Producto Bruto Interno (PBI

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Es una medida de la producción de una economía y refleja el flujo de bienes y servicios producidos en el territorio de un país, durante un período determinado. Existen tres maneras de medir el PBI:
• Por el valor añadido en cada uno de los sectores de la economía (agropecuario, pesca, minería, etc..) • Por el gasto final, que viene a ser la suma de las compras finales o demandas finales de la economía (consumo familiar, de gobierno, Inversión, Exportaciones-Importaciones). • Por la suma los ingresos de todos los factores de producción (salarios, ingresos independientes, excedentes, impuestos subsidios)

ECONOMIA DE LOS PROCESOS PI 510
FACULTAD DE INGENIERIA QUÍMICA Y TEXTIL

Emilio Porras Sosa

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Índice
• • • • • • • • • • • • • • Conceptos Generales Proyectos de Inversión Matemáticas Financieras Estados Financieros Proyectados Análisis de Mercado Inversión en Equipos, Unidades de Proceso y Capital de Trabajo Depreciación de Activo Fijo y Amortización de Intangibles Costos de Producción Criterios de Evaluación de Inversiones Alternativas de Reemplazo Análisis de Riesgo e Incertidumbre Modelamiento Matemático Optimización de Proceso Optimización de Procesos de Destilación
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Producto Bruto Interno Per Cápita
Es la relación entre el producto Bruto Interno (PBI) y la población de un país durante un período determinado. Es una variable muy utilizada para indicar el grado de desarrollo de un país.

Deuda Externa
Es el conjunto de obligaciones de los residentes derivados de operaciones de crédito contraídos con acreedores del exterior. La deuda externa incluye la deuda del sector público y privado, ya sea a corto o a largo plazo.

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Bienes de Capital
Es la denominación que reciben los bienes que intervienen en el proceso productivo y que generalmente no se transforman, ejemplo los equipos, maquinarias, edificios, etc. Los bienes de capital son utilizados para crear mayores beneficios.

1 CONCEPTOS GENERALES Y REVISION DE TERMINOS

Arancel
Es el impuesto que se paga por los bienes importados y se puede calcular sobre el valor o el volumen de las importaciones. Este impuesto se paga para obtener el derecho de internar en el país un producto importado.

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Costos
Costos son todos aquellos desembolsos efectuados por el proyecto para la adquisición de bienes y servicios, incluyen aquellos desembolsos incurridos para la adquisición de bienes de capital y en la generación de capital de trabajo

Canasta de Consumo
Es el conjunto de bienes y servicios adquiridos por un consumidor representativo de la economía, y sirve de base para el cálculo del Índice de Precios al consumidor (IPC). La canasta de consumo en el Perú está conformada por los siguientes grupos de consumo:
• • • • • • • Alimentos y bebida Vestido y calzado Alquiler de vivienda, combustible y electricidad Muebles y enseres y mantenimiento de vivienda. Cuidados, conservación de la salud y servicios médicos. Transportes y comunicaciones. Esparcimiento, diversión, servicio cultural y de enseñanza, Etc.

Gastos
Gastos son aquellos egresos, durante la operación del proyecto, correspondientes a los productos vendidos. Por ejemplo si se compra materia prima por 20 MUS$ e ingresa al proceso productivo el equivalente a 15 MUS$, el costo será de 20 MUS$, el gasto será de 15 MUS$ y la generación de inventario de 5 MUS$.

Costos Laborales
Es el costo total efectivo que representa para el empleador la contratación de mano de obra. Además de la remuneración que perciben los trabajadores, incluye las diversas contribuciones y/o aportes (pagos al seguro social, FONAVI, compensación por tiempo de servicio, gratificaciones, seguros de vida y contra accidentes, etc.)

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Costo y Gasto de Producción
A ventas A Inventario 20 TM 20 M$ M. Prima Materiales 100 TM 100 M$ 1 M$/TM 80 TM 80 M$ PROCESO PRODUCTIVO Cargos Operativos 120 M$ 1.5 M$/TM
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Precios
Gasto de Producción 70 TM 175 M$ 2.5 M$/TM

Son aquellos que recibe o da el sujeto económico al momento de realizar una transacción en el mercado. Es la cantidad de dinero que se paga o recibe al adquirir o vender un bien o servicio.

Inflación
Inflación es el incremento general y permanente de precios de bienes y servicios. Se la mide con la Tasa de Inflación, que refleja el alza promedio de precios de los bienes y servicios durante un período determinado. La tasa de inflación es una medida relativa.

A Inventario Costo de Producción 80 TM 200 M$ 2.5 M$/TM 10 TM 25 M$

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Impuesto al Valor Agregado
Es un impuesto que grava el mayor valor que se incorpora en cada etapa del proceso de manufactura o comercialización. El impuesto pagado en cada una de dichas etapas constituye crédito fiscal de la siguiente, de esta manera la carga total del impuesto la recibe el consumidor final.

Poder Adquisitivo
Este término tiene dos enfoques: El primero se entiende como la capacidad económica para adquirir bienes y/o servicios y el segundo a la cantidad de bienes y/o servicios que se obtiene con una suma de dinero determinada respecto a la cantidad que se hubiera obtenido en un período anterior.

Precio : 100.0 IVA : 19.0

150.0 28.5 178.5

170.0 32.3 202.3

Precios Reales
Son aquellos que reflejan la relación de intercambio entre los bienes y servicios, se expresan en términos monetarios de un año base. Para excluir los efectos de la inflación en la evaluación de inversiones se trabaja en moneda real.

Total : 119.0 Extracción de Materia Prima Recibe : Impuesto : Neto : 119.0 19.0 100.0

Transformación

Comercial

178.5 9.5 169.0

202.3 3.8 198.5

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Conceptos Relacionados a Deuda
Servicio de la Deuda Un préstamo implica pagos futuros que incluyen la amortización de la deuda, los intereses y las comisiones, estos pagos se conocen como servicio de la deuda. Plazo: Es el período que se otorga para amortizar la deuda, no incluye el período de gracia. Período de Gracia Es el período que se otorga antes de iniciar la amortización de la deuda. Durante este período los intereses pueden ser pagados o capitalizados, en caso de ser capitalizados la deuda se verá incrementada.
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Efecto de la Depreciación
Combinando las ecuaciones de Utilidad Neta y Flujo Neto de Fondos: FNFEi = (INGi-EGi) ·(1-t) + t · Di + VSi - INVi FNFFi = (INGi-EGi-Ii) · (1-t) + t · Di + VSi - (INVi-PRESi) - AMORTi En las ecuaciones anteriores del flujo neto fondos se aprecia que la depreciación no representa una salida de dinero sino un ahorro por menor pago de impuesto.

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Utilidad Neta (UN)
La utilidad neta es determinada en el Estado de Ganancias y Perdidas, también es conocida como utilidad después de impuestos. Existen Utilidad Neta Económica que no considera los efectos de financiamiento y Financiera donde se contempla los intereses y comisiones debido al financiamiento. Las ecuaciones para el cálculo de la utilidad neta son las siguientes: UNEi = (INGi-EGi-Di) · (1-t) i UNE UNF ING EG I D t UNFi = (INGi-EGi-Ii-Di) · (1-t)

Vida Útil
Es el período de duración de los bienes, desde que inician su operación hasta que sean inservibles.

Vida Económica
Es el período en el cual se minimizan los costo de inversión, operación y mantenimiento de los bienes. La vida económica, de los equipos principales, es una de las variables más importantes para determinar la vida de los proyectos. Ejemplo.- El costo de un equipo es de 100 MUS$, se estima que sus costos de operación y mantenimiento para el primer año de operación sea de 20 MUS$; el costo de operación y de mantenimiento se incrementará en términos reales a razón de 20%/año. Determinar la vida económica de este equipo.

Año ( 0, 1, 2, 3, ..., n) Utilidad Neta Económica Utilidad Neta Financiera Ingreso por ventas y por otros conceptos Egresos (Gastos de Producción, Administrativos y Ventas) Intereses (Gastos financieros) Depreciación de activo fijo y amortización de intangibles. Tasa Impositiva
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Flujo Neto de Fondos (FNF)
El flujo neto de fondos representa el efecto combinado de las entradas y salidas de dinero de la empresa o proyecto, y se determina restando a los ingresos los egresos. Si el FNF es negativo implica salida de dinero y si es positivo es entrada de dinero al proyecto o empresa. Las ecuaciones para su cálculo son las siguientes: FNFEi = UNEi + Di + VSi - INVi FNFFi = UNFi + Di + VSi - (INVi-PRESi) - AMORTi i FNFE FNFF UNE UNF D VS INV PRES AMORT
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Vida Económica
Solución: Para simplificar se asume que el tiempo no tiene valor. La inversión de 100 MUS$ se ejecuta en el año cero, si trabajamos dos años con el equipo la inversión anual equivalente será de 50 MUS$ (100/2) para los años 1 y 2; si se operará 4 años la inversión anual será de 25 MUS$ (100/4). El costo operativo para el primer año es de 20 MUS$, para el segundo año es de 24 MUS$ (1.2*20), para en año 3 es de 28.8 MUS$ (1.2*24) y así sucesivamente se incrementará en 20%. El costo operativo promedio anual para los dos primeros años de operación es de 22 MUS$ ((20+24)/2), para los tres primeros años de operación será 24.3 MUS$ ( (20+24+28.8)/3 ). En la siguiente tabla y figura se muestran los costos operativos, la inversión anualizada, los costos promedios anualizados y el costo total anualizado; todos expresados en MUS$/año.

Año ( 0, 1, 2, 3, ..., n) Flujo Neto de Fondos Económico Flujo Neto de Fondos Financiero Utilidad Neta Económica Utilidad Neta Financiera Depreciación de activo fijo y amortización de intangibles. Valor de rescate Inversión Total (capital fijo y capital de trabajo) Préstamo Amortización de la deuda
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El mercado perfecto no existe y se le utiliza como un patrón de referencia. mientras que el costo fijo unitario disminuye con el incremento del nivel de producción.3 26. estos varían con el nivel de producción pero no en forma proporcional CT = CV + CF CV = v · Q CT = v · Q + CF Donde: CT CV CF v Q Costo total de producción Costo variable Costo fijo Costo variable unitario Producción 22 Se aprecia que el costo total anualizado es mínimo en el año 6.9 41.3 61.1 36. para comparar los mercados reales. Emilio Porras Sosa 24 4 .8 34. etc. CT Oferta v · Q + CF = = v+ Q Cu v f Q CF = v+f Q Cu = Q Donde: Precio (P) Demanda Costo unitario de producción Costo variable unitario Costo fijo unitario Producción .9 Total 120.9 Costo de Producción Generalmente el costo de producción se divide en costo variable y costo fijo.8 59.7 57.3 12.0 Operativo 20.0 24.0 33.6 51.8 49. son los costos regulados.0 24.8 49.0 72. controles. En la siguiente figura se muestra el gráfico para la determinación de la vida económica.3 25. lo que significa que la vida económica de este equipo es 6 años.0 16. los cuales están efectos de impuestos.5 11.0 57.5 49. Un componente del costo de producción y que no es considerado en el siguiente análisis.2 51. subsidios.7 71. el costo variable es directamente proporcional a la producción mientras que el fijo es constante y no depende del nivel de producción.1 10.0 50.6 41. Cantidad (Q) Emilio Porras Sosa 21 En este análisis el costo variable unitario se mantiene constante con el nivel de producción.7 86. Emilio Porras Sosa 19 Emilio Porras Sosa Vida Económica 120 100 Costo Anual 80 60 40 20 0 0 2 Vida Económica Costo de Inversión Costo Mínimo Costo Total Costo de Producción st o Co al Tot Costo Anual st o Co V ar le iab Costo Operativo y de Mantenimiento Costo Fijo 4 6 8 10 12 Año de Operación Emilio Porras Sosa 20 Emilio Porras Sosa Producción (Q) 23 Mercado Perfecto Mercado es el lugar donde converge la oferta y la demanda.8 33.0 103.0 28. debemos tener presente que en el siguiente ejemplo no se ha considerado el valor del tiempo.7 14.0 20.2 46.2 Costo Promedio Anual Inversión 100.2 53.8 51.8 29. cuando los precios y cantidades son determinadas exclusivamente por la oferta y demanda se le denomina mercado perfecto. Mercado Perfecto Costo Unitario de Producción El costo de producción también puede ser estudiado desde al punto de vista de costos unitarios. para lo cual es necesario dividir la ecuación de costos de producción entre la producción (Q).0 22.Vida Económica Año 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Costo Operativo 20.

Para obtener la ecuación de la utilidad unitaria (Uu). ya que los costos de producción dependen del tamaño o escala. al incrementar el tamaño de planta el costo unitario disminuye hasta alcanzar un mínimo. de los servicios (agua. sino que depende de muchas variables como son el tamaño. El tamaño óptimo no sólo depende de las características propias del proceso sino también de la capacidad de compra del mercado. es muy importante entender que el nivel óptimo de producción no es único.CT U = P * Q . También depende de la localización de la planta. Los costos fijos totales se incrementan con el tamaño de la planta.(v · Q + CF) Costo Total Donde: Costo Variable Costo Fijo ING P Q U Ingresos Precio Cantidad Utilidad Producción (Q) Emilio Porras Sosa 25 Lo importante es determinar el nivel de producción (Q) que iguale los ingresos con los egresos o que la utilidad sea cero. de materia prima. los ingresos son inferiores a los egresos lo cual origina pérdidas.v Q Para niveles de producción inferiores al determinado por el punto de equilibrio. 27 Emilio Porras Sosa 30 Tamaño Óptimo Tamaño (Q) Emilio Porras Sosa 5 . etc. combustible. los ingresos estarán dados por el producto de las cantidades vendidas por el precio. también se puede realizar con los costos e ingresos unitarios. etc. Las utilidades se darán cuando la producción es superior al determinado por el punto de equilibrio. para un tamaño determinado de planta. luego del cual se incrementa debido a que se opera por debajo de su capacidad (producción limitada por el mercado). se observa que estos disminuyen al incrementar el nivel de producción.Costo Unitario de Producción Punto de Equilibrio Punto de equilibrio es aquel en el cual los ingresos son iguales a los egresos (costos de producción). de la inversión en capital fijo. mientras que el costo. Resumiendo. Costo Unitario ING = P · Q U = ING . El tamaño de planta que origina el costo mínimo de producción es denominado como tamaño óptimo y su determinación es conocida como economía de escala. Emilio Porras Sosa 28 Economía de Escala Al estudiar los costos unitarios de producción. costos de transporte.). se divide la ecuación utilidad entre la cantidad producida (Q): Costo Unitario CF Uu = P . El punto de equilibrio está íntimamente ligado al tamaño de la planta o proyecto. Emilio Porras Sosa 26 Punto de Equilibrio Unidades Moneraias/Año Punto de Equilibrio os res Ing Cos Utilidades otal to T Pérdidas Producción (Q) Emilio Porras Sosa 29 Economía de Escala Punto de Equilibrio La determinación del punto de equilibrio. electricidad. un determinado tipo de planta puede tener un tamaño óptimo en un país y otro en un país de mercado diferente. de mano de obra.

mientras que el tamaño de una planta no puede ser modificada con la misma frecuencia. Exceso de Capacidad Tamaño Con la finalidad de obtener mayores beneficios de lo que se obtienen actualmente con los recursos existentes. Cantidad (Q) a nd ma De • Aumentar la eficiencia o productividad de los medios existentes. El fenómeno explicado origina que la capacidad de la planta. PROYECTO DE INVERSION Es un conjunto de actividades y asignación de recursos de capital destinados a: • Incrementar la producción de bienes/servicios. or Ah ro Unidades Monetarias/Unidad Tasa de Interés (i) Punto de Equilibrio Pérdidas Tasa Activa e Of Demanda = rta Ingreso = Precio Utilidades Costo Un itario Total = Invers Tasa Pasiva ión Producción (Q) Cantidad de Dinero(Q) Emilio Porras Sosa 31 Emilio Porras Sosa 34 Tamaño del Proyecto El tamaño de un proyecto es aquel que genere la máxima rentabilidad. donde la oferta de dinero está dada por los ahorros y la demanda por el dinero requerido para inversión y gastos operativos. originando que la tasa de interés pagada a los ahorristas sea menor a la cobrada a los inversionistas. la relación de los factores más importantes se muestra en el siguiente diagrama: CAPACIDAD FINANCIERA CAPACIDAD EMPRESARIAL MERCADO 2 PROYECTO DE INVERSION TAMAÑO DISPONIBILIDAD DE MATERIA PRIMA MATERIALES E INSUMOS PROCESO TECNOLOGIA Emilio Porras Sosa 32 Emilio Porras Sosa 35 Escala del proyecto vs Tamaño del Mercado El tamaño del mercado va cambiando en forma continua con el tiempo. no es una variable estática. generalmente.Punto de Equilibrio Costo del Dinero El costo del dinero estará dado por la tasa de interés que se cobra o paga por el. mediante la instalación de nuevas unidades productivas o ampliación de unidades existentes. La demanda de dinero siempre es mayor que la oferta. Tiempo (T) Emilio Porras Sosa 33 Emilio Porras Sosa 36 6 . Déficit de Capacidad • Incrementar el factor de capacidad o servicio de las unidades existentes. no sea igual al tamaño del mercado. al igual que existe el mercado de bienes y servicios existe el mercado de capitales.

Nomenclatura Vo: VN : I: A: N: i : π: i R: iN : n: Regla General: VN = Vo + I Cantidad de dinero actual (año 0) Cantidad de dinero en el año N. Ese valor está gobernado por las ganancias actuales y futuras por acción. MATEMATICAS FINANCIERAS El Valor del Dinero Regla General: VN = Vo + I VN US$ I V0 V0 Actividad Corriente Inversión Emilio Porras Sosa Proyecto 1 Proyecto 2 Ingresos Netos Ganancia o Rentabilidad 39 Emilio Porras Sosa 0 N 42 7 . Tasa real de interés por período. Evitar que los buenos proyectos sean desechados o rechazados. Determinar si los componentes del proyecto son congruentes. 38 MATEMATICAS FINANCIERAS Estudia el cambio del valor del dinero en el tiempo (valor del tiempo). Emilio Porras Sosa Emilio Porras Sosa 41 Proyecto de Inversión Rentabilidad: En general un proyecto de inversión será rentable cuando genera más dinero de lo que cuesta y más de lo que rinde la actividad corriente (rendimiento que estamos obteniendo con los recursos empleados). Tasa efectiva de interés por período. Interés "Anualidad" Flujo uniforme de dinero. Determinar cómo reducir los riesgos y compartirlos de manera eficiente.Proyecto de Inversión Etapas de un Proyecto de Inversión US$ Liquidación + Operación Pre-Operación 3 MATEMATICAS FINANCIERAS 0 a b TIEMPO a: Pre-inversión b: Inversión o ejecución Emilio Porras Sosa Horizonte de Planeamiento 37 Emilio Porras Sosa 40 Proyecto de Inversión El Papel de la Evaluación de Proyectos El objetivo de cualquier empresa es maximizar su valor para sus accionistas. Tasa nominal de interés. Evaluar las fuentes y magnitudes de los riesgos. la distribución en el tiempo. La evaluación de proyectos juega un papel demasiado importante y que se resume a continuación: • • • • • Impedir que los proyectos malos sean los aprobados. Tasa de inflación por período. Número de períodos. El precio de mercado de las acciones representa el valor de una empresa particular. Número de divisiones de un período. la duración y riesgo de estas ganancias y otros factores.

0 Emilio Porras Sosa 45 Las mensualidades ascenderán a 88.6 US$ i (1+i)N M = Vo 267.9 Generalizando: VN = Vo (1 + i) N El depósito hoy debe ascender a 4631.1 = 88. la equivalencia financiera estará dada por: 10.8 M M M M M M 200.9 US$.INTERES COMPUESTO VALOR PRESENTE Y FUTURO Ejemplo: Una persona desea contar con 10.? N=1 N=2 N=3 I1 = i Vo I2 = i V1 = Vo i (1+i) I3 = i V2 = Vo i (1+i)2 V1 = Vo + I1 = Vo (1+i) V2 = V1 + I2 = Vo (1+i)2 V3 = V2 + I3 = Vo (1+i)3 Datos: V10 = 10.06)5 = 267.1 Vo = A i Emilio Porras Sosa 44 A Vo = (1+i) + A + (1+i)2 A ········ (1+i)3 A + (1+i)N-1 A (1+i)N i (1+i)N y Vo son financieramente equivalentes.000 1 2 3 8 9 10 4.631.01)12 . ¿A cuánto ascenderá la cuenta después de 5 años? Datos: Vo = 200 US$ i = 6%/año N=5 V5 = ?? ANUALIDADES Ejemplo: Se obtiene un préstamo bancario de 1000 US$ para pagarlo en doce cuotas mensuales iguales.000 US$ VN Vo = (1 + i) N i = 8%/año N = 10 años 10000 Vo = (1+0.6 (1+i)N .01)12 1 2 3 4 5 M = 1000 (1+0. A = Vo (1+i)N (1+i)N . ¿Cuál será el valor de las mensualidades si la tasa de interés es 1%/mes? Datos: Vo = 1000 US$ i = 1%/mes N = 12 meses 1000 VN = Vo (1+i)N V5 = 200 (1+0.000 US$ dentro de 10 años ¿Cuánto se debe depositar hoy en una cuenta que paga 8%/año.1 47 Emilio Porras Sosa VALOR PRESENTE Y FUTURO Ejemplo: Se hace un depósito de 200 US$ en una cuenta de Ahorros que paga una tasa de interés de 6% anual.01 (1+0. Emilio Porras Sosa 48 8 .08)10 Vo = ?? = 4631.8 US$.9 Emilio Porras Sosa 43 Emilio Porras Sosa 46 VALOR PRESENTE Y FUTURO VN ANUALIDADES Vo 1 2 3 N-1 N 1 Vo 2 3 N-1 N A A A A A La equivalencia financiera estará dada por: VN Valor Presente Valor Futuro VN Vo = (1 + i)N VN = Vo (1 + i)N (1+i)N .1 La equivalencia financiera estará dada por: 0.

1 Vo = 1000 0.00 8.1 i = 2.1 Vo (1+i)4 = A i (1+i)6 (1+0.22 8. iN i = Lim (1+ ) n ∞ n iN i = e -1 En el ejemplo anterior.1 Vo = A i (1+i)10 = 3.09)6 . y tasa de interés real ( iR ) es el incremento del poder adquisitivo del dinero.V1* V1* = Vo (1+i) . con la finalidad de efectuar 6 retiros anuales de 1000 $ c/u a partir del año 5. Año 0 Vo Vo Año 1 V1 = Vo (1+i) V1* = Vo (1+π) Depósito en el Banco Precio de un bien en el mercado iSUB = iN n n i = ( 1 + iSUB ) . si la tasa anual de inflación es 3%?.08 i=(1+ n n 1 2 3 4 6 12 360 i (%/Año) 8. ¿Cuánto deberá ser el depósito? A A A A A A 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 INTERES CONTINUO Es la tasa de interés efectiva cuando se hace un número infinito de capitalizaciones por período.15 8.33 n INTERES REAL Y CORRIENTE Ejemplo: Un banco paga 8%/año de tasa de interés ¿En cuánto se incrementará el poder adquisitivo de un depósito en un año.09)10 Emilio Porras Sosa (1+i)6 .08) 0 1 8.08 . El perfil de flujos de dinero estará dado por: V1 = Vo (1. Emilio Porras Sosa 54 Emilio Porras Sosa 51 9 . i iN n : Tasa de interés efectiva por período : Tasa de interés nominal por período : Numero de sub-períodos (divisiones de un período) INTERES REAL Y CORRIENTE La tasa de interés corriente ( i ) es la que pagan o cobran los bancos (i).1 = 0.03 Lo que quiere decir que en el año 1 con V1 podremos adquirir 4.9 US$ 49 Emilio Porras Sosa 52 INTERES NOMINAL Y EFECTIVO La tasa de interés efectivo es la que se paga o cobra.4% más de lo que se hubiera adquirido con Vo en el año cero.0833 = 8. 0.09 (1+0. la tasa de interés nominal es la que se ofrece.177.71828 0. la tasa de interés continua estará dada por : i = e 0.4 %/año 1.044 = 4.27 8.25 8.ANUALIDADES Ejemplo: Una persona hoy (año 0) desea hacer un depósito en una cuenta de ahorros que paga 9%/año de tasa de interés.08 .20 8.35 8.05 8.1 = 0. n A A A A A A -1 Vo Vo (1+i) 4 Equivalencia financiera (1+i)6 .16 8.08 .33%/año.1 i=(1+ iN n n iR = V1 . determinar la tasa efectiva de interés para diferentes periodos de capitalización.30 8.00 1 10 100 Nro de Capitalizaciones 1000 ) -1 Vo 1+i iR = 1+π -1 iR = 1.24 8.10 8.30 Interés Efectivo (%/año) 8.Vo (1+π) Vo (1+π) ) -1 iR = 1+i 1+π -1 Emilio Porras Sosa 50 Emilio Porras Sosa 53 INTERES NOMINAL Y EFECTIVO Ejemplo: La tasa de interés nominal es 8%/año.

Miden la relación de intercambio entre bienes y/o servicios y se expresan en unidades monetarias de un año base (moneda constante). Se utilizan en la vida cotidiana.9 US$ del 2000 DEMANDANTES POCOS Monopolio Parcial Oligopolio MUCHOS Monopolio Oligopolio de la Oferta Competencia Perfecta 1990 1995 2000 1990 1995 2000 1990 1995 2000 O F E R E N T E S UNO Monopolio Bilateral Monopsonio Parcial Monopsonio POCOS MUCHOS Ologopsonio Emilio Porras Sosa 57 Emilio Porras Sosa 60 10 .PRECIOS REALES Y CORRIENTES Precios Corrientes. VNK Flujo del año N y expresado en moneda del año K. Flujo del año N. experimentación y pronóstico. base 1990: 200 200 V19951990 = = = 172.. base 2000: 200 V19952000 = = 200 (1. expresado en moneda del año 0. que la comunidad consumiría. precisa y confiable.5 US$ de 1990 = 231. las técnicas utilizadas. La información necesaria. 56 Emilio Porras Sosa 59 Precio constante. Para estudio preliminar es suficiente el precio vigente en el mercado y un pronóstico sin mayor detalle. En el estudio de factibilidad es obligatorio efectuar investigación de campo. También proporciona los precios. expresado en moneda del año N.Son aquellos que se dan en el momento de la transacción y son validos sólo para ese momento.03) 5 = 231. encuestas. la profundidad y detalle del análisis depende de la etapa del proyecto para la cual se efectúa el estudio de mercado.9 US$ de 2000 (1.5 US$ de 1990 231. el período y las formas de llegar a los demandantes. Flujo del año N. Para la etapa de prefactibilidad se recopila información histórica y consulta publicaciones relacionados al tema. Determina la cantidad de bienes y servicios (actuales y futuras).03) 1995-2000 200 US$ de 1995 = 172. la información recogida debe ser actualizada.03) 5 Precio constante. Las técnicas utilizadas en esta etapa son más sofisticadas y comprenden las fases de investigación.5 US$ de 1990 (1.9 US$ de 2000 Emilio Porras Sosa PRECIOS REALES Y CORRIENTES Clasificación del Mercado Según el Número de Oferentes y Demandantes UNO 200 US$ de 1995 172. Valor Constante: VNO. provenientes de una nueva unidad productiva o de la ampliación de unidades existentes. la información que se reúne es de segunda mano. Expresar este precio en moneda de 1990 y del año 2000 considerando 3% como tasa de inflación. Valor Corriente: VN . VN VNO = (1 + π) N VNK = VN (1 + π) N-K 4 ANALISIS DE MERCADO Emilio Porras Sosa 55 Emilio Porras Sosa 58 PRECIOS REALES Y CORRIENTES Ejemplo: El precio de un bien en el año 1995 es de 200 US$ (corriente). Precio corriente: V1995 = 200 US$ de 1995 Estudio de Mercado Mercado es el lugar donde converge la oferta y demanda de bienes y servicios.. Precios Reales.03) 1995-1990 (1.

Acceso al mercado de capitales. • Número de empresas y tipo de propiedad (privada. pública. Emilio Porras Sosa 64 Emilio Porras Sosa 61 Clasificación del Mercado Según su Tamaño El mercado puede ser local. el ingreso de un nuevo oferente o demandante tendrá muy poca influencia en el precio. etc. craqueo catalítico fluido) estará fuertemente influenciada por la demanda de gasolina de alto octanaje. • • • • • • Licencias y permisos de operación. las características de los demandantes (personas. Debe determinarse. Acceso a la tecnología (patentes). • Naturaleza de los consumidores (personas naturales. empresas. Que qué empresas controlan y cuánto. No debe perderse de vista el sector informal. donde los demandantes son los más perjudicados. con la mayor precisión posible. etc. En mercados de gran tamaño las influencias individuales de sus componentes (oferta y demanda) se hacen relativamente no representativas. Cuando se trata de bienes o servicios de consumo final será de interés determinar la relación entre la cantidad y precios de dicho producto. accionariado difundido. materiales e insumos. Emilio Porras Sosa 65 Clasificación del Mercado Por las Características de los Productos Los mercados pueden ser de bienes o servicios. Emilio Porras Sosa 63 FUNCIONES DE LA OFERTA Y DEMANDA Las funciones de la oferta y demanda son las relaciones entre el precio de los bienes y/o servicios y las cantidades ofrecidas o demandadas. Emilio Porras Sosa 66 11 . Nomenclatura: P U Bmg Img Cu GT Precio Utilidades Beneficio marginal Ingreso marginal Costo unitario Gasto total Q B I CT Cmg Gmg Cantidad (oferta o demanda) Beneficios Ingresos Costo total Costo marginal Gasto Marginal Para eliminar los efectos distorsionantes de la inflación. • Distribución geográfica y concentración. Insurance and Freight). En el caso de mercados internacionales. Disponibilidad y acceso a la materia prima. Cuando los mercados son pequeños. la demanda de unidades de conversión en la industria de petróleo (tipo FCC. Protección del medio ambiente. etc.. de investigación. Es la primera distorsión del Mercado Perfecto. • Impuestos y Subsidios: En todos los países es práctica común la aplicación de impuestos. características y calidad de los bienes o servicios que se producirán. Aranceles y protección por parte del estado. también es una desviación extrema del Mercado Perfecto y sus efectos son similares. Cuando se estudian estos tipos de mercado es suficiente pronosticar el precio. En el caso de bienes y servicios de consumo intermedio y bienes de capital. los precios. deberán ser expresados en moneda real (moneda constante de un año base). es importante determinar la demanda incremental originada por la demanda de los productos finales. según sea el caso. • Función de producción. En este caso es muy importante determinar la relación entre precios y cantidades. instituciones educativas. sirve para definir nuevas estrategias de marketing.). sanitarias. nacional o internacional. TOPICOS DEL ANALISIS DE MERCADO Definición del Producto: El primer paso del estudio de mercado es definir en forma precisa la naturaleza. egresos. en el que el precio y la cantidad son determinados por la libre concurrencia de los oferentes y demandantes. gastos. aparte de determinar los precios FOB (Free on Board) y CIF (Custom. en adición a la relación precio y cantidad. los impuestos disminuyen la demanda (menor beneficio de oferentes) y los subsidios la incrementan (mayor beneficio de demandantes). consiste en analizar como el producto es utilizado. también la cantidad de demandantes actuales y los potenciales. La definición correcta del producto permitirá determinar en qué tipo de industria y mercado se desenvolverá la nueva unidad productiva. costos.Clasificación del Mercado Según la Intervención del Estado • No intervención Estatal: Si el mercado es de competencia perfecta (muchos oferentes y demandantes) se origina el "Mercado Perfecto". Barreras: El estudio de las barreras de entrada y/o salida permitirán determinar con anticipación la viabilidad de operación del proyecto. • Análisis de la competencia potencial (planes futuros). Origina desabastecimiento y escasez. con la consiguiente aparición de mercados negros o especulativos. etc. es muy importante considerar los aranceles. Los Consumidores: Los consumidores son la parte esencial del análisis de mercado y a ellos se deben la existencia de proyectos productores de bienes y servicios. el proyecto tiene cierta importancia en la determinación del precio y cantidad. Emilio Porras Sosa 62 TOPICOS DEL ANALISIS DE MERCADO Competencia: Con la definición correcta del producto y el tipo de industria se identifica las empresas que producen productos similares y sustitutos y aquellas que pueden cambiar fácilmente su línea de producción. de salud. de consumo intermedio y bienes de capital. impuestos y subsidios a las exportaciones o importaciones. estatal.).) que consumirán los bienes y/o servicios producidos por el proyecto. empresas. y en algunos los subsidios. regional. ingresos. • Control de Precios: Es una extrema distorsión del Mercado Perfecto. la demanda de telares estará determinada por la demanda de telas. • Utilidades de las empresas (estabilidad de las utilidades y ratios financieros). Estos a su vez pueden ser de consumo final. La demanda de un colorante para bebidas estará fuertemente influenciada por la demanda de dichas bebidas. esto no quiere decir que el precio es la única variable explicativa de la oferta o demanda. instituciones. pero sí la más importante. • Concentración de la oferta. • Control de Cantidades: Al igual que el control de precios. de derecho privado.

la demanda agregada. [MUS$/mes] La igualdad del Cmg y el Cu se dará cuando el segundo término del lado derecho de la ecuación sea nulo (δCu / δQ = 0). se calcula derivando la ecuación de la Utilidad con respecto a Q e igualando a cero. La función de la oferta quedará definida por la siguiente ecuación: Curva de la Oferta: P = Cmg = f(Q) para Cmg > CuMIN 68 Emilio Porras Sosa Emilio Porras Sosa 71 Curva de la Función Oferta Oferta del Proyecto y Oferta Agregada Solución: La curva de la oferta del proyecto es igual a la curva de costos marginales. Qag = Q1 + Q2 + . Ingresos: I = P*Q Utilidad: U = I .5 Cmg.Curva de la Función Oferta La función oferta es la ecuación que relaciona las cantidades ofrecidas y el precio al cual son vendidas. δU = P δQ δQ δ CT = 0 Oferta Agregada La oferta total en el mercado estará dada por la suma de las cantidades que ofrece cada oferente.. y es aquella que permite maximizar las utilidades del oferente. e Of rta Cmg Cmg = δCT = P = δQ 3 Q2 = 1875 Q2 625 Qp = 25 P 0. + QN = f(P) Cantidad (Q) Precio (P) Qag Se define como costo marginal (Cmg) a la variación del costo total por la producción de una unidad adicional. Esta oferta total es conocida como oferta agregada (Qag).82 Q Emilio Porras Sosa 69 δQ Cu MIN = 4.CT El precio (P) que determina la utilidad máxima.1: Se ha encontrado que la oferta agregada existente tiene la siguiente ecuación: Q = 165 * P 0. CT = Cu * Q Derivando: δ CT = Cmg = Cu + Q δQ δQ δ Cu Oferta del Proyecto y Oferta Agregada Ejemplo 4. Cu (UM/Unidad) a rv Cu de la Despejando la oferta del proyecto (Qp): Cu La ecuación anterior representará la ecuación de la oferta si el precio (P) es mayor que el costo unitario mínimo. la ecuación de costos totales del proyecto está dada por la siguiente relación: Q3 CT = + 140 1875 Determinar la curva de oferta del proyecto y la oferta agregada con proyecto. lo que implica que el punto de cruce de las curvas de Cmg y la de Cu es en el mínimo de los Cu.13 Emilio Porras Sosa 12 . para el precio (P). será la suma de las ofertas (Qi).CT = P*Q .5 donde: Q [TM/mes] y P [MUS$/TM] Se dispone de un proyecto para producir el mismo producto. Para un determinado precio (P) cada oferente estará dispuesto a vender cierta cantidad (Qi) del bien o servicio. razón muy importante para definir la relación entre el costo unitario y el costo marginal. CT Cu = = Q δCu = 2Q 1875 Q2 72 Q2 + 1875 140 140 Q Cu Mínimo = 0 Q = 50. δ CT / δ Q = Cmg Combinando las ecuaciones anteriores: Emilio Porras Sosa P = Cmg = f(Q) 67 Emilio Porras Sosa 70 Curva de la Función Oferta La ecuación P = Cmg = f(Q) representará la función oferta sólo si el precio es superior al costo unitario.

5 MUS$/TM resulta: Qsp = 350. Ing fam.0 TM/mes Qp = 53.P*Q El precio (P) que determina la utilidad máxima del demandante. Psus. el precio de sustituto. Q = f (P.13 MUS$/TM.Oferta del Proyecto y Oferta Agregada La Oferta del Proyecto (Qp) estará dado por: Qp = 25 P 0.será la oferta sin proyecto (Qsp) más la del proyecto (Qp).5 + 25 P 0. ingreso per cápita.P = 0 La curva de la oferta agregada con proyecto (Qcp). número de familias. al igual que el oferente.a excepción del precio. ΔQ Q E= ΔX X = δX X δQ Q = δ Ln(X) δ Ln(Q) El demandante. Si el valor de E es pequeño se dice que la demanda (Q) es in-elástica respecto a la variable X. Emilio Porras Sosa 78 Emilio Porras Sosa 75 13 .5 = 190 P 0. se dice que la demanda (Q) es elástica con respecto a la variable X y pequeñas variaciones de X originan grandes variaciones de Q. Qcp = Qsp + Qp Beneficio Marginal (Bmg) es la variación del beneficio por el consumo de una unidad adicional. como variables explicativas tenga la función demanda. Elasticidad (E) Elasticidad es la relación de la variación relativa (%. esta tendencia es resultado de la menor disposición a pagar por las cantidades adicionales que se consumen.. Q = A f(P) A es función de las otras variables. Qcp = 165 P 0.0 TM/mes Qcp = 403.) de la demanda y el cambio relativo de una variable explicativa. todas las variables independientes. maximizará sus utilidades.) Para un año determinado. Fam. se obtiene derivando la ecuación anterior con respecto a Q e igualando a cero. etc. tienen un valor fijo convirtiéndose en constantes. + QN = f(P) 7 P (MUS$/TM) Precio (P) Qp 6 Qsp Qcp P = Bmg 5 Qcp = Qsp + Qp 4 0 100 200 300 400 500 600 Cantidad (Q) Q (TM/Mes) Emilio Porras Sosa 74 Emilio Porras Sosa 77 Curva de la Función Demanda La demanda es función de muchas variables como son el precio del bien o servicio. Los demandantes maximizarán sus utilidades si compran a un precio igual a su beneficio marginal. tanto por uno. El beneficio marginal es decreciente con respecto a Q (pendiente negativa). cuando ocurren pequeños cambios en las variables explicativas. δB Bmg = Función demanda: P = Bmg = f(Q) δQ La función demanda [P = f(Q) ó Q = f*(Q)] supone que las otras variables explicativas de la demanda permanecen constantes. Pob. Emilio Porras Sosa 73 Emilio Porras Sosa 76 Oferta del Proyecto y Oferta Agregada 8 Curva de la Función Demanda Demanda Agregada (Qag): Al igual que la oferta agregada.0 TM/mes.5 Para un precio de 4.5 para P > 4. la demanda agregada es la suma de las funciones demanda de cada consumidor y representa la relación del precio que los demandantes estarían dispuestos a pagar por una determinada cantidad de producto. créditos. población. Ing. etc. Utilidad del Demandante: U = B – GT U = B . Qag = Q1 + Q2 + . Existirán tantos tipos de elasticidad. Curva de la Función Demanda δU = δQ δQ δB . Gastos Totales: GT = P*Q Cuando el valor de E es alto. La elasticidad es muy importante para determinar los cambios en la demanda. etc. ingreso familiar.

.5 Precio (P) P En el mercado perfecto: QD = QO = Q = 10000 P -1.5 = 511. la demanda por el producto será mayor. la demanda de alimentos de primera necesidad presentará una alta elasticidad al ingreso en los sectores deprimidos de la población.5 D Resolviendo: P = 7.5 Solución: Demanda: Oferta: donde: Q [TM/mes] y P [MUS$/TM] QD = 10000 P -1. mientras que en los sectores de economía próspera presentará una baja elasticidad. O Mercado Perfecto Ejemplo 3: En el Ejemplo 2 determinar. Mercado Perfecto Ejemplo 2: En el Ejemplo 1 determinar.5 Resolviendo: P = 7. cuánto y a qué precio se comercializa con el proyecto.255 MUS$/TM Qcp = 190 * (7.34 TM/mes 81 Emilio Porras Sosa 84 Q Cantidad (Q) Emilio Porras Sosa 14 .Elasticidad (E) Elasticidad al Precio. Se le utiliza como referencia para comparar otros tipos de mercado (imperfecciones del Mercado Perfecto). La Elasticidad (E) es particular a cada consumidor o demandante. • Libre entrada y salida de los oferentes y demandantes.5 Qp = 25 P 0. así por ejemplo. • Perfecto conocimiento de los precios y cantidades por los oferentes y demandantes. • Libre determinación del precio y cantidad.5 QO = 165 P 0. Elasticidad al Ingreso. de tal manera que nadie controle precios ni cantidad. el incremento en los ingresos permitiría a los consumidores demandar productos de mejor calidad y mayores precios. para evitar preferencias de los demandantes. un incremento en los precios traerá como consecuencia una retracción de la demanda..5 Qcp = Qsp + Qp = 190 P 0.76 TM/mes Qsp = 165 * (7.5 PD = 464. sueldo mínimo. cambiando los hábitos de consumo. en ciertos casos la publicidad abundante puede traer desconfianza en los consumidores.Es la más importante y tiene signo negativo.255) 0.A mayor precio del sustituto. lo que originará una disminución en el precio y un crecimiento del mercado (incremento de la cantidad comercializada). Elasticidad a la Publicidad. Qcp = Qsp + Qp Osp Ocp Po Precio (P) P D Qsp Qo Cantidad (Q) Q Emilio Porras Sosa 79 Emilio Porras Sosa 82 MERCADO PERFECTO Mercado Perfecto es cuando hay libertad para que la Oferta y Demanda fijen precios y cantidades. es un mercado ideal que no se dá en el mundo real.. originando que esta elasticidad sea de signo positivo. Se ha encontrado que la demanda agregada tiene la siguiente ecuación: Q = 10000 * P -1. En ciertos casos poco frecuentes puede ser negativa. el incremento de los ingresos (per cápita.En la mayoría de los casos es de signo positivo. familiar.255) 0. Efecto del Proyecto en el Mercado Perfecto El proyecto al ingresar al mercado incrementará la oferta agregada. en un Mercado Perfecto.5 = 165 P 0.16 Q 2/3 PO = 165 -2 Q 2 Mercado Perfecto: QD = QO = Q y PD = PO = P QD = QO = Q = 10000 P -1.5 = 67.255) 0. Solución: La oferta con proyecto se determinó en el Ejemplo 1: Oferta sin proyecto Oferta del proyecto Oferta con proyecto Qsp = 165 P 0.5 = 444.38 TM/mes 83 Emilio Porras Sosa Mercado Perfecto Es regla general que la cantidad demandada es igual a la cantidad ofrecida.5 La cantidad ofrecida (QO) es igual a la demandada (QD). Elasticidad al Precio del Sustituto.5 = 190 P 0. cuánto y a qué precio vende la oferta existente (oferta sin proyecto). En el caso de mercado perfecto el precio que paga el demandante (beneficio marginal) es el mismo que recibe el oferente (costo marginal). de la misma manera los precios de la oferta y demanda son iguales. • El producto de los oferentes deben ser de la misma calidad (homogéneos). etc) incrementará la demanda.785) 0. en un Mercado Perfecto.42 TM/mes Qp = 25 * (7. Q O = QD Emilio Porras Sosa PO = PD 80 = 460. Las condiciones para que se dé son: • Gran número de oferentes y demandantes.Es generalmente de signo positivo.785 MUS$/TM Q = QD = QO = 165 * (7..

Q Cantidad (Q) Emilio Porras Sosa 86 Emilio Porras Sosa PD = PIMP 89 Mercado con Subsidio Ejemplo 4: En el Ejemplo 2.5 QO = 165 P 0.38) 2 = 7.16 Q -2/3 = 173. el precio y las ventas del oferente son mayores que en el Mercado Perfecto.24 -2 Q 2 En el mercado el demandante pagará el precio subsidiado: PD = PSUB El consumo (demanda) es mayor debido a que el precio que paga el demandante es menor.1) * En el Mercado: PD = PSUB 464.785 MUS$/TM Qsp = 165 * (7. Solución: Demanda: Oferta: QD = 10000 P-1.851) 0.93 -2 * (478.1 PO = 0.1) * En el Mercado: PD = PSUB 464. Generalmente el impuesto se expresa como un porcentaje del precio recibido por el oferente (PO).425 MUS$/TM SUBSIDIO = PO .16 Q -2/3 PO = 190 -2 Q 2 PSUB = 200.33 TM/mes Qp = 25 * (7.MERCADO CON SUBSIDIO En este de mercado el demandante paga un precio inferior al que recibe el oferente.93 -2 Q2 Mercado con Impuestos PIMP O Precio (P) PD = PIMP IMPUESTO PSUB = PO * (1-t) PSUB = (1-0.PSUB = 0.93) 2 = 8.5 165 -2 Q2 PD = 464. Sea la tasa de impuesto t.PSUB = 0.851 MUS$/TM SUBSIDIO = PO .05 TM/mes Emilio Porras Sosa 88 Mercado con Subsidio O PO SUBSIDIO PSUB MERCADO CON IMPUESTOS La aplicación de impuestos (captación de recursos del Estado) es común en todos los mercados.067 MUS$/TM PO = 1.843 MUS$/TM Emilio Porras Sosa 87 Emilio Porras Sosa Q Cantidad (Q) 90 15 . la relación entre el precio de la oferta (PO) y el precio con impuesto (PIMP) estará dada por: D Precio (P) PD = PSUB IMPUESTO = t * PO PIMP = PO + IMPUESTO PIMP = PO * (1+t) Al darse la transacción en el mercado (convergencia de la oferta y demanda) el precio pagado por los demandantes será igual al precio con impuesto.16 Q -2/3 PO = 165 -2 Q 2 PSUB = 173. El subsidio incrementa los beneficios y utilidades de los oferentes y demandantes.24 -2 * (532. este incremento en las utilidades es aportado por el Estado. Los impuestos encarecen los productos y disminuyen las utilidades y beneficios de oferentes y demandantes. Determinar cuánto y a qué precio vende la oferta existente (oferta sin proyecto).27 -2 * Q 2 PSUB = PO * (1-t) PSUB = (1-0. El efecto directo del subsidio es incrementar el beneficio de los demandantes.38 TM/mes PD = PSUB = 200. Generalmente el subsidio se expresa como un porcentaje del precio recibido por el oferente (PO). Sea la tasa de subsidio t.5 190 -2 Q2 PD = 464. considerar un mercado subsidiado (subsidio 10%) en lugar de Mercado Perfecto.5 = 462.93) 2 = 7.851) 0.111 PSUB = 190 -2 * (532. representando la primera distorsión del Mercado Perfecto. Solución: Las funciones oferta y demanda (Q [TM/mes] y P [MUS$/TM]) son: Demanda: Oferta: QD = 10000 P-1.16 Q -2/3 = 200. Emilio Porras Sosa 85 Resolviendo: Q = QD = QO = 532.111 PSUB = 165 -2 (478. la diferencia es cubierta por el Estado. la relación entre el precio de la oferta (PO) y el precio subsidiado (PSUB) estará dada por: SUBSIDIO = t * PO PO = PSUB + SUBSIDIO PSUB = PO * (1-t) Mercado con Subsidio Ejemplo 5: En el Ejemplo 4 determinar cuánto y a qué precio se comercializa con el proyecto.38) 2 = 7. Los subsidios son para fomentar el consumo y favorecer a las clases más necesitadas.5 Qcp = QO = 190 P 0.93 TM/mes PD = PSUB = 173. el efecto inmediato es la retracción de la demanda.583 MUS$/TM PO = 1.1 PO = 0.93 -2 Q 2 D PO Resolviendo: Q = QD = QO = 478.5 = 70.

5 QO = 165 P 0.5 Qcp = QO = 190 PIMP = (1+0.21) 2 = 7.2. Solución: Demanda: Oferta: QD = 10000 P -0.0) -1.5 = 502.1 PO = 0. Mercado con Control de Precios Ejemplo 9: En el Ejemplo 8 determinar cuánto y a qué precio se comercializa con el proyecto. por la cantidad ofrecida QO.5 PD = 464.82 TM/mes Qp = 25 * (6.16 Q -2/3 PO = 190 -2 Q 2 Reemplazando el precio controlado PC = 7.00 MUS$/TM.15 La Demanda.16 -2 Q 2 Mercado con Control de Precios Ejemplo 8: En el Ejemplo.5 = 436.754 MUS$/TM IMPUESTO = PIMP .725 MUS$/TM D QO QD Cantidad (Q) Emilio Porras Sosa 91 Emilio Porras Sosa 94 Mercado con Impuestos Ejemplo 7: En el Ejemplo 6 determinar cuánto y a qué precio se comercializa con el proyecto.5 = 436.754) 0.1) * 190 -2 Q 2 464. A este precio la Demanda requiere de QD y la Oferta proporciona QO.1) * 165 -2 Q2 PD = 464.5 PIMP = (1+0.97 TM/mes Emilio Porras Sosa 92 QO = 165 * (7.79) 2 = 6.PO = 0.32 -2 * (444.754) 0. Los precios del mercado negro muchas veces resultan inalcanzables para determinados sectores de la sociedad (clase de bajos ingresos).79 TM/mes PD = PIMP = 181. en especial en las clases de bajos ingresos económicos.Mercado con Impuestos Ejemplo 6: En el Ejemplo 2.5 = 66.79) 2 = 7. lo que da origen a la especulación y a la aparición de mercados negros.0) -1.69) -2/3 PMN = PD = 7.1 * PO = 0. originando sobreprecio.675 MUS$/TM Qsp = 165 * (6.55) -2/3 PMN = PD = 8.16 -2 Q 2 P 0. para adquirir QO.32 -2 * Q 2 Mercado con Control de Precios En la figura se aprecia que el precio controlado (PC) es inferior al determinado por el Mercado Perfecto.69 Qsp = 165 * (7. para adquirir Qcp.16 Q -2/3 PO = 165 -2 Q 2 Reemplazando el precio controlado PC = 7.95 TM/mes Resolviendo: Q = QD = QO = 493.342 MUS$/TM Emilio Porras Sosa 93 Emilio Porras Sosa 96 16 . esta diferencia crea escasez.00 MUS$/TM: QD = 10000 * (7.32 -2 Q 2 Resolviendo: Q = QD = QO = 444.5 = 539. se observa que QD es mayor que QO. El Estado controla los precios de ciertos productos con la finalidad de fomentar su consumo. Solución: Demanda: Oferta: PIMP = PO (1+t) En el mercado: PD = PIMP QD = 10000 P-1.973 MUS$/TM PO = 0. el precio fijado siempre es menor al determinado en un Mercado Perfecto.5 = 64. se distorsiona el objetivo y se crea escasez y sobreprecio. Q en [`TM/mes]: QD = 10000 * (7.0) 0.55 TM/mes La Demanda.066 MUS$/TM Emilio Porras Sosa 95 MERCADO CON CONTROL DE PRECIOS El control de precios es una distorsión extrema del Mercado Perfecto.16 * (436.5 = 428. considerar una tasa de impuesto del 10% y determinar cuánto y a qué precio vende la oferta existente (oferta sin proyecto).16 Q -2/3 PO = 165 -2 Q 2 PIMP = 157.430 MUS$/TM PO = 0. pagará un precio igual a su Bmg: PD = 464. considerar que el precio controlado es 7 MUS$/TM y determinar cuánto y a qué precio vende la oferta existente (oferta sin proyecto).248 MUS$/TM IMPUESTO = PIMP . conocido como precio de mercado negro PMN y que es mayor que PC.5 = 539.0) 0.0) 0.21 TM/mes PD = PIMP = 157. pagará un precio igual a su Bmg: PD = 464.PO = 0. Cuando no existen los medios adecuados para orientar y controlar la comercialización. O Precio (P) PD = PMN Precio Controlado PO = PC 464.16 Q -2/3 PO = 190 -2 Q 2 PIMP = 181.16 Q -2/3 = 181.16 Q -2/3 = 157.5 PD = 464.5 PD = 464.16 * (502.909 * PIMP = 190 -2 * (493.16 -2 * (493.5 Qcp = QO = 190 P 0. Solución: Demanda: Oferta: QD = 10000 P -1. Solución: Demanda: Oferta: PIMP = PO (1+t) En el mercado: PD = PIMP QD = 10000 P-1.909 PIMP = 165 -2 * (444. La Demanda estará dispuesta a pagar PD.21) 2 = 7.5 QO = 165 P 0.55 Qp = 25 * (7. donde los beneficiarios son los especuladores y los perjudicados son los sectores de menores ingresos (el objetivo del control de precios es favorecer a estos sectores).0) 0.95 Qcp = 190 * (7.

96 TM/mes PD = PMONOPOLIO = 464. sino al precio que los demandantes estarían dispuestos a pagar (PD).415 MUS$/TM Emilio Porras Sosa 99 Emilio Porras Sosa Cantidad (Q) 102 17 .GT O = Cmg PD = PM Precio (P) El monopsonio vende la cantidad que maximiza sus utilidades: D = Bmg δU = δQ δQ δB δQ δ GT = 0 Bmg = Gmg PO Img El monopsonio maximiza utilidades cuando su beneficio marginal (Bmg) es igual a su gasto marginal (Gmg). No vende a su costo marginal (Cmg).16 Q -2/3 Mercado Monopsónico Gmg QO = 165 P 0. El monopsonio compra al precio que aceptaría la oferta y no a su beneficio marginal (Bmg).93) 2 = 3.16 * Q 1/3 ) Img = δQ Máximas utilidades : Img = Cmg Resolviendo: 154.16 Q -2/3 Q = 464.5 PD = 464.MERCADO MONOPÓLICO El monopolista como único oferente tiene el poder de manejar la oferta y el precio.72 Q -2/3 = 190 -2 Q 2 La ecuación anterior indica que el monopolista maximiza sus utilidades cuando su ingreso marginal (Img) es igual a su costo marginal (Cmg).5 PD = 464. Determinar cuánto y a qué precio vende la oferta existente (oferta sin proyecto).96) 2 = 3. y su Gasto está dado por el producto de PO y la cantidad comprada (Q): δ (PO Q) Q Gmg = δQ Cantidad (Q) Emilio Porras Sosa 98 Emilio Porras Sosa 101 Mercado Monopólico Ejemplo 10: En el Ejemplo 2.93 TM/mes PO = Pm Q PD = PMONOPOLIO = 464.16 Q -1/3 Img = 154.CT Mercado Monopólico Ejemplo 11: En el Ejemplo 6 determinar cuánto y a qué precio se comercializa con proyecto.93) 1/3 = 10. Si compite y es representativo se tenderá al Mercado Perfecto o será totalmente desplazado por el monopolio.72 Q -2/3 O = Cmg PD D = Bmg Q = QD = QO = 304.16 Q 1/3 δ (464. δ (PD * Q) Img = δQ Sus utilidades serán máximas si: Img = Cmg Resolviendo: Q = QD = QO = 338. I = PD * Q Utilidad del monopolio: U = I .72 Q -2/3 154. Sus ingresos estarán dados por el producto de la cantidad vendida por el precio que recibe (PD).548 MUS$/TM PO = 190 -2 * (338.16 Q -2/3 Cmg = PO = 190 -2 Q 2 El monopolio venderá la cantidad que le permitirá maximizar sus utilidades: δU = δQ δQ δ I δQ δ CT = 0 Img = Cmg El proyecto se comportará frente al monopolio de dos formas. si se colude al monopolio su comportamiento será similar: I = PD Q = 464.16 * (338. Solución: Demanda: QD = 10000 P -1.5 Cmg = PO = 165 -2 Q 2 Precio (P) El ingreso del monopolio: I = PD * Q = 464. competirá o se le unirá. considerar un mercado monopólico. El gasto del monopsonio está dado por el producto de la cantidad demandada (Q) y el precio que paga. Solución: Demanda: QD = Oferta: 10000 P -1.16 * (304.5 Oferta: QO = 190 P 0.96) -2/3 = 9. Este precio viene a ser el precio del oferente (PO): GT = PO Q La utilidad del monopsonio: U = B .183 MUS$/TM 97 Emilio Porras Sosa 100 Emilio Porras Sosa Mercado Monopólico MERCADO MONOPSÓNICO El monopsonio (un solo demandante) gobierna los precios variando su volumen de compras.246 MUS$/TM PO = 165 -2 * (304.16 Q -2/3 Q = 464.72 Q -2/3 = 165 -2 Q 2 = 154.

93 TM/mes PD = 464.5 Oferta: Gastos del monopsonio: δ Gmg = (165 -2 δQ Q 3) = 95.415 10.93 304.93 304.5 3 Método Estadístico de Estimación de la Demanda Po = ( QSP / 165) 2 Cmg = 3 Q / 1875 Po = ( QCP / 190) 2 PD = (10000/Q)2/3 2 Variables Qp = 25 * P 0. en adición.5 M.5 PD = 464.38 7.16 Q -2/3 Cmg = PO = 165 -2 Q 2 SECUENCIA DEL ESTUDIO DE MERCADO Tecnología BUSQUEDA DE INFORMACION (Muestreo) Cantidades Consumidas Cantidades Producidas Precios.255 M.96 TM/mes PD = 464. La demanda de cemento será función del crecimiento del sector construcción.5 CT = Q /1875 + 140 QCP = 190 * P 0.5 PO = 190 -2 Q 2 GT = PO Q = 190 -2 Q 2 Q = 190 -2 Q 3 Máximas utilidades: Gmg = Bmg Resolviendo: 109.93 8.05 532.5 QD = 10000 P-1.96 3. Solución: Demanda: Oferta: Gastos del monopsonio: δ (190 -2 Q 3) Gmg = δQ = 109. con Impuesto Sin Poyecto 444.246 338.76 7. N° de familias Imperfecciones del mercado Elasticidades EL PRODUCTO Los Consumidores GT = PO Q = 165 -2 Q 2 Q = 165 -2 Q 3 Ambito Espacial Canales de Comercialización BÚSQUEDA DE MODELOS EXPLICATIVOS Análisis de Correlación Máximas utilidades: Gmg = Bmg Resolviendo: 95.79 6. las variables dependientes están muy relacionadas con el tipo de producto. también se debe considerar la frecuencia de reposición de estos bienes en las empresas que la utilicen.93) 2 = 3.16 Q -2/3 METODO ESTADISTICO DE ESTIMACION DE LA DEMANDA La finalidad es establecer la ecuación de la demanda en función de todas las variables explicativas.973 Con Proyecto 428. bienes duraderos o bienes de capital.067 M.548 MUS$/TM PO = PMONOPSONIO = 190 -2 * (338. La demanda de estos bienes también dependerá del crecimiento de las empresas que la utilizan. Monopólico Sin Poyecto 304. En el caso de bienes intermedios y de capital.183 9.82 64.26 -2 Q 2 QO = 165 P 0. Solución: Demanda: QD = 10000 P -1.548 3. la demanda de telares dependerá de la demanda de telas.96 9. Monopsónico Sin Poyecto 304.246 MUS$/TM PO = PMONOPSONIO = Emilio Porras Sosa Demanda para el proyecto 165 -2 * (304.93 478. 104 Emilio Porras Sosa 107 Qcp = QO = 190 P 0.21 7.38 7.16 * (304. una variable explicativa importante es la demanda del bien final.851 7. 338.13 Emilio Porras Sosa Comparación Oferta Actual (sin Proyecto) Proyecto Oferta Con Proyecto Demanda QSP = 165 * P 0.34 511.16 Q -2/3 Q = QD = QO = 338.38 460.754 7.93 3.16 * (338.70 -2 Q 2 = 464.5 PD = 464.583 Con Proyecto 462.70 -2 Q 2 QD = 10000 P-1. Variables Explicativas: El primer paso es determinar la relación de todas las variables explicativas.96) 2 = 3.785 Con Proyecto 444.183 MUS$/TM La función oferta del proyecto es válida sólo si el precio es superior a 4.16 Q -2/3 Marco Institucional Oferta Agregada Demanda Agregada Q = QD = QO = 304.415 No Ex.246 3.33 70.97 493. Subsidiado Sin Poyecto 478. Determinar cuánto y a qué precio vende la oferta existente (oferta sin proyecto). consumo intermedio.183 Con Proyecto Precio Ingreso Percapita Ingreso Familiar Población Nro de Familias Precio del Sustituto Publicidad Crédito Obsolescencia Intereses Tecnología Usos de Capacidad Bien Final Indicadores Macroeconómicos Bienes de Consumo no Duraderos XXX XXX X XXX X XXX X Bienes de Consumo Duraderos XXX X XXX X XXX XXX XXX XXX XX Bienes Intermedios XXX Bienes de Capital XX XX XX XXX XX XXX XX XXX XXX XXX XXX XXX XXXX XXXX XXXX Emilio Porras Sosa 105 Emilio Porras Sosa 108 18 . sean de consumo final.93) -2/3 = 10.425 7.42 67.430 M.93 10.21 444.415 MUS$/TM 103 MODELO DEFINITIVO Emilio Porras Sosa Modelos de Pronóstico 106 Mercado Monopsónico Ejemplo 13: En el Ejemplo 6 determinar cuánto y a qué precio se comercializa con el proyecto.785 7. PBI Población. Precios del sustituto Ingresos. El método es válido para los diferentes bienes y servicios.548 Con Proyecto M.255 7. Perfecto Sin Poyecto QSP QP QD P0 PD 460.26 -2 Q 2 = 464.Mercado Monopsónico Ejemplo 12: En el Ejemplo 2. considerar un mercado monopsónico (en lugar de Mercado Perfecto). En el caso de bienes de capital.96) -2/3 = 9.248 7.

en la ecuación genérica elegida en le paso "análisis de regresiones".156 Ln(P) + 0...00051 Ing . Exportaciones. de las cuales se elegirá aquella que tenga el más alto significado estadístico y a la vez sea sencilla.).). b. generalmente se tratan de escenarios optimista. algunas son micro-económicas y/o macroeconómicas. tasa de cambio. Emilio Porras Sosa 113 Emilio Porras Sosa 110 Método Estadístico de Estimación de la Demanda Análisis de la Regresiones: Consiste en seleccionar. Las proyecciones de estas variables. de todas las ecuaciones determinadas en el paso anterior. No tiene sentido económico. devaluación. y en su defecto debe evitar su proyección. etc. desviación estándar. Inflación. Si los términos de la ecuación no guardan un correcto sentido económico. PBI sectoriales. d. etc.1. Método Estadístico de Estimación de la Demanda Pronóstico de la Variables Explicativas: Para el pronóstico de la demanda se debe contar con la proyección de todas las variables explicativas. T estadístico. está será desechada por no tener sentido económico.) y los indicadores estadísticos (R2. A continuación se muestra algunas ecuaciones típicas: Q = a + b P + c Ing + d Pob + e Ps Q = a + b Ln(P) + c Ln(Ing) + d Ln(Pob) + e Ln(Ps) Ln(Q) = a + b P + c Ing + d Pob + e Ps Ln(Q) = a + b Ln(P) + c Ln(Ing) + d Ln(Pob) + e Ln(Ps) La regresión de los datos se efectúa mediante el uso de paquetes estadísticos y proporciona las constantes de las ecuaciones (a. verificar su sentido económico. subirá la demanda (elasticidad positiva). la ecuación anterior es rechazada por no tener sentido económico. Elegido las mejores ecuaciones desde el punto de vista estadístico.Método Estadístico de Estimación de la Demanda Búsqueda de la Información Histórica: Identificadas las variables explicativas se procede a la búsqueda de la información histórica de demanda y de sus correspondientes variables explicativas.). a veces se utiliza como variable explicativa la demanda del pasado. habrán tantas funciones de demanda como escenarios se hayan considerado. el proyectista no debe pronosticar estas variables. QJ = AJ f(PJ) Donde: Q A P J Demanda Constante que depende del valor de las variables explicativas excepto el precio Precio Año de operación Para un mismo año de operación. otras son obtenidas de los Censos (población. Sentido económico es criterio común en economía. aquellas que cuentan con el mejor significado estadístico y que mejor representen la relación entre la demanda y las variables explicativas. etc. La demanda y precio para cada año se determinará con las ecuaciones de demanda y oferta agregada. si en una ecuación la elasticidad al precio es positiva. al igual que la información histórica. el concepto de elasticidad es muy importante en este análisis. deberá se rechazada. e. F estadístico. moderado y pesimista y habrán tantas tablas de proyecciones de la variables independientes como escenarios haya. variable dependiente o explicada) y las variables explicativas. Tiene sentido económico. estadísticas. c. La información debe presentarse en forma tabular o matricial : Año 1990 1991 1992 . Se establecen ecuaciones con todas las combinaciones de las variables independientes. especializadas. el número de ecuaciones de demanda se reduce a 3 ó 4. revistas. Importaciones. etc. Emilio Porras Sosa 114 Emilio Porras Sosa 111 19 . Por lo tanto. No tiene sentido económico. lo que da origen a los escenarios. El valor de algunas dependen del crecimiento de la economía. Método Estadístico de Estimación de la Demanda Ecuación de Pronóstico de la Demanda: La ecuación de pronóstico de demanda se determina reemplazando las proyecciones de las variables independientes. Tiene sentido económico. La presentación de las proyecciones de las variables explicativas. Población: El crecimiento de la población retrae la demanda (elasticidad negativa). deben ser obtenidas de informaciones estadísticas y publicaciones especializadas. Ingreso: Un incremento en el ingreso de la población incrementará la demanda (elasticidad positiva). Emilio Porras Sosa 112 Demanda Precio (Q) (P) Ingreso (Ing) Población (Pob) Precio del Sustituto (Ps) Método Estadístico de Estimación de la Demanda Formulación de la Función Demanda: Consiste en encontrar las ecuaciones que mejor representen la relación entre la demanda (Q. Como resultado de la verificación del sentido económico. etc. se efectúa en forma tabular o matricial. 2005 Emilio Porras Sosa 109 Método Estadístico de Estimación de la Demanda Ejemplo14: Se ha efectuado el ajuste de la información histórica para la demanda y se ha encontrado la siguiente ecuación que tiene un significado estadístico sumamente alto. Las ecuaciones son determinadas mediante el ajuste de curvas (regresión o ajuste mínimos cuadrados). Durbin-Watson. Las variables en unidades monetarias deben ser expresadas en moneda real . familias. excepto el precio. tasa de crecimiento de la población. Este procedimiento se repite para cada año de operación del proyecto. Muchas de estas variables dependen de las políticas seguidas por el gobierno (PBI.: Q = 134 + 0. determinándose tantas ecuaciones como períodos de operación tenga el proyecto.01 Ps Solución: Precio: Según la ecuación al subir el precio del producto. . Esta búsqueda se realiza en publicaciones. Precio del sustituto: El incremento en el precio del sustituto incrementará la demanda (elasticidad positiva). se analiza el sentido económico de cada una de ellas.0001 Ln (Pob) + 0. a pesar que la ecuación posee valores altos de los indicadores estadísticos.

0369 F Estadístico = 16.308 POBLACION (Miles) 16004 16435 16867 17295 17720 18144 18558 18992 19417 19840 20261 20684 21113 21550 21998 22454 QJ = 23.0.0117 Durbin-Watson = 1.626 153.9 3.652 145.168 171.0 2. PARQUE: Parque automotor (Miles).0.0082 F Estadístico = 0.1 7.1039 PBIJ . c) Función lineal con el precio.19 29. Encontrar la ecuación que mejor represente la relación entre la variables independientes y la demanda de gasolinas.484 Ln(PJ) + 10.3268 La ecuación anterior muestra pobre significado estadístico y no tiene sentido económico.4 5.0.0145 PARJ + 0.1104 PBIJ R2 = 0.1 7.0. el parque y el PBIP QJ = 58.9 7.94 572.226 170.84 25.727 La ecuación anterior tiene un alto significado estadístico y tiene sentido económico.40 25. la nomenclatura a utilizar será la siguiente: Q P PBI POB PAR PBIP Demanda de gasolinas Precio de la gasolina Producto bruto interno Población Parque automotor a gasolina Producto Bruto Interno per cápita Método Estadístico de Estimación de la Demanda f) Relación semi logarítmica con el precio.5 6. tampoco tiene sentido económico ya que la elasticidad al precio es positiva.34 + 0.0011 POBJ R2 = 0.0369 F Estadístico = 16.64 577.8 7.5 6.2.8083 Durbin-Watson = 1.9766 Durbin-Watson = 2. e) Función lineal con el precio.0479 Durbin-Watson = 1.00069 PARJ + 81.0.0 7.63 28.7 3.8354 PBIPJ R2 = 0.35 592.90 29. En las siguientes ecuaciones consideraremos como variable explicativa el Producto Bruto Interno per cápita (PBIP). el parque.684 150.95 + 0.548 .8 9. el PBI y la población AÑO 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 DEMANDA PRECIO (MBDC) (UM/GLL) 27.84 29. PRECIO: En unidades monetarias por galón (UM/GLL).9753 Durbin-Watson = 2.687 157.546 147.0045 PJ .9488 Durbin-Watson = 2.01 566.61 25.97 486.8624 La ecuación anterior tiene un aceptable significado estadístico pero no tiene sentido económico con la variable población (elasticidad negativa).0068 PARJ R2 = 0.0 5.97 520.4255 PJ + 0.8 3. el parque automotor a gasolina en miles.61 25.47 573.66 473.715 Ln(PBIPJ) R2 = 0.1863 PJ .48 27.0795 PJ R2 = 0.48 565.8083 Durbin-Watson = 1.059 153. Método Estadístico de Estimación de la Demanda b) Función lineal con el precio y el parque QJ = 31.8755 PBIPJ R2 = 0. Esta ecuación explica la demanda de gasolinas con bastante aceptación.8624 La ecuación anterior tiene un aceptable significado estadístico pero no tiene sentido económico con la variable parque automotor a gasolina (elasticidad negativa).1662 Ln(QJ) = 2. la demanda está dada en miles de barriles por día (MB/DC). el producto bruto interno en millones de UM del año 16 y la población en miles.358 Ln(PARJ) + 18.0.17 574.10 566.98 PBI (MM UM) 144.74 28. Emilio Porras Sosa 115 Emilio Porras Sosa 118 Método Estadístico de Estimación de la Demanda Método Estadístico de Estimación de la Demanda d) Función lineal con el precio.01516 PJ + 0.68 .404 146. el parque y el PBIP QJ = 0.9 5.68 27. Emilio Porras Sosa 116 Emilio Porras Sosa 119 Método Estadístico de Estimación de la Demanda Solución: Se efectuará el análisis de regresión para diferentes ecuaciones e inmediatamente se efectuará el análisis del sentido económico. por tanto la ecuación es rechazada.449 163. por lo que es rechazada. En la siguiente tabla se muestra la información histórica de las variables relevantes: • • • • • DEMAND: En miles de barriles por día calendario (MBDC). Emilio Porras Sosa 120 20 .0230 PARJ + 0. g) Relación semi logarítmica de la demanda con el precio.26 30.870 143.58 .65 578.41 .0423 F Estadístico = 152. PBI: Producto Bruto Interno en millones (MM UM).5316 PJ + 0.483 160.365 167.04 27.285 143.354 .9629 La ecuación anterior tiene una alta significancia estadística y tiene sentido económico.0.4266 F Estadístico = 67.25 PARQUE (Miles) 472.0469 F Estadístico = 144. POBLACION: En miles de habitantes (Miles).Método Estadístico de Estimación de la Demanda Ejemplo 15: En el siguiente cuadro se detalla la demanda histórica de gasolinas y sus posibles variables explicativas.0197 PARJ + 2285.62 554.693 186.12 623.0 8.6226 La ecuación anterior tiene pobre sentido estadístico.88 27. el precio en UM del año 16 por galón . el parque y el PBIP a) Función lineal con el precio: QJ = 27. el parque y el PBI QJ = 19.0119 F Estadístico = 0.13 472.52 26. Emilio Porras Sosa 117 La ecuación anterior tiene una alta significancia estadística y tiene sentido económico.

2. la que tiene la más alto significado estadístico y es la ecuación más sencilla es la función: QJ = 0.65 689. como otra variable explicativa la demanda del período anterior (QJ-1).2289 .47 PBI (MM UM) 147.514 153.4255 PJ + 0.6492 .3507*Q 69.3507*Q 77.52 724.44 670. uno se refiere a los costos que se incurren para construir el proyecto y el otro se refiere al capital necesario para garantizar el normal desarrollo del proceso productivo. se obtienen las ecuaciones de la función demanda.255 197.2.9503 Durbin-Watson = 2. Año 17 18 19 20 21 22 23 24 PARQUE (Miles) 649.0197 PARJ + 2285.0. Emilio Porras Sosa 121 Año 17 18 19 20 21 22 23 24 Demanda de Gasolina (MBDC) Emilio Porras Sosa 124 Método Estadístico de Estimación de la Demanda Ejemplo 16: Con la ecuación de demanda del Ejemplo 15 y el pronóstico de las variables explicativas.71 779. Año 17 Año 18 Año 19 Año 20 Año 21 Año 22 Año 23 Año 24 P= P= P= P= P= P= P= P= 66.13 742.2. A continuación se detalla las proyecciones de las variables independientes. De todas las relaciones que tienen sentido económico.0554 . mientras que la inversión en capital de trabajo o capital circulante cambia su valor durante la etapa de operación del proyecto. La inversión fija o capital fijo permanece colocada durante todo el horizonte de planeamiento.2.2.661 187. Emilio Porras Sosa 123 Emilio Porras Sosa 126 21 .1201 Método Estadístico de Estimación de la Demanda 10 9 8 Precio (UM/Gll) 7 6 5 4 3 2 1 0 25 26 27 28 29 30 31 32 33 La ecuación anterior tiene un alta significado estadístico y tiene sentido económico.8755 PBIPJ Las relaciones anteriores pueden ser mejoradas considerando.011 177.Método Estadístico de Estimación de la Demanda h) Relación doble logarítmica de la demanda con el precio.3507*Q 73.894 153.0. el parque y el PBIP Ln(QJ) = 4.7785 .4132 .3507*Q INVERSION EN CAPITAL FIJO Y CAPITAL DE TRABAJO La inversión incluye dos conceptos completamente diferentes.365 Ln(PARJ) + 0.3507*Q 67.335 170.34 761.207 159.397 . para los años 17 a 24.3507*Q 75.548 .2. determinar la ecuación de la demanda como función del precio para los años 17 al 24.4641 F Estadístico = 70.367 POBLACION (Miles) 22926 23384 23852 24329 24815 25312 25793 26283 5 INVERSION EN CAPITAL FIJO Y CAPITAL DE TRABAJO Emilio Porras Sosa 122 Emilio Porras Sosa 125 Método Estadístico de Estimación de la Demanda Solución: Reemplazando el valor de las variables explicativas en la ecuación determinada en el Ejemplo 15. de la forma Q = f (P).6666 . Activo Fijo Capital Fijo Intangibles Inversión Activo Circulante Capital de Trabajo Pasivo Circulante En la Figura siguiente se muestran las curvas de demanda de acuerdo a las ecuaciones anteriores.6088 .089 Ln(PJ) + 0.7714 .2.3507*Q 71.3507*Q 67.79 706.2.671 Ln(PBIPJ) R2 = 0.

Terreno Método de los Índices de Costo Los principales índices utilizado en ingeniería química son: • Marshal y Swift (Industrial Process). los datos con antigüedades entre 10 y 20 años deberán ser utilizados con mucha cautela y los datos con más de 20 años de antigüedad son obsoletos. terreno. áreas de estacionamiento. pero en lugar de estar referido a una canasta básica familiar está basado a una estructura de costos de Inversión entre los que se considera: • • • • Costo de construcción Costo del material Costo de mano de Obra Productos químicos. Servicios y facilidades: Generación de vapor. Son muy parecidos al índice inflacionario. sistema contra-incendio. etc. tratamiento de agua. Intangibles: La relación de índices de dos años diferentes es igual a la relación de costos de capital fijo de estos dos años. edificios. 4. tratamiento de residuos. Delimitaciones: Pistas. vehículos. Como ya se mencionó esta inversión permanece colocada durante toda la vida del proyecto y esta compuesta por estudios. Costo de instalación de los equipos 3. 2. 8. es una conversión en moneda corriente. etc. terreno. etc. equipos. maquinarias. es mucho más versátil y recomendable utilizar datos de costos lo menos antiguo posible. maquinarias. La fracción de la Inversión Fija que no es identificable al término de la construcción se denomina Intangibles y está compuesto por los costos de los estudios (posteriores al momento del estudio que se está realizando). Material y equipo eléctrico: instalados 6. Los índices de costo se utilizan para convertir costos de plantas y/o equipos del pasado (datos) a costos del tiempo presente. asesorías. unidades de procesos y plantas completas. Ingeniería y supervisión Gastos de construcción Utilidad del contratista Contingencias 129 Emilio Porras Sosa Emilio Porras Sosa 132 22 . base = 1957 El año base de los índices es relativo y carece de importancia. Los datos de costos de equipos con menos de 10 años de antigüedad son bastantes aceptables. como por ejemplo: edificios.. IJ = IK INDK INDJ e INDK : Índice de costo de los años J y K . gastos pre-operativos. lo realmente importante es la relación entre los valores de los años que se están comparando. 128 Método de los Índices de Costo Los índices de costo permiten comparar el costo del presente con el de alguna fecha del pasado. veredas.. etc. 3. Durante la pre-operación se incurren en costos para la adquisición de bienes que son identificables al final del proceso de construcción. Cuando la metalurgia de los equipos o de sus partes y las tecnologías de fabricación han mejorado sustancialmente.INVERSION EN CAPITAL FIJO Esta inversión generalmente se realiza en la etapa de preoperación de un proyecto e involucra todos los costos incurridos durante la pre-inversión y construcción hasta completar el último detalle que permita la operación segura y confiable de la planta. Costos Indirecto (Intangibles): 1. equipos. base = 1946 • Chemical Engineering (Industria de Procesos). Control e instrumentación: valor de los componentes y su respectiva instalación 4. comisiones y garantías durante la construcción. • Índices de Costo • Exponente de Capacidad • Factores de Costo Emilio Porras Sosa 130 Componentes del Capital Fijo Activo Fijo: Terreno (no se deprecia) Edificios y obras civiles Maquinarias y equipo Vehículos Muebles y enseres Instalaciones Estudios (posteriores) Gastos de construcción Gastos de supervisión Gastos de asesoría Patentes y regalías Gastos generales de pre-operación Gastos de puesta en marcha Gastos de comercialización durante la pre-operación Intereses. Emilio Porras Sosa Emilio Porras Sosa 131 Estructura del Capital Fijo Costos Directos (Activo Fijo): 1. similar al utilizado en matemáticas financieras con la tasa de inflación. INDJ IJ e IK : Costo del capital fijo para los años J y K.. 9. Edificios y estructuras 7. Emilio Porras Sosa 127 Calculo de la Inversión Fija En la industria de los proceso existen tres métodos para estimar los precios de los equipos. cerco perimétrico. laboratorio. Tuberías y accesorios: instalados 5. base = 1926 • Nelson (Industria del Petróleo). etc. Costo del equipo: valor de los equipos puesto en el terreno 2. etc. esta fracción de la inversión fija se denomina Activo Fijo.

= 68.3 Costo en 1991 = 60 318.3 para 1986 y 1991 respectivamente. etc Equipos Eléctricos Motores de Combustión Interna Instrumentación Intercambiadores de Calor Equipos Misceláneos Componentes Materiales Componentes Mano de Obra Emilio Porras Sosa 135 Emilio Porras Sosa 138 23 . 361.1 MMUS$ Índice Nelson . Válvulas & Conexiones Instrumentos de Procesos Bombas y Compresores Equipo Eléctrico Soporte Estructural y Misceláneos Mano de Obra construcción Edificios y Construcciones Ingeniería y Supervisión Emilio Porras Sosa 133 Método de los Índices de Costo INDICE DE COSTOS VATABUK . Compresores.1 MMUS$ de ese año.CONTROL DE CONTAMINACION DEL AIRE Base: 1er Trimestre 1994 =100 Índice VATABUK Absorbedores de Carbón Incineradores Catalíticos Precipitadores Electrostáticos Filtros Quemadores de Campo Absorbedores de Gas Colectores Mecánicos Sistemas de Refrigeración Oxidadores Térmicos Regenerativos Incineradores Térmicos Purificadores Húmedos Emilio Porras Sosa 136 Método de los Índices de Costo INDICE DE COSTOS DE EQUIPOS DE MARSHALL & SWIFT Base: 1926 = 100 Método de los Índices de Costo Indice CE 1900 Indice M&S Indice Nelson Indice M&S Industria de los Procesos Cemento Químicos Productos de Arcilla Vidrio Pintura Papel Productos de Petróleo Plásticos Industrias Relacionadas Planta Eléctrica Minería. Solución: Los índices de la Chemical Engineering son 318.CONTRUCCION DE REFINERÍAS Base: 1946 =100 Método de los Índices de Costo Ejemplo: La construcción de una planta química en 1986 costó 60MMUS$.9 y 361.Método de los Índices de Costo INDICE DE COSTOS DE PLANTAS DE LA CHEMICAL ENGINEERING Base: 1957 .9 En 1991 una planta similar costará 68. ¿Cuánto costará una planta similar en 1991?.Construcción Bombas.59 = 100 Indice Chemical Engineering Equipos Intercambiadores de Calor & Tanques Equipos y Maquinarias de Procesos Tuberías. Molienda Refrigeración Planta de Fuerza (vapor) Emilio Porras Sosa 134 1700 1500 1300 1100 900 700 500 300 100 1979 Emilio Porras Sosa 1984 1989 1994 1999 2004 137 Método de los Índices de Costo INDICE DE NELSON .

73 Tomando logaritmo a ambos lados de la ecuación: Ln IA = Ln IB + m (Ln QA .36 0. al carbono Ac. (Ver Tabla 5. al carbono/Ac.6 MUS$ Emilio Porras Sosa 143 Variación del Exponente con la Tamaño Exponentes de Capacidad de Tanques Atmosféricos Exp: 0. 115 m2 de área de transferencia y con presión de trabajo de 9-12 atmósferas. Inox. al carbono/Ac. Exponentes de Capacidad en Intercambiadores de Calor Material Casco/Tubos Ac.78 Costo.Método del Exponente de Capacidad Este método es utilizado para estimar el costo de equipos y de unidades de procesos o plantas químicas.46 0.40 Capacidad (Q) Emilio Porras Sosa 141 Emilio Porras Sosa 144 24 .47 = 35.1).0 (140/115) 0. al carbono Ac. Inox.26 0.Se dispone de información sobre el costo de un intercambiador de calor de acero al carbono de 6 m de longitud.m Ln QB )+ m Ln QA Y = Cte + m X La relación inversión y tamaño tendrá la ecuación de una recta cuando se la representa en un gráfico de escala doble logarítmica.47 I140 = 38.. La regla indica que la relación entre las inversiones es directamente proporcional al tamaño del equipo o planta elevado a un exponente m.36 0.78 0.2-380 Exponente 0. Determinar el costo de un intercambiador para prestar el mismo servicio pero de 160 m2 de área de transferencia.4 (140/115) 0. al carbono/Ac.Ln QB) Ln IA = (Ln IB .54 0. al carbono/Ac. QA IA = IB QB m IA : Inversión para equipo o planta A IB : Inversión para equipo o planta B (dato) QA: Tamaño o capacidad de A QB : Tamaño o capacidad de B (dato) m: Exponente de capacidad. al carbono/Ac.95 Acero Inoxidable 316 Aluminio Exp: 0. Inversión Rango de Tamaño (m3) 1-3800 0.56 Material Acero carbono Acero Inoxidable 304 Costo. Ac.47 0. el costo instalado de dicho equipo es de 35 MUS$. I140 = I115 (140/115) 0. 304 Ac. al carbono/Ac. 304 Ac.62 0. Inox.61 Exp: 0.78 para áreas superiores a 140 m2. al carbono/Ac. Inox. al carbono Ac.5-1900 1-190 0.50 0.78 = 38. Inversión Capacidad (Q) Emilio Porras Sosa 140 I160 = 42. 316 Longitud de Tubos (Metros) 6 6 6 6 6 6 6 Presión de Trabajo (Atm) 10 11 325 Rango de Tamaño (m2) < 140 > 140 20-460 2-10 10-280 1-20 20-360 Exponente 0.47 hasta 140 m2 de área y 0. Solución: El exponente de capacidad es de 0. 316 Emilio Porras Sosa 139 Emilio Porras Sosa 142 Costo de Inversión vs Capacidad Exponentes de Capacidad en Intercambiadores de Calor Ejemplo.4 MUS$ I160 = I140 (160/140) 0.

4 MMUS$ Inversión Total = 36/0. Terreno. en este caso la respuesta sería 160 MUS$. 11.2 Total Activo Fijo Intangibles Ingeniería y supervisión Gastos de construcción Utilidad del contratista Contingencias 4 . 7. Costo del equipo Instalación Instrumentación Tubería y Accesorios Instalaciones eléctricas Edificios Delimitaciones Facilidades y servicios Terreno 100 45 13 40 9 25 13 56 4 Total Directos Costos Indirectos 10. 10.72 Activo Fijo Costo del equipo Instalación Control e Instrumentación Tuberías y accesorios Material y equipo eléctrico Edificios y estructuras Delimitaciones Servicios y facilidades Terreno 20 .5 . 9.5-5 0. 8.31 0. Instalación de los equipos 3.8 .5-5 Método de los Factores de Costo Rango (%) Valor Típico (%) 23 10 3 8 3 6 3 13 1 Material Acero carbono Acero carbono Acero carbono Acero carbono Acero carbono Acero Inoxidable 304 Acero Inoxidable 304 Acero Inoxidable 316 Acero Inoxidable 316 Exponente 1.6-1.5 MMUS$ Normalmente la inversión total es redondeada hacia arriba. Costos Directos o Activo Fijo 1. Emilio Porras Sosa 147 Método de los Factores de Costo Ejemplo: Se cuenta con un proyecto para la construcción de una planta de hidrogenación de aceite de consumo humano. Edificios y estructuras.40 = 158.5 6.8-1. Instalaciones eléctricas 6. el costo de los otros componentes de la inversión se determina en función del costo de los equipos y de las características del proceso. Supervisión e Ingeniería 11. Contingencias.40 0.40 1.62 0.65 0. Costo de los equipos puesto en el terreno 2.35 1 .8-3 0.34 0. Instrumentación y control. Inversión Total= 36 * 4.23.20 1.11 0.21 4. 3. Costos de Construcción 12. Supervisión e Ingeniería.5 1. la inversión en los equipos mayores asciende a 36 MMUS$.22 1.8 – 18 70 8 9 4 9 Total Intangibles Total Inversión Fija Emilio Porras Sosa 146 Emilio Porras Sosa 30 100 149 Método de los Factores de Costo Se utiliza para determinar la inversión fija (capital fijo) de una planta o unidad de proceso a partir del costo de los equipos puesto en el terreno.8-3 0.5 1. 7.5 1. 4. 5.23 = 156. 8. ¿Cuál será la inversión requerida para construir las planta?.30 0.5 . Delimitaciones. 2. Tuberías y accesorios. 12.71 0. 13. Costos de construcción. Facilidades y Servicios.5 .1-25 25-400 5-4000 0. 9.15 2.26 2. 6. Utilidad de contratista 13.38 0.5-3 0.3 .25-5 5-100 Costo Directos Exponente 0.40 7.65 0.5 . Contingencias 305 35 40 17 43 Total Indirectos Total Inversión en Capital Fijo Emilio Porras Sosa 145 Emilio Porras Sosa 135 440 148 Exponentes de Capacidad de Columnas de Platos Número de Platos 10-20 21-45 21-45 46-75 46-75 10-35 36-75 10-80 10-80 Rango del Diámetro (m) 1.9 6 . Utilidad del contratista. Costos Indirectos o Intangibles.1 .40 o en su defecto dividirlo por 0.5 8. Emilio Porras Sosa 150 25 . 4.5-5 0.7 3. Solución: Para calcular la inversión necesaria para construir la planta será suficiente con multiplicar el costo de los equipos mayores por 4.5 .5-1.04 0.Exponentes de Capacidad de Bombas Centrífugas Método de los Factores de Costo Valor Típico Material Acero carbono Acero carbono Acero carbono Acero Inoxidable 304 Acero Inoxidable 304 Incremento de Presión (Atm) <9 <9 > 17 <9 <9 Rango de Potencia (Hp) 0. 5.28 0.

. Cuentas por Cobrar. Emilio Porras Sosa 153 Diagramas de Costo de Capital vs Capacidad Bombas Centrífugas de Acero al Carbono 316 incluye motor y arrancador 100 Miles de US$ de Sep de 1988 30-900 GPM 10 10-150GPM 1 1 Emilio Porras Sosa 10 Potencia (HP) 100 156 26 .Son las ventas al crédito..Son los cobros adelantados que realizan los proveedores antes de entregar sus productos y/o servicios . Cuentas por Pagar.Se refiere a las compras sujetas a créditos por parte de los proveedores. por lo que significa un ingreso. esta inversión va cambiando su estructura y valor durante el horizonte de planeamiento razón por lo que se le denomina capital circulante..5 m 10 Longitud 5 m Otra característica de la inversión en capital de trabajo.6 m Cuentas por cobrar Pagos adelantados Longitud 5 m 10 Longitud 2. es que al final del horizonte de planeamiento. los inventarios de materia prima y productos en proceso son función de la velocidad de uso y el de productos terminados de las ventas.Son los cobros por concepto de ventas y cuyos producto serán entregados después de un período de recibido el dinero.El dinero depositado en el Banco y guardado en caja es una carga para la empresa o proyecto ya que no genera mayores beneficios. en el período de liquidación.5 m Pasivo Circulante Cuentas por pagar Cobros adelantados Capital de Trabajo = Activo .CAPITAL DE TRABAJO Es la inversión necesaria e indispensable para garantizar y asegurar el normal desarrollo del proceso productivo.. El activo circulante es una carga para la empresa ya que ésta desembolsa recurso para generarlo. el pasivo circulante es a favor de la empresa ya que significa ingreso de recursos. 1 Capital de trabajo Inversión en Cap. tubos y casco de acero al carbono 100 Miles de US$ de Jul de 1988 3. En cambio. La materia prima y materiales se valorizan a su precio de compra y los productos en proceso y terminados a su costo de producción.. esta inversión es función del programa de compras y de su correspondiente precio. La inversión anual que se realiza en capital de trabajo estará dada por el incremento en el valor de éste.. Cobros Adelantados. de Trabajo 100 100 2 102 2 3 130 28 4 110 (20) 5 120 10 Diagramas de Costo de Capital vs Capacidad Intercambiador de Arreglo de Tubos Fijos Tubos y casco de acero el carbono 100 Miles de US$ de Jul de 1988 3.Son una carga ya que se han invertido recursos para generarlos y no pueden ser utilizados. es función del volumen de ventas y del precio de venta. Pagos Adelantados.6 m Longitud 2. Inventarios. se recupera totalmente. 1 1 10 100 Area de Transferencia ( m2) 1000 154 Emilio Porras Sosa 151 Emilio Porras Sosa Capital de Trabajo Activo Circulante Caja-Banco Caja mínima Caja para compras Inventarios Materia prima Materiales Productos terminados Productos en proceso Diagramas de Costo de Capital vs Capacidad Intercambiadores de Calor de Cabezal flotante. a diferencia del capital fijo.Pasivo Circulantes 1 1 Emilio Porras Sosa 152 Emilio Porras Sosa 10 100 Area de Transferencia ( m2) 1000 155 Capital de Trabajo Caja-Banco.

Incluye el reductor de velocidad. cople y accesorio. no incluye el motor Diagramas de Costo de Capital vs Capacidad Costo de Unidades de Hidrocraquéo Catalítico en USA 1000 Miles de US$ de Jul de 1975 go rífu ent or C res p te can 100000 Miles de US$ de 1973 Com 100 ro ecip or R pres Com 10000 n óge id r e H bl od /B um 0 PC ns 00 3 Co o 0P 200 bl C/B 0P 100 b C/B l 10 100 Emilio Porras Sosa 1000 1000 Potencia (HP) 10000 158 1 Emilio Porras Sosa 10 Capacidad (MBD) 100 161 Diagramas de Costo de Capital vs Capacidad Costo de Torres de Enfriamiento Tipo Modular incluye torre.Diagramas de Costo de Capital vs Capacidad Costo de Tanques Atmosféricos de acero al carbono y techo cónico Diagramas de Costo de Capital vs Capacidad Costo de Desaladoras de Crudo en USA 1000 Miles de US$ de Jul de 1975 10000 Miles de US$ de 1973 1000 100 100 10 100 Emilio Porras Sosa 10 1000 10000 Capacidad ( m3) 100000 157 1 Emilio Porras Sosa 10 100 Capacidad (MBD) 1000 160 Diagramas de Costo de Capital vs Capacidad Compresores . ventiladores y bombas Título 1000 Miles de US$ de Sep de 1988 100 10 1 Emilio Porras Sosa 10 Capacidad ( m3/min) 100 159 Emilio Porras Sosa 162 27 . motores.

Inv FNF = UN + D . conocido como Escudo Tributario o Escudo Fiscal. envejecimiento. agotamiento u obsolescencia al final de la vida económica de éstos.G .Inv FNF = (I . Valor en Libros y Depreciación V0 ΣD = Inversión Depreciable V0 La depreciación representa la manera y proporción de envejecimiento.t) Combinando ambas ecuaciones: FNF = (I . que se separa de los ingresos antes del cálculo del impuesto a la renta. desgaste. viene dado por Dt. dentro de este Valor de Rescate se encuentra el valor del terreno.t) + D .D) (1 . lo que es identificable) y en Intangibles (todos los gastos pre-operativos como son estudios. etc.Inv En la ecuación anterior se aprecia que el Flujo Neto de Fondos se incrementa con la depreciación.t) + D t .D) (1 . Se utiliza para atender la constitución de un fondo que permitirá recuperar el capital invertido en activos fijos e intangibles sujetos a deterioro. sino un cargo a los costos. El Activo Fijo se deprecia excepto el terreno y los intangibles se amortizan. etc. el monto por depreciación o porcentaje de depreciación será mayor para el equipo que trabaja en condiciones severas. Emilio Porras Sosa 167 Depreciación de Activo Fijo y Amortización de Intangibles La depreciación no es un costo (salida de dinero). dinero necesario para construir la nueva planta o ampliar la existente y que permanece colocada durante todo el horizonte de planeamiento.G . agotamiento u obsolescencia del capital fijo. Si se tienen dos bombas similares en todas sus características. El Valor de Rescate es el valor en libros del Capital Fijo en el momento de liquidación del proyecto.Efecto de la Depreciación La depreciación no implica ninguna salida de dinero sino todo lo contrario.Vs Donde: Vo: Inversión en Capital Fijo Vs: Valor de Rescate Ambas variables deben ser expresadas en moneda constante de un mismo año base. asesoría. De las ecuaciones de Utilidad Neta y el Flujo Neto de Fondos: 6 DEPRECIACION DE ACTIVO FIJO Y AMORTIZACION DE INTANGIBLES UN = (I . equipos. que no son visibles en la planta construida o ampliada). Capital Fijo Depreciable = Vo . Hay que tener presente que los terrenos no se deprecian. se divide en Activo Fijo (todos los materiales. actúa como Escudo Tributario y su efecto real es disminuir el Impuesto a la Renta.G) (1 . pero una de ellas presta servicio en condiciones más severas. El ahorro en Impuesto a la Renta. Emilio Porras Sosa 165 Emilio Porras Sosa Vs = VN 0 N 168 28 . verificándose que ella no significa egreso de dinero. Activo Fijo: se deprecia excepto el terreno Capital Fijo Intangibles: se amortizan Emilio Porras Sosa 164 Valor de Rescate o Valor de Salvamento La fracción del Capital Fijo que no es depreciado constituye el Capital Fijo Recuperable y se le conoce como Valor de Rescate o Valor de Salvamento. intereses durante la construcción. construcciones. facilidades. El Valor de Rescate es la porción no depreciable del Capital Fijo. Emilio Porras Sosa 163 Emilio Porras Sosa 166 Depreciación de Activo Fijo y Amortización de Intangibles La inversión en Capital Fijo.

3 5 8 8 10 33. y la forma de cálculo es la siguiente: Vo . Para K=0. . Maquinarías y equipo utilizado por las actividades minera. Otros bienes del activo Valor en Libro (VK) Depreciación Anual (%) 3 25 Vida Útil (años) 30 4 Pendiente = D 20 5 20 5 VN = Vs 25 10 4 10 0 171 Emilio Porras Sosa Años (K) N 174 Emilio Porras Sosa 29 .3 3. etc.3 10 10 4 7-8 5-6 4-5 6-7 10 10 10 30 20 12 . Edificios y construcciones De ladrillo y concreto De madera y metal Equipos de Oficina Muebles y maquinas Equipo de Laboratorio Equipos de Propaganda Letreros Equipo cinematográfico Equipos de Procesos Cimentaciones Obras civiles Tanques Bombas y compresores Calderos Tuberías Pistas y veredas Reactores Columnas y acumuladores Emilio Porras Sosa Emilio Porras Sosa 173 Tasas de Depreciación y Vida Útil (Perú) La administración Tributaria de Perú ha establecido la aplicación del método de depreciación lineal y las siguientes tasas de depreciación: Método de Depreciación Lineal Vo Legislación Peruana Edificios y Construcciones Ganado de Trabajo y reproducción. vibración. Vs: Valor de rescate. cada uno con su propia vida útil y sería sumamente complejo calcular la depreciación y valor en libros de cada uno de ellos. Emilio Porras Sosa 169 VN = Vs = Vo .. 2. N Se aprecia que el descenso del valor en libros o valor remanente (VK) con los años de operación (K) sigue la trayectoria de una línea recta.13 12 .Tiempo de Vida de Equipo y Unidades de Procesos Los componentes de una Planta de Procesos como son los equipos. excepto muebles.Σ DJ J=1 N Donde: Vo: Valor inicial de la inversión en Capital Fijo. Emilio Porras Sosa 172 Tasas de Depreciación y Vida Útil Típicos Tipo de Equipos Equipo de Transporte Camionetas Ómnibus Camiones Automóviles Motobombas Remolques Lanchones. corrosión.DK VK = Vo . hornos en general. VK: Valor en libros (residual) al final del año K. redes de pesca Vehículos de transporte terrestre (excepto ferrocarriles).Vs DK = D = N VK = Vo . el valor en libros disminuirá desde VK-1 a VK durante el período K. Calidad y frecuencia del mantenimiento. Equipos de procesamiento de datos. maquinarias. El tiempo de vida de los diferentes componentes del Capital Fijo depende principalmente de: a. VK = VK-1 . enseres y equipo de oficina. el valor en libros es de Vo y para K=N es de Vs y la pendiente de la recta está dada por el valor de D. muebles. etc.. c. Chatas Remolcadores 25 13 18 24 15 10 10 10 3.16 30 10 10 170 Método de Depreciación Lineal Vida Útil (años) Tasa (%/año) Este método es de uso común en muchos países y considera que la depreciación es constante durante los N años de operación.D · K Donde: K = 1.3 3. están caracterizados por el tiempo de vida proyectados y que se basa en la experiencia.. Es práctica común agrupar los equipos o considerar toda la planta como una unidad para el cálculo de la depreciación.3 10 6 6 3. Métodos de Depreciación El Capital Fijo se deprecia desde su valor inicial Vo hasta su Valor de Rescate Vs durante los N años de operación del proyecto. temperatura. enseres. Condiciones de Operación: presión. Grado de obsolescencia. medio ambiente.Σ DJ J=1 K En una planta de procesos existe una gran diversidad de componentes del Capital Fijo. K: Año cualquiera de operación de 1 a N. obras civiles.3 3.13 10 3 30 30 30 10 15 .16 15 . N: Número de años de operación. petrolera y de construcción. b. Durante un año de operación particular K el Capital Fijo se depreciará un valor de DK.

2 9.4 17.2 9. Solución: Inversión Depreciable = 100 .. continuación Depreciación (MUS$ Año 0/ Año) 9..2 9.1 V9 = 100 .2 9.8 35.2·3 = 72.7 MUS$ del Año 0/Año 10 · 92 = 10.2 9. Depreciación (MUS$ de 0/Año) 20 Valor en Libros (M US$ de 0) 80 70 60 50 40 30 20 10 Prima = 10 · (10 + 1) / 2 = 55 10 .7 MUS$ del Año 0/Año 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 0 Emilio Porras Sosa 30 .6 72.2 9.8 DK = D = 10 VK = 100 .2 MUS$ del año 0/Año donde K = 1.4 63.2 9.9.+ N = Σ J = J=1 Cálculo de la depreciación y el valor en libros respectivamente: 100 .9..Vs) Prima Combinando ambas ecuaciones = 9.10 + 1 D10 = 55 0 2 4 6 8 10 177 Emilio Porras Sosa 180 15 · 92 = 16. N N · (N + 1) 2 Prima = 1 + 2 +.2 · K V1 = 100 .9.K + 1) DK = N ( N + 1) Emilio Porras Sosa 178 (Vo . Solución: Vo = 100 MUS$ del Año 0 Vs = 8 MUS$ del Año 0 n = 10 años de operación Método de la Prima de los Dígitos de los Años La depreciación según este método es directamente proporcional al número de años de operación que faltan para completar el horizonte de planeamiento.8 = 92 MUS$ del año 0.8 Emilio Porras Sosa N-K+1 DK = (Vo .6 26.2 9. 2.1 + 1 D1 = 55 10 .9.0 44. 10 V3 = 100 .0 MUS$ del Año 0/Año 5 · 92 = 1.0 90.2 175 2 (N .2·6 = 44...8 81.Vs) Método de Depreciación Lineal Ejemplo.5 + 1 D5 = 55 10 .2·1 = 90.2·9 = 17.2 Valor en Libros (MUS$ Año 0) 100.Método de Depreciación Lineal Ejemplo: Determine la depreciación y el valor en libros de un equipo cuyo costo instalado (inversión en capital fijo) es 100 MUS$ del año 0 y que luego de 10 años de operación su valor de rescate proyectado es 8 MUS$ del año 0.9. Utilice el método de depreciación lineal.8 V6 = 100 .0 176 Método de la Prima de los Dígitos de los Años Vo K (Año) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Emilio Porras Sosa Valor en Libro (VK) VN = Vs Años (K) Emilio Porras Sosa 179 Método de Depreciación Lineal 25 100 90 Método de la Prima de los Dígitos de los Años Ejemplo: Resuelva el problema anterior utilizando el método de depreciación de la prima de los años..2 8.2 54.2 9.

0 D10 = 0.3 17.3 8.5 D8 = 0.0 17.7 Valor en Libros (MUS$ Año 0) 100.7 8.3 = 77.7 10.0 181 Método de Depreciación Acelerada o Declinante Vo K (Año) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Emilio Porras Sosa Valor en Libro (VK ) VN = Vs Años (K) Emilio Porras Sosa 184 Método de la Prima de los Dígitos de los Años 25 100 90 Método de Depreciación Acelerada o Declinante Ejemplo: Determine la depreciación y el valor en libros para el problema utilizando el método de depreciación acelerada.2232 * 100 = 22.3 = 8.0 3.8 43.4 28.2232 * 13.5 = 46.3 1.2232 15 10 5 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 0 0 2 4 6 8 10 182 Emilio Porras Sosa Emilio Porras Sosa 185 Método de Depreciación Acelerada o Declinante Este método asume que la depreciación anual es proporcional al valor remanente del capital fijo.2. continuación Depreciación (MUS$ Año 0/ Año) 16.5 8.3.0 83.1 33.3 V3 = 60.7 60.2232 * 17.3 4.9 36.D3 = (1-f) 3 Vo VK = (1-f) K Vo Método de Depreciación Acelerada o Declinante Ejemplo.0 2.0 13.3 .3 = 13. Solución: 8 f= 1100 Con el valor del factor f se determina la depreciación y el valor en libros.3 13.1 .7 V2 = 77.0 = 10.9 V8 = 17.4 11.4 6.3 Valor en Libros (MUS$ Año 0) 100.3 = 2.22.13.7 18.3 = 60.3.5 10.3 D3 = 0.8 = 13. D1 = 0.0 186 K (Año) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 183 Emilio Porras Sosa Generalizando: DK = f (1-f) K-1 Vo Para K = N Resultando: Vs f=1Vo Emilio Porras Sosa 1/N VN = Vs = (1-f) N Vo 31 . El cargo por concepto de depreciación durante el año K es una fracción (f) del valor en libros al final del período K-1.0 77.Método de la Prima de los Dígitos de los Años Ejemplo.3 .0 1/10 Depreciación (MUS$ de 0/Año) 20 Valor en Libros (M US$ de 0) 80 70 60 50 40 30 20 10 = 0.9 3.8 3.3 46.3 22.D1 = (1-f) Vo V2 = V1 .3 D2 = 0.1 6.1 13.2 54.7 15.2232 * 60.2232 * 10.D2 = (1-f) 2 Vo V3 = V2 .3 68.1 13.7 = 17. continuación Depreciación (MUS$ Año 0/ Año) 22.7 5.2232 * 77.17.3 .1 = 3.7 .0 9.3 10.3 = 3.3 V1 = 100 .8 D9 = 0.0 8.3 V9 = 13.1 24.3 V10 = 10. DK = f · VK-1 K=1 K=2 K=3 D1 = f Vo D2 = f V1 = f (1-f) Vo D3 = f V2 = f (1-f) 2 Vo V1 = Vo .

0 MUS$). Las ecuaciones de depreciación acelerada se utilizan sólo si el valor en libros (VK) es mayor que el valor de rescate (Vs).0 191 K (Año) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Emilio Porras Sosa Método de Depreciación Doble Declinante Método de Depreciación Doble Declinante 25 100 90 Vo Depreciación (MUS$ de 0/Año) Valor en Libro (VK) 20 Valor en Libros (M US$ de 0) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 80 70 60 50 40 30 20 10 15 10 5 VN = Vs Años (K) Emilio Porras Sosa 189 0 0 0 2 4 6 8 10 192 Emilio Porras Sosa 32 .68 = 10.4 8.4 Valor en Libros (MUS$ Año 0) 100.0 51.0 16.4 5. 2 f= N Emilio Porras Sosa 188 Método de Depreciación Doble Declinante Ejemplo.6 5.20 * 80.8 13. continuación Depreciación (MUS$ Año 0/ Año) 20.0 = 80. Solución: 2 f= 10 Con el valor del factor f se determina la depreciación y el valor en libros.2 8.8 26.0 D9 = 0.20 * 100 = 20.68 y el valor en libros sería de 10.0 12.74 = 0.0 16.78 = 3. se debe corregir la depreciación del año 10 a 5.42 .3.20 * 16. En el año N el valor en libros (VN) debe ser igual al valor de rescate o salvamento (Vs). Emilio Porras Sosa 190 Emilio Porras Sosa Método de Depreciación Doble Declinante Es un caso particular del método de depreciación acelerada y se asume que la razón anual de depreciación respecto al valor en libros (f) es igual a 2/N.78 .36 = 13.0 V9 = 16.0 = 16. debe corregirse la depreciación del año K-1 para que el valor remanente en el año K sea igual al valor de rescate. Sí en el año K (antes del año N) el valor remanente es inferior al valor de rescate.2 41.0 32.0 – 16.0 D2 = 0. Dado que el valor en libros del año 10 debe ser igual al valor de rescate (8.42 = 2.36 D10 = 0.2 4.2 3. D1 = 0.74.20 * 13.42 MUS$.0 = 64.2 21.20 Depreciación (MUS$ de 0/Año) 20 Valor en Libros (M US$ de 0) 80 70 60 50 40 30 20 10 15 10 5 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 0 0 2 4 6 8 10 187 De acuerdo a la formula la depreciación del año 10 debería ser 2.2 6.0 64.Método de Depreciación Acelerada o Declinante 25 100 90 Método de Depreciación Doble Declinante Ejemplo: Determine la depreciación y el valor en libros para el problema por el método de depreciación doble declinante.0 80.8 10.2.42 V10 = 13.68 V1 = 100 – 20.0 V2 = 80.

Periodicidad.54 198 - Emilio Porras Sosa 195 Emilio Porras Sosa 33 .70 3 10.00 0.00 10.97 0.00 2. los pagos serán anuales y vencidos. Pago vencido o adelantado.90 10. Tipo de moneda.85 1. Crédito de proveedores Préstamos Financiamiento de Proyectos de Inversión Ejemplo: Se ha obtenido un préstamo de 30 MMUS$ para pagarlo en 3 años y 1 año de gracia. 6 8 10 193 Emilio Porras Sosa 196 a ad er el Ac 5 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 0 0 2 4 Emilio Porras Sosa Financiamiento de Proyectos de Inversión Financiamiento con Deuda Debe quedar claramente establecido: 7 FINANCIAM IENTO DE PROYECTOS DE INVERSIÓN • • • • • Fracción y tipo de inversión (monto deuda).62 2 9. Las fuentes son: • • • • • Recursos Propios.80 4 10.00 10.00 1. Tasa de interés y comisiones. • Mejora la rentabilidad por efecto de la palanca financiera.57 3 9. Plazo (tiempo para amortizar la deuda).55 11. Período de Gracia (no se amortiza la deuda). • Se pierde capacidad de endeudamiento para momentos difíciles. Emisión de Acciones.80 9.12 2. • • • • • Servicio de la deuda constante. Emisión de Bonos. Amortización constante. Forma de pago.90 - Para pasar a moneda del año 0 : MMUS$ de 0 Amortización Intereses Servicio de la Deuda Ganacia por Inflación Anual Acumulado 0 V0N = VN / (1+π)N 1 2. MMUS$ Deuda Amortización Intereses Servicio de la Deuda 0 30.57 0.70 2.68 1.62 2.80 11.70 2 20. • Menor pago de impuesto a la renta. Depreciación (MUS$ de 0/Año) 20 Valor en Libros (M US$ de 0) 80 70 60 50 40 30 20 10 al ne Li 15 Prima de los Dígitos im Pr a 10 Lineal Desventajas: • El servicio de la deuda (Amortización e intereses) es independiente del nivel utilidades.65 10. Emilio Porras Sosa 194 Emilio Porras Sosa 197 FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS DE INVERSION Activo Fijo Capital Fijo Intangibles Inversión Activo Circulante Capital de Trabajo Pasivo Circulante El término "financiamiento" se refiere a las diferentes fuentes de recursos requeridos para formar el capital Fijo. Calcular el servicio de la deuda en moneda corriente y en moneda constante.Comparación de los Diferentes Métodos de Depreciación 25 Acelerada Financiamiento de Proyectos de Inversión Financiamiento con Deuda 100 90 Ventajas: • Se mantiene la propiedad.43 2.80 0.70 12. • Si la deuda alcanza ciertos niveles se pierde autonomía.88 0.00 2.15 1.42 4 8.00 1 30. La tasa de interés e inflación son 9% y 3% /año respectivamente.

1 El perfil de flujos de dinero estará dado por: = 0.045) 3 .302 Vo 0.62 2 8.98 11.08 Vo 0.69 %/Año Considerando todos los factores se determina la tasa de interés global efectiva y se elige el préstamo que representa la menor tasa.08) 4 Servicio en los Años 2 al 5 = Vo (1.17 0.85 Evaluación de Prestamos PRESTAMO EN US$ Servicio de la Deuda Año 1 = 0.53 0.045 Vo/t Yenes Vo Servicio de la Deuda años 3.302 Vo + (1+ieg)4 0.398 Vo 0.58 199 Vo 0 1 2 3 4 5 - . Emilio Porras Sosa 201 Evaluación de Prestamos PRESTAMO EN YENES Sea t la tasa de cambio ($/Yen) en el año 0 Préstamo = Vo US$ = Vo/t Yenes Servicio de la Deuda años 1 y 2 = 0.85 3 10.422 Vo .Financiamiento de Proyectos de Inversión Ejemplo: Resolver el problema anterior si el pago se hace con servicio de la deuda constante.09) 3 .87 0.15 2.88 11.1 ] = 11.62 2.08 Vo US$ 0.302 Vo + (1+ieg)5 0.13 1.87 10.) Evaluación de Prestamos Equivalencia Financiera: 0. ya que esta será el costo del préstamo.85 MMUS$ Deuda Amortización Intereses Servicio de la Deuda 0 30. Emilio Porras Sosa 203 Evaluación de Prestamos Ejemplo: Se dispone de dos líneas de crédito una en Dólares Americanos (US$) y otra en Yenes y presentan las siguientes características: En US$ En Yenes Tasa de interés 8.030 t 1.00 10.85 9.364 Vo/t US$ 0.08) 4 .093 t 1.00 2.045) 3 = 0. Emilio Porras Sosa 204 34 .045 Vo/t 0. re-valuación) Comisiones (Generalmente es un porcentaje del préstamo y se paga al momento de recibirlo. Desde el punto de vista económico.55 11. se debe considerar todos los factores involucrados tales como: • • • • • • • Tasa de interés.98 Vo = (1+ieg)1 + (1+ieg)2 0. 4 y 5 = t (1.66 0.302 Vo 0.00 1 30.0 4.53 3 9.72 10.70 2.364 Vo/t 0.364 t Vo 1 2 3 4 5 Tipo de Cambio 1.159 t Servicio de la Deuda Yenes 0.85 0.85 1.045 Vo/t 0.08 Vo 0. se debería elegir el préstamo de menor costo.08 (1.126 t 1.98 1.02 Vo Emilio Porras Sosa 0.302 Vo 0.302 Vo US$ - Para pasar a moneda del año 0 : MMUS$ de 0 Amortización Intereses Servicio de la Deuda Ganacia por Inflación Anual Acumulado Emilio Porras Sosa V0N = VN / (1+π)N 0 1 2.410 Vo 0. 0.53 1.85 4 0.302 Vo 202 EVALUACIÓN DE PRESTAMOS Cuando se va ha evaluar alternativas de financiamiento.5 %/año Comisión 2 4 % Período de Gracia 1 2 años Plazo 4 3 años Re valuación respecto al dólar 3 %/año Forma de pago Servicio de la deuda constante y vencido Periodicidad del Pago Anual Anual ¿Cuál de las líneas es más ventajosa? Nota: Asumir Vo US$ como préstamo.09 (1.302 Vo + (1+ieg)3 0.045 (1.1 0. Servicio de la Deuda = 30 [ 0.63 2.046 Vo 0.70 11.364 Vo/t 0. . Plazo Período de gracia Forma de Pago Tipo de moneda Tasa de Cambio (Devaluación.37 4 9.048 Vo 0.09) 3 ] / [(1.21 2.70 2 20.061 t 1. Emilio Porras Sosa 200 .302 Vo Resolviendo: ieg = 8.87 9.

Prima Materiales 100 TM 100 M$ 1 M$/TM 80 TM 80 M$ A Inventario PROCESO PRODUCTIVO Cargos Operativos 120 M$ 1. mano de obra.84 US$ %/año % %/año Costo del Producto. cargos por depreciación. almacenamiento. Los productos que se venden se llevan sólo una parte de los costos de producción. sea esta para ventas o para inventarios.410 Vo + (1+ieg)4 0. control de calidad. la suma de todos estos costos se denominan costo de producción o de manufactura. etc.).84 % / Año Evaluación de Prestamos RESUMEN: PRESTAMO EN US$ Préstamo Tasa de interés Comisión Tasa de interés efectiva Vo 8 2 8. electricidad.398 Vo 0..048 Vo + (1+ieg)2 + 0. etc.046 Vo 0. Prima Materiales Capital de Trabajo A Inventario Gastos Generales Costo del Producto A Inventario A Producción Costo de Producción o de Manufactura A Ventas Gasto de Producción El préstamo en US$ es más barato. La otra fracción de los costos de producción son atribuibles a los productos (en proceso o terminados) que van a inventarios y cuyos costos son reportados en el capital de trabajo. materiales. agua. El costo de materia prima y materiales es el correspondiente al volumen utilizado por el proceso productivo y no incluye las compras que se efectuaron para inventarios.422 Vo (1+ieg)5 ieg = 8. 0 1 2 3 4 5 0.69 PRESTAMO EN YENES Vo 4. Costo y Gasto de Producción La producción de una planta lleva asociada una serie de costos desde la materia prima. supervisión. Costo y Gasto de Producción A ventas A Inventario Gasto de Producción 70 TM 175 M$ 2.5 M$/TM 8 COSTO DEL PRODUCTO Y COSTO DE PRODUCCION 20 TM 20 M$ M.Evaluación de Prestamos Perfil en US$: Vo Costo del Producto.5 4 8.398 Vo + (1+ieg)3 0.5 M$/TM 10 TM 25 M$ Emilio Porras Sosa 207 Emilio Porras Sosa 210 35 . Cargos Operativos Emilio Porras Sosa 206 Emilio Porras Sosa 209 Costo del Producto.046 Vo 0.5 M$/TM Costo de Producción 80 TM 200 M$ 2.96 Vo = (1+ieg)1 Resolviendo: Emilio Porras Sosa 0.04 Vo 0. servicios (vapor.410 Vo 0. estas últimas son consideradas el capital de trabajo. 205 Emilio Porras Sosa 208 Equivalencia Financiera: 0. a estos se le denomina gastos de producción y es la fracción del costo de producción atribuible a los productos que se venden. Costo y Gasto de Producción COMPRAS M.048 Vo 0.422 Vo El costo de producción se distribuye entre el volumen de la producción. insumos.

) Mantenimiento Cargas operativas Laboratorio Productos químicos (solventes. el costo promedio de los productos A y B es de 4. comb. Servicio Técnico de Ventas Costo del Producto Solución: a.0 40.0 230. Prima (MUS$) 80 150 Cargos de Superintendencia Emilio Porras Sosa Emilio Porras Sosa 214 Estructura de los Gastos Generales Gastos administrativos Salario de Ejecutivos Salario de empleados Gastos legales y de ingeniería Oficina de mantenimiento Oficina de informática Comunicaciones Oficina de Ventas Gastos de Vendedores Publicidad. Método Tradicional.833 El costo del producto B es el más bajo.750 4.0 150. electr.0 60.833 Se observa que el costo de A es más bajo..855 4..) Depreciación Impuesto a la propiedad (activos) Seguros Seguridad y protección Costos de Servicio médico Salario del gerente Empaque Servicio de cafetería Almacenamiento Gastos de superintendencia Laboratorio de control final 211 Costo del Producto Ejemplo: En una planta se producen dos productos A y B. Gastos Generales Gastos administrativos Producto Gastos de ventas y Distribución Investigación y Desarrollo Gastos Financieros A B TOTAL Uso de la Materia Prima (TM) 25 70 95 Costo de Almacén (MUS$) 15. etc. se tiene plenamente identificado los costos directo (operativo y materia prima).0 150.833. Emilio Porras Sosa 212 Emilio Porras Sosa 215 Estructura del Costo del Producto Costo de Producción o de manufactura Costos Directos Cargos Fijos Costos de Superintendencia Costo del Producto B.000 4.2 60. y M.0 Costo Unitario (M$/TM) 5. y M. pero la materia prima que es común para ambos productos se guarda en un mismo almacén. Prima (MUS$) 80. agua. por lo tanto convendría vender más de A que B.8 194.0 Costo Total (MUS$) 95.0 190.0 Costo Op.0 Costo Op.Estructura del Costo de Producción/Manufactura Costos Directos Materia prima Mano de obra directa Supervisión Servicios (vapor.0 290. el costo del almacén es 60 MUS$.0 230. Determinar cual es el costo de cada producto.Este método distribuye los costos indirectos en forma proporcional al volumen de uso de materia prima. Prima (MUS$) 80. y M. etc. es un método más aproximado que el anterior. catalizadores.0 Costo Unitario (M$/TM) 4.Este método distribuye los costos indirectos en forma proporcional al volumen de producción: Gastos de ventas y Distribución Producto A B TOTAL Producción (TM) 20 40 60 Investigación y Desarrollo Gastos Financieros Costo de Almacén (MUS$) 20.2 290.789 4. Método Tradicional Revisado.8 44. este costo promedio solo es informativo y no es útil para la toma de decisiones.. Emilio Porras Sosa 213 Emilio Porras Sosa 216 36 . utilice diferentes criterios y la información siguiente: Cargos Fijos Producto A B Producción (TM) 20 40 Uso de M Prima (TM) 25 70 Costo Op.0 Costo Total (MUS$) 100..

para el largo plazo. y por lo tanto esta fracción será proporcional al costo de la mano de obra (US$/hr-hombre).0 Costo Op.877 = 1. Se debe conocer la adición de materiales.5 TM.Los costos o cargos fijos son independientes del nivel de producción.S. pero no en forma proporcional. Cargos fijos. mantenimiento. cada año debe efectuarse una parada programada durante 45 días para inspección y mantenimiento.Contar con una definición apropiada del proceso. en el mediano plazo disminuyen los costos fijos para desaparecer en el largo plazo y dar lugar a la aparición de los cargos o costos regulados. diagrama de flujo. de ahí la importancia para que su estimado sea lo más preciso y certero posible. y Costo Total M.. por lo tanto la capacidad por día operativo será: 730 CAPACIDAD NOMINAL = 365 365 . Los componentes del costo de producción que son función de la inversión en capital fijo son: Depreciación de activo fijo. un incremento o descenso del nivel de producción. combustible.El método requiere de una investigación para determinar como es la actividad del almacén y determinar el criterio para distribuir sus costos.Una buena porción del costo de manufactura es proporcional a la inversión en capital fijo.750 4. Asumamos que se ha encontrado que la entrega de materia prima no es continua sino por lotes y el esfuerzo del almacén es proporcional al número de lotes que entregas.877 = 640 MTM/Año · 100 = 87.0 230. Costos variables. Número de Lotes 2 6 8 Costo de Almacén (MUS$) 15.753 MTM/DC Emilio Porras Sosa 217 Emilio Porras Sosa 220 Elementos del Costo de Manufactura Tradicionalmente se ha considerado que el costo de manufactura se compone de costos variables y fijos.. mantenimiento. El nivel de producción estará muy ligado al factor de servicio. Prima (MUS$) (MUS$) 80. productos químicos.00 · 0. Días operativos/período F.7% = 2.0 290.0 195. servicios. materiales. impuesto a los activos.Estos cargos son directamente proporcionales al nivel de producción.. seguro. = 365 = 1365 Días de Parada Estimado del Costo de Manufactura Requisitos para Estimar en Costo de Manufactura Conocer el proceso. productos químicos. etc. impuesto a la propiedad.00 MTM/DO Producto A B TOTAL De acuerdo a este método el costo de A es el menor. etc. Estimado del Costo de Manufactura Observando la estructura y los elementos del costo de manufactura se aprecia que hay una porción que es directamente proporcional al nivel de producción denominado costos variables ( materia prima. Solución: Si la Planta operara los 365 días al año alcanzaría una producción de 730 MTM. También se ha encontrado que los lotes son de 12.0 45.0 Costo Unitario (M$/TM) 4. etc). insumos y servicios conforme progresa el proceso productivo desde el ingreso de la materia prima hasta la obtención del producto final.S. Estos cargos se convierten en regulados si se prevé.Estos costos varían con el nivel de producción.). Otra fracción es directamente proporcional al costo de inversión fija (mantenimiento. electricidad. Nivel de Producción.). Correcto estimado de la Inversión en Capital Fijo. Ejemplo impuesto a la propiedad y seguros.Es importante definir el nivel de producción para determinar el costo de manufactura (costos variables).Costo del Producto c. El resto de los elementos del costo de manufactura son sueldos y salarios. seguros. C=α Q+β I+γ L Cargos Regulados.0 150. etc..0 95. 219 Emilio Porras Sosa 222 CAPACIDAD (TM/DC) = CAPACIDAD (TM/DO) · FS Emilio Porras Sosa 37 . balance de materia y energía. amortización de intangibles.. Las paradas de planta origina que la producción real anual sea inferior a la capacidad nominal. Método ABC. etc. CV = v Q Donde v es el costo variable unitario. sobre todo cuando la planta opera a plena capacidad. Emilio Porras Sosa 218 Donde: C: costo de manufactura (US$/año) α.. permitirá conocer o determinar el costo del producto en proceso.833 Factor de Servicio Ejemplo: La capacidad nominal de una planta es 730 MTM/Año. Ejemplo los costos de materia prima. agua. esta consideración solo es válida en el corto plazo. β y γ : Constantes de proporcionalidad Q: Nivel de producción I: Inversión en capital fijo L: Costo de la mano de obra (US$/hr-h) Emilio Porras Sosa 221 Factor de Servicio Las unidades de proceso o plantas químicas en su mayoría trabajan las 24 horas del día y los siete días de la semana. = Días calendarios/período Si el período de referencia es el año (365 días calendarios): Días operativos/año F.45 FS = 365 Producción = 730 · 0. CAP = 2.0 60. Ejemplo la mano de obra. el proceso es detenido sólo para efectuar inspección y/o mantenimiento programado y en ciertos casos de emergencias. La relación entre la producción real y la nominal se denomina factor de servicio (FS). determinar la capacidad de la plante en TM/DO y TM/DC.. servicios (vapor.875 4.

02 . vacaciones.0 MUS$/año El cálculo de los costos proporcionales al nivel de producción requieren de los consumos unitarios de cada uno de los insumos y servicios y de sus correspondientes precios.20 Variable Producción (Q) 224 Emilio Porras Sosa 227 Estimado del Costo de Manufactura Costos Proporcionales a la Mano de Obra ( γ L ) El requerimiento de mano de obra sigue una ecuación muy similar a la ecuación del exponente de capacidad utilizada para estimar la inversión en capital fijo. luego se debe contar con el sueldo o salario de cada categoría.01 . el costo de la mano de obra representa entre el 5 y 12% del costo de manufactura. El requerimiento de mano de obra depende del tipo de proceso y de la tecnología que utiliza.).01 0. TM. Emilio Porras Sosa 225 Emilio Porras Sosa 228 38 . el nivel de producción de la planta es de 30 TM/Día y su inversión en capital fijo es de 540 MUS$.0.06 0.08 0. LB = LA ( QB / QA ) 0.07 . mantenimiento. supervisión y profesional). electricidad. catalizadores. US$/Kg. etc. Elementos Materia prima Electricidad Agua Combustible Estimado del Costo de Manufactura En la industria de los procesos químicos. amortización de intangibles.0. Un valor aparente para es 15%. tiempo de servicio.15 · 540 = 81. US$/Barril. etc.0. vapor. La suma del producto de los requerimientos por sus correspondientes costos unitarios (precios) proporciona la constante "α" (US$/TM. etc. La suma del producto de los requerimientos por su correspondiente sueldo o salario proporcionará el costo de la mano de obra ( γ L ) dentro del costo de manufactura. parte de los cargos operativos y de la seguridad y protección.08 . patentes.10 β = 0. los consumos son obtenidos del balance de materia y energía.12 Costo Unitario Fijo Patentes Seguros Servicios Generales C(Inv) = β [1/año] · I [$] = β I [$/año] Emilio Porras Sosa 0. especializada. técnica.0 MUS$/año β I = 81. Estimado del Costo de Manufactura Ejemplo: Determinar el costo de fabricación en una planta de oxígeno de tonelaje. γL=tC C= αQ+βI+tC t γL = 1-t 1 Cu = 1-t α + β I Q (αQ+ βI) C=( αQ+βI)/(1–t) Requerimientos por TM de producto (1) TM Kw-hr M3 Barriles Costo Unitario (2) $/TM $/Kw-hr $/m3 $/Bbl Costo Variable (1) · (2) Cv = α [$/TM] · Q [TM/año] = α Q [$/año] Emilio Porras Sosa α= 223 Emilio Porras Sosa 226 Estimado del Costo de Manufactura Costos Proporcionales a la Inversión en Capital Fijo ( β I ) Los elementos de esta fracción del costo de manufactura son la depreciación de activo fijo.04 . agua.02 .. debe incluirse todos los cargos que realizará la empresa por tener a su cargo al personal tales como seguro social. seguro de vida. impuesto a los activos. Mantenimiento • • • Procesos Sencillos Procesos severos (Altas P y T) Procesos severos y corrosivos Estimado del Costo de Manufactura Curva del Costo Unitario Total Fracción de la Inversión 0.25 Donde: LA y LB : Hrs-h directas requeridas por las plantas A y B. Solución: Para calcular los costos proporcionales a la inversión en capital fija se debe determinar primero el factor β. gratificaciones. etc. QA y QB : Tamaño de las plantas A y B.0. El cargo por depreciación y amortización de intangibles por su importancia fue es tratado anteriormente.).04 0. seguros.Estimado del Costo de Manufactura Costos Proporcionales al Nivel de Producción ( α Q ) Para obtener la constante "α" es indispensable conocer los balances de materia y energía. La mejor manera de estimar el costo en mano de obra es estimar primero el requerimiento de horas-hombre para toda categoría (no especializada. Costo proporcional a la Inversión = 0. Una planta de oxígeno trabaja a altas presiones pero su temperatura de operación es baja y los fluidos que se manipulan no son corrosivos. La constante de proporcionalidad "β" no incluye el cargo por depreciación.0. combustible. donde se obtendrán los requerimientos unitarios (por Kg.0. barril.) de los componente del costo variable (materia prima. dependiendo si se hace poco uso de mano de obra (plantas con instrumentación moderna y avanzada) o el uso de mano de obra es intensivo.

..4.Presupuestos de Costos de Producción Cuadro 8 + Cuadro 10 + Cuadro 11 Emilio Porras Sosa 231 Emilio Porras Sosa 234 39 .00782 α = 0.2.63 MUS$/año Emilio Porras Sosa 229 Emilio Porras Sosa 232 Estimado del Costo de Manufactura Para determinar los costos proporcionales a la mano de obra se asumirá que el valor de t es 10%.1 (81..Determina la rentabilidad del total de la inversión requerida para efectuar el proyecto.. quiere decir que todas las variables intervienen con el valor de su esperanza o su valor medio (media probabilística de todos los escenarios posibles).10 γ L = 18. plazo. los Estados Financieros Proyectados no consideran los efectos del financiamiento.10 $/TM 0.14 MUS$/Año C 185.7. Evaluación Financiera.Requerimiento de Mano de Obra 10. es necesario realizar la evaluación económica.63 + 18.. Los Estados Financieros Proyectados son los siguientes: • Estado de Ganancias y Pérdidas Proyectado.51 MUS$/Año (αQ+βI) = 0.Presupuesto de Gastos Generales de Producción 12.00485 0. Presupuesto de Ingresos REFERENCIAS Estudio de mercado y Cuadros 2 y 3 Cuadros 1 y 3 Cuadros 1 y 2 Cuadro 3 Cuadro 1 x Precio de Venta + Otros Ingresos Cuadros 2 y 4 Cuadro 6 x Precio de Compra Cuadro 4 x Precio de Compra Cuadro 3 Cuadro 9 x (Salarios y Leyes Sociales) 1.09 m3 Costo Unitario (US$) 0. Mide la economía intrínseca del proyecto. : Los Estados Financieros Proyectados se preparan en moneda constante y considerando el efecto incremental del proyecto. que puede ser Económica o Financiera.9 0.2 Kg 1.0. • Flujo de Caja Proyectado y • Balance General Proyectado.6.51 = 185.0 + 85. Los Estados Financieros Proyectados deben considerar los efectos del financiamiento: escudo tributario.8.00782 Costo proporcional a la Producción = α Q α Q = 0.00782 · 30 · 365 = 85.Supone un financiamiento parcial externo de la inversión y determina la rentabilidad de la inversión hecha con recursos propios.5.485 Kw-h 2.00242 0.- 9 ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS 3.01 $/KW-hr 1.00055 0. 0. Los Estados Financieros Proyectados deben ser preparados en términos reales o moneda constante a fin de eliminar los problemas que genera la inflación y la devaluación.0005 α $/m3 Costo Total (US$/Kg de O2) 0. también son muy útiles para estudiar y pronosticar la salud financiera de una empresa en marcha. amortización e intereses. Insumo Servicio Electricidad Vapor Agua Requerimiento Unitario por Kg de Oxígeno 0. Costo de Manufactura: C = 81.Presupuesto de Mano de Obra 11.Estimado del Costo de Manufactura ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS Los Estados Financieros Proyectados son las herramientas imprescindibles en la evaluación de proyectos de inversión. mientras que el tercero es del tipo stock (muestra la situación del proyecto o empresa en un determinado momento)..0 + 85.63) Estados Financieros Proyectados Los Estados Financieros Proyectados se preparan para el escenario esperado.14 MUS$/Año = Q 30 TM/Día = 16. aún cuando el proyecto se efectuara con financiamiento.91 US$/TM Costo unitario: Cu = Los dos primeros estados financieros son estados de flujo de dinero (miden las entradas y salidas de dinero del proyecto o empresa).- Programa de Compras Presupuesto de Compras Presupuesto de Materia Prima y Materiales en Producción 9. 230 Emilio Porras Sosa 233 Emilio Porras Sosa Cuadros Auxiliares para Preparar los Estados Financieros CUADROS Programa de Ventas Requerimiento de Capital de Trabajo Programa de Producción Programa de uso de Materia Prima y Materiales.10 γ L = 1 . período de gracia. Evaluación Económica.

G. Emilio Porras Sosa 240 40 .Inversiones Aportes... Utilidad Retenida.Int) (1-t) + Dt .GA .Cuadros Auxiliares para Preparar los Estados Financieros CUADROS 13. De ahí la importancia de capitalizar los activos inmediatamente inicie la operación de dicho activo. ..GA .Gastos Administrativos..Int .Presupuestos de Gastos de Producción 14.GA .Dividendos Caja Residual = Saldo de Caja + Caja Residual del año anterior FNF = (Ing.. Se divide en Activo y Pasivo. . c. al día siguiente el estado de las cuentas podrían ser totalmente diferentes.Presupuesto de Gastos de Ventas 16.Presupuesto de Ingresos en Efectivo 24. el activo representa todo lo que el proyecto tiene (en que se emplearon los recursos otorgados al proyecto) y el pasivo todo lo que debe (fuentes de recursos otorgados al proyecto).. .GA .Impuesto a la Renta (% de la R. El FNF es indispensable para determinar la rentabilidad del proyecto.Cuentas por Cobrar del Cuadro 17 + Cobros Adelantados del Cuadro 17 Cuadro 7 + Cuadro 10 + Cuadro 11 Cuentas por Pagar del Cuadro 17 + Pagos Adelantados del Cuadro 17 Emilio Porras Sosa ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS El Estado de Ganancias y Pérdidas es elaborado para la etapa de operación del proyecto y muestra los resultados del período es un estado de flujo de dinero. su efecto es disminuir el pago de impuestos (Dt).GO .Depreciación RENTA NETA .N.G. Capital de Trabajo Incremental. + Dep. 235 Emilio Porras Sosa 238 Cuadros 2 y 12 Cuadro 16 Cuadro 18 Cuadro 18 .INV Se aprecia que la depreciación es un aporte al FNF y no representa una salida de dinero (costo). .Inv Emilio Porras Sosa 237 EFECTO DE LA DEPRECIACION FNF = (Ing. Desde este punto de vista el Balance indica cómo se han empleado los recursos asignados o confiados al proyecto. . . + Ingresos por ventas y otros conceptos. los cuales son empleados para la adquisición de bienes (Activos) y para cubrir los egresos operativos.A.D) (1-t) + D . Dividendos (del Año anterior) Saldo de Caja anual = FNF + Aportes . . El Balance General Proyectado es como una fotografía del estado de las cuentas y registra la situación vigente en el momento de tomar la fotografía.Int .Servicio de la Deuda Corregido por Inflación 23. .Gastos de Producción (Materias Primas..O. Estos saldos están referidos a la fecha indicada en el Balance General. INVERSIONES Inversión Propia. UTILIDAD DE OPERACIÓN .Servicio de la Deuda 21.V. las que se denominan Flujo Neto de Fondos (FNF). . El pasivo representa las fuentes que el proyecto utiliza para obtener fondos (dinero). que es conocido como escudo Tributario o escudo Fiscal.GP . Amortización de la Deuda (en moneda constante). Neta) UTILIDAD NETA Reserva Legal.Presupuesto de Costos de Producción en Efectivo REFERENCIAS Cuadro 1 x Costo Unitario del Cuadro 12 BALANCE GENERAL PROYECTADO El Balance General es un estado financiero del tipo stock y es válido para la fecha de su elaboración.N. pasivo y de capital contable.Gastos de Ventas. variables.D(1-t) + D .Cronograma de Inversiones 19.Gastos Financieros (Intereses en moneda constante) .Int) (1-t) .. Es la relación de saldos en la cuentas de activo.D) (1-t) Emilio Porras Sosa 236 Balance General Proyectado ACTIVO Caja Banco Inventario de Materia Prim a Inventario de Materiales Inventario de Productos en Proceso Inventario de Productos term inados Pasivo a Largo Plazo Cuentas por Cobrar Pagos por Adelantado Activo Fijo e Intangible Neto Deuda Patrim onio Capital Social Utilidades retenidas o Pérdidas Acum uladas Reserva Legal Acum ulada Ganancia o Perdidas por Inflación Acum uladas Total Activo Total Pasivo PASIVO Pasivo a Corto Plazo Cuentas por Pagar Cobros Adelantados Pago Anual de la Deuda Dividendos Emilio Porras Sosa 239 FLUJO DE CAJA PROYECTADO Se elabora para todo el horizonte el planeamiento y se determinan las entradas y salidas de dinero del proyecto.Depreciación * 22.GV .Cuadro 19 y condiciones de financiamiento Cuadros 18 y Tasa Legales Cuadro 20 Cuadro 5 .GO . c.G.Presupuesto de Capital de Trabajo Global 17.Presupuesto de Capital de Trabajo Incremental 18.D) (1-t) + D .Cronograma de Desembolsos 20.Presupuesto de Gastos de Administración 15. . TOTAL INVERSIONES UTILIDAD NETA DEPRECIACION FLUJO NETO DE FONDOS = U.INV FNF = (Ing..GV .GV . ambos rubros deben ser numéricamente iguales.. ..Int . Dividendos Pérdidas U. fijos) .GV .INV FNF = (Ing. = (Ing..GO .

800 1.250 821.25 9 0.Int . IMP FIN = IMP ECO .20 2 0.084 3.A. mantenimiento. Asumir como tasa de inflación 4% anual y las siguientes condiciones de financiamiento: Préstamo: 60 MMUS$ del año 0.214 808.52 1.G. El costo unitario de producción de la acetona (producto en proceso o intermedio) se calcula para valorizar el inventario de este producto y para determinar el costo de transferencia a la planta de Metil Isobutil Cetona (MIBK).800 1.A. Forma de pago: Amortización constante.G. a esta última cifra luego se le multiplica por 365 DC/año. . . la suma de estos dividido entre la producción proporciona el costo unitario.800 1.2 5 1.448 2. .50 1. . .26 TM de IPA/TM de Acetona.D) t = (Ing.O.G.232 814.G.45 · 1.D) (1. .G. 10 días de Inventario de Productos en Proceso.084 3.23 8 0.23 4 0.A.800 1.600.2 9 1. Los precios de la Materia Prima y del Producto se muestran en la siguiente tabla: Emilio Porras Sosa 243 Estados Financieros Proyectados El ingreso anual por ventas se determina multiplicando el precio por el volumen de ventas. con lo cual el volumen de ventas será igual a la producción.51 1.800 1.23 2.25 2.24 Evaluación Financiera U.G.N. con el que se obtiene el ingreso por día calendario.5 7 1.448 1.G.800 1.214 808. .t Int. .V.80 MTM/DC Requerimiento de Acetona = 1.800 1.250 821. un año de construcción.23 6 0. La determinación del Capital de Trabajo será de acuerdo a los parámetros siguiente: 30 días de Inventario de Materia Prima.D) t Estados Financieros Proyectados Precios (MUS$/TM) IPA MIBK 1 0.08 MTM/DC Emilio Porras Sosa 245 Estados Financieros Proyectados Considerar 30% como impuesto a la renta.196 801.25 5 0. .800 1.V. .23 2. Emilio Porras Sosa 242 Producción de MIBK = 730 · 0.800 3.80 · 1. .0 110.26 = 3.1 6 1.51 1.22 2.800 1.448 2. Tasa de Interés: 10% anual.G.20 2.t) = (Ing.52 1.25 2.G.084 3.448 2. siendo el requerimiento de Acetona de 1.448 2.448 2.084 3.800 1.800 1.EFECTO DEL FINANCIAMIENTO Evaluación Económica U. . seguros.53 1.N.23 2.G.084 3.36 TM/TM de MIBK.22 7 0.1 10 1.V.22 3 0.22 2. diez años de operación. La inversión en capital fijo es de 72 y 64 MMUS$ del año 0 para las plantas de Acetona y MIBK respectivamente y los costos de operación son los siguientes: US$ del Año 0 Planta de Acetona Planta de MIBK Costos Variables (US$/TM) 40.000 TM/año y operará con 90% de factor de servicio. Cuentas por Cobrar: 15 días de Ventas y Cuentas por Pagar: 20 días de Materia Prima.084 3.0 Costo de mano de Obra (MUS$/Año) 2.52 1. mientras que el costo fijo (mano de obra.448 Los costos anuales de mantenimiento y seguros son el 10 y 2% de la inversión respectivamente.448 2.23 2.448 2. . Emilio Porras Sosa 246 41 .A. Emilio Porras Sosa 241 Emilio Porras Sosa 244 Estados Financieros Proyectados Ejemplo: Elaborar los Estados Financieros Proyectados para el Proyecto de Instalación de una Planta para la producción de MIBK a partir de IPA vía Acetona. La capacidad nominal de la planta será de 730.448 2. 25 días de Inventario de Productos Terminados. . El proceso utiliza como materia prima IPA para producir Acetona (producto en proceso) requiriendo 1.084 2.448 2.0 Estados Financieros Proyectados Solución: El programa de producción es el primer cuadro que debe calcularse y dado que la Planta opera a plena capacidad los requerimientos de materia prima (IPA) y del producto intermedio (acetona) estarán fijados por la producción del producto final.O.D) (1.800 1. . Los Gastos Administrativos y de Ventas representan el 1 y 0. depreciación lineal sin valor de rescate.O.214 808.36 = 2.800 1.90 = 657 MTM/año = 657/365 = 1.448 2.23 10 0.G.448 2.5% de las ventas respectivamente.t Int El financiamiento implica un menor pago de impuesto (t x Int) dado que los intereses generan escudo Fiscal.O. 10% de la Utilidad Neta como reserva legal y 1% como utilidad retenida.300.1 4 1.ECO IMP ECO = (Ing.800 1. .51 1.A.45 MTM/DC Requerimiento de IPA = 2.800 1. Asumir que la planta operará a plena capacidad y que los inventarios de materia prima.800 1. etc. Los costos en materia prima como los variables son directamente proporcionales a la producción.V.800 1.448 2.O.50 1.5 3 1.G.214 808. productos en proceso y productos terminados se generarán en el período de prueba y de puesta en marcha del proyecto. Plazo para amortizar: 4 años.1 8 1.084 3.448 2.FIN IMP FIN IMP FIN = (Ing.52 1.G.) se mantiene constante independiente del nivel de producción.196 801. .800 1.0 1.448 2. .084 3.448 2.448 2.084 3.7 El costo de producción comprende materia prima. .448 2.V.160 788. costos variables y costos fijos.Int . que a su vez será igual a las ventas: Programa de Producción (TM/DC) 1 Producción Acetona MIBK Requerimiento IPA Acetona 2 3 4 5 6 7 8 9 10 2.G.24 2.448 2.4 2 1.D) t .t) = (Ing. Ingresos por Ventas (US$ de 0) Ventas (TM/DC) Precio (MUS$/TM) MUS$/DC MMUS$/Año 1 1.800 1.G. .

800 2.427 103 0.6 1.448 2.701.3 5 2. recordemos que este costo no incluye la depreciación de activo fijo ni la amortización de intangibles de la Planta de Acetona. es utilizado para determinar los gastos de producción y valorizar el inventario de productos terminados.05 52.52 53.71 19.2 2.0 0.924.427 103 0.9 8 3.07 1.701.800 110.09 1.800 110.7 1.3 1.3 2.51 1. es imprescindible que el servicio de la deuda sea calculada en moneda constante.6 6.448 0.2 1.50 51.893.3 9.0 98 35.542 30.5 2.68 0.09 54.6 2.3 9.4 10.448 0.448 0.720 27 0.2 160. por los que la materia prima para la planta de MIBK no es un costo variable ya que no será proporcional a la producción de MIBK.71 19.604 585.000 50 1.6 1.6 2.196 32.6 6.427 103 0.3 9.8 1.7 129.084 3.7 2.1 127.7 3. El costo unitario de producción así determinado no deberá emplearse para estudiar políticas de precios.3 7.9 1.448 40.448 40.6 6.2 1.6 6.448 2.0 98 35.2 1.5 2.084 0. la deuda se determina restando la amortización del valor de la deuda del año anterior.3 4 2.52 1.8 124.5 3.0 13.4 1.3 1.51 1.214 33.448 40.800 2.800 2.762.5 1.7 713.3 2.6 6.4 10.800 2.9 1.52 1.0 15. Amortización = 60/4 = 15 MMUS$ Intereses 1 = 0.0 98 35.0 4.427 103 0.701 620.51 52.6 1.3 1.2 1.800 2.51 52.955.084 3.1 128.53 54.250 33.5 2.084 3.0 98 35.000 50 1.6 1.0 198 72.8 -128.3 7.448 2.800 2.448 0.5 127.0 98 35.427 103 0.448 2.2 3.71 1.4 1.084 0.1 1.2 2.72 1. No debe perderse de vista que el costo unitario de producción de acetona incluye rubros fijos.4 1.448 40.0 198 72.9 Deuda Amortización Intereses 60. de Materia Prima (30 días) TM/DC TM/DO MTM/Año MUS$/TM MMUS$/Año Inv.9 1. El costo unitario de producción del MIBK.4 1.5 158.69 0.69 1.69 1.3 9.09 1.71 1.732 632.0 198 72.4 2.3 2.4 1.4 702.800 110.05 1.5 1.3 1.4 10.670 609.5 -0.604 32.5 2.1 1. Emilio Porras Sosa 249 Estados Financieros Proyectados Capital de Trabajo (US$ de 0) 1 ACTIVO CIRCULANTE Inv.0 198 72.084 3.924.2 1. de Prod.800 110. Los intereses se calculan multiplicando la tasa de interés (10%) por la deuda del período previo.4 10.9 162.7 2.68 1.3 7.7 702.427 103 0.604 32.1 1.4 2.3 1.000 50 1.8 3.9 4.3 7.7 2.2 0.3 1.15 = 45 MMUS$ 250 Emilio Porras Sosa 247 Estados Financieros Proyectados Costo de Producción del MIBK (US$ de 0) 1 2 2.731.69 18.604 32.Amortización constante) ya que será utilizada en el Balance General para evaluación financiera.670.196 32.9 2.3 9.4 5.427 103 0.1 1.2 1.52 53.084 3.000 50 1.3 9.8 1.6 6. Dado que los estados financieros se elaborarán en moneda constante.0 198 72.731.5 2.573 31.69 18.448 2.9 1.084 0.604 585.3 1.448 2.51 52.2 1.4 2.2 3.2 5.07 53.05 52.0 15.000 50 1.1 -1.9 643.4 1.214 33.6 6.1 1.7 2.800 2.232 33.214 33.084 3.1 1.427 103 0.720 27 0.69 18.084 3.7 2.6 1.2 2.07 53.07 1.573 574.6 6.3 9.720 27 0.4 2.7 2.69 0.4 1.000 50 1.573 574.2 160.4 10.0 1.52 53.448 0. antes habrá que agregarle los cargos unitarios por depreciación de activo fijo y amortización de intangibles de todo el proyecto (Plantas de Acetona y MIBK).9 5 3.68 1.0 3.50 1.448 40.05 1.084 0.69 La amortización en moneda corriente se determina dividiendo el préstamo (60 MMUS$) entre período de pago (4 años).9 9 3.2 1.4 1.1 128. en Procesos (10 días) TM/DC TM/DO MTM/Año MUS$/TM MMUS$/Año Inv.71 1.3 2.71 0.720 27 0.3 9.084 0.4 724.427 103 0.71 19.720 27 0.986.0 198 72. En adición es necesario calcular la ganancia o pérdida por inflación (Amortización corriente .0 1.9 2.635 32.6 632.573 574.604 32.3 1.448 0.800 110.604 585.720 27 0.0 15.1 128.9 1.3 Estados Financieros Proyectados Para expresar la amortización y los intereses en moneda constante del año 0 (US$ del año 0) se utiliza la ecuación 3.5 2.635 596.732 632.2 1.160 32.2 1.9 620.4 10.7 3.604 585.71 0.448 2.3 9 2.10 1.72 0.0 198 72.0 6.5 13.1 620.68 0.9 691.1 124.1 713.6 6.573 31.Estados Financieros Proyectados Costo de Producción de la Acetona (US$ de 0) 1 2 3.3 1.0 1.720 27 0.10 55.6 2 30.2 -0.573 31.6 1.9 1 45.6 Materia Prima (IPA) TM/DC MUS$/TM MUS$/DC MMUS$/Año TM/DC US$/TM MUS$/DC MMUS$/Año Mano de Obra Mantenimiento Seguro Total Fijos MMUS$/Año MUS$/DC MUS$/TM 3.2 1.6 6.1 1.12 con 4% como tasa anual de inflación.5 3.732 632.701 620.7 2.448 0.084 0.0 98 35.955.4 10.214 33.800 2.7 160.4 10.5 126.8 3.542 30.3 9.7 1.9 160.2 1.3 7.4 10.4 1.07 53.731.1 1.955.2 1.8 1.732 632.4 2.720 27 0.670 609.1 620.800 110.0 3.09 54.670.6 1.5 2.3 2.731.7 2.0 98 35.2 Emilio Porras Sosa 252 42 .3 7.8 1.71 0.1 · 60 = 6 MMUS$ Emilio Porras Sosa Deuda 1 = 60 .4 1.763 643.720 27 0.3 7.250 33.4 1.448 40.800 2.2 155.084 0.448 2.893.800 2.448 2.3 6 2.52 1.0 Costos Fijos (MMUS$/Año) Costo de Producción 609.448 40.448 0.3 7 2.6 0.4 10.4 2.72 19.1 713.3 1.7 3 15.0 14.800 110.09 54.9 3.701 620.2 1.3 3 2.7 713.7 158.5 126.0 98 35.924.4 155.50 1.3 1. de Prod.3 2.09 1.0 198 72.542 562. Terminados (25 días) TM/DC TM/DO MTM/Año MUS$/TM MMUS$/Año Cuentas por Cobrar (15 días) MUS$/DC MMUS$/Año ACTIVO CIRCULANTE (MMUS$) PASIVO CIRCULANTE Cuentas por Pagar (20 días) MUS$/DC MMUS$/Año CAPITAL DE TRABAJO MMUS$/Año Δ CAPITAL DE TRABAJO MMUS$/Año 2 3 4 5 6 7 8 9 10 3.9 1.4 1.4 609.2 158.0 98 35.800 110.701.3 1.084 3.720 27 0.2 1.0 15.1 632. De esta manera la planta de acetona no generará ganancias ni pérdidas.3 7.3 7.1 1.2 3.4 2.68 18.7 2.4 2.084 0.448 0.71 19.9 6 3.448 40.68 18.084 0.2 1.52 1.9 7 3.2 1.000 50 1.8 1.448 40.5 2.800 110.7 2.4 1.9 10 Estados Financieros Proyectados Servicio de la Deuda (MMUS$) 0 Moneda Corriente 3.4 2.000 50 1.7 702.2 1.4 1.3 8 2.1 632.9 1.9 -4.084 3.427 103 0.6 632.71 1.8 1.3 Costos Variables TM/DC US$/TM MUS$/DC MMUS$/Año Mano de Obra Mantenimiento Seguro Total Fijos MMUS$/Año MUS$/DC MUS$/TM Costos Fijos (MMUS$/Año) Costo de Producción 691.2 2.5 12.0 Costos Variables Moneda Constante (US$ de 0) Amortización Intereses Efecto de la Inflación Efecto de la Inflación Acumulado 0.800 110.6 1.0 3.0 0.50 51.07 Emilio Porras Sosa 248 Emilio Porras Sosa 251 Estados Financieros Proyectados La planta de MIBK recibe como materia prima acetona.71 0.7 2.51 1.2 1.448 40.000 50 1.4 1.69 1.9 4 3.53 1.3 7.8 124.09 54.1 1.955.3 9.9 3 3.8 1.0 198 72.542 562.084 3.0 3. Materia Prima (Acetona) TM/DC MUS$/TM MUS$/DC MMUS$/Año 2.52 53.0 98 35.084 0.448 0.0 1.000 50 1.4 4 0.448 2.8 0.09 1. que tampoco incluye la depreciación de activo fijo ni la amortización de intangibles de la Planta de MIBK.3 10 2.0 198 72. la cual es valorizada (costo de transferencia) a su costo unitario de producción.

5 25.9 8.7 0.0 4.0 Dividendos 0.8 0.9 76.8 0.8 50.6 48.6 91.1 4.7 13.0 8 821.0 Saldo Anual 0.8 3.0 0.2 702.9 108.0 31.1 562.0 42.2 0.9 0.0 56.2 108.1 65.0 20.1 0.7 24.6 48.0 93. también se observa que no hay valor de rescate puesto que toda la inversión en capital fijo es depreciada.1 50.2 60.6 8.1 0.0 5.6 4. Las cuentas por pagar que forman parte del pasivo circulante implica un ingreso al proyecto.5 6.7 8.7 20.7 0.3 13. Apréciese que para determinar la renta neta se resta la depreciación de la utilidad de operación.0 56.3 0.4 13.7 0.0 0.9 3.0 6 801.3 8.6 62. puesto que se utilizan recursos (se efectúa inversión para conformarlos) para generarlos y son recuperados totalmente recién en el período de liquidación (año 10).2 702.7 Utilidad Neta Depreciación Flujo Neto de Fondos -136.1 97.9 65.4 108. de esta manera la depreciación origina un menor pago de impuesto a la renta.3 35.4 112.7 108.6 51.6 79.4 0.Estados Financieros Proyectados En el capital de trabajo se determina el requerimiento tanto en unidades de volumen como en dinero.9 6.2 713.8 3. si la utilidad neta hubiera sido negativa está se cargaría a pérdidas.4 108.2 -128.6 0. los gastos financieros (intereses) no son considerados por tratarse de evaluación económica y que si se tendrán en cuenta para la evaluación financiera.6 50.3 5.5 42.0 7 808.5 -0.3 0. En el año cero el FNF es negativo y debe ser cubierto con aportes para evitar que la caja residual sea negativa.8 159.6 53.Evaluación Económica (MMUS$ de 0) Ingresos Egresos Materia Prima Costos Variables Costos Fijos Gastos de Producción 1 788.0 5 808.7 574.3 7.3 13.1 585.2 702.4 108.0 20.0 6.4 38.2 108. Utilidad Bruta Gastos Administrativos Gastos de Ventas Utilidad de Operación Depreciación Renta Neta Impuesto a la Renta Utilidad Neta Reserva Legal Utilidad Retenida Dividendos Pérdida Emilio Porras Sosa 254 Emilio Porras Sosa 257 Estados Financieros Proyectados El Estado de Ganancias y Pérdidas ha sido preparado para el período de operación del proyecto (años 1 al 10).1 -1.3 0.0 46. si es positivo.7 107.7 8.6 -4.7 0.0 20.8 21.6 56.0 4 821.0 82.0 42.2 4.1 13.4 0.4 0.4 63.2 691.1 106.4 8.5 596.9 0.0 20. que todo el capital de trabajo se recupera en el año de liquidación (año 10).1 124.0 20. Si hubiera valor de rescate se reportaría con signo negativo en el año 10 (rubro inversión propia).5 13.6 13.6 81.4 105.6 71.6 4.7 43.4 8.6 8.Evaluación Económica (MMUS$ de 0) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Inversión Capital Fijo Δ Capital de Trabajo Total Inversión 136.2 -0.0 3 808. en el rubro inversión.0 8.4 152.0 Aportes 136.7 8.0 20.2 574.2 0.0 24. utilidad retenida y dividendos.4 118.0 75.1 4.0 15.6 68.7 20.1 13.5 13.6 82.7 87.8 0.9 12.1 100. en cuyo caso generarán caja residual. en otras palabras al inicio del siguiente ejercicio.2 713.8 0.3 130.0 104.0 0.2 585.0 20.0 20.6 61.1 585.1 4.8 22.3 48.7 57.5 -4.0 Caja Acumulada 0.1 13.9 60.4 31.9 11.9 13.2 27.5 311. La utilidad neta se distribuye en reserva legal.8 8.0 4. El flujo neto de fondos.5 48.9 85.8 0.6 13.1 574.0 20.9 27.0 136.3 -1.0 44.4 562.2 13.7 94.0 38.5 44.2 691.0 Emilio Porras Sosa 253 Emilio Porras Sosa 256 Estados Financieros Proyectados Estado de Ganancias y Pérdidas Proyectado .0 3.5 3.8 36.6 67. los aportes no necesariamente tienen que ser igual al valor absoluto del FNF sino que pueden ser mayores.7 3.0 9 808.6 63. los dividendos corresponden al del Estado de Ganancias y Pérdidas del año anterior ya que los resultados de un ejercicio económico serán conocidos sólo cuando dicho ejercicio termine.0 13.3 13.0 80.0 124.9 -0.2 724.0 13.0 3.2 60.6 68.8 43.1 4.6 -60.2 108.0 64.3 13.1 117.9 108.3 -128.0 Estados Financieros Proyectados En el flujo de caja se aprecia.0 46.Evaluación Económica (MMUS$ del Año 0) 200 150 100 50 0 0 -50 -100 -150 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Emilio Porras Sosa 255 Emilio Porras Sosa 258 43 . El activo circulante conformado por los inventarios y cuentas por cobrar implican una carga para el proyecto. se distribuye en dividendos y saldo de caja anual.6 53.8 10.7 31.6 92.0 0. Estados Financieros Proyectados Flujo de Caja Proyectado .0 2 801. Si el FNF es negativo y la caja residual nula debe ser cubierto por aportes.9 0.5 56.8 13.7 94.5 57.0 50.0 0.9 68.5 -0.5 0.6 13.6 70.4 108.5 585. Estados Financieros Proyectados Flujo Neto de de Fondos .8 0.6 86.1 4.6 62.6 202. La inversión en capital de trabajo está dado por el activo circulante menos el pasivo circulante.1 4.6 80.8 0.1 95.2 713.3 0.2 80.5 42.3 18.0 20.1 4.2 5.4 0.2 140.8 57.0 10 814.2 713.0 57. en el caso que la caja residual sea positiva y mayor que el valor absoluto del FNF se cubrirá con la caja residual.7 3.5 50.9 13.0 82.3 0.2 4.6 46.0 35.

0 0.8 196.9 0.2 713.3 -0.6 82.3 0.2 20.Evaluación Financiera (MMUS$ de 0) Ingresos Egresos Materia Prima Costos Variables Costos Fijos Gastos de Producción 1 788.0 8.6 66.2 713.2 24.2 691.0 286.3 53.1 4.0 5 808.8 57.0 Total Activo 136.8 196.0 50.3 8.4 112.5 1.3 196.2 13.6 66.0 20.7 94.9 53.1 6.3 33.6 0.0 0.0 13. pasando el remanente de utilidad neta a utilidad retenida.5 56.9 9 152.7 0. Utilidad Bruta Gastos Administrativos Gastos de Ventas Utilidad de Operación Gastos Financieros Depreciación Renta Neta Impuesto a la Renta Utilidad Neta Reserva Legal Utilidad Retenida Dividendos Pérdida Emilio Porras Sosa 261 Emilio Porras Sosa 264 44 .0 0.8 44.7 13.7 0.3 33.0 20.9 8.6 36.5 13. dado que el financiamiento sólo afecta los año del 0 al 4.2 60.9 196.0 46.0 20.7 2.0 36.2 713.2 4.9 108.1 4.2 724.2 691.0 10 814.1 100.5 6 80.6 13. de Productos Terminados Cuentas por Cobrar Activo e Intangibles Netos 0.0 4.1 32.1 11.0 24.5 596.4 0.3 33.4 31.2 42.6 326.0 10.2 46.6 202.6 0.9 3.4 30.3 98.7 0.4 31.5 64.3 13.0 15.5 0.8 196.2 108.0 36.9 53.6 91.1 97.9 85.6 33.1 0.9 32.1 13.7 31.9 6. de Productos en Proceso Inv.3 32.1 4.0 7 130.2 3.0 51. El capital de trabajo y depreciación son los mismos que para evaluación económica ya que estos rubros no cambian con el financiamiento.9 196.1 106.9 4.2 14.1 38.2 54.4 18.0 0.9 60. El flujo neto de fondos financiero es idéntico al económico a partir del año 5.8 13.4 108.7 -128. aparentemente hay un error puesto que la utilidad retenida no es el 1% de la utilidad neta.4 18.8 34.2 52.2 286.7 0.2 0.2 32.3 0.0 326. El préstamo de 60 MUS$ es reemplazado por el rubro de amortización de la deuda expresado en moneda constante. Estados Financieros Proyectados Flujo de Caja Proyectado .6 91.1 0.6 0.9 76.5 31.5 25.5 54.1 4.6 8.8 0.1 17.3 2.4 119.0 13.6 57.1 138.0 Los dividendos del año 1 serán pagados en el año 2.0 35.0 0.3 8 140.9 3.8 196.Evaluación Financiera (MMUS$ de 0) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Inversión Capital Fijo Propio Amortización de la Deuda Δ Capital de Trabajo 76.0 13.9 0.2 4.6 53.0 Reserva Legal Acumulada Utilidad Retenida Acumulada Perdida Acumulada Total Pasivo 136.0 327.5 52.0 0.6 0.3 13.0 Flujo Neto de Fondos Aportes Dividendos Saldo Anual Caja Acumulada -76.2 13.6 308.6 48.7 27.0 32.3 30.4 8.9 108.4 562.0 31.6 66.4 18.0 47.7 574.8 50.8 327.0 20.5 57.0 82.7 108.0 76.7 81.6 86.4 63.5 42.2 0.6 MMUS$.5 6.5 33.6 80.4 8.8 3.0 14.3 0.8 -1.0 0.1 0.2 328.0 0.2 54.0 297.6 52.8 8.4 105.7 0.1 0.0 5.1 0.2 1.0 2 801.0 8 821.7 78.0 82.5 19.8 159.5 57.5 46.6 63.1 42.1 117.7 94.4 108.0 277.4 122.6 81.5 46.2 -128.1 585.1 0.0 42.6 56.8 0. por lo que el pago de dividendos correspondiente al año 1 no podría ser mayor que esta cantidad.6 51.7 8.9 3.7 4.6 46.6 46.2 713.0 47.2 26.2 108. Emilio Porras Sosa 262 Emilio Porras Sosa 259 Estados Financieros Proyectados El Balance General Proyectado se ha elaborado para el último día de cada año.6 52.7 20.6 0.1 13.5 0.1 4.6 27.1 19.9 -0.0 46. En el año 10 (liquidación) se recupera todo el capital de trabajo (ver Flujo de Caja).9 108.1 50. En la distribución de la utilidad neta para el año 1.2 4.0 20.5 41.1 Activo Caja Banco Inventario de Materia Prima Inv.2 0.2 0.6 50.7 3.8 13.0 3.2 702.2 4.9 196.6 13.6 67.0 0.0 36.4 18.2 54.0 53.2 4.7 32.2 Total Inversión Utilidad Neta Depreciación 76.6 62.2 27.8 0.4 124.3 13.0 311.2 10.7 24.8 17.0 75.2 52.1 4.2 13.0 0.3 35.5 19.1 10 311.7 13.2 108.0 12.7 4 68.1 42.3 13.6 68.7 196.0 311.0 20.6 70.4 5.0 328.3 0.5 279.9 0.7 107.5 -0.0 0.9 54.7 13.2 95.0 57.3 0.0 277.0 136.2 108.2 13.1 13.5 -0.4 118.2 702.5 33.4 297.0 93.8 46.9 53.2 13.0 0.2 54.0 Emilio Porras Sosa 260 Emilio Porras Sosa 263 Estados Financieros Proyectados Estado de Ganancias y Pérdidas Proyectado .6 0.2 574.0 0.1 19.6 8.6 46. y estarán limitados por la disponibilidad de caja es este año.8 0.8 277.2 585.5 19.4 36.6 -78.1 585.0 104.Estados Financieros Proyectados Balance General Proyectado .4 0.2 5.7 53.1 95.0 Pasivo Corto Plazo Cuentas por Pagar Dividendos Patrimonio Capital Social 136.4 5 80.0 4 821.4 32.Evaluación Económica (MMUS$ de 0) 0 1 0.8 8.6 32.6 5.6 4.0 308.9 11.0 20.4 0.8 64.1 13.0 3 808.2 5.6 40.2 9.0 56.7 Estados Financieros Proyectados El Estado de Ganancias y Pérdidas financiero es idéntico al económico hasta la utilidad de operación.8 56.5 585.4 0.1 0.0 306.7 51.3 53.9 13.0 0.0 20.0 7 808.0 64. la renta neta financiera es menor que la económica originando un menor pago de impuesto a la renta.0 7.0 306.8 0.0 9 808.2 29.6 58.4 3 31.0 4.5 19.5 48.2 702.8 46. En el Flujo de Caja del año 2 sólo se dispone de 36.0 6 801.5 19.2 0.0 20.1 574.6 55.4 108.5 41.4 108.1 562.8 10.0 Estados Financieros Proyectados En el Flujo de Caja para evaluación financiera la inversión propia en capital fijo es la inversión total en capital fijo menos el préstamo (136 . La distribución correcta sería: Utilidad Neta Reserva Legal Utilidad Retenida Dividendos 46.4 40.2 40. por lo que en el Balance todos los componentes del capital de trabajo (activos y pasivos circulantes) aparecen con valor cero.3 7.8 8.0 56.2 68.3 7.0 20.8 196.9 -4.7 87.4 277.60 = 76).4 2 8.0 41.3 6.2 36.9 6.6 -4.

0 154.0 53.0 154.7 45.1 15.0 154.1 15.6 264.8 15.0 0.8 0.1 42.0 53.2 265.6 273.8 30.7 41.7 35.3 5. Renta Neta Margen Antes de Impuestos = Ventas Utilidad Neta Margen después de impuestos = Ventas Emilio Porras Sosa Activo Caja Banco Inventario de Materia Prima Inv.2 54.9 13.6 277.3 32.Evaluación Financiera (MMUS$ de 0) 0 1 0.4 18. de Productos en Proceso Inv. Índices de Rentabilidad Rentabilidad sobre Activos.2 0.0 5.2 40.9 53.6 33.6 52.0 5.0 5.4 18.0 Total Pasivo 136.5 33.6 294.7 53.0 53.3 11.8 3 10.1 0. Para corregir lo anterior se introduce el ajuste por inflación acumulado.7 81.0 Total Activo 136.2 51.0 41.8 56.8 8 108.9 10. una ganancia por inflación.7 8.2 Índices de Rentabilidad Sirven para determinar la rentabilidad de la empresa y se cuenta principalmente con los siguientes Índices: Margen sobre las ventas.9 0.0 279.5 32.0 154.7 13.2 296. para el proyecto.9 0.3 32.0 76.5 19.2 54.0 5.0 0.0 154.3 9 119.5 46.2 68.2 15.5 19.0 273.8 268.8 294.7 6.9 6 47.4 30.0 51.0 · 100 269 Emilio Porras Sosa 266 Estados Financieros Proyectados En el balance general para evaluación financiera se aprecia.8 32. que los rubros de amortización de la deuda (corto plazo) y deuda (largo plazo) están expresados en moneda corriente y que la suma de ambos representa el saldo de la deuda.0 Pasivo Corto Plazo Cuentas por Pagar Amortización de la Deuda Dividendos 15.0 154.0 5.8 0.0 36.6 293.0 3.6 32.9 0. Este índice también muestra la sensibilidad de la rentabilidad a los ingresos por ventas y a los costos o egresos. Mide la rentabilidad de la operaciones intrínsecas de la empresa o proyecto. Utilidad Neta Rentabilidad sobre el patrimonio = Patrimonio · 100 270 · 100 Emilio Porras Sosa 267 Emilio Porras Sosa 45 . para que el indicador sea comparable se utiliza la renta neta antes de descontarle los gastos financieros (Utilidad antes de impuestos e intereses que viene a ser la renta neta económica).7 268.9 54.2 54.0 Pasivo a Largo Plazo Deuda 45.9 54.7 25.0 136.6 296.Estados Financieros Proyectados Flujo Neto de Fondos .1 50.6 52.5 10 279.3 33.7 27.0 5 47.6 275.5 33.4 264.2 32.7 31.9 52.0 0.0 · 100 Patrimonio Capital Social Reserva Legal Acumulada Utilidad Retenida Acumulada Perdida Acumulada Ajuste por Inflación 0.7 5.0 154.3 53. Renta Neta Económica Rentabilidad sobre Activos = Activos Totales Rentabilidad sobre el Patrimonio.2 95.0 0.4 0.5 19.3 10.0 0.5 7 98.5 32. de Productos Terminados Cuentas por Cobrar Activo e Intangibles Netos 0.4 18.2 0.9 108.6 293.9 0.6 55.5 4 34.6 275.4 265. La información necesaria para calcular los índices financieros se obtienen de los estados financieros.5 0. Cuando el ajuste por inflación es positivo implica.2 0. que viene a ser la diferencia de la amortizaciones corriente y real (moneda constante).6 30.4 18.5 19.5 0.2 54.9 31.0 36.5 57.9 52.7 28.5 19.6 0.0 0.9 53.3 33.4 2 0.6 279.0 31.3 0.0 5. los ratios financieros se dividen según su función y/o uso en: • • • • Índices de rentabilidad Índices de operación o actividad Índices de apalancamiento Índices de liquidez 170 120 70 20 -30 -80 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Emilio Porras Sosa 265 Emilio Porras Sosa 268 Estados Financieros Proyectados Balance General Proyectado .0 154.8 12.0 1..0 12.0 154.0 154.7 51..Evaluación Financiera (MMUS$ del Año 0) RAZONES FINANCIERAS La salud financiera de un proyecto o empresa en marcha se mide mediante el uso de índices conocidos como razones o ratios financieros.0 5.2 0.4 122.8 0.4 277.5 32.Mide la rentabilidad sobre el aporte propio e indica que tan bien esta utilizando la empresa o proyecto los fondos de los accionistas..7 19. sin ninguna distorsión debido a factores fiscales y/o financiamiento externo.5 0.Mide que porción de las ventas se ha convertido en utilidades antes de impuestos (renta neta) o utilidad neta (utilidad después de impuestos) y que proporcionan el margen de rentabilidad. en el pasivo.Mide el rendimiento de los activos o la recuperación de la inversión en activos.7 4.1 0.3 33.6 5.2 13.

Venta diaria 3.2 286.4 27..0 264.7 51. Inventarios 7.1 2.1 293.0 80.. Utilidad Neta Financiera 4.2 71.0 7.5 273.84 5. e Int. muestra cuantas veces se han vendido en un año montos equivalentes a al valor del capital fijo neto.9 296.8 7. Valores bajos de los índices de actividad o un deterioro en su valor podrían reflejar cuentas por cobrar incobrables o inventarios y/o equipos obsoletos.5 43.9 308.2 0.6 168.4 268.3 294.5 311.1 22.81 2.4 277.3 127. muestra cuantas veces se han vendido en un año montos equivalentes al valor de los activos totales.95 5.5 27.2 22.2 327.4 219.0 727.4 277.37 2.6 23.9 207.9 91.5 7.5 24.7 211.3.7 279.7 32.Muestra cuanto de los activos totales ha sido financiado por acreedores (Pasivo total menos patrimonio).6 6.Mide la eficiencia en el uso del capital fijo neto (activo fijo e intangibles).4 7.9 2 801.20 108.92 15 Emilio Porras Sosa 275 Índices de Operación o Actividad Rotación de Activos Fijos. Capital Fijo Neto 4. Financiera (1)/(5) Rotación de Inventarios (7)/(6) Plazo Promedio de Cobro (días) (8)/(2) 1 788.1 63.7 35.9 8 821.6 194.04 5.71 15 7 808. Utilidad Neta Económica 3.74 5.0 64.48 2. recuérdese que la depreciación de activo fijo y amortización de intangibles forman parte de los gastos de ventas ya que son componentes del costo de manufactura.0 297.73 15 4 821.9 14.2 57.3 46.6 308.1 Solución: Toda la información necesaria se obtiene de los estados financieros.Mide la eficiencia que posee una empresa para utilizar sus activos totales.0 124.2 213.2 2.0 727.2 8. ya que el uso de activos totales podría ocultar problemas importantes en algunas categorías de activos específicos.8 5.89 2.7 60.4 50.99 5.8 716.3 277.21 40.0 56. Ventas Rotación de Activo Neto = Capital Fijo Neto Índices de Apalancamiento Estos índices muestran que tan sano es el financiamiento en una empresa y miden la relación entre los recursos suministrados por los acreedores y los fondos proporcionados por los propietarios (patrimonio).9 124.0 24. se han vendido los inventarios.4 297.19 2.1 48.8 716.4 2. proporciona el período promedio entre la venta y su cobro en efectivo (denominado cuentas por cobrar).1 251.9 27.2 738.5 4.Este índice permite tener información de las ventas al crédito. Costo de lo Vendido Rotación de Inventarios = Inventarios El concepto de costo de lo vendido es el mismo que gasto de producción. Costo de lo Vendido 8. los cuales deben ser valorizados a su costo de producción y no a su precio de venta.75 15 2 801.8 7.3 33. Financiera (3)/(1) Rentabilidad sobre Activos (% ) (4)/(5) Rentabilidad sobre Capital Contable (% ) Ev.7 33.2. Financiera) 6. en un año. Cuentas por Cobrar Rotación de Capital Fijo (1)/(3) Rotación de Activo Total Ev. Utilidad antes de Imp.9 6. Emilio Porras Sosa 273 Emilio Porras Sosa 276 46 . Activos (Ev. Veces Ganados los Intereses = Intereses pagados La utilidad antes de intereses viene a ser la Utilidad de operación.2 65.4 201.06 2. Patrimonio (Ev.1 46.1 6 801. Económica (2)/(6) Ev.7 Índices de Operación o Actividad Plazo Promedio de Cobro..5 2. Económica) 7.75 5. Pasivo Total menos Patrimonio Índice de Endeudamiento = · 100 Activo Total Veces Ganados los Intereses.8 127.7 10.1 2.0 21.98 5.61 2. Muestra cuantas veces.4 275.0 33.7 26. Activo Total (Ev.1 10 814. Económica (1)/(4) Ev.0 5. 24.47 2.Índices de Rentabilidad Ejemplo 9.9 28.9 7. Cuentas por Cobrar Plazo Promedio de Cobro = Ventas Diarias Ejemplo 9.21 68. Económica (2)/(1) Ev.4 5.0 180.0 306. costos financieros innecesarios y bajo rendimiento sobre el capital empleado.21 13.0 33.44 2.2 59.16 122.6 201..7 23.5 29. Ingresos 2.4 15.03 5.8 9 808.5 32.9 26.7 31.25 27.8 164.6 326. Rotación de Activos Totales.5 228.2 19.5 19..1 48.7 2.8 219.49 2. Es muy útil utilizar los índices de rotación para cada tipo de activo.25 81.0 727.73 15 10 814.8 277.7 30.4 5.4 26.2 7 808.2 57. Ventas Rotación de Activos Totales = Total Activo Emilio Porras Sosa 272 Índices de Operación o Actividad MMUS$ del Año 0 1.0 727.82 3.74 15 6 801.21 95.1 5 808.74 15 5 808.5 4. Índice de Endeudamiento.7 326.2 27.0 33. · 100 Rotación de Inventarios. Económica) 6.2 81.5 35.1 22.0 4 821.5 Emilio Porras Sosa 271 Emilio Porras Sosa 274 Índices de Operación o Actividad Los índices de actividad muestran lo bien que son utilizados los activos por una empresa o proyecto.8 30.66 2.5 2.1 48.9 25.70 3. Financiera) Margén sobre Ventas (% ) Ev.3 33. Ventas 2. Económica) 5.73 15 3 808.84 2.9 7.7 24.4 6.75 15 8 821.1 56.73 2.5 17..64 2.0 306.9 7.88 2. El uso no apropiado e ineficiente de los activos origina la necesidad de mayor financiamiento.3 33.50 2.6 40.5 60.1 2.2 68..Muestra la eficiencia de la empresa o proyecto para hacer frente a los pagos de intereses.73 15 9 808.4 206.20 54.0 716.0 311.0 6.2 11.1 Solución: Toda la información necesaria se obtiene de los estados financieros.7 265.7 257.5 129.6 29.Este índice informa que tan bien están siendo utilizados los inventarios.5 127.8 327.4 122.1 21.Determinar los índices de rentabilidad del problema del Ejemplo 9.Determinar los índices de actividad del problema del Ejemplo 9.8 277. MMUS$ del Año 0 1.5 2. Renta Neta Económica 5.6 704.7 328.9 7.1 68.2 328.1 6.77 5.3 32.6 704.7 62.3 6.9 6..7 35.5 127.9 245.2 2.8 122.1 2.9 63.1 24.23 0.4 3 808.0 232.1 92. Patrimonio (Ev.9 173.3 239.7 190.7 286. Activo Total (Ev.42 2.3 18.5 86. Financiera (3)/(7) 1 788.

9 68.37 7 327. Utilidad Antes de Intereses e impuestos 6.2 5.Mide la relación entre el activo (recursos) y pasivo (obligaciones) circulantes.02 1. Económica) 136.9 86.04 1. En general una inversión será rentable cuando genera más dinero de lo que cuesta y más de lo que rinde la actividad corriente.60 25.2 53.9 4.9 1. Pasivo (sin Patrimonio) 60.4. Económica (3)/(1) 0. Gastos Financieros 7.9 77.5 74.4 268. Activo Circulante Razón de Corto Plazo = Criterios de Evaluación de Inversiones Fundamento: Los indicadores de rentabilidad se determinan con los Estados Financieros Proyectados.08 1.9 88.5 31.5 31.Determinar los índices de liquidez del problema del Ejemplo 9.54 26.9 4.79 29.25 40.28 19.1 Solución: Toda la información necesaria se obtiene de los estados financieros.70 1. Cuentas por Pagar 8.. Activo Circulante menos Inventarios Índice de Liquidez (1)/(2) Razón de alta Disponibilidad (3)/(2) 1 155.54 36.29 1.54 27.46 1.5 74.0 3.Determina el número de días en promedio que utiliza la empresa para pagar a sus proveedores y muestra el nivel de dependencia de la empresa al financiamiento por parte de sus proveedores.0 2.1 33.6 112.12 Veces Ganados los Intereses (6)/(5) Plazo de Pago a Proveedores (días) (7)/(8) 10 CRITERIOS DE EVALUACION DE INVERSIONES Emilio Porras Sosa 278 Emilio Porras Sosa 281 Índices de Liquidez Miden la capacidad de la empresa para honrar sus obligaciones financiera a medida que estas se vuelven de corto plazo.03 1. Utilidad de Op.01 1. Activo Total (Ev.9 98.51 10 311.45 20 2 277.05 1.7 279.2 32.6 92.8 33. Pasivo Circulante 3.0 32.7 32. Financiera (4)/(2) 44.01 7 155.0 31.5 64. a diferencia que este considera los pagos de arrendamiento bajo contrato ya que son tan obligatorios como los intereses.3 62.4 75.7 87.60 26.9 53.9 296.8 77.3 31..0 31.08 8 160. Activo Total (Ev.06 6 162.2 5.5 5.40 6 297.98 32.2 32.05 9 160.04 10 158.8 87. Activo Circulante 2.8 30.7 32.0 83.57 17.56 14.Es muy similar al índice anterior pero se excluye del activo circulante a los inventarios.. Actividad Corriente Proyecto 1 Proyecto 2 U S$ Pasivo Circulante Inversión Emilio Porras Sosa 279 Emilio Porras Sosa Ingresos Netos Ganancia o Rentabilidad 282 47 .0 30.Índices de Apalancamiento Cobertura de Pagos Fijos.07 5 158.5 71..5 273. MMUS$ del Año 0 0 1 277.00 9 326.99 1.2 68. No olvidar que el crédito de los proveedores es gratis y desde este punto de vista es atractivo que el plazo sea grande. Activo Circulante menos Inventarios Razón de Alta Disponibilidad = Pasivo Circulante .12 33.75 8 328.00 Ev. Compra diaria promedio Indice de Endeudamiento(% ) Ev.0 Evaluación Económica 4.60 22.8 32.1 293.8 80.5 51.7 32.3 31. Financiera) 136. más Arrendamiento Cobertura de Pagos Fijos = Intereses + Arrendamiento pagados Plazo de Pago a Proveedores.5 33. · 100 MMUS$ del Año 0 1.02 1.55 12.60 25.5.39 28. Razón de Alta Disponibilidad (Prueba Ácida).20 72.97 25. Pasivo (sin Patrimonio) 0.7 91.03 3 160.5 33.8 32.99 1.70 24.08 1.06 · 100 Emilio Porras Sosa 280 Índices de Apalancamiento Ejemplo 9.4 88.9 74.5 64.0 89.2 30.4 5.84 1..47 20 20 20 20 20 20 20 5 306.08 1.Determinar los índices de apalancamiento del problema del Ejemplo 9.2 4.84 1.1 Solución: Toda la información necesaria se obtiene de los estados financieros.2 32.7 5.3 294.1 33.8 30.5 33.0 Evaluación Financiera 5.08 1.1 33.2 32.2 4.57 28.46 1.96 20 3 286.23 28.46 1.8 5.99 1.0 264.63 21.4 275.7 265.7 2.. Cuentas por Pagar Plazo de Pago a Proveedores = Compras diarias Emilio Porras Sosa 277 Índices de Liquidez Ejemplo 9.05 2 160.7 5.7 32.0 32.0 81.77 20 4 308.1 32. en otras palabras mide la solvencia de la empresa.8 70.3 83.24 25.Es muy parecido al índice de Veces Ganados los Intereses.96 1.4 277.04 4 158.57 25.3 4. Razón de Corto Plazo (Índice de Liquidez).

Relación Beneficio/Costo (B/C). Económica Ev.15)2 67. el proyecto es rentable desde el punto de vista económico.1 46. expresados en MMUS$ de 0. Para hacerlos comparables y efectuar operaciones de sumas o restas con los flujos es necesario homogenizarlos o uniformizarlos y esto se logra mediante la utilización de la Tasa de Descuento.2 -78. Ejecutar el proyecto es equivalente a recibir (cantidad neta) 113.0 1 -60.4 61.15)0 (1. Financiera 0 -136.0 VPN 15%. Tasa de descuento real : TDR TDC (moneda constante) (moneda corriente) Valor Presente Neto (VPN o VAN) Ejemplo.. Emilio Porras Sosa 285 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 288 Emilio Porras Sosa 48 . administrativos.15)7 + (1.7 + (1.3 70. Emilio Porras Sosa 283 CRITERIO: Si el VPN > 0.0 5 70.Determinar el Valor Presente Neto de las evaluaciones económica y financiera del proyecto del Ejemplo 9.2 + (1. Es equivalente a la cantidad de dinero que hoy ingresaría a caja después de cubrir todos los costes y gastos (inversión. También se le puede definir como la rentabilidad de la actividad base o corriente o el costo medio de las diferentes fuentes de financiamiento que utiliza el proyecto.15)6 (1.2 4 79.15)1 82.7 66.0 62. etc.15)10 287 Tasa de descuento corriente: 1 + TDC TDR = . -136. costes operativos. Es equivalente a: 113.4 46.15)3 62.Criterios de Evaluación de Inversiones Los principales criterios de evaluación de inversiones son los siguientes: • • • • • • Valor Presente Neto (VPN) o Valor Actual Neto (VAN)..2 en el Flujo Neto de Fondos Económico.15)8 -60.3 Evaluación Económica: Utilizando la ecuación 10. 0 = + (1..0 67.0 8 67.2 202.2 62.. proyectos con rentabilidad menores que la Tasa de Descuento son rechazados. El Perfil: 53.. financieros.1.1 1+π 61.1 70. considerar 15%/año como Tasa de Descuento real.32 Emilio Porras Sosa 284 Emilio Porras Sosa Valor Presente Neto (VPN o VAN) El VPN es la suma de los FNF actualizados con la TD. para todo el horizonte de planeamiento.15)9 53.0 + (1.3 46.7 70.0 60. + (1+TD)N FNFN Valor Presente Neto (VPN o VAN) VPN 15%. tributos.4 79. El concepto del VPN se interpreta como la cantidad de dinero que se recibiría en el año de actualización (normalmente el año 0) y que es totalmente equivalente a los flujos de dinero que ocurrirían de hacerse el proyecto durante su horizonte de planeamiento.4 + 79. Emilio Porras Sosa 286 Tasa de Descuento (TD) o Costo de Capital (COK) La Tasa de Descuento es la mínima rentabilidad que debe tener un proyecto para que sea aceptado (sea considerado rentable).3 7 82.0 -76.3 = 113.0 9 62.1 + (1. Es una medida absoluta de la rentabilidad y es utilizado para determina rentabilidad.32 J=0 Sí el VPN está expresado en moneda constante debe usarse la TDR y si está expresado en moneda corriente debe usarse la TDC .3 202. Solución: A continuación se detallan los FNF's para evaluación económica (sin financiamiento) y para evaluación financiera.6 3 61. y por lo tanto dichos flujos no son comparables numéricamente. 0 = Σ N FNFJ (1+TD)J .2 VPN TD. el proyecto es rentable. Valor Presente Neto (VPN o VAN) VPN FNF1 FNF2 FNF3 FNF4 FNFN-1 FNFN 0 1 2 3 4 N-1 N = 0 1 2 3 4 N-1 N FNF0 Todos los criterios comparan flujos presentes con futuros.0 67.32 MMUS$ del Año 0 Dado que el VPN Económico es mayor que cero.3 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 136.2 10 202.0 82. FNF0 VPN TD.3 82.) si se realiza el proyecto. escala óptima y fija prioridad.4 + (1.15)5 46. 0 = + (1+TD)0 (1+TD)1 FNF1 + (1+TD)2 FNF2 + (1+TD)3 FNF3 +. Valor Presente Neto Acumulado (VPNA) Período de Recupero. el más alto de los dos. MMUS$ de 0 Ev. 0 = 113. el tiempo es una variable importante.4 36.15)4 202.0 + (1.2 + (1.1 6 46.32 MMUS$ en el año 0. Tasa Interna de Retorno (TIR).7 2 53. Índice del Valor Presente (IVP) o Índice del Valor Actual (IVA).

0 62. tener presente que es una medida relativa y por lo tanto no es un criterio definitivo cuando se estudian alternativas mutuamente excluyentes.7 21.1 46.0 + (1.64 MMUS$ en el año 0.15)8 -78. en su cálculo se asume que todos los VPN´s se vuelven a invertir (reinversión total).15)9 36. Emilio Porras Sosa 289 Valor Presente Neto (VPN o VAN) El Perfil: 36.0 + (1. La TIR se utiliza para medir rentabilidad y fija prioridad.15)6 (1. 40 Proyecto Rentable Proyecto no Rentable -100 VPNT. Tal como está escrita la formula de la TIR.0 30.15)4 202.7 -10.64 66.0 + (1.15)10 46.1 0.64 MMUS$ del Año 0 Dado que el VPN Financiero es mayor que cero. 0 20 Tasa (%) 0 0 -10 20 40 60 80 T (%) Solo si la TD es menor que 25% el proyecto es rentable Emilio Porras Sosa 291 -20 Emilio Porras Sosa 294 49 .9 30 20 10 Proyecto Rentable Proyecto no rentable Proyecto Rentable Proyecto no rentable VPN T.3 = 126. N J=0 VPN TIR.0 -5. esto representa una limitación del criterio de la TIR. 0 = 0 = Σ FNFJ (1+TIR)J CRITERIO: Sí la TIR > TD el proyecto es rentable. Emilio Porras Sosa 292 VPN 15%.2 + (1.2 66. situación totalmente teórica. la relación entre estas dos tasas está dada por la siguiente relación: 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 + TIR C 76.2 + (1. el VPN financiero es casi 12% mayor que el económico.7 + (1. y muchas veces el criterio no se puede utilizar en razón a la existencia de varías soluciones (varias TIR´s) de la ecuación de la TIR.7 TIR R = 1+π . Es un indicador relativo que mide rentabilidad. -76.2 en el Flujo Neto de Fondos Financiero.3 Tasa Interna de Retorno (TIR) Si el VPN está en moneda constante se determinará la TIR R y si está expresado en moneda corriente se determinará la TIRC. Otra limitante para la aplicación del criterio de la TIR es cuando hay más de una solución positiva para la TIR.1 Es equivalente a: 126.3 82.3 + (1.2 202. el proyecto es rentable desde el punto de vista financiero. 0 = 126. 0 = (1+T)0 + 61 + (1+T)1 80 (1+T)2 FNF 10 0 0 -10 -20 15 10 15 20 25 30 35 VPN a la Tasa T(%) 0 5 10 15 20 25 30 35 VPN T. Ejecutar el proyecto es equivalente a recibir (cantidad neta) 126.0 VPN 15%.15)2 67.0 70.15)7 + (1.0 78.Valor Presente Neto (VPN o VAN) Evaluación Financiera: Utilizando la ecuación 10.0 67.15)1 82. 0 = (1.15)3 62.15)0 46.64 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 290 Emilio Porras Sosa 293 Emilio Porras Sosa Valor Presente Neto (VPN o VAN) Ejemplo: Determinar el VPN a diferentes tasas del siguiente perfil de FNF: 0 (100) 1 61 2 80 50 40 30 Tasa Interna de Retorno (TIR) La TIR es una medida de rentabilidad relativa.6 46.5 6.15)5 70.6 13.6 + (1. 0 41.1 + Tasa Interna de Retorno (TIR) Es aquella tasa que hace que el VPN sea cero. También se aprecia el efecto favorable de la palanca financiera.

044.2 MMUS$ del Año 0 VPCostos 15%. se concluye que el proyecto es rentable desde el punto de vista económico. Solución: Evaluación Económica: Dado que se conocen los FNF y los Ingresos (Beneficios).7 5 808.3 7 808.0 9 808.044.0 + (1+TIR)9 36. 0 = VPC 15%.0 + (1+TIR)8 67.5 748.7 612.0 + (1+TIR)9 62. MM US$ de 0 Ingresos Costos FNF 136. IVA) Es la relación entre el VPN y el VP de la inversión.1 738. VPN TD.2 10 814. FNFJ = IngJ . 0 3.1.5 79.1 745.2 + (1+TIR)10 202.4 867.3 + (1+TIR)6 (1+TIR)7 + (1+TIR)1 82. 0 3. esto es sin considerar financiamiento.5 764. 0 = Σ FNFJ / (1+TD) J Σ InvJ / (1+TD) J CRITERIO: Si IVP > 0 el proyecto es rentable. Comparando las TIR Económica y Financiera.2 10 814.2 + (1+TIR)10 46. también se aprecia la mejora en la rentabilidad por efecto de la palanca financiera.1 726. mide rentabilidad y prioridad.930.2 46.0 8 821.1 726.0 0 1 788.7 61. 0 VPN = VPIng .3 741.1 6 801. se utilizará la ecuaciones del Valor Presente.4 4 821.6 + (1+TIR)3 62.9% Dado que la TIR Financiera (TIRF) es mayor que la Tasa de Descuento (15%).0 + (1+TIR)8 -78. se concluye que el proyecto es rentable desde el punto de vista financiero. 0 4.7 612.3 66.4 202.Determinar la Tasa Interna de Retorno de las evaluaciones económica y financiera del proyecto del Ejemplo 9.5 755. Emilio Porras Sosa 298 Tasa Interna de Retorno (TIR) Evaluación Financiera: Utilizando la ecuación de la TIR en el Flujo Neto de Fondos Financiero.9 62.9 MMUS$ del Año 0 VPB 15%.2 = VPC 15%.1 746.Tasa Interna de Retorno (TIR) Ejemplo. 0 CRITERIO: = Σ EgrJ / (1+TD) J Σ IngJ / (1+TD) J IVP TD = VPInv TD.5 MMUS$ del Año 0 VPB 15%.2 46.032 Relación B/C 15% = TIRF = 29.5 = 1. 0 = 3.1 745.Determinar la relación Beneficio/Costo para las evaluaciones económica y financiera del proyecto del Ejemplo 9. Al igual que en los indicadores del VPN y la TIR se aprecia que la Relación B/C financiera es mayor que la económica.9 46. Emilio Porras Sosa 299 Relación Beneficio/Costo (B/C) Es la relación del Valor Presente de los Ingresos y el Valor Presente de los Egresos.1 + Relación Beneficio/Costo (B/C) Evaluación Financiera: Los ingresos (Beneficios) no dependen del financiamiento.1 53..2 67.1 -78.2 53.2 2 801.2 + (1+TIR)4 202.5 755. mide rentabilidad y prioridad. La relación B/C indica cuanto dinero ingresa al proyecto por cada unidad monetaria que sale.4 79.0 70.917.6 -60.3 754.1 738. Emilio Porras Sosa 297 Emilio Porras Sosa 300 50 .0.0 70.EgrJ Índice del Valor Presente (IVP.4 61.9 36. Evaluación Económica: Utilizando la ecuación de la TIR en el Flujo Neto de Fondos Económico. Si B/C > 1 el proyecto es rentable.0 5 808. Emilio Porras Sosa 296 Dado que la relación B/C Financiera es mayor que 1. El IVP nos señala cuanta rentabilidad (medido en dinero) es generada por cada unidad monetaria invertida.6 3 808.3 66.0 + (1+TIR)5 70..3 754.1 6 801. -136. use 15%/año como Tasa de Descuento real.930. 0 Relación B/C 15% = = VPC 15%.0 -60.4 202.2 = 1.1 82.VPEgr VPIng TD. -76.1 761. se concluye que el proyecto es rentable desde el punto de vista financiero.0 -136. por efecto de la palanca financiera.9 4.7 70. 0 = VPB 15%.1. se concluye que el proyecto es rentable desde el punto de vista económico.3 7 808.7 2 801.917.1 0= + + + + + + (1+TIR)1 (1+TIR)2 (1+TIR)3 (1+TIR)4 (1+TIR)5 (1+TIR)0 46.0 9 808.0 0 = (1+TIR)0 46.0 8 821.7 + (1+TIR)2 67.0 -76. 0 B/C TD = VPEgr TD.2 67.1% (1+TIR)7 82. 0 = 4. sólo se afectan los egresos (Costos): MM US$ de 0 Ingresos Costos FNF 76.3 755.0 0 1 788.2 4 821.4 3 808.1 82.9 62.3 VPCostos 15%.029 Dado que la TIR Económica (TIRE) es mayor que la Tasa de Descuento (15%).4 848.3 VPIngresos 15%.3 Relación Beneficio/Costo (B/C) Ejemplo. 0 = VPC 15%. 0 = 3.0.3 + (1+TIR)6 TIRE = 26. Emilio Porras Sosa 295 Al resultar la relación B/C Económica mayor que 1.044.

15)4 (1.3 (128. El IVP financiero es superior que el económico por más de 20%.15)2 3. VPNA TD.0 7 -4. Solución: El Flujo de Inversiones para las evaluaciones económica y financiera extraídos de sus respectivos flujos de caja son: MM US$ de 0 Inversión Económica Inversión Financiera 0 136.3 + (1. lo que quiere decir que recién después del año 6 se genera rentabilidad. .2 MMUS$ del Año 0 VPN 15%.2 Valor Presente Neto Acumulado (VPNA) Es el VPN de los primeros k años del proyecto ( 0 < k < N).2) VPInv 15%. IVA) Evaluación Económica: 136.Determinar el VPNA para las evaluaciones económica y financiera del proyecto del Ejemplo 9.. 0.0 3 61. utilice 15%/año como Tasa de Descuento real. J Dado que el IVP es mayor que cero. .3 10 202.15)3 (0.8 9 -0.15)1 3.6) + (1. 0 = 215.3 -7. 0.15)9 138. 0 IVP 15% = VPInv 15%. 1 VPNA TD.5 -0.0 1 -60.5) + Valor Presente Neto Acumulado (VPNA) Ejemplo.. IVA) Evaluación Financiera: 76.0 1 124.6 + (1. Si la inversión es financiada cada dólar correspondiente a los recursos propios generará 0. Emilio Porras Sosa 305 Índice del Valor Presente (IVP. 0 = 215. Emilio Porras Sosa 302 Se aprecia el progreso de la rentabilidad económica (VPNA) con el transcurso de los años.8 + (1.5) + (1.6 8 3.3 13.0 3.0 23.0 VPInv 15%. Si la inversión del proyecto es realizado con recursos propios (evaluación económica).0 -136.4 -148.5 + (1. J 0 -50 -100 -150 -200 -250 Año J Emilio Porras Sosa 306 (128.1 + (1. FNF0 FNF1 FNF2 FNF3 .15)1 3. 0 IVP 15% = VPInv 15%.0 45.5) + (1. . .15)10 0. 0 = (1.0 + (1.15)3 (0.1 7 82. Año J MM US$ de 0 FNF 0 -136.8 5 -0.6 4 -1. Solución: Evaluación Económica: Con los FNF determinados en el Flujo de Caja Económico se determina el VPNA con la ecuación 10. 3 Los VPN's para las evaluaciones económica y financiera ya fueron calculados.5 6 3.6 -4. 0 = (1.8 17.5 -0.652 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Dado que el IVP es mayor que cero el proyecto es rentable desde el punto de vista financiero.0 VPInv 15%. 0 = 194. el proyecto es rentable desde el punto de vista económico.Índice del Valor Presente (IVP.0 5 70.6 9 62.15)5 (0.6 + (1.15)5 (0.2 63.8 + (1.0 MMUS$ del Año 0 VPN 15%.2 -188.15)2 17.2 -128. .527 VPNA 15%.4 -107. mide la evaluación de la rentabilidad.0 76. IVA) Ejemplo. 0. 0 = 194.15)10 13.1 138.0 113.10 y se considera 15% como Tasa de Descuento.15)7 (4.2 126.3 113. 0.15)4 11. 0 . 2 VPNA TD. 0. N-1 VPNA TD.15)0 3.8 3.15)8 + (1.1. sólo es necesario calcular el Valor Presente de la Inversiones.Determinar el Índice del Valor Presente para las evaluaciones económica y financiera del proyecto del Ejemplo 9.15)6 (1.1) + (1. después es positivo.5) + Valor Presente Neto Acumulado (VPNA) Evaluación Económica 150 100 50 VPNA 15%. se observa que el VPNA es negativo hasta el año 6.64 = 0.8 + (1.6 3 0.2 6 46.4 2 53.15)9 124. Emilio Porras Sosa 303 51 .527 dólares.1 -27.8 + (1. 0 Emilio Porras Sosa 301 Emilio Porras Sosa 304 Índice del Valor Presente (IVP. N = VPN TD.5 10 -128.6 4 79.2) VPInv 15%. 0.7 -62.15)8 + (1. utilice 15%/año como Tasa de Descuento real.7 8 67. .652 dólares de rentabilidad. cada dólar invertido generará un retorno neto de 0.1 11. De la comparación de resultados se aprecia el efecto de la palanca financiera.3 = 0.5 2 3.15)7 (4. FNFN-1 FNFN VPNA TD. A continuación se muestra los resultados del cálculo del VPNA.15)6 (1.6) + (1.0 + (1. .1.15)0 3.

0 . que a continuación se detalla: Año J MM US$ de 0 FNF VPNA 15%. Período de Recupero Evaluación Financiera 150 100 VPNA 15%.4 2 36. En el caso de evaluación económica se aprecia que el período de recupero es de 6 años 3 meses y para la evaluación financiera de 5 años 8 meses.6 -116.7 10 202.7 Período de Recupero Ejemplo. 0 .2 76.. pasando a ser positivo en el año 6.2 -86.7 3 46. J Período de Recupero Evaluación Económica 150 100 50 VPNA 15%.0 -76.Determinar el Período de Recupero para las evaluaciones económica y financiera del proyecto del Ejemplo 9. Se aprecia el incremento de la rentabilidad (VPNA) financiero.3 6.0 37.1 8 67. 0 .6 5 70.7 6 46. Emilio Porras Sosa 307 Emilio Porras Sosa 310 Valor Presente Neto Acumulado (VPNA) Evaluación Financiera 150 100 VPNA 15%. nos indica cuanto tiempo se debe operar para recuperar la inversión.0 59. También en este indicador se muestra la ventaja del financiamiento (palanca financiera).0 9 62.1 -13.3 7 82. Emilio Porras Sosa 309 -200 Año J Emilio Porras Sosa 312 52 .Valor Presente Neto Acumulado (VPA) Evaluación Financiera: Efectuando el mismo cálculo para el FNF financiero se determina el Valor Presente Neto Acumulado Financiero. 0.3 4 66.1.3 126. se aprecia que el VPNA es negativo hasta el año 5. 0 50 0 -50 -100 -150 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Nos señala a partir de que momento se obtiene rentabilidad.0 -48.7 -144. J 0 -50 -100 -150 -200 -250 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Periodo de Recupero (6 años 3 meses) 50 0 -50 -100 -150 -200 Año J 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Año J 308 Emilio Porras Sosa 311 Emilio Porras Sosa Periodo de Recupero Es el tiempo en el que el VPNA se hace cero. antes de este período el VPNA es negativo (Pérdida). Solución: En las Figuras siguientes de los VPNA Económico y Financiero se muestran el período de recupero para la evaluaciones económica y financiera respectivamente. utilice 15%/año como Tasa de Descuento real. J 0 -76. J Periodo de Recupero (5 años 8 meses) Periodo de Recupero VPNATD.0 1 -78.

1 20. Este criterio se aplica.7 10. etc.2 10.8 49.6 24.1 92.5 TMIR Tasa (%) TIR 0.7 21.8 43. 0 TIR (%) TMIR J/J-1 (%) 5 -100 -5 -11 -17 -23 230 6 -100 -5 -11 -17 -23 -29 325 Mes de 7 -100 -5 -11 -17 -23 -29 -36 420 Venta .1 13.6 42. Emilio Porras Sosa 53 . agricultura. a los proyectos cíclicos (granjas.5 46.7 23. Emilio Porras Sosa 316 Tasa Marginal Interna de Retorno (TMIR) MOMENTO OPTIMO DE LIQUIDAR: La TMIR es la TIR que se obtiene por el período (mes.2 32. Continuación en la Actividad: El Momento óptimo de liquidación se determina cuando: TMIR = TIR.0 Tasa Marginal Interna de Retorno (TMIR) Determinación del Tamaño Óptimo 45 40 35 TMIR VPN 100 90 80 70 60 TIR TD Tasa (%) 30 25 20 15 10 5 Q1 Q2 Q3 Q4 Q5 Q6 Q7 Q Óptimo TMIRB/A = TMIR 4/3 = CRITERIOS: 350.8 Q7 -270 59 62 65 68 72 75 79 87 87 92 83. Emilio Porras Sosa 313 Se aprecia que la máxima rentabilidad ocurre entre los tamaños Q5 y Q6. la liquidación sería en el mes 8 (TIR = TMIR). pero si se retira de la actividad la liquidación sería el mes 9 (TMIR = TD).2 25.3 13.3 13.FNFAJ TMIRB/A = 46.28 127.2 19. Tasa Marginal Interna de Retorno (TMIR) Ejemplo: Momento Óptimo de Liquidación: Se tiene un proyecto de crianza de animales.0 Q6 -250 57 60 63 66 69 73 76 80 84 88 90.6 22. 2.) y hay dos tipos de Liquidación (retiro definitivo de la actividad o continuar en la actividad) MMUS$ de 0 Proyecto A Proyecto B B-A 0 -100 -100 0 1 40 40 0 FNF 2 60 60 0 3 80 60 -20 4 90 90 VPN 10%.1 23. 0 46.2 10.6 350. 0 88. año.5 Q3 -190 44 46 49 51 53 56 59 62 65 68 72.3 24. a continuación se detalla el VPN para cada tamaño expresado en MMUS$ de 0: 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 VPN15%.56 TIR (%) 51.8 13.8 46. 0 TIR (%) TMIR QJ/QJ-1 (%) Q1 -150 30 32 33 35 36 38 40 42 44 47 29. etc) adicional de operación (pasar del periodo N al periodo N+1).8 16.3 7.0 6.9 0 -100 -150 -50 1 60 80 20 2 80 130 50 3 90 130 40 VPN 10%.4 TIR (%) 31.3 Tamaño o Tiempo Emilio Porras Sosa 315 En caso de liquidar el proyecto pero continuar en la actividad. Retiro de la Actividad: El Momento óptimo de liquidación se determina cuando: TMIR = TD.84 39.3 13.3 23.0 FNFBJ .0 10 -100 -5 -11 -17 -23 -29 -36 -43 -44 -56 735 36.6 Q5 -230 54 57 60 63 66 69 72 76 80 84 93. siendo Q1 < Q2 ).0% (1+TMIRB/A) J 0=Σ J=0 Criterio: El tamaño óptimo se determina cuando: TMIR = TD. precisamente cuando la TMIR es igual a la TD. TAMAÑO OPTIMO: La TMIR es la TIR de la inversión incremental (para llegar de Q1 a Q2 . FNF MMUS$ de 0 Proyecto A Proyecto B B-A N Tasa Marginal Interna de Retorno (TMIR) Ejemplo : Determinación del Tamaño Óptimo : Determinar el tamaño óptimo para una planta.5 Q2 -170 36 38 40 42 44 46 48 51 53 56 45.5 35.J 8 9 -100 -100 -5 -5 -11 -11 -17 -17 -23 -23 -29 -29 -36 -36 -43 -43 527 -44 628 43. Será atractivo pasar de Q1 a Q2 siempre y cuando la TMIR sea superior o igual a la TD.6 12.0% 50 40 30 20 1. Determinar el momento óptimo de venta de los animales. a continuación los VPN para cada mes de liquidación: MMUS$ de 0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 VPN10%. y sirve para determinar el tamaño (escala) óptimo y el momento óptimo para liquidar un proyecto. Emilio Porras Sosa 314 Emilio Porras Sosa VPN 317 318 Tasa Marginal Interna de Retorno (TMIR) CURVA TÍPICA DE LA TIR Y TMIR * La TMIR se cruza con la TIR en el valor máximo de la TIR.5 32.5 Q4 -210 50 53 55 58 61 64 67 70 74 78 89.Tasa Marginal Interna de Retorno (TMIR) La TMIR no es un indicador de rentabilidad y se le utiliza para optimizar la rentabilidad de los proyectos.7 42. generalmente.

esto ocurre cuando se debe elegir entre dos o más proyectos.FNFAJ (1+TD)J 20 10 0 VPNA 10%. 321 Emilio Porras Sosa 324 Emilio Porras Sosa 54 .FNF 1 / FNF 0 Postergar el proyecto e invertir en el año 1. Discrepancia entre el VPN y la TIR Razones de la Discrepancia 1.0 5 38.1 10 28. pero según el criterio de la TIR el proyecto A es mejor.3 -2. VPN A TIR A 319 Emilio Porras Sosa < > VPN B TIR B Se recomienda el proyecto B Se recomienda el proyecto A 322 7 8 9 10 Mes de Liquidación Emilio Porras Sosa Valor Presente Neto Incremental (VPNI) El VPNI se utiliza para determinar el momento óptimo para invertir. 0 Invertir Hoy Proyecto A Invertir Mañana Proyecto B FNFA0 1 FNFA1 2 FNFA2 3 FNFA3 N-1 N N+1 Discrepancia entre el VPN y la TIR Evaluación del VPN a diferentes tasas del ejemplo anterior: TD (%) VPNATD. .FNF1 / FNF 0 TD < .3 28. Los FNF son independientes de cuando se inicia el proyecto (año de operación). A continuación un ejemplo de discrepancia. FNF 0 . 0 = Σ J=0 CRITERIO: Si el VPNI > 0 el proyecto debe ser postergado. Diferencia de Horizonte de Planeamiento o número de años de operación. 0 VPN B TD.4 50 20 40 Tasa (%) TIR 10 TD Liquidación y Continua en la Actividad TMIR = TIR Liquidación y Retiro de la Actividad TMIR = TD 20 VPN 15 30 5 0 5 6 10 0 Según el criterio del VPN el proyecto B es mejor. 0 0 50.6 15 20. Diferencia de Perfil: A B A B 3.1 5.0 20 12. 0 40 FNF B 1 FNF B 2 FNF B 3 FNF B N-1 FNF B N FNF B N+1 30 VPN FNFBJ . FNF (MMUS$ de 0) Proyecto A Proyecto B 0 -80 -100 1 50 50 2 40 50 3 40 65 VPN10%.5 49.8 -9.4 35 -4.6 35. Emilio Porras Sosa 320 -10 5 10 15 20 Tasa 25 TIRB 30 35 Emilio Porras Sosa 323 Valor Presente Neto Incremental (VPNI) Simplificación: El período de pre-operación es 1 año. Invertir en el año 0.6 14.1 FNFAN-1 FNFAN 50 VPNB 10%.3 30 0.6 35. es el VPN de la diferencia entre invertir el próximo año e invertir este año.6 TIR(%) 30.0 28. N es muy grande y hace FNFN+1 / (1+TD)N+1 sea despreciable.FNF 1 VPNI TD.Tasa Marginal Interna de Retorno (TMIR) Determinación del Momento Óptimo de Liquidación 25 TMIR VPN Discrepancia entre el VPN y la TIR Muchas veces se presentan discrepancias entre los dos indicadores de rentabilidad más utilizados (VPN y TIR). 0 TIRA N+1 VPNI TD.0 24.FNF 0 + (1+ TD) De donde resulta sí: TD > . Diferencia de Escala o Tamaño (Inversión): 2.0 25 6. A B Cuando la discrepancia se da por diferencia de escala o perfil prevalece el criterio de VPN. mientras un indicador recomienda realizar un proyecto el otro indicador recomienda uno distinto.0 65. 0 = .

se le propone un nuevo proyecto C (B-A) y como tiene un VPN positivo y TIR mayor que 10% (TD) es aceptado. MMUS$ de 0 Proyecto A Proyecto B Proyecto C = B-A 0 -100 -150 -50 1 40 35 -5 FNF 2 40 60 20 3 40 60 20 4 45 85 40 VPN 10%. Emilio Porras Sosa 325 Proyecto A Proyecto B Hay una clara discrepancia entre el VPN y la TIR. Emilio Porras Sosa 326 Emilio Porras Sosa 329 Discrepancia entre el VPN y la TIR – Diferencia de H/P Multiplicación de los Proyectos 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 Discrepancia entre el VPN y la TIR – Diferencia de H/P Valor Presente Neto Ajustado (VPN*) Consiste en multiplicar todos los proyecto por infinito y de esta manera nos aseguramos que todos ellos tengan el mismo número de años de operación (infinito). la discrepancia entre el VPN y la TIR desaparece. El VPN* viene a ser el Valor Presente de los VPN´s. Para resolver la discrepancia entre el VPN y la TIR por diferencia de horizonte de planeamiento existen los tres métodos siguientes: • Multiplicación de los proyectos para que terminen el mismo año. 4 años.2 34. Emilio Porras Sosa 328 Discrepancia entre el VPN y la TIR Discrepancia por Diferencia de Horizonte de Planeamiento A: 0 1 2 3 4 0 VPNB 1 2 3 4 VPNA Discrepancia entre el VPN y la TIR – Diferencia de H/P Para levantar la discrepancia multiplicaremos los proyectos para que ambos terminen el mismo año. Seleccionado inicialmente: A También se elige: C Total elegido: A+C=A+B-A=B Al final se elige el proyecto B. determinar cual de ellos es el más rentable si la TD es 10%/año. 0 = 0 -100 1 45 2 55 3 55 -100 4 45 5 55 6 55 -100 -45 7 8 9 10 11 12 45 45 55 55 B: 0 1 2 3 4 5 0 1 2 3 4 5 -100 75. Solución: Cálculo del VPN y la TIR de cada Proyecto: VPN 10%.69 31.86 0 -120 45 55 -45 45 55 55 -100 -45 45 45 55 55 55 55 TIR (%) 24.6 20.31 TIR (%) 24. razón por la cual no se pueden comparar.6 1 35 2 45 3 55 4 60 -120 -60 5 35 35 6 45 45 7 55 55 8 60 -120 -60 9 10 11 12 Los VPN´s no son comparables. 0 (MMUS$ de 0) 27. también se puede observar que al multiplicar los proyectos para que tengan el mismo numero de años de operación.30 35 45 55 35 35 45 45 55 55 60 60 TIR (%) 20. el VPNA es valido para 4 años de operación y el VPNB es válido para 5 años. 327 Emilio Porras Sosa 330 Emilio Porras Sosa 55 .9 12. de mayor VPN. • Valor Presente Neto Ajustado (VPN*) • Factor de Recuperación de Capital (FRK) Proyecto B B B2 B3 Total B VPN 10%. apréciese que es una serie uniforme de flujos espaciados por “a” años y su correspondiente Valor Presente se calculará como un anualidad de periodicidad “a”.3 23. determinar que proyecto es el mejor: FNF 2 55 45 MMUS$ de 0 Proyecto A Proyecto B 0 -100 -120 1 45 35 3 55 55 4 60 El proyecto A tiene 3 años de operación y el proyecto B. El VPN de A es para 3 años de operación mientras que el de B es para 4 años.5 Se aprecia que el proyecto A es mejor que B.Discrepancia entre el VPN y la TIR Discrepancia por Diferencia de Tamaño y/o Perfil Se cuentan con dos proyectos A y B de diferentes perfiles y tamaños. de esta manera habrá un total de 12 años de operación en ambos proyectos: Proyecto A A A2 A3 A4 Total A VPN 10%.5 4.1 18. El proyecto A lo multiplicaremos por 4 y B por 3.8 Discrepancia entre el VPN y la TIR – Diferencia de H/P Ejemplo de Discrepancia por Diferencia de H/P: Se cuenta con dos proyectos A y B y cuyos VPN se muestran a continuación. 0 = -120 67. 0 TIR (%) 30. 0 FNF 1 … … a a+1 … … 2a 2a+1 … … 3a 3a+1 … … 4a 4a+1 … … 5a A A2 A3 A4 A5 A A2 A3 A4 A5 Equivalente a VPN VPN VPN VPN VPN O O B B2 B3 B4 a años a años a años a años a años .5 Años de Operación (a) 3 4 Si alguien decide por el criterio de la TIR elegiría el proyecto A. prevalece el Criterio del VPN. La tasa de descuento es 10%.

La tasa de descuento es 10%.1 = (1. determinar que proyecto es el mejor: FNF 2 55 45 Discrepancia entre el VPN y la TIR – Diferencia de HP Ejemplo de Discrepancia por Diferencia de H/P: Se cuenta con dos proyectos A y B y cuyos VPN se muestran a continuación. a = VPNTD.10)3 VPN* 10%. (1+TD)a TD FRK TD.1 9. a = (1+TD)0 + VPN + (1+TD)a VPN + (1+TD)2a VPN + (1+TD)3a VPN + .10)4 VPN* 10%. 0. 4 años.69 31.8 .5 Años de Operación (a) 3 4 El proyecto A tiene 3 años de operación y el proyecto B. 0 (1+TD)a .31 TIR (%) 24.1)3 0.. 0. también conocido como FRK) (1.69 (1. La tasa de descuento es 10%.6 20. 4 años. Se aprecia que el Proyecto A es mejor que el proyecto B.1 a: Años de Operación 0 0 1 2 3 4 5 FRKB FRKB FRKB FRKB FRKB 1 2 3 4 5 La selección se realiza por aquel proyecto que cuente con el mayor FRK (VPN anualizado): El proyecto que se elija será aquel que tenga el más alto VPN*. Emilio Porras Sosa 332 Hay una clara discrepancia entre el VPN y la TIR. la Tasa de Descuento y el número de años de operación (a). 3 = 27.1)4 . Emilio Porras Sosa 333 Emilio Porras Sosa 336 56 . razón por la cual no se pueden comparar. 4 = 31. 4 = 31.31 (1+0. Para hacerlos comparables determinaremos el VNP* para cada uno de ellos..Discrepancia entre el VPN y la TIR – Diferencia de H/P Discrepancia entre el VPN y la TIR– Diferencia de HP Factor de Recuperación de Capital (FRK) VPN VPN* TD. El VPN de A es para 3 años de operación mientras que el de B es para 4 años.88 MMUS$ de 0/Año El proyecto A es mejor.3 Proyecto B: (1+0. 0 (1+TD)a . obsérvese los parámetros del VPN *: Año al cual se le actualiza (generalmente el año cero)..1 a: Años de Operación Emilio Porras Sosa 331 Emilio Porras Sosa 334 Discrepancia entre el VPN y la TIR – Diferencia de H/P Ejemplo de Discrepancia por Diferencia de H/P: Se cuenta con dos proyectos A y B y cuyos FNF se muestran a continuación.1 A: FRK10%.: FNF 2 55 45 MMUS$ de 0 Proyecto A Proyecto B 0 -100 -120 1 45 35 3 55 55 4 60 MMUS$ de 0 Proyecto A Proyecto B 0 -100 -120 1 45 35 3 55 55 4 60 El proyecto A tiene 3 años de operación y el proyecto B..31 (1. por tener un mayor VPN anualizado (FRK). a = VPNTD. 0.1 VPN* 10%. 0 (MMUS$ de 0) 27.1)3 .31 TIR (%) 24. El VPN de A es para 3 años de operación mientras que el de B es para 4 años. esto es VPN por año de operación (VPN anualizado. Solución: Cálculo del VPN y la TIR de cada Proyecto: VPN 10%. VPNA FRKA FRKA FRKA FRKA 0 0 VPNB 1 2 3 4 1 2 3 4 VPN* TD. 0. 3 = 27.69 31. 0.10)4 VPN* 10%.1 = 11.1 B: FRK10%. 0. a = Σ J=0 N VPN (1+TD)J a (1+TD)a VPN* TD. 0. determinar que proyecto es el mejor. 0 (MMUS$ de 0) 27. (1+TD)4a Para hacer comparables los VPN´s hay que expresarlos en un mismo número de años de operación (VPN anualizado) conocido como Factor de Recuperación de Capital (FRK) que sí es comparable por estar en base anual. Solución: Cálculo del VPN y la TIR de cada Proyecto: VPN 10%. Emilio Porras Sosa 335 Discrepancia entre el VPN y la TIR – Diferencia de H/P Proyecto A: Discrepancia entre el VPN y la TIR – Diferencia de HP Para hacerlos comparables debemos expresarlos en la misma base.10)3 . razón por la cual no se pueden comparar. 4 = 98.69 (1+0.13 MMUS$ de 0/Año (1+0. 3 = 111.5 Años de Operación (a) 3 4 Proyecto A Proyecto B Proyecto A Proyecto B Hay una clara discrepancia entre el VPN y la TIR.6 20.1)4 0.

t ) + Di + VSi .. Baja eficiencia. Emilio Porras Sosa 341 Selección de Alternativas de Reemplazo Partiremos de la ecuación del Flujo Neto de Fondos: FNFi = (INGi -EGi -Di) * (1 . Emilio Porras Sosa 0 1 2 3 4 5 . . 3. Flujo de Egresos (FEgr i) 0 1 2 3 4 5 . Emilio Porras Sosa 338 Normalmente el resultado (la selección de la alternativa) no cambia pero hay excepciones por lo que es recomendable hacer ambos análisis. 0 El Valor de Salvamento (VS) es el flujo de dinero que ingresaría a la empresa por venta de los equipos usados y no el valor en libros de estos activos. Si se vende el activo usado a un precio inferior al valor en libros.INVi Eliminando los ingresos de la ecuación anterior y cambiando de signo para obtener el Flujo de Egresos. N 342 57 .. La mejor alternativa es aquella cuyo valor presente de egresos (costos) sea el menor. Selección de Alternativas de Reemplazo El resultado de la evaluación dependerá si existe impuesto a la renta o no. FEGi = (EGi) * (1-t) . N Se convierten en el Valor Presente de Egresos: VP Egr TD. 2.. Períodos continuos de mantenimiento y Obsolescencia. Emilio Porras Sosa 339 .. y la mejor alternativa será aquella que representen menores costos.. En las plantas industriales se efectúan reemplazos de equipos antiguos básicamente por las razones siguientes: • • • • Altos costos de mantenimiento y/o operativos. • Sin Impuesto a la Renta: • Con Impuesto a la Renta: FEGi = EGi . se deberá considerarse el escudo fiscal generado por el menor valor (Precio de Venta Valor en Libros) y que se traduce en un menor pago de impuesto a la renta Valor en Libros: Precio de Venta: Menor Valor: 150 MUS$ 120 MUS$ 30 MUS$ Deberá efectuarse un menor pago de impuesto a la renta por los 30 MUS$. Emilio Porras Sosa 337 Emilio Porras Sosa 340 Selección de Alternativas de Reemplazo Es una herramienta muy útil que permite operar con los equipos que originan el mínimo costo o egreso.Selección de Alternativas de Reemplazo Un efecto que no debe perderse de vista es que si se vende el activo usado a un precio superior al valor en libros. en el flujo de egresos. la formula del FEG se modifica para t = 0 (sin impuesto a la renta) y t = valor (con impuesto a la renta).. razón por la cual no se genera ingresos adicionales sino ahorros o disminución de costos. Dependiendo del caso.VSi + INVi Generalmente los equipos nuevos o aquellos que reemplazarán a los antiguos prestarán los mismos servicios que los equipos reemplazados.. como un egreso negativo.VSi + INVi Donde: i FEG EG D t VS INV Año ( 0. Dado que no habrá modificación en los ingresos. en caso de no existir la depreciación no será un elemento que influya en el resultado.. n) Flujo Egresos Egresos (Gastos de Producción.t * Di . la selección realiza desde el punto de vista de costos. Todo ingreso o ahorro deberá ser considerado. El flujo de egresos se convierte en el valor presente de egresos.Valor en Libros) Valor en Libros: Precio de Venta: Mayor Valor: 100 MUS$ 120 MUS$ 20 MUS$ 11 SELECCION DE ALTERNATIVAS DE REEMPLAZO Deberá efectuarse un pago de impuesto a la renta por los 20 MUS$.VSi + INVi FEGi = EGi * (1-t) .t * Di .. Administrativos y Ventas) Depreciación Tasa Impositiva Valor de Rescate Inversión Selección de Alternativas de Reemplazo Método del Valor Presente Se aplica en alternativas que tienen los mismos años de operación y es conocido el perfil de egresos para todo el horizonte. se deberá pagar impuesto a la renta por el mayor valor (Precio de Venta . 1.

0 16.400 19.0 940 940 940 940 940 940 940 940 940 940 Plan B Depreciación 2.0 20.298 13.400 19.000 14.0 20.900 2.900 2.000 14.900 2.0 28.900 2. Emilio Porras Sosa 348 58 .0 28.0 28.000 8.0 28. los costos de mantenimiento y operación serán de 30 MUS$/año.000 VPEg 10%.0 46.000 VPEg 10%.0 28.000 14.0 16.930 8.000 Plan A Costos Depreciación 19.000 14.0 16.000 14.900 2.900 2.400 19.930 8.0 VPEg 15%.000 14.0 46.000 19.400 19.000 14.973 Inversión 30.400 19.479 Inversión 30.0 90.800 128.0 35.000 Plan B Costos Depreciación 14.0 46.400 19.0 28.000) 14.0 28.400 VPEg 10%.0 VPEg 15%.900 2.900 2.0 28. De repararse el equipo.0 12.400 19.0 12.930 7.0 30. FEgr 30.000 14.400 19.400 19.000 14.0 16.900 2.0 60.900 2.000 14. Emilio Porras Sosa 346 Inversión Mano de Obra Mantenimiento Valor de rescate US$ de US$ de US$ de US$ de 0 0/año 0/año 0 Se asumirá que la inversión se realiza en el año 0 y que el valor de rescate se recupera en el último año de operación (año 10) y que la depreciación es lineal.0 16.0 16.0 16.400 VPEg 10%.0 46. Plan A 10.900 2.000 14.0 16.0 30.298 13. Conclusión: El egreso equivalente de comprar el Equipo A es mayor al de comprar el equipo B.000 14.400 19.4 Inversión 160. es conveniente comprar el equipo B ya que significa un menor egreso de dinero.000 14.0 46.0 300.000 Método del Valor Presente Ejemplo: Comprar o Reparar Un equipo de servicio de pozos se encuentra malogrado y su valor en libros es 30 MUS$.485 Método del Valor Presente Tasa de Impuesto a la Renta = t = 0% Reparar Costos Depreciación 30. Para operarlo nuevamente se requiere invertir 70 MUS$ (en el año 0) en reparaciones mayores.0 Comprar Costos Depreciación 28.000 14.0 28.638 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Inversión 10.000 3.000 Costos (1. La alternativa es comprar un equipo nuevo cuyo costo instalado es de 160 MUS$.930 8.0 30.930 8.298 13.930 8.400 19.400 19.000 14.000 14.900 2. se dejará de percibir los 5 MUS$ en el año 1 por no venderlo.900 2.400 19.000 11.0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 (600) (1. de la misma manera cuando t = 0%.Método del Valor Presente Ejemplo: Selección de Equipos Una refinería debe instalar un sistema de filtración y se tiene dos alternativa: El Plan A utiliza un filtro prensa de placas y el Plan B utiliza un filtro continuo.000 14.0 46.0 Fegr 160. Emilio Porras Sosa 344 Emilio Porras Sosa 347 Método del Valor Presente Tasa de Impuesto a la Renta = t = 30% Inversión 10. Emilio Porras Sosa 345 La alternativa de reparar es más conveniente por ser la más barata.930 8.400 19.0 46.400 19.0 30.400 19.0 Fegr 70.900 2.400 19.400 19.0 28. ambos sistema operarán por 10 años. Emilio Porras Sosa 343 Método del Valor Presente Tasa de Impuesto a la Renta = t = 0% Plan A Costos Depreciación 19.0 12.400 19.0 28.930 84.900 2.5 El plan B resulta más económico.000 14.0 2.900 Método del Valor Presente Depreciación en Reparar: Si se repara el equipo cuyo valor en libros es 30 MUS$ se invertirá 70 MUS$ y por lo tanto su valor en libros se incrementará a 100 MUS$ los cuales se depreciarán totalmente en cinco años.000 13.0 D 1/5 = (70+30)/5 = 20 La reparación al final del año 5 (60 MUS$) será depreciada totalmente en los años 6 al 10.000 14. En este caso se revendería el equipo antiguo a 5 MUS$ (en el año 1).000 13.0 28.930 8.0 28.0 5.000 (600) FEgr 10.0 30. Puede ser reparado nuevamente al final de año 5 podrá operar 5 años más (6-10) para lo cual debe invertirse 60 MUS$ y los costos de operación y mantenimiento serán de 46 MUS$/año. Después de 10 años de operación no tendrá valor residual y su costo de operación y mantenimiento será de 28 MUS$/año.900 2.298 13.298 13.400 19.298 13.0 30. Determinar cual de los sistemas debe elegirse si el costo del capital (TD) es 10%/año.0 28.000 14.600 800 600 Plan B 30.400 19.0 281.0 28.000 18.0 46.000 14.0 28.298 12.0 940 940 940 940 940 940 940 940 940 940 FEgr 10.298 13.000 14.0 12.0 46.0 46.698 91.000) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Inversión 70.900 2. La reparación permitirá operar 5 años más (1-5) al cabo del cual no tendrá valor residual.900 FEgr 30.0 12.000 14.400 19.000 14.0 28.000 14. Determinar cuál de las posibilidades es más ventajosa para una tasa de descuento de 15%.0 16.400 19.400 19.0 28. D 6/10 = 60/5 = 12 Depreciación en Comprar: La inversión en el equipo nuevo se depreciará totalmente en los diez años de operación D 1/10 = 160/10 = 16 El plan B resulta más económico.000 1.0 28. Resolveremos el problema para los dos escenarios: con y sin impuesto a la renta.400 19.0 20.930 8.400 18.000 14.400 19.900 2.000 115.298 13.0 20.0 16.0 30.000 14.0 20.

1 26.0 16.0 20. Método del Valor Presente Ejemplo: Reemplazo Mantenimiento por altos costos de Operación y Hace tres años se compró una bomba por 1300 US$. Dicha inversión se depreciará en cinco años hasta llegar a una valor de rescate de 14.0 28.0 Fegr 54. Los costos de operación y mantenimiento serían 42 MUS$/año para los 5 años operación.0 78.6 21.0 42. Determinar cuál de las alternativas es más atractiva.1 (14.0 21. Evaluar si es conveniente reemplazar la bomba antigua por una nueva que cuesta 2000 US$.0 VPEg 15%.0 28.5) La alternativa de alquilar es más conveniente que la de reparar.1 26.5 MUS$.6 21.0 78.0 Reparar Costos Depreciación 42.5 MUS$ como valor residual.6 54.6 28.0 28.1 Fegr 145.0 12.6 28.0 20.6 7.0 78.0 42. por no ser los dueños de los equipos.6 28.0 46.0 Fegr 70.5)/5 = 26. D 1/5 = (145. sus costos de operación y mantenimiento son de 1000 US$/año y puede continuar operando durante cinco años más después de los cuales no tendrá valor de rescate.0 46.0 16.0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Inversión 70.0 42. Conclusión: El egreso equivalente de reparar el equipo antiguo es menor que el de adquirir uno nuevo. es conveniente reparar el equipo antiguo ya que significa un menor egreso de dinero.8 14.0 16.0 261.0 30.0 VPEg 15%. El costo de operación (energía eléctrica. La alternativa de reparar es más conveniente por ser la más barata.6 Inversión Alquilar Costos Depreciación 78.0 26.0 5.0 16. después de los cuales tendrían 14. Emilio Porras Sosa 349 Emilio Porras Sosa 352 Método del Valor Presente Ejemplo: Reparar o Alquilar En una refinería hay un grupo de bombas malogradas cuyo valor en libros es cero. etc.6 21.0 16. Al adquirir la nueva bomba se venderá la antigua a 100 US$.8 234.0 78.5) Fegr 145. esta cifra incluye los costos de mantenimiento.0 28.0 78.0 46.1 26.5 278.0 28.8 14.0 46. que tiene una vida útil de 5 años sin valor de rescate y cuyo costo anual de operación es de 400 US$/año.8 14.0 42.6 202.8 14.0 78.0 12.) de estas bombas asciende a 13 MUS$/año.0 20.Método del Valor Presente Tasa de Impuesto a la Renta = t = 30% Método del Valor Presente Tasa de Impuesto a la Renta = t = 0% Comprar Costos Depreciación 28.6 183.0 42.8 14. costo de la inversión en reparaciones mayores.8 14.0 20.0 16. lubricantes.0 20.6 28.0 42.0 27.0 15.0 42.0 46.0 28.0 78.0 42. refrigerante.0 42.0 0 1 2 3 4 5 (14.0 28.0 42. Emilio Porras Sosa 350 Método del Valor Presente Tasa de Impuesto a la Renta = t = 30% Inversión 145.0 30.0 VPEg 15%.1 Depreciación en Alquiler: En el caso de alquilar no existirá el cargo por depreciación. Conclusión: El egreso equivalente de reparar el equipo antiguo es mayor que el de alquilar.0 60.0 28.1 26.0 12.0 VPEg 15%.1 Inversión Alquilar Costos Depreciación 78.0 78.1 210.6 54. es conveniente alquilar ya que significa un menor egreso de dinero.0 78. por ser la más barata.0 42.0 78. Emilio Porras Sosa 353 Método del Valor Presente Depreciación en Reparar: Si se repara el grupo de bombas su valor en libros llegará a 145 MUS$. similar resultado cuando la t = 0%.0 78.0 30.0 VPEg 15%. actualmente su valor en libros es 500 US$.8 14.0 Fegr 160.0 12.6 54.1 26.0 26.0 – 14.1 26.0 75. Asumir 15% como tasa de descuento.3 0 1 2 3 4 5 Inversión 145.0 Fegr 78.1 26.0 16.8 14.0 Reparar Costos Depreciación 42. repararlas costaría 145 MUS$.0 16.1 Inversión 160. Emilio Porras Sosa 351 Emilio Porras Sosa 354 59 .0 30.8 14.0 28.1 26.0 15.0 42. Existe la propuesta de alquilar bombas de las mismas características y cuyo costo de operación sería de 65 MUS$/año.0 VPEg 15%.6 54.0 15.0 20.0 28.0 Reparar Costos Depreciación 30.0 16.0 14. Utilizar 15% como tasa de descuento.5 La alternativa de alquilar es más conveniente que la de reparar.0 12.0 78.0 16.

0 100.0 VPEg 15%.0 400.0 100. este ingreso negativo se reporta como una inversión en el año 1. 10 = (10000 – 600/1.0 1.1 El egreso operativo se calcula mediante: = 4819. Conclusión: El egreso equivalente de comprar una bomba nueva ES menor al de seguir operando con la bomba existente.0 670.0 400.000 18.0 VPEg 15%.0 100.0 Fegr 2. la empresa dejará de recibir 100 US$ en el año 1 por no venderla (no los 500 US$ que es su valor en libros). en estos casos el VPEg no es aplicable para la toma de decisiones.6 = 1589. Los 500 US$ de valor se depreciará en los 5 años siguientes. ambos sistema operarán por 10 años.0 1.1010) 1.10 10 .080.160.000.Método del Valor Presente El reemplazo de una bomba no requiere de un período largo para su cambio.000. D1/5 = 500/5= 100 US$/año.000.0 670.0 1.0 400.0 400. Resolveremos el problema para los dos escenarios: con y sin impuesto a la renta.0 Fegr 770.0 100.000 3.000.0 2.0 1. La formula de anualidad es la siguiente: (1+TD)a TD FRK TD.000.0 100.0 400.0 1.1 Plan B: FRK 10%.1010) 1. para no abarcar todo el horizonte.0 Método del Costo Anualizado Determinación de la inversión y valor de rescate anualizados: 1.000. Plan A 10.0 1.000.0 Fegr 1. similar resultado cuanto la t = 0.100.0 400.000 1.0 400. Emilio Porras Sosa 355 Emilio Porras Sosa 358 Método del Valor Presente Tasa de Impuesto a la Renta = t = 0% Bomba Antigua Costos Depreciación 1. Selección de Alternativas de Reemplazo Método del Costo Anualizado Este método se aplica necesariamente cuando las alternativas que se comparan tienen diferentes tiempos de vida o de operación.400.0 1.0 100.5 Es conveniente reemplazar la bomba antigua por una nueva. Emilio Porras Sosa 356 Emilio Porras Sosa 359 Método del Valor Presente Tasa de Impuesto a la Renta = t = 30% Bomba Antigua Costos Depreciación 1.0 400. En ambos casos es necesario calculara la anualidad de la inversión y del valor de rescate.0 400.000.0 100.t) – D t Emilio Porras Sosa 357 Emilio Porras Sosa 360 60 .0 1.000 11.0 400.0 1.0 400.0 160.10 10 * 0.10 10 * 0.0 Es conveniente reemplazar la bomba antigua por una nueva. Bomba Antigua: De continuar operando con la bomba antigua.275. Inversión Mano de Obra Mantenimiento Valor de rescate US$ de US$ de US$ de US$ de 0 0/año 0/año 0 Se asumirá que la inversión se realiza en el año 0 y que el valor de rescate se recupera en el último año de operación (año 10) y que la depreciación es lineal.0 160. Determinar cual de los sistemas debe elegirse si el costo del capital (TD) es 10%/año.0 100. a = Anualidad TD.1 Plan A: FRK 10%.0 400.0 1.0 160.0 400.0 100.8 Inversión 0 1 2 3 4 5 100.0 400. D1/5 = 2000/5 = 400 US$/año. También se aplica en los casos en que no haya diferencia de tiempo de operación.000 Inversión 0 1 2 3 4 5 100.439.000.000.0 400. es conveniente reemplazar la bomba existente por una nueva.0 Fegr 2.000.0 Método del Costo Anualizado Ejemplo: Selección de Equipos Una refinería debe instalar un sistema de filtración y se tiene dos alternativa: El Plan A utiliza un filtro prensa de placas y el Plan B utiliza un filtro continuo.000.0 Bomba Nueva Costos Depreciación 400.0 100.000. y cualquier otro costo que no sea constante durante los años de operación del equipo.1 Inversión 2.0 670.9 Inversión 2.0 400.0 1.332.0 3.0 400.10 10 .0 2.600 800 600 Plan B 30.000. a = Inversión (1+TD)a .1 1.0 400.0 3.0 670.0 160.0 1.0 VPEg 15%.0 VPEg 15%. 10 = (30000 –1000/1. por lo que se considerará un tiempo mínimo para este efecto.0 400. Egreso Operativo = Egreso (1 .1 a: Número de Años de Operación Bomba Nueva: La inversión de 2000 US$ se depreciará totalmente en 5 años.000.0 400.000.0 Bomba Nueva Costos Depreciación 400.0 400.0 400.

1190 0. El costo del dinero es de 10%/año.000 (400) (400) 400 (400) (400) 600 (400) (800) (400) VPEg 10%. 6 años de vida y US$ 800 de valor de rescate.887. y en la alternativa B estos gastos serán de US$ 400 en el tercer año y 600 en el quinto año.6 18. Se espera que el rendimiento en la alternativa B sea ligeramente superior.545 US$/mes 0 1 2 0 1 2 3 4 5 6 Feg 32. en el caso de la alternativa A se gastará US$ 500 en el segundo años de operación para mantenimiento. Resultados similares se obtuvieron por el Método de Valor Presente de Egresos.01 28.01 82.5 86. desde el punto de vista de costos y asumiendo 1%/mes como tasa de descuento.749.600. No es necesario calcular la depreciación ya que t=0%.0 11.8 4.0 1.989.589.0 940. no considere impuesto a la renta.589. con y sin impuesto a la renta.819.01 28.0 38. 0 FRK 10%. Emilio Porras Sosa 363 Emilio Porras Sosa 366 61 .6 Se requiere transportar un material corrosivo por una tubería de 2 pulgadas de diámetro.154 Costo Relativo (US$/metro) 16.000 (400) (400) (400) 200 (1.8 * 0.331 FRK 10%.192 0.1 Prácticamente las tres alternativas son iguales. Emilio Porras Sosa 362 Método del Costo Anualizado En la solución no se considerará impuesto a la renta. en ambas evaluaciones.681 Reactor de Fibra de Vidrio Inversión Mantenimiento Mejoras 32. 28. Fierro Plomo Monel Emilio Porras Sosa 361 Emilio Porras Sosa 364 Método del Costo Anualizado Ejemplo: Selección con diferente Horizonte de Planeamiento Se requiere de un reactor para oxidar cera parafínica y producir ácidos grasos.01 11 . es necesario determinar el egreso total anual. determinar cual de las alternativas es la que debe elegirse de acuerdo a la información siguiente: Tubería Velocidad de Corrosión (pulgadas/año) 0.8 13.0 8. por ser más económico.50*0.5 .819.600. se dispone de tres tipos de material (Acero al Carbono.8 .4 1.000 13.000. la vida de las tuberías es diferente y por lo tanto la inversión en ellas no es comparable y es necesario calcular la “anualidad” de las inversiones para compararlas y tomar la decisión. 0 13.5 meses 1.0 3. 11 = 16.01 82.1 = 1. 82.543 US$/mes = 1. Alternativa A: Reactor de acero inoxidable de US$ 13000 de costo instalado.0 2.01 FRK 1%.192/0.0 14.000 (100) 500 400 VPEg 10%.154/0.218 / 0.Método del Costo Anualizado Método del Costo Anualizado Ejemplo: Selección con diferente Horizonte de Planeamiento US$ de 0/año Inversión Anualizada Mantenimiento Mano de Obra Depreciación Egreso Operativo Egreso Total Anual Sin Impuesto (t=0) Plan A Plan B 1.8 meses 1. 6 Método del Costo Anualizado Tubería de Plomo: Operación = 12*0.8 18.900.50 * 0. Se disponen de dos alternativas. Reactor de Acero Inoxidable Inversión Costo Feg 13.298. ligera ventaja muestran las tuberías de fierro y monel.0 meses “Anualidad” (mensualidad) de la inversión: 1.8 = 38. Plomo y Monel).930.000.1 Tubería de Monel: Operación = 12*0.01 11 * 0.0112 Espesor de la Tubería (pulgadas) 0.000.5 1.8 4.0 13. = 1. Determinar cual de las alternativas es más atractiva. Tubería de Fierro: Operación = 12 * 0.218 0.998 Se aprecia que es más conveniente adquirir el reactor de fibra de vidrio.0 19.0 800.0 20. 2 7. 2 años de vida y US$ 100 de valor de rescate y Alternativa B: Reactor de acero inoxidable revestido de fibra de vidrio de US$ 32000 de costo instalado.50*0.0 2.000.040 = 28.0 11.01 FRK 1%.200) 30.4 Se aprecia que el Plan B es más conveniente.543 US$/mes Emilio Porras Sosa 365 Método del Costo Anualizado Dado que años de operación son diferentes.0400 0.0 940.0 800.0 14.6 18.5 * 0.900.819.119 = 11.5 = 86.479 6. y que el espesor mínimo es la mitad del original.0112 = 82.000. El costo de mano de obra y costos operativos es similar para ambas alternativas.0 3.400.01 FRK 1%. lo que equivale a US$ 400 anuales de incremento en las utilidades.6 Con Impuesto (t=30%) Plan A Plan B 1.

operación y mantenimiento de los equipos.58 (8.00 10.80 11.34 1.95 1.76 6. Emilio Porras Sosa 371 2.84 2.2 10.92 2.1 8. El oxidador actual se puede vender hoy a 26 MUS$.50 2.40 5.5 8. El número de alternativas estará dado por la cantidad de posibles reemplazos antes que culmine su vida útil.29 0.50 4. La instalación de una unidad de doble capacidad que la presente costaría 112 MUS$ y sus costos de operación y mantenimiento serían de 14 MUS$/año con una vida útil de 10 años.80 11.01 1.00) 2.00 7.23 Se aprecia que el costo mínimo ocurre cuando el equipo se opera 7 años.19) 0. y se venderá el antiguo.99 9.00 30.50 7.97 2.20 2.20 1.00 2.50 7.20 2.20 2. La Alternativa “B” será operar con un nuevo oxidador del doble de capacidad que el antiguo.0 5.88 8.92 46.0 2.50 2.0 2 2.50 4. y a partir del año 7 operarán en paralelo dos oxidadores nuevos de capacidad similar al antiguo.15 5.89 3.09 (9.60 39.80 3.00) 11.83 1.00 8. Considere una tasa impositiva (t) de 30% y una Tasa de Descuento (TD) de 15%/año.80 3.0 4 4.80 6 30.00) 8.62 36.0 6 7.53 0.00) 5.79 30.20 2.8 4.69 42.50 3 30.10 14.00 10.00 8.17 7 30. y disminuye el Valor de Rescate (recuperado al año siguiente del último de operación).80 3.3 9.00 17.71 0.50 4.60 Emilio Porras Sosa 368 Método del Costo Anualizado Flujo de Egresos Años de Operación --> J 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 VPEg 15%.80 2.00 8.66) (0.50 7.00 6.20 2.74 2.50 7.00 9.61 0.03 (5.24) 0.00) 3.07 2. mantenimiento.84 6. Dadas las condiciones del mercado se debe duplicar la producción de asfaltos oxidados los próximos veinte años.56 21.4 7.83 27.20 2.40 5.80 3.00 4.00 7.50 7.52 0. J 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Método del Costo Anualizado La alternativa “A” será operar con el oxidador antiguo y uno nuevo de similar capacidad durante los próximos 6 años.0 5 5.20 2.40 5.84 8.40 10.98 (6.85 0.8 9.0 7 8.00) (1.0 8 11.00 30. los costos anuales de mantenimiento y operación se incrementan con el tiempo debido al envejecimiento del equipo.40 5.5 9.10 2.00) 6.43 0.52 1.20 2.03 1.00 5.00 3.9 FRK de Egresos (Egreso Anualizado) 9.00) 1. esta es la vida económica del equipo.5 4 5 6 7 8 9 10 Año de Liquidación (Años de Operación) Vida Económica del Equipo ¿Cada cuánto tiempo debe cambiarse el equipo?.29 (4.38 9 30. el costo anual de operación y mantenimiento es de 8 MUS$/año.60 2.00 5.64 1.00 8.00 30.Método del Costo Anualizado Vida Económica Es el período en el cual se minimizan los costos de inversión.11 10 30.7 8.33 4 30.00 3.9 8.69 33. Define el período de operación de los equipos.00 3.00 30.00 1. Emilio Porras Sosa 367 La vida económica del equipo es 7 años. Emilio Porras Sosa 369 QN QN QN QN QN QN QN QN QN QN Emilio Porras Sosa 372 62 .80 3.10 14. Años de Operación Inversión Valor residual Depreciación Costo operativo y de mantenimiento 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 30.90 Método del Costo Anualizado Ejemplo: Reemplazo Total o Parcial Hace 4 años se instaló por 81 MUS$ un oxidador de asfaltos que aún puede continuar trabajando por 6 años.97 4.0 Método del Costo Anualizado Diagrama de Egresos Anualizados 9.50 4.00 (4.0 10 17.00 30. Los datos (expresados en MUS$) relativos a este equipo se muestran en la siguiente tabla: Año Costos Op.0 9 14.05 5.50 4.80 8. Ejemplo: El costo de un compresor es de 30 MUS$ y tiene una vida útil de 10 años.24 0.80 2.44 1.36 1.7 9.67 (10.10 0.00 2.00 30.00 30.25 0.00 4.73 9.23 5. En el momento de su retiro todas las unidades estudiadas tendrán un valor de rescate de 10% de su costo original.00 2 30. 1 Alternativa A Oxidador Antiguo Nuevo de igual Capacidad Alternativa A Nuevo de doble de Capacidad qA qN 2 qA qN 3 qA qN 4 qA qN 5 qA qN 6 qA qN 7 qN qN 8 qN qN 9 qN qN 10 qN qN 30.00) 0.00 2.15 2.19) (0.80 3.6 1. y Mant.00 30.80 11.61) (0. 0 FRK 15%. Asumir 15% como tasa de descuento y 30% como tasa impositiva. el año 6 es último año de operación del antiguo equipo.00 3.00 20.93 (2.50 4.87 8. valor de rescate y depreciación en base a la información proporcionada.0 3 3.75 5 30.73 1. inversión.15 8.78 24.79 3.50 4.65 3. Se puede instalar por 75 MUS$ una nueva unidad de igual capacidad que la existente y similares costos de operación y mantenimiento.90 (3.20 2.41 2. Valor de Rescate 1 2.80 3.46) (1.33 21.00 4.40 5.21 (7.00 8.5 6.20 2.80 3.40 5.45 (1.00) 18. Emilio Porras Sosa 370 Método del Costo Anualizado Solución: Es necesario construir la tabla de costos operativos.1 3.00 30.88 9.34 13.00 2.71 8 30.40 2. En el ejemplo se cuenta con 10 alternativas.

00 14. 0 FRK 15%.58 3. 6 Depreciación 6.00 14.58 MUS$/año) son mayores que los de B (28.29 7. 0 FRK 15%.78 6.1)/10=7.78 26.58 3.20 18.75 6.58 MUS$ durante los próximos 6 años.00 8.20 8.5828. es conveniente vender el triturador antiguo y comprar uno nuevo del doble de capacidad.08 10.75 6.75 Fegr 75.00 8.08 10.58 18.00 8.78 (11.29 7.40 36.00 VPEg 15%.29 Fegr 29.58 18.20 18.0 6. El equipo nuevo de la misma capacidad que el oxidador antiguo generará egresos anuales de 18.20 18. Emilio Porras Sosa 375 Emilio Porras Sosa A: Equipo Antiguo N: Equipo Nuevo 378 63 .00 8.58 3.08 10. 6 Depreciación 10.33 18.78 6.00 8.00 14.78 6.58 3.00 14.0 3.20) VPEg 15%.41 3.58 18.00 14. 0 FRK 15%.20 8.58 18.78 26.08 10. tienen costos de operación y mantenimiento inferiores.29 7.75 6.20 Método del Costo Anualizado Conclusión.20 18.58 3.75 6.00 8.29 7.Método del Costo Anualizado Alternativa “A”: Complementar Capacidad Oxidador Antiguo: Operar con el oxidador antiguo implica que en el año 1 no se recibirá 26 MUS$ por no venderla y la depreciación será (818.00 8.41 3.10) Continuar operando con el oxidador antiguo implica un egreso anual de 8.58 3. Emilio Porras Sosa 374 Emilio Porras Sosa 377 Método del Costo Anualizado Flujo de Egresos del Conjunto de la Alternativa “A”: 1 2 3 4 5 6 7 .20 18.58 3.00 Costos 8.78 26.78 26.75 6.00 14.75 6.40 36.58 Método del Costo Anualizado Alternativa “B”: Reemplazo Total por Oxidador de Doble Capacidad 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Inversión 112.00 8.75 6.75 MUS$/año.60 28.00 14. Se plantea varias alternativas que se caracterizarán por variar el tiempo de operación con el equipo antiguo antes de reemplazarlo por el nuevo. 20 Total 26.58 18.41 (8.20 18..00 8.61=1.00 8.29 MUS$.29 7.48 8.58 Método del Costo Anualizado Momento Óptimo para Reemplazar un Equipo Este análisis se realiza cuando el equipo que viene operando está en condiciones de continuar trabajando pero existen en el mercado equipos que pueden prestar el mismo servicio y por sus mejores características.41 3.08 Fegr 112.00 8.08 10.61 MUS$ durante los proximos 20 años.78 6.00 (11.41 3. Emilio Porras Sosa 373 Esta alternativa implica un egreso anual de 28.50) VPEg 15%.20 18.78 26.40 191.78 6.75 6.58 (7. 0 FRK 15%.20 8. Inversión 0 1 2 3 4 5 6 7 26.20 18.00 8.20 MUS$ durante los próximos 10 años.78 6.00 14.08 10.78 6. .75 6.42 30.5)/10 = 6.10) 32.00 8.40 36. 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Inversión 75.50) 91.20 VPEg 15%.58 18.08 10.61 (8. 20 Oxidador 1 Oxidador 2 8.61 MUS$/año). La elección de la alternativa B generará un ahorro anual de 30. Emilio Porras Sosa 376 Método del Costo Anualizado Oxidador Nuevo de Similar Capacidad: D = (75-7.78 36.78 6.97 MUS$ durante los próximos 20 años.0 Costos 8.20 8.00 8.08 10.78 6. Alternativa Alternativa Alternativa Alternativa Alternativa Alternativa 1 2 3 4 5 6 1 A A A A A N 2 A A A A N N 3 A A A N N N 4 A A N N N N 5 A N N N N N Esta alternativa implica un egreso anual de 30.41 3.20 8.58 MUS$ durante los próximos 20 años.58 3.00 (7. 6 Depreciación 7.08 10.00 14.58 3.0 Costos 14.Dado que los Egresos anualizados (FRK) de la alternativa A (30.20) 143.

0 10.0 28.11 21.0 6.2 12. 2 y 3 ).0 6.65 21. 0 FRK 15%.0 y 30. El equipo puede operar 3 años más (años 1.0 MUS$/año respectivamente. Emilio Porras Sosa 380 Emilio Porras Sosa 383 Método del Costo Anualizado Un Año de Operación con el Equipo Antiguo Método del Costo Anualizado Flujo de Egresos de las Alternativas 0 1 Inversión Costos Depreciación 9. 0 51.46 381 Alternativa A B C D 1 22.78 50.0 2. por lo tanto conviene operar con el equipo antiguo hasta el año 2 y el equipo nuevo iniciaría su operación en el año 3.0. bastará con analizar los tres primero años y elegir en base a este análisis la mejor alternativa. Considerar 2 MUS$/año como depreciación del equipo antiguo.0 y 3.95 3 22.0 VPEg 15%. Si se adquiere uno nuevo en este momento (año 0).65 21.0 2.6 18.0 MUS$ respectivamente.0 17. 5 Fegr 40. ¿Cuándo se debe reemplazar el equipo? Asumir 30% de tasa de impuesto a la renta y 15% de tasa de descuento?.0 MUS$/año.2 12. Sólo es necesario construir perfil de egresos para los años 1.95 21.0 MUS$.46 21.0 2. 0 FRK 15%.0 2.95 Las cuatro alternativas se diferencian sólo en los tres primeros años (1.22 20.0 34.0) 28.46 21. En todas las alternativas lo que ocurra del año 4 para adelante es igual y en consecuencia no influyen en la decisión. 2 y 3) y sus costos de operación y de mantenimiento serán de 26.0 20. 5. 2 ó 3 años el valor que se recibirá por la unidad actual será de 7. Por lo tanto. 3 Fegr 9.0 VPEg 15%. 0 FRK 15%.2 75. 2 y 3. 0 FRK 15%.6 19.95 0 1 2 3 Emilio Porras Sosa 382 Método del Costo Anualizado Solución: Con el equipo antiguo se puede operar hasta el tercer año.95 2 22.0) 26.0 17. Si se demora la adquisición del equipo nuevo en 1.0 26. 28. Emilio Porras Sosa 384 Emilio Porras Sosa 64 .0 17. Dos Años de Operación con el Equipo Antiguo 0 1 2 Inversión Costos Depreciación 9.Método del Costo Anualizado Ejemplo: Se estudia el reemplazo de un equipo que viene operando hace 4 años. Método del Costo Anualizado Equipo Nuevo 0 1 2 3 4 5 Inversión Costos Depreciación 40.2 2.92 22. a partir del cuarto año se operará con el equipo nuevo sea cual fuere la alternativa.0 6.0 2.0 20.0 MUS$ por el antiguo. Sea A el año en que se opera con el equipo antiguo y N con el nuevo.11 La alternativa que genera menos egresos a la empresa es la C.65 22.0 (10.0 20.0.0 6.89 21.4 50.0 2.0 (7.0 12.2 12. su costo será 40 MUS$ y sus costos de operación y mantenimiento serán de 20. La compañía que vende el equipo nuevo pagará 9.0 6. Este equipo tiene una vida útil de 5 años y un valor de salvamento de 10.6 14.0 (5.0 (3.95 VPEg 15%. 2 Fegr 9.0 26.65 22.0) 20.0 VPEg 15%.0) 30.71 50.65 22.24 49.65 20. 1 Fegr 9. Emilio Porras Sosa 379 Método del Costo Anualizado Tres Años de Operación con el Equipo Antiguo Inversión Costos Depreciación 9.0 20.65 Alternativa A B C D 1 N A A A 2 N N A A 3 N N N A 4 N N N N 5 N N N N Reemplazo Reemplazo Reemplazo Reemplazo en en en en el el el el año año año año 1 2 3 4 En la matriz anterior se aprecia que la diferencia entre las cuatro alternativas son los tres primeros años de operación.0 VPEg 15%.

Emilio Porras Sosa 389 Emilio Porras Sosa 386 Método de Alternativas Equivalentes Solución: Las alternativas serán equivalentes si sus costos anualizados son iguales.10 10 * 0. si es menor.000 US$ ¿? Años Método de Alternativas Equivalentes Ejemplo: Una planta de fuerza está estudiando la alternativa más ventajosa para generar electricidad. para que las alternativas sean equivalentes.08) 10 ) 1.14*160 + 0.800 1.577 + 0.006 n US$/Hp-año Igualando: 47.435 + 0.000 10 B 25.10 + 0. las horas de operación al año deberán ser 5929.Selección de Alternativas de Reemplazo Método de Alternativas Equivalentes En algunas oportunidades resulta de suma importancia buscar las condiciones en que las alternativas resulten equivalentes.006 US$/Hp-hr 14% 14% Inversión 16 12 US$/Hp 10 10 Años Inversión Costos Operativos Valor de rescate Vida Útil ¿Cual sería la vida útil de la alternativa B.519 6. sea N la Vida Útil de la Alternativa B.519 6.08 Costo anual = (25000 .08 N . N 13 6. se busca el valor de dicha variable que hace que las alternativas sean equivalentes.519 6.577 + 0.006 n + 0.1 Costo anual = 47.1000 / (1.9 años.4. la alternativa A resulta más atractiva Emilio Porras Sosa 387 Método de Alternativas Equivalentes Solución: Las alternativas serán equivalentes si sus costos anualizados son iguales.10 * 0.519 6. una es con motores Diesel y la otra es con turbinas de vapor.08 N * 0.08) N ) 1.14*120 + 0.917 14 6.233 7000 6900 Costo Anualizado 6800 6700 6600 6500 6400 6300 6200 13 15 17 19 Vida Útil de la Alternativa B 21 Alternativa A Alternativa B Equivalencia de las Alternativas Emilio Porras Sosa 385 Emilio Porras Sosa 388 Método de Alternativas Equivalentes Ejemplo: Una planta de separación de líquidos de Gas Natural reemplazará los quemadores de un horno por otros de mejor rendimiento. Si la vida útil de B es menor. Se dispone de dos alternativa cuyas características se muestran a continuación: A 12.324 21 6.004 0.004 n US$/Hp-año Turbinas a Vapor: 1.10 10 . Emilio Porras Sosa 390 65 .004 n = 35.08 + 4800 = 6519. 10 FRK B 8%.1 Resolviendo: N = 16.684 16 6.16 / (1.006 n n = 5929.379 20 6.519 6.1 Costo anual = 35.800 US$/año 1. Inversión Costos Variable Costos Fijos Valor de Rescate Vida Útil Ignore los efectos tributarios y determine el número de horas operativas que hace que las alternativas sean equivalentes.1000 / (1.791 15 6. Muchas veces es necesario efectuar un análisis de este tipo.511 18 6.10) 10) 1.591 17 6. Motores Diesel: 1.519 6. B deberá tener una vida útil igual 16.10 10 .12 / (1. Para que ambas alternativas sean equivalentes.441 19 6. asuma 10%año como tasa de descuento.276 22 6.519 6.10 10 * 0.1 Alternativa B: 1.4 horas.08 10 Costo anual = (12000 . A continuación los datos relativos a dichas alternativas: Motores Turbinas a Diesel Vapor 160 120 US$/Hp 0.435 + 0.08 10 .32 Costo anual = (160 . Alternativa A: 1.000 4. Considere como Tasa de Descuento 8%/año y cero de impuesto a la renta. será mas atractivo el uso de turbinas de vapor.519 6. sea n las horas anuales de operación.004 n + 3800 = 6519.519 6. para que ambas sean equivalentes?.9 años. Método de Alternativas Equivalentes N FRK A 8%.519 6. A las condiciones y/o valor de las variables que hacen equivalentes a las diferentes alternativas se les conoce como puntos isocostos.32 Costo anual = (120 .000 US$ 3. especialmente cuando una variable no es conocida.10) 10) 1.

000 86 90 840 1. 4200 4400 4600 4800 5000 5200 5400 Emilio Porras Sosa 393 Emilio Porras Sosa 396 66 .26.1 = 922.2 6800 74.8 6400 73.8 69.600/1.38 + 840 = 2752.7457) * N * 0. Bomba A: Costo Energía: (40*0.485 32. Emilio Porras Sosa 395 Método de Alternativas Equivalentes Ejemplo: Se desea montar un sistema de bombeo y se cuentan con dos tipos de bombas cuyas características se resumen a continuación: Inversión Eficiencia Costo de Operación y Mantenimiento Valor de rescate Bomba A Bomba B 12.8 75.6 70.16 /0.12 l iese or D Mot or ap aV na rbi Tu 5500 6000 Horas Anuales de Operación 6500 (INV+VS) 12%. Si la horas operativas son menores a 4650 horas.5494 N US$/año 75 73 71 69 67 65 5000 Equivalencia de las Alternativas Anualidad de la Inversión y Valor de Rescate: 1.7457) * N * 0.12 12 * 0.2 5800 70.0 68.0 5600 69. la vida útil de los equipos es de 12 años y la tasa de descuento 12%año.12 12 * 0.850/1.20 US$/año .5 1.5 US$/año 1. el costo de capital 8%/año y 6 años de operación durante 7000 horas/año. 12 = (12000 .3028 N + 2709.38 + 5.290 28.241 61 4.600 28.20 + 5.Método de Alternativas Equivalentes n FRK A 10%.511 31.05* 0. esto es pagar por el intercambiador US$ 18677.95 US$/10 6 BTU. 0 = 199.200 26.6 Solución: Sea N las horas de operación por año.363 30.000 5.000 24.3028 N US$/año Anualidad de La Inversión y Valor de Rescate: 1.2 66.5494 N US/año Emilio Porras Sosa 391 Emilio Porras Sosa 394 Método de Alternativas Equivalentes Ejemplo: Se instaló un intercambiador de calor para recuperar energía a un costo de US$ 19600.2 72. Solución: Pérdidas = 600000*0. la Bomba A es mejor.0 74.424 31.800 5.400 30.069 26.1 = 1912.190 600 850 US$ % US$/año US$ Método de Alternativas Equivalentes N (Hrs Operativas) Bomba A Bomba B B-A 4.90 = 5.1 Costo Total = 5.26 US$ 2752.1212 ) 1.12 12 .08 6 * 0. 10 B FRK 10%.0 6600 73.08 Deberá penalizarse con US$ 922.621 32.731 29.400 29.959 25.5494 N + 1912.86 = 5.119 160 4.38 + 5.400 27. con un rendimiento garantizado de 600000 Btu/hora.302 12 4. Determinar cual deberá ser la penalidad a aplicarse en el precio del intercambiador debido a su menor eficiencia. Después de las pruebas efectuadas se encontró que recupera el 95% de la energía garantizada.74 Emilio Porras Sosa 392 Método de Alternativas Equivalentes Bomba B: Costo Energía: (40*0.4 5000 67.5494 N = 3899. N 77 Costo Anualizado (US$/Hp-hr) Método de Alternativas Equivalentes 6200 72.12 (INV+VS) 12%. Determinar cuantas horas de operación hacen equivalentes a ambas alternativas. 12 = (17000 .000 17.6 76.16 US$/Kw-hr.08 6 VP Perdida 8%. El costo de la energía es de 0.20 + 1190 = 3899.6 5200 68.4 6000 71.20 + 5.3028 N US$/año Igualando los costos anuales: = 2709.180 111 4.180 27.546 (38) (87) (136) (186) 200 150 Costo Anualizado (B-A) 100 50 0 4000 -50 -100 -150 -200 Horas Anuales de Operación Equivalencia de las Alternativas La potencia neta requerida es de 40 HP y el costo de la energía es de 0.4 71.38 US$/año Costo Total = Energía + Inversión + Operación y Mantenimiento Costo Total = 5.12 12 .95 US$/10 6 * 7000 = 199.16 /0.200 5.1212 ) 1.3028 N N = 4650 horas.8 5400 69.4 65.

400) VPEg 10%.0 Equivalencia: X .400) (1.400) (1.000 3. Si la tasa de descuento es de 10% año e ignorando el efecto del impuesto a la renta. se realizará en el año cero para que el equipo pueda permanecer operativo en el año 1. no es conocida con plena certidumbre. en operación) es de US$ 6000. el viejo se vendería a US$ 3000 en el año 1. P P P VPN CERTIDUMBRE RIESGO VPN INCERTIDUMBRE VPN Emilio Porras Sosa 398 Emilio Porras Sosa 401 Método de Alternativas Equivalentes Flujo de Egresos de las Alternativas: Equipo Antiguo Inversión Costos 6. Emilio Porras Sosa 399 Emilio Porras Sosa 402 67 .000 3. el equipo permanecerá operativo hasta el año 10 y no tendrá valor de rescate.400) (1.400) (1. será mas ventajoso continuar operando con el sistema antiguo.000 Fegr 6. El nuevo diseño originará ahorros en costos laborales de 2000 US$/año y requerirá de 600 US$/año adicional en mantenimiento. Luego se efectuarán reparaciones mayores en el año 4 por US$ 15000 y en el año 5 por US$ 60000. El hecho de no venderlo en el año 1.400) (1. Los costos operativos del equipo nuevo serán el ahorro (-2000 US$) más los costos de mantenimiento adicionales (US$ 600).400) (1.400) (1.000 15.400) (1.400) (1. que tendrá una vida útil de 10 años sin valor de rescate. haciendo un neto de –1400 US$.400) (1.723 Equipo Nuevo Inversión Costos Fegr X X (1.Método de Alternativas Equivalentes Ejemplo: La inversión en la reparación mayor de un equipo de refrigeración (actualmente.400) (1. los mantenimientos mayores son inversiones ya que se ejecutan para prolongar su vida útil.0 X . determine el precio máximo a pagar por el sistema nuevo.400) (1.400) (1. Análisis de Riesgo Cuando la rentabilidad de un proyecto.000 15. Emilio Porras Sosa 397 Emilio Porras Sosa 400 12 ANALISIS DE RIESGO Método de Alternativas Equivalentes Solución: En el caso del equipo antiguo. sino su distribución de probabilidades de ocurrencia se dice que hay riesgo.8602 = 23723 X = 32325 US$ En caso el sistema nuevo costara más de 32325 US$.000 6.400) (1.400) (1. Como alternativa se puede comprar un equipo nuevo.400) (1.400) (1.000 6. implica que la empresa no dispondrá del ingreso de US$ 3000.400) (1.400) (1.8602 Análisis de Riesgo Riesgo e Incertidumbre 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 INCERTIDUMBRE + DISTRIBUCION DE PROBABILIDADES DE OCURRENCIA RIESGO VPEg 10%. año cero.000 23.

El VPN no es un buen indicador cuando hay riesgo o incertidumbre de por medio. A pesar que el VPNE de las tres alternativas es el mismo. para lo cual se proyectaron las variables relevantes del proyecto como son: • • • • • • Inversión. • Velocidad de declinación. Precios (Venta. Emilio Porras Sosa 408 68 . C. Niveles de Producción. • A pesar que los VPN esperados son iguales. Consumo de Materia prima.Costos e ingresos • Costo de Perforación. Eficiencia de proceso (rendimientos). • Numero de pozos secos.2*1100 = 1620 0.20 VMIN . • Regalías.80 0. y por lo tanto del FNF esperado. • A tiene 20% de probabilidad de ser no rentable. • Temperatura y presión del reservorio.P.Reservas recuperables • Área Productiva • Espesor de formación • Porosidad • Saturación de Agua • Factores de Recuperación. • Número de Plataformas. • Potencial Inicial/pozo. • Precios de petróleo y gas. • Costo de facilidades de producción. menor será la probabilidad de ocurrencia del valor esperado de las variables. insumos).80 Escenario 2 0.VPNE ) 2 P VPNE = 100 VPN VPN VPN Cuanto más lejano del presente está el período proyectado. Emilio Porras Sosa 407 Análisis de Riesgo Ejemplo de Variables Relevantes en la Industria del Petróleo A.. B tiene 100% de probabilidad de ser rentable. Tiempo Emilio Porras Sosa 404 Según el VPNE ambos proyectos son iguales. los proyectos no son equivalentes y por lo tanto sus VPN´s esperados no son comparables. A y B. Debido a que el nivel de riesgo es diferente en cada uno de ello.σ E σUNITARIO = σU = σ / VPN 1000 -900 620 577600 760 1. Probabilidad VP Ingresos ) A 2000 100 1620 1000 620 B 1750 1100 1620 1000 620 V Escenario 1 Escenario 2 VP Esperado de Ingresos VP Esperado de Egresos E VPN ING EA = 0. P VPN Escenario 1 0.8*1750 + 0. Análisis de Riesgo Medición del Riesgo El VPN esperado (VPNE) es la esperanza de los VPN´s VPNE = Σ Pi VPNi P VPNE = 100 P VPNE = 100 σ 2 = Σ Pi (VPNi .42 A B B.. • Factor de volumen de formación de petróleo. • Costos Operativos. Emilio Porras Sosa 405 • A presenta más riesgo que B. • Velocidad de Abandono. la probabilidad de ocurrencia del escenario esperado. • Porcentaje petróleo y gas en la estructura. Volumen de Ventas. • Compresibilidad. en dicho período es menor. • Impuestos. Análisis de Riesgo Distribución de Probabilidades y Riesgo Utilizaremos el ejemplo anterior para verificar que ambos proyectos no tienen el mimo nivel de riesgo.. los ingresos dependen del escenario sea prospero o recesivo. materiales y servicios. estos no pueden ser comparados ya que involucran diferentes niveles de riesgo. etc. los egresos son similares en ambos proyectos y no dependen de los escenarios. M. VMAX Valor de la Variable V do ra pe Es (V E Análisis de Riesgo VPN Esperado y Riesgo Existen dos proyectos excluyentes. Emilio Porras Sosa 406 Emilio Porras Sosa 403 Análisis de Riesgo Riesgo y Tiempo Cuanto más lejano del presente esté el período proyectado. • Tamaño de ductos.Análisis de Riesgo Fuentes de Riesgo e Incertidumbre Los FNF´s fueron calculados de los Estados Financieros que fueron elaborados para el escenario esperado.σ 2 Desviación Estandar . Perforación y producción • Número de pozos perforados.8*200 + 0.20 VPNE Varianza . • Producción diferida por perforación o construcción de ductos. • Costo de Plataforma. • Recuperación/pozo. etc.23 750 100 620 67600 260 0. etc. los VPNE no son comparables.2*100 = 1620 ING EB = 0.

0 = Σ J=0 VPNC TDA. FNFC J = α J FNFE J El factor de equivalencia de certeza será inversamente proporcional al riesgo.2 -78. tratan de introducir el factor de riesgo o incertidumbre en la evaluación de inversiones: • Tasa de Descuento Ajustada. que en cierta medida.0 82.1 6 46. resultando el VPN certero.4 36. lo mismo que α.3 46. para el FNF que no muestra riesgo será igual a 1.0 5 70. Se observa que la rentabilidad certera es menor que la esperada. esto debido a que el proyecto se ve castigado por la Prima por Riesgo. Económica Ev.3 26. a la TD se le adiciona una prima por riesgo (PR ) convirtiéndola en la TDA (que es una tasa riesgosa).0 TD = 15% E PR = 5% 1 -60. 0 = Σ N J ↑ FNFCJ (1+TD)J = Σ N σ ↑ αJ ↓ α J FNFEJ (1+TD)J J=0 J=0 El método que mejor muestra el efecto del riesgo (distribución de probabilidades de ocurrencia de la variables) en la evaluación de inversiones es el método de simulación. el análisis de la distribución de probabilidades señala que existe 40% de probabilidad que el proyecto no sea rentable.6 TDA = 20%.9% Rentabilidad Certera VPNC 20%. Emilio Porras Sosa 412 Análisis de Riesgo Introducción del Riesgo en el Análisis de Inversiones Hay varios métodos. 0 = Σ N J=0 FNFEJ (1+TDA)J = Σ J=0 N FNFEJ (1+TD+PR)J 411 Si la TD es real.0 VPN Esperado = VPNE = El VPN esperado indica que el proyecto es rentable.0 67. • Árboles de decisión.3 - Se aprecia que el proyecto sigue siendo rentable en un escenario certero. Económica -136. • Análisis de Sensibilidad.6 Tasa de Descuento Ajustada (TDA) Ejemplo: En el ejemplo de los Estados Financieros determinar el VPN si la PR es 5%.3 0 FNF (MMUS$ de 0) Ev.0 28. 0 = Σ N Equivalencia entre la TDA y el MEC FNFEJ (1+TD)J VPNE es riesgoso. Financiera -76. En el método TDA se corrige el denominador y en el MEC se corrige el numerador de la ecuación del VPN.Análisis de Riesgo VPN Esperado en Perforación de Desarrollo Probabilidad de Ocurrencia 0. Los FNF futuros más alejados del presente serán más riesgosos y por lo tanto su factor de equivalencia de certeza será menor.0 60. VPN certero = VPNC TDA. Método del Equivalente de Certeza (MEC) A diferencia del método de la TDA que actúa sobre el denominador de la ecuación del VPN. modifica el denominador de la ecuación del VPN: VPNE TD.3 7 82.1% 126. Emilio Porras Sosa 410 Emilio Porras Sosa 413 Tasa de Descuento Ajustada (TDA) Este método. corriente. compararlo con el VPN (VPN esperado).7 66.7 2 53.2 10 202. Si la TD es Emilio Porras Sosa Emilio Porras Sosa 414 69 . La desventaja del método de la TDA es que no puede determinar la TIR certera. 0 TIRE 113. TDA = TD + PR PR es función del riesgo ( σ ): PR ≈ σ PRA = PRB σAU / σBU FNFCJ = (1+TD)J FNFEJ (1+TD+PR)J α J FNFEJ = (1+TD)J FNFEJ (1+TD+PR)J Si existen dos proyectos que comparar: 1 + TD αJ = 1 + TD + PR J Proyectos de alto riesgo (σ grande) tendrán PR mayores.0 8 67. Emilio Porras Sosa 409 Ev.2 62. 0 = Σ J=0 J=0 El FNFE es riesgoso y la TD es certera Para corregir el riesgo. α J ≈ 1/σ VPN certero = VPNC TD.4 0. Pozo Seco Pozo Productivo VPN 15%.0 Ev.2 4 79. 0 TIRC 51. 0 -20.3 202. Al Contar con el FNF certero ya se puede calcular la TIR certera. • Método de Simulación.0 9 62. • Método del Equivalente de Certeza. El VPN esperado es un indicador de rentabilidad riesgoso o incierto ya que se determinó de los FNF esperados (que también son riesgosos o inciertos).1 70. este método actúa sobre el numerador y convierte el FNF esperado (riesgoso) en FNF certero multiplicándolo por un factor de equivalencia de certeza (α). lo mismo que α. Financiera Rentabilidad Esperada VPNE 15%. De manera que el numerador y denominador sean riesgosos y por lo tanto se anulen. puesto que deben proporcionar el mismo VPN certero. pero ambos métodos deben ser equivalentes. la PR también deberá ser corriente. 3 61. la PR también deberá ser real.8 69. N FNFCJ (1+TD)J N FNFEJ (1+TD+PR)J VPNC TD.4 46.7 29.

1 = + = 418.15 / 1.6(0.0 -78.0 70. Baja P = 0.0 62.8 D.2 D. AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 D.Método del Equivalente de Certeza (MEC) Ejemplo: Determinar el FNF y la rentabilidad certeros del ejemplo de los Estados Financieros asumir que la Prima por Riesgo Real es 5%/Año (PR). Baja P = 0. Alta P = 0. Económica -136. y por lo tanto se debe tomar la decisión de que alternativa realizar. se desea determinar si la Planta a instalar debe ser de gran capacidad o de tamaño medio.7 49.9 47.7 35. Económica Ev.8 D.12 0$ = 112.7424 0.7 35.2 D. Alta P = 0. Árboles de Decisión Incluyendo la decisión anterior en el árbol principal.9 60.2 (100 $) 100 $ -200 $ -100 $ D.6*(-100)+0.3 $ (1.10 VPNE 10%. Utilizar como Tasa de Descuento Real (TD) 10%/año.3*500+0.8083 0. Emilio Porras Sosa 415 Árboles de Decisión Se utiliza cuando el proyecto involucra muchas actividades o alternativas excluyentes para su ejecución.7 AÑO 2 0. Baja P = 0.1)1 De acuerdo al VPNE.7 36.7 29.3*300+0. Económica -136. Baja P = 0.2 0$ D. Alta P = 0.6 46. Baja P = 0.4 (100 $) D. Baja P = 0.4*0 + 1. Baja P = 0.2*50)+0. Decisión Eventos (Probabilidad de Ocurrencia) Emilio Porras Sosa Primero se deben tomar las decisiones más internas D.1% 126.4 A AN DI ) ME 00$ (2 D. 0 TIR 51.4(0.0 62.8*1000+0.2 202. Alta D.0 67.8435 0.2*200 VPNE10%.3 82.3 D.6 ediana Otra m $) (200 D.1 67.8 D.9184 0. Baja P = 0.1 46.2 Ev.0 -75.2 800$ 200$ 400$ 200$ 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 FNFE (MMUS$ de 0) Ev.7114 0.3 D. Alta P = 0.3 D.2*200 VPNE10%.7 D. Alta P = 0.8 D.3 26. TDA = TD + PR α J = [ (1+TD) / (1+TDA) ] J α J = ( 1. Baja P = 0.2 Año 2 Año 1 Ev.2 $ (1.4 33.7746 0.8*800+0.9 60.9583 0. construir o no otra planta mediana en el año 1: (200$) D.6534 αJ FNFC (MMUS$ de 0) Ev.7 42. Alta P = 0.8 D.9 47. 0 = 1.4 $ .11 + 0. 1 = = 327.20 ) J Árboles de Decisión Se toma la decisión más interna.6 E ND RA G Árboles de Decisión Construir Planta Grande -400 VPNE 10%.2 56.3 Ev.0 67.200 0.10 50$ 500$ (500$) 800$ 200$ 400$ 200$ 300$ 0. Baja P = 0. Baja P = 0.7 1000$ D.6 .7 56.1)1 (1.4 132.7 42. también se muestra que el MEC en el único método que proporciona la TIRC.1)0 No Construir: 0.4 416 Emilio Porras Sosa 0$ 300$ 0$ 419 Árboles de Decisión Ejemplo: El futuro presenta dos escenarios: próspero (demanda alta) y recesivo (demanda baja).6 G R (4 AN 00 D $) E 200 $ 50$ 500$ (500$) 800$ 200$ D. Financiera -76. Alta P = 0.1 54.3 24.2 202.6*200+0.0 -57. Alta P = 0.7(-500)) 1. Alta P = 0. Emilio Porras Sosa 418 Se verifica la equivalencia entre los métodos de la TDA y del MEC. 0$ 417 Emilio Porras Sosa 420 70 . Emilio Porras Sosa D.7 70.12 200 $ P = 0.9% Rentabilidad Certera C VPNC 15%.3 82.4(0.8 20. Alta P = 0.2 53. Financiera Rentabilidad Esperada E VPNE 15%. Baja P = 0.4 79.2*200)+0.4 AÑO 0 AÑO 1 0$ Es mucho más conveniente construir la planta mediana.1 46.8 D.8801 0.5% Construir otra planta: . 0 A AN DI ) ME 00$ (2 D. 0 = 1. o sea que es un escenario de riesgo. Cada alternativa tiene una distribución de probabilidades de ocurrencia (eventos). Alta P = 0. Baja P = 0.0 -60. Alta P = 0. Baja P = 0.4(-100) + 1.8% 69.3 D.4 132.2 1000$ (4 00 $) D.7 VPNE 10%.6 40.11 + 0. Alta P = 0.8*800 + 0. Alta100 $ P = 0. Financiera -76.3 1.6(0.6818 0.7 55.0000 0. es conveniente construir otra planta mediana en el año 1.7*0) 1. D.2 D. 0 TIR 113.4 61.3 $ Construir Planta Mediana -200 VPNE 10%.8 D. Baja P = 0.8*400 + 0. 0 = 8.2 66.

7 80 Año 2 P=0.7 100 =0 * Conviene perforar.9*0) / (1.9 P=0.7 85 -30 Emilio Porras Sosa 425 Árboles de Decisión Ingresando las decisiones tomadas en el árbol principal: AÑO 0 AÑO 1 Se encuentra petróleo (100 M$) Fa v .7 0.3 30 P=0.55*400+ 0.15)1 = .3 P=0.45*0) / (1.7 0.3 0.15*0 + 1.2 M$ • No Perforar: VPNE 15%. Perforar o no sin sísmica.150 1. 0 = -100 / (1.55 p = 0.1 120 0 -100 P=0. P=0. Perforar o no en sísmica favorable.3*0 = 107.85 No se encuentra petróleo p = 0.10 p = 0.3 Se encuentra petróleo (100 M$) p = 0. 0 = 1.3 ra ble ora a Perfor $) (100 M No hacer Sísmica: -100 VPNE 15%.85*400+ 0.3 0.45 No se encuentra petróleo σB U 400 M$ ica ísm PR B = PR A σA U 0 M$ 423 Emilio Porras Sosa 426 71 .85 A p = 0. Des p= 0.45 No se encuentra petróleo 400 M$ 0 M$ 0 M$ No s e perfo ra Conviene efectuar sísmica.9 P=0.07 0. Año 0 Año 1 P=0.150 0.15)0 + (0. 0 = -100 / (1.15 No se encuentra petróleo 0 M$ Escenarios B C 0.7 Árboles de Decisión Hacer Sísmica: -30 0 M$ 0 M$ 400 M$ 0 M$ 0 M$ a Perfor $) (100 M p = 0.09 D 0.1 90 25 2. p= 0.Árboles de Decisión Ejemplo: Evalúe si es conveniente efectuar sísmica o no en el siguiente diagrama: (TD: 15%) Se encuentra petróleo ble o ra Fav p=0.3 P=0. 0 = -100 / (1.3 M$ No s e perfo ra No ha c er s ís m ica a Perfor $) (100 M Se encuentra petróleo p = 0. 0 = 0 * Conviene perforar Árboles de Decisión Ejemplo: Determinar cual de los proyectos es de mayor riesgo en el siguiente árbol de decisión.150 No s e perf Ha ce rs (3 ís 0 M mic $) a De sfa p= vo 0.1 0.15 Se encuentra petróleo p = 0.3 20 P=0. indicar el VPNC.151 0. 421 Emilio Porras Sosa 424 AÑO 0 Emilio Porras Sosa AÑO 1 Árboles de Decisión Hay tres decisiones internas que se deben evaluar: 1.7 Árboles de Decisión Solución: Es necesario determinar los escenarios y las probabilidades de ocurrencia de cada uno de ellos. 400 M$ p = 0.85*400+0.63 f.9 0.0 M$ 1.62.21 i ca ís m ) rs ce M$ Ha (30 rs ce ha No Emilio Porras Sosa 0 M$ Probabilidad Año 1 Año2 Probabilidad de Ocurrencia del Escenario 0.90 No se encuentra petróleo 400 M$ -100 + 0. En el árbol se observa que existen 4 escenarios.55*400+0.3 0.15)0 + (0. 422 Emilio Porras Sosa P=0.45*0 = 91. • Perforar: VPNE 15%.15)1 = 195. La tasa de descuento certera (TD) es 10% y la prima por riesgo (PR ) es de 5% para un proyecto de σ unitario (σ U) de 8.151 0. . 0 -120 P=0.7 + 1.7 0.3 M$ • No perforar: VPNE 15%.151 VPNE 15%.15)0 + (0.15)1 = 91.7 85 -10 3.1*400+ 0.55 p = 0.7 M$ • No Perforar: VPNE 15%. • Perforar: VPNE 15%.15*0 ) / (1. 0 = 0 * No conviene perforar. 0 = + 1. Perforar o no en sísmica desfavorable. • Perforar: VPNE 15%.

Se identifican las variables relevantes e independientes del proyecto.8% Análisis de Sensibilidad 3.09 -120 100 0 -29. 0 = 8. se grafica el VPN vs β .70 0.95 Escenario Esperado 1.61 19. y se determina la rentabilidad del proyecto.8% Análisis de Sensibilidad Matriz de Rentabilidad β 0.00 -100 65 64 11. En la matriz anterior se determina el número de puntos (#VPNs) y el número de VPN negativos (#VPN(-)). se identifican los valores mínimos y máximos que alcanzarían las variables.3 -120 20 85 -31.Árboles de Decisión Alternativa 1. También determina que variables son las que más influyen en el proyecto desde el punto de vista de variabilidad.0% 3. 0 Variable 1 Variable 2 Variable 3 Variable 4 Variable 5 Desviación Estándar = σ = Desviación Estándar Unitario = σ U = 6.7 2.027 = 2. 0 TIR (VPN-VPNE) 2 Varianza = σ 2 = A 0.25 1. 2. Probabilidad FNF 0 1 2 VPN 10%.20 1. En adición al valor esperado de las variables.7%.448.61 4. Probabilidad FNF 0 1 2 VPN 10%. mientras que las otras permanecen en su valor esperado.4% 209.63 -120 100 120 70. cuya inversión es 100. 5. Se varía el valor de la primera variable relevante e independiente desde su VMIN (β MIN) hasta su VMAX (β MAX).30 VPN TD.0% 345. Estos valores se expresan como tanto por uno del valor esperado. Los pasos para realizar el análisis de sensibilidad son los siguientes: 1.07 0.745.00 -120 76 76.04 = 4.80 0.95 Es mejor la Alternativa 1.7 Escenarios B C 0.644. D 0.85 0.00 1.98 18. # VPN´s (-) δ = # VPN´s 7.233.21 -100 30 -10 -80.11 43.75 0.0 VMAX / VE = β MAX 429 Emilio Porras Sosa 432 72 . 0 TIR (VPN-VPNE) 2 Varianza = σ 2 = A 0.05 / 8 = 0. Con los resultados se construye la matriz de rentabilidad.95 12. y se repite el paso 3 para todas las variables identificadas en el paso 1. 0 = 5. Valor mínimo: Valor esperado: Valor máximo: En general: β = V / Emilio Porras Sosa VMIN VE VMAX VE V=β VE VMIN / VE = β MIN β E = 1.6 D 0.30 Escenario Esperado 1.7% VPN C 12.0% VPN C 14. Emilio Porras Sosa 428 Emilio Porras Sosa 431 Análisis de Sensibilidad Estudia la variación de la rentabilidad con las variables más importantes del proyecto.10 427 Emilio Porras Sosa 430 Árboles de Decisión Alternativa 2.958.99 8.7% = 12.15 1.05 1.294.6 Escenarios B C 0.21 -120 20 -30 -126.0% TDA = 10% + 4% = 14.09 -100 80 25 -6.0% 1.403. 4. Se retorna la variable anterior a su valor esperado VE (β = 1).07 0. La siguiente relación proporciona un indicio de la probabilidad que el proyecto no sea rentable.08 50.57 1.28 * 0.635.0%.63 -100 80 90 47.05 / 8 = 0.33 Prima por Riesgo = PR =6.7% TDA = 10% + Emilio Porras Sosa 2.34 Desviación Estándar Unitario = σ U = 4. Análisis de Sensibilidad 6.33 * 0.28 Prima por Riesgo = PR =4. Para determinar la sensibilidad de la rentabilidad (sensibilidad del proyecto) respecto a cada variable.4 6.8 -100 30 85 -2.48 8.69 17.8 80.4 Desviación Estándar = σ = 51.90 0.10 1.2 Escenario Esperado 1.09 1.

7 52.2 70.1 15.7 46.7 -80.7 67.2 25.90 0.5 68.0 -98.8 87.3 65.9 6.20 1.0 62.10 1.3 104.9 20.4 67.9 61.3 1.4 47.6 66.5 334.6 45.7 40.4 32.5 65.8 -60.95 1.9 62.6 202.0 -60.4 61.4 25.9 6 47.7 60.2 68.2 -74.2 41.6 -87.90 0.8 80.5 44.5 61.2 Emilio Porras Sosa 435 Emilio Porras Sosa 438 73 .1 7 83.3 60.1 60.0 -60.9 65.1 82.8 200.7 46.5 68.4 25.0 52.2 66.9 2 41.90 0.80 0.7 87.9 61.0 -102.0 -126.95 1.2 -85.2 79.0 -36.2 33.7 102.6 78.6 27.00 1.3 186.3 86.7 82.8 1 -73.9 88.0 -77.05 1.0 201.4 69.4 -61.7 63.7 122.0 20.1 67.2 -55.0 -62.2 70.4 201.0 46.5 99.1 46.4 82.9 88.8 82.0 -170.9 44.0 46.4 26.4 67.30 β El proyecto es más sensible a las variables VAR 1 y VAR 4.4 60.20 1.4 46.1 202. Valor Máximo Valor Mínimo (β MAX) (β MIN ) Inversión 0.4 16.3 25.6 59.1 67.80 1.00 1.4 67.80 1.5 6.5 -86.2 VAR 4 1.8 -83.7 67.4 53.2 69.2 3 62.4 82.5 27.85 0.0 -78.7 121.3 63.2 64.0 -76.8 8 68.10 Precio del Producto 0.2 -95.5 65.5 4 70.7 59.7 22.5 217.7 68.3 202.1 53.8 60.3 202.6 71.2 -76.0 1.4 203.4 106.8 9 63.4 130.7 68.0 66.3 186.30 -136.3 29.7 39.7 201.7 110.0 FNF (MMUS$ de 0) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Rentabilidad VPN 15%.0 -76.4 113.4 -59.5 83.85 0.9 Rentabilidad VPN 15%.6 78.2 234.0 94.3 103.05 VAR 3 VPN = 0 0.6 0.5 -176.9 51.9 80.2 77.8 21.7 74.9 62.3 36.0 31.2 61.3 51.Análisis de Sensibilidad Sensibilidad a las Variables.7 94.8 29. 0 VPN E 0.8 53.7 5.85 0.0 81.1 24.4 29.9 202.9 22.30 FNF (MMUS$ de 0) 0 1 2 54.3 218.0 62.1 Análisis de Sensibilidad Sensibilidad al Precio de la Materia Prima Evaluación Financiera β 0.0 90.8 30.9 70.3 65.2 -95.8 -136.7 62.0 10 203.4 -82.5 61.8 -84.0 62.05 1.9 44.8 31.8 61.7 -81.2 80.00 1.4 3 50.4 34.6 -68.8 82.6 202.4 46.85 0.9 61.8 -136.1 -81.8 126.2 -142.9 28.9 57.3 218.8 102.1 139.30 Precio de la Materia Prima 0.1 67.8 126.30 -76.5 -136. 0 TIR (%) 148.5 321.0 108.2 25.2 44.2 61.05 1.9 77.15 1.80 0.3 1.8 -58.5 62.0 -84.7 79. es más estas variables podrían hacer que el proyecto no sea rentable Emilio Porras Sosa 433 Emilio Porras Sosa 436 Análisis de Sensibilidad Ejemplo: En el ejemplo de los Estados Financieros efectuar el correspondiente análisis de sensibilidad a las siguientes variables.7 49.9 54.5 -115.7 12.6 36.6 69.80 0.6 -58. Emilio Porras Sosa 434 Emilio Porras Sosa 437 Análisis de Sensibilidad Sensibilidad a la Inversión Evaluación Económica β 0.0 110.8 1.6 66.6 48.0 68.5 82.4 32.8 150. 0 TIR (%) -76.1 200.2 -59.3 63.9 65.4 47.7 5 71.7 81.8 -64.2 41.9 63.9 21.90 0.8 36.0 45.3 81.9 6 47.8 134.5 40.90 1.6 80.3 103.6 39.2 70.4 1.7 77.0 45.0 10 203.7 201.3 80.9 87.9 21.15 Costos Variables 0.8 200.8 9 63.4 -129.0 -12.1 50.4 170.1 7 83.2 202.0 66.0 -76.8 61.7 121.1 69.8 47.5 70.1 79.4 46.25 1.8 47.10 1.9 80.6 -163.6 51.8 8 68.0 47.0 37.3 9.0 66.2 61.6 45.9 61. VAR 1 Análisis de Sensibilidad Sensibilidad a la Inversión Evaluación Financiera β FNF (MMUS$ de 0) 0 -60.4 119.1 Solución: Se varía una variable por vez y se construye los cuadros de FNF e indicadores de rentabilidad.1 50.95 1.6 62.5 47.25 1.4 201.5 83.6 -61.5 82.15 1.6 62.3 -78.0 23.1 34.0 201.7 81.3 67.9 202.3 26.0 78.5 5 71.2 4 81.4 203.7 82.25 1.6 80.5 70.6 35.7 26.20 1.00 1.9 23.1 24.25 1.4 40.2 45.20 1.4 170.8 142.3 46.1 60.0 -79.0 62.8 -62.1 69.30 Variables Análisis de Sensibilidad Sensibilidad al Precio de la Materia Prima Evaluación Económica β 0.3 39.8 69.0 68.7 118.10 1.2 31.7 63.7 62.5 Rentabilidad VPN 15%.7 46.8 69.0 81.4 60.7 59.1 101.8 36.8 60.5 54.7 90.5 -108.0 113.4 69.5 44.7 110.9 17.2 78.9 28.7 79.0 29.0 59.9 70.1 202.10 1.3 25.15 1. 0 TIR (%) 158.9 41.0 -31.0 46.7 67.3 FNF (MMUS$ de 0) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Rentabilidad VPN 15%.0 26.4 67.2 234.95 1.6 95.0 29.1 66.90 1.9 230.4 -72.2 -136.1 -156.0 -107.1 53.6 59.2 -62.5 80.6 45. 0 TIR (%) -136.7 86.15 1.3 67.2 70.1 101.1 46.2 64.0 64.0 VAR 2 VPN TD.6 -76.1 82.2 44.4 79.6 45.6 29.3 46.7 87.1 44.0 42.6 71.2 79.7 -149.7 67.8 60.8 21.0 108.3 80.6 -4.5 43.4 -91.2 202.9 -122.1 200.80 0.1 60.

95 1.15 1.2 40.4 -136.7 51.9 50.1 38.2 208.0 1.25 1.2 81.1 113.1 87.0 -76.0 -73.2 22.0 14.3 FNF (MMUS$ de 0) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Rentabilidad VPN 15%.0 -34.5 54.4 73.0 62.8 Análisis de Sensibilidad Análisis de Sensibilidad .0 78.0 -76.3 -136.6 64.9 29.7 66.4 171.3 23.7 -66.1 25.1 144.25 1.0 -64.0 -104.30 FNF (MMUS$ de 0) 0 1 2 68.4 79.0 -51.8 119.6 118.4 55.4 81.4 18.6 -2.2 70.1 43.25 1.2 27.95 1.2 -74.3 146.8 -13.2 82.1 144.0 -136.95 1.9 -87.7 38.6 85.2 59.0 -76.10 1.1 77.2 90.1 74.5 129.0 -78.2 68.5 -25.8 129.5 -78.7 -136.4 23.9 63.4 62.0 -136.1 FNF (MMUS$ de 0) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Rentabilidad VPN 15%.2 251.3 39.1 -27.0 44.1 66.9 49.7 3 76.7 -82.9 122.0 29.9 10.7 3 61.8 91.00 1.7 53.6 151.0 -76.3 113.3 74.3 17.0 46. 0 TIR (%) Análisis de Sensibilidad Resumen del Análisis de Sensibilidad Evaluación Económica VPN 15%.8 55.3 125.0 -70.8 132.2 108.7 50.1 12.2 β 0.1 43.9 -95.5 70.1 43.7 37.2 74.4 130.2 93.85 0.9 153. 0 Precio de Precio del Inversión Materia Prima Producto 148.0 -2.1 98.8 48.4 57.8 54.9 31.0 -76.9 2 51.5 77.80 0.15 1.7 34.7 Rentabilidad VPN 15%.0 -60.7 67.3 33.3 74.2 61.0 1 -61.6 38.6 192.Evaluación Económica 600 500 400 VPN 15%.1 136.7 53.3 42.3 232.9 205.2 -136.0 217.4 64.2 53.1 151.3 -76.2 34.90 0.4 11.5 Costos Variables 190.6 70.2 47.8 61.7 107.2 -91.3 62.7 7 97.5 38.0 63.0 -104.6 69.30 -76.3 39.1 44.3 18.2 68.6 58.0 -56.0 -77.0 -68.6 69.6 151.6 53.1 403.0 94.8 82.4 89.6 192.0 185.7 66.8 25.3 18.Análisis de Sensibilidad Sensibilidad al Precio del Producto Evaluación Económica β 0.8 51.7 123. 0 300 200 100 0 -100 -200 Inversión Precio M P 0.9 72.10 1.2 42.3 251.1 528.8 184.1 44.80 0.3 42.1 59.5 16.3 113.4 -25.7 53.5 30.6 153.3 26.5 36.6 113.5 -76.25 1.2 70.7 68.7 7 97.9 47.15 1.8 -76.1 113.8 55.3 9 77.3 20.6 113.0 51.9 47.85 0.9 48.4 29.9 28.9 205.7 182.7 67.1 151.2 74.1 139.7 182.8 82.30 -136.3 165.0 390.0 5 85.6 58.5 122.3 83.2 39.3 189.6 10 215.7 95.9 61.6 172.9 50.5 38.9 291.90 0.5 25.9 20.7 29.8 132.1 78.80 0.9 101.3 3.15 1.6 125.9 42.6 117.8 35.2 14.3 189.7 126.7 -136.3 8 82.0 95.2 208.6 10 215.3 42.00 1.3 21.05 1.0 -9.1 46.0 9.0 -17.5 79.2 528.8 55.7 30.9 -2.0 65.4 Rentabilidad VPN 15%.0 -76.6 9.2 82.0 62.0 185.2 81.1 27.0 2.0 -133.2 47.7 123.2 74.1 59.1 -136.1 66.05 1.4 89.5 36.0 63.5 26.7 265.6 118.0 -113.6 32.1 46.9 47.2 93.3 199.9 47.0 31.4 89.5 42.1 24.8 35.20 1.4 62.05 1. 0 TIR (%) 203.0 195.2 34.4 -95.6 137.6 69.7 108.0 78.8 67.3 14.3 74.0 109.85 0.5 89.0 -43.3 73.2 145.6 69.7 50.8 55.9 101.8 50.3 94.6 85.0 Emilio Porras Sosa 439 Emilio Porras Sosa 442 Análisis de Sensibilidad Sensibilidad al Precio del Producto Evaluación Financiera β 0.8 57.5 54.7 -99.7 -53.0 164.5 88.7 321.85 0.7 13.9 1.8 -136.8 54.5 -136.4 6 61.8 66.8 66.7 67.9 63.3 62.2 1.5 42.8 0.3 443 Emilio Porras Sosa 440 Emilio Porras Sosa Análisis de Sensibilidad Sensibilidad a los Costos Variables Evaluación Económica β 0.2 27.9 27.7 -136.8 66.2 90.7 46.4 49.0 -76.20 1.0 -76.0 -76.3 9 77.5 77.8 32.4 73.6 18.00 1.95 1.3 β Precio Prod C Var 444 Emilio Porras Sosa 441 Emilio Porras Sosa 74 .0 126.2 59.5 -2.80 0.0 57.8 136.7 73.0 -47.0 -60.3 94.1 98.0 261.20 1. 0 TIR (%) 190.0 -2.9 70.15 1.0 31.4 16.7 53.6 137.5 165.3 34.4 -6.5 57.20 1.1 1.0 -76.4 54.25 1. 0 TIR (%) Análisis de Sensibilidad Sensibilidad a los Costos Variables Evaluación Financiera β 0.4 57.5 212.7 75.8 53.0 195.1 46.9 48.3 17.10 1.1 78.05 1.5 78.1 12.30 101.2 58.3 5 85.0 29.90 0.00 1.20 1.0 51.5 541.4 6 61.9 10.9 145.7 73.3 165.0 -76.8 69.1 74.90 0.6 61.2 91.5 -171.6 72.8 129.90 0.5 70.5 -136.3 -24.5 18.6 70.85 0.2 -136.4 36.6 4 81.0 -85.3 232.3 74.3 199.5 64.6 38.2 -136.1 39.2 58.6 202.0 -171.7 51.9 37.0 26.00 1.0 109.4 55.0 -85.3 -11.5 57.6 172.1 -136.7 50.8 67.7 66.2 22.10 1.9 145.4 46.2 58.7 38.8 150.9 70.0 -161.0 -17.8 4 94.7 390.4 171.5 202.3 3.10 1.4 34.0 16.3 104.5 17.5 202.4 23.8 31.30 FNF (MMUS$ de 0) 0 -76.9 29.05 1.7 46.0 -81.6 14.6 45.6 60.95 1.0 -76.9 291.0 62.9 50.6 202.0 36.80 0.5 212.1 87.5 33.0 261.3 8 82.5 -136.0 95.

85 0. y se requiere la distribución de probabilidades de ocurrencia de cada variable.3 A(-) 0 A(+) (+) VPN 5. cuyo valor mínimo es 0 y el máximo 1. Seleccionar aleatoriamente un valor para cada variable utilizando su correspondiente distribución de probabilidades.90 0. Ordenar el indicador de rentabilidad (VPN) en forma ascendente y agrúpelos por rangos y determine su distribución de frecuencia.9 94.00 1. La relación de A(-)/A T proporciona la probabilidad de que proyecto no sea rentable.7 541.30 Costos Variables 203. Una indicación de la probabilidad que el proyecto no sea rentable estará dada por la relación de número de puntos con VPN negativo y el número total de puntos. Los números aleatorios generados en las computadoras son entre 0 y 1.1% Emilio Porras Sosa 447 Simulación de Montecarlo Probabilidad Acumulada Una de las dificultades de trabajar con la distribución puntual de probabilidades de ocurrencia es realizar la selección aleatorio en función de dicha distribución.05 1.6 403.7 -81.3 134.4 11.10 1.7 265. etc.7 118.7 126.8 184.95 1.8 230. Calcular el FNF para el juego de valores de las variables determinadas en el paso anterior y luego la rentabilidad (VPN a la TD libre de riesgo). y tres puntos con valores negativos del VPN.9 -161.5 165. este método varía todas las variables a la vez. Emilio Porras Sosa 450 75 .1% δ FINANCIERO = 3 / 33 = 9.7 126.6 78.2 68.25 1.0 1.6 Simulación de Montecarlo A diferencia del Análisis de Sensibilidad.8 0.3 146. 2.7 86.7 30. La distribución puntual de probabilidades de ocurrencia se pasan a distribución de probabilidades acumulada (que va de 0 a 1) integrando al curva de distribución puntual. de preferencia múltiplo de 100 Emilio Porras Sosa 448 Emilio Porras Sosa Análisis de Sensibilidad Análisis de Sensibilidad .8 150.2 1.7 126. VPN de -50 a -30 de -30 a -10 de -10 a 10 de 10 a 30 de 30 a 50 de 50 a 70 Número (N) 50 150 300 350 200 50 (-) N VPN 15%. Nro de VPN´s Negativos δ = Nro de VPN´s δ ECONOMICO = 4 / 33 = 12.1 110.0 126.8 334.2 445 P P P V1 V2 V3 . 0 300 200 100 0 -100 -200 Inversión Precio M P 0.Análisis de Sensibilidad Resumen del Análisis de Sensibilidad Evaluación Financiera VPN 15%. 0 Precio de Precio del Inversión Materia Prima Producto 158.9 1.80 0. Repita los pasos 2 y 3 muchas veces (1000 o más).Evaluación Financiera 600 500 400 Simulación de Montecarlo 5. razón por la cual resulta conveniente trabajar con la distribución de probabilidades acumulada (PAC). β 0.8 -11.5 102. 3. el β Precio Prod C Var 446 Emilio Porras Sosa 449 Emilio Porras Sosa Análisis de Sensibilidad Resumen del Análisis de Sensibilidad En ambas evaluaciones hay un total de 33 puntos.1 1.9 49.15 1.7 22.8 142. 1. 4.5 88.7 107. Estimar la distribución de Probabilidades de ocurrencia de cada una de las variables relevantes e independientes.20 1.

Emilio Porras Sosa 453 A h V VE VMAX Emilio Porras Sosa 76 .0 1.VMIN) ( VE .VMIN) / 2 = 1 H = 2 / (VMAX .2 Probabilidad de que el Proyecto no sea rentable 0 VPN 0.4 H 0.VMIN = H VE .8 El área total del triángulo es uno (1) H (VMAX . PAC PAC PAC Simulación con Distribución de Probabilidades Triangular PARA V < = VE H = 2 / (VMAX . de esta manera se habrá determinado la distribución de probabilidades acumuladas del VPN (no es necesario agrupar por rangos). será la probabilidad de que el proyecto no sea rentable (VPN < 0).10 0.25 Montecarlo con Probabilidades Acumuladas 5. Repetir los pasos 2 y 3 muchas veces (100 o más). etc 2.4 0.80 0. viene a ser la Probabilidad Acumulada. El error que se comete es mínimo.20 0. • Con el valor anterior y la ecuación: V = f (PAC) Se determina el valor de la variable V. Generar números random entre 0 y 1 (PAC) para cada variable y determinar un valor V (V = f (PAC)). Emilio Porras Sosa 454 Emilio Porras Sosa 451 Simulación de Montecarlo Probabilidad Acumulada • Se elige un número aleatorio entre 0 y 1 (random).40 0. La PAC para VPN = 0. 4.00 Probabilidad Acumulada (PAC ) Probabilidad Acumulada (PAC) 0. V = f (PAC) o PAC = g (V) PAC Probabilidad Acumulada (PAC ) 0. en su lugar se utiliza la distribución triangular.VMIN) ( VE . pero la simplificación en el cálculo y el ahorro de recursos es grande.VMIN) PAC = A = h (V .00 Valor de la Variable Valor de la Variable 6.VMIN) ( VE .VMIN) La probabilidad que el valor de la variable sea menor o igual a V estará dada por el área A (PAC).0 A V β VE β=1 VMAX β MAX 455 Valor de la Variable V Emilio Porras Sosa Montecarlo con Probabilidades Acumuladas 1.6 0.8 Probabilidad (P) 0. • De esta manera se ha elegido en forma aleatoria y de acuerdo a su distribución de probabilidades un valor para la variable V 1.Simulación de Montecarlo Probabilidad Acumulada 0.VMIN V .VMIN) 2 PAC = A = (VMAX . PAC es la probabilidad que el valor de la variable sea menor o igual a V. 3.15 0.VMIN h = 2 (VMAX .6 0. Ordenar el indicador de rentabilidad (VPN) en forma ascendente.60 0. VMIN β MIN 452 Emilio Porras Sosa 0.20 0.0 VPN(-) 0. Determinar la distribución de Probabilidad Acumulada (PAC) para cada una de las variables relevantes e independientes.VMIN) / 2 Semejanza de triángulos h V .VMIN) Para: PAC <= (VE–VMIN) / (VMAX–VMIN) 456 H V1 V2 V3 .0 Simulación con Distribución de Probabilidades Triangular Muchas veces es muy difícil trabajar con la distribución de probabilidades real.05 0.VMIN) VMIN (V . de preferencia múltiplo de 100. Calcular el FNF y luego la rentabilidad (VPN a la TD libre de riesgo).VMIN) V = VMIN + PAC (VMAX .00 VPN(+) 0.2 V 0. 1.

15 .9% 88.01 0.40 β = 0.( (1.00 1.43 -0.00 1.13 1. El proceso se repite.00) ) 0.V h = 2 (VMAX .91 -1. 17 18 19 20 21 22 23 24 25 .0% 70.80 1.85 1.V) 2 PAC = 1 .76 9.99 1.0 -396.90) = 0.90) Para: PAC > 0.4% 86.49 -11.00 0.72 532.43 2.00 1.15-0.40 β = 0.25 -177.7% 57.11 -0.72 9.6% 13.80)/(1.3% 67.80 + 0.5 Para: PAC > 0.66 -24.72 -377.316228 PAC 0.141421 (1.90 1.66 0.8% 13.0.00-0.5 β = 1.0.3% 16.VE ) V = VMAX Para (1 .75 9.00 1.VMIN) ( VMAX .30 Precio de la Materia Prima 0.2% 1.0% 90.h (VMAX .VE ) VMIN VE V VMAX h A VMAX .00 1.00 1.01 0.5 Precio de la Materia Prima: Para: PAC <= (1.15 Costos Variables 0.5 β = 0.00 1.06 0.PAC ) 0.55 2.02 0.PAC ) (1.10 Precio del Producto 0.V) / 2 H = 2 / (VMAX .11 600.9% 0.95 -0.00 1.7% 66.24 1. 100 veces.12 1.00 -0.VMIN) ( VMAX .08 0.18 -2.59 497.96 0.VMIN) ( VMAX .83 544.5% 15.86 PR15% Solución: Primero determinaremos las ecuaciones para determinar el β conocidos probabilidad acumulada y los valores máximos y mínimos de β.06 0.0% 0.10 0.01 -0.13 1.06 0.40 β = 1.24 -11.0.54 2.3% 70.30 .00) ) 0.94 9.61 9.90) (1.9% 15.30 .63 -10.90) (1.0.05 0.7% 14.05 -3.15 .05 -0.V H Simulación con Distribución de Probabilidades Triangular Precio del Producto: Para: PAC <= (1.26 2.5 Probabilidad Acumulada (%) 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 -400 -300 -200 -100 0 100 200 300 400 500 600 β = 1.00 1.07 9.90 + 0.2% 16.05 -1.30-0.8% 15.96 -0.54 PR15% VAN 15%.19 2.7% 91.34 2.99 13.10 .69 587.10 .0.46 Evaluación Económica TIR B/C 15% IVP 15% 0.99 0.90 + 0.11 -0.3% 17.VMIN) Semejanza de triángulos: h = H VMAX .00 1.( (1.5 23.82 0.( (1.15 -193.47 -187.05 -0.90 1.01 1.PAC ) (1.4% 16.30 Simulación con Distribución de Probabilidades Triangular Resultados de la Simulación: VAN 15%.PAC ) 0.13 1. 96 97 98 99 100 9.Simulación con Distribución de Probabilidades Triangular PARA V > VE PAC = 1 .158114 PAC 0.15 .0.51 8.90)/(1.90 1.50 β = 0.80) (1.30 519.33 4.0.21 2.VE VMAX . 1 2 3 4 5 .30 .90)/(1.10 .12 1.37 11.PAC ) (1.9% 14.22 2.08 17.89 1.88 Evaluación Financiera TIR B/C 15% IVP 15% 0.15 .10 2. 457 Emilio Porras Sosa 460 PAC > (VE – VMIN) / (VMAX – VMIN) Emilio Porras Sosa Simulación con Distribución de Probabilidades Triangular Ejemplo: En el ejemplo de los Estados Financieros efectuar el correspondiente análisis de riesgo a las siguientes variables.10-0.00) ) 0.77 0.40 β = 1.80 + ( PAC (1.90) (1.15 -1.13 1.8% 14.13 1.76 461 Emilio Porras Sosa 458 Emilio Porras Sosa Simulación con Distribución de Probabilidades Triangular Inversión y Costos Variables: Para: PAC <= (1.77 2.15 -0.158114 (1.0 -386.91 -1.00 -0.94 -1.00 .88 -244.1% 17.5 β = 0.93 21.03 1.90) ) 0.90 + ( PAC (1.1 % de probabilidad que el Proyecto sea no Rentable VPN Emilio Porras Sosa 459 Emilio Porras Sosa 462 77 .5 Para: PAC > 0.141421 PAC 0.30 -1.85 13.A = 1 (VMAX .PAC ) (VMAX .22 2.387298 (1.VE ) (VMAX .0.80) (1.99 -2. con estos nuevos valores de todas las variables relevantes se calculan los indicadores de rentabilidad.90) = 0.51 10.80) = 0.5 Se generarán números aleatorios (random) para cada variable y luego se determinarán los β correspondientes (utilizando las ecuaciones descritas).00 1.94 -1.11 479.00 -0. en este ejemplo.80) ) 0.7% 12.2% 68.01 -0.91 -1.68 2.00 1.17 484.53 492.9% 0.90) (1.00-0.0.80 1.5 Simulación con Distribución de Probabilidades Triangular Resultados de Simulación – Evaluación Económica 100 β = 0.37 -203.24 11.13 1.90 9.41 530.82 12.0.69 2.38 2.5 β = 1. Los valores esperados de las variables son multiplicados por los β calculados para determinar los valores de las variables.00 1.10 . Valor Máximo Valor Mínimo Variables (β MAX) (β MIN ) Inversión 0.95 -387.00 1.A = 1 .91 -3.73 9.5% 0.30 .PAC ) 0.06 0.66 -234. recordar que el β esperado es 1.97 2.71 -24.10 -1.5 ) 0.95 -0.15 -0.0% 15.3% 16.83 2.00 1.95 -1.0.91 -1.90 + ( PAC (1.02 -5.50 β = 1.

Financiera 21 19 17 15 -30 -20 -10 0 10 20 30 La compañía está compuesta por sub-sistemas como el departamento de producción.8 % de probabilidad que el Proyecto sea no Rentable VPN Emilio Porras Sosa 463 Un modelo de procesos requiere del conocimiento de cinética química. Los procesos son formados por diferentes combinaciones de varias unidades de operación con muchas interacciones que las relacionan. y la solución óptima para un departamento no necesariamente significa que sea lo mejor para la empresa. matemáticas y programación. de ventas.Simulación con Distribución de Probabilidades Triangular Resultados de Simulación – Evaluación Financiera 100 90 Modelo Matemático El desarrollo de la computadoras ha convertido a los modelos matemáticos en una técnica indispensable de ingeniería. diseño en ingeniería química.. Emilio Porras Sosa 466 Simulación con Distribución de Probabilidades Triangular Resultados de Simulación – Evaluación Económica y Financiera 29 Modelo Matemático Una empresa es un sistema que interactúa con otros sistemas (entorno) que tienen influencias en los resultados de Ella. Si se quiere obtener otro tipo de información para el mismo sistema. la inter-relación entre estos para lograr un resultado objetivo de la empresa es lo que debe ser modelado. de investigación. se deberán efectuar las modificaciones correspondientes en el modelo. Los departamentos pueden ser divididos en módulos más pequeños. 464 Emilio Porras Sosa 467 VPN Emilio Porras Sosa Modelo Matemático Un modelo matemático es un conjunto de ecuaciones que describen el comportamiento de un sistema que está siendo investigado. debe quedar claro que el modelo es una aproximación del sistema físico. Emilio Porras Sosa 465 Emilio Porras Sosa 468 78 . El modelamiento contribuye al diseño de los procesos químicos permitiendo una mejor comprensión y diseño de sistemas cada vez más complejos. Un modelo matemático sirve sólo para el problema específico para el cual fue construido. Económica Ev. La rentabilidad de una empresa no es tarea de un solo departamento sino de todos en conjunto. Los modelos matemáticos no ambicionan representar el comportamiento integral de los sistemas. costos. sino sólo de las partes que afectan los aspectos que se quieren estudiar o investigar. etc. 13 MODELO MATEMATICO Cuando esta aproximación sea grande el modelo será más confiable y sus resultados más útiles. • • • • • • Mercado Competencia Capacidad financiera Disponibilidad de mano de obra Restricciones gubernamentales Provisión de materia prima y materiales. Probabilidad Acumulada (%) 80 70 60 50 40 30 20 10 0 -400 -300 -200 -100 0 100 200 300 400 500 600 18. particularmente la Ingeniería Química ha sido una de las más beneficiadas con esta técnica. otra ventaja es el mayor grado de confianza al diseñar procesos que anteriormente presentaban altos riesgos. Probabilidad Acumulada (%) 27 25 23 Ev. contabilidad. de diseño de procesos.

de tal manera que todos los factores relevantes sean considerados. Construcción del Modelo. diámetro. ya que estas propiedades se determinan con las variables como la temperatura.Etapas de Construcción de un Modelo Matemático La construcción de un modelo matemático involucra varias fases. conforman toda la información necesaria para la resolución del modelo. 3. es conveniente construir un modelo matemático.E/RT Los parámetros de las ecuaciones anteriores son las constantes a.La variables independientes son aquellas que son alimentadas al modelo como datos. Variables Independientes. En un modelo para el diseño de una planta nueva los datos serán la producción y se calculará. • Las variables de operación son las referidas a la condiciones de operación del proceso como la temperatura. Emilio Porras Sosa 473 Emilio Porras Sosa 470 Etapas de Construcción de un Modelo Matemático Selección de la Ecuaciones. la alimentación de materia prima. Las ecuaciones seleccionadas deben ser independientes. Emilio Porras Sosa 469 Emilio Porras Sosa 472 Etapas de Construcción de un Modelo Matemático Identificación del Objetivo. En la generalidad de los casos las restricciones se presentan en forma de inecuaciones. etc. En adición todos los procesos físicos tienen sus ecuaciones características y sus propias restricciones. presión. b. 2. La verificación de la validez de los resultados del modelos se pueden efectuar con datos de publicaciones o datos experimentales. si no los fueran se deben hacer ajustes en los parámetro de las ecuaciones (constantes de las diferentes relaciones para el cálculo de propiedades). Si los cálculos no son simples y se efectuarán repetidas veces en el desarrollo del proyecto. entre otras variables. Identificación del Objetivo. Etapas de Construcción de un Modelo Matemático Ajuste del Modelo. A y E. número de platos. la diferencia entre ellos es la combinación y secuencia de solución de las ecuaciones. flujos y composición.. Etapas de Construcción de un Modelo Matemático Construcción del Modelo. Ajuste del Modelo. composición. c.. • Las variables de equipos se refieren básicamente a las dimensiones como volúmenes.. La construcción del modelo se justifica por las preguntas que se realizarían en el desarrollo del proyecto y no por la complejidad del proceso.. etc. La combinación de las ecuaciones se adecuan a la respuesta que se está buscando. las etapas son las siguientes: 1. Muchas veces los resultados iniciales difieren de la realidad debido a que en su construcción se han asumido cierta idealidad.Una vez que se ha decidido construir el modelo matemático.. Ejemplo de parámetros: Calor específico Velocidad de reacción CP = a + b T + c T 2 + d T 3 K = A e . el siguiente paso es seleccionar las ecuaciones matemáticas que representan el sistema e identificar todas la variables que interviene en dichas ecuaciones.Construido el modelo. no deben ser consideradas como variables. lo que da origen a la existencia de varios modelos para un mismo sistema. la transferencia de masa y calor por las ecuaciones generales. los resultados deben ser dados en un formato entendible (unidades de medida). Resolver un sistema de ecuaciones en forma consecutiva es mucho más fácil que la solución en forma simultánea. que deben ser desarrolladas en orden cronológico y con la suficiente rigurosidad para que sus resultados sean útiles.El primer paso en la construcción de un modelo matemático es decidir que sistema debería ser modelado. Emilio Porras Sosa 474 79 . entropía. las reacciones químicas por la ecuaciones de velocidad de reacción. Las ecuaciones deberán describir el sistema en la suficiente profundidad. calor específico. se justifica plenamente la construcción de un modelo matemático. El flujo de fluidos es gobernado por las ecuaciones de balance de materia y energía. ninguna debe ser combinación de las otras. Las ecuaciones se resuelven en orden inverso al proceso productivo.. d. etc. 4. Selección de la Ecuaciones. En otras palabras si el proceso es simple o complejo es irrelevante para la toma de decisión de construir un modelo. este debe ser probado para verificar que los resultados sean los correctos. Para tomar una decisión es necesario listar las preguntas que surgirían durante el desarrollo del proyecto.Consiste en ordenar y combinar todas las ecuaciones de tal manera que sean fácilmente resueltas y proporcionar la respuesta requerida por el modelo. entalpía. Si las preguntas no se pueden responder con un cálculo simple y aislado. presión. El éxito en la aplicación de modelos a cualquier proyecto está en la habilidad para anticipar las preguntas que surgirán durante el desarrollo del proyecto y evaluarlas para decidir si justifican la construcción del modelo. sino que requiere de la evaluación de una proporción considerable del sistema.. En el campo de la química e ingeniería es posible escribir las ecuaciones para todos los procesos encontrados. densidad. Las propiedades físicas tales como la viscosidad. Se dividen en variables de operación y de equipo. Emilio Porras Sosa 471 Variables de un Modelo Las ecuaciones que forman parte del modelo están conformadas por variables y constantes de las propiedades físicas que son denominadas parámetros. Un modelo para determinar los cuellos de botella de plantas existentes utilizará como dato la alimentación de materia prima y resolverá las ecuaciones en la misma secuencia del proceso productivo. longitud..

servicios y facilidades Licencias de operación Restricciones. etc. Aplicaciones al Diseño de Procesos Planeamiento.. la alternativa es efectuar experimentos en unidades prototipos.En los sistema reales o físicos. etc. sobre todo se utilizan para determinar la variabilidad de los resultados con los cambios en las variables de operación. la rentabilidad. Ellas son la respuesta que se busca con el modelo.. con los que se determinará la rentabilidad del proceso investigado. ingeniería. Las condiciones óptimas para un proceso aislado no necesariamente son las mismas para todo el sistema. planeamiento. Existen muchas variables que determinan en forma aproximada tanto la ubicación como el tamaño: • • • • • • • • • • Tamaño del mercado Disponibilidad de recursos financieros Disponibilidad de materia prima y materiales Tecnología disponible Capacidad administrativa Localización del Mercado Concentración de la demanda Ubicación de la materia prima y materiales Disponibilidad de mano de obra. los conocimientos teóricos deben ser profundizados y debe desarrollarse ecuaciones más representativas. La suma de fracciones molares siempre es igual a uno. • Las variables de performance son las respuestas finales y más valiosas del modelo.La variables dependientes son aquellas cuyos valores son calculados mediante la solución de las ecuaciones. ya que dependen de la calidad de materia prima disponible y del requerimiento de productos por el mercado. control etc. por ejemplo.. El proceso de solución se vuelve más complicado si hay reacción química entre los componentes. desarrollo. Especificación de Procesos Los modelos de los sistemas de separación de multi-componentes. Emilio Porras Sosa 476 Aplicaciones al Diseño de Procesos Ingeniería del Proyecto.NE Donde: ND : Número de grados de libertad NV : Número de variables NE : Número de ecuaciones independientes 480 Emilio Porras Sosa 477 Emilio Porras Sosa 80 . Emilio Porras Sosa 479 Aplicaciones al Diseño de Procesos Desarrollo. Estas variables son el resultado de algunas ecuaciones y a su vez son datos de otras. lo que se denomina como restricciones. generalmente el número de variables es mayor que el número de ecuaciones independientes. Para iniciar la solución de los modelos el número de variables desconocidas deberá ser igual al número de ecuaciones independientes. También es necesario realizar trabajos experimentales con la finalidad de obtener condiciones óptimas de operación. En la fase de investigación no sólo se utiliza los modelos para simular procesos. las variables están restringidas a límites mínimos y máximos.. no debe utilizarse de ninguna manera métodos simplificados.Los modelos son utilizados para especificar el diseño de los equipos. En esta etapa del desarrollo de un proyecto no hay excusa pata no emplear el mejor método de diseño y la mejor data física disponible. Control. La razón fundamental de la investigación es buscar nuevos procesos que incurran en menores costos. pero esto resulta mucho mas costosa y requiere de un mayor tiempo. estas condiciones cambian día a día. Emilio Porras Sosa 475 El tamaño y localización finales serán los que maximizan la rentabilidad integral del proyecto. la presión no debe sobrepasar determinados límites dados por el material y espesor de los equipos.Los modelos son utilizados para determinar los mejores y económicos arreglos en el sistema de control de las plantas. Las temperaturas de operación se restringen para evitar descomposición de los productos. porque al final lo que se busca es optimizar todo el sistema.. Investigación. Emilio Porras Sosa 478 Aplicaciones al Diseño de Procesos Los modelos tienen una amplia aplicación en el diseño de procesos. en varias etapas que a su vez manejan varias etapas. tener presente esta afirmación es muy importante.. requieren de la solución interactiva de cientos de ecuaciones en forma simultanea.. etc. ingresos. El número de variables fijadas se conoce como grados de libertad del sistema o modelo.. Producción.Los modelos se aplican perfectamente en los trabajos de planeamiento de los proyectos. Se dividen en variables de performance e intermedias. • Las variables intermedias tienen poca relevancia como resultado final pero son muy importantes durante la solución de las ecuaciones.. Se determina la sensibilidad a estas variables.La fase de desarrollo de los procesos requiere de modelos mucho más sofisticados y muchas veces se debe recurrir al diseño por experiencia. costos de inversión. en los cuales se deben decidir de que tamaño debe ser la planta y donde será su ubicación. razón por la cual es necesario dar valores a un grupo de variables (fijar variables) para que el modelo pueda ser resuelto.Durante la etapa de producción los modelos resultan muy útiles en la determinación de las condiciones óptimas de operación de la planta. producción. sino también para calcular costos operativos. Sólo de esta manera se justificará el reemplazo del proceso actual. las que presentan mayor sensibilidad y a su vez mayor variabilidad son las postulantes a ser controladas. dimensiones de equipos.. Antes de proceder al diseño de los equipos debe disponerse de toda la data física necesaria. se utilizan en investigación.Los modelos tiene una amplia aplicación en la fase de investigación de nuevos procesos.Variables de un Modelo Variables Dependientes. ND = NV .

. X2. las restricciones y condiciones de operación.XC) Presión Temperatura Flujo molar NV = C + 3 C 1 1 1 Especificación de Procesos Caso de un Intercambiador de Calor Simple F L Extensiva: Variables de una corriente: Q Variables: El número de variables debe incluir la variable Q de calor transferido: La única ecuación es la sumatoria de fracciones molares igual a 1.W = (FJ Σ hJ i Xi )SALIDA i =1 i =1 C C C 1 C-1 1 Corriente Real Líquido Sumatoria de fracciones molares: C Nº de corrientes Σ Xi = 1 i =1 Ecuaciones de equilibrio: Sólido K i = Yi / Xi = f(PL..Especificación de Procesos El sistema quedará completamente definido cuando el número de ecuaciones independientes es igual al número de variables desconocida y cuando existe una única solución para el modelo matemático. TL..PV.. Emilio Porras Sosa 485 Especificación de Procesos Grados de Libertad de una Corriente En una corriente de fase homogénea y de C componentes se pueden definir las siguientes variables: Intensivas: Fracciones molares (X1.. Tampoco se trata de dar valores a cualquier variable. Sub Sistema 1 Unión de una Corriente Sub Sistema 2 Las variables pueden ser intensiva (no dependen de la masa) como las composiciones molares. Gas Especificación de Procesos Ecuaciones Típicas Balance de Materia Balance General Balance parcial Balance de energía (FJ Σ hJ i Xi )ENTRADA + Q . temperatura. Yi. Xi) C .(C+2) Emilio Porras Sosa 484 Todo proceso puede ser dividido en sub-sistemas cada vez mas pequeños cuyos modelos son más sencillos. presión. estos sub-sistemas pueden ser las etapas de equilibrio.. X3.. Emilio Porras Sosa 483 L PL TL Xi Q 486 81 . rehervidores. condensadores. de calor y dimensiones de los equipos... ND1 ND2 Sistema ND Grados de Libertad del Sistema: ND = ND1 + ND2 .. etc. Emilio Porras Sosa 481 Especificación de Procesos Análisis de una Corriente Una corriente real puede contener diferentes fases y no necesariamente ser homogénea. Especificación de Procesos Grados de Libertad de una Corriente Al unirse dos sub sistemas con una misma línea de corriente se liberarán C+ 2 grados de libertad. separadores de corriente. etc. para el análisis las corrientes reales o físicas se deben descomponer en líneas de corrientes de fase homogénea. reactores. en un sistema real las variables que normalmente tienen valor (están fijas) son aquellas que corresponden a las corrientes de entrada al sistema. TV. y extensivas como flujos de corriente. Emilio Porras Sosa 482 Las otras ecuaciones son las de diseño de los equipos. C Ecuación: i =1 Σ Xi = 1 ND = C + 2 NV = 2 (C + 3) + 1 = 2 C + 7 F PF TF Zi Emilio Porras Sosa Grados de Libertad: Para que una corriente de fase homogénea quede plenamente especificada (se conozca todo sobre ella) se necesitan fijar (dar valores) a C+ 2 variables. para lo cual será necesario fijar (dar valores) a tantas variables como grados de libertad tenga el sistema.

.. Si especificamos la corriente de entrada F quedarán fijadas C+2 variables que son las siguientes: F PF TF Z1 Z2 ... Emilio Porras Sosa 491 Especificación de Procesos Caso de un Vaporizador Flash Variables: El número de variables debe incluir la variable Q de calor transferido: NV = 3 (C + 3) + 1 = 3 C + 10 F V Especificación de Procesos Caso de un Mezclador Variables: El número de variables debe incluir la variable Q de calor transferido: F NV = 3 (C + 3) + 1 = 3 C + 10 G F PF TF Zi L PL TL Xi V PV TV Yi Q Q F PF TF Zi L L PL TL Xi G PG TG Yi Q L Q Emilio Porras Sosa 489 Emilio Porras Sosa 492 82 . Para completar las C+4 variables faltarían fijar 2. Las variables que aún no se han fijado son las siguientes: L PL TL Xi Q Para que el sistema quede definido se deben fijar C+4 variables. TL. X i ) C Número de ecuaciones: Grados de Libertad: Emilio Porras Sosa NE = C + 3 ND = (2 C + 7) .. Las variables que aún no se han fijado son las siguientes: L PL TL Xi V PV PV Yi Q La variable L no se podrá fijar porque se atentaría a la ecuación del balance general de materia. no puede ser la variable ZC. Las composiciones X i en la corriente L no se pueden fijar ya que se calcularían con las ecuaciones de balance parcial de materia y la sumatoria de las fracciones molares en L.. ZC-2 ZC-1 ZC La variable ZC no puede ser fijada por que iría contra la ecuación de sumatoria de fracciones molares en la corriente F. PL.Especificación de Procesos Ecuaciones: Balance de Materia Balance global Balance parcial Balance de Energía F Σ Zi hF i + Q = L Σ Xi hL i i =1 i=1 C C Especificación de Procesos Ecuaciones: C F=L F Zi = L Xi 1 C-1 1 Balance de Materia Balance global Balance parcial Balance de Energía C F=L+V F Zi = L Xi + V Yi 1 C-1 1 C C F Σ Zi hF i + Q = L Σ Xi hL i + V Σ Yi hV i i =1 i =1 i =1 C Sumatoria de fracciones molares 3 Σ Yi = 1 i =1 C Sumatoria de fracciones molares C 2 Σ Zi = 1 i =1 C Σ Xi = 1 i =1 C Σ Zi = 1 y i =1 C Σ Xi = 1 i =1 Ecuaciones de equilibrio K i = Yi / Xi = f (PV.(2C + 6) = C + 4 La variable ZC no puede ser fijada para no ir contra la ecuación de sumatoria de fracciones molares en la corriente F.. especificamos la corriente de entrada F quedarían fijadas C+2 variables: F PF TF Z1 Z2 . Y i. TV. De las variables L y V sólo se podrá fijar una de ellas para no atentar a el balance global de materia. que pueden ser cualquiera de las tres siguientes: PL Emilio Porras Sosa ZC TL Q 488 Fijada la corriente F faltarían fijar 2 variables. ZC-2 ZC-1 Si Especificación de Procesos Número de ecuaciones: Grados de Libertad: NE = 2C + 6 ND = 3C + 10 . de la misma manera TL y TV son excluyentes para no atentar a las condiciones de operación. si se fija PV no se podrá fijar PL ..(C+ 3) = C + 4 487 Condiciones de operación (equilibrio) PV = PL Emilio Porras Sosa 2 T V = TL 490 Especificación de Procesos Para que el sistema quede definido se deben fijar C+4 variables.

las variables Yi tampoco podrían fijarse para no ir contra las ecuaciones de balance parcial de materia. Emilio Porras Sosa 497 Especificación de Procesos Caso de un Separador Las corrientes L y G se encuentra en la misma fase (líquido o vapor). G no puede ser por que atenta la balance global de materia... Por lo sólo se podrán fijar dos variables de las tres siguientes: P G ... TG y Q Emilio Porras Sosa 494 Para que el sistema quede definido faltarían fijar 3 variables... Si especificamos las corrientes de entrada F y L quedarían fijadas 2C+ 4 variables que son las siguientes: F L PF PL TF TL Z1 X1 Z2 X2 ..Especificación de Procesos Ecuaciones: Balance de Materia Balance global F + L = G Balance parcial F Zi + L Xi = G Yi Balance de Energía F Σ Zi hF i + L Σ Xi hL i + Q = G Σ Yi hG i i =1 i =1 i =1 C C C Especificación de Procesos Ecuaciones: C 1 C-1 1 Balance de Materia Balance global Balance parcial Balance de Energía C F= L+G F Zi = L Xi + G Yi 1 C-1 1 C C F Σ Zi hF i + Q = L Σ Xi hL i + G Σ Yi hG i i =1 i =1 i =1 C Sumatoria de fracciones molares 3 Σ Yi = 1 i =1 C Sumatoria de fracciones molares Σ Zi = 1 i =1 C 3 Σ Yi = 1 i =1 C Σ Zi = 1 i =1 C Σ Xi = 1 i =1 C Σ Xi = 1 i =1 C Número de ecuaciones: Grados de Libertad: Emilio Porras Sosa NE = C + 4 Condiciones de operación PG = PL T G = TL Xi = Yi Número de ecuaciones: C+ 1 1 1 C-1 NE = 2C + 5 ND = 3C + 10 . el número de variables incluirá la variable Q que representa el calor ganado o perdido por el sistema: NV = 3 (C + 3) + 1 = 3 C + 10 Especificación de Procesos Caso de una Etapa de Equilibrio Variables: La variable Q que representa el calor ganado o perdido por el sistema: L LN+1 VN ETAPA DE EQUILIBRIO N F F SV SL Q F PF TF Zi L PL TL Xi G PG TG Yi Q Q LN G NV = 7 (C + 3) + 1 = 7 C + 22 F PF TF Zi 495 VN-1 SL PSL TSL XSi SV PSV TSV YSi Q LN PL TL Xi LN+1 P*L T*L X*i VN PV TV Yi VN-1 P*V T*V Y*i Emilio Porras Sosa Emilio Porras Sosa 498 83 .(2C + 5) = C + 5 El divisor de corriente quedará definido si se fijan C+5 variables.(C + 4) = 2C + 6 493 Emilio Porras Sosa 496 Especificación de Procesos Para que el sistema del mezclador de corriente quede especificado se deben fijar 2C+ 6 variables... Las variables que aún no se han fijado son las siguientes: L PL TL Xi G PG TG Yi Q ZC XC ZC Para definir el sistema faltarían fijar 2 variables. Las variables que aún no se han fijado son las siguientes: G PG TG Yi Q La variable ZC no puede ser fijada para que se atentar a la ecuación de sumatoria de fracciones molares en la corriente F. ZC-2 XC-2 ZC-1 XC-1 Especificación de Procesos Grados de Libertad: ND = 3C + 10 . Si especificamos la corriente de entrada F quedarían fijadas C+2 variables que son las siguientes: F PF TF Z1 Z2 . PL y PG . . TL y TG son excluyentes (sólo se puede fijar una de ellas).. ZC-2 ZC-1 Las variables ZC y XC no pueden ser fijadas por que se atentaría a las sumatorias de fracciones molares en las corrientes F y L. Las variables L y G.. ninguna de las composiciones de las corrientes L y G podrán ser fijadas por que se atentaría a las ecuaciones del balance de parcial de materia y de condiciones de operación..

Especificación de Procesos
Ecuaciones: Balance de Materia: Balance global F+LN+1+VN-1 = LN+VN+SL+SV Balance parcial F Zi+LN+1 X*i+VN-1 Y*i = LN Xi+VNYi +SLXSi+SVYSi Balance de Energía: F HF+LN+1H*L+VN-1H*V = LNHL+VNHV+SLHSL+SVHSV Sumatoria de fracciones molares:
C

Especificación de Procesos
Secuencia de Solución de las Ecuaciones
C

1

El algoritmo que se explica a continuación permitirá encontrar la mejor secuencia de solución de las ecuaciones para resolver el modelo matemático. Dado que el número de variables es mayor que el número de ecuaciones es necesario fijar tantas variables como grados de libertad tenga el sistema. El procedimiento no proporcionara la secuencia de solución si las variables fijadas son equivocadas, de ahí la importancia de especificar correctamente las variables.

7
C

Σ Zi = 1
i =1

C

Σ Xi = 1

Σ X*i = 1
i =1

C

Σ Yi = 1

i =1

i =1

C

Σ Y*i = 1
i =1

ΣX i i =1 S

C

C

=1

i =1

Σ YSi = 1 C

Ecuaciones de Equilibrio: K i = Yi / Xi = f (PV, PL, TV, TL, Yi, Xi )

Emilio Porras Sosa

499

Emilio Porras Sosa

502

Especificación de Procesos
Condiciones de operación: PV TV Xi Yi = = = = PL = PSV = PSL T L = TSV = TSL XSi YSi 3 3 C-1 C-1 NE = 4C + 12 2C+ 4

Secuencia de Solución de las Ecuaciones
Caso de un Intercambiador de Calor Simple Se determinará la secuencia de solución de las ecuaciones para un sistema de intercambiador simple y para el caso de dos componentes (C=2).

F

L

Número de ecuaciones: Grados de Libertad:

ND = 7C + 22 - (4C + 12) = 3C + 10
Q Variables: NV = 2 (C + 3) + 1 = 2 C + 7 = 2 · 2 + 7 = 11 F PF TF Z1 Z2
500 Emilio Porras Sosa

Para definir la etapa de equilibrio es necesario 3C+10 variables. Si especificamos la corriente de entrada F, LN+1 y VN-1 quedarían fijadas 3C+6 variables que son las siguientes: F LN+1 VN-1
.

PF P*L P*V

TF T*L T*V

Z1 X*1 Y*1

Z2 X*2 Y*2

..... ..... .....

ZC-2 X*C-2 Y*C-2

ZC-1 X*C-1
Y*C-1

L PL TL X1 X2

Q

Emilio Porras Sosa

503

Especificación de Procesos
Para que el sistema quede definido faltan fijar cuatro variables, las variables que aún no se han fijado son las siguientes: VN PV TV Yi LN PL TL Xi SL PSL TSL XiS SV PSV TSV YiS Q

Secuencia de Solución de las Ecuaciones
Ecuaciones: NE = C + 3 = 2 + 3 = 5
1. 2. 3. 4. 5. Balance global: Balance parcial: Balance de Energía: Fracciones molares en F: Fracciones molares en L: F=L F Z1 = L X1 F ( Z1 hF1 + Z2 hF2 ) + Q = L ( X1 hL2 + X2 hL2 ) Z 1 + Z2 = 1 X 1 + X2 = 1

ZC

XC

X*C

Grados de Libertad:

ND = (2 C + 7) - (C+ 3) = C + 4 = 2 + 4 = 6

Para que el sistema quede definido deben fijarse 6 variables y las 5 restantes deberán determinarse mediante la solución de las 5 ecuaciones. Al fijar la corriente F (generalmente se fijan las corrientes de entrada a los sistemas) se fijarán cuatro variables (F, PF , TF , Z1), quedando pendiente por fijar 2 variables, asumiremos que estas son PL y TL .
Emilio Porras Sosa 501 Emilio Porras Sosa 504

84

Secuencia de Solución de las Ecuaciones
Se detalla la matriz de las ecuaciones con las variables desconocidas (no se consideran las variables fijadas, ya que se comportan como constantes al tener un valor definido), la matriz se completa con "x" en la intersección de aquellas variables que intervienen en las correspondientes ecuaciones.
Z2 1 2 3 4 5 BGM: F = L BPM: F Z1 = L X1 BGE: F HF + Q = L HL Σfm F: Z1 + Z2 = 1 Σfm L: X1 + X2 = 1 Número de "x" L x x x X1 x x x 3 X2 Q

Secuencia de Solución de las Ecuaciones
Resolviendo la Ecuación 2.
L x 1

1

BGM: F = L Número de "x"

4

Z2 3 Q

x x 2

x x 2

x

2

X1 5 X2

3

1

Se aprecia que la variable Q interviene solo en la ecuación 3 (B.G.E.), esta variable será necesariamente calculada mediante la solución de la ecuación 3. Para resolver la ecuación 3 debe conocerse el valor de las otras variables desconocidas, lo que implica que la ecuación 3 deberá ser la última en resolverse.
Emilio Porras Sosa 505

La variable L será resuelta necesariamente con la ecuación 1 (balance general de materia).

Emilio Porras Sosa

508

Secuencia de Solución de las Ecuaciones
Al utilizar la ecuación 3 para resolver la variable Q, tanto la variable y la ecuación desaparecen de la matriz; la variable fue resuelta (ya no es desconocida) y la ecuación ya fue usada.
Z2 1 2 4 5 BGM: F = L BPM: F Z1 = L X1 Σ fm F: Z1 + Z2 = 1 Σ fm L: X1 + X2 = 1 Número de "x" L x x X1 x x 2 x 1 X2

Secuencia de Solución de las Ecuaciones
La secuencia de solución de las ecuaciones y las variables que proporcionarán cada una de ellas se detallan a continuación:
Variables Dato: F PF TF Z1 PL TL
Q

4 1 L 2 X1 5

Z2 3 X2 Q

x 1 2

3

Se observa que la variable Z2 sólo se obtiene de la solución ecuación 4 y la variable X2 de la ecuación 5. Tanto la variables resueltas y las correspondientes ecuaciones deben ser retiradas de la matriz.
Emilio Porras Sosa 506 Emilio Porras Sosa 509

Secuencia de Solución de las Ecuaciones
Resolviendo las ecuaciones 4 y 5.
L x x 2 X1 x 1

Secuencia de Solución de las Ecuaciones
Para generar el algoritmo de solución del modelo se re-ordenan las ecuaciones de acuerdo a la secuencia determinada en el gráfico anterior. Variables datos: F, PF , TF , Z1 , PL , y TL BGM (ecuación 1): L=F X1 = F Z1 / L

1 2

BGM: BPM:

F=L F Z 1 = L X1 Número de "x"

4

Z2 3 Q

BPM (ecuación 2):

Σfm en F (ecuación 4): Z2 = 1 - Z1 Σfm en L (ecuación 5): X2 = 1 - X1

5

X2

En la matriz remanente anterior se aprecia que la variable X1 necesariamente será calculada mediante la solución de la ecuación 2 (balance parcial de materia del componente 1)., y la variable L será resuelta con la ecuación 1 (balance general de materia).
Emilio Porras Sosa 507

BGE (ecuación 3): .
Emilio Porras Sosa

Q = L (X1 hL1 +X2 hL2 ) - F (Z1 hF1 +Z2 hF2 )

510

85

Secuencia de Solución de las Ecuaciones
Caso de un Separador Número sistema (C=2): de Variables para un de dos componentes
L

Secuencia de Solución de las Ecuaciones
Eliminando temporalmente la ecuación 3 se utiliza la ecuación pero se desconoce que variable se calculará con dicha ecuación):
Z2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 BGM: BPM: BGE: Σfm F: Σfm L: Σfm G: C.Op. C.Op. C.Op. F=L+G F Z1 = L X 1 + G Y1 F HF + Q = L HL + G HG Z1 + Z2 = 1 X1 + X 2 = 1 Y1 + Y2 = 1 PG = PL TG = TL X1 = Y1 Número de "x" z x z TL X1 x z x X2 G x x z PG TG Y1 x z Y2

z x

z

z

z

NV = 3 (C + 3) + 1 = 3 C + 10 NV = 3 · 2 + 10 = 16 F PF TF Z1 Z2
.

x x x 1 1 x 3 1 2 1 x 1 x 3

x

F

L PL TL X1 X2

G PG TG Y1 Y2

Q

1

3

?

Q

G Existen 6 variables (Z2 , TL , X2 , PG , TG y Y2 ) que intervienen cada una en una única ecuación. Con la ecuación 4 se determinará Z2 , con 8 la variable TL , con 5 la variable X2 , con 7 la variable PG (la ecuación 8 no se puede utilizar para resolver TG porque ya fue usada para determinar TL) y la variable Y2 será determinada resolviendo la ecuación 6.
511 Emilio Porras Sosa 514

Emilio Porras Sosa

Secuencia de Solución de las Ecuaciones
Ecuaciones: NE = 2C + 5 = 2 · 2 + 5 = 7
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. BGM BPM BGE Σ fm en F Σ fm en L Σ fm en G Cond. Oper. Cond. Oper. Cond. Oper. F= L+G F Z1 = L X1 + G Y1 F (Z1 hF1 + Z2 hF2) + Q = L (X1 hL1 + X2 hL2) + G (Y1 hG1 + Y2 hG2) Z1 + Z2 = 1 X1 + X2 = 1 Y1 + Y2 = 1 PG = PL TG = T L X1 = Y1

Secuencia de Solución de las Ecuaciones
Luego de Resolver las ecuaciones anteriores (eliminación) que la siguiente matriz:
X1 1 2 3 9 BGM: BPM: BGE: C.Op. F=L+G F Z1 = L X1 + G Y1 FH +Q = LH +GH X1 = Y1 Número de "x"
F L G

x z x 2

G x x z 2

TG

Y1 x z x 2 4 Z2

z 0

8

TL

Grados de Libertad:

ND = C + 5 = 7
5 X2 3 ?

Para que el divisor de corriente quede especificado se deben fijar 7 variables. Al especificar la corriente F quedan fijadas las 4 variables siguientes: F PF TF Z1

7

PG

6

Y2

Las otras variables a fijar serán L, PL y Q, quedando 9 variables como incógnitas y que serán calculadas mediante la solución de las 9 ecuaciones.
Emilio Porras Sosa 512

Ninguna variable participa en una única ecuación, para lograr este requisito se debe eliminar temporalmente una de las tres ecuaciones: 1, 2 o 9.
Emilio Porras Sosa 515

Secuencia de Solución de las Ecuaciones
La matriz de las ecuaciones con las variables desconocidas es la siguiente:
Z2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 BGM: BPM: BGE: Σfm F: Σfm L: Σfm G: C.Op. C.Op. C.Op. F=L+G F Z1 = L X1 + G Y1 F HF + Q = L HL + G HG Z1 + Z2 = 1 X 1 + X2 = 1 Y1 + Y2 = 1 P G = PL TG = TL X 1 = Y1 Número de "x" x x x TL X1 x x x X2 G x x x PG TG Y1 x x Y2

Secuencia de Solución de las Ecuaciones
Eliminación temporal de la ecuación 9:
X1 1 2 3 9 BGM: BPM: BGE: C.Op. F=L+G F Z1 = L X1 + G Y1 FH +Q = LH +GH X1 = Y1 Número de "x"
F L G

x x

x

x

x

x z z 1

G x x z 2

TG

Y1 x z z 1 4 Z2

z 0

x x x 2 2 x 4 2 3 2 x 2 x 4

x
8 TL

9

?

5

X2

3

?

2
7 PG

En la matriz anterior ninguna variable interviene en una única ecuación, para forzar es necesario eliminar temporalmente una ecuación de la matriz. Aparentemente la ecuación que debería eliminarse es el balance general de energía (ecuación 3). La ecuación 3 será resuelta para determinar cualquiera de las variables que intervienen en dicha ecuación.
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6

Y2

En la matriz anterior la ecuación 2 se puede utilizar para calcular una de las siguientes variables: X1 o Y1. La usaremos para determinar X1.
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al inicio. Emilio Porras Sosa 517 Emilio Porras Sosa 520 Secuencia de Solución de las Ecuaciones Eliminación de la ecuación 1: 3 9 BGE: C. 1. ecuaciones (deben ser independientes) y grados de libertad. iv. Iniciar la eliminación con la variable que esté contenida en una sola ecuación (sólo una "x" en la columna correspondiente a la variable). Fijar tantas variables como grados de libertad tenga el sistema. Emilio Porras Sosa 522 Se aprecia que para resolver la ecuación 2 se requiere conocer la variable Y1 . seguir el siguiente procedimiento. . Emilio Porras Sosa 519 87 . este algoritmo proporcionará el orden inverso de solución de las ecuaciones del modelo. Emilio Porras Sosa 518 Secuencia de Solución de las Ecuaciones 4 Z2 Secuencia de Solución de las Ecuaciones Sí en el paso 4 no se logra eliminar todas las ecuaciones porque las variables intervienen en más de una ecuación (más de una "x" en las columnas). Definir "k" como: 7 PG 6 Y2 iii. 3 ? TG z 0 Y1 z z 0 4 Z2 8 TL 1 G 2 X1 9 ? 5 X2 7 PG 2. Se elimina temporalmente uno de los conjuntos de k ecuaciones identificados en el paso iii y se aplica el algoritmo de descrito en los pasos 3 y 4 a la estructura residual.Op. Se identifican el conjunto de k ecuaciones tal que si se eliminan de la matriz queda una estructura en la que al menos una variable intervenga en una única ecuación (por lo menos un ρ (x i ) igual a 1. F=L+G F HF + Q = L HL + G HG X 1 = Y1 Número de "x" G x z 1 TG z 0 Y1 z z 0 4 Z2 Secuencia de Solución de las Ecuaciones Secuencia de solución: 8 TL 2 X1 9 ? 5 X2 3 ? Variables datos F PF TF Z1 L PL Q 4 Z2 8 TL 1 G 2 X1 9 Y1 5 X2 3 TG 7 PG 6 Y2 Variables asumidas Y1 TG 7 PG 6 Y2 En la matriz anterior la ecuación 1 se debe utilizar para calcular la variable G. 4. Es necesario. Se eliminan variable y ecuación. Lo mismo ocurre con la ecuación 7. que requiere del valor de TG que es determinado por la ecuación 3 pero en una etapa de cálculo posterior. Definir ρ (x i ) como la sumatoria de "x" en cada una de las columnas k = mínimo (ρ (x i ) ) -1 8 TL 1 G 2 X1 9 Y1 5 X2 3 TG ii. se debe asumir un valor inicial de TG y establecer un proceso de convergencia. Emilio Porras Sosa 521 6 Y2 En la matriz anterior hay dos variables que no se han resuelto y dos ecuaciones pendiente de determinar a que variables darán solución. v. Construir la matriz (distribución estructural) de las ecuaciones con las variables desconocidas (no fijadas). 3. asumir un valor de Y1 y resolver la ecuación 2 y con el valor calculado de X1 se deberá resolver la ecuación 9 para obtener un nuevo valor de Y1. colocar una "x" en la intersección de la variable con la ecuación sí la variable interviene en dicha ecuación.Secuencia de Solución de las Ecuaciones Eliminación de la ecuación 2: 1 BGM: 3 BGE: 9 C. FH +Q = LH +GH X1 = Y1 Número de "x" F L G Secuencia de Solución de las Ecuaciones Descripción del Método Para encontrar la mejor secuencia de solución de un modelo es imprescindible haber realizado correctamente la selección de variables (fijar variables). La variable TL deberá obtenerse de la ecuación 3 y la variable Y1 se determinará con la ecuación 2. Especificar el Sistema: Determinar el número de variable.Op. Si no se obtiene un orden de precedencia de solución se selecciona otro conjunto de k ecuaciones identificados en el paso iii y se retorna al paso iv. Se repite el paso 3 con la matriz remanente hasta terminar. para que el sistema quede especificado. que es calculada posteriormente. Si Y1 calculado es diferente al asumido se debe efectuar un cálculo iterativo hasta que el valor de Y1 obtenido sea igual al calculado en la iteración anterior. i. lo que quiere decir es que la variable eliminada será calculada con la ecuación eliminada.

PL. Si especificamos la corriente de entrada F quedarían fijadas las 4 variables siguientes: F Emilio Porras Sosa 3 Q PF TF Z1 525 En la matriz anterior podrá eliminar la ecuación 4 que se utilizaría para resolver la variable Z2. Equil. Op. Secuencia de Solución de las Ecuaciones Se asumirá que se busca las condiciones de operación y adición de energías necesarios para obtener una calidad de vapor (Y1 ) y una cantidad V en la corriente gaseosa.: C. se incrementa k en una unidad (k = k+1) y se retorna al paso iii. BGE 4. X i ) PV = P L TV = TL Secuencia de Solución de las Ecuaciones Eliminación de la ecuación 3: Z2 1 2 4 5 6 7 8 9 10 BGM: F = L + V BPM: F Z1 = L X1 + V Y1 Σ fm F: Z1 + Z2 = 1 Σ fm L: Y1 + Y2 = 1 Σ fm G: X1 + X2 = 1 Equil 1: K1 = Y1 / X1 Equil 2: K2 = Y2 / X2 C. Y i. quedarán tantas variables no resueltas como ecuaciones eliminadas de manera temporal. 10.Secuencia de Solución de las Ecuaciones vi. Op. Op. PL.La eliminación temporal de ecuaciones indica que para resolver el modelo se deben dar valores iniciales a las variables calculadas con las ecuaciones eliminadas temporalmente. BPM 3. Σ fm en G 7. viii. Una vez terminado de resolver la matriz residual. BGM 2. Σ fm en F 5. Emilio Porras Sosa 523 Emilio Porras Sosa 526 Secuencia de Solución de las Ecuaciones Caso de un Vaporizador Flash Secuencia de Solución de las Ecuaciones Z2 PV TV Y2 Variables: Sean componentes ( C = 2 ).: F=L+G F Z1 = L X1 + V Y1 F HF + Q = L HL + V HV Z1 + Z2 = 1 Y1 + Y2 = 1 X1 + X2 = 1 K1 = Y1 / X1 K2 = Y2 / X2 PV = PL TV = TL Número de "x" x x x x x x x x x 2 4 x x x 4 x x L x x x PL TL X1 x x X2 Q x x x x x x x 3 4 x x x 4 x x x x x x 4 5 4 1 Q La variable con que inicia la eliminación es Q que interviene solo en la ecuación 3 de balance de energía (la ecuación 3 será resuelta para obtener la variable Q). vii. Equil. Op. Cond. TV. Si la eliminación de cualquiera de los conjuntos de k ecuaciones identificados en el paso iii no proporciona una estructura que pueda resolverse ordenadamente. Op. con esta 2 variables fijadas se completan los grados de libertad. quedando especificado el sistema del vaporizador flash. TL. NV = 3 (C + 3) + 1 = 3 C + 10 NV = 3 · 2 + 10 = 16 F PF TF Z1 Z2 L PL TL X1 X2 V PV TV Y1 Y2 Q dos V F 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 BGM: BPM: BGE: Σ fm F: Σ fm L: Σ fm G: Equil 1: Equil 2: C. También señala que será necesario establecer un proceso de convergencia para obtener la solución final de estas variables. TV. 1 8. TL. Resumiendo las variables fijadas son las siguientes: F PF TF Z1 Y1 V Las diez variables restantes (incógnitas) serán determinadas con las diez ecuaciones que gobiernan el sistema. Cond. 2 9. ´. y se utilizará paso a paso el procedimiento descrito. Emilio Porras Sosa 528 88 . L Emilio Porras Sosa 524 Emilio Porras Sosa 527 Secuencia de Solución de las Ecuaciones Ecuaciones: NE = 2 C + 6 = 2 · 2 + 6 = 10 1. La matriz de distribución estructural de variables desconocidas y ecuaciones de la siguiente página se utilizará para encontrar la mejor secuencia de solución de las ecuaciones.: PV = PL C. F= L+V F Z1 = L X1 + V Y1 F (Z1 hF1 + Z2 hF2) + Q = L (X1 hL1 + X2 hL2) + V (Y1 hV1 + Y2 hV2) Z 1 + Z2 = 1 Y1 + Y2 = 1 X1 + X2 = 1 K 1 = Y1 / X1 = f (PV. Y i. Σ fm en L 6. se debe identificar que ecuaciones proporcionarán la solución de dichas variables.: TV = TL Número de "x" PV TV Y2 L x x PL TL X1 x X2 x x x x x 1 3 x x x 3 x x x x x 2 3 x x x 3 x x x x x x Grados de Libertad: ND = C + 4 = 2 + 4 = 6 3 4 3 Para que el vaporizador flash quede definido se deben especificar 6 variables. Op. X i ) K 2 = Y2 / X2 = f (PV.

Si empleamos la ecuación 7 para determinar PL . se aprecia que dichas variables pueden ser determinadas indistintamente por cualquiera de las dos ecuaciones. Op. También se aprecia que las ecuaciones que más variables contienen son la 7 y 8. que hacen un total de 9 conjuntos de 2 ecuaciones. Los conjuntos de dos ecuaciones son los siguientes: 5 y 7. la matriz no presenta ninguna variable con ρ(x i ) = 1.Secuencia de Solución de las Ecuaciones Eliminación de la ecuación 4: 1 2 5 6 7 8 9 10 BGM: F = L + V BPM: F Z1 = L X1 + V Y1 Σ fm L: Y1 + Y2 = 1 Σ fm G: X1 + X2 = 1 Equil 1: K1 = Y1 / X1 Equil 2: K2 = Y2 / X2 C. la variable Y2 con la ecuación 5.: C. 6 y 8. Op. Emilio Porras Sosa 534 89 . Emilio Porras Sosa 529 10 TV En la matriz residual se aprecia que la variable X1 será determinada por la ecuación de balance parcial del componente 1 (ecuación 2) Emilio Porras Sosa 532 Secuencia de Solución de las Ecuaciones Observando la matriz se aprecia que las únicas ecuaciones que después de eliminadas (sólo una de ellas) dejan por lo menos un ρ(x i ) =1 son la ecuaciones 1 o 2. Si se elimina la ecuación 1 (o la 2 ) podrá resolverse la otra ecuación pero no podrá continuarse con el proceso ya que después de la eliminación de estas dos ecuaciones (1 y 2). 7 y 10.: F=L+V F Z1 = L X1 + V Y1 Y1 + Y2 = 1 X1 + X 2 = 1 K1 = Y1 / X1 K2 = Y2 / X2 PV = PL TV = TL Número de "x" TV Y2 L x x PL TL X1 x X2 Secuencia de Solución de las Ecuaciones 7 8 Equil 1 K1 = Y1 / X1 Equil 2 K2 = Y2 / X2 Número de "x" PL z z 0 9 TL z z 0 PV x z z x 1 z z x 1 z z z z x 2 ? 4 8 ? Z2 3 Q 1 z z x 1 x z z x z z 1 L 2 X1 5 Y2 7 ? 4 Z2 3 1 7 2 1 6 X2 8 ? 10 TV La variable PV se calculará con la ecuación 9 y TV con la ecuación 10. 7 y 8. razón por la cual son las mejores postulantes para considerarse como las ecuaciones que se eliminarán temporalmente. Op. 7 y 9.: TV = TL Número de "x" PV TV Y2 L x x PL TL X1 x x x x x x x X2 Secuencia de Solución de las Ecuaciones 1 2 7 8 BGM: BPM: Equil 1: Equil 2: F=L+V F Z1 = L X 1 + V Y1 K1 = Y1 / X1 K2 = Y2 / X2 Número de "x" L x x PL TL X1 x z z 1 x x x x 3 x x x 3 x x x x x 2 3 x x x 3 2 9 z z 0 PV z z 0 5 Y2 7 ? 4 Z2 3 Q 3 4 3 4 Z2 3 Q 6 X2 8 ? En la matriz residual no existe ninguna variable con ρ(x i )=1 k = min ( ρ (x i ) ) . al final del proceso se determinarán las variables que serán determinadas por estas ecuaciones.1 = 1 Debe eliminarse temporalmente una ecuación. y por último la variable X2 se resolverá con la ecuación 6. las variables PL y TL no podrán ser determinada en este nivel del cálculo porque la ecuaciones 9 y 10 ya fueron utilizadas. Op. y las ecuaciones 8 y 10. 6 y 7. 5 y 8. 8 y 9. y que a su vez son las que más participan en los 9 conjuntos de dos ecuaciones. k=k+1=2 Secuencia de Solución de las Ecuaciones 1 7 8 BGM: F=L+V Equil 1 K1 = Y1 / X1 Equil 2 K2 = Y2 / X2 Número de "x" L x PL z z 0 PV TL z z 0 1 9 5 Y2 7 ? 4 Z2 3 Q Debemos identificar los conjuntos de 2 ecuaciones tal que al ser eliminados de la matriz deje por lo menos una variable con ρ (x i ) = 1. la ecuación 8 se utilizará para calcular TL. el siguiente paso es determinar que ecuación debe eliminarse. Por lo tanto k debe ser incrementado en una unidad. Emilio Porras Sosa 531 En la última matriz residual aparecen las dos variable (PL y TL ) pendientes de calcular y las dos ecuaciones eliminadas temporalmente (7 y 8).1 = 2 . Emilio Porras Sosa 530 2 X1 6 X2 8 ? 10 TV Con la ecuación 1 (balance general de materia) se determinará la variable L.: PV = PL C. Emilio Porras Sosa 533 Secuencia de Solución de las Ecuaciones Eliminación temporal de las ecuaciones 7 y 8: PV 1 2 5 6 7 8 9 10 BGM: BPM: Σ fm L: Σ fm G: Equil 1: Equil 2: C.

Cond. Cond. BPM 3. NV = 3 (C + 3) + 1 = 3 C + 10 NV = 3 · 2 + 10 = 16 F PF TF Z1 Z2 L PL TL X1 X2 V PV TV Y1 Y2 Q Q F V Secuencia de Solución de las Ecuaciones Efectuaremos la combinación entre las ecuaciones a fin de disminuir el número de variables que participan en cada una de ellas. La matriz de distribución estructural de variables desconocidas y ecuaciones de la siguiente página se utilizará para encontrar la mejor secuencia de solución de las ecuaciones. TV. Y1. TL.Secuencia de Solución de las Ecuaciones 9 PV Secuencia de Solución de las Ecuaciones Ecuaciones: NE = 2 C + 6 = 2 · 2 + 6 = 10 1. Op. quedando especificado el sistema del vaporizador flash. X1 ) K 2 = Y2 / X2 = f (PV. 10. PL. L . Cond. 1 8. Σ fm en L 6. Variables: Sean dos componentes ( C = 2 ). BGE (1-Y1) hV2) 4. X1 ) PV = P L TV = TL Emilio Porras Sosa 537 Emilio Porras Sosa 540 90 . X i ) K 2 = Y2 / X2 = f (PV. Σ fm en L 6. Previamente a la solución de la matriz. Cond. Emilio Porras Sosa 535 Para que el vaporizador flash quede definido se deben especificar 6 variables. F= L+V F Z1 = (F-V) X1 + V Y1 F (Z1 hF1 + (1-Z1) hF2) + Q = (F-V) (X1 hL1 + (1-X1) hL2) + V (Y1 hV1 + Z1 + Z2 = 1 Y1 + Y2 = 1 X1 + X2 = 1 K 1 = Y1 / X1 = f (PV. Op. se efectuarán combinación de las ecuaciones a fin de que participen el menor número de variables en cada una de ellas. TL. BPM 3. X i ) PV = P L TV = TL 5 1 L 2 X1 6 Y2 7 PL 4 Z2 3 Q X2 8 TL 10 TV Grados de Libertad: ND = C + 4 = 2 + 4 = 6 Los valores de PL y TL son necesarios para resolver las ecuaciones 9 y 10 y que se encuentran en un nivel anterior de la etapa de cálculo. con esta 2 variables fijadas se completan los grados de libertad. Equil. F= L+V F Z1 = L X1 + V Y1 F (Z1 hF1 + Z2 hF2) + Q = L (X1 hL1 + X2 hL2) + V (Y1 hV1 + Y2 hV2) Z1 + Z2 = 1 Y1 + Y2 = 1 X1 + X2 = 1 K 1 = Y1 / X1 = f (PV. Si especificamos la corriente de entrada F quedarían fijadas las 4 variables siguientes: F Emilio Porras Sosa PF TF Z1 538 Secuencia de Solución de las Ecuaciones Secuencia de Solución de las ecuaciones: Secuencia de Solución de las Ecuaciones Se asumirá que se busca las condiciones de operación y adición de energías necesarios para obtener una calidad de vapor (Y1 ) y una cantidad V en la corriente gaseosa. Y i. TV. Σ fm en G 7. TV. 2 9. razón por la cual será necesario dar valores iniciales a PL y TL y establecer reciclo de información y el correspondiente método de convergencia. Y i. Σ fm en F 5. BGE 4. Equil. Equil. Y1. Σ fm en G 7. de esta manera la matriz será menos densa 10 TV Emilio Porras Sosa 536 Emilio Porras Sosa 539 Secuencia de Solución de las Ecuaciones Caso de un Vaporizador Flash con Combinación de Ecuaciones La combinación previa de ecuaciones nos permitirá simplificar la solución del modelo. Op. 10. 1 8. TV. BGM 2. 2 9. Σ fm en F 5. BGM 2. Resumiendo las variables fijadas son las siguientes: Variables datos F PF TF Z1 V Y1 Variables asumidas PL TL 9 PV F 5 1 L 2 X1 6 X2 8 TL Y2 7 PL 4 Z2 3 Q PF TF Z1 Y1 V Las diez variables restantes (incógnitas) serán determinadas con las diez ecuaciones que gobiernan el sistema. esto redundará en una mas fácil solución del modelo: 1. Op. y se utilizará paso a paso el procedimiento descrito. Equil. PL.

La variable Z2 se determina con la ecuación 4. la variable PL se determina con la ecuación 9. 6 y 3: PV 2 7 8 BPM: F Z1 = L X1 + (F-L) Y1 Equil 1 K1 = Y1 / X1 Equil 2 K2 = Y2 / X2 Número de "x" x x 2 TV x x 2 X1 x x x 3 4 Z2 Secuencia de Solución de las Ecuaciones 8 Equil 2 K2 = Y2 / X2 Número de "x" TV z 0 4 Z2 5 Y2 5 Y2 1 L 1 L 2 X1 7 PV 8 ? 9 PL 9 PL 10 10 TL TL 6 6 X2 X2 3 Q La ecuación 8 resolverá la variable TV. Emilio Porras Sosa 542 Emilio Porras Sosa 545 Secuencia de Solución de las Ecuaciones Eliminación temporal de la ecuación de la ecuación 8: PV 2 BPM: F Z1 = L X1 + (F-L) Y1 7 Equil 1 K1 = Y1 / X1 8 Equil 2 K2 = Y2 / X2 Número de "x" x z 1 TV x z 1 X1 x x z 2 4 Z2 Secuencia de Solución de las Ecuaciones 4 Z2 5 Y2 1 L 5 Y2 2 X1 7 PV 8 TV 9 PL 1 L 10 TL 8 ? 9 PL 6 10 TL X2 3 6 X2 Q La ecuación 7 puede utilizarse para resolver PV o TV.Secuencia de Solución de las Ecuaciones Z2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 BGM: BPM: BGE: Σfm F: Σfm L: Σfm G: Equil 1 Equil 2 C. Emilio Porras Sosa 3 Q Para resolver la ecuación 7 se requiere conocer TV. la variable X2 se determina con la ecuación 6 y la variable Q se resuelve con la ecuación 3 (balance de energía. 5. la variable TL se determina con la ecuación 10. 543 Emilio Porras Sosa 546 91 . 3 Q Para proseguir se debe eliminar temporalmente una ecuación. 10. Emilio Porras Sosa 541 Emilio Porras Sosa 9 PL 10 TL 6 X2 3 Q Con la ecuación 2 se determinará X1. F=L+V F Z1 = (F-V) X1 + V Y1 F H + Q = (F-V) H + V H Z 1 + Z2 = 1 Y1 + Y2 = 1 X1 + X2 = 1 K1 = Y1 / X1 K2 = Y2 / X2 PV = PL TV = TL Número de "x" F L V Secuencia de Solución de las Ecuaciones PL TL X1 x x X2 Q PV TV Y2 L x Eliminación de la ecuaciones 7 para resolver PV: TV 2 BPM: F Z1 = L X1 + (F-L) Y1 8 Equil 2 K2 = Y2 / X2 Número de "x" z 0 X1 x z 1 4 Z2 x x x x x x x x 1 4 x x x x 4 1 1 1 x 1 x x x x 5 Y2 5 1 1 2 X1 7 PV 8 ? 1 L Se aprecia que hay 7 variables que pueden ser determinadas en esta primera etapa. C. la variable Y2 se determina con la ecuación 5. 9. 1. Op. Op. 544 Secuencia de Solución de las Ecuaciones Eliminando las ecuaciones 4. la variable L se determina con la ecuación 1.

Emilio Porras Sosa 552 Emilio Porras Sosa 549 92 .. la selección del mejor camino es denominado como proceso de optimización. . US$/mes. Estos métodos también son conocidos como métodos numéricos.. Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos Caso: Compresor de dos Etapas En los procesos de compresión el trabajo que se efectúa sobre el sistema es mayor a medida que la temperatura del gas se incrementa. Las condiciones óptimas para un sistema de múltiples unidades son diferentes a las condiciones óptimas si las unidades trabajaran separadamente. X2 . • • • • Procesos no cíclicos Procesos cíclicos Multiplicadores de Lagrange Programación Lineal 14 OPTIMIZACIÓN DE PROCESOS Métodos no Analíticos Estos métodos se utilizan cuando no se puede determinar analíticamente las derivadas parciales de la función objetivo respecto a cada variable independiente. US$/ciclo). . US$/año) y no en termino relativos (US$/Kg.. Cuando ΔP son grandes se efectúa la compresión por etapas. 3 Emilio Porras Sosa Q 547 Emilio Porras Sosa 550 Optimización de Procesos Métodos Analíticos Los métodos analíticos se emplean cuando la función objetivo puede escribirse en forma explícita con las variables independientes.. después de cada etapa el gas es enfriado para disminuir los requerimientos de energía. eficiencias. Emilio Porras Sosa 548 Emilio Porras Sosa 551 Optimización de Procesos El proceso de optimización consiste en encontrar un valor óptimo (máximo o mínimo) para una función respuesta. La función respuesta (denominada función objetivo. etc. por la tanto la función objetivo estará dada por: Función Objetivo = Trabajo consumido por el compresor = Ws Se hace notar que la función objetivo no está contemplando otros costos relacionados como inversión.. FO) relaciona los criterios de optimización (costos.. más que el valor de la función respuesta lo que se busca son las condiciones del proceso para que la respuesta sea óptima.Secuencia de Solución de las Ecuaciones Secuencia de Solución de las ecuaciones: Variables datos 4 F PF TF Z1 V Y1 Z2 Optimización de Procesos F = FO = f ( X1 . tiempo. costo del enfriamiento. La función objetivo debe escribirse en termino absolutos (US$/día. parámetros o variables del proceso. ingresos. X N ) Para encontrar el valor de las variables que optimicen la función objetivo: δF/δXi=0 Sí la función objetivo depende de una sola variables: δ F / δ X = f ' (X) = 0 Si 10 TL 5 Y2 1 L F = f (X) Variables asumidas TV 2 X1 7 PV 8 TV 9 PL Se determina X al que denominaremos Xo F es mínimo F es máximo f '' (Xo) > 0 f '' (Xo) < 0 6 X2 Encontrado las condiciones óptimas debe verificarse la factibilidad de la solución. rendimientos. otra condición necesaria para aplicar los métodos analíticos es la factibilidad para determinar las derivadas parciales de primer orden. Para alcanzar una meta existen muchos cursos de acción posibles. etc) con las condiciones. utilidad. Los incrementos de presión (ΔP) son más costosos al aumentar la presión . El objetivo es determinar la presión inter-etapas que haga que la energía suministrada al compresor para elevar la presión del gas sea la mínima. Sólo contempla la energía requerida para lograr elevar la presión del gas. X3 . es por todos conocido que al comprimir un gas la temperatura de este aumenta. los procesos tienen asociados ciertas restricciones que pueden hacer que la solución esté fuera del área factible..

T1 W2 P3 .h1 δt + h2 δ M2 = δt δQ δt δ WS δt δt Trabajo Consumido Pri m pa Eta era Las otras ecuaciones termodinámicas que ayudan a resolver la relación anterior son: δU=TδS-PδV δH=TδS+VδP Un compresor es un sistema abierto y si trabaja en estado estacionario la acumulación de energía en el sistema es cero.(e1+ P1 v1 ) δ M1 δt + (e2 + P2 v2 ) δ M2 = δt δQ δt δ WS δt Presión Si la energía cinética y la potencial son despreciables respecto a la energía interna o no varían en el proceso la ecuación anterior se modificaría a: δu VOL δt δ Vol .WS = (h2 .h1 ) = δt δt δ WS .h1) δ M = δ H Energía . T1 P2 . Seg und P2 Óptimo a Et apa δ M1 P3 554 δ M2 + h2 = δt δ WS δt 557 P1 Emilio Porras Sosa .h1 Presión Inter-etapa (P2) δt Emilio Porras Sosa Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos Para escribir la ecuación general de energía el contenido unitario de energía (e) como la suma de la energía interna.Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos W1 P1 .e1 δ M1 δt + e2 δ M2 = δt δQ δt δW δt . Si el proceso es adiabático y reversible el calor transferido y la variación de entropía son nulos.WS = Δ H = VδP PV = NRT Cuando se trata de un gas ideal: Compresión adiabática: El trabajo realizado por el sistema (W) se divide en trabajo efectivo o trabajo de eje (WS) y trabajo para el movimiento del fluido (Wf). δe VOL δt δ Vol .Trabajo realizado Acumulada con el fluido con el fluido el entorno por el sistema δ ρe VOL δt δ Vol . T3 Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos δ Wf δt = .(u1+ P1 v1 ) δ M1 δt + (u2 + P2 v2 ) δ M2 = δt δQ δt δ WS δt 556 Temperatura Emilio Porras Sosa 553 Emilio Porras Sosa Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos Total Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos δu VOL δ M1 d Vol . T2 P2 .P1 v1 δ M1 δt + P2 v2 δ M2 δt Q Reemplazando las dos relaciones en la ecuación general de energía.Energía que ingresa + Energía que sale = Calor cedido por . energía cinética y energía potencial: v2 e=u+ 2 gC + gC g z Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos δ M1 = δ M2 = δ M δM (h2 . W = WS + Wf Emilio Porras Sosa 555 Emilio Porras Sosa PV λ = P1 V1 λ = Constante T P (1 − λ)/λ = T1 P1 (1 − λ)/λ = Constante 558 93 .

La variable explicativa de la función objetivo será el espesor del aislamiento o el radio externo (R2).T2 ) Q= Ln (R1 / R2 ) Pérdida de calor por convección: Combinando ambas ecuaciones: 2 π R2 (T1 . Emilio Porras Sosa 561 94 .1 ] Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos Para desarrollar el caso asumiremos la siguiente información: • • • • • • k: Conductividad térmica [Kcal/hr-m-ºC] h: Coeficiente de convección [Kcal/hr-m2-ºC] Y: horas de operación al año CQ: Costo de la energía (US$/Kcal) Costo del aislamiento: CA = a + b R2 (US$/m) donde a y b = f (R1) Costos fijos anuales= θ CA Función objetivo = costo de la pérdida de calor + costos fijos El trabajo total estará dado por la suma de los trabajos de cada una de las etapas.Th ) Emilio Porras Sosa 560 Emilio Porras Sosa 563 Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos Caso: Espesor de Aislamiento en Tuberías En los procesos donde se transportan fluidos por tuberías y debe mantenerse su temperatura se utiliza aislamiento para evitar que gane o pierda calor del/al ambiente. δ CT =0 δ R2 CQ Y + θ (a + b R2 ) T2 Resolviendo se obtiene: h Th 2 π (T1 . 559 Emilio Porras Sosa 562 Emilio Porras Sosa Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos WT = W1 + W2 = NRT1 λ / (λ−1) [ (P3 / P2 ) (λ−1)/λ + (P2 / P1 ) (λ−1)/λ .1/h ) CQ Y = θ b [1/h + (R2 /k) Ln (R2 / R1 ) ] 2 Conocidos los valores de los diferentes parámetros se podrá resolver para calcular el espesor de aislamiento óptimo.2] Para determinar la presión inter-etapas que minimice el trabajo derivaremos la función objetivo (WT) respecto a P2 y la igualaremos a cero.Th ) (R2 /k . δ WT =0 δ P2 Resolviendo se obtiene: P2 ÓPTIMO = (P1 P3 )0. 2 π R2 (T1 .Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos Reemplazando e integrando desde P1 a P2 para determinar el trabajo entregado en la primera etapa: W1 = NRT1 λ / (λ−1) [ (P2 / P1 ) (λ−1)/λ . K R2 T0 R1 Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos La función objetivo quedará descrita con la siguiente ecuación. 2 π k ( T1 .1 ] De la misma manera para la segunda etapa. WT = W1 + W2 CT = CQ Q Y + θ (a + b R2) Para encontrar el espesor de aislamiento óptimo se deberá escribir la relación de costos totales en función del radio externo. R2 .Th ) CT = 1/h + (R2/k ) Ln (R2 / R1 ) Para encontrar el radio óptimo que minimice los costos se deriva la función anterior con respecto a R2 e iguala a cero. Emilio Porras Sosa 564 Existe un espesor de aislamiento que minimiza la pérdida de calor. pero que noes el espesor que minimiza los costos totales relacionados con el uso del aislamiento.R1.5 Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos Pérdida de calor por conducción: Q=2 πRk δT δR Integrando desde R1 a R2 y desde T1 hasta T2 (temperatura en la pared exterior del aislamiento). W2 = NRT1 λ / (λ−1) [ (P3 / P2 ) (λ−1)/λ . No necesariamente a grandes espesores la pérdida (ganancia) de calor es mínima. para lo cual la variable Q debe expresarse como una función de R2.Th ) Q= 1/h + (R2 /k) Ln (R1 / R2 ) Q = 2 π R2 h (T2 . al aumentar el espesor aumenta el área de transferencia incrementando el flujo de calor.

1 Base: Área Transversal = 1 m2 de superficie aislada. m Emilio Porras Sosa 570 95 .1 Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos Recordemos la formula de anualidad: TD (1 + TD) N FRK = (1 + TD) N . para simplificar se asumirá que el efecto de la convección es despreciable.CQ Y k DT/e 2 + (θ + FRK) CA = 0 CQ Y k ΔT e2 = ( θ + FRK) CA La relación anterior se utiliza para generar nomogramas. k: Conductividad térmica [Kcal/hr-m-ºC] Y: Horas operación/año e: Espesor del aislamiento [m] ΔT: Diferencia de temperatura entre las paredes del aislamiento [ºC] CA: Costo del aislamiento instalado [US$/m3] CQ: Costo de la energía térmica [US$/Kcal] θ : Costos fijos anuales como fracción de la inversión N: Tiempo de vida del aislamiento TD: Tasa real de descuento Emilio Porras Sosa 567 Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos Para encontrar el espesor óptimo derivaremos la función de costos totales con respecto al espesor y los igualaremos a cero. Si se quiere minimizar el flujo de egresos habría que considerar en adición la depreciación y el impuesto a la renta. solo de esta manera el nomograma podrá ser utilizado en cualquier tiempo y lugar. se deberá adicionar la inversión anualizada que depende de la tasa de descuento (TD) y la vida del aislamiento (N). La construcción de nomogramas se deben realizar en forma genérica sin dar valor a ninguno de los parámetros. Emilio Porras Sosa 566 Inversión anualizada: CA e FRK US$/año Costos fijos: θ CA e US$/año CQ Y + (θ + FRK) (a + b R2 ) Pérdida de calor: Q = k A ΔT / ΔX = k ΔT / e Kcal/hr Costo del calor perdido: CQ Y k ΔT/e US$/año Costo total Emilio Porras Sosa CT = CQ Y k ΔT / e + (θ + FRK) CA e US$/año 569 Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos Caso: Aislamiento en Superficies Planas El caso es aplicable a superficies planas o sectores circulares con diámetros de gran magnitud. e inversión anualizada) será la siguiente: 2 π R2 (T1 . costos de operación y mantenimiento. Volumen de aislamiento: e m 3 Inversión: CA e US$ La función objetivo de costos totales (pérdida de calor. si se quisiera considerar el costo de inversión. que faciliten la selección del espesor óptimo de aislamiento.Th ) CT = 1/h + (R2/k) Ln (R2 / R1 ) El espesor que minimiza el costo total será diferente al espesor que minimiza el costo de operación. TD (1 + TD) N FRK = (1 + TD) N .Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos Espesor Óptimo de Aislamiento en Tuberías Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos T1 ΔT T2 CT = CQ + CF Costo (US$/metro) Costo Mínimo CF A = Área transversal (de transferencia) k Mínima Pérdida de Calor CQ Espesor del Aislamiento Emilio Porras Sosa 565 Emilio Porras Sosa e 568 Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos El caso resuelto determina el espesor de aislamiento que minimiza el costo de operación (pérdida de calor y costos operativos y de mantenimiento). δ CT δe = .

Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos Nomograma para la determinación del espesor óptimo de aislamiento en superficies planas Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos El número de efectos disminuye los costos en vapor y a su vez incrementa la inversión y por consiguiente los costos fijos que dependen de la inversión. El consumo de vapor y por lo tanto los costos en vapor disminuyen con el número de efectos.267 WE CS Y N 1. Emilio Porras Sosa 573 Emilio Porras Sosa 576 96 .75 N 0. WE WS = 0.95 CS Y US$/año CS Y + θ N INVE + N INVE FRK CT = (4/3) WE N -0.0. Para determinar el número óptimo de efectos que minimicen los costos totales se requerirá la siguiente información: e= 8 cm 10 K Y (T-Th) CQ [US$/m-año] cm 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 0 100 20 cm e= e e = = 12 15 cm e= 10 cm e = 6 cm e = 4 cm e = 2 cm INVE: Costo instalado de un efecto CS: Costo del vapor [US$/Kg] θ : Costos fijos como fracción de la inversión total Y: Horas de operación al año J: Tiempo de vida de los equipos [años] TD: Tasa real de descuento FO = CT = Costo del vapor + Costos fijos + Inversión anualizada 571 Emilio Porras Sosa 574 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 (FRK+θ) CA [US$/m3 -año] Emilio Porras Sosa Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos Caso: Evaporadores de Múltiple Efecto En los procesos de evaporación y concentración de soluciones acuosas se utiliza vapor como fuente de energía térmica para lograr la evaporación del agua de las soluciones.95 CS Y + ( θ + FRK ) INVE = 0 Resolviendo: 1.95 CS Y + ( θ + FRK ) N INVE Emilio Porras Sosa 572 Emilio Porras Sosa 575 Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos Para encontrar el número óptimo de efectos se toma la primera derivada de los costos totales con respecto a N y se iguala a cero: F WS δ CT δN = .95 Donde: WE: Agua evaporada [Kg/hr] WS: Consumo de vapor [Kg/hr] N : Número de efectos Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos Costo del vapor = WS CS Y = (4/3) WE N Inversión total = N INVE US$ Costos fijos = θ N INVE US$/año Inversión anualizada = N INVE FRK US$/año CT = (4/3) WE N -0.95 -0. A continuación se muestra una relación empírica entre el consumo de vapor y el número de efectos.95 = ( θ + FRK ) INVE Con la relación anterior se puede construir el nomograma correspondiente.95 (4/3) WE N -1.

5 ) 150 TR-0. incrementando los costos unitarios.465 + 0. etc.5 TO-1. En los procesos cíclicos la producción.5 ) 581 Operación (TO ) Emilio Porras Sosa No operación (TL ) Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Caso: Reactor por Lotes En un reactor por lotes la velocidad de formación del producto disminuye con el tiempo debido al descenso en la concentración de los reactantes y está dado por la siguiente ecuación: R = 150 TR-0.215 = 20.5 ) = 0 TC = 2. Caso: Producción mensual = 3000 TM/mes N =3000/[300 (2.48 días Producción factible ya que se logra en menos de 30 días (1 mes) Emilio Porras Sosa 582 97 .465) 0.37 · 3. δC δ TO = Q (14. limpieza.2 TO 0. lo que se logrará integrando la ecuación de la velocidad de formación del producto.75 días y su costo es de 10500 US$. el período de descarga. Encontrar el tiempo de reacción óptimo que minimiza el costo de producción si se desea producir 3000 TM/mes.3 0. torres desionizadoras de agua.215 días Resolviendo: TO = 2. evaporadores sujetos a ensuciamiento. eficiencia o performance disminuyen conforme transcurre el tiempo de producción u operación.5 ] = 6.5 TO-0.75 = 3.0 · 0. equipos con lecho fijo de catalizadores que requieren ser regenerados.5 TM/ciclo Los costos de operación estarán dados por la suma del costo de reacción y el costo de limpieza: Costo mensual: Reemplazando el valor de N: 578 Emilio Porras Sosa C = 4260 N TO +10500 N C = Q (14.465 días TR: Tiempo (días) desde que se inicia la reacción. Casos típicos: reactores por lotes.37 Ciclos Tiempo total: N TC = 6. filtros prensa.5 + 35. si se desea que la producción sea de 4800 TM/mes. limpieza y carga es de 0. etc.1 0. Q = N QC = 300 N TO 0.5 . carga.5 N =Q/( 300 TO 0.2 · 0. TC = TO + TL TC : Tiempo de ciclo TO : Tiempo de operación o producción TL : Tiempo de no producción Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Primero debemos determinar es la producción por ciclo.2 θ + FRK 0. regeneración.5 δTR = 300 TO0.4 577 s 2 Efecto 1 Efecto Velocidad de Formación s 6 Tiempo de Reacción Emilio Porras Sosa 580 Emilio Porras Sosa Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Los procesos cíclicos se caracterizan por tener una etapa de operación (producción) seguida de un período en que no se produce ya que los equipos están en procesos (no productivos) de descarga. TO QC = 0 Sea N el número de ciclos por mes y Q la producción mensual.35.0 TO-0.Métodos Analíticos – Procesos no Cíclicos Nomograma para la determinación del número óptimo de efectos en evaporadores 5 fec to s Ef ec t os Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Velocidad de Formación del producto en un reactor por lotes 4 WE CS Y / INVE 3 7E 5 to ec Ef tos fec 4E ctos 3 Efe 2 1 0 0 0. Emilio Porras Sosa 579 Se aprecia que el tiempo óptimo de reacción es independiente del requerimiento de producción mensual.5 TM/día Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Para encontrar el tiempo óptimo de reacción habrá que derivar la función objetivo de costo de operación con respecto a la variable TO y luego igualarlo a cero. El costo de operación es de 4260 US$/día.

2 .215 = 32. descarga y limpieza = CLIM = 40·M·N US$/año Pago por regalía = CREG = 113100/M US$/año Costo total: CT = CMAN + CLIM + CREG CT = 400 M QR 1. Este resultado se debe a que no se consideró la siguiente restricción: N (To + 0.19 Ciclos Tiempo total: N TC = 10. descarga y limpieza) toma 8 horas y se dispone de 3500 horas/año.2 M QR 0.684 Kg 220 28 26 N = 20000 / (3·17.2 +800000 / QR + 113100 / M To = 1.5 3.0 585 Tiempo de Reacción (Dias) El tiempo total es menor que el tiempo disponible (3500 horas/año). δ CT 38 280 Costo Mensual (MUS$) Días Trabajados/Mes Región Factible 36 34 32 30 δM δ CT δ QR = 400 QR 1.Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Caso: Producción de 3000 TM/mes Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Caso: Reactores por Lotes Operando en Paralelo Se debe producir 20000 Kg/año de un compuesto. 180 30 Costo Mensual (MUS$) Días Trabajados/Mes 583 170 160 150 140 130 120 0 1 2 3 4 5 6 Tiempo de Reacción (Dias) 7 8 Costo Mínimo 25 20 15 Emilio Porras Sosa Emilio Porras Sosa 586 Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Caso: Producción mensual = 4800 TM/mes N =4800/[300 (2.2 US$/año Costo de reacción.5 ] = 10.0 Emilio Porras Sosa 0. descarga y limpieza: 40 US$/reactor-ciclo.5 4. si se utiliza un reactor el pago por regalía es de 113. Emilio Porras Sosa 588 98 . El proceso es patentado.0 2. carga.5 ] N (To + 0.0 1.19 · 3.465 días se logra en más de 30 días (1 mes). Tamaño de un reactor: QR Kg Inversión de un reactor = IR = 4000 QR 1. se concluye que la solución es factible. El ciclo (reacción.5 2. 200 0.76 días Producción no factible. el costo de la regalía es inversamente proporcional al número de reactores utilizados.5 1.100 US$/año. trabajando con tiempo de reacción igual a 2.75 ) = 30 Resolviendo: Emilio Porras Sosa Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Número de ciclos por año = N Número de reactores = M Producción anual = 20000 = M·N·QR Costo de mantenimiento = CMAN = 0. Determinar el tamaño del reactor (QR) y el número de reactores (M) óptimos.0 3. el proceso se puede realizar en un reactor o en varios conectados en paralelo.684) = 378 ciclos/año Verificación de la factibilidad: Tiempo total = 378 · 8 = 3024 horas/año.75 ) <= 30 Para encontrar la solución se utilizará las siguientes relaciones: N =4800/[300 To 0.465) 0.681 días 584 Emilio Porras Sosa 587 Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Caso: Producción de 4800 TM/mes Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Para encontrar el tamaño y número de los reactores óptimos será necesario determinar las correspondientes derivadas parciales e igualarlas a cero.2 + 40 M·N + 113100 / M Reemplazando la relación M·N de la ecuación de producción anual: CT = 400 M QR1.2 US$ Costo anual de mantenimiento: 10% de la inversión Costo de reacción. carga.10·M·IR = 400 M·QR 1.2 – 800000 / QR 2 = 0 M = 3 reactores 240 Costo Mínimo Resolviendo: QR = 17.113100 / M 2 = 0 260 = 400 · 1. carga.

ε ) A δ L Reemplazando estas dos últimas relaciones en la ecuación que gobierna el flujo a través de la torta y efectuando la integración resulta: k1 μ v (1. δ mC = ρP (1.8067 [(Kg m/seg2 )/Kgf ] Emilio Porras Sosa 592 Tamaño de los Reactores (Kg) Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Caso: Procesos de Filtración En un filtro se obliga a una suspensión pasar a través de él aplicando una diferencia de presión entre la entrada de la suspensión y salida del filtrado. la velocidad del filtrado (v) estará dada por: δV/ δt v = A ( α mC /A + RM ) Emilio Porras Sosa 591 Emilio Porras Sosa 594 99 . En un determinado tiempo la producción de filtrado es tan pequeña que se procede al desmontaje del filtro. basada en el área del filtro [m/seg] ε : Porosidad de la torta SP: Superficie de una partícula [m2 ] VP: Volumen de una partícula [m3 ] k1 : Constante que depende de la distribución de partículas gC : 9. en este caso conforme transcurre el tiempo será necesario incrementar la presión a la entrada del filtro. Llegará un momento que el consumo de energía es muy alta haciendo antieconómico el proceso y originando la paralización de la operación para descargar la torta. contenida en la torta estará dado por la siguiente relación. conocido como torta. con el consiguiente mayor consumo de energía (mayor costo). si la diferencia de presión es mantenida constante (caso usual) la velocidad de filtración disminuirá con el tiempo. descarga de la torta. Durante el proceso los sólidos de la suspensión se quedan en el equipo formando un lecho de partículas. Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Si ρP es la densidad de las partículas. Durante la operación el espesor de la torta aumenta con el correspondiente incremento de la resistencia al flujo del filtrado.ε ) (SP / VP ) 2 mC gC ρP A ε 3 μ v mC gC A ΔPT = =α La caída de presión en el medio filtrante (RM es la resistencia del medio) estará dada por: μv Δ PM = RM gÇ Emilio Porras Sosa 593 Emilio Porras Sosa 590 Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Hay operaciones de filtrado muy especiales en que se debe mantener constante la velocidad de filtración.ε ) 2 (SP / VP ) 2 gC ε 3 s 2 6 s re to ac Re Re ac t 8 or 3R 4 Re res acto 5 Emilio Porras Sosa 10 15 20 25 30 35 589 Donde: δ PT / δ L: Caída de presión [(Kgf /m2 )/m] μ: Viscosidad del filtrado [Kg/m-seg] v : Velocidad del filtrado. mC . limpieza y montaje del filtro y luego se reinicia el proceso con filtro limpio dando origen a ciclos de operación y no operación.Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Caso: Tamaño Óptimo de Reactores por Lotes Operando en Paralelo 1 Reactor Re ac es Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos El flujo del filtrado a través del lecho poroso de la torta es de régimen laminar y viene expresado por la siguiente relación: δ PT = δL r cto ea es 170 160 Costo Anual (MUS$) 150 140 130 120 110 to re k1 μ v (1. Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos La caída de presión en el filtro en conjunto estará dada por la suma de las caídas de presión en la torta y el medio filtrante: μ v Δ P = Δ PT + Δ PM = gC Sea V el volumen de filtrado obtenido desde la primera gota al principio de la operación y como el área del filtro es A. la masa de sólidos.

40 20.50 5.2 134.25 3.6 24.80 40.5 69.6 Kg-f/cm2 Kg-f/cm2 15. dichas variables deberán ser obtenidas de la tabla anterior. la masa de partículas en la torta estará dada por: mC = V c Reemplazando las dos últimas relaciones en la ecuación de la caída de presión se obtiene la función que gobierna los procesos de filtración: δt = δV A gC ΔP es una línea recta con variable μ ( α c V /A + RM ) = a + b V Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Datos del Tiempo de Filtración La ecuación anterior independiente V.00 2.0 ΔP = 2.1 103.9733 0.00 4. (R2) Emilio Porras Sosa Emilio Porras Sosa 597 100 .20 29.00 Tiempo (Minutos) ΔP = 2.80 25. δt δV = Δt ΔV = VJ .25 4.5 37.80 34.1 11. VJ-1 + VJ V= 2 Emilio Porras Sosa 596 Emilio Porras Sosa 599 Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Caso de un Filtro Prensa: Se desea filtrar una suspensión que contiene 350 de líquido en un mes.6 110.1 53. Emilio Porras Sosa Volumen de Filtrado (Litros) 0.40 12. las pruebas se realizaron para caídas de presión de 2.60 22. En la tabla siguiente se resumen los resultados de las pruebas.6 Kgf /cm2.0800 0. deberá efectuarse la regresión entre el volumen de filtrado (V) y la inversa del la velocidad de filtración (δt/dV).40 15.1 51.3 19.80 29.40 19.9999 600 Volumen de Filtrado (Litros) 0.00 1.1633 9.9969 7.6 160.0 68.75 1.00 33.80 51.0 85.20 9.80 42.44 m2 de área con la misma solución.75 2.4 5.4 14. m3 Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Inversa de la Velocidad de Filtración vs Volumen de Filtrado Δ T / Δ V (minutos/litro) ΔP = 2. de Corr.8 40.Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Sea c la cantidad de partículas en la torta por unidad de volumen de filtrado (V).0 y 2.50 2.1122 6.0 29.75 Correlación Intersección (a) Pendiente (b) Coef.40 39.50 4.25 1.00 3.0 123.20 48.25 2. Con la finalidad de obtener la información necesaria se ha efectuado pruebas en un filtro pequeño de 0.50 1.tJ-1 La inversa de la velocidad de filtración determinada con la relación anterior será válida para el valor medio de VJ-1 y VJ.50 3.75 4.7 89.0 ΔP = 2.VJ-1 tJ .60 26.20 36. El área del filtro es 120 m2 y opera a ΔP constante e igual a 3 Kgf/cm2.75 3.6 Kg-f/cm 2 Kg-f/cm2 6. Determinar el tiempo óptimo de filtración si el costo de operación es de 5 US$/hora y la descarga limpieza y montaje toma una hora y cuesta 320 US$.7 595 Emilio Porras Sosa 598 Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos La ecuación que gobierna los procesos de filtración cuando se opera a DP constante se puede escribir como la ecuación de una línea recta: δt δV = μ A gC ΔP ( α c V / A + RM ) = a + b V μ RM a= A gC ΔP μαc b= A2 gC ΔP Para determinar las constantes a y b.

49 días/mes La solución es factible ya que los días empleados es menor a 30.6 + 4.0225 V + 4.6 Kgf /cm2 δt = δV μ RM = A gC ΔP μαcV/A = A gC ΔP 0.44 · gC· 2.132·10-5 V δV Integrando desde t = 0 para V = 0.1633 μ RM / gC = 8.9733 V Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Derivando la ecuación del costo mensual de operación e igualando a cero para determinar el tiempo óptimo de filtrado.320 / V 2 ) = 0 δV V = 1254.5101 A gC ΔP μ RM = 7.066·10 -5 V 2 Número de ciclos: N = 350000 / V Costo de operación en US$/mes: C = N (5 tO + 320) C = 350000 (0.0 Kg-f /cm2 δt = 0.6 0.1122 + 6.1000 μ α c/gC = (3.0 Kg-f /cm2 y a P = 2.86 horas = 29.0 0.1633 + 9.44 = 9.54 + 1 = 2.44 · gC · 2.44 = 6.9733 V μ α c / gC = 3.54 horas TT = 279 · 2.0800 V μ α c / gC = 3.1122 μ RM / gC = 8.44 · gC· 2.Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Para P = 2.5158 + 3.0225 + 8.6 = 279 ciclos/mes tO = 0.6 Kg-f /cm2.0 Kgf /cm2 δt = δV μ RM = A gC ΔP μαcV/A = A gC ΔP 0.0800 V Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Para el caso de A= 120 m2 y P= 3. Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Costo en la operación de un filtro prensa 500 Costo Mensual (MUS$) 400 300 Costo Mínimo tal Costo To μ RM /gC = (8.0637 + 8.0 μ α c V/0.513 V (CT) 200 de Costo ) ción (C O Opera 100 0 200 600 Costo de Descarga . δC = 350000 (2.1364)/2 = 8. Limpie za y Ensa mble (C L) 1000 1400 1800 2200 606 Volumen de Filtrado (Litro/ciclo) Emilio Porras Sosa 603 Emilio Porras Sosa 101 .1364 μ ( α c V / A + RΜ ) = 7.5101)/2 = 3.066 · 10-5 (1254. hasta t =tO y V = V: tO = 0.6)2 = 92. Emilio Porras Sosa 602 Emilio Porras Sosa 605 Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Los valores definitivos de μ RM /gC y μ α c/gC se considerarán como los valores promedios de las pruebas a P = 2.2 min = 1.0225 · 1254.54 horas tC = 1.6 μ α c V/0.10 + A 2 ΔP 3.033·10 -4 V + 320 / V) V [litros] y t [min] Emilio Porras Sosa 601 Emilio Porras Sosa 604 Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Para P = 2.5130 La ecuación que gobierna el proceso de filtración de la suspensión del problema será la siguiente: δt = δV A ΔP 8.1125 + 2.6 Litros N = 350000 / 1254.033 · 10 -4 .54 = 707.5158 A gC ΔP μ RM = 9.0637 μ ( α c V / A + RΜ ) = 9.44 · gC · 2.

. M δΦ = δ QJ δΦ δλ QJ CA0 (QJ + 2 VJ K) (QJ + VJ K ) 2 . X2 .. J = 1.. N Φ= Q1 2 CA0 + Q1 + V1 K Q2 2 CA0 + Q2 + V2 K Q3 2 CA0 Q3 + V3 K + λ (Q .Q2 . M Métodos Analíticos – Multiplicadores de Lagrange La concentración del compuesto a la salida de cualquiera de los reactores se determina mediante un balance de materia en dicho equipo.Q3 = 0 La nueva función objetivo será: K = 1. Φ = F + Σ λJ GJ J=1 M La nueva función Φ es exactamente igual a F por lo tanto el óptimo para Φ lo será también para F. V2 y V3 conectados en paralelo. Determinar la distribución óptima de la alimentación a los reactores para que la conversión sea la máxima. Moles que ingresan . 607 Emilio Porras Sosa Q3 V3 610 Volumen de Filtrado (Litros/ciclo) Métodos Analíticos – Multiplicadores de Lagrange Se emplea cuando existen restricciones de igualdad. XN ) Restricciones: GJ = gJ ( X1 .Q1 . El sistema se alimentará con un caudal Q y concentración CA0. X3 ... .. 2 y 3 = Q . . XN ) = 0 J = 1 .Q3 ) Para determinar los valores óptimos de las variables se deberá derivar en forma parcial la nueva función objetivo y luego igualarla a cero.Moles que reaccionan = Moles que salen QJ CA0 .Q1 .VJ K CAJ = QJ CAJ QJ CA0 CAJ = QJ + VJ K La conversión a la salida será máxima cuando la concentración o flujo de A (CA o NA) sean mínimas. Para el caso se minimizará el flujo de A (NA) a la salida .. .Q2 .Métodos Analíticos – Procesos Cíclicos Variables en la operación de un filtro prensa Métodos Analíticos – Multiplicadores de Lagrange Caso: Reactores Continuos Tipo Tanque Agitado Conectados en Paralelo 1800 1600 Número de Ciclos/mes 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 200 Emilio Porras Sosa 300 in ut os /c ic lo 200 150 100 50 0 600 1000 1400 1800 2200 Tiempo de Fitrado (to) 250 Un sistema cuenta con tres reactores continuos del tipo tanque agitado de volúmenes V1. . Emilio Porras Sosa 608 Q2 2 CA0 + Q2 + V2 K + Q3 2 CA0 Q3 + V3 K 611 Métodos Analíticos – Multiplicadores de Lagrange Para encontrar el valor de las variables que optimicen la nueva función objetivo Φ es necesario resolver el siguientes sistema de N+M ecuaciones: δΦ =0 δ XK δΦ = GJ = 0 δ λJ Se aprecia que las derivadas parciales con respecto a los Multiplicadores de Lagrange ( λJ ) son las correspondiente restricciones GJ.Q3 = 0 612 Emilio Porras Sosa 102 .Q2 .Q1 ...... Sea F una función objetivo que depende de las variables X i : F = f ( X1 .... . .λ=0 3 ecuaciones J = 1.. X3 ... Q1 V1 M Q Q2 V2 .. X2 . Emilio Porras Sosa 609 Métodos Analíticos – Multiplicadores de Lagrange Existe la siguiente restricción de Igualdad: Q = Q1 + Q2 + Q3 Que se convierte en: G = Q . NA = Q1 CA1 + Q2 CA2 + Q3 CA3 Q1 2 CA0 NA = Q1 + V1 K Emilio Porras Sosa Se define una nueva función Φ con la función objetivo F y las restricciones G. . ocurre en fase líquida y sigue la siguiente estequiometría A B+C. . . la reacción es de primer orden..

>.2 + 2800 D 2... = bM Los vectores “b” y “c” y la matriz “a” son proporcionados por el sistema que se quiere optimizar.. TM/día = 3000 L D 0.. TM/día Producción del producto B. Determinar las dimensiones (longitud y diámetro) que minimicen su costo de construcción.. = b2 .2 + 2·1400 D 2. + cN XN Sujeta a M restricciones: a11 X1 + a12 X2 + . F = C = Costo de la parte cilíndrica + Costo de los dos cabezales F = C = 2500 L D 1..25 TM de materia prima cuyo costo es de 1. Determinar cuál es la estructura de producción que maximice el margen variable de la planta. si produce sólo A su máxima capacidad es de 100 TM/día y si produce sólo B su máxima capacidad es de 120 TM/día...2 + λ (1/4) π D 2 Métodos Analíticos – Programación Lineal Lo primero que se debe definir son las variable y luego las restricciones: Variables: PROD A PROD B MP A MP B VTA A VTA B Restricciones: Producción del producto A.. >. TM/día Uso de materia prima de A.30 ] Métodos Analíticos – Programación Lineal Caso: Programación de la Producción de dos Productos Una planta tiene la flexibilidad de producir los productos A o B. . F = c1 X1 + c2 X2 + . el costo de la porción cilíndrica es 2500 D 1. Una TM del producto A requiere de 1.. .0 US$/Kg y una TM de B requiere de 1.4 US$..2 US$/m y el de cada cabezal 1400 D 2.. TM/día Ventas del producto B.0250 m CAPROD BAL A BAL B REQMP A REQMP B RESVTA A RESVTA B 615 Emilio Porras Sosa Limitación en la capacidad de producción Relación entre la producción y las ventas de A Relación entre la producción y las ventas de B Relación entre la materia prima y producción de A Relación entre la materia prima y producción de B Limitación en las ventas de A Limitación en las ventas de B 618 Emilio Porras Sosa 103 . El mercado requiere de 50 TM/día de A y 80 TM/día de B.Métodos Analíticos – Multiplicadores de Lagrange Resolviendo las cuatro ecuaciones con cuatro incógnitas: V1 Q1 = Q V1 + V 2 + V 3 V2 Q2 = Q V1 + V 2 + V 3 V3 Q3 = Q V1 + V2 + V3 Métodos Analíticos – Programación Lineal La programación lineal es una técnica que se utiliza para determinar los valores de un grupo de variables que maximizan o minimizan una función objetivo.45 US$/Kg de producto respectivamente. = b1 a21 X1 + a22 X2 + .50 y 0.4 + λ [ (1/4) π D 2 L + (1/6) π D 3 ..30 = 0 La nueva función objetivo será: Φ = 2500 L D 1.4 + λ [(1/2) π D L + (1/2) π D 2 ] = 0 = (1/4) π D2 L + (1/6) π D3 . los precios de venta de A y B son 5 y 4 US$/Kg respectivamente. + aM N XN <.2 TM de materia prima que cuesta 1. δΦ δL δΦ δD δΦ δλ = 2500 D 1.. TM/día Ventas del producto A. Lo más importante de esta técnica es describir la función objetivo y las restricciones en forma adecuada de tal manera que incluyan todos los parámetros relevantes del sistema. D es el diámetro expresado en metros... + a2 N XN <..2 + 6720 D 1..... aM 1 X1 + aM 2 X2 + .30 = 0 Resolviendo las tres ecuaciones con tres incógnitas: D = 2....4 Restricción: V = (1/4) π D 2 L + (1/6) π D 3 = 30 G = (1/4) π D 2 L + (1/6) π D 3 . TM/día Uso de materia prima de B.. 613 Emilio Porras Sosa 616 Emilio Porras Sosa Métodos Analíticos – Multiplicadores de Lagrange Caso: Dimensiones de Equipos Se desea construir un separador de fases de forma cilíndrica con cabezales semi-esféricos de 30 m3 de capacidad..1 US$/Kg.. . >. + a1N XN <.5787 m L = 4. dicha función es lineal con la variables independientes y está sujeta a un grupo de restricciones también lineales. Los costos variables de producción de A y B son 0. 614 Emilio Porras Sosa 617 Emilio Porras Sosa Métodos Analíticos – Multiplicadores de Lagrange Para determinar los valores óptimos de las variables se deriva en forma parcial la nueva función objetivo para luego se iguala a cero......

0.0 62.2*PROD A + 1.50 PROD B Básica 60.48 En este cuadro se aprecia el rango de variación que podrían tener los coeficientes de la función objetivo sin que la solución del problema se altere.00 0.00 0.00 -1.00 4.45 MP A Básica 62.00 20.O.0 Margen Mínimo Máximo Unitario -0.00 REL RHS Métodos Analíticos – Programación Lineal Rango de los coeficientes de la F.00 (1) Tambíen conocido como Gradiente reducido Variable Margen Unitario -0.5 -1.00 1.00 VTA B Básica 60.0 MP A .25 1. lo más importante es la columna del margen neto.00 Margen Neto (1) 0.00 0.00 0.00 -1.100 RESVTA A Obligatorio 0.00 0.230 BAL A Opcional -4.00 0.70 5.00 Relaciones de las ventas con la producción: Los volúmenes producidos deben ser iguales a las ventas.10 VTA A 5.0 60.1. por cada TM del producto A se requiere de 1.O= Margen Variable = . quedando una holgura de 20 TM/día.50 -0.25*PROD_A – MP_A = 0 1.00 -1. BAL A: BAL B: PROD A – VTA A = 0 PROD B – VTA B = 0 En este reporte se aprecia los valores de las variables. la producción y la venta de B es de 60 TM/día y el mercado estaría dispuesto a adquirir 80 TM/día. RESVTA A: RESVTA B: VTA A <= 50 VTA B <= 80 Un información importante es el “Valor Dual” o “Multiplicador de Lagrange”.0.20 1.00 0.3 MUS$/día (Máximo).00 de Lagrange Holgura (2) 0.46 Ninguno -1.00 0.45 PROD B – 1.0 PROD B <= 120 Métodos Analíticos – Programación Lineal La solución del problema es óptimo: Función Objetivo = Margen variable: 296.00 0.1 MP B + 5.00 0. 619 Emilio Porras Sosa 622 Emilio Porras Sosa Métodos Analíticos – Programación Lineal Requerimiento de Materia Prima: Los requerimientos de materia prima están relacionados con el nivel de producción.00 MP B Básica 72.00 0. Emilio Porras Sosa 621 Emilio Porras Sosa 624 104 .00 -1.0 -1.50 -1.000 REQMP B Opcional 1.00 80.00 VTA B 4.00 -1.426 BAL B Opcional -4.68 0. Producir una TM de A equivale a dejar de producir 1.Métodos Analíticos – Programación Lineal Formulación de las relaciones: Función objetivo: El margen variable está dado por los ingresos menos los egresos en materia prima y costos variables de producción.45 -1.20*PROD_B – MP_B = 0 Métodos Analíticos – Programación Lineal Solución Dual (Estado de las Restricciones): Valor Estado Dual (1) CAPROD Obligatorio 2.00 0.50 -0.00 1. Emilio Porras Sosa 620 Emilio Porras Sosa 623 Métodos Analíticos – Programación Lineal Matriz del Problema Variables Función Objetivo Restricciones CAPROD BAL A BAL B REQMP A REQMP B RESVTA A RESVTA B 1.0 50.43 Nínguno 4.25 TM de materia prima y para B de 1.00 0.00 50.77 4.00 <= = = = = <= <= 120.00 Restricciones en la ventas: El volumen de las ventas están limitadas por el requerimiento del mercado.000 REQMP A Opcional 1.45 MP A -1.00 1. F.00 50. que indica en cuanto se incrementaría la Función Objetivo si se incrementa en una unidad el valor de la restricción.00 0.000 (1) Tambíen conocido como Multiplicador (2) Tambíen conocido como Divergencia Restricciones Valor Usado RHS 120.2 TM de B.00 120.5 72.00 0.0 4.0 -0.: Variable PROD A PROD B MP A MP B VTA A VTA B Estado Básica Básica Básica Básica Básica Básica Valor 50.10 VTA A Básica 50. Se aprecia que la restricción del mercado para la venta de B es no limitante.00 0.00 -1.00 MP B -1.5 PROD A . esta es diferente para A y B y se tomará como base el producto B.06 Ninguno -0.00 1.00 80.45 -2.00 0.00 0.10 5.2 TM.0 VTA A + 4. cuando esta es positiva quiere decir que conviene incrementar el valor de dicha variable ya que la función objetivo se incrementará.00 0.10 -2.00 PROD A PROD B -0.96 -0.0 60. REQMP A: REQMP B: 1. el valor del RHS de esta restricción puede reducirse hasta 60 y la solución del problema sería la misma.03 -1.00 50. Solución Primal (Estado de las Variables): Margen Estado Valor Unitario PROD A Básica 50.00 1.0 VTA B Capacidad de producción: La producción no debe exceder máxima capacidad de producción.00 60.0 -0.00 0.00 0.00 0.20 1. CAPROD: 1.00 4.574 RESVTA B Opcional 0.0 5.

67 50. Es caso el RHS tome valores fuera del rango indicado.Métodos Analíticos – Programación Lineal Rango de los valores del RHS: Búsqueda en una Sola Dirección Restricciones CAPROD BAL A BAL B REQMP A REQMP B RESVTA A RESVTA B Valor Dual (1) Obligatorio 2. Se toma un punto inicial X1 y un salto inicial ascendente (h). 5.00 Mínimo Máximo 60. 6.100 Obligatorio 0. Si el valor de la función objetivo es superior a las anteriores se retorna al paso 7.00 80.b/(2 c) 8. 1.F)MAX -F XOP = . Se determina la primera deriva de la cuadrática y se iguala a cero para calcular el valor de X en el punto máximo de la parábola. Se evalúa la función objetivo en punto donde ocurre el máximo de la parábola . Búsqueda en una Sola Dirección 7.00 33.00 0.00 -20.000 Estado Valor RHS 120. se da por terminada la búsqueda. Si el punto evaluado es mejor que el anterior se incrementa X en una longitud equivalente al doble del salto anterior.00 0. Los casos de minimización pueden ser tratados como problemas de maximización del negativo de la función respuesta.00 Ninguno 5 7 Punto medio de 5 y 6 6 F 4 Se aprecia los rangos de los valores en los que puede variar el RHS sin originar el uso deficiente de los recursos. En el primer punto que la función no muestre una mejora. determinando F1.230 Opcional -4. El procedimiento será desarrollado para el caso de maximización.00 60.00 -16. Con los últimos tres mejores puntos se ajusta una curva cuadrática. 3.00 140. Se incrementa X en una longitud equivalente al salto h y se evalúa la función en este nuevo punto.33 100. En caso la función objetivo presenta incrementos despreciables. X Emilio Porras Sosa 626 Emilio Porras Sosa 629 Métodos no Analíticos Búsqueda en una Sola Dirección Se aplica cuando la función objetivo depende de una sola variable independiente [ F = f (X) ] y la determinación de su primera derivada es muy difícil. Se evalúa la función en el último punto y si esta es superior a la anterior se incrementa X en una longitud equivalente al doble del salto anterior.00 50. Y' = b + 2 c X = 0 FMIN F FO 0 X óptimo (.574 Opcional 0. 2. se evalúa la función y se repite los pasos 4 y 5. Se evalúa la función en el punto inicial. se deja de incrementarse el valor de X y se avalúa la función en el punto intermedio de los dos últimos valores de X. Y = a + b X + c X2 8. 4.426 Opcional -4.50 Ninguno 72.000 Opcional 1.00 0. 10. 3 1 h 2 2h 4h 8h 16h X Emilio Porras Sosa 625 Emilio Porras Sosa 628 Métodos no Analíticos Estos métodos se utilizan cuando no se puede determinar analíticamente las derivadas parciales de la función objetivo respecto a cada variable independiente.00 60.00 Ninguno 62.000 Opcional 1. XN+1 = ( XN-1 + XN )/2 FN+1 = f( XN+1 ) Búsqueda en una Sola Dirección Ajuste a una cuadrática con los tres últimos mejores puntos 8 7 5 Máximo de la Parábola F 6 4 Emilio Porras Sosa 627 Emilio Porras Sosa X 630 105 . se estarían perdiendo oportunidades por no utilizar eficientemente los recursos.00 0.

848 X + 0.637 Máximo de la Parábola 5 F 6 El punto 6 no muestra una mejora. 8 9 7 5 Máximo de la Parábola F 6 4 Emilio Porras Sosa X 632 Emilio Porras Sosa 635 Búsqueda en una Sola Dirección Ajuste a una cuadrática con los tres últimos mejores puntos 8 9 7 Búsqueda en una Sola Dirección Solución: Punto 1 2 3 4 5 6 X 20.00 26.575 32.040 9.00 50.Búsqueda en una Sola Dirección Ajuste a una cuadrática con los tres últimos mejores puntos Búsqueda en una Sola Dirección Ajuste a una cuadrática con los tres últimos mejores puntos 8 7 9 7 8 5 Máximo de la Parábola Máximo de la Parábola 5 F 6 F 6 4 Emilio Porras Sosa X 631 Emilio Porras Sosa X 634 Búsqueda en una Sola Dirección Ajuste a una cuadrática con los tres últimos mejores puntos Búsqueda en una Sola Dirección Ejemplo: Determinar el valor óptimo de la variable independiente y de la función objetivo de la siguiente relación: Y = 23. por lo tanto se deja de incrementar el valor de X y el punto 7 se determina como un intermedio de los puntos 5 y 6.551 17.350 24.00 34.00056 X 3 Asumir como punto de partida X1 = 20 y como salto inicial 2 (h).00 82.00 22.0687 X 2 . X7 = (50+82)/2 = 66.0.0 F7 = 39.291 Emilio Porras Sosa X 633 Emilio Porras Sosa 636 106 . Aplicar el método dé Búsqueda en una sola Dirección.632 11.0 – 1.00 F 9.

239 39.00 66.80 F 39.00 82.86 64.0399 Xop = . 8 y 9: Punto 7 8 9 X 66.00 F 32.0316 Xop = .34 b = 5. 9 y 10: Punto 5 6 7 X 50.291 39.3267 -0.349 640 63.0409 Xop = .86 64.b / (2 c) = 9 64.86 F 39.69 b = 4. en el momento que empiece a descender buscará otra dirección de máximo ascenso.Búsqueda en una Sola Dirección Los tres últimos mejores puntos son el 5. 7 y 8: Punto 5 7 8 X 50.81 FMAX = 39.239 637 Emilio Porras Sosa Xop = .349 4 5 3 X Emilio Porras Sosa 639 Emilio Porras Sosa 642 107 .80 64. F 32.349 Emilio Porras Sosa 638 Emilio Porras Sosa 641 Búsqueda en una Sola Dirección Los tres últimos mejores puntos son el 7.37 b = 5. primero evaluará la dirección de máximo ascenso y avanzará en dicha dirección.14 64.81 64.00 66.86 39.350 39.637 39.b / (2 c) = 8 Emilio Porras Sosa Se aprecia que el punto 11 es similar al 10 (mínima mejora) por lo tanto se detiene la búsqueda concluyéndose que: XOPTIMO = 64.b / (2 c) = 11 64.2979 c = -0.349 F = a + b X + c X2 a= b= c= -128.b / (2 c) = 10 64.349 Método de la Gradiente Y 1 2 F = a + b X + c X2 a = -128.350 24.291 39.14 Búsqueda en una Sola Dirección Los tres últimos mejores puntos son el 5.1018 c = -0. 6 y 7: Búsqueda en una Sola Dirección Los tres últimos mejores puntos son el 7.239 F=a+bX+cX a = -93. las que se usan para determinar la dirección de máxima mejora.00 64.80 39.291 Punto 7 9 10 X 66.1764 c = -0.81 39. Cuando llegue a un punto en la que cualquier dirección que tome es de descenso.00 63.0422 63.54 5.14 2 Método de la Gradiente Este Método es utilizado cuando es factible el cálculo de los valores de la primera derivada parcial (gradiente) de la función objetivo. llegará a la conclusión de que alcanzó el tope de la colina.291 39. El método se puede comparar con la conducta de un ciego que quiere alcanzar el tope de una colina.349 39.349 F = a + b X + c X2 a = -132.14 39.00 63.

. Se toma un punto inicial y se evalúa la función en este punto. El procedimiento anterior se continua hasta que las mejoras en el valor de la función objetivo sean despreciables. Método de Rosembrock Y 1 2 5 6 8 4 3 7 X Emilio Porras Sosa 645 Emilio Porras Sosa 648 108 . X13 .. Cuando se alcance el máximo se encuentra una nueva dirección. El proceso se da por terminado cuando las mejoras en la función objetivo sean despreciables.. Se toma un punto inicial y se evalúa la función en este punto.. X 643 Emilio Porras Sosa 646 Emilio Porras Sosa Métodos de Búsqueda Directa Estos métodos hacen uso de los valores numéricos de la función objetivo (es muy dificultoso o imposible calcular su gradiente) y efectúan la búsqueda del óptimo con una dirección a la vez.. Terminados con todas direcciones (igual a número de variables independientes) se determina el vector efectivo (unión del punto final e inicial) del ciclo de cálculo anterior. La función objetivo. 4.. Se repite el paso 3 hasta terminar con todas las direcciones paralelas a los ejes coordenados.. dada una dirección. 7. Se determina las derivadas parciales y su correspondiente valor 3. 10. X12 . se efectúa la maximización por el método de búsqueda en una sola dirección. X12 . Se inicia un nuevo ciclo efectuando la búsqueda del máximo siguiendo una dirección perpendicular a la del vector efectivo (determinado en el paso 5). Emilio Porras Sosa 644 Emilio Porras Sosa 647 Método de Rosembrock 1. 8.. Una vez alcanzado el máximo en la dirección anterior... para lo cual se retorna al paso 2. La siguiente dirección será perpendicular a la anterior.Método de la Gradiente 1.. X1N ) 2. X1N ) 2.. X21 = X11 + h X2 i = X1 i + h ( δF / δX i ) / ( δF / δX1 ) Método de la Rosembrock Y 1 2 3 • • Al variar X1 cambian otras variables independientes convirtiéndose en dependientes de X1. Se realiza la optimización siguiendo una dirección paralela al eje X1. 9. 3.. F1 = f(X11 . En función a la gradiente se encuentra la dirección del vector de máxima mejora.. se continua hasta terminar (tantas direcciones como variables independientes) Si la mejora en el valor de la función objetivo es alta se retorna al paso 5 y se continúa. X13 . todas las direcciones de optimización serán perpendiculares entre si. Entre los métodos primigenios y los que se tratarán figuran los siguientes: • Método de Rosembrock • Método de Powell Método de Rosembrock 6.. se cambia de dirección que será paralela al eje coordenado X2 y se busca el máximo en esta nueva dirección . F1 = f(X11 . depende de una sola variable. Para la dirección elegida se efectúa la optimización por el método de búsqueda en una sola dirección..

1. Determinar la relación de reflujo que minimice el costo de operación de la columna.9ºC). Incremento del calor retirado por el condensador y del área de este equipo. quedando vigentes tantas direcciones como variables independientes. 7. El proceso se da por terminado cuando las mejoras en la función objetivo sean despreciables. QB: Energía suministrada en el rehervidor F QB B Emilio Porras Sosa 652 Método de Powell Y Relación de Reflujo Óptimo Efecto de la Relación de Reflujo: 1 4 2 El incremento en la relación de reflujo afectará las dimensiones y condiciones de operación de la columna de la siguiente manera: • • • • Incremento de los flujos de líquido y vapor dentro de la columna.Método de Powell 1. con lo que se da por terminado un ciclo. Se realiza la búsqueda en la dirección del vector efectivo. 4. Terminado con las direcciones paralelas a las vigentes. esta última dirección elimina la primera dirección vigente del ciclo que termina. El destilado deberá contener 92% de benceno y los fondos 5%. Disminución del número de platos. Si la mejora en el valor de la función objetivo es alta se retorna al paso 3 y se continúa. Capacidad calorífica del líquido: 40 Kcal/Kg-mol*ºC 3. 6. 3 6 5 7 Emilio Porras Sosa X 650 Emilio Porras Sosa 653 Relación de Reflujo Óptimo Ejemplo: En una columna de destilación se tratarán 320 Kgmol/hr de alimentación. Se inicia un nuevo ciclo siguiendo direcciones paralelas a las vigentes y encontrando los máximos por el método de búsqueda en una sola dirección. La alimentación se encuentra a 1 atmósfera y en su punto de ebullición (93. Calor de vaporización a 81.6 X Y= 1 + 1.6 X 2. se determina la dirección efectiva (unión del punto final e inicial). Aumento del diámetro de la columna. 3.4 Kcal/Kg-mol Emilio Porras Sosa 651 Emilio Porras Sosa 654 15 RELACIÓN DE REFLUJO ÓPTIMO 109 . La nueva dirección descarta al primer eje coordenado. 2. Es similar al método de Rosembrock en los pasos del 1 al 5. cuya composición es de 45% molar de benceno y 55% molar de tolueno. 5.7ºC: 7604. R: Relación de Reflujo. QC: Energía retirado en el condensador. • Incremento del calor cedido por el rehervidor y del área de este equipo. Curva de equilibrio para el benceno en el Sistema BencenoTolueno. • Incremento del consumo de agua de enfriamiento en el condensador. Emilio Porras Sosa 649 Relación de Reflujo Óptimo Columna de Fraccionamiento: F: Flujo de alimentación RD V QC D D: Producto de tope (Destilado) B: Producto de Fondo. Se efectúa la búsqueda del máximo en la dirección del vector efectivo (unión del punto inicial y final). 2. • Incremento del consumo de vapor en el rehervidor.

6 X 0.4 0. R YCORTE = R+1 0. 8.0 T 0.92 Se define YCORTE al cruce de la línea de operación de la zona de Tope y a la línea de operación del Plato de Alimentación. Factor de servicio: 90% (7890 hr/año) Emilio Porras Sosa 656 Relación de Reflujo Óptimo Línea de operación enriquecimiento): R YN+1 = R+1 XN + R+1 en la zona de Tope (zona de 0.0 Emilio Porras Sosa 657 Emilio Porras Sosa Y 0. primero la función objetivo.2 0. 0.0 T 0.0 658 Relación de Reflujo Óptimo 6.6 Φ [m]: Diámetro Eficiencia de plato: 60% 5.1 A 0.2 B 0. Balance de materia: Dado que son dos componentes habrá dos ecuaciones de balance de materia.TBASE) = QC + D CP (TD .6 2.1 atm y 145ºC Calor latente del vapor = λs = 508. Otros costos de inversión: Los costos de tuberías. balance global y parcial para el benceno. F=D+B 0.05 B la Relación de Reflujo Óptimo 1.8 Φ 1.6 1.4 X 0. Las pendientes de la línea de operación dependerán de la relación de reflujo (R).O. zona de despojamiento y la curva de equilibrio.2 Y 0.6 .TBASE) 3.008 US$/TM A[m 2 ]: Area Costo instalado (US$): 464. F. la función objetivo será minimizar el costo operativo anual.8 Y CORTE 0.1.7ºC Medio de enfriamiento: Agua TPROMEDIO = 30ºC ΔTW = 25ºC Costo del agua: 0. Balance de energía: elegiremos una temperatura base (TBASE) en la cual entalpía de la mezcla será cero.0 0.6 X Y= 1 + 1.Relación de Reflujo Óptimo 4. instrumentación.10 US$/TM A[m2 ]: Area Costo instalado (US$): 778.4 A0.6 0.92 Emilio Porras Sosa 659 Relación de Reflujo Óptimo Solución: El primer paso será plantear todas las ecuaciones a emplear. Dado que no se proporciona la tasa de descuento.8 1. = Costo Anual = Costo de Vapor + Costo de Agua + Costos Fijos 1.0 0.6 Y 0. Datos del Rehervidor: Tipo: Rehervidor parcial Temperatura del producto de fondos: 108ºC Fuente de calor: Vapor de agua saturado a 4. Datos de la Columna de Destilación: Presión de trabajo: 1 atm. Máxima velocidad del vapor en el tope: 2750 m/hr Costo instalado (US$/plato) : 445.8 Y X= 2.59 Coeficiente de transferencia: U = 390 Kcal/hr-m 2-ºC 7.0 660 110 . accesorios y aislamiento son el 60% del costo del equipo instalado.6 0.0 Emilio Porras Sosa B Zona de Despojamiento Zona de Enriquecimiento 0.2 Kcal/Kg Costo del vapor: 1.2 0. Costos fijos: 10% de la inversión total 9. Datos del Condensador: Tipo: Condensador total Temperatura de condensación del destilado: 81.4 0.TBASE) + B CP (TB . QB + F CP (TF .4 X 0. Etapas de equilibrio: Las etapas de equilibrio estarán determinadas por las líneas de operación de la zona de tope.6 Coeficiente de transferencia: U = 490 Kcal/hr-m2-ºC Emilio Porras Sosa 655 Relación de Reflujo Óptimo Curva de equilibrio para el benceno: 2.8 1.45 + R+1 0.45 F = 0.92 D + 0.

4 QC = 0.05 (1 .2 0.04 QC Kg/hr 25 0.6 Y 0.0 T Relación de Reflujo Óptimo 4.4 D (1 + R) Kcal/hr 0.4 0.8 Y CORTE 0.8 Y CORTE 0.6 QC = U AC ΔT = 490 AC (81.6 Y 0.0 663 Emilio Porras Sosa 666 111 .2 0.8 1.05 b = 0.8 1.6 0.0.0 661 0. Condensador: El calor retirado en el Condensador será el necesario para condensar el flujo de vapores V.Relación de Reflujo Óptimo 1.6 0.2 0.2 0.4 B X 0.6 0.4 X 0.45 .30) AC = 0.2 QC MW = = CP ΔTW 0.4 0.0 Emilio Porras Sosa 0.8 1.7 .4 X 0.0 Emilio Porras Sosa B X 0.6 0.8 Y CORTE 0.05 m= 0. el calor retirado será ganado por el agua que elevará su temperatura en 25ºC.8 1.00003947 QC Y 0.6 0.0 665 Relación de Reflujo Óptimo 1.0 0.0 T 0.0 T 0.0 0.8 Y CORTE 0.0 0.0 0.m) (zona de Relación de Reflujo Óptimo 1.2 0.2 0.0.0 Emilio Porras Sosa 662 Emilio Porras Sosa B 0. QC = V λ = D (1+R) λ = 7604.2 0.0 T Relación de Reflujo Óptimo 1.4 Consumo de agua: 0.0 Emilio Porras Sosa B Y 0.4 0.0 664 Relación de Reflujo Óptimo Línea de operación en la zona de Fondos Despojamiento) unión entre el punto B y el YCORTE: Seguirá la siguiente ecuación de línea recta: YN+1 = m XN + b YCORTE .

Rehervidor: El calor ganado en el Rehervidor será determinado por el balance de energía.0414 Calculo del numero de etapas de equilibrio y platos reales.13 Kg-mol/hr B = 172.6 = 0. QB = QC + D CP (TD .45 . Esta relación estará dada por la línea de operación de la zona de tope.6 · 0.1 YCORTE = R+1 m= 1 + RMIN Pasos del algoritmo de solución: 1.2 QB = 0. Flujo molar en el tope = V = D (1 + R) Kg-mol/hr Relación de Reflujo Óptimo Número de etapas en la zona de tope: N = 0 (contador) Y X= 2.92 Pendiente de la línea de operación: m = = 0.6 X = 1 + 1.45 670 2.6802 . 2.108) AB = 0. El Rehervidor parcial se comporta como una etapa de equilibrio. Nº de platos ideales = NPI = NEI .000693 QB Consumo de vapor: QB MS = λS = 508.92 RMIN Sea NEI el número total de etapas de equilibrio.TBASE) QB = U AB ΔT = 390 AB (145 .Relación de Reflujo Óptimo 5. Platos ideales y reales en la columna: Relación de Reflujo Óptimo 0.87 Kg-mol/hr La otra información que debe calcularse.6 · 0.12 D (1 + R) = 2750 · 0. este calor será cedido por vapor de agua que condensa proporcionando su calor latente.6 NEI . El número de platos reales (NPR) se determina dividiendo los platos ideales (NPI) entre la eficiencia de plato.2.TBASE) + B CP (TB .F CP (TF . es la relación de reflujo mínima.6 X YCORTE = 1 + 1.92 X+ R+1 Flujo volumétrico en el tope = 29. F = 320 Kg-mol/hr D = 147.12 D (1 + R) m3/hr 29.5101 RMIN = 1.6802 Emilio Porras Sosa 667 Emilio Porras Sosa Relación de Reflujo Óptimo 6.25 π Φ 2 Φ = 0.0.1 NPI Nº de platos reales = NPR = 0. cuando el YCORTE coincida con la línea de equilibrio. por lo tanto dentro de la columna habrán NEI -1 platos ideales (NPI).6 Y N=N+1 SI R Y= R+1 Es Y > YCORTE ? El número de etapas de equilibrio calculado será siempre mayor que el número de etapas ideales en un valor menor al de una etapa. Diámetro de la columna: El valor mínimo del Diámetro estará dado por la velocidad de los vapores en el tope.1.Asumir un valor de R > RMIN = 0.1161 [D (1 + R)] 0. es necesario calcular el YCORTE.45 = 0.6 .001968 QB Kg/hr Relación de Reflujo Óptimo Algoritmo de solución: Lo primero que se debe de resolver son las ecuaciones de balance de materia. asumiendo comportamiento de gas perfecto en el tope se determina el flujo volumétrico.TBASE) . antes de ingresar al algoritmo de solución. 669 Emilio Porras Sosa 672 Y = 0.92 Emilio Porras Sosa 668 Emilio Porras Sosa 671 Relación de Reflujo Óptimo 7.5101 0. esta solución no necesariamente debe considerarse dentro del algoritmo. R 0.0.45 + R+1 0.92 curva de equilibrio 0. El flujo vapores V es igual a D(1+ R).5 m Emilio Porras Sosa 112 .

Platos teóricos: NPI = NEI .001968 QB Costo del vapor: CS = 0.0.5 4.0000693 QB CB = 778.05 (1 . pero en un valor menor al de una etapa. al número de etapas físicas.6 Relación de Reflujo Óptimo 9.1 Dado que el Rehervidor es parcial se comporta como una etapa de equilibrio.45 ? curva de equilibrio (contador) Relación de Reflujo Óptimo 6.00003947 QC CC = 464.1 Platos reales: NPR = 0.Inversión en el Rehervidor QB = QC + 25699..4082 (1 + R) 0.Asumir otro valor de la relación de reflujo (R) y retornar al paso 2.10 I US$/año US$ Kcal/hr m 2 US$ La rutina anterior proporciona un número de etapas mayor que el de etapas físicas. FO: COPERACION = 0.US$ m Inversión en el Condensador QC = 1118835.05 Intersección = b = 0.Diámetro de la Columna Φ = 1. Y=mX+b YCORTE . por lo tanto la columna de destilación contendrá un etapa menos.6 5.45 .6 X K=K+1 SI Y-b X= m Es X < 0.05 2.24 AB = 0.6 m2 US$ Emilio Porras Sosa 673 Emilio Porras Sosa 676 Relación de Reflujo Óptimo K=0 X = 0.04 QC Costo del agua: CW = 0.05 Relación de Reflujo Óptimo 3.Costos fijos CF = 0.10 I + CW +CS US$/año 11.05 Pendiente = m = 0. Emilio Porras Sosa 674 Emilio Porras Sosa 677 Relación de Reflujo Óptimo El numero total de etapas calculado excederá en por lo menos una etapa de equilibro.6 (IC + CC + CB ) 8.4 AB 0.40 YCORTE .Costos variables Consumo de agua: MW = 0.0252 QC Consumo de vapor: MS = 0.Inversión en la Columna IC = 445.59 7. Etapas de equilibrio: NEI = N + K .8 NPR Φ 1.Relación de Reflujo Óptimo Número de etapas en la zona de despojamiento: Ecuación de la línea de operación de esta zona.1 AC 0.0171 QB Kg/hr US$/año Kg/hr US$/año 10.6 X Y= 1 + 1. Emilio Porras Sosa 675 Emilio Porras Sosa 678 113 .m) = 0.37 (1 + R) Kcal/hr AC = 0.1 NEI .Inversión total I = 1.0.0..Función objetivo: La función objetivo es el costo de operación que estará dado por los costos fijos más los costos variables.

Relación de Reflujo Óptimo
Relación Reflujo vs Dimensiones de la Columna
Relación de Reflujo ( R ) 1.0415 1.0416 1.0418 1.0420 1.0425 1.0430 1.0440 1.0460 1.0500 1.0550 1.0600 1.0700 1.0800 1.0900 1.1000 1.1500 1.2000 1.3000 1.4000 1.6000 1.8000 2.0000 Platos Teóricos Tope Fondo Total 20 19 39 19 18 37 17 17 34 17 16 33 16 15 31 15 14 29 14 13 27 13 12 25 12 11 23 11 11 22 10 10 20 10 9 19 9 9 18 9 8 17 8 8 16 7 7 14 7 6 13 6 6 12 6 5 11 5 4 9 5 4 9 4 4 8 Platos Díametro Reales (metros) 65 2.01 62 2.01 57 2.01 55 2.01 52 2.01 48 2.01 45 2.01 42 2.01 38 2.02 37 2.02 33 2.02 32 2.03 30 2.03 28 2.04 27 2.04 23 2.06 22 2.09 20 2.14 18 2.18 15 2.27 15 2.36 13 2.44
679

Relación de Reflujo Óptimo
Relación Reflujo vs Inversiones en Equipos
Relación de Reflujo ( R ) 1.0415 1.0416 1.0418 1.0420 1.0425 1.0430 1.0440 1.0460 1.0500 1.0550 1.0600 1.0700 1.0800 1.0900 1.1000 1.1500 1.2000 1.3000 1.4000 1.6000 1.8000 2.0000 Columna Condensador Rehervidor Total Equipo (US$) (US$) (US$) (US$) 88,690 6,912 15,551 111,153 84,600 6,912 15,551 107,063 77,784 6,913 15,552 100,248 75,060 6,913 15,553 97,526 70,980 6,914 15,555 93,449 65,533 6,915 15,557 88,005 61,461 6,917 15,562 83,940 57,409 6,921 15,570 79,900 52,022 6,929 15,588 74,540 50,752 6,939 15,610 73,302 45,353 6,949 15,633 67,936 44,150 6,970 15,677 66,796 41,550 6,990 15,721 64,261 38,929 7,010 15,765 61,704 37,683 7,030 15,809 60,522 32,710 7,130 16,028 55,868 31,869 7,229 16,244 55,342 30,020 7,425 16,671 54,116 27,954 7,617 17,091 52,662 24,836 7,991 17,910 50,737 26,352 8,355 18,704 53,411 24,135 8,708 19,474 52,317
682

Emilio Porras Sosa

Emilio Porras Sosa

Relación de Reflujo Óptimo
Relación de Reflujo vs Dimensiones de la Columna
70 60 2.5

Relación de Reflujo Óptimo
Relación de Reflujo vs Inversiones en Equipos
120

Número de Platos

50 40 30 20 10

2.3

Dámetro (m)

o etr am Dí

2.4

Inversión (Miles de US$)

100

80

60

Total Equipos

2.2

40

Platos Reales
2.1

Columna
20

Rehervidor Condensador
1.0 1.2 1.4 1.6 1.8 2.0
683

Platos Ideales
0 1.0
Emilio Porras Sosa

2.0 1.2 1.4 1.6 1.8 2.0
680

0

Relación de Reflujo
Emilio Porras Sosa

Relación de Reflujo

Relación de Reflujo Óptimo
Relación Reflujo vs Dimensiones de de Equipos
Relación de Reflujo ( R ) 1.0415 1.0416 1.0418 1.0420 1.0425 1.0430 1.0440 1.0460 1.0500 1.0550 1.0600 1.0700 1.0800 1.0900 1.1000 1.1500 1.2000 1.3000 1.4000 1.6000 1.8000 2.0000 Area del Condensador (m 2) 90.15 90.16 90.17 90.18 90.20 90.22 90.26 90.35 90.53 90.75 90.97 91.41 91.85 92.30 92.74 94.94 97.15 101.57 105.99 114.82 123.65 132.48 Area del Rehervidor (m 2) 160.07 160.08 160.09 160.11 160.15 160.19 160.26 160.42 160.73 161.12 161.50 162.28 163.05 163.83 164.61 168.48 172.36 180.11 187.87 203.37 218.88 234.39
681

Relación de Reflujo Óptimo
Relación Reflujo vs Consumo de Servicio
Relación de Reflujo ( R ) 1.0415 1.0416 1.0418 1.0420 1.0425 1.0430 1.0440 1.0460 1.0500 1.0550 1.0600 1.0700 1.0800 1.0900 1.1000 1.1500 1.2000 1.3000 1.4000 1.6000 1.8000 2.0000 Vapor (Kg/hr) 4,546 4,546 4,546 4,547 4,548 4,549 4,551 4,556 4,564 4,575 4,586 4,608 4,630 4,652 4,674 4,785 4,895 5,115 5,335 5,775 6,216 6,656 Agua (M3/hr) 91.4 91.4 91.4 91.4 91.4 91.4 91.5 91.6 91.7 92.0 92.2 92.6 93.1 93.5 94.0 96.2 98.5 102.9 107.4 116.4 125.3 134.3
684

Emilio Porras Sosa

Emilio Porras Sosa

114

Relación de Reflujo Óptimo
Relación de Reflujo vs Consumo de Servicios
7000 150

Relación de Reflujo Óptimo
Relación de Reflujo vs Costos de Operación
64

6500

140

Costo Operativo (MUS$/año)

Consumo de Vapor (Kg/hr)

Consumo de Agua (m3/hr)

63 62 61 60 59 58 57 56 55 1.00 1.05 1.10 1.15 1.20 1.25 1.30 1.35 1.40
688

6000

Va

r po

130

5500

ua Ag

120

5000

110

4500

100

Relación de Reflujo Optimo = 1.09

4000 1.0
Emilio Porras Sosa

90 1.2 1.4 1.6 1.8 2.0
685

Relación de Reflujo
Emilio Porras Sosa

Relación de Reflujo

Relación de Reflujo Óptimo
Relación Reflujo vs Costos de Operación
Relación de Reflujo ( R ) 1.0415 1.0416 1.0418 1.0420 1.0425 1.0430 1.0440 1.0460 1.0500 1.0550 1.0600 1.0700 1.0800 1.0900 1.1000 1.1500 1.2000 1.3000 1.4000 1.6000 1.8000 2.0000 Fijos Vapor Agua Total (US$/año) (US$/año) (US$/año) (US$/año) 17,784 39,452 5,767 63,003 17,130 39,454 5,767 62,351 16,040 39,458 5,768 61,265 15,604 39,462 5,768 60,834 14,952 39,471 5,770 60,193 14,081 39,481 5,771 59,333 13,430 39,500 5,774 58,704 12,784 39,538 5,780 58,102 11,926 39,614 5,791 57,332 11,728 39,710 5,805 57,243 10,870 39,806 5,819 56,494 10,687 39,997 5,847 56,532 10,282 40,188 5,876 56,345 9,873 40,379 5,904 56,155 9,683 40,570 5,932 56,186 8,939 41,525 6,073 56,538 8,855 42,481 6,215 57,550 8,659 44,392 6,497 59,548 8,426 46,303 6,780 61,508 8,118 50,125 7,345 65,587 8,546 53,947 7,910 70,402 8,371 57,769 8,475 74,614
686

Relación de Reflujo Óptimo (C. Operativo más Inversión)
La función Objetivo deberá contener en adición a los costos operativos el rubro inversión. Dado que los costos operativos están expresados en base anual, la inversión hay que expresarla también en base anual, es decir anualizarla con la Tasa de Descuento y con los años de operación. La nueva función Objetivo será: FO: COPERACION + InversiónANUALIZADA Donde: COPERACION = 0.10 I + CW +CS InversiónANUALIZADA = FRK Inversión (1+TD)a TD FRK TD, a = (1+TD)a - 1 a: Años de Operación y TD: Tasa de Descuento. US$/año

Emilio Porras Sosa

Emilio Porras Sosa

689

Relación de Reflujo Óptimo
Relación de Reflujo vs Costos de Operación
80

Relación de Reflujo Óptimo (C. Operativo más Inversión)
Relación de

Relación Reflujo vs Costos de Operación e Inversión:
Años de Operación: 10 años Tasa de Descuento: 10%/año FRK = 0.1627454

Costo Operativo (MUS$/año)

70 60 50 40 30 20 10 0 1.0 1.2 1.4

Total e Variabl

Fijo

1.6

1.8

2.0
687 Emilio Porras Sosa

Relación de Reflujo
Emilio Porras Sosa

Costos Inversión Inversión Operativos Total Anualizada Reflujo ( R ) (US$/año) (US$) (US$/año) 1.0415000 63,003 177,844 28,943 1.0416000 62,351 171,301 27,878 1.0418000 61,265 160,397 26,104 1.0420000 60,834 156,042 25,395 1.0425000 60,193 149,518 24,333 1.0430000 59,333 140,808 22,916 1.0440000 58,704 134,304 21,857 1.0460000 58,102 127,840 20,805 1.0500000 57,332 119,264 19,410 1.0550000 57,243 117,283 19,087 1.0600000 56,494 108,697 17,690 1.0700000 56,532 106,874 17,393 1.0800000 56,345 102,818 16,733 1.0900000 56,155 98,727 16,067 1.1000000 56,186 96,835 15,759 1.1500000 56,538 89,388 14,548 1.2000000 57,550 88,547 14,411 1.3000000 59,548 86,586 14,091 1.4000000 61,508 84,259 13,713 1.6000000 65,587 81,179 13,211 1.8000000 70,402 85,457 13,908 2.0000000 74,614 83,707 13,623

C. Op. más Inv. Anual. (US$/año) 91,947 90,230 87,369 86,229 84,526 82,249 80,561 78,907 76,741 76,331 74,184 73,925 73,078 72,223 71,945 71,085 71,961 73,639 75,221 78,799 84,310 88,237
690

115

Relación de Reflujo Óptimo (C. Operativo más Inversión)
Relación de Reflujo vs Costos de Operación e Inversión
100

Relación de Reflujo Óptimo (Flujo de Egresos)
Relación Reflujo vs Flujo de Egresos
Depreciación Lineal Tasa Impositiva = 30%
Relación de Reflujo ( R ) 1.0415 1.0416 1.0418 1.0420 1.0425 1.0430 1.0440 1.0460 1.0500 1.0550 1.0600 1.0700 1.0800 1.0900 1.1000 1.1500 1.2000 1.3000 1.4000 1.6000 1.8000 2.0000 Costos Depreciac Inversión Operativos ión Anualizada (US$/año) (US$/año) (US$/año) 63,003 17,784 28,943 62,351 17,130 27,878 61,265 16,040 26,104 60,834 15,604 25,395 60,193 14,952 24,333 59,333 14,081 22,916 58,704 13,430 21,857 58,102 12,784 20,805 57,332 11,926 19,410 57,243 11,728 19,087 56,494 10,870 17,690 56,532 10,687 17,393 56,345 10,282 16,733 56,155 9,873 16,067 56,186 9,683 15,759 56,538 8,939 14,548 57,550 8,855 14,411 59,548 8,659 14,091 61,508 8,426 13,713 65,587 8,118 13,211 70,402 8,546 13,908 74,614 8,371 13,623 Flujo de Egresos (US$/año) 67,710 66,385 64,178 63,298 61,983 60,224 58,921 57,641 55,964 55,639 53,975 53,759 53,090 52,414 52,184 51,442 52,039 53,177 54,241 56,687 60,626 63,342
694

C. Operativo e Inversión (MUS$/año)

90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1.0 1.2 1.4

Total o perativ Costo O

Inversión Anualizada

1.6

1.8

2.0
691 Emilio Porras Sosa

Relación de Reflujo
Emilio Porras Sosa

Relación de Reflujo Óptimo (C. Operativo más Inversión)
Relación de Reflujo vs Costos de Operación e Inversión
90

Relación de Reflujo Óptimo (Flujo de Egresos)
Relación de Reflujo vs Flujo de Egresos
70 68 66 64 62 60 58 56 54 52 50

C. Operativo e Inversión (MUS$/año)

85

Flujo de Egresos (MUS$/año)

Total o perativ Costo O

80

75

70

Inversión Anualizada

Relación de Reflujo Optimo = 1.15
65 1.00 1.05 1.10 1.15 1.20 1.25 1.30 1.35 1.40
692

1.0
Emilio Porras Sosa

1.2

1.4

1.6

1.8

2.0
695

Relación de Reflujo
Emilio Porras Sosa

Relación de Reflujo

Relación de Reflujo Óptimo (Flujo de Egresos)
La función Objetivo deberá ser el de flujo de egresos, esta es la optimización´completa:

Relación de Reflujo Óptimo (Flujo de Egresos)
Relación de Reflujo vs Flujo de Egresos
57

Flujo de Egresos (MUS$/año)

La nueva función Objetivo será: FO: COPERACION (1 – t) – D t + InversiónANUALIZADA Donde: COPERACION = 0.10 I + CW +CS InversiónANUALIZADA = FRK Inversión D: Depreciación y t : Tasa de impuesto a la renta. US$/año

56 55 54 53 52 51 50 1.00 1.05 1.10 1.15 1.20 1.25 1.30
696

Relación de Reflujo Optimo = 1.15

Relación de Reflujo
Emilio Porras Sosa 693 Emilio Porras Sosa

116

Título Emilio Porras Sosa 697 Emilio Porras Sosa 698 Emilio Porras Sosa 699 117 .

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