Explique el análisis de las razones financieras en sus cuatros perspectivas: Liquidez,

actividad, endeudamiento y rentabilidad.

El análisis de las razones financieras comprende los métodos de cálculo e interpretación de

las razones financieras con el fin de determinar el desempeño y posición de la empresa. Los
elementos básicos para el análisis de de razones son el estado de resultado y el balance general de
los periodos por analizar.

Razones financieras.

Las razones financieras se dividen en cuatro grupos o categorías básicas: índices de

liquidez, de actividad, de endeudamiento y de rentabilidad.

1. Índices de liquidez: Las razones de liquidez se utilizan para juzgar la capacidad que
tiene una empresa para satisfacer sus obligaciones de corto plazo. A partir de ellas
se pueden obtener muchos elementos de juicio sobre la solvencia de efectivo
actual de la empresa y su capacidad para permanecer solvente en caso de
situaciones adversas. En esencia, deseamos comparar las obligaciones de corto
plazo con los recursos de corto plazo disponibles para satisfacer dichas
obligaciones.

 Razón del circulante.

Es una medida de liquidez que se calcula dividiendo el activo circulante de la empresa

entre su pasivo circulante. Muestra la capacidad de una empresa para cubrir sus pasivos
circulantes con sus activos circulantes. Un índice de esta razón de dos a uno se considera
aceptable, pero la aceptación depende del campo industrial en el que opera la empresa.

activo circulante
Razon del circulante=
pasivo circulante

Se supone que mientras mayor sea la razón, mayor será la capacidad de la empresa para
pagar sus deudas. Sin embargo, esta razón debe ser considerada como una medida cruda de
liquidez, porque no considera la liquidez de los componentes individuales de los activos
circulantes. Se considera en general, que una empresa que tenga activos circulantes integrados
principalmente por efectivo y cuentas por cobrar circulantes tiene más liquidez que una empresa
cuyos activos circulantes consisten básicamente de inventarios.
  Capital neto de trabajo.

Este índice se obtiene substrayendo el pasivo a corto plazo de los activos a corto plazo.
Cuanto más excedan los activos circulantes a los pasivos circulantes, mayor será la capacidad de la
compañía para pagar sus deudas al vencimiento. (Es indispensable que sea positivo).

CNT =Total activo circulante− pasivo circulante

 Razón de la prueba del ácido.

Es semejante al índice de solvencia, con la diferencia de que no incluye al inventario por

ser el menos solvente de los activos circulantes. Se recomienda una razón de prueba ácida de 1 ó
más.

Activo circulante−Inventario
Razon de prueba ácida=
Pasivo circulante

Esta razón se concentra en el efectivo, los valores negociables y las cuentas por cobrar en
relación con las obligaciones circulantes, por lo que proporciona una medida más correcta de la
liquidez que la razón circulante.

2. Índices de actividad: Miden la efectividad y racionalización con la que la gerencia

administra los recursos (activos operativos) que tiene a su disposición. Es decir,
que se emplean para medir la velocidad a la que diversas cuentas se convierten en
efectivo.

 Rotación del inventario.

Mide la actividad o liquidez del inventario de una empresa.

Costo de venta
Rotacion delinventario=
Inventario
 Esta información nos indicara la cantidad de veces que se mueve el inventario al año.
Mientras más se mueva será mejor. Aunque en ocasiones una razón relativamente elevada de
rotación de inventarios puede sr resultado de un nivel demasiado bajo del inventario y de
frecuentes agotamientos del mismo. También puede deberse a órdenes demasiado pequeñas para
el reemplazo del inventario. Cualquiera de estas situaciones puede ser más costosa para la
compañía que mantener una mayor inversión en inventarios y tener una razón de rotación más
reducida.

A esta razón, al igual que otras razones, se les debe juzgar en relación con las razones
pasadas y futuras esperadas de la empresa y en relación con las razones de las empresas similares,
del promedio de la industria o ambas.

 Rotación del inventario en días.

Este índice muestra el número de días, en promedio, que deben transcurrir para vender el
inventario.

Dias del año

Rotacion delinventario dias=
Rotaciondel inventario

 Periodo de cobranza promedio.

Periodo promedio de tiempo que se requiere para cobrar las cuentas pendientes.

Cuentas por cobrar

Periodo de cobranza promedio=
ventas promedio diarias

Ventas anuales
Ventas promedio diarias=
Dias del año

El periodo de cobranza promedio nos indica el número promedio de días que las cuentas
por cobrar están en circulación, es decir, el tiempo promedio que tardan en convertirse en
efectivo.
  Periodo de pago promedio.

Es el periodo promedio de tiempo que se requiere para pagar las cuentas pendientes.

Cuentas por pagar

Periodo de pago promedio=
compras promedios diarias

Compras anuales
Compras promedio diarias=
Dias del año

Cuando no se dispone de información acerca de las compras, en ocasiones se puede utilizar el

costo de venta como el valor de las compras anuales.

El periodo promedio de pago de las cuentas resulta valioso para determinar la

probabilidad de que un solicitante de crédito pueda pagar a tiempo. Si la edad promedio de las
cuentas por pagar es 48 días, y los términos de la industria son neto 30 días, sabemos que una
parte de las cuentas por pagar del solicitante no se están pagando a tiempo.

 Rotación del activo fijo.

Muestra le eficiencia con la que la empresa ha venido administrando sus activos fijos en la
generación de ventas.

Ventas
Rotacion de activos=
activo fijo neto

 Rotación de activos totales.

Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos en la generación de ventas.

Ventas
Rotación de activos totales=
Activototal

Esta varía de acuerdo al tipo de compañía que se está estudiando. La razón de rotación es
una función de la eficiencia con la que se manejan los diversos componentes de los activos: las
cuentas por cobrar según lo muestra el periodo promedio de cobranza, inventarios como los
señalan la razón de rotación de inventarios y los activos fijos como lo indica el flujo de la
producción a través de la planta o la razón de ventas a activos fijos netos.

3. Índice de endeudamiento: Miden la cantidad y la proporción de financiamiento

recibido de terceras personas (deudas).

Deudatotal
Razon de endeudamiento=
Capital social

La razón de endeudamiento varía de acuerdo con la naturaleza del negocio y la volatilidad

de los flujos de efectivo. Una empresa de servicios públicos de electricidad con flujos de efectivo
muy estables, suele tener una mayor razón de deuda que una compañía de maquinas herramienta
cuyos flujos de efectivo son mucho menos estable. Una comparación de la razón de deuda para
una compañía determinada con las de otras empresas similares nos proporciona un indicio general
de la solvencia y riesgo financieros de la compañía. La razón por la cual se trata de un indicio
general, es que los activos y flujos de efectivo de la compañía proporcionan los medios para el
pago de la deuda.

4. Índice de rentabilidad.

Estos indicadores miden como su nombre lo indica los márgenes de rendimiento

generados por el nivel de Actividad Económica, para un determinado nivel de ventas y de
inversión en Activos de Operación.

Hay dos tipos de razones de rentabilidad: las que muestran la rentabilidad en relación con
las ventas y las que muestran la rentabilidad en relación con la inversión. Juntas, estas razones
indican la eficiencia de operación de la compañía.

 Margen bruto o neto de utilidad.

Indica el porcentaje por unidad monetaria de ventas que queda después de que la
empresa ha pagado sus bienes.

Utilidades brutas
Margen bruto de utilida des=
ventas

Esta razón nos indica la ganancia de la compañía en relación con las ventas, después de
deducir los costos de producir los bienes que se han vendido. También indica la eficiencia de las
operaciones así como la forma en que se asignan precios a los productos. Una razón de
rentabilidad mas especifica es el margen de utilidad neta.

Utilidad neta
Margen neto de utilidades=
ventas

El margen de utilidades netas nos muestra la eficiencia relativa de la empresa después de

tomar en cuenta todos los gastos e impuestos sobre ingresos, pero no los cargos extraordinarios.

 Rendimiento del capital social.

Mide el rendimiento sobre la inversión de los accionistas de la empresa. Esta razón nos
indica el poder de obtención de utilidades de la inversión en libros de los accionistas, y se le utiliza
frecuentemente para comparar a dos compañías o más en una industria.

Utilidades netas
Rendimiento de capital social=
Capital social

Las razones financieras permiten, principalmente, hacer análisis de tendencia en el tiempo

con respecto a la propia empresa, para observar su comportamiento a través del mismo, asi como
establecer comparaciones (en caso de ser posible) con los índices de otras empresas similares.

Algo importante a considerar es que el analista no debe tomar una decisión luego de la
aplicación de un índice en particular (la información aislada), sino que tendría que considerar en su
análisis un conjunto de varios indicadores puntuales, así como consideraciones de otra índole de
tipo económico y social, inclusive en el caso de nuestro país, las consideraciones de tipo político
juegan un papel de suma importancia en los análisis que se llevan a efecto.

¿Cuáles son algunos de de los recaudos que deben tomarse al utilizar el análisis de razones
financieras?

Los recaudos que se deben tomar para utilizar el análisis de razones financieras son:

El balance general, el estado de resultado y los promedios de la industria. En el análisis de

estados financieros, el primer paso es de ordinario un análisis de las razones financieras de la
empresa. Estas tienen como propósito mostrar las relaciones existentes entra las cuentas de los
estados financieros dentro de las empresas y entre ellas.
¿Cuál de las siguientes empresas es más rentable, la compañía A con una rotación del activo
total de 10 y un margen de utilidad neta de 2%; o la compañía B con una rotación del activo total
de 2 y un margen de utilidad neta de 10%?

Es más rentable la empresa B ya que esta obtiene un margen de utilidad neta mayor que la
empresa A, la empresa A a pesar de tener una rotación de los activos totales mayor que B

Índice de liquides.

Capital neto de trabajo.

CNT=303-111=192

Razón del circulante.

303
Razón del circulante= =2.72
111

Razón de prueba ácida.

303−159
Razon de prueba acida= =1.29
111

Índices de actividad.

Rotación del inventario.

660
Rotacion delinventario= =4.15
159

Rotación del inventario en días.

360
rotacion del inventario en dias= =6.74
4.15

Periodo de cobranza promedio.

66
Periodo de cobranza promedio= =30
2.20
Ventas promedios diarias.

795
Ve ntas promedios diarias= =2.20
360

Periodo de pago promedio.

45
Periodo de pago promedio= =24.59
1.83

Compras promedio diarias.

660
compras promedios diarias= =¿1.83
360