FINANZAS III

Colectivo “Rescate Estudiantil”

UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
ESCUELA DE AUDITORÍA
LABORATORIO No. 2
EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS DE INVERSIÓN
PROYECTO “EL MUEBLE ECONÓMICO”
PLANTEAMIENTO DEL PROYECTO
Un equipo de trabajo está formulando un Proyecto que consiste en el montaje de una Fábrica de
Muebles, para la producción de escritorios de alta calidad y a precios competitivos, que de acuerdo
con el estudio técnico de localización, es posible desarrollarlo en el municipio de San Juan
Sacatepéquez, departamento de Guatemala. La información proporcionada por los equipos de
trabajo que realizaron los Estudios de Mercado, Costos y Gastos, e Inversiones necesarias para su
ejecución, son los que se describen a continuación.

1. Se considera un horizonte del proyecto de 5 años.

2. El Estudio de Mercado ha indicado una demanda de 700 escritorios tipo secretarial, a un precio
de venta de Q.525.00 para el primer año; y las proyecciones de las ventas para los siguientes
cuatro años, se estima un incremento anual del 10%, considerando que los precios de venta se
puede mantener por los primeros tres años de vida del proyecto, y para los dos años siguientes
un incremento de Q.25.00 en cada escritorio. La demanda de escritorios tipo Ejecutivo es de
275 durante el primer año, a un precio de venta de Q1,200.00; las proyecciones de venta para
los siguientes cuatro años establece un incremento del 8% anual, y que los precios de venta se
podrá mantener por los primeros tres años, y para los siguientes se deberá incrementar en
Q.75.00. (Trabajar números exactos para las unidades vendidas)
3. El Estudio Técnico indicó que para la fabricación de los escritorios se necesita: a) Maquinaria y
Equipo por costo total de Q.260,000.00, Edificaciones Q.125,000.00, b) Herramientas por
Q.25,000.00.
4. El estudio técnico también indica que los insumos y los costos para fabricar cada escritorio
secretarial son: a) ½ plancha de Melamina, b) 1.5 Kg. de hierro y lámina para la estructura que
tiene un costo de Q.95.00, c) otros (soldaduras, tornillos, pintura, etc.) por Q.35.00, d) Mano de
Obra de Q.200.00 por unidad producida. Para fabricar cada escritorio Ejecutivo son: a) 1
plancha de Melamina, b) 2 Kg. de hierro y lámina para la estructura que tiene un costo de
Q.125.00, c) otros (soldaduras, tornillos, pintura, etc.) por Q.50.00, d) Mano de Obra de
Q.275.00 por unidad producida. La plancha de Melamina tiene un costo de Q.250.00.
5. Los gastos de Administración son de Q.20,000.00 anuales
6. El capital de trabajo se ha estimado en Q.45,000.00.
7. Para efectos de depreciación se debe considerar el porcentaje que establece la Ley del Impuesto
sobre la Renta. Al final de la vida útil se estima un valor recuperable de los activos en
Q.145,000.00.
8. Para financiar el proyecto, se obtendrá un préstamo del Q.150,000.00, a una tasa preferencial
del 14% anual, el capital se pagará en cinco cuotas anuales de igual cantidad más los intereses
correspondientes.
9. Las utilidades están afectas al 31% de impuesto sobre la renta
10. Se considera una tasa de oportunidad del capital del 25%.

Con base en la información anterior:

 Elabore el flujo de fondos neto.
 Determine el Valor Actual Neto (VAN)
 Determine la Tasa Interna de Retorno (TIR)
 Determine la Relación Beneficio Costo (B/C)
 Emita opinión sobre la factibilidad de desarrollar este proyecto.
cebg/2012

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Colectivo “Rescate Estudiantil”
LABORATORIO No.2
FLUJO DE FONDOS DEL INVERSIONISTA ¨ MUEBLE ECONÓMICO ¨
(Cifras en Quetzales)
0 1 2 3 4 5
Venta escritorios Secretariales 700 770 847 932 1025
Venta escritorios Ejecutivos 275 297 321 347 375
Precios Vta. Secretariales Q. 525.00 Q. 525.00 Q. 525.00 Q. 550.00 Q. 550.00
Precios Vta. Ejecutivos Q. 1,200.00 Q. 1,200.00 Q. 1,200.00 Q. 1,275.00 Q. 1,275.00
Ventas Totales 697,500.00 760,650.00 829,875.00 955,025.00 1,041,875.00
Costos variables (511,000.00) (558,250.00) (610,085.00) (666,960.00) (728,875.00)
Gastos de Administración (20,000.00) (20,000.00) (20,000.00) (20,000.00) (20,000.00)
Depreciación Maquin y Eq. (52,000.00) (52,000.00) (52,000.00) (52,000.00) (52,000.00)
Depreciación Edificio (6,250.00) (6,250.00) (6,250.00) (6,250.00) (6,250.00)
Depreciación Herramientas (6,250.00) (6,250.00) (6,250.00) (6,250.00) -
Intereses s/Préstamos (21,000.00) (16,800.00) (12,600.00) (8,400.00) (4,200.00)
Utilidad Bruta 81,000.00 101,100.00 122,690.00 195,165.00 230,550.00
( - ) I.S.R. 25,110.00 31,341.00 38,033.90 60,501.15 71,470.50
Utilidad Neta 55,890.00 69,759.00 84,656.10 134,663.85 159,079.50
Depreciación Maquin y Eq. 52,000.00 52,000.00 52,000.00 52,000.00 52,000.00
Depreciación Edificio 6,250.00 6,250.00 6,250.00 6,250.00 6,250.00
Depreciación Herramientas 6,250.00 6,250.00 6,250.00 6,250.00 -
Maquinaria y Equipo (260,000.00)
Edificio (125,000.00)
Herramientas (25,000.00)
Capital de Trabajo (45,000.00)
Valor Recuperable 145,000.00
Préstamo 150,000.00
Amortización Préstamo (30,000.00) (30,000.00) (30,000.00) (30,000.00) (30,000.00)
Flujo Neto de Fondos (305,000.00) 90,390.00 104,259.00 119,156.10 169,163.85 332,329.50
Flujo de Fondos Actualizado (305,000.00) 72,312.00 66,725.76 61,007.92 69,289.51 108,897.73
Tasa de Oportunidad 25%
VAN 73,232.93 POSITIVO
TIR 33.91762093% (OJO: Determinado por medio de PC)

INGRESOS
Ventas 697,500.00 760,650.00 829,875.00 955,025.00 1,041,875.00
Préstamo 150,000.00
Valor de Desecho 145,000.00
SUMAN LOS INGRESOS 150,000.00 697,500.00 760,650.00 829,875.00 955,025.00 1,186,875.00
V/A de Ingresos 150,000.00 558,000.00 486,816.00 424,896.00 391,178.24 388,915.20
SUMA V/A DE INGRESOS 2,399,805
EGRESOS
Costos variables 511,000.00 558,250.00 610,085.00 666,960.00 728,875.00
Gastos de Administración 20,000.00 20,000.00 20,000.00 20,000.00 20,000.00
Intereses s/Préstamos 21,000.00 16,800.00 12,600.00 8,400.00 4,200.00
Impuesto Sobre la Renta 25,110.00 31,341.00 38,033.90 60,501.15 71,470.50
Maquinaria y Equipo 260,000.00
Edificio 125,000.00
Herramientas 25,000.00
Capital de Trabajo 45,000.00
Amortización Préstamo 30,000.00 30,000.00 30,000.00 30,000.00 30,000.00
SUMAN LOS EGRESOS 455,000.00 607,110.00 656,391.00 710,718.90 785,861.15 854,545.50
V/A de Egresos 455,000.00 485,688.00 420,090.24 363,888.08 321,888.73 280,017.47
SUMA V/A DE EGRESOS 2,326,572.51

Suma V/A Ingre - Suma V/A Egre = 73,232.93

RELACIÓN B/C 2,399,805.44 2,326,572.51 = 1.031476744

NOTA: este resultado debe ser igual al V.A.N. cbámaca/2012

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ANEXOS
CALCULO DE AMORTIZACIÓN DE PTAMO. E INTERESES

ESTADO DE AMORTIZACIÓN
Año Intereses Abono Cap. Saldo
14% Q. 150,000.00
1 Q. 21,000.00 Q. 30,000.00 Q. 120,000.00
2 Q. 16,800.00 Q. 30,000.00 Q. 90,000.00
3 Q. 12,600.00 Q. 30,000.00 Q. 60,000.00
4 Q. 8,400.00 Q. 30,000.00 Q. 30,000.00
5 Q. 4,200.00 Q. 30,000.00 Q. -

Q. 63,000.00 Q. 150,000.00

DEPRECIACIÓN DE ACTIVOS FIJOS

Activos valor Activos % legal V/Depreciación
Maquinaria y equipo 260,000.00 20% 52,000.00
Edificaciones 125,000.00 5% 6,250.00
Herramientas 25,000.00 25% 6,250.00

COSTOS VARIABLES
Escritorio Secretarial

1/2 Plancha Melamina 125.00 OJO (Plancha completa Q250.00)

1.5 Hierro y lámina 95.00
Otros (saldadura…) 35.00
Mano Obra 200.00
Total Cto. Esc.SECRET 455.00 x 700 770 847 932 1025
= 318,500.00 350,350.00 385,385.00 424,060.00 466,375.00
Escritorio Ejecutivo
1 Plancha Melamina 250.00
2 Kg. Hierro y lámina 125.00
Otros (saldadura…) 50.00
Mano Obra 275.00
Total Cto. Esc.EJECUT 700.00 x 275 297 321 347 375
= 192,500.00 207,900.00 224,700.00 242,900.00 262,500.00

Total Ctos. Variables por año 511,000.00 558,250.00 610,085.00 666,960.00 728,875.00

Venta de escritorios
Total Ctos por producto cbámaca/2012

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CALCULO DE LA TIR x medio de Formula

(sin actualizar)
Flujo Neto Flujo Neto Actualizado
Fondos 25% 30.000% 35.000%
0 (305,000.00) (305,000.00) (305,000.00) (305,000.00)
1 90,390.00 72,312.00 69,530.77 66,955.56
2 104,259.00 66,725.76 61,691.72 57,206.58
3 119,156.10 61,007.92 54,235.82 48,430.06
4 169,163.85 69,289.51 59,228.97 50,929.86
5 332,329.50 108,897.73 89,506.00 74,113.97
73,232.93 29,193.27 (7,363.98)
VAN
+ -

VAN +
TIR = R1 + ( R2 - R1 ) x
(VAN+) - (VAN -)

29,193.27
TIR = 0.30000 + 0.05000 x
29,193.27 - (7,363.98)

TIR = 0.30000 + 0.05000 x 0.79856

TIR = 0.30000 + 0.0399

TIR = 0.339928 x 100

TIR = 33.99282

33.91762
0.07519
cbámaca/2012

PERIODO DE RECUPERACIÓN (PR)

Flujo Neto Fondos Flujo Neto Fondos Act.

Actualizado Acumulado
0 (305,000.00) (305,000.00)
1 72,312.00 (232,688.00)
2 66,725.76 (165,962.24)
3 61,007.92 (104,954.32)
4 69,289.51 (35,664.80)
5 108,897.73 73,232.93

Nota:
La inversión se recuperará a partir del año 5

cbámaca/2012

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