UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

(Universidad del Perú, DECANA DE AMERICA.)

DIRECCIÒN GENERAL DE ESTUDIOS DE POST GRADO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

CURSO: MICROECONOMÍA
TEMA:
ELASTICIDAD DE SUSTITUCIÓN CONSTANTE (CES)

MAESTRÍA EN ECONOMÍA CON MENCIÓN EN GESTIÓN Y POLÍTICAS

PÚBLICAS

PRESENTADA POR: GRUPO 1

MARTINEZ MEDINA NADIA HARVIS

MESTANZA POMA INES PALMIRA
MONDRAGON GUZMAN EDISON LORENZO
PEREZ BERNACHEA SILVIA ESTEFANNY
QUISPILLO HUAMAN JAVIER
REYES TAYPE YESABELI TERESA
ROJAS LARA PABLO ENRIQUE
ROJAS ROSALES IVAN JAVIER
SANCHEZ IBARRA ANTONIO
SUSANIBAR VALDERRAMA HECTOR RUBEN
 LIMA, 2021
Avance 3: Microeconomía

Función de Elasticidad de sustitución constante (CES)

Introducción

La función de elasticidad de sustitución constante (conocido como CES) es una función

originalmente propuesta por Arrow, Chenery, Minhas y Solow en 1961 en su famoso artículo
Capital–Labour Substitution and Economic Efficiency. En este paper se cuestionan las funciones
de Leontief y Cobb-Douglas para tratar la medición de elasticidades entre capital y trabajo
entre industrias y países cuando estas elasticidades no necesariamente pueden ser 0 y 1.

La literatura surgida a partir de la CES es amplia y bastante conocida. La CES puede llegar a ser
encontrada en los libros de Fernández-Baca Jorge (2003) y Parkin, M. (2010). Adicionalmente,
se han planteados extensiones y precisiones al modelo en revisiones como en Uzawa (1962), Di
Marco, L. (1973), Guisan (1979), Klump, McAdam, and Willman (2012). Entre los trabajos más
recientes que han aplicado modelos CES podemos incluir a Alberto (2010) y Xuehong, Anqi,
Zhong y Huang (2021).

¿De qué propiedades o relaciones microeconómicas parte el modelo?

El modelo CES tiene su antecedente en el concepto de la elasticidad de sustitución por J. R.

Hicks en 1932, quien lo definió como: “una medida de la facilidad con que el factor variable
puede ser sustituido por otros” le dio una formulación matemática,

 X1 y X2: son bienes y servicios.

 TMS: tasa marginal de sustitución.

Esta formulación solo era válida para las funciones homogéneas de grado uno. Un año después
Joan Robinson, la definió con más precisión como: “el cambio porcentual en el ratio de las
cantidades de los factores, dividido entre el cambio porcentual del radio de sus
productividades marginales”. Es decir, la elasticidad de sustitución se refiere únicamente a las
sustituciones entre insumos a lo largo de una isocuanta, el cálculo de estas elasticidades se
realiza con derivadas logarítmicas de las variables involucradas. En otras palabras, la
elasticidad de sustitución es una medida de la velocidad con que la empresa puede modificar
las proporciones de utilización de los insumos. Estas proporciones permite representar
tecnologías de producción con una elasticidad de sustitución que es constante, tomando
valores distintos.
Siguiendo al gráfico, la función CES admite distintos casos de elasticidad de sustitución según el
valor del parámetro p, cuando el p = -1 la función es lineal con elasticidad sustitución infinita
gráfica (a). Cuando estamos obteniendo la función Cobb-Douglas con una elasticidad
de sustitución unitaria, gráfica (b). Por último, cuando la función es fija y la
elasticidad de sustitución es 0, gráfica (c). Entonces podemos decir que la función CES no es
una función específica, es más bien una familia de funciones que cumplen con las siguientes
características; primero son funciones homogéneas de grado uno, segundo son funciones que
tienen una elasticidad de sustitución constante. Adicionalmente, la elasticidad de sustitución
es constante: Si una función de utilidad tiene curvas de indiferencia convexas, la TMS del bien
1 por el bien 2 y la razón de los bienes (x2/x1) decrecerán a medida que se sustituye x2 por x1
a lo largo de una curva de indiferencia. Finalmente, la elasticidad de sustitución es
simplemente un número que mide el ritmo al que tiene lugar la sustitución.

Supuestos de la función de producción CES

Para la formulación de la función de producción CES, se basó primero en la prueba de la

relación empírica de la productividad laboral sobre la tasa salarial, para lo cual se utilizó los
siguientes supuestos preliminares:

 Los precios de los productos y los insumos materiales no varían sistemáticamente con
el nivel salarial.
 La sobrevaloración o infravaloración de los tipos de cambio no está relacionada con el
nivel salarial.
 La variación en el tamaño promedio de la planta no afecta los insumos de los factores.
 Las mismas alternativas tecnológicas están disponibles para todos los países.
 Una función de producción única para todos los países.

La regresión obtenida entre la productividad laboral y la tasa salarial dio como resultado una
correlación muy significativa.

En base a estos resultados, se formuló la función de producción CES, la cual tiene tres
parámetros que son el parámetro de sustitución (elasticidad de sustitución = b), el parámetro
de distribución y el parámetro de eficiencia. Los resultados obtenidos muestran que el
parámetro de eficiencia varía de un país a otro, pero que los otros dos son constantes para
cada industria. Por lo tanto, La función de producción de la CES puede ser considerada
generalizada que incluye los casos de las funciones Leontief (cuando en CES el valor de b se
aproxima a 0), Cobb-Douglas (cuando en CES el valor de b se aproxima a 1) y lineal (cuando S
tiende a infinito).

Si la producción en una industria en particular se escribe V = f (K / L), y se supone que es

honorable de grado uno, entonces V / L = F (K / L, i); y si ponemos V / L = y, K / L = x, podemos
decir y = f (x).

Esta función mantiene los supuestos clásicos de una función de producción:

 Rendimientos constantes a escala, asumiendo mercados de trabajo y productos

competitivos (x = f (x) - xf´ (x)), así como un comportamiento de maximización de
beneficios.

Resolviendo se obtiene:

v = Lf (K / L; A)

Donde A es una constante de integración.

 Productividades marginales positivas para ambos insumos y estar sujeto a los

rendimientos decrecientes, lo cual implica que f´ (x)> 0 y f´´ (x) <0 y que f (x)> 0 para x> 0
en al menos algún valor de A.

 Los factores agotan el producto, es decir, cuando una dosis fija de trabajo está saturada
de capital, la producción por unidad de trabajo alcanza un límite superior. Y como una
dosis fija de capital está saturada de trabajo, la productividad del trabajo tiende a cero.

Además, adicional a los supuestos clásicos del modelo se asume que la elasticidad de
sustitución es diferente entre países.

Presentación del modelo matemático y modelo econométrico. Deducción y formulas.

La función de producción CES es un tipo de función de producción que muestra elasticidad de

sustitución constante entre capital y trabajo. En otras palabras, la tecnología de producción
tiene un porcentaje constante de cambio en el factor (por ejemplo, mano de obra y de capital)
proporciones debido a un cambio porcentual en la tasa marginal de sustitución técnica. Los
dos factores de producción (capital y trabajo) en la función de producción CES fue introducida
por Robert Solow y más tarde hecha popular por Kenneth Arrow, Hollis B. Chenery, Minhas y el
propio Solow. A continuación, presentamos el modelo matemático

Donde:

Q = Producción

F = Factor de la Productividad

a = Parámetro De Proporción
 K, L = Factores de producción primarios

1
s= = Elasticidad De Sustitución.
1−r
Podemos observar que en la ecuación la producción está en función del capital y mano de
obra. Además, la función de producción de elasticidad constante de sustitución (CES) implica
una serie de diferencias predecibles en la estructura de producción y comercio entre
observaciones (ejemplo: países que tienen diferentes costos relativos de los factores).

La formulación del problema matemático será, por lo tanto:

Y = F (L,K)

Donde se puede mencionar que la producción de un país (Y) depende de la cantidad de trabajo
(L) y de la cantidad de capital (K).

Q = F (K,L)

Donde:

( AK −a+ BL−a )−1

Q= es literalmente homogénea
a
Y:

F( λ K, B( λ L ) –a

El efecto de sustitución entre factores está dado por la variación relativa en la utilización de
los diferentes grupos de éstos en el proceso productivo de una empresa o sector y, la medida
de la magnitud de esta variación, se denomina "elasticidad de sustitución":
X1
∆( )
X2
X1
X2
σ=
∆ TMgST
TMgST

Cabe recordar que la tasa marginal de sustitución técnica es la tasa a la cual un factor
sustituye a otro manteniendo constante la producción; equivale a la pendiente de la curva

isocuanta (correspondiente en un punto de la misma). La tasa marginal de sustitución

técnica entre dos factores equivale también a la relación de los productos marginales de
ellos.

En el marco de mercados competitivos, los precios relativos de los factores son iguales a sus
productividades marginales, obteniéndose la siguiente relación:
 Por lo tanto, en equilibrio es posible representar la elasticidad de sustitución de la siguiente
manera:

De esta forma, la elasticidad de sustitución muestra el cambio porcentual de la razón de los

factores, ante un cambio porcentual en la relación de los precios de los mismos. Si se examina
el caso de dos factores de producción como son el capital y el trabajo, se puede entender la
relación de sustitución entre los mismos. Así, si solo el precio del capital aumenta, la relación
de precios del capital hacia el trabajo aumenta. Este incremento en el precio del capital lo
vuelve relativamente más caro que el del trabajo y los empresarios se verían entonces
forzados a utilizar menos capital y más trabajo en la medida en que lo permita su función de
producción.
Consecuentemente, la definición de elasticidad de sustitución de factores establece la
estrecha vinculación existente entre las características tecnológicas de la producción y los
costos incurridos en la generación de la misma, mediante la relación entre productividad
marginal y los precios de los factores. Dicha relación determina el efecto de sustitución entre
factores productivos y la elasticidad de sustitución mide la magnitud de este efecto.

Ventajas y desventajas del Modelo

Ventajas

1. Una primera ventaja es que, para un conjunto dado de parámetros, la elasticidad de

sustitución puede ser la misma en cualquier punto a lo largo de una isocuanta, sin importar
cual sea la relación en que son utilizados los insumos. [ CITATION Sua12 \l 3082 ]
2. La utilidad de la función de elasticidad de sustitución constante (CES) está en la posibilidad
de ampliar los límites de la tradicional función Cobb-Douglas. Al respecto, Según [ CITATION
Sua12 \l 3082 ] menciona que Villa (2004:12), refiere la posición de los pioneros de la
función CES, Arrow, Chenery, Minhas y Solow en 1961, representa un avance en el estudio
de la teoría de la producción y los costos debido a que la función de producción de
elasticidad de sustitución constante ha tenido una gran repercusión, ya que, ha sustituido
en muchos de los análisis realizados por los economistas a la función de Cobb-Douglas,
porque cumple con las condiciones de homogeneidad, pero, estableciendo unas mayores
ampliaciones.
3. El interés principal que conduce a los investigadores a la estimación de esta función viene
dado por la relación que existe entre la elasticidad de sustitución y las participaciones
relativas del trabajo y del capital en la distribución de la renta. Como es conocido, bajo los
supuestos de competencia perfecta., rendimientos constantes a escala y productividades
marginales de los factores iguales a sus remuneraciones, ocurre que si σ > 1, la
participación de los beneficios aumenta ante incrementos del salario y del capital per
cápita. σ<1, dicha participación disminuye, y si σ= l, dicha participación se mantiene
constante.[ CITATION Gui00 \l 3082 ]
Desventajas

1. Extender la forma CES (Solow) para dar cabida a múltiples factores de producción crea
algunos problemas. Suarez (2012) indica que no hay manera completamente general para
introducir más factores. En este sentido, Uzawa (1962) mostró que las funciones de
producción de n-factores, (n> 2) son sólo posibles con elasticidades parciales constantes de
sustitución o bien requieren que todas las elasticidades entre pares de factores sean
idénticas o difieran en su caso por la misma cantidad, todos estos deben ser iguales entre sí
y todas las elasticidades restantes deben ser la unidad. Esto es cierto para cualquier función
de producción. Esto significa que el uso de la forma CES para más de 2 factores,
generalmente, significa que no hay elasticidad de sustitución constante entre todos los
factores.
2. Podemos mencionar también que Guisan Seijas (2000: 93) señala las indicaciones de
Henderson y Quandt donde el análisis convencional de la maximización del beneficio se
desmorona si el empresario vende su output a un precio constante y posee una función de
producción homogénea de grado uno. Si los precios son tales que con alguna combinación
de factores se obtiene un beneficio positivo, el beneficio puede incrementarse a cualquier
nivel. En este caso la función de beneficio no tiene un máximo finito.
3. Así mismo, el valor estimado de la elasticidad de sustitución carece en la mayoría de los
casos del significado que quiere atribuírsele, y por ello considera que para analizar la
evolución de las participaciones de los factores en el output es preferible utilizar un marco
distinto a la función C. E. S.[ CITATION Gui00 \l 3082 ].
4. La función C. E. S. no es muy útil para estudiar el crecimiento económico, ya que, como
señala Kaldor (1976), en el proceso de crecimiento son mucho más importantes las
relaciones de complementariedad entre trabajo y capital que la sustituibilidad entre ellos, y
esta función parte de un enfoque de sustituibilidad entre los factores [ CITATION Gui00 \l
3082 ].

Problemas en la estimación econométrica y las propuestas de levantamiento.

A pesar de las enormes ventajas ofrecidas por el modelo CES, existen ciertas limitaciones que
no deben pasarse por alto. En primer lugar, Knoblach y Stockl, señalan que la generalización
del modelo CES se vuelve altamente restrictiva en los resultados cuando deseamos introducir
más de 2 factores de producción (por ejemplo, en el sector agrícola es importante analizar,
además del factor trabajo y el factor capital, el factor de producción de tierra). Como
consecuencia, la aplicación empírica del modelo es bastante limitada (Sato 1967: 202).

En base a la restricción del modelo, la literatura ha intentado aportar una serie de soluciones
descritas en las siguientes líneas:

a) Modelo Allen–Uzawa: Introducido inicialmente por Uzawa (1962) a partir del estudio
de Allen. Asume que las elasticidades se agrupan por pares y son iguales a la unidad;
mientras que las elasticidades dentro de los grupos de pares son libres pero
constantes (Knoblach y Stockl 2020).

b) Modelo Morishima: Propuesto por Blackorby y Russell (1989) en base a los trabajos de
Morishima. Tomando el modelo Allen–Uzawa de partida discuten la necesidad de
 formular correctamente la función CES de n-variables propuesto (al considerar que el
modelo de Uzawa no posee las características CES ni es informativo) y corrigen, según
los autores, los errores matemáticos formulados. Asume que las elasticidades se
agrupan por pares y son libres pero iguales (Knoblach y Stockl 2020).

c) CES anidado: Identificado por Sato (1967), este modelo propone trabajar con los inputs
de manera consecutiva en y entre “nidos”, facilitando la estimación e interpretación
de los parámetros de elasticidad calculadas, y solamente asumiendo una condición de
separabilidad entre grupos de factores. El cálculo de las elasticidades se dará en una
serie de etapas entre factores agregados para luego ir desagregando los factores más
específicos. Una clara ventaja es que la aproximación es directa y simple en
comparación a los otros modelos propuestos (Knoblach y Stockl 2020).

En segundo lugar, Suarez (2010) señala que para que sea aplicable a rendimiento a escala
(constantes, crecientes o decrecientes), al generalizar el modelo CES, la función CES toma una
forma no lineal en los parámetros de modo que se requieren procedimientos de estimación no
lineal. Cuando no existe un procedimiento lineal se origina una serie de problemas
relacionados a una lenta convergencia, un cálculo que conlleva un mayor tiempo de lo
requerido, entre otros problemas. En consecuencia, los autores han propuesto dos métodos
indirectos para estimar la elasticidad de sustitución descritos a continuación:

a) El primer método corresponde a aplicar las condiciones laterales para la contratación

de trabajo obtenidas de las condiciones de primer orden para la maximización de las
ganancias. Los autores que usaron este método son Arrow et al. (1961), Solow (1964) y
Minha (1962). Este enfoque requiere los supuestos de retornos constantes a escala,
mercados de factores perfectamente competitivos y minimización de costos (Corbo
1975).
b) El segundo método consiste en usar una expansión en series de Taylor para aproximar
la función CES. Corbo (1971: 974), y Griliches y Rigstad (1971) proponen este método
manifestando que mientras los errores aleatorios son independientes y distribuidos
normalmente, los estimadores de mínimos cuadrados no lineales serán consistentes y
asintóticamente eficientes.

Referencias.

Alberto, Veloz. (2010). Time deposits substitution, interest rates gap and exchange rate
depreciation in The Dominican Republic. Ciencia y Sociedad.
https://revistas.intec.edu.do/index.php/ciso/article/view/872/pdf-VelozAlbert

Arrow, K.J., Chenery, H.B., Minhas, B.S. and Solow, R.M. (1961). “Capital–Labour Substitution
and Economic Efficiency.” Review of Econ and Statistics, 63:225–50.

Antoszewski, Michal (2019): Wide-range estimation of various substitution elasticities for CES
production functions at the sectoral level, Energy Economics, 83: 272-289.
ttps://doi.org/10.1016/j.eneco.2019.07.016

Blackorby, C., & Russell, R. R. (1989). Will the Real Elasticity of Substitution Please Stand Up? (A
Comparison of the Allen/Uzawa and Morishima Elasticities). The American Economic Review,
79(4), 882–888. http://www.jstor.org/stable/1827940
Corbo, Vittorio (1975): Un procedimiento simple para calcular los estimadores de mínimos
cuadrados no lineales de una función CES: algunas propiedades en muestras pequeñas,
Cuadernos de Economía, año 12, 36: 135-145. https://www.jstor.org/stable/41951005

Di Marco, L. (1973). La Elasticidad de Sustitución. Revista de Economía y Estadística, Tercera

Época, Vol. 17, pp. 63-75. http://revista.unc.edu.ar/index.php/REyE/article/view/3693

Fernández-Baca Jorge (2003). Microeconomía: Teoría y Aplicaciones. Centro de Investigación

de la Universidad del Pacífico, Serie Biblioteca Universitaria. Tomo II. Lima, Primera edición
corregida. https://www.academia.edu/28293687/Micro

Guisan Seijas, M. D. C. (1979). Métodos de estimación de la funcion CES. Revista Estadística

Española, 82 y 83, 135–158.

Klump, R., McAdam, P. and Willman, A. (2012). THE NORMALIZED CES PRODUCTION
FUNCTION: THEORY AND EMPIRICS. Journal of Economic Surveys, 26: 769-799.
https://doi.org/10.1111/j.1467-6419.2012.00730.x

Parkin, M. (2010). MICROECONOMÍA. Edición especial en español. Editorial Pearson Education,

novena edición. Ciudad de México, México. Páginas 544.

Parma, Andrea (2006) Aplicaciones de la Función CES. Consultado el 07 de octubre del 2021.
https://es.slideshare.net/FultonJaramillo/funcion-ces-2

Solow, R.M (1956). A contribution to the theory of economic growth. The Quarterly Journal of
Economics 70: 65-94.

Sato, K. (1967). A Two-Level Constant-Elasticity-of-Substitution Production Function. The

Review of Economic Studies, 34(2), 201. doi:10.2307/2296809

Suárez, F (2010) Estimación de una función de producción agregada: Argentina 1975-2006.

Aplicaciones al crecimiento económico [en línea], Ensayos de Política Económica, 4.
Recuperado de http://bibliotecadigital.uca.edu.ar/repositorio/revistas/estimacion-funcion-
produccion-agregada-argentina.pdf [Fecha de consulta 8 de octubre 2021]

Uzawa, H (1962). Production functions with constant elasticities of substitution. Review of

Economic Studies 9: 291-299

Xuehong Zhu, Anqi Zeng, Meirui Zhong, Jianbai Huang (2021): Elasticity of substitution and
biased technical change in the CES production function for China's metal-intensive industries,
Resources Policy, Volume 73, 102216, ISSN 0301-4207.
https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2021.102216.

Zha, Donglan, Zhou, Dequn (2014) The elasticity of substitution and the way of nesting CES
production function with emphasis on energy input. Applied Energy XXX.
http://dx.doi.org/10.1016/j.apenergy.2014.01.093 0306-2619/ 2014