Tabla de contenido

INTRODUCCIÓN.............................................................................................................3
RESUMEN........................................................................................................................4
I. ESTADOS FINANCIEROS......................................................................................6
1.1 Concepto:.................................................................................................................6
1.2 Objetivo:..................................................................................................................6
1.4 Características..........................................................................................................7
II. ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.......................................................7
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA.................................................................7
Objetivos del Estado de situación financiera.............................................................8
Elementos del estado de situación financiera............................................................8
ESTADO DE RESULTADOS....................................................................................13
Definición de Estado de resultados o de pérdidas y ganancias...............................13
Objetivos del Estado de Resultados........................................................................13
La estructura de un estado de resultados.................................................................14
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO.....................................................17
Definición de estado de cambios en el patrimonio..................................................17
Objetivos del Estado de Cambios del Patrimonio...................................................17
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO.....................................................................19
Definición de estado de flujos de efectivo..............................................................19
Objetivos del estado de flujo de efectivo................................................................19
Métodos de elaboración de flujo de efectivo...........................................................20
Método directo.........................................................................................................20
Método indirecto.....................................................................................................20
Estructura.................................................................................................................23
RATIOS FINANCIEROS...............................................................................................23
RATIOS DE LIQUIDEZ.............................................................................................24
Liquidez Corriente...................................................................................................25
RATIOS DE GESTIÓN O ACTIVIDAD...................................................................27
RATIOS DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO.........................................28
RATIO DE RENTABILIDAD....................................................................................28
a) Margen de Utilidad Bruta..............................................................................29
b) Margen de Utilidad Operativa.......................................................................29
c) Margen de Utilidad Neta...............................................................................30
 EJEMPLO PRÁCTICO DEL USO DE LOS RATIOS EMPRESA CINEPLEX.......30
ANÁLISIS DE LÍQUIDEZ.........................................................................................33
LIQUIDEZ CORRIENTE.......................................................................................33
ANÁLISIS DE GESTIÓN......................................................................................34
ANÁLISIS DE RENTABILIDAD..........................................................................35
EL CAPITAL DE TRABAJO.........................................................................................36
Fórmula para calcular el capital de trabajo..................................................................36
Capital de trabajo neto operativo.............................................................................39
Fuentes de capital de trabajo.......................................................................................41
Endeudamiento:.......................................................................................................41
Capitalización:.........................................................................................................42
Generación propia:..................................................................................................42
NECESIDADES OPERATIVAS DE FONDOS (NOF).................................................44
Componentes de las Necesidades Operativas de Fondos............................................45
LA IMPORTANCIA DE SABER MANEJAR LOS SIGUIENTES PUNTOS EN
LAS NOF:...................................................................................................................46
GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS OPERATIVOS DE CORTO PLAZO.............49
Actividades que incrementan el efectivo.....................................................................49
Actividades que reducen el efectivo............................................................................50
EL CICLO OPERATIVO Y EL CICLO DEL EFECTIVO........................................50
EL CICLO OPERATIVO:.......................................................................................50
GESTIÓN DE CUENTAS A COBRAR.....................................................................51
Gestión de inventarios.................................................................................................54
ADMINISTRACIÓN DE PASIVOS CORRIENTES.................................................55
ADMINISTRACIÓN DE LAS CUENTAS POR PAGAR.....................................55
PRÉSTAMOS BANCARIOS.....................................................................................56
PAPEL COMERCIAL................................................................................................56
PRÉSTAMOS INTERNACIONALES.......................................................................57
CARACTERÍSTICAS DE LOS PRÉSTAMOS A CORTO PLAZO CON
GARANTÍA............................................................................................................57
USO DE LAS CUENTAS POR COBRAR COMO COLATERAL.......................58
USO DEL INVENTARIO COMO COLATERAL.................................................59
CONCLUSIÓN...............................................................................................................60
Referencias......................................................................................................................62
INTRODUCCIÓN

La presente investigación abarcaremos los temas de la definición y análisis de

estados financieros, ratios financieras, gestión del capital de trabajo, necesidades
operativas de fondos (NOF) y por últimos detallaremos gestión de activos y pasivos
operativos de corto plazo.

El objetivo de esta investigación es de brindarle información como el proceso y

elaboración y el manejo de los estados financieros para que asi los profesionales no
tengas dificultades en realizar, y aparte conocerá si obtuvo ganancias y pérdidas. el
capital de trabajo es muy importante para asi ser funcionar la empresa y los manejos
finanzas financieras. Además, sobre ratios financieros permiten medir la liquidez, la
rentabilidad y la solvencia de las empresas. 

Hoy por hoy, ¿qué tan importante es realizar un estado financiero de una empresa?,
¿cómo mantener una buena gestión de capital de trabajo?, entre otros.

Finalmente, en todo el trabajo se explicará los temas que se mencionó al inicio para
que esta manera les qué bien entendible.
RESUMEN
Los estados financieros, son informes financieros utilizados por las organizaciones,

para informar acerca de la situación económica y financiera de estas y además de

aquellos cambios experimentados en un periodo determinado. Ya que del estado de

situación financiera los usuarios de la información contable mediante este estado

financiero logran conocer del ente económico o empresa sus bienes y derechos

apreciables en dinero, así como sus obligaciones o pasivos y el valor del patrimonio.

Mediante el estado de resultados los usuarios de la información contable logran

conocer del ente económico o empresa hechos económicos directamente relacionados

con su objeto. En el estado de cambios en el patrimonio se detalla la evolución del

patrimonio de la empresa, de un año a otro, como resultado de sustraer al valor de los

activos el de los pasivos y su evolución. Mediante el estado de flujos efectivo se detalla

las fuentes y usos del efectivo de un periodo a otro.

Los Ratios financieros cumplen un rol fundamental, pues estos nos brindan

información relevante para poder tomar una decisión. A su vez estos nos brindan un

resultado rápido y eficiente de la gestión tanto financiera como económica. La

comparación que existe de un año con respecto a otro nos permite examinar la

evolución de la misma en el tiempo.

Los Ratios que están relacionados con los conceptos más relevantes dentro del

ámbito financiero tenemos: Liquidez, Gestión, Solvencia y Rentabilidad.

Las empresas realizan ventas diariamente pero no todas sus ventas se realizan al

contado por lo que, no se puede disponer de ese dinero inmediatamente. También se

realizan compras de bienes y servicios, pero no todas las compras son en efectivo, es

decir que no habrá un gasto de dinero hasta que se cumpla el plazo del crédito que les

otorgan sus proveedores. Para ello, la se busca lograr un equilibrio, de tal manera que se
puedan cubrir las salidas de efectivo diarias con los ingresos de efectivos diarios,

evitando inconvenientes con los proveedores y con los deudores, de esta forma en el

presente trabajo se mostrará cuales son los puntos en lo que más se debería hacer

énfasis.
 I. ESTADOS FINANCIEROS.

1.1 Concepto:
Los estados financieros constituyen una representación estructurada de la

situación financiera y del rendimiento financiero de una entidad.

1.2 Objetivo:
El objetivo de los estados financieros es suministrar información acerca de la

situación financiera, del rendimiento financiero y de los flujos de efectivo de una

entidad, que sea útil a una amplia variedad de usuarios para tomar decisiones

económicas. Los estados financieros también muestran los resultados de la gestión

realizada por los administradores con los recursos que les han sido confiados.

Para cumplir este objetivo, los estados financieros suministrarán información

acerca de los siguientes elementos de una entidad:

 Activos.

 Pasivos.

 Patrimonio.

 Ingresos y gastos, en los que se incluyen las ganancias y pérdidas.

 Aportaciones de los propietarios y distribuciones a los mismos en su

condición de tales.

 Flujos de efectivo.

Esta información, junto con la contenida en las notas, ayuda a los usuarios a

predecir los flujos de efectivo futuros de la entidad y, en particular, su distribución

temporal y su grado de certidumbre.[ CITATION NIC \l 10250 ]

1.3 Los estados financieros comprende:

 Un estado de situación financiera al final del periodo.

 Un estado del resultado y otro resultado integral del periodo.

  Un estado de cambios en el patrimonio del periodo.

 Un estado de flujos de efectivo del periodo.

 Notas, que incluyan un resumen de las políticas contables significativas y

otra información explicativa.[ CITATION NIC \l 10250 ]

1.4 Características
Las características que deben poseer los estados financieros son las siguientes:

 Relevancia.

 Representación fiel.

 Comparabilidad.

 Verificabilidad.

 Oportunidad.

 Comprensibilidad.[CITATION Min \l 10250 ]

II. ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

El análisis de los estados financieros es un proceso necesario y vital en la vida

de las empresas, por cuanto permite a las directivas evaluar la situación económica y

financiera de la empresa, brindado información de utilidad para la toma de decisiones.

[ CITATION Aná20 \l 10250 ]

En este caso se procederá en dar a conocer cada uno de los estados financieros

como son:

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

El balance general o estado de situación financiera es un reporte financiero que

funge como una fotografía al reflejar la situación financiera de una empresa a una fecha

determinada. Está conformado por las cuentas de activo (lo que la empresa posee),

pasivo (deudas) y la diferencia entre estos que es el patrimonio o capital contable. Este
reporte por lo general es realizado al finalizar el ejercicio de la empresa de manera anual

(balance final), sin embargo, para fines de información es importante que los realices

con una periodicidad mensual, trimestral o semestral para un mejor seguimiento.

[CITATION Cat \l 10250 ]

Objetivos del Estado de situación financiera

Para [CITATION Cat \l 10250 ] nos hace referencia también a cerca de los

objetivos del estado de situación financiera:

El principal propósito para el que se prepara un balance general

es conocer la posición financiera de la empresa en un periodo

determinado. Al realizar este reporte obtendremos a su vez información

relevante para tomar decisiones de negocio como, por ejemplo:

 Naturaleza y alcance de las obligaciones.

 Naturaleza y valor de los activos.

 Capacidad actual de capital.

 Solvencia del negocio.

De igual manera a través del balance general podrás detectar entre otros:

a) Excedente o insuficiencia de fondos en efectivo, bancos o

inversiones.

b) Sobrante o faltante de inventarios debido a una planeación

errónea de compras.

c) Montos elevados de ventas a crédito y/o ineficiencia de cobranza.

d) Exceso de deudas contraídas

Elementos del estado de situación financiera.

 Según el marco conceptual define los elementos relacionados directamente con

la medida de la situación financiera son los activos, los pasivos y el patrimonio neto. Se

definen como sigue:

a) Un activo: es un recurso controlado por la entidad como resultado de

sucesos pasados, del que la entidad espera obtener, en el futuro,

beneficios económicos.

b) Un pasivo: es una obligación presente de la empresa, surgida a raíz de

sucesos pasados, al vencimiento de la cual, y para cancelarla, la entidad

espera desprenderse de recursos que incorporan beneficios económicos.

c) Patrimonio neto: es la parte residual de los activos de la empresa, una

vez deducidos todos sus pasivos.[ CITATION Min \l 10250 ]

Se hace una distinción importante entre los activos y los pasivos a corto y a

largo plazos. Los activos corrientes y los pasivos corrientes son activos y pasivos a

corto plazo. Esto significa que se espera que se conviertan en efectivo (en el caso de los

activos corrientes) o que sean pagados (en el caso de los pasivos corrientes) en un año o

menos. Todos los demás activos y pasivos, junto con el patrimonio de los accionistas

(que se supone tiene una vida infinita), se consideran de largo plazo porque se espera

que permanezcan en los libros de la empresa durante más de un año.[CITATION Git \l

10250 ]

EJEMPLOS:
 "ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA"

BARTLETT COMPANY
 
Por el año terminado el 31 de

diciembre del
ACTIVOS 2012   2011
$   $
Efectivo $ 363   $ 288
Valores Negociables $ 68   $ 51
Cuentas por cobrar $ 503   $ 365
Inventarios $ 289   $ 300
Total de activo corrientes $ 1,223   $ 1,004
Terreno y edificios $ 2,072   $ 1,903
Maquinaria y equipo $ 1,866   $ 1,693
Mobiliario y accesorios $ 358   $ 316
Vehículos $ 275   $ 314
Otros (incluye arrendamientos financieros) $ 98   $ 96
Total de activos fijos brutos (al costo) $ 4,669   $ 4,322
Menos: Depreciación acumulada $ 2,295   $ 2,056
Activos fijos netos $ 2,374   $ 2,266
Total de activos $ 3,597   $ 3,270
 

   

 
PASIVOS Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

Cuentas por pagar $ 382   $ 270

Documentos por pagar $ 79   $ 99
Deudas acumuladas $ 159   $ 114
Total de pasivos corrientes $ 620   $ 483
Deuda a largo plazo (incluye

arrendamientos financieros) $ 1,023   $ 967

Total de pasivos $ 1,643   $ 1,450
Acciones preferentes: acumulativas al 5%,

valor nominal de $100, 2,000 acciones

autorizadas y emitidas.. $ 200   $ 200

Acciones comunes: valor nominal de

$ 191   $ 190
 $2.50,100,000 acciones autorizadas,

acciones emitidas y en circulación en

2012: 76,262; en 2011: 76,244

Capital pagado en exceso del valor a la par

de acciones comunes $ 428   $ 418

Ganancias retenidas $ 1,135   $ 1,012
Total del patrimonio de los accionistas $ 1,954   $ 1,820
Total de pasivos y patrimonio de los

accionistas $ 3,597   $ 3,270

"ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA"

JAN Y JON SMITH

 
  Por el año terminado el 31 de diciembre del 2012
PASIVOS Y PATRIMONIO DE LOS
ACTIVOS
ACCIONISTAS
$ $
Efectivo $ 90 Saldos en tarjetas de crédito $ 665
Cuentas de cheques $ 575 Cuentas de servicios $ 120
Cuentas de ahorro $ 760 Cuentas de gastos médicos $ 75
Fondos en mercado de dinero $ 800 Otros pasivos corrientes $ 45
Total de activos líquidos $ 2,225 Total de pasivos Corrientes $ 905
Acciones y bonos $ 2,250 Préstamo Hipotecario $ 92,000
Fondos de inversión $ 1,500 Créditos de automóviles $ 4,250
Fondos de retiro $ 2,000 Crédito para educación $ 3,800
Total de inversiones $ 5,750 Crédito personal $ 4,000
Propiedades inmobiliarias $ 120,000 Crédito para muebles $ 800
Automóviles $ 14,000 Total de pasivo de largo plazo $ 104,850
Muebles de casa $ 3,700 Total de pasivos $ 105,755
Joyas y obras de arte $ 1,500 Patrimonio Neto $ 41,420
Total de propiedades personales $ 139,200
Total de pasivos y patrimonio
Total de activos
$ 147,175 Neto $ 147,175
       

ESTADO DE RESULTADOS

Definición de Estado de resultados o de pérdidas y ganancias

El estado de resultados, también conocido como estado de ganancias y pérdidas

es un reporte financiero que en base a un periodo determinado muestra de manera

detallada los ingresos obtenidos, los gastos en el momento en que se producen y como

consecuencia, el beneficio o pérdida que ha generado la empresa en dicho periodo de

tiempo para analizar esta información y en base a esto, tomar decisiones de negocio.

[ CITATION Cat \l 10250 ]

Objetivos del Estado de Resultados

Para [ CITATION Cat \l 10250 ]el principal objetivo:

Es medir el desempeño operativo de la empresa en un periodo determinado al relacionar

los ingresos generados con los gastos en que se incurre para lograr ese objetivo.

Al evaluar la información obtenida y sobre todo al analizarlo en conjunto con otros

estados financieros básicos como el balance general y el estado de flujo de efectivo,

se logran diferentes objetivos útiles para el mejor desempeño empresarial, entre estos

objetivos según [ CITATION Cat \l 10250 ]

 Realizar una evaluación precisa de la rentabilidad de tu empresa, su capacidad de

generar utilidades, de igual manera es importante para conocer de qué manera puedes

optimizar tus recursos para maximizar tus utilidades.

 Medir el desempeño de la empresa, es decir, cuánto estás invirtiendo por cada

peso que estás ganando.

  Obtener un mejor conocimiento para determinar la repartición de los dividendos,

ya que éstos dependen de las utilidades generadas durante el periodo.

 Estimar los flujos de efectivo al poder realizar proyecciones de las ventas de

manera más precisa al utilizar el estado de resultados como base.

 Identificar en qué parte del proceso se están consumiendo más recursos

económicos, esto lo puedes saber al analizar los márgenes en cada rubro. Esto te dará

una perspectiva de la eficiencia de la empresa.

La estructura de un estado de resultados.

La estructura de un estado de resultados se basa en los principales rubros

principales que se agrupa de la siguiente manera: ingresos y gastos.

Ingresos: son incrementos en los activos o disminuciones en los pasivos que dan

lugar a incrementos en el patrimonio, distintos de los relacionados con aportaciones de

los tenedores de derechos sobre el patrimonio.[ CITATION Min \l 10250 ]

Gastos: son disminuciones en los activos o incrementos en los pasivos que dan

lugar a disminuciones en el patrimonio, distintos de los relacionados con distribuciones

a los tenedores de derechos sobre el patrimonio.[ CITATION Min \l 10250 ]

EJEMPLO:

"ESTADO DE RESULTADOS
BARTLETT COMPANY
Por el año terminado el  
31 de diciembre del    
2012   2011
$   $
Ingreso por ventas $ 3,074   $ 2,567
Menos: Costo de los bienes

vendidos -$ 2,088   -$ 1,711

 Utilidad bruta
$ 986   $ 856
Menos: Gastos operativos      
Gastos de ventas $ 100   $ 108
Gastos generales y
$ 194   $ 187
administrativos
Gastos de arrendamiento $ 35   $ 35
Gastos por depreciación $ 239   $ 223
Total de gastos operativos $ 568   $ 553
Utilidad operativa $ 418   $ 303
Menos: Gastos por

intereses -$ 93   -$ 91
Utilidad neta antes de
$ 325   $ 212
impuestos
Menos: Impuestos -$ 94   -$ 64
Utilidad neta después de
$ 231   $ 148
impuestos
Menos: Dividendos de
-$ 10   -$ 10
acciones preferentes
Ganancias disponibles para
$ 221   $ 138
los accionistas comunes

"ESTADO DE RESULTADOS
JAN Y JON
Por el año terminado el

31 de diciembre del
2012
  $
Ingresos
Salarios $ 72,725
Intereses recibidos $ 195
Dividendos recibidos $ 120
 Total de ingresos $ 73,040
Gastos
Pagos de hipoteca $ 16,864
Pagos del crédito del automóvil $ 2,520
Servicios $ 2,470
Reparaciones y mantenimiento de la casa $ 1,050
Alimentos $ 5,825
Gastos del automóvil $ 2,265
Cuidado de la salud y seguro médico $ 1,505
Ropa, calzado, accesorios $ 1,700
Seguro de vida $ 1,380
Impuestos $ 16,430
Pagos de electrodomésticos y muebles $ 1,250
Diversión y entretenimiento $ 4,630
Colegiatura y libros de Jan $ 1,400
Cuidado personal y varios $ 2,415
Total de gastos $ 61,704
Superávit (o déficit) de efectivo $ 11,336

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

Definición de estado de cambios en el patrimonio.

Según [CITATION Ore \l 10250 ]define al Estado de Cambios en el Patrimonio

de la siguiente manera:

Es un informe financiero que muestra las variaciones que han experimentado todas

las cuentas patrimoniales de un periodo a otro. Además de ello, se debe conocer que el

también llamado como Cambios en el Patrimonio Neto es uno de los cuatro Estados

Financieros básicos según las NIIF y que son realizados por la gran mayoría de

empresas al final de sus periodos de análisis.

 En este sentido, las más importantes características del Estado de Cambios en el

Patrimonio que lo diferencian de los demás informes financieros es que se incluye solo

las cuentas patrimoniales de una empresa, así como también indica de forma más

detallada los cambios en la estructura de Financiamiento con Recursos Ajenos.

Objetivos del Estado de Cambios del Patrimonio

Para [ CITATION Ore \l 10250 ] los principales objetivos son los siguientes:

 Ofrecer información sobre los cambios de las cuentas patrimoniales de una

empresa de un periodo a otro.

 Detallar como se encuentra la estructura y la calidad del Financiamiento con

Recursos Propios de una organización.

 Indicar los valores de entradas y salidas de cuentas de capital en el Patrimonio

de una corporación.

 Mostrar el grado de confianza de los inversores con la empresa y su intención

con los aportes o retiros de capital.

EJEMPLO:

"ESTADO DE CAMBIO DEL PATRIMONIO

BARTLETT COMPANY
Por el año terminado el

31 de diciembre del
2012
  $
Saldo de ganancias retenidas (1 de enero
$ 1,012
de 2012)
Más: Utilidad neta después de impuestos

(para 2012) $ 231

Menos: Dividendos en efectivo (pagados

durante 2012)
Acciones preferentes $ 10
 Acciones comunes $ 98

Total de dividendos pagados $ 108

Saldo de ganancias retenidas (31 de

diciembre de 2012) $ 1,135

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Definición de estado de flujos de efectivo.

El estado de flujo de efectivo es uno de los estados financieros básicos que

informa sobre las variaciones y los movimientos de efectivo y sus equivalentes en un

periodo dado. Muestra el efectivo que ha sido generado y aprovechado en las

actividades operativas, de inversión y financiamiento de la empresa.[ CITATION Cat \l

10250 ]

Ejemplo: En este caso el flujo de caja operativo muestra el efectivo que se ha

recibido o gastado como parte de las actividades cotidianas del negocio, por otro lado, el

flujo de caja de inversión te indica los movimientos relacionados a las inversiones

realizadas y el flujo de caja de financiamiento considera el efectivo que es resultado de

recibir o pagar préstamos bancarios, pago de dividendos, emisiones o compra de

acciones, etc.

Objetivos del estado de flujo de efectivo

Para [ CITATION Cat \l 10250 ] considera los objetivos del estado de flujo de

efectivo más esenciales, se encuentran los siguientes:

  Proporcionar información oportuna a la gerencia para la toma de

decisiones que ayuden a las operaciones de la empresa.

 Brindar información acerca de los rubros y/o actividades en que

se ha gastado el efectivo disponible.

 Reportar flujos de efectivo pasados para generar pronósticos.

 Determinar la capacidad de la empresa para hacer frente a sus

obligaciones con terceros y con los accionistas.

 Ayudar a tomar decisiones acerca de inversiones a corto plazo

cuando exista un excedente de efectivo disponible.

Métodos de elaboración de flujo de efectivo

Existen dos formas o métodos para la presentación de las actividades de

operación en el estado de flujo de efectivo:

Método directo

En este formato se presentan las actividades o rubros de manera similar al estado

de resultados, las empresas que elijan este método deben de brindar información de los

movimientos relacionados con:

 Cobranza en efectivo a los clientes

 Efectivo que ha sido recibido por concepto de intereses, dividendos y

rendimientos sobre inversiones.

 Cobros derivados de la operación.

 Pagos en efectivo a personal y proveedores.

 Pagos en efectivo por concepto de intereses bancarios.

 Pagos realizados en efectivo relacionados a impuestos.

 Método indirecto

Otro de los métodos para elaborar el estado de flujo de efectivo es el directo, si

se elije éste para la elaboración del flujo de efectivo se prepara una conciliación entre la

utilidad neta y el flujo de efectivo de las actividades de operación, la cual debe informar

de manera separada todas las partidas conciliatorias. En este caso se toma como punto

inicial o base la utilidad.

Entre las partidas mencionadas están:

 Depreciación y amortización

 Diferencias por fluctuaciones cambiarias.

 Utilidad o pérdida en ventas de propiedades, equipo u otros activos de

operación.

 Cambios en las cuentas operacionales como: cuentas por cobrar,

inventarios, cuentas por pagar, pasivos, etc.

 Provisiones para protección de activos.

 Utilidades o pérdidas en venta de propiedad, planta y equipo, inversiones

u otros activos operacionales.

 Corrección monetaria del periodo de las cuentas del balance.

 Cambio en rubros operacionales, tales como: aumento o disminuciones

en cuentas por cobrar, inventarios, cuentas por pagar, pasivos estimados y provisiones.

EJEMPLO:

"ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

BARTLETT COMPANY
Por el año terminado el

31 de diciembre del
 2012
$
Flujo de efectivo de las actividades

operativas
Utilidad neta después de impuestos $ 231
Depreciación $ 239
Aumento en las cuentas por cobrar -$ 138

Disminución de los inventarios $ 11

Aumento de las cuentas por pagar $ 112

Aumento de las deudas acumuladas $ 45
Efectivo proveniente de las actividades
$ 500
operativas
Flujo de efectivo de las actividades de

inversión

Aumento de los activos fijos brutos

-$ 347
Cambio en inversiones patrimoniales en

otras empresas $0
Efectivo proveniente de las actividades
-$ 347
de inversión
Flujo de efectivo de las actividades de

financiamiento
Disminución de los documentos por pagar -$ 20

Aumento de las deudas a largo plazo $ 56

Cambios en el patrimonio de los
$ 11
accionistas
Dividendos pagados -$ 108
Efectivo proveniente de las actividades
-$ 61
de financiamiento
Aumento neto del efectivo y los valores

negociables $ 92
NOTAS

Estructura

(a) Presentarán información acerca de las bases para la preparación de los

estados financieros, y sobre las políticas contables específicas utilizadas de acuerdo con

los párrafos 117 a 124.

(b) Revelarán la información requerida por las NIIF que no haya sido incluida en

otro lugar de los estados financieros.

(c) Proporcionarán información que no se presente en ninguno de los estados

financieros, pero que es relevante para entender cualquiera de ellos.

Una entidad presentará las notas, en la medida en que sea practicable, de una

forma sistemática. Para la determinación de una forma sistemática, la entidad

considerará el efecto sobre la comprensibilidad y comparabilidad de sus estados

financieros. Una entidad hará referencia cruzada de cada partida incluida en los estados

de situación financiera y del resultado integral, en el estado de resultados separado

(cuando se lo presenta) y en los estados de cambios en el patrimonio y de flujos de

efectivo, con cualquier información relacionada en las notas.[ CITATION NIC \l

10250 ]

RATIOS FINANCIEROS

¿Qué es un Ratio Financiero?

El Ratio financiero consiste en el resultado de la comparación entre dos cuentas

de los Estados Financieros, lo cual nos proporciona la información relativa de una

cuenta respecto a otra; esto depende de lo que se quiera medir la ratio ya sea en unidad

monetaria o término porcentual.

 Los Ratios resultan de gran utilidad para los Directivos de cualquier empresa, para el

Contador y para todo el personal económico de la misma por cuanto permiten relacionar

elementos que por sí solos no son capaces de reflejar la información que se puede

obtener una vez que se vinculan con otros elementos, bien del propio estado contable o

de otros estados, que guarden relación entre sí directa o indirectamente, mostrando así el

desenvolvimiento de determinada actividad. Los Ratios, constituyen una herramienta

vital para la toma de decisiones. Sirven para obtener un rápido diagnóstico de la gestión

económica y financiera de una empresa. Cuando se comparan a través de una serie

histórica permiten analizar la evolución de la misma en el tiempo, permitiendo análisis

de tendencia como una de las herramientas necesarias para la proyección Económico -

Financiera.

[ CITATION Arc \l 2058 ]

Un ratio financiero no es otra cosa que el resultado de la comparación entre dos

cuentas de los Estados Financieros, lo cual nos brindará justamente la información

relativa de una cuenta con respecto a otra, dependiendo de lo que se quiera medir el

ratio puede interpretarse en unidades monetarias o en término porcentuales.

En el análisis de las ratios se deben tener en cuenta tanto la información de su

comportamiento histórico cómo la comparación con una referencia o lo que se conoce

como hacer un benchmarking, con ello se puede tener un sentido más agudo al realizar

el análisis. [CITATION And \l 2058 ]

RATIOS DE LIQUIDEZ

Las ratios de liquidez van a medir la disponibilidad inmediata de nuestro

efectivo, a su vez se dividen en liquidez corrientes entre otros, además liquidez presenta

los siguientes conceptos:

 La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para cumplir con sus

obligaciones de corto plazo a medida que estas llegan a su vencimiento. La liquidez se

refiere a la solvencia de la posición financiera general de la empresa, es decir, la

facilidad con la que puede pagar sus cuentas. Debido a que un precursor común de los

problemas financieros y la bancarrota es una liquidez baja o decreciente, estas razones

dan señales tempranas de problemas de flujo de efectivo y fracasos empresariales

inminentes. Desde

luego, es deseable que una compañía pueda pagar sus cuentas, de modo que es muy

importante tener suficiente liquidez para las operaciones diarias.

Las empresas tienen que equilibrar la necesidad de seguridad que proporciona la

liquidez contra los bajos rendimientos que los activos líquidos generan para los

inversionistas. Las dos medidas básicas de liquidez son la liquidez corriente y la razón

rápida (prueba del ácido).

[CITATION Law12 \l 2058 ]

Liquidez Corriente.

El ratio de liquidez corriente nos señala la relación existente entre el activo corriente

y el pasivo corriente:

El activo corriente incluye básicamente las cuentas de caja, bancos, cuentas y letras

por cobrar, valores de fácil negociación e inventarios. Este ratio es la principal medida

de liquidez, muestra qué proporción de deudas de corto plazo son cubiertas por

elementos del activo, cuya conversión en dinero corresponde aproximadamente al

vencimiento de las deudas.

La liquidez corriente, una de las razones financieras citadas con mayor frecuencia,

mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo. Se

expresa de la siguiente manera:

 LIQUIDEZ CORRIENTE= ACTIVO CORRIENTE
  PASIVO CORRIENTE  

a) Razón Rápida (Prueba del Ácido).

Esta ratio de prueba del ácido nos muestra la relación que hay entre las cuentas del

activo corriente, excluyendo el inventario o existencias, con el pasivo corriente.

La razón rápida (prueba del ácido) es similar a la liquidez corriente, con la excepción

de que excluye el inventario, que es comúnmente el activo corriente menos líquido.

La baja liquidez del inventario generalmente se debe a dos factores primordiales:

1. muchos tipos de inventario no se pueden vender fácilmente porque son productos

parcialmente terminados, artículos con una finalidad especial o algo por el estilo; y

2. el inventario se vende generalmente a crédito, lo que significa que se vuelve una

cuenta por cobrar antes de convertirse en efectivo. Un problema adicional con el

inventario como activo líquido es que cuando las compañías enfrentan la más

apremiante necesidad de liquidez, es decir, cuando el negocio anda mal, es precisamente

el momento en el que resulta más difícil convertir el inventario en efectivo por medio de

su venta. La razón rápida se calcula de la siguiente manera:

ACTIVOS CORRIENTES -
PRUEBA DEL ÁCIDO= INVENTARIOS
  PASIVOS CORRIENTES  

b) Ratio Capital de Trabajo.

El capital de trabajo es la cantidad de recursos que tiene una empresa para realizar

sus operaciones.

Muestra la relación entre los Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes. El Capital

de Trabajo, es lo que le queda después de pagar sus deudas inmediatas, es la diferencia

entre los Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes; algo así como el dinero que le

queda para poder operar en el día a día.

CAPITAL DE ACTIVOS CORRIENTES -

TRABAJO=   PASIVOS CORRIENTES  

RATIOS DE GESTIÓN O ACTIVIDAD

a) Rotación de Inventarios.

La rotación de inventarios mide comúnmente la actividad, o liquidez, del

inventario de una empresa. Se calcula de la siguiente manera:

ROTACIÓN DE INVENTARIOS= COSTOS DE VENTAS

  INVENTARIO  

b) Periodo Promedio de Cobro.

El periodo promedio de cobro, o antigüedad promedio de las cuentas por cobrar, es

útil para evaluar las políticas de crédito y cobro. Se calcula dividiendo el saldo de las

cuentas por cobrar entre las ventas diarias promedio:

PERIODO PROMEDIO DE COBRO= CUENTAS POR COBRAR

VENTAS DIARIAS
  PROMEDIOS  
PERIODO PROMEDIO DE COBRO=
CUENTAS POR COBRAR X 365
  VENTAS ANUALES
RATIOS DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO

a) Índice de Endeudamiento.

El índice de endeudamiento mide la proporción de los activos totales que financian

los acreedores de la empresa. Cuanto mayor es el índice, mayor es el monto del dinero

de otras personas que se usa para generar utilidades. El índice se calcula de la siguiente

manera:

TOTAL PASIVO
ÍNDICE DE ENDEUDAMIENTO
  TOTAL ACTIVO  
=

b) Estructura del Capital (Deuda Patrimonio).

Muestra el grado de endeudamiento con relación al patrimonio. Este ratio

evalúa el impacto del pasivo total con relación al patrimonio.

PASIVO TOTAL
ESTRUCTURA DEL CAPITAL=
  PATRIMONIO NETO  

RATIO DE RENTABILIDAD

Existen muchas medidas de rentabilidad. En conjunto, estas medidas permiten a los

analistas evaluar las utilidades de la empresa respecto a un nivel determinado de ventas,

cierto nivel de activos o la inversión de los propietarios. Sin utilidades, una compañía no

podría atraer capital externo. Los dueños, los acreedores y la administración prestan

mucha atención al incremento de las utilidades debido a la gran importancia que el

mercado otorga a las ganancias.

 a) Margen de Utilidad Bruta.

El margen de utilidad bruta mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas

después de que la empresa pagó sus bienes. Cuanto más alto es el margen de utilidad

bruta, mejor (ya que es menor el costo relativo de la mercancía vendida). El margen de

utilidad bruta se calcula de la siguiente manera:

MARGEN DE UTILIDAD UTILIDAD BRUTA

BRUTA=
  VENTAS TOTALES  

MARGEN DE UTILIDAD VENTAS -COSTO DE VENTAS

BRUTA=   VENTAS TOTALES  

b) Margen de Utilidad Operativa.

El margen de utilidad operativa mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas

después de que se dedujeron todos los costos y gastos, excluyendo los intereses,

impuestos y dividendos de acciones preferentes. Representa las “utilidades puras”

ganadas por cada dólar de venta. La utilidad operativa es “pura” porque mide solo la

utilidad ganada en las operaciones e ignora los intereses, los impuestos y los dividendos

de acciones preferentes. Es preferible un margen de utilidad operativa alto. El margen

de utilidad operativa se calcula de la siguiente manera:

MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA= UTILIDAD OPERATIVA

  VENTAS TOTALES  
 c) Margen de Utilidad Neta.

El margen de utilidad neta mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas

después de que se dedujeron todos los costos y gastos, incluyendo intereses, impuestos

y dividendos de acciones preferentes. Cuanto más alto es el margen de utilidad neta de

la empresa, mejor. El margen de utilidad neta se calcula de la siguiente manera:

(Lawrence J. & Chad J., 2012, pág.75)

UTILIDAD NETA
MARGEN DE UTILIDAD
NETA=   VENTAS TOTALES  

EJEMPLO PRÁCTICO DEL USO DE LOS RATIOS EMPRESA CINEPLEX

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

CUENTAS 2019 2018

ACTIVOS    
Activo Corriente
   
Efectivo y equivalente de efectivo
117142 75,147
Activos financieros a valor razonable y Otros activos
financieros 8,384 330
Cuentas por Cobrar 16,775 12,764
Otras cuentas por cobrar 5,762 6,546
Cuentas por cobrar a subsidiarias
383 3,458
Existencias
6,801 8,684
Gastos pagados por anticipado
821 1,485
Total Activo Corriente
156,068 108,414
Activo No Corriente
   
Gastos pagados por anticipado - 19,810
Inversión en Subsidiarias
23,932 23,932
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto
365,089 303,808
Activos por derechos de uso, neto
323,040 -
Intangibles, neto
7,739 7,025
Total Activo No Corriente
719,800 354,575

Total Activo 875,868 462,989

PASIVO    
Pasivo Corriente    
Cuentas por pagar comerciales 44,725 46,466
Cuentas por pagar a subsidiarias
754 535
Tributos, remuneraciones y otras ctas. por pagar
16,210 14,695
Porción corriente préstamos largo plazo
65,837 73,231
Pasivo por arrendamiento
8,136 -
Ganancias diferidas
   
Total Pasivo Corriente
135,662 134,927
Pasivo No Corriente
   
Deudas a largo plazo
257,639 170,341
Pasivo por arrendamiento
295,528 -
Pasivo por IR diferido, neto
8,576 10,141
Ganancias diferidas 30,887 26,342
Total Pasivo No Corriente
592,630 206,824

Total Pasivo 728,292 341,751

Ganancias diferidas    
Patrimonio    
Capital Social 64,498 64,498
Reserva legal
12,900 12,900
Resultados acumulados
70,178 43,840
Total Patrimonio neto
147,576 121,238
Total Pasivo y Patrimonio
875,868 462,989
ESTADO DE RESULTADOS
CUENTAS 2019 2018

Ingresos por ventas    

Taquilla 254,429 227,440
Dulcería 202,891 171,814
Publicidad 16,203 11,381
Otros 27,298 21,674
Total ingresos 500,822 432,309
Costos    

Costos de operación y ventas -326,346 -290,535

Utilidad Bruta 174,476 141,774

Gastos operativos    

Gasto de administración -31,296 -29,969

Gasto de ventas -6,810 -5,845

Otros -1,573 -2,417

Total gastos operativos -39,709 -38,231

Utilidad operativa 134,767 103,543

Gastos financieros -39,172 -16,643

Ingresos financieros 2,880 587

Ingresos por dividendos 9,999 3,370

Diferencias en cambio 1,680 -1,103

Utilidad antes de impuestos 110,154 89,754

Impuesto a la renta -33,816 -29,807

Utilidad neta 76,338 59,947

ANÁLISIS DE LÍQUIDEZ
LIQUIDEZ CORRIENTE
        156,068
ACTIVO =
  CORRIENTE   135,662
PASIVO
  CORRIENTE  
AÑOS 2019 2018
LIQUIDEZ 1.15 0.80

Si es que:

RESULTADO =2, La empresa puede cumplir con sus obligaciones

RESULTADO >2, La empresa está manteniendo activos sin uso.

RESULTADO <2, La empresa no puede cubrir con sus obligaciones a corto plazo.

INTERPRETACIÓN:

Esto quiere decir que el activo corriente es 1.15 veces más grande que el pasivo

corriente; o que, por cada sol de deuda, la empresa cuenta con S/ 1.15 para pagarla.

Cuanto mayor sea el valor de esta razón, mayor será la capacidad de la empresa de

pagar sus deudas.

a) PRUEBA ÁCIDA

  156,068    
- 6,801  
(ACTIVO CORRIENTE -
  INVENTARIO)  
  PASIVO CORRIENTE  
= 135,662

AÑO 2019
PRUEBA ÁCIDA 1.10

Si es que:

RESULTADO =1, La empresa cumple con sus obligaciones a corto plazo

RESULTADO >1, La empresa está tiene activos sin uso.

RESULTADO <1, La empresa no puede cubrir con sus obligaciones.

INTERPRETACIÓN:
Vemos que en este caso el Respaldo del Activo Corriente en relación con el Pasivo

corriente solo es de 1.10 veces mayor.

b) CAPITAL DE TRABAJO

ACTIVOS CORRIENTES - = 156,068 - 135,662

  PASIVOS CORRIENTES  

AÑO 2019
CAPITAL DE TRABAJO 20,406

ACTIVO CORRIENTE > PASIVO CORRIENTE

INTERPRETACIÓN:

Para el año 2019, el activo corriente es mayor al pasivo corriente, entonces sí

contamos con un capital de trabajo

ANÁLISIS DE GESTIÓN
a) ROTACIÓN DE INVENTARIOS

COSTOS DE VENTAS 326,346

=
  INVENTARIO   6,801

AÑO 2019
ROTACIÓN DE
INVENTARIOS 47.99

INTERPRETACIÓN:

Se tiene en el año 2019, una rotación de inventarios de 47,99

ANÁLISIS DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO

a) ESTRUCTURA DEL CAPITAL

PASIVO TOTAL 728,292

=
  PATRIMONIO NETO   147,576
AÑO 2019
ENDEUDAMIENTO 4.94

Si es que:

ÍNDICE <1, La empresa tiene dificultad para tener ingresos y así cubrir sus

deudas

ÍNDICE >1, La empresa está en condiciones óptimas de generar ingresos para

cubrir la totalidad de sus deudas.

INTERPRETACIÓN:

Por cada sol aportado por el dueño(s), hay S/4.94 soles es aportado por los acreedores.

ANÁLISIS DE RENTABILIDAD
a) MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

UTILIDAD BRUTA VENTAS -COSTO DE VENTAS

  VENTAS TOTALES     VENTAS TOTALES  

500,822 - 326,346 174,476

= =
500,822 500,822

AÑO 2019
MARGEN DE UTILIDAD
BRUTA 0.35
EL CAPITAL DE TRABAJO

El capital de trabajo es un indicador financiero que se utiliza para determinar los

recursos con que dispone una empresa para operar sin sobresaltos y de forma eficiente.

¿Qué es el capital de trabajo?

La definición más básica de capital de trabajo lo considera como aquellos recursos

disponibles de forma inmediata o en el corto plazo que requiere la empresa para poder

operar.

En este sentido el capital de trabajo es lo que comúnmente conocemos como activo

corriente como efectivo, inversiones a corto plazo, cartera e inventarios.

La empresa para poder operar requiere de recursos para cubrir necesidades de

insumos, materia prima, mano de obra, reposición de activos fijos, etc. Estos recursos

deben estar disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a

tiempo.

El capital de trabajo es el dinero con que se cuenta para hacer funcionar el negocio

en el día a día, lo que implica el dinero suficiente para compra de mercancías, pago de

salarios, de servicios públicos, arrendamientos, etc.[ CITATION Ger20 \l 10250 ]

Fórmula para calcular el capital de trabajo.

Para determinar el capital de trabajo de una forma más objetiva, se debe restar de los

activos corrientes, los pasivos corrientes. De esta forma obtenemos lo que se llama el

capital de trabajo neto contable. Esto supone determinar con cuantos recursos cuenta la

empresa para operar si se pagan todos los pasivos a corto plazo.

 Gráficamente tendríamos lo siguiente:

La fórmula para determinar el capital de trabajo neto contable, tiene gran relación

con una de las razones de liquidez llamada razón corriente, la cual se determina

dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente, y se busca que la relación como

mínimo sea de 1:1, puesto que significa que por cada sol que tiene la empresa debe un

sol.

Fórmula:

 Activos corrientes - Pasivos corrientes = Capital de trabajo, o

 Capital de trabajo = Activos corrientes - Pasivos corrientes.

Una razón corriente de 1:1 significa un capital de trabajo = 0, lo que nos indica que

la razón corriente siempre debe ser superior a 1.

Claro está que si el indicador si es igual a 1 o inferior a 1 no significa que la empresa

no pueda operar, de hecho, hay muchas empresas que operan con un capital de trabajo

de 0 e inclusive inferior. El hecho de tener un capital de trabajo 0 no significa que no

tenga recursos, solo significa que sus pasivos corrientes son superiores a sus activos
corrientes, y es posible que sus activos corrientes sean suficientes para operar, lo que

sucede es que, al ser los pasivos corrientes iguales o superiores a los activos corrientes,

se corre un alto riesgo de sufrir de iliquidez, en la medida en que las exigencias de los

pasivos corrientes no alcancen a ser cubiertas por los activos corrientes, o por el flujo de

caja generado por los activos corrientes.

En una situación en la que el flujo de caja generado por los activos corrientes no

pueda cubrir las obligaciones a corto plazo y para cubrir las necesidades de capital de

trabajo, se requiere financiar esta iliquidez, lo que se puede hacer mediante

capitalización por los socios o mediante adquisición de nuevos pasivos, solución no

muy adecuada puesto que acentuaría la causa del problema y se convertiría en una

especie de circulo vicioso. [CITATION htt08 \l 10250 ]

El capital de trabajo y el flujo de caja.

El capital de trabajo tiene relación directa con la capacidad de la empresa de generar

flujo de caja. El flujo de caja o efectivo que la empresa genere será el que se encargue

de mantener o de incrementar el capital de trabajo.

La capacidad que tenga la empresa de generar efectivo con una menor inversión o u

una menor utilización de activos, tiene gran efecto en el capital de trabajo. Es el flujo de

caja generado por la empresa el que genera los recursos para operar la empresa, para

reponer los activos, para pagar la deuda y para distribuir utilidades a los socios.

Una eficiente generación de recursos garantiza la solvencia de la empresa para poder

asumir los compromisos actuales y proyectar futuras inversiones sin necesidad de

recurrir a financiamiento de los socios o de terceros.

El flujo de caja de la empresa debe ser suficiente para mantener el capital de trabajo,

para reponer activos, para atender los costos de los pasivos, y para distribuir utilidades a

los socios de la empresa.

Capital de trabajo neto operativo.

El capital de trabajo neto operativo comprende un concepto mucho más profundo

que el concepto contable de capital de trabajo, y en este se considera única y

exclusivamente los activos que directamente intervienen en la generación de recursos,

menos las cuentas por pagar. Para esto se excluyen las partidas de efectivo e inversiones

a corto plazo.

En primer lugar, se supone que el efectivo en una empresa debe ser lo menos posible,

debe aproximarse a cero, ya que el efectivo no genera rentabilidad alguna. Tener

grandes sumas de disponible es un error financiero. Una empresa no se puede dar el lujo

de tener una cantidad considerable de efectivo ocioso cuando puede invertirlo en un

activo que genere alguna rentabilidad como los inventarios, activos fijos, o el pago de

los pasivos que por su naturaleza siempre generan altos costos financieros.

*Capacidad Ociosa: La capacidad ociosa es aquella capacidad de producción o de

operación que no está siendo utilizada y no genera ningún beneficio.

El capital de trabajo neto operativo es la suma de Inventarios y cartera, menos las

cuentas por pagar.

INVENTARIOS + CARTERA – CUENTAS POR PAGAR.

Básicamente, la empresa gira en torno a estos tres elementos. La empresa compra a

crédito los inventarios, eso genera cuentas por pagar. Luego esos Inventarios los vende

a crédito, lo cual genera la cartera.

La administración eficaz y eficiente de estos elementos, es lo que asegura un

comportamiento seguro del capital de trabajo.

La empresa debe tener políticas claras para cada uno de estos elementos. Respecto a

los inventarios, estos deben ser solo los necesarios para asegurar una producción
continua, pero no demasiados porque significaría inmovilizar una cantidad de recursos

representados en Inventarios almacenados a la espera de ser realizados.

Respecto a la cartera, y entendiendo que esta representa buena parte de los recursos

de la empresa en manos de clientes, debe tener políticas optimas de gestión y cobro, y

en cuanto al plazo que se da a los clientes, este debe estar acorde con las necesidades

financieras y los costos financieros que pueda tener la empresa por tener recursos sobre

los cuales no puede disponer y que no están generando rentabilidad alguna, a no ser que

se adopte una política de financiación que ofrezca un rendimiento superior al costo

financiero que generarían esos mismos recursos.

En cuanto a la política de cuentas por pagar, por su costo financiero, debe ser muy

sana. Caso contrario que se debe dar en la cartera, en las cuentas por pagar, entre más

plazo se consiga para pagar las obligaciones, mucho mejor.

Igual con los costos financieros, que entre menor sea la financiación más positiva

para las finanzas de la empresa. La financiación y los plazos son básicamente los

principales elementos que se deben tener en cuenta en el manejo de las cuentas por

pagar.

Debe haber concordancia entre las políticas de cartera y cuentas por pagar. No es

recomendable, por ejemplo, que las cuentas por pagar se pacten a 60 días y la cartera a

90 días. Esto generaría un desequilibrio en el capital de trabajo de 30 días. La empresa

tendría que financiar con capital de trabajo extra esos 30 días. Igual sucede con la

financiación. Si el proveedor cobra un 1% de financiación y al cliente solo se le cobra

un 0.5% o no se le cobra, se presenta un desfase entre lo pagado con lo ganado, lo cual

tendría que ser compensado con recursos extras de la empresa.

Cualquier política que afecte el capital de trabajo conlleva a que ese capital afectado

debe financiarse o reponerse, lo que solo se posible hacerlo de tres formas;

  Generado por la misma empresa.

 Financiado por terceros como bancos.

 Financiado por los socios.

Lo ideal es que la empresa esté en condiciones de generar los suficientes recursos

para cubrir todos estos eventos relacionados con el mantenimiento y crecimiento del

trabajo. Pero se debe tener presente que muchas veces con solo administrar eficazmente

los elementos que intervienen en el capital de trabajo es suficiente.

A manera de ejemplo, una forma de aumentar el flujo de caja libre puede ser

simplemente administrando mejor los costos de producción, o implementando una

política de gestión de cartera más eficiente. Esto puede ser suficiente para conservar el

capital de trabajo sin necesidad de recurrir a mayores inversiones, las que requieren

financiación de terceros o mayores aportes de los socios.

Como se puede observar, el concepto de capital de trabajo es mucho más que un

conjunto de recursos a disposición de la empresa; es además la manera como se debe

administrar ese conjunto de recursos y elementos participantes en la generación del

capital de trabajo.[ CITATION Ber20 \l 10250 ]

Fuentes de capital de trabajo.

Las principales fuentes de capital de trabajo son el endeudamiento, las

capitalizaciones y los resultados de las operaciones de la empresa.

Endeudamiento:

El endeudamiento o financiación es una de las fuentes más comunes para adquirir

capital de trabajo. La financiación se puede adquirir con entidades financieras o con

proveedores o acreedores.
 Es preferible conseguir financiación con los proveedores que, con los bancos, puesto

que la financiación ofrecida por los proveedores suele tener un menor costo, aunque

también un menor plazo, pero con una adecuada rotación de cuentas por pagar se puede

garantizar un buen acceso a capital de trabajo sin necesidad de incurrir en costos

financieros.

Capitalización:

La capitalización es una opción más económica de adquirir capital de trabajo, pero

en algunos casos puede significar cierta pérdida de control de la empresa en la medida

en que ingresen nuevos socios o algún socio adquiera mayor participación en virtud de

la capitalización.

La capitalización se puede dar mediante la emisión de nuevas acciones o mediante la

capitalización de utilidades, caso último en el cual no hay problemas ante una posible

pérdida de control en la empresa.

Generación propia:

La otra forma de conseguir capital de trabajo es mediante el dinamismo de la

empresa en sus operaciones. Esto es en el mejoramiento de los ingresos, de las ventas,

de modo que se garantice un continuo flujo de efectico.

Esta última fuente de capital de trabajo es quizás la más saludable porque ello

implica a la vez dinamismo y crecimiento para la empresa. En la medida en que las

ventas se incrementen, la empresa no solo logra hacerse a un flujo de capital de trabajo

constante y progresivo, sino que en general puede alcanzar una gran solidez en todos los

aspectos financieros.
 La empresa se crea es para generar dinero, así que la vía principal para obtener

capital de trabajo debe ser la misma empresa con el incremento de sus propios ingresos.

[ CITATION Ger20 \l 10250 ]

NECESIDADES OPERATIVAS DE FONDOS (NOF)

Las necesidades operativas de fondos NOF, son las inversiones necesarias

que la empresa debe llevar a cabo para desarrollar su actividad de explotación, sin

estas inversiones la empresa puede paralizar su actividad, por ejemplo, la empresa

debe de contar con un mínimo de materias primas o insumos (inversiones) en el

almacén para abastecer a la producción y/o prestación de servicio, además, si los

clientes solicitan un crédito, entonces, debemos de contar con recursos para

financiarlos y por último, tener en cuenta también el mantenimiento de la tesorería

mínima operativa. Así como la empresa concede créditos, los proveedores,

también financian a la empresa, a esta financiación sin costo se le denomina

financiación espontánea o pasivo corriente operativo. Por lo tanto, a todas las

inversiones necesarias les descontamos la financiación espontánea para obtener las

NOF.

De esta forma, podemos identificar las Necesidades Operativas de Fondos como,

“la inversión neta de la empresa en activos y pasivos circulantes de naturaleza

operativa”.

[ CITATION Mil02 \l 10250 ]

Las empresas con cierta trayectoria están familiarizadas con la importancia de auditar

las NOF correctamente. De hecho, es una parte importante de la gestión de tesorería,

cuyos efectos positivos se notan a lo largo de toda la vida de una organización.

Componentes de las Necesidades Operativas de Fondos
A continuación, mostramos los conceptos incluidos en la definición de NOF:

Por activo circulante operativo (ACO) entendemos la suma de todos los

clientes, más los inventarios y más la tesorería operativa. Esta última cifra

representa aquel volumen de tesorería que se considera adecuado para las

necesidades ordinarias de funcionamiento de la empresa.

Por pasivo circulante operativo (PCO) entendemos todos los recursos que se

obtienen de una forma más o menos automática por el hecho de tener el negocio

en marcha. Podemos mencionar los siguientes:

1. El crédito de proveedores

2. Acreedores por prestación de servicios

3. Los impuestos y aportes a la seguridad social adeudados.

No tienen la consideración de operativos, los créditos bancarios. [ CITATION

Chi16 \l 10250 ]

Los 3 activos: existencias, créditos a clientes y tesorería operativa

Los activos que condicionan las NOF son los siguientes.

 Las existencias:

Una empresa debe asegurar un nivel de stock suficiente para mantener operativas las

actividades de producción, así como un producto en curso y mercaderías dispuestas para

la venta.

Los créditos de clientes:

En la mayoría de los sectores, los clientes o intermediarios no pagan la mercancía

justo cuando la reciben. De este modo, la previsión de tesorería debe tener en cuenta las

infra coberturas de liquidez a pesar del saldo positivo.

Necesidades de caja:

Asimismo, las organizaciones tienen que afrontar pagos de diversa naturaleza para

seguir funcionando. Por tanto, ha de aprovisionarse una cantidad estimada de reserva

para cubrir dichos gastos, que pueden ser variables o fijos.

Estos tres activos, que varían en función del sector específico y de la estrategia

financiera de cada organización, deben estimarse por separado y es necesario aplicar

una monitorización constante que sirva de apoyo a las predicciones de caja.

[ CITATION Lui17 \l 10250 ]

LA IMPORTANCIA DE SABER MANEJAR LOS SIGUIENTES PUNTOS EN LAS

NOF:
1) El cálculo de las NOF contables y reales a partir de la información de sus

registros contables, para poder realizar un control de su seguimiento y

evolución.

2) La determinación de las NOF teóricas a partir del periodo de

maduración, la estimación de la tesorería mínima operativa y de los operativos

con entidades públicas.

 3) La comparación de las NOF reales con las NOF teóricas con el fin de

identificar las áreas operativas causantes de las desviaciones (responsables),

establecer las causas de dichas desviaciones y un plan de acción para la

corrección de las mismas.

4) Vigilar la relación de las NOF con las cifras del negocio con el fin de

determinar las necesidades de financiación diaria, pero especialmente importa

la relación de las NOF sobre las ventas anuales ya que, en caso de crecer a lo

largo del tiempo, puede indicar problemas en la gestión de alguna de las áreas

operativas de la empresa.

5) Analizar la posibilidad de optimizar las NOF en base a la mejora de los

plazos de maduración de las cuentas a cobrar, a pagar, existencias y

tesorería mínima operativa.

La cifra de las NOF por sí misma no dice si esta inversión es adecuada o no. Una

empresa puede tener problemas financieros por haberse creado unas NOF

innecesariamente altas, esto es problema de funcionamiento o, por el contrario, si la

empresa tiene problemas financieros a pesar de que sus NOF son las adecuadas

deberemos concluir que hay algo en su planeamiento que falla Una primera reflexión es

que no es posible gestionar adecuadamente una empresa si no se conoce bien el negocio

en que opera. Conocer bien dicho negocio implica saber cuáles son sus NOF y su

periodo medio de maduración: una buena gestión implicará un efectivo control de

ambos.

Implicación empresarial de las necesidades operativas de fondos

 Unos de los aspectos fundamentales para lograr la solvencia empresarial es el

estudio del análisis financiero que consiste en, una vez deducidas las inversiones

necesarias, verificar si la empresa dispone de los recursos precisos, en el momento

concreto y al menor coste posible para su financiación, siendo la adecuada combinación

de estos tres objetivos lo que puede denominarse el equilibrio financiero.

 El objetivo de la solvencia empresarial reside en averiguar si las decisiones de

financiación conducen a una estabilidad financiera o si, por el contrario, se están

produciendo tensiones financieras que serán necesarias solucionar.

 Casi la mayoría de los componentes del activo corriente provienen de

la actividad principal de la empresa: existencias comerciales, materias primas,

productos en curso, productos terminados, clientes, deudores, caja y banco, etc. Sin

embargo, otros se derivan de otros tipos de actividades de tipo financiero.

 Esta actividad corriente suele financiarse en parte por el aplazamiento en el

pago que obtiene la empresa de sus proveedores por las compras realizadas. La empresa

puede financiar la parte que no se cubra con los proveedores con financiación básica –

patrimonio neto y fondos generados a largo plazo – o conseguir un préstamo a corto

plazo para hacer frente a los pagos inmediato.[ CITATION Lui17 \l 10250 ]
GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS OPERATIVOS
DE CORTO PLAZO

Para empezar, recuerde que el activo circulante está compuesto por efectivo y otros

activos que se espera que se conviertan en efectivo durante el ejercicio anual. Los

activos circulantes se presentan en el balance general en orden de liquidez contable, esto

es, la facilidad con que puede convertirse en efectivo y el tiempo que tarda dicha

conversión. Las cuatro partidas más importantes que figuran en la sección de activos

circulantes del balance general son: efectivo y equivalentes de efectivo, títulos

negociables, cuentas por cobrar e inventarios

De manera análoga a la inversión en activos circulantes, las empresas usan varios

tipos de deuda a corto plazo, colectivamente denominados pasivo circulante. El pasivo

circulante está compuesto por obligaciones que se espera que requieran pago en efectivo

en menos de un año (o dentro del periodo de operación si dura más de un año) Las tres

partidas principales del pasivo circulante son: cuentas por pagar, gastos por pagar (que

incluyen salarios e impuestos acumulados) y los documentos por pagar

En términos generales, esto indica que algunas actividades incrementan de manera

natural el efectivo y otras lo reducen. Mencionamos estas diversas actividades y

presentamos un ejemplo de cada una a continuación:

Actividades que incrementan el efectivo

Incrementar el capital contable (vender algunas acciones).

Aumentar la deuda a largo plazo (endeudarse a largo plazo)

Acrecentar el pasivo circulante (obtener un préstamo a plazo de 90 días).

Reducir los activos fijos (vender un inmueble).

Actividades que reducen el efectivo

Decrecer la deuda a largo plazo (liquidar deuda a largo plazo).

Disminuir el capital contable (recomprar algunas acciones).

Reducir el pasivo circulante (liquidar un préstamo a 90 días)

Ampliar los activos fijos (comprar un inmueble).

EL CICLO OPERATIVO Y EL CICLO DEL EFECTIVO

Las finanzas de corto plazo se ocupan sobre todo de las actividades de operación y
financiamiento a corto plazo de la empresa. En una firma manufacturera típica, estas
actividades consisten en la siguiente secuencia de acontecimientos y decisiones:

ACONTECIMIENTOS DECISIONES
1.  Comprar materias primas 1.  ¿Cuánto inventario ordenar?

2.  Pagar las compras al  2.  ¿Pedir un préstamo o girar efectivo 

contado. de los saldos  bancarios?
3.  Fabricar el producto. 3.  ¿Qué tecnología de producción se 
seleccionará?
4. Vender el producto. 4.  ¿Deben ofrecerse términos al 
contado o a crédito  a los clientes?
5.  Cobrar. 5.  ¿Cómo cobrar?

EL CICLO OPERATIVO:

Es el periodo que se necesita para adquirir el inventario, venderlo y cobrarlo.

Lo que describe el ciclo operativo es cómo se mueve un producto por las cuentas del

activo circulante. El producto comienza como inventario, se convierte en una cuenta por

cobrar cuando se vende y, por último, se convierte en efectivo cuando cobramos la

venta. Tenga en cuenta que, en cada paso, el activo se acerca cada vez más al efectivo

EL CICLO DEL EFECTIVO: Lo segundo que debemos hacer notar es que los

flujos de efectivo y otros acontecimientos que tienen lugar no están sincronizados.

 Por consiguiente, el ciclo de efectivo es el número de días que transcurren antes de

cobrar el efectivo de una venta, medido a partir del momento en que pagamos

efectivamente el inventario.

GESTIÓN DE CUENTAS A COBRAR

Cuando una empresa vende bienes y servicios puede exigir el pago al contado en la

fecha de entrega o antes, o extender crédito a sus clientes y permitir cierta demora en el

pago. Las siguientes secciones ofrecen una idea de lo que interviene en la decisión de la

compañía de conceder o no crédito a sus clientes. Otorgar crédito equivale a realizar una

inversión en un cliente, ligada a la venta de un producto o servicio.

¿Por qué las empresas otorgan crédito? No todas lo hacen, pero la práctica es muy

común. La razón obvia es que ofrecer crédito es una forma de estimular las ventas. Los

costos asociados con el otorgamiento de crédito no son triviales. Primero, existe el

riesgo de que el cliente no pague. Segundo, la compañía debe cubrir los costos de tener

cuentas por cobrar. Por consiguiente, la política de crédito requiere un equilibrio entre

los beneficios de aumentar las ventas y los costos de dar crédito

Desde la perspectiva contable, cuando se otorga crédito se crea una cuenta por

cobrar. Tales cuentas por cobrar incluyen crédito a otras empresas, lo cual se conoce

como crédito comercial, y crédito otorgado a consumidores, que se denomina crédito al

consumo. Alrededor de una sexta parte de todos los activos de las firmas industriales

estadounidenses son cuentas por cobrar que, por supuesto, representan una inversión

muy importante de sus recursos financieros.

 Componentes de la política de crédito

Si una compañía decide otorgar crédito a sus clientes, debe establecer

procedimientos para hacerlo y luego cobrar. En particular, tomará en cuenta los

siguientes componentes de la política de crédito:

1. Términos de venta. Los términos de venta establecen cómo se propone la

empresa vender sus bienes y servicios. Una decisión básica es si requerirá

efectivo o dará crédito. Si otorga crédito a un cliente, los términos de venta

especificarán (quizá de manera implícita) el plazo del crédito, el descuento por

pronto pago y el periodo de descuento, así como el tipo de instrumento de

crédito.

2. Análisis de crédito. Cuando una compañía entrega crédito, determina

cuánto esfuerzo debe invertir en tratar de distinguir entre los clientes que

pagarán y los que no lo harán. Las empresas usan varios mecanismos y

procedimientos para determinar la probabilidad de que los clientes no paguen;

en conjunto, se conocen como análisis de crédito.

3. Política de cobranza. Después de haber concedido el crédito la firma

tiene el problema potencial de cobrar el efectivo, para lo cual debe establecer

una política de cobranza.

Periodo del crédito

El periodo del crédito es el plazo básico al que se otorga el crédito.

 La fecha de facturación: La fecha de facturación es el inicio del periodo

del crédito. Una factura es una relación escrita de la mercancía enviada al

comprador.
  Duración del periodo del crédito: Varios factores influyen en la

duración del periodo del crédito. Dos importantes son el periodo de inventario y

el ciclo de operación del comprador. Si no intervienen otros factores, cuanto más

cortos sean éstos, más corto será el periodo del crédito.

Existen factores que influyen en el periodo del crédito. Muchos de ellos

también influyen en los ciclos de operación del cliente; por lo tanto, una vez

más, son temas relacionados. Entre los más importantes figuran:

1. Carácter perecedero y valor colateral. Los productos perecederos tienen

rotación relativamente rápida y valor colateral relativamente bajo. En consecuencia, los

periodos del crédito son más cortos para estos productos. Por ejemplo, un mayorista de

alimentos que vende frutas y verduras frescas podría usar siete días neto. Por otra parte,

un artículo de joyería podría venderse en 5y30, cuatro meses netos.

2. Demanda del consumidor. De ordinario, los productos bien establecidos tienen

rotación más rápida. Los productos nuevos o que se mueven despacio a menudo tienen

periodos de crédito más largos para atraer a los compradores. Además, como hemos

visto, los vendedores pueden optar por convenir periodos de crédito mucho más largos

en ventas fuera de temporada (cuando la demanda de los consumidores es baja).

3. Costo, rentabilidad y estandarización. Los productos relativamente baratos

son propensos a tener periodos de crédito más cortos. Lo mismo se puede decir de los

bienes relativamente estandarizados y las materias primas. Todos tienden a conservar

márgenes de utilidades bajos y tasas de rotación altas, lo cual produce periodos de

crédito más cortos. Sin embargo, existen excepciones. Por ejemplo, los distribuidores de

automóviles suelen pagar los vehículos cuando los reciben.

4. Riesgo crediticio. En la medida en que el riesgo crediticio del comprador sea

mayor, es probable que se acorte el periodo de crédito (si acaso llega a otorgarse).
 5. Tamaño de la cuenta. Si una cuenta es pequeña, el periodo de crédito puede ser

menor porque es más costoso administrar las cuentas pequeñas y los clientes son menos

importantes

6. Competencia. Cuando el vendedor opera en un mercado muy competitivo, se

pueden ofrecer periodos de crédito más largos como manera de atraer a los clientes.

7. Tipo de cliente. Un solo vendedor puede ofrecer diferentes facilidades de

crédito a cada tipo de comprador. Por ejemplo, un mayorista de alimentos puede

abastecer a tiendas de comestibles, panaderías y restaurantes. Es probable que cada

grupo tenga diferentes condiciones de crédito. En términos más generales, los

vendedores tienen clientes mayoristas y minoristas, y con frecuencia ofrecen diferentes

términos a cada uno de los dos grupos.

Gestión de inventarios
Al igual que las cuentas por cobrar, los inventarios representan una inversión

considerable para muchas empresas

Técnicas de administración de inventarios

El método ABC

El método ABC es una técnica sencilla de administración de inventarios en la que la

idea básica es dividir el inventario en tres (o más) grupos. La razón de esto es que una

pequeña parte del inventario en términos de cantidad podría representar una gran

porción en términos del valor del inventario. Por ejemplo, esta situación existe cuando

un fabricante usa algunos componentes de alta tecnología relativamente caros y algunos

materiales básicos relativamente baratos en la fabricación de sus productos.

La figura 28.2 ilustra una comparación ABC en términos del porcentaje del valor del

inventario que representa cada grupo frente al porcentaje de artículos representados.

Como muestra la figura 28.2, el grupo A constituye sólo 10% del inventario con base en

el total de artículos, pero representa más de la mitad del valor del inventario. Los

artículos del grupo A se supervisan muy de cerca y los niveles del inventario se

mantienen relativamente bajos.

En el otro extremo, los artículos básicos del inventario, como las tuercas y tornillos,

también existen, pero como son cruciales y baratos se ordenan en cantidades grandes

que se mantienen en la mano. Éstos serían los artículos del grupo C. El grupo B se

compone de artículos intermedios

ADMINISTRACIÓN DE PASIVOS CORRIENTES

ADMINISTRACIÓN DE LAS CUENTAS POR PAGAR
Las cuentas por pagar son la fuente principal de financiamiento a corto plazo sin

garantía para las empresas de negocios. Se derivan de transacciones en las que se

adquiere una mercancía, pero no se firma ningún documento formal que estipule la

responsabilidad del comprador ante el vendedor. De hecho, el comprador acuerda pagar

al proveedor el monto requerido según las condiciones de crédito establecidas

normalmente en la factura.
Fuentes de préstamos a corto plazo sin garantía

Las empresas obtienen préstamos a corto plazo sin garantía de dos fuentes

principales: los bancos y la venta de papel comercial. A diferencia de las fuentes

espontáneas de financiamiento a corto plazo sin garantía, los préstamos bancarios y el

papel comercial son resultado de las negociaciones que lleva a cabo el gerente

financiero de la empresa. Los préstamos bancarios son más comunes porque están

disponibles para compañías de cualquier tamaño; el papel comercial está disponible

generalmente para las grandes corporaciones.

PRÉSTAMOS BANCARIOS

Los bancos son una fuente importante de préstamos a corto plazo sin garantía para

las empresas. El tipo principal de préstamo que los bancos otorgan a las empresas es el

préstamo auto liquidable, a corto plazo. Estos préstamos tienen el objetivo de apoyar a

la empresa en temporadas de fuertes necesidades de financiamiento, que se deben sobre

todo a aumentos del inventario y de las cuentas por cobrar. A medida que los

inventarios y las cuentas por cobrar se convierten en efectivo, se generan los fondos

necesarios para reembolsar estos préstamos. En otras palabras, el uso que se le da al

dinero prestado constituye el mecanismo a través del cual el préstamo se reembolsa; de

ahí el término auto liquidable.

PAPEL COMERCIAL

El papel comercial es una forma de financiamiento que consiste en pagarés a corto

plazo sin garantía, que emiten las empresas con alta capacidad crediticia. Por lo general,

solo las corporaciones muy grandes con una solidez financiera incuestionable tienen la

capacidad de emitir papel comercial.

 En la actualidad, las empresas financieras emiten la gran mayoría del papel

comercial; las compañías de manufactura son responsables de una porción menor de

este tipo de financiamiento. Las empresas adquieren con frecuencia papel comercial,

que mantienen como valores negociables, para tener una reserva de liquidez que

devengue intereses.

PRÉSTAMOS INTERNACIONALES

En cierta manera, obtener financiamiento a corto plazo para el comercio

internacional no es diferente del financiamiento de las operaciones puramente

nacionales. En ambos casos, los fabricantes deben financiar la producción y el

inventario, y después seguir financiando las cuentas por cobrar antes de recaudar

cualquier pago en efectivo de sus ventas. Sin embargo, en otros sentidos, el

financiamiento a corto plazo de las ventas y compras internacionales es muy diferente

del financiamiento del comercio estrictamente nacional.

Fuentes de préstamos a corto plazo con garantía

Cuando una empresa ha agotado sus fuentes de financiamiento a corto plazo sin
garantía, puede obtener préstamos adicionales a corto plazo con garantía. El
financiamiento a corto plazo con garantía mantiene activos específicos como colateral.
El colateral adquiere comúnmente la forma de un activo, como cuentas por cobrar o
inventario. El prestamista obtiene una garantía con el colateral a través de la realización
de un convenio de garantía con el prestatario; tal convenio especifica el colateral del
préstamo.

CARACTERÍSTICAS DE LOS PRÉSTAMOS A CORTO PLAZO CON GARANTÍA

Colateral y condiciones

Los prestamistas de fondos a corto plazo con garantía prefieren un colateral que

tenga una duración similar al plazo del préstamo. Los activos corrientes constituyen el

colateral más conveniente para los préstamos a corto plazo porque, normalmente,
pueden convertirse en efectivo con mayor rapidez que los activos fijos. Así, el

prestamista a corto plazo de fondos con garantía acepta solo activos corrientes líquidos

como colateral

Instituciones que extienden préstamos a corto plazo con garantía

Las fuentes principales de préstamos a corto plazo con garantía para las

corporaciones son los bancos comerciales y las compañías financieras comerciales.

Ambas instituciones negocian préstamos a corto plazo garantizados principalmente con

cuentas por cobrar e inventario. Ya se describieron las operaciones de los bancos

comerciales. Las compañías financieras comerciales son instituciones de préstamo que

realizan únicamente préstamos con garantía, tanto a corto como a largo plazos, a

empresas.

USO DE LAS CUENTAS POR COBRAR COMO COLATERAL

Cesión en garantía de cuentas por cobrar

Con frecuencia se usa una cesión en garantía de cuentas por cobrar para garantizar un

préstamo a corto plazo. Como las cuentas por cobrar por lo regular son bastante

líquidas, constituyen una forma atractiva de colateral de préstamos a corto plazo.

Factoraje de cuentas por cobrar

El factoraje de cuentas por cobrar implica la venta directa de las cuentas por cobrar, a

un precio de descuento, a una institución financiera. Una empresa de factoraje (también

llamada factor) es una institución financiera que se especializa en comprar cuentas por

cobrar de las empresas. Aunque no es lo mismo que obtener un préstamo a corto plazo,

el factoraje de cuentas por cobrar es similar a solicitar un préstamo ofreciendo cuentas

por cobrar como colateral.

USO DEL INVENTARIO COMO COLATERAL

Garantías flotantes sobre el inventario

Un prestamista puede estar dispuesto a garantizar un préstamo con una garantía

flotante sobre el inventario, que es un derecho sobre el inventario general. Este

acuerdo es más atractivo cuando la empresa tiene un nivel estable de inventario que

consiste en un grupo diversificado de mercancía relativamente barata.

Préstamos garantizados con inventario contra recibo de fideicomiso

Un préstamo garantizado con inventario contra recibo de fideicomiso se otorga con

frecuencia a cambio de bienes relativamente costosos que se identifican por medio de

un número de serie, como automotores, bienes de consumo duraderos o bienes

industriales.

Préstamos con certificado de depósito (recibo de almacén)

Un préstamo con certificado de depósito (recibo de almacén) es un acuerdo en el que

el prestamista, que puede ser un banco comercial o una empresa financiera, recibe el

control del inventario entregado en garantía como colateral; luego, un agente designado

a nombre del prestamista se encarga de almacenarlo. Después de seleccionar el colateral

aceptable, el prestamista contrata a una compañía

CONCLUSIÓN

Los Estados Financieros reflejan todo el conjunto de conceptos de operación y

funcionamiento de las empresas, toda la información que en ellos se muestra debe servir

para conocer todos los recursos, obligaciones, capital, gastos, ingresos, costos y todos

los cambios que se presentaron en ellos a cabo del ejercicio económico, también para

apoyar la planeación y dirección del negocio, la toma de decisiones, el análisis y la

evaluación de los encargados de la gestión, ejercer control sobre los rubros económicos

internos y para contribuir a la evaluación del impacto que esta tiene sobre los factores

sociales externos.

Estos deben ser útiles para la toma de decisiones de inversión y crédito, medir la

solvencia y liquidez de la entidad, así como su capacidad para generar recursos y

evaluar el origen y características de los recursos financieros, así también como su

rendimiento.

Se puede concluir que los Ratios son muy importantes dentro de las finanzas ya que

estos van a proporcionar una cuantiosa información a la empresa, para que de una u otra

manera la entidad evalúe las condiciones en que se encuentra; además que pueda hacer

uso de esta y así pueda tomar la mejor decisión para que pueda lograr sus objetivos o

metas propuestos por la empresa. Cabe resaltar que todo dependerá de su

comportamiento a lo largo del tiempo y la variación que este tenga, así como de la

información al sector que este pertenece.

La persona encargada de las Finanzas de la Empresa, debe contar con los

conocimientos adecuados sobre cómo administrar de forma eficiente el efectivo, esto le

va a evitar a la empresa que en un momento determinado empiece a tener problemas de

liquidez que muy seguramente van a hacer que la empresa tenga inconvenientes para
cubrir sus obligaciones más exigibles, se vea obligada a adquirir un financiamiento a

muy alto costo y que con el paso del tiempo puede convertirse en un problema de mayor

magnitud que puede obligar a la empresa a vender los activos que posee y por último

declararse en quiebra.

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