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MICROECONOMIA

Nombres: Mariana Villada y Laura Valentina Hurtado Mateus

LOS ACTIVOS INCIERTOS

1. Investigue.
Crisis financiera de 2008 en los Estados Unidos. ¿Por qué se dio? Como afectó
la economía mundial.
R/. La crisis financiera que sufrió Estados Unidos en 2008, contó con la responsabilidad de
la mayor parte de los agentes involucrados en el sistema, instituciones financieras públicas
y privadas, entes reguladores, prestatarios, agencias calificadoras de riesgo, entre otros. La
expansión de nuevos productos financieros de gran complejidad que se dio en medio de un
ambiente de liberalización financiera, propiciaron la toma de posiciones altamente
riesgosas, que pusieron en peligro al sistema y fueron detonantes en el desarrollo de la
crisis.
Fueron muchos los factores que contribuyeron al desarrollo de la crisis financiera de 2008
en los Estados Unidos. Es evidente la responsabilidad que tuvieron las instituciones
financieras públicas y privadas, a la hora, no solo de otorgar créditos a personas sin
suficiente capacidad de pago, sino también al diseñar sofisticados instrumentos de
inversión, que además de emitirse sobre la base de las hipotecas con un elevado riesgo
crediticio, generaban también incentivos perversos en la medida en que el riesgo se
transfería de una institución a la otra. El débil aparato regulatorio permitió a las
instituciones que interactuaban en el sistema, asumir posiciones que ponían en riesgo la
estabilidad del mismo. Las agencias calificadoras de riesgo por su parte, subvaloraron el
riesgo de los productos que se emitían y asignaron calificaciones crediticias, que
incentivaron a los inversionistas a adquirir dichos productos.

2. Qué son los cisnes negros en el lenguaje financiero. Identifique, por lo menos
dos, que hallan sucedido a nivel mundial.
R/. Los cisnes negros han sido motivo de preocupación por parte de los analistas
económicos, por su impacto en economía mundial y sus posibles efectos negativos en los
mercados financieros. La economía es sin duda la rama de conocimiento donde la teoría del
cisne negro tiene más implicaciones. De hecho, todos los eventos considerados como cisnes
negros han provocado un cambio en las preferencias de los inversores a corto plazo y, por
tanto, de la evolución de los mercados.
Ejemplos:
- El ‘Brexit’
La salida del Reino Unido de la Unión Europea (el famoso Brexit) ha sido uno de los
eventos recientes con mayor impacto que se recuerdan. Nadie anticipó una victoria del “sí”
los días anteriores a la celebración del referéndum, y quizá por eso los mercados no lo
habían anticipado.

El resultado fue el ya conocido por todos: el mayor desplome de los mercados en un día de
toda la historia (23 de junio de 2016), con caídas que en muchos casos llegaron a ser de
más del 20 %, y una depreciación de la libra del 12 %. Aunque más tarde se recuperaron, el
pánico provocado por este cisne negro hizo que muchos inversores perdiesen buena parte
de su capital.
- La multa a Volkswagen por el escándalo de las emisiones
En 2015 salió a la luz que Volkswagen, uno de los principales fabricantes de vehículos del
mundo, había manipulado ilegalmente los resultados de sus emisiones contaminantes.
Después de varios litigios, la justicia internacional sentenció que la marca alemana debería
pagar la multa más alta de la historia: 4300 millones de dólares. A esta cantidad habría que
sumarle los 17.500 millones de dólares que Volkswagen había pactado con las autoridades
para compensar a los propietarios de los vehículos afectados y a los concesionarios.
Cuando saltó la noticia, la cotización de la acción de Volkswagen Group se vino abajo.
Perdió casi un 60 % en solo seis meses. Y el DAX alemán, el índice donde cotiza la
empresa, bajó casi un 23 % en el mismo periodo de tiempo.
3. Qué es el VaR financiero.
R/. Es una medida de la pérdida probable máxima en condiciones normales de mercado en
un período determinado con un nivel de confianza dado. Conviene saber si el VaR previsto
se ha superado en el periodo de referencia y con qué frecuencia. Si el nivel de confianza era
del 95 por ciento, no debería haberse superado el VaR en más del 5% de las observaciones.
Especialmente tras la crisis financiera de 2007-2008, tiende a remarcarse que las
estimaciones del VaR corresponden a un límite inferior de las posibles pérdidas, no a un
límite máximo. Así, si el VaR de una cartera, con un 95% de probabilidad, es del 30% de la
cartera, esto significa que el inversor puede esperar incurrir en pérdidas equivalentes a ese
importe o superiores en 1 de cada 20 días.
Existen diferentes enfoques para el cálculo del VaR. Uno de los más simples consiste en
suponer que los posibles resultados de una cartera siguen una distribución normal. Un
factor fundamental es el grado de dispersión de los posibles resultados respecto a la media.
Asimismo, debe tenerse presente que el VaR tenderá a ser mayor cuanto mayores sean el
plazo temporal considerado y la probabilidad que se pretenda atribuir a la estimación.

4. Qué son los fondos de inversión. De ejemplos de fondos de inversión en


Colombia. ¿Le parece interesante?
R/. Un fondo de inversión es una Institución de Inversión Colectiva compuesto por un
conjunto de partícipes, bien sea personas físicas o empresas, que invierten parte de su
capital en un vehículo de inversión dirigido por una entidad gestora, con el fin de obtener
una rentabilidad económica, manteniendo la seguridad y la liquidez de su capital.
Con la responsabilidad de invertir bien el dinero, estas entidades depositarias se encargan
de buscar productos financieros en los mercados de valores:
- Acciones y valores con cotización.
- Divisas: moneda local o extranjera.
- Deuda pública o deuda de empresas.
- Materias primas.
- Otros fondos de inversión.
Para invertir en fondos de inversión, una persona debe adquirir una parte del fondo en
cuestión, que recibe el nombre de participación. El valor de una participación o la
"liquidación del fondo" se calcula dividiendo el patrimonio del fondo, entre el número de
participaciones en circulación, con lo que pueden poseerse varias participaciones o incluso
fracciones de estas. Este valor cambia diariamente según la rentabilidad del fondo y otros
factores del mercado.
El dinero que se invierte en el fondo es añadido e invertido en el catálogo de productos.
Normalmente varios, según el criterio y la política de inversión escogida por la entidad
gestora.
A menudo, dichas gestoras ofrecen distintos tipos de fondos de inversión a escoger,
variando el tipo de activos financieros sobre el que invierten y con ello la ratio
rentabilidad/riesgo, para captar distintos perfiles de ahorradores e inversores.
Los fondos de inversión, como instrumento de ahorro, permiten una inversión diversificada.
Invirtiendo en distintos productos e instrumentos financieros, con mayor o menor
porcentaje, se controla y se reduce el riesgo de forma notable, maximizando la seguridad de
la inversión y también las opciones de obtener un rendimiento positivo.
Principales Fondos de Inversión en Colombia
Los FIC pueden ser ofrecidos únicamente por entidades supervisadas por la
Superintendencia Financiera.
- Los encuentras en:
- Fiduciarias
- Bancos
- Fondos de Pensiones

5. Película
R/. Hecho.

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