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 MATEMÁTICA DE LAS OPERACIONES
FINANCIERAS

Introducción

La Matemática Financiera es una disciplina en la que se estudian los fundamentos, la métrica de las
Operaciones Financieras y las leyes (modelos matemáticos) por las que se rige.

CON ESTA ASIGNATURA os vamos a proporcionar los conocimientos suficientes para que podáis entrar en el
mundo del cálculo financiero de indudable interés tanto a nivel personal como en vuestra futura actividad
profesional.

LA MATERIA DE LA ASIGNATURA se estructura en dos partes bien diferenciadas:

•La parte primera incluye los elementos básicos que conforman la lógica de la elección financiera,
capitalizaciones y descuentos simples y compuestos, tanto fraccionados, capitalización fraccionada y
equivalencia financiera. En esta parte el número de ejercicios resueltos es muy numerosos,
pretendiendo con ello construir en el alumno una buena base para la posterior comprensión de
conceptos más avanzados.

•La parte segunda se dedica al estudio de la operativa y aplicaciones de las rentas financieras
constantes, variables, fraccionadas y de periodicidad superior al año, con un tratamiento en
profundidad de las rentas variables por bloque anual En el estudio y valoración de rentas dedicaremos
un apartado especial a la renta de uso más cotidiano y frecuente, los préstamos en los que se abordará
su estudio a partir de los cuadros de amortización por el sistema más frecuentemente utilizado en
España
2 Matemática de las Operaciones Financieras 1er curso G.A.D.E
 LIBROS DE LA ASIGNATURA:

Se adquieren en CRAI BIBLIOTECA UPCT (librería)

CÓMO SERÁ LA EVALUACIÓN CONTINUA

1.- Valoración evaluación continua

Para aprobar por evaluación continua se han de superar los mínimos exigibles en cada parcial.
La nota final conseguida por parciales junto a la participación en el proceso de enseñanza-
aprendizaje debe resultar como mínimo de 5 sobre 10.

1er parcial 2º parcial Participación Final

obligatoria en el
proceso
enseñanza-
aprendizaje
2 puntos (con un 6 puntos (con un 2 puntos 10 puntos
mínimo de 1 punto) mínimo de 3 puntos)
 CÓMO SERÁ LA EVALUACIÓN FINAL

2.- Valoración examen final global:

1er parcial 2º parcial Final

3 puntos 7 puntos 10 puntos

3.- Valoración examen final global guardando la nota de algún parcial con participación en el
proceso de enseñanza-aprendizaje:

Los alumnos pueden solicitar que se les guarde la nota de un parcial durante todo el curso
académico (2 convocatorias por curso académico) (art. 7.10) siempre que dicho parcial se haya
aprobado, es decir que se haya superado el 50% de la nota sobre la que se valora el mismo,
según cuadro adjunto:

1er parcial 2º parcial Participación Final

obligatoria en el
proceso enseñanza-
aprendizaje
Hasta 2 puntos (se guarda Hasta 6 puntos ( se guarda Hasta 2 puntos Se examinan del parcial
la nota para el examen la nota para el examen que les quede pendiente
final si se obtiene un final si se obtiene un con las mismas exigencias
mínimo de 1 punto) mínimo de 3 puntos) en cuanto a mínimos
marcadas por el sistema
de evaluación continua
Índice
1. Conceptos fundamentales
1.1. Capital Financiero
1.2. Leyes Financieras
1.3. Capitalización y Descuento simples y
compuestas

2. La Capitalización compuesta
2.1. Convenios para una capitalización compuesta
con tiempo fraccionario
2.2. Cálculo del tiempo en el convenio lineal
 Tema 1:

Capitales Financieros y su
valoración mediante Leyes
Financieras

Profesor: Mª Carmen Lozano Gutiérrez

7 Matemática de las Operaciones Financieras 1er curso G.A.D.E

 Se denomina Capital Financiero a la
medida de un bien económico referida al
momento de su vencimiento, coincidiendo
CAPITAL FINANCIERO éste, generalmente, con la disponibilidad,
exigibilidad o la entrega del valor de ese
bien. Todo capital financiero va a estar
definido por: (C, t).

Los capitales financieros los vamos a representar generalmente a través de las

siguientes representaciones tipo:

(C 2, t2)
C2

(C 1, t1)
C1 (C 1, t1) (C 2, t2)

t1 t2 t

8 Matemática de las Operaciones Financieras 1er curso G.A.D.E

 Operación Financiera: es el intercambio no simultáneo de capitales financieros

Depositar nuestros ahorros en el

banco para que aumenten

Pedir un préstamo al banco para Ahorro

comprarnos una casa, coche…

Financiación Intereses

9 Matemática de las Operaciones Financieras 1er curso G.A.D.E

 1.- Origen de la Operación Financiera (momento actual 0): momento en el que se
entrega el primer capital del intercambio; por ejemplo, cuando el banco nos da el
dinero del préstamo, cuando nuestros ahorros los metemos en un depósito
bancario….
En una Operación Financiera siempre nos encontraremos con:
2.- Final de la Operación Financiera (momento final n): momento en el que se
termina de devolver el último euro que nos han prestado o finaliza el plazo de nuestro
depósito de ahorro

3.- Capital Inicial C(0) : es el primer capital que inicia el intercambio

4.- Capital final C(n) : es el capital que finaliza el intercambio (cuando retiramos el
depósito de ahorro y recuperamos nuestro ahorro incrementado en los intereses que
nos da el banco, o devolvemos el último euro que nos prestaron junto a los intereses
que cobrará el banco por haber hecho dicho préstamo

5.- El tipo de interés (i) : es la cantidad anual que vamos a pagar por cada 100
euros que nos preste el banco (ejemplo: 3% significa que de cada 100 euros que nos
presten 3 euros pagaremos al banco de intereses) ó la cantidad de ganancia anual
que vamos a obtener por cada 100 euros de ahorro que entreguemos al banco en un
depósito (ejemplo 1% significa que de cada 100 euros de nuestro ahorro que
depositemos en el banco, éste nos va a dar de ganancia 1 euro anual)

6.- Ley Financiera: es el modelo matemático que permitirá calcular el capital final y
el inicial, añadir intereses o descontar intereses

11 Matemática de las Operaciones Financieras 1er curso G.A.D.E

12 Matemática de las Operaciones Financieras 1er curso G.A.D.E
 0

He ahorrado 1.000 € y los voy a llevar al banco para meterlos en una cuenta de ahorro para que
me generen intereses.
SE APLICARÁ LA LEY FINANCIERA DE CAPITALIZACIÓN

Si acepto la financiación de un móvil me sale por 890 €, cuál sería el precio si lo pagara al contado?
SE APLICARÁ LA LEY FINANCIERA DE DESCUENTO

13 Matemática de las Operaciones Financieras 1er curso G.A.D.E

 Vamos a partir de una operación financiera en la que un inversor invierte un capital
de C 0 unidades monetarias en el momento “0”, la duración de la operación es de “n” Cn

periodos y el tanto de interés es constante para toda la operación.

Llamamos:
“n” al plazo de la duración de la operación.
I t = Intereses totales producidos por la operación.
“i” al tanto de interés o rédito de la operación expresado en tantos por uno. C0
C 0 al capital inicial.
1 … n
C n al montante: C n = C 0 + I t 0
El tanto de interés “i” se aplica a C 0 durante el tiempo “n” que dura la operación.
2

Supongamos que ahorramos 1000 euros y los

llevamos al banco para abrir una cuenta de ahorro a
1 año; el banco se compromete a pagarnos por
nuestro dinero un 2% (es decir, 2 euros por cada 100
que hemos colocado en el depósito). Al cabo de 1
año tendríamos

C0 = 1000 euros
i=2%
C1= 1000 + 1000x0,02 = 1020 euros

14 Matemática de las Operaciones Financieras 1er

curso G.A.D.E
 La duración n siempre se debe poner en años o fracciones de año

Por ejemplo: n= 5 años

Existen dos tipos de años:

• Año civil (de 365 días o 366 días) con meses de 30-31-28 días
• Año comercial (de 360 días) todos los meses de 30 días

Supongamos que, al despejar n nos saliera un resultado de n= 5,312 años, ¿Cómo

se transforma este resultado en años, meses y días??

1. La parte entera son los años completos= (5 años)

2. 0,312x12= 3,744 meses (3 meses)
3. 0,744x30 = 22,32 (22 días)
 Ley Financiera de Capitalización
Ley Financiera de Capitalización Simple
Compuesta

Partiendo de la hipóte sis de que se impone un capital C 0 en el origen de la operación C1 corresponde al valor del capital en el año 1.
es decir, en el momento 0, y como en capitalización simple los intereses no se acumulan
al capital, al cabo de un año e l montante será: C1 = C 0 + C 0 i = C 0 (1 + i)
C1 = C 0 + C 0 i = C 0 (1 + i ) Es decir, capital más intereses (recorde mos que el tipo de interés está expresado en
tanto por uno). Como la capitalización es compuesta, este capital vuelve a producir
Al final de l segundo año e l montante será igual al anterior más los intereses
corre spondiente s al prime ro, es de cir, nuevos intereses y de esta forma el capital al final del segundo año será:
C 2 = C1 + C 0 i = C 0 (1 + i ) + C 0 i = C 0 + C 0 i + C 0 i = C 0 + 2C 0 i = C 0 (1 + 2i ) C 2 = C1 + C1i = C 0 (1 + i) + C 0 (1 + i)i = C 0 (1 + i)(1 + i) = C 0 (1 + i) 2
Al final de l tercer año: Al final del año tercero tendremos:
C 3 = C 2 + C 0 i = C 0 (1 + 2i ) + C 0 i = C 0 + 2C 0 i + C 0 i = C 0 + 3C 0 i = C 0 (1 + 3i ) 2 2 3
C 3 = C 2 + C 2 i = C 0 (1 + i) 2 + C0(1 + i) i = C0(1 + i) (1 + i) = C0(1 + i)
Al final de l año “n–1”
En el año “n–1”:
C n −1 = C n −2 + C 0 i = C 0 [1 + (n − 2)i] + C 0 i = C 0 + C 0 (n − 2)i + C 0 i =
n−2 n−2 n −1
= C 0 + (n − 1)C 0 i = C 0 [1 + (n − 1)i] C n −1 = C n −2 + C n −2 i = C0(1 + i) n -2 + C0(1 + i) i = C0(1 + i) (1 + i) = C0(1 + i)
Al final de l año “n” En el año “n”:
C n = C n −1 + C 0 i = C 0 [1 + (n − 1) i] + C 0 i = n −1 n −1 n −1 n
Cn = C n −1 + C n −1i = C0(1 + i) + C0(1 + i) i = C0(1 + i) (1 + i) = C0(1 + i)
= C 0 + C 0 (n − 1)i + C 0 i = C 0 + nC 0 i = C 0 (1 + ni )
Por tanto,
Por tanto n
C n = C 0 (1 + ni) Cn = C0(1 + i)
( )

16
Ejemplo de capitalización simple

Supongamos que invertimos en un depósito de ahorro 5.000 euros durante 6 años a un

3% de interés simple. Cuánto dinero tendremos en la cuenta al final de ese plazo?

C(0) C(n) C(0) = 5.000 euros

n= 6 años
i= 3% anual simple

C(0) = 5.000 euros

C(1) = C(0) + C(0)·i·1= C(0)·(1+i)=5000·(1,03) = 5.150 euros
C(2) = C(1)+C(0)·i·1 = C(0)·(1+i)+C(0)·i·1=C(0)·(1+2·i)= 5000 (1+2·0,03)= 5.300 euros
C(3) = C(2)+C(0)·i·1 = C(0)·(1+2·i)+C(0)·i·1=C(0)·(1+3·i)= 5000 (1+3·0,03)= 5.450 euros
………
C(6) = C(5)+C(0)·i·1 = C(0)·(1+5i)+C(0)·i·1=C(0)·(1+6·i)= 5000 (1+6·0,03)= 5.900 euros
 Ejemplo de capitalización compuesta
Supongamos que invertimos en un depósito de ahorro 5.000 euros durante 6 años a un
3% de interés compuesto. Cuánto dinero tendremos en la cuenta al final de ese plazo?

C(0) = 5.000 euros

n= 6 años
i= 3% anual compuesto

C(0) = 5.000 euros

C(1) = C(0) + C(0)·i·1= C(0)·(1+i)=5000·(1,03) = 5.150 euros
C(2) = C(1)+C(1)·i·1 = C(0)·(1+i)+C(0)(1+i)·i·1=C(0)·(1+i)2= 5000 (1+0,03)2= 5.304,5 euros
C(3) = C(2)+C(2)·i·1 = C(0)·(1+i)2+C(2)·i·1=C(0)·(1+i)3= 5000 (1+0,03)3= 5.463,635 euros
………
C(6) = C(5)+C(5)·i·1 = C(0)·(1+i)5 + C(5)·i·1= C(0)·(1+i)6 = 5000(1,03)6= 5.970,26 euros
 Ley Financiera de Capitalización y Descuentos Simples

Cn
−1
C0 Cn − C0
Despejando la duración: n= =
i C 0i

Calculando los intereses

19 Matemática de las Operaciones Financieras 1er curso G.A.D.E

 Practiquemos con los cálculos de Capitalización Simple

Cuál es el montante de invertir 2.000 euros, 5 años a un 3% anual simple?

C(n)=?
C(0)= 2.000 euros
n= 5 años
i= 3% anual simple

Hemos invertido 1.000 euros durante cierto número años a un 2% de interés anual simple,
llegando a un montante de 1600 euros. ¿Cuántos años duró la operación?

C(0) =1.000 euros

n=?
i=2% interés anual simple
C(n) = 1.600 euros

Si una inversión de 4.500 euros a 3 años, generó un montante de 5.000 euros ¿A qué tipo de interés
se realizó?

C(0)= 4.500 euros

n= 3 años
C(n)= 5.000 euros
i=?
 Revisemos los despejes en la Ley Financiera de Capitalización Compuesta

Leyes de
Capitalización
y Descuento
Compuestos
𝐶𝐶0 = 𝐶𝐶𝑛𝑛 · (1 + 𝑖𝑖)−𝑛𝑛

Despejemos n:

log 𝐶𝐶𝑛𝑛 − log 𝐶𝐶0

→
log(1 + 𝑖𝑖)

Despejemos i:
Cuadros resumen
Cálculo del Montante

Ley Financiera de Capitalización Compuesta

Cálculo del tipo de interés Cálculo de la duración de la operación

Ley Financiera de Descuento Compuesto

22 Matemática de las Operaciones Financieras 1er curso G.A.D.E

 Practiquemos con los cálculos de Capitalización Compuesta

Cuál es el montante de invertir 3.000 euros, 10 años a un 3% anual compuesto?

C(0)=3.000 euros
n= 10 años
i= 3% anual compuesto
C(n)=?

Hemos invertido 1.000 euros durante cierto número años a un 2% de interés anual
compuesto, llegando a un montante de 1600 euros. ¿Cuántos años duró la operación?

C(0)= 1.000 euros

n=?
i=2% interés anual compuesto
C(n)= 1.600 euros

C(0)= 4.500 euros

n=3 años
C(n) = 5.000 euros
i?
Comparativa gráfica entre las Leyes Financieras Simple y Compuesta

Representación
n
Gráfica
Cn=C0(1+i)
Ley Financiera de Capitalización Simple y
Compuesta

Cn=C0(1+ni)

En 0 coinciden ambos en C0 Los bancos aplicarán en los cálculos la Ley

En 1 en C. Simple: C1 = C0·(1+1·i) = C0·(1+i)
En 1 en C.Compuesta: C1 = C0·(1+i)1 = C0·(1+i)
24
de Capitalización Simple para operaciones
financieras de menos de 1 año y la Ley de
Capitalización Compuesta
si la operación financiera es de más de 1
año.
 Ejercicios con Capitalización Simple:
1.- Cálculo de duración de la operación
2.- Cálculo de intereses
25 Matemática de las Operaciones Financieras 1er curso G.A.D.E
Ejercicio 2.4. Un comerciante no puede pagar al contado una factura que importó
250 €, teniendo que pagar por ella 251,25 €. ¿Cuál ha sido la duración de l crédito si se le
han cargado intereses de l 4,5% en capitalización simple ? (Considérese el año comercial
de 360 días).
Solución.
C n = C 0 (1 + ni) → 251,25 = 250(1 + n × 0,045)
251,25
−1
n = 250 = 0,1111 años × 360 = 40 días
0,045
Ejercicio 2.5. Se han colocado tres capitales a interés simple. El primero al 5% anual
durante 4 años, el segundo al 4% anual durante 3 años y 8 meses y el tercero al 3%
durante 2 años y 16 días. En total los intereses suman 310,25 €. Sabiendo que el segundo
capital es el doble que el primero y el tercero el triple que el segundo. Calcular la cuantía
de cada capital así como los intereses producidos. (Considérese el año comercial de 360
días).
Solución.
C A × 0,05 × 4 + C B × 0,04 × 3,6666 + C C × 0,03 × 2,04444 = 310,25
C B = 2C A ; C C = 3C B
C A = 360,19 €; C B = 720,39 €; C C = 2.161,18 €
 Ejercicios con Capitalización Compuesta

Ejercicio 2.10. Una persona impone un capital de 2.500 € al 3,8% de interés compuesto
durante 9 años. Al final de cada uno de los 8 primeros años se retira ¼ de los intereses.
¿Qué capital tendrá depositado esta persona a la conclusión del noveno año?
Solución.
C1 = C 0 + 3 4 C 0 i = C 0 (1 + 3 4 i)
Ejercicio para calcular el montante
C 2 = C1 + 3 4 C1i = C1 (1 + 3 4 i) = C 0 (1 + 3 4 i) 2
C8 = C 7 + C 7 3
4i = C 7 (1 + 3 4 i) = C0(1 + 3 4 i) 7 (1 + 3 4 i) = C0(1 + 3 4 i) 8

C 9 = C 8 + C 8 i = C 8 (1 + i) = C0(1 + 3 4 i) 8 (1 + i)
C 9 = 2.500(1 + 3 4 0,038) 8 (1 + 0,038) = 3.249,16 €

Ejercicio 4.1. Calcular el tiempo necesario para que un capital de 4.500 € se triplique
al 7% en capitalización compuesta.
Ejercicio para calcular el tiempo Solución.
Lg 3
t= = 16,2357 años (16 años, 2 me ses y 25 días)
Lg (1 + 0,07 )

26 Matemática de las Operaciones Financieras 1er

curso G.A.D.E
 CONVENIOS PARA EL CÁLCULO DEL MONTANTE EN CAPITALIZACIÓN COMPUESTA CON TIEMPO FRACCIONADO

Una operación financiera puede abarcar un número exacto de

años o bien un número exacto de años más una fracción. Si se
trata de un número exacto de años es válido lo expuesto hasta
2.2.1 Convenio Exponencial
ahora, pero en el caso de que se trate de un número exacto de
años más una fracción, la solución se puede obtener a partir de Consiste en una generalización de la fórmula de la capitalización compuesta,
capitalizando C 0 por el número de periodos resultante de sumar la parte entera más la
dos convenios: el exponencial y el lineal.
fracción.
Llamamos “n” al número exacto de años y “f” a la fracción y “t” a la suma de ambos.
Gráficamente C t = C 0 (1 + i )t = C 0 (1 + i )n + f

f(n) 2.2.2 Convenio Lineal

f(n) = (1+i)n
Tiene por objeto capitalizar a interés compuesto la parte entera de periodos y despué
capitalizar todo el montante obtenido a interés simple por la fracción de tiempo restante.
(1+i)n+1 C t = C 0 (1 + i )n (1 + if )

2.2.3 Diferencia entre ambos convenios

C.L. Si comparamos la expresión del montante en ambos convenios:
CL>CE Convenio Lineal C t = C 0 (1 + i )n (1 + i × f )
C.E.
Convenio C t = C 0 (1 + i )n + f = C 0 (1 + i )n (1 + i )f
(1+i)n
Exponencial
La diferencia entre los dos montantes se basa en los factores (1 + i )f y (1 + if ) , de
0 n n+f n+1 n modo que, como sabemos que “f” es menor que la unidad, podemos afirmar que el
convenio lineal genera un montante mayor que el convenio exponencial. Para demostrarlo
desarrollaremos la potencia del binomio del caso correspondiente al convenio exponenci
f (f − 1) 2 f (f − 1)(f − 2 ) 3
(1 + i )f = 1 + if + i + i + .......
2! 3!
El desarrollo nos proporciona una serie alternada de términos positivos y negativos.
f (f − 1) 2
El tercer miembro de la serie es negativo, es decir, i < 0 , ya que f < 1 , e l cuarto
2!
mie mbro e s positivo, e tc. De bido a e llo, la se rie e s de cre ciente , por lo que ,
(1 + i )f = 1 + if − x ⇒ (1 + i )f < (1 + i × f )

27 Matemática de las Operaciones Financieras 1er curso G.A.D.E

 Ejercicio 2.6. Un capital de 5.000 € se invierte en una operación cuya duración es de
5 años, 3 meses y 20 días. A esta operación se aplica un tanto anual compuesto del 8%.
Hallar el montante por los convenios lineal y exponencial (año comercial de 360 días).
Solución.
 n = 5 años
t = n+f 
 f = 12 + 360 = 0,305555
3 20

C. Lineal: C t = 5.000(1 + 0,08)5 (1 + 0,08 × 0,30555) = 7.526,22 €

C. Exponencial: C t = 5.000(1 + 0,08)5,30555 = 7.521,45 €

28 Matemática de las Operaciones Financieras 1er

curso G.A.D.E
 Cálculo del tiempo en el Convenio Lineal

En el convenio lineal podemos encontrar un problema para calcular la duración de la

operación porque la incógnita se encuentra en dos lugares.
Para resolver esta cuestión es necesario aplicar el criterio exponencial para calcular la
parte entera de la duración y posteriormente aplicar el criterio lineal, pero conocida ya
la parte entera del tiempo, para calcular la parte fraccionaria.

Ejercicio 2.7. Calcular el plazo durante el que estuvo impuesto un capital de 2.500 €
para que al 5% de interés compuesto sus intereses sean de 1.030 € por el convenio lineal
Solución.
C n = C 0 + I t = 2.500 + 1.030 = 3.530 €

1) 3.530 = 2.500(1 + 0,05)n (1 + 0,05f )

Supone mos que e l segundo parénte sis e s igual a la unidad y tomamos logaritmos.
Log 3.530 = Log 2.500 + n Log (1 + 0,05) → n = 7,071243 = 7
2) Volvemos a plantear la ecuación del convenio lineal, pero en este caso, “n”
sabemos que es igual a 7,
3.530 = 2.500(1 + 0,05)7 (1 + 0,05 × f )
f = 0,06964 = 25,07 días ⇒ Solución = 7 años y 25 días.

29 Matemática de las Operaciones Financieras 1er curso G.A.D.E

 Ejercicio 2.11. Se han colocado 3.000 € a interés compuesto durante cierto tiempo.
Si el tiempo de imposición hubiese sido un año menos, el capital final habría sido inferio
en 660 €. Si el tiempo de imposición hubiese sido un año más, el capital final habría sido
690 € mayor. Calcular:
Un ejercicio de manejo
1º) El tanto de interés aplicado.
de ecuaciones y convenio lineal 2º) El tiempo “n”, suponiendo la aplicación del convenio lineal, necesario para la
duplicación del capital inicial.
3º) Expresar el desfase temporal existente si se hubiera aplicado el convenio
exponencial en vez del lineal.
Solución.
1)

C n = 3.000(1 + i )n (1)

C n − 660 = 3.000(1 + i )n −1 (2)

C n + 690 = 3.000(1 + i )n +1 (3)

Sustituimos (1) en (2)

3.000(1 + i )n − 660 = 3.000(1 + i )n −1 (4)

Sustituimos (1) en (3)

3.000(1 + i )n + 690 = 3.000(1 + i )n +1 (5)

En (4) sacamos factor común 3.000(1 + i ) n −1

3.000(1 + i )n −1 [(1 + i ) − 1] = 660

En (5) sacamos factor común 3.000(1 + i )n

3.000(1 + i )n [1 − (1 + i )] = −690
Despejamos “i” en las dos ecuaciones anteriores e igualamos:
660 690
=
3.000(1 + i )n −1 3.000(1 + i )n

3.000(1 + i )n
→ (1 + i ) =
690 23
= = 1,04545; i = 0,04545
3.000(1 + i )n −1 660 22
2)

/ 0 (1 + 0,0454545)n (1 + 0,0454545 f )
/0 =C
2C
n = 15,593244

2 = (1 + 0,0454545) 15
(1 + 0,0454545f ) → f = 0,58787374 = 7 meses y 2 días

30 Matemática de las Operaciones Financieras 1er curso G.A.D.E

 Comprueba lo que has aprendido

31 Matemática de las Operaciones Financieras 1er curso G.A.D.E