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CAPITULO 1

Finanzas: El arte y la ciencia de administrar el dinero.


Servicios Financieros: Parte de las finanzas que se encarga del diseño y la
entrega de productos financieros a individuos, empresas y gobiernos, así
como de brindarles asesoría.
Administración Financiera: Este concepto se refiere a las tareas del gerente
financiero de la empresa.
Gerente Financiero: Administra activamente los asuntos financieros de
todo tipo de empresas, ya sean privadas o públicas, grandes o pequeñas,
lucrativas o sin fines de lucro.
Propiedad unipersonal: Empresa que tiene un solo dueño y que opera en
beneficio de este.
Responsabilidad ilimitada: Condición de una propiedad unipersonal (o
sociedad general), que otorga a los acreedores el derecho de hacer
reclamaciones sobre los activos personales del dueño para saldar las
deudas contraídas por la empresa.
Sociedad: Empresa que tiene dos o más dueños y que opera con fines de
lucro.
Estatutos de asociación: Contrato por escrito que se redacta para
establecer formalmente una asociación empresarial.
Corporación: Entidad creada legalmente.
Accionistas: Los dueños de una corporación cuya propiedad o patrimonio
se demuestra con acciones comunes o preferentes.
Responsabilidad limitada: Previsión legal que limita la responsabilidad de
los accionistas por la deuda de una corporación a la cantidad inicial
invertida en la empresa mediante la compra de acciones.
Acciones comunes: La forma más sencilla y básica de participación
corporativa
Dividendos: Distribuciones periódicas de efectivo al accionista de una
empresa.
Consejo Directivo: Grupo que eligen los accionistas de la empresa y que por
lo general es responsable de aprobar metas y planes estratégicos,
establecer políticas generales, dirigir los asuntos corporativos y aprobar
gastos mayores.
Presidente o director general (CEO) Funcionario corporativo responsable
de dirigir las operaciones diarias de la empresa y llevar a cabo las políticas
establecidas por el consejo directivo.
Ganancias por acción (GPA): Monto obtenido durante el periodo por cada
acción común en circulación, que se calcula al dividir las ganancias totales
del periodo que están disponibles para los accionistas comunes de la
empresa entre el número de acciones en circulación.
Riesgo: Posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados.
Aversión al riesgo; Actitud que trata de evitar el riesgo
Participantes empresariales: Los grupos de empleados, clientes,
proveedores, acreedores, propietarios y otros que tienen una relación
económica directa con la empresa.
Ética en los negocios: Normas de conducta o juicio moral que se aplican a
los individuos que participan en el comercio.
Tesorero: Gerente financiero de la empresa, responsable de la
administración del efectivo, la supervisión de los planes de pensión y la
administración de riesgos clave.
Contralor: Jefe de contabilidad, responsable de las actividades contables de
la empresa, como contabilidad corporativa, administración fiscal,
contabilidad financiera y contabilidad de costos.
Gerente de manejo de divisas: Gerente responsable de supervisar y
administrar la exposición de la empresa a perdidas ocasionadas por
fluctuaciones en las divisas.
Análisis de costos y beneficios marginales: Principio económico que
establece que deben tomarse decisiones financieras y llevarse a cabo
acciones solo cuando los beneficios adicionales excedan los costos
adicionales.
Base devengada o base contable de acumulación: Al preparar los estados
financieros, se reconocen el ingreso al momento de la venta y los gastos
cuando se incurre en ellos.
Base contable de efectivo: Reconoce ingresos y gastos solo de los flujos
reales de entradas y salidas de efectivo.
Gobierno corporativo: Reglas, procesos y leyes que se aplican en la
operación, el control y la regulación de las empresas.
Inversionistas individuales: Inversionistas que compran cantidades
relativamente pequeñas de acciones para satisfacer sus metas personales
de inversión.
Inversionistas institucionales: Profesionales de inversiones con bancos y
compañía de seguros, fondos de inversión y fondos de pensiones, que
reciben un pago por administrar el dinero de otras personas y que negocian
grandes cantidades de valores.
Ley Sabanes-Oxley de 2002 (SOX). Ley que tiene como objetivo eliminar los
problemas de revelación de información corporativa y conflictos de
intereses. Contiene disposiciones sobre revelaciones financieras
corporativas y las relaciones entre corporaciones, analistas, auditores,
abogados, auditores, funcionarios y accionistas.
Relación entre agente y consejo directivo: Un arreglo en el cual el agente
actúa en representación del consejo directivo. Por ejemplo, los accionistas
de una compañía (consejo directivo) eligen administradores(Agentes) para
actuar en su representación.
Problemas de agencia: Problemas que surgen cuando los administradores
anteponen sus metas personales a las de los accionistas.
Costos de agencia: Costos que surgen de los problemas de agencia y que se
transfieren a los accionistas, por lo que representan una pérdida de la
riqueza de estos últimos.
Planes de incentivos: Planes de remuneración a los administradores que
vinculan el pago al precio de las acciones; un ejemplo implica la concesión
de opciones sobre acciones.
Opciones sobre acciones: Incentivo que permite a los administradores
comprar acciones al precio de mercado establecido en el momento de la
concesión.
Planes basados en el desempeño: Planes que relacionan la remuneración
de la administración con medidas como GPA o crecimiento de las GPA. Las
acciones por desempeño y/o los bonos en efectivo se usan como forma de
remuneración en estos planes.
Acciones por desempeño: Acciones que se otorgan a la administración por
cumplir con las metas de desempeño establecidas.
Bonos en efectivo: Efectivo que se paga a la administración por lograr
ciertas metas de desempeño.
CAPITULO 2
Institución Financiera: Intermediario que canaliza los ahorros de los
individuos, las empresas y los gobiernos hacia préstamos o inversiones.
Bancos comerciales: Instituciones que ofrecen a los ahorradores un lugar
seguro para invertir su dinero y que ofrecen préstamos a los individuos y las
empresas.
Bancos de inversión: Instituciones que ayudan a las compañías a recaudar
capital, las asesoran en operaciones mayores como fusiones o
reestructuraciones financiera y participan en actividades de negociación y
creación de mercado.
Ley Glass-Steagall: Ley emitida por el congreso estadounidense en 1933
que creo el programa federal de seguro de los depósitos y separo las
actividades de bancos comerciales y de inversión.
Sistema bancario paralelo: Grupo de instituciones dedicadas a las
actividades de préstamo de manera muy similar a los bancos tradicionales,
pero que no aceptan depósitos y por lo tanto no están sujetas a las mismas
regulaciones que los bancos tradicionales.
Mercados financieros: Foros en los que proveedores y solicitantes de
fondos realizan transacciones de manera directa.
Colocación privada: Venta directa de la emisión de un valor nuevo a un
inversionista o grupo de inversionistas.
Oferta publica: Venta de bonos o acciones al público en general.
Mercado primario: Mercado financiero en el que los valores se emiten por
primera vez, es el único mercado en el que el emisor participa
directamente en la transacción.
Mercado secundario; Mercado financiero en el que se negocian valores
que ya están en circulación (aquellos que no son nuevas emisiones).
Mercado de dinero: Relación financiera creada entre proveedores y
solicitantes de fondos a corto plazo.
Mercado de eurodivisas: Equivalente internacional del mercado nacional
de dinero.
Mercado de capitales: Mercado que permite a los proveedores y
solicitantes de fondos a largo plazo realizar transacciones.
Valores negociables; Instrumentos de deuda a corto plazo, como las letras
del departamento del tesoro de Estados Unidos, papel comercial y
certificados de depósito negociables que expiden gobiernos, empresas e
instituciones financieras, respectivamente.
Bonos : Instrumentos de deuda a largo plazo que usan las empresas y los
gobiernos para recaudar grandes sumas de dinero, por lo general de un
grupo diverso de prestamistas.
Acciones preferentes: Forma especial de participación que tiene un
dividendo periódico fijo, cuyo pago debe realizarse antes de pagar
cualquier dividendo a los accionistas comunes.
Mercado de corretaje: Intercambio de valores en el cual las dos partes de
la operación, el comprador y el vendedor se unen para negociar los valores.
Bolsa de valores: Organizaciones que ofrecen un piso de remates donde las
empresas obtienen fondos a través de la venta de nuevos valores y donde
los compradores revenden los valores.
Mercado de consignación: Mercado en el cual el comprador y el vendedor
no negocian entre si directamente, sino que sus órdenes de compra son
ejecutadas por consignatarios de valores que generan mercado para los
valores de que se trate.
Creadores de mercado : Consignatarios de valores que generan
mercado”ofreciendo comprar o vender ciertos valores a precios
establecidos.
Mercado Nasdaq: Plataforma de negociación totalmente automatizada que
se usa para realizar negociaciones de valores.
Mercado extrabursátil(OTC): Mercado intangible para la compra y venta de
valores pequeños que no se cotizan en bolsas organizadas.
Precio en oferta: El precio mas alto que ofrece un corredor para compra un
valor especifico.
Precio de demanda: El precio mas bajo al que el corredor esta dispuesto a
vender un valor-.
Mercado de eurobonos : Mercado en el que las corporaciones y los
gobiernos emiten generalmente bonos denominados en dólares y los
venden a inversionistas ubicados fuera de Estados Unidos.
Bono Extranjero : Bono emitido por una corporación o un gobierno
extranjero, que esta denominado en la moneda del país del inversionista y
que se vende en el mercado nacional de este.
Mercado internacional de acciones: Mercado que permite a loas
corporaciones vender bloques de acciones a inversionistas de diferentes
países al mismo tiempo.
Mercado eficiente: Mercado que coloca fondos en las opciones mas
productivas como resultado de la competencia inversionistas que
incrementan al máximo la riqueza y la cual determina y anuncia los precios
considerados como los mas cercanos a su valor verdadero.
Bursatilizacion: Proceso de agrupar hipotecas u otros tipos de prestamos y
luego vender las concesiones o los valores garantizando ese conjunto de
prestamos en un mercado secundario.
Valores respaldados con hipotecas: Valores que representan concesiones
sobre flujos de efectivo generados por un conjunto de hipotecas.
Corporacion Federal de Seguro de Depositos (FDIC). Agencia creada por la
Ley Glass-Steagall que brinda seguridad para los depósitos en los bancos y
supervisa a las instituciones bancarias para garantizar su seguridad y
solidez.
Ley Gramm-Leach-Bliley : Ley que permite combinar negocios (es decir,
concretar fusiones) entre bancos comerciales, bancos de inversión y
compañías de seguros, y de este modo permite a esas instituciones
competir en mercados a los que anteriormente no tenían acceso de
acuerdo con las reglamentaciones vigentes.
Ley de Valores de 1933: Ley que regula la venta de valores al publico por
medio del mercado primario.
Ley del Mercado de valores de 1934: Ley que regula la negociación de
valores como acciones y bonos en el mercado secundario.
Comision de Valores y bolsa (Securities and Exchange Commission, SEC):
Principal agencia gubernamental estadounidense responsable de hacer
cumplir las leyes federales de valores.
Ingreso Ordinario: Ingreso obtenido a través de la venta de los bienes o
servicios de una empresa.
Tasa impositiva marginal: Tasa a la que se grava el ingreso adicional al
ingreso base.
Tasa impositiva promedio :Impuesto de una firma divididos entre sus
ingresos gravables.
Doble gravamen: Situacion que se presenta cuando las ganancias de una
corporación, ya gravadas una vez, se distribuyen como dividendos a los
accionistas, quienes deben pagar impuestos personales sobre el monto de
los dividendos recibidos.
Ganancia de capital : Monto por el que el precio de venta de un activo
excede al precio de compra.
CAPITULO 3
Principios de Contabilidad generalmente aceptados (GAAP): Normas de
practicas y procedimientos autorizados por el consejo de Estandares de
Contabilidad Financiera (FASB), que s usan para elaborar y actualizar los
registros y reportes financieros.
Consejo de Estandares de Contabilidad Financiera (FASB): Organismo que
establece las normas de la profesión contable y que autoriza los principios
de contabilidad generalmente aceptados (GAAP).
Consejo de Supervison Contable de empresa publicas (PCAOB):
Corporacion sin fines de lucro que fue establecida por la Ley Sabanes-Oxley
de 2002 para proteger los intereses de los inversionistas y fomentar el
interés publico en la elaboración de reportes de auditoria informativos,
honestos e independientes.
Informe para los accionistas : Informe anual que las corporaciones de
participación publica deben presentar ante los accionistas; resume y
documenta las actividades financieras de la empresa realizadas durante el
año anterior.
Carta a los accionistas: Por lo regular, el primer elemento del informe anual
para los accionistas y el documento principal de la administración.
Estado de Perdidas y ganancias: Tambien llamado estado de resultados,
proporciona un resumen financiero de los resultados de operación de la
empresa durante un periodo especifico.
Dividendo por acción (DPA): Monto de efectivo en dólares distribuido
durante el periodo por cada acción común en circulación.
Balance General : Estado resumido de la situación financiera de la empresa
en un momento especifico.
Activos corrientes : Activos a corto plazo que se espera que se conviertan
en efectivo en un periodo de un año o mas.
Pasivos corrientes: Pasivos a corto plazo que se espera que sean pagados
en un periodo de un año o menos.
Deuda a largo plazo: Deuda cuyo pago no se vence en el año en curso.
Capital pagado en exceso del valor a la par :Monto por arriba del valor a la
par recibido a partir de la venta original de las acciones comunes.
Ganancias retenidas: Total acumulado de todas las ganancias, netas de
dividendos, que se han retenido y reinvertido en la empresa desde sus
inicios.
Estado del patrimonio de los accionistas: Muestra todas las transacciones
de las cuentas patrimoniales que ocurren durante un año especifico.
Estado de ganancias retenidas: Reconcilia el ingreso neto ganado durante
un año especifico, y cualquier dividendo pagado en efectivo, con el cambio
de las ganancias retenidas entre el inicio y el fin de este año. Es una forma
abreviada del estado del patrimonio de los accionistas.
Estado de flujos de efectivo: Proporciona un resumen de los flujos de
efectivo operativos, de inversión y financieros de la empresa, y los
reconcilia con los cambios en el efectivo y los valores negociables de la
empresa durante el periodo.
Nota de los estados financiero: Notas explicativas que detallan la
información sobre políticas contables, procedimientos, cálculos y
transacciones subyacentes en los rubros de los estados financieros.
Estandar numero 52 del Consejo de estándares de Contabilidad Financiera
(FASB): Ordena que las empresas con sede en los Estados Unidos
conviertan sus activos y pasivos dominados en moneda extranjera a
dólares,para su consolidación con los estados financieros de la empresa
matriz. Esto se hace aplicando el método de la tasa corriente.
Metodo de la tasa corriente: Tecnica usada por las compañía con sede en
Estados Unidos para convertir sus activos denominados en divisas de
moneda extranjera a dólares, con la finalidad de consolidarlos con los
estados financieros de la casa matriz, usando la tasa de cambio(corriente)
de fin de año.
Analisis de razones financieras : Incluye métodos de cálculos e
interpretación de razones financieras para analizar y supervisar el
desempeño de la empresa.
Analisis de una muestra representativa: Comparacion de las razones
financieras de diferentes empresas en el mismo periodo; implica comparar
las razones de la empresa con las de otras de la misma industria o con
promedio industriales.
Benchmarking(evaluación comparativa): Tipo de análisis de una muestra
representativa en el que los valores de las razones de la empresa se
comparan con los de un competidor clave o de un grupo de competidores a
los que la empresa desea imitar.
Analisis de series temporales: Evaluacion del desempeño financiero de la
empresa con el paso del tiempo, mediante un análisis de razones
financieras.
Liquidez : Capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones de
corto plazo a medida que estas llegan a su vencimiento.
Liquidez corriente : medida de liquidez que se calcula al dividir los activos
corrientes de la empresa entre sus pasivos corrientes.
Razón rápida (prueba del acido) : Medida de liquidez que se calcula al
dividir los activos corrientes de la empresa menos el inventario, entre sus
pasivos corrientes.
Indices de actividad : Miden la rapidez con la que diversas cuentas se
convierten en ventas o efectivo, es decir, en entradas o salidas.
Rotacion de inventarios: Mide la actividad, o liquidez del inventario de una
empresa.
Edad promedio del inventario: Numero promedio de días que se requieren
para vender el inventario.
Periodo promedio de cobro: tiempo promedio que se requiere para cobrar
las cuentas.
Periodo promedio de pago : Tiempo promedio que se requiere para pagar
las cuentas.
Rotacion de los activos totales: Indica la eficiencia con la que la empresa
utiliza sus activos para generar ventas.
Apalancamiento financiero : Aumento del riesgo y el rendimiento
mediante el uso de financiamiento de costo fijo, como el endeudamiento y
las acciones preferentes.
Grado de endeudamiento: Mide el monto de deuda en relación con otras
cifras significativas del balance general.
Capacidad de pago de deudas: Capacidad de una empresa para realizar los
pagos requeridos de acuerdo con lo programado durante la vigencia de una
deuda.
Indices de cobertura: Razones que miden la capacidad de la empresa para
pagar ciertos costos fijos.
Indice de endeudamiento: Mide la proporción de los activos totales que
financian los acreedores de la empresa.
Razon de cargos de interés fijo : Mide la capacidad de la empresa para
realizar pagos de intereses contractuales; en ocasiones, se denomina razón
de cobertura de intereses.
Indice de cobertura de pagos fijos: Mide la capacidad de la empresa para
cumplir con todas sus obligaciones de pagos fijos.
Estado de perdidas y ganancias de tamaño común: Estado de resultados
en el que cada rubro se expresa como un porcentaje de las ventas.
Margen de utilidad bruta: Mide el porcentaje que queda de cada dólar de
ventas después de que la empresa pago sus bienes.
Margen de utilidad operativa: Mide el porcentaje que queda de cada dólar
de ventas después de que se dedujeron todos los costos y gastos,
excluyendo los intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes;
las utilidades “puras” ganadas por cada dólar de ventas.
Margen de utilidad neta: Mide el porcentaje que queda de cada dólar de
ventas después de que se dedujeron todos los costos y gastos, incluyendo
los intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes.
Rendimiento sobre los activos totales (RSA): Mide la eficacia integral de la
administración para generar utilidades con sus activos disponibles; se
denomina también rendimiento sobre la inversión (RSI).
Rendimiento sobre el patrimonio (RSP) :Mide el rendimiento ganado sobre
la inversión de los accionistas comunes en la empresa.
Razones de mercado: Relacionan el valor de mercado de una empresa,
medido por el precio de mercado de sus acciones, con ciertos valores
contables.
Relacion precio/ganancias (P/G): mide la cantidad que los inversionistas
están dispuestos a pagar por cada dólar de las ganancias de una empresa;
cuanto mayor sea la relación P/G, mayor será la confianza de los
inversionistas.
Razon Mercado/libro (M/L): Permite hacer una evaluación de como los
inversionistas ven el desempeño de la empresa. Las compañías de las que
se esperan altos rendimientos en relación con su riesgo, por lo general,
venden a los múltiplos M/L mas altos.
Sistema de análisis DuPont: Sistema que se utiliza para analizar
minuciosamente los estados financieros de la empresa y evaluar su
situación financiera.
Formula DuPont: Multiplica el margen de utilidad neta de la empresa por
su rotación de activos totales para calcular el rendimiento sobre los activos
totales (RSA) de la empresa.
Formula DuPont Modificada: Relaciona el rendimiento sobre los activos
totales (RSA) de la empresa con su rendimiento sobre el patrimonio(RSP)
usando el multiplicador de apalancamiento financiero (MAF).
Multiplicador de apalancamiento financiero (MAF): Razón entre los activos
totales de la empresa y su capital en acciones comunes.
CAPITULO 4
Depreciación: Parte de los costos de los activos fijos que se deduce de los
ingresos anuales a través del tiempo.
Sistema modificado de recuperación acelerada de costos (MACRS):
Sistema que se usa para determinar la depreciación de los activos con
propósitos fiscales.
Vida depreciable: Periodo en el que se deprecia un activo
Periodo de recuperación: Vida depreciable apropiada para un activo
especifico de acuerdo con el sistema MACRS.
Flujos operativos : Flujos de efectivo directamente relacionados con la
producción y venta de los bienes y servicios de la empresa.
Flujos de inversión: Flujos de efectivo relacionados con la compra y venta
de activos fijos, y con las inversiones patrimoniales en otras empresas.
Flujos de financiamiento: Flujos de efectivo que se generan en las
transacciones de financiamiento con deuda y capital; incluyen contraer y
reembolsar deudas, la entrada de efectivo por la venta de acciones y las
salidas de efectivo o volver a comprar acciones.
Gasto que no es en efectivo: Gasto que se deduce en el estado de
resultados, pero que no implica desembolso real de efectivo durante el
periodo; incluye la depreciación, amortización y depleción. (Disminución de
la liquidez).
Flujo de efectivo operativo (FEO): Flujo de efectivo que genera una
empresa con sus operaciones normales; se calcula al sumar la utilidad
operativa neta después de impuestos (UONDI) mas la depreciación.
Utilidad operativa neta después de impuestos (UONDI): Utilidades de una
empresa antes de intereses y después de impuestos, UAII x (1 –I).
Flujo de efectivo libre: Monto de flujo de efectivo que esta disponible para
los inversionistas (acreedores y propietarios) después de que la empresa
satisface todas sus necesidades operativas y paga sus inversiones en activos
fijos netos y activos corrientes netos.
Proceso de planeación financiera : Planeación que inicia con planes
financieros a largo plazo o estratégicos, los cuales a la vez dirigen la
formulación de planes y presupuestos a corto plazo u operativos.
Planes financieros a largo plazo (estratégicos): Establecen las acciones
financieras planeadas de una empresa y el efecto anticipado de esas
acciones durante periodos que van de 2 a 10 años.
Planes financieros a corto plazo (operativos): Especifican acciones
financieras a corto plazo y el efecto anticipado de esas acciones.
Presupuesto de caja (pronostico de caja): Estado de las entradas y salidas
de efectivo planeadas de la empresa que se usa para calcular sus
requerimientos de efectivo a corto plazo.
Pronostico de ventas: Predicción de las ventas de la empresa durante
cierto periodo, con base en datos internos y externos; se usa como
información clave en el proceso de la planeación financiera a corto plazo.
Pronostico Externo: Pronostico de ventas que se basa en las relaciones
observadas entre las ventas de la empresa y ciertos indicadores
económicos externos clave.
Pronostico interno: Pronostico de ventas que se basa en una compilación,
o en el consenso, de pronósticos de ventas obtenidos a través de los
canales propios de ventas de la empresa.
Entradas de efectivo: Todas las entradas de efectivo de una empresa
durante un periodo financiero especifico.
Desembolsos de efectivo : Todos los desembolsos de efectivo que realiza la
empresa durante un periodo financiero determinado.
Flujo de efectivo neto: Diferencia matemática entre el ingreso y el
desembolso de efectivo de la empresa en cada periodo.
Efectivo final : Suma del efectivo inicial de la empresa y su flujo de efectivo
neto para el periodo.
Financiamiento Total requerido: Cantidad de fondos que la empresa
necesita si el efectivo final para el periodo es menor que el saldo de
efectivo minimo deseado; representado generalmente por los documentos
por pagar.
Saldo de efectivo excedente: Monto (en exceso) disponible que tiene la
empresa para invertir si el efectivo final del periodo es mayor que el saldo
de efectivo minimo deseado; se supone que se invertirá en valores
negociables.
Estados financieros pro forma: Estados de resultados y balances generales
proyectados o pronosticados.
Metodo del porcentaje de ventas: Metodo sencillo para desarrollar el
estado de resultados pro forma; pronostica las ventas y después expresa
los diversos rubros del estado de resultados como porcentajes de las ventas
proyectadas.
Metodo critico: Metodo simplificado para elaborar el balance general pro
forma en el que se calculan los valores de ciertas cuentas del balance
general y el financiamiento externo de la empresa se usa como una cifra de
equilibrio o ajuste.
Financiamiento externo requerido (Cifra de ajuste): En el método critico
para elaborar un balance general pro forma, el método de financiamiento
externo necesario para equilibrar el estado financiero., Puede ser un valor
positivo o negativo.

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