CÁMARA BOLIVIANA DE LA CONSTRUCCIÓN
Miembros de la Federación Interamericana de la Industria de la Construcción - FIIC
Estado de situación del sector de la
construcción y perspectivas
D urante la última década el sector
constructor fue uno de los más
dinámicos, creciendo a tasas mayores
que el resto de la economía nacional. El
desempeño constructor ha estado ligado a
una expansión muy fuerte de la inversión
pública, a su vez generada por las rentas
de la exportación de gas y otras materias
primas, que implicaron ingresos en todos
los niveles gubernamentales. Este mismo
flujo, traducido en mayores ingresos
personales, por ajustes salariales y pagos
nuevos como el segundo aguinaldo,
sumado a expansión del crédito y una
nueva normativa de financiamiento de
vivienda de interés social, contribuyó a un
dinamismo importante en el componente
privado de la construcción. Este
comportamiento, por su origen ligado
a precios internacionales y rentas, fue
transitorio y en un escenario distinto a la
bonanza comenzó a presentar problemas
con la baja en la inversión, principalmente
sub nacional. El caso de regiones como
Tarija y otras, donde la coparticipación
bajo a partir de 2015, da cuenta de esta
realidad que implica menor dinámica
para la construcción. En los últimos dos
años el PIB constructor se desaceleró al
punto que su tendencia es cada vez más
parecida a la de la economía en general.
En una mirada regional se puede apreciar
que, excluyendo el eje central y Santa
Cruz en particular, el sector constructor
esta con tendencias incluso inferiores al
PIB nacional.
El sector constructor es transversal
a todos los sectores de la economía,
heterogéneo, pro cíclico y volátil en su
crecimiento; en varios sentidos es un
termómetro de la economía en su conjunto,
y su desempeño señaliza tendencias en
tal sentido. Su dinámica depende de la
demanda de los otros sectores y en el caso
de la inversión pública de la densidad de
obras, medida que hace referencia no
solo a los montos de presupuesto, sino la
cantidad y frecuencia de obras ejecutadas
por los distintos niveles de gobierno. Una
característica en el sector constructor
es que tiene pocas barreras de ingreso o
salida, lo que lo hace muy competitivo y
en momentos vulnerable por la presencia
de la informalidad, o empresas dispuestas
a bajar precios asumiendo riesgos de
liquidez (comportamiento depredador) a
lo que se suman empresas internacionales,
que tienen ventajas muy grandes a la hora
de constituir las garantías requeridas para
participar en obras públicas. Algunos
problemas crecientes son la mora en los
pagos, la baja calidad de los documentos
de pre inversión y la alta incidencia de
ejecución de boletas, lo que genera un
círculo vicioso con difícil acceso a boletas
bancarias e incluso pólizas de caución.
En general, contratar con el Estado, que
seguirá siendo el principal demandante
individual de servicios de construcción, se
ha tornado en una actividad con un riesgo
mayor al que supone la sola actividad de
construir.
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 La Formación Bruta de Capital en mil puestos a finales de 2017. Esta cifra
construcción proporciona una aproximación representa el triple de lo que se registró en
valida a la composición de la demanda del 2005. Otro dato relevante es el incremento
sector. Cerca del 78% de las oportunidades en el salario medio nominal, mismo que
de negocio se generan en el sector estatal subió por encima del promedio de otros
y la diferencia de 22% nace en el ámbito sectores en la economía nacional.
privado. En proporción, la actividad de
Si bien el sector, como es natural
construcción con el Estado (todos los
y saludable, generó más utilidades, es
niveles, incluyendo universidades, sistema
necesario anotar que la utilidad promedio
de salud y entidades descentralizadas)
tuvo una dinámica menor a la global. Muchas
es más de 3 veces más grande que lo
empresas pequeñas y nuevas participaron
privado. Dicho ello, cabe anotar que la
en los negocios, fraccionándolos, pero
Inversión Pública, luego de haber crecido
posiblemente perdiendo capital al punto de
exponencialmente desde 2009, ha llegado a
cerrar. Con todo, así como subió la utilidad,
un punto de inflexión visible en el caso de
es necesario anotar que una parte de ésta
la administración departamental y local. En
correspondió a empresas extranjeras que,
el nivel central se mantiene el nivel y ello
en el caso de la ABC, participaron en cerca
se explica en el acceso a financiamiento
del 73.875 %, en el periodo 2006 a 2017.
externo que suple las brechas que deja la
También, cabe anotar que igualmente subió
baja en las rentas del gas.
la participación del sector en el pago de
En el análisis de la estructura impuestos, pasando su aporte de cerca del
empresarial del sector se puede apreciar una 1.5% de la recaudación total en 2005, a más
subida en el número de empresas, llegando de 5% en 2016.
a un poco más de 39 mil en enero de 2018.
El conjunto de factores ligados
Sin embargo, cabe aclarar que el dato
al flujo de las rentas y divisas, que por
incluye todo tipo de empresas ligadas al
el sector público se tradujeron en mayor
sector, incluyendo proveedoras de servicios,
inversión pública y por el privado
insumos locales e importados, además de
liquidez, impulsaron una apreciación del
equipos en general. Previamente se anotó
tipo de cambio real en la economía. En
que el sector no tiene barreras de ingreso
consecuencia, esta variable, que contrasta
y salida, lo que en un entorno de dinámica
precios en sectores transables y no
como la que se vivió, naturalmente debió
transables, sintetiza varios efectos sobre los
traducirse en mayor número de actores, la
determinantes que inducen la dinámica en
muchos de ellos con estructura unipersonal.
el sector constructor. Una apreciación del
Adicionalmente, si se toma solamente a
tipo de cambio, por la llegada de divisas,
las empresas que abrieron registro por
la subida del ingreso y la inversión, induce
primera vez en un año y las que renovaron,
a un crecimiento de los no transables, y
se puede apreciar que las empresas activas
entre ellos, uno de los más relevantes es la
son la mitad de las reportadas en la base
construcción.
empresarial. La evolución en la inscripción
de empresas muestra un descenso desde Tanto la inversión privada como
2013, mientras que la cancelación una pública son determinantes del crecimiento
subida en el mismo periodo. de la construcción. En términos de peso
relativo, cerca del 60% de la expansión
La importancia del sector
del PIB constructor se debe al impulso
constructor se refleja en su capacidad de
de la inversión pública y el 40% restante
empleo, con un dato cercano a los 500

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se origina en el ámbito privado. En el
caso de la inversión privada, uno de los
factores que incide en su crecimiento
es la inversión pública. Si la inversión
pública se incrementa en 100% en el largo
plazo, de manera permanente, la inversión
privada lo haría en 35%. Esto resulta del
hecho que la inversión pública abre nuevas
oportunidades para que la privada pueda
luego desarrollarse. Una carretera permite
que inversiones privadas en construcción
se puedan ampliar. Por ejemplo, en
servicios de logística, turismo, hotelería
y otras actividades. Entonces, para la
propia inversión privada en construcción
es importante la tendencia de la inversión
pública en el país.
La inversión pública en
construcción es sensible a su propio
ciclo; en la medida que esta se ejecuta en
importante proporción, genera inercia que
se extiende en el tiempo, e induce a mayor
inversión posterior. Esto se explica en la
duración de los proyectos, pero también
en la complementariedad. Una obra
pública como una presa de agua, genera
inversiones posteriores para aducción y
sistemas de riego; mientras que la primera
obra puede ser ejecutada al nivel nacional,
las obras subsiguientes pueden ser del
nivel local.
Uno de los objetivos centrales fue
calcular cuál hubiera sido el crecimiento
sectorial asumiendo que solo se computen
como inversión aquellos recursos
que fueron ejecutados por empresas
nacionales. En el ejercicio se busca aislar
el efecto de las mega obras realizadas por
empresas extranjeras y mostrar una medida
de dinámica del sector, exclusivamente
ligada a lo nacional.
Tomando la base de datos del
SICOES se pudo determinar que, para
todo el sector público, contando las
contrataciones mayores a Bs. un millón, la
participación de empresas extranjeras en
valor, representó un promedio de 17.4%
del total. Con ese dato se pudo recalcular la
expansión del PIB sectorial y la diferencia
en puntos porcentuales promedio 2006 –
2017 es de hasta 0.95. Es decir, si se toma
solo la inversión ejecutada por nacionales,
el PIB habría crecido, en promedio, 0.95
puntos porcentuales menos que el PIB
total de construcción. Ello equivale a
afirmar que, en promedio, el PIB de la
construcción habría crecido 11% menos,
tomando en cuenta solo los montos
ejecutados por empresas constructoras
nacionales.
Se determinó que el PIB constructor
se puede anticipar en base a su propia
dinámica pasada y conocida; los permisos
de construcción de hace 5 trimestres; y el
valor reciente de las ventas de cemento.
Se probaron otras variables como las
importaciones de acero corrugado y
vidrio, pero estas no resultaron con poder
estadístico en la predicción.
Un primer dato es que el riesgo
de volatilidad (que existan menores
oportunidades/demanda para la construcción)
subió entre 2016 y 2017, con el shock de las
rentas y el IDH en particular. Esta tendencia
adversa se podría revertir, lo que estaría ligado
a un escenario en el que se busca impulsar
la inversión pública con financiamiento
externo. Con todo, un dato a tomar en cuenta
es que la dinámica en el nivel sub nacional
será menor puesto que este no tiene acceso a
financiamiento internacional.
El 2018 el PIB constructor podría
cerrar cerca del 4%, dato que estaría
levemente debajo del PIB nacional. Para
2019 se anticipa una ralentización que
tocaría piso en el segundo trimestre con
0.5% de expansión para luego recuperarse
y cerrar cerca del 4% anual (3.68% en
el modelo anual). Es razonable esperar
cierta dinámica este y el próximo año
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 por el contexto electoral que podría por empresas extranjeras representa casi
motivar liquidez y entrega de obras, un punto porcentual del PIB sectorial.
particularmente en el nivel central. Existe un nuevo escenario que no es para
nada comparable con el pasado. Con alta
En la perspectiva de largo probabilidad, el crecimiento del sector
plazo, se realizaron proyecciones hasta será positivo, moderado y levemente
2022, asumiendo el tipo de cambio sin superior al resto de la economía. Existe,
movimiento, hecho que, con la evolución sin embargo, un conjunto de problemas
de las Reservas del BCB podría ser cada que se deben resolver, tales como la mora
vez más difícil de garantizar. En las en el pago de planillas, una mejora en la
proyecciones, el PIB del sector podría norma básica de contratación de obras
crecer en un rango de 3.68% a 4.75%. que mejore la participación nacional en
Estas cifras, siendo positivas, distan obras grandes del nivel central, además
mucho de los valores formidables que se de mecanismos en las finanzas públicas
lograron en el periodo de auge general que permitan que el nivel sub central,
de la economía (por ejemplo, 14% de municipios y universidades, puedan
crecimiento en 2007). Los pronósticos retomar algo de la dinámica perdida con el
muestran que se enfrenta otra realidad, IDH y la baja de la renta del gas.
donde el crecimiento será menor, pero
positivo.
Se puede anticipar una
desaceleración de la inversión privada en
la construcción y ello podría estar ligado a
un escenario de sobre oferta de bienes que
gradualmente se debe corregir. Entonces, la
dinámica de crecimiento estará afincada en
el sector estatal. En términos cualitativos,
se anota que existe un importante monto de
recursos que el Estado tiene ya contratados
para desembolsar. Hacia finales de 2017 el
saldo por desembolsar alcanzó US$ 5.350
millones, de los cuales la ABC podría
ejecutar US$ 2.631 millones, pero también
están previstos montos importantes para
el Ministerio de Medio Ambiente y Agua,
ENDE, Ministerio de Desarrollo Rural y
Tierras y otros más. Durante 2018, esta
dinámica de contratación de deuda se
mantiene igual sino mayor, en un contexto
en el que todavía existen espacios en los
indicadores de endeudamiento, además Av. Sanchez Lima 2557
de predisposición de los organismos Torre Codes Piso 5
multilaterales para financiarle recursos al Telf: 2-2423134 / 2-2423139
país. Email: info@caboco.org
página web: caboco.org
Hay contrastes grandes por
regiones del país y la ejecución hecha