Está en la página 1de 4

EXÁMEN PARCIAL

PREGUNTA 1
1. En un ejemplo real, con números y palabras, explique los 3 tipos de
flujos que se presentan en cualquier inversión
Estado de flujo de efectivo actividades de operación
Engloban todos aquellos ingresos y gastos que provienen de la propia
actividad de la empresa para un claro ejemplo tenemos el caso de Alicorp
en su primer trimestre del año 2020.Al 31 de marzo del 2020, el Flujo de
Caja Operativo ascendió a S/ 513 millones, S/ 460 millones mayor que el
obtenido al cierre de 2019. Este resultado se debió principalmente a
mayores cobranzas de ventas por S/ 660 millones. El incremento
mencionado anteriormente fue compensado parcialmente por:
- mayores pagos a proveedores por S/ 58 millones,
- mayor pago de salarios a los trabajadores por S/ 43 millones y
- mayor pago de impuestos por S/ 30 millones comparando el mismo
periodo en 2019.
-
Actividades de inversión
Mide la variación de las entradas y salidas de efectivo procedentes de
aquellas inversiones realizadas en instrumentos financieros, suelen ser
activos con vencimiento de corto plazo y muy líquidos; también se
contabilizan aquellos gastos asociados a las inversiones mencionadas,
compra de maquinaria, edificios, etc.
Para un claro ejemplo tenemos el caso de Alicorp en su primer trimestre del
año 2020.El Flujo de Caja usado en Actividades de Inversión al 31 de marzo
de 2020 alcanzó los S/ 79 millones, S/ 1,614 millones menos comparado
con el mismo periodo de 2019. Esta caída se debe principalmente a la
ausencia de adquisiciones. Dentro de los S/ 79 millones, el monto
desembolsado para CAPEX fue S/ 58 millones, S/ 4 millones menos que el
mismo periodo del 2019. Inversiones clave fueron distribuidas hacia:
- mejora de la capacidad productiva en el negocio de Acuicultura y
nuestra sede corporativa ubicada en el distrito de Miraflores en Lima,
Perú.

Actividades de financiamiento
Hace referencia a la variación de capital que tiene un determinado proyecto.
Se contabilizan las pérdidas de las mercaderías y materias primas, la
dotación de capital para gastos de personal o la amortización del
inmovilizado, entre otros componentes que puedes comprobar en el artículo
enlazado.
Para un claro ejemplo tenemos el caso de Alicorp en su primer trimestre del
año 2020El Flujo de Caja proveniente de Actividades de Financiamiento al
31 de marzo de 2020, fue S/ 265 millones, S/ 1,113 millones menos en
comparación con los S/ 1,378 millones alcanzados en el mismo periodo de
2019, debido principalmente a un menor desembolso de préstamos como
consecuencia de la ausencia de adquisiciones en este trimestre.

2. Cuál es la diferencia entre acciones comunes y preferentes. De


manera general como se calcula el valor actual de cada uno de
ellos.
- Las acciones comunes usualmente busca mantener recursos a largo plazo,
mientras que las preferentes son inversiones a corto plazo.
- las acciones comunes dan derecho de voto a la junta general de accionistas y
en las preferentes no se da el  caso.
- Los accionistas reciben el pago de los dividendos después que se les paga a
los dueños de las acciones preferentes ya que se da prioridad a estos.
Para hallar el valor básico de las acciones comunes:
El valor de una acción común es igual al valor presente de todos los flujos de
efectivos futuros (dividendos) que se espera que ésta proporcione durante un
tiempo infinito.

P0=valor de acciones comunes


Dt=dividendo por acción esperado al final del año t
ks=rendimiento requerido de acciones comunes
Para hallar el valor básico de las acciones preferentes:
La mayoría de las acciones preferentes son acumulativas con respecto a
cualquier dividendo no pagado. Es decir, todos los dividendos atrasados en
pago, junto con el dividendo actual, deben pagarse antes de poder pagar
dividendos a los accionistas comunes.
Si las acciones preferentes son no acumulativas, los dividendos no pagados
(adeudados) no se acumulan. En este caso, sólo el dividendo actual debe
pagarse antes de poder pagar dividendos a los accionistas comunes. Puesto
que los accionistas comunes pueden recibir dividendos sólo después de que se
han satisfecho los derechos de los dividendos de los accionistas preferentes,
es conveniente para la empresa pagar los dividendos preferentes cuando es
debido.

3. Existen diferentes fuentes de financiamiento de largo plazo.


Explique sucintamente la diferencia entre cada una de ellas y
especifique cómo se calcula el costo de cada fuente
Existen diferentes fuentes de financiamiento de largo plazo:
Bonos: son pagarés emitidos por una empresa con el fin de obtener fondos
provenientes del mercado financiero. Por dichos recursos obtenidos la empresa
emisora de los bonos se compromete a pagar intereses, los bonos se redimen
a una determinada fecha de vencimiento.
Acciones: Representan la participación patrimonial o de capital de los
accionistas en la empresa.
Arrendamiento financiero o leasing: es un contrato que negocian, por un
lado, el propietario de los bienes (acreedor) y, por otro lado, la empresa
(arrendatario). Las estipulaciones del contrato varían de acuerdo a la situación
y las necesidades de cada una de las partes.
Hipoteca: con el fin de garantizar el pago de un préstamo, la propiedad de un
inmueble es trasladada en forma condicionada por el prestatario o deudor al
prestamista o acreedor.

4. Cuando se hace una propuesta de inversión, se proyecta el flujo de


caja. Se recomienda que se consideren los relevantes. A qué se
refiere, cuáles son.
Ejemplifíquelo en el ejemplo que ha considerado en la pregunta 1
Se tomará como ejemplo la empresa Alicorp S.A.A, quien para construir
un proyecto de inversión y calcular su flujo de caja, se debe tener en cuenta los
algunos aspectos:

 Etapas del proyecto de inversión en el que se desea calcular el flujo de


caja.
 La información que se desea obtener al evaluar el proyecto.
 El objetivo que se persigue al invertir los recursos.

La evaluación de un proyecto busca determinar la rentabilidad de la inversión


en éste, a través de la determinación de la tasa de descuento empleada para
actualizar los flujos de caja.