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MACROECONOMÍA III

Modelos endógenos (II).


Capital público y crecimiento

Blanca Sanchez-Robles

Esquema de la presentación

1. Introducción. Influencia del gobierno en el


crecimiento
2. Modelo básico (Barro, 1990)
– Supuestos
– Discusión

3. Implicaciones del modelo

4. Evidencia empírica

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Introducción: influencia del gobierno en el crecimiento

Aspectos positivos:
•Provisión de bienes públicos
•Corrección de externalidades
•Reduce las negativas: medio ambiente
•Fomenta la oferta de bienes que causan
externalidades positivas: I+D básica
•Redistribución de renta
•Regulación de algunas actividades: bancos

Introducción: influencia del gobierno en el crecimiento

Aspectos negativos:
• Genera distorsiones. Suplanta al mercado como
asignador de recursos
• Burocracia
•Búsqueda de rentas
•Corrupción
•Deuda
•Efecto crowding out
•Influencia en cultura empresarial

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Introducción. Visión histórica

:
•S. XIX
•S. XX
•Gran Depresión
•Economistas keynesianos
•CEPAL
•90s: pro market
•S XXI: pro estado o regulador

2. Modelo básico (Barro, 1990). Supuestos

Supuestos:

1. Función de producción:

Y = AK α g 1−α 0 < α < 1 (1)

2. La tasa de ahorro, s, es constante

3. La población no crece.

L(0)=1

4. La economía está a pleno empleo

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2. Modelo básico (Barro, 1990). Supuestos

5. Presupuesto equilibrado

g = τY
6. Dinámica del capital físico

K& = s (1 − τ )Y − δ K

7. A es constante

Discusión del modelo

Y = AK α g 1−α 0 < α < 1 (1)

g = τY (2)
K& = s (1 − τ )Y − δ K (3)

Dividiendo por K en (3):

K& 1 K
= s (1 − τ ) AK α g 1−α −δ =
K K K
α −1
K
= s (1 − τ ) A  −δ (4)
g

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Discusión del modelo

En (2) podemos escribir g como

g = τ AK α g 1−α
α
1 K
= 
τ A  g 
1
 K   1 α
  =  
  
g τ A 

Discusión del modelo

Sustituyendo en (4)
α −1
K& K
= s (1 − τ ) A  − δ
K g
α −1
K&  1  α
= s (1 − τ ) A  −δ
K τ A 

1−α
K&
1
= s (1 − τ ) Aα τ α − δ
K

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3. Implicaciones del modelo

1−α
K&
1
= s (1 − τ ) Aα τ α − δ
K

1. Tasa de crecimiento positiva, endógena y constante


2. No hay convergencia
3. No hay transición hacia el estado estacionario.
4. La política económica tiene efecto tasa

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3. Implicaciones del modelo

5. El crecimiento se produce porque la función de


producción es homogénea de grado 1 en el capital
físico y el capital público, por lo que capital físico,
capital público y renta crecen al mismo ritmo. Es, por
tanto, un modelo AK en el que el capital es un
agregado de capital privado y público
6. Hay productividad marginal decreciente en cada factor

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3. Implicaciones del modelo

7. Relación entre tasa de crecimiento y tamaño del


sector público no lineal

Tasa de
crecimiento

Tasa max

τ∗
τ=g/Y

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4. Evidencia empírica

Debate sobre la infraestructura en EEUU.


Relación capital público y nivel de output:
•Aschauer, (1989): relación positiva
•Resultado controvertido
Problemas:
• Endogeneidad
• Error de medida
•Cointegración, raíces unitarias

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4. Evidencia empírica

Relación capital público y tasa de crecimiento:


Barro (1991):
•Capital público: relación positiva pero no significativa
• g/Y es óptimo
Otros autores:
•Encuentran relación negativa y significativa: lo
atribuyen a exceso de capital público

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4. Evidencia empírica

Sanchez-Robles (1998):
Concepto de infraestructura (Banco Mundial):
• Servicios públicos: electricidad, agua
•Transporte: carreteras, puertos, aeropuertos

Regresión:
Tasa de crecimiento en PIB per capita = α`+ β public
capital/PIB + γ X + ε

Dos muestras:
•Amplia (57 países)
•19 países de Latinoamérica

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4. Evidencia empírica

Resultados:
1.Con unidades monetarias:
• Construidas como la suma de inversiones pasadas
• Problema principal: el gasto no dice nada sobre la
eficiencia de la inversión:
Coste real no es el coste mínimo posible
Pritchett (1996): la efectividad de la inversión
pública está entre el 50 y el 60% (ayuda externa,
corrupción)
•En la regresión la variable capital público es negativa y
significativa

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4. Evidencia empírica

Resultados:
2. Con unidades físicas de infraestructura
• Construidas como un índice
• El capital público ejerce un impacto positivo y
significativo en el crecimiento

Conclusiones:
•El capital público en Latinoamérica genera
crecimiento
•Es razonable pensar que las cifras monetarias no
reflejan correctamente este efecto

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Recapitulación

Algunas ideas importantes:


1. No cualquier nivel de capital público es deseable: tiene
un coste de oportunidad en términos de capital
privado, o de otros usos alternativos
2. Conveniencia de proporcionar más información sobre la
rentabilidad de las inversiones en capital público:
rendición de cuentas
3. Importancia de la racionalidad económica en la toma
de decisiones sobre capital público.
•Es fundamental una estimación correcta de la
demanda futura (aeropuerto de C. Real o La Rioja,
estación de Zaragoza, autopistas radiales)

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Recapitulación

Recapitulación:
4. Una vez que se lleva a cabo una inversión, es
fundamental:
• La eficiencia en la ejecución de la obra (garantizar
mínimo coste, ausencia de corrupción)
• La eficiencia en la explotación de la infraestructura:
• Precios
•Costes de la empresa gestora: empleados

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Recapitulación

Alternativa:
• Financiación público privada (Puerto de Alicante)

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