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OBJETIVO GENERAL

Aprender a utilizar herramientas sencillas de Análisis Financiero que permitan entender e


interpretar la situación real de las empresas.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

Entender mediante el ejercicio como elaborar un Análisis Vertical y Horizontal a los


Estados financieros de una empresa y poder interpretar objetivamente el resultado.

Determinar la variación que halla sufrido cada partida de los estados financieros de
un periodo respecto a los otros.

Analizar cual fue el crecimiento o decrecimiento en un periodo determinado, per permitiendo


establecer el comportamiento de la empresa

Establecer mediante los estados financieros los rendimientos


de la empresa a través del análisis según las razones financieras.
En 1952 se crea en Madrid Cundinamarca , la Compañía de Cerámica S.A, COLCERÁMICA, para la
producción de azulejo cerámico, quien posteriormente se fusiona con Porcelana Sanitaria S.A , Su
planta integra procesos productivos del negocio de Sanitarios y Lavamanos y del negocio de
revestimientos.
Colcerámica, una empresa productora de cerámicos y sanitarios del mercado colombiano, ha logrado
unificar la información de la compañía y, con ello, reducir costos y tiempo para la toma de decisiones
acertadas que influyen en la productividad y los negocios, mediante la implementación de la
plataforma SQL Server de Microsoft.
Colcerámica pertenece a la organización Corona, (multinacional con 130 años de historia
empresarial), se dedica a producir porcelana sanitaria, revestimientos y grifería. También fabrica
artículos para la construcción en pisos, enchapes, herrajes y accesorios complementarios que buscan
la remodelación del hogar.
En Colombia, tiene una posición importante en su sector. A través de sus marcas Corona, Mancesa y
Grival, tiene un promedio del 70 por ciento de las ventas al mercado, y exporta más del 50 por
ciento de su producción. A corto plazo proyectan ampliar ese porcentaje mediante la ejecución de
estrategias comerciales y planes de trabajo enfocados hacia la exportación de sus productos.
Información empresarial integrada Uno de los retos, dentro de los propósitos internos de la
compañía, es proporcionar a los empleados y usuarios de aplicaciones la información apropiada en el
momento oportuno.
En 1999 Colcerámica terminó de implementar su sistema ERP (Enterprise Resource Planning) con el
propósito de automatizar muchos de los procesos básicos al interior de la empresa, e integrar la
información facilitando el acceso y obtención de resultados.
Con estos antecedentes, la Gerencia Informática tomó la iniciativa de empezar a trabajar estos
aspectos sobre una plataforma de Inteligencia de Negocios con procesos de análisis integrados.
Inicialmente, basaron todo su esquema de trabajo en un piloto que duró alrededor de un año y
enfocaron todos sus esfuerzos hacia el departamento comercial.
Después se dieron a la tarea de investigar sobre el tema de Inteligencia de Negocios con el propósito
de homologar conceptos al interior de la compañía y lograr que todos los usuarios y empleados
entendieran las razones y los beneficios de adoptar dichos procesos.
Obligaciones financieras 67080 9 20,789 3 18,861 2 - 46,291 -69.0 - 1,928
Proveedores 33327 4 43,616 6 43,466 5 10,289 30.9 - 150
cuentas por pagar 55357 7 85,075 11 70,343 9 29,718 53.7 - 14,732
impuestos 6976 1 7,068 1 8,898 1 92 1.3 1,830
obligaciones laborales 9933 1 14,524 2 14,810 2 4,591 46.2 286
pasivos estimados y otros 22859 3 30,207 4 38,228 5 7,348 32.1 8,021
bonos y papeles comerciales 0 0 38,133 5 - 38,133 - 38,133
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 195532 26 239,412 32 194,606 24 43,880 22.4 - 44,806
- 9.3
- 0.3
- 17.3
25.9
2.0
26.6
- 100.0
- 18.7
ANALISIS DE CIFRAS

ANALISIS HORIZONTAL – 2009 /2010

El Activo corriente se aumentó en $9.145MM valor que está sustentado en el aumento del inventario.
En el Activo no corriente se presentó una disminución de $20.208MM en Propiedad, planta y equipo,
cifra que muestra una posible venta de la maquinaria puesto que se observa un aumento en la partida
de inversiones de $12.364MM.

El total de Activos de la compañía tienen una disminución representativa del $3.890MM, que aunque en
su interpretación relativa es sólo de 0.5%, representa una suma importante de dinero. Cifra que también
puede estar relacionado con los intangibles que muestran una disminución de $6.078MM.
En el Pasivo Corriente se disminuyeron de manera significativa las obligaciones financieras en
$16.291MM, pero aumentaron las deudas con proveedores y cuentas por pagar en el 31% y 54%
respectivamente.
El Pasivo Corriente tiene un incremento en general del 22.4% que en valor absoluto equivale a
$43.880MM y participa en dicho crecimiento la emisión de bonos y papeles en el año 2010.
En el Patrimonio , la partida más representativa es la disminución de las reservas en $39.001 que es el
42.7%, quiere decir que ese dinero sirvió para cubrir obligaciones financieras o el pago de bonos
comerciales.

ANALISIS VERTICAL:

El activo tiene una participación que se mantiene estable durante los 2 años, siendo la partida más
representativa planta y Equipo con un 32 y 30% respectivamente por año.
La siguiente cuenta que participa del activo, es Valorizaciones con un 24% y finalmente Deudores de
cartera solamente con el 19% lo que permite concluir que tiene un buen manejo comercial con bajo
crédito.

En las cuentas del Pasivo, las cuentas más representativas son las obligaciones a corto y largo plazo con
un 9 y 14% para el año 2009, permite concluir que se mantiene un Flujo de Caja y unas buenas reservas.
En el año 2011 se disminuyeron las obligaciones Financieras a corto plazo quedando como partidas más
representativas las Cuentas por Pagar y las Obligaciones Financieras a largo plazo aumentando por
consiguiente el Total de los Pasivos.

ESTADO DE RESULTADOS:

Los Costos de Ventas no muestran mayor variación, tienen una participación de 62 y 63% en los tres (3)
años, de igual manera los Gastos Administrativos y los Gastos de Ventas tienen la misma tendencia, razón
por la cual la utilidad operacional se mantiene en un 60% durante los Tres (3) años.

La partida más representativa en el PyG es : Los Gastos financieros y diversos los cuales han disminuido
progresivamente para cada año en un 22.4 en 2010 y 17.4 en 2011, mientas que las ventas han
aumentado comparadas con el 2009, partidas que han permitido por consiguiente utilidades para el
2010 y 2011 de $12.378MM y $12.380.
COLCERAMICA

ANALISIS PASIVO CORRIENTE


AÑO 2009 AÑO 2010
Obligaciones financieras $ 67,080 9 $ 20,789
Proveedores 33,327 4 43,616
cuentas por pagar 55,357 7 85,075
impuestos 6,976 1 7,068
obligaciones laborales 9,933 1 14,524
pasivos estimados y otros 22,859 3 30,207
bonos y papeles comerciales - - 38,133
TOTAL PASIVOS CORRIENTES $ 195,532 26 $ 239,412

ANALISIS AÑOS 2010- 2009


EN TERMINOS GENERALES SE OBSERVA QUE LOS PASIVOS CORRIENTES AUMENTARON EN EL AÑO 2010, RESPECTO AL
CABE ANOTAR QUE A PESAR DEL INCREMENTO EN EL TOTAL PASIVO CTE, DISMINUYERON CONSIDERABLEMENTE LAS
ESTO ES BENEFICIOSO PARA LA EMPRESA , YA QUE LE DISMINUYE LOS GASTOS FINANCIEROS QUE LAS OBLIGACIONES
EL GERENTE CAMBIO DE POLITICA, SE FINANCIA CON CUENTAS A PAGAR PROVEEDORES , LAS CUALES SE INCREMENTA
EN UN 54 %, ESTAS REGULARMENTE NO GENERAN INTERESES,
ES MUY POSIBLE QUE EL GERENTE BAJO UN ANALISIS FINANCIERO ADECUADO SOBRE LAS OBLIGACIONES FINANCIERA
DE TODOS MODOS LA EMPRESA MUESTRA QUE SUS ACTIVOS CORRIENTES CUBREN SUS PASIVOS CORRIENTES AN AM
AÑO 2009
ACTIVO CORRIENTE $ 241,849
PASIVO CORRIENTE $ 195,532

RELACION : 1.24 de Activo Corriente


por cada $ 1,00 de Pasivo Corriente
HAY INCREMENTOS EN OBLIGACIONES LABORALES , QUE SE PUEDEN JUSTIFICAR POR EL INCREMENTO DE VENTAS, HA

LOS IMPUESTOS AUMENTAN, PORQUE CUANDO AUMENTAN LAS VENTAS REGULARMENTE AUMENTA LA UTILIDAD Y

ANALISIS AÑOS 2011-2010

REFERENTE A LOS PASIVOS CORRIENTES AÑOS 2011 Y 2010, SE OBSERVA QUE DISMINUYERON EN $ 44,806, REPRESE
LA DISMINUCION MAS RELEVANTE SE OBSERVA EN LA CANCELACION DE LOS BONOS Y PAPELES DE TRABAJO
TAMBIEN DISMINUYERON LAS OBLIGACIONES FINANCIERAS ( EN 9 % ), AL IGUAL QUE LAS CUENTAS POR PAGAR ( EN
LOS PROVEEDORES SE MANTUVIERON MAS O MENOS IGUAL
LAS OBLIGACIONES LABORALES PRESENTAN UN LEVE INCREMENTO DEL 2 %
LOS PASIVOS ESTIMADOS Y OTROS SE INCREMENTARON EN UN 27 %
PARA EL AÑO 2011, TAMBIEN LOS PASIVOS CORRIENTES ESTAN CUBIERTOS POR LAS ACTIVOS CORRIENTES

AÑO 2010
ACTIVO CORRIENTE $ 241,849
PASIVO CORRIENTE $ 195,532

RELACION : 1.24 de Activo Corriente


por cada $ 1,00 de Pasivo Corriente
AÑO 2011 VARIAC 2010-2009 VARIAC 2011-2010
3 $ 18,861 2 $ (46,291) (69) $ (1,928) (9)
6 43,466 5 10,289 31 (150) (0)
11 70,343 9 29,718 54 (14,732) (17)
1 8,898 1 92 1 1,830 26
2 14,810 2 4,591 46 286 2
4 38,228 5 7,348 32 8,021 27
5 - 38,133 (38,133) (100)
32 $ 194,606 24 $ 43,880 22 $ (44,806) (19)

TARON EN EL AÑO 2010, RESPECTO AL 2009, TENIENDO UNA VARIACION ABSOLUTA ( $ ) DE 43,880, Y UNA VARIACION RELATIVA ( % ) DEL
NUYERON CONSIDERABLEMENTE LAS OBLIGACIONES FINANCIERAS, COMO SE OBSERVA EN UN 69 %, Y EQUIVALENTES A 4 46,291
FINANCIEROS QUE LAS OBLIGACIONES FINANCIERAS OCASIONAN.
EDORES , LAS CUALES SE INCREMENTARON EN UN 31 % , TAMBIEN SE JUSTIFICA QUE POR AUMENTAR LAS VENTAS, AUMENTAN LAS COM

SOBRE LAS OBLIGACIONES FINANCIERAS, HAYA REEMPLAZADO LAS OBLIGACIONES BANCARIAS, POR LOS BONOS Y PAPELES COMERCIALES
REN SUS PASIVOS CORRIENTES AN AMBOS AÑOS :
AÑO 2010
$ 250,992
$ 239,412

1.05 de Activo Corriente


por cada $ 1,00 de Pasivo Corriente
R POR EL INCREMENTO DE VENTAS, HA NECESITADO MAS PERSONAL Y POR ENDE SE AUMENTA LA CARGA LABORAL,

ULARMENTE AUMENTA LA UTILIDAD Y CON ELLO SE CANCELA MAS IMPUESTO

DISMINUYERON EN $ 44,806, REPRESENTANDO UN 19 %


ONOS Y PAPELES DE TRABAJO
L QUE LAS CUENTAS POR PAGAR ( EN UN 17 %)
OR LAS ACTIVOS CORRIENTES

AÑO 2011
$ 278,317
$ 194,606

1.43 de Activo Corriente


por cada $ 1,00 de Pasivo Corriente
UNA VARIACION RELATIVA ( % ) DEL 22 %
Y EQUIVALENTES A 4 46,291

R LAS VENTAS, AUMENTAN LAS COMPRAS DE INVENTARIOS,Y EN OTRA CUENTAS POR PAGAR, INCREMENTADAS

OS BONOS Y PAPELES COMERCIALES, OFRECIENDO UNA TASA MAS ECONOMICA,

RGA LABORAL,
COMPAÑÍA COLOMBIANA DE CERAMICA COLCERAMICA S.A
ESTADO DE RESULTADOS
A Diciembre 31 de 2009 - 2010 y 2011 en millones de pesos excepto la

2009 participación 2,010 participación


Ventas Netas 698000 100 882,177 100.0
Costo de Ventas 439736 63 544,482 61.7
Utilidad Bruta 258264 37 1,426,659 161.7
Ventas Netas 141618 20 - 186,420 -21.1
Administracion 73422 11 - 98,320 -11.1
215040 - 284,740
UTILIDAD OPERACIONAL 43224 6 1,141,919 129.4
Financieros Neto 52627 8 - 40,820 -4.6
Diversos,Neto 7488 1 - 4,855 -0.6
Utilidad Antes del Impuesto 16891 2 1,096,244 124.3
Corriente 1695 0 2,615 0.3
Diferido 1695 0 - 7,713 -0.9
Utilidad neta del año 16891 2 12,378 1.4
Utilidad Neta por accion 4874 1 3,572 0.4

INDICADORES DE LIQUIDEZ 2009 2010 2011

Capital de Trabajo $ 241,847 $ 250,992 $ 278,317 La empresa cuenta con un cap


Capital de trabajo Neto Contable $ 46,315 $ 11,580 $ 83,711 Para los 3 años es positivo pe
Capital de Trabajo Operativo $ 227,922 $ 240,385 $ 272,818 Tiene un capital de trabajo op
Capital de trabajo Neto Operativo $ 194,595 $ 196,769 $ 229,352 Tiene manejo excelente de ca
Razón Corriente $ 1.24 $ 1.05 $ 1.43 Tiene buen respaldo de activo
Prueba Acida $ 0.79 $ 0.63 $ 0.75 Muestra liquidez sin tener enc
Liquidez Absoluta $ 0.07 $ 0.04 $ 0.02 Es positiva, es decir se cuenta

CONCLUSIÓN

En general la empresa se encuentra en una situación financiera positiva desde todo punto de vista de acuerdo a los indicado
y excelente manejo de inventarios garantizando respuesta a los compromisos de ventas.

INDICADORES DE ACTIVIDAD 2009 2010


ROTACION DE CARTERA 4.95 6.28
73.78 58.13
ROTACION DE INVENTARIOS 45.40 41.33
7.56 7.41
ROTACION DE PROVEEDORES 13.19 12.48
27.66 29.24
ROTACION DE ACTIVO TOTAL 0.93 0.73
392.05 308.59

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO 2009 2010


ENDEUDAMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO 123.79 138.88
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO 55.32 58.14
CONCENTRACION PASIVO CORRIENTE 47.15 55.21

INDICADORES DE RENTABILIDAD 2009 2010


RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO -5.04 3.96
RENTABILIDAD DEL ACTIVO -2.25 1.66
RENTABILIDAD NETA -0.02 0.01
AMICA COLCERAMICA S.A COLCERAMICA
DE RESULTADOS
millones de pesos excepto la utilidad neta por accion

Analisis Horizontal 2009-2010 Analisis Horizontal 2010-2011


2,011 participación Absoluta Relativa Absoluta Relativa
789,003 100.0 184,177 26.4 - 93,174 - 10.6
490,763 62.2 104,746 23.8 - 53,719 - 9.9
1,279,766 162.2 1,168,395 452.4 - 146,893 - 10.3
- 164,221 -20.8 44,802 31.6 22,199 - 11.9
- 82,769 -10.5 24,898 33.9 15,551 - 15.8
- 246,990 69,700 32.4 37,750
1,032,776 130.9 1,098,695 2541.9 - 109,143 - 9.6
- 33,718 -4.3 - 11,807 -22.4 7,102 - 17.4
- 5,452 -0.7 - 2,633 -35.2 - 597 12.3
993,606 125.9 1,079,353 6390.1 - 102,638 - 9.4
1,946 0.2 920 54.3 - 669 - 25.6
- 1,946 -0.2 6,018 355.0 5,767 - 74.8
993,606 125.9 - 4,513 -26.7 981,228 7,927.2
3,486 0.4 - 1,302 -26.7 - 86 - 2.4

mpresa cuenta con un capital de trabajo suficiente para cubrir sus pasivos a corto plazo.
los 3 años es positivo permitiendo cubrir en cualquier momento la totalidad del pasivo corriente.
e un capital de trabajo operativo muy favorable financieramente frente a los volúmenes de ventas.
e manejo excelente de cartera y por consiguiente suficiente capacidad de respuesta para sus proveedores.
e buen respaldo de activos corrientes para cubrir cada peso de deudas de corto plazo.
stra liquidez sin tener encuenta los inventarios
ositiva, es decir se cuenta con activos para pagar deudas de manera inmediata.

de acuerdo a los indicadores: Buenas políticas de cartera, buen manejo de proveedores

2011
5.61 VECES
65.02 DIAS
61.19 DIAS
7.46 VECES
11.29 VECES
32.33 DIAS
0.60 VECES
381.14 DIAS

2011
113.81
53.23
44.37

2011
257.86
120.60
1.26

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