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PARTE III.

VARIABLES ECONOMICAS Y
FINANCIERAS
A. PIB
B. Inflación.
C. Tasa de Cambio.
D. DTF.
E. Tasa de Intervención.
F. Tasa de Usura.
PRODUCTO INTERNO BRUTO
(PIB)
Producción de todos los agentes que intervienen en la economía de un país:

• Personas naturales (familias).


• Empresas.
• Gobierno.

PIB = Ingresos + Consumo + Ahorro + Gasto + (Exportaciones – Importaciones)

PIB = I + C + S + G + (X – M)

PIB = Demanda Agregada


• PIB = proyecciones variación cantidades
vendidas o compradas.

• IPC = proyecciones variación precios, costos y


gastos.
EJEMPLO PROYECCIONES PIB e IPC
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6
Meses 12 12 12 12 12
IPC - Variación anual 2,83% 3,60% 3,80% 3,65% 3,55% 3,50%
PIB - Crecimiento economico 4,06% 4,20% 4,36% 4,47% 4,59% 5,20%
Devaluación -2,89% -4,07% 3,28% -4,27% -5,14% -3,61%
TRM - Final del Año 1900,00 1.822,67 1.882,45 1.802,07 1.709,45 1.647,74
TRM - Promedio 1900,00 1.861,34 1.852,56 1.842,26 1.755,76 1.678,59

Tasa Aumento de Salarios - Puntos Adicionales al IPC


Aumento de Salarios 2,83% 3,60% 3,80% 3,65% 3,55% 3,50%

Salario Mínimo Legal Mensual 535.600,00 550.757 570.585 592.267 613.885 635.678
Auxilio de Transporte 63.591,00 65.391 67.745 70.319 72.886 75.473
2 SMLV Mensuales 1.101.515 1.141.169 1.184.534 1.227.769 1.271.355
Factor Prestacional - Ley 54% 54% 54% 54% 54%

Aumento de Precios de Venta


Aumento de los Costos

Comisiones - sobre las ventas 2% 2% 2% 2% 2%

Tasa de Impuestos de Renta 33% 33% 33% 33% 33%


Reparto de Dividendos

Tasa de interés (DTF) (promedio anual) 4,02% 4,93% 5,43% 5,30% 4,89%

Caja Requerida para Operación - Días de Ventas 15,00 15,00 15,00 15,00 15,00
% de ventas a Crédito 90% 90% 90% 90% 90%
Días de Cuentas por Cobrar a Clientes 30,00 30,00 30,00 30,00 30,00
Días Promedio de Inventarios 15,00 15,00 15,00 15,00 15,00
Días Cuentas por Pagar a Proveedores

Otras Cuentas por Cobrar Operativas (% de Ventas)


Otras Cuentas por Pagar Operativas (% CMV)

Reserva Legal 10% 10% 10% 10% 10%


Ejemplo Proyección Ingresos
Proyección Ingresos

Productos AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

REPUESTO MAQUINARIA

UNIDAD 46.800,00 48.840,00 51.023,00 53.364,00 56.138,00

% Crecimiento PIB 4% 4% 4% 5% 5%

% Crecimiento Extraordinario

Precio promedio 5.200,00 5.387,20 5.591,91 5.796,02 6.001,78

% Inflación 4% 4% 4% 4% 4%

% Crecimiento

Total 243.360.000,00 263.110.848,00 285.316.207,61 309.298.728,37 336.927.762,91


PRODUCTO INTERNO BRUTO
(PIB)
• PIB es el valor total de los bienes y servicios producidos en un
país durante un cierto periodo de tiempo (generalmente un
trimestre o un año); es decir, el total de lo que se produce con
los recursos que se han utilizado en la economía, valorando
cada bien final o servicio al precio que se maneja
comúnmente en el mercado.
• Para el cálculo del PIB sólo se tiene en cuenta la producción
que se realiza en el país, dentro de las fronteras geográficas
de la nación, sin importar si ésta producción fue realizada por
personas o empresas nacionales o extranjeras.
PIB 2010
INDICE PRECIOS AL CONSUMIDOR
• El índice de precios al consumidor (IPC) mide
la variación porcentual de los precios de un
mes con respecto a otro mes de referencia,
para un conjunto de bienes y servicios
representativos del consumo de los hogares
colombianos.
• El cálculo del IPC para Colombia lo hace
mensualmente el Departamento
Administrativo Nacional de Estadística (DANE).
INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC)
INFLACION
• Se calcula como la variación del IPC
exceptuando los precios de los alimentos
agropecuarios, los servicios estatales y el
transporte.
INFLACION 2010 – 2011
4,5

3,83
4

3,35
3,5 3,18 3,17
3,08
2,87 2,96
3 3,23
3,2 3,09
2,91
2,5 2,7

Series1
2

1,5

0,5
0,3
0,23

0
ene-10 feb-10 mar-10 abr-10 may-10 jun-10 jul-10 ago-10 sep-10 oct-10 nov-10 dic-10 ene-11 feb-11
IPC VARIACION ANUAL
9,00
7,79
8,00
6,91
7,00 6,49

5,40 5,55 5,42


6,00 5,34 5,15
5,00 4,41

4,00 3,41

3,00 2,27

2,00
1,00
0,00

IPC VARIACION MENSUAL


8,00 7,18
6,47
7,00 6,14
5,73
6,00
4,77
5,00
3,81
4,00 3,28 3,13 3,21
2,72
3,00 2,37
2,00 2,10 2,09
1,84
2,00
1,00
0,00

Fuente: Banco de La República


Información Relevante Información Relevante
Indicadores Indicadores
Diarios (17/04/2010-19/04/2010) Diarios(19/03/2011-22/03/2011)
TRM del día $ 1.942,21 TRM del día $ 1.874,79
IGBC (16/04/2010) 12.362,14 IGBC (18/03/2011) 14.584,96
UVR $ 189,22 $ 194,11
UVR
Tasa 3,49%
Interbancaria(TIB) Tasa Interbancaria(TIB) 3,26%
Semanales Semanales
DTF (E.A.) 3,86% DTF (E.A.) 3,47%
Mensuales Mensuales
Cartera vencida $6.710.944,3 millones
Cartera vencida
$5.064.462,95 millones
Establecimientos de
Establecimientos de Crédito (Dic.
Crédito (Feb.2010)
2010)
Calidad de cartera Calidad de cartera
Establecimientos de Establecimientos de Crédito (Dic. 2,88%
4,41%
Crédito 2010)
Trimestrales
Trimestrales
Interés Bancario Cte. (01 Abr.-30 Jun. 2010) Interés Bancario Cte. (01 Ene. -31 Mar. 2011)
Consumo y Ordinario 15,31% 15,61%
Consumo y Ordinario
Tasa de Usura (01 Abr.-30 Jun. 2010)
Consumo y Ordinario 22,97% Tasa de Usura(01 Ene. -31 Mar. 2011)
Anuales Consumo y Ordinario 23,42%
Interés Bancario Cte. (01 Abr. 2007 hasta 30 Sep.
2010) Interés Bancario Cte. (01 Ene. -31 Mar. 2011)
Microcrédito 26,59%
Microcrédito 22,62%
Tasa de Usura (01 Abr. 2007 hasta 30 Sep. 2010) Tasa de Usura (01 Ene. -31 Mar. 2011)
Microcrédito 33,93% Microcrédito 39,89%
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia
CARACTERIZACION TASAS DE INTERES
Tendencias Estratégicas
DTF CAPTACION CREDITOS CONSUMO MICROCREDITOS

Tasa
Techo Tasa de Usura
TASAS EFECTIVO ANUAL

O
O

O O
Tasa de Intervención
Tasa Piso (Referencia)
TASA INTERVENCION
12,00
TASA
10,00 INTERVENCION
8,00 31-mar-06 9,75
30-mar-07 9,25
6,00 31-mar-08 10,75
30-ene-09 9,50
4,00
27-feb-09 9,00
2,00 31-mar-09 7,00
30-abr-09 7,00
0,00
29-may-09 6,00
31-may-06

31-may-07

31-may-08

31-may-09
30-sep-06

30-sep-07

30-sep-08

30-sep-09
31-mar-09
31-mar-06

30-nov-06

31-mar-07

30-nov-07

31-mar-08

30-nov-08

30-nov-09

31-mar-10
31-jul-06

31-jul-07

31-jul-08

31-ene-09

31-jul-09
31-ene-07

31-ene-08

31-ene-10
30-jun-09 4,50
31-jul-09 4,50
31-ago-09 4,50
30-sep-09 4,00
30-oct-09 4,00
30-nov-09 3,50
31-dic-09 3,50
29-ene-10 3,50
26-feb-10 3,50
31-mar-10 3,50
05-abr-10 3,50

Fuente: Banco de La República


HISTORIA DTF
• La tasa para los certificados de depósitos a término fijo (DTF) nació en
1982 después de la crisis de la deuda en América Latina que afectó a
Colombia.
• El Gobierno la creó con el fin de permitir la colocación de préstamos para
proyectos específicos para la pequeña y mediana empresa.
• Lo anterior se logró flexibilizando la tasa de captación de los certificados
de depósito a término fijo (CDTs) de las corporaciones financieras y los
bancos.
• La falta de recursos líquidos para la época, sumado al nerviosismo de los
ahorradores que colocaban su dinero a corto plazo, impidió que las
entidades pudieran colocar recursos a lapsos más largos, lo que llevó a las
corporaciones financieras y bancos, a restringir el crédito de mediano
plazo para el sector industrial.
• Por tal motivo, el Banco de la República intervino y determinó la creación
de un indicador periódico semanal que midiera el monto y tasa promedio
de captación de los depósitos a 90 días.
HISTORIA DTF
• En julio de 1988 bajo la resolución 42, se
determinó que la DTF sería calculada
semanalmente por el Banco de la República.
• Con la resolución externa número 17 de 1993
se estableció que el cálculo de la DTF pasaría
de ser un simple promedio a ser uno
ponderado de la tasa y los montos captados a
90 días.
Definición y Cálculo
• La DTF es una tasa de interés que resulta del promedio
ponderado de las tasas y los montos diarios de las
captaciones a 90 días de los CDTs de la mayoría de
intermediarios financieros durante una semana que va
de viernes a jueves y tiene vigencia de lunes a
domingo.
• Por ejemplo, para calcular la DTF vigente para el
periodo comprendido entre el 4 de abril y 10 de abril
de 2011, se utilizaron los datos reportados por las
entidades financieras descritas entre el viernes 25 de
marzo y el jueves 31 de marzo de 2011.
Definición y Cálculo
• Estas entidades financieras reportan a la
Superintendencia Financiera de Colombia, por medio
de la encuesta diaria de interés de captación, las tasas
y los montos captados a 90 días.
• Luego, esta entidad transmite la información al Banco
de la República que toma los resultados consolidados
por entidad y lleva a cabo un promedio ponderado de
las tasas y los montos captados durante una semana.
• A continuación se presenta el cálculo de la DTF vigente
para la semana comprendida entre el 27 de enero y 02
de febrero de 2003.
Definición y Cálculo
Usos de la DTF
• Sirve como tasa de referencia del sistema
financiero para definir sus tasas de captación a
tres meses.
• Sirve para definir tasas variables de colocación
de créditos.
DTF Puntos Tasa Periodo Tasa
Oct. 11 – Oct. 17
(spread) Efectiva Nominal

3,41 10 13,41% 12 12,65%


Factores que afectan la DTF
• La demanda de recursos de inversión por parte
de la economía real que incentiva a las entidades
financieras a captar a plazo (a mayor necesidad
de captar recursos, mayor es la DTF ).
• La disponibilidad de liquidez con la que cuenten
las entidades financieras que captar por medio de
CDT’s (a mayor liquidez del sistema, menor es la
necesidad de captar recursos y menor la DTF).
• Las tasa de referencia del Banco de la República
(a mayor tasa de referencia, mayor DTF).
• La inflación (a mayor inflación, mayor DTF).
DTF (Febrero)
1981 36,66

DTF 1982
1983
1984
39,56
35,00
34,73
1985 35,05
1986 30,48
1987 30,31
1988 33,38
1989 32,25
1990 33,32
1991 33,87
DTF (Febrero) 1992 28,38
1993 25,55
45,00
1994 25,27
40,00
1995 34,37
35,00
30,00
1996 32,39
25,00 1997 25,16
20,00 1998 24,41
15,00 1999 29,67
10,00 2000 9,94
5,00 2001 13,24
0,00 2002 10,68
2003 7,70
2004 7,76
2005 7,32
2006 5,89
2007 6,65
2008 9,22
2009 8,96
2010 3,92
2011 3,48
Fuente: Banco de La República
DTF MENSUAL
12

9,69
10
8,98

8,17

8 7,12

6,2
5,52
6 5,15 5,08
4,89
4,41 4,4
4,12 4,04 4 3,93
4

Fuente: Banco de La República


PROMEDIO TASA
MENSUAL COLOCACION
abr-86 39,33
abr-87 40,52
abr-88 43,41
abr-89 43,20
abr-90 44,37
abr-91 47,30
abr-92 40,30
abr-93 36,22
abr-94 37,87
abr-95 45,72
TASA COLOCACION abr-96
abr-97
44,52
34,77
50,00 abr-98 40,60
abr-99 32,33
45,00
abr-00 16,95
40,00 abr-01 21,92
35,00 abr-02 16,64
30,00 abr-03 14,75
25,00 abr-04 15,75
20,00 abr-05 15,17
15,00 abr-06 12,94
abr-07 14,52
10,00 abr-08 17,61
5,00 ene-09 17,25
0,00 feb-09 16,63
mar-09 15,78
ene-05
ene-90

ene-95

ene-00

ene-10
oct-88

oct-93

oct-98

oct-03

oct-08
jul-87

jul-92

jul-97

jul-02

jul-07
abr-96
abr-86

abr-91

abr-01

abr-06
abr-09 14,53
may-09 13,05
jun-09 12,48
jul-09 11,93
ago-09 11,59
sep-09 11,49
oct-09 11,09
nov-09 10,30
dic-09 9,92
ene-10 9,91
feb-10 9,94
mar-10 9,82

Fuente: Banco de La República


TRM ANUAL ($)
2500 2358

2156
2078
1966
2000 1909

1500

1000

500

0
2006 2007 2008 2009 2010

Fuente: Banco de La República


ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPTIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE PROMEDIO
Año HISTORICO TASA DE CAMBIO
1950 1,96 1,96 1,96 1,96 1,96 1,96 1,96 1,96 1,96 1,96 1,96 1,96 1,96
1951 1,96 1,96 2,15 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,39
1952 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51
1953 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51
1954 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51
1955 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51
1956 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51
1957 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 2,51 4,81 4,9 5,12 5,1 5,2 5,38 3,8
1958 5,61 6,01 6,11 6,64 6,77 6,8 6,74 6,52 6,38 6,4 6,42 6,4 6,4
1959 6,4 6,4 6,4 6,4 6,4 6,4 6,4 6,4 6,4 6,4 6,4 6,4 6,4
1960 6,4 6,4 6,52 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,64
1961 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7
1962 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 7,54 9 6,96
1963 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9
1964 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9
1965 9 9 9 9 9 9 9 9 13,5 13,5 13,5 13,5 10,5
1966 13,5 13,5 13,5 13,5 13,5 13,5 13,5 13,5 13,5 13,5 13,5 13,5 13,5
1967 13,5 13,5 13,5 13,79 14,07 14,4 14,59 14,84 15,12 15,4 15,63 15,74 14,51
1968 15,77 15,84 15,94 16,06 16,19 16,27 16,31 16,39 16,49 16,62 16,76 16,86 16,29
1969 16,88 16,94 17,04 17,13 17,17 17,27 17,33 17,44 17,55 17,62 17,69 17,8 17,32
1970 17,9 18 18,09 18,2 18,28 18,38 18,48 18,55 18,68 18,82 18,92 19,03 18,44
1971 19,15 19,28 19,41 19,56 19,68 19,8 19,97 20,14 20,31 20,46 20,63 20,81 19,93
1972 20,99 21,17 21,33 21,5 21,67 21,82 21,96 22,09 22,25 22,39 22,53 22,7 21,87
1973 22,28 23,02 23,13 23,25 23,36 23,47 23,6 23,76 23,79 24,18 24,37 24,65 23,57
1974 24,95 25,22 25,42 25,5 25,54 25,58 25,64 25,81 26,28 27,01 27,56 28,23 26,06
1975 28,87 29,24 29,66 30,05 30,42 30,82 31,18 31,52 31,85 32,17 32,51 32,84 30,93
1976 33,1 33,49 33,79 34,1 34,45 34,65 34,89 35,2 35,25 35,41 35,81 36,2 34,7
1977 36,37 36,38 36,46 36,54 36,5 36,5 36,51 36,67 36,97 37,23 37,45 37,71 36,77
1978 38,03 38,14 38,33 38,49 38,66 38,81 38,95 39,11 39,45 39,98 40,4 40,79 39,1
1979 41,15 41,44 41,79 42,21 42,56 42,69 42,74 42,8 42,89 43,14 43,38 43,79 42,55
1980 44,16 44,68 45,32 45,82 46,44 47,1 47,52 48,02 48,56 49,23 49,93 50,56 47,28
1981 51,08 51,71 52,24 52,71 53,24 53,9 54,57 55,3 56,03 56,79 57,66 58,64 54,49
1982 59,5 60,24 60,99 61,82 62,63 63,52 64,25 65,18 65,98 66,99 68,34 69,59 64,09
1983 70,9 72,06 73,48 74,89 76,36 77,78 79,22 80,88 82,52 84,26 86,11 87,83 78,86
1984 89,79 91,57 93,46 95,42 97,46 99,4 101,73 103,73 105,93 108,13 110,43 112,76 100,82
1985 115,17 118,25 123,15 129,62 135,95 140,73 145,51 150,03 155,3 160,26 164,58 169,19 142,31
1986 173,7 176,59 179,74 184,43 188,53 192,35 195,8 199,17 203,24 208,05 212,56 216,97 194,26
1987 221,03 224,82 229,02 233,17 237,44 241,39 245,55 249,35 252,84 255,85 258,74 262,08 242,61
1988 265,82 270,91 276,92 283,45 289,96 296,36 302,36 308,4 314,85 321,07 327,01 332,97 299,17
1989 339,62 346,83 354,12 361,83 369,93 377,92 385,71 393,43 401,8 410,55 419,76 429,3 382,57
1990 440,08 451,72 463,4 474,62 485,99 497,31 508,35 519,94 530,54 540,46 551,33 563,38 502,26
1991 574,09 584,07 593,75 603,72 613,76 624,15 634,4 645,56 660,52 673,84 687,59 630,38 633,05
1992 645,18 635,53 640,33 649,16 659,81 675,79 704,5 693,72 697,11 707,65 722,43 733,42 680,1
1993 745,52 749,08 764,38 771,79 779,71 784,24 795,08 804,61 809,66 814,45 814,08 803,56 786,67
1994 816,15 817,67 819,76 829,87 841,43 830,94 819,06 814,82 830,06 839,32 830,03 829,37 826,56
1995 846,63 850,9 865,83 873,39 876,95 874,86 893,22 935,1 964,17 984,96 1000,58 988,15 912,78
1996 1011,19 1029,64 1044,98 1050,93 1066,24 1071,96 1064,1 1044,84 1040,84 1015,78 998,18 1000,79 1036,55
1997 1027,06 1074,24 1062,16 1060,65 1075,18 1082,37 1102,4 1132,7 1222,49 1262,89 1294,56 1296,7 1141,08
1998 1323,16 1346,12 1357,1 1360,65 1386,28 1386,61 1371,54 1390,46 1520,52 1587,38 1562,71 1524,56 1427,04
1999 1570,01 1567,07 1550,15 1574,67 1641,33 1693,99 1818,63 1876,93 1975,64 1978,71 1944,64 1888,46 1758,58
2000 1923,57 1950,64 1956,25 1986,77 2055,69 2120,17 2161,34 2187,38 2213,76 2176,61 2136,63 2186,21 2087,42
2001 2241,4 2243,42 2278,78 2323,1 2346,93 2305,66 2304,28 2288,9 2328,23 2320,65 2310,47 2306,9 2299,77
2002 2274,96 2286,7 2282,33 2263,11 2310,24 2364,25 2506,72 2647,22 2751,23 2827,86 2726,66 2814,89 2507,96
2003 2913 2951,86 2959,01 2926,62 2858,94 2826,95 2858,82 2867,29 2840,08 2876,2 2844,55 2807,2 2877,5
2004 2749,14 2717,94 2670,8 2639,6 2719,43 2716,56 2653,32 2598,59 2552,78 2580,7 2530,19 2411,37 2626,22
2005 2.362,96 2.340,49 2.353,71 2.350,01 2.339,22 2.331,79 2.323,38 2.306,19 2.294,52 2.292,55 2.279,85 2.278,91 2.320,77
2006 2.273,66 2.256,24 2.262,36 2.334,29 2.417,99 2.542,24 2.511,74 2.389,65 2.398,88 2.364,29 2.290,46 2.261,34 2.357,98
2007 2.237,06 2.227,63 2.201,39 2.144,60 2.007,91 1.923,76 1.950,87 2.058,28 2.117,05 2.003,26 2.047,72 2.014,20 2.078,35
2008 1.980,59 1.903,27 1.846,90 1.796,13 1.778,01 1.712,28 1.783,09 1.844,29 2.066,04 2.289,17 2.329,16 2.252,72 1.966,26
2009 2.252,98 2.513,74 2.477,21 2.379,36 2.229,95 2.090,04 2.052,68 2.018,97 1.980,77 1.904,86 1.973,57 2.017,05 2.156,29
2010 1.978,19 1.952,89 1.909,10 - - - - - - - - - -
IGBC ANUAL
14.000,00

12.000,00

10.000,00

8.000,00

6.000,00

4.000,00

2.000,00

,00
S&P 500
Fecha MENSUAL
abr-10 1.211,67
mar-10 1.169,43
feb-10 1.104,49
ene-10 1.073,87
dic-09 1.115,10
nov-09 1.095,63
oct-09 1.036,19
S&P 500 MENSUAL sep-09 1.057,08
1.600,00 ago-09 1.020,62
1.400,00 jul-09 987,48
1.200,00 jun-09 919,32
1.000,00 may-09 919,14
abr-09 872,81
800,00
mar-09 797,87
600,00
feb-09 735,09
400,00 ene-09 825,88
200,00 dic-08 903,25
0,00 nov-08 896,24
oct-08 968,75
sep-08 1.166,36
ago-08 1.282,83
jul-08 1.267,38
jun-08 1.280,00
may-08 1.400,38
abr-08 1.385,59
mar-08 1.322,70
feb-08 1.330,63
ene-08 1.378,55
Influencia Tasa Intervención en DTF,
Tasa Captación y Tasa Colocación
TASA
INTERVENCION DTF MENSUAL COLOCACION
30-ene-09 9,50 9,69 17,25
27-feb-09 9,00 8,98 16,63
31-mar-09 7,00 8,17 15,78
30-abr-09 7,00 7,12 14,53
29-may-09 6,00 6,2 13,05
30-jun-09 4,50 5,52 12,48
31-jul-09 4,50 5,15 11,93
31-ago-09 4,50 5,08 11,59
30-sep-09 4,00 4,89 11,49
30-oct-09 4,00 4,41 11,09
30-nov-09 3,50 4,4 10,30
31-dic-09 3,50 4,12 9,92
29-ene-10 3,50 4,04 9,91
26-feb-10 3,50 4 9,94
31-mar-10 3,50 3,93 9,82

Fuente: Banco de La República


Influencia Tasa Intervención en DTF,
Tasa Captación y Tasa Colocación
20,00

18,00

16,00

14,00

12,00

10,00
TASA INTERVENCION

8,00 DTF MENSUAL


COLOCACION
6,00

4,00

2,00

0,00

Fuente: Banco de La República


COMPORTAMIENTO INDICES BOLSA DE VALORES
IGBC S&P 500
30-ene-09 7.788,30 825,88
27-feb-09 7.807,86 735,09

14.000,00 31-mar-09 8.331,80 797,87

12.000,00 30-abr-09 9.262,72 872,81

10.000,00 29-may-09 9.879,73 919,14

30-jun-09 10.329,95 919,32


8.000,00
31-jul-09 10.604,48 987,48
6.000,00 IGBC
31-ago-09 11.257,91 1.020,62
4.000,00 S&P 500
30-sep-09 10.687,03 1.057,08
2.000,00
30-oct-09 11.245,01 1.036,19
,00
30-nov-09 11.602,14 1.095,63

31-dic-09 11.551,45 1.115,10

29-ene-10 11.724,52 1.073,87

26-feb-10 12.118,31 1.104,49

31-mar-10 12.362,14 1.169,43


Total Inversión
Inicial Requerida
AF - - - 1.243.660.174,95 -
Recursos del
Emprendedor - - - 400.000.000,00 -
Nuevas
Capitalizaciones - - - -
Total Crédito a
Largo Plazo - - - 843.660.174,95 -

Plazo (Meses) - - - 120,00 -


Periodo de
Gracia (Meses) - - - 12,00 -
- - - - - - - -
ESTIMACIÓN
TASAS DE
INTERESES
PRESTAMO - - - - - - -
TASA DE
PERIODO INDEXACION PUNTOS DTF E.A PROMEDIO DTF T.A PROMEDIO DTF T.A + PUNTOS TASA E.A TASA MENSUAL
año 1 DTF 4% 4% 3% 7% 8% 1%
año 2 DTF 4% 4% 4% 8% 8% 1%
año 3 DTF 4% 5% 5% 9% 9% 1%
año 4 DTF 4% 5% 5% 9% 10% 1%
año 5 DTF 4% 5% 5% 9% 10% 1%
año 6 DTF 4% 5% 5% 9% 9% 1%