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Unidad V

Mate mática s fina ncier a s

Esquema conceptual: Unidad V

Elementos
Pasos para construir
Extinción de la deuda una tabla
Definición de tabla
de amortización 2. Tablas de Ejemplo
amortización
3. Importe de los pagos
1. Concepto
de una amortización

8. Comparación entre 4. Derechos adquiridos


amortización y fondo UNIDAD V
por el deudor y saldo a
de amortización Amortización favor del acreedor
y fondos de amortización
112
Usos del fondo
de amortización Concepto
Diferencias Situación 1.
Tabla de amortización
Situación 2.
No existe una tabla
de amortización
7. Tasa de interés en un
fondo de amortización

Ejemplo 5. Tasa de interés


en una amoritzación

6. Depósitos a un fondo Ejemplo


de amortización

Definición
Columnas que integran la tabla
de un fondo de amortización
Ejemplo
Unida d V. A mortiz ación y fond os de a mortiz ación

Presentación
Semana 8

U na aplicación importante de las anualidades es la construcción de tablas de


amortización, que muestran cómo se va liquidando una deuda hasta llegar a
su pago total. Como sugerencia te invitamos a utilizar paquetería de hoja de cálcu-
lo. Si vas a una agencia de autos o a un banco a pedir un crédito para comprar un
automóvil, verás que el personal está capacitado para formular tablas de amortiza-
ción en software como Microsoft Excel®.

Objetivos específicos

• El alumno definirá el concepto de amortización e identificará las situaciones en


las cuales se aplica el concepto.
• El alumno practicará la construcción de tablas de amortización.

113

Tema y subtemas
V Amortización y fondos de amortización

V.1 Concepto

V.2 Tablas de amortización


Mate mática s fina ncier a s

V.1 Concepto
Definición El concepto de amortización se utiliza para denominar al proceso financiero
de amortización mediante el cual se va cubriendo o pagando una deuda y los intereses que se
La extinción generaron. En este proceso de extinción de una deuda, cada pago se utiliza para
de la deuda abonar los intereses generados durante el periodo inmediato anterior y también
para reducir el principal. En un principio el pago de intereses es mayor que el
abono al capital, sin embargo, conforme transcurren los pagos se invierte esta
situación hasta llegar a la extinción total de la deuda.
Definición de tabla Al cuadro que se construye para mostrar paso a paso el proceso de pago del
de amortización principal y de los intereses se le conoce como tabla de amortización; cuando com-
pras un automóvil a crédito o cuando compras una casa es común que el vende-
dor o prestamista te construya una tabla para enseñarte la forma en que se irán
extinguiendo tus obligaciones.
Este tema de amortización y tablas de amortización es extenso y práctica-
mente inagotable dado que en el mercado siempre se presentan nuevas opciones
que los promotores de ventas ensayan para facilitar al cliente la adquisición de bie-
nes. El éxito de estos esquemas depende la habilidad que los analistas financieros
tengan para visualizar las condiciones de solvencia y liquidez de su clientela.
Por ello, lo que vas a estudiar en esta semana es el fundamento de la construc-
ción de estos procesos de acuerdo con los tipos de anualidades que hasta ahora
conoces; estos fundamentos se aplican a las diferentes formas de amortización
114 de tal manera que al final podrás distinguir entre estos tipos de amortización.

V.2 Tablas de amortización


Para construir una tabla de amortización trabajemos con algunos ejemplos e
identifiquemos cada uno de los pasos durante el procedimiento.

Ejemplos
Ejemplo uno 1. La empresa donde trabajas como tesorero requiere de $500,000 para la com-
pra de una máquina que le permitirá incrementar su producción; acudes a
la Banca de Desarrollo a solicitar este apoyo y la opción que te ofrecen es la
siguiente:

• El préstamo te lo otorgan a un plazo de cinco años con una tasa de 8%


sobre saldos insolutos y la debes cubrir con pagos anuales vencidos de
$125,228.23

Como parte de tu trabajo es necesario que construyas la tabla de amor-


tización para conocer la forma en la cual se va a ir pagando la deuda y para
hacerlo es necesario construir un cuadro con los siguientes títulos.
Unida d V. A mortiz ación y fond os de a mortiz ación

No. pagos Importe del pago Intereses 0.08 Amortización Saldo


Ejemplo de una tabla
0 500,000 de amortización
1 125,228.23

2 125,228.23

3 125,228.23

4 125,228.23

5 125,228.23

Toma nota de que en esta parte lo que se hizo fue construir el cuadro Paso 1: Construir una
con la información inicial del problema; se trata de una anualidad vencida tabla con los títulos
por eso el primer pago se registra en el periodo 1. La primera columna correspondientes
muestra el número de pagos; la segunda columna el importe de cada uno,
información proporcionada en el problema; en las columnas tres y cuatro
se deben anotar los importes de intereses y de pago al principal después
de realizar cada uno; la última columna denominada “saldo” muestra el
importe de la deuda y conforme avancemos en los pagos mostrará cómo se
va reduciendo esta deuda.
En la primera fila hacen falta los datos de interés y amortización, para
calcularlos hagamos las siguientes operaciones:

• Para los intereses hay que tomar el saldo de la deuda y aplicarle la tasa de Paso 2: Llenado
interés anual 8% de la siguiente forma: 0.08 × 500,000 = 40,000 de las filas
115
Esta cifra la vamos acomodar en la columna de intereses de tal forma
que durante el primer año se deben pagar $40,000 de intereses; después,
dado que los pagos son por $125,228.23, a esta cifra le restamos el im-
porte de los intereses y el resultado los vamos a anotar en la columna de
amortización: 125,228.23 – 40,000 = 85,228.23
Esto es lo que se abonara a los $500,000 de la deuda original, por
lo tanto, después de haber hecho el primer pago el saldo insoluto de tu
deuda es de: 500,000 – 85,228.23 = 414,771.77
La situación que guarda el adeudo de tu empresa es el siguiente:

No. pagos Importe del pago Intereses 0.08 Amortización Saldo Representación gráfica
0 500,000 del llenado de la
1 125,228.23 40,000 85,228.23 414,771.77 primera fila

Para el llenado de la siguiente fila, después de haber realizado el se- Llenado


gundo pago, las operaciones se hacen de la siguiente forma: de la segunda fila
Los intereses se calculan al 8% pero ahora sobre $414,771.77 que es
el saldo de tu deuda: 0.08 × 414,771.77 = 33,181.74
Este resultado sirve para calcular el importe de la amortización, se lo
tienes que restar al pago: 125,228.23 – 33,181.74 = 92,046.48
Esta cantidad es la que se abonará al saldo de la deuda, por lo que
tienes que restársela: 414,771.77 – 92,046.48 = 322,725.29
Mate mática s fina ncier a s

Ahora la tabla de amortización de la deuda de tu empresa quedará


como se muestra a continuación:

No. pagos Importe del pago Intereses 0.08 Amortización Saldo


Representación gráfica
del llenado de la 0 500,000
segunda fila 1 125,228.23 40,000 85,228.23 414,771.77
2 125,228.23 33,181.74 92,046.48 322,725.29

Llenado Continuamos con el mismo procedimiento para calcular el pa-


de la tercera fila go número tres, comenzando por el cálculo del interés del periodo:
0.08 × 322,725.29 = 25,818.02
Luego calculamos la cantidad que se abonará a la deuda, restándole
al importe del pago los intereses: 125,228.23 – 25,818.02 = 99,410.21
Y, por último, calculamos el nuevo saldo de la deuda:
322,725.29 – 99,410.21 = 223,315.08
Llenamos la fila del tercer pago con los datos que hemos calculado:

No. pagos Importe del pago Intereses 0.08 Amortización Saldo


Representación gráfica
del llenado de la 0 500,000
tercera fila 1 125,228.23 40,000 85,228.23 414,771.77
2 125,228.23 33,181.74 92,046.48 322,725.29
116
3 125,228.23 25,818.02 99,410.21 223,315.08

Si la deuda se va a liquidar con cinco pagos, entonces faltan dos filas


más por construir. Es importante hacer en este momento un alto para
que observes varias cuestiones en la tabla que se ha ido construyendo:

– Los resultados se han anotado con dos decimales.


– Ningún resultado se ha redondeado.

Lo anterior se hace con la finalidad de evitar errores de redondeo


repetitivos. Al final se realizará este procedimiento.
Llenado Calculmemos ahora los datos para el pago número cuatro. Comen-
de la cuarta fila cemos por los intereses: 0.08 × 223,315.08 = 17,865.20
Luego, la amortización: 125,228.23 – 17,865.20 = 107,363.03
Por último, el saldo insoluto: 223,315.08 – 107,363.03 = 115,952.05
La tabla deberá quedar de la siguiente manera:

No. pagos Importe del pago Intereses 0.08 Amortización Saldo


Representación gráfica
de la cuarta fila 0 500,000

1 125,228.23 40,000 85,228.23 414,771.77


2 125,228.23 33,181.74 92,046.48 322,725.29
3 125,228.23 25,818.02 99,410.21 223,315.08
4 125,228.23 17,865.20 107,363.03 115,952.05
Unida d V. A mortiz ación y fond os de a mortiz ación

• Para el quinto y último pago realizamos el mismo procedimiento, ini- Paso 3: llenado
ciando por el cálculo de los intereses: 0.08 × 115,952.05 = 9,276.16 de la última fila
Este monto se lo sumamos al saldo de la deuda ya que debe quedar
totalmente liquidada: 9,276.16 + 115,952.05 = 125,228.21
Este importe es el valor del último pago y como puedes observar hay
una variación de sólo 2 centavos que no representa ningún problema. La
tabla completa queda de la siguiente forma:

No. pagos Importe del pago Intereses 0.08 Amortización Saldo


0 500,000
Representación gráfica
1 125,228.23 40,000 85,228.23 414,771.77 de la última fila
2 125,228.23 33,181.74 92,046.48 322,725.29
3 125,228.23 25,818.02 99,410.21 223,315.08
4 125,228.23 17,865.20 107,363.03 115,952.05
5 125,228.23 9,276.16 115,952.05 0

De esta forma tu empresa irá cubriendo su adeudo. Observa cómo


los intereses al principio absorben una parte importante de los pagos y,
conforme se avanza, van disminuyendo hasta representar una propor-
ción mínima del importe del pago. Obviamente, el saldo de tu deuda
debe ir disminuyendo con cada pago hasta quedar en cero.
117
• Por último, hay que calcular la suma de las columnas dos, tres y cuatro: Paso 4: cálculo de la
suma de las columnas
dos, tres y cuatro
No. pagos Importe del pago Intereses 0.08 Amortización Saldo
0 500,000
Representación gráfica
1 125,228.23 40,000 85,228.23 414,771.77 de la suma de las
2 125,228.23 33,181.74 92,046.48 322,725.29 columnas dos, tres y
3 125,228.23 25,818.02 99,410.21 223,315.08 cuatro
4 125,228.23 17,865.20 107,363.03 115,952.05
5 125,228.23 9,276.16 115,952.05 0
Sumatorias 626,141.13 126,141.13 500,000

En esta tabla puedes observar cuánto se pagará en total y, si lo restas


al préstamo que se recibió, sabrás también cuánto te están cobrando de
intereses.

Con las tablas de amortización podrás darle lógica a las anualidades. Cuando
el acreedor permite hacer abonos anticipados se deberán realizar las modifica-
ciones correspondientes y así terminar de liquidar la deuda más rápido. En oca-
siones es probable que el acreedor prefiera reestructurar el importe del pago de
acuerdo con el nuevo saldo de la deuda y mantener el plazo del crédito.
Considera que cuando hay pagos a mayor plazo, por ejemplo, de un crédito
hipotecario por 15 años, significa que necesitas repetir el procedimiento 180
veces (12 pagos por año × 15 años), o cuando vas a comprar un automóvil a cré-
Mate mática s fina ncier a s

El uso de programas dito por tres años con pagos mensuales, se harán 36 cálculos. Por este motivo
de hoja de cálculo o se recurre al uso de hojas de cálculo o paquetería financiera para construir las
paquetería financiera tablas de amortización.

Elabora una tabla de amortización con la información


de algún crédito hipotecario o automotriz.

Ejemplo dos de tabla 2. Una deuda de $100,000 contraída con anterioridad debe pagarse con cuatro
de amortización abonos semestrales de $25,000 cada uno, más un abono al final del quinto
semestre que la liquide por completo a una tasa de interés de 5% semestral.
Para resolver este problema es necesario construir periodo a periodo la
tabla de amortización y, al final, calcular el saldo insoluto más los intereses
del último periodo para poder determinar el último pago. Ahora, construye
la tabla con los datos proporcionados:

Representación No. pagos Importe del pago Intereses 0.05 Amortización Saldo
gráfica de la tabla de 0 100,000
amortización para el
semestre 1 25,000.00
ejemplo dos
semestre 2 25,000.00
semestre 3 25,000.00
semestre 4 25,000.00
118 semestre 5
Sumatorias

Calculemos los intereses del primer periodo: 0.05 × 100,000 = 5,000.


Estos intereses tienes que restárselos al importe del pago y cargar el resul-
tado a la amortización; finalmente debes restar la amortización a la deuda
original y determinar el saldo. Revisa que haya quedado así tu tabla:
No. pagos Importe del pago Intereses 0.05 Amortización Saldo
0 100,000

semestre 1 25,000.00 5,000 20,000 80,000

Repite los pasos y llena el segundo renglón de la tabla con los siguientes
resultados correspondientes al segundo semestre:

• Intereses: 0.05 × 80,000 = 4,000


• Amortización: 25,000 – 4000 = 21,000
• Saldo insoluto: 80,000 – 21,000 = 59,000

Para el semestre tres, las operaciones y resultados son los siguientes:

• Intereses: 0.05 × 59,000 = 2,950


• Amortización: 25,000 – 2,950 = 22,050
• Saldo insoluto: 59,000 – 22,050 = 36,950
Unida d V. A mortiz ación y fond os de a mortiz ación

Para el semestre cuatro, las operaciones y resultados son:

• Intereses: 0.05 × 36,950 = 1,847.50


• Amortización: 25,000 – 1,847.50 = 23,152.50
• Saldo insoluto: 36,950 – 23,152.50 = 13,797.50

Para este momento, nuestra tabla está de la siguiente manera:

No. pagos Importe del pago Intereses 0.05 Amortización Saldo


0 100,000

semestre 1 25,000.00 5,000 20,000.00 80,000


semestre 2 25,000.00 4,000 21,000.00 59,000
semestre 3 25,000.00 2,950 22,050.00 36,950
semestre 4 25,000.00 1,847.50 23,152.50 13,797.50
semestre 5
Sumatorias

Falta calcular el importe del último pago, para ello necesitamos conocer
los intereses del periodo: 0.05 × 13,797.50 = 689.88 y sumarlos al saldo para
pagar ambos: 689.88 + 13,797.50 = 14,487.38. Éste es el valor del quinto
pago, sólo falta llenar la tabla y calcular las sumatorias.

No. pagos Importe del pago Intereses 0.05 Amortización Saldo


119
Representación
0 100,000
gráfica de la tabla
semestre 1 25,000.00 5,000 20,000.00 80,000 de amortización del
semestre 2 25,000.00 4,000 21,000.00 59,000 ejemplo dos
semestre 3 25,000.00 2,950 22,050.00 36,950
semestre 4 25,000.00 1,847.50 23,152.50 13,797.50
semestre 5 14,487.38 698.88 13,797.50 0
Sumatorias 114,487.38 14,487.38 100,000  

Con las sumas puedes comprobar que tu procedimiento haya sido el co-
rrecto y también observar a cuánto ascienden los intereses.

3. En el mes de noviembre una tienda ofrece la venta de un refrigerador que Ejemplo tres de tablas
cuesta $12,000 a pagar en 4 abonos mensuales vencidos e iguales a una tasa de amortización
de interés del 30% haciendo el primer pago el 28 de febrero. Si una persona
adquiere el refrigerador el 30 de noviembre, ¿cuál es su tabla de pagos?
Lee con cuidado el problema y observa que el importe de cada pago se
tiene que calcular por separado, además, se trata de una anualidad diferida.
Los datos que tenemos son:

• C = 12,000
• n = 4 pagos mensuales
• m=2
• r = 30% / 12 = 2.5% mensual
Mate mática s fina ncier a s

Hay que calcular An con la fórmula de capital de anualidades vencidas


para anualidades diferidas. Así, al sustituir y despejar con los datos conoci-
dos obtenemos lo siguiente:

−n
1−(1+ r )
C = An (1+ r )−m
r

−4
1−(1+ 0.025)
12 , 000 = An (1+ 0.025)−2
0.025

12 , 000 = An (3.58070120)

An = 3, 351.298893

Para fines prácticos vamos a redondear An = 3,351.30. La tabla, toman-


do en cuenta que se trata de una anualidad diferida, queda así:

No. pagos Importe del pago Intereses 0.025 Amortización Saldo


Representación
gráfica de la tabla nov. 30 — — — 12,000
de amortización del dic. 31 — 300 — 12,300
120 ejercicio tres enero 31 — 307.50 — 12,607.50
febrero 28 3,351.30        
marzo 31 3,351.30      
abril 30 3,351.30      
mayo 31        

En los dos primeros periodos no se hace ningún pago pero sí se cargan


los intereses, por ello el saldo de la deuda es mayor al iniciar los pagos.
Cuando se comienza a pagar es necesario calcular también los intere-
ses: 0.025 × 12,607.50 = 315.18 y se resta al pago del periodo tal y como se
muestra: 3,351.30 – 315.18 = 3,036.12. Éste es el valor de la amortización
que debemos restar al saldo: 12,607.50 – 3,036.12 = 9,571.38.
Ahora ya podemos calcular para el siguiente periodo:

• Intereses: 9,571.38 × 0.025 = 239.28


• Amortización: 3,351.30 – 239.28 = 3,112.01
• Saldo insoluto: 9,571.38 – 3,112.01 = 6,459.37

Para el penúltimo periodo los cálculos son:

• Intereses: 6,459.37 × 0.025 = 161.48


• Amortización: 3,351.30 – 161.48 = 3,189.82
• Saldo insoluto: 6,459.37 - 3,189.82 = 3,269.55
Unida d V. A mortiz ación y fond os de a mortiz ación

Lo único que falta por calcular es el importe del último pago y, para ello,
hay que llenar la tabla y calcular los intereses del último periodo para deter-
minar el valor exacto del último pago:

No. pagos Importe del pago Intereses 0.025 Amortización Saldo


nov. 30 — — — 12,000
dic. 31 — 300 — 12,300
enero 31 — 307.50 — 12,607.50
febrero 28 3,351.30 315.18 3,036.12 9,571.38
marzo 31 3,351.30 239.28 3,112.01 6,459.37
abril 30 3,351.30 161.48 3,189.82 3269.55
mayo 31 3,351.28 81.73 3,269.55 0

Si lo deseas puedes hacer las sumatorias y comprobar que la tabla fue


llenada de manera correcta.

121
Mate mática s fina ncier a s

Reactivos de autoevaluación

Instrucciones: Completa la tabla 1 con los datos correspondientes que se indican en la tabla 2.

1. Una deuda de $8,000 se debe amortizar mediante 5 pagos mensuales vencidos. Los dos primeros por
$1,500, y el tercero y cuarto pago por $2,000. Calcula el importe del quinto pago para saldar la deuda, si
el interés acordado es del 27.96% con capitalización mensual y completar la siguiente tabla:

Tabla 1

No. pagos Importe del pago Intereses (1) Amortización Saldo


mes 0       (2)
mes 1 1,500 (3) 1,313.60 (4)
mes 2 1,500 155.79 (5) 5,342.19
mes 3 2,000 (6) (7) (8)
mes 4 2,000 80.77 1,919.23 1,547.43
mes 5 (9) (10) (11) 0

122

Tabla 2

a. 3,269.56 b. 187.14 c. 0.0223 d. 8,000 e. 0.0233


f. 1,585.42 g. 6,686.40 h. 1,583.48 i. 186.40 j. 1,354.21
k. 1,344.21 l. 124.47 m. 36.05 n. 3,466.86 o. 3,476.76
p. 1,875.53 q. 1,785.33
Unida d V. A mortiz ación y fond os de a mortiz ación

Lecturas complementarias
Se sugiere resolver los siguientes ejercicios del libro Matemáticas Financieras de
M. Vidaurri:

• Tablas de amortización, ejercicios: 4, 12, 13 y 18, páginas 332-335.

Glosario
Amortización: Proceso mediante el cual una deuda se va pagando, incluyendo
los intereses generados en cada periodo.

Fuentes de información
Ávalos, M. (2003). Matemáticas Financieras. México: ecafsa.
Díaz, A. (1999). Matemáticas Financieras. México: McGraw Hill. 123
Mate mática s fina ncier a s

Panel de verificación

Instrucciones: $PNQMFUBMBUBCMBDPOMPTEBUPTDPSSFTQPOEJFOUFTRVFTFJOEJDBOFOMBUBCMB

1. Una deuda de $8,000 se debe amortizar mediante 5 pagos mensuales vencidos. Los dos primeros por
$1,500, y el tercero y cuarto pago por $2,000. Calcula el importe del quinto pago para saldar la deuda, si
el interés acordado es del 27.96% con capitalización mensual y completar la siguiente tabla:

Tabla 1

No. pagos Importe del pago Intereses (c) Amortización Saldo


mes 0       (d)
mes 1 1,500 (i) 1,313.60 (g)
mes 2 1,500 155.79 (k) 5,342.19
mes 3 2,000 (l) (p) (n)
mes 4 2,000 80.77 1,919.23 1,547.43
mes 5 (h) (m) (a) 0

124

Tabla 2

a. 3,269.56 b. 187.14 c. 0.0223 d. 8,000 e. 0.0233


f. 1,585.42 g. 6,686.40 h. 1,583.48 i. 186.40 j. 1,354.21
k. 1,344.21 l. 124.47 m. 36.05 n. 3,466.86 o. 3,476.76
p. 1,875.53 q. 1,785.33