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EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Prof. Jaime Flores
CASO N°2
PROYECTO AGROPECUARIO
Compra de terreno para la cría de ganado
INTRODUCCIÓN
Don Baldomero García Fuentes se halla interesado en adquirir una propiedad rural rústica de
15 manzanas en el Cantón Miraflores, Caserío El Cedral, municipio y departamento de San
Miguel. Dicha propiedad se utilizará para criar un hato de ganado. Con dicha inversión Don
Baldomero quiere disponer de un mayor espacio, que permita la expansión de su negocio
agropecuario, para elevar el volumen de producción de leche e incrementar la generación de
empleo rural del cantón, entre otras actividades.
Para la compra del inmueble se requiere de una inversión de $75,000, de los cuales Don
Baldomero aportará $21,000 y el Banco de Fomento Agropecuario (BFA) financiará $54,000. El
total del financiamiento se utilizará en la adquisición del inmueble, para el pago de los gastos
financieros y de los honorarios profesionales.
Los costos de producción del hato serán financiados con los ingresos provenientes de la venta
de leche, venta del ganado de descarte y los fondos que se obtienen por la prestación de
servicios de preparación del suelo con tractor y otros implementos agrícolas.
PLAN DE TRABAJO
2. Hato ganadero:
3. Encaste recomendado:
Para elevar el nivel de producción se mejorará genéticamente el hato y se llevará a un encaste
mínimo de ¾ de Holstein, a fin de lograr rendimientos de unas 16 botellas por vaca por día, y
seguir descartando unidades para carne. De acuerdo a estudios del sector, se estima que la
producción mínima de leche es de aproximadamente 10 botellas de vaca por día.
6. Alimentación:
La alimentación para productoras será en base de zacate de sorgo picado fresco, melaza y
concentrado, a razón de una libra por botella de leche producida. El concentrado será elaborado
en la finca y la materia prima se adquirirá en el mercado local. El ganado horro se alimentará en
pastoreo.
7. Manejo:
Las prácticas de manejo serán:
a. Ordeño manual dos veces al día;
b. Destete de las crías a los 4 meses de edad;
c. Reproducción será por método natural. Para ello se cuenta con toros Holstein y Brown Swiss;
d. Edad de cubierta (Edad de primer cruce) será a los 28 meses;
e. Los novillos se venderán entre la edad de 1 a 2 años;
f. Descarte de vacas y novillas de un 10%;
g. Porcentaje de parición del 90%.
8. Mercado:
La producción de leche se orientará al mercado nacional, específicamente a la empresa
Foremost; los precios por botella serán de $0.33. La venta de ganado –de descarte, y vaquillas
y novillos de 1 y 2 años– se hará en las diferentes plazas de la zona a un precio de: (i) ganado
de descarte: $750; y, (ii) vaquillas y novillos: $450. El precio de mercado del ganado productivo
será de $1,800. La vida útil de las vacas se estima en 12 años.
INFORMACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA
1. Ingresos:
· El encaste de Holstein por Brown Swiss tiene un potencial de rendimiento arriba de las 20
botellas de leche por vaca por día (escenario óptimo), con buen manejo; sin embargo, para
este proyecto se ha estimado un nivel de venta de 14 botellas de leche por vaca/día, con un
· Adicionalmente, se determinarán los ingresos por venta anual de dos (2) vacas de descarte y
cuatro (4) novillos y vaquillas.
2. Costos y gastos:
Al igual que los ingresos por venta de leche, se estima un crecimiento del 7% anual.
2.1. Costos y gastos directos por botella de leche (al igual que los ingresos por la venta de leche, se
estima para los costos y gastos directos por botella, un crecimiento del 1.7%):
3. Crédito de inversión:
Los $75.000 incluye: (i) el préstamo de $54.000, que representa el 80%; y el aporte propio del
inversor, $21.000, que configura el 20% restante. La tasa de interés será del 10,25% y el plazo
será a 10 años. Si eventualmente, el productor necesita un préstamo adicional para cubrir algún
flujo negativo, el banco le otorgará dicho financiamiento en las mismas condiciones que el
préstamo original.
4. Garantía:
La garantía es hipotecaria y recae sobre el inmueble donde se desarrollará el proyecto y que
será adquirido con el financiamiento. Adicionalmente, Don Baldomero otorgará una hipoteca
sobre otro bien para fortalecer la cobertura del préstamo.
5. Desembolso:
El préstamo de $54,000 se hará en un solo desembolso.
6. Tasa de descuento:
La rentabilidad exigida por Don Baldomero es del 15%, la cual será utilizada como tasa de
descuento del proyecto.
7. Capital operativo:
El proyecto prevé un capital operativo de $5,287.50.
SE PIDE ELABORAR:
a. El flujo de fondos base del proyecto (sin financiamiento).
b. El flujo de fondos con financiamiento.
c. De acuerdo a los resultados de la evaluación del proyecto, recomendar a Don Baldomero
sobre la viabilidad, o no, del proyecto. Asimismo, sugerir al BFA la concesión, o no, del
préstamo mencionado.
d. Elaborar un análisis de sensibilidad de ambos escenarios e identificado una variable crítica
para cada caso según el siguiente cuadro:
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