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Rendición de Cuentas 2020

7 de setiembre de 2021
Contenido

1) Introducción

2) Indicadores Año 2020: pronósticos y resultados

3) Finanzas Públicas 2020: se cumplieron todas las previsiones

4) Medidas de Apoyo como Respuesta a la Pandemia

5) Reformas Estructurales

6) Proyecciones 2021 – 2025

7) Foco: los más vulnerables

8) Conclusiones
2
Introducción

3
Ampliación de Apoyos Sociales.

Beneficiarios de las transferencias


Transferencias sociales
Millones de $ de 2020 sociales1/
(Cantidad de personas)
Considera
900.000 titulares y
18.000 16.165 840.617
+40% menores.
16.000
800.000 Alcanza a 1,1
+56% Aumento por millones de
700.000
14.000 emergencia personas si se
sanitaria 602.410 consideran
600.000
12.000 COVID-19*
10.360 otros
500.000 integrantes del
10.000
hogar.
400.000
8.000
300.000
6.000
200.000
4.000
100.000
2.000
0
0 2019 2020
2019 2020 1/ Datos a diciembre de cada año de beneficiarios de TUS, AFAM y TuAPP
2/ Para TuApp se toman las canastas aceptadas
* Estimación MEF. Contempla duplicaciones Tarjeta Uruguay Social, AFAM y TuAPP Fuente: MIDES
Fuente: CGN-BPS

4
Finanzas Públicas: se cumplieron las previsiones a la vez que se dispusieron
de los recursos necesarios para atender la pandemia.
Gobierno Central - BPS
Como % del PIB base 2016 Como % del PBI base 2005
excluye ingresos del FSS excluye ingresos del FSS
2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020
0% 0%

-1% -1%

-2% -2%

-3% -2,7% -3%


-3,0%
-3,2% -3,1%
-3,4%
-3,5%
-4% -4%
4,0%
-4,3%

-5% -5%
-1,1%

-5,8% -6%
-6% -6,3%

-6,6%
-7%
-7% Estimación Ley de PPTO
GC - BPS Fondo COVID 5
El stock de Deuda Bruta del Gobierno Central-BPS vs el PBI aumentó en línea
con lo esperado.
Deuda Bruta sobre PIB del Gobierno Central Dato proyectado Dato efectivo
Como % del PIB, base 2016, a fin de cada período

Variación Deuda
70 Bruta 2020/2019 12,3 p.p. 12,5 p.p.
(como % del PIB)

65 63,5 63,0
62,3
61,3
+12,5pp
60

55
+13,7pp
50 48,8

45

40

35,1
35

30
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021* 2022* 2023* 2024* 2025*
6
* Proyección
Indicadores Año 2020: pronósticos y resultados

7
La economía uruguaya se contrajo 5,9% como consecuencia de la pandemia.

PIB Uruguay
Variación real trimestral interanual
PIB 2020 (var. Real)
0%

-2%
-1,9%
-4%
-2,9% Proy. Ppto. Base 2005: -3,5%
Variación Real Anual: -5,9% Ajuste metod. -0,8%
-6% UPMII (cadencia y peso) -0,8%
-5,8%

-8%
Proy. ajustada: -5,1%

-10%

-12% Dato efectivo Base 2016: -5,9%


-14%
-12,9% Diferencia: - 0,8 p.p.
2020,1 2020,2 2020,3 2020,4

Fuente: BCU

8
Recaudación e inflación en línea con lo estimado.

Ingresos GC-BPS, excl. FSS Inflación anual a diciembre de cada año, en %


Var. Real, en %
Proy. 2020
10 9,4 Presupuesto -9,5
9,4
8,3 8,8
9 8,6 8,5
8,3 8,1
6,6 8,0
8 7,5
6,9
4,8 7 6,6
3,5 6
2,3
1,8 5
1,3
4

3
-0,6
-1,5 2

-4,6 0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Fuente: Elaboración MEF en base a INE
Fuente: Elaboración MEF en base a DGI

9
Empleo estuvo en línea con las proyecciones y la pobreza logró ser mitigada
por las medidas instrumentadas.

Variación de la tasa de ocupación Tasa de Pobreza por bimestre en Uruguay


Puntos porcentuales Año 2019 y 2020
3 15

2,2 Dato efectivo Dato proyectado 14


2
13
0,9
1 12

11
0
-0,1 10
-0,4 -0,5
-0,6 -0,6
-1 -0,8 -0,7
9

-1,4
8
-2
7 2019 2020
-2,4 -2,3
-3
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 6
Ene-Feb Mar-Abr May-Jun Jul-Ago Set-Oct Nov-Dic

Fuente: Elaboración MEF en base al INE Fuente: Elaboración MEF en base a ECH 2019 y 2020

10
En comparación con la región, Uruguay logró una mayor mitigación de los
impactos económicos de la pandemia.
Variación de la tasa de ocupación 2020
Variación real del PIB en la región, 2020 Puntos porcentuales

Costa Rica
Am. Latina
0%

Nicaragua

Argentina
Honduras

Colombia
Paraguay
Uruguay

Ecuador

Panamá
México
Bolivia

Brasil

Chile

Perú
-0,6%

-2% 0

-1,1
-4% -2 -1,6
-4,4% -2,4
-2,8
-4
-6%
-5,8% -5,9%
-6,6% -4,7 -4,7 -4,9
-6,8% -6 -5,3 -5,4
-8% -6,2
-8,2% -6,7 -6,8
-8
-10% -8,2
-9,9%
-10
-11,1% -9,9
-12% -10,5
Paraguay Brasil Chile Uruguay Am. Colombia México Argentina Perú
Latina
-12
Fuente: Organismos estadísticos de cada país Fuente: Elaboración MEF en base a CEPAL

11
También lograron mitigarse los indicadores de pobreza.

Variación de la Tasa de Pobreza – Año 2020


En puntos porcentuales
12

9,8
10 9,1
7,8
8
6,5 6,4 6,3
6,0 5,8
6
4,4
4 3,2 3,2
2,4 2,1
2 1,5
1,1
0,4 0,3
0

-2

-4 -2,9
Argentina

Perú

El Salvador

Am. Lat

Paraguay
Mexico

Colombia
Nicaragua
Ecuador

Guatemala

Brasil
Bolivia
Honduras

Costa Rica
Uruguay

Chile
Rep. Dominicana
Panama
Fuente: Pobreza según Cepal en base a Encuestas de
Hogares unificadas. No necesariamente coincide con
dato oficial de cada país (Urug: +2,8%)
12
Finanzas Públicas 2020: se cumplieron todas las
previsiones

13
Finanzas Públicas: se cumplieron las previsiones a la vez que se dispusieron
de los recursos necesarios para atender la pandemia.
Sector Público Consolidado
Como % del PIB de base 2016 Como % del PIB de base 2005
excl. ingresos del FSS excl. ingresos del FSS
2016 2017 2018 2019 2020
2016 2017 2018 2019 2020
0%
0%

-1%
-1%

-2%
-2%

-3%
-3%
-3,2% -3,5%
-3,4%
-4% -3,7%
-4%
-3,9%
-4,2%
-4,4%
-5% -4,8%
-5%

-6%
-6% -6,4%
5,9%
-6,5%
-7% 14
Estimación Ley de PPTO
-7%
Finanzas Públicas: se cumplieron las previsiones a la vez que se dispusieron
de los recursos necesarios para atender la pandemia.
Gobierno Central - BPS
Como % del PIB base 2016 Como % del PBI base 2005
excluye ingresos del FSS excluye ingresos del FSS
2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020
0% 0%

-1% -1%

-2% -2%

-3% -2,7% -3%


-3,0%
-3,2% -3,1%
-3,4%
-3,5%
-4% -4%
4,0%
-4,3%

-5% -5%
-1,1%

-5,8% -6%
-6% -6,3%

-6,6%
-7%
-7% Estimación Ley de PPTO
GC - BPS Fondo COVID 15
Fondo Solidario COVID-19: rendición de cuentas y transparencia en gastos
por pandemia.
Fondo Solidario COVID-19
Año 2020
Total
Millones de U$S % del PIB
Donaciones y Transferencias 126 0,2%
Impuesto COVID 19 0,0%
Ingresos 145 0,3%

Apoyo a Políticas Sociales 116 0,2%


Refuerzos en AFAM-PE 31 0,1%
Apoyo a Políticas Sanitarias 47 0,1%
Apoyos a Otros Incisos 3 0,0%
Subsidio Boleto 20 0,0%
Licencia Construcción 17 0,0%
ANDE 15 0,0%
Seguro de Enfermedad 31 0,1%
Seguro de Desempleo 238 0,4%
Resignación de aportes 209 0,4%
Egresos 727 1,4%

Resultado -582 -1,1%


Licencia Construcción: decreto Nº 108/020. Reintegro gradual por parte de empresas 16
y trabajadores.
Primer Pilar de la Regla Fiscal: se cumplió con el Resultado Estructural.

Resultado Fiscal Estructural


% del PIB
2%

1%

0%

-1%
Fondo Covid separó y
-2% aseguró los recursos para
-3% atender las necesidades de la
pandemia.
-4% -3,6% -3,4%
-3,8%

-5% -4,6%
-4,3%
-6%
2016 2017 2018 2019 2020
Resultado Efectivo GC -BPS Ajuste Extraordinarios
Ajuste Ciclo Resultado Estructural GC - BPS
17
Segundo Pilar de la Regla Fiscal: se cumplió con el Tope de Gasto.

Egresos Primarios GC-BPS


Variación Real

3,0%
2,7%

2,5% Tope Regla Fiscal: 2,3%

2,2% 2,2%
2,0%

1,5%

1,0%
Estimación Ley de Ppto: 0,7%

0,6%
0,5%

0,0%
2017 2018 2019 2020
18
Tercer Pilar de la Regla Fiscal: se cumplió con el Tope de
Endeudamiento Neto.

Endeudamiento Neto del Gobierno Central - 2020


Ci fra s en mi l l ones de dól a res

(1) Endeudamiento Bruto 5.891


(Desembolsos con Org. Multilat. e Inst. Fin. + Emisión Total de Títulos de Mercado)

(2) Amortizaciones 2.205


(Préstamos + Títulos de Mercado)

(3) Variación de Activos Financieros 574

Endeudamiento Neto = (1)-(2)-(3) 3.113

Límite Legal:
Art. 696 Ley de Presupuesto Nacional: USD 3.500 millones.

19
El stock de Deuda Bruta del Gobierno Central-BPS vs el PBI aumentó en línea
con lo esperado…
Deuda Bruta sobre PIB del Gobierno Central Dato proyectado Dato efectivo
Como % del PIB, base 2016, a fin de cada período

Variación Deuda
70 Bruta 2020/2019 12,3 p.p. 12,5 p.p.
(como % del PIB)

65 63,5 63,0
62,3
61,3
+12,5pp
60

55
+13,7pp
50 48,8

45

40

35,1
35

30
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021* 2022* 2023* 2024* 2025*
20
* Proyección
…así como el stock de Deuda Neta del Gobierno Central-BPS.

Deuda Neta Contribución a la variación de deuda neta como %


En % del PIB, a fin de cada período del PIB en 2020
60
60
56,2
55
56,2 55
5,1

50 50 45,3
Efecto de
5,8
valuación de
45 stocks y flujos
45
45,3 Endeudamiento neto

40 40

35 35

30 30
2016 2017 2018 2019 2020 Fin 2019 Endeudamiento Efecto valuación Fin 2020
neto

Dato proyectado Dato efectivo


Variación Deuda Neta 2020/2019 (como % del PIB) 11,1 p.p. 10,9 p.p.
Deuda en Moneda Local, 2020 (como % del total) 43,3% 45,5 %
21
Creciente importancia de financiamiento en moneda local en mercado
doméstico e internacional.

Emisiones soberanas de países emergentes en


mercados internacionales durante 2021 Composición por moneda y vencimiento promedio
En millones de dólares, a julio1/ A fin de cada período
Indonesia
Chile 80 Deuda en moneda local (como % del total, eje izq.) 16
México
Arabia Saudita Madurez promedio (en años, eje der.)
Filipinas
Turquía 13,7
70
Pakistán
Panamá
Colombia
Omán 60 12
Perú
Rep. Dom.
Egipto Moneda extranjera
Ghana
Ucrania 50 47,5
Costa de Marfil
Rumania Moneda local
Hong Kong
Croacia 40 8
Bahrain
Abu Dhabi (EAU)
Uruguay
Rep. de Benin 30
Rusia
Malasia
Sharjah (EAU)
Mongolia 20 4
Kenia
Senegal
Paraguay
Macedonia del Norte 10
Armenia
Serbia
Georgia
Maldivas 0 0
Junio
0 5.000 10.000 15.000 20.000 2010 2012 2014 2016 2018 2020
1/ Excluye a países europeos emergentes que hayan emitido en euros. *Preliminar 2021
Fuente: Bloomberg 22 *
Mejora en el perfil de deuda: mayor financiamiento en moneda local,
extensión de plazo, reducción de costos de endeudamiento

Evolución del costo de financiamiento del Gobierno Evolución de Intereses como % del PIB2
(tasa promedio de la deuda por moneda a fin de cada
período, en %)1
7,4 14 3

Moneda local, Pesos 13


6,6 nominales a tasa fija
Dólares 2,75
12
5,8

11 2,5 2,4
5,0
4,7 10

2,25
4,2
8,9 9

Moneda local, Unidades Indexadas


3,5
3,4 8 2
2021
2010 2012 2014 2016 2018 2020 2010 2012 2014 2016 2018 2020 Junio
Trim. 2 20213
1/ Promedio ponderado por moneda.
2/ Fuente para PIB: Banco Central del Uruguay.
Para el período 2016 a 2020, utiliza datos de Cuentas Nacionales con año base 2016. Para el período 2005 a 2015, utiliza datos retropolados basados en técnicas de empalme estadístico, consistentes con las Cuentas Nacionales basadas en precio
de 2016. La serie obtenida para el período 2005 a 2015, a diferencia de la del período que inicia en 2016, no puede considerarse una compilación de Cuentas Nacionales dado que se basa en gran medida en el uso de técnicas estadísticas.
3/ Acumulado 12 meses.
23
Finanzas Públicas: se cumplieron las previsiones a la vez que se dispusieron
de los recursos necesarios para atender la pandemia.

Dato proyectado Dato efectivo

Resultado Fiscal Efectivo GC-BPS -6,6% -6,3%


(como % del PIB)
Mejora del Resultado Fiscal Estructural GC-BPS 0,2 p.p. 0,3 p.p.
(como p.p. del PIB)
Aumento Real de Gasto Primario 0,7% 0,6%
(variación real)
Endeudamiento Neto del Gobierno 3.500* 3.113
(millones de dólares)

Valores como % del PIB metodología base 2005=100


*Endeudamiento Neto del Gobierno en Ley de Presupuesto coincide con el tope legal
24
Calidad de las políticas y resultados alcanzados son reconocidos por el mercado y las
calificadoras, quienes mantuvieron grado inversor pese a la pandemia.

Prima de riesgo soberano


Países avanzados y emergentes que tenían perspectiva
Spread de JPM EMBI en pbs, al 3 de setiembre de 2021
negativa de Fitch antes de la pandemia
20 A junio de 2021
1.000
CCC

Angola
Etiopía
Bolivia 800
Calificación de Fitch a febrero de 2020

Sri Lanka
15 Costa Rica
Nigeria
Guatemala Túnez
Sudáfrica
BBB -
(pre-pandemia)

Aruba 600
Uruguay San Marino
10
Colombia
Italia
Panamá 400

5
200
Hong Kong 130
Reino Unido
Macao

0
0
AAA BBB - CCC
0 5 10 15 20
Calificación de Fitch a junio de 2021
Fuente: Fitch Ratings
Fuente: Bloomberg y MEF

25
Medidas de Apoyo como Respuesta a la Pandemia

26
Apoyo a los hogares.

1. Tarjeta Uruguay Social (TUS):


Transferencia monetaria a hogares vulnerables. Durante el año 2020, se incrementó 50% el monto
que recibió mensualmente cada familia. Este beneficio alcanzó a 400,000 personas que viven en
hogares que reciben TUS. Aprox. USD 30 millones en refuerzo COVID.

2. Asignaciones Familiares del Plan Equidad (AFAM-PE):


Transferencia monetaria a hogares vulnerables con contrapartida de educación y salud. A partir de
2020, los hogares beneficiarios de AFAM-PE que no cobraban TUS, recibieron un monto mensual 50%
superior al del año previo. Este beneficio alcanzó a 450,000 personas que viven en hogares que
reciben solo AFAM-PE. Esta medida continúo durante 2021. Aprox. USD 30 millones en refuerzo
COVID.

3. TuApp
Cupón canasta para personas en la informalidad que no reciben otra prestación. Aproximadamente
335,000 personas a las que se destinaron algo más de USD 70 millones en apoyos por este concepto.

4. Refugios y Alimentación
• Ollas, merenderos y comedores: aprox. USD 10 millones.
• Refugios: aprox. USD 4 millones.
27
Ampliación de Apoyos Sociales.

Beneficiarios de las transferencias


Transferencias sociales
Millones de $ de 2020 sociales1/
(Cantidad de personas)
Considera
900.000 titulares y
18.000 16.165 840.617
+40% menores.
16.000
800.000 Alcanza a 1,1
+56% Aumento por millones de
700.000
14.000 emergencia personas si se
sanitaria 602.410 consideran
600.000
12.000 COVID-19*
10.360 otros
500.000 integrantes del
10.000
hogar.
400.000
8.000
300.000
6.000
200.000
4.000
100.000
2.000
0
0 2019 2020
2019 2020 1/ Datos a diciembre de cada año de beneficiarios de TUS, AFAM y TuAPP
2/ Para TuApp se toman las canastas aceptadas
* Estimación MEF. Contempla duplicaciones Tarjeta Uruguay Social, AFAM y TuAPP Fuente: MIDES
Fuente: CGN-BPS

28
Apoyo al empleo.

1. Flexibilización del seguro de desempleo tradicional.

2. Subsidio especial por desempleo parcial.

3. Incorporación de multiempleo en el acceso al seguro de


desempleo.

4. Extensión extraordinaria de la cobertura.

5. Incentivos económicos a empresas que reintegraron trabajadores


en seguro de desempleo o incorporaron nuevos trabajadores.

29
Seguro de desempleo tradicional y nuevas medidas mitigaron impacto en el
mercado laboral.

Beneficiarios del seguro de desempleo


Según causal
200.000

180.000

160.000

140.000

120.000

100.000

80.000

60.000

40.000

20.000

Despido Reducción Suspensión Total

Fuente: Banco de Previsión Social 30


Apoyo especial Mipymes.

1. Exoneración/Reducción de Aportes al BPS.

2. Beneficios Impositivos.

3. Facilidades de Pago de Deudas con BPS y DGI.

4. Subsidios: tarifas públicas, ayudas monetarias y otros beneficios.

5. Facilitación de Acceso al Crédito.

31
Apoyo al sector productivo: Sistema Nacional de Garantías a Empresas
(Préstamos SIGA).

SiGa Emergencia, Plus e Impulso (ex Turismo)


Datos a abr-21. Montos en millones de US$
Por destino (%)
Emergencia Plus Impulso* Total
Monto garantizado 526 25 6 557 11% Capital de
trabajo
Monto de crédito 726 76 10 812 Inversión
Cobertura (%) 73% 33% 61% 69%
21% Reestructuras
Crédito promedio (en US$) 35.665 331.357 55.810 39.103
Cantidad de operaciones 20.350 229 182 20.761
Cantidad de empresas 15.157 214 165 15.420
Fuente: SiGa 68%
Nota: SiGa Turismo cambió denominación a SiGa Impulso en mayo 2021

SiGa Emergencia, Plus e Impulso (ex Turismo)


Por sector de actividad (%)
Datos a abr-21
Destino del crédito (millones de dólares)
Número de Número de Crédito
Tipo de empresa Capital de 7% 3%
empresas operaciones Inversión Reestructuras Total promedio Comercio
trabajo 8%
35% Agropecuario
Micro 9.503 11.482 55 140 17 212 18.505
Pequeña 4.037 6.275 62 202 34 297 47.381 Servicios
Mediana 1.767 2.879 43 177 29 250 86.862 21% Transporte
Grande 113 125 37 15 - 52 415.643
Total 15.420 20.761 197 534 81 812 39.103 Industria

Fuente: SiGa 26% Construcción

Fuente: CONAFIN (SiGa) 32


Incentivos en el Régimen General de Promoción de Inversiones y de
Vivienda de Interés Social: señales alentadoras (USD 3.200 mill).
Proyectos Presentados a COMAP Proyectos de inversión en vivienda
Proyectos Presentados a COMAP presentados por el régimen de la Ley Nº 18.795
Inversión, millones de US$ Empleo comprometido
Monto exonerado, millones de US$
600 2.500

500 2.000 60

400 50
1.500
300 40
1.000 30
200
20
100 500
10
0
0
mar-20

mar-21
nov-20
dic-20
may-20

abr-21
may-21
jun-21
jun-20

ago-21
ene-20
feb-20

abr-20

jul-20
ago-20
sep-20

ene-21

jul-21
feb-21
oct-20

mar-20

dic-20

mar-21
abr-20

jun-20

abr-21
may-21
jun-21
jul-21
ene-20

sep-20

ene-21
may-20
feb-20

jul-20

nov-20
ago-20

feb-21

ago-21
oct-20
Nota: Información Preliminar
Fuente: COMAP Nota: Información Preliminar
Fuente: COMAP Fuente: COMAP

• Ley de Promoción de Inversiones:


• Beneficios transitorios: con el objetivo de impulsar la inversión privada para la recuperación 2020-2021 tras el impacto de la
pandemia.
• Nueva reglamentación: con el objetivo de considerar contexto COVID-19, ajustar la metodología de evaluación de los proyectos de
inversión, optimizar las ponderaciones de los indicadores de la matriz de objetivos, con énfasis en la generación de empleo e
introduciendo una matriz simplificada, redefinir los indicadores de descentralización y de exportaciones, ampliar el concepto de
innovación e incorporar indicadores sectoriales.
• Vivienda de Interés Social: cambios a las características de las viviendas, como ser promoción de monoambientes e inclusión de
ammenities. Además, se ampliaron las exoneraciones tributarias, las condiciones de comercialización y los beneficios para el comprador.
33
Avance en Reformas Estructurales

34
Se avanza con agenda de Reformas Estructurales.

Nueva Institucionalidad Mercado de valores


Fiscal

Reforma de la Previsión Inserción Internacional


Ambiente de negocios
Social

Mercado de combustibles Medio Ambiente

35
Proyecciones 2021 - 2025

36
Contexto mundial de la pandemia.

Nuevos casos de Covid-19


Promedio móvil 7 días

900.000

800.000

700.000

600.000

500.000

400.000

300.000

200.000

100.000

0
ene.-20 abr.-20 jul.-20 oct.-20 ene.-21 abr.-21 jul.-21

Asia África Europa Am. Del Norte Oceanía Am. Del Sur

Fuente: Our World in Data

37
Vacunación en Uruguay: Política Económica clave en pandemia.

Evolución de la vacunación en el mundo


Como % de pob. total, 2 de setiembre 2021

Emiratos Árabes Unidos 76,0 11,0


Portugal 75,0 10,2
España 71,4 6,8
Singapur 75,2 2,8
Uruguay 72,1 4,5
Chile 71,3 3,8
Canadá 66,9 6,5
Bélgica 70,0 2,5
Italia 61,1 9,8
Reino Unido 63,1 7,5
Holanda 62,6 7,2
Israel 62,5 5,7
Brasil 29,7 34,1
Argentina 32,4 29,0
Estados Unidos 51,9 9,2
Austria 57,7 3,3
Nueva Zelanda 25,5 22,9
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90

Población completamente vacunada Población parcialmente vacunada


38
Fuente: Our World In Data
Uruguay: avance de vacunación genera fuerte baja de contagios y fallecimientos.

Tasa de positividad Fallecimientos por COVID-19 en Uruguay


Promedio semana móvil
30%

70
25%
60

20% 50

40
15%

30
10%
20

5% 10

0
0%
oct-20

mar-21
dic-20

jun-21
jun-20

ene-21
sep-20

feb-21

may-21

ago-21
jul-20

abr-21

jul-21
may-20

ago-20
abr-20

nov-20

Fuente: Our World in Data

Fuente: Our World in Data

39
Impulsos Externos: crecimiento de socios relevantes.

PIB mundial Producto Interno Bruto (PIB) en 2020 y proyecciones


Variación real, en % 2021
8
Variación real interanual

6,0 2020 2021


6
10%
8,1%
8% 7,0% 7,2%

4 6% 5,2%
4,6%
4%
2,3%
2%
2
0%

-2%
0 -4%
-3,5%
-4,4%
-6%
-6,6%
-2 -8%

-10%
-9,9%
-3,2 -12%
-4 China Estados Unidos Brasil Zona Euro Argentina
1992

1994
1995

1998
1993
1983

1990
1991

1996
1997

1999
1981
1982

1984
1985
1986

2023*
1987
1988
1989

2003

2018

2020
2021*
1980

2000
2001
2002

2004
2005
2006
2007
2008
2009

2013
2010
2011
2012

2014
2015
2016
2017

2019

2022*

2024*
2025*
Fuente: Fred, National Bureau of Statistics of China, Eurostat, BCB, BCRA,
FMI
Fuente: FMI
Contexto externo luce favorable.

Volumen de comercio mundial de bienes


Índice desestacionalizado base 2005=100
170
Otros impulsos externos
160 relevantes:
150
• Contexto de bajas tasas de
140
interés
130

• Aumento del precio de


120
commodities relevantes para
110 nuestro país
100

90

Q1 2021
Q3 2008

Q1 2014
Q1 2012

Q1 2015
Q3 2005

Q3 2006

Q3 2007

Q3 2009

Q3 2010

Q3 2012
Q1 2005

Q1 2006

Q3 2013

Q3 2014

Q3 2015

Q3 2018

Q1 2020
Q1 2007

Q1 2008

Q1 2009

Q3 2011

Q1 2013

Q3 2016

Q3 2017
Q1 2018

Q3 2019
Q1 2010

Q1 2011

Q1 2016

Q1 2017

Q1 2019

Q3 2020
Fuente: UNCTAD

41
Indicadores de actividad muestran señales alentadoras para el segundo
trimestre.

Recaudación Bruta Total - DGI Producción industrial


Variación real interanual Variación mes interanual
25%
30%
19,6% IVF s/ref IVF c/ref
20%
20,6%
15% 14,0%
20%
19,8%
9,6%
10%
5,7% 10%
5%

0%
0%

-5%

-10%
-10%
Ene-jul 21 vs ene-jul 20: Ene-jun 21 vs ene-jun
-15% +6% 20: +10,5%
-20%
Ene-jul 21 vs ene-jul 19: Ene-jun 21 vs ene-jun 19:
-20% +1% +2,7%
-25% -30%

mar-21
abr-20
mar-20

jun-20

abr-21

jun-21
ene-20

sep-20

dic-20
may-20

nov-20

ene-21

may-21
jul-20

ago-20

feb-21
oct-20
feb-20
Fuente: DGI Fuente: INE

42
Señales alentadoras: comercio exterior.

Exportaciones de bienes (con ZZ.FF.) Importaciones de bienes en dólares


En dólares, variación mes interanual variación mes interanual
80%
Consumo Capital Intermedios s/petróleo y energía eléctrica

58,8% 58,7%
60% 100%

80%
40%
60%

40%
20%
20%

0% 0%

Ene-ago 21 vs -20% Ene-jul 21 vs ene-jul 20:


-20% ene-ago 20: +30,1%
+35,4% -40% Ene-jul 21 vs ene-jul 19:
Ene-ago 21 vs +19%
ene-ago 19: +11% -60%
-40%

oct-20
may-20

may-21
jun-20

jun-21
ago-20

sep-20

nov-20

dic-20

ene-21
abr-20

feb-21

abr-21
mar-21
jul-20

jul-21
ago-19

ago-20

ago-21
jun-19

oct-19

dic-19

feb-20

jun-20

oct-20

dic-20

jun-21
feb-19

abr-19

abr-20

feb-21

abr-21

Fuente: Uruguay XXI


Fuente: BCU
Señales alentadoras: comercio y consumo.

44
Proyecciones nivel de actividad.
Se espera que la economía crezca en 2021

Producto Interno Bruto PIB Base 2016=100: cambio


Variación real anual proyectada metodológico y de año base
realizado por el BCU.
4% 3,5%
2,9% 3,1% 3,2% 3,2% Cifras no son estrictamente
comparables con las presentadas
2% en el Presupuesto Nacional.
0,4%
0%
EXPECTATIVAS DE CRECIMIENTO DEL PIB
-2%
2021
Mediana expectativas
-4% 2,7
analistas
Consenso Latin Focus 2,8
-6% Banco Mundial 3,4
-5,9%
CEPAL 4,1
-8%
2019 2020 2021* 2022* 2023* 2024* 2025*
Fuente: BCU y Proyecciones MEF
45
Proyecciones empleo.
Se espera que la economía crezca en 2021
Tasa de empleo y de actividad Tasa de empleo
Tasa de empleo Tasa de actividad
65
65

63 60 58,4 58,4
61,2
61
55 55,3
59 54,3

57 50
55,4
55
45
53

51 40

2020
1998
1999
2000

2003

2008
2001
2002

2004
2005
2006
2007

2009

2023*
2021*
2012
2013
2014
2015
2010
2011

2016
2017
2018
2019

2022*

2024*
2025*
Fuente: INE Fuente: INE y proyecciones MEF

CREACIÓN DE PUESTOS DE TRABAJO (PROMEDIO)


• Primer semestre 2021: 28.667
• Proyección RC para 2021: 37.798
Proyecciones inflación.

Inflación e inflación subyacente


Datos interanuales
12% Inflación subyacente Inflación

11%

10%

9%

8%

7%

Techo rango meta


6%

5%
jul-15 jul-16 jul-17 jul-18 jul-19 jul-20 jul-21
Fuente: elaboración propia en base al INE

47
Proyecciones Fiscales: Resultado Efectivo.

Resultado Gobierno Central - BPS Resultado Sector Público Consolidado


en % del PIB en % del PIB
2020 2021 2022 2023 2024 2025 2020 2021 2022 2023 2024 2025
0% 0%

-1% -1%

-2% -2%
-2,2%
-2,3% -2,4%
-2,5% -3%
-3% -2,9% -2,7%
-3,1% -3,1%

-4% -4%
Fondo Covid
Fondo Covid

-5% -4,9% -5%

Fondo Covid
-5,6%
-6% -5,8%
-6%
-5,9% Fondo Covid

48
Proyecciones Fondo COVID y apoyos adicionales.

Apoyo COVID 2021 USD 980 millones


21%
1,7% del PIB
36% 210: Gastos/Renuncias fiscales adicionales:
USD
350: USD

• USD 110 millones de resignación de ingresos de


ANCAP en lo que va de 2021 por no adecuar tarifas
43% a PPI.
420:
USD
• USD 5 millones de resignación de ingresos del
Población Vulnerable Salud Sector Productivo
resto de las empresas públicas.

Fuente: Estimaciones realizadas por MEF en base a BPS, DGI, ANDE y elaboración propia. • Se siguen constituyendo garantías SIGA.

49
Respuesta Fiscal a la pandemia.

Apoyo Fiscal – Año 2020


Como % del PIB
8
7,2
7
6,5

6
5,4
2,0
5 0,7
4,7

3,9
4

3 2,7

4,5 4,7
2 1,3

1
1,4

0
Brasil Argentina Paraguay Chile Bolivia Uruguay

Costo Fiscal Directo Créditos


Fuente: Elaboración MEF a partir de Documento Técnico GMM
Respuesta Fiscal a la pandemia.

Apoyo Fiscal – Año 2021


Como % del PIB
8

4 3,9

3,1
3

2,0
2 1,8 0,3
0,2
1,1 1,1
1 1,7
1,6

0
Brasil Argentina Paraguay Chile Bolivia Uruguay

Costo Fiscal Directo Créditos


Fuente: Elaboración MEF a partir de Documento Técnico GMM
Proyecciones Fiscales: Primer Pilar de la Regla Fiscal.

Resultado Fiscal Estructural


% del PIB
2%

1%

0%

-1%

-2%
-2,3%
-2,5%
-3% -2,7%
-2,7%
-3,2%
-4%

-5%
-4,6% -4,3%
-6%
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Resultado Efectivo GC -BPS Ajuste Extraordinarios
Ajuste Ciclo Resultado Estructural GC - BPS 52
Proyecciones Fiscales: Segundo Pilar de la Regla Fiscal.

Egresos Primarios GC-BPS


Variación Real

3% 2,7%
2,2% 2,2% Tope de Gasto: 2,3% 2,3% 2,1%
2% 1,8%
1,2%
1%
0,6%

0%

-1%

-2%

-3%

-4% -3,6%
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
53
Proyecciones Fiscales: Tercer Pilar de la Regla Fiscal.

Límite Legal:
USD 2.990 millones (USD 2.300 millones + 30% de la cláusula de salvaguarda
ya invocada)

54
Proyecciones de Deuda.

Deuda bruta y neta sobre el PIB


en %
65 63,0

60
58,9

55

50 Deuda Bruta
Deuda Neta
45

40
2019 2020 2021* 2022* 2023* 2024* 2025*

* Proyecciones
Fuente: MEF
55
Análisis de sensibilidad de la trayectoria de Deuda.

Sensibilidad de la deuda bruta sobre el PIB Sensibilidad de la deuda bruta sobre el PIB
variación en PIB real, en % variación en tipo de cambio nominal, en %
70 70

66,2
65 65 65,0
63,0 63,0
61,1
60 60,0 60

55 55
Escenario base
50 50
Cambio 1% PIB real
Escenario base
Cambio -1% PIB real
45 45 Cambio 1% tipo de cambio nominal
Cambio -1% tipo de cambio nominal
40 40
2019 2020 2021* 2022* 2023* 2024* 2025* 2019 2020 2021* 2022* 2023* 2024* 2025*

* Proyecciones. Cambios en el PBI anual acumulativo. * Proyecciones. Cambios en el TC anual acumulativo.


Fuente: MEF Fuente: MEF

56
Prioridades de la Rendición de Cuentas:
Los más vulnerables

57
Empleo para quienes tienen mayor dificultad de inserción
laboral.

• En adición a medidas generales de reactivación económica para general


empleo.

• Proyecto de Ley para promover el empleo en sectores vulnerables, como


son jóvenes, mayores de 45 años, las mujeres y las personas con alguna
discapacidad.

• El proyecto potencia herramientas ya existentes.

• Costo estimado de la Ley: 8 millones de dólares anuales.

58
Primera infancia: US$ 50 millones anuales adicionales.

• Fragilidades vinculadas a temas de alimentación,


Pobreza 2020 por edades
En porcentaje
educación y vivienda.
25 • 21% de los niños entre 0 y 3 años se encuentra en
21,4
20,7 situación de pobreza medida por ingresos.
20 18,9
• Casi 50% de los niños de 2 y 3 años en los
hogares de menores ingresos no asisten a un
15 centro educativo.
10,3 Tasa de no asistencia a un centro educativo en niños de 0 a 3 años,
10 por quintil y edad

5 < 1 año 1 año 2 años 3 años % 2 y 3 años


2,3 Quintil 1 0,76 0,66 0,57 0,39 0,48
Quintil 2 0,86 0,68 0,49 0,27 0,37
0 Quintil 3 0,83 0,54 0,39 0,13 0,25
Entre 0 y 3 Entre 4 y 12 Entre 13 y 17 Entre 18 y 64 65 y más
Quintil 4 0,88 0,5 0,28 0,1 0,18
Fuente: ECH
Quintil 5 0,89 0,53 0,15 0,06 0,1
Fuente: ECH 2019

59
Primera infancia: acciones propuestas

1. Expandir cobertura de educación inicial en cantidad y calidad.

2. Ofrecer respuesta de corto plazo a embarazadas y niños de 0 a 3


años: transferencias COVID y acompañamiento a través de un programa
de teleasistencia llevado a cabo por Uruguay Crece Contigo.

3. Integración social y urbana en contextos en los que se concentra la


pobreza infantil.

4. Atención focalizada de ASSE en aspectos nutricionales y habilidades


físicas.

5. Profundizar articulación entre los principales programas e


instituciones vinculados a primera infancia (MIDES, MVOT, ASSE, INAU,
60
OPP y MEF).
Integración Social Urbana.

• Cantidad de Asentamientos en Uruguay no ha disminuido.

• Los programas de integración social y urbana buscan fortalecer y aumentar


la atención integral en contextos urbanos precarios, donde se concentra la
pobreza infantil. Integrar a las personas en situación de contexto crítico,
brindando acceso y permanencia a una vivienda y barrio dignos, así como a las
políticas públicas a través de la articulación y coordinación con otros
organismos del estado y de la sociedad civil.

• El financiamiento de estos programas se realizará por el "Fideicomiso


Integración Social y Urbana“. El mismo se financiará por lo recaudado por el
concepto de IRAE e IRPF por enajenación de inmuebles rurales (Artículo 47 del
Título 4 y literal B del Artículo 20 del Título 7, ambos del Texto Ordenado
1996) y por el 100% de la transferencia dispuesta en el inciso segundo del
articulo 7 de la ley 18.064. Asimismo, podrá emitir títulos de deuda. 61
Conclusiones

62
Conclusiones

• Este gobierno tiene la tranquilidad de presentar una rendición de cuentas que


evidencia las respuestas oportunas que se dieron a las necesidades de la gente
y de las empresas en medio de la crisis sanitaria siendo, a la vez, responsable
con el dinero de los uruguayos.

• A diferencia de lo ocurrido en pasadas administraciones y pese a los fuertes


gastos COVID, no se aumentaron impuestos. El camino elegido fue aumentar la
eficiencia en el gasto. Esto es un claro apoyo a la gente y a las empresas.

• Pese a que se nos tildó de “optimistas”, se cumplieron las previsiones fiscales y


económicas. El equilibrado manejo fiscal permitió promover una exitosa
campaña de vacunación y apuntalar la inversión, el crecimiento y el empleo.
Hoy los resultados son auspiciosos.

• Además del significativo aumento en las transferencias sociales durante el


63
2020 (dato), el presupuesto para los siguientes años constituye un hito
Muchas gracias

7 de setiembre de 2021