ANÁLISIS FINANCIERO

INDICE
• CONCEPTOS BÁSICOS
• ANÁLISIS VERTICAL
• ANALISIS HORIZONTAL
• RATIOS FINANCIEROS
¿Qué es analizar balances?
¿Para quién se analiza los balances
de una empresa? • Directivos
• Accionistas y propietarios
• Clientes
F •
•
Proveedores y acreedores
Auditores de cuentas
• Trabajadores
• Inversores, etc.
• Administraciones Públicas
¿De dónde parte la información?

CONTABILIDAD



¿Qué se analiza en los balances?

Cómo se está La capacidad

gestionado
El ámbito lo deEllaámbito
empresa
que tiene y lo de generar
FINANCIERO
que debe la ECONÓMICO
beneficios y
empresa rentabilidad
¿Cuáles son las formas de analizar
la información económico –
financiera?
Analizar un dato de un Analizar cómo evoluciona a
Análisis estático
periodo y compararlo con
otros datos del mismo
Análisis dinámico
lo largo del tiempo

qqq
periodo

1
¿De qué herramientas
disponemos para el análisis de
balances?
Análisis estático Análisis dinámico
• Sumando o restando datos • Datos en columnas
• Ratios y porcentajes • Gráficos de columnas
• Representaciones gráficas • Gráficos de línea o área
 Las representaciones gráficas
hacen más intuitiva la
interpretación de los datos
ACTIVOS AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 PATRIMONIO NETO + PASIVOS AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
A) ACTIVO NO CORRIENTE 31.500 33.900 35.800 A) PATRIMONIO NETO 53.950 53.300 53.310

I. Inmovilizado intangible 0 0 10 A-1 FONDOS PROPIOS 53.950 53.300 53.310

II. Inmovilizado material 31.400 33.800 35.690 I. Capital 15.000 15.000 15.000
Terrenos y construcciones 0 0 0 II. Prima de emisión 0 0 0
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material
III. Inversiones inmobiliarias
IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo0
0
0
0
0
0
0
0
0
III Reservas
Legal y estatutarias
37.100
3.000
35.500
3.000
34.600
3.000
Patrimonio neto
V. Inversiones financieras a largo plazo
VI. Activos por impuesto diferido
VII.Deudores comerciales no corrientes
100
0
0
100
0
0
100
0
0
Otras reservas
IV. Acciones y participaciónes en patrimonio propias
V. Resultados de ejercicios anteriores
VI. Otras aportaciones de socios
34.100
0
0
0
32.500
0
0
0
31.600
0
0
0
Activo no corriente
B) ACTIVO CORRIENTE 72.800 53.900 70.400
VII. Resultado del ejercicio 1.850 2.800 3.710
I. Existencias 28.870 18.370 18.860 VIII. Dividendo a cuenta 0 0 0
Comerciales 28.300 18.200 18.850 A-2 SUBVENCIONES, DONACIONES Y LEGADOS 0 0 0
Productos en curso 570 170 10
II. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 43.630 35.110 51.290 B) PASIVO NO CORRIENTE 6.650 0 1.500
Clientes por ventas y otras prestaciones de servicios 40.170 34.000 50.100
I. Provisiones a largo plazo

Pasivo no corriente
0 0 0
Deudores varios 1.160 1.110 1.090
II. Deudas a largo plazo 6.650 0 1.500
Otros créditos con las administraciones Publicas 2.300 0 100
III. Inversiones en empresas del grupo/asociadas C.P. 0 0 0 III Deudas con empresas del grupo y asociadas a L.P. 0 0 0
IV. Inversiones financieras a corto plazo 0 0 0 IV. Pasivos por impuesto diferido 0 0 0
V. Periodificaciones a corto plazo 0 0 0 V. Periodificaciones a largo plazo 0 0 0
VI. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 300 420 250
C) PASIVO CORRIENTE 43.700 34.500 51.390
Tesoreria 300 420 250
TOTAL ACTIVO (A + B) 104.300 87.800 106.200 I. Provisiones a corto plazo 0 0 0
II. Deudas a corto plazo 25.500 21.530 32.850
III Deudas con empresas del grupo y asociadas a C.P.
IV. Acreedores a corto plazo y otras cuentas a pagar
Proveedores a corto plazo
Acreedores varios
0
18.200
16.000
50
0
12.970
11.800
70
0
18.540
16.900
80
Activo corriente Pasivo corriente
otras deudas con Administraciones Públicas 1.500 540 860
Personal (remuneraciones pendientes de pago) 650 560 700
V. Periodificaciones a corto plazo 0 0 0

TOTAL PASIVO (A + B + C) 104.300 87.800 106.200

 Los gráficos y datos en columnas
permiten ver la evolución de un
dato a lo largo de varios periodos
37000 37000
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 36000 36000
31.500 33.900 35.800 35000 35000
34000 34000
0 0 10 33000 33000
31.400 33.800 35.690
32000 32000
0 0 0 31000 31000
al 0 0 0 30000 30000
0 0 0
29000 29000
das a largo plazo0 0 0
Categoría 1 Serie 1 Serie 2 Serie 3
100 100 100
0 0 0
0 0 0

72.800 53.900 70.400

28.870 18.370 18.860

ANÁLISIS FINANCIERO
CASO LINEA AÉREA
 ANÁLISIS VERTICAL CUENTAS BALACE GENERAL

ACTIVO CORRIENTE 2010 2011 2012 2013

Dispinibilidades 4.27% 12.56% 11.65% 11.71%

Cuentas por Cobrar 3.63% 2.42% 6.24% 8.63%
Anticipo Proveedores 5.47% 12.06% 31.46% 11.33%
Otras cuentas x cobrar 1.63% 0.76% 0.97% 2.26%
Impuestos x recuperar -0.03% 0.02% 0.07% 0.28%
Acciones suscritas por cobrar 0.13% 0.00% 0.00% 0.00%
Inventarios. 11.32% 12.37% 8.70% 7.66%

Total del Activo Corriente 26.43% 40.18% 59.08% 41.87%

ACTIVO NO CORRIENTE

Inversiones 1.21% 1.32% 0.61% 0.38%

Activo Fijo 3.74% 4.60% 5.10% 32.48%
Bienes en arrendamineto 48.61% 33.71% 14.36% 8.72%
Activo diferido 20.01% 20.19% 20.84% 16.55%

Total Activo No Corriente 73.57% 59.82% 40.92% 58.13%

Total del Activo. 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

PASIVO CORRIENTE
Proveedores locales 0.27% 0.53% 2.04% 1.69%
Proveedores extranjeros 1.94% 2.47% 18.16% 5.31%
Cuentas por pagar 5.66% 7.06% 8.21% 9.35%
Prestamos temporales 0.51% 0.00% 1.70% 4.12%
Impuestos por pagar 48.50% 43.72% 2.70% 2.40%
Obligaciones y aportes sociales 1.80% 2.22% 2.04% 3.14%
Obligaciones por arrendamiento 4.14% 4.12% 1.55% 17.01%
Prestamos bancarios 0.00% 0.00% 12.44% 8.74%
Otras Cuentas por pagar 0.00% 0.00% 0.00% 0.46%

Total Pasivo Corriente 62.82% 60.12% 48.83% 52.22%

PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones por arrendamiento 27.47% 37.73% 11.85% 8.10%
Prestamos bancarios 0.00% 0.00% 38.03% 32.54%
Provisiones y previsiones 9.71% 2.16% 1.29% 7.14%

Total del Pasivo No Corriente 37.18% 39.88% 51.17% 47.78%

Total del Pasivo 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

PATRIMONIO
Capital pagado 121.19% 102.47% 126.38% 108.93%
Reserva Legal 0.19% 0.16% 0.19% 0.03%
Ajuste global del patrimonio
Ajuste de capital 0.00% 10.08% 18.49% 4.21%
Ajuste de reservas patrimoniales 0.00% 0.02% 0.63% 0.01%
Resultados acumulados 15.98% 12.72% 16.44% 7.54%
Resultado del ejercicio 5.40% 0.00% 29.24% 5.64%

Total del Patrimonio 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

Total Pasivo y Patrimonio 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

 ANÁLISIS VERTICAL CUENTAS ESTADO DE RESULTADOS

2010 2011 2012 2013

Ingresos operacionales 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

Costos operacionales 48.71% 55.64% 53.47% 62.17%
Depreciación bienes de arrendamiento 1.11% 0.50% 0.57% 0.17%

Utilidad Bruta 50.18% 43.86% 45.96% 37.66%

Gastos gerencia general 3.93% 4.57% 3.97% 0.00%

Gastos de mantenimiento 5.66% 4.01% 4.49% 6.56%
Gastos administrativos 9.09% 7.70% 4.99% 10.19%
Gastos de comercialización 18.34% 19.18% 22.16% 16.47%
Impuestos y patentes 3.95% 4.43% 4.37% 3.77%

Utilidad/(Perdida) Operativa 9.21% 3.97% 5.97% 0.68%

Otros Ingresos no operativos 11.15% 6.11% 3.05% 2.91%

Gastos intereses y servicios financieros 9.18% 3.88% 8.58% 3.50%
Productos financieros 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Amortización cargos diferidos 13.67% 9.62% 5.53% 2.34%
Ajuste por inflación y tenencia de bienes 1.38% 4.79% 2.67% 1.25%

Utilidad del Ejercicio 1.11% 1.37% 2.42% 1.01%

 ANÁLISIS HORIZONTAL CUENTAS BALACE GENERAL

ACTIVO CORRIENTE 2010-2011 2011-2012 2012-2013

Dispinibilidades 181.81% 119.58% 68.98%

Cuentas por Cobrar -36.29% 511.54% 132.65%
Anticipo Proveedores 111.23% 517.53% -39.50%
Otras cuentas x cobrar -55.42% 201.56% 292.77%
Impuestos x recuperar -157.39% 748.59% 620.29%
Acciones suscritas por cobrar -100.00% 0.00% 0.00%
Inventarios. 4.69% 66.63% 47.98%

Total del Activo Corriente 45.68% 248.14% 19.12%

ACTIVO NO CORRIENTE

Inversiones 4.63% 9.54% 3.96%

Activo Fijo 17.76% 162.70% 970.31%
Bienes en arrendamineto -33.54% 0.88% 2.02%
Activo diferido -3.32% 144.52% 33.45%

Total Activo No Corriente -22.09% 61.98% 138.74%

Total del Activo. -4.17% 136.79% 68.06%

 ANÁLISIS HORIZONTAL CUENTAS ESTADO DE RESULTADOS

2010-2011 2011-2012 2012-2013

Ingresos operacionales 26.62% 88.12% 196.72%

Costos operacionales 44.63% 80.78% 245.00%
Depreciación bienes de arrendamiento -42.94% 114.91% -9.84%

Utilidad Bruta 10.68% 97.11% 143.13%

Gastos gerencia general 47.38% 63.50% -100.00%

Gastos de mantenimiento -10.22% 110.24% 333.88%
Gastos administrativos 7.25% 21.95% 505.74%
Gastos de comercialización 32.41% 117.42% 120.47%
Impuestos y patentes 41.97% 85.58% 155.62%

Utilidad/(Perdida) Operativa -45.43% 183.08% -66.37%

Otros Ingresos no operativos -30.69% -6.11% 183.06%

Gastos intereses y servicios financieros -46.52% 316.16% 21.06%
Productos financieros 0.00% 0.00% 0.00%
Amortización cargos diferidos -10.87% 8.14% 25.74%
Ajuste por inflación y tenencia de bienes 339.95% 4.97% 38.84%

Utilidad del Ejercicio -256.12% -432.44% 23.96%

PASIVO CORRIENTE
Proveedores locales 75.43% 1006.55% 4.70%
Proveedores extranjeros 15.08% 1991.81% -62.92%
Cuentas por pagar 13.15% 230.23% 44.43%
Prestamos temporales -100.00% 208.32%
Impuestos por pagar -18.32% -82.49% 13.11%
Obligaciones y aportes sociales 11.65% 161.04% 95.78%
Obligaciones por arrendamiento -9.92% 6.74% 1293.75%
Prestamos bancarios 0.00% 100.00% -10.84%
Otras cuentas por pagar 0.00% 0.00% 100.00%

Total Pasivo Corriente -13.30% 130.74% 35.70%

PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones por arrendamiento 24.44% -10.74% -13.32%
Prestamos bancarios 0.00% 100.00% 8.55%
Provisiones y previsiones -79.89% 70.58% 600.22%

Total del Pasivo No Corriente -2.81% 264.55% 18.45%

Total del Pasivo -9.40% 184.11% 26.87%

PATRIMONIO
Capital pagado 0.00% 0.00% 454.28%
Reserva Legal 0.00% 0.00% 0.00%
Ajuste de capital 0.00% 48.75% 46.54%
Ajuste de reservas patrimoniales 0.00% 3179.35% -93.35%
Resultados acumulados -5.82% 4.79% 195.06%
Resultado del ejercicio -100.00% 0.00% 23.96%

Total del Patrimonio 18.27% -18.92% 543.05%

Total Pasivo y Patrimonio -4.17% 136.79% 68.06%

ANÁLISIS FINANCIERO
RATIOS FINANCIEROS
Ratios de Gestión

DESCRIPCION FORMULA
Caja y Bancos x 360 días
ROTACION DE CAJA Y BANCOS
Ventas Netas
Costo de Ventas
ROTACION DE INVENTARIOS (VECES)
Existencia Final

360 días
ROTACION DE INVENTARIOS (DIAS)
Rotación de Existencias (Veces)

Ventas Netas
ROTACION DEL ACTIVO
Activo Total

Existencias
INVENTARIO A CAPITAL DE TRABAJO
Capital de trabajo

PERIODO DE CUENTAS POR COBRAR Cuentas por Cobrar Comerciales x 360 días
(DIAS) Ventas Netas

PERIODO DE CUENTAS POR PAGAR Cuentas por Pagar Comerciales x 360 días Compras:
(DIAS) Compras IF – II + Costo Venta
Ratios de Solvencia o Endeudamiento

DESCRIPCION FORMULA

Pasivo Total
ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO
Activo Total

Pasivo Total
SOLVENCIA PATRIMONIAL
Patrimonio Neto

Activo Total
ENDEUDAMIENTO TOTAL
Pasivo Total

Patrimonio Neto
APALANCAMIENTO FINANCIERO
Activo Total
Ratios de Rentabilidad

DESCRIPCION FORMULA

RENTABILIDAD PATRIMONIAL Utilidad Neta

ROE – Return On Equity Patrimonio Inicial

RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS Utilidad Neta

ROA – Return On Asset Activos Totales

RENTABILIDAD SOBRE LA INVERSIÓN Utilidad Neta

ROI – Return On investment Inversión Realizada
Ratios de Cobertura

DESCRIPCION FORMULA

Utilidad Antes de impuestos – Gastos Financieros

COBERTURA FINANCIERA
Gastos Financieros

EBITDA
COBERTURA FINANCIERA Gastos Financieros + Deuda a Corto Plazo
Ratios Bursátiles

DESCRIPCION FORMULA

PRECIO BENEFICIO Precio del Mercado de la Acción

PER (Price Earning Ratio) Utilidad por Acción

DIVIDENDOS POR ACCION Dividendos

DPS (Dividen Per Share) Numero de Acciones

UTILIDAD POR ACCION Utilidad Neta

EPS (Earning Per Share) Numero de Acciones

RENTABILIDAD POR DIVIDENDOS Dividendo por Acción

YIELD Precio del Mercado de la Acción
Razones
Ratios de liquidez
Ratios de Liquidez

Los ratios de liquidez muestran la capacidad que

tiene una empresa en generar sus propios recursos
(capital de trabajo), así como su capacidad de
cumplir con sus obligaciones en el corto plazo
(liquidez corriente).

Recursos propios

Capacidad de pago
Ratios de Capital de Trabajo

CAPITAL DE TRABAJO = Activo Corriente - Pasivo Corriente

2020 21,446 = 76,905 - 55,459

2019 173,192 = 278,192 - 105,000

2020 2019

Capital de trabajo 21,446 173,192

Análisis Generado Generado

Tendencia Deteriorado
Ratios de liquidez corriente

LIQUIDEZ CORRIENTE = Activo Corriente / Pasivo Corriente

2020 1.39 = 76,905 / 55,459

2019 2.65 = 278,192 / 105,000

2020 2019

Liquidez Corriente 1.39 2.65

Análisis Si Cubre Si Cubre

Tendencia Deteriorado
Ratios de liquidez ácida

Activo Corriente -
Existencias - Gastos
LIQUIDEZ ÁCIDA = / Pasivo Corriente
Pagados por
Anticipado

2020 1.07 = 59,141 / 55,459

2019 2.29 = 240,711 / 105,000

2020 2019

Liquidez Ácida 1.07 2.29

Análisis Si Cubre Si Cubre

Tendencia Deteriorado
Ratios de liquidez de tesorería

LIQUIDEZ Caja y Bancos + Pasivo

= /
TESORERÍA Valores Negociables Corriente

2020 0.71 = 39,141 / 55,459

2019 0.72 = 75,768 / 105,000

2020 2019

Liquidez Ácida 0.71 0.72

Análisis No Cubre No Cubre

Tendencia Deteriorado
Ratios de liquidez

EJERCICIO
DESCRIPCION FORMULA
2020 Variación % Variación 2019

CAPITAL DE TRABAJO Activo Corriente - Pasivo Corriente 21,446 -151,746 -87.62% 173,192

Activo Corriente
LIQUIDEZ CORRIENTE 1.39 -1.26 -47.66% 2.65
Pasivo Corriente

Activo Corriente - Existencias - Gastos Pagados Anticipados

LIQUIDEZ ÁCIDA 1.07 -1.23 -53.48% 2.29
Pasivo Corriente

Caja y Bancos + Valores Negociables

LIQUIDEZ DE TESORERÍA 0.71 -0.02 -2.19% 0.72
Pasivo Corriente

21,446
Este cuadro muestra los ratios generales de (173,192)
liquidez, midiendo las relaciones existentes -151,746
entre el capital de trabajo, el corriente, la
ácida y la tesorería con las deudas a corto
-151,746
plazo. = - 87.62%
173,192
Establece la comparación entre ejercicios y
muestra las variaciones de los mismo.
Razones
Ratios de gestión
Ratios de Gestión

Los ratios de gestión muestran el manejo eficiente

de los recursos de una empresa, desde el punto de
vista de la inversión como de operación, los cuales
expresan la eficiencia de la gestión de la
administración con respecto a sus fondos; en lo
referente a las cobranzas, a los pagos y a las
ventas.

Manejo eficiente

Cobranzas
Pagos
Ventas
Rotación de Caja y Bancos

ROTACION DE CAJA Y BANCOS = Caja y Bancos x 360 días / Ventas Netas

2020 49.52 = 12,945,600 / 261,424

2019 95.58 = 27,276,480 / 285,364

2020 2019

Rotación de Caja y Bancos 49.52 95.58

Análisis Soporta Soporta

Tendencia Mejorado

Dan una idea sobre la magnitud de caja y bancos para cubrir días de venta. Interpretando el ratio, diremos
que contamos con liquidez para cubrir un numero de días de venta. Es una medida del periodo medio, en
que la empresa puede cumplir sus compromisos corrientes, utilizando recursos muy líquidos incluyendo.
Rotación de Existencias (veces)

ROTACION DE EXISTENCIAS (Veces) = Costo de ventas / Existencias Finales

2020 26.42 = 205,119 / 7,764

2019 6.19 = 232,120 / 37,481

2020 2019

Rotación de Existencias (Veces) 26.42 6.19

Análisis Veces Veces

Tendencia Deteriorado

Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta convertirse en efectivo y

permite saber el número de veces que esta inversión va al mercado, en un año y cuántas
veces se repone.
Rotación de Existencias (días)

ROTACION DE EXISTENCIAS (Días) = 360 / Rotación Existencias en veces

2020 13.63 = 360 / 26.42

2019 58.13 = 360 / 6.19

2020 2019

Rotación de Existencias (Días) 13.63 58.13

Análisis Dias Dias

Tendencia Mejorado

Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta convertirse en efectivo y

permite saber el número de veces que esta inversión va al mercado, en un año y cuántas
veces se repone.
Rotación del Activo

ROTACION DEL ACTIVO = Ventas Netas / Activo Total

2020 0.38 = 261,424 / 680,653

2019 0.39 = 285,364 / 735,070

2020 2019

Rotación del Activo 0.38 0.39

Análisis Financia Financia

Tendencia Deteriorado

Esta relación indica qué tan productivos son los activos para generar ventas, es
decir, cuánto se está generando de ventas por cada Unidad Monetaria (UM) invertida. Nos dice qué
tan productivos son los activos para generar ventas, es decir, cuánto más vendemos por cada UM invertido.
Inventario a Capital de Trabajo

INVENTARIO A CAPITAL DE TRABAJO = Inventarios / Capital de Trabajo

2020 0.22 = 7,764 / 35,156

2019 0.22 = 37,481 / 173,192

2020 2019

Inventarios a Capital de Trabajo 0.22 0.22

Análisis Financia Financia

Tendencia MANTIENE
Mejorado

Esta relación indica qué tanto del capital de trabajo son aplicados a los inventarios, es decir cuanto del capital
de trabajo por UM es invertido en los inventarios.
Periodo de Cobranza

PERIODO DE COBRANZA = Cuentas Cobrar Comerciales x 360 (días) / Ventas

2020 27.54 = 7,200,000 / 261,424

2019 190.49 = 54,360,000 / 285,364

2020 2019

Periodo de Cobranza 27.54 190.49

Análisis Días Días

Tendencia Mejorado

Miden la frecuencia de recuperación de las cuentas por cobrar. El propósito de

este ratio es medir el plazo promedio de créditos otorgados a los clientes y,
evaluar la política de crédito y cobranza.
Es decir en cuanto tiempo la empresa convierte en efectivo sus cuentas por cobrar comerciales
Periodo de Pago

PERIODO DE PAGO = Cuentas Pagar Comerciales x 360 (días) / Compras

COMPRAS = (Inventario Final - Inventario Inicial) + Costo de Venta

2020 175,402 = -29,717 + 205,119

2019 269,601 = 37,481 + 232,120

PERIODO DE PAGO = Cuentas Pagar Comerciales x 360 (días) / Compras

2020 39.96 = 7,009,200 / 175,402

2019 112.99 = 30,462,120 / 269,601

2020 2019

Periodo de Cobranza 39.96 112.99

Análisis Días Días

Tendencia Deteriorado

Este indicador permite obtener indicios del comportamiento del capital de trabajo. Mide específicamente el
número de días que la firma, tarda en pagar los créditos que los proveedores le han otorgado.
Ratios de Gestión

EJERCICIO
DESCRIPCION FORMULA
2020 Variación % Variación 2019

Caja y Bancos x 360 días

ROTACIÓN DE CAJA Y BANCOS 49.52 -46.07 -48.19% 95.58
Ventas Netas

Costo de Ventas
ROTACION EXISTENCIAS (VECES) 26.42 20.23 326.60% 6.19
Existencias Finales

360 días
ROTACION EXISTENCIAS (DÍAS) 13.63 -44.50 -76.56% 58.13
Rotación de Existencias veces

Ventas Netas
ROTACIÓN DEL ACTIVO 0.38 0.00 -1.07% 0.39
Activo Total

Inventarios
INVENTARIO A CAPITAL DE TRABAJO 0.22 0.00 2.05% 0.22
Capital de Trabajo

Cuentas por Cobrar Comerciales x 360 días

PERIODO DE COBRANZA 27.54 -162.95 -85.54% 190.49
Ventas Totales

Cuentas por Pagar Comerciales x 360 días

PERIODO DE PAGO 39.96 -73.03 -64.63% 112.99
Compras
Razones
Ratios de solvencia
o Endeudamiento
Ratios de Solvencia

Los ratios de solvencia muestran la capacidad de la

empresa en cumplir con el total de sus
obligaciones.
También representan la forma como están
financiados los activos.

Cumplir obligaciones

Financiamient
o
Endeudamiento del Activo

ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO = Pasivo Total / Activo Total

2020 7.69% = 52,349 / 680,653

2019 15.12% = 111,169 / 735,070

2020 2019

Endeudamiento del Activo 7.69% 15.12%

Análisis Financiamiento Financiamiento

Tendencia Mejorado Menos Dependiente

Representa el porcentaje de fondos de participación de los acreedores, ya sea en

el corto o largo plazo, en los activos. En este caso, el objetivo es medir el nivel
global de endeudamiento o proporción de fondos aportados por los acreedores.
Solvencia Patrimonial

SOLVENCIA PATRIMONIAL = Pasivo Total / Patrimonio Neto

2020 0.08 = 52,349 / 628,304

2019 0.18 = 111,169 / 623,901

2020 2019

Solvencia Patrimonial 0.08 0.18

Análisis Capacidad de Pago Capacidad de Pago

Tendencia Deteriorado

Este ratio muestra el grado de endeudamiento con relación al patrimonio neto. Este ratio evalúa el impacto
del pasivo total con relación al patrimonio neto. Esto quiere decir, que por cada UM aportada por los socios
(accionistas) puede cumplir con el total de las obligaciones.
Endeudamiento Total

ENDEUDAMIENTO TOTAL = Activo Total / Pasivo Total

2020 13.00 = 680,653 / 52,349

2019 6.61 = 735,070 / 111,169

2020 2019

Endeudamiento Total 13.00 6.61

Análisis Capacidad de Pago Capacidad de Pago

Tendencia Mejorado
Apalancamiento Financiero

APALANCAMIENTO FINANCIERO = Patrimonio Neto / Activo Total

2020 92.31% = 628,304 / 680,653

2019 84.88% = 623,901 / 735,070

2020 2019

Apalancamiento Financiero 92.31% 84.88%

Análisis Financia Financia

Tendencia Deteriorado Mas alto

Ratios de Solvencia

EJERCICIO
DESCRIPCION FORMULA
2020 Variación % Variación 2019

Pasivo Total
ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO 0.08 -0.07 -49.15% 0.15
Activo Total

Pasivo Total
SOLVENCIA PATRIMONIAL 0.08 -0.09 -53.24% 0.18
Patrimonio Neto

Activo Total
ENDEUDAMIENTO TOTAL 13.00 6.39 96.64% 6.61
Pasivo Total

Patrimonio Neto
APALANCAMIENTO FINANCIERO 0.92 0.07 8.76% 0.85
Activo Total
Razones
Ratios de Rentabilidad
Ratios de Rentabilidad

Los ratios de rentabilidad representan el grado de

generación de utilidades tanto para los accionistas
como la propia empresa.

Beneficio para los

accionistas

Beneficio para la
empresa
Rentabilidad Patrimonial

RENTABILIDAD PATRIMONIAL = Utilidad Neta / Patrimonio Neto Inicial

2020 0.71% = 4,403 / 623,901

2019 2.25% = 13,710 / 610,191

2020 2019

Endeudamiento del Activo 0.71% 2.25%

Análisis Expectativa Expectativa

Tendencia Deteriorado

Este ratio nos indica que por cada UM que socios (accionistas) mantiene al inicio del ejercicio
genera un rendimiento sobre el patrimonio. Es decir, mide la capacidad de la empresa para generar
utilidad a favor del socio (accionista).
Rentabilidad de los Activos

SOLVENCIA DE LOS ACTIVOS = Utilidad Neta / Activo Total

2020 0.65% = 4,403 / 680,653

2019 1.87% = 13,710 / 735,070

2020 2019

Solvencia Patrimonial 0.65% 1.87%

Análisis Expectativa Expectativa

Tendencia Deteriorado

Es una medida de la rentabilidad del negocio como proyecto independiente de los accionistas.
Quiere decir, que cada UM invertida por la empresa (activos totales) al inicio del ejercicio genera un
rendimiento sobre la inversión.
Rentabilidad sobre la inversión

RENTABILIDAD SOBRE LA INVERSIÓN = Utilidad Neta / Inversión Realizada

2020 0.65% = 4,403 / 680,653

2019 1.87% = 13,710 / 735,070

2020 2019

Solvencia Patrimonial 0.65% 1.87%

Análisis Expectativa Expectativa

Tendencia Deteriorado

Es una medida de la rentabilidad del negocio también como proyecto independiente de los
accionistas. Quiere decir, que cada UM invertida por la empresa (activos totales) al inicio del
ejercicio genera un rendimiento sobre la inversión.
Ratios de Rentabilidad

EJERCICIO
DESCRIPCION FORMULA
2020 Variación % Variación 2019

Utilidad Neta
RENTABILIDAD PATRIMONIAL 0.0071 -0.0154 -68.59% 0.0225
Patrimonio Neto Inicial

Utilidad Neta
SOLVENCIA DE LOS ACTIVOS 0.0065 -0.01218 -65.32% 0.0187
Activos Totales

RENTABILIDAD SOBRE LA INVERSIÓN Utilidad Neta

0.0065 -0.01218 -65.32% 0.0187
REALIZADA Inversión Realizada
Razones
Ratios de cobertura
Ratios de Cobertura

Los ratios de cobertura analizan la capacidad de la

empresa para afrontar adecuadamente sus gastos
financieros (pagos de intereses y otros gastos fijos).
En cuanto los ingresos de la empresa (ventas) son
financiados a su costo financiero.

Gastos
Financiero
s
Cobertura Financiera

COBERTURA FINANCIERA = (Utilidad Antes Impuestos - Gastos Financiero) / Gastos Financieros

2020 0.32 = 6,290 - 4,768 / 4,768

2019 6.12 = 19,586 - 2,750 / 2,750

2020 2019

Cobertura financiera 0.32 6.12

Análisis Capacidad de pago Capacidad de pago

Tendencia Deteriorado

Este ratio nos indica hasta que punto pueden disminuir las utilidades sin poner a
la empresa en una situación de dificultad para pagar sus gastos financieros. Es un indicador que
permite conocer la facilidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones derivadas de su
deuda
Ratios de Cobertura

EJERCICIO
DESCRIPCION FORMULA
2020 Variación % Variación 2019

Utilidad Antes de Impuestos - Gastos Financieros

COBERTURA FINANCIERA 0.32 -5.80 -94.79% 6.12
Gastos Financieros
COBERTURA FINACIERA - EBITDA
Cobertura Financiera

COBERTURA FINANCIERA = EBITDA / Gastos Financieros + Deuda a Corto plazo

2020 1.14 = 6,290 / 2,750 + 2,750

2019 3.56 = 19,586 / 2,750 + 2,750

2020 2019

Cobertura financiera 1.14 3.56

Análisis Capacidad de pago Capacidad de pago

Tendencia Deteriorado

Este ratio nos indica hasta que punto pueden disminuir las utilidades sin poner a
la empresa en una situación de dificultad para pagar sus gastos financieros. Es un indicador que
permite conocer la facilidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones derivadas de su
deuda
RazonesRatios bursátiles
Ratios Bursátiles

Los ratios bursátiles muestran cuan alta es la

valoración de la empresa para sus inversionistas.
Se usan cuando se analiza una empresa que cotiza en
bolsa.

Bolsa
Inversionista
s
Ratios Bursátiles

DESCRIPCION FORMULA

PRECIO BENEFICIO Precio del Mercado de la Acción

PER (Price Earning Ratio) Utilidad por Acción

DIVIDENDOS POR ACCION Dividendos

DPS (Dividen Per Share) Numero de Acciones

UTILIDAD POR ACCION Utilidad Neta

EPS (Earning Per Share) Numero de Acciones

RENTABILIDAD POR DIVIDENDOS Dividendo por Acción

YIELD Precio del Mercado de la Acción
Precio Beneficio - PER (Price Earning Ratio)

Precio Beneficio = Precio del mercado de la acción / Utilidad por acción

El PER analiza la relación entre la cotizacion y los beneficios de una empresa, con independencia si estos
beneficios seran distribuidos (dividendos) o no. El PER indica cuantas veces paga el mercado el benefico de la
empresa
Dividendo por acción - DPS (Dividen Per Share)

Dividendo por acción = Dividendos / Numero de acciones

En el proceso de reparto de beneficios de una sociedad, el importe de los dividendos por acción
indica la parte de los beneficios que percibe cada acción. Es un dato muy utilizado por el
inversor bursátil ya que la política de dividendos en ocasiones significa una parte importante de
los rendimientos del accionista.
Utilidad por Acción - EPS (Earning Per Share)

Utilidad por acción = Utilidad Neta / Numero de acciones

El resultado de dividir la utilidad generada (o a generar, según pronósticos) por una empresa en
un periodo determinado entre el número de acciones en circulación a la fecha del cálculo. El
principal uso de este cociente es para efectos de comparación contra el precio que la acción
observe en el mercado en un cierto momento.
En síntesis esta razón nos muestra el rendimiento que se obtiene por cada acción que se tenga
en la empresa.
Rentabilidad por Dividendos - YIELD

Dividendos por acción / Precio Mercado de las

Rentabilidad por dividendos =
acciones

Relación existente entre los dividendos percibidos por el tenedor de una acción y el precio o
cotización de ésta.
Resumen razones
Resumen de ratios
Cuadro comparativo
RATIOS DE LIQUIDEZ

EJERCICIO ECONOMICOS
DESCRIPCION FORMULA
2020 Variación 2019

CAPITAL DE TRABAJO Activo Corriente - Pasivo Corriente 154,883 -121,901 -44.04% 276,784

Activo Corriente
LIQUIDEZ CORRIENTE 1.15 -0.22 -16.00% 1.37
Pasivo Corriente

Activo Corriente - Existencias - Gastos Pagados Anticipados

LIQUIDEZ ÁCIDA 0.60 -0.11 -15.95% 0.71
Pasivo Corriente

Caja y Bancos + Valores Negociables

LIQUIDEZ DE TESORERÍA 0.02 0.00 11.50% 0.02
Pasivo Corriente

RATIOS DE GESTIÓN

Caja y Bancos x 360 días

ROTACIÓN DE CAJA Y BANCOS 2.87 0.51 21.48% 2.36
Ventas Netas

Costo de Ventas
ROTACION EXISTENCIAS (VECES) 4.54 0.65 16.79% 3.89
Existencias Finales

360 días
ROTACION EXISTENCIAS (DÍAS) 79.32 -13.32 -14.38% 92.64
Rotación de Existencias veces

Ventas Netas
ROTACIÓN DEL ACTIVO 1.17 0.03 2.87% 1.14
Activo Total

Inventarios
INVENTARIO A CAPITAL DE TRABAJO 3.44 1.72 100.25% 1.72
Capital de Trabajo

Cuentas por Cobrar Comerciales x 360 días

PERIODO DE COBRANZA 65.38 -0.13 -0.20% 65.51
Ventas Totales

Cuentas por Pagar Comerciales x 360 días

PERIODO DE PAGO 45.46 5.83 14.72% 39.63
Compras
RATIOS DE SOLVENCIA

Pasivo Total
ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO 0.50 0.09 23.23% 0.41
Activo Total

Pasivo Total
SOLVENCIA PATRIMONIAL 1.00 0.32 46.39% 0.68
Patrimonio Neto

Activo Total
ENDEUDAMIENTO TOTAL 2.00 -0.47 -18.85% 2.47
Pasivo Total

Patrimonio Neto
APALANCAMIENTO FINANCIERO 0.50 -0.09 -15.82% 0.59
Activo Total

RATIOS DE RENTABILIDAD

Utilidad Neta
RENTABILIDAD PATRIMONIAL 0.0670 -0.0316 -32.01% 0.0986
Patrimonio Neto Inicial

Utilidad Neta
SOLVENCIA DE LOS ACTIVOS 0.0329 -0.0182 -35.59% 0.0510
Activos Totales

RATIOS DE COBERTURA

Utilidad Antes de Impuestos - Gastos Financieros

COBERTURA FINANCIERA 1.12 -21.06 -94.97% 22.17
Gastos Financieros

RATIOS BURSATILES

Precio Mercado Acción

PRECIO BENEFICIO 11.22 2.69 31.51% 8.53
Utilidad por Acción

Dividendos
DIVIDENDOS POR ACCION 0.05 0.00 -6.67% 0.05
Numero de Acciones

Utilidad Neta
UTILIDAD POR ACCION 0.10 -0.03 -21.92% 0.13
Numero de Acciones

Dividendos por Acción

RENTABILIDAD POR DIVIDENDOS 0.04 -0.01 -13.04% 0.05
Precio Mercado Acción
ANÁLISIS FINANCIERO
RATIOS FINANCIEROS
CASO AEROLINEA
INDICADORES FINANCIEROS

2011 2012 2013

RATIOS DE LIQUIDEZ
Prueba Ácida 0.60 1.12 0.94
Capital de Trabajo sobre total activos (0.06) 0.14 0.06
Capital de Trabajo sobre deudas a corto plazo (0.08) 0.15 0.15

RATIOS DE APALANCAMIENTO
Razón de endeudamiento 0.77 0.92 0.69
Endeudamiento sobre la inversión 76.69 92.02 69.46
Endeudamiento sobre el patrimonio 3.29 11.53 2.27
Razón calidad de deuda 0.60 0.49 0.52
Cobertura gastos financieros 11.31 5.36 10.76

RATIOS DE ACTIVIDAD
Rotación cuentas por cobrar 38.30 13.41 19.75
Rotación cuentas por pagar 12.49 6.84 16.33
Rotación Inventarios 5.47 5.93 13.84
Rotación total activos 1.22 0.97 1.71

RATIOS DE RENDIMIENTO
ROA 1.66 (2.33) (1.72)
ROE 6.96 (23.14) (5.18)
Mg U 1.37 (2.42) (1.01)
 LIQUIDEZ
Prueba Ácida Capital de Trabajo sobre
Total Activos
1.50 1.12 0.14
0.94 0.20
1.00 0.60 0.06
0.10
0.50
0.00
0.00 2011 2012 2013
(0.10) (0.06)
2011 2012 2013

Capital de Trabajo sobre

Deudas a Corto Plazo
0.15 0.15
0.20

0.10

0.00
2011 2012 2013
(0.10) (0.08)
 Razón de Endeudamiento
0.92

APALANCAMIENTO
1.00 0.77 0.69

0.50

0.00
2011 2012 2013

Endeudamiento sobre la Endeudamiento sobre el

Inversión Patrimonio
92.02
100.00 76.69 15.00 11.53
69.46

10.00
50.00 3.29 2.27
5.00

0.00 0.00
2011 2012 2013 2011 2012 2013

Razón Calidad de Deuda Cobertura Gastos

0.80 0.60
Financieros
0.49 0.52
0.60 15.00 11.31 10.76

0.40 10.00 5.36

0.20 5.00

0.00 0.00
2011 2012 2013 2011 2012 2013
 ACTIVIDAD

Rotación Cuentas por Pagar

Rotación Inventarios
20.00 16.33 13.84
12.49 15.00
15.00

10.00 6.84
10.00 5.47 5.93
5.00 5.00
0.00
0.00
2011 2012 2013
2011 2012 2013

Rotación Cuentas por Cobrar Rotación Total Activos

1.71
38.30 2.00
1.22
40.00
19.75 1.50 0.97

13.41 1.00
20.00
0.50

0.00 0.00
2011 2012 2013 2011 2012 2013
RENDIMIENTO

ROA ROE
1.66 6.96
2.00 10.00
1.00
0.00
0.00 2011 2012 2013
(10.00) (5.18)
2011 2012 2013
(1.00)
(2.00) (1.72) (20.00)

(3.00) (2.33) (23.14)

(30.00)

Mg U.
1.37
2.00
1.00
0.00
2011 2012 2013
(1.00) (1.01)
(2.00)
(3.00) (2.42)
COMPARATIVOS (OPCIONAL)

10.00 6.96 45.00

8.00 38.30
6.00 40.00
4.00 35.00
2.00
0.00 30.00
(2.00)
(4.00) 2011 2012 2013 25.00 Rotación
(5.18) ROA 19.75
(6.00) 1.66
(8.00) (1.72) 20.00 cuentas por
(10.00) (2.33) ROE 13.41 cobrar
(12.00) 15.00
(14.00) 16.33 Rotación
(16.00) 10.00
(18.00) (23.14) 12.49 cuentas por
(20.00) 5.00
(22.00) 6.84 pagar
(24.00) 0.00
(26.00) 2011 2012 2013