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  • Codigo Civil y Comercial Titulos Valores Comentado

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    Codigo Civil y Comercial Titulos Valores Comentado (1)

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    Lire Tercera Derechos Personsies Thue V Otros fuentes Je Capitulo 6. Titulos valores” Seccién 1. Disposiciones generales ARTICULO 1818. Concepto derecho aut wocable de nome, sujete a fo previsto en elarticulo 1816 Cuando en este Cédigo se hace mer na bienes 0 cosi bles, no se comprenden jos ttulos valores, s muebles registra 1. Introduccién 1.1. La nueva y necesaria regulacién sobre titulos valores Como encaré el leaislador reformista la materia de los titulos valores en el Cédigo unif- ado? El Cédigo Civil y Comercial contiene una regulacién general sobre los titulos valores fen el Capitulo 6, ats, 1815 a 1881, y que reconoce como fuente principal el Anteproyecto de CCyC de 1988, Este Capitulo, incluide dentro del Libro Tercero, Titulo V “Otras fuentes de las obligaciones”, se divide en cuatro secciones que contienen: disposiciones genera- les, normas sobre titulos valores cartulares, sobre titulos valores no cartulares, y acerca de deterioro, sustraccién, nérdida y destruccion de ttulos valores o sus registros. De modo ‘ue se reconacen dos especies de titulos valores, los cartulares y los no cartulares. 2Era necesaria una regulacién de este tipo en nuestro derecho? El vetusto y devenido andrquico Cédigo de Comercio que dejé de tener vigencia a partir del 0/08/2015, conte- nla una regulacién en sus arts. 742 a 70 que resultaba hoy claramente insuficiente frente 2 las necesidades actuales del tréfico y la circulacion econémica, La tradicional estructura de los ttulos de crédito clésicos por un laclo —bésicamente letra de cambio, pagaré y cheque, con su regulacién propia. y los restantes titulos valores — los de deuda, acciones, bonos, etc.— se vio claramente desbordada como derivacién dela llamada securitizacion operada en los Estados Unidos de Norteamérica a partir de la década de 1970 debido a la necesidad de los grandes inversores (bancos, compatiias de seguros y otros) de colocar los fondos que captaban del pubico, para lo cual se crearon titulos circulatorios garantizados con activos hipotecados. nuestro pais, la ley 24.441 le dio un fuerte impulso a la titularizacién al introdlucir el fideicomiso financiero y la emisién de letras hipotecarias Por ota parte, debe considerarse la incidiencia que tuvo la expansién de la globalizacién, fendmeno que se desarvolla con fuerza en las ultimas décadas del siglo pasado y que consiste basicamente en la integracién de los paises debido a la reduccién de los costos de transporte y comunicacién, y a la desaparicién de ciertos obstaculos a los flujos de biienes y servicios entre las naciones, no necesariamente capitalistas o democraticas tenclemos, en coincidencia con lo sefalado por Héctor Alegria, que la globalizacién se origina en la eclosion de las comunicaciones, que genera la expansion de otras éreas en las que incide y que dieron lugar a la renovacién del derecho en lo atinente al derecho internacional, administrativo, laboral, penal, cel consumo, de las comunicaciones, medio ambiente, mercado de capitales y otros.°” ) Comentarias los arts, 1818 a 1881 eaborados por Javier Cosentino. 273) Alearia, Héctor "Globalizacién y derecho", suplemento La Ley, 2011 p.26 560 | Minsteio de Juste y Derechos Humans des Naess Comentario at 185 En Argentina, la globalizacién ltrumpe con fuerza a partir de los aos 90 acompafada de la politica neoliberal desarrollada por el gobierno de entonces.En este contexto, hacia mediacios de esa década aparecen en nuestro pais diversos institutos financieros origina rios del derecho anglosajén, como las obligaciones negociables y los contratos de /easing y de fideicomiso. La regulacién positiva existent era insuficiente y a su vez, era claro que la legislacién del Titulo XI del Cécigo de Comercio requeria una actualizacién, Es necesario resaltar que la ley 26.984 de aprobacién del CCyC, determina la derogacién del Cédigo de Comercio pero se mantiene la vigencia de las leyes que en la actualidad lo Integran, lo complementan 0 se encuentran a él incorporadas, de manera tal que con- tinuardn en vigor las siguientes normas relacionadas con los titulos valores: ley 928 de warrant aduanero, ley 9643 de warrants, leyes 20.643 y 24,587 de nominatividad de ti- tulos valores privadios, leyes 23.576 y 23.962 de obligaciones negociables, ley 24.083 de fondos comunes de inversion, ley 24.452 de cheques, ley 24.760 de facturas de crédito, ley 26.831 de mercado de capitales, y decreto-ley 5965/1963 de letra de cambio y pagaré. Evitaremos en lo posible referitnos a los titulos regulados por dichas normas que no se modifican, existiendo profusa doctrina sobre ellos en nuestro medio. A todas estas disposiciones especificas, les resultarén aplicables en forma subsidiaria las rnormas de este Capitulo 6 en aquellas materias que no estuvieran reguladas, quedando plasmado un sistema general que abarca los ttulos ya legislados bajo reglas comunes y ‘que permite la elaboracién de una teoria general sobre titulos valores. Coincicimos con Alegria en cuanto a que mediante la introduccién de normas generales sobre ttulos valores se evitan superposiciones legisativas, opera como base de integracién de los sistemas que rigen cada especie y ofrece un fondo interpretative propio, de manera talquerno resulte necesario recurrir ala analogia oa los principios generales del derecho. 2° Debe sehalarse, por fin, que tratandose ce instrumentos de circulacién, “su imagen exce- de el margen del derecho mercantil, aplicéndose y desatrollandose en otros campos de los que participan”. 1.2. Terminologia La doctrina no se ha puesto de acuerdo en a utiizacién de una terminologia que carac- terice al grupo de documentos con caracteristicas similares. Es por ello aue en nuestro medio se ha usado indistintamente la de titulos valores, ttulos de crédito, titulos circula- torios,titulos negociables, titulos mobiliarios y otros. Mas alld de que la doctrina italiana siempre se ha reforido en esta materia a“titulos cle cré~

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