Complementos financieros

Juan Manuel Giraldo Arroyave

Celular 300 653 78 61
E-mail:juan.giraldo@giraldoconsultant.com
 RENTABILIDAD Y MARGEN

Rentabilidad: Se refiere a la suma

generada comparada con lo que
se invirtió.

Margen: Se refiere a la proporción

de suma ganada con las ventas
que se hicieron.
 GRAFICAMENTE
Estado de resultados Balance General
Ventas Activos Corrientes
Costo de ventas Activos Fijos
Utilidad bruta Total de Activos
M Gastos de operación
A Utilidad operativa Pasivos Corrientes
R
Gastos financieros Pasivos no corrientes
G
Utilidad antes de
E
impuestos Total Pasivos
N
Impuestos Patrimonio Neto
Utilidad Neta Pasivos y Patrimonio
 DEFLACTACIÓN DE CIFRAS
• Deflactar unas cifras significa expresarlas en
unidades monetarias del mismo período. Aquí
se supone que esta conversión se puede hacer
utilizando los índices de inflación. Normalmente
se habla de deflactar cuando se expresan las
cifras en pesos de un año base, futuro o
pasado; sin embargo, aquí se prefiere utilizar
deflactada para referirse a cifras en pesos de
un año anterior e infladas cuando se refiere a
cifras de un año posterior.
 DEFLACTACIÓN DE CIFRAS

• Pruebe ahora deflactando el Crecimiento aparente es decir

(1+Crec. Aparente)/(1+inflación)-1.
• ¿Qué obtiene?
• Decimos crecimiento “real” porque el verdadero
crecimiento real es en unidades. Este crecimiento “real”
está compuesto de crecimiento en unidades y aumento real
de precios. ejemplo
 APALANCAMIENTO
• Fenómeno que surge de la
incurrencia en cargas o erogaciones
fijas operativas y financieras, de la
empresa para incrementar al
máximo las utilidades de los
propietarios.
 APALANCAMIENTO OPERATIVO
• Capacidad que tiene la
organización de incrementar la
utilidad operacional (UAII) con
un incremento porcentual de las
ventas.
 APALANCAMIENTO OPERATIVO

• Depende de la eficiencia en la
utilización de las Erogaciones
fijas operacionales.
 APALANCAMIENTO FINANCIERO
• Es la capacidad que tiene la
organización para generar un
crecimiento porcentual en la
utilidad neta con un crecimiento
porcentual en la utilidad
operacional.
 APALANCAMIENTO FINANCIERO
• El apalancamiento financiero
depende de la Estructura de
Financiamiento que tenga la
Compañía. Refleja el impacto del
endeudamiento sobre la utilidad por
acción o utilidad neta.
 APALANCAMIENTO TOTAL
• Capacidad de la organización
para generar un incremento
porcentual en la Utilidad Neta
con un incremento porcentual de
las ventas.
 APALANCAMIENTO TOTAL
• Se entiende como el resultado de los
efectos de apalancamiento operativo
y el apalancamiento financiero.
• Es la integración de los diferentes
factores de la Compañía. Mide el
efecto de una variación en las ventas
sobre la UPA.
 ANÁLISIS APALANCAMIENTO
• El punto de partida para el
análisis del apalancamiento es el
estado de resultados presentado
bajo la metodología del sistema
de costeo variable.
 ANÁLISIS APALANCAMIENTO
• Deben quedar claramente
identificables 3 items a saber:
Las ventas
• La Utilidad operativa o UAII.
• La utilidad por acción
ANÁLISIS APALANCAMIENTO
Ventas
- Costos y gastos variables
Margen de Contribución
- Costos fijos de producción
- Gastos fijos de administración y ventas
Utilidad Operativa (UAII)
- Gastos financieros
Utilidad antes de impuestos
- Impuestos
Utilidad Neta
Número de acciones comunes
Utilidad por acción (UPA)
 GRADO DE APALANCAMIENTO

• La medida del apalancamiento

se denomina grado de
apalancamiento, siempre es un
efecto ampliado.
 GRADOS DE APALANCAMIENTO
 Grado de apalancamiento operativo

◦AO= %cambio en las UAII____

% cambio en las ventas

 Grado de apalancamiento financiero

◦AF = %cambio en las UPA___

% cambio en las UAII

 Grado de apalancamiento total

◦AF = %cambio en las UPA___

% cambio en las Ventas
ANÁLISIS APALANCAMIENTO
Grado de apalancamiento
Volumen de ventas (unidades) 10.000
Precio de venta por Unidad $ 5
Costo variable unitario $ 3
Gastos fijos de ventas $ 9.500
Gastos fijos de administración $ 3.500
Gastos financieros $ 1.500
Número de acciones $ 2.000
Cambios en el volumen 20%