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ANÁLISIS BALANZA
DE PAGOS 2009-2019
PRESENTADO POR
MARICEL DURANGO
MAYO 2020
La balanza de pagos es un documento contable que registra sistemáticamente el
conjunto de transacciones económicas de un país con el resto del mundo durante
un período determinado, generalmente un año. A continuación, se va a analizar la
balanza de pagos del periodo comprendido entre la década del 2009 al 2019
respectivamente, con las cuentas principales de la balanza y las subcuentas más
representativas de la cada una de ellas.
En primer lugar, como bien se sabe la cuenta corriente, que es una de las cuentas
principales de la balanza de pagos es la que comprende el conjunto de todas las
transacciones reales y registra todas las transacciones de bienes y servicios, el
ingreso primario y el ingreso secundario.
Cuenta Corriente
0.00
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
Millones de USD corrientes
-5,000.00
-10,000.00
-15,000.00
-20,000.00
-25,000.00
Años
Como se puede observar el punto más alto se obtuvo en el 2014 con valor
correspondiente a -19.763,75 millones de dólares en precios corrientes, las
exportaciones para este año sumaron 56.982 millones de dólares, mientras que
las importaciones alcanzaron los 61.676 millones de dólares, es decir, se
compraron más productos en el exterior que los que se vendieron a otros
mercados. El motivo de este acontecimiento se debió a que hubo un mayor
dinamismo de las importaciones y a los menores precios de exportación del sector
minero por parte del territorio colombiano, este resultado se explica principalmente
por la caída en el precio de exportación del crudo, sumada a la que ya se venía
observando en otros bienes mineros como carbón, oro y ferroníquel. Y la
disminución total del valor de las exportaciones fue originado por las menores
ventas del petróleo.
Por otra parte, el punto más bajo de la gráfica fue en el 2009 con un valor de
-4.649,20 millones de dólares en precios corrientes, a pesar de que este valor
también es negativo y evidentemente contribuyo a que la cuenta corriente para
este año fuese deficitaria, es el valor más positivo de toda esta década, este
resultado se relaciona principalmente a la caída de las compras al exterior de
bienes intermedios en particular las de combustibles, productos químicos,
farmacéuticos y mineros. La disminución de las compras externas de bienes de
consumo, en particular las importaciones de vehículos, productos farmacéuticos y
de tocador, alimentos, vestuario y máquinas y aparatos de uso doméstico.
Menores importaciones de equipo de capital y menores compras externas
efectuadas principalmente por usuarios de zonas francas.
Después del 2014 la curva del déficit disminuye un poco, hasta el 2018 en donde
vuelve a aumentar con -13.047,03 millones de dólares en recios corrientes, para
este año las importaciones sumaron 50.821 millones de dólares, con un
incremento anual de 2,5 por ciento. Ese aumento se explica principalmente por el
crecimiento de las compras que Colombia hizo de combustibles, equipos de
transporte y por las de bienes de consumo.
Bienes y Servicios
5,000.00
Millones de USD corrientes
0.00
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
-5,000.00
-10,000.00
-15,000.00
-20,000.00
Años
Bienes
10,000.00
Millones de USD corrientes
5,000.00
0.00
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
-5,000.00
-10,000.00
-15,000.00
Años
Servicios
0.00
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
Millones de USD corrientes
-1,000.00
-2,000.00
-3,000.00
-4,000.00
-5,000.00
-6,000.00
-7,000.00
-8,000.00
Años
En el último mes del año las ventas a España aumentaron 559,8%. Las ventas
destinadas a Estados Unidos registraron un crecimiento de 11,0%. Según
capítulos del arancel, dichos crecimientos se debieron principalmente a las
mayores ventas de combustibles y aceites minerales y sus productos.
Así mismo también se puede observar en la gráfica de bienes por separado que
desde el 2009 hasta el 2013 Colombia exporto más bienes de los que importo,
obteniendo resultados positivos en la curva. En contraste a partir del 2014 está ha
ido en descenso generando déficit, como se aprecia en el gráfico el pico más bajo
fue en el 2015, en donde obtuvo un déficit de 13.478,63 millones de dólares, esto
se debió a que las ventas de productos no tradicionales, aquella porción de la
canasta colombiana diferente a petróleo, carbón, níquel o café cayeron y esto
ocurrió ya que en este entonces las condiciones de la economía colombiana
generaron una estructura productiva que tuvo un mayor crecimiento en sectores
no transables como vivienda, pero que deterioró sus sectores transables, con
excepción de las materias primas.
Por otra parte, en cuanto a los servicios, se puede apreciar en la gráfica por
separado que durante estos 10 años esta subcuenta ha sido deficitaria, siendo su
punto más alto en el 2014 con un déficit de 7.222 millones de dólares. Esto
claramente indica que Colombia no es precisamente un exportador de servicios y
más bien se dedica a importar. Para el 2014 el déficit ocasionado fue resultado de
ingresos por 6,937 millones de dólares y egresos por 13,523 millones de dólares,
registrando así un crecimiento anual de 5.7% con respecto al 2013, esto se debió
principalmente al incremento de los egresos por viajes, que cobró un valor de 758
millones de dólares.
-4,000.00
-6,000.00
-8,000.00
-10,000.00
-12,000.00
-14,000.00
-16,000.00
-18,000.00
Años
Remuneración de empleados
40.00
Millones de USD corrientes
20.00
0.00
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
-20.00
-40.00
-60.00
-80.00
Años
Renta de la inversión
0.00
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
-2,000.00
Millones de USD corrientes
-4,000.00
-6,000.00
-8,000.00
-10,000.00
-12,000.00
-14,000.00
-16,000.00
-18,000.00
Años
Este incremento se explica por las utilidades generadas por las empresas con
inversión extranjera directa que sumaron 14.302 millones de dólares, en particular
por las mayores ganancias obtenidas por las firmas extranjeras que operan en las
actividades minero-energética, manufacturera y financiera. El incremento de estos
egresos aportó el 92.0% del crecimiento de los egresos totales por renta de los
factores.
Por otra parte, como también se puede apreciar en la gráfica el punto más bajo fue
en el 2016 con un déficit de 5.228,789434 millones de dólares, este menor
balance deficitario se explica por el aumento de sus ingresos de 491 millones de
dólares y en menor medida por la caída en los egresos por renta factorial de 125
millones de dólares. Estos ingresos se originaron mayoritariamente en la renta
asociada con las inversiones directas de Colombia en el exterior, además la caída
de los egresos se originó en su mayoría en la menor renta obtenida por las
empresas con inversión directa en especial por concepto de utilidades.
A pesar de que para este año los ingresos en el territorio colombiano aumentaron
un poco más en comparación a años anteriores, y sus egresos también cayeron
respectivamente, proporcionando así el más bajo déficit de la década, Colombia
continúa manteniendo un déficit prolongado en el ingreso primario, lo cual indica
que las rentas recibidas por los dueños de los factores de producción que son
residentes y están invertidos en el extranjero son bajos, mientras que los pagos
que se entregan a los no residentes poseedores de los factores de producción y
que están invertidos en el propio país son altos.
8,000.00
7,000.00
6,000.00
5,000.00
4,000.00
3,000.00
2,000.00
1,000.00
0.00
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
Años
Remesas de trabajadores
Millones de USD corrientes 7,000.00
6,000.00
5,000.00
4,000.00
3,000.00
2,000.00
1,000.00
0.00
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
Años
2,000.00
1,500.00
1,000.00
500.00
0.00
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
Años
Por otro lado, el punto más bajo como se observa en la grafica de ingresos
secundarios, fue en el 2014, la cual tuvo un monto total de 4.621,64 millones de
dólares, este comportamiento ocurrió a causa de que las remesas de trabajadores
provenientes del exterior totalizaron 3.837,85 millones de dólares para este año lo
cual contribuyo a 1.1% del PIB y 6% de los ingresos corrientes de la balanza de
pagos aproximadamente, registrando una caída anual del 7.0%. Esta disminución
se explica principalmente por menores remesas recibidas desde Venezuela,
compensadas parcialmente por los mayores giros provenientes de países
latinoamericanos como Costa Rica, Chile y Brasil.
Adicional a esto, por parte de la subcuenta de otras transferencias corrientes, los
ingresos por estas sumaron 1.213 millones de dólares, lo cual fue superior en un
13.2% al del 2013. Estos recursos fueron recibidos principalmente por organismos
no gubernamentales e instituciones sin ánimo de lucro. Por otra parte, hubo
egresos por transferencias al exterior por 950 millones de dólares, lo que equivalió
a un crecimiento anual de 8.0% para el 2014.
Cuenta financiera
0.00
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
Millones de USD corrientes
-5,000.00
-10,000.00
-15,000.00
-20,000.00
-25,000.00
Años
+
Inversión directa
0.00
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
Millones de USD corrientes
-2,000.00
-4,000.00
-6,000.00
-8,000.00
-10,000.00
-12,000.00
-14,000.00
-16,000.00
-18,000.00
Años
Inversión de cartera
4,000.00
2,000.00
Millones de USD corrientes
0.00
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
-2,000.00
-4,000.00
-6,000.00
-8,000.00
-10,000.00
-12,000.00
-14,000.00
Años
4,000.00
2,000.00
0.00
2008
-2,000.00 2010 2012 2014 2016 2018 2020
-4,000.00
-6,000.00
-8,000.00
-10,000.00
-12,000.00
-14,000.00
Años
Activos de reserva
8,000.00
Millones de USD corrientes
7,000.00
6,000.00
5,000.00
4,000.00
3,000.00
2,000.00
1,000.00
0.00
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
Años
Después haber analizado la balanza de la cuenta corriente y sus subcuentas más
representativas respectivamente para los puntos más altos y bajos en esta
década, ahora es momento de hablar de otra cuenta principal, la cual se denomina
“Cuenta Financiera”, y sus subcuentas más representativas, esta cuenta como
bien se sabe es la encargada de registrar todas las transacciones relacionadas
con los préstamos que pide el país al extranjero.
En cuanto a la inversión extranjera directa, para este año el país recibió 16.054
millones de dólares equivalente a una disminución anual del 0.9%. También cabe
destacar que, durante este año, se recibieron menos aportes de capital para la
actividad minero-energético (-21%), compensados parcialmente por el incremento
de los flujos de inversión a otros sectores. Por actividades económicas, las
entradas de capital extranjero por IED fueron dirigidas principalmente al sector
petróleo y minería (40%). Por otra parte, en cuanto a la inversión extranjera de
cartera se estimaron ingresos netos de inversión extranjera de cartera por 18.661
millones de dólares, Estos ingresos se utilizaron en la compra de títulos de deuda
del sector público transados en el mercado local e internacional (83.1%), y en
menor medida en la compra de acciones y títulos de deuda del sector privado
(16.9%).
En cuanto a otras inversiones en el extranjero, para este año las salidas de capital
colombiano por este concepto (inversiones financieras, préstamos, depósitos y
otros) se estimaron en 8.818 millones de dólares, además el 80% de estos
recursos se utilizaron en inversiones de cartera, principalmente efectuadas por
empresas del sector privado incluyendo los fondos de pensiones.
Los activos de reserva como se puede observar en su gráfico por separado, para
este año en particular se acumularon por transacciones de balanza de pagos
4.436,57 millones de dólares de reservas internacionales brutas, originadas en
compras netas de divisas a los intermediarios cambiarios por 4.058 millones de
dólares, ingresos por rendimiento neto de las reservas internacionales por 396
millones y egresos netos por otras operaciones del Banco de la República por 17
millones de dólares.
800.00
600.00
400.00
200.00
0.00
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
-200.00
-400.00
-600.00
-800.00
Años
También cabe destacar de que Colombia durante estos últimos 10 años. Como se
visto anteriormente, se ha dedicado a exportar más bienes que servicios, y por
esta razón la balanza de bienes es superativa, lo que indica que ha exportado más
bienes de los que ha importado del extranjero. Esto es una variable positiva dentro
de todo, pues, se ha generado más ingresos que egresos por esa parte, y es lo
que ha ayudado en el 2011 a que se equilibrará la balanza general de bienes y
servicios.