COSTO DE CAPITAL

La Famosa S.A., presenta la siguiente estructura de capital:

* Préstamo Q23 millones, tasa 15%

* Bonos: Q15 millones, tasa 18%
* Acciones comunes: Q50 millones, tasa ?
* ISR 25%

Requerimientos: Con los datos anteriores, calcule el escudo fiscal, el costo real de los prestamos y el
costo de capital promedio ponderado

Para calcular el costo de las acciones comunes se debe tomar en cuenta que el valor de mercado de la
acción es de $100 y lo que se espera pagar de dividendos en el 2014 es de $15. Los dividendos pagados
por las acciones en circulación durante los últimos 6 años fueron los siguientes:

Estructura de capital Tasa ISR Escudo Fiscal Tasa Real

Préstamo Q 23,000,000.00 26.14% 15% 25% 3.75% 11.25%
Bonos Q 15,000,000.00 17.05% 18% 25% 4.50% 13.50%
Acciones Comunes Q 50,000,000.00 56.82% 17.53% 17.53%
Totales Q 88,000,000.00 100.00% Costo de capital promedio ponderado

Año Dividendo
2013 Q 4.95 2.06%
2012 Q 4.85 4.30%
2011 Q 4.65 0.43%
2010 Q 4.63 1.76%
2009 Q 4.55 4.12%
2008 Q 4.37
Promedio 2.53%
Dividendo/ Precio de la Acci 15.00%
Costo de acciones comunes 17.53%

Caja de cerveza corona con factura Q 135.00

Caja de cerveza corona contrabando Q 115.00 Q 28.75

Valor de la caja Q 135.00

IVA Q 14.46
Valor neto Q 120.54
ISR Q 30.13
Valor Real Q 90.40
Costo de capital promedio ponderado
2.94%
2.30%
9.96%
15.20%