CASO PRACTICO UNIDAD 1

ALEXANDER PORTILLO VILLARREAL

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA DE ASTURIAS

ESPECIALIZACION EN GERENCIA DE PROYECTOS

ENTORNOS ECONÓMICOS

JULIO 2021

Docente: CLAUDIA PATRICIA HEREDIA DÍAZ

 Caso Práctico unidad 1 - 2

TABLA DE CONTENIDOS

CASO PRÁCTICO UNIDAD 1

Enunciado ……………………………………………………………………………. 3

Cuestión ……………………………………………………………………………. 6

Desarrollo ……………………………………………………………………………. 7

Conclusiones ……………………………………………………………………………. 9

Referencias ……………………………………………………………………………. 10
 Caso Práctico unidad 1 - 3

ENUNCIADO

La crisis argentina de 2001 fue la peor crisis financiera en la historia argentina. Como
resultado de la crisis financiera, la mayoría de la gente perdió mucho dinero y la población
sintió que habían sido traicionados por su propio gobierno. Aún más, durante el 20 y el 21
de diciembre en 2001, 27 manifestantes fueron muertos por la Policía Federal en la Plaza de
Mayo. ¿Exactamente quién es el culpable y qué causó la crisis? En general, hay cuatro
razones principales que pueden explicar la crisis. Para muchos porteños, el problema empezó
con el expresidente Carlos Saúl Menem y más específicamente con sus decisiones
económicas durante su segundo periodo como presidente (1995-1999). También, se puede
decir que la alta inflación y la hiperinflación de los noventa contribuyeron al pánico final en
2001. La enorme deuda internacional del país no ayudó a la situación económica de ninguna
manera. Finalmente, la crisis brasileña en 1999 tuvo un gran impacto en la salud de la
economía argentina, ya que ésta sintió los efectos de la crisis brasileña, hasta llegar a su
propia crisis en 2001. Con el tiempo, en 2002 la cotización del dólar respecto al peso
abandonó su paridad de un peso por dólar. Básicamente, el cambio de una tasa fijada a una
tasa flotante fue lo que salvó al país. Desde 2003 bajo la presidencia de Néstor Carlos
Kirchner Ostoic, la economía argentina ha ido recuperándose.

En fin, la crisis puede ser vista como una lección para las economías de mercado, es
decir, un país no puede mantener una tasa fija, el flujo libre de capital y el control de su
política monetaria, todo al mismo tiempo.

Carlos Saúl Menem fue el presidente argentino desde 1989 a 1999. Antes de los 90’s,
la economía argentina experimentaba mucha inflación. En el verano de 1989, la inflación fue
del 200% y 3000% anual. Era obvio que esta “hiperinflación” era un problema y por eso, los
consejeros económicos necesitaban mejorar la situación. En 1991 bajo la presidencia de
Menem, el gobierno fijó el peso argentino uno a uno con el dólar y estableció la Ley de
Convertibilidad. Esta ley limitó el crecimiento de la base monetaria, y como resultado, la tasa
de inflación cayó muy rápidamente. En 1992, la tasa de inflación fue del 24,9% y cayó al
10,6% en 1993. En 1994, la tasa de inflación fue del 4.2% y cayó al 3,4% en 1995 y luego al
,2% en 1996. La Ley de Convertibilidad estaba funcionando y la economía argentina se
estaba recuperando. Aún más, el Producto Bruto Interno (PBI) de Argentina aumentó un 35%
de 1990 a 1994. También, la tasa fijada permitió importaciones muy baratas porque había un
constante flujo de dólares en circulación.

En teoría, el problema fue la continuación de esta política después de la relección de

Menem en 1995. Menem y sus consejeros económicos continuaban aplicando la Ley de
Convertibilidad después de su reelección en 1995. En las economías, si un país elige una tasa
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fija, pierde su capacidad para controlar su política monetaria. Como resultado, el país no
puede controlar sus tasas de intereses si es necesario. Menem y sus consejeros continuaban
aplicando la tasa fijada con el dólar, aunque la economía era muy estable. En teoría, Menem
debería haber abandonado la tasa fijada, a una tasa flotante; pero ese no fue el caso. Esta
dependencia con el dólar creó mucha especulación por parte de los inversores extranjeros y
los argentinos. Como consecuencia de la continuidad de la Ley de Convertibilidad después
de 1995, muchas de las exportaciones argentinas llegaron a ser no-competitivas. Esta ley
privó al país de su propia política monetaria independiente. Por eso, el país no pudo establecer
sus tasas de intereses cuando era necesario, y era muy vulnerable a los cambios en los precios
mundiales.

En enero de 1999, Brasil experimentó su propia crisis económica donde el valor del
real brasileño se devaluó y, en efecto, la economía argentina sufrió también. Antes de 1999,
el 30% de las exportaciones argentinas iban a Brasil. La economía argentina dependía mucho
de exportar a Brasil. Como resultado de la devaluación en el real brasileño, Argentina
experimentó una caída de sus ingresos provenientes de Brasil. En 1999, bajo el mandato del
presidente argentino Fernando de la Rúa, el PBI cayó un 4% y Argentina entró en una
recesión.

La gran deuda internacional de Argentina en los noventas contribuyó a la crisis en

2001 también. En el año 2000, su deuda externa fue de $125 millones, la cual constituyó la
mitad de su PBI en ese momento. Como una consecuencia de esta deuda inmensa, la balanza
de capital de Argentina aumentó también. En los noventas “el valor del dólar por las
exportaciones argentinas creció un 7,7%. Eso no fue suficiente porque la deuda externa creció
un 9% cada año”. Como resultado, la economía argentina pareció ser muy débil e inestable
para la inversión extranjera. Por eso, muchos inversionistas extranjeros especulaban sobre la
condición de la economía argentina y en 2001, $20 billones en capital extranjero dejaron la
economía. Esta reducción de la inversión en la economía argentina creó también mucha
especulación en la población argentina también. Temiendo un pánico económico y una
devaluación en el valor del peso argentino, la gente convirtió sus pesos por dólares en grandes
cantidades y después, puso sus dólares en los bancos extranjeros. Este fenómeno se llama
“capital flight.” Como resultado, en diciembre de 2001 el gobierno argentino estableció un
decreto (el 1570/2001) que, entre otras cosas, impedía sacar más de $250 semanales, al que
el periodista económico Antonio Laje le llamó “el corralito.” El corralito permitió que sólo
pequeñas cantidades de dinero salieran de los bancos a un tiempo. Inicialmente, durante los
primeros meses, los argentinos sólo pudieron obtener 250 pesos cada semana de los bancos
y los cajeros automáticos. El objetivo del corralito era evitar la salida masiva de dinero del
sistema bancario, frenar esa temida corrida bancaria y evitar el colapso del sistema monetario
en su conjunto.
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Las manifestaciones comenzaron el 20 y 21 de diciembre de 2001 en la Plaza de

Mayo. Después de dos días de manifestaciones, veintisiete argentinos murieron como
consecuencia de la violencia por la policía federal. Fernando de la Rúa salió del país en 21
de diciembre de 2001 por temor a las protestas populares. Finalmente, la tasa fija y el corralito
fueron abandonados en enero de 2002, y en diciembre de 2002 respectivamente. Con eso, el
peso argentino pasó a una tasa flotante e inmediatamente se devaluó. El país no se recuperaría
completamente hasta 2004, bajo la presidencia de Kirchner. En 2002, el PBI de Argentina
fue un -11%, la inflación del 31%, y la inversión directa extranjera fue de $2,14 billones. En
el mismo año, el peso argentino se devaluó en un 75%. En 2003, el PBI creció en un 9%, la
inflación un 10% y la inversión directa extranjera cayó a $1,65 billones. Sin embargo, en
2004, el PBI se mantenía en el 9%, la inflación cayó a un 9% y la inversión directa extranjera
creció a $4,27 billones. Es evidente que las políticas económicas de Kirchner y la decisión
para abandonar la Ley de Convertibilidad beneficiaron la salud interna del país.
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CUESTIONES

1. ¿En qué consistió básicamente la Ley de Convertibilidad que sancionó el Gobierno

de Carlos Saúl Menem en 1991? ¿Con qué propósito se creó esa Ley?

2. ¿Por qué te parece que esa Ley de Convertibilidad limitó el incremento de la Base
Monetaria?

3. Explica por qué cayó rápidamente la tasa de inflación, al crearse la Ley de

Convertibilidad, y limitarse el crecimiento de la Base Monetaria.

4. ¿Por qué si un país elige para su moneda, una tasa de conversión fija referenciada a
otra moneda extranjera pierde su habilidad para controlar su política monetaria?

5. ¿A qué se debió que una devaluación del real brasileño en 1999 provocara una
disminución de las exportaciones argentinas?

6. ¿En qué consiste una corrida bancaria? Por qué en este caso, evitar dicha corrida
bancaria era el objetivo primordial del decreto 1570/2001, llamado “corralito”.

7. ¿En qué te parece que puede haber afectado la devaluación (abandono de la tasa de
conversión fija frente al dólar) del peso argentino, a los ahorristas o titulares de
depósitos en entidades bancarias?
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DESARROLLO

1. Esta ley pretendía tratar de estabilizar la economía argentina ya que durante los años
90 presentaba una inflación extraordinaria que oscilaba los 2.314% resultantes de una
mala política económica que afectaba gravemente al país, llevándola a ella una
privatización masiva de empresas públicas, sumado a eso una apertura económica sin
control, por lo tanto esta ley que fue sancionada y promulgada el 27 de marzo de 1991
por el Congreso de la Nación a partir de la Ley 23.928, que consistía básicamente en
colocar inicialmente que $ 1 Dólar era igual a $10.000 Australes, que al final
determino en que $1 Dólar era igual a $ 1 Peso argentino.

EL propósito de esta Ley era el de frenar y empezar a controlar la inflación; a lo cual

según estudios la medida cumplió con este objetivo, la gran falla se basó en que esta
finalmente no fue revaluada y persistió por aproximadamente 11 años más, generando
el 2001 un crisis económica y política.

2. En primero lugar de acuerdo y gracias a la aplicación de esta ley, se logró frenar la

inflación y establecido un control estatal fijo a la taza de cambio, los cual llevo a
grandes avances en la economía básicamente en las importaciones y favorecería la
urgente modernización de la nación en desarrollo económico. El error cometido fue
dejarla en vigencia tantos años, terminando por afectar y debilitar la producción
nacional y por ende la industria nacional, llevando a muchas empresas a su cierre
definitivo a causa de la mala economía, las exportaciones empezaron a aumentar
significativamente y superaron en gran número y valor a las importaciones, sumado
a esto la deuda externa termino por afectar la banca nacional llevándola a una crisis
irreparable.

3. Se manejan 3 pilares en la ley de convertibilidad que básicamente son los respaldan

esta ley, estos 3 pilares son: Nivelar la moneda local frente al dólar, nivelar una
política fiscal y generar un control sobre la tasa de interés de la sector público y
privado. Considero que en lugar de crear dinero local con la impresión de billetes, se
debió buscar la financiación con impuestos asumidos por el país, puesto que hubiese
funcionado mejor con buena productividad y competitividad, no con impresión de
moneda y mas aun cuando la tasa de interés era la misma para todos los sectores lo
que ocasiona que no hubiera una mejora continua en ninguno de los sectores de la
economía local.

4. Este sistema usado por cada país tiene como objetivo estabilizar a través del tiempo
la relación de las dos monedas, la local y la referenciada extranjera de alto poder.
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Debido a la inestabilidad de la divisa y de su economía, se puede hacer o buscar

cambios como medidas de control como una tasa de conversión fija, sin embargo con
el tiempo va perdiendo la habilidad de controlar su economía ya que siempre estará
dependiendo del valor nominal de la moneda extranjera para temas de inversión e
importantes negociaciones y para ello seria ideal respaldar esta nivelación con menos
dinero circulante dent4ro de su economía.

5. El gobierno brasileño tenia un buen control en su política cambiaria basada también

en una ley de convertibilidad, pero durante el año 1997 sus finanzas e inversiones
frente a la economía internacional se ven afectadas y ven un alto desnivel entre las
importaciones y las exportaciones, por lo tanto se adoptan nuevas medidas en la
política cambiaria para frenar este desnivel, esto afecta temporalmente la economía
brasileña involucrando directamente la moneda local debilitándola frente a las
principales divisas del mundo, y debido a que Argentina tiene a Brasil como uno de
sus principales socios internacionales, es uno de los mas afectados por los cambios
internos puesto que con una moneda débil ya no se tiene el mismo poder adquisitivo
para recibir las exportaciones del país argentino.

6. Una corrida bancaria consiste en la urgencia por parte de los clientes del sistema
financiero en retirar sus dineros de los bancos, debido a altas incertidumbre y
desconfianza en el sistema bancario, al ocurrir este hecho resulta casi imposible
cumplir con la totalidad e retiros de los clientes puesto que todo el dinero no esta en
sus cuentas sino que generalmente es utilizado para otros negocios y no esta
disponible en el momento en que se requiera, es decir que no se puede cumplir con la
entrega y devolución de los dineros depositados.

Esto fue lo que ocurrió en el sistema argentino en el año 2001, donde la gente
comenzó a exigir la devolución y retiro de todos sus depósitos efectuados, el sistema
bancario al verse imposibilitados para realizar la devolución total, desde el gobierno
se crea un decreto con fecha 3 de diciembre de 2001, con el que se busca controlar y
mitigar esta situación y que consiste básicamente en restringir a los bancos para que
hagan las devoluciones totales y fija unas cantidades de dinero que si se podían retirar
dejando la otra parte en los fondos del sistema bancario, a esta restricción se la conoce
como Corralito.

7. Uno de los factores de mayor impacto es el alto nivel de endeudamiento del sector
publico y privado que pasa de su peso local a dólares sumado a una tasa de conversión
muy desfavorable en ese entonces. De igual manera una devaluación de la moderna
local muy acelerada frente al dólar como moneda de referencia.
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CONCLUSIONES

En las economías mundiales, la crisis puede ser vista como una lección para las
economías de mercado, es decir, un país no puede mantener una tasa fija, el flujo libre de
capital y el control de su política monetaria, todo al mismo tiempo, siendo que la economía
política se ocupa de la relación entre la economía y el Estado, y de las diversas maneras en
las que este último actúa para procurar el bienestar económico (y en definitiva, social) de los
ciudadanos.

Cada país regula su mercado de divisas de forma diferente. Hay países que aplican a
su moneda un tipo de cambio fijo frente a otra de referencia, mientras que otros países dejan
fluctuar la cotización de sus monedas de acuerdo con las fuerzas del mercado.

Los responsables de la política económica también se preocupan por las condiciones

de oferta de la economía.
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REFERENCIAS

➢ Wikipedia la enciclopedia libre: Ley de Convertibilidad del Austral

https://es.wikipedia.org/wiki/Ley_de_Convertibilidad_del_Austral

➢ Asturias Corporación Universitaria: Deuda Externa, Inflación y Crisis Financiera en

Argentina
https://www.centro-
virtual.com/campus/pluginfile.php/42616/mod_scorm/content/3/content/pdfs/caso_enuncia
do.pdf