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oLECCION 1ª
Valor Temporal del Dinero

El factor tiempo juega un papel decisivo a la hora de fijar el valor de un capital. No es lo mismo
disponer de 1 millón de pesos hoy que dentro de un año, ya que el dinero se va depreciando como
consecuencia de la inflación.

Por lo tanto, 1 millón de pesos en el momento actual será equivalente a 1 millón de pesos más una
cantidad adicional dentro de un año. Esta cantidad adicional es la que compensa la pérdida de
valor que sufre el dinero durante ese periodo.

Hay dos reglas básicas en matemáticas financieras:

 Ante dos capitales de igual cuantía en distintos momentos, se preferirá aquél que sea más
cercano.
 Ante dos capitales en el mismo momento pero de distinto importe, se preferirá aquel de
importe más elevado.

Para poder comparar dos capitales en distintos instantes, hay que hallar el equivalente de los
mismos en un mimo momento, y para ello utilizaremos las fórmulas de matemática financiera.
Ejemplo: ¿Qué es preferible disponer de 2 millones de pesos dentro de 1 año o de 4
millones dentro de 5 años?.
Para contestar a esta pregunta hay que calcular equivalentes de ambos importes en un mismo
instante.
Así, por ejemplo, si aplicando las leyes financiera resulta que el primer importe equivale a 1,5
millones en el momento actual, y el segundo equivale a 1,4 millones, veremos que es preferible
elegir la primera opción.
Hemos calculado los importes equivalentes en el momento actual, pero podríamos haber elegido
cualquier otro instante (dentro de 1 año, dentro de 5 años, etc), y la elección habría sido la misma.
Las leyes financieras que nos permiten calcular el equivalente de un capital en un momento
posterior, se llaman Leyes de Capitalización, mientras que aquellas que nos permiten calcular el
equivalente de un capital en un momento anterior, se denominan Leyes de Descuento.
Estas leyes financieras nos permite también sumar o restar capitales en distintos momentos.

Ejemplo: Si vamos a recibir 1 millón de pesos dentro de 6 meses y 2 millones dentro de 9


meses, no los podemos sumar directamente, sino que tendremos que hallar sus equivalente
en un mismo instante (el momento actual, dentro de 6 meses, 9 meses, etc) y entonces si se
podrán sumar.

LECCION 2ª
La Capitalización Simple

La capitalización simple es una fórmula financiera que permite calcular el equivalente de un capital en un
momento posterior. Es una ley que se utiliza exclusivamente en el corto plazo (periodos menores de 1 año), ya
que para periodos más largos se utiliza la "Capitalización compuesta", que veremos en la siguiente lección.

 La fórmula que nos sirve para calcular los intereses que genera un capital es la siguiente:

x
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I=P*i *n

x" I " son los intereses que se generan

" P " es el capital inicial (en el momento n = 0)

" i " es la tasa de interés que se aplica

" n " es el tiempo que dura la inversión

 Veamos un ejemplo: calcular los intereses que generan 5 millones de pesos a un tipo del 15% durante un
plazo de 1 año.

I = 5.000.000 * 0,15 * 1

I = 750.000 pesos.

 Una vez que hemos calculado el importe de los intereses, podemos calcular el importe del capital final:

F=P+I  

(sustituyendo "I" por su


F=P+(P*i*n)
equivalente)

F = P * ( 1 + ( i * n )) (sacando factor común "P")


X x
 
" F " es el Valor Final
 Ejemplo: ¿ Cuál era el capital final en el ejemplo anterior ?  

F=P+I  

 
F = 5.000.000 + 750.000

 
F = 5.750.000
3

 Hay un aspecto que es importante tener en cuenta: el tipo de interés y el plazo deben referirse a la
misma medida temporal (si el tipo es anual, el plazo debe de ir en año, si el tipo es mensual, el plazo irá
en meses, etc).

 ¿Cómo se calcula el tipo de interés equivalente, según distintas unidades de tiempo? Muy fácil, lo vamos a
ver con un ejemplo: tipos equivalentes a una tasa anual del 15%. 

x    

Base temporal Calculo Tipo resultante 


x    

Año 15 / 1  15 %

Semestre 15 / 2 7,5 %

Cuatrimestre 15 / 3  5%

Trimestre 15 / 4  3,75 %

Mes 15 / 12  1,25 %

Día 15 / 365  0,041 %


 El resultado que se habría obtenido en el anterior ejemplo es independiente del tipo de base temporal que
se hubiera tomado. Eso sí, si el interés va en base semestral, el plazo irá en semestres, etc.

x  

Base temporal Intereses


x  

Año 5.000.000 * 0,15 * 1 = 750.000 

5.000.000 * 0,075 * 2 = 750.000 


Semestre

5.000.000 * 0,05 * 3 = 750.000 


Cuatrimestre

5.000.000 * 0,0375 * 4 = 750.000 


Trimestre
5.000.000 * 0,0125 * 12 =
Mes 750.000 
4

5.000.000 * 0,0041 * 365 =


Día 750.000 
 Veamos ahora un ejemplo:

 Ejemplo: calcular los intereses que producen 1 millón de pesos al 15 % anual durante
3 meses:

Si utilizo como base temporal meses, tengo que calcular el tipo mensual
equivalente al 15% anual: 1,25% (= 15 / 12)

Ya puedo aplicar la fórmula: I = P * i + t

I = 1.000.000 * 0,0125 * 3 = 37.500

Clase 3:Capitalización simple: Ejercicios.


 Ejercicio 1: Calcular el interés que generan 500.000 pesos. durante 4 meses a un tipo de
interés anual del 10%.

 Ejercicio 2: Calcular el capital final que tendríamos si invertimos 1.000.000 pesos. durante
6 meses al 12%.

 Ejercicio 3: Recibimos 500.000 pesos. dentro de 6 meses y 800.000 pesos. dentro de 9


meses, y ambas cantidades las invertimos a un tipo del 15%. Calcular que importe
tendríamos dentro de 1 año.

 Ejercicio 4: ¿Qué es preferible recibir 500.000 pesos. dentro de 3 meses, 400.000 pesos.
dentro de 6 meses, o 600.000 pesos. dentro de 1 año, si estos importe se pueden invertir
al 12% ?

 Ejercicio 5: Calcular los tipos anuales equivalentes: a) 4% semestral; b) 3% cuatrimestral;


c) 5% trimestral; d) 1,5% mensual. 

SOLUCIONES
Ejercicio 1:

Aplicamos la fórmula del interés: I = P * i * n


X
Como el tiempo está expresado en meses, tenemos que calcular el
equivalente en base mensual del 15% anual (cuando se da un tipo de interés
y no se indica nada, se sobreentiende que es anual)
5

X
Luego, i (12) = 10 / 12 = 0,08333 (es el tipo mensual equivalente)
X
Se podría también haber dejado el tipo anual, y haber puesto el plazo (4
meses) en base anual (= 0,33 años). El resultado habría sido el mismo.
Comprobar
X
Una vez que tengo el tipo mensual equivalente, aplico la fórmula del interés.
X
Luego, I = 500.000 * 0,0083 * 4
Luego, I = 16.666 pesos.

Ejercicio 2:

La fórmula del capital final es: F = P + I (capital inicial más intereses)


X
Tenemos que calcular, por tanto, los intereses I = P * i * n 
X
Luego, I = 1.000.000 * 0,12 * 0,5 (hemos dejado el tipo de interés en base
anual (12%) y hemos expresado el plazo en años (0,5 años))
Luego, I = 60.000 pesos.
X
Ya podemos calcular el capital final.
X
Luego, F = 1.000.000 + 60.000
Luego, F = 1.060.000 pesos.
x
Ejercicio 3:

Tenemos que calcular el capital final de ambos importes dentro de 1 año y


sumarlos
X
1er importe: F = P + I  
Calculamos los intereses I = P * i * t
Luego, I = 500.000 * 0,15 * 0,5 (dejamos el tipo de interés en base anual y
expresamos el plazo en año. El plazo son 6 meses (0,5 años), ya que
recibimos el capital dentro de 6 meses y lo tenemos invertido hasta dentro de
1 año)
Luego, I = 37.500 pesos
Luego, F = 500.000 + 37.500 = 537.500 pesos
X
2do importe: F= P + I  
Calculamos los intereses I = P * i * t
Luego, I = 800.000 * 0,15 * 0,25 (el plazo es de 3 meses (0,25 años), ya que
recibimos el capital dentro de 9 meses y se invierte hasta dentro de 1 año)
Luego, I = 30.000 pesos.
Luego, F = 800.000 + 30.000 = 830.000 pesos.
6

X
Ya podemos sumar los dos importe que tendremos dentro de 1 año
X
Luego, Ftotal = 537.500 + 830.000 = 1.367.500 pesos.
x
Ejercicio 4:

Entre la 1ª y 2ª opción (recibir 500.000 pesos. dentro de 3 meses o 400.000


dentro de 6 meses), está claro que es preferible la primera, ya que el importe
es más elevado y se recibe antes.
X
Por lo tanto, la 2ª opción queda descartada, y sólo habrá que comparar la 1ª
con la 3ª (recibir 600.000 dentro de 1 año). 
X
Como estos importes están situados en momentos distintos, no se pueden
comparar directamente, y hay que llevarlos a un mismo instante. Vamos a
calcular los importes equivalentes dentro de 1 año (se podría haber elegido
otro momento, por ejemplo el momento actual, pero en este caso habría que
aplicar la fórmula de descuento que todavía no hemos visto).
X
1er importe: F = P + I  
Calculamos los intereses I = P * i * n
Luego, I = 500.000 * 0,15 * 0,75 (el plazo es de 9 meses (0,75 años))
Luego, I = 56.250 pesos.
Luego, F= 500.000 + 56.250 = 556.250 pesos.
X
3er importe: F = 600.000  (no se calculan intereses, ya que el importe ya
está situado dentro de 1 año)
X
Por lo tanto, la opción 3ª es más ventajosa.
Ejercicio 5:

Vamos a calcular los tipos anuales equivalentes:


X
a) 4% semestral: si i(2) = i / 2 (expresamos por "i(2)" el tipo semestral y por
"i" el anual)
Luego, 4% = i /2 
Luego, i = 8% (el tipo anual equivalente es el 8%) 
X
b) 3% cuatrimestral: si i(3) = i / 3 (expresamos por "i(3)" el tipo cuatrimestral y
por "i" el anual)
Luego, 3% = i /3 
Luego, i = 9% (el tipo anual equivalente es el 9%) 
X
c) 5% trimestral: si i(4) = i / 4 (expresamos por "i(4)" el tipo trimestral y por "i"
el anual)
Luego, 5% = i /4 
Luego, i = 20% (el tipo anual equivalente es el 20%) 
7

X
d) 1,5% mensual: si i (12) = i / 12 (expresamos por "i (12)" el tipo mensual y
por "i" el anual)
Luego, 1,5% = i / 12 
Luego, i = 18% (el tipo anual equivalente es el 18%) 

Clase 4: Capitalización compuesta.


La capitalización compuesta es otra fórmula financiera que también permite calcular el
equivalente de un capital en un momento posterior.
La diferencia entre la capitalización simple y la compuesta radica en que en la simple sólo
genera intereses el capital inicial, mientras que en la compuesta se considera que los
intereses que va generando el capital inicial, ellos mismos van generando nuevos
intereses.
Decíamos que la capitalización simple sólo se utiliza en operaciones a corto plazo (menos
de 1 año), mientras que la capitalización compuesta se utiliza tanto en operaciones a corto
plazo, como a largo plazo.
La fórmula de capitalización compuesta que nos permite calcular los intereses es la
siguiente:

I = P * ((( 1 + i) ^ n ) - 1 ) (el símbolo "^" significa " elevado a ")

" I " son los intereses que se generan


" P " es el capital inicial (en el momento n = 0)
" i " es la tasa de interés que se aplica
" n " es el tiempo que dura la inversión

Veamos un ejemplo: calcular los intereses que generan 2 millones de pesos a un tipo del
10% durante un plazo de 1 año.

I = 2.000.000 * (((1 + 0,1) ^ 1) - 1) 


I = 200.000 * (1,1 - 1) 
I = 20.000 pesos. 

Una vez calculado el importe de los intereses, podemos calcular el importe del capital final:

F=P+I
 
(sustituyendo "I" por su
F = P + P * (((1 + i) ^ n) - 1)
equivalente)
F = P * (( 1 + i) ^ n) (sacando factor común "P")

" F " es el capital final  

Ejemplo: ¿Cuál será el capital final en el ejemplo anterior? 


 
8

F=P+I
 
F = 2.000.000 + 200.000  
F = 2.200.000 pesos.  

Al igual que vimos al estudiar la capitalización simple, también en la capitalización


compuesta es importante tener en cuenta que el tipo de interés y el plazo deben referirse a
la misma base temporal.
El cálculo de los tipos de interés equivalente, referidos a distinta base temporal, es
diferente al que vimos en la capitalización simple. La fórmula de cálculo es la siguiente:

1 + i = ( 1 + im. ) ^ m  (m se refiere a la base temporal que se utiliza) 


(m = 1, para años) 
(m = 2, para semestres) 
(m = 3, para cuatrimestres) 
(m = 4, para trimestres) 
(m = 12, para meses) 
(m = 365, para días) 

Veamos, por ejemplo, los tipos equivalentes al 15% anual. 

Base temporal Calculo Tipo equivalente 


   

Semestre 1 + 0,15 = (1 + i2) ^ 6/12 i2 = 7,24 %

1 + 0,15 = (1 + i3) ^ 4/12


Cuatrimestre i3 = 4,76 %

1 + 0,15 = (1 + i4) ^ 3/12


Trimestre i4 = 3,56 %

1 + 0,15 = (1 + i12) ^ 1/12


Mes i12 = 1,17 %

1 + 0,15 = (1 + i365) ^ 365


Día i365 = 0,038 %

Clase 5:Capitalización compuesta vs capitalización simple


Ambas leyes de capitalización dan resultados diferentes. Vamos a analizar en que medida
la aplicación de una  u otra ley en el cálculo de los intereses da resultados mayores o
menores, y para ello vamos a distinguir tres momentos:

a) Periodos inferiores a la unidad de referencia (en nuestro caso el año): en este


supuesto, los intereses calculados con la ley de capitalización simple son mayores
que los calculados con la ley de capitalización compuesta.

Veamos un ejemplo: calcular los intereses devengados por un capital de 4 millones de pesos,
durante 3 meses, a un tipo de interés del 12%:
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a.1.) Capitalización simple

I=P*i*n
Luego, I = 4.000.000 * 0,12 * 0,25 (hemos puesto tipo y plazo en base
anual)
Luego, I = 120.000 pesos.

a.2.) Capitalización compuesta

I = P * (((1 + i) ^ n) - 1)
Luego, I = 4.000.000 * (((1 + 0,12) ^ 0,25) - 1)
Luego, I = 4.000.000 * (1,029 - 1)
Luego, I = 114.949.38 pesos.

Se comprueba, por tanto, como el interés calculado con la fórmula de la


capitalización simple es superior al calculado con la de capitalización compuesta.

b) Periodos iguales a un año: en estos casos, ambas fórmulas dan resultados


idénticos.

Veamos un ejemplo: calcular los intereses devengados por un capital de 2 millones de pesos,
durante 1 año, a un tipo de interés del 15%:

a.1.) Capitalización simple

I=P*i*n
Luego, I = 2.000.000 * 0,15 * 1 (tipo y plazo en base anual)
Luego, I = 300.000 pesos.

a.2.) Capitalización compuesta

I = P * (((1 + i) ^ n) - 1)
Luego, I = 2.000.000 * (((1 + 0,15) ^ 1) - 1)
Luego, I = 2.000.000 * (1,15 - 1)
Luego, I = 300.000 pesos.

Se comprueba, por tanto, como los intereses calculados con ambas fórmulas son
iguales.

c) Períodos superiores a un año: en estos casos, los intereses calculados con la


fórmula de capitalización compuesta son superiores a los calculados con la fórmula
de capitalización simple.

Veamos un ejemplo: calcular los intereses devengados por un capital de 5 millones


de pesos, durante 2 años, a un tipo de interés del 10%:

a.1.) Capitalización simple

I=P*i*n
Luego, I = 5.000.000 * 0,10 * 2 (tipo y plazo en base anual)
Luego, I = 1.000.000 pesos.
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a.2.) Capitalización compuesta

I = P * (((1 + i) ^ n) - 1)
Luego, I = 5.000.000 * (((1 + 0,1) ^ 2) - 1)
Luego, I = 5.000.000 * (1,21 - 1)
Luego, I = 1.050.000 pesos.

Se puede comprobar, por tanto, como en este caso el interés calculado con la
fórmula de capitalización compuesta es más elevado.

No obstante, como ya hemos indicado en lecciones anteriores, la fórmula de


capitalización simple sólo se utiliza con operaciones de corto plazo (menos de 1
año), mientras que la de capitalización compuesta se puede utilizar en el corto y en
el largo plazo.

Clase 6: Capitalización compuesta: Ejercicios.


 Ejercicio 1: Calcular el interés de un capital de 5.000.000 pesos. invertidos durante un año
y medio al 16%, aplicando capitalización simple y capitalización compuesta.

 Ejercicio 2: Hallar el equivalente del 16% anual en base: a) mensual; b) cuatrimestral; c)


semestral. Aplicando la fórmula de capitalización compuesta.

 Ejercicio 3: Se recibe un capital de 1 millón de pesos dentro de 6 meses y otro capital de


0,5 millones pesos. dentro de 9 meses. Ambos se invierten al 12% anual. ¿ Que importa se
tendrá dentro de 1 año, aplicando capitalización compuesta ?.

 Ejercicio 4: ¿ Qué intereses serían mayor, los de un capital de 600.000 invertidos durante 6
meses al 15% anual, aplicando capitalización simple, o los de un capital de 500.000 pesos.
invertidos durante 8 meses al tipo del 16% en capitalización compuesta?

 Ejercicio 5: ¿ Si un capital de 1 millón de pesos genera unos intereses durante 6 meses de


150.000 pesos, qué tipo de interés se estaría aplicando si se estuviera aplicando la
capitalización simple ?, ¿y la capitalización compuesta ?. 

SOLUCIONES :
Ejercicio 1:

a) Aplicando la fórmula de capitalización simple: I = P * i * n

Luego, I = 5.000.000*0,16 *1,5


Luego, I = 1.200.000 pesos.

b) Aplicando la fórmula de capitalización compuesta: I = P * (((1 + i ) ^ n) - 1)

Luego, I = 5.000.000 * (((1 + 0,16) ^ 1,5) - 1)


Luego, I = 5.000.000 * (1,249 - 1)
Luego, I = 1.246.791.18 pesos.

Ejercicio 2:

Vamos a calcular los tipos equivalentes al 16% anual:


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a) En base mensual: 1 + i = (1 + i12) ^ 12 (" i " es la tasa anual)

Luego, 1 + 0,16 = (1 + i12) ^ 12 


Luego, (1,16) ^ 1/12 = 1 + i12 
Luego, 1,0124 = 1 + i12 
Luego, i12 = 0,0124 

b) En base cuatrimestral: 1 + i = (1 + i3) ^ 3 (" i " es la tasa anual)

Luego, 1 + 0,16 = (1 + i3) ^ 3 


Luego, (1,16) ^ 1/3 = 1 + i3 
Luego, 1,0507 = 1 + i3 
Luego, i3 = 0,0507 

c) En base semestral: 1 + i = (1 + i2) ^ 2 (" i " es la tasa anual)

Luego, 1 + 0,16 = (1 + i2) ^ 2 


Luego, (1,16) ^ 1/2 = 1 + i2 
Luego, 1,0770 = 1 + i2 
Luego, i2 = 0,0770 

Ejercicio 3:

Tenemos que calcular el capital final de ambos importes dentro de 1 año y sumarlos

1er importe: F = P + I  


Calculamos los intereses I = P * (((1 + i ) ^ n) - 1)
Luego, I = 1.000.000 * (((1+0,12) ^ 0,5) - 1) (tipo y plazo en base anual)
Luego, I = 58.301 pesos
Luego, F = 1.000.000 + 58.301 = 1.058.301 pesos

2do importe: F = P + I  


Calculamos los intereses I = F * (((1 + i) ^ n) - 1)
Luego, I = 500.000 * (((1+0,12) ^ 0,25) - 1) (tipo y plazo en base anual)
Luego, I = 14.369 pesos
Luego, C f = 500.000 + 14.369 = 514.369 pesos

Ya podemos sumar los dos importes que tendremos dentro de 1 año

Luego, Ftotal = 1.058.301 + 514.369 = 1.572.670 pesos

Ejercicio 4:

a) En el 1º caso, aplicamos la fórmula de capitalización simple: I = P * i * n

Luego, I = 600.000 * 0,15 * 0,5 (tipo y plazo en base anual)


Luego, I = 45..000 pesos

b) En el 2º caso, aplicamos capitalización compuesta: I = P * (((1 + i) ^ n) - 1)

Luego, I = 500.000 * (((1 + 0,16) ^ 0,66) - 1) ( tipo y plazo en base anual)


Luego, I = 500.000 * (1,249 - 1)
Luego, I = 51.458 pesos
Luego en la 2ª opción los intereses son mayores.

Ejercicio 5:
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a) Aplicando la fórmula de capitalización simple: I = P * i * n

Luego, 150.000 = 1.000.000 * i * 0,5 (tipo y plazo en base anual)


Luego, i = 150.000 / 500.000
Luego, i = 0,3

Por lo tanto, se está aplicando un tipo de interés anual del 30%

b) Aplicando la fórmula de capitalización compuesta: I = P * (((1 + i) ^ n) - 1)

Luego, 150.000 = 1.000.000 * (((1 + i) ^ 0,5) - 1)


Luego, 150.000 = 1.000.000 * ((1 + i) ^ 0,5) - 1.000.000
Luego, 1.150.000 = 1.000.000 * (((1 + i) ^ 0,5)
Luego, 1.150.000 / 1.000.000 = (1 + i) ^ 0,5
Luego, 1,15 = (1 + i) ^ 0,5
Luego, (1,15) ^ 2 = 1 + i
Luego, 1,322 = 1 + i
Luego,  i = 0,322
Por lo tanto, se está aplicando un tipo de interés anual del 32,2%

Clase 7: Descuento comercial


La operación financiera de descuento es la inversa a la operación de capitalización. Con
esta operación se calcula el capital equivalente en un momento anterior de un importe
futuro.
Mientras que la ley de capitalización calcula unos intereses que se les añade al importe
principal, compensando el aplazamiento en el tiempo de su disposición. En las leyes de
descuento es justo al contrario: se calculan los intereses que hay que pagar por adelantar
la disposición del capital.
Dentro de las leyes de descuento, se pueden distinguir tres modelos: 

      Descuento comercial

   

     Descuento racional

   

     Descuento económico

Vamos a empezar con el estudio del descuento comercial.

A) DESCUENTO COMERCIAL
La ley financiera del descuento comercial, que permite calcular el importe del descuento,
es la siguiente:

D=P*d*n

" D " son los intereses que hay que pagar


" P " es el capital inicial (en el momento n = 0)
" d " es la tasa de descuento que se aplica
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" n " es el tiempo que dura la inversión

Veamos un ejemplo: calcular los intereses de descuento que generan 2 millones de pesos,
descontados  a un tipo del 15%, durante un plazo de 1 año.

D = 2.000.000 * 0,15 * 1 
D = 300.000 pesos. 

Una vez que conocemos el importe del descuento, se puede calcular el capital final (que
equivale al capital inicial menos el importe del descuento):

F=P-D  

F=P-(P*d*n) (sustituyendo "D" por su equivalente)


F= P * ( 1 - ( d * n )) (sacando factor común "P")

" F " es el capital final  


Ejemplo: ¿Cual era el capital final en el ejemplo anterior?  

F=P-D  

F = 2.000.000 - 300.000  
F = 1.700.000 pesos.  
Al igual que ya hemos visto con las leyes de capitalización, es importante tener en cuenta
que el tipo de interés y el plazo deben referirse a la misma medida temporal. El tipo de
interés equivalente se calcula tal como visto al estudiar la capitalización simple.
Recordemos el ejemplo: tipos equivalentes a una tasa anual del 15%. 

   

Base temporal Calculo Tipo resultante 

   

Año 15 / 1  15 %

Semestre 15 / 2 7,5 %

Cuatrimestre 15 / 3  5%

Trimestre 15 / 4  3,75 %

Mes 15 / 12  1,25 %


14

Día 15 / 365  0,041 %

Veamos un ejemplo: calcular los intereses de descuento de un capital de 600.000 pesos al


15% anual durante 3 meses:

Si utilizo como base temporal meses, tengo que calcular el tipo mensual de descuento equivalente
al 15% anual: 1,25% (= 15 / 12)

Ya puedo aplicar la fórmula: D = P * d * n

D = 600.000 * 0,0125 * 3 = 22.500 pesos.

La ley de descuento comercial, al igual que la de capitalización simple, sólo se utiliza en el


corto plazo (operaciones a menos de 1 año).

Clase 8:Descuento comercial: Ejercicios.


 Ejercicio 1: Calcular el descuento por anticipar un capital de 800.000 pesos. por 7 meses a
un tipo de descuento del 12%.

 Ejercicio 2: Calcular el capital final que quedaría en la operación anterior.

 Ejercicio 3: Se descuentan 200.000 pesos. por 6 meses y 900.000 pesos. por 5 meses, a
un tipo de descuento del 15%. Calcular el capital actual total de las dos operaciones.

 Ejercicio 4: ¿Qué importe actual es más elevado: el que resulta de descontar 1.000.000
pesos. por 6 meses al 12%, o el de descontar 1.200.000 pesos. por 9 meses al 15%?

 Ejercicio 5: Se descuentan 800.000 pesos. por un plazo de 4 meses, y los interese del
descuento son 40.000 pesos.  Calcular el tipo del descuento. 

 
SOLUCIONES
Ejercicio 1:

Aplicamos la fórmula del interés: D = P * d * n

Como el plazo está expresado en meses, tenemos que calcular el tipo de descuento en base
mensual equivalente al 12% anual.

Luego, d (12) = 12 / 12 = 1,0 (es el tipo de descuento mensual equivalente)

Se podría también haber dejado el tipo anual, y haber puesto el plazo (7 meses) en base anual (=
0,583 años). El resultado habría sido el mismo. Comprobar

Una vez que tengo el tipo mensual equivalente, aplico la fórmula del interés.

Luego, D = 800.000 * 0,01 * 7 (un tipo del 1% equivales a 0,01)


Luego, D = 56.000 pesos.
15

Ejercicio 2:

La fórmula del capital final es: F = P - D (capital inicial menos descuento)

Luego, F = 800.000 - 56.000


Luego, F = 744.000 pesos.

Ejercicio 3:

Tenemos que calcular el capital final de ambas operaciones

1er importe: F = P - D  


Calculamos los intereses de descuento D = P * d * n
Luego, D = 200.000 * 0,15 * 0,5 (dejamos el tipo de interés en base anual y expresamos el plazo
en año: 6 meses equivale a 0,5 años. Hubiera dado igual dejar el plazo en meses y calcular el tipo
de descuento mensual equivalente)
Luego, D = 15.000 pesos.
Luego, F= 200.000 - 15.000 = 185.000 pesos

2do importe: F = P - D  


Calculamos los intereses de descuento D = P * d * n
Luego, D = 900.000 * 0,15 * 0,4166 (5 meses equivale a 0,4166 años).
Luego, D = 56.241 pesos.
Luego, F= 900.000 - 56.241 = 843.759 pesos

Ya podemos sumar los dos importes

Luego, F = 185.000 + 843.759 = 1.028.759 pesos.

Ejercicio 4:

1er importe: F= P - D  


Calculamos los intereses D = P * d * n
Luego, D = 1.000.000 * 0,12 * 0,5
Luego, D = 60.000 pesos.
Luego, F= 1.000.000 - 60.000 = 940.000 pesos.

2do importe: F= P - D  


Calculamos los intereses D = P * d * n
Luego, D = 1.200.000 * 0,15 * 0,75
Luego, D = 135.000 pesos.
Luego, F = 1.200.000 - 135.000 = 1.065.000 pesos.

Por lo tanto, la opción 2ª es mayor.


Ejercicio 5:

Aplicamos la fórmula del interés: D = P * d * n

Luego, 40.000 = 800.000 * d * 0,333 


Luego, d = 40.000 / 266.400 (ya que 266.400 = 800.000 * 0,333) 
Luego, d = 0,1502 

Por lo tanto, hemos aplicado un tipo anual del 15,02%

Clase 9: Descuento racional.


La ley financiera de descuento racional viene definida de la siguiente manera:
16

D = ( P * d * n) / (1 + d * n)

" D " son los intereses que hay que pagar


" C o " es el capital inicial (en el momento n = 0)
" d " es la tasa de descuento que se aplica
" n " es el tiempo que dura la inversión

Una vez que sabemos calcular los intereses de descuento, podemos ver como se
determina el capital final:

F=P-D  

F = P - (( P * d * n ) / (1 + d * n)) (sustituyendo "D")


F = P * ( 1 - ( d * n ) / (1 + d * n)) (sacando factor común "P")
F = P * ( ( 1 + d * n -  d * n ) / (1 + d * n)) (operando en el paréntesis)

luego, F = P / (1 + d * n) " F " es el capital final

Veamos un ejemplo: Calcular los intereses de descuento por anticipar un capital de


1.200.000 pesos., durante 8 meses, a un tipo de interés del 14%.

Aplicamos la fórmula D = (P * d * n) / (1 + d * n)

luego,  D = ( 1.200.000 * 0,14 * 0,666 ) / (1 + 0,14 * 0,666)

(0,666 es el equivalente anual de 8 meses)

luego,  D = 102.345 pesos.

Podemos ahora calcular el capital final. Lo vamos a calcular de dos maneras:

a) Aplicando la fórmula F = P - D
(capital final es igual al capital inicial menos los intereses de descuento):

luego, F = 1.200.000 - 102.345


luego, F = 1.097.655 pesos.

b) Aplicando la fórmula F = P / (1 + d * n)

luego, F = 1.200.000 / (1 + 0,14 * 0,666)


luego, F = 1.200.000 / 1,09324
luego, F = 1.097.655 pesos.

La ley de descuento racional es el equivalente, en sentido inverso, de la ley de


capitalización simple, y, al igual que ésta, sólo se suele utilizar en operaciones a menos de
1 año. Esta relación de equivalencia no se cumple con la ley de descuento comercial.
Con el término equivalente nos referimos al hecho de que descontando un capital a un tipo
de interés, y capitalizando el capital resultante con el mismo tipo de interés, volvemos al
capital de partida.
Veamos un ejemplo: Descontar un capital de 1.000.000 pesos., por un plazo de 6 meses al
10%, y el importe resultante capitalizarlo (capitalización simple) por el mismo plazo y con
17

el mismo tipo de interés. a) Aplicando el descuento racional; b) Aplicando el descuento


comercial.

a) Aplicando el descuento racional

Primero descuento aplicando la fórmula F = P / (1 + d * n)

luego, F = 1.000.000 / ( 1 + 0,1 * 0,5 )


luego, F = 952.381 pesos.

Una vez obtenido el capital descontado, lo capitalizo aplicando la fórmula de capitalización simple

F= P * (1 + (i * n))

(El capital descontado, 952.381 pesos, pasa a ser ahora "P")

luego, F = 952.381 * (1 + (0,1 * 0,5))

luego, F = 1.000.000 pesos.

Vemos que se ha cumplido la ley de equivalencia, y que hemos vuelto al capital de partida

b) Aplicando el descuento comercial

Primero descuento aplicando la fórmula F = P * (1 - (d * n))

luego, F = 1.000.000 * (1 - 0,1 * 0,5)


luego, F = 950.000 pesos.

Ahora capitalizo F = P * (1 + ( i * n))

luego, F = 950.000 * (1 + (0,1 * 0,5))


luego, F = 997.500 pesos.

No se cumple, por tanto, la relación de equivalencia

Como se ha podido ver en el ejemplo, el descuento que se calcula aplicando la ley de


descuento racional es menor que el que se calcula aplicando la ley de descuento
comercial 

Lección 10: DESCUENTO RACIONAL: EJERCICIOS

 Ejercicio 1: Calcular el descuento por anticipar un capital de 500.000 pesos. por 4 meses a un tipo de
descuento del 12%; a ) aplicando el descuento racional, b) aplicando el descuento comercial.
 Ejercicio 2: Se ha descontado un capital de 1.000.000 pesos. por 3 meses, y los intereses de descuento
han ascendido a 40.000 pesos. Calcular el tipo de interés aplicado (descuento racional).

 Ejercicio 3: Se descuentan 200.000 pesos. al 12% y los intereses de descuento ascienden a 15.000 pesos.
Calcular el plazo del descuento (descuento racional).

 Ejercicio 4: Los intereses de descuento de anticipar un capital por 8 meses, al 10%, ascienden a 120.000.
Calcular el importe del capital inicial (descuento racional).

 Ejercicio 5: Se descuentan 2.000.000 pesos. por un plazo de 4 meses, a un tipo del 10% (descuento
racional). Calcular que tipo habría que aplicar si se utilizara el descuento comercial, para que el resultado
fuera el mismo. 
18

SOLUCIONES
Ejercicio 1:
a) Aplicando el descuento racional: D = ( P * d * n ) / (1 + d * n)
x
Luego, D = ( 500.000 * 0,12 * 0,333 ) / (1 + 0,12 * 0,333)

Luego, D = 19.212 pesos.


x
b) Aplicando el descuento comercial: D =  P * d * n
x
Luego, D = 500.000 * 0,12 * 0,333

Luego, D = 19.980 pesos.


 
Ejercicio 2:

La fórmula aplicada ha sido D = ( P * d * n ) / (1 + d * n)


x
Luego, 40.000 = (1.000.000 * d *0,25 ) / (1 + d * 0,25)

Luego, 40.000 = (250.000 * d) / (1 + d * 0,25)

Luego, 40.000 + 10.000 * d = 250.000 * d


Luego, d = 40.000 / 240.000

Luego, d = 0,1666.
x
Por lo tanto, el tipo de descuento aplicado es el 16,66%
 
Ejercicio 3:

La fórmula aplicada ha sido D = (P * d * n) / (1 + d * n)


x
Luego, 15.000 = (200.000 * 0,12 * n) / (1 + 0,12 * n)

Luego, 15.000 = (24.000 * n) / (1 + 0,12 * n)

Luego, 15.000 + 1.800 * n = 24.000 * n

Luego, n = 15.000 / 22.200

Luego, n = 0,67567
x
Por lo tanto, el plazo de descuento ha sido 0,67567 años, o lo que es lo mismo, 8,1 meses.
 
Ejercicio 4:
La fórmula aplicada ha sido D = ( P * d * n ) / (1 + d * n)
x
Luego, 120.000 = (P * 0,10 * 0,666 ) / (1 + 0,10 * 0,666)
Luego, 120.000 = (P * 0,0666) / 1,06666
Luego, P = 120.000 * 1,06666 / 0,0666
Luego, P = 1.920.000 pesos.
 
Ejercicio 5:

Primero vamos a calcular a cuánto ascienden los intereses de descuento aplicando la fórmula del descuento racional
D = ( P * d * n) / (1 + d * n)
x
Luego, D = (2.000.000 * 0,1 * 0,333) / (1 + 0,1 * 0,333) 
Luego, D = 64.516 pesos. 
x
19

Una vez calculado los intereses de descuento, tengo que ver que tipo de interés tendría que aplicar en el descuento
comercial para obtener el mismo resultado
x
La fórmula del descuento comercial D = P * d * n
xx
Luego, 64.516 = 2.000.000 * d * 0,333 
Luego, d = 64.516 / 666.666 
Luego, d = 0,096774 
x
Por lo tanto, el tipo de interés que habría que aplicar en descuento comercial sería el del 9,6774%. 
x
Dado que, para un mismo tipo de interés, el importe de los intereses del descuento comercial son mayores que los
del racional. Para obtener el mismo resultado, el tipo de interés del descuento comercial tendrá que ser menor.

 Lección 11: Descuento compuesto


La ley financiera de descuento compuesto viene definida de la siguiente manera:
X
D = P * (1 - (1 + d) ^ -n ) 
X
El signo " ^ " significa "elevado a". Recordemos que "(1+d)^-n" es
lo mismo que "1/(1+d)^n"
" D " son los intereses de descuento
" Co " es el capital inicial (en el momento n=0)
" d " es la tasa de descuento que se aplica
" n " es el tiempo que dura la inversión
X
El capital final queda definido de la siguiente manera:
X
F=P–D
 
F = P - ( P * (1 - (1 + d) ^ -n )) (sustituyendo "D")
(sacando factor común
F = P * (1 - (1 - (1 + d) ^ -n ))
P)
X
luego, F = P * ( 1 + d ) ^ -n
Xx x
Veamos un ejemplo: Calcular los intereses de descuento por anticipar un capital de 900.000 ptas., durante
8 meses, a un tipo de interés del 14%.
X
Aplicamos la fórmula D = P * (1 - ((1 + d) ^ -n ))
X
luego,  D = 900.000 * (1 - (1,14) ^ -0,666)
(0,666 es el equivalente anual de 8 meses)
luego,  D = 900.000 * (1 - 0,9164)
luego,  D = 75.281 ptas.
X
Calculamos ahora el capital final, utilizando dos procedimientos:
X
20

a) Aplicando la fórmula F = P - D (capital final es igual al capital


inicial menos los intereses de descuento):
X
luego, F = 900.000 - 75.281
luego, F = 824.719 ptas.
X
b) Aplicando la fórmula F = P * ( 1 + d ) ^ -n
X
luego, F = 900.000 * (1,14) ^ -0,666
luego, F= 1.200.000 * 0,9164
luego, F = 824.719 ptas.
X
La ley de descuento compuesto  es inversa de la ley de capitalización compuesta: si
descontamos un capital utilizando el descuento compuesto, y el importe obtenido lo
capitalizamos (capitalización compuesta), aplicando el mismo tipo de interés y plazo,
obtenemos el importe inicial.
Veamos un ejemplo: Descontar un capital de 2.000.000 ptas., por un plazo de 6 meses al 15%, y el importe
resultante capitalizarlo (capitalización compuesta) por el mismo plazo y con el mismo tipo de interés.
X
Primero descuento aplicando la fórmula F = P * ( 1 + d ) ^ -n
X
luego, F = 2.000.000 * (1 + 0,15) ^ -0,5
luego, F = 1.865.010 ptas.
X
Una vez obtenido el capital descontado, lo capitalizo aplicando la
fórmula de capitalización compuesta F = P * ( 1 + i) ^ n
(El capital descontado, 1.865.010 ptas, pasa a ser ahora "P")
X
luego, F = 1.865.010 * (1 + 0,15) ^ 0,5
luego, F= 1.865.010 * 1,072381
luego, F = 2.000.000 ptas.
X
Vemos que se ha cumplido la ley de equivalencia, y que hemos
vuelto al capital de partida
X
El descuento compuesto, al igual que la capitalización compuesta se puede utilizar tanto en
operaciones de corto plazo (menos de 1 año), como de medio y largo plazo.
En este sentido contrasta con el descuento comercial y el racional, que sólo se utilizan en
operaciones a corto plazo.  

Lección 12: Repaso de los tres tipos de descuento


Hemos estudiado tres leyes de descuento:
x
a) Ley de descuento comercial 
x
Intereses de descuento D=P*d*n
Capital final  F = P * ( 1 - ( d * n ))
x
21

b) Ley de descuento racional 


x
Intereses de descuento D = ( P * d * n ) / (1 + d * n)
Capital final  F = P / (1 + d * n)

x
c) Ley de descuento compuesto 
x
Intereses de descuento D = P * (1 - (1 + d) ^ -n )
Capital final  F= P * ( 1 + d ) ^ -n
x
La ley de descuento comercial y racional sólo se utilizan en operaciones a corto plazo
(menos de 12 meses). Mientras que la ley de descuento compuesto se puede utilizar en
operaciones de corto y largo plazo.
La ley de descuento racional es inversa de la ley de capitalización simple, mientras que la
ley de descuento compuesto es la inversa de la ley de capitalización compuesta. Es decir,
que si se descuenta un capital, y el importe resultante se capitaliza al mismo plazo y tipo,
se vuelve al capital inicial.
La ley de descuento comercial no cumple esta propiedad.
El resultado de aplicar estas leyes es el siguiente: 
x
La mayor carga de intereses Descuento comercial 
x
La 2ª mayor carga de intereses Depende del plazo
x
Operaciones < 1 año (*) Descuento racional
Operaciones > 1 año (*) Descuento compuesto
x
La menor carga de intereses
x
Operaciones < 1 año (*) Descuento compuesto
Operaciones > 1 año (*) Descuento racional
xxx X
(*) El plazo de 1 año es en el caso de que se aplique un mismo tipo de interés anual. Si el
mismo tipo de interés que se aplica es trimestral, entonces el plazo sería 3 meses, y así
sucesivamente.
Xx
Veamos un ejemplo: Calcular el importe de los intereses de descontar un capital de 1.000.000 ptas., a un
tipo de interés del 16%, por un plazo de 8 meses.
a) Ley de descuento comercial 
x
Intereses de descuento D = P * d * n
Luego,  D = 1.000.000 * 0,16 * 0,66
Luego,  D = 106.007 ptas.
x
b) Ley de descuento racional 
22

x
Intereses de descuento D = ( P * d * n ) / (1 + d * n)
Luego,  D = (1.000.000*0,16*0,66)/(1+0,16*0,66)
Luego,  D = 96.386 ptas.
x
c) Ley de descuento compuesto 
x
Intereses de descuento D = P * (1 - (1 + d) ^ -n )
Luego,  F = 1.000.000*(1-(1+0,16)^-0,66)
Luego,  F = 94.209 ptas.
x
¿Cual de estas leyes se utiliza?. Se puede utilizar cualquiera, con la limitación que hemos
señalado antes entre operaciones de corto y medio-largo plazo. Lo importante para el
cliente de una entidad financiera es conocer el importe de los intereses de descuento
según la ley elegida, y decidir si la operación planteada le resulta aceptable o no.

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