Sevicios financieros

Los llamados servicios financieros del Fondo Monetario Internacional fueron las
primeras y más importantes operaciones de apoyo a las naciones con
problemas de balanzas de pago que caracterizaron a esa institución. Un país
puede recibir así la moneda de otro cuando las reservas de esta última le son
insuficientes. En un principio, no se otorgaban préstamos para reconstruir o
aumentar las reservas monetarias internacionales. No obstante,
aproximadamente desde 1957, se admitieron como respuesta a las crecientes
salidas de capitales de corto plazo.

Las operaciones se efectúan de acuerdo al monto de la cuota y son realizadas

por tramos de 25%, el primero de los cuales se designa “tramo de reserva’’
(antiguamente ‘tramo de oro’) y cuatro siguientes reciben el nombre de ‘tramo
de crédito’. Se fijan los tipos de limite en total los prestamos no pueden ser
mayores al 25% de la cuota y son liberados en tramos no mayores al 25% de la
misma. La recompra de moneda o cancelación de los tramos de crédito se
verifica normalmente en un año.

Ante dificultades de su balanza de pagos, en un país miembro puede utilizar el

tramo de reserva y el primer tramo de crédito sin ningún requisito específico.
Ese procedimiento es casi automático, en cambio, no se aplica para el giro de
los tres tramos de créditos superiores. En este caso, su aprobación motivo de
normas precisas en materia de política económica del país que solicita crédito.

En consecuencia, mientras en los préstamos comunes la autorización y

utilización son simultaneas, el stand-by (entendido como acuerdo de
confirmación, crédito provisional o crédito contingente) implica dejar los fondos
a disposición del país solicitante, pero en forma condicionada.

En razón de los crecientes desequilibrios externos de los países exportadores

de productos primarios y de los reiterados planteos por compensar esos
desajustes, en 1963 el fondo monetario internacional amplio su política de
asistencia financiera a través del financiamiento compensatorio de caídas
abruptas y temporales en sus ingresos de exportación. En 1981, el FMI amplio
su concepto de asistencia financiera, involucrando en el financiamiento
compensatorio los efectos de una elevación repentina y significativa de los
costos de importación de cereales.

En 1969, esta clase de financiamiento fue complementado por el llamado

financiamiento de existencias reguladoras, concepto mediante el cual se
pretendía apoyas la estabilización de los precios de los bienes primarios.
Mediante este servicio el FMI puede autorizar el financiamiento de la formación
de stocks de mercancía. El límite para este tipo de financiamiento es del 50%
del valor de la cuota.
En 1974 se crearon el servicio de financiamiento del petróleo y el servicio
ampliado (extended arrangement). El primero, de carácter transitorio, tuvo
como objetivo atenuar las consecuencias del desequilibrio de la balanza de
pagos, provocado por el shock en los precios del petróleo. Sin embargo, al
poner en funcionamiento el segundo servicio petrolero en 1975, el fondo
monetario internacional enfatizo también la necesidad de encarar ciertos
cambios en la estructura productiva.

En 1979, el fondo monetario internacional reforzó aún más su actuación en el

campo de los ajustes estructurales, con la implantación del servicio de
financiamiento suplementario. Por su intermedio, se volvió a aumentar el
acceso de los países miembros a los recursos del FMI, pero sujeto a rígidas
condiciones en materia de política económica. Además, con motivo del
establecimiento del servicio financiero, esa institución recurrió a préstamos
gubernamentales, con los que en su oportunidad contrajo con los llamados
acuerdos generales para obtención de préstamos y el servicio petrolero.

Como los recursos asignados al servicio de financiamiento suplementario se

agotaron ante de lo previsto, en 1981 el fondo monetario internacional lo
reemplazo por la llamada política de mayor acceso. Este programa siguió la
misma orientación del servicio suplementario, aunque elevo el tope del recurso
disponible para un programa anual al 150% del valor de la cuota. Como este
tipo de préstamo necesariamente supera el periodo de un año, un país
miembro puede girar por tramos de reserva y de créditos, servicios ampliados
y políticas de mayor acceso hasta un máximo del 600% de su cuota si el
programa es trienal.

En suma, bajo la actual política en vigor del fondo monetario internacional, los
países miembros podrían llegar a girar por todos los conceptos hasta un
máximo de 775% de su cuota, en un programa de tres años, sujeto a las
determinaciones y condicionamientos específicos para los diferentes servicios
o prestamos financieros comprendidos.