MATEMÁTICA FINANCIERA

José Sánchez Porras

UNIDAD 4
SEMANA N°6

Periodo de Recuperación de la Inversión

Mg. José Sánchez Porras

wilfredo.sanchez@upn.edu.pe
 LOGRO DE LA SESIÓN

Al término de la sesión el estudiante deberá identificar los conceptos

básicos sobre Periodo de Recuperación de la Inversión interiorizándolo a
través de casos reales y el cálculo de su entorno directo de manera
metódica.
 PERIODO DE RECUPERACIÓN DE LA
INVERSIÓN

Las empresas pequeñas y medianas suelen utilizar el enfoque del periodo de recuperación para
evaluar las inversiones propuestas. El periodo de recuperación es el tiempo requerido para que
una compañía recupere su inversión inicial en un proyecto, calculado a partir de las entradas de
efectivo. Aunque muy utilizado, el método del periodo de recuperación suele considerarse una
técnica de presupuesto de capital poco sofisticada, ya que no considera explícitamente el valor
tiempo del dinero.
 CRITERIOS DE DECISIÓN

Cuando se emplea el periodo de recuperación para tomar decisiones de aceptación-rechazo, entran en juego
los siguientes criterios:

• Si el periodo de recuperación es menor que el periodo de recuperación máximo aceptable, el proyecto es

aprobado. PRI < PRM

• Si el periodo de recuperación es mayor que el periodo de recuperación máximo aceptable, el proyecto es

rechazado. PRI > PRM

• Si el periodo de recuperación es igual que el periodo de recuperación máximo aceptable, el proyecto es

indiferente. PRI = PRM

La extensión del periodo de recuperación máximo aceptable es determinada por la administración.

 CRITERIOS DE DECISIÓN

Este valor se establece subjetivamente con base en varios factores,

incluyendo el tipo de proyecto (de expansión, de reemplazo o renovación,
o de cualquier otra clase), el ciclo de vida del producto, el riesgo percibido
y la relación percibida entre el periodo de recuperación y el valor de las
acciones del proyecto. Se trata, simplemente, de un valor que la
administración considera que derivará en decisiones de inversión capaces
de crear valor.
 VENTAJAS Y DESVENTAJAS

Hay veces en que las grandes compañías emplean el enfoque del periodo
de recuperación para evaluar proyectos de poca envergadura, y las
pequeñas empresas lo utilizan para evaluar la mayoría de ellos. Su
popularidad es producto de la sencillez con que se lleva a cabo y de su
naturaleza intuitiva. Al medir con cuánta rapidez la empresa recupera su
inversión inicial, el periodo de recuperación también genera una
consideración implícita sobre los momentos en que ocurrirán los flujos de
efectivo y, por consiguiente, sobre el valor tiempo del dinero.
 VENTAJAS Y DESVENTAJAS

En vista de que puede considerarse una medida de exposición al riesgo,

muchas empresas emplean este método como criterio de decisión o como
complemento de otras técnicas de decisión. Entre más prolongado sea el
tiempo que la empresa debe esperar para recuperar sus fondos invertidos,
mayor es la posibilidad de que ocurra una calamidad. Así pues, entre más
corto es el periodo de recuperación, menor es la exposición al riesgo que
experimenta la compañía.
 VENTAJAS Y DESVENTAJAS

La principal debilidad del periodo de recuperación radica en que su

duración apropiada no es más que una cifra determinada subjetivamente.
No puede especificarse tomando en cuenta el objetivo de maximización de
la riqueza, porque no se basa en el descuento de flujos de efectivo para
determinar si contribuyen al valor de la empresa. En lugar de ello, el
periodo de recuperación es tan solo el periodo máximo aceptable en que la
administración decide que los flujos de efectivo de un proyecto deben
alcanzar su punto de equilibrio (es decir, igualar la inversión inicial).
CÁLCULO
CASO 1:
 CASO 1:

FLUJO DE CAJA NETO

0 1 2 3 4 5 PRI
PROYECTO A -$ 42,000.00 $ 14,000.00 $ 14,000.00 $ 14,000.00 $ 14,000.00 $ 14,000.00
PRI A -$ 28,000.00 -$ 14,000.00 $ 0.00 $ 14,000.00 $ 28,000.00 3.00
PROYECTO B -$ 45,000.00 $ 28,000.00 $ 12,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00
PRI B -$ 17,000.00 -$ 5,000.00 $ 5,000.00 2.50
2.00 0.50
 Aprendizaje
ESTRUCTURA PPT evidenciado

TRABAJO APLICATIVO
Actividad en Equipos

Cada equipo resuelve un caso sobre valuación de una

empresa.
 REFERENCIAS

• Tong J. (2017). Finanzas Empresariales: la decisión de inversión. Lima: Universidad de

Pacífico.
• Ross J. (2012) Fundamentos de Finanzas Corporativas. Novena Edición: Mc GrawHill.
• Lawrence J. y Chad J. (2017) Principios de Administración Financiera. Decimocuarta
Edición: Pearson.