Concepto de Finanzas de Empresas

Conjunto sistemático de teorías, principios, técnicas y herramientas a aplicar para reducir el

riesgo (económico y financiero o de liquidez) en la toma de decisiones relativas a la inversión,
financiamiento, política de dividendos y retención de utilidades, administración de capital de
trabajo, etc. Con el objeto de incrementar el valor de mercado de las acciones de la empresa
(cotizan en bolsas) e de aumentar la rentabilidad relacionada con el capital propio.

Presupuestación de Capital:
Es el proceso de planeación de compras de activos (inversión) cuyos flujos de efectivo se
espera que continúen durante mas de un año.

Proceso de presupuestación de capital:

Paso 1: Generar propuestas de proyectos de inversión

Paso 2: Estimar flujos de efectivo

Paso 3: Evaluar las alternativas y selección los proyectos ( tir, van payback etc)

Paso 4: Revisar el desempeño del proyecto tras su inicio y auditarlo hasta su conclusión

Inversión de Capital: Es un desembolso del que se espera que genere flujo de

efectivo en un futuro. Como pueden ser compra de un nuevo equipo, edificio, inmueble,
gastos de campaña, publicidad, etc.

Costos de Capital: Representa lo que la empresa tiene que pagar por el cápita
(deuda, acciones preferidas, utilidades retenidas y acciones comunes) que necesita para
financiar nuevas inversiones. También puede considerarse como la tasa de rendimiento
mínima que requiere un inversionista sobre valores de la empresa. Esta tasa de costo de
capital es usada como tasa de descuento para actualizar flujo de fondos de un proyecto de
inversión.

Ya sea: Propia (Costo de oportunidad) o Ajena: Tasa de Interés.

Estructura básica de la presupuestación de capital:

Expansión: de la producción hasta que los ingresos marginales iguales a los costos marginales.
Es decir, maximizar las utilidades/ rentabilidad al máx.

Invertir: primero en los proyectos más rentables.

Continuar: aceptando proyectos en la medida que la tasa de retorno exceda al costo de capital.

Racionamiento de Capital:

Proyecto de Inversión:
Herramienta de asignación de recursos, tener un monto de dinero (capital e inversión)

Es la búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un problema tendiente a

resolver, entre tantas, una necesidad humana. El proyecto surge como respuesta a una idea
que busca una solución a un problema o una forma de aprovechar una oportunidad de
negocio.

Clasificación de proyecto:

Independiente:

Mutuamente Excluyente:

Contingentes:

Para determinar qué diferencias producirá la realización del proyecto en la economía de la

organización, debemos analizar por separado 2 cuestiones :

1) La primera interpretación para apreciar el impacto de un proyecto sobre los signos

vitales de la empresa: es por un lado sus resultados contables y por otro el valor
financiero de su patrimonio ( flujos de fondos a futuros). Estas medidas son
condiciones para aprobar o desechar el proyecto.
2) La segunda se refiere a la vida económica del proyecto que es tracendental .
La vida económica del proyecto esta dada por la vida mas corta que tenga entre la vida
física, tecnológica y comercial,

Implica una metodología que nos da una guía de etapas secuenciales a seguir para un estudio
inteligente de la situación bajo análisis.

Una serie de técnica para encarar y resolver cada una de dichas etapas.
Idea: En el planteamiento o idea corresponde definir la necesidad que se pretende satisfacer
o se trata de resolver, establecer su magnitud e indicar los criterios que han permitido detectar
la existencia del problema, verificando la confiabilidad y pertinencia de la información
utilizada.

Perfil: En esta fase de la etapa corresponde estudiar la conveniencia y factibilidad técnico

económica de llevar a cabo la idea del proyecto. Para su realización se utilizan cifras
estimativas problemas de los costos y beneficios a obtener.

Prefactibilidad: Debe analizarse en detalle el mercado, tecnología a utilizar, tamaño y

localización del proyecto, así como la forma institucional y legal. Entre las recomendaciones de
esta fase estarán las relacionadas con la alternativa de un proyecto mas conveniente y la de
postergar o abandonar con el mismo.

Factibilidad: Este debe enfocarse hacia el examen detallado y preciso de la alternativa que
se a considerado viable en la etapa anterior, además debe afinar todos los aspectos que
puedan mejorar el proyecto de acuerdo con sus objetivos. Aquí se toma la decisión respecto a
la ejecución del proyecto

Estudio de Mercado: En este hay que hacer un análisis del cliente, oferta, precio y de que
forma llega el producto hasta el consumidor final. Cuanto se consume de ese producto, etc etc.

El objetivo aquí es estimar las ventas. Lo primero que debes hacer es definir el producto o
servicio: ¿Qué es?, ¿Para que sirve?, ¿Cuál es su "unidad": piezas, litros, kilos, etc.?. Después
analiza la demanda del producto, a quien lo compra y cuanto se compra en la ciudad, o en le
área donde esta el mercado.

Estudio Técnico: Identificación de la producción que se va a realizar, donde se encuentran los

proveedores, lugar optimo para desarrollar el proyecto si tenemos acceso a los insumos para
desarrollarlo, entre otros. El objetivo de aquí es diseñar como se producirá aquello que
venderás. Si se elige una idea es porque se sabe o se puede investigar como se hace un
producto, o porque alguna actividad gusta de modo especial. En el estudio técnico se define:

Estudio Organizacional y Legal: Como nos vamos a organizar, con que estructuras, aspectos
legales, fiscales y laborales que hay que tratar el proyecto

Estudio Económico – Financiero : Analisis de selección del proyecto si es rentable o no

(POrlasdu) Costo medio y marginal del capital: Se utiliza para evaluar la

conveniencia o no de una alternativa de financiación. Este se determina sobre la base de los
rendimientos porcentuales requeridos por cada fuente de financiamiento y por la participación
relativa de cada fuente en el capital total

Estructua de capital : Es la cantidad de deuda permanente a corto plazo, largo plazo, acciones
preferentes y comunes que se utilizan para financiar operaciones de una empresa .

El margen de contribución (MC) es igual a la diferencia entre las ventas totales y los costos variables totales.
La utilidad operacional (UAII), es la diferencia entre el margen de contribución y los costos fijos.
Apalancamiento financiero=1: (Valor de la inversión/ Recursos propios
invertidos)
Flujo de fondos libre: El dinero que quedaría disponible en la empresa
después de haber cubierto las necesidades de reinversión en activos fijos, en
necesidades operativas de fondos, suponiendo que no existe deuda que por
tanto, no hay cargas financieras, No tiene en cuenta el ahora de impuestos
por el apalancamiento de la empresa
Flujo de caja contable: Beneficio neto + amortizaciones. Corrige el hecho de
que las amortizaciones contables no suponen una salida de dinero. (Gastos)
Capital cash Flow: Es el flujo de caja disponible para acreedores y
accionistas. Una vez que se han pagado los impuestos, cubierto la inversión
en activos fijos y el aumento de fondos operativos, deudas y completados los
costos.