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Bono A)

0 1 2 3 4

0 0 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000

B0 => Valor del Bono al momento 0

B(6) ==> 20000 x 0.4641 + 200000


0.14641 1.4641
20000 x 3.16986545 + 136602.69107
B(6) ==> 63,397.309 + 136,602.691
B(6) ==> 200,000

B(2) ==> 10000 x 0.47745544 ===> 64,632.13


0.07387277
10000 x 6.46321276

B0 ===> B(6) + B(2) ===> 200,000.00 + 64,632.13


(1+Kd)^t (1+Kd)^t 1.771561 1.21
112,894.79 + 53,414.98
B0 ===> 166,309.77

Bono B) 1 2 3 4 5 6 7

16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000

I = Cupón = M x i% ==> 16000 Anuales

B0 ====> 16000 x 1.59374246 + 200000


0.25937425 2.5937424601
16000 x 6.14456711 + 77108.657886
B0 ====> 98313.0738 + 77108.65789
B0 ====> 175,421.73 Bajo el valor par o con descuento
5 6 7 8 9 10 Años

10,000 10,000 10,000 20,000 20,000 20,000 220,000 Una Sociedad A


internacional, pa
bonos, dependien

El bono A tiene u
los primeros dos
subsecuentes. Po
cuatro años resta
El bono B tambié
cupón 8% anual.

Si la tasa anual re
Determine el pre

Transa bajo el valor par o con descuento

8 9 10 Años

16000 16000 216000


Una Sociedad Anómima (S.A) esta buscando financiamiento en el mercad
internacional, para llevar a cabo una inversión de largo plazo. Ha pensado en dos
bonos, dependiendo de la aceptación que cada uno de ellos tenga en el mercado.

El bono A tiene un valor par de US$ 200.000 y vence dentro de 10 años; no hará
los primeros dos años. Luego pagará US$10.000 semestralmente a lo largo d
subsecuentes. Posteriormente, el bono pagará US$20.000 dólares anualmente a
cuatro años restantes.
El bono B también tiene un valor par de US$200.000 y vencimiento en 10 años; y
cupón 8% anual.

Si la tasa anual requerida de rendimiento al vencimiento requerida por los inversi


Determine el precio de mercado (B0) del bono A y del bono B.
nto en el mercado nacional o
Ha pensado en dos alternativas de
nga en el mercado.

de 10 años; no hará pagos durante


mente a lo largo de cuatro años
ares anualmente a lo largo de los

miento en 10 años; y paga una tasa

erida por los inversionistas es 10%.


Una empresa está analizando la emisión de un bono con un valor nominal de MUS$ 1.000.000, cuyo vencimiento seria dentro
La empresa ofrece no hacer pagos (cupones) durante los primeros cuatro años, luego pagará cupones del 8% anual capitalizab

a) Si la empresa espera obtener un financiamiento de MUS$ 1.000.000 y el mercado requiere un 8% de rendimiento nominal a

𝐵_0=𝐼∗[∑_(𝑡=1)^𝑛▒1/
〖 (1+𝐾_𝑑) 〗 ^𝑡 ] +
M*[1/ 〖 (1+𝐾_𝑑) 〗 ^𝑛 ]

VN $1,000,000
〖𝑉𝑃〗 _4=𝐶 ( 〖 (1+𝑟) 〗 ^𝑡−1)/(𝑟 〖 (1+𝑟) 〗 ^𝑡 )+ 𝑉𝑁/ 〖 (1+𝑟) 〗 ^𝑡
n 8 VP año 4
t 16
r 4%
C $40,000 〖𝑉𝑃〗 _0= 〖𝑉𝑃〗 _4/ 〖 (1+𝑟) 〗 ^𝑛 VP año 0

b) Si la empresa decide pagar cupones desde el año 1 hasta el año 12, por el mismo 8% capitalizable semestralmente, cree ust

VN 〖𝑉𝑃〗 _0=𝐶 ( 〖 (1+𝑟) 〗 ^𝑡−1)/(𝑟 〖 (1+𝑟) 〗 ^𝑡 )+ 𝑉𝑁/ 〖 (1+𝑟)


$1,000,000 〗 ^𝑡
VP año 0 $1,000,000
t 24
r 4%
C $40,000

c) Si un inversionista (tenedor del bono) decide adquirir el bono al valor de mercado del caso de la situación planteada en la pr
• Cuál es el valor de mercado al que podría acceder? Calcule el resultado.
• ¿El bono se cotiza con prima, con descuento o a la par?.

Concidere que las tasas futuras promedio (Rendimiento entre el año 9 al 12) disminuye al de 6% nominal anual.

VN 〖𝑉𝑃〗 _9=𝐶 ( 〖 (1+𝑟) 〗 ^𝑡−1)/(𝑟 〖 (1+𝑟) 〗 ^𝑡 )+ 𝑉𝑁/ 〖 (1+𝑟)


$1,000,000 〗 ^𝑡
VP año 9 $1,070,197
t 8
r 3%
C $40,000
, cuyo vencimiento seria dentro de 12 años.
upones del 8% anual capitalizable semestralmente a lo largo de ocho años subsecuentes.

un 8% de rendimiento nominal anual, ¿cree usted que la empresa podrá acceder al financiamiento requerido?

$1,000,000

$854,804

izable semestralmente, cree usted que podrá acceder al financiamiento requerido.

e la situación planteada en la pregunta a., y lo vende justo al término del año 8

% nominal anual.