OBJETIVOS

Desarrollar correctamente la metodología de flujo de caja e interpretar los

resultados obtenidos en los flujos netos económico y financiero.

MARCO TEÓRICO
FLUJO DE CAJA
El Flujo de Caja es un informe financiero que presenta un detalle de los flujos
de ingresos y egresos de dinero que tiene una empresa en un período dado.
Algunos ejemplos de ingresos son los ingresos por venta, el cobro de deudas,
alquileres, el cobro de préstamos, intereses, etc. Ejemplos de egresos o salidas
de dinero, son el pago de facturas, pago de impuestos, pago de sueldos,
préstamos, intereses, amortizaciones de deuda, servicios de agua o luz, etc. La
diferencia entre los ingresos y los egresos se conoce como saldo o flujo neto,
por lo tanto, constituye un importante indicador de la liquidez de la empresa.
La diferencia de los ingresos y los gastos, es decir, al resultado de restar a los
ingresos que tiene la empresa, los gastos a los que tiene que hacer lo
llamamos ‘flujo de caja neto’. Los flujos de caja son cruciales para la
supervivencia de una entidad, aportan información muy importante de la
empresa, pues indica si ésta se encuentra en una situación sana
económicamente.
Si una empresa o una persona no tiene suficiente dinero en efectivo para
apoyar su negocio, se dice que es insolvente. Ser insolvente durante bastante
tiempo puede llevar a la bancarrota y al cierre del negocio.
El flujo de caja neto son los pagos que se han recibido ya, a diferencia de los
ingresos netos, que incluyen las cuentas por cobrar y otros elementos por los
que no se ha recibido realmente el pago. El flujo de caja se utiliza para evaluar
la calidad de los ingresos de una empresa, es decir, su habilidad para generar
dinero, lo que puede indicar si la empresa está en condiciones de permanecer
solvente.
 Flujo de caja positivo: Indica que los activos corrientes de la empresa
están aumentando, lo que le permite liquidar deudas, reinvertir en su
negocio, devolver dinero a los accionistas, pagar los gastos y
proporcionar un amortiguador contra futuros desafíos financieros.
 Flujo de caja negativo: Indica que los activos corrientes de la empresa
están disminuyendo.
TIPOS DE FLUJO DE CAJA

 Flujos de caja de operaciones (FCO): Dinero ingresado o gastado por

actividades directamente relacionadas con la de la empresa.
 Flujos de caja de inversión (FCI): Dinero ingresado o gastado resultado
de haber dedicado un dinero a un producto que nos beneficiará en el
futuro, por ejemplo, maquinaria.
  Flujo de caja financiero (FCF): Dinero ingresado o gastado como
resultado de operaciones directamente relacionadas con el dinero, como
compra de una parte de una empresa, pago de préstamos, intereses.

CONSIDERACIONES A TENER EN CUENTA

Algunas ideas que se deben tener en cuenta al realizar el flujo de caja son las
siguientes:
 Al elaborar el flujo de caja se hace necesario incorporar información
adicional relacionada con: efectos tributarios, depreciación, amortización
del activo, valor residual, utilidades y pérdidas.
 El flujo de caja se expresa en el momento cero. El momento cero
reflejará todos los egresos previos a la puesta en marcha del proyecto.
 El capital de trabajo a pesar de no desembolsarse totalmente antes de
iniciarla operación, también se considera como un egreso en el
momento cero.
 Los ingresos y egresos de operación constituyen todos los flujos de
entradas y salidas reales.
 Los egresos iniciales corresponden al total de la inversión inicial para la
puesta en marcha del proyecto.
 Un egreso que no es proporcionado como información por otros estudios
es el impuesto a las utilidades.
 Los gastos conocidos como no desembolsables están constituidos por
las depreciaciones de los activos fijos, la amortiguación de activos
intangibles y el valor libro o contable de los activos que se venden.
 PROBLEMA PROPUESTO

Elaborar el Flujo de Caja en Efectivo y Flujo de Caja Financiero de una

empresa para el primer semestre del año; con los datos siguientes:
1. Se pronostica ventas de 300 unidades para el mes enero y un aumento
del 10% a partir de febrero.
2. El precio de venta es de US$20.
3. El cobro de las ventas se realiza el 70% al contado y el 30% al crédito a
30 días.
4. Se pronostica compras de mercadería de 310 unidades para el mes de
enero y un aumento del 15% a partir de febrero.
5. El precio de compra es de US$15.
6. A los proveedores se le permiten pagar la mercadería, el 50% al contado
y el 50% restante a crédito a 30 días.
7. Se estiman gastos por remuneraciones del personal administrativo,
alquileres, seguros y servicios por US$350 mensuales (gastos
administrativos).
8. Se estiman gastos por remuneraciones del personal de ventas,
comisiones, promoción y publicidad por US$330 mensuales (gastos de
ventas).
9. El negocio cuenta con mobiliario y equipo que se deprecia en US$100 al
mes.
10. Se obtiene un préstamo por US$ 5 000 el cual debe ser pagado a partir
de febrero en amortizaciones constantes de US $800 e intereses de
US$450 en febrero, US$400 en marzo, US$168 en abril, US$100 en
mayo, US$200 en junio
11. El pago por impuestos por concepto de renta es del 20% de la utilidad
disponible.
En primer lugar, realizaremos el presupuesto de ventas, y este viene de la
mano con el presupuesto de costos:

Presupuesto de ventas              
   
  enero febrero marzo abril mayo junio
Unidades 300 330 363 399 438 481
Precio de venta 20 20 20 20 20 20
TOTAL 6000 6600 7260 7980 8760 9620
   
   
Presupuesto de cobros  
   
  enero febrero marzo abril mayo junio
Contado (70%) 4200 4620 5082 5586 6132 6734
Crédito a 30 días (30%)  1800 1980 2178 2394 2628
 TOTAL   4200.00 6420.00 7062.00 7764.00 8526.00 9362.00
Luego debemos realizar el presupuesto de compras, el cual nos lleva también a
realizar el presupuesto de pagos:

Presupuesto de
 
compras            
   
  enero febrero marzo abril mayo junio
Unidades 310 356 409 470 540 621
Precio de compra 15 15 15 15 15 15
TOTAL 4650 5340 6135 7050 8100 9315
   
   
Presupuesto de pagos  
   
  enero febrero marzo abril mayo junio
Contado (50%) 2325 2670 3067.5 3525 4050 4657.5
Crédito a 30 días (50%)  2325 2670 3067.5 3525 4050
TOTAL   2325.00 4995.00 5737.50 6592.50 7575.00 8707.50

Estos primeros presupuestos son los que involucran directamente a los cobros
y pagos por unidades.
Luego de ello, se involucra los movimientos de dinero que involucran los pagos
administrativos, remuneraciones, depreciaciones, impuestos, etc. Todo esto lo
ubicamos en el presupuesto operativo.

Presupuesto operativo              
  enero febrero marzo abril mayo junio
Ventas 6000 6600 7260 7980 8760 9620
Costo de ventas 4650 5340 6135 7050 8100 9315
UTILIDAD BRUTA 1350 1260 1125 930 660 305
   
Gastos administrativos 350 350 350 350 350 350
Gastos de ventas 330 330 330 330 330 330
Depreciación 100 100 100 100 100 100
UTILIDAD OPERATIVA 570 480 345 150 -120 -475
   
Intereses 450 400 168 100 200
UTILIDAD ANTES DE IMP. 570 30 -55 -18 -220 -675
   
Impuestos (20%) 114 6 0 0 0 0
UTILIDAD NETA   456.00 24.00 -55.00 -18.00 -220.00 -675.00
 Una vez ya calculada y organizada toda la información necesaria elaboramos el
flujo de caja efectivo y financiero para el primer semestre del año:
DICIEMRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
INGRESOS
Ventas pronosticadas
(unid.)   300 330 363 399 438 481
VENTAS
CONTADO 70%   4200 4620 5082 5586 6132 6734
CREDITO 30%     1800 1980 2178 2394 2628
INGRESO EFECTIVO 0 4200 6420 7062 7764 8526 9362
PRESTAMOS -5000            
TOTAL -5000 4200 6420 7062 7764 8526 9362
EGRESOS
Compras pronosticadas
(unid.)   310 356 409 470 540 621
COMPRAS
CONTADO 50%   2325 2670 3067.5 3525 4050 4657.5
CREDITO 50%     2325 2670 3067.5 3525 4050
GASTOS ADMINISTRATIVOS   350 350 350 350 350 350
GASTOS DE VENTAS   330 330 330 330 330 330
IMPUESTOS   114 6 0 0 0 0
TOTAL 0 3119 5681 6417.5 7272.5 8255 9387.5

FLUJO NETO ECONÓMICO -5000 1081 739 644.5 491.5 271 -25.5
DEUDAS   0 1250 1200 968 900 1000
FLUJO NETO FINANCIERO -5000 1081 -511 -555.5 -476.5 -629 -1025.5
CONCLUSIONES
Mientras avanzan los meses de la primera mitad del año se observa que la
empresa tiende a tener perdidas, esto podemos atribuirlo al hecho de que las
ventas aumentan a un ritmo de 10% mientras que las compras a un ritmo de
15%.
El flujo neto financiero, el cual tiene en cuenta las deudas, tiene un flujo neto
negativo desde el mes de febrero hasta el mes de junio.