Capitulo 1 = Generalidades sobre proyectos de inversion 1.1. Definicién Un proyecto de inversién lo podemos describir como “un plan, al que sisele asignaun de- terminado monto de capital y se le proporcionan insumos de varios tipos, podra producir un bien o servicio titi a la sociedad’. Un proyecto de inversion constituye un conjunto de acciones, que, una vez implementadas, incrementan la eficiencia y distribucién de un bien o servicio. En términos generales, un proyecto es una propuesta de inversi6n. En el transcurso de este texto se entenderd como proyecto a una propuesta de inversion para instalaciones destinadas a proporcionar bienes o servicios. Los proyectos de inversion surgen de las diferentes necesidades individuales y colec- tivas de las personas y se concretan con la produccion de un bien o servicio, ya que son éstas las que deben ser satisfechas, a través de una adecuada asignacién de recursos te- niendo en cuenta la realidad social, cultural y politica de una comunidad. No existe una sola solucién a un problema o a una necesidad, por el contrario, casi siempre se logran encontrar numerosas alternativas que pueden contribuir a resolver las dificultades 0 a modificar las condiciones existentes. Pero, siempre que exista una necesidad humana de un bien o servicio se hace necesaria la asignacion de recursos a través de la inversion. La importancia de los proyectos radica en que se constituyen en un instrumento bési- co de informacién para la toma de decisiones de inversién, y por los efectos que puede generar su ejecucién y operacién en cuanto a la solucién de los problemas existentes, al desarrollo econémico y social de una regién o un pais y, en particular, por los beneficiosJhonny de Jestis Meza Orozco ou que le puede generar a un inversionista. En la prdctica se pueden identificar proyectos para satisfacer necesidades concretas 0 para aprovechar oportunidades especiales. Los proyectos de inversién tienen varios origenes: + — Satisfaccién de las necesidades individuales y colectivas. + Aprovechamiento de una oportunidad de negocio. Las oportunidades de negocios se dan cuando las ideas de negocios estan basadas en las necesidades de la comu- nidad, en ventajas competitivas, cuando se visualizan los recursos humanos y fis- cosy cuando se cuenta con el impulso vital del irversionista quellas hagan realidad, + Crecimiento del mercado en general, que produce una mayor demanda del bien o servicio. + Cambio en los gustos y preferencias de os consumidores + Cambio en los niveles de ingresos de los consumidores o en el precio de los bienes y servicios * — Innovacién tecnolégica. Estos proyectos surgen por la necesidad de aumentar la productividad de las empresas y disminuir los costos directos para ser competitivas en el mercado tanto en precio como en calidad, por lo tanto, se hace necesario el reemplazo de maquinarias y equipos obsoletos. 1.2. Tipos de proyectos de inversion Existen muchas tipificaciones al respecto y generalmente cada evaluador emplea la que mas se adapta a sus propésitos. Por lo general, los proyectos de inversion se clasifican en tres campos: a. Segtin la categoria. De acuerdo a esta clasificacién, los proyectos pueden ser de produccion de bienes y de prestacién de servicios. Los proyectos de produccién de bienes se orientan a la transformacién de recursos primarios en productos para el consumo como, por ejemplo, la transformacién de la leche en productos lacteos como el queso, yogurt, etc. Los proyectos de prestacién de servicios satisfacen nece- sidades humanas utiizando bienes ya producidos por el hombre como, por ejem- plo, el servicio de transporte, hoteleria, recreacién, etc. b. Segiin la actividad econémica. En este campo los proyectos se clasfican dependien- do del sector econémico que atienden. Asi tenemos proyectos agropecuarios, industria~ les, de servicios, pecuarios, agroindustriales, industriales, turisticos, comerciales, etc. c. Segin su cardcter y entidad que los promueve. Se clasifican en proyectos de inversion privados (con dnimo de lucro} y proyectos de cardcter social, Los proyec- tos privados se implementan cuando existe una demanda real en el mercado y leotorgan a la entidad que los promueve una rentabilidad que satisface sus expecta- tivas minimas de rendimiento. Los proyectos sociales o de inversion publica tienen como finalidad mejorar el bienestar de una comunidad a través de la prestacién de un servicio o del suministro de un bien. 1.3. El ciclo de los proyectos Los proyectos, al igual que los seres humanos y otros organismos vivos, tienen un ciclo de vida: un principio y un final. El estudio de proyectos se lleva a cabo en una suce- sién de etapas, en cada una de las cuales se reduce el grado de riesgo o incertidumbre Cada una de las etapas que recorre el proyecto, desde la concepcién de la idea hasta su materializacién en una obra o accién concreta, debe presentar suficientes elementos para profundizar en las subsiguientes, de tal forma que el paso de una etapa a otra se efecttia como resultado de una toma de decisién. Cada etapa representa inversiones, lo que significa que la profundidad y extensin de cada una de ellas no debe ir més alld de lo necesario para adoptar la decision de continuar o detener el estudio del proyecto La primera decisién ocurre cuando un inversionista desea saber si una idea acep- tada por él puede materializarse en un proyecto. Contrata a un analista o evaluador de proyectos para que le estructure su idea mediante un andlisis ordenado y siste- matizado a través de un estudio de preinversin. Con los resultados obtenidos en este estudio toma la decisién de invertir 0 no en el proyecto. A partir de este momento comienza la etapa de inversion, que al finalizar da inicio a la operacién del proyecto. Con base en lo anterior, el ciclo de vida de un proyecto contiene cuatro grandes eta- pas: idea, preinversién, inversién y operacién Ciclo de un proyecto Idea Perfil Preinversion |—>| Prefactibilidad Factibilidad Inversion + OperaciénJhonny de Jes Orozco | 1.3.1. La idea En esta etapa se identifican los problemas que puedan resalverse y las oportunidades de negocio que puedan aprovecharse. La gran mayoria de las ideas que terminan en pro- xyectos de inversién surgen del diagnéstico de las necesidades y problemas imperantes en una sociedad, de tal forma que las diferentes alternativas de solucién a estas necesi- dades plantean las ideas de los proyectos. Se puede presentar el caso que un problema social pueda al mismo tiempo constituirse en una oportunidad de negocio para un in- versionista, Por ejemplo, el desplazamiento en Colombia de los habitantes delos pueblos alas grandes ciudades, debido a la violencia producida por los grupos al rargen dela ley, plantea un problema social y al mismo tiempo una oportunidad de negocio. Un inversionista, una vez identificado este problema, puede plantear como alternativa de solucién la implementacién de una planta recicladora de plasticos que le proporcione empleo a los desplazados. Aqui nace la idea de un proyecto productivo. 1.3.2. Preinversién Esta etapa corresponde a todos los estudios que son necesarios realizar antes de tomar la decisién de la inversién. Es conocida también como la Formulacién y Evaluacién del proyecto de inversion, que dependiendo del nivel de profundidad de los estudios y dela calidad de la informacién recolectada se realiza a nivel de Perfil, Prefactibilidad (antepro- yecto) o Factibilidad (proyecto definitivo). En esta etapa se realizan los estudios necesa- rios para tomar la decisi6n de realizar o no el proyecto de inversion, La viabilidad de las ideas de inversion, asi como la de los anteproyectos y los proyec- tos definitivos, es determinada mediante un procedimiento de dos etapas denominadas Formulacién y Evaluacién’, al cabo de las cuales son seleccionadas solamente aquellas alternativas que satisfacen ciertos requerimientos de rentabilidad. Las alternativas que no satisfacen tales pardmnetros de rentabilidad se rechazan, o bien son pospuestas para futuros andlisis. Formulacién del proyecto La formulacién de un proyecto parte de la identificacién de un problema, o de una opor- tunidad de negocio, y permite establecer qué tipos de bienes y/o servicios son necesarios producir e implementar para su solucién 0 aprovechamiento. La etapa de formulacion, 1 Para algunos autores la dvisén entre formulacion y evaluacion de proyectos exstesblo para fines académicos _ya que cada etapa dela ormulacisn del proyecto consttuye en simisma, una forma deevaluacén,Capitulo 1: Generalidades sobre proyectos de inversion después de identificado el problema o la oportunidad de negocio, tiene como propésito principal determinar el monto de la inversién inicial, los ingresos y egresos del proyecto mediante una serie de estudios secuenciales como el estudio de mercado, técnico, admi- nistrativo y financiero. Esta etapa es importante porque permite determinar con clari- dad si el proyecto de inversién generar o no los recursos suficientes que justifiquen el sacrificio que hace el inversionista al privarse del consumo en el presente. La formulacién del proyecto se puede realizar en tres niveles Perfil Un estudio de preinversién a nivel de perfil se realiza a partir de la informacién existente de origen secundario o bibliogrétfico relacionada con el proyecto. Para las diferentes al- ternativas de solucién, o para la oportunidad de negocio, deben estimarse las inversio- nes, los costos y beneficios de manera preliminar, es decir, sin entrar a investigaciones de terreno. Para llegar a las fuentes secundarias se consultan publicaciones en bibliotecas, hemerotecas, bancos de datos, institutos de investigacion, etc., que tengan documentos que contengan informacion que sean de interés para el proyecto, Los elementos principales que deben analizarse en la formulacién del proyecto, durante la etapa de perfil, son: estudio de mercado, tamaiio y localizacion del proyec- to, tecnologia, monto de las inversiones y el marco institucional Habra que tener presente que en esta etapa de perfil no deben efectuarse elabo- raciones profundas ni interpretaciones complejas y solo deberan emplearse aquellas informaciones y bibliografias que estén disponibles facilmente, lo que indica que las Investigaciones se deben realizar con base en fuentes secundarias. Ademds, la carencia de cualquier dato no significa el rechazo de la idea, sino que serd mds bien una luz roja que recordard que se debe efectuar una mayor profundizacién sobre este punto en la siguiente etapa del ciclo del proyecto. Al finalizar el estudio a nivel de perfil se formulan las conclusiones con el fin de esta- blecer la conveniencia de continuar con el estudio del proyecto a nivel de prefactibilidad 0 factibilidad. Si, después de realizado este estudio, la alternativa muestra que no es con- veniente, o que no es posible materializar la idea, se rechaza y se puede hacer el mismo estudio para una nueva idea Prefactibilidad o anteproyecto En esta etapa se profundiza la investigacion en fuentes primarias y secundarias, lo que significa que ademas de la informacion obtenida a través de fuentes bibliogrdficas es menester hacer investigaciones de campo.Jhonny de Jestis Meza Orozco u Segiin lo convincente y completo de los resultados obtenidos en la etapa de perfil, el evaluador del proyecto podra decidir no desarrollar la etapa de prefactiblidad, pasando directamente a la etapa de factibildad. Sin embargo, es probable que el perfil propor- cione informaciones bastante generales, lo que obligard a profundizar en varios puntos antes de decidir la elaboracién del estudio defnitivo o de factibilidad. Factibilidad o proyecto definitivo Los capitulos (estudio de mercado, estudio técnico, estudio organizacional y estudio fi- nanciero) del estudio de factibilidad son similares a los del de prefactibilidad, salvo que en este primer nivel las investigaciones realizadas son de mayor profundidad, en las cuales ya se definen estrategias para la materializaci6n del proyecto. 1.3.3. Inversién Es la etapa del ciclo del proyecto en la cual se materializan las acciones, que dan como resultado la produccién de bienes 0 servicios y termina cuando el proyecto comienza a generar beneficios. La inversion se realiza en un periodo de tiempo determinado y ge- neralmente termina con un producto o con los elementos necesarios para la prestacién de un servicio. El periodo de inversi6n se inicia en el momento en que se toma la decision de ejecutar el proyecto y termina cuando el proyecto entra en operacién. En esta etapa se materializa lo definido en el estudio técnico, en lo que hace referencia a las inversiones que son nece- sarias para dejar al proyecto en condiciones de entrar en operacién. Tales inversiones son: compra de terrenos, construccion de obras fisicas, compra de maquinarias y equipos, compra de equipos de oficina, adquisicién de materias primas, adquisicion de muebles y enseres, desarrollo de programas y procedimientos para la produccién del bien o servicio, programas de capacitacion de personal para la operacién de maquinarias y equipos, etc. 1.3.4. Operacion Esta etapa corresponde a un periodo permanente de produccién de bienes 0 a la pres- tacién de un servicio. Al entrar el proyecto en operaci6n se inicia su ciclo de vida util (tiempo estimado para la generacién de beneficios) que termina en el momento de su liquidacién. Durante todo el periodo de operacion se realizan actividades de compra y transformacién de materia prima, distribucién, promocién y venta del producto, como también actividades administrativas orientadas ala planeacion, organizacién y control de todo el proceso productivo, y todas aquellas actividades necesarias para alcanzar los objetivos del proyecto.Capi jeralidades sobre proyectos de inves: La operacién de un proyecto es la concrecion de un plan en hechos reales, mediante la movilizacién de recursos humanos, financieros y logisticos que se expresan en salidas de dinero como los costos de produccién, administrativos, de ventas y financieros, y en ingresos porla venta del bien o servicio. Una vez tomada la decisién de invertir en el proyecto se inicia un proceso que lo podemos resumir de la siguiente forma: os recursos monetarios invertidos se convierten en activos (se compran terrenos, equipos, edificaciones, vehiculos, se contratan estudios, se hacen previsiones de capital de trabajo, etc); estos activos, a través del proceso de pro- duccién y combinados con ciertos insumos (mano de obra, materiales, etc), producen ciertos bienes o servicios que al ser vendidos generan un flujo de ingresos. Al comparar este flujo de ingresos con la inversién en activos y la compra de insumos se podra deter- minar la rentabilidad del proyecto Elresultado de todas estas entradas y salidas de dinero durante un tiempo conside- rado para medir la bondad financiera del proyecto (horizonte de evaluacién del proyec- to} conforma el Flujo de Caja, que es el elemento bdsico para la evaluacién financiera del proyecto. Los flujos de caja se constituyen en el puente estratégico entre la formulacion y la evaluacién del proyecto (Miranda, 2002), de tal forma que una buena formulacién nos conduce a adecuados y confiables flujos de caja a los cuales se les aplicaran criterios de evaluacién orientados a plantear las recomendaciones de aceptacién o rechazo de un proyecto. El ciclo de un proyecto de inversién lo podemos resumir en la siguiente tabla: Preinversion -———_— Factibilidad - P Vdea Perfil! py ctactibilidad oro pate Inversion | Operacion © anteproyecto Estudio de Mercado Estudio de Mercado Estudio Técnico Estudio Técnico Estudio Organizacional | Estudio Organizacional Estudio Financiero Estudio Financiero Evaluacién Financiera_| Evaluacién Financier A continuacién detallamos los capitulos que deben formar parte de un estudio de prefacibilidad y/o faciblidad.Jhonny de Jestis Meza Orozco | 1.4. Estudio de mercado Es un estudio de demanda, oferta y precios de un bien o servicio. El estudio de mercado requiere de andlisis complejos y se constituye en la parte mds critica de la formulacién de un proyecto, porque de su resultado depende el desarrollo de los demas capitulos de la formulacién, es decir, ni el estudio técnico ni el estudio administrativo y el estudio financiero se realizarén a menos que éste muestre una demanda real ola posibilidad de venta del bien o servicio. Mas que centrar la atencién sobre el potencial consumidor y la cantidad del producto que éste demandard, en el estudio de mercado se tendrdn que analizar los mercados de proveedores, competidores y distribuidores e incluso, cuando asi se requiera, se analizaran las condiciones del mercado externo Laimportancia del estudio de mercado estd en que recoge toda la informacion sobre los productos o servicios que supone suministrard el proyecto, y porque aporta informa- cién valiosa para la decisién final de invertir no en un proyecto de inversién. Sin lugar a dudas, el estudio de mercado es vital para cualquier proyecto, ya que a través de al se conace el medio ambiente en el cual la empresa realizard sus actividades econdmicas. Elestudio de mercado se asimila a los cimientos en las construcciones. Si estos cumplen con las normas de construccién, la probabilidad de dafios en la estructura disminuye notablemente. Si la investigacién del mercado se realiza profesionalmente y se profun- diza en aquellos elementos que pueden afectar el funcionamiento de la futura empresa, el estudio serd consistente y se podré obtener informacién que permitiré disminuir la in- certidumbre, por lo que la toma de decisiones de invertir o no se hace sobre bases firmes. Los siguientes son los aspectos fundamentales minimos que se deben considerar en un estudio de mercado: + Caracterizaci6n del bien o servicio. Consiste en hacer una descripcién detallada del bien o servicio que se va a vender. + Determinacién del segmento de mercado 0 drea de cobertura que tended el bien 0 servicio + — Realizacién de diagnésticos relativos a la oferta y demanda del bien o servicio + Proyeccién o pronéstico de la oferta y demanda del bien o servicio. + Cuantificacién de la demanda insatisfecha, si es que existe + Determinacién de los canales de comercializacién que se empleardn para hacer lle- gar el bien o servicio al consumidor final + Definicién de las politcas de ventas que regirdn la comercializacién del bien o servi- Cio, en cuanto a precio del bien o servicio y condiciones de ventas 2Capitulo. 1.5. Estudio técnico Con el estudio técnico se pretende verificar la posibilidad técnica de fabricacién del producto, 0 produccién del servicio, para lograr los objetivos del proyecto. El objetivo principal de este estudio es determinar si es posible lograr producir y vender el producto 0 servicio con la calidad, cantidad y costo requerido; para ello es necesario identificar tecnologias, maquinarias, equipos, insumos, materias primas, procesos, recursos hu- manos, etc. El estudio técnico debe ir coordinado con el estudio de mercado, pues la produccién se realiza para atender las ventas que se identifican en este ultimo estudio, El estudio técnico es realizado por expertos en el campo objetivo del proyecto de inver- sidn (ingenieros, técnicos, arquitectos, etc.) y propone definir alternativas técnicas que permitan lograr los objetivos del proyecto y se constituye en una de las etapas de la prefactibilidad que mayor atencion requiere debido a que toda la arquitectura financie- ra del proyecto, que corresponde a la estimacidn de inversiones, costos e ingresos esta montada sobre sus resultados. El estudio técnico comprende los siguientes aspectos {undamentales: localizacién del proyecto, tamario del proyecto y seleccién dela tecnologia. 1.5.1. Localizacién del proyecto El objetivo que persigue la localizacién del proyecto es lograr una posicién de compe- tencia basada en menores costos de transporte y en la rapidez del servicio. Esta parte es fundamental porque una vez localizado y construidas las instalaciones del proyecto, no es una cosa facil cambiar de domiciio®, Lo ideal en los proyectos de inversién es que ala hora de tomar la decision de seleccionar el sitio en donde se debe construir la obra civil de la futura empresa, éste no esté condicionado, es decir, que se puedan tomar en consideracin elementos como: vias de comunicacién, servicios de transporte, servicios piiblicos, mercado de materias primas, mercado de consumo del producto o servicio, disponibilidad de mano de obra y la configuracién topogréifica del sitio En forma genérica, la localizacién de un proyecto se orienta en dos sentidos: hacia el mercado consumidor o hacia el mercado de insumos materias primas, dependiendo de que se agreque o no volumen al producto, No es lo mismo montar una fabrica de contenedores metdlicos que una industria procesadora de cemento. En el primer caso el proyecto debe orientarse hacia el mercado de consumo y en el segundo caso hacia * Lelocalizacion det proyecto ese! tema al que menos atencién see presta dentro dela formulacién del proyecto _yen larmayoria delos casos obedecearazones personales y subjetvas.Jhonny de Jestis Meza Orozco | el mercado de insumos. En el caso de proyectos que produciran servicios (salas de cine, restaurantes, etc), la localizacion del proyecto debe orientarse al mercado de usuarios. En el estudio de localizacién del proyecto se deben analizar las siguientes variables + Transporte de insumos y de productos. Consiste en identifica aquellas localizacio- nes que hagan minima la suma de los costos totales de trasladar los insumos hasta al centro de produccion y los productos desde la planta hasta los centros de distri- bucién. * Costoslaborales. Es importante este factor en la localizacion de proyectos, a tal pun- to de distinguir industrias orientadas hacia la mano de obra. Las empresas que se caracterizan por utilizar un alto porcentaje de mano de obra o por elaborar produc- tos de alto valor unitario, suelen situarse cerca de los centros mas poblados donde hay mayor disponibilidad o menor costo de ella. + Insumos, disponibilidad y costos. Una delas limitaciones mas importantes de cual- quier proyecto es la existencia local de proveedores de materias primas y servicios. + Limitaciones tecnolégicas. Debe contarse con los conocimientos técnicos para crear realmente el producto en todos sus detalles, teniendo en cuenta la tecnologia del proceso y los medios auxiliares disponibles. + Politicas nacionales o regionales. Al implementar un proyecto de inversion se en- cuentran muchas veces una serie de limitaciones de tipo legal, que no fueron teni- das en cuenta en la formulacidn. La existencia de normas reglamentadoras sobre el uso de servicios piiblicos, horarios de trabajo, etc., pueden influir notablemente en la localizacién de un proyecto. + Consideraciones ambientales. El uso de recursos naturales, como el agua y el aire, se hace por lo general en condiciones de libre apropiacién por parte del proyecto. Al- gunas inversiones tienen caracteristicas tales en su proceso de construccién que las hacen susceptibles de ser calificadas como “contaminantes’. El costo social de esta contaminacién depende no solamente de la magnitud del volurnen contaminante atribuible al proyecto, sino también de su localizacién. Se debe realizar un andlisis de las externalidades del proyecto, que garantice que su localizacién sea ptima desde el punto de vista de la utilizacién de los recursos naturales. + Enlalocalizacion de un proyecto, se suelen seguir dos etapas bésicas: + Macro localizacién, Tiene en cuenta aspectos sociales y nacionales, basdndose en las condiciones regionales de la oferta y la demanda y en la infraestructura exis- tente, y debe indicarse con un mapa del pais o region, dependiendo del drea de influencia del proyecto.proyectos de inv + Micro localizacién. Abarca la investigacién y comparacion de los componentes del costo y un estudio de costos para cada alternativa. Se debe indicar el sitio preciso del proyecto en un plano de la ciudad, considerando las variables mencionadas ante- riormente en un mayor detalle (costos de terreno, facilidades de acceso a servicios publicos, facilidades administrativas o legales, etc.). Cuando se hace el estudio a nivel de perfil, basta con identificar la zona pata efectos de localizacién 1.5.2. Determinacién del tamaiio é6ptimo Hace referencia a la capacidad de produccién de bienes y servicios del proyecto, y con- siste en determinar la dimension de las instalaciones, asi como la capacidad de la ma- quinaria y equipos requeridos para alcanzar un volumen de produccidn éptimo. La de- finicién del tamatio debe adecuarse a la naturaleza de cada proyecto, asi, por ejemplo, el tamario de una sala de cine se podria medit por su capacidad para albergar a 500 espectadores. La preocupacién por la optimizacién del tamnafio del proyecto esté en la aparicién permanente de situaciones de sobre-dimensionamiento (caso més frecuente) 0 sub- dimensionamiento de inversiones publicas y privadas, lo que hace interesante este as- pecto porque siempre existen en torno del proyecto una gran cantidad de expectativas ¥y de intereses particulares que pueden forzar la realizacion de tamarios superiores a los justificables Es frecuente encontrar justificaciones de sobre-dimensionamiento de proyectos uti- lizando el argumento que conviene “adelantarse a la demanda’” En algunos casos este argumento carece de validez y simplemente se utiliza para justificar proyectos de du- dosa prioridad; pero hay situaciones en las cuales la idea del sabre-dimensionamiento puede ser razonable, como en el caso de existir apreciables economias de escala que puedan justificar instalar capacidad que resultaria excesiva segtin los niveles actuales de demanda. El futuro crecimiento de la demanda podria llegar a justificar esa decision yen tales casos, los mayores costos iniciales se verian compensados con las mayores ventas futuras. Este problema se puede obviar, en la mayoria de los proyectos, amplian- do cuando la demanda lo justifique, es decir, realizando una construccién por etapas basando las decisiones de inversién en los actuales niveles de demanda, que son los que se conocen con mayor certeza, Desde el punto de vista de un proyecto de inversion privada la determinacién de su tamajio estd ligada con aspectos tales como las predicciones sobre las tendencias, la estacionalidad de las ventas y la demanda relativa de cada producto, lo que lleva a tener en cuenta el ritmo de produccionhonny de Jestis. En referencia a la capacidad de produccién del proyecto, es necesario aclarar ciertos términos: + Capacidad diseftada: es el nivel de produccién o de prestacién de servicios en condi- ciones normales de operacidn. + Capacidad instalada: es el nivel maximo de produccién o de prestacin de servicios que los trabajadores con la maquinaria y equipos e infraestructura disponible pue- den generar. + Capacidad utiizada o real: es el porcentaje de la capacidad instalada que se alcan- Za, teniendo en cuenta las contingencias de produccién y ventas. Las etapas para determinar el tamafio de un proyecto son las siguientes: * La definicién de los indicadores adecuados de capacidad. + Laconsideracién de escenarios altemos de pronésticos de ventas. + Elandlisis de factores que condicionan el tamajio, tales como: La demanda insatisfecha del bien o servicio. La disponibilidad, en cantidad y calidad, de materias primas, La disponibilidad de tecnologia existentes NAN La disponibilidad de recursos financieros. Y La disponibilidad de mano de obra. + La determinacién del tamafio éptimo que maximice el rendimiento financiero del capital invertido. 1.5.3. Ingenieria del proyecto (seleccién de tecnologia) Un mismo producto puede producirse de muchas maneras diferentes, desde el extremo de un proceso manual hasta otro totalmente automatizado. Durante la etapa de per- fil no se suele definir la tecnologia dptima, sin embargo, durante la formulacién debe considerarse este problema, de manera tal que la definicién concreta del proyecto en su etapa de factibilidad se realice teniendo la certeza que la tecnologia adaptada en los andlisis previos de factibilidad sea la éptima. La tecnologia a ser seleccionada en un proyecto dado depende en gran medida det volumen de la demanda yen consecuencia, es posible calcular cual es técnicamente el proceso ptimo. No obstante, hay una serie de factores que no son directamente cuan- tificables pero que pueden hacer variar la eleccidn del tipo de tecnologia. Entre estos fac- tores tenemos: la disponibilidad de capital, falta de acceso a insumos que alimenten los vdprocesos de tecnologia avanzada, andlisis comparativo de las caracteristicas técnicas de tipos extremos de procesos. 1.5.4. Clase de tecnologia En la fabricacién de un producto o servicio se pueden presentar las siguientes alternati- vas tecnolégicas: a. Proceso de mano de obra intensiva. Se da este proceso cuando se dispone de mano de obra barata, se requiere una cantidad pequefia de produccién, hay poca dispo- nibilidad de capital, la produccién se realiza sobre pedido y se da una produccion sin tener necesidad de tener inventarios ni mano de abra calificada b. Proceso mecanizado. Este proceso se utiliza cuando existe un costo relativamente alto de mano de obra, hay escasez de mano de obra califcada, existen grandes pedi- dos del producto, es necesario cumplir normas de calidad, se presenta un incremento rapido de la demanda y hay un mayor requerimiento de capital para inversion. c. Proceso altamente mecanizado. Se utiliza cuando se requiere el uso de tecnologias avanzadas, la produccién del bien se hace en serie, existe una demanda del bien o servicio muy amplia, hay necesidad de reducir costos de mano de obra, se requieren supervisores calificados, es necesario contar con un departamento de ingenieria y se requiere hacer considerables inversiones d. Proceso robotizado o automatizado. Se utiliza cuando la producci6n se realiza en un ambiente de alto riesgo para el personal y existe el peligro de contaminaci6n 0 intoxi- cacién, como en el caso dela industria automotriz, la mineria y la industria quimica. El proceso de produccién de un bien o servicio requiere de los siguientes elementos basicos: 1. Seleccién de equipos y maquinarias Los equipos y maquinarias comprenden todos aquellos elementos que se necesitan para desarrollar el proceso de produccién o prestacion del servicio, y su seleccién debe hacerse con base en los siguientes aspectos: caracteristicas técnicas, costos, vida util, capacidad instalada y requisitos especiales. 2. Selecci6n del personal de produccién El personal de produccién esta estrechamente relacionado con el tipo de tecnologia 1y con el tipo de maquinaria a utilizar en el proceso de produccién del bien o servicio. Entre mds mecanizado sea el proceso de produccién menor serd el requerimiento de mano de obra.Jhonny de Jestis Meza Orozco a 3. Descripcion del proceso de produccién Este proceso determina la forma como una serie de insumnos (materias primas) se transforman en producto terminados, mediante la aplicacién de una determinada tecnologia que combina mano de obra, maquinaria y equipos, y procedimientos de operacién 1.6. Estudio organizacional Este estudio tiene como propésito definir la forma de organizacién que requiere la unidad empresarial, con base en sus necesidades funcionales y presupuestales. Comprende el ndlisis del marco juridico en el cual va a funcionar la empresa, la determinacién de la es- tructura organizacional mds adecuada a las caracteristicas y necesidades del proyecto, y la descripcién de los procedimientos y reglamentos que regulardn las actividades durante el periodo de operacién. Mediante este estudio se concretan tados los aspectos concernien- tes a la némina de personal y a la remuneracion prevista para cada uno de las cargos. Despugs de un minucioso andlisis de las ventajas y desventajas que ofrecen los diver- sos tipos de empresas (individuales y sociedades) de acuerdo a su constitucion juridica, se debe seleccionar el més adecuado alas caracteristicas del proyecto y a las aspiraciones y posibilidades de quienes estan interesados en emprender el proyecto de inversion Las actividades necesarias para la ejecucién y operacién del proyecto deben ser pro- gramadas, coordinadas, realizadas y controladas. Por esta raz6n, toda empresa debe seleccionar la forma de organizacién que requiere, a través de una estructura organiza- clonal, cuya implementacién tendra efectos financieros tanto en el monto dela inversin inicial como en los costos operacionales. La organizacién es el proceso de determinar qué es lo que debe hacerse para lograr una finalidad dada, asi como dividir las actividades necesarias en segmentos suficiente- mente pequerios para que puedan ser desemperiados por una persona de modo que no se desperdicien esfuerzos y los miembros de una organizacién no interfieran unos con otros. La estructura organizacional de la empresa se hace mediante una representacién grafica, llamada Organigrama, que al mismo tiempo nos muestra los elementos del grupo y sus relaciones respectivas. De acuerdo a la definicién anterior, decimos que un organigrama es el instrumento en donde se representa toda la estructura organizacio- nal de una empresa, designando la accién de cada elemento. Los objetivos que persigue un organigrama son los siguientes: 1. Mostrar los principales cargos (quién hace qué) 2. Los principales canales de comunicacién (quién reporta a quién).oH Capitulo 1: Generalidades sobre proyectos de inversi 3. Mostrar los niveles jerarquicos 4. Mostrar las principales unidades de organizacién El estudio administrativo y organizacional es de gran importancia en el estudio de proyectos, ya que es comin que un proyecto fracase por problemas administrativos asi se den las otras condiciones para su éxito 1.7. Estu Corresponde a la ultima etapa de la formulacién del proyecto y recoge y cuantifica toda la informacién proveniente de los estudios de mercado, estudio técnico y estudio organi- zacional. Las etapas mencionadas son secuenciales, lo que indica que se deben realizar en este orden, Una vez que el evaluador del proyecto se haya dado cuenta que existe mercado para el bien o servicio, que no existen impedimentos de orden técnico y legal para la implementacién del proyecto, procede a cuantificar el monto de las inversiones necesarias para que el proyecto entre en operacién y a definir los ingresos y costos du- rante el periodo de evaluacién del proyecto. Con esta informacion se realiza, a través de indicadores de rentabilidad, la evaluacion financiera det proyecto. financiero Esta etapa de la formulacién del proyecto se analiza, por capitulos, en este libro. En el capitulo 3 se estudian las inversiones y beneficios del proyecto, en el capitulo 5 se ana- lizan las fuentes de financiamiento de los proyectos y en el capitulo 6 se hace un estudio detallado sobre las proyecciones financieras, calculo de costos y construccién del flujo de caja del proyecto. © Cuestionario 1. €Quées un proyecto? 2. Explique las etapas del ciclo de un proyecto 3. _éCudles son los estudios que comprende la etapa de formulacién de un proyecto? 4. ZAI obtener resultados positivos en la formulacién y evaluacién de un proyecto, se debe tomar la decisién de la inversion? 2Un proyecto puede fracasar por una equivocada micro localizacién? Explique. éLa estructura administrativa tiene efectos sobre los costos operacionales del proyec- to? Explique. 7. CTiene alguna justificacién el sobre dimensionamiento de un proyecto de inversién? 8. {Qué diferencia existe entre un proyecto privado y un proyecto social?Jhonny de Jestis Meza Orozco | 9. éPara qué se hace un estudio de mercado? 10. £Qué es la capacidad instalada de un proyecto? 11. Qué es la capacidad real? 12. EQuées la capacidad disefiada? 30