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Prof.

Rafael Rodríguez Bauza


rafaelrodriguezbauza@gmail.com

Prof. Rafael Rodríguez Bauza


El Índice Bursátil
Indicador que mide el cambio relativo que experimenta una variable durante
determinado periodo. Mide la evolución o involución en función de las
cotizaciones generalmente de los títulos más representativos en el mercado
de capitales. Existen índices de renta fija, sobre fondos de inversión, sobre
derivados, aunque lo más conocidos son los índices sobre acciones.

El número índice refleja el incremento o


decremento respecto el valor de una variable de
un periodo base. Si en el periodo base la acción
toma un valor Po y para el siguiente periodo llega
a ser P1, el numero índice se calculará de la
siguiente manera:
I = P1 -1 x 100
Po

El índice bursátil recoge la evolución de los precios de una grupo de


compañías que son las más representativas de este mercado. Pero cada una
de las compañías tiene un diferente peso en el mercado, por lo que se deben
ponderar.
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Características del Índice Bursátil
- Sirven para que el inversionista tome decisiones de inversión, cuando es el
momento oportuno de invertir o no.

- Generalmente solo se consideran los principales instrumentos de las


empresas involucradas en la emisión de títulos.

- El índice de la bolsa es una media de las cotizaciones de las acciones mas


representativas del mercado. La media puede ser simple (Todas las
acciones tienen el mismo precio en el índice) o ponderada por
capitalización, es decir las empresas más grandes tienen más peso en el
índice.

- Los índices más conocidos incluyen solo las empresas más grandes del
mercado, mientras que otras incluyen casi todas las acciones que cotizan.

- Facilitan el manejo de la información, no hay que recordar una larga lista de


precios, en un solo número se resume.

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Características del Índice Bursátil :

- Proporcionan a los inversionistas y asesores una herramienta de fácil


entendimiento e imparcial para la toma de decisiones.

- Llevan un registro efectivo del movimiento de transacciones realizadas.

- Analizan la comparación de historiales de diferentes periodos.

- Relacionan diferentes instrumentos de inversión, en un solo parámetro


de medición.

- Proporcionan una imagen panorámica de todo el movimiento bursátil,


sin tener que analizar las operaciones por detallado.

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Tipos de índices bursátiles
Por la procedencia geográfica de sus activos:
• Índices nacionales, compuestos por activos de un mismo país.
• Índices internacionales, compuestos por activos de uno o varios países
extranjeros.
• Índices globales, compuestos por activos de todo el mundo.

Por el tipo de empresas que contienen:


• Índices sectoriales, compuestos por empresas de un sector
determinado.
• Índices intersectoriales, compuestos por todo tipo de empresas.

Por el tipo de activos que contienen:


• Índices de renta variable, compuestos por acciones.
• Índices de renta fija, compuestos de bonos y obligaciones de todo tipo.
• Índices de materias primas, como el petróleo, oro, plata, etc.

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Calculo del Índice Bursátil

Tipo aritmético: Suma y resta simple, asignando una puntuación estándar a


los instrumentos o empresas tomadas en cuenta para su cálculo.

Tipo geométrico: División y multiplicación porcentual de los puntos asignados


a los instrumentos y empresas seleccionadas (Capitalización Bursátil)

Combinado Combinando parámetros de medición, realizando operaciones


alternadas entre aritmética y geométrica.
La veracidad y objetividad de cada uno dependerá de muchos factores entre
los que se encuentran:
- Tamaño y tipo de mercado
- Tamaño y tipo de instrumentos de empresas participantes.
- Objetivos específicos de uso del índice
- Número de instrumentos o empresas
- Indicadores financeiros internacionales.

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Formas de calcular los Índices Bursátiles

Índice según el precio de las acciones (Price-Weighted Index)


Estos índices solo tienen en cuenta el precio de las acciones de los
valores y se calcula sumando el precio de todas ellas y dividiendo por el
número total de compañías constituyentes del índice.

En otras palabras, es una media aritmética del precio de todas las


acciones que componen el índice.

La ventaja de este tipo de índice es que es sencillo de calcular, pero tiene


el inconveniente que los valores con el precio más alto de sus acciones
tienen mayor peso dentro del índice y, por tanto, tienen más influencia en
su evolución, independientemente de la importancia que tengan las
empresas en la economía del país o sector que abarque el índice.

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Ejemplo de cálculo de índice según el precio de las acciones
Suponemos que el Índice Precios lo componen 4 empresas. El peso de cada
una de ellas dentro del índice viene determinado por el precio de sus
acciones, quedando de la siguiente manera:

Empresa Acción Bs Ponderación


A 140 46,66 %
B 80 26,67 %
C 50 16,67 %
D 30 10,00 %
Total 300 100 %

Para calcular el valor del Índice Precios, primero hay que sumar el precio de
cotización de las acciones de las empresas y segundo, dividir el resultado
obtenido entre el número de empresas que lo componen (300/ 4 = 75).
El 75 obtenido nos podría servir como base, pero si preferimos partir de un
número redondo, por ejemplo 100
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Al día siguiente el precio de las acciones cambia:

Empresa Acción Bs. Ponderación


A 160 50,00 %
B 100 31,25 %
C 40 12,50 %
D 20 6,25 %
Total 320 100 %

Para calcular de nuevo el valor del Índice Precios, sumamos el precio de


cotización de las acciones y el resultado lo volvemos a dividir entre el
número de empresas (320 / 4 = 80).

Tomando como base los 75 puntos anteriores, después de las variaciones


del precio de las acciones, el Índice Precios ha aumentado su valor 5 puntos
hasta llegar a los 80.

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Índice según la capitalización bursátil (Market Value-Weighted Index)

Si nuestra primera valoración del Índice Precios (75 puntos) la


hubiésemos pasado a una base 100 porque preferimos que parta de un
número redondo, para calcular los puntos que se han movido a partir de
esos 100 puntos, tendríamos que buscar el divisor de 75 para que nos
dé 100. Al dividir 75 entre 0,75 (divisor) obtenemos los 100 puntos
exactos, que queremos que el índice tenga el primer día.

Para calcular los puntos que se ha movido el Índice Precios a partir de


los 100 después de los cambios en los precios de las acciones del
primer día, dividimos 80 entre el divisor (0,75). Al hacer este último
cálculo tendríamos que el índice ha subido 6,67 puntos, quedando
ahora en 106,67, una subida del 6,67 %.

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Índice según la capitalización bursátil (Market Value-Weighted Index)

Otro tipo de índice es el que se construye teniendo en cuenta


la capitalización bursátil de las empresas que lo componen.

Estos índices son los más utilizados porque son más representativos del
mercado. La importancia que tiene cada compañía dentro del índice
bursátil viene dada por su valoración bursátil y no solo por el precio de su
acción.
Supongamos que El Índice Capitalización lo componen las mismas empresas
del ejemplo anterior, con los mismos precios de las acciones, pero
ahora tenemos que calcular sus capitalizaciones bursátiles, multiplicando
el número de acciones que tiene cada empresa en circulación (las acciones
que se pueden comprar y vender libremente en el mercado) por el precio de
mercado de la acción.
Al tener en cuenta la capitalización bursátil, las empresas que en el Índice
Precios pesaban menos, en el Índice Capitalización son las más importantes.

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Los principales índices bursátiles del
mundo son:

• Europa • América
o Ibex 35 (España) o Dow Jones (EE.UU.)
o FTSE 100 (Gran Bretaña) o Nasdaq composite (EE.UU.)
o CAC 40 (Francia) o Nasdaq 100 (EE.UU.)
o DAX 30 (Alemania) o S&P 500 (EE.UU.)
o FTSE MIB (Italia) o Bolsa de Valores y Productos de Asunción
o AEX (Países Bajos) (BVPASA) (Paraguay)

o Eurostoxx 50 (50 empresas más o Bovespa (Brasil)

importantes de Europa) o Merval (Argentina)


o IGBC (Colombia)

• Asia o IPSA (Chile)

o Nikkei 225 (Japón) o IGBVL (Perú)

o Hang Seng (Hong kong) o IPC (México)

o Kospi (Corea del Sur) o IBC (Venezuela)

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Índice País Número de compañías que
lo componen
Dax 30 Alemania 30
Cac 40 París 40
Ibex 35 España 35
FTSE 100 Londres 100
MIB 30 Italia 30
AEX 25 Holanda 25
Eurostoxx Europa 50
Dow Jones Industrial EE.UU. 30
Avg.
S&P 500 EE.UU. 500
Nasdaq 100 EE.UU. 100
S&P/TSX 60 Canadá 60
Bovespa Brasil 50
Merval Argentina Variable
IGBC Bogotá Colombia 36
Nikkei 225 Japón 225
SSE Composite Index China Variable
Hang Seng Index China 33
KOSPI Corea del Sur Variable
NIFTY 50 India 50
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Índice según la capitalización bursátil

Capitalización
Empresa Acción Bs C/U Nº acciones Ponderación
bursátil
A 140 100 14.000 6,09 %
B 80 200 16.000 6,96 %
C 50 1000 50.000 21,73 %
D 30 5000 150.000 65,22 %
Total 300 6300 230.000 100 %

La capitalización bursátil total de las 4 empresas es 230.000 Bs. Esta


cifra podría servirnos como valor base del índice, pero en la realidad ocurre
que la cifra de capitalización bursátil de todas las
empresas tiene demasiados dígitos y esto dificulta seguir su evolución.
Si queremos que el Índice Capitalización inicie en los 1000 puntos, tenemos
que hacer la misma operación que hemos hecho en el ejemplo del Índice
Precios. Buscar el divisor de 230.000 para que el resultado nos dé 1000
puntos. En este caso el divisor es 230
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Al día siguiente el precio de las acciones cambia de la misma manera que en
el ejemplo del Índice Precios:

Complete el cuadro y calcule el Índice de Capitalización Bursátil

Acción Bs Capitalización
Empresa Nº acciones Ponderación
C/U bursátil
A 160
B 100
C 40
D 20
Total 320

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Al día siguiente el precio de las acciones cambia de la misma manera que en
el ejemplo del Índice Precios:

Complete el cuadro y calcule el Índice de Capitalización Bursátil

Acción Bs Capitalización
Empresa N.º acciones Ponderación
C/U bursátil
A 160 100 16.000 9,09 %
B 100 200 20.000 11,36 %
C 40 1000 40.000 22,73 %
D 20 5000 100.000 56,82 %
Total 320 6300 176.000 100 %

Tras los movimientos en los precios de las acciones, la capitalización


bursátil total es ahora 176.000. Esta cantidad la dividimos entre el divisor
(230) y tenemos que el índice baja de los 1000 a los 765,21 puntos, un
descenso del 23,48 %.

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Formas para calcular el Índice Bursátil

Siempre debemos tomar la capitalización del día contra la capitalización del


día anterior en el caso anterior:

176.000 – 230.000 = -0,23478 x 100 = - 23,48%


230.000

Otra forma:
Es dividir el promedio de hoy entre el divisor : 176.000 / 230 = 765,21

765,21 - 1000 = -0,23479 x 100 = - 23,48 %


1000

Otra
Es dividir el promedio de hoy entre el de ayer, restar 1 y multiplicar por 100

765,21 -1 x 100 = - 23,48 %


1000

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MIÉRCOLES 17 DE JUNIO DE 2020 JUEVES 18 DE JUNIO DE 2020

-Índice Bursátil Caracas cerró en 322.375,84 -Índice Bursátil Caracas cerró en 323.282,31
puntos puntos
-La variación diaria fue de (-1,07%) -La variación diaria fue de (+0,28%)
-El Índice Financiero en 574.847,94 puntos -El Índice Financiero en 580.829,00 puntos
-El Índice Industrial en 133.550,86 puntos -El Índice Industrial en 129.952,69 puntos

El índice principal de la Bolsa de Valores de El índice principal de la Bolsa de Valores de


Caracas, el IBC, culminó este miércoles en Caracas, el IBC, culminó este jueves en
322.375,84 puntos con una variación de 3.468,69 323.282,31 puntos con una variación de
puntos (-1,07%) con respecto a la sesión anterior. 906,47 puntos (+0,28%) con respecto a la
El Diario de la Bolsa reporta que el Índice sesión anterior.
Financiero finalizó la jornada en 574.847,94 El Diario de la Bolsa reporta que el Índice
puntos (-1,42%) y el Índice Industrial cerró en Financiero finalizó la jornada en 580.829,00
133.550,86 puntos (+0,37%) puntos (+1,04%) y el Índice Industrial cerró
en 129.952,69 puntos (-2,69%)
Al final de la sesión, 5 acciones subieron de
precio, 12 bajaron y 7 se mantuvieron estables. Al final de la sesión, 9 acciones subieron de
Se efectuaron en Bolsa 192 operaciones de precio, 9 bajaron y 5 se mantuvieron
compra y venta de acciones de las empresas estables.
inscritas en la pizarra de cotizaciones, en las Se efectuaron en Bolsa 180 operaciones de
cuales se transaron 3 millones 010 mil 847 compra y venta de acciones de las empresas
acciones por 43 mil 210 millones 253 mil 664 inscritas en la pizarra de cotizaciones, en las
bolívares. cuales se transaron 461 mil 883 acciones por
En el mercado a plazo se negociaron 2 millones 3 mil 114 millones 854 mil 543 bolívares.
752 mil 533 acciones por un monto de 40 mil 075 En el mercado a plazo se negociaron 3 mil
millones 416 mil 718 bolívares. 943 acciones por un monto de 239 millones
900 mil 903 bolívares.
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Practica

Inicialmente aplicando el método aritmético con la información en los


cuadros; calcule la variación bursátil. Luego Aplicando el método
geométrico (capitalización bursátil) determine la variación relativa al día de
hoy, considerando las siguientes acciones en el mercado: A 850, B 820,
C 318, D 155 Determine el índice de Capitalización bursátil. La base del
día de ayer es de 100% indique cuál es la acción más representativa y la
variación relativa de las acciones de la empresa D

AYER HOY
Empresa Acción Ponderación Empresa Acción Ponderación
A 320 11,15% A 305 10,89%
B 210 7,32% B 200 7,14%
C 1240 43,21% C 1310 46,79%
D 1100 38,33% D 985 35,18%
Total 2870 100% Total 2800 100%
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Índice Bursátil según el precio de las acciones
(METODO ARIMETICO)
AYER HOY
Empresa Acción Ponderación Empresa Acción Ponderación
A 320 11,15% A 305 10,89%
B 210 7,32% B 200 7,14%
C 1240 43,21% C 1310 46,79%
D 1100 38,33% D 985 35,18%
Total 2870 100% Total 2800 100%
Ayer
Total / 4. 717,5 entre 100 2800 -1 x 100 = - 2,43902
7,175 2870

Hoy
total /4 700 entre 7,175 97,56097561 - 100 -2,43902439

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AYER

Empresa Acción
cant de Capitalización
Ponderación
Ahora cambie
acciones Bursátil La cantidad de acciones
A 320 850 272.000,00 26,93% A 1100
B 210 820 172.200,00 17,05% B 870
C 1240 318 394.320,00 39,04%
D 1100 156 171.600,00 16,99%
C 420
Total 2870 2144 1.010.120,00 100,00% D 185

HOY

cant de Capitalización
Empresa Acción Ponderación
acciones Bursátil
A 305 850 259.250,00 26,09%
B 200 820 164.000,00 16,51%
C 1310 318 416.580,00 41,93%
D 985 156 153.660,00 15,47%
Total 2800 2144 993.490,00 100,00%

Prueba 993.490,00 -1 x 100 -1,646339049


1.010.120,00
Cuál es la acción mas representativa
del grupo C

Cuál fue la variación relativa de la


acción D 153.660,00 -1 x 100 -10,45454545 %
171.600,00
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