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al carro y ponen hay un robot y le ponen el botón gas y el robot ya hace todo lo que tienen que

aprender sorpresas sino si no se aprende el próximo semestre que tienen conmigo es si a un


semestre donde ustedes tienen que tienen que afianzar su conocimiento de interpretación puesto
que ninguna de las preguntas que les he hecho en las cuánticas se habla de interpretación porque
si pongo interpretación y además fijándome en tan que este año ha sido tan irregular no yo no ha
permitido pues una enseñanza como debe ser si les pongo interpretación probablemente muchos
van a van a patinar no van a salir a la 2 entonces lo que haga flexibilizar ponerles en ejercicios
sencillos y aún así muchos de ustedes tienen tienen problemas no entonces imagino que el
próximo año ya la cosa será más y más no lo más normal y la parte interpretación es más
complicada porque la parte cuántica una es que uno aprende bien que lo puedes ya te ayudas con
los programas pero tienes que revisar todo porque también puede haber errores o los programas
no sé de presentar la información coherente no y la interpretación bien hecha que es el tiene que
ser una interpretación como dicen 360 agradecer considerando todas las variables inclusive de
otras asignaturas no esa es la vida que ustedes van avanzando al cuarto y quinto ya tienen que
usar todo lo que han estudiado antes si no tienen la capacidad si algunos no tienen esa capacidad
quiere decir que no están bien preparados no individualmente lo que entiendo que los visuales de
alguna manera les damos la educación o los 'top los tips más importantes no se supone que un
docente no está repitiendo un libro no entonces quien enseña es un especialista como en mi caso
con más de 40 años en especial en finanzas entonces yo a veces me estoy poniendo muy fácil pero
en este año ha sido un año muy complicado entonces el este puesto de ejercicios para equipo que
haga los cálculos las sumas las restas el procedimiento y en la interpretación respeta en compleja
no sea no nos estamos sentando a casos como si en la vida real lo que es bastante complejo no y
eso es lo que diferencia a un buen profesional de otro por ejemplo ustedes van a salir todos con la
misma a recibir los mismos conocimientos no en aulas algunos se preocuparan más seguramente
están estudiando otro están profundizando y cada unos diez años cuando estén se vuelvan a
juntar van a encontrarse de que algunos han destacados más que otros no es en lo que han
estudiado y otros repente ya han dejado lo que la carrera que estudia y prestan están destacando
y votos en otros campos no entonces este lo que quiere decir es de que ya en la vida ya
profesional del trabajo ahí es donde se ve cuál es el más hábil no era habilidad no está vinculada
con la viveza sino está vinculada con un buen conocimiento manejo muy bien de los
procedimientos y una mente muy amplia para seguir aprendiendo nos entonces este el examen
interno hacia el punto equilibrio no entra pues todo lo que son ratios de solvencia ratios de
gestión todo esto entra eleva que hay jóvenes y ustedes no salen eleva realmente para que
estallan en un banco no o para que estarían en una entidad financiera o en una entidad no
financiera porque se entiende que un joven que sale de la universidad no es para ver al principio
aplica este va esto va a trabajar en trabajos operativos para adquirir experiencia pero su objetivo
es tener jefaturas no me imagino que ese será objetivo no dentro lo que han estudiado entonces
esta parte ya más complicada no más complicadas alguna otra pregunta más con respecto a la leva
tengo una pequeña consulta no sé si falta de base sino con un microempresario y ese
microempresario este no conoce lo estarán igual no conoce mucha terminología así contable
financiera y quiero fallarle el costo de oportunidad actuales sobre parece estudiado en la
universidad no partimos de eso no partimos de que no sean están aprendiendo lo que la gente
común y corriente que ha venido el amor que se forma en la vida no sabe en todas las disciplinas
nuevas ingenierías en la gente en las carreras de administración de economía excepto entonces
supone que el estudiante que está en la universidad él conoce o tiene un alto teórico más grande
mucho más amplio que cualquiera entonces si conoces el concepto lo que es costo de oportunidad
y hemos profundizado eso se ha profundizado mucho más en el próximo año no necesitas tener
un libro a la mano es aplicar el criterio por ejemplo si yo te pregunto a ver lo menos no y al comer
le pidió vas a ponerte un restaurant y hasta muy bien de ese restaurante cosas es una empresa
que puede ser de errores que puede ser fabricar cemento no grande pequeña un cierto hasta este
señor que la señora que vende molientes sabe su coste oportunidad pero no lo sabe con ese
nombre karel dice a ellas los microempresarios saben cuando un negocio les enfrentarlos o no les
es rentable si les conviene o no les conviene porque porque el dinero que tienen grande o
pequeño va a enfrentar alternativas de inversión que desde poner a ese dinero en alguna cuenta
de ahorros hasta poner su tu supuesto de emolientes ya con su con su sitio inclusive y de repente
la más rabiosa la señal ya no con el baldecitos y no vendiendo ya no vendiendo del movimiento
sino ya la vez en otros sitios vendiendo artículos se ha cambiado de rubro pero porque a cambiar
duro porque ya no resulta rentable la otra la otra actividad por repente aparece en el mercado
haciendo comida salada en la vereda pero cualquier cambiado porque las otras soya no le son
rentables no es cierto ellos cómo sacan la rentabilidad simplemente hacen una simple suma
cuántos ingresos tengo diario cuánto tengo de costos tanto sangre y ya saben que esa cantidad
que están calculando por diferencia si compensa el esfuerzo que están haciendo frente a otras
alternativas de inversión se acompañan acá como anticuchera esté ganando digamos 100 soles
diarios con un capital de 2 mil pero con historia creo que se exagera 2000 así es el capital lo pongo
digamos vendiendo emolientes en el mercado este mes al de 250 entonces mejor y luego analizar
los riesgos no y intuitivamente no saber intuitivamente cómo son los riesgos por ejemplo cuando
ustedes van por la calle hay calles que no pueden entrar porque no van porque saben que en esas
calles asaltan y no cierto entonces una persona con razonamiento y se nos igual por ahí me van a
quitar mi celular me van a quitar de repente hasta me as me van a con gotear entonces el evitas
esas esas esas calles porque estás haciendo una evaluación de riesgos y walter de la empresa el
microempresario que nunca ha ido a la universidad conoce muy bien los riesgos intuye lo sienten y
porque los internos sienten como ya hablé con la experiencia no un incremento de experimentar
se da cuenta de que si hay riesgos y no hace una evaluación de sus riesgos sin hacer sin utilizar de
ambos instrumentos no va a perder su plata así de simple entonces a deriva de él y analiza y toma
la decisión e inclusive un empresario chico te va a decir esta actividad más riesgosa que está acá
puedo perder más que acá que no te dice con la palabra con el término riesgo te dice si no miren
la renta le acá las ganancias son asimetrías así no no no es constante intenta que es más seguro no
la palabra seguro para ellos es este el término con que evalúan el riesgo es cierto entonces este el
costo porque esto no tienes un dinero y poner un negocio en grande o chiquito es simple es
evaluar cuánto vas a cuánto esperas ganar no y haces identifica sus alternativas no desde una
cuenta de ahorros puede quedar en la casa sin hacer nada lógicamente esta alternativa te vas a
morir de inadmisión es algo que encuentres a alguien que te digamos que te mantengas no preso
no es sostenible entonces vas a tener que hacer algo no es cierto puede ser una cuenta de ahorros
obviamente existe una ridícula y lo que te pagan entonces ya has uno es mayor riesgo y salgo a la
calle y entonces empiezas a analizar en qué voy a poner mi negocio después ustedes también los
pequeños empresarios permanentemente están cambiando del rubro permanentemente están
cambiando tienen barrios ricos porque porque van esté cambiando el negocio en función de la
rentabilidad que va a compensar su esfuerzo y esa rentabilidad que va a compensar su esfuerzo
ese es el costo de oportunidad 10 y tú le dices que éste quiere sienta este negocio y trasplante y
watts eran 100 soles diarios allá dicen de repente va a convenir ahora todo esto es una evaluación
personal la la valorización de riesgos es netamente personal no desde que somos máquinas no
que todos vamos a seleccionar la misma alternativa los seres humanos somos diferentes y como
somos diferentes tenemos distintas percepciones de riesgo lo único que nos salva ayudan a los
taxis los cursos las disciplinas es justamente que toda esa víctor esa experiencia que será de gran
realidad se sistematiza y y la conviertes en métodos matemáticos matemática simple matemática
compleja para que para que optimicen tu toma de decisiones un empresario que nunca ir a la
universidad sea formada en la vida como aprende tome decisiones cayéndose a cada rato
quebrando haciendo plata así va aprendiendo entonces pero los que venimos a la universidad y
aprendemos nos preocupamos vamos a aplicarlas las herramientas que nos están dando la famosa
combinado y entonces éste en lugar de equivocarnos diez o quince veces nos vamos a equivocar
menos se equivocan nos vamos a equivocar pero va a ser mucho menos y nuestra decisiones van a
ser mucho más óptimas no ésta es la digamos este bolso cuando ustedes aprenden una asignatura
no traten de memorizar traten de siempre desde buscar el razonamiento lógico porque si se van
digamos está empantanada en la fórmula en esa su ayuda pero más allá de la fórmula es la razón
no es el es la racionalidad la lógica no nosotros son instrumentos que te ayudan a ser más lógico
más eficiente no es más o menos hay seres recurren todas las asignaturas por ejemplo marketing
de la época de los griegos cuando estabas socratismo platón no se hacía comercio y se hacía
convenció y había comerciantes muy exitosos y el marketing como curso ni existía claro no existía
si formalmente pero normalmente los grandes comerciantes ya ver aristóteles onassis hippie luis
banchero rossi a esta zona si es un caso pues especie excepcional no es un hombre muy pobre no
pero como una capacidad lógica no y esa capacidad lógica se adquiere y hay algunos que vienen
con ese con ese sentido lógico no de nacimiento entonces la gente los que salen del nacimiento
pero si no educan esa capacidad se van a convertir en cualquier cosa no va nada nada pero no a la
brocha pero aquellos que tienen esa capacidad de ver lo que no ven nosotros y su intuitivo xii y
estudioso ye sentido que se van a la biblioteca leer sino de estudiar los mercados dentro de no eso
sí son muy exitosos porque a mis padres otros o nacieron vendedor de telas y terminó siendo un
conserva un naviero no constructor de naves de buques y para su gusto se casó con la viuda de
john kennedy no esté al se dio se puso bueno esa fue su digamos yo pienso que eso ha sido nada
una meta para decir bueno había logrado en la vida para la nueva casa con una señora que jamás
la va a ser la más éste vamos dice y la más capaz en el mundo porque ya que el imán jacqueline
kennedy era un vicepresidente una mujer muy inteligente muy carismática no carismática porque
bailaba el pop o el topo esas de estas tardes donde estamos hay una persona muy bien formada
no todas señora una señora con mayúsculas no entonces seguramente ese caso no lo diría no la
quería pero a veces este tanto los grandes hombres por ejemplo catalina catalina la grande de
rusia en el mundo a nivel de reinas ha habido lindas pero realmente muy muy como se puede
decir este éxito ser no catalina la grande urgencia la grande porque catalina la grande pues
revolución no todo imperio ruso lo modernizó nada y también tenía pues tu carácter no el que no
lee no andan algo con gaby punto es así y también se sabe que al igual que los reyes que tenían
también a nivel digamos estacional no al rey se le daba lo mejor catalina también tenía sus jóvenes
no sus amigos y eso no se veía mal no no no o sea que sí que tanto a nivel de hombres y mujeres
los grandes ha habido muy grandes hombres y grandes grandes mujeres catalina la grande fue una
campesina que no tenía educación pero mucha inteligencia mucha habilidad y entonces mirando
mirando a después eje y suela reina la la salida de luz ya en inglaterra en inglaterra por ejemplo las
reinas igualito en inglaterra más y cuando en realidad en inglaterra la nobleza no la educación muy
bien educados tanto hombres como mujeres en las artes de la guerra en todo entonces tiene un
montón de reinas inglaterra ha sido la primera la potencia más grande del mundo en el siglo x
eeuu si es entonces en el mundo tenemos grandes hombres y grandes mujeres que han hecho
muchas cosas un cierto ejemplo en la parte de la que se extrae premios nobel a marie curie estaba
casada con louis pasteur la primera mujer en ganar un premio nobel personas se preguntan dónde
está la exportación que a las señoritas a las mujeres restando todo depende de uno en los países
donde el conocimiento está digamos a disposición de todos bueno esa disposición pero tal cosas
que no quiere estudiarlo porque puedes tener toda disposición y simplemente si no te da la gana
de estudiar y dedicarte otras cosas las más fácil es pasar fracasado se va a ser un hombre o una
mujer digamos mediocre no o sea que nadie se va a acordar solamente tu familia nomás cuando
se muere entonces depende entonces jóvenes siempre cuando estudian cualquiera cualquier
asignatura piensen que todo lo que están estudiando es simplemente una sistematización de la
realidad y que por encima de los instrumentos informáticos las fórmulas entonces hay que usarlo
pero primero viene el criterio la capacidad lógica no saber entender lo que se lee es
importantísimo [Música] cuando más jóvenes sí doctor un par de cositas más un pizarrón la
doctora la primera es que el word que ha subido en el excel a decir hay traductores que está un
poco incompleto no sé tal vez o sea a pasar ya voy a mirar en este momento dónde estás voy a
comprobarlo estás mirando el gol que es tu vida el día es el día lunes no es cierto ya voy a mirar ya
vamos a ver te refieres al borde la elevado del punto equilibrio del punto equilibrio a ella porque
eleva esta y solemos díaz desde el punto x eso le vamos a mirar hoy día a ver a ver parece que en
donde el puesto no esa misma clase de datos datos brack de la práctica desarrollo e bay al área
que se muestra en desarrollo de bebé pero me equivoqué entonces el key y de repente respuesta
en otro en otro salón a ver sin en este momento lo voy a arreglar mira porque la anterior de
borrado no es cierto ya no aparece en la plataforma cierto siempre estará sola y una persona a ver
a ver a la matriz el activo de clases de la sdl bahía ya ya y un arroyo ya su muy bien que me han
indicado ya porque como como pues nuestra mente lo voy a subir batido ya y del vaso que lo
confirmamos para no estar con la duda vamos a ver muy bien que me han indicado luego está
cuando pase eso me manda un correo no esté falta esto doctor entonces porque a veces vas este
tipo de confusiones vamos a ver clases dónde están práctica punto equilibrio básico vamos a ver
esta vez en práctica me suena y hay una que es más completa ver vaya bien 9 ya está bien
mestalla el que voy a subir y que debería de subir en su momento intuye a la simulación con qué
nombre estábamos al día para no equivocar deseando confundiendo por los nombres ya que
tengo un montón de ejercicios este debe ser hoy voy a subir en este momento ya no están seguro
que después tengo otro salón de hora me confundí en ese entonces práctica de equilibrio y piensa
que está completo porque lo primero el ejercicio los datos el ejercicio y después ya desarrollamos
a la célula sana siente clara siendo entonces la ley junto a torito para qué vamos a ver eso
practican la casta bien su vida igualdad y algún saber ya este ave es romero hazme el favor de con
fin de confirmar ya ya sociales olvido confirmarlo por favor porque está aparece primero el
balance luego lo que había que hacer luego el cálculo el punto equilibrio y la simulación fotografía
es tan digno está con la simulación también no es cierto muy bien muy bien gracias más bien por
haberme avisar yo estaba yo estaba apoyarlo no lo corregía y la junta y de repente respuesta en
otro salón ahí sólo que recibir otro alto salón doctor usted cree que sea posible que nos expliquen
nuevamente elevan el tiempo que queda claro vamos a ver eleva voy a abrir a la leb es bien
sencillo como el concepto suave del día lo que a mí más me interesa del estudiante es que
queramos el krafft el concepto porque es como cuando uno dice nos la mesa como es la mesa
como concepto la mesa pues es un es un aparato o no un objeto que le da comodidad a las
personas para que puedan comer y eso también tiene una connotación cultural no porque ustedes
han visto que las culturas de cómo se llaman de los japoneses los chinos los de todo el anciano
ellos no usan mesa mayormente se sientan en sus alfombras no con los pies con las piernas así
cruzadas como yoga y coming no tienen mesitas chiquititas no porque están sentados así entonces
me está analizando de eso y me fijado de que en esas culturas porque se sientan así con minas
rodeados porque de esa manera es lo que están haciendo es de que la rodilla la están
fortaleciendo porque ustedes ahorita no tienen problema de rodilla porque están jóvenes pero se
acordarán cuando tenga ya 50 60 70 80 las rodillas se empiezan a doblar y no puedes estar
agacharte en los deportistas es peor porque se empieza a salir este nombre los meniscos en
cambio a través a unos ancianos los viejitos muy bien sus rodillas así y sin problema no es una
práctica que no en la cultura oriental es así no entonces sabes el concepto de mes entonces pues
en esas distinto tipo no blancas negras con tres patas no con adornos no es cierto entonces vamos
a buscar el material el doctor costa mañana va a ver va a ser frío va normal con normalidad pero
bueno el gobierno indicado de que la mañana no vaya bueno mañana no tengo información de
eso porque se supone que mañana nadie puede salir a la calle pero con este caso estamos todos
con la computadora y bueno yo yo yo permanentemente tengo cursos de capacitación no vía
virtual ya de digamos de alto nivel no ni por ejemplo mañana jueves no tengo clases además
mañana juez de 24 mañana pero no hay clases no es sería de la tarde ahora en la universidad no
he visto ninguna o en ningún anuncio todavía sea lo normal o entrado a la página web pero
obviamente por digamos este lo más probable es que no haya clases porque ya estamos línea
navidad no entonces pero no no yo creo que sí no creo que haya clases pero hay que hay que
verificar eso en la página web muy bien jóvenes entonces acá yo tengo la matriz un repaso bien
rápido pero la clase pasada creo que creo que no se grabó por eso justamente este ingenio y voy a
grabar ahora podría justo esto tenía me meter acá tal que no hemos grabado toda la voy a grabar
esto la explicación ya voy a grabar ciones tommasi sí sí sí me he percatado de qué no me olvides es
un problema porque antes este ni nada movía y mete a esta familia llegaba a mí y me mi vídeo y
prada en el turista automático dea por gusto y dónde está para grabar el hecho a ver muy suaves
que me calma a esta media nos está grabando ahí dice grabando ya está la grada estos buenos
explica les rápidamente estoy acá ya es bien sencillo no lo que me interesa de jóvenes es que acá
tengan el concepto más que estén pensando en los números porque ellos no nos van a cambiar
pero si tienen el concepto bien aprendido lógicamente no como lo ha dicho no que lógicamente
entonces resuelven cualquier problema es isla el tema no muy bien entonces voy a explicarles lo
primero que tenemos que hacer es no es que tenemos los datos de estrés y ganancias el el
balanceo está de situación financiera el concepto que cose se eleva si nosotros ponemos un
negocio hacemos una inversión en una empresa grande o pequeña ese negocio es inversión me
tiene que rentabilizar me debe generar una utilidad mínima porque porque si estoy bien si estoy
financiando me estoy financiando la inversión esa inversión debe generar un resultado económico
mismo y eso es el económico mínimo con que está vinculado con el costo de capital y el costo de
capital que conoces ya es buena hablando así en forma como como lo entiende un
microempresario alguien que no ayuda universidad yo me financió me prestó en el banco una
cantidad no está así que esté pasivos deudas y pongo mi plata tú cuánto me cobra el banco 10%
mi plata cuánto lo que yo quiero que me rinda considerando los riesgos 20 por ciento promedio
supongamos sea 50 50 y 10 más 20 30 entre 2 suponiendo que sea 50 50 la estructura no entonces
15 por ciento luego entonces mi activo mi inversión ya todo mi activo me debe rendir es mínimo el
15 por ciento por eso que en concepto de costo de capitales y hablando ya de la parte ya así
técnica es el rendimiento mínimo que se exige a la inversión desde el concepto importantísimo y
el segundo concepto es ya la descripción de la del promedio ponderado porque es un que es una
que es una aplicación del promedio ponderado que ustedes han estudiado en estadística no lo
síndrome donde la que conoce es la ponderación por el valor de un del factor más la ponderación
del segundo factor por su por el valor del factor pues acá cuantos factores tenemos pasivo y
patrimonio cuál sería la ponderación qué porcentaje del pasivo corresponde al total del
financiamiento que es el total del financiamiento pasivo más patrimonio me va a decir por ciento
entonces pasivo entre el total de financiamiento el que es pasivo más patrimonio le sale un
porcentaje y otro es de la planta de que pone el inversionista patrimonio ante el total del
financiamiento otro porcentaje los dos me deben dar 100 por ciento o la unidad es cierto que ya
tengo los factores de ponderación cuánto me ha costado a mi deuda 10% cuánto es mi expectativa
considerando los riesgos del negocio 20 por ciento pero este este coste o porque vamos a ver con
mayor detalle en el próximo año por qué porque no es la expectativa de lo que espera el negocio
sino es la espectativa de la mejor alternativa que estoy dejando de invertir y de semilla riesgo eso
es un fundamental porque la expectativa que tengo se el sobre en la red del negocio es
simplemente una estimación y como otra estimación va a tener una variabilidad probablemente
no se cumpla o de repente se cumple entonces para evitar ese problema trabajamos por estar
invirtiendo en este negocio en esta empresa cuál es la mentalidad que estoy dejando de percibir
por invertir en el negocio está esencialmente al que se deja de percibir corresponde aquí
corresponde a la segunda mejor alternativa que he dejado no es este 20% sería pues de la
alternativa de que él deja de invertir pero que tiene el riesgo similar con el alto a partida que estoy
ahora colocando mi dinero una se colocó mi dinero en la empresa lo otro ya no podía no puedo
colocar porque ya está colocado acá cierto son inversiones excluyentes este es un concepto básico
entonces se lleva la matemática los los académicos los matemáticos hacen la fórmula en función a
lo que ocurre en la realidad cierto entonces el costo de capital no es que sea calculado lo
multiplicamos por el activo y me va a dar la de la utilidad mínima que debe rendir en el que debe
querer generar el negocio porque el negocio en que sustenta los activos no ya está y dónde voy a
mirar a esa utilidad es el esta mentalidad en el stade pérdidas y ganancias con ciertos eleva es
justamente eso pero mucho más sofisticado porque en eleva para hacer los cálculos no solamente
en la empresa alp sabe sino que sea un estándar para todo tipo de empresa no se establece lo
siguiente para calcular alega tenemos que determinar la utilidad mínima de los activos netos la
utilidad mínima de los activos netos y que son los activos netos son son el activo total al que le
vamos a quitar le vamos a restar qué cosa le vamos a restar el financiamiento que no proviene del
mercado de capitales ese es un árbol de calcular activo total menos el financiamiento que no
proviene de américa de capitales proviene de otros mercados como son los acreedores los
tributos por pagarles etc más y otra forma es y el activo neto es igual al financiamiento en merca
de capitales más el patrimonio hay dos formas y por las dos formas llegamos a lo mismo hasta acá
más o menos es cierto pero hay algo más para facilitar entre nuestros cálculos y están vinculados
con el mercado de capitales esa es una es un artificio para facilitar todos los cálculos o porque
igualito como hemos visto capital de trabajo que conoce es activo corriente menos pasivo
corriente no con eso podemos hacer evaluación económica financiera eso van a ver en finanzas 2
pero acá como me simplificó calculando el activo neto activo neto activo total menos no es cierto
el financiamiento de de fuentes que no son del mercado de capitales o activos neutra igual a
financiamiento de mercado de capitales más el patrimonio gasta entonces bajo este concepto
ustedes acá tienen hacen la matriz no una matriz éste tienen el pasivo y el patrimonio y van
clasificando tea se refiere pues a los pasivos que no están vinculados al mercado de capitales
tributos por pagar cuentas por pagar comerciales cuentas por pagadas sociales financiamiento del
capi de capitales efe mc solamente merca de capitales obligaciones ir a ser de corto plazo
obligaciones gracias a largo plazo todos los préstamos que me he hecho del sistema financiero y el
dinero que hemos recibido en el mercado final del mercado de merca de capitales primal porque
me quedé acá vidas de dos hay dos mercados el primario que son los bonos y todos aquellos
papeles comerciales con los cuales las empresas se emiten y a cambio sus papeles comerciales
decidimos dinero y por esos paquetes vamos a amortizar y vamos a pagar un interés y ese interés
va a ser un costo explícito que se va que el contado lo va a poder registrar lo cierto en la parte de
egresos financieros entonces sean cuéntanos cuando me hago un préstamo un pagaré con
préstamo de mediano plazo un descuento de letras etcétera eso es cerca de capitales vinculado al
mercado secundario mi intermediación ya está nos haga cuánto me sale 20 mil muy bien entonces
de los 100 mil que tenemos de pasivo y patrimonio un cierto y 40.000 corresponden al
financiamiento al financiamiento proveniente de fuentes que no son el merca de capitales 40.000
no posee atributos salvar al cuentas por pagar 20.000 corresponden al inicialmente al mercado de
capitales entonces como hacemos la ecuación y bueno es así que dice acá está se es el patrimonio
40.000 lo cierto sumando 40 20 más 40 están los y el cuadro muy bien activo neto activo total
menos pasivo comercial o pasivo automático que es otro donde creamos en otros libros entonces
tienen si menos 40 mil 60 mil y también en la parte inferior tienen la otra forma de cálculo activo
neto a 60 mil esta esta que estamos viendo dice balance es la más recomendable porque esa
forma de presentación me permite calcular luego el costo de capital se encuentran o el coste cab y
sin el costo de capital no puedo calcular lo mínimo entonces activos netos 60 mil y en el lado
derecho está el financiamiento al mercado capitales 20 mil lo que lo que hemos sacado de la
matriz patrimonio a 40.000 sumamos los 2 el cuadro activo 160 mil financieramente marca capital
es más el patrimonio 60 mil ahí están de las dos fan de las dos maneras un cierto muy bien una vez
que he hecho esos cálculos de nuevas formas las dos formas en el segundo cálculo donde dice
financiamiento mercado capitales y patrimonio ese me sirve para calcular el costo capital y eso lo
que estamos teniendo en la siguiente no se siente en la siguiente matriz calcula el costo de capital
entonces cuando calculamos el costo de capital que va a intervenir es un promedio ponderado con
este capital igual a igual a por el costo financiero después del impuesto a la renta más vpo el coste
o portugal punto esa ecuación reconvertimos en un cuadrito y ponemos al costado no
financiamiento de la capital es patrimonio y en la segunda columna estamos colocando los valores
absolutos los valores no 20 mil 40 mil total 60 mil en la tercera columna ya sacamos la
ponderación el a y el b en qué consiste eso dividir el financiamiento de mercado de capitales entre
el total del financiamiento no es 60 mil y eso nos da 0.33 40.000 entre 60.000 y los 20 puntos 67
esto en términos de porcentaje sería 33 por ciento 67 por ciento no con sus respectivos decimal
siempre en la presentación tiene que ser con dos decimales y cuando se calcula tiene que ser
mínimo con seis décimas como esto se hace en el excel ha instado a todos los decimales no los ves
software con que jim porque tiene que tiene que haber esta actitud en los datos cuando se trate
del dinero de cada puntito del dinero pues es un montón de plata no muy bien pero tengo una
estructura punto 33 puntos 67 el rey él ve para que tengo que poner en la ecuación del bid el
costo de capital el costo financiera y el coste oportunidad que eso lo tenemos este comodato
entonces cuánto me cuesta en promedio endeudarnos 14% cuantos picos todo el patrimonio de
un coste oportunidad 20% de los costos financieros pero los pasivos 14% costo porque el
patrimonio 20 por ciento para los cálculos que pone el oeste en fracción no porque el porcentaje
solamente es una forma de expresar pues hay que ponerlo en en su forma matemática es la
abstracción 0.14 1.20 pero qué sucede con todos los intereses y gastos financieros que ocasiona el
financiamiento en el mercado capitales eso generará costos explícitos y porque son explícitos
porque haber un documento contable donde el entidad financia decir tanto de heres estás
amortizando tanto y es esto lo que estamos cobrando de interés más todos los otros costos
entonces contador puede discriminar lo estado de amortización se va al balance para disminuir lo
que debemos y esto de los intereses y los otros costos que recorre el banco con la operación como
pueden ser seguros de desgravamen porque es lo que sea comisiones de estudio lo que sea eso se
va a lo que es ingreso financiero ya está como esos financieros y forma parte de estas de las
ganancias y esos egresos son un costo un gasto que va a ocurrir van a reducir el avance imponible
entonces todos los costos no solamente los costos financieros sino todos con el coste de ventas
órganos operativos los otros ingresos no todos los ingresos ordinarios todo eso genera un escudo
fiscal naturalmente porque porque lancé la base imponible no ocurre eso con el costo por de agua
que costó oportunidad o forma atardecer las ganancias el costo por ciento es como se cobra con el
resulta económico que en general el negocio si es el resultado económico no compensa el con su
oportunidad es lo que va a calcular eleva también temprano la empresa la venden con la liquidez
no sé qué ocurre si no me sino que como la señora no vamos a escuchar la respuesta rentable voy
a vender papel higiénico voy a vender desde molientes o o menos no es así racionalmente sean
sanas y es digamos son cosas que ocurre en la realidad no es la continuidad de las cosas entonces
como vemos que el que le costó el escudo fiscal y que es el escudo fiscal la fórmula es 1 - la tasa el
impuesto en otros términos cómo se interprete esto si la utilidad es un sol sino que si la útil y
antes de impuestos en un sol y el impuesto a la renta es el 30% cuánto me queda para mi bolsillo
no para el inversionista 70 centavos en cierto sino que es si las audiencias impuestos del impuesto
a la renta es un sol y el impuesto a la gente es el 30 por ciento entonces cuánto le queda como ya
después de impuestos 1 - 0.3 70 centavos esos 70 centavos lo ponemos en ports detalle y me sale
70% muy bien entonces ahora multiplicó y eso y eso que estoy sacando ese 70% 0.7 o 0.7 es el
escudo fiscal punto 7 por punto 14 cuánto realmente me cuesta la deuda la empresa no me cuesta
14 por ciento me cuesta 0 punto 03 27 ya ponderado porque acá lo que hago es multiplicarlos 0.33
por 0 puntos 0 98 me va a salir pero punto 03 27 ahora vemos lo mismo con el coste oportunidad
0.67 por 0.20 0.3 sumamos por un promedio ponderado mi coste capital es 0.16 60 o 16 puntos 60
por ciento sea en cuenta no no es no es algo esotérico sino es la realidad como solamente que nos
olvidamos a un lenguaje matemático y será una mayor racionalidad no es cierto entonces una vez
la grabación visitamos alcanza el tiempo son las islas al final hoy en el primero va a terminar ya eso
no va ganando caracas el escudo fiscal lo voy a ir a italia la mata para remitir al final ya muy bien
entonces que tengo él en el coste de capital que algo tengo que calcular entidad mínima no es
cierto y que eso tiene mínima el activo neto por el coste capital no estoy entrando en mayores
precisiones porque eso lo van a ver en finanzas 1 la situación financiera 1 porque todo el marco
teórico lo que es el coste de capital y sobre eso no tiene que ser un ensayo no eso en el próximo
semestre se aproximan entonces multiplicando 60 mil por punto por 16 por ciento no va a salir
9.960 ese es el coste capital monetario se tiene dos nombres utilizan mínima 9 1960 y por qué
digo que es costo monetario porque ese 16 puntos 60 por ciento al nutrir al multiplicarlo por 60
mil que es el costo es el coste capital monetario sinónimo de utilidad mini cierto muy bien quieres
entonces de que esta inversión que tenemos de 100 mil con la estructura de costo con la
estructura financiera que tenemos que bosco lo que hemos financiado se debe rendir como
mínimo 9 1960 si me rinde 9900 59.90 ya estoy perdiendo la cuenta no si me rinde 9 mil 900 900
ya estamos pero bien se encuentra más hasta acá ya podemos darnos cuenta y que cualquier la
rentabilidad menor a nueve mil novecientos sesenta ya estaríamos en una zona donde le des
negativo no muy bien eso es con el balance lo que hemos calculado que el activo debe generar
como mínimo la renta y ahora tenemos que ver ahora tenemos que ver cuánto es la rentabilidad
que genera el negocio nos tenemos que mirar el estrés y ganancias los cerveceros y ganancias qué
cosas hacemos vamos a hacer un ajuste tal resultado económico que aparece en esas ganancias y
cuál es el espíritu este ajuste que solamente debemos considerar los ingresos y egresos que son
normales o cotidianos todo lo que es ingreso y egreso extraordinario eso no entra y también
vamos a excluir los ingresos y egresos del mercado de capitales porque porque eso ya lo estamos
considerando en el costo de capital rd entre el cosa capital que tenemos el 0.10 no de donde esta
vez 0.14 el 14% es el costo promedio de todos los pasivos vinculados al financiamiento de merca
de capitales no es importante que ustedes s se encuentran sea no no no no lo aprendan de
memoria sino miren o se entiendan lo que se observa no entonces entonces este tenemos que
quitar los ingresos y egresos excepcionales porque eso distorsiona el análisis y quitar el ingreso y
egreso financiero porque ya los tenemos considerados sobre todos los seres obstinaciones
tenemos considerados en el costo de capital y aparte de eso que la razón de ser de ser de la
empresa no es generar ingresos financieros por operaciones digamos financieras la razón de
estado que sea un banco no pero las empresas que no son financieras tienen que ser acciones
desde donde nace su utilidad son los citados en las en la actividad para la cual se han creado en
eso más aquellas actividades secundarias de orden digamos cotidiano no y entonces ya tienen la
ecuación esa ecuación ahora la vamos a usted la tiene en el power esté con sus porcentajes con
sus porque estamos entonces vamos a probar al costa destaca útil ya corregida que eso llegamos a
corregir es igual a la unidad mental cuantía neta cada cual le vamos a quitar lo que hemos indicado
todo lo que es excepcional y todo lo que proviene del mercado de capitales que eso es lo
excepcional ingresos y egresos ingresos y egresos excepcionales ingresos y egresos financieros
entonces hacemos un corchete para no complicar lo primero vamos a calcular sumamos los
ingresos excepcionales los ingresos financieros luego sumamos los egresos excepcionales y los
egresos financieros hacemos la sacamos la diferencia y esa diferencia que obtenemos la vamos a
convertir le vamos a quitar el escudo fiscal por eso se multiplica por 1 - t en cuenta nuestro fiscal 1
- t y ese resultado le vamos a donde nos vamos a llevar no vamos a adecuar al signo negativo que
tenemos que tenemos fuera el corchete no podrían de tam - lo que está entre el corchete muy
bien entonces ponemos en los datos ingresos extraordinarios 4000 ingresos financieros 5000 y
hasta la primera parte no ingresos extraordinarios 2000 egresos financieros 1500 entonces
sumando todo acá me da un total de 3500 los ingresos extraordinarios y los financiera eran en
total 6.500 un total ahora el vínculo en los ingresos el total de los ingresos extraordinarios y
financieros que cinco mil con el subtotal de los egresos extra vida desgracias que 6.500 y tengo un
ingreso neto de 1500 que significa que es un total de los ingresos extraordinarios y financieros es
mayor 5 mil es mayor a los egresos financieros y extraordinarios en cuanto es mayor en 1500 esos
1.500 que es mayor lo multiplicamos por el signo negativo que está menos por más menos pero
por qué porque tenemos que estar malo pues de la arteria neta menos por menos por menos por
más names entonces de antes de eso lo vamos a corregir por el escudo fiscal entonces tenemos
acá 1500 por punto 70 y los ingresos después del ingreso del impuesto a la renta va a ser 1050 la
aldea neta cuánto es 14.700 como si como tiene ha sido negativo 13.650 pero otros términos
cuando los los ingresos financieros y los in y los ingresos excepcionales me dan un resultado mayor
a los in a los ingresos financieros y egresos excepcionales voy a tener que restar y qué sucede
cuando ocurre lo contrario que los egresos financieros y los egresos excepcionales son mayores a
los otros dos entonces este caso sumo imaginemos de que hago las sumas y restas y resulta que se
ajuste me sale 2000 negativo 2000 negativo significa que los ingresos y que los egresos y en esos
los egresos financieros y reveses excepcional son mayores o cierto es como decir este que su total
de ingreso extraordinario eres tiene acciones era 27 mil mayor a cinco minutos va a salir menos
dos mil como sea el corchete y menos - al menos más pues tengo que sumar no van captando
cierto lógicamente tengo que ajustar con el impuesto a la renta multiplicando el escribo fiscal por
punto 7 para este ejercicio y que obtengo el eje y la digamos lo queda corregir cuanto tuve sal de
13.650 para la bien ella ya tengo los datos para calcular el ega y entonces debemos ir a corregir a
13.650 lo que el negocio ha generado en el año que ha transcurrido cuánto debió generar 9.960
hay a 13.650 de los 99 mil 960 m2 positivo 3 mil 690 está dando un eba positivo quiere decir que
no solamente hemos recuperado este nuestro costo financiero nuestro costo por día sino que
hemos generado una plusvalía hemos generado un valor no algo que está por encima de nuestros
costos porque el coste porque es un costo no es cual no es cualquier cosa es un costo pues se
llama sin coste oportuna entonces hemos generar un valor por encima de él de los costos en coste
capital de guante 3.690 y esa es la parte que digamos que los ratios de renta de los activos y
patrimonial móvil no vamos a explicarlo del 'escudo fiscal' nos regresamos a la a la matriz de
cálculo el costo de capital entonces si s todas las empresas que están afectas al impuesto a la
renta generan escudo fiscal eso es en nuestro país es todo las que no están afectas al impuesto a
la renta que son unas cuantas y que para nuestra afecta al impuesto de venta tienen que cumplir
con los requisitos que está establecido en la en los decretos o mejor pues yo está que está
considerado en llevándolo en la normatividad del impuesto hablar del impuesto a la renta no pero
maneja las sonadas es un librazo así bastante no voluminoso de todo lo que el estado morón
norma sobre cómo se deben cobrar los impuestos y en especial el impuesto a la renta no muy bien
entonces la mayor parte la simple están afectas al impuesto a la renta por lo tanto sus costos el
coste ventas del gas relativos los otros egresos van a generar este estudio fiscal porque que
reduce en la base imponible y porque decimos que reduce el avance pero supongamos tenemos la
20.000 y todos estos costos costos costo de ventas el gasto operativo los otros ingresos se suman
digamos cuando hemos dicho 20 mil no le suman digamos 15.000 entonces para calcular el
impuesto de venta tengo que calcular la utilidad antes impuestos me va a dar 5000 y sobre esos
5000 calculó el 30 del impuesto a la renta lo cierto 30 por ciento sobre 5.000 1500 total de utilidad
neta después ya de impuestos 3500 que está sta qué pasa si nuestros costos en lugar de 15.000 se
aumentan a 16.000 y la venta sigue siendo a 20.000 entonces mi base imponible ya no va a ser
cinco mil sino 4.050 no pero estos 4.000 van a estar dispuesta a la renta entonces en la medida en
que aumentan los costos genera más escudo fiscal si bien reduce la utilidad pero está generando
un escudo fiscal una protección no entonces esa es la naturaleza el impuesto a la de la de el
escudo fiscal entonces mejor lo aumentamos los costos no pueden la estamos diciendo es lo que
estamos haciendo simplemente es hacer un ajuste finalmente a la empresa no le va a costar por
ustedes se hacen un financiamiento con el 10% y esta es el impuesto a la renta en términos
efectivos lo que ustedes están pagando no hace 10 por ciento va a ser 7% por efecto del escudo
fiscal en cambio a la persona que no la empresa que está exonerada como el escudo fiscal es cero
su costo financiera va a ser siempre 10% no se dan cuenta no hay ese efecto de de protección no
que hay que considerar los cálculos son cierto muy bien todos hemos hecho un repaso bastante
rápido de él era yo les recomiendo que no lo que los que no memoricen en estos cálculos sí no el
procedimiento sea entender el procedimiento comprender por qué se gana este memorizarse en
los cálculos del cambio los datos y puntos se caen sin entender la naturaleza lo que se le eleva y
cuando se entiende la naturaleza son solamente elevación o del punto equilibrio o de cualquier
herramienta en cualquier asignatura ustedes pueden crear y modificar el instrumento así es crean
yo por ejemplo he creado un montón de ratios pero para el uso de las empresas donde trabajado
no porque cada entidad es una es como una persona tiene su es diferente a otras tú no puedes no
puede estar aplicando los instrumentos llevar estantes como que te haces tres partes o nada
haces te pones una fábrica de pernos y no le vamos a recordó el caso de de henry ford henry ford
tenía la espectativa el objetivo no según el de que todos los mexicanos debían tener un carro
entonces para henry ford todos los carros tenían la misma el mismo tipo de diseño y el mismo
color negro 11 ahora se pregunta pero por qué negro no porque no hay cómo habla blanco o no
verdes no y la gente en esa época compraba porque en una época distinta donde recién se ponía
el carro y para para poner para que el ciudadano común y corriente en eeuu en los años a fines del
siglo 19 cuando ya se invente el carro y se empieza para una forma de abaratar los constará
justamente están realizar todo es entonces cuando tu estandarizadas los costos se reducen no en
la actualidad gracias a la tecnología los costos se han reducido muchos más entonces puedes
poner distintos diseños y además la gente gana más comparativamente gana más no entonces
este ya pues es más exigente no lo quiero con un conocido rosado a mí me gusta anaranjado me
gusta verde olivo no ya no te hacen los carlos a la medida sea realmente en que te dan carros a la
medida porque la tecnología sea sea abaratar los costos y los mercados se han expandido no es lo
mismo vender a la cantidad de americanos que había a fines del siglo 19 que vender en este
momento no en el mundo 50 no entonces lo que lleva a economías de escala no y además este
como hay competencia porque en esa época cuando henry falcón su fábrica no gigante muy pocos
competidores en el mundo pocos en cada ya tenemos competidores vall por todo lado los familia
no sólo si pones un solo modelo nadie te va a comprarlo porque comprarán muy pocos los días
que tienes que poner una serie de atributos que le gusta el cliente no a bajo costo no siempre el
día de hoy mi camión estaba ok salió una ley pues me demorado porque éste salió uno de los
balance en el tablero será el vídeo el manual y que hay que ir urgente a la casa un concesionario
no se ha medido con el terrain vamos a tener que hablar las dos veces bueno pero mañana no ya
me estabas en el señor éste intenta xxxii afuera que para que usted sabe a su casa y lo para esto la
empresa imagínense a mi casa si no pasa nada porque es un servicio que me está dando el
concesionales de robert lo que vende varias marcas en el parque industrial y ahora queda
recogerlo y esposa de morado bien bien este lava del café y el perfumado 3 feliz y todavía me han
dicho que es el problema que tengo es un problema que me lo van a resolver porque me manda
ya a pedir el repuesto pero gratis porque está dentro de la garantía base lista vieron el efecto muy
bien jóvenes entonces estaba un poco preocupado también porque el tema de el ébano no estaba
muy bien explicado no me tiré obviamente esta venta en el examen lo examen lo tengo ahí pero
no me han llegado a las conquistas 4 y 15 ya no los voy a es muy riesgoso normal es el último
examen con poco tiempo que son casi 20 minutos y no lo dije mejor lo mío a suspender norma
porque los voy a perjudicar entonces el día lunes y en bueno hablando porque habremos repasado
y el día lunes estamos tomando el examen y esta y esto que hemos grabado lo estoy colgando de
inmediato alguna torta pregunta más el doctor más que la pregunta cómo ha llegado desearle una
feliz navidad muchas gracias a todo por los conocimientos compartidos muy bien de igual manera
a todos ustedes este jóvenes que la pasen bonita el día de mañana en familia traten de hacerlo
dentro de la familia no más no estar saliendo no porque tienen que cuidarse la salud ahora que ni
siquiera tenemos seguridad de las vacunas no es realmente en nuestro país hay que reírse mamá
porque si no no se nos va a reventar el hígado no es un saludo a todos ustedes estudiantes si se
habrán dado cuenta que yo lo uso términos de género porque no estoy de acuerdo con eso y un
saludo a todos ustedes estudiantes a su familia a todos y que dios los bendiga yo soy muy creyente
antes consta de su edad la de usted adela megateo pero así es el principio somos ateos medios
comunistas nos convertimos al revés no es el amor profesor y la creencia en algo y algo superior
no es cierto y algo superior y bueno decirles eso no que lo pasé muy bonito y un saludo muy
especial a sus familias y nunca se olviden que los padres podemos cometer muchos errores pero y
los hijos viendo un canal nunca olvidan los de sus padres no siempre ser reconocidos por lo menos
pues nos han hecho llegar al mundo [Risas] gracias