Memoria DGF 2018

MEMORIA
ANUAL
Firmado Digitalmente por:

JOSE FERNANDO ROMERO TAPIA
Fecha: 1/04/2019 22:57:38
2018
ÍNDICE
SECCIÓN I - Introducción .....................................................................................3

Declaración de Responsabilidad ......................................................................4
Visión, Misión y Valores .................................................................................... 5
Carta a los Accionistas .....................................................................................6
SECCIÓN II - Negocios y Actividades .................................................................. 7
Datos Generales ................................................................................................8
Desarrollo Corporativo .................................................................................. 29
SECCIÓN III - Análisis y Discusión de la Gerencia del Resultado de las
Operaciones y la Situación Económica Financiera según Información
Financiera Individual Auditada al 31.12.2018....................................................37
Resultados Operacionales ............................................................................. 38
Portafolio de Inversiones ............................................................................... 40
Análisis de las principales variaciones de los Estados Financieros ............ 41
Información relativa a las acciones de la Empresa ..................................... 46
Página 2 Memoria Anual 2018

SECCIÓN I - Introducción
Declaración de Responsabilidad
Visión, Misión y Valores
Carta a los Accionistas

Declaración de Responsabilidad
El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto del desarrollo del
negocio de DIVISO GRUPO FINANCIERO S.A. durante el año 2018.
Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen

responsables por su contenido, conforme a las disposiciones legales aplicables.
LUIS BABA NAKAO

Presidente del Directorio
Lima, marzo de 2019

Visión, Misión y Valores
Visión
rincipales Grupos Financieros
del
Misión
Creces, Crecemos
Valores
 Confianza
 Innovación
 Trabajo en Equipo
 Pasión

Carta a los Accionistas
Señores accionistas:
Este 2018 Diviso Grupo Financiero cumplió 15 años de trayectoria institucional, lo que fue
celebrado con la publicación de una memoria especial llamada
, disponible de manera tanto física como virtual y en video con
versiones en español e inglés. Dicha conmemoración también sirvió de marco para elaborar
el Plan Estratégico 2018-2020 con el objetivo de apuntalar el desarrollo de las bases con las
que llegaremos al bicentenario.
Entre las líneas de acción reforzadas se incluye el posicionamiento de marca, donde se

destaca los eventos anuales con nuestros grupos de interés, así como nuestra gobernanza
fortalecida con el inicio de la implementación del Modelo de Prevención. Este último punto,
aunado a la continuidad de nuestras actividades de responsabilidad social corporativa,
potencia nuestra sostenibilidad. Para ello, además, en coherencia con la permanente
construcción de nuestra cultura organizacional, se ha reforzado la comunicación interna y
las actividades que refuercen el sentido de pertenencia al grupo, así como los eventos de
reconocimiento al personal de alto desempeño.
Por otro lado, en lo que respecta a las líneas de acción desarrolladas, es importante destacar,
específicamente en Credinka, el esfuerzo desplegado para el desarrollo de nuevos productos
y canales, así como para la incorporación de nueva tecnología entre la que se destaca las
aplicaciones con geo-referenciación para la gestión de cartera y las actividades de
implementación del nuevo CORE Topaz, con el que estaremos a la altura de las mejores
entidades de banca y microfinanzas de nuestro país.
Asimismo, se debe subrayar hitos importantes, como lo representa la exitosa segunda

emisión pública de deuda realizada por Credinka, estructurada por Diviso Bolsa, la cual se
logró en mejores condiciones que la primera emisión. En esa misma línea, Diviso Fondos
logró alcanzar S/ 50 millones de monto administrado en Fondos Mutuos, lo que refleja el
dinamismo del esfuerzo comercial conjunto que realizan Diviso Bolsa y Credinka en la
colocación de dicho producto.
Finalmente, quisiera aprovechar la oportunidad señores accionistas para agradecer la

confianza depositada en nuestra empresa, cuya visión de convertirse en uno de los grupos
financieros más importantes del país se mantiene gracias a su respaldo y al trabajo de
nuestro equipo, con quienes compartimos el propósito de llevar las Altas Finanzas para
Todos . Para los nuevos peruanos exitosos y emprendedores consolidados que forman parte
de la gran base de la pirámide peruana y que con nuestro acompañamiento potencian su
crecimiento personal, familiar y comunitario de manera que contribuimos juntos al desarrollo
de nuestro país.
Luis Baba Nakao

Presidente del Directorio

SECCIÓN II - Negocios y Actividades
Datos Generales
Descripción de Operaciones
Desarrollo Corporativo

Datos Generales
Razón Social DIVISO Grupo Financiero S.A.
Código BVL DIVIC1
Tipo de Sociedad Sociedad Anónima
RUC 20509845167
Av. Ricardo Rivera Navarrete 501, piso 19, San Isidro.
Dirección
Lima Perú
Teléfonos (51 1) 512-2460
Página Web www.diviso.pe
Auditores Externos Paredes, Burga & Asociados Sociedad Civil de
Young - EY)
N° de partida 11708556
electrónica del
Registro de Personas
Jurídicas de Lima.
CIIU 7499
DIVISO Grupo Financiero S.A. es la empresa holding de DIVISO Grupo Financiero, cuyos
inicios datan del 10 de abril de 2003. La Empresa se encuentra listada en la Bolsa de Valores
de Lima desde el 17 de setiembre del año 2007 con el nemónico DIVIC1. Al 31 de diciembre
de 2018, cuenta con 72 accionistas y su patrimonio neto asciende a S/. 363 millones. La
Empresa ha obtenido el reconocimiento de buena gobernanza por parte de la Bolsa de
Valores de Lima (BVL) en los años 2008, 2013, 2014, 2015 y 2016. Asimismo, en el 2011
participó del Programa de Gobierno Corporativo desarrollado por la BVL y el Banco de
Desarrollo de América Latina CAF
expone el caso de DIVISO, junto a otras cuatro empresas que fueron elegidas de un total de
diecisiete que participaron en el programa.
Grupo Económico
DIVISO Grupo Financiero S.A. conforma Grupo Económico con las siguientes empresas
subsidiarias:
1. Financiera Credinka S.A.

2. DIVISO Fondos SAF S.A.
3. DIVISO Bolsa SAB S.A.
4. NCF Servicios Compartidos S.A.
Asimismo, tiene participación accionaria en las siguientes inversiones relacionadas:
1. Edpyme Alternativa.
2. Bolsa de Valores de Lima BVL.
3. Bolsa de Productos de Chile BPC.

Constitución
DIVISO Grupo Financiero S.A. inició sus actividades el 10 de abril de 2003.
Su plazo de duración es indeterminado.
Capital Social
El capital social de DIVISO Grupo Financiero S.A. asciende a S/.181´806,764.40 y está
constituido por 454´516,911 acciones comunes con valor nominal de S/. 0.40.
Estructura Accionaria
Al 31 de diciembre de 2018 la composición accionaria de DIVISO Grupo Financiero S.A. es la
siguiente:
N° de % de
Tenencia
accionistas participación
Hasta 1.00% 67 3.21
De 1.01% al 5.00% 1 3.13
De 5.01% al 10.00% 2 15.81
Más del 10.00% 2 77.86
Total 72 100.00%
% de
acciones al
Accionistas Nacionalidad
31/12/2018
Islas Vírgenes
Andean Equity Financial LTD 59.36%
Británicas
Maj Invest Financial Inclusion Fund II K/S Dinamarca 18.50%
Blueslide Holdings S.A.C. Perú 9.31%
Cooperativa de Ahorro y Crédito Pacífico LTDA. Perú 6.50%

Directorio
Luis Baba Nakao | Presidente del Directorio

Ingeniero Industrial de la Universidad Nacional de Ingeniería - UNI.
Cuenta con más de 20 años de experiencia en el sistema financiero
peruano. Se ha desempeñado como Presidente del Directorio de
COFIDE, Inversiones COFIDE, Fondo Nacional de Medio Ambiente, la
Bolsa de Productos de Lima, la Sociedad Peruano Japonesa, entre
otras. Ha sido miembro del Directorio de la CAF, Banco de la Nación,
ALIDE, EXTEBANDES, Cementos Norte Pacasmayo. Actualmente
participa en el Directorio de empresas relacionadas al sector
automotriz, supermercados, financiero e industrial y es Presidente
del Directorio de DIVISO Grupo Financiero y miembro del Directorio
de Financiera Credinka.
José Fernando Romero Tapia | Primer Vicepresidente

Magíster en Administración de Empresas por la Universidad Adolfo
Ibáñez, Magíster en Administración de Empresas por la Universidad
de Ciencias Aplicadas UPC y Master en Dirección y Organización de
Empresas por la Universitat Politécnica de Catalunya. Profesional en
la carrera de Economía de la Universidad Nacional Federico Villarreal
con amplia experiencia en el área de Mercado de Capitales. Ha
concluido el Doctorado Internacional en Administración y Dirección
de Empresas de la Universidad de Ciencias Aplicadas UPC. Es
Director de la Bolsa de Valores de Lima, de CAVALI ICLV, Director
Alterno de CONFIEP, de la Bolsa de Productos de Chile, de Entidad de
Depósito de Valores de Bolivia (EDV), miembro del Consejo Directivo
de la Asociación Invirtiendo en el Perú inPERÚ. Presidente del
Directorio de Financiera Credinka, Director de Diviso Fondos SAF y
Director Gerente General de DIVISO Grupo Financiero.
Richard Charles Webb Duarte | Segundo Vicepresidente

Doctor en Economía de la Universidad de Harvard y Máster en
Economía y Geografía de la Universidad St. Andrews (Reino Unido).
Ex presidente del Banco Central de Reserva del Perú, asesor de la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP y consultor del Banco
Mundial, el Banco Interamericano de Desarrollo, USAID y el Instituto
Mundial para la Investigación del Desarrollo Económico de las
Naciones Unidas. Desde el año 2004 se desempeña como Director del
Instituto del Perú - Universidad San Martín de Porres, es miembro del
Directorio de DIVISO Grupo Financiero y Vicepresidente de Financiera
Credinka.
Francisco Javier Tovar Gil | Director

Socio Principal del estudio Echecopar asociado a Baker & McKenzie,
ha sido presidente de la CONASEV (hoy SMV), de la Comisión de
Acceso al Mercado del INDECOPI y de Procapitales. Ha integrado
directorios de empresas privadas y estatales y ha dirigido
transacciones relevantes entre ellas procesos de privatización en el
sector de telecomunicaciones.

Jorge Armando Ouchida Noda | Director
Licenciado en Administración de Empresas por la Pontificia
Universidad Católica del Perú, con un Post Grado de Economía en la
Universidad de Seinan Gakuin en Fukuoka Japón y una
Especialización en Finanzas en la Pontificia Universidad Católica del
Perú. Actualmente es Director General de la Cooperativa de Ahorro y
Crédito Pacífico, Director Ejecutivo en Kyodai Japón institución que
representa a la comunidad japonesa peruana y Director del Fondo de
Ayuda al Latino en Japón.
Víctor Pinto | Director

MBA Internacional por la Universidad de York, en Toronto, Canadá y
Licenciado en Administración de Empresas por la Universidad
Católica de Santa Maria - Arequipa. 17 años de experiencia
internacional en Banca de la Micro y Pequeña Empresa, Fusiones y
Adquisiciones de empresas de servicios financieros, inversiones de
capital privado e inversiones alternativas para el Banco de Crédito del
Perú y para el Grupo Scotiabank, en Canadá con Scotiabank y en Perú
con Profuturo AFP. Actualmente es Director de Maj Invest.
Piero Ghezzi | Director (hasta 23 de agosto de 2018)

Ph.D.en Economía de la Universidad de California en Berkeley y
Economista de la Universidad del Pacífico. Es Socio Fundador de GPD
Partners, consultora en desarrollo económico. Ha sido Ministro de la
Producción del Perú (2014-2016). Fue Jefe Global de Economía y de
Investigación de Mercados Emergentes en el Barclays Capital en
Londres y Jefe de Investigación para América Latina en el Deutsche
Bank en Nueva York.
Porcentaje de remuneraciones de directores y ejecutivos respecto al nivel de

ingresos brutos
El porcentaje que representa el monto total de las remuneraciones de los miembros del
Directorio y de la plana gerencial, respecto al nivel de ingresos brutos, según los estados
financieros de la Empresa, asciende a 4.94% durante el 2018.
Comité de Inversiones y Riesgos

Tiene como objetivo fundamental mantener informado al Directorio de las inversiones y
desinversiones de carácter estratégico y estable que vaya a efectuar la Sociedad así como la
viabilidad financiera de citadas inversiones y su adecuación a los presupuestos y planes
estratégicos de la entidad. Del mismo modo, el Comité tiene el encargo de monitorear la
Gestión de Riesgos de las empresas Subsidiarias.

Al cierre del ejercicio 2018, el Comité de Inversiones está integrado por los siguientes
Directores:
 Presidente: Luis Baba Nakao
 Miembro: Jorge Armando Ouchida Noda
 Miembro: Piero Ghezzi (hasta el 23 de agosto de 2018)
Comité de Auditoría
Su objetivo primordial es apoyar al Directorio en la supervisión de la efectividad de los
sistemas contables y financieros de la Sociedad y vigilar que los procedimientos de control
interno se ajusten a sus necesidades, objetivos, metas y estrategias financieras.
Al cierre del ejercicio 2018, el Comité de Auditoría está integrado por los siguientes
Directores:
 Presidente: Piero Ghezzi (hasta el 23 de agosto de 2018)
 Miembro: Jorge Armando Ouchida Noda
 Miembro: David Paradiso
Comité de Buen Gobierno Corporativo y Retribuciones

Tiene como objeto fundamental recomendar al Directorio políticas y principios de Buen
Gobierno Corporativo y desempeñar un rol de liderazgo al implementar un Buen Gobierno
Corporativo dentro de la Sociedad; así como aprobar el sistema de remuneraciones e
incentivos de la Alta Gerencia.
Al cierre del ejercicio 2018, el Comité de Buen Gobierno Corporativo está integrado por los
siguientes Directores:
 Presidente: Francisco Javier Tovar Gil
 Miembro: Víctor Pinto
 Miembro: Richard Charles Webb Duarte
Plana Ejecutiva al 31 de diciembre de 2018
José Fernando Romero Tapia | Gerente General

Magíster en Administración de Empresas por la Universidad
Adolfo Ibáñez, Magíster en Administración de Empresas por la
Universidad de Ciencias Aplicadas UPC y Master en Dirección y
Organización de Empresas por la Universitat Politécnica de
Catalunya. Profesional en la carrera de Economía de la Universidad
Nacional Federico Villarreal con amplia experiencia en el área de
Mercado de Capitales. Ha concluido el Doctorado Internacional en
Administración y Dirección de Empresas de la Universidad de
Ciencias Aplicadas UPC. Es Director de la Bolsa de Valores de
Lima, de CAVALI ICLV, Director Alterno de CONFIEP, de la Bolsa
de Productos de Chile, de Entidad de Depósito de Valores de Bolivia (EDV), miembro del
Consejo Directivo de la Asociación Invirtiendo en el Perú inPERÚ. Presidente del Directorio
de Financiera Credinka, Director de Diviso Fondos y Director Gerente General de DIVISO
Grupo Financiero.

Personal (al 31 de diciembre de 2018)
2017 2018
Funcionarios 7 5
Empleados 1 1
Total 8 6
Descripción de operaciones
Evolución de las operaciones de la Empresa

2003
El 10 de abril de 2003 se funda DIVISO Grupo Financiero con el
objeto de brindar servicios de asesoría financiera y bursátil, bajo la
denominación NCF S.A., denominación que es renovada en el 2013.
2007
Se inició la diversificación de las inversiones con la primera
adquisición de acciones de Crac Credinka S.A. y la consolidación de
una significativa participación accionaria en las empresas Bolsa de
Valores de Lima S.A. y CAVALI S.A. Al cierre de 2014, DIVISO Grupo
Financiero tenía el 10% en cada una, constituyéndose como el
principal accionista de las mismas.
El 17 de setiembre de 2007, la Empresa logró la inscripción de sus

acciones en el Registro Público del Mercado de Valores e inició su
negociación en Rueda de Bolsa con el código NCFC1, actualmente
DIVIC1.
Crac Credinka recibe el premio de Creatividad Empresarial en la
Crediwarmi que fomenta el microahorro en comunidades

indígenas.
2008
DIVISO Fondos SAF S.A. inicia operaciones el 27 de febrero de
2008 con el objetivo de administrar fondos de inversión, los cuales
inicialmente se invirtieron en empresas mineras junior, en activos
de capital privado y en terrenos.
DIVISO Grupo Financiero recibe por primera vez el reconocimiento

de la BVL por sus prácticas de Buen Gobierno Corporativo.
DIVISO Grupo Financiero recibe autorización por parte de la SBS

para tomar el control de Crac Credinka.
2010 DIVISO Bolsa SAB S.A. inicia operaciones el 09 de febrero de 2010

con el objetivo de brindar el servicio de intermediación bursátil e
integrar las operaciones bursátiles del grupo.
DIVISO Grupo Financiero participa en el Programa de

Fortalecimiento de Buen Gobierno Corporativo organizado por la
CAF y la BVL.
2011
Se concreta la fusión de NCF Inversiones S.A. y NCF Grupo S.A. a
fin de consolidar sus operaciones bajo una misma holding. En Junta
General de Accionistas del 14 de febrero de 2011 se acordó la fusión
por absorción de NCF Grupo S.A. Dicha fusión tuvo efecto a partir
del 27 de julio de 2011 fecha en la cual se integró el total de activos,
pasivos y patrimonio de NCF Grupo S.A.

El 26 de agosto de 2011 DIVISO Grupo Financiero realizó su primera
emisión y colocación de deuda mediante Instrumentos de Corto
Plazo (ICP) colocados en oferta privada.
El 30 de junio de 2011 la SMV otorgó a DIVISO Fondos SAF S.A. la

autorización para administrar adicionalmente fondos mutuos de
inversión en valores.
Crac Credinka recibe la Clasificación Social 3+ otorgada por Planet

Rating. Asimismo, le otorgan líneas de financiamiento senior y
subordinadas.
2012
Crac CREDINKA recibe la Clasificación de Riesgo B , otorgada por
Class & Asociados y PCR.
DIVISO Grupo Financiero recibe la Clasificación de Riesgo AA

otorgada por PCR.
El 20 de noviembre de 2012, la SMV autorizó a DIVISO Bolsa a

brindar el servicio de Administración de Cartera o Gestión de
Patrimonios.
2013
DIVISO Bolsa empieza a brindar el servicio de Gestión de
Patrimonios con el objetivo de diversificar las fuentes de ingreso y
ampliar la gama de servicios.
Crac Credinka inicia la colocación de Fondos Mutuos de DIVISO

Fondos, a partir del cambio en la regulación que autoriza a las Cajas
a ser colocadoras de dichos productos. Asimismo, mejora su
Clasificación de Riesgo de B a B +.
DIVISO Grupo Financiero recibe por segunda vez el reconocimiento

DIVISO Grupo Financiero adquiere el 10% del capital social de la

Bolsa de Productos de Chile y accede a una representación en el
directorio de la misma.
El fondo de inversión Danish Microfinance Partners K/S (DMP),

administrado por Maj Invest Holding, adquiere el 10% del capital
social de Crac CREDINKA.
La empresa inicia un proceso de renovación de su identidad

corporativa que implicó el cambio de su marca NCF a DIVISO,
acorde con su estrategia de enfoque en el mercado financiero y de
capitales, y su horizonte de crecimiento planteado para los
próximos años.
2014
DIVISO Bolsa se consolidó en el mercado de negociación de renta
fija, logrando ubicarse en el puesto 3 en el ranking de volumen
negociado de este tipo de instrumentos.

DIVISO Grupo Financiero recibe por tercera vez el reconocimiento
DIVISO Grupo Financiero adquiere el 73.82% de las acciones de

Financiera Nueva Visión S.A.; se realizó una Oferta Pública de
Adquisición (OPA) por las acciones remanentes, la cual se ejecutó
en el tercer trimestre de 2014.
El fondo de inversión Accion Gateway Fund LLC, adquiere el 10%

del capital social de Crac CREDINKA.
La Cooperativa de Ahorro y Crédito Pacífico se convierte en nuevo

accionista de DIVISO Grupo Financiero S.A. adquiriendo el 5% de
su capital.
2015 Luego del proceso iniciado a fines del 2014, DIVISO Grupo
Financiero culmina la adquisición de una participación en Edpyme
Alternativa S.A. logrando el 25% de su capital social.
DIVISO Grupo Financiero recibe por cuarta vez el reconocimiento

El 01 de setiembre de 2015 se integran Financiera Nueva Visión S.A.

y Crac Credinka S.A., resultando una sola empresa consolidada:
Financiera Credinka S.A.
El fondo de inversión Maj Invest Financial Inclusion Fund II K/S

adquiere el 4.14% del accionariado de DIVISO Grupo Financiero
S.A.
2016 Diviso Grupo Financiero inició el año desplegando las nuevas

estrategias de marca para DIVISO con el
. Ambas
con el objetivo de fortalecer nuestro posicionamiento en los
sectores en que operamos.
En febrero de 2016 Diviso Grupo Financiero adquiere el 83.52% de

Caja Cajamarca, cuya fusión con Financiera Credinka es luego
autorizada por la SBS y se hace efectiva a partir del 01 de agosto de
2016.
En julio, DIVISO Grupo Financiero recibe por quinta vez el

reconocimiento de la BVL por sus prácticas de Buen Gobierno
Corporativo. Asimismo, Financiera Credinka recibe también dicho
galardón en su primera postulación.
En setiembre, el fondo de inversión Maj Invest Financial Inclusion

Fund II K/S amplía su participación en el accionariado de DIVISO
Grupo Financiero S.A alcanzado el 18.5%.

2017 Diviso Grupo Financiero y Financiera Credinka realizaron procesos
de fortalecimiento patrimonial por S/. 50 millones y S/. 53.5
millones, respectivamente.
DIVISO Grupo Financiero realiza un aporte de capital en Edpyme

Alternativa S.A. incrementado su participación de 25% a 26.61%.
Financiera Credinka realizó su primera emisión pública de deuda, la

cual logró una sobredemanda de 1.8 veces a una emisión de S/. 10
millones, en el marco de un programa inscrito por hasta S/ 100
millones, donde se colocó Certificados de Depósito Negociables a
270 días y a una tasa nominal anual de 6.5%.
Los Fondos de Inversión en Acreencias, administrados por Diviso

Fondos, lograron alcanzar un patrimonio administrado conjunto de
cerca de S/. 70 millones y renovaron la confianza de sus
accionistas, en su mayoría institucionales, para seguir sus
operaciones por un año adicional.
Diviso Bolsa se posicionó como un actor activo del Mercado

Alternativo de Valores MAV, por sus servicios de Estructuración
y Colocación a diversas empresas emisoras mediante su unidad de
Finanzas Corporativas.
Diviso Grupo Financiero suscribió un contrato para la adquisición

de una participación mayoritaria en Edpyme Alternativa, la cual se
encuentra condicionada a la obtención de la autorización por parte
de la SBS.
2018 Diviso Grupo Financiero celebra 15 años de trayectoria institucional
elaborar el Plan Estratégico 2018-2020 e implementar el Modelo de

Prevención.
Financiera Credinka realizó su segunda emisión pública de deuda

con una demanda de 1.7 veces y en mejores condiciones de plazo y
tasa que la primera emisión realizada en setiembre de 2019.
Diviso Fondos logró alcanzar S/ 50 millones de monto

administrado en Fondos Mutuos y, en su línea de fondos de
inversión, se concretó la venta de lotes de terrenos por un valor
total de US$2.6 millones, pertenecientes al fondo de inversión
en Piura.

Al cierre del ejercicio 2018, DIVISO Grupo Financiero está conformado de la siguiente
manera:

Financiera Credinka, es una institución especializada en las microfinanzas enfocada en el
otorgamiento de créditos para la micro y pequeña empresa. Permitiéndole el acceso a
personas de bajos recursos al sistema financiero.
Credinka nació hace 25 años, específicamente en el año 1994 como CRAC CREDINKA S.A.
en la región Cusco. En el año 2015, previa autorización de la Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP, se integró a Financiera Nueva Visión S.A., dando origen a Financiera Credinka
S.A., convirtiéndose en una de las entidades financieras más importantes del país. En esta
misma línea de consolidación y crecimiento, en el año 2016, Financiera Credinka decidió
absorber la CRAC Cajamarca, expandiendo sus operaciones al norte del país en ciudades
como Trujillo, Chiclayo y Cajamarca.
En el año 2017, Financiera Credinka logró realizar su primera emisión pública de deuda de
Certificados de Depósitos Negociables por S/ 10 MM, debido a la buena aceptación de estos
instrumentos financieros, en el año 2018 se logró realizar la segunda emisión pública de
deuda de Certificados de Depósitos Negociables por S/ 13.7 MM. En ese mismo año, gracias
al respaldo de nuestros principales accionistas y con la aprobación de la Superintendencia
de Banca, Seguros y AFP, se realizó la ejecución anticipada del Plan de Adecuación de los
años 2019, 2020, 2021 y 2022.
Al cierre del año 2018, Financiera Credinka registra activos por S/ 1,013.3 MM, con una
cartera de créditos de S/ 849 MM un 9.2% mayor a lo registrado el 2017, destinando el 71.4%
de estos créditos para la Micro y Pequeña Empresa. En esta misma línea, la calidad de cartera
ubica a los indicadores de mora y alto riesgo en 4.14% y 5.40% respectivamente. Por otro
lado, su fortaleza patrimonial alcanza los S/ 144 MM y presenta un ratio de capital global de
14.6%.
Un punto resaltante de su gestión se enfoca en los ratios de eficiencia, obteniendo un ratio

de gastos de administración sobre ingresos financieros de 52.29%, 634 pbs por debajo de lo
obtenido el 2017, explicado principalmente por el incremento de ingresos financieros y la
mejora en gestión de gastos administrativos. Por otro lado, el ratio de colocaciones por
número de empleados experimentó un crecimiento de 13.9%, debido a la mejora en la
productividad de sus analistas comerciales, cerrando el 2018 con S/ 854 MM.
Su fortaleza financiera, ha sido ratificada por clasificadoras de riesgo especializadas que la

-
son miembros del
Fondo de Seguros de Depósitos (FSD) y de la Asociación de Instituciones de Microfinanzas
del Perú (ASOMIF).
En este último año, Financiera Credinka aperturó 8 nuevas agencias ubicadas en los
departamentos de Arequipa, Moquegua, Ica, Huancavelica, Ayacucho y Tacna. Por lo que, en
la actualidad cuenta con 91 puntos de atención distribuidos en 15 regiones del país con un
total de 1,126 colaboradores y 155 M clientes.

Finalmente, con el propósito de alinearse a los más altos estándares tecnológicos del sector
financiero, se empezó con la implementación del Core de Negocios TOPAZ, un sistema
modular e integral diseñado para la administración de todas las áreas del negocio, en línea y
en tiempo real. Por otro lado, el ecosistema digital se desarrolló dentro del gobierno Credinka
mediante el uso de tecnología cloud, chatbot, redes sociales, big data/analytics, poniendo en
marcha el Proyecto de Mapa de Calor y Geolocalización, reflejado en la creación de la
herramienta: Cartera Digital, usada por los analistas comerciales.
Composición Accionaria al 31 de diciembre de 2018
DIVISO Grupo Financiero S.A. posee al 31 de diciembre de 2018 una participación directa del
82.34% en Financiera Credinka S.A.
VALOR
ACCIONISTAS ACCIONES CAPITAL PARTICIPACIÓN
NOMINAL
DIVISO GRUPO
125,583,641 S/ 1.00 S/ 125,583,641 82.34%
FINANCIERO SA
DANISH
MICROFINANCE 12,574,903 S/ 1.00 S/ 12,574,903 8.24%
PARTNERS K/S
ACCION
Gateway Fund, 12,574,903 S/ 1.00 S/ 12,574,903 8.24%
LIC
Otros 1,784,710 S/ 1.00 S/ 1,784,710 1.17%
S/
Total 152,518,157 S/ 1.00 100%
152,518,157
Principales Indicadores Financieros
2017 2018
Porcentaje de participación de DIVISO G. Financiero 79.76% 82.34%
Patrimonio neto al 31 de diciembre (en miles de soles) S/. 159,022 S/. 143,979
- Colocaciones totales (en millones de soles) S/. 777.5 S/. 849.2

- Depósitos totales (en millones de soles) S/. 578.4 S/. 618.5
- Índice de morosidad 3.73% 4.14%
- Cobertura de mora 116.09% 105.4%
Al cierre de diciembre 2018 las Colocaciones Brutas alcanzaron la suma de S/ 849.2 MM,
en comparación al año anterior, con ello, la cartera presenta una expansión de s/ 71.7 MM
(+9.2%).

Los créditos a Pequeña Empresa se mantienen como los principales componentes de la
cartera; pues hacia diciembre 2018 concentran el 49% del total de créditos. Los montos
ascienden a S/416.5MM, superior en S/28.3MM (+7.3%) al año anterior.
El sector Microempresa participa con un 22.3% de la cartera total, con créditos que alcanzan
la suma de S/189.7MM, superior en S/12.1 MM (+6.8%) al año anterior.
Los créditos de Consumo ocupan el tercer lugar, pues concentran el 14.3% de la cartera. Al
mes de diciembre se registra una cartera por S/121.2MM, inferior al año anterior en S/6.3
MM (-4.9%).
Los créditos a Medianas Empresas registraron una cartera por S/69MM y representan el
8.1% del total de colocaciones; se observa un incremento por S/37MM (+115.8%) con
respecto al cierre del año anterior.
Con una menor participación, los créditos Hipotecarios ascienden a S/36.4MM. Respecto del
año pasado disminuyó en S/3.4MM (-8.5%).
Los créditos a Corporativos concentran el 1.8% de la cartera. Al mes de diciembre se registra

una cartera por S/15.5MM, superior al año anterior en S/3.9MM (+33.6%).
Por último, las colocaciones en el sector Grandes Empresas presentan una cartera por
S/1.0MM, manteniéndose en ese monto el cual es similar al año anterior.
Las captaciones a diciembre 2018 reportan un saldo de S/618.5MM, habiendo crecido

S/40.1MM (6.9%) en términos anuales.
Los depósitos a Plazo Fijo concentran el 74.3% del total de las captaciones. En
comparación al año previo es superior por S/39.9MM (+9.5%).
El producto Ahorro presenta una participación de 15.6% con un saldo de S/96.7MM, inferior
al año pasado sólo en S/2.3MM (-2.3%).
Los depósitos por CTS, alcanzaron la suma de S/59.8MM que representa el 9.7% del total
de captaciones. Frente al año anterior presenta una expansión de S/3.2MM (+5.7%).
Las Ordenes de pago, producto con menor participación (0.4%) presenta una variación
negativa anual de -24.8%.

A continuación se presentan los principales indicadores:
Solvencia : El ratio de capital global se situó en 14.61% hacia diciembre 2018. Lo que muestra
una reducción de 69pbs en comparación al año anterior. Se observa además, que el indicador
es inferior a las financieras en 250 pbs y a las CMACs en 22pbs.
*Información actualizada por la SBS al 30/11/2018
Calidad de Activos : El ratio de morosidad registró un indicador de 4.14%, lo que implica un

incremento en 41pbs. respecto del año pasado. El ratio de morosidad de Financiera Credinka
es inferior al promedio de CMACs en 218pbs y Financieras en 117pbs.

Rentabilidad : El ROE al cierre de diciembre 2018 se ubicó en -11.05%, mayor en 257pbs al
cierre del año anterior. En el cuadro Evolución anual del ROE se observa además los años
anteriores.
Evolución anual del ROE
Año ROE
2014 12.5%
2015 -17.8%
4.7%
2016
-13.6%
2017
2018 -11.1%

DIVISO Fondos SAF S.A. es una sociedad administradora de fondos autorizada por la
Superintendencia del Mercado de Valores para la administración de fondos mutuos de
inversión en valores, así como de fondos de inversión públicos y privados. La sociedad
administradora se constituyó el 13 de diciembre de 2007 y el 27 de febrero de 2008,
mediante Resolución CONASEV Nº 012-2008-EF/94.01.1, la Superintendencia del Mercado
de Valores (SMV) le otorgó autorización para administrar fondos de inversión, iniciando
operaciones el 02 de marzo de 2008.
El 30 de junio de 2011, mediante la Resolución CONASEV Nº 054-2011-EF/94.01.1, la SMV

otorgó a la sociedad la autorización para administrar adicionalmente fondos mutuos de
inversión en valores.
DIVISO Fondos SAF S.A. al 31 de diciembre de 2018 administra los siguientes fondos de
inversión:
 Fondos de Inversión privados Inmobiliarios
Durante el ejercicio 2018, DIVISO Fondos SAF S.A. ha gestionado en miles S/. 15,058
fondos privados de inversión inmobiliarios:
Patrimonio
Administrado Principales Activos / Fecha de
Denominación
(En miles de S/.) al Proyectos Constitución
31.dic.2018
Miraflores NCF  Proyecto Miraflores, Piura

9,294 30/12/2010
Fondo de Inversión (34.81 ha)
Desarrollo Ciudad
 Proyecto Ciudad Satélite
Satélite La
5,763 La Castellana (I al VII), 14/02/2011
Castellana (I al VII)
Piura (292.97 ha).
Fondo de Inversión
Los fondos inmobiliarios, principalmente, adquieren terrenos para llevar adelante los
correspondientes procesos de saneamiento legal y desarrollo de los proyectos de
habilitación urbana, para la posterior venta en lotes individuales con financiamiento
directo u otra forma de venta de mejor retorno.

 Fondos de Inversión públicos
Patrimonio
Administrado Fecha de
Principales Activos /
Denominación (En miles de Inicio de
Proyectos
S/.) al operaciones
31.dic.2018
Inversión en la cesión de derechos
de cuentas por cobrar existentes en
el balance de empresas del
DIVISO Fondo de segmento micro, pequeña y mediana
Inversión en Acreencias 8,506 empresa, las cuales a su vez están 10/11/2015
Fondo de Inversión1 representadas en títulos valores
(acreencias) como letras de cambio,
facturas negociables y pagarés
principalmente.
Inversión en la cesión de derechos
de cuentas por cobrar existentes en
DIVISO Fondo de el balance de empresas del
Inversión en segmento micro, pequeña y mediana
Acreencias Dólares 2,8863 empresa, las cuales a su vez están 21/11/2016
Fondo de Inversión en representadas en títulos valores
Liquidación2 (acreencias) como letras de cambio,
facturas negociables y pagarés
principalmente.
 Fondos Mutuos de inversión en valores:
Asimismo, durante el ejercicio 2018 DIVISO Fondos SAF S.A. ha gestionado dos fondos
mutuos de inversión en valores:
Patrimonio
Administrado Fecha de
Denominación (En miles de Activos Inicio de
S/.) al operaciones
31.dic.2018
Instrumentos representativos
de deuda o pasivo, en nuevos
soles de muy corto plazo y
DIVISO Extra emitidos en el mercado local,
Conservador Soles 35,825 con una duración promedio de 31/07/2013
FMIV hasta 90 días y el vencimiento
de cada uno de los
instrumentos no deberá
excederse en 360 días.
Instrumentos representativos
de deuda o pasivo, en dólares
americanos de corto plazo,
DIVISO Conservador
8,6534 cuya duración promedio es 19/03/2015
Dólares FMIV mayor a noventa (90) días y
hasta trescientos sesenta
(360) días.
1
Antes denominado DIVISO Fondo de Inversión en Acreencias Soles Fondo de Inversión.
2
Antes denominado DIVISO Fondo de Inversión en Acreencias Dólares Fondo de Inversión.
3
Expresado en soles al tipo de cambio compra SBS del 31 de diciembre 2018: S/ 3.369.
4
Expresado en soles al tipo de cambio promedio BCR del 31 de diciembre 2018: S/ 3.3755.

Principales Indicadores
2017 2018
Patrimonio neto al 31 de diciembre (en miles) S/.13,634 S/. 14,296
Fondos Administrados 6 6
Principales cifras (al 31 de diciembre):

- Activos Totales (en miles) S/. 14,464 S/. 15,221
- Pasivos Totales (en miles) S/ 830 S/. 925
DIVISO Fondos cerró el ejercicio 2018 con una utilidad en miles de S/. 662.
Año ROE
2014 10.83%
2015 6.46%
2016 12.15%
2017 5.21%
2018 4.83%

DIVISO Bolsa SAB S.A. es una sociedad agente de bolsa autorizada por la SMV para efectuar
funciones de intermediación bursátil. La sociedad se constituyó el 28 de enero de 2009 y
mediante Resolución CONASEV N° 021-2010-EF/94.01.1 de fecha 09 de febrero de 2010, se
autorizó su funcionamiento, así como disponer su inscripción en el Registro Público de
Mercado de Valores. El 20 de noviembre de 2012, mediante Resolución de Intendencia
General de Supervisión de Entidades N° 148-2012-SMV/10.2, se autorizó a la sociedad
agente de bolsa para brindar el servicio de administración de cartera.
DIVISO Bolsa SAB S.A. cuenta con plataformas que le permiten efectuar negociaciones en el
mercado local y extranjero. Ofrece a sus clientes oportunidades de inversión a través de
instrumentos de renta variable, renta fija, operaciones de reporte, opciones y ETF. Asimismo,
ofrece servicios de Gestión de Patrimonios, así como servicios de Finanzas Corporativas para
empresas.
Al 31 de diciembre de 2018 se encuentra en el puesto 15 del Ranking de Renta Variable, el

puesto 5 en el Ranking de Operaciones de Instrumentos de Deuda y el puesto 7 en el ranking
de Operaciones de Reporte, teniendo una participación de mercado de 3.62%.
La sociedad agente de bolsa tuvo los siguientes volúmenes de negociación en el 2018:
Volumen de negociación
Operaciones
(millones de S/)
Renta Variable 61
Deuda 1,220
Operaciones de Reporte y otros 180
Total 1,461
Además de consolidar la estructura operativa y de negocios, DIVISO Bolsa SAB S.A. ha tenido
una participación activa en el Mercado Alternativo de Valores (MAV), logrando colocar un
monto total de S/ 1.5 millones durante el 2018, según detalle:
Emisiones Públicas vía el Mercado Alternativo de Valores (MAV)

Monto Estructurado Monto Total Emitido
Emisor Valor
(Millones) (Millones)
BPO CONSULTING S.A.C. Instrumento de Corto Plazo $ 1.00 S/. 1.50
Asimismo, durante el 2018 DIVISO Bolsa SAB S.A. ha realizado la estructuración y emisión
de Instrumentos de Corto Plazo y Bonos Corporativos vía Oferta Privada. En ese sentido, se
atendieron un total de 10 empresas por un monto de S/. 221.08 millones. Respecto a
operaciones con empresas no vinculadas, se atendieron 5 empresas con emisiones por US$
9.12 millones y S/ 37.25 millones.
Las perspectivas para el 2018 son positivas y se espera concretar la ampliación de la

participación en la negociación con un mayor número de clientes institucionales, nuevas
estructuraciones y emisiones, así como la distribución de más productos, dado su rol como
brazo comercial del Grupo.

2016 2017 2018
Patrimonio neto al 31 de diciembre (en miles) S/ 16,415 S/ 16,586 S/ 15,876
Porcentaje de participación de DIVISO G. Financiero 99.99% 99.99% 99.99%
Activos bajo custodia (en millones) US$ 447 US$ 514 US$ 497

- Activos Totales (en miles) S/ 18,285 S/17,218 S/16,476
- Pasivos Totales (en miles) S/ 1,870 S/633 S/600
DIVISO Bolsa cerró el ejercicio 2018 con una utilidad de - S/ 587 (miles).
Año ROE
2013 -5.61%
2014 4.35%
2015 6.39%
2016 0.17%
2017 7.01%
2018 -3.70%

NCF SERVICIOS COMPARTIDOS S.A.
NCF Servicios Compartidos S.A. se constituyó el 12 de junio de 2014, como parte del proceso
de organización societaria, mediante el cual se segregó un bloque patrimonial de NCF
Consultores S.A. a favor de esta empresa. En Junta General de Accionistas celebrada el 30
de noviembre de 2014, se aprobó efectuar un aporte de capital en efectivo por parte de Diviso
Grupo Financiero S.A. por S/371,500.
El 1 de setiembre de 2015, como consecuencia de la fusión por absorción de un bloque

patrimonial de CRAC Credinka, la Compañía emitió 2,095,108 acciones comunes en favor de
los accionistas de CRAC Credinka con un valor nominal de un sol cada una íntegramente
suscrita y pagada.
Al 31 de diciembre de 2018, se aprobó efectuar un aporte de capital por S/17, 398,520.89.
La compañía tiene como actividad principal la de prestar servicios de asesoría y consultoría

en materia tributaria, legal, administrativa, contable, valorización, comercial, cobranzas,
estudios de mercado, proyecciones de ventas y servicios de desarrollo de negocios y otros
relacionados a la actividad comercial, industrial, financiera y de mercado de valores.
Actualmente, presta servicios a las empresas que forman parte de DIVISO Grupo Financiero.
2017 2018
Patrimonio neto al 31 de diciembre (en miles) S/ 1,715 S/ 15,274

- Activos Totales (en miles) S/ 2,358 S/ 15,832
- Pasivos Totales (en miles) S/ 643 S/ 558

Desarrollo Corporativo
El 2018 DIVISO cumplió 15 años de vida institucional, lo que hizo propicia la ocasión para
renovar su nuestro Planeamiento Estratégico 2018-2020 con el que potenciaremos nuestra
preparación para recibir el Bicentenario.
Entre los principales hitos corporativos que han definido estos primeros 15 años de historia
destacan:
 2007: Nuestro listado en la Bolsa de Valores de Lima.

 2008: La autorización de la SBS para la toma de control de Credinka en el 2008 y el
inicio de operaciones de DIVISO Fondos.
 2010: El inicio de operaciones de DIVISO Bolsa.
 2013: El fondo de inversión Danish Microfinance Partners K/S - DMP, administrado
por Maj Invest Holding, adquiere el 10% de Credinka.
 2014: DIVISO adquiere el 73.82% de las acciones de Financiera Nueva Visión S.A. y
el fondo de inversión Accion Gateway Fund LLC, adquiere el 10% de Credinka.
 2015: DIVISO culmina la adquisición de una participación en Edpyme Alternativa S.A.
logrando el 25% de su capital social; mismo año en el que Credinka y Nueva Visión se
fusionan, dando como resultado Financiera Credinka.
 2016: DIVISO adquiere el 83.52% de Caja Cajamarca que se fusiona con Financiera
Credinka luego de la autorización de la SBS. Año en el que el fondo de inversión Maj
Invest Financial Inclusion Fund II K/S amplía su participación en el accionariado de
DIVISO alcanzado el 18.5%.
 2017: Financiera Credinka realizó su primera emisión pública de deuda. Los Fondos
de Inversión en Acreencias (FIA), administrados por Diviso Fondos, lograron alcanzar
un patrimonio administrado conjunto de cerca de S/. 70 millones y Diviso Bolsa se
posicionó como un actor activo del Mercado Alternativo de Valores MAV.
Finalmente, en el 2018, Financiera Credinka realizó su segunda emisión pública de deuda con
una demanda de 1.7 veces y en mejores condiciones de plazo y tasa que la primera emisión
realizada en setiembre de 2019. Por otro lado, Diviso Fondos logró alcanzar S/ 50 millones
de monto administrado en Fondos Mutuos, gracias a la sinergia generada por el trabajo
conjunto de con los equipos comerciales de Diviso Bolsa y Credinka. Asimismo, en su línea
de fondos de inversión, se concretó la venta de lotes de terrenos por un valor total de US$2.6
millones, pertenecientes al fondo de inversión inmobiliario:
Castellana I
Líneas de acción 2018

El 2018 se caracterizó por el fortalecimiento de actividades en las ciertas líneas
implementadas en años anteriores como: posicionamiento de marca, implementación de
nuevas tecnologías, gobierno corporativo y responsabilidad social. De manera específica,
merece especial atención en el marco de nuestra gobernanza la implementación del Modelo
de Prevención. Por otro lado, se desarrolló de manera más estructurada líneas como
comunicación interna y desarrollo de productos. A continuación, se detalla el despliegue de
cada una:

Desarrollo de productos y canales
En Credinka se implementó el área de Desarrollo de Productos, el cual ha desarrollado y

potenciado nuevos producto, servicios y canales como:
 Campañas de crédito vía call center: se tercerizó a Grupo Especializado de Asistencia

la gestión de telemarketing para campaña de créditos pre-aprobados
 FUVEX: Crédito de consumo de libre disponibilidad generado por equipo de ventas

tercerizado gestionado con dispositivo móvil.
 SOAT Digital: distribuidores de Seguros Crecer.
 Vende Más: distribuidores de Visanet Perú para la venta de un POS dirigido a los
independientes y microempresarios para que puedan vender a clientes que pagan
con tarjeta. El monto se abona a cuenta en Credinka. El cliente sólo necesita DNI y
conexión bluetooth en el celular.
 Servicios de Asistencia (Emprendedor y Médica): En alianza con Grupo Especializado

de Asistencia del Perú y Valle del Recuerdo, se brinda asistencias de servicios
médicos, nutricionales, psicológicos, despensa segura, académica y legal.
 Agentes Kasnet: Vía el convenio de recaudación con Globakas, los clientes de

Credinka pueden pagar sus cuotas de crédito en más de 6,000 agentes KASNET a
nivel nacional.
 Facebook Fábrica: se realizaron campañas estacionales de colocación capturando

prospectos vía Facebook.
Posicionamiento de marca
Memoria 15 años construyendo Altas Finanzas para Todos

Con ocasión de conmemorar el décimo quinto aniversario de Diviso, se publicó una memoria
especial, la misma que se emitió además en versión digital y se complementó con un video
en dos versiones: español e inglés. Dichos elementos fueron distribuidos a nuestros
stakeholders tanto con entregas físicas como virtuales.
Atención a comitiva de inversionistas

En abril recibimos la visita de los representantes e inversionistas de Maj Invest, sociedad
administradora de DMP y MIFI, fondos de inversión que son accionistas de Credinka y Diviso,
respectivamente. Entre los funcionarios de Maj Invest que asistieron, se destacó la presencia
del Sr. Henrik Parkhøi, Managing Director y Kasper Svarrer, Managing Partner; así como
David Paradiso y Víctor Pinto, quienes además son nuestros directores. La comitiva vino
acompañada de 6 representantes de fondos de inversión y family offices que son
inversionistas. El Sr. Luis Baba - Presidente del Directorio, Fernando Romero Director
Gerente y los Gerentes Generales de nuestras subsidiarias realizaron una presentación
institucional.
del partido que jugarían Perú y Dinamarca en el mundial de fútbol. Adicionalmente, se
repartieron dichas camisetas a parte del personal que respondió adecuadamente una trivia

Asimismo, en los siguientes días, la comitiva realizó una visita de campo a dos
clientes de Credinka en Chincheros Cusco.
Conferencias para clientes, prospectos y grupos de interés

En el mes de agosto organizamos en la ciudad de Lima y por séptimo año consecutivo el
tradicional Desayuno Conferencia PERU: Perspectivas Económicas 2018 2019. La
exposición central estuvo a cargo del señor Hugo Santa María de Apoyo Consultoría.
Asimismo se brindó una exposición sobre Oportunidades de Inversión. Al igual que los años
anteriores, la convocatoria superó las expectativas de asistencia y recibimos comentarios
positivos de nuestros clientes y stakeholders.
Asimismo, para nuestros principales clientes en Cusco y Arequipa realizamos la

, a cargo del Ing. Luis Baba, Presidente del
Directorio de DIVISO. Dichos eventos se realizaron con un almuerzo en agosto en Cusco y
una cena en octubre en Arequipa. En ambos casos, adicionalmente, se realizó una exposición
sobre nuestros productos y servicios de inversión.
Marketing digital
Se implementó el blog de contenidos www.finanzasparatodos.pe el cual contiene artículos

cortos escritos en lenguaje no técnico sobre soluciones de financiamiento e inversión. De
esta manera se pretende educar sobre los productos y servicios que las empresas Diviso
proveen. Por otro lado, el website permite a los visitantes dejar sus datos de contacto con lo
cual se convierten en prospectos de clientes, lo cual se potencia con publicidad en internet y
redes.
Actividades con clientes y prospectos institucionales y de alto patrimonio
El equipo de gerentes especialistas en inversión de las empresas Diviso realizó de manera

conjunta visitas de presentación de nuestro portafolio integral de productos y servicios a
cerca de 20 instituciones peruanas, entre las que se destacan: administradores de
pensiones, administradoras de fondos, bancos, compañías de seguros, organizaciones
gubernamentales, cajas de ahorro y crédito, cooperativas, universidades y otras
instituciones especializadas como CAVALI, FONAFE y el Fondo de Seguro de Depósito.
Asimismo, en paralelo el equipo de alta gerencia de Credinka visitó cerca de 30 instituciones
para presentar los atributos de sus emisiones de certificados de depósito.
Por otro lado, el equipo comercial de Diviso Bolsa realizó un almuerzo para clientes y
prospectos de alto patrimonio en la ciudad de Cajamarca para ofrecerles nuestro portafolio
integral de productos Diviso. Asimismo, en dicha ciudad se realizó una capacitación adhoc
en mercado de capitales a la Cooperativa San Pio X, lo que reforzó los lazos de confianza
para una mejor relación comercial de largo plazo.
Participación en eventos relevantes del mercado financiero y de capitales
El Presidente de Directorio y el Gerente General de Credinka, nos representaron en

FOROMIC 2018 desarrollado en Barranquilla, Colombia. El Foro Interamericano de la
Microempresa Foromic, organizado por FOMIN y el BID es el principal evento de la región
en temas de microfinanzas e inclusión financiera. En esta edición se profundizó el tema de la
innovación impulsada por la transformación digital.
Por otro lado, por primera vez las empresas DIVISO participaron en el 29° Encuentro
EMPRESARIAL del Norte, evento organizado por la Cámara de Comercio de La Libertad y
CONFIEP, realizado en la ciudad de Trujillo los días 18 y 19 de octubre. Se tuvo gran acogida
y exposición por los medios locales que cubrieron el evento.

Fortalecimento de la Cultura Organizacional
La comunicación interna ha sido reforzada con los siguientes elementos:
 Boletín Compartiendo: se renovó la estructura y contenidos para fomentar su lectura.

 : se uniformizó el
formato y se reenvía al personal de Credinka vía su propio canal de correo electrónico
de difusión al personal.
 Difusión de mensajes promotores de Nuestra Sostenibilidad: se remite mensajes
sobre productividad (uso óptimo de celulares y redes sociales), convivencia (código
de vestimenta, limpieza de oficinas y baños), gestión de riesgos (seguridad de la
información) y empoderamiento del género femenino.
 Charlas de inducción corporativa: se realiza una vez al mes para todos los nuevos de
las empresas Diviso. Por su parte Credinka tiene su propio programa.
Dado el tamaño de Credinka, su área de Gestión del Talento ha implementado además las
siguientes actividades:
 Encuentros descentralizados: donde la Gerencia General difunde el reporte

trimestral de resultados al personal.
 Desayunos con la Gerencia General: espacio que sirve para recoger ideas y consultas
del personal.
 Correo electrónico comunícate@credinka.com: canal de comunicación interna para
que el personal remita sus ideas y consultas.
 Boletín Nuestra Gente
personal.
 Directorios descentralizados: sesiones de directorios en una región diferente a Lima.
 Cena de confraternidad con administradores de agencia: espacio de encuentro de los
líderes de agencia con los Directores, Gerencia General y Gerencia de Negocios de
Credinka.
 Implementación del Sistema Integral para la Gestión de Agencias: portal web vía la
plataforma Google Sites para la fluidez de información entre el personal de Gestión y
de Agencias.
Asimismo, entre las actividades de reconocimiento realizadas este año se destaca:
 Pumas 2017 de Credinka: en febrero se premió a 10 Oficiales de Negocio con una viaje
Santa Marta, Colombia para representarnos en la Primera Reunión de Asesores de
Crédito de la Red Acción.
 Halcones 2018 de Credinka: en el mes de setiembre los administradores de agencia
de mejor desempeño fueron premiados con un viaje a Punta Cana para representar
a Credinka en la 1ra. Reunión de Responsables de Agencias organizada por la Red
Acción.
 Campanazo DIVISO: para reconocer los logros en equipo se celebran ceremonias
breves a las que se convoca al personal tocando una campana e invitándolos a
reunirse en el hall del piso 19. Este año se reconoció el logro del equipo de NCF
Servicios Compartidos quienes cumplieron con la entrega de los Estados Financieros
Auditados con anticipación. De igual manera, se celebró al equipo de Diviso Fondos
por la venta de lotes de una de los fondos inmobiliarios que administra.
 Reconocimiento a los Innovadores 2017: anualmente se reconoce a los
colaboradores que destinan parte de su tiempo para desarrollar innovaciones. Este
año se premiaron a los siguientes equipos según cada categoría:
o Producto o Servicio: Vende Más POS inalámbrico y Campañas Call Center.
o Proceso, herramienta o estrategia: Cartera Digital y SIGA.

Finalmente, también se realizaron actividades para fortalecer el sentido de pertenencia al
grupo:
 Reto del hincha: En el marco del mundial de fútbol, nos unimos al movimiento
empresarial de apoyo a la selección peruana, realizando un video del personal
alentando al equipo bicolor tanto en la sede de Diviso en Lima como en las diversas
agencias a nivel nacional. Dicho video fue publicado en nuestras redes sociales con
el hushtag #RetoDelHincha
 Concurso de camiseta Perú Dinamarca: en ocasión del partido que jugaron Perú y
- ieran correctamente 4
preguntas sobre el grupo y Maj Invest.
 Carrera por los valores: en diciembre, 55 colaboradores de las diversas empresas del
grupo participaron en la Carrera por los Valores organizada por El Dorado
Investment.
Incorporación de nuevas tecnologías
Inicio de la implementación de nuevo CORE en Financiera Credinka - TOPAZ

Durante el 2018 las áreas han venido trabajando en la implementación que se espera
culminar en abril de 2019. Este Core Financiero permitirá lograr una mayor eficiencia
reduciendo costos y prepararse para el inicio de la transformación digital de Credinka.
Cartera digital con Geo-referenciación en Financiera Credinka

Herramienta móvil de gestión comercial que le permite al Analista Comercial y al Gestor de
Cobranza acceder a cartera de clientes, gestionar campañas, prospectar nuevos clientes con
geolocalización, manejo de rutas de trabajo y seguimiento de metas.
CORE Everest Diviso Fondos

Se diseñó la plataforma que permite a los Promotores de Fondos Mutuos tener información
descentralizada y en tiempo real sobre sus partícipes, mejorando de esta manera la gestión
de clientes.
Fortalecimiento del Gobierno Corporativo
Durante el 2018 DIVISO continuó implementando medidas para el fortalecimiento de su

gobernanza:
En lo que respecta a la normativa relativa a la Gestión Integral de Riesgos para las empresas
Diviso Bolsa y Diviso Fondos, se desarrollaron manuales nuevos como los relativos a Riesgo
Operativo, de Mercado y Liquidez, de Crédito. Asimismo, se hizo modificaciones al Límite en
la Política de Inversiones Cartera Propia y a la política de Acceso y Seguridad de
Información, según perfiles de los colaboradores.
De manera destacada se debe mencionar la implementación del Modelo de Prevención que

el directorio aprobó este año y sobre el cual se ha avanzado en las capacitaciones y desarrollo
del modelo. En esta misma línea, este año se incorporó en la web, dentro de las secciones de
Diviso Grupo Financiero, Diviso Bolsa y Diviso Fondos, el formulario de línea ética, como
canal de denuncia adicional al correo electrónico y con la opción de enviarlo de forma
anónima.
Por otro lado es importante mencionar que este año se aprobó la Guía Metodológica para la
elaboración, implementación, control y seguimiento del Planeamiento Estratégico, lo que
institucionaliza la buena práctica de revisión de planeamiento estratégico que se realiza
todos los años. En este 2018 se realizó al cierre de abril y al cierre de agosto. Asimismo, se
renovó nuestro Planeamiento Estratégico para el periodo 2018- 2020.

Finalmente, en atención a la buena práctica, en el mes de diciembre se procedió a realizar
una evaluación externa del directorio mediante la contratación de EY, lo que contribuirá a
la mejora continua de la labor del directorio y sus miembros.
Despliegue de Responsabilidad Social Corporativa
Nuestras principales líneas de acción desarrolladas este año fueron:
Educación Financiera
Educación financiera en Área Rural: A través de nuestro equipo de facilitadoras rurales
brindamos capacitación a mujeres de comunidades de limitado acceso a servicios
financieros sobre cómo administrar su dinero y la importancia de la cultura del ahorro. Los
materiales han sido reforzados con la metodología de la Fundación Alemana. La capacitación
las prepara además para entender y obtener productos como Crediwarmi o Microahorro
Rural, que incluyen un seguro de vida gratuito para mujeres que ahorren desde 50 soles.
Crédito con capacitación: En convenio con la firma norteamericana Elevate Business,

brindamos a nuestros clientes de créditos de más S/ 5 mil, seis meses de capacitación en
gestión de negocios (control de ventas, inventarios, balances, entre otros). De esta manera,
pueden mejorar el nivel de ingresos de sus negocios y tener un mejor historial de pago que
amplíe su capacidad de endeudamiento y crecimiento.
Blog de contenidos www.finanzasparatodos.pe: pone a disposición del público en general

información sobre productos y servicios de financiamiento e inversión. Además del fin
comercial, el website cumple una labor de educación a los usuarios que no conocen las
bondades del mercado de capitales y financiero.
Apoyo a la Comunidad
Kusimayo Campaña Casa caliente limpia
Apoyamos a la ONG Kusimayo en su campaña de recaudación de fondos para adaptar 120
casas comunidades en Puno con un sistema solar que eleva su temperatura en 10°C y reduce
los gases tóxicos de sus cocinas. Logramos recaudar S/ 9 mil para la adaptación de 2 casas
gracias al donativo de S/ 3,757 del personal y el complemento de S/ 5,243 por parte de
Diviso.
Responsabilidad con el medio ambiente

Continuamos con nuestra campaña de difusión permanente a nuestro personal sobre el uso
racional de energía y agua. De esta manera promovemos el ahorro de recursos que
contribuyan a conservar el medio ambiente. La difusión se viene reforzando con el envío de
mensajes vía el correo electrónico de comunicación interna y la sección Nuestra
Sostenibilidad del Boletín Compartiendo.

Empoderamiento del género femenino
En las empresas del grupo trabajan un total de 549 mujeres que representan el 47% del
total.
Personal Personal
Empresa %
Total Mujeres
Credinka 1126 535 48%
Diviso Bolsa 20 7 35%
Diviso Fondos 14 7 50%
Total 1160 549 47%
Asimismo, durante el año hemos remitido mensajes al respecto de la temática de igualdad

de género mediante el boletín corporativo, el correo electrónico de comunicación interna y el
mural de la oficina principal.
Desarrollo del mercado financiero y de capitales

Con el objetivo de contribuir con el desarrollo de los mercados en los que operan nuestras
empresas, según les corresponda, son parte de:
Institución Empresa
Asociación para la Promoción de la Inversión Responsable y Diviso Grupo

Sostenible - PIR Financiero
Procapitales Diviso Bolsa
Cámara de Comercio de Lima - CCL Diviso Fondos
ASOMIF - Asociación de Instituciones de Microfinanzas del Perú Credinka
ASAB Perú - Asociación de Sociedades Agentes de Bolsa del Perú Diviso Bolsa
AAFM Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos del Perú Diviso Fondos

SECCIÓN III - Análisis y Discusión de la Gerencia del
Resultado de las Operaciones y la Situación Económica
Financiera según Información Financiera Individual
Auditada al 31.12.2018
Resultados Operacionales
Portafolio de Inversiones
Análisis de las principales variaciones de los Estados Financieros
Información relativa a las acciones de la Empresa

Resultados Operacionales
El presente punto de la Memoria y los referidos a la información financiera han sido obtenidos
de la información financiera individual al 31 de diciembre de 2017 de DIVISO Grupo Financiero
S.A.
Análisis del Estado de Situación Financiera
Activo
El Total del Activo al 31 de diciembre de 2018 fue de S/ 431.6 millones, mayor en S/ 2.2
millones respecto al cierre de 2017. De manera específica se observa que:
El total de Activos Corrientes al 31 de diciembre 2018 ascendió a S/ 104.0 millones, mayor

en S/ 50.4 millones respecto al cierre de 2017. Esto se explica principalmente por incremento
en el rubro de Inversiones a Valor Razonable.
El total de Activos No Corrientes al 31 de diciembre de 2018 fue de S/ 327.6 millones, menor

en S/ 48.2 millones respecto al cierre de 2017 y explicado por la reducción total del rubro
Inversiones disponibles para la venta.
Pasivo
Al cierre del 31 de diciembre de 2018 el Total de Pasivo Corriente fue de S/51.5 millones,
mayor en S/ 12.9 millones respecto a lo observado al 31 de diciembre de 2017, explicado por
el aumento en las Obligaciones Financieras (S/ 15.3 millones) y una disminución en las
cuentas por pagar a terceros (-S/ 2.3 millones).
Por su parte, el Total de Pasivo No Corriente al cierre de diciembre 2018 fue de S/ 21.3
millones, mayor en S/ 15.5 millones respecto a lo observado al 31 de diciembre de 2017,
explicado por las nuevas emisiones de deuda de largo plazo en circulación (+S/ 15.5 millones)
con el fin de mejorar la estructura de pasivos (tanto en plazos como en menores costos
financieros).
Patrimonio
El Patrimonio Total se situó en S/ 358.8 millones al cierre del 2018, menor en S/ 26.2
millones respecto al cierre de 2017 explicado principalmente por la disminución en
Resultados No Realizados (-S/42.2 millones), en contraste con el incremento de los
Resultados Acumulados (S/ 15 millones). En la aplicación de la NIIF 9 a partir del ejercicio
2018 se reclasificó el efecto de las inversiones disponibles para la venta, desde la cuenta
Resultados No Realizados hacia la cuenta Resultados Acumulados (por los saldos a cierre de
2017 e inicio de 2018) y Resultados del Ejercicio.
Análisis de los Resultados del Ejercicio
Utilidad Bruta
Al 31 de diciembre de 2018 la utilidad bruta fue de - S/1.8 millones, menor en S/ 1.9 millones
frente a la obtenida en similar periodo de 2017. Los resultados fueron de carácter ordinario.
Utilidad de la Operación
Al cierre del cuarto trimestre del año se alcanzó una Pérdida Operativa de S/9.4 millones,
menor en S/ 7.3 millones respecto a similar periodo del año anterior. Estos resultados se

explican por la pérdida en Activos Financieros a Valor Razonable (- S/ 3.6 millones) y menor
cobro de Dividendos (-S/ 2.3 millones).
Gastos Administrativos y de Ventas
Los Gastos Administrativos y de Ventas ascendieron a S/4.2 millones en el periodo bajo

análisis y menores en S/645 mil al respecto del cierre de 2017.
Resultados antes de Participaciones e Impuestos
Los Ingresos Financieros fueron de S/764 miles, menores en S/1.2 millones frente a lo
obtenido en similar periodo de 2017, producto de los menores saldos de Efectivo durante el
ejercicio.
Los Gastos Financieros ascendieron a S/ 4.5 millones, menores en S/ 1.2 millones frente a lo
realizado en el mismo periodo de 2017, explicado por la cancelación de obligaciones
financieras a lo largo del ejercicio 2017.
La depreciación del Sol contra el Dólar Americano a lo largo del cuarto trimestre de 2018 llevó
a que el efecto de la Diferencia en Cambio al cierre del año sea positiva en S/1.7 millones (al
tener más activos que pasivos financieros en moneda extranjera), frente a los +S/ 406 mil
de 2017.
Resultados del Ejercicio
Al cierre del 2018 se alcanzó una pérdida después de impuestos de S/10.2 millones, mayor
en S/. 7.2 millones al respecto del cierre de 2017.

Portafolio de Inversiones
Al 31 de diciembre de 2018, el Portafolio de Inversiones de la Empresa estaba compuesto por
los siguientes activos:
Al 31.12.2018 Al 31.12.2017
S/. (miles) % S/. (miles) %
Valores negociables 34,044 11.0% 46,547 11.0%
Inversiones financieras en
subsidiarias y asociada:
 Financiera CREDINKA S.A. 263,237 61.5% 259,616 61.5%
 DIVISO Fondos SAF S.A. 16,743 6.3% 26,683 6.3%
 DIVISO Bolsa SAB S.A. 16,636 4.8% 20,422 4.8%
 NCF Servicios Compartidos S.A. 15,263 0.4% 1,703 0.4%
 Bolsa de Productos de Chile 1,465 0.4% 1,574 0.4%
 EDPYME Alternativa 13,462 1.4% 5,971 1.4%
Inversiones en fondos de inversión 54,149 14.2% 59,781 14.2%
Total de activos de inversión 414,999 422,297
Fuente: Estados Financieros Auditados a cierre 2018

Análisis de las principales variaciones de los
Estados Financieros
Activo corriente
El activo corriente en miles pasó de S/ 53,583 al cierre del 2017 a S/ 104,008 al cierre del
2018, reflejando un crecimiento de 94.1%. En este incremento se destaca la variación de
89.5% de la cuenta Inversiones a valor razonable con cambios en resultados.
Activo no corriente
Esta cuenta disminuyó 12.8% con respecto al cierre del ejercicio 2017, debido principalmente
a la reducción de la cuenta Inversiones disponibles para la venta (-100%), en contraste con
el incremento de la cuenta Inversiones en subsidiarias y asociadas (3.4%), que a pesar de
haber experimentado un leve incremento su impacto es mayor debido a su peso en el total
de Activo no corriente.
Obligaciones financieras
Al 31 de diciembre del 2018, los componentes de las obligaciones financieras corresponden
a emisiones privadas de Instrumentos de Corto Plazo (ICP), Bonos Corporativos y préstamos
financieros.
ESTRUCTURA DE LA DEUDA
Préstamos
financieros
24%
ICP
52%
Bonos
Corporativos
24%
Fuente: EEFF Individuales DIVISO Grupo Financiero al 31 de diciembre 2018

ESTRUCTURA DE LA DEUDA
USD
19%
PEN
81%
Fuente: EEFF Individuales DIVISO Grupo Financiero al 31 de diciembre 2018
Las emisiones de ICP vigentes al 31 de diciembre de 2018 tienen vencimiento entre enero y
noviembre de 2019, a tasas de interés anuales de 5.00% a 7.25%.
En el primer trimestre del 2015, se aprobó el Primer Programa de Emisión de Bonos

Corporativos de Diviso Grupo Financiero hasta por un monto máximo de S/. 80.0 millones o
su equivalente en moneda extranjera, vía oferta privada. Al 31 de diciembre del 2018, en el
marco de dicho programa, se han realizado siete emisiones.
Cuentas por pagar a partes relacionadas

Las cuentas por pagar a partes relacionadas al cierre del 2017 fueron de en miles S/ 5.0. Al
31 de diciembre de 2018, estas cuentas en miles son de S/ 55.0, representando el 0.08% del
total de pasivo corriente.
Patrimonio
Capital Social
El capital social de la Empresa asciende en miles a S/. 181,807 el cual está representado por
454 516,911 acciones comunes de valor nominal de S/. 0.40 cada una.
Acciones de Propiedad Indirecta

Al 31 de diciembre de 2018, la Empresa no mantiene acciones de propia emisión.
Otras reservas de capital

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, se requiere constituir una reserva legal con la
transferencia de no menos del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar el 20% del capital
pagado. Por lo que al 31 de diciembre de 2018, la Reserva Legal de la Empresa asciende en
miles a S/. 31,917.
Resultados no realizados
Al 31 de diciembre de 2018 los resultados no realizados de la Empresa han disminuido en
28.1% con respecto al cierre del ejercicio 2017. Esta cuenta al cierre del cuarto trimestre del
año 2018 asciende en miles a S/. 108,010.

Resultados Acumulados
Al 31 de diciembre de 2018, los resultados acumulados de la Empresa ascienden en miles a
(S/8,260), cifra menor a la registrada al cierre del 2017 la cual ascendió en miles a (S/7,725).
Venta de valores negociables y participación en subsidiarias

La venta de valores negociables y participación en subsidiarias en el ejercicio 2018 registró
en miles, S/ 23,374, mientras que en el ejercicio 2017 totalizó en miles S/ 47,020.
Gastos de administración y ventas

Los gastos de administración acumulados al cierre del cuarto trimestre de 2018 ascendieron
en miles a S/. 4,212 y están compuestos de los siguientes rubros
2018
Concepto
(en miles de S/.)
Gastos de personal 1,996
Servicios prestados por terceros 1,501
Tributos 322
Cargas diversas de gestión 348
Depreciación y amortización 45
Total 4,212
Resultados del Ejercicio

Al cierre del cuarto trimestre de 2018, DIVISO Grupo Financiero S.A. acumula un resultado
neto negativo en miles de S/ 10,195 en tanto que al cuarto trimestre del ejercicio 2017 se
obtuvo un resultado neto negativo en miles de S/. 2,946.
Los dividendos en efectivo recibidos por las inversiones mantenidas al cierre del cuarto
trimestre de 2018 ascienden en miles a S/ 1,441 (al 4T 2017, ascendieron en miles a S/3,754).
La principal fuente de ingresos de la compañía durante el 2017 ha sido la venta de valores

negociables por S/. 23.4 millones.
Por otro lado, los cambios netos en el valor razonable de activos financieros a valor razonable
con cambios en resultados tiene una fluctuación acumulada negativa en miles de (S/ 4,754)
al cierre del cuarto trimestre de 2018, mientras que al 4T 2017, se tiene un fluctuación
acumulada negativa que asciende en miles a (S/ 1,137).

DIVISO GRUPO FINANCIERO S.A.
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES
Al 31.12.2018 Al 31.12.2017 Variación

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
S/. (miles) % S/. (miles) % %
Efectivo y equivalentes de efectivo 9,881 2.27% 2,309 0.5% 327.9%

Inversiones a valor razonable con
88,193 20.25% 46,547 10.8% 89.5%
cambio en resultados
Cuentas por cobrar comerciales - - 28 0.0% -100%
Otras cuentas por cobrar 5,278 1.21% 3,695 0.9% 42.8%
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 2 0.00% 2 0.0% 0.0%
Impuestos y gastos pagados por anticipado 654 0.15% 1,002 0.2% -34.7%
Total activo corriente 104,008 23.88% 53,583 12.5% 94.1%
Inversiones disponibles para la venta - - 59,781 13.9% -100.00%

Inversiones en subsidiarias y asociadas 326,806 75.72% 315,969 73.6% 3.4%
Mobiliario y equipos, neto 771 0.18% 5 0.0% 15,320.0%
Activos intangibles, neto 34 0.01% 35 0.0% -2.9%
Total activo no corriente 327,611 75.90% 375,790 87.5% -12.8%
TOTAL ACTIVO 431,619 100.00% 429,373 100.00% 0.5%
Obligaciones financieras 50,906 69.94% 35,638 8.3% 42.8%

Cuentas por pagar comerciales 364 0.50% 2,652 0.6% -86.3%
Cuentas por pagar a partes relacionadas 55 0.08% 5 0.0% 1000.0%
Otras cuentas por pagar 177 0.24% 288 0.1% -38.5%
Total pasivo corriente 51,502 70.76% 38,583 9.0% 33.5%
Obligaciones Financieras 15,484 21.27% 0 0.0% 100.0%
Pasivo diferido por impuesto a la renta, neto 5,798 7.97% 5,792 1.3% 0.1%
Total pasivo no corriente 21,282 29.24% 5,792 1.3% 267.4%
TOTAL PASIVO 72,784 100.00% 44,375 100.00% 64.0%
Al 31.12.2018 Al 31.12.2017 Variación

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
S/. (miles) % S/. (miles) % S/. (miles)
Capital social 181,807 41.74% 181,807 42.3% 0.0%

Prima de emisión 28,841 6.62% 28,841 6.7% 0.0%
Reserva Legal 31,917 7.33% 31,917 7.4% 0.0%
Resultados no realizados 108,010 24.79% 150,158 35.0% -28.1%
Resultados acumulados 8,260 1.90% -7,725 1.8% -206.9%
TOTAL PATRIMONIO 358,835 83.14% 384,998 89.7% -6.8%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 431,619 100.00% 429,373 100.00% 0.5%

Al 31.12.2018 Al 31.12.2017 Variación
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES
S/. (miles) % S/. (miles) % %
Ingresos por venta de valores negociables 23,374 100.0% 47,020 100.0% -50.3%
Costo de venta de VN -25,227 -107.9% -46,884 99.7% -46.2%
(PÉRDIDA) UTILIDAD BRUTA -1,853 -7.9% 136 0.3% -1,462.5%
Dividendos recibidos 1,441 6.2% 3,754 8.0% -61.6%

Cambios en el valor razonable de VN -4,754 -20.3% -1,137 -2.4% 318.1%
Gastos de administración -4,210 -18.0% -4,844 -10.3% -13.1%
Gastos de ventas -2 -0.0% -13 0.0% -84.6%
UTILIDAD OPERATIVA -9,378 -40.1% -2,104 -4.5% 345.7%
Ingresos financieros 764 3.3% 1,923 4.1% -60.3%

Gastos financieros -4,538 -19.4% -5,367 -11.4% -15.4%
Otros ingresos y gastos 33 0.1% 1 0.0% 3200.0%
Diferencia de cambio, neta 1,669 7.1% 406 0.9% 311.1%
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS

-11,450 -49.0% -5,141 -10.93% 122.7%
GANANCIAS
Impuesto a las ganancias 1,255 5.4% 2,195 4.67% -42.8%
UTILIDAD DEL AÑO -10,195 -43.6% -2,946 -6.3% 246.1%

Información relativa a las acciones de la Empresa
Indicadores bursátiles
Según información brindada por la BVL, las acciones DIVIC1 no han registrado negociación
en Rueda de Bolsa durante el año 2018.

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SECCIÓN I - Introducción .....................................................................................3

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Visión, Misión y Valores

Carta a los Accionistas

Página 3 Memoria Anual 2018

Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen

LUIS BABA NAKAO

Lima, marzo de 2019

Página 4 Memoria Anual 2018

Página 5 Memoria Anual 2018

Entre las líneas de acción reforzadas se incluye el posicionamiento de marca, donde se

Asimismo, se debe subrayar hitos importantes, como lo representa la exitosa segunda

Finalmente, quisiera aprovechar la oportunidad señores accionistas para agradecer la

Luis Baba Nakao

Página 6 Memoria Anual 2018

Página 7 Memoria Anual 2018

Código BVL DIVIC1

Tipo de Sociedad Sociedad Anónima

Página Web www.diviso.pe

Auditores Externos Paredes, Burga & Asociados Sociedad Civil de

1. Financiera Credinka S.A.

Asimismo, tiene participación accionaria en las siguientes inversiones relacionadas:

Página 8 Memoria Anual 2018

Hasta 1.00% 67 3.21

De 1.01% al 5.00% 1 3.13

De 5.01% al 10.00% 2 15.81

Más del 10.00% 2 77.86

Maj Invest Financial Inclusion Fund II K/S Dinamarca 18.50%

Blueslide Holdings S.A.C. Perú 9.31%

Cooperativa de Ahorro y Crédito Pacífico LTDA. Perú 6.50%

Página 9 Memoria Anual 2018

Luis Baba Nakao | Presidente del Directorio

José Fernando Romero Tapia | Primer Vicepresidente

Richard Charles Webb Duarte | Segundo Vicepresidente

Francisco Javier Tovar Gil | Director

Página 10 Memoria Anual 2018

Víctor Pinto | Director

Piero Ghezzi | Director (hasta 23 de agosto de 2018)

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