Empresa de Tecnología S.A.

Fuente: - Colombia - NIIF Sector Real | Colombia - Superintendencia de Sociedades (Supersociedades) -

Estándar para Empresas Comerciales e Industriales

Tipo de Estado Financiero Anual, Indiv. Anual, Indiv.

Fecha final del período Año 1 Año 2
Unidades Millones COP Millones COP

2018 2019
Estado de Resultados
Total Ingreso Operativo 172,517 174,152
      Ingresos netos por ventas 170,022 172,759
      Costo de mercancías vendidas -130,042 -133,225
Utilidad bruta 39,979 39,534
      Gastos de venta y distribución -22,083 -20,266
      Gastos administrativos -7,003 -6,959
      Otros resultados operativos netos 1,756 -651
            Otros ingresos operativos 2,495 1,393
            Otros gastos operativos -738 -2,043
Ganancia operativa (EBIT) 12,650 11,658
EBITDA 14,856 11,736
Resultado financiero -3,357 -3,775
      Ingresos financieros 1,820 1,277
      Gastos financieros -5,177 -5,052
Ganancias antes de impuestos 9,293 7,884
Impuesto a la renta -4,247 -3,726
Ganancias después de impuestos (Neta) 5,046 4,158

Balance General Año 1 Año 2

Activos Totales 84,084 115,876
      Activos no corrientes 16,595 21,746
            Propiedad, planta y equipo 7,482 10,349
                  Otros activos intangibles 108 617
            Comerciales y otras cuentas a cobrar no corrientes 8,313 9,746
                  Inversiones en subsidiarias 000 023
                  Activos no corrientes por impuesto diferido 692 1,012
      Activos Corrientes 67,489 94,130
            Inventarios 21,033 17,901
                  Cuentas comerciales por cobrar 37,409 64,735
                  Créditos de impuestos 5,249 6,166
            Activos financieros de corto plazo 856 001
            Efectivo o Equivalentes 2,574 4,944
            Otros Activos Corrientes 368 383
Total de patrimonio y pasivos 84,084 115,876
      Total de patrimonio 25,178 29,335
                  Capital Suscrito 18,546 18,546
                  Prima de emisión 700 700
                  Otras reservas 1,238 1,742
                  Resultados acumulados 4,694 8,347
      Pasivos Totales 58,745 86,541
            Pasivos no corrientes 3,478 4,634
                  Créditos y préstamos no corrientes 3,478 4,074
                  Ingresos diferidos, gastos devengados y otros pasivos no circulantes diferidos 000 560
            Pasivos Corrientes 55,266 81,907
                  Créditos y préstamos corrientes 29,587 46,924
                  Comerciales y otras cuentas a pagar 23,355 32,023
                  Provisiones para otros pasivos y gastos 2,315 2,070
                  Otros pasivos corrientes 010 891
A. vertical A. vertical
2018 2019
100.00% 100.00%
98.55% 99.20% 2018
-75.38% -76.50% 2019
23.17% 22.70%
-12.80% -11.64% 2018
-4.06% -4.00% 2019
1.02% -0.37%
1.45% 0.80%
-0.43% -1.17%
7.33% 6.69%
8.61% 6.74%
-1.95% -2.17%
1.05% 0.73%
-3.00% -2.90%
5.39% 4.53%
-2.46% -2.14%
2.92% 2.39%

A. vertical A. vertical
2018 2019
100.00% 137.81%
19.74% 25.86%
8.90% 12.31%
0.13% 0.73%
9.89% 11.59%
0.00% 0.03%
 0.82% 1.20%
80.26% 111.95%
25.01% 21.29%
44.49% 76.99%
6.24% 7.33%
1.02% 0.00%
3.06% 5.88%
0.44% 0.46%
100.00% 137.81%
29.94% 34.89%
22.06% 22.06%
0.83% 0.83%
1.47% 2.07%
5.58% 9.93%
69.86% 102.92%
4.14% 5.51%
4.14% 4.84%
0.00% 0.67%
65.73% 97.41%
35.19% 55.81%
27.78% 38.08%
2.75% 2.46%
0.01% 1.06%
Razones Financiera
Razon corriente
1.221
1.149
Razon endeudamiento
70%
75%

Balance General
Activos Totales
      Activos no corrientes
            Propiedad, planta y equipo
                  Otros activos intangibles
            Comerciales y otras cuentas a cobrar no corrientes
                  Inversiones en subsidiarias
                  Activos no corrientes por impuesto diferido
      Activos Corrientes
            Inventarios
                  Cuentas comerciales por cobrar
                  Créditos de impuestos
            Activos financieros de corto plazo
            Efectivo o Equivalentes
            Otros Activos Corrientes
Total de patrimonio y pasivos
      Total de patrimonio
                  Capital Suscrito
                  Prima de emisión
                  Otras reservas
                  Resultados acumulados
      Pasivos Totales
            Pasivos no corrientes
                  Créditos y préstamos no corrientes
                  Ingresos diferidos, gastos devengados y otros pasivos no circulantes diferidos
            Pasivos Corrientes
                  Créditos y préstamos corrientes
                  Comerciales y otras cuentas a pagar
                  Provisiones para otros pasivos y gastos
                  Otros pasivos corrientes
 Estado de Resultados Analisis Vertical Analisis Horizontal
Total Ingreso Operativo 100% 100% 1,635 0.95%
      Ingresos netos por ventas 99% 99% 2,737 1.61%
      Costo de mercancías vendidas 75% 76% -3,183 2.45%
Utilidad bruta 23% 23% -446 -1.11%
      Gastos de venta y distribución 13% 12% 1,818 -8.23%
      Gastos administrativos 4.1% 4.0% 43 -0.62%
      Otros resultados operativos netos 1.0% 0.4% -2,407 -137.04%
            Otros ingresos operativos 1.4% 0.8% -1,102 -44.17%
            Otros gastos operativos 0.4% 1.2% -1,305 176.75%
Ganancia operativa (EBIT) 7.3% 6.7% -992 -7.84%
EBITDA 8.6% 6.7% -3,120 -21.00%
Resultado financiero 1.9% 2.2% -418 12.44%
      Ingresos financieros 1.1% 0.7% -543 -29.83%
      Gastos financieros 3.0% 2.9% 125 -2.42%
Ganancias antes de impuestos 5.4% 4.5% -1,409 -15.16%
Impuesto a la renta 2.5% 2.1% 521 -12.27%
Ganancias después de impuestos (Neta) 2.9% 2.4% -888 -17.60%

Analisis Vertical Analisis Horizontal

19.7% 18.8% 31,792 37.8%
8.9% 8.9% 5,151 31.0%
0.1% 0.5% 2,867 38.3%
9.9% 8.4% 509 473.1%
0.0% 0.0% 1,433 17.2%
0.8% 0.9% 23
 80.3% 81.2% 320 46.2%
25.0% 15.4% 26,641 39.5%
44.5% 55.9% -3,132 -14.9%
6.2% 5.3% 27,326 73.0%
1.0% 0.0% 918 17.5%
3.1% 4.3% -855 -99.9%
0.4% 0.3% 2,370 92.0%
100.0% 100.0% 15 4.0%
29.9% 25.3% 31,792 37.8%
22.1% 16.0% 4,158 16.5%
0.8% 0.6%
1.5% 1.5%
5.6% 7.2% 505 40.8%
69.9% 74.7% 3,653 77.8%
4.1% 4.0% 27,796 47.3%
4.1% 3.5% 1,155 33.2%
0.0% 0.5% 596 17.1%
65.7% 70.7% 560
35.2% 40.5% 26,641 48.2%
27.8% 27.6% 17,337 58.6%
2.8% 1.8% 8,668 37.1%
0.0% 0.8% -245 -10.6%
0.0% 0.0% 881 9062.0%
 CONTEXTO PROYECTO EMPRESA DE T

La empresa de Tecnología S.A.S. tiene diferentes empresas como clientes, a quines les suministra
leasing. En esta oportunidad se evaluará el proyecto de arrendamiento con un nuevo cliente, que t

El arrendamiento comercial para cada computador portatil (PC) tiene un costo mensual de $65.00
año. El cliente solicita mantener un invetario disponible de equipos correspondiente al 2% del tota
Durante los tres años se estima un incremento de los equipos arrendados, según las proyecciones d
empleados así: para el año 2 de 50 equipos adicionales y para el año 3 de 60 equipos adicionales.
3% del total del hardware. El valor de arrendamiento para el cliente por mes se estima en $99.000
IPC. Se otorga al cliente plazo de 30 días para el pago del servicio.

El proyecto requiere de tres técnicos de tiempo completo en las intalaciones del cliente, cada uno
inflación. El proyecto además requiere de un gestor de proyecto dedicado al 100% a este cliente,
director de proyectos de la unidad de IT (Tecnología Informática) tiene una asignación de $7.000.
al 10% del total de su tiempo. El proyecto presenta apalancamiento de 60% del total de la inversi
interés del 12% efectiva anual (realizar amortización anual), el resto de la financiación del proyec
se contratan 10 técnicos durante dos meses para realizar la instalació los 2500 PC que requiere el c
salida e instalación de los equipos en las instalaciones del cliente. Cada uno de los técnicos tiene
$1.5000.000. El gestor de proyecto apoyará la fase de implementación. Para la operación del proy
disponibles para los salarios. El hardware requierido para el proyecto (2.550 computadores portáti
proveedor de contado en $1500.000 cada uno. La carga prestacional es del 45%.

Los activos fijos que se requieren son tres puestos de trabajo adicionales, que tiene un costo de $5
impuesto de renta corresponde al 33%.

Otros costos y gastos generados por mes atribuidos al proyecto

Papelería y administración 300,000

Transporte 350,000
gastos de representación 320,000
costo de mantenimiento del inventario 250,000
TO EMPRESA DE TECNOLOGÍA S.A.S.

s, a quines les suministra y administra los equipos de tecnología a través de la figura de

on un nuevo cliente, que tiene las siguientes condiciones:

costo mensual de $65.000 mensual (hardware). Este valor se ajusta por inflación cada
spondiente al 2% del total de equipos requeridos, en caso de presentar eventualidades.
según las proyecciones de contratación que tiene la empresa de ingreso de nuevos
e 60 equipos adicionales. Los costos indirectos de fabricación variables se estiman en el
mes se estima en $99.000 por cada equipo en el primer año, valor que se incrementa con el

nes del cliente, cada uno con un salario de $1.200.000 para el primer año, ajustado por
o al 100% a este cliente, que tiene una asignación salarial de $3.000.000. El salario del
na asignación de $7.000.000 y se estima que su dedicación a este proyecto corresponderá
60% del total de la inversión con un cupo de crédito que toma la empresa a una tasa de
a financiación del proyecto se realiza con recursos propios. En la fase de implementación
2500 PC que requiere el cliente, además se requiere un líder de bodega para autorizar la
uno de los técnicos tiene una asignación de $930.000 y el líder de bodega un salario de
Para la operación del proyecto durante el primer mes se requiere de $10.000.000
550 computadores portátiles, incluido el inventario del año 1), son comprados al
el 45%.

que tiene un costo de $5MM cada uno, con escritorio y equipos de tecnología. El
 COSTO MES 1 COSTO MES 2 COSTO MES 3
COSTO
AÑO AÑO AÑO
Costo * PC 65,000 67,470 70,034
Und alquiler 2,500 2,550 2,610
Costo * Inventario disponible 50 51 52
TOTAL COSTO FIJO 165,750,000 175,489,470 186,444,142
Costo Directo unitario *PC 66,300 68,819 71,435

Costos variables
CIF * PC 1,989 2,065 2,143
CIF TOTAL 4,972,500 5,264,684 5,593,324

Mano de Obra
3 Tecnicos (incluye carga prestacional) 5,220,000 5,418,360 5,624,258 62640000

Total Mano de obra 5,220,000 5,418,360 5,624,258

Total costo MES 175,942,500 186,172,514 197,661,724

Costo * PC 70,377 73,009 75,732

INVERSION
 PROYECCIONES PARA EMPRESA DE

SUPUESTOS DE INVERS
AÑO1
Unidades Vendidas 2,500
Precio de Venta 99,000
Costo Variable Unitario 68,289
IPC 3.80%
Carga Prestacional (%) 45%
Política de ventas a crédito 30
Política Inventario en Bodega 2% 50
Plazo Compras a Proveedores Contado
Precio de compra cada equipo de tecnología 1,500,000
Impuesto de renta 33%
Tasa de interés de Financiación 12%

Presupuesto de Inversión en Propiedad Planta y Equipo Valor

Terrenos
Construcciones
Maquinaria y Equipo
Equipo de Transporte
Equipo de Oficina 15,000,000
Muebles y Enseres
Otros
TOTAL 15,000,000

Presupuesto de Inversión en preoperativos e Intangibles

Gastos de constitución
Licencias
Seguros
Puesta en marcha 40,020,000
TOTAL 40,020,000

Presupuesto de Inversión en capital de trabajo

Política de ventas a crédito
Política Inventario en Bodega 2%
Plazo Compras a Proveedores
Ciclo de Conversión del Efectivo
Año 0
Capital de Trabajo $ 10,000,000
Compra de equipos para alquiler $ 3,825,000,000
Salarios
Total 3,835,000,000
VARIACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO

Resumen Inversión en el Proyecto

a. Inversión enPropiedad, planta y equipo 15,000,000

b. Inversión en Capital de trbajo 3,835,000,000
c. Inversión en Activos intangilbles y diferidos 40,020,000
TOTAL 3,890,020,000

FINANCIACIÓN DEL PROYECTO Porcentaje (%)

a. Financiación Propia ( socios) 40%
b. Financiación de Terceros (Pasivos) 60%

PPRODUCTOS O SERVICIOS PARA EL PROYECTO COSTOS VARIA

Mano de Obra Directa

A 2,088
B
C
D
E

Mensual
COSTOS Y GASTOS FIJOS 27,465,000
COSTOS FIJOS 18,705,000
Salario 3 Tecnicos 3,600,000
Carga prestacional 45% 1,620,000
Salario 10 Tecnicos 2 Meses Cada uno 930000 9,300,000
Carga prestacional 45% 4,185,000
GASTOS FIJOS DE ADMINISTRACIÓN 8,440,000
Papelería y administración 300,000
Transporte 350,000
costo de mantenimiento del inventario 250,000
Salario Director de Proyecto 10% de $ 7.000.000 700,000
Carga prestacional 315,000
Salario Gestor de Proyectos por fase de implementacion 3,000,000
Carga prestacional 1,350,000
Salario Lider de Bodega 1,500,000
Carga prestacional 675,000
GASTOS FIJOS DE VENTAS 320,000
gastos de representación 320,000
Representación
Gasto 3
Gasto n

Estados Financieros

Estado de Resultados

0
INGRESOS
(-)COSTOS DE VENTAS
Costos Variables
Costos Fijos
(=) UTILIDAD BRUTA
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
GASTOS DE VENTAS
(-) DEPRECIACION
(-) AMORTIZACION DIFERIDOS
UTILIDAD OPERACIONAL
Gastos Financieros
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
Provisiòn de Impuestos 33%
UTILIDAD NETA
Reserva Legal
Utilidad del Ejercicio

Flujo de Caja Método Indirecto

0
UTILIDAD OPERACIONAL
(-) IMPUESTOS OPERACIONALES
(=) NOPAT/UODI
(+) DEPRECIACIONES
(+) AMORTIZACIONES
(+/-) CAPITAL DE TRABAJO
(+/-) INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS
FLUJO DE CAJA LIBRE
PAGO INTERESES
PAGO CAPITAL
(+) EFECTO SOBRE LOS IMPUESTOS
FLUJO CAJA ACCIONISTA
DIVIDENDOS
FLUJO DE CAJA DEL PERIODO
FLUJO DE CAJA INICIAL 10,000,000
FLUJO DE CAJA FINAL 10,000,000

Estado de Situación Financiera

Periodo 0
ACTIVO
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO $ 10,000,000
CUENTAS POR COBRAR
INVENTARIOS $ 3,825,000,000
ACTIVO FIJO $ 15,000,000
DEPRECIACION
ACTIVO FIJO NETO
ACTIVOS DIFERIDOS
TOTAL ACTIVO $ 3,850,000,000
PASIVO
OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 2,310,000,000
CUENTAS POR PAGAR A PROVEEDORES
TOTAL PASIVO $ 2,310,000,000
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL $ 1,556,008,000
RESERVA LEGAL
UTILIDAD DEL EJERCICIO
UTILIDADES RETENIDAS
TOTAL PATRIMONIO $ 1,556,008,000
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO $ 3,866,008,000
CHEK -$ 16,008,000
PROYECCIONES PARA EMPRESA DE TECNOLOGÍA S.A.

SUPUESTOS DE INVERSIÓN
AÑO2 AÑO3
2,550 2,610
102,762 106,667
70,884 73,578
3.80% 3.80%

Dias
51 52

EA

Vida útil Depreciación/Año

5 3,000,000

3,000,000

Año 1 Año 2 Año 3

247,500,000 262,043,100 278,400,755
75,000,000 - -

322,500,000 262,043,100 278,400,755

 Valor
$ 1,556,008,000
$ 2,334,012,000

COSTOS VARIABLES POR UNIDAD

Total Costo
Variable por
Materiales Directos CIF Variables Otros variables unidad
68,289 2048.67 72,426
0
0
0
0

Año 1 Año 2 Año 3

129,480,000 92,120,760 94,882,629
89,610,000 64,281,600 65,985,581
43,200,000 44,841,600 46,545,581
19,440,000 19,440,000 19,440,000
18,600,000 -
8,370,000 -
36,030,000 23,853,240 24,759,663
3,600,000 3,736,800 3,878,798
4,200,000 4,359,600 4,525,265
3,000,000 3,114,000 3,232,332
8,400,000 8,719,200 9,050,530
3,780,000 3,923,640 4,072,738
 6,000,000 -
2,700,000 -
3,000,000 -
1,350,000 -
3,840,000 3,985,920 4,137,385
3,840,000 3,985,920 4,137,385

dos Financieros

o de Resultados

1 2 3
$ 2,970,000,000 $ 3,144,517,200 $ 3,340,809,062
$ 2,138,280,000 $ 2,233,331,449 $ 2,370,435,177
$ 2,048,670,000 $ 2,169,049,849 $ 2,304,449,596
$ 89,610,000 $ 64,281,600 $ 65,985,581
$ 831,720,000 $ 911,185,751 $ 970,373,885
$ 36,030,000 $ 23,853,240 $ 24,759,663
$ 3,840,000 $ 3,985,920 $ 4,137,385
$ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000

$ 788,850,000 $ 880,346,591 $ 938,476,837

$ 277,200,000 $ 195,052,063 $ 103,046,373 hacer tabla de amortizacion
$ 511,650,000 $ 685,294,528 $ 835,430,464
$ 168,844,500 $ 226,147,194 $ 275,692,053
$ 342,805,500 $ 459,147,334 $ 559,738,411
$ 34,280,550 $ 45,914,733 $ 55,973,841
$ 308,524,950 $ 413,232,601 $ 503,764,570

ja Método Indirecto

1 2
$ 788,850,000 $ 880,346,591
$ 260,320,500 $ 290,514,375
$ 528,529,500 $ 589,832,216
$ 3,000,000 $ 3,000,000
3
$ 938,476,837
$ 309,697,356
$ 628,779,481
$ 3,000,000
 $ 531,529,500 $ 592,832,216 $ 631,779,481
$ 277,200,000 $ 195,052,063 $ 103,046,373
$ 684,566,145 $ 766,714,083 $ 858,719,772
$ 91,476,000 $ 64,367,181 $ 34,005,303
-$ 338,760,645 -$ 304,566,749 -$ 295,981,361

-$ 338,760,645 -$ 304,566,749 -$ 295,981,361

$ 10,000,000 -$ 328,760,645 -$ 633,327,394
-$ 328,760,645 -$ 633,327,394 -$ 929,308,755

ituación Financiera

1 2 3

-$ 328,760,645 -$ 633,327,394 -$ 929,308,755

$ 3,825,000,000 $ 3,825,000,000 $ 3,825,000,000

$ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000
$ 3,000,000 $ 6,000,000 $ 9,000,000
$ 12,000,000 $ 9,000,000 $ 6,000,000

$ 3,508,239,355 $ 3,200,672,606 $ 2,901,691,245

$ 1,625,433,855 $ 858,719,772 $ -

$ 1,625,433,855 $ 858,719,772 $ -

$ 1,556,008,000 $ 1,556,008,000 $ 1,556,008,000

$ 34,280,550 $ 80,195,283 $ 136,169,124
$ 308,524,950 $ 413,232,601 $ 503,764,570
$ 308,524,950 $ 721,757,551
$ 1,898,813,500 $ 2,357,960,834 $ 2,917,699,245
$ 3,524,247,355 $ 3,216,680,606 $ 2,917,699,245
-$ 16,008,000 -$ 16,008,000 -$ 16,008,000
 % de
participación en
No. unidades a las ventas de
producir/mes cada producto
2,500 100%

2,500
abla de amortizacion
 COSTO DE LA DEUDA
Formula: KD=Gastos Financieros/Deuda

2018 2019 Aplicando la Formula 2018

                  Créditos y préstamos no corrientes3,478 4,074 KD= 16%
                  Créditos y préstamos corrientes 29,587 46,924
Total Deuda 33,065 50,998
Gastos Financieros $ 5,177 $ 5,052

COSTO DEL PATRIMON

2018 2019
Rf = 2.28% 4.35%
Rm = 13.50% 14.02%
β= 1.22 1.22
Apalancando el Beta:
Bl = Bo * 1+ {(1-tx)* (D/P)}
2018 2019
Deuda $ 33,065 $ 50,998
Patrimonio $ 25,178 $ 29,335
Tasa Impuestos 33% 33%
Beta Aplancado 2.103 2.388

Aplicando la fórmula

Ke = 2.28% + 11.22% *

Ke = 2.28% + 13.7%

Ke = 16.00% Costo del patrimonio

Embi - RIESGO PAÍS 2.73%

Ke = 18.73%
COSTO PROMEDIO PONDERADO
Aplicando la Form 2018 2019
KD= 16% 10%

KdT = 15.66% * (1-33%) KdT =

 KdT = 10.49% KdT =

Ahora podemos determinar el WACC o CPPC

$ 25,178
WACC = 18.73% *
$ 58,243
+ 10.49% *

WACC = 18.73% * 43.23% + 10.49% *

WACC = 8.10% + 5.96%

TASA DE DESCUENTO
WACC = 14.05%

2018 2019
WACC 14.05% 15.23%

* *

* *
 COSTO DE LA DEUDA

2019
10%

COSTO DEL PATRIMONIO

1.22 Ke = 4.35% + 9.67%

Ke = 4.35% + 23.1%

Ke = 27.44% Costo del patrimonio

Embi - RIESGO PAÍS 2.73%

Ke = 30.17%
ROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL

9.91% * (1-33%)
 6.64%

$ 33,065 $ 29,335
$ 58,243
WACC = 30.17% *
$ 80,333
+

56.77% WACC = 30.17% * 36.52% +

WACC = 11.02% +
TASA DE DESCUENTO
WACC = 15.23%
 * 2.39

sto del patrimonio

 $ 50,998
6.64% * $ 80,333

6.64% * 63.48%

4.21%
 2018 2019
Ingreso operativo Total Ingreso Operativo 172516.56 174151.59
      Gastos de venta y distribución -22083.315 -20265.54
      Gastos administrativos -7002.585 -6959.115
            Otros gastos operativos -738.33 -2043.36
      Gastos financieros -5177.13 -5051.865
Gastos total 35001.36 34319.88

X 100 ROI
 2018 2019
3.9289 4.0744