RECOPILACIÓN DE FÓRMULAS

Ratios financieros / Razones financieras

Ratios / Razones de Liquidez

𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒄𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆𝒔
𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆 𝒐 𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆 =
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒄𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆𝒔

𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒄𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆𝒔 − 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔

𝑷𝒓𝒖𝒆𝒃𝒂 á𝒄𝒊𝒅𝒂 =
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒄𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆𝒔

𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆 − 𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆

𝑹𝒂𝒛ó𝒏 𝒅𝒆 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒅𝒆 𝒕𝒓𝒂𝒃𝒂𝒋𝒐 𝒏𝒆𝒕𝒐 =
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔

Ratios / Razones de Actividad (rotación)

𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝒄𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒄𝒐𝒃𝒓𝒂𝒓 =
𝑪𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒄𝒐𝒃𝒓𝒂𝒓
(𝑨𝒔𝒖𝒎𝒆 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍𝒆𝒔 𝒂𝒍 𝒄𝒓é𝒅𝒊𝒕𝒐)

𝑪𝒐𝒎𝒑𝒓𝒂𝒔
𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝒄𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒑𝒂𝒈𝒂𝒓 =
𝑪𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒑𝒂𝒈𝒂𝒓
(𝑨𝒔𝒖𝒎𝒆 𝒄𝒐𝒎𝒑𝒓𝒂𝒔 𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍𝒆𝒔 𝒂𝒍 𝒄𝒓é𝒅𝒊𝒕𝒐)

𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔 =
𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔

Expresadas en veces por año

𝑪𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒄𝒐𝒃𝒓𝒂𝒓

𝑷𝒆𝒓í𝒐𝒅𝒐 𝒑𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒄𝒐𝒃𝒓𝒂𝒏𝒛𝒂𝒔 = × 𝟑𝟔𝟎
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
(𝑨𝒔𝒖𝒎𝒆 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍𝒆𝒔 𝒂𝒍 𝒄𝒓é𝒅𝒊𝒕𝒐)

𝑪𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒑𝒂𝒈𝒂𝒓

𝑷𝒆𝒓í𝒐𝒅𝒐 𝒑𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒑𝒂𝒈𝒐𝒔 = × 𝟑𝟔𝟎
𝑪𝒐𝒎𝒑𝒓𝒂𝒔
(𝑨𝒔𝒖𝒎𝒆 𝒄𝒐𝒎𝒑𝒓𝒂𝒔 𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍𝒆𝒔 𝒂𝒍 𝒄𝒓é𝒅𝒊𝒕𝒐)

𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔
𝑷𝒆𝒓í𝒐𝒅𝒐 𝒑𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒓𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔 = × 𝟑𝟔𝟎
𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔

Expresadas en días

𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔 =
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐
Ratios / Razones de Deuda (Endeudamiento / Apalancamiento)

𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐
𝑫𝒆𝒖𝒅𝒂 𝒂 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 =
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐
(𝑹𝒂𝒛ó𝒏 𝒅𝒆 𝒅𝒆𝒖𝒅𝒂)

𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐
𝑫𝒆𝒖𝒅𝒂 𝒂 𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 =
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐

𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐
𝑴𝒖𝒍𝒕𝒊𝒑𝒍𝒊𝒄𝒂𝒅𝒐𝒓 𝒅𝒆𝒍 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 =
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐

Ratios / Razones de Deuda (Cobertura)

𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑶𝒑𝒆𝒓𝒂𝒕𝒊𝒗𝒂 (𝑬𝑩𝑰𝑻)

𝑪𝒐𝒃𝒆𝒓𝒕𝒖𝒓𝒂 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒕𝒆𝒓𝒆𝒔𝒆𝒔 =
𝑮𝒂𝒔𝒕𝒐𝒔 𝑭𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒆𝒓𝒐𝒔

𝑬𝑩𝑰𝑻𝑫𝑨
𝑪𝒐𝒃𝒆𝒓𝒕𝒖𝒓𝒂 𝒅𝒆 𝑺𝒆𝒓𝒗𝒊𝒄𝒊𝒐 𝑫𝒆𝒖𝒅𝒂 =
𝑮𝒂𝒔𝒕𝒐𝒔 𝑭𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒆𝒓𝒐𝒔 + 𝑨𝒎𝒐𝒓𝒕𝒊𝒛𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝑫𝒆𝒖𝒅𝒂

Ratios / Razones de Rentabilidad

𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑩𝒓𝒖𝒕𝒂
𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑩𝒓𝒖𝒕𝒂 = × 𝟏𝟎𝟎
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
(𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝑩𝒓𝒖𝒕𝒐)

𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑵𝒆𝒕𝒂
𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑵𝒆𝒕𝒂 = × 𝟏𝟎𝟎
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
(𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝑵𝒆𝒕𝒐)

𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑵𝒆𝒕𝒂
𝑹𝒆𝒕𝒐𝒓𝒏𝒐 𝒔𝒐𝒃𝒓𝒆 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒓𝒔𝒊ó𝒏 = × 𝟏𝟎𝟎
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐
(𝑹𝑶𝑨)

𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑵𝒆𝒕𝒂
𝑹𝒆𝒕𝒐𝒓𝒏𝒐 𝒔𝒐𝒃𝒓𝒆 𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 = × 𝟏𝟎𝟎
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐
(𝑹𝑶𝑬)

𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑵𝒆𝒕𝒂 𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑵𝒆𝒕𝒂 𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔

𝑹𝑶𝑨 = = ×
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐

𝑹𝑶𝑨 = 𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝑵𝒆𝒕𝒐 × 𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔

 𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑵𝒆𝒕𝒂 𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑵𝒆𝒕𝒂 𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐
𝑹𝑶𝑬 = = × ×
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐

𝑹𝑶𝑬 = 𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝑵𝒆𝒕𝒐 × 𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔 × 𝑴𝒖𝒍𝒕𝒊𝒑. 𝒅𝒆 𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍

(𝑴𝑪)

𝑹𝑶𝑬 = 𝑹𝑶𝑨 × 𝑴𝑪

𝑫
𝑹𝑶𝑬 = 𝑹𝑶𝑨 × ൬𝟏 + ൰
𝑷

Fuentes de Financiamiento de Corto Plazo

Crédito Comercial

𝟑𝟔𝟎
ቀ ቁ
% 𝒅𝒆𝒔𝒄𝒖𝒆𝒏𝒕𝒐 𝑷𝒆𝒓í𝒐𝒅𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍−𝑷𝒆𝒓í𝒐𝒅𝒐 𝒅𝒆 𝒅𝒆𝒔𝒄𝒖𝒆𝒏𝒕𝒐
𝑻𝑬𝑨 = ቎൬𝟏 + ൰ − 𝟏቏ × 𝟏𝟎𝟎
𝟏𝟎𝟎% − % 𝒅𝒆𝒔𝒄𝒖𝒆𝒏𝒕𝒐

Préstamos Bancarios

Τ𝒏
𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝒏𝒆𝒕𝒐 𝒅𝒆𝒍 𝒑𝒓é𝒔𝒕𝒂𝒎𝒐 𝟑𝟔𝟎
𝑻𝑪𝑬𝑨 = ൥൬𝟏 + ൰ − 𝟏൩ × 𝟏𝟎𝟎
𝑴𝒐𝒏𝒕𝒐 𝒏𝒆𝒕𝒐 𝒅𝒆𝒔𝒆𝒎𝒃𝒐𝒍𝒔𝒂𝒅𝒐

𝟑𝟔𝟎Τ𝒏
𝑹𝒆𝒔𝒕𝒊𝒕𝒖𝒄𝒊ó𝒏 𝒏𝒆𝒕𝒂
𝑻𝑪𝑬𝑨 = ൥൬𝟏 + ൰ − 𝟏൩ × 𝟏𝟎𝟎
𝑴𝒐𝒏𝒕𝒐 𝒏𝒆𝒕𝒐 𝒅𝒆𝒔𝒆𝒎𝒃𝒐𝒍𝒔𝒂𝒅𝒐

Ciclo de Conversión de Efectivo

Ciclo de Período de Período de Período de

Conversión = Conversión + Cobro de - Aplazamiento
de Efectivo de Cuentas de Cuentas
Inventarios por Cobrar por Pagar
 𝐈𝐧𝐯𝐞𝐧𝐭𝐚𝐫𝐢𝐨𝐬
𝐏𝐞𝐫í𝐨𝐝𝐨 𝐝𝐞 𝐂𝐨𝐧𝐯𝐞𝐫𝐬𝐢ó𝐧 𝐝𝐞 𝐢𝐧𝐯𝐞𝐧𝐭𝐚𝐫𝐢𝐨𝐬 = × 𝟑𝟔𝟎
𝐂𝐨𝐬𝐭𝐨 𝐝𝐞 𝐯𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬

𝐂𝐮𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬 𝐩𝐨𝐫 𝐂𝐨𝐛𝐫𝐚𝐫

𝐏𝐞𝐫í𝐨𝐝𝐨 𝐝𝐞 𝐂𝐨𝐛𝐫𝐨 𝐝𝐞 𝐂𝐮𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬 𝐩𝐨𝐫 𝐂𝐨𝐛𝐫𝐚𝐫 = × 𝟑𝟔𝟎
𝐕𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬

𝐂𝐮𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬 𝐩𝐨𝐫 𝐏𝐚𝐠𝐚𝐫

𝐏𝐞𝐫í𝐨𝐝𝐨 𝐝𝐞 𝐀𝐩𝐥𝐚𝐳𝐚𝐦𝐢𝐞𝐧𝐭𝐨 𝐝𝐞 𝐂𝐮𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬 𝐩𝐨𝐫 𝐏𝐚𝐠𝐚𝐫 = × 𝟑𝟔𝟎
𝐂𝐨𝐬𝐭𝐨 𝐝𝐞 𝐕𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬

Financiamiento Externo Requerido

Financiamiento Aumento Aumento Aumento

Externo necesario de de Pasivos de
Requerido
= Activos
- - Utilidades
Retenidas

𝑨 𝑫
𝑭𝑬𝑹 = ൬ ൰ ∆𝑽𝒕𝒂𝒔 − ൬ ൰ ∆𝑽𝒕𝒂𝒔 − 𝒑 × 𝑽𝒕𝒂𝒔𝟏 (𝟏 − 𝒅)
𝑺 𝑺

𝒑 = 𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝒅𝒆 𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑵𝒆𝒕𝒂

𝑺𝟎 = 𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒅𝒆𝒍 𝒂ñ𝒐 𝒊𝒏𝒊𝒄𝒊𝒂𝒍
𝑺𝟏 = 𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒅𝒆𝒍 𝒂ñ𝒐 𝒑𝒓𝒐𝒚𝒆𝒄𝒕𝒂𝒅𝒐
𝒈 = 𝑻𝒂𝒔𝒂 𝒅𝒆 𝒄𝒓𝒆𝒄𝒊𝒎𝒊𝒆𝒏𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝒍𝒂𝒔 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
∆𝑽𝒕𝒂𝒔 = 𝑰𝒏𝒄𝒓𝒆𝒎𝒆𝒏𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝒍𝒂𝒔 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 (𝑺𝟏 − 𝑺𝟎 ) = 𝒈 ∗ 𝑺𝟎
𝒅 = 𝑹𝒂𝒛ó𝒏 𝒅𝒆 𝒍𝒊𝒒𝒖𝒊𝒅𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝒅𝒊𝒗𝒊𝒅𝒆𝒏𝒅𝒐𝒔
𝑨Τ𝑺 = 𝑰𝒏𝒄𝒓𝒆𝒎𝒆𝒏𝒕𝒐 𝒆𝒏 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒓𝒆𝒔𝒑𝒆𝒄𝒕𝒐 𝒂𝒍 𝒊𝒏𝒄𝒓𝒆𝒎𝒆𝒏𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝒍𝒂𝒔 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
𝑫Τ𝑺 = 𝑰𝒏𝒄𝒓𝒆𝒎𝒆𝒏𝒕𝒐 𝒆𝒏 𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒓𝒆𝒔𝒑𝒆𝒄𝒕𝒐 𝒂𝒍 𝒊𝒏𝒄𝒓𝒆𝒎𝒆𝒏𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝒍𝒂𝒔 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔

Valorización de Activos Financieros

Valor de un Activo Financiero = VP de los Flujos de Caja Esperados

FC0 FC1 FC2 FC3 FCn

BONO
O 𝑃0 = ෍ 𝐹𝐶𝑖/(1 + 𝑖)𝑛
ACCION
0 1 2 3 ……. n

P0
Valorización de Bonos (casos especiales)

Bullet de Descuento Puro (Cupón Cero)

$0 $0 $0 $0 $VN
….

0 1 2 t-2 t-1 t

𝑉𝑁
𝑃=
(1+𝑖)𝑡

Bullet con Cupón Constante

$C $C $C $C $C $C+$VN
….

0 1 2 t-2 t-1 t
(1+𝑖)𝑡 −1 𝑉𝑁
𝑃 = 𝐶ቂ ቃ+
𝑖(1+𝑖)𝑡 (1+𝑖)𝑡

Valorización de Acciones

Crecimiento Cero

𝑫𝒊𝒗 𝑫𝒊𝒗
𝑷𝟎 = 𝑻𝑰𝑹 =
𝒊 𝑷𝟎

Crecimiento Geométrico

𝑫𝒊𝒗𝟏 𝑫𝒊𝒗𝟏
𝑷𝟎 = 𝑻𝑰𝑹 = +𝒈
𝒓−𝒈 𝑷𝟎