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IVERSIDAD NACIONAL JORGE BASADRE GROHMANN

Escuela Profesional de Ingenieria Comercial

INDICE
ANUALIDAD VENCIDA................................................................................................2
AMORTIZACIÓN............................................................................................................3
AMORTIZACIÓN GRADUAL O MÉTODO FRANCÉS...........................................3
AMORTIZACIÓN CONSTANTE O SISTEMA ALEMÁN.......................................8
¿POR QUÉ SE PAGAN MÁS INTERESES AL PRINCIPIO DEL PRÉSTAMO? 8
VENTAJAS Y DESVENTAJAS..............................................................................8
METODO DE AMORTIZACION AMERICANO.....................................................10
¿QUÉ SISTEMA DE AMORTIZACIÓN CONVIENE MÁS?..................................12

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ANUALIDAD VENCIDA

Aunque literalmente la palabra anualidad indica periodos anuales, no necesariamente


los pagos se realizan cada año, sino que su frecuencia puede ser cualquiera otra:
mensual, semanal, semestral o diaria, como se verá en este capítulo, pero antes, es
necesario formular algunas definiciones importantes relacionadas con el tema.
Definiciones:
 Anualidad es una sucesión de pagos generalmente iguales que se realizan a
intervalos de tiempo iguales y con interés compuesto
 Renta de la anualidad es el pago periódico y se expresa con R.
 Intervalo de pago es el tiempo que hay entre dos pagos sucesivos, y el plazo de
la anualidad es el tiempo entre las fechas inicial del primer periodo y terminal
del último.
 El valor equivalente a las rentas al inicio del plazo se conoce como capital o
valor presente C. Su valor al final del plazo es el valor futuro o monto de la
anualidad, que se expresa con M.
Para el monto de una manualidad vencida, el valor presente C de los np pagos vencidos
−np
i
dado por C=R(
( )
1− 1+
p
) se traslada hasta el final del plazo con la misma fórmula
i
p
i np
del interés compuesto M =C (1+ ) .
p
Por lo tanto, el monto es
−np np
i
M = R(
( )
1− 1+
p i
)(1+ )
i p
p

i np
El último factor,(1+ ) , se multiplica por los dos términos que están en el numerador
p
n −1
y puesto que a a =1, se obtiene la fórmula del siguiente teorema:
 El valor futuro M de una anualidad vencida u ordinario, simple y cierta está
dado por:
i np
M = R(
1− 1+
p
−1 ( )
)
i
p

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Donde, como antes, R es la renta, i es la tasa de interés anual capitalizable en p


periodos por año y np es el numero rentas.

AMORTIZACIÓN

Amortizar una deuda es liquidarla mediante pagos periódicos que incluyen intereses, es
decir, es darle muerte. El capital que se debe al hacer un pago cualquiera se conoce
como capital vivo de la deuda, deuda viva o más comúnmente como saldo insoluto. Se
trata digamos, de un saldo no saldado. La diferencia entre la deuda original y el saldo
insoluto corresponde a los derechos adquiridos por el deudor; es la parte o porción del
bien que se está amortizando, y que ya es propiedad del deudor. También es cierto que
cada abono que se hace para cancelar la deuda, se separa o se divide en dos partes: la
primera para cubrir los intereses que se generan en el periodo; y la segunda, llamada
amortización es la que se abona al capital que se adeuda, haciendo que disminuya con
cada pago: Abono = Amortización + Intereses Cabe señalar que para crear sistemas o
formas para amortizar una deuda, no hay más límite que la propia creatividad de
quienes a esto se dedican, a prestar su dinero; sin embargo, aquí abordaremos las más
comunes, con algunas de sus ventajas o desventajas, y sus características.

AMORTIZACIÓN GRADUAL O MÉTODO FRANCÉS

Amortización gradual Los pagos en este sistema son todos iguales y puesto que el saldo
insoluto se reduce con cada abono, los intereses se reducen y la amortización se
incrementa, es decir, es mayor que la del pago anterior. Constituye una interesante
aplicación de las anualidades ordinarias y por ello se simplifican los cálculos; pero tiene
la desventaja de que los pagos deben ser mayores que los intereses del primer periodo,
porque de otra manera nunca se cancelaría totalmente la deuda.
Como ya se mencionó este sistema es una aplicación de las anualidades ordinarias y,
por lo tanto, se emplea la ecuación donde
C es la deuda original
R es el abono periódico
i es la tasa de interés anual capitalizable
p periodos por año
np es el número de rentas.

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Cuando una persona compra un terreno, por ejemplo, y lo amortiza con un plan
determinado, cada vez que realiza un pago, al mismo tiempo que el propietario está
cediendo los derechos de su propiedad, el comprador los está adquiriendo, hasta que
logra ser el dueño del valor total. Así, en cualquier momento, el terreno o su valor se
distribuyen en dos partes: el saldo insoluto, lo que todavía pertenece al vendedor; y los
derechos adquiridos por el comprador, es decir que:
VALOR DEL BIEN = SALDO INSOLUTO + DERECHOS ADQUIRIDOS

Ejemplo 1
Una empresa contrae un préstamo por 100000 soles a plazo de 5 años con cuotas
trimestrales a TEA (Tasa Efectiva Anual) de 12%.
 Es necesario primero convertir la tasa efectiva anual a la tasa efectiva trimestral,
con la ecuación siguiente:
TEtrim=¿
TEtrim=¿
TEtrim=0.02873734
 Es necesario también hallar la cuota fija:

FCF=0.02873734∗¿¿
FCF=0.06643349

Donde:
Cuota Fi ja=0.06643349∗100000
Cuota Fija=6,643.35

 El interés del primer periodo:

I =S∗i
I =100000∗0.02873734
I =¿2,873.73

 La diferencia de la cuota fija y el interés, nos da la primera amortización:

A1=CF−I
A1=6643.35−2,873.73
A1=3,769.61

ABONO = INTERESES + AMORTIZACIÓN

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6,643.35 2,873.73 3,769.61


 El saldo luego del primer abono es:
S1=S− A1
S1=100000−3,769.61
S1=96,230.39

 Segundo interés se evalúa en base al nuevo saldo:


I 2=S 1∗i
I 2=96,230.39∗0.02873734
I 2=2,765.41
 La segunda amortización es:

A2=CF−I 2
A2=6643.35−2,765.41
A2=3,877.94
 El saldo nuevo es:
S2=S 1−A 2
S2=96,230.39−3,877.94
S2=92,352.44

Se continúa con este proceso hasta el último periodo y con estos valores y los que
obtengan se construye el siguiente cuadro.

 Cuadro de amortización
PERIOD CAPITA INTERÉ
CUOTA SALDO
O L S
100,000.0
0       0
1 3,769.61 2,873.73 6,643.35 96,230.39
2 3,877.94 2,765.41 6,643.35 92,352.44
3 3,989.39 2,653.96 6,643.35 88,363.06
4 4,104.03 2,539.32 6,643.35 84,259.03
5 4,221.97 2,421.38 6,643.35 80,037.06
6 4,343.30 2,300.05 6,643.35 75,693.76
7 4,468.11 2,175.24 6,643.35 71,225.65
8 4,596.51 2,046.84 6,643.35 66,629.14
9 4,728.60 1,914.74 6,643.35 61,900.53
10 4,864.49 1,778.86 6,643.35 57,036.04
11 5,004.28 1,639.06 6,643.35 52,031.75
12 5,148.09 1,495.25 6,643.35 46,883.66
13 5,296.04 1,347.31 6,643.35 41,587.62
14 5,448.23 1,195.12 6,643.35 36,139.39

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15 5,604.80 1,038.55 6,643.35 30,534.59


16 5,765.87 877.48 6,643.35 24,768.73
17 5,931.56 711.79 6,643.35 18,837.16
18 6,102.02 541.33 6,643.35 12,735.15
19 6,277.37 365.97 6,643.35 6,457.77
20 6,457.77 185.58 6,643.35 0.00

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EJEMPLO 2:
Para vacacionar con su familia, el señor Velasco consigue un crédito por $35,000 a
pagar en 8 mensualidades con una tasa de interés del 12.60% anual capitalizable por
mes. Elabore un cuadro de amortización.
 Es necesario hallar primero la renta mensual con la ecuación siguiente:

i −ap
1−(1+ )
p
C=R
i/ p
35000=R ¿ )

35,000 = R (7.6348574)
De donde
R = 35,000/7.6348574
R = $4,584.23755

 Al final del primer mes, puesto que el saldo insoluto es el valor de la deuda, los
intereses son:
I = 35,000(0.0105)
I = $367.50
 La diferencia con la renta mensual es lo que se abona a la deuda, que es la
amortización primera.
A1 = 4,584.23755 – 367.50

A1 = 4,216.73755 es decir

ABONO = INTERESES + AMORTIZACIÓN

4,584.23755 367.50
4,216.73755
 El saldo insoluto luego del primer abono es, entonces:
S1 = 5,000 – 4,216.73755

S1 = 30,783.26245

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 Y los intereses para el segundo pago se evalúan con bases a este saldo:
I2 = 30,783.26245 (0.0105)

I2 = $323.22426

 Entonces, la segunda amortización es:


A2 = 4,584.23755 – 323.22426

A2 = 4,261.01329

 Y el saldo insoluto, luego del segundo abono es, por lo tanto:

S2 = 30,783.26245 – 4,261.01329

S2 = 26,522.24916

Se continúa con este proceso hasta el último periodo mensual, y con estos valores y los
que se obtengan se construye el siguiente cuadro. Se han mantenido 5 cifras decimales
sólo para mayor precisión en el saldo final.

 Cuadro de amortización
Periodo Renta (R) Intereses (I) Amortización (A) Saldo insoluto (S)
0 35,000.00000
1 4,584.237 367.5000 4,216.7375 30,783.26245
2 55
4,584.237 0
323.2242 5
4,261.0132 26,522.24916
3 55
4,584.237 6
278.4836 9
4,305.7539 22,216.49523
4 55
4,584.237 2
233.2732 3
4,350.9643 17,865.53088
5 55
4,584.237 0
187.5880 5
4,396.6494 13,468.88140
6 55
4,584.237 7
141.4232 8
4,442.8142 9,026.06711
7 55
4,584.237 5
94.7737 9
4,489.4638 4,536.60326
8 55
4,584.237 0
47.6343 5
4,536.6032 0.000044*

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AMORTIZACIÓN CONSTANTE O SISTEMA ALEMÁN

A diferencia del sistema anterior, aquí la porción que se abona al capital, es decir, la
amortización, es siempre la misma, lo cual da lugar a que cada pago sea menor que el
anterior, y esto puede ser un atractivo para el deudor. Además, es muy fácil calcular el
saldo insoluto en cualquier momento, lo cual, como se dijo antes, se necesita para
cancelar o refinanciar el capital que se debe.
OTRO CONCEPTO BÁSICO
En el sistema Las cuotas son decrecientes y consecutivas, lo cual significa que con el
paso del tiempo el deudor debe ir abonando menos dinero. En dicho sistema, el capital
se mantiene constante y el interés va decreciendo juntamente con el valor de las cuotas.
De cancelarse de forma anticipada cuotas de un préstamo, el deudor terminara abonando
menor cantidad de intereses.

¿POR QUÉ SE PAGAN MÁS INTERESES AL PRINCIPIO DEL PRÉSTAMO?


Esto es así porque se calculan los intereses sobre el saldo, con lo cual, como al principio
del préstamo el capital es mucho más elevado que al final, con el sistema de
amortización alemán se pagan más impuestos al comienzo de la vida de la hipoteca.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS
 A la mitad de la vida del préstamo, ya estará amortizado la mitad del capital del
préstamo.
 Las últimas cuotas a abonar serán inferiores que las primeras.  

 Cuotas muy elevadas al principio de la vida del préstamo.

EJEMPLO 1
Prepare la tabla referencial de un reembolso de un préstamo de S/. 10,000.00 el mismo
que debe ser cancelado en 5 cuotas anuales aplicando una tasa efectiva anual del 4%
SOLUCIÓN:
R
 LA AMORTIZACIÓN ES CONSTANTE A=
p

10,000
A= =2,000
5

 Los intereses que genera la deuda en el primer periodo son:

I1 = 10,000(0.04)
I1 = 400.00
 y el primer abono con interés es:

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R1=amortiz . constante+ I 1
R1=2,000+ 400
R1=2,400
 Los intereses del segundo periodo, puesto que el saldo insoluto es 2,000 menos
que el anterior, son:
I 2=(saldo anterior−amortización)(i)
I 2=( 10,000−2,000 )( 0,04 )
I 2=320.00

 y la segunda renta es entonces :


R2=amortiz . constante+ I 2
R2=2,000+ 320
R2=2,320
 Puede continuarse de esta manera para los 3 pagos restantes.

CUADRO DE AMORTIZACIÓN:

PERIOD AMORTIZACI INTERE


CUOTA SALDO
OS ÓN S
S/10.000,
0
00
S/2.400,0 S/8.000,0
1 S/2.000,00 S/400,00
0 0
S/2.320,0 S/6.000,0
2 S/2.000,00 S/320,00
0 0
S/2.240,0 S/4.000,0
3 S/2.000,00 S/240,00
0 0
S/2.160,0 S/2.000,0
4 S/2.000,00 S/160,00
0 0
S/2.080,0
5 S/2.000,00 S/80,00 S/0,00
0
S/1.200,0 S/11.200,
TOTAL S/10.000,00
0 00

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METODO DE AMORTIZACION AMERICANO

El sistema de amortización americano es aquel en el que durante todo el plazo del


crédito pagas sólo los intereses mes a mes. En la última cuota pagas los intereses
correspondientes a ese mes, más el total del capital prestado por el banco. Básicamente,
es el sistema más simple de todos, pero también el más difícil de pagar al llegar a la
última cuota.
El sistema de amortización americano tiene la particularidad de ser muy sencillo de
pagar durante la vida del crédito ya que las cuotas mensuales equivalen únicamente al
pago de los intereses generados sobre el préstamo, sin amortización de capital, lo que
hace que la cuota sea mucho más baja que en los otros sistemas. Esto resulta
particularmente beneficioso para aquellos clientes que utilizan el crédito para invertirlo
en algún proyecto ya que les da tiempo para que dicha inversión comience a generar
rentabilidad.
Sin embargo, esta misma característica del sistema de amortización americano
se puede convertir en un arma de doble filo si no se está preparado ya que puede
dar al cliente una falsa impresión de que el crédito es fácil de pagar, hasta que llega la
última cuota, en la que hay que pagar los intereses más el total del capital prestado por
el banco, un monto bastante alto para una sola cuota.
Es por esto que la persona o empresa que tiene un crédito bancario bajo el sistema
de amortización americano debe asegurarse de resguardar una parte de sus ingresos
mes a mes en una cuenta aparte durante el plazo del crédito para que al llegar la última
cuota su presupuesto pueda soportar el golpe de dicha cantidad.
Saber qué el sistema de amortización americano y cuáles son sus ventajas y desventajas
te permitirá determinar, ya sea como empresa o como persona natural, determinar si vas
a solicitar un crédito bajo esta modalidad o no. Aunque muchos prefieren un sistema
más estable como el francés, para efectos de realizar inversiones, el sistema de
amortización americano puede resultar útil.

Ejercicio 1:
Calcular el cuadro de amortización de un préstamo de $15000 a amortizar en 3 años con
pagos anuales, siendo el tipo de interés nominal anual el 3% .

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PERIODO AMORTIZACION INTERES CUOTA SALDO


0       15000
1 0 450 450 15000
2 0 450 450 15000
3 15000 450 15450 0

Ejercicio 2:
El primero de enero Roberto dirmo un prestamo por 1000 en 24 meses a una tasa
efectiva anual de 12%. Realizar el cuadro de amortización.

PERIODO AMORTIZACIÓN INTERÉS CUOTA SALDO


0       1000,00
1 0,00 9,49 9,49 1000,00
2 0,00 9,49 9,49 1000,00
3 0,00 9,49 9,49 1000,00
4 0,00 9,49 9,49 1000,00
5 0,00 9,49 9,49 1000,00
6 0,00 9,49 9,49 1000,00
7 0,00 9,49 9,49 1000,00
8 0,00 9,49 9,49 1000,00
9 0,00 9,49 9,49 1000,00
10 0,00 9,49 9,49 1000,00
11 0,00 9,49 9,49 1000,00
12 0,00 9,49 9,49 1000,00
13 0,00 9,49 9,49 1000,00
14 0,00 9,49 9,49 1000,00
15 0,00 9,49 9,49 1000,00
16 0,00 9,49 9,49 1000,00
17 0,00 9,49 9,49 1000,00
18 0,00 9,49 9,49 1000,00
19 0,00 9,49 9,49 1000,00
20 0,00 9,49 9,49 1000,00
21 0,00 9,49 9,49 1000,00
22 0,00 9,49 9,49 1000,00
23 0,00 9,49 9,49 1000,00
24 1000,00 9,49 1009,49 0,00

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¿QUÉ SISTEMA DE AMORTIZACIÓN CONVIENE MÁS?

1. Sistema Francés
 Se paga al comienzo del pago mayor porcentaje de interés respecto al capital.
 Las cuotas siempre serán fijas, y no aumentarán.
 Al inicio las cuotas serán más bajas.
 Permite mayor facilidad para acceder al financiamiento.
 Este sistema es más recomendable para los que necesiten cancelar antes del
vencimiento del plazo.

2. Sistema Alemán
 Dispone de una serie de ventajas, si bien dependiendo de la situación económica
pueden ser más las desventajas o las ventajas:
 Al ir pagando la mitad de las cuotas habrán ya amortizado prácticamente el total
del capital.
 Al final del plazo las cuotas son más accesibles que al inicio, es decir más bajas.
 No es recomendable si necesitan cancelar antes de finalizar el plazo el monto
total financiado.

3. Sistema Americano
 El sistema de amortización americano es el más simple de todos.
 Permite pagar en forma periódica por lo que puede ser una contra o no
 Solamente pagan los intereses generados por el préstamo.
 Al final en el último plazo al vencimiento pagan los últimos intereses y el capital
prestado.

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