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ABOGADOS
BOLETÍN INFORMATIVO
SUMARIO
1. Normas Legales.
2. Noticias.
3. Artículos
4. Jurisprudencia
5. Entrevistas
6. Opiniones, etc…
BOLETÍN INFORMATIVO
26 de Agosto de 2008
NORMAS LEGALES
DE LA SEPARATA DEL DIARIO OFICIAL “EL PERUANO” DEL MARTES 26 DE AGOSTO.
Disponen publicación del Acta Final de la Negociación Colectiva en Construcción Civil 2008-
2009 suscrita entre CAPECO y la Federación de Trabajadores de la Construcción Civil (R.M.
N° 259-2008-TR))
JUDICIALES
Nada Reseñable.
NOTICIAS
DIARIO LA REPÚBLICA
Fuente:http:www.larepública.com.pe
"Hay temor por la inflación. Los ahorristas temen una mayor baja del sol y por eso se refugian en
esta moneda", refiere Morisaqui.
"El gobierno debe cambiar esta tendencia. Una mayor subida del tipo de cambio pondría en jaque al
sistema financiero, pues uno de los riesgos de la dolarización de la economía es que reduce la
capacidad del Banco Central de Reserva para aplicar sus políticas monetarias, pues solo puede emitir
soles al mercado", advierte Burneo.
De otro lado, el Ministerio de Trabajo y Promoción del Empleo (MTPE) ratificó su propuesta de
modificar el régimen de contratos temporales, pero no derogarlos. El MTPE busca extender los
contratos temporales hasta que el trabajador cumpla los cinco años de ejercicio en su sector. "Lo
ideal es modernizar la ley y no derogarla", afirmaron.
Sin embargo, el nuevo presidente de la Comisión de Trabajo de Parlmento, José Saldaña, dijo que su
comisión insistirá en que en las próximas dos semanas la ley se debata con urgencia. "Existen miles
de trabajadores en una situación laboral inestable. No podemos descuidar la atención a ese sector de
trabajadores", comentó.
Con el actual régimen laboral para las exportaciones no tradicionales, los trabajadores pueden tener
más de 10 o 15 años continuos de trabajo, pero siempre estarán sujetos a la renovación permanente
de sus contratos.
momento que experimentan las exportaciones peruanas que no solo se ve reflejado en las cifras que
continúan en ascenso, sino también en la decisión de las empresas de aumentar sus inversiones en
la actividad.
Según un cálculo realizado por la Gerencia de Estudios Económicos de Adex, como parte de su
estudio sobre las exportaciones y el crecimiento económico, las inversiones de las empresas mineras
con US$ 15 mil 157 mlls serán las más significativas en los próximos tres años, representando el
84% de la proyección.
A este sector, le siguen las inversiones en el sector infraestructura, que con US$ 1,904 millones
representarán el 11% del total. Mientras que el agro (US$ 536 mlls) e industria (US$ 465 mlls) con
apenas 3% son las más bajas.
DIARIO EL COMERCIO
Fuente:http:www.elcomercio.com.pe
Según Bardales, otro cambio importante para las empresas es el que permite a terceros garantizar el
pago de una deuda. "Lo peor que le puede pasar a una empresa es el embargo de sus cuentas,
porque eso le impide seguir operando. Por ello es importante que se permita presentar garantías,
incluso de terceros, con quienes el deudor puede tener una arreglo privado", dijo
ESTUDIO YATACO ARIAS
ABOGADOS
DIARIO GESTIÓN
Fuente:http:www.diariogestion.com.pe
LIQUIDEZ DE LA BANCA SIGUE POR ENCIMA DE LOS NIVELES MÍNIMOS EXIGIDOS POR LA
SBS.
DIARIO CORREO
Fuente:http:www.correoperu.com.pe
JURISPRUDENCIA
JURISPRUDENCIA CONSTITUCIONAL
¾ ACCIÓN DE AMPARO
En todo caso dicho plazo se computará desde la remoción del impedimento, lo cual hasta la fecha no
ha ocurrido, más aún si conforme se explicará a continuación, en su oportunidad surtió efectos que
permitieron la vulneración de derechos fundamentales.
¾ HÁBEAS CORPUS
Beneficio de Semilibertad.
Que, en estricto, los beneficios penitenciarios no son derechos fundamentales, sino garantías
previstas por el Derecho de Ejecución Penal, cuyo fin es concretizar el principio constitucional de
resocialización y reeducación del interno [Subrayado nuestro].
Por otro lado, no cabe duda de que aun cuando los beneficios penitenciarios no constituyen derechos,
su denegación, revocación o la restricción de acceso a los mismos, debe obedecer a motivos
objetivos y razonables, por lo que la resolución judicial que se pronuncia al respecto debe cumplir la
exigencia de la motivación de las resoluciones judiciales.
Compra de Acciones.
ARTÍCULO
PROMOVIENDO LA TRANSPARENCIA DE INFORMACIÓN EN EL MERCADO DE VALORES
PERUANO
Artículo elaborado por el Área de Banca, Finanzas y Mercado de Capitales del Estudio
Yataco Arias Abogados.
La transparencia de información es uno de los principios más importantes que rige a todos los
participantes en el mercado de valores. Su alcance, entendimiento y cumplimiento es fundamental
tratándose de las empresas emisoras de valores por oferta pública. En ese sentido, la revelación de
información sobre el desempeño de las empresas que emiten valores, referida a información
financiera y a los hechos de importancia, así como aquella comprendida en prospectos informativos y
documentos relacionados, constituyen un mecanismo para promover la transparencia de información,
brindar protección a los inversionistas y asegurar la eficiencia del mercado de valores.
La existencia de información completa es una condición “sine qua non” que contempla la teoría
económica y financiera para garantizar que los individuos puedan tomar sus mejores decisiones de
consumo e inversión. Así, si se logra asegurar el cumplimiento del principio de transparencia en el
mercado de valores, los inversionistas podrían también tomar las mejores decisiones sobre una base
informada y, al gozar todos de la misma calidad de información (completa, veraz y oportuna), no
deberían existir mayores distorsiones en el mercado, sino sólo aquellas provenientes de la propia
percepción y expectativas que tengan los inversionistas respecto del riesgo que involucra cada
instrumento o valor negociado en el mercado.
Por ello, garantizar el cumplimiento de este principio es fundamental para el regulador y supervisor
del mercado de valores, en la medida que este se constituye en un medio poderoso para proteger al
inversionista, dado que sólo él con su conocimiento y evaluación de la información podrá determinar
los valores en los que desea invertir y el riesgo que está dispuesto a asumir.
Hemos indicado que la LMV y su regulación complementaria establecen las obligaciones de informar
que tienen las empresas emisoras por oferta pública. Nos hemos referido expresamente a la
información financiera, a los hechos de importancia y a aquella comprendida en los prospectos
informativos y documentos relacionados. Comentemos brevemente el alcance de estas obligaciones
antes de explicar lo que ha venido haciendo CONASEV para promover el cumplimiento de este
principio de una manera más adecuada.
Para que una empresa pueda inscribir sus valores y, posteriormente, emitirlos y colocarlos mediante
oferta pública debe presentar una solicitud a CONASEV, acompañando una serie de documentos en
los que se explique en detalle las características de los valores. Esta información también dependerá
del tipo de valor a emitir (de deuda o de capital) y de si se trata de un programa de emisión o una
emisión individual.
información de sus estados financieros auditados de los últimos dos años y de sus estados
financieros trimestrales más recientes.
2. Hechos de Importancia.
Las empresas que cuentan con valores listados en el RPMV tienen la obligación de informar a
CONASEV, para su difusión inmediata al mercado, la información sobre hechos de importancia. Los
hechos de importancia son aquella información referida al emisor y a sus valores que puede tener un
impacto significativo en las decisiones de inversión de un inversionista sensato o en la determinación
del precio de los valores inscritos. Al respecto, el Reglamento de Hechos de Importancia vigente2 ha
desarrollado una serie de situaciones que configuran las hechos de importancia y que las empresas
deben informar en calidad de tales. Dentro de estas situaciones o circunstancias se encuentran los
acuerdos referidos a: Planes de inversión en activos tangibles o intangibles, adquisición de
participación significativa en otras empresas, aumentos o reducciones de capital, emisiones de
valores, aprobación de estados financieros, fusiones, escisiones y otras formas de reorganización
empresarial, entre otros. Los hechos de importancia deben ser comunicados a CONASEV dentro del
día hábil siguiente de ocurridos.
3. Información Financiera.
La regulación del mercado de valores establece la periodicidad y los plazos máximos de presentación
de esta información. Así, tratándose de los estados financieros y los informes de gerencia, estos
deben presentarse trimestralmente, dentro de los 30 días calendario posteriores al cierre del
trimestre, con excepción del último trimestre del año en que se presentan dentro de los 45 días
calendario. En el caso de los estados financieros auditados anuales, estos se presentan hasta la
quincena de abril de cada año. Los estados financieros consolidados intermedios y los consolidados
intermedios anuales se presentan dentro de los 45 y 60 días calendario posteriores al cierre,
respectivamente; mientras que los consolidados auditados deben ser presentados hasta el 15 de
mayo de cada año.
Tratándose del contenido de la información financiera, la regulación del mercado de valores también
dispone que se debe aplicar los estándares de contabilidad aprobados por el Consejo Normativo de
Contabilidad. Dichos estándares son las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF).
De conformidad con la LMV, corresponde a CONASEV la regulación de los aspectos antes señalados,
así como la supervisión del cumplimiento de las obligaciones de presentación de información que
tienen las empresas emisoras, en la forma y plazos previstos en las normas vigentes.
Asimismo, esta Comisión Nacional viene mejorando continuamente los sistemas de envío de
información referida a hechos de importancia, incluida la información financiera, informes de gerencia
y memorias. Además, debemos destacar que se han reducido los plazos para la atención de
solicitudes de inscripción de programas y emisiones de valores por oferta pública.
Debemos destacar que este mayor cumplimiento se da no sólo por las mejoras tecnológicas, sino
también como resultado de un mejor monitoreo por parte de CONASEV.
Tratándose del contenido de la información financiera, informe de gerencia y memoria que presentan
las empresas emisoras, durante el año 2007 se efectuó la revisión a unas 80 empresas. Esta revisión
consistió, fundamentalmente, en evaluar el cumplimiento de las NIC y de las NIIF vigentes en el país,
aprobadas por el Consejo Normativo de Contabilidad.
Asimismo, esta revisión incorporó el análisis de la auto evaluación de cumplimiento de los Principios
de Buen Gobierno Corporativo y del contenido de la memoria anual de acuerdo con las normas y
manuales vigentes.
Como resultado de esta evaluación se ha identificado a las empresas que no cumplen de manera
adecuada con las NIC y las NIIF vigentes, habiéndoles requerido mejorar la aplicación de dichas
normas y, en algunos casos, iniciándose procedimientos administrativos sancionadores. Es
importante señalar que el proceso de evaluación del contenido de la información financiera se
complementa con una revisión de los papeles de trabajo de las sociedades auditoras, que realizan la
auditoría de los estados financieros de las empresas emisoras.
Esta evaluación permite asegurar que las sociedades de auditoría cumplan con las normas
internacionales y con las prácticas respectivas, pudiendo identificar problemas en la aplicación de
principios contables y recomendando a las empresas emisoras la subsanación de los mismos.
ESTUDIO YATACO ARIAS
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Tratándose de la regulación referida a información que debe ser presentada como hechos de
importancia, ésta ha sido modificada durante el año 2007, con la finalidad de que guarde
consistencia con las especificaciones técnicas para su envío a través del Sistema MVNet. En el caso
de la información financiera, el Manual para la Preparación de Información Financiera fue modificado,
en marzo del 2008, con el objetivo de adecuar su contenido a las NIIF.
Cabe indicar que dicho Manual es una guía para la elaboración de la información contable que debe
ser presentada ante CONASEV para su difusión al mercado. En el caso de la información para la
inscripción en el RPMV de valores, a ser colocados por oferta pública, esta es revisada tanto en
contenido como en forma por esta Comisión Nacional durante el plazo que dura el trámite
correspondiente.
Debemos señalar que los plazos de inscripción se han reducido por varias razones: Los cambios en la
organización interna de CONASEV aprobados en el año 2007, la mayor celeridad en la atención de los
mismos, la mejor y mayor coordinación con las empresas emisoras y los agentes que participan en el
proceso, las modificaciones al Reglamento de Ofertas Públicas Primarias aprobadas en el 2007, y la
emisión de una Guía de Observaciones recurrentes a los expedientes de ofertas públicas.
V. CONCLUSIÓN
Como se puede apreciar, son varios los aspectos que involucra el cumplimiento del principio de
transparencia de información en el mercado de valores. Su mejora es una condición necesaria para
lograr óptimas decisiones de inversión por parte de los inversionistas (protección al inversionista), así
como para lograr una mayor eficiencia del mercado de valores peruano.
OPINIÓN
EL BANCO AGROPECUARIO – AGROBANCO, Y SU EVOLUCIÓN NORMATIVA
Hace más de seis años se promulgó la Ley No. 27603 mediante la cual se creó el Banco Agropecuario
(“Agrobanco”).
Agrobanco es una empresa bancaria que forma parte del sistema financiero nacional, de derecho
privado y capital mixto. Su creación obedeció a la necesidad de contar con una institución que facilite
el financiamiento a pequeños y medianos productores del sector agropecuario, promoviendo de esa
manera, la producción, transformación y comercialización de los productos de dicho sector.
En el mes de julio de 2007, el Congreso promulgó la Ley No. 29064 -Ley de Relanzamiento del Banco
Agropecuario, mediante la cual se establecieron ciertas normas de adecuación y funcionamiento de
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dicha entidad. Ahora bien, el 13 de marzo pasado, se publicó el Decreto Legislativo No. 995, que
introdujo ciertas modificaciones a la Ley No. 29064, a fin de facilitar la participación de los
accionistas privados en la dirección de Agrobanco y a adecuar, de manera más efectiva, el
funcionamiento de Agrobanco dentro del sistema financiero nacional.
Una de las modificaciones más importantes del Decreto Legislativo No. 995, es que se eliminó la
limitación que impedía que el capital privado represente más del 49% del capital social de
Agrobanco.
Por otro lado, la citada norma también elimina el número máximo de directores (anteriormente
establecido en siete). Cabe indicar que cinco miembros del Directorio de Agrobanco serán
representantes del Poder Ejecutivo (tres del Ministerio de Agricultura y dos del Ministerio de
Economía y Finanzas). Los demás miembros del Directorio representarán al capital privado, y serán
nombrados en un número fijado en proporción al capital pagado de Agrobanco que les corresponda.
La forma en que estos Directores serán elegidos no ha variado con la nueva disposición legal, pero,
con el régimen anterior, no podía haber más de dos Directores representantes de capital privado. La
nueva norma deja abierta la posibilidad de contar con más directores, si la inversión de capital
privado así lo amerita.
Finalmente, se ha ampliado el listado de operaciones que Agrobanco está facultado a realizar, lo que
le permitirá prestar una mayor cantidad de servicios a los usuarios del sector, facilitará la obtención
de nuevas fuentes de financiamiento y promoverá la sofisticación progresiva de las actividades
financieras del sector agropecuario.
Solo nos queda esperar que las medidas adoptadas signifiquen un incentivo real para que los
inversionistas privados del sector participen en la propiedad y, de ser el caso, en la gestión de
Agrobanco, lo cual, creemos, colaboraría de una manera importante en el desarrollo de las
actividades agropecuarias, en beneficio de los pequeños y medianos productores y en el desarrollo
sostenido del país, ya que se trata de actividades fundamentales para nuestra economía y para un
sector importante de la población.
INFORME ESPECIAL
LA DEFENSORÍA DEL INVERSIONISTA
La materia de queja, reclamo o sugerencia debe ser presentada por el inversionista de manera clara
y precisa, incluyendo los siguientes datos: Nombres y apellidos, documento de identidad (DNI o
pasaporte), dirección de domicilio u oficina, teléfono de domicilio u oficina, dirección de correo
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electrónico. Asimismo, el inversionista puede adjuntar documentación que considera puede contribuir
a respaldar la queja, reclamo o sugerencia. El inversionista también deberá llenar un formulario, el
cual podrá obtener en el local de CONASEV o “bajarlo” del portal (www.conasev.gob.pe).
Para asegurarse que la Defensoría atienda su queja, reclamo o sugerencia, el inversionista deberá
presentar información suficiente y verificable. En caso contrario, se le otorgará un plazo de cinco (5)
días hábiles para subsanar los defectos o carencias detectadas por los funcionarios de CONASEV. Si
al concluir dicho plazo no se recibe la información solicitada, se entenderá que el inversionista ha
desistido del trámite y se procederá a archivarla.
De otro lado, se debe indicar que si la queja, reclamo o sugerencia involucra a recursos
administrativos en trámite ante CONASEV, o si se trata de una queja, reclamo o sugerencia cuyo
trámite ya ha sido iniciado, la Defensoría no podrá ofrecer sus servicios al inversionista.
En el caso de que la queja, reclamo o sugerencia se refiera a temas que no estén vinculados a la
competencia de CONASEV, la Defensoría tendrá tres (3) días hábiles para trasladarla a la entidad
competente y comunicarle al inversionista esta decisión.
III. EL PROCESO
Primero, una vez aceptada la queja, reclamo o sugerencia, la Defensoría solicita información al área
en la que ocurrieron los hechos materia de la queja o reclamo, o al área competente de viabilizar la
sugerencia.
Segundo, el área competente responderá señalando la solución y/o explicación de la queja, reclamo
o sugerencia.
Finalmente, la Defensoría evaluará esta información y dará una respuesta que zanje el problema.
Plazos de atención Si se trata de una queja o reclamo, la Defensoría comunicará al inversionista la
respuesta en un plazo de quince (15) días hábiles contados a partir del día siguiente de emitida la
constancia de recepción. Si se trata de una sugerencia, se comunicará la respuesta en un plazo de
diez (10) días hábiles contados a partir del día siguiente de emitida la constancia de recepción. Si el
caso fuese especialmente complejo, estos plazos podrían prorrogarse.
DICCIONARIO LEX
TERMINOLOGÍA BURSATIL LEGAL.