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DIPLOMA EN PLANIFICACIÓN Y CONTROL FINANCIERO

Cátedra: Análisis para las Decisiones Financieras


Profesor: Alejandro Zurbuchen
Integrantes: Miguel Olave
Jonathan Soto
Cristian Riffo
Alejandro Lillo
Pablo Castillo

PREGUNTAS CASOS

CASO MIDLAND OIL & GAS COMPANY


1) Identifique las fortalezas y debilidades financieras de la MIDLAND OIL & GAS
COMPANY
Notas:
- Como concepto global en el análisis financiero se debe minimizar el costo y
maximizar el valor patrimonial
-
FORTALEZAS DEBILIDADES
Estabilidad y crecimiento financiero, siendo Aumento de capital para mantener los
lideres en la explotación, desarrollo y niveles de reserva corriente y producción,
operación de pozos de gas y petróleo generando problemas de liquidez en la
compañía
Existencia de planes corporativos para el Falta de planificación para anticipar la
desarrollo del flujo de caja de la compañía condición financiera futura del corto y largo
plazo
Otras fuentes de ingreso como subsidiarias Definir metodología de trabajo para
no consolidadas o las ganancias sobre las planear con anticipación el financiamiento
ventas por las propiedades sin explotar necesario en las inversiones necesarias
impulsan las utilidades netas de la para el negocio
compañía frente al impacto de sus costos
totales en un 7%
Incremento en los activos corrientes Condiciones externas, como la nueva
principalmente en las cuentas x cobrar y las reforma tributaria de 1975, la cual eliminó
existencias en un 30% promedio el método de deducción porcentual
Incremento en un 74 % los activo no Aumento sustancial del % de impuestos x
corriente para la cuenta de propiedades sin pagar (pasivos corrientes)
explorar
Entre 1977 y 1978 se da un incremento del Escasez para equipo de exploración y
pasivo no circulante de un 62% por medio d extracción, debido al aumento de la
de la venta de obligaciones convertibles demanda del petróleo a nivel mundial
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Incremento en un 12% de las utilidades Costo elevado de la maquinaria y equipos


retenidas respecto al periodo anterior para el área de perforación y extracción
(1978-1977)
Compra de propiedades por medio de Costo para reponer las reservas existentes
acciones para luego ser ofertadas a nuevos para la extracción de petróleo en fase dos y
compradores con un precio de venta de un tres era mayor que la inicial
30% mayor.
Poca definición en cuanto al entorno
económico financiero de la empresa
Costo total representa un 89% de las ventas
para el año 1978

a. Razón circulante
En cuanto mas alta sea la razón mayor será la capacidad de la empresa para
pagar sus cuentas , considerada como una medida aproximada de liquidez
(capacidad de convertir distintos valores en dinero)
Total de activos corrientes: 478450
Pasivos corrientes :
b. Razón de la prueba del acido
c. Liquidez de las cuentas por cobrar
d. Duración de las cuentas por pagar
e. Liquidez de los inventarios
f. Flujo de efectivo a deuda
g. Redituabilidad con relación a las ventas
h. Redituabilidad con relación a la inversión
i. Rotación y capacidad de utilidades
2) ¿Qué tan válido es el supuesto de que el 40% de los fondos necesarios pueden ser
“generados internamente” de las operaciones? (pista: Calcule los flujos de caja de las
operaciones)
3) ¿Recomendaría usted la aprobación de un crédito de la MIDLAND OIL & GAS
COMPANY?

RESUMEN:
- Últimos 40 años la empresa presento un crecimiento siendo a mediados de los 70
una empresa líder en la producción y explotación de pozos de gas y petróleo
- La compañía estaba requiriendo cada vez mas mayores cantidades de capital solo
para mantener sus niveles de reserva corriente y producción
- Comenzaron a tener problemas de liquidez, los factores fueron:
o Acta de reforma tributaria 1975 , eliminaba el uso del método de deducción
porcentual sobre el activo agotable con fines de registrar ingresos
susceptibles de impuesto , incrementando considerablemente la cuenta
impositiva de la empres.
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o Demanda creciente a nivel mundial del petróleo , generó una escasez para
el equipo de exploración y extracción
o Aumento considerable en el precio del costo de los equipos de perforación
y extracción
o Costo de reposición de reservas existentes de la compañía a través de
métodos de extracción secundarios y terciarios era mucho mayor que el
costo original de las reservas
- FLUJO DE CAJA , renovación de equipos para la recuperación de hidrocarbon
secundario y terciario . siendo un 40% de los fondos generados internamente de
las operaciones- FUE CORRECTO ¿???
- DE DONDE OBTENEMOS LOS FONDOS RESTANTES – PREOCUPACION
- LA compañía retiro sus acciones preferentes, pero también, reponiendo el capital
con una limitada oferta publica de acciones comunes + la venta de $100 MM de
obligaciones convertibles
- McCurdy , pensaba…otra oferta publica de bonos o acciones después de las ofertas
anteriores no sería tan bien recibida por el mercado, oponiéndose a una nueva
emisión de acciones preferentes por motivos tributarios
- Búsqueda de financiamiento por medio de un consorcio de bancos

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