TIR: Tasa interna de Rendimiento

Es la tasa de descuento por la cual el VPN es igual a cero. Es la tasa que iguala la
suma de los flujos descontados a la inversión inicial. Se le llama tasa interna de
rendimiento porque supone que el dinero que se gana año con año se reinvierte
en su totalidad. Es decir, se trata de la tasa de rendimiento generada en su
totalidad en el interior de la empresa por medio de la reinversión.

Con el criterio de aceptación que emplea el método de la TIR: si ésta es mayor

que la TMAR, acepte la inversión; es decir, si el rendimiento de la empresa es
mayor que el mínimo fijado como aceptable, la inversión es económicamente
rentable.

El cálculo de una TIR en la evaluación económica de cualquier proyecto de

inversión, en realidad implica la obtención de una o varias raíces reales positivas
en un polinomio de grado n. En la fórmula para el cálculo del VPN se tiene:

La TIR es la i que hace el VPN = 0

Si se conoce P, la inversión inicial, y los FNE, los flujos netos de efectivo, o

ganancia neta anual después de impuestos, en la ecuación anterior, la única
incógnita es la i, la cual se calcula por prueba y error, hasta que el lado derecho de
la ecuación se haga cero.

Algebraicamente es la obtención de la raíz de ese polinomio, es decir, cuando el

lado derecho del polinomio se hace cero se obtiene la raíz de ese polinomio, lo
cual se interpreta como la TIR en un proyecto de inversión.

En la ecuación mostrada, sólo existe un cambio de signo, de negativo a positivo, lo

cual indica que ese polinomio “puede tener hasta una raíz”, es decir, puede tener
hasta una TIR, pero no necesariamente va a tener una TIR (una raíz real positiva).
En algunas ocasiones, a pesar de que la ecuación tiene un solo cambio de signo,
si no tiene una raíz real positiva, no tiene una TIR, lo cual en términos económicos
se interpreta en el sentido de que hubo una inversión inicial, y habrá ganancias,
pero éstas no serán suficientes para siquiera recuperar la inversión en cinco años.

Inversión inicial(P)= $401,150

FNE= $240 000.

Con estos datos se puede calcular la TIR a 5 años si las ganancias se

incrementan $10 000 pesos al año, lo cual supone un crecimiento realista en las
ganancias

240000
0=−401,150+
¿¿