TALLER VALORACION DE UNA EMPRESA

Realice la valuación de la acción de la empresa Colombia, con base en el método por descuento de
flujo de caja libre para un periodo relevante de 3 años y valor residual equivalente a la
perpetuidad de los flujos suponiendo la misma tasa de crecimiento constante. Tome como base
los ingresos del último año: $7.000 millones por ventas, con un margen EBITDA del 40% y tasa de
impuestos del 33%, considerando la proyección de un crecimiento mínimo anual equivalente al
incremento anual del IPC estimado en el 4% y un crecimiento del PIB estimado en el 4% anual. El
Costo Promedio de Capital es del 19.70%

además, se presentan las siguientes proyecciones:

         
  2020 2021 2022 2023
Cuentas por cobrar 400 600 800 1.000
Inventarios 120 200 300 400
Cuentas por pagar 100 140 160 200
Capital Neto de Trabajo KTNO 420 660 940 1.200
Incremento de KTNO 240 280 260
 
  2021 2022 2023
Inversión en activos fijos 800 900 1.000
Depreciación 100 200 300
Amortización diferida 50 100 150

Solución

Periodo Relevante
Flujo de Cala Libre de la Empresa Colombia
2021 2022 2023
VENTAS 7.571,20 8.189,01

COSTOS Y GASTOS DESEMBOLSABLES 4.542,72 4.913,41

EBITDA 3.028,48 3.275,60

DEPRECIACION 100,00 200,00

AMORTIZACION DIFERIDA 50,00 100,00

UTILIDAD OPERATIVA 2.878,48 2.975,60

IMPUESTOS 949,90 981,95

UODI (Utilidad Operativa después de impuestos) 1.928,58 1.993,65

(+) DEPRECIACIÓN (D) 100,00 200,00

(+) AMORTIZACION DIFERIDA (AD) 50,00 100,00

FLUJO DE CAJA BRUTO (UODI + D + AD) (A)

(-) INCREMENTO KTNO (B) (240,00) (280,00)

(-) INVERSIÓN EN ACTIVOS FIJOS (C) (800,00) (900,00)

FLUJO DE CAJA LIBRE (A - B – C)

Flujo a perpetuidad >2024

VALUACIÓN DE LA ACCIÓN SOCIEDAD

COLOMBIA
CIFRAS EN MILLONES DE $COL

Crecimiento perpetuo
Rentabilidad sobre capital esperado 19,70%
Valor de continuidad
   
Valor presente FCLD
Valor presente del valor de continuidad
Valor de la operación
Menos Pasivos Financieros
Valor del Patrimonio
No. De acciones en circulación (millones) 1
Valor de la Acción ($)