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Evaluacion de Proyecto FINAL
Evaluacion de Proyecto FINAL
-15.16%
-12.27%
-17.60%
-21,194
-3,434
-1,911
-339
-955
-15
-213
-17,760
2,088
-18,218
-612
570
-1,580
-10
-21,194
-2,772
-336
-2,435
-18,531
-770
-397
-373
-17,761
-11,558
-5,779
163
-587
343
3,354
4,178
1,419
2,759
-8,436
-1,363
3,647
000
000
000
-1,037
-2,965
-2,843
-122
000
3,089
7,086
000
-3,997
468
788
1,255
-2,965
COSTO DEL PATRIMONIO
Ke = 4.35% + 9.67% *
Ke = 4.35% + 6.2%
Ke = 10.6%
Embi
Ke =
COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL
Kdt= Kd *(1-T) Formúla
KdT = 15.66% * 66%
KdT = 10.33%
16,785
WACC = 10.59%*
55613.63
+ 49.66% *
TASA DE DESCUENTO
WACC = 68.96%
170 230
WACC = 5.88% * (170 + 230)
+ 8.06% * (170+230)
Deuda
Patrimonio
Tasa Impuestos
Beta Aplancado
22043.41
38828.52
56.77%
1.26 + 1.59%
+ 1.59%
Balance General
Activos Totales
Activos no corrientes
Propiedad, planta y equipo
Otros activos intangibles
Comerciales y otras cuentas a cobrar no corrientes
Inversiones en subsidiarias
Activos no corrientes por impuesto diferido
Activos Corrientes
Inventarios
Cuentas comerciales por cobrar
Créditos de impuestos
Activos financieros de corto plazo
Efectivo o Equivalentes
Otros Activos Corrientes
2,017
Total de patrimonio y pasivos
Total de patrimonio
Capital Suscrito
Prima de emisión
Otras reservas
Resultados acumulados
Pasivos Totales
Pasivos no corrientes
Créditos y préstamos no corrientes
Ingresos diferidos, gastos devengados y otros pasivos no circulantes diferidos
Pasivos Corrientes
Créditos y préstamos corrientes
Comerciales y otras cuentas a pagar
ß Provisiones para otros pasivos y gastos
Otros pasivos corrientes
DEUDA FINANCIERA
10.44% 9.67%
0.1058855
43.23%
10.59%
56.77%
15.66%
34%
19,557
33,998
Arithmetic Average Historical Return
S&P500 US T. BOND
1928-2019 11.57% 5.15%
1970-2019 11.89% 7.39%
2010-2019 14.02% 4.35%
Fuente: http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/
https://datosmacro.expansion.com/prima-riesgo/colombia
PRIMA DE RIESGO COLOMBIA - EL 30 DE ABRIL DE 2020
La prima de riesgo en Colombia cotiza en los 728 puntos. Su valor ha aumentado 2 puntos desde el día previo.
En los últimos doce meses la prima de riesgo en Colombia ha aumentado 71 puntos y en lo que va de año ha subido
e el día previo.
que va de año ha subido 120 puntos
CONTEXTO PROYECTO EMPRESA DE T
El arrendamiento comercial para cada computador portatil (PC) tiene un costo mens
solo el hardware. El cliente solicita mantener un invetario disponible de equipos corre
presentar eventualidades. Durante los tres años se estima ingreso de nuevos empleado
personas. Los costos indirectos de fabricación variables se estiman en el 3% del total d
se estima en $107.000 el primer año.
El proyecto requiere de tres técnicos de tiempo completo en las intalaciones del cliente
año. El proyecto además requiere de un gestor de proyecto que tiene una asignación s
proyectos de la unidad de IT (Tecnología Informática) tiene una asignación de $6.000.
corresponderá al 10% del total de su tiempo. El proyecto presenta apalancamiento d
que toma la empresa, el resto de la financiación del proyecto se realiza con recursos pr
técnicos durante dos meses para realizar la instalación de las 2000 máquinas, además
instalación de los equipos en las instalaciones del cliente. Cada uno de los técnicos tien
salario de $1.500.000. El gestor de proyecto apoyará la fase de implementación. Para
requiere de $10.000.000 disponibles para los salarios. El hardware requierido para el p
al proveedor de contado en $1.500.000 cada uno. La carga prestacional es del 45%.
Se requieren dos puestos de trabajo adicionales, que tiene un costo de $3MM cada uno
C) tiene un costo mensual de $45.360 mensual ajustados por inflación cada año
nible de equipos correspondiente al 3% del total de requerido, en caso de
o de nuevos empleados así: para el año 2 de 45 personas y para el año 3 de 40
an en el 3% del total del hardware. El arrendamiento para el cliente por mes
ntalaciones del cliente, cada uno con un salario de $1.000.000 para el primer
tiene una asignación salarial de $2.000.000. El salario del director de
asignación de $6.000.000 y se estima que su dedicación a este proyecto
nta apalancamiento de 60% de l total de la inversión con un cupo de crédito
realiza con recursos propios. En la fase de implementación se contratan 10
00 máquinas, además se requiere un líder de bodega para autorizar la salida e
uno de los técnicos tiene una asignación de $900.000 y el líder de bodega un
mplementación. Para la operación del proyecto durante el primer mes se
e requierido para el proyecto (2.000 computadores portátiles), son comprados
acional es del 45%.
Unidades de Ventas
Precio de Venta año 1
Costo Variable Unitario
IPC (Precio)
Incremento anual en ventas (Unidades)
Salario Minimo Vigente
Horas Laborales al mes
Comision a Vendedores
Carga Prestacional (%)
Políttica Ventas a Crédito
Política Inventario en Bodega
Política Inventario Fuera de la Empresa
Política Inventarios PP
Plazo Compras a Proveedores
Precio de compra cada máquina
Impuesto de renta
Mano de Obra
Directa Materiales Directos
A
B
C
D
E
Mensual Anual
COSTOS Y GASTOS FIJOS - -
COSTOS FIJOS - -
Salarios
Carga prestacional
Depreciación de los activos relacionados con producción
Mantenimiento
GASTOS FIJOS DE ADMINISTRACIÓN - -
Depreciación activos de administración
Salarios de Administración
Carga prestacional
Arriendo
Servicios (agua, luz, internet, celular, telefono)
Otros
GASTOS FIJOS DE VENTAS - -
Salarios de Ventas
Representación
Gasto 3
Gasto n
Estados Fina
Estado de Resultados
0 1
INGRESOS
(-)COSTOS DE VENTAS
Costos Variables
Costos Fijos
(=) UTILIDAD BRUTA
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
GASTOS DE VENTAS
(-) DEPRECIACION
(-) AMORTIZACION DIFERIDOS
UTILIDAD OPERACIONAL
Gastos Financieros
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
Provisiòn de Impuestos 34%
UTILIDAD NETA
0 1
UTILIDAD OPERACIONAL
(-) IMPUESTOS OPERACIONALES
(=) NOPAT/UODI
(+) DEPRECIACIONES
(+) AMORTIZACIONES
(+/-) CAPITAL DE TRABAJO
(+/-) INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS
FLUJO DE CAJA LIBRE
PAGO INTERESES
PAGO CAPITAL
(+) EFECTO SOBRE LOS IMPUESTOS
FLUJO CAJA ACCIONISTA
DIVIDENDOS
FLUJO DE CAJA DEL PERIODO
FLUJO DE CAJA INICIAL
FLUJO DE CAJA FINAL
Periodo 0 1
ACTIVO
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO
CUENTAS POR COBRAR
INVENTARIOS
ACTIVO FIJO
DEPRECIACION
ACTIVO FIJO NETO
ACTIVOS DIFERIDOS
TOTAL ACTIVO
PASIVO
OBLIGACIONES FINANCIERAS
CUENTAS POR PAGAR A PROVEEDORES
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL
RESERVA LEGAL
UTILIDAD DEL EJERCICIO
UTILIDADES RETENIDAS
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO
A EMPRESA DE TECNILOGÍA S.A.
Depreciación/Año
COSTOS VARIABLES POR UNIDAD
% de participación
Total Costo Variable No. unidades a en las ventas de
CIF Variables Otros variables por unidad producir/mes cada producto
0
0
0
0
-
Estados Financieros
2 3
2 3
2 3
Inicialmente los supuestos de ingresos, costos y gastos debemos tomarlos mensuales. Si
revisamos los datos que nos están dando, estos nos los dan mensuales, en los supuestos
se trata de organizar y entender la información, por lo que es adecuado realizar los
cálculos mensuales y ya para realizar los estados financieros debemos convertirlos a
anuales.
Uds en los supuestos inician con unidades de ventas que son 2000 (mensuales) y por lo
tanto el precio de venta para el año 1 será de $107.000 mensuales. Ya cuando llevemos
esta información al estado de resultados, los ingresos anuales serán: 2000 unidades por
$107.000 = $214.000.000 mensuales x 12 meses =$2.568.000.000 los ingresos del año.
Pero puede ver que los $2.568.000.000 no son el precio son los ingresos ordinarios u
operacionales o las ventas netas del año 1, que será el valor que irá en el estado de
resultados pero no en los supuestos.
Para el año 2 las ventas mensuales serán: 2040 y el precio de venta mensual se
incrementará en el ipc
Para el año 3 las ventas mensuales serán:2085 y el precio de venta mensual se seguirá
incrementando de acuerdo al ipc
Debemos identificar y clasificar: costos (todo lo que quede involucrado en el servicio) que
pueden ser variables si van a cambiar de acuerdo al # de unidades (servicios prestados) y
fijos que no dependen del # de unidades. Y debemos identificar y clasificar los gastos
operacionales y diferenciar los de administración y de ventas.
Costos variables serían: $45.360 mensuales por unidad por hardware + 3% del total del
hardware.
Costos fijos: los 3 técnicos de tiempo completo que mensualmente será $3 millones +
45% de carga prestacional. Algunos considerarán si se le paga o no el auxilio de
transporte o si consideramos en la carga prestacional incluido el auxilio de transporte.
Tenemos otros gastos solo para el primer año, Mensual por dos meses para la
implementación del proyecto: estos gastos se les puede dar el manejo de activo diferido y
luego en el año 1 se le aplica al gasto. o yo he sugerido aplicarlo al gasto en el año 1.
Estos valores son: