2

La Voz del Mercado

La Voz del Mercado:

4ta edición: Contestaron:
Es un estudio de
1. Realizada entre septiembre
percepción sobre la
calidad de los
gobiernos corporativos.
y octubre
2. Preguntas coyunturales y
361
evaluación por pilares Directores,
Cuenta con dos partes: gerentes de
1. Percepción general primera línea,
analistas del
2. Percepción de las 35 mercado de
empresas más Experiencia capitales,
transadas en bolsa clasificadoras
Estudio presentado ante:
de riesgo,
- CMF, OCDE y BID-Columbia gremios,
académicos y
4 años - Directorios de compañías otros actores
Realizándose en Chile evaluadas influyentes.
3
La Voz del Mercado

Encuesta Complementa las

herramientas
actuales para mejorar
los gobiernos
corporativos en Chile

Feedback
Mejoras a empresas
evaluadas

Modelo de
mejora usando
La Voz del
Mercado

Publicación
Primera parte:
Preguntas
coyunturales
5 Preguntas ¿Cuán preparados y conectados
coyunturales están los directorios?

Se percibe una
preocupación por la
30% 70%
Afirma que Afirma que la
38% 62%
Afirma que Afirma que
capacidad de los
directorios para
2/3 o más… mitad o 2/3 o más… la mitad o enfrentar los cambios,
menos… menos… derivados tanto de la
crisis social como
sanitaria.

…de los …de los Los comentarios y

directorios está directorios está cambios en las
preparado conectado prioridades, apuntan a
para afrontar el con el entorno y la la necesidad de mayor
escenario post realidad país tras la diversificación para
pandemia y crisis crisis social y abordar mejor los
social pandemia desafíos de la
actualidad.
6 Preguntas Las prioridades para el directorio
coyunturales 2019 vs 2020
¿Cuáles son los principales temas que usted considera que deberían ser una
prioridad para la agenda de los directorios de las empresas en Chile?

2019 Top 2020

Transformación digital de las empresas 76% 1 = 81% Transformación digital de las empresas

Temas de riesgo y reputacionales 61% 2 65% Impacto medioambiental*

Seguridad de la información y
Stakeholders y una sociedad más exigente 60% 3 62% continuidad del negocio

Incorporación y retención de talentos 57% 4 60% Temas de riesgo y reputacionales

Seguridad de la información y 60% Adaptación de la fuerza laboral frente

continuidad del negocio 55% 5 al nuevo escenario

Estrategia de crecimiento 51% 6 55% Stakeholders y una sociedad más exigente

*Nuevo tema incorporado en la versión 2020 de

la encuesta.
7 Preguntas Las prioridades para el directorio
coyunturales 2019 vs 2020
¿Cuáles son los principales temas que usted considera que deberían ser una
prioridad para la agenda de los directorios de las empresas en Chile?

Mayor aumento porcentual

+64% 13 Igualdad de remuneraciones entre hombres y mujeres

+53% 5 Adaptación de la fuerza laboral frente al nuevo escenario

+41% 10 Diversidad en altos cargos

8 Preguntas Las prioridades para el directorio
coyunturales 2019 vs 2020
¿Cuáles son los principales temas que usted considera que deberían ser una
prioridad para la agenda de los directorios de las empresas en Chile?
81%
Transformación digital de las empresas 76%

Impacto medioambiental* 65%

62%
Seguridad de la información (ciberseguridad) y continuidad del negocio 55%
Temas de riesgo y reputacionales 60%
61%
60%
Adaptación de la fuerza laboral frente al nuevo escenario 39%
55%
Stakeholders y una sociedad más exigente 60%
53%
Incorporación y retención de talentos 57%
45%
Estrategia de crecimiento 51%
42%
Incertidumbre regulatoria 41%
38%
Diversidad en altos cargos 27%
35%
Reducción de costos y productividad 38%
35%
Nuevos consumidores más informados y digitalizados 33%
30%
Igualdad de remuneraciones entre hombres y mujeres 18%

Economía nacional e internacional 27%

33%
2020
Aspectos financieros* 24%

21% 2019
Política de riesgo y función tributaria 30%

*Nuevo tema incorporado en la versión 2020 de

la encuesta.
 Preguntas
9
coyunturales Licencia social para operar

¿Cómo los gobiernos corporativos de las compañías pueden hacerse cargo

de las demandas en términos de sostenibilidad y relación con los stakeholders
de manera de lograr la “licencia social para operar”?
Involucramiento de las empresas en la comunidad de manera de
generar confianza y credibilidad 75.9%

Mayor preocupación por proveedores y comunidades aledañas 66.2%

Transparencia y divulgación de más información no financiera

(ambiental, social y de gobiernos corporativos, ESG por sus siglas en inglés) 64.0%

Cumplimiento de la promesa de calidad de los servicios y productos 57.9%

de las empresas

Mayor cercanía de los directores con la organización 48.5%

Resguardo de la seguridad de los trabajadores y clientes 46.8%

Participación de la comunidad en los beneficios de los programas de

inversión social-comunitaria de las empresas 46.0%

Impulso de la cultura corporativa en todos los niveles 41.3%

Existencia de canales de diálogo público-privados 36.6%

Incorporación de programas e indicadores de salud mental de los

19.7%
trabajadores
 Preguntas
10
coyunturales Licencia social para operar

¿Cómo los gobiernos corporativos de las compañías pueden hacerse cargo

de las demandas en términos de sostenibilidad y relación con los stakeholders
de manera de lograr la “licencia social para operar”?
Involucramiento de las empresas en la comunidad de manera de
generar confianza y credibilidad 75.9%

Mayor preocupación por proveedores y comunidades aledañas 66.2%

Transparencia y divulgación de más información no financiera

(ambiental, social y de gobiernos corporativos, ESG por sus siglas en inglés) 64.0%

Cumplimiento de la promesa de calidad de los servicios y productos 57.9%

de las empresas

Mayor cercanía de los directores con la organización 48.5%

…“Creo que la licencia social se logrará cuando nos

Resguardo de la seguridad de los trabajadores y clientes 46.8%

preocupemos de verdad de los stakeholders en forma

Participación de la comunidad en los beneficios de los programas de
inversión social-comunitaria de las empresas 46.0%

completa y en profundidad, tanto accionistas,

Impulso de la cultura corporativa en todos los niveles 41.3%
empleados, clientes y proveedores, deben recibir
36.6%
un "fair value" del negocio”
Existencia de canales de diálogo público-privados

Incorporación de programas e indicadores de salud mental de los

19.7%
trabajadores
Segunda parte:
Evaluación por
pilares
12 Evaluación Los gobiernos corporativos se evalúan
por pilares en torno a cinco pilares
Resguardo
Drivers Rentabilidad Transparencia Participación Sostenibilidad
patrimonial

Trato
Estrategia Ambiente de Acceso a la Gestión de
Pilares igualitario a
de negocio control información sostenibilidad
accionistas
13 Evaluación Los gobiernos corporativos se evalúan
por pilares en torno a cinco pilares
Resguardo
Drivers Rentabilidad Transparencia Participación Sostenibilidad
patrimonial

Trato
Estrategia Ambiente de Acceso a la Gestión de
Pilares igualitario a
de negocio control información sostenibilidad
accionistas

Directorio y gerencia
formulan y monitorean
plan y objetivos de corto,
mediano y largo plazo.
14 Evaluación Los gobiernos corporativos se evalúan
por pilares en torno a cinco pilares
Resguardo
Drivers Rentabilidad Transparencia Participación Sostenibilidad
patrimonial

Trato
Estrategia Ambiente de Acceso a la Gestión de
Pilares igualitario a
de negocio control información sostenibilidad
accionistas

Efectividad e independencia de
los procesos internos de
supervisión y control, así como
la capacidad de gestión del
negocio.
15 Evaluación Los gobiernos corporativos se evalúan
por pilares en torno a cinco pilares
Resguardo
Drivers Rentabilidad Transparencia Participación Sostenibilidad
patrimonial

Trato
Estrategia Ambiente de Acceso a la Gestión de
Pilares igualitario a
de negocio control información sostenibilidad
accionistas

Oportunidad, integración y
relevancia de información como
estados financieros, hechos de
importancia, memoria, entre otros,
disponibles a los shareholders.
16 Evaluación Los gobiernos corporativos se evalúan
por pilares en torno a cinco pilares
Resguardo
Drivers Rentabilidad Transparencia Participación Sostenibilidad
patrimonial

Trato
Estrategia Ambiente de Acceso a la Gestión de
Pilares igualitario a
de negocio control información sostenibilidad
accionistas

Igualdad de derechos, acceso a

información sobre el negocio, y
posibilidad de participación en la
junta general de accionistas.
17 Evaluación Los gobiernos corporativos se evalúan
por pilares en torno a cinco pilares
Resguardo
Drivers Rentabilidad Transparencia Participación Sostenibilidad
patrimonial

Trato
Estrategia Ambiente de Acceso a la Gestión de
Pilares igualitario a
de negocio control información sostenibilidad
accionistas

Cumplimiento de leyes locales,

exigencia de cultura y valores
compartidos en la empresa,
preservación del medio
ambiente y gestión adecuada de
principales grupos de interés.
 Evaluación
18
por pilares ¿Cómo estamos respecto de 2019?

Resguardo
Drivers Rentabilidad Transparencia Participación Sostenibilidad
patrimonial

Trato
Estrategia Ambiente de Acceso a la Gestión de
Pilares igualitario a
de negocio control información sostenibilidad
accionistas

% % % % %

74 78 75 73 73
+9 +11 +9 +9 +10

Satisfacción Excelente | Muy bueno | Bueno Insatisfacción Regular | Deficiente

 Evaluación
19
por pilares Estrategia de negocio
¿Cuál es su percepción respecto de cómo las siguientes empresas
gestionan su estrategia de negocio?

…“Estrategia implica proyectar los

negocios a futuro y ejecutar los 74.1%
planes de manera satisfactoria. Hay
empresas haciendo esfuerzos intensos 64.6%
en digitalización y foco en clientes.
Eso es innovar, transformar un
39.7% 39.1%
negocio hacia la visión de 36.4%
38.2%
futuro”
27.5%
25.3% 25.4% 24.9%
22.9% 21.9%
21.4% 20.7%

9.0% 8.7% 10.1% 8.4%

5.1% 6.3%
4.5% 4.4%

Deficiente Regular Bueno Muy Bueno Excelente

2017 2018 2019 2020
 Evaluación
20
por pilares Ambiente de control
¿Cuál es su percepción respecto del ambiente de control de las
siguientes empresas?

…“En general son empresas 77.8%

exitosas, tienen controladores
presentes y activos, junto a
administraciones
67.0%
sofisticadas lo que permite
46.1%
suponer un adecuado control de
40.7% 40.3%
los riesgos” 40.4%

29.7%
24.6% 24.8%
21.7% 22.5%
20.0% 20.8%
18.0%

9.3%
7.5% 8.5% 7.8%
4.2% 5.5%
3.8% 3.8%

Deficiente Regular Bueno Muy Bueno Excelente

2017 2018 2019 2020

21 Evaluación Calidad y transparencia
por pilares de la información
¿Cómo percibe Ud. la calidad y la transparencia de la información
que las siguientes empresas revelan al mercado?
…“No existe una cultura de
transparencia y rendición de cuentas 75.0%
hacia la comunidad más allá de lo legal.
Moverse a un estado de máxima
transparencia va a requerir un 66.2%
cambio, ya sea de la cultura
empresarial desde su origen o bien
38.7% 40.1% 37.5% 39.3%
por exigencias legales del
regulador, lo que ocurra primero”
27.5%
24.9%
21.8% 22.5% 23.1% 22.7% 21.7%
19.0%

9.8% 10.0% 10.6%

6.1% 7.0% 8.1%
4.8% 4.7%

Deficiente Regular Bueno Muy Bueno Excelente

2017 2018 2019 2020

22 Evaluación Trato justo e igualitario a sus
por pilares accionistas y/o bonistas
¿Cómo percibe Ud. que las siguientes empresas procuran un trato
justo e igualitario a sus accionistas y/o bonistas?

…“Estas compañías mantienen el

nivel exigido por el regulador para el 73.1%
trato a sus minoritarios, ni más ni
menos. El problema se produce con 63.9%
aquellos minoritarios de verdad,
quienes no son considerados para 42.5% 42.1%
40.1%
las definiciones importantes ni 38.2%
estratégicas”

25.0% 24.6%
21.6% 22.9%
19.8% 20.7% 20.1%
18.5%

12.0% 11.5% 11.2%

6.2% 7.1% 8.3%

3.8% 3.7%

Deficiente Regular Bueno Muy Bueno Excelente

2017 2018 2019 2020

 Evaluación
23
por pilares Gestión de la sostenibilidad
¿Cómo percibe Ud. que las siguientes empresas gestionan la
sostenibilidad de su negocio?

…“Lamentablemente muchas
empresas en Chile siguen 73.2%
considerando la sostenibilidad como
filantropía hacia la comunidad o 63.2%
como el mero ahorro de desperdicios,
pero sin cambiar la clásica
39.9% 40.5% 38.6%
forma de operar que privilegia 37.1%
el resultado financiero”
27.6%
23.8%
22.9%
20.6% 21.8% 23.0%
20.2%
18.0%
12.9%
10.8% 10.4%
8.5%
6.1% 6.7%
4.6% 5.8%

Deficiente Regular Bueno Muy Bueno Excelente

2017 2018 2019 2020

24 Evaluación ¿Cómo ha evolucionado la percepción
por pilares por pilares desde que comenzamos?
Satisfacción Excelente | Muy bueno | Bueno

2017 2018 2019 2020

Estrategia de
negocio 69.6% 68.4% 64.6% 74.1%

Ambiente de
control 69.0% 72.4% 67.0% 77.8%

Acceso a la
información 68.4% 67.5% 66.2% 75.0%

Trato igualitario
a accionistas 66.4% 68.7% 63.9% 73.1%

Gestión de
sostenibilidad 66.3% 69.3% 63.2% 73.2%
Tercera parte:
Evaluación
general
 Evaluación
26
general Calidad del Gobierno Corporativo

De acuerdo a su conocimiento, ¿cómo calificaría Ud. el Gobierno

Corporativo, en general, de las siguientes empresas?

75.1%

66.5%
49%
46%
40% 39.3% 41.3%
38%

24.7% 25.9%
19.0% 20.5%

8% 8.8% 9%
6% 5.9% 5% 6.7% 7.9%
0% 0%

Deficiente Regular Bueno Muy Bueno Excelente

2017 2018 2019 2020

 Evaluación
27
general Resultados de la evaluación general

Se observó un importante cambio en la satisfacción

general con respecto a la versión pasada

% Un cuarto de
insatisfacción

25 Regular | Deficiente

Tres cuartos de
satisfacción
75
Excelente | Muy bueno | Bueno

+8
 La Voz del
28
Mercado Reflexiones finales

• El año pasado, el mercado pedía un cambio:

• Supervisión integral de riesgos
• Más cercanía y monitoreo a nivel de directorio
• Buenas prácticas de otros sectores
• Empresa como actor social

• Vemos que el mercado ha tenido una mejor evaluación en esta versión

marcada por la pandemia.
• Sin embargo, a pesar de la positiva evaluación, los encuestados cuestionan
las aptitudes de los directorios para abordar los futuros cambios.
• Sigue habiendo una crítica general a la homogeneidad y composición de los
directorios.
• Mientras los encuestados plantean la urgencia de un mayor acercamiento
con la comunidad, observan la desconexión entre los directorios y la
realidad del país.
• El estudio refleja que la reacción de las empresas ante la pandemia no ha
sido determinante en la percepción de la calidad del gobierno corporativo.
En tanto, el mercado sigue midiendo a las empresas en cuanto a su forma de
afrontar la crisis social y sus consecuencias.
29
Ficha técnica

Técnica: Metodología: Minimización

Encuesta online auto Segmentación por de conflictos
bloques incompletos
administrada. de interés:
(aleatoriedad
equilibrada) y selección Configuración de
múltiple. filtros por grupos
económicos, para
excluir la opinión
Trabajo de campo: de los encuestados
40 días: 10 de sobre una empresa
septiembre al 20 de Modalidad de su grupo.
octubre. anónima
30
Caracterización muestral

Cargos Sector
Servicios financieros 29.6%
20%
47% Servicios profesionales 14.7%
Comercio y productos de consumo 11.4%
C-Suite Administración pública 9.1%

Director Inmobiliario y construcción 6.1%

Manufacturero 5.5%
Otro
33% Energético 5.3%
Minero y metalúrgico 4.7%
Servicios tecnológicos 3.3%
Género
Otro 3.0%
20.5% Educación 2.2%

Hombre Transporte, logística y portuario 1.7%

Entretenimiento 1.1%
Mujer
Salud 0.8%
Pesquero 0.6%

79.5% Turismo, restaurantes y hoteles 0.6%

Forestal 0.3%