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Presentación

Universidad:

Nombre: Bianiselys Castro Germán

Escuela: Negocios

Carrera: Contabilidad

Matricula: 13-3151

Materia: Elaboración Y Evaluación De Proyectos

Facilitador: Manuel de Jesús Tejada Martes


Introducción

Todo proyecto tiene como objetivo la producción de bienes o servicios para la


satisfacción de las necesidades humanas bien sea en las personas o
sociedades que los promueven. En este caso vamos a trabajar con la
evaluación económica que utilizamos a diario, generalmente en el desarrollo
óptimo cuando se desea habla de economía, tomando en cuenta el tipo de
beneficio que se desea lograr al valorar la rentabilidad económica de una
inversión de acuerdo con los indicadores estandarizados.

La evaluación económica constituye la parte final de toda una secuencia de


análisis de factibilidad en los proyectos de inversión, en la cual, una vez
concentrada toda la información generada, se aplican métodos de evaluación
económica que contemplan el valor del dinero a través del tiempo, con la
finalidad de medir la eficiencia de la inversión total involucrada y su probable
rendimiento durante su vida útil. Especialmente, en los proyectos de carácter
lucrativo, la parte que corresponde a la evaluación económica es fundamental;
puesto que con los resultados que de ella se obtienen, se toma la decisión de
llevar a cabo o no la realización de un proyecto determinado.
Objetivos Específicos

 Aspectos generales sobre la evaluación de proyecto: concepto y


diferencia entre evaluación social y privada. 
 Métodos cuantitativos de proyectos 
 Métodos que toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo. 
 Métodos que no toman en cuenta el valor del dinero a través del
tiempo. 
 Análisis de sensibilidad
 partir de los conocimientos adquiridos  en la unidad, elabora un
resumen acerca de Valor Actual Neto  y Tasa Interna de Retorno, y
explica según su criterio la importancia de estas herramientas. Justifique
su respuesta. 
 Realiza un cuadro comparativo que exprese conceptos, usos, criterios
de aceptación y rechazo, ventajas y limitantes del VPN y de la TIR.
UNIDAD V: Evaluación Económica 
5.1 Aspectos generales sobre la evaluación de proyecto: concepto y
diferencia entre evaluación social y privada. 

La Evaluación de Proyectos se entenderá como un Instrumento o Herramienta


que provee información a quien debe tomar decisiones de inversión. El proceso
de Evaluación consiste en emitir un juicio sobre la bondad o conveniencia de
una proposición, es necesario definir previamente el o los objetivos
perseguidos.
La Evaluación de  Proyectos es un instrumento que ayuda a medir
objetivamente ciertas magnitudes cuantitativas resultantes del estudio del
proyecto; para medir objetivamente las premisas y supuestos estas deben
nacer de la realidad misma en la que el proyecto estará inserto y en el que
deberá rendir sus beneficios. La evaluación busca cuantificar el impacto
efectivo, positivo o negativo de un proyecto, sirve para verificar la coincidencia
de las labores ejecutadas con lo programado, su objeto consiste en “explicar” al
identificar los aspectos del proyecto que fallaron o no, si estuvieron a la altura
de las expectativas. Analiza las causas que crearon ésta situación, también
indaga sobre los aspectos exitosos, con el fin de poder reproducirlos en
proyectos futuros, ya sean de reposición o de complementos

Evaluación Social es el proceso de identificación, medición, y valorización de


los beneficios y costos de un proyecto, desde el punto de vista del
Bienestar Social (desde el punto de vista de todo el país).
 Evaluación privada, es un proceso de clasificación y comparación sistemático
de beneficios o costos relativos a los flujos de dinero de un proyecto o negocio
individual desde la prospectiva del interesado en la inversión.
La diferencia es que los proyectos privados son con fines de lucro, son
inversiones de capital privado cuyo principal objetivo es recibir una renta a
cambio. En los proyectos sociales, en cambio se busca satisfacer una
necesidad sin que haya un móvil económico para hacerlo.

5.2 Métodos cuantitativos de proyectos 

El método cuantitativo está basado en una investigación empírico-analista.


Basa sus estudios en números estadísticos para dar respuesta a unas causas-
efectos concretas.

La investigación cuantitativa tiene como objetivo obtener respuestas de la


población a preguntas específicas. La finalidad empresarial sería la toma de
decisiones exactas y efectivas que ayuden a alcanzar aquello que estábamos
persiguiendo. Podría ser el lanzamiento de un nuevo producto. El fin es tener
éxito con su posicionamiento en el mercado. Y para ello, es necesario realizar
un estudio previo a través del método cuantitativo, por ejemplo. Para luego
utilizar unas herramientas de gestión que nos ayude a tomar esas decisiones
más efectivas. Hablamos de Sinnaps.

CARACTERÍSTICAS DEL MÉTODO CUANTITATIVO

Identificamos algunos de los elementos claves que mejor definen el concepto


de método cuantitativo. Sin ellos, estaríamos hablando de otro tipo
de investigación.

 Necesita que haya una relación numérica entre las variables del
problema de investigación.

 Los datos analizados siempre deben ser cuantificables.

 Es descriptivo.

 Analiza y predice el comportamiento de la población.

 Se centra en una causa y un efecto, o lo que es lo mismo: se basa en la


aplicación de un estímulo para obtener una respuesta.

 Los resultados pueden aplicarse a situaciones generalistas.

 Se orienta a resultados.

 Los números y datos representan la realidad más abstracta.

 Estudia las conductas humanas y los comportamientos de una muestra


de la población.

TIPOS DE MÉTODOS CUANTITATIVOS

 Investigación descriptiva. Parte previa al análisis de datos con el fin de


buscar factores, características y otros rasgos importantes del tema a
analizar.

 Investigación analítica. Se seleccionan variables y se establecen


hipótesis.

 Investigación experimental. Se divide a la población de forma aleatoria.

 Investigación semi-experimental. Se eligen los componentes de cada


grupo según las variables establecidas para la selección.
TÉCNICAS DEL MÉTODO CUANTITATIVO

Así pues, entre las técnicas del método cuantitativo más usadas tenemos:

 Entrevistas personales. Se realizan cara a cara y se suelen aplicar a


un muestreo de población como familias, empresas u otro tipo de
organizaciones y personas.

 Encuestas telefónicas. Lo mismo que las personas, con la importancia


dirigirse con precisión al perfil bien definido del informante.

 Encuestas auto-administradas por correo. Formularios largos y


complejos orientados generalmente a públicos muy específicos.

 Encuestas auto-administradas por internet. Bases de datos online


con emails y un link que lleva a una encuesta.

 Mystery shopping. Persona que se hace pasar por un comprador y va


validando una lista de puntos de calidad. Normalmente se emplea para
ver si se están siguiendo las normas establecidas por la organización o
empresa.

5.3 Métodos que toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo. 
La evaluación de proyectos por medio de métodos matemáticos- Financieros
es una herramienta de gran utilidad para la toma de decisiones por parte de los
administradores financieros, ya que un análisis que se anticipe al futuro puede
evitar posibles desviaciones y problemas en el largo plazo. Las técnicas de
evaluación económica son herramientas de uso general. Lo mismo puede
aplicarse a inversiones industriales, de hotelería, de servicios, que a
inversiones en informática. El valor presente neto y la tasa interna de
rendimiento se mencionan juntos porque en realidad es el mismo método, sólo
que sus resultados se expresan de manera distinta.

Métodos de evaluación que toman en cuenta el valor del dinero a través


del tiempo.

 Método del Valor Presente Neto (VPN)


 Método de la Tasa Interna de Retorno (TIR)
 Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)

Método del Valor Presente Neto (VPN)

El método del Valor Presente Neto es muy utilizado por dos razones, la primera
porque es de muy fácil aplicación y la segunda porque todos los ingresos y
egresos futuros se transforman y así puede verse, fácilmente, si los ingresos
son mayores que los egresos. Cuando el VPN es menor que cero implica que
hay una pérdida a una cierta tasa de interés o por el contrario si el VPN es
mayor que cero se presenta una ganancia. Cuando el VPN es igual a cero se
dice que el proyecto es indiferente. La condición indispensable para comparar
alternativas es que siempre se tome en la comparación igual número de años,
pero si el tiempo de cada uno es diferente, se debe tomar como base el mínimo
común múltiplo de los años de cada alternativa.

Método de la Tasa Interna de Retorno (TIR)

Este método consiste en encontrar una tasa de interés en la cual se cumplen


las condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto de
inversión. Tiene como ventaja frente a otras metodologías como la del Valor
Presente Neto (VPN) o el Valor Presente Neto Incremental (VPNI) porque en
este se elimina el cálculo de la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO), esto le
da una característica favorable en su utilización por parte de los
administradores financieros.
La Tasa Interna de Retorno es aquélla tasa que está ganando un interés sobre
el saldo no recuperado de la inversión en cualquier momento de la duración del
proyecto. En la medida de las condiciones y alcance del proyecto estos deben
evaluarse de acuerdo a sus características, con unos sencillos ejemplos se
expondrán sus fundamentos. Esta es una herramienta de gran utilidad para la
toma de decisiones financiera dentro de las organizaciones.
Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)
El método del CAUE consiste en convertir todos los ingresos y egresos, en una
serie uniforme de pagos. Obviamente, si el CAUE es positivo, es porque los
ingresos son mayores que los egresos y por lo tanto, el proyecto puede
realizarse; pero, si el CAUE es negativo, es porque los ingresos son menores
que los egresos y en consecuencia el proyecto debe ser rechazado. 

5.4 Métodos que no toman en cuenta el valor del dinero a través del
tiempo. 
Las razones financieras son esenciales en el análisis financiero. Éstas resultan
de establecer una relación numérica entre dos cantidades: las cantidades
relacionadas corresponden a diferentes cuentas de los estados financieros de
una empresa. El análisis por razones o indicadores permite observar puntos
fuertes o débiles de una empresa, indicando también probabilidades y
tendencias, pudiendo así determinar qué cuentas de los estados financieros
requiere de mayor atención en el análisis. El adecuado análisis de estos
indicadores permite encontrar información que no se encuentra en las cifras de
los estados financieros. Las razones financieras por sí mismas no tienen
mucho significado, por lo que deben ser comparadas con algo para poder
determinar si indican situaciones favorables o desfavorables.
Existen técnicas que no toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo
y que propiamente no están relacionadas en forma directa con el análisis de la
rentabilidad económica, sino con la evaluación financiera de la empresa.

Razones de liquidez
La liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para saldar las
obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que éstas se vencen.
Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su
habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.
Razones de Actividad
Miden la velocidad con que diversas cuentas se convierten en ventas o
efectivo. Con respecto a las cuentas corrientes, las medidas de liquidez son
generalmente inadecuadas, porque las diferencias en la composición de las
cuentas corrientes de una empresa afectan de modo significativo su verdadera
liquidez. 

Razones de Rentabilidad

Existen muchas medidas de rentabilidad, la cual relaciona los rendimientos de


la empresa con sus ventas, activos o capital contable. Estados de resultados
de formato común: Son aquellos en los que cada partida se expresa como un
porcentaje de las ventas, son útiles especialmente para comparar el
rendimiento a través del tiempo. Miden el éxito de la empresa en un período
determinado, desde el punto de vista financiero.

La línea del Tiempo

Es una herramienta que se utiliza en el análisis del valor del dinero a través del
tiempo, es una representación gráfica que se usa para mostrar la periodicidad
de los flujos de efectivo. - Flujo de salida es el depósito, un costo o cantidad
pagada - Flujo de entrada, son los ingresos en una fecha determinada FVn =
PV (1+i) n.

El valor Presente

El valor presente es el valor de una cantidad futura o un flujo de caja futuro.


Para calcular el valor actual de una sola cantidad, multiplica esa cantidad por el
factor de interés del valor, también conocido como el "factor de descuento". El
PVIF se calcula de la siguiente manera: 1/(1+r)^t, donde "r" es la tasa de
descuento y "t" es el número de períodos.

El valor Futuro

El valor futuro es el valor de una inversión en un momento determinado en el


futuro a un tipo de interés determinado. Para calcular el valor futuro de
cualquier cantidad presente, tienes que multiplicar esa cantidad por el factor de
interés del valor futuro. FVIF se calcula de la siguiente manera: (1+r)^t, donde
"r" es la tasa de interés y "t" es el número de períodos. Es importante saber que
el número de períodos no siempre significa el número de años que vas a
permanecer en la inversión. Por ejemplo, si una inversión paga intereses
trimestralmente, ese período es igual a tres meses.

Proceso de Composición o Capitalización

Es un proceso aritmético cuyo propósito es determinar el valor final de una


serie de flujos de efectivo, al aplicar una tasa de interés compuesto.

Proceso de Descomposición o de Descuento

Es el proceso que se sigue para encontrar el valor presente de un flujo de


efectivo de una serie de flujo de efectivo, dada una tasa de interés compuesto.
Es lo opuesto al proceso de composición.

5.5 Análisis de sensibilidad

El análisis de sensibilidad es una herramienta de gestión que permite a las


organizaciones predecir los resultados de un proyecto, ayudando a comprender
las incertidumbres, las limitaciones y los alcances de un modelo de decisión.
También conocido como análisis hipotético, permite determinar cómo los
diferentes valores de una variable independiente pueden afectar a una variable
dependiente particular. Es útil en una amplia gama de temas además de la
gestión de proyectos, como finanzas, ingeniería, geografía, biología, etc.

Existen dos tipos de análisis de sensibilidad: el local y el global. El primero es


una técnica que estudia el impacto de un solo parámetro a la vez en función al
costo, manteniendo las variables de manera fija. El análisis de sensibilidad
global, en cambio, utiliza una muestra global con el propósito de explorar el
espacio de diseño.

Pero, ¿cuál es su importancia en los proyectos? El análisis de sensibilidad es


una de las herramientas más utilizadas por los directores de proyectos para
predecir los resultados esperados de un proyecto. Añade más flexibilidad al
modelo de valoración durante el proceso de análisis y, finalmente, en la
presentación ante posibles clientes, inversores o grupos de interés. Existen
múltiples beneficios de aplicarlo en la gestión de proyectos:

 Facilita la toma de decisiones. El análisis de sensibilidad da como


resultado pronósticos respaldados por datos. Cuando se consideran
todas las variables y se analizan todos los resultados, le resulta más
sencillo a la gerencia tomar decisiones de inversión. Por lo tanto, es una
herramienta extremadamente útil para la planificación futura de la
empresa.
 Asegura el control de calidad. Con el análisis de la sensibilidad, las
compañías pueden determinar aquellos procesos que no están
permitiendo la creación de un producto útil e impiden el alcance de
objetivos. Determinar aquellos errores a tiempo ayudará a crear mejores
productos y a menor tiempo, lo que puede generar en el futuro una
mayor diversificación.
 Mejor asignación de recursos. El análisis de sensibilidad permite
identificar las áreas fuertes y débiles de la planificación de un proyecto, a
su vez que mide su posible impacto en los resultados. Esto permite a las
organizaciones dirigir los recursos a las variables que más apoyo
necesitan.

El análisis de sensibilidad permite a las empresas pronosticar el éxito o fracaso


de un proyecto utilizando datos confiables y certeros. Al estudiar todas las
variables y los posibles resultados, los directores de proyectos pueden me
tomar mejores decisiones respecto al proyecto, el negocio o las inversiones.

5. 6 partir de los conocimientos adquiridos  en la unidad, elabora un


resumen acerca de Valor Actual Neto  y Tasa Interna de Retorno, y explica
según su criterio la importancia de estas herramientas. Justifique su
respuesta. 

Valor Actual Neto (VAN)

El Valor Actual Neto de un proyecto es el valor actual/presente de los flujos de


efectivo netos de una propuesta, entendiéndose por flujos de efectivo netos la
diferencia entre los ingresos periódicos y los egresos periódicos. Para
actualizar esos flujos netos se utiliza una tasa de descuento denominada tasa
de expectativa o alternativa/oportunidad, que es una medida de la rentabilidad
mínima exigida por el proyecto que permite recuperar la inversión, cubrir los
costos y obtener beneficios. Para su cálculo se utiliza la siguiente ecuación:

Donde:
VAN: Valor Actual Neto
FE (t): flujo de efectivo neto del período t
i: tasa de expectativa o alternativa/oportunidad
n: número de períodos de vida útil del proyecto
I (0): inversión inicial (neta de ingresos y otros egresos)
Cabe destacar que el VAN así calculado traduce ingresos y egresos a su valor
equivalente en el período 0. Si se quiere seleccionar otro período de referencia,
deberá ajustarse la ecuación en la forma correspondiente.
b) Criterio de aceptación
Si el Valor Actual Neto de un proyecto independiente es mayor o igual a 0 el
proyecto se acepta, caso contrario se rechaza. Para el caso de proyectos
mutuamente excluyentes, donde debo optar por uno u otro, debe elegirse el
que presente el VAN mayor.
c) Explicación del criterio de aceptación Un VAN negativo no implica
necesariamente que no se estén obteniendo beneficios, sino que evidencia
alguna de estas situaciones: que no se están obteniendo beneficios o que
estos no alcanzan a cubrir las expectativas del proyecto. Lamentablemente el
VAN no nos aclara con precisión en cuál de estas situaciones no encontramos,
beneficios inexistentes o beneficios insuficientes, solamente nos indica que el
proyecto debe rechazarse.
Por lo tanto, un VAN igual a 0 no significa que no haya beneficios sino que ellos
apenas alcanzan a cubrir las expectativas del proyecto.
Asimismo, un VAN mayor a 0 indica que el proyecto arroja un beneficio aún
después de cubrir las expectativas.
d)  Supuestos y consideraciones especiales Los principales supuestos que
sustentan y que a la vez limitan el cálculo y la utilización del VAN son los
siguientes:
Los ingresos son reinvertidos a una tasa igual a la tasa de expectativa hasta el
final del proyecto.
Los egresos tienen un costo financiero igual a la tasa de expectativa.
e)   Conclusiones respecto al VAN Los supuestos mencionados
precedentemente, restrictivos pero consistentes ya que afectan a todos los
proyectos de igual forma, permiten que el VAN sea útil para comparar
proyectos mutuamente excluyentes aunque presenten montos de inversión
diferentes (escala de inversión) o diferentes patrones de flujos de efectivo, algo
que no sucede con la herramienta TIR, de la cual nos ocuparemos más
adelante.
En conclusión, podemos afirmar que el Valor Actual Neto, por la consistencia
de sus supuestos, es el criterio que debe utilizarse para el análisis y evaluación
de proyectos, ya sean independientes o mutuamente excluyentes.

Tasa interna de rendimiento/retorno (TIR)


Es otro criterio utilizado para la toma de decisiones sobre los proyectos de
inversión y financiamiento. Se define como la tasa de descuento que iguala el
valor presente de los ingresos del proyecto con el valor presente de los
egresos. Es la tasa de interés que, utilizada en el cálculo del Valor Actual Neto,
hace que este sea igual a 0.
El argumento básico que respalda a este método es que señala el rendimiento
generado por los fondos invertidos en el proyecto en una sola cifra que resume
las condiciones y méritos de aquel. Al no depender de las condiciones que
prevalecen en el mercado financiero, se la denomina tasa interna de
rendimiento: es la cifra interna o intrínseca del proyecto, es decir, mide el
rendimiento del dinero mantenido en el proyecto, y no depende de otra cosa
que no sean los flujos de efectivo de aquel.
Cálculo de la TIR
El cálculo de la TIR puede resultar muy complejo si la vida útil del proyecto
excede los dos períodos. En ese caso, la solución requiere considerar a la TIR
como incógnita en la ecuación del Valor Actual Neto, ya que ella tiene
la particularidad de ser la única tasa que hace que el resultado de aquel sea
igual a 0:

Donde:
TIR: Tasa Interna de Rendimiento/Retorno
VAN: Valor Actual Neto
FE (t): flujo de efectivo neto del período t
n: número de períodos de vida útil del proyecto
Dado el siguiente flujo de fondos

Tabla 1: Flujo de efectivo para V.A.N. y T.I.R.


Los resultados del cálculo del V.A.N son los siguientes:
Tabla 2: Resultados del V.A.N.
Tal como puede apreciarse, la tasa que arroja un V.A.N igual a 0 es 23,38%,
siendo ella la TI.R del flujo.
Al despejar TIR, la ecuación llega a ser un polinomio de grado T, siendo ella
una de las raíces positivas del polinomio.

Propuesta de mejora: VAN y TIR modificados


a) TIR modificada (TIRM)
Con la TIR modificada se garantiza la existencia de una sola tasa,
independientemente de la estructura de los flujos, a la vez que se eliminan los
problemas de escalas de inversión y patrón de los flujos y se introduce la
reinversión de los ingresos y costo de los egresos a tasas diferentes a la TIR.
b)   Valor Actual Neto Modificado (VANM)
Con el VAN modificado se eliminan los supuestos implícitos en el VAN
tradicional al introducirse la reinversión de los ingresos y costo de los egresos a
tasas diferentes a la tasa de expectativa o alternativa/oportunidad.
c) Cálculo del VANM y de la TIRM
El cálculo de ambos se realiza mediante la conversión del flujo neto del/los
proyecto/s de la siguiente forma:

Empleando una tasa de interés relevante del mercado financiero ir (tasa de


depósitos a Plazo Fijo, inversiones en la Bolsa, compra de moneda extranjera,
etc.), se calcula el valor futuro de los ingresos del proyecto en el último período
de vida útil (período n). Denominamos a este equivalente VF. Por otro lado se
calcula el valor en el período 0 de los egresos del proyecto empleando una tasa
de interés relevante del mercado financiero ic (costo de capital: préstamos
bancarios, emisión de bonos, etc.); denominamos a ese equivalente VA.

Donde:
VF: valor final de los ingresos del proyecto en el último período de vida útil.
I (t): valor de los ingresos del período t.
ir: tasa de interés relevante del mercado para la reinversión de los ingresos del
proyecto, n: último período de vida útil del proyecto.

Donde:
VA: valor de los egresos del proyecto en el período 0.
E (t): valor de los egresos del período t.
ic: tasa de interés relevante del mercado para el cálculo de los costos
financieros de los egresos del proyecto n: último período de vida útil del
proyecto.
La TIR modificada es aquella que permite establecer una relación de
equivalencia entre VA y VF.

Así, la TIRM resulta ser el valor positivo de la enésima raíz de la razón entre VF
y VA:

Para la determinación del Valor Actual Neto Modificado (VANM) procedemos


de idéntica manera que para el Valor Actual Neto tradicional: calculamos el
neto entre el valor en el período 0 del flujo de ingresos (VF) y el de egresos
(VA), utilizando para el cálculo una tasa de interés de expectativa o
alternativa/oportunidad i (relevante del mercado financiero)

Para el caso de proyectos mutuamente excluyentes que presenten diferentes


escalas de inversión debe agregarse la siguiente consideración: los excedentes
del inversionista, entendidos como la diferencia positiva entre las inversiones
iníciales de ambos, serán reinvertidos a una tasa idéntica a la utilizada para la
reinversión de los ingresos ordinarios del proyecto. Una vez calculado el Valor
Final de esos excedentes serán sumados al Valor Final de los ingresos
ordinarios del proyecto de menor inversión inicial a efectos de determinar su
TIR modificada. Donde:

VF I = Valor final de la diferencia entre inversiones iníciales de


proyectos mutuamente excluyentes
D I (0) = Diferencia entre la mayor inversión inicial y la menor inversión inicial
de proyectos mutuamente excluyentes
ir: tasa de interés relevante del mercado para la reinversión de los ingresos
del proyecto.
n: último período de vida útil del proyecto.
En este caso la fórmula de la TIRM quedará de la siguiente forma:

Para el caso del Valor Actual Neto Modificado (VANM) procedemos de idéntica
manera que para el Valor Actual Neto tradicional: calculamos el neto entre el
valor en el período 0 del flujo de ingresos (VF) y el de egresos (VA), utilizando
para el cálculo una tasa de interés de expectativa o alternativa/oportunidad i
(relevante del mercado financiero)

Importancia

El valor actual neto (VAN) es la diferencia entre el dinero que ingresa a una
empresa y el monto que se invierte en un mismo proyecto; su objetivo es
conocer si este proyecto da realmente beneficios. Por otro lado, la tasa interna
de retorno (TIR) es la tasa de descuento de un proyecto que se analiza para
considerarlo como apto. Son los indicadores más utilizados para evaluar
inversiones.

Justifique su respuesta
 Considero que la aplicación de las herramientas de VAN modificado y TIR
modificada le agregan solidez al análisis y evaluación de proyectos de
inversión. Debemos tener presente que estos proyectos se nos presentan en
todos los ámbitos, además del financiero: administración, marketing,
ingenierías, sistemas, etc. y que hoy en día resulta imprescindible efectuar un
análisis pormenorizado y lo más exacto posible de la sostenibilidad financiera
de las organizaciones, ya sean públicas o privadas, tengan o no fin de lucro.

5.7 Realiza un cuadro comparativo que exprese conceptos, usos, criterios


de aceptación y rechazo, ventajas y limitantes del VPN y de la TIR.

VPN TIR.

Concepto Concepto
Una red privada virtual (VPN por sus Constituye la tasa de interés a la cual
siglas en inglés) es una tecnología se debe descontar los flujos de
que permite a los usuarios enviar y efectivos generados por el proyecto a
recibir datos a través de redes través de su vida económica para que
compartidas o públicas como si sus estos se igualen con la inversión.
equipos informáticos estuvieran
conectados directamente a la red
privada. Usos
La TIR puede utilizarse como
Sirve de intermediario entre el indicador de la rentabilidad de un
dispositivo e Internet; al configurar y proyecto: a mayor TIR, mayor
habilitar la VPN todo el tráfico pasa a rentabilidad; así, se utiliza como uno
través de ella, tanto envíos como de los criterios para decidir sobre la
recepción de datos. Una red privada aceptación o rechazo de un proyecto
virtual móvil es, además, capaz de de inversión.
mantener las sesiones abiertas sin
importar los cambios en la conexión Las organizaciones la emplean
física, ya sea entre diferentes puntos cuando manejan dos datos: el flujo de
de conexión o distintas IP. caja neta proyectada y el tamaño de
la inversión del proyecto. La fórmula
Usos para calcularla es la misma, pero
reemplazando el nivel de VAN por 0,
Para utilizarlo, se aplica la fórmula para que genere la tasa de
VAN = BNA - Inversión. El BNA es el descuento, y el BNA por su valor
beneficio neto actualizado o el flujo de proyectado. Si el resultado indica que
caja de la compañía y para conocerlo la TD es muy alta, entonces el
es necesario tomar en cuenta la tasa proyecto no es rentable; de lo
de descuento (TD). Si esta última contrario, sí hay rentabilidad.
resulta mayor que el BNA, se obtiene
un VAN negativo. De lo contrario, La TIR es confiable cuando se busca
significa que se ha conseguido una averiguar si un proyecto en específico
ganancia. Si el BNA y la TD son es rentable o no, pero no cuando se
iguales, el VAN es igual a cero. compara la rentabilidad de dos tipos
diferentes. Esto se debe a que no
Los servicios VPN son utilizados por considera la posible variación entre
usuarios de todo tipo -no sólo las dimensiones de ambos.
profesionales de la seguridad
informática- y su uso a nivel mundial De esta manera, los dos indicadores
va en aumento. Sin embargo, el uso informan si un proyecto es factible de
de estas redes no está exento de realizar. Los inversionistas son los
principales interesados en los
Riesgos, ya que no todas son fiables.
resultados de ambas pruebas, pues
Pese a que el uso de una VPN te
de ello depende el presupuesto que
permite mantener tu anonimato,
se necesite y las expectativas
requiere confianza en el proveedor,
financieras que obtengan. Es un
especialmente si tienes que acceder a
aspecto que todo profesional en este
sitios web sensibles. El uso de redes
rubro debe considerar.
profesionales, como Panda VPN,
garantiza una protección adecuada
para tus actividades con el aval de
Aceptación o Rechazo
una empresa de seguridad.
1. Si la TIR es mayor a la tasa de
Aceptación o Rechazo
corte, aceptar el proyecto.
1. Si el VPN es mayor que cero,
2. Si la TIR es menor a la tasa de
aceptar el proyecto.
corte, rechazar el proyecto.
2. Si el VPN es menor que cero,
3. Si la TIR es igual a tasa de corte,
rechazar el proyecto.
aceptar el proyecto.
3. Si el VPN es igual a cero, aceptar
Ventajas
el proyecto.
1. Permite jerarquizar los proyectos
de inversión conforme a su tasa de
Ventajas del rendimiento.
1. Considera el valor del dinero en el 2. Considera el valor del dinero en el
tiempo. tiempo.
2. Constituye el mejor criterio de 3. No requiere del conocimiento de la
optimización. tasa de descuento para poder
calcularlo.
3. Permite evaluar un proyecto
Limitaciones
Limitaciones
1.La dimensión de los proyectos
 No hay límite de uso en el ancho de
banda de datos cuando se utiliza la 2.La vida útil de los proyectos
VPN.
3.Raíces múltiples
4.Los proyectos mixtos y la función
TIRM de hoja de cálculo
5.Comparando proyectos: la
intersección de Fisher
Conclusión

Como análisis del tema estudiado podemos decir que la evaluación económica
es la parte final del análisis de la factibilidad de un proyecto, donde se calcula
la inversión necesaria para llevar a cabo dicho proyecto, de manera que se
identifiquen los diferentes tipos de costes y beneficios asociados a los
proyectos para la valoración de la rentabilidad económica en dicho estudio.
Esta unidad se dio a conocer cuáles son las técnicas de valuación económica
de un proyecto con los métodos de VPN y TIR. 
Bibliografía

https://www.promonegocios.net/

https://www.sinnaps.com/
https://www.esan.edu.pe/
http://www.scielo.org.bo/
https://www.pandasecurity.com/
https://oikonomicon.udc.es/

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