Caso Práctico 3

Business Plan

Corporación Universitaria Asturias

Administración y Dirección de Empresas

Bogotá

Marzo 2021

Enunciado

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Leandro y Augusto, los dos emprendedores de Retimagen, han revisado completamente el
modelo económico y finalmente consensuan el siguiente mapa de hitos con necesidades
financieras y valoraciones objetivo asociadas:

Hito Plazo de Necesidad Valoración

realización financiera postmoney
Versión 2.0 3 meses 100.000 um 400.000 um
software
Ensayos médicos 9 meses 500.000 um 2.000.000 um
realizados
Primer usuario 6 meses 500.000 um 3.500.000 um
piloto
Alianza comercial 6 meses 700.000 um 5.000.000 um

Un inversor propone a los emprendedores invertir ahora mismo 600.000 um a cambio de un

55% del capital de la compañía.

Cuestiones

Se pide:

1. ¿Debe aceptarse o rechazarse la oferta? Proponga razones para uno y otro caso,
cuantificando en la medida de lo posible su respuesta.
2. Proponga un calendario de rondas de financiación.

Introducción

El valor de una empresa es una aproximación de lo que el vendedor esperaría recibir o un

comprador esperaría pagar a cambio de ese activo, y estará determinado por expectativas y

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factores subjetivos y objetivos. Por su parte, el precio será lo que finalmente comprador y
vendedor acuerden pagar o recibir si se decidiesen a llevar a cabo la operación. En ese
sentido es muy común confundir valor y precio, un error que puede frustrar operaciones
muy ventajosas para empresa y accionistas.

La valoración adquiere todo su protagonismo en los procesos de adquisición, venta,

traspaso, fusión, intercambio de participaciones, entrada de nuevos socios, obtención de
financiación, valoración de patrimonio y herencias, en concursos de acreedores, como
segunda opinión de valoración, etc… Estos procesos ocurren cada día con mayor
frecuencia en las empresas y para ellos hay que estar preparados.

Desarrollo

1. Lo que considero es que teniendo en cuenta el capital monetario que se requiere

para cumplir con cada hito, lo más recomendable seria aceptar la inversión, ya que
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 de lo contrario se quedaría por la mitad de ejecución del proyecto; lo que no me
parece es que se haga por el 55 % ya que en este caso el control lo tendría el
inversor, considero que se podría renegociar por mucho un porcentaje al inversor
del 49 %; ya que tampoco es la única salida ya que como hemos visto en las
unidades anteriores, existen varias formas de financiación, lo que no nos limita
únicamente a la ayuda del inversor. Ahora también debemos tener en cuenta que
el valor postmoney se incrementa considerablemente lo cual es beneficioso para las
2 partes.

Sabemos que el inversor quiere es: Defender su inversión, facilitar la salida,

maximizar su rentabilidad en la salida, construir o mantener una sólida reputación
de buen socio y de inversor eficiente, garantizar un cierto control y asegurarse que
los promotores permanecen en la empresa.

2. Proponga un calendario de rondas de financiación

Es fundamental demostrar que se cuenta con una primera versión beta de la tecnología, un
producto que ya ha sido probado ante usuarios reales.

 Presentar el producto y hacer énfasis en que el producto es la modificación del

software de las cámaras fotográficas digitales para aumentar el reflejo de la retina y así
pueden obtenerse amplificaciones de varios órdenes de magnitud que permitan a los
oftalmólogos examinar los ojos desde el ordenador simplemente haciendo una
fotografía.

 Objetivos de manufactura del producto:

a) Toma de imágenes con amplificación suficiente.
b) Procesamiento de imagen para estudio de la retina.

c) Algoritmo de tratamiento de la imagen que permita extraer un valor numérico

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 (de 0 a 100, siendo 100 el riesgo más alto) que muestre el riesgo que una persona
tiene de padecer problemas en la retina.
 Pruebas de éxito realizadas con el software en el centro de oftalmología
 Venta del producto a las empresas productoras de cámaras fotográficas digitales

ROND
A INICIO FINAL HITO
1 jun-19 sep-19 versión 2,0
2 oct-19 jul-20 ensayos médicos realizados
3 ago-20 feb-21 primer usuario piloto
4 mar-21 sep-21 alianza comercial

Conclusiones

 Determinamos que la valoración postmoney se aumenta de manera significativa

con el logro de cada hito; pero lo más conveniente es recibir la financiación del

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 inversionista para que de esa manera se puedan ejecutar. Eso sí sin perder el
control de la empresa.

 El calendario lo ajustamos en la medida que se den los hitos, ya que lo más

conveniente al pedir financiación de inversores es cuando se llega a la cumbre de
un hito, de tal manera que se dan 4 rondas significativas.

Referencias Bibliográficas

 https://www.centro-virtual.com/recursos /biblioteca

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 https://www.emprendedores.es/gestion/a76580/financiacion-para-tu-empresa-
convencer-inversores