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Tercera Actividad
Finanzas
Facultad de Ingeniería
2020
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1. Tabla De Contenido
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2. Introducción
Para la valoración de empresas en general existen un numero considerable de métodos, así como de
manuales y publicaciones donde acudir para documentarse sobre el mismo. Toda la metodología
disponible necesita una información relativamente fácil de obtener cuando el objetivo es valorar
grandes empresas y mas si son empresas cotizadas y además nos encontramos en países donde la
información económica y empresarial es abundante.
La valoración de una empresa es un ejercicio de sentido común que requiere unos pocos
conocimientos técnicos y mejora con la experiencia. Ambos (sentido común y conocimientos
técnicos) son necesarios para no perder de vista: ¿Qué se está haciendo?, ¿por qué se está haciendo
la valoración de determinada manera? Y ¿para qué y para quién se está haciendo la valoración? Casi
todos los errores en valoración se deben a no contestar adecuadamente a alguna de estas preguntas,
esto es, a falta de conocimientos o falta de sentido común.
Los métodos conceptualmente “correctos” para valorar empresas con expectativas de continuidad
son los basados en el descuento de flujos: Consideran a la empresa como un ente generador de
flujos ( de dinero) y, por ello, sus acciones y su deuda son valorables como otros activos
financieros. También es sensato calcular el valor de liquidación. Lógicamente, el valor de las
acciones será el mayor entre el valor de liquidación y el valor por descuento de flujos.
La valoración de empresas desde el punto de vista de lo tangible e intangible aporta un valor
incalculable, que sólo por medio del conocimiento propio del negocio y sus acciones en el mercado
donde se desenvuelve lo hacen crecer en virtud de que dependen del talento y conocimiento que
tienen los integrantes de las empresas que a su vez las hacen más exitosas y productivas en los
mercados donde participan.
Dentro de los atributos que más potencian el valor de las organizaciones, se encuentra el capital
humano (know how), que entra dentro de los valores intangibles, que, a pesar de no estar reflejados
en los libros contables, es hoy por hoy un valor incalculable que marca la diferencia entre las
grandes organizaciones, ya que depende de ese talento innato que poseen los grandes ejecutivos, las
estrategias a ser aplicadas en este mundo tan dinámico como variante que vivimos hoy en día.
En el desarrollo de este trabajo se explicará los métodos para la valoración de empresas, ejemplos y
su importancia.
3. Objetivos
3.1 Objetivo General
3.2 Objetivos Especificos
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4. Valoración de Empresas
4.1 ¿Qué es la valoración?
La valoración es un proceso por el cual tratamos de asignar valor a las cosas, esto es, tratamos de
determinar el grado de utilidad que reportará a sus usuarios o propietarios. Por tanto, la valoración
de una empresa es el proceso para determinar su valor para los usuarios o propietarios (accionistas).
La valoración de empresas no es una causa para determinar el precio de éstas, ni tampoco su coste.
Una empresa suele tener distinto valor para diferentes compradores y para el vendedor. El valor no
debe confundirse con el precio, que es la cantidad a la que el vendedor y comprador acuerdan
realizar una operación de compra-venta de una empresa.
4.2 ¿Para qué sirve una valoración?
1. Operaciones de compra-venta:
- Para el comprador, la valoración le indica el precio máximo a pagar.
- Para el vendedor, la valoración le indica el precio mínimo por el que debe vender. También le
proporciona una estimación de hasta cuánto pueden estar dispuestos a ofrecer distintos
compradores.
2. Valoraciones de empresas cotizadas en bolsa:
- Para comparar el valor obtenido con la cotización de la acción en el mercado
- Para decidir en qué valores concentrar su cartera: aquéllos que le parecen más infravalorados por
el mercado.
- La valoración de varias empresas y su evolución sirve para establecer comparaciones entre ellas y
adoptar estrategias.
3. Salidas a bolsa y OPAs: La valoración es el modo de justificar el precio que se ofrece a los
inversores.
4. Herencias y testamentos: La valoración sirve para comparar el valor de las acciones con el de los
otros bienes.
5. Sistemas de remuneración basados en creación de valor: La valoración de una empresa o una
unidad de negocio es fundamental para cuantificar la creación de valor atribuible a los directivos y
empleados que se evalúa.
6. Identificación y jerarquización de los impulsores de valor (value drivers): identificar las fuentes
de creación y destrucción de valor.
7. Decisiones estratégicas sobre la continuidad de la empresa: la valoración de una empresa y de
sus unidades de negocio es un paso previo a la decisión de: seguir en el negocio, vender, fusionarse,
ordeñar, crecer o comprar otras empresas.
8. Planificación estratégica:
-Decidir qué productos/líneas de negocio/países/clientes… mantener, potenciar o abandonar.
- Permite medir el impacto de las posibles políticas y estrategias de la empresa en la creación y
destrucción de valor.
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Existen dos razones fundamentales por las cuales resulta difícil valorar las compañías en un mundo
globalizado de alta incertidumbre y riesgo, caracterizado por el cambio permanente, la
discontinuidad y sorpresa.
En primer lugar las empresas se desenvuelven dentro del fenómeno de la globalización que ha
hecho que desaparezcan las fronteras geográficas y, donde los bienes y servicios se trasladan cada
vez mas con mayor libertad de una nación a otra apoyados por los medios computarizados y de
comunicación que muestran un desarrollo vertiginoso.
En segundo lugar, las empresas se están desarrollando en un ambiente tecnológico que
permanentemente cambia a una velocidad tan rápida que genera que de modo constante productos y
servicios se vuelvan obsoletos en menor tiempo.
4.3 Factores que influyen en la valoración:
Se pueden identificar cuatro factores, a saber:
a) Crecimiento esperado por el negocio:
Si una compañía es capaz de incrementar sus ventas con mayor rapidez, o si el mercado bursátil
percibe que el subsector en el que se encuentra una compañía tendrá un fuerte crecimiento en el
futuro, entonces el precio que se pagará por esas acciones será más alto.
b) Mercado objetivo final de la empresa
Lo que aquí se estudia no es la capacidad de la empresa de multiplicar sus ventas en el siguiente año
o dentro de dos, sino en un horizonte de largo plazo cuales son los mercados objetivos. Un claro
ejemplo lo notamos en el caso de Apple cuando lanzo al mercado su Ipod.
c) Margen del negocio en cuestión
Cuando el margen de beneficio neto sobre ventas UN/Vtas. (o utilidades netas sobre ventas netas)
medido en términos porcentuales es mas alto, mayor será su impacto sobre el valor de la empresa,
pues negocios con alto margen obtendrán un mayor monto de ganancias lo que eleva el patrimonio
empresarial y, en consecuencia las utilidades y dividendos por acción se incrementan.
d) Beneficios retenidos
No sólo es importante el monto de los beneficios netos, sino cuánto de éstos se retienen para
financiar el crecimiento futuro de la empresa e inclusive para financiar capital operativo.
BIBLIOGRAFIA:
https://www.gestiopolis.com/valoracion-de-empresas/
https://economipedia.com/definiciones/metodos-de-valoracion-de-empresas.html
https://www.monografias.com/trabajos93/valoracion-de-empresas/valoracion-de-empresas.shtml
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https://media.iese.edu/research/pdfs/DI-0771.pdf