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Valoraciones de Acciones
Valoraciones de Acciones
* El propio activo
* El mercado
* Los intermediarios
Así :
VF
VA
1 R
Acción
• Donde:
• P0= Valor de la acción común u ordinaria
• Dt = Dividendo por acción esperado al final del año t
• Ks = Rendimiento requerido sobre la acción común
• ¿ que pasaría si se planea poseer acciones solo durante dos
años? Donde P2 es el precio de venta esperado
D1 D2 P2
Po ...
1 Ks 1 Ks
1 2
1 Ks 2
Valuación de acciones comunes
5 5 80
Po
1 .10 1 .10 1 .10
1 2 2
D1 $1,50
Po $18,75
k s g 0,15 0,07
Valor en libros
$6.000.000 $4.500.000
$15
100.000
Valor de liquidación
$5.250.000 $4.500.000
$7,50
100.000
Razón precio/ganancias (P/E)
• Es una técnica para calcular el valor de las acciones de una
empresa.
2015 560,000 Valor de mercado de las acciones preferentes Vp= 800,000 dls.
Observa que para calcular el FEL 2017, tuvimos que aumentar el FEL de 2016 de
600,000 dls por la tasa de crecimiento del 3 %, gFEL.
• ADMINISTRACION FINANCIERA
• JAMES C. VAN HORNE