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INVESTIGACION 10/01/2013
Sistema de Gestión de la Calidad Revisión: 01
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Instrumento Investigación

Alumno: Daniel Galicia Lopez Fecha: 11/12/20

Carrera: Licenciatura en Innovación de Negócios y Grupo: LINYM91D
Mercadotecnia
Asignatura: FINANZAS Unidad temática: UNIDAD II

Profesor: Mayra Arianet Topete Arcega

El alumno elaborará las siguientes actividades en formato de word con tipo de

letra arial 12, espaciado 1.5 y párrafos justificados cada tarea con mínimo 2
fuentes bibliográficas cada uno.
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1. Investigar el concepto de presupuesto de capital, su utilización y

elementos.

Un presupuesto de capital es una previsión financiera por la cual se determina

la diferencia entre las inversiones futuras y los recursos que hacen falta para
llevarlas a cabo. En otras palabras, se trata de visualizar o predecir escenarios
por los cuales la empresa pueda o no permitirse cierto volumen o tipos de
inversiones. El presupuesto de capital puede llegar a determinar la estrategia
de la empresa a medio y largo plazo, ya que el destino de las inversiones
dependerá de la necesidad y el rumbo que se quiera tomar.

● Expansión territorial.
● Conversión del negocio a franquicia.
● Adquisición de empresas de otros países como filiales.
● Inversión en el capital humano a base de formación avanzada.
● Renovación del activo no corriente, tales como maquinaria o flota de
vehículos.
● Ampliación de línea de negocio.

Estos son algunos de los casos en los que se puede requerir de una gran
inversión por parte de la empresa y que se debe estudiar a conciencia si la
inversión impactará de la forma esperada o no. Además en este tipo de
presupuestos se tiene en cuenta el valor del dinero a lo largo del tiempo, por lo
que se utilizan ratios como el VAN o la TIR. Estas ratios determinan si es
interesante o no la inversión junto con sus necesidades de financiación, así
como su viabilidad y rentabilidad a lo largo del tiempo en el que se ejecuta.
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2. Investigar e Identificar los tipos de proyecto de inversión.

A continuación se muestran enlistados los tipos de proyectos financieros más

comunes.

-Acciones
– Indices de Bolsa
– Divisas
– Metales
– Materias Primas
– Energía
– Bienes Inmobiliarios
– Bonos
– Renta Fija de Corto Plazo
– Inversiones Alternativas
– Depósitos Monetarios
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3. Investigar los tipos de riesgo que se tienen en un presupuesto de

capital.

Uno de los principios básicos de la administración financiera es el de que “es

más valioso un dólar en la mano hoy que mañana”. Este principio hace
referencia al costo implícito de ser dueño del dinero pero no tenerlo disponible
en el corto plazo, a esto se le llama costo de oportunidad y esto es lo que
sucede cuando las empresas quieren invertir dinero en activos fijos (a largo
plazo), se hacen grandes desembolsos de efectivo y por consiguiente se pierde
la capacidad de invertir ese dinero en otros proyectos o necesidades. El costo
de oportunidad acá es lo que se deja de ganar por la posible inversión en los
demás proyectos. El costo de oportunidad obliga a las empresas a tener una
planificación eficiente sobre como realizará sus inversiones en activos fijos, de
lo contrario no tendrá los flujos de efectivos que le permitan mantener la
operación o un crecimiento constante. Si la empresa no hace una planificación
de las inversiones en activos fijos entonces gastará el dinero de una manera
aleatoria y no estará optimizando el uso del dinero y por consiguiente el valor
de la empresa. Incluso podría caer en penalizaciones legales por falta de pago
en las obligaciones que la empresa tiene con sus acreedores. Por esta razón,
los administradores financieros deben conocer la importancia, riesgos y
complicaciones que tienen las inversiones en activos fijos y por lo tanto deben
conocer las herramientas que los ayudarán a planificar eficientemente las
inversiones en activos fijos. Los presupuestos de capital son las herramientas
que los administradores financieros utilizan para planificar como invertirán sus
recursos en activos fijos o activos a largo plazo. El procedimiento que sigue un
presupuesto de capital es el de analizar los flujos de efectivo que producirán los
activos fijos e identificar cuáles de estos flujos de efectivo son los óptimos para
la empresa. Para saber cuáles son los flujos óptimos para la empresa se deben
utilizar herramientas como el valor presente neto, la tasa interna de retorno y la
tasa interna de retorno modificada. Estas herramientas muestran el rendimiento
o valor que tienen determinados proyectos y sirven como un filtro para la
elección de los mismos, sin embargo es necesario tener claro que estas
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herramientas no son determinantes para la elección de proyectos, es decir, el

uso de estar herramientas no garantiza que los resultados brindados sean los
correctos, sobre todo porque dejan a un lado muchas variables que si deberían
tomarse en cuenta y que influyen en el proyecto de inversión. Dos variables
importantes en los análisis de viabilidad de proyectos son: el riesgo y el costo
de capital. ¿Qué es el riesgo? En el ámbito financiero el riesgo es la
probabilidad de obtener un rendimiento diferente al esperado. Por ejemplo, se
tiene un proyecto de siembra de café en el cual se espera tener un rendimiento
del 15%. Este proyecto está basado en el buen desarrollo de las plantas de
café, en su salud, crecimiento y cantidad producida, pero como todo ser vivo
tiene la posibilidad de que muera antes de llegar a una edad adulta y no pueda
dar su fruto. Esta posibilidad ligada a la naturaleza misma de la planta del café
hace que el proyecto de inversión tenga una posibilidad de que no todas las
plantas de café puedan dar su fruto en tiempo y en la calidad esperada y esta
posibilidad se transforma en probabilidad cuando puede ser medida, es decir,
el 25% de las veces una planta de café muere antes de dar fruto, un 20% de
las veces la planta se enferma y no muere pero retrasa su producción, etc. El
otro componente importante es el del costo del capital, ya que como se
mencionó anteriormente utilizar dinero tiene un precio y el costo del capital
refleja directamente este principio financiero porque para la empresa tiene un
costo utilizar el dinero que obtiene a través de préstamos, acciones, acciones
preferentes o bien el dinero de las utilidades retenidas. Un ejemplo del costo
del capital son las tasas de interés que cobran los bancos por préstamos, o el
rendimiento requerido de los accionistas para las acciones comunes o
preferentes o el mismo rendimiento que esperan los accionistas de las
utilidades que la empresa reinvierte en otros proyectos. Estos tres elementos,
presupuestos de capital, riesgo y costo de capital, se complementan para dar
una mejor perspectiva a los administradores financieros sobre los posibles
proyectos en los cuales se puede invertir, sin esta relación de complemento
sería muy difícil utilizar cada método de forma separada y lograr los mismos
resultados. ¿Por qué? Porque los tres métodos parten de los mismos principios
y dan una perspectiva complementaria de los demás métodos. El presupuesto
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de capital se basa en los flujos de efectivo que producirá a futuro un proyecto,

sin embargo, es muy difícil poder predecir con precisión como se comportarán
las variables físicas-económicas de las cuales dependen los proyectos y por
consiguiente los propios flujos de efectivo. En esta incertidumbre de los flujos
de efectivo futuros es donde entra el análisis del riesgo. El análisis del riesgo
en los proyectos se basa en herramientas matemáticas y estadísticas que
permiten inferir con cierto grado de certeza el comportamiento de los flujos de
efectivo. Herramientas como el análisis de escenarios, análisis de sensibilidad,
análisis de simulación, método de tasa de descuento ajustado y el método de
equivalente cierto permiten tomar decisiones a los administradores financieros
respecto del comportamiento posible de los flujos de efectivo o incluso tratar de
reducir al riesgo al analizar los flujos de efectivo con un grado mayor de
certeza. El análisis de costo de capital permite estudiar el comportamiento de
los costos en los que incurren la empresa por usar dinero de diferentes fuentes,
para esto se traba el promedio ponderado del costo de capital que incluye el
costo de préstamos, el costo de las utilidades retenidas o bien el de emitir
nuevas acciones. Estos costos se ponderan y se obtiene el costo promedio con
el cual trabaja la empresa por manejar el dinero de alguien más. Estos tres se
unen y permiten identificar a la empresa los proyectos más rentables al mostrar
a los administradores que proyectos se pueden financiar a un cierto grado de
certeza y que también sea posible financiarlos, es decir, que no sobrepasen el
costo de capital o bien que el rendimiento sea mayor el costo de capital. Es
importante notar que los métodos como el VPN o TIR requieren que los
proyectos tengan rendimientos similares o bien tiempo de vida similares, por lo
cual es necesario que se introduzca el análisis de riesgo, ya que de alguna
forma estandariza los proyectos haciendo posible que se puedan analizar.

En resumen, los tres métodos se complementan y no deberían trabajarse por

separado, es decir, la idea es que los administradores tengan una visión
completa de lo que podría suceder en los proyectos que evalúa, al trabajar
estos métodos por separado podrá llegar a conclusiones erróneas que le harán
perder dinero. En conclusión, el análisis de viabilidad de proyectos debe tomar
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en cuenta muchas variables para poder predecir con un buen grado de certeza
que los proyectos serán rentables y que darán rendimientos a las empresas,
para esto, es necesario que los administradores de las empresas tengan claras
las herramientas que pueden utilizar para evaluar los proyectos y no solamente
dejarse llevar por corazonadas. La integración de los métodos de costo de
capital, riesgo y análisis de flujos de efectivo brindan una mejor perspectiva a
los analistas financieros que si solamente utilizaran las herramientas de VPN,
TIR o TIRM y deben ser capaces de manejarlos como un todo y no aislar los
análisis como si se trataran de partes.