1.

Los suicidios de Madoff: la peor cara de la mayor estafa piramidal de la historia

El gestor estafó 65.000 millones con un esquema Ponzi en 2008, con consecuencias que fueron más
allá del dinero

Madoff, en enero de 2009, a la salida de la Corte Federal, en Nueva York (Lucas Jackson / Reuters)
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El 11 de diciembre de 2008, Bernard Madoff era detenido. Se lo acusaba de estar al frente de uno de
las mayores engaños de la historia. Su firma de inversión, que fundó en 1960, operaba bajo
un sistema piramidal.
Con él estafó 65.000 millones de dólares –unos 49.000 millones de euros en la época-. Madoff era
considerado uno de los mejores inversores de Wall Street. En realidad, los beneficios que reportaba
a sus clientes no salían de operaciones, sino de lo aportado por nuevos clientes. Con los ingresos de
los nuevos se pagaban los rendimientos de los antiguos.
Para garantizar que el sistema funcionara, un esquema Ponzi de libro, debían cumplirse dos
condiciones. La primera, que se fueran sumando clientes ilimitadamente. Hasta la explosión de la
burbuja inmobiliaria, no era demasiado complicado: el dinero fluía y la gente arriesgaba sus
ahorros. Había clientes de sobra. La segunda condición era que no todos quisieran retirar sus fondos
a la vez.
Antes de 2008, como el mercado iba bien, no había de qué preocuparse. La trama se fue ampliando
hasta contar con clientes en todo el mundo, desde particulares a entidades financieras.
Pero al estallar la Gran Recesión, la mayor crisis desde el Crash del ‘29, todo cambió. Los
inversores querían recuperar sus ahorros. Con un panorama de crisis, tampoco había gente nueva
que quisiera invertir. Así, dejaron de cumplirse las dos reglas básicas que mantenían el sistema en
pie.

Bernard Madoff, una semana después de que se destapara su fraude, en 2008 (Shannon Stapleton /
Reuters)
El sistema empezó a colapsar, incapaz de pagar a todos los que reclamaban su dinero. Y todo salió a
la luz. Madoff confesó a sus hijos que en realidad su firma era un fraude. Le habían pedido
explicaciones porque algo no les cuadraba: mientras el sistema financiero sufría, su padre
firmaba más de cien millones en bonus para los empleados de cara a la Navidad. En realidad, estaba
repartiendo los pocos fondos que quedaban a la desesperada, antes de que menguaran todavía más,
con unos inversores que querían sí o sí su dinero.

http://www.lavanguardia.com/economia/20161211/412484599709/bernard-madoff-estafa-
suicidios.html

2. La pirámide Ponzi ¿Quién carajo fue Ponzi?

Para hacer más "legal" su esquema financiero, fundó el día después de navidad de 1919, una
empresa a la que llamó Securities Exchange Company, y se dedicó a buscar inversionistas
(ahorrantes) ofreciéndole altas tasas de retorno por sus inversiones. Al principio Ponzi cumplía
cabalmente sus compromisos financieros, lo cual hizo que se extendiera su fama. Para Marzo de
1920 le llegaban más y más clientes atraídos por las altas tasas de interés que ofrecía. Personas
sacaron sus ahorros de los bancos, y algunas hasta vendieron sus casas para invertirlos en la
"financiera Ponzi. Y entonces aquí aparece la segunda regla del esquema Ponzi: "El sistema sigue
funcionando mientras el flujo de caja producto de nuevos "inversionistas" continúa aumentando".
Como se puede apreciar en la imagen piramidal, y para que los lectores puedan apreciar
matemáticamente como funciona la Piramide Ponzi, el primer nivel está compuesto por las primeras
seis personas, para el segundo nivel se requieren 36 nuevos inversionistas para satisfacer los
intereses y el capital de los 6 primeros; y para el tercer nivel se requieren 216 para compensar a los
primeros y segundos niveles, y así sucesivamente, hasta que llegamos al nivel 11, donde se
requieren de 362 millones (la población completa de los Estados Unidos) de nuevos inversionistas
para pagar los intereses y el capital de los niveles 10 hacia arriba. Claro está, el sistema se
desmorona mucho antes de llegar a ese punto,
Entendiéndose esto, podemos volver con la historia de Ponzi. Para mayo del 1920 las cosas iban de
viento en popa, o sea, tres meses después de la creación de la empresa, ya manejaba más de US$
5,000,000.00 a precios de hoy. Para esa fecha, los historiadores económicos han determinado, que
él, personalmente, había hecho más de US$500,000.00 calculados a valor de hoy. De hecho, había
comprado una mansión en Lexington, Massachusetts, y en un corto tiempo ya tenía tres carros de
lujo, y además, vivía una vida esplendorosa con lo mejor de la sociedad bostoniana. Nada mal, para
un hombre que nunca había estudiado finanzas ni economía.
Este tipo de vida tan derrochadora y espléndida de la noche a la mañana, unida a un negocio que
para ese entonces no era muy bien comprendido por la comunidad financiera, trajo la atención del
Boston Post que sintió que "algo huele mal en Dinamarca". Este periódico contrató los servicios del
analista financiero Clarence Barrow, para que examinara el negocio de Ponzi. Luego de un análisis
minucioso determinó que los recursos en dinero de los ahorrantes que había recibido eran igual a
tener en respaldo 160,000,000 (160 millones) de cupones en circulación, o efectivo de respaldo.
Pero como calculó Brown, para el momento que hizo el análisis sólo habían 27,000 cupones.
Además, determinó que Ponzi no había reinvertido ni un solo centavo de las ganancias que había
obtenido. Para que la "cosa se pusiera realmente jedionda", la Oficina de Correos de los Estados
Unidos (United States Post Office) anunció que no canjearía más los cupones empaquetados, sino
individuales, uno a uno.
La suerte de Ponzi estaba llegando a su fin, de tanto oír de los beneficios ofrecidos, y del análisis
publicado en el Boston Globe, llamó la atención de los organismos reguladores financieros
gubernamentales y entraron a escena oficiales federales de la procuraduría del estado para
investigar las operaciones de la empresa, y cómo era que manejaba sus operaciones y lograba sus
beneficios, Ponzi les contestó que eso era "secreto empresarial". Pero los oficiales no aceptaron "sus
cuentos de italiano" y le prohibieron seguir recibiendo depósitos y haciendo operaciones hasta que
la auditoria terminara. Esto llegó a los oídos del público. Entonces se desató el pánico para retirar
los fondos. Y es aquí donde presentamos la tercera regla del esquema: "En el momento que el flujo
de inversionistas disminuye no se pueden pagar los intereses a los iniciales, ni por supuesto,
devolver el dinero invertido ni a estos ni a los siguientes, y entonces el esquema se viene abajo."
Cuando los inversionistas (ahorrantes) encontraron que no se les podían honrar sus depósitos, se
desató el pánico y el llanto, el crujir de dientes. Había llegado la noche de los cuchillos largos para
los ahorrantes. En Agosto de 1920 la empresa Securities Exchange Company anunció que no podía
seguir honrando los ahorros de los inversionistas, y dos días después, las autoridades federales
declaraban formalmente al público el estado fraudulento de Carlo Ponzi. Se procedió a incautarle
todos sus bienes, su mansión y sus tres carros. Su cabeza era pedida por los inversionistas quienes
lo querían linchar, y como son las cosas de la vida, tuvo que pedir la protección de la policía. Se
estima que más de 40,000 inversionistas (ahorrantes) habían depositado más de US$15 millones de
dólares, (unos US$ 175 millones al valor de hoy), una cantidad inmensa y extraordinaria si
tomamos en cuenta que para esa fecha un hotdog costaba diez centavos. En el curso de la
investigación y en un descuido de las autoridades, Ponzi huyó a la Florida, y en un intento para
llegar a Texas, el 12 de Agosto del 1920 fue capturado y luego enjuiciado, y en Octubre de 1920,
fue declarado culpable de estafa postal por US$7 millones. Fue sentenciado a cinco años de cárcel,
pero luego de su liberación, se presentaron nuevos cargos y por esto fue sentenciado a nueve años
más.
https://www.diariolibre.com/opinion/lecturas/la-pirmide-ponzi-quin-carajo-fue-ponzia-FIDL335743

3. Imputaron por fraude al fundador de Enron

Kenneth Lay, el mayor contribuyente a las campañas políticas del presidente norteamericano
George W. Bush, recibió otros 10 cargos entre los que se incluyen declaraciones financieras falsas,
estafa y engaño

OUSTON.- Kenneth Lay, fundador y ex presidente de la empresa de energía Nerón y el mayor

contribuyente a las campañas políticas del presidente George W. Bush, fue imputado de fraude hoy,
dos años y medio después del escándalo que llevó al grupo a la quiebra, dejó sin empleo a miles de
trabajadores y volatilizó miles de millones de dólares.

La Oficina Federal de Investigaciones (FBI) en Houston (Texas) detuvo a Lay, de 62 años, y lo

llevó esposado a un tribunal donde ante la juez federal Mary Milloy se le instruyeron 11 cargos en
su contra.

Los 11 cargos criminales imputados a Lay incluyen fraude bancario, declaraciones financieras
falsas, estafas con acciones y engaño al público, a los accionistas y a las autoridades
gubernamentales que supervisan las actividades de las empresas.

En una declaración difundida ayer, después de que se supo que un jurado investigador había
presentado cargos en su contra, Lay sostuvo que es inocente y que las acusaciones son infundadas.

La Comisión de Operaciones Bursátiles (SEC), por su parte, presentó una demanda civil contra Lay
por fraude y declaraciones financieras falsas sobre los resultados de Enron en el año 2001. Las
manipulaciones contables de la compañía precipitaron a la quiebra al gigante de la energía en
diciembre de ese año.
Kenneth Lay "no tenía idea de la amplitud de los problemas, probablemente hasta después de la
quiebra" de Enron, precisó el abogado de Lay, Michael Ramsey.

Hasta ahora Lay, quien donó al presidente George W. Bush unos 500.000 dólares para su campaña
electoral en el año 2000, según asociaciones que vigilan el financiamiento de las campañas, no
había sido molestado por la Justicia.

Kenneth Lay creó Enron en 1986 producto de la fusión de Houston Natural Gas e InterNorth de
Omaha (Nebraska, norte).

Bajo la presidencia de Lay, el valor de Enron pasó de unos 2.000 millones de dólares a 80.000
millones. Hoy, cuando Lay fue encausado, el valor de la empresa se calcula en 41 millones de
dólares.

Unos 30 ex funcionarios de Enron fueron procesados hasta el momento y 10 ya fueron condenados

por sus manipulaciones financieras.

Lay es el empresario más prominente encausado hasta ahora bajo la prolongada investigación del
Departamento de Justicia sobre el colapso de Enron. La Comisión del Mercados de Valores (SEC,
en inglés) lleva a cabo su propia investigación.

Entre los que ya han sido acusados se cuentan otro ex ejecutivo principal Jeffrey Skilling, Fastow, y
el ex contador principal Richard Causey.

En febrero Skilling y Causey se declararon no culpables de más de 30 cargos en su contra.

Fuente : AFP y EFE

http://www.lanacion.com.ar/616733-imputaron-por-fraude-al-fundador-de-enron
 4. Como Nick Leeson provocó la quiebra del Banco Baring

El Banco Baring se creó en el siglo XVIII por la familia del mismo nombre, empezó dedicándose a
los negocios de tejidos pero alcanzó tanta repercusión que llegó a financiar las guerras contra
Napoleón y tenía como cliente a la mismísima Reina de Inglaterra. Sin embargo quebró en 1995 por
culpa del joven Nick Leeson.

Leeson había trabajado en Morgan Stanley antes de irse a Singapur a trabajar para Baring en el
famoso mercado de futuros asiático. En poco tiempo se convirtió en el operador de futuros más
famoso de ese mercado, ganando mucho dinero para él y para el Banco.

Los problemas empezaron cuando, para cubrir un error de una empleada de la entidad y evitar su
despido, Leeson falseó la contabilidad en unos pocos miles de libras. Lo que en principio fue una
pequeña artimaña se convirtió en costumbre cuando, debido a la presión de trabajar en ese mercado,
los errores se sucedieron. Estos errores y las diferencias contables sólo se podían “arreglar”
realizando más operaciones para intentar recuperar esas pérdidas, lo que aumentaba el riesgo.

Antes de la hecatombe, Leeson copaba el 40% de las operaciones de ese mercado, lo que constituía
un grave erroe de control del Banco ya que nadie tenía autorización para operar con tanto volumen.
Leeson mantenía una estrategia para operar que funcionaba muy bien cuando no hay una tendencia
definida y el mercado se movía en un rango de cotizaciones muy estrecho.

Cuando se produjo el terremoto de Kobe en Japón, y el mercado entró en una clara tendencia bajista,
fue el fin. La exposición del Banco era tan grande que ese desplome le llevó a perder más de 1.000
millones de dólares y terminó quebrando.

El asumir cada vez más riesgos para tapar los errores; la falta de control del Banco, que se fió de su
operador estrella y no supervisó convenientemente su trabajo, y un desastre natural, acabaron con
una entidad que había sobrevivido a guerras, crisis y todo tipo de abatares pero que  no pudo resistir
el paso de Nick Leeson.

https://www.bbva.com/es/nick-leeson-provoco-la-quiebra-del-banco-baring/
 5. Alves dos Reis, el estafador que clonó el Banco de Portugal

El 5 de diciembre de 1925 el diario de Lisboa O Século destapó un gigantesco fraude cometido por

el Banco de Angola y la Metrópolis, una entidad bancaria creada en Luanda pocos meses antes. Sus
investigaciones comenzaron cuando su corresponsal en Angola informó de la sospechosa política
comercial del banco, que estaba literalmente inundando de billetes la colonia portuguesa,
concediendo créditos a muy bajo interés a pesar de que apenas contaba con depósitos. En un
principio los periodistas creyeron estar detrás de una operación de los servicios secretos alemanes,
que estarían sirviéndose del banco para poner en circulación billetes falsos en grandes cantidades
con el objetivo de desestabilizar a la colonia portuguesa. Angola había sido una ambición histórica
de Alemania, y no habría sido la primera vez que desde su vecina colonia de África del Suroeste
(Namibia) se lanzaban ataques más o menos encubiertos contra ella. Namibia, ocupada por tropas
sudafricanas durante la Gran Guerra, había quedado por mandato de la Sociedad de Naciones bajo
la administración de la Unión Sudafricana, pero para los portugueses de Angola los alemanes
seguían siendo el enemigo tradicional.

Sin embargo, las investigaciones de los periodistas de O Século revelaron algo sorprendente: los
billetes que el banco angoleño estaba poniendo en circulación eran totalmente auténticos. Lo único
falso era la orden de emitirlos. El responsable de aquella genial falsificación era el propietario
del Banco de Angola y la Metrópolis, un lisboeta de 27 años llamado Virgilio Alves dos Reis.

http://nonsei2gm.blogspot.com/2015/05/alves-dos-reis-el-estafador-que-clono.html
Parmalat
(Italia, 2003)

Se inventó cuentas para maquillar sus balances, la gigante italiana de la industria láctea
protagonizó un gran escándalo al descubrirse que inventó cuentas por US$4.900 millones
para maquillar sus balances. Calisto Tanzi, el CEO de la empresa y cuya familia controla el
51% de sus acciones, fue forzado a renunciar y fue puesto bajo arresto por cargos como
fraude, falsa contabilidad y destrucción de evidencia. Tanzi admitió que tenía conocimiento
de que las cuentas de la empresa habían sido falsificadas para esconder las pérdidas de más
de US$10 millones. Se presume, además, que Tanzi tomó cerca de US$990 millones de los
fondos de la empresa. Otros 20 altos ejecutivos de la empresa están siendo investigados.

Iverlink
(Chile, 2003)

Este caso, conocido como uno de los mayores fraudes financieros de Chile, consistió en
sobornar a una alta funcionaria del Banco central para pasar información privilegiada a la
firma de inversiones Inverlink, que después compartía con BBVA. El caso se descubrió en
2003 por un error de la alta funcionaria y secretaria del presidente del Banco Central de
Chile, Carlos Massad, al enviar el correo en nombre del presidente del Banco Central con
información privilegiada. El correo no llegó a destino, por lo que el presidente pudo ver que
se había enviado sin su consentimiento. 10 años más tarde se ha conocido la sentencia.

Al investigar otros posibles correos, se destapó un fraude de 100 millones de euros a Corfo,
con la imputación del tesorero Javier Moya. Todo ello en marzo de 2003, poco después los
inversores perdieron la confianza en la casa de Bolsa y retiraron todo su dinero, dejando al
holding empresarial sin liquidez.
ENRON
(USA, 2001)

Uno de los fraudes empresariales más conocidos a nivel mundial, por malos manejos
contables y financieros, así como por una inadecuada administración de los recursos
energéticos que manejaba. Enron fue auditada por una de las mejores empresas en este
rubro: Arthur Andersen, quien mostraba informes de grandes ganancias por parte de Enron,
cuando realmente la deuda que presentaba esta empresa era mucho mayor a las ganancias
que obtendría. Es así como Enron se va a la quiebra, tanto por sus malos manejos como los
fraudes realizados, viéndose perjudicados, a causa de ello, sus empleados, sus accionistas y
otras empresas vinculadas. Las pérdidas de este fraude llegaron a los 63.400 millones de
dólares.

Volkswagen
(USA, 2015)

El fabricante de autos más grande del mundo, admitió hacer fraude en las pruebas de
emisiones diésel en Estados Unidos y en Europa.

Desde 2005 un grupo de ingenieros de la empresa, al no lograr una solución técnica a

tiempo y en presupuesto para superar los controles de emisiones de óxidos de nitrógeno
establecidos en Estados Unidos, produjo un software para manipular los resultados al
detectarse las condiciones de realización de una prueba. Más adelante, la empresa logró
solucionar el problema ingenieril, pero optó por mantener el uso del software.

El escándalo le costó el trabajo al director ejecutivo, Martin Winterkorn, y la compañía está

siendo investigada por las autoridades en numerosos países.
Credit Suisse calcula que el costo total para la compañía podría superar los 78.000 millones
de euros (87.000 millones de dólares) en el peor de los casos. Volkswagen se ha referido a
esa cifra como algo "sin sentido"
La tasa Libor, London Interbank Offered Rate (Libor)
(USA, 2007)

Pérdidas estimadas: alrededor de 9.000 millones de dólares en multas

El escándalo relacionado con la tasa Libor surgió a mediados del 2012 cuando Barclays
(BCS) admitió manipular los puntos de referencia de la tasa de interés, los cuales son
utilizados para establecer el precio de billones de dólares de productos financieros alrededor
del mundo.

Las alarmas saltaron a finales de 2007 en Estados Unidos, cuando las estimaciones del
Libor comenzaron a variar de forma sustancial entre el dólar y las demás monedas. Un
estudio del Banco de Pagos Internacionales recopiló en 2008 numerosos días en los que los
riesgos financieros se disparaban, agitados ya por la incipiente crisis financiera, pero el
Libor permanecía estable. En el caso de Barclays, los reguladores de EE.UU. y Reino
Unido le acusan de manipular el índice entre 2004 y 2009

Barclays y otros grandes bancos han pagado fuertes penalizaciones por su participación en
el escándalo, lo cual le ha costado hasta ahora a la industria alrededor de 9.000 millones de
dólares.

Tom Hayes, el primer banquero en ser juzgado por la conspiración mundial relacionada con
los tipos de interés, fue sentenciado a 14 años de cárcel.