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El proceso de la planificación financiera inicia con los planes financieros a largo

plazo o estratégicos. Éstos, a su vez, dirigen la formulación de los planes y presupuestos a


corto plazo u operativos. Generalmente, los planes y presupuestos a corto plazo

Los planes financieros a largo plazo (estratégicos) establecen las acciones financieras
planeadas de una empresa y el impacto anticipado de esas acciones durante periodos que
varían de 2 a 10 años. Son comunes los planes estratégicos a cinco años y se revisan a medida
que surge nueva información significativa. Por lo general, las empresas que están sujetas a un
alto grado de incertidumbre operativa, ciclos de producción relativamente cortos, o ambas
situaciones, acostumbran usar horizontes de planificación más cortos.

Los planes financieros a largo plazo forman parte de una estrategia integrada que, junto con
los planes de producción y marketing, lleva a la empresa hacia metas estratégicas. Esos planes
a largo plazo consideran los desembolsos propuestos en activos fijos, actividades de
investigación y desarrollo, acciones de marketing y desarrollo de productos, estructura de
capital y fuentes importantes de financiamiento. También estarían incluidos el término de
proyectos existentes, líneas de productos o líneas de negocio; el pago o retiro de deudas
pendientes; y cualquier adquisición planeada. Estos planes reciben el apoyo de una serie de
planes anuales de presupuestos y utilidades.

Planes financieros a corto plazo (operativos)

Los planes financieros a corto plazo (operativos) especifican las acciones financieras a

corto plazo y el impacto anticipado de esas acciones. Estos planes abarcan con frecuencia un
periodo de 1 a 2 años. Las entradas clave incluyen el pronóstico de ventas y diversas formas de
datos operativos y financieros. Las salidas clave incluyen varios presupuestos operativos, el
presupuesto de caja y los estados financieros proforma.

La planificación financiera a corto plazo inicia con el pronóstico de las ventas. A partir de éste,
se desarrollan planes de producción que toman en cuenta los plazos de entrega (preparación)
e incluyen los cálculos de las materias primas requeridas. Mediante los planes de producción,
la empresa puede calcular las necesidades de mano de obra directa, los gastos generales de la
fábrica y los gastos operativos. Una vez realizados estos cálculos, se elabora el estado de
resultados proforma y el presupuesto de caja de la empresa. Con las entradas básicas (estado
de resultados proforma, presupuesto de caja, plan de desembolso en activos fijos, plan de
financiamiento a largo plazo y balance general del periodo actual), es posible desarrollar
finalmente el balance general proforma.

3.1 Estados financieros proforma

Los estados financieros proforma (o estados financieros proyectados) constituyen el


producto final del proceso de planeación financiera de una empresa. El proceso de
planeación es muy importante en todas las compañías independientemente de su
tamaño, y llevarlo a cabo implica considerar el entorno en el que habrán de
desarrollarse las operaciones en el futuro: tasas de inflación, tasas de interés,
participación de mercado, competencia, crecimiento de la economía, etc.
Los estados financieros proyectados constituyen una herramienta sumamente útil: en
forma interna, permiten a la administración visualizar de manera cuantitativa el
resultado de la ejecución de sus planes y prever situaciones que pueden presentarse
en el futuro y, en forma externa, sirven de base para tomar decisiones de crédito y/o
inversión.
Se requieren dos entradas para elaborar los estados proforma:

1) los estados financieros del año anterior y 2) el pronóstico de ventas del año siguiente.
Además, se deben hacer varias suposiciones. La empresa que usaremos para ilustrar los
métodos simplificados para la elaboración de los estados proforma es Vectra Manufacturing,
que fabrica y vende un producto. Tiene dos modelos básicos del producto, X y Y, que se
producen mediante el mismo proceso, pero que requieren cantidades distintas de materias
primas y mano de obra.

Consideración de los tipos de costos y gastos La técnica que se usa para elaborar el estado de
resultados proforma de la tabla 3.15 asume que todos los costos y gastos de la empresa son
variables; es decir, suponemos que para un aumento porcentual dado en las ventas, se
generará el mismo aumento porcentual del costo de los bienes vendidos, los gastos operativos
y los gastos por intereses. Por ejemplo, al aumentar las ventas de Vectra en un 35 por ciento
(de 100,000 dólares en 2006 a un monto proyectado de 135,000 dólares para 2007),
suponemos que los costos de los bienes vendidos también aumentaron en un 35 por ciento
(de 80,000 dólares en 2006 a 108,000 dólares en 2007). De acuerdo con este supuesto, la
utilidad neta antes de impuestos de la empresa también aumentó en un 35 por ciento (de
9,000 dólares en 2006 a un monto proyectado de 12,150 dólares para 2007). Este método
implica que la empresa no recibirá los beneficios que se obtienen de los costos fijos cuando las
ventas están aumentando.

Ejercicio
P3–12 Estado de resultados proforma El departamento de marketing de Metroline
Manufacturing calcula que sus ventas en 2007 serán de 1.5 millones de dólares. Se espera que
los gastos por intereses permanezcan sin cambios en 35,000 dólares y la empresa planea pagar
70,000 dólares de dividendos en efectivo durante 2007. El estado de resultados de Metroline
Manufacturing del año 2006 que finaliza el 31 de diciembre, se presenta en la parte superior
de la página siguiente, junto con una clasificación del costo de los bienes vendidos y los gastos
operativos de la empresa en sus componentes fijos y variables.

a. Utilice el método del porcentaje de ventas para elaborar un estado de resultados proforma
para el año 2007 que finaliza el 31 de diciembre.
b. Use los datos de costo fijo y variable para elaborar un estado de resultados proforma para el
año 2007 que finaliza el 31 de diciembre.
c. Compare los estados desarrollados en los incisos a y b. ¿Qué estado proporciona
probablemente el mejor cálculo de los resultados para 2007? Explique por qué.
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Solución:

a)

b) Proforma Estado de Resultados


Ejercicio cerrado el 31 de diciembre 2004
(basado en los datos de costos fijos y variables)
Ventas $1,500,000
Menos: costo de ventas se fija el costo 210,000
Costo variable (0,50 x ventas) 750,000
Las utilidades brutas $ 540,000
Menos: Gastos de operación:
gasto fijo 36,000
Gasto variable (0,06 x ventas) 90,000
Las utilidades operacionales $ 414,000
Menos: Gastos por intereses 35,000
El beneficio neto antes de impuestos $ 379,000
Menos: Impuestos (0,40 x BNAI) 151,600
El beneficio neto después de impuestos $ 227,400
Menos: Dividendos en efectivo 70,000
las utilidades retenidas $ 157,400
c)La cuenta de resultados pro forma desarrollada utilizando los datos de los costos fijos y
variables proyecta una ganancia neta después de impuestos más altos debido al menor costo
de ventas y gastos de operación. Aunque el método por ciento-de-venta proyecta una
estimación más conservadora del beneficio neto después de impuestos, la declaración pro
forma de ingresos que clasifica los costos fijos y variables es más preciso.