Reporte sobre las Economías Regionales

Julio – Septiembre 2020

 Contenido

I. Reporte sobre las Economías Regionales

II. Resultados Julio – Septiembre 2020
A. Actividad Económica Regional
B. Inflación Regional
C. Perspectivas sobre las Economías Regionales
(con base en información recabada entre el 21 de septiembre y el 15 de octubre de 2020)

III. Consideraciones Finales

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 2

 Reporte sobre las Economías Regionales

• El Reporte sobre las Economías Regionales presenta los indicadores y el análisis que el
Banco de México produce sobre la evolución de la actividad económica, la inflación y las
expectativas de los agentes económicos en las distintas regiones que conforman al país.

• La información que se presenta es considerada por la Junta de Gobierno del Banco de

México para complementar su visión sobre la situación económica y los pronósticos de la
economía nacional.

• En este documento se analiza el desempeño económico y la inflación de las regiones en el

tercer trimestre de 2020, así como las perspectivas de directivos empresariales
entrevistados entre el 21 de septiembre y el 15 de octubre de 2020 sobre la actividad
económica regional y la inflación en los siguientes doce meses.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 3

 Contenido

I. Reporte sobre las Economías Regionales

II. Resultados Julio – Septiembre 2020
A. Actividad Económica Regional
B. Inflación Regional
C. Perspectivas sobre las Economías Regionales
(con base en información recabada entre el 21 de septiembre y el 15 de octubre de 2020)

III. Consideraciones Finales

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 4

 Actividad Económica Regional
• Después de que en el segundo trimestre de 2020 el PIB de México exhibiera una fuerte
contracción como resultado de las afectaciones de la pandemia de COVID-19 y las acciones
implementadas para su contención, en el tercer trimestre el PIB registró una recuperación,
si bien la actividad permaneció por debajo de los niveles previos a la emergencia sanitaria.
• La recuperación parcial de la actividad económica nacional que se registró en el trimestre
que se reporta también se observó en todas las regiones del país, si bien de manera
diferenciada influida por la heterogeneidad de sus estructuras productivas.
 En efecto, se estima que el norte, centro norte y centro registren una mayor tasa de expansión en
su actividad económica que el sur.
 A nivel sectorial, se anticipa para el tercer trimestre una recuperación de la producción
manufacturera generalizada entre las regiones, especialmente aquella orientada al
mercado externo.
 La recuperación en el sur ha sido relativamente más lenta debido a que la producción en esa
región se concentra en sectores no manufactureros, cuya recuperación ha sido más débil que en
las manufacturas, y especialmente en actividades como el turismo.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 5

 Se anticipa que en el tercer trimestre de 2020 todas las regiones hayan mostrado una recuperación, si
bien el norte, centro norte y centro hayan registrado una mayor tasa de crecimiento en su actividad
económica que el sur.
Indicador Trimestral de la Actividad Económica Regional 1/
Índice 2019=100, a. e.
Total No Petrolero
105 105
Pronóstico Pronóstico
III Trimestre Centro III Trimestre
100 100
Sur
Norte Centro Norte
Centro Norte
Centro Norte 95 95

90 90

85 85

Sur
80 80
2017 2018 2019 2020 2017 2018 2019 2020
a. e. / Cifras con ajuste estacional.
Fuente: Elaboración del Banco de México con base en las series ajustadas por estacionalidad del Producto Interno Bruto nacional y del Indicador Trimestral de la Actividad Económica Estatal del INEGI.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 6

 La Actividad Económica en Áreas Metropolitanas
ante la Pandemia de COVID-19
Estimación de la Caída en la Actividad Económica y Contribuciones a la Caída por Sector en las Principales Áreas Metropolitanas en México
Cambios porcentuales entre el Segundo y Primer Trimestre, contribuciones en puntos porcentuales
-40%
Norte Centro Norte Centro Sur
-35%
Sector Terciario
-30%
Sector Secundario
-25%
Sector Primario
-20%
-15%
-10%
-5%
0%

Promedio Centro Norte

Promedio Centro
Promedio Norte
Tijuana

Cancún
Mazatlán

Tepic

Querétaro
Morelia
* La Laguna

La Paz
Ensenada

Mexicali

Durango

Teziutlán
Delicias

Tianguistenco
La Laguna
Colima-Villa de Álvarez

Culiacán
Monclova-Frontera

San Luis Potosí

Pachuca

Guanajuato
Zamora

Cuautla
Guaymas

Orizaba

Acapulco
Monterrey

Tlaxcala-Apizaco

Tapachula
Juárez

Mérida
Veracruz
Tecomán
Zacatecas-Guadalupe

Puebla-Tlaxcala
Ocotlán

Guadalajara

Tuxtla Gutiérrez

Chilpancingo
Tula
Tampico

Hermosillo

Valle de México
Matamoros

Celaya

Villahermosa
Nogales

Cuernavaca
Reynosa
Chihuahua

Puerto Vallarta

Minatitlán
Saltillo

Rioverde

Tehuantepec
León

Oaxaca
Toluca

Campeche

Promedio Sur
Tehuacán

Chetumal
Aguascalientes
La Piedad-Pénjamo

Fuente: Elaboración propia con información de INEGI, Censos Económicos 2019, SEDATU,CONAPO y NASA-VIIRS-DNB.
Nota: (*) El área metropolitana de La Laguna se ubicó en la zona norte. Sin embargo, incluye el municipio de Gómez Palacio, Durango, el cual pertenece a la región centro norte.

Reporte sobre las Economías Regionales Abril–Junio 2020 7

 Durante el trimestre que se reporta, se ha registrado una reanudación gradual en las operaciones de las
empresas en todas las regiones del país, y en mayor medida en las manufacturas, en un contexto donde
las restricciones a la actividad se han venido relajando.
Porcentaje de Empresas que Suspendieron Parcial o Totalmente sus Actividades
como Consecuencia de la Pandemia de COVID-19: Marzo-Septiembre 2020
Porcentaje de empresas
Manufacturero No Manufacturero
80 80

Sur

60 60
Norte
Centro
Norte
40 40

Sur Centro

20 20
Centro Norte
Centro Norte

0 0
Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct.
Fuente: Elaboración del Banco de México con información de la Encuesta Mensual de Actividad Económica Regional, correspondiente a los levantamientos del 1 al 29 de abril 2020, del 4 al 28 de mayo 2020, del 1 al 29 de junio de 2020, del 1 al 31
de julio de 2020, del 3 al 28 de agosto, del 1 al 29 de septiembre y del 1 al 29 de octubre. Resultados obtenidos de la pregunta: “Debido a la contingencia ante la propagación del COVID-19, indique si el proceso productivo de su empresa se detuvo
parcial o totalmente debido exclusivamente a este factor”.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 8

 Las fuentes consultadas para este Reporte, cuya producción en octubre se encontraba por debajo de los
niveles de febrero, atribuyeron sus menores niveles de actividad tanto a factores de demanda como a
factores de oferta.

Contribución de Factores a la Caída en la Producción Entre Octubre y Febrero de 2020

Porcentaje promedio atribuido a cada factor
Disminución en la
demanda Por Sector Por Región

Menor capacidad
productiva por Norte
medidas sanitarias
Manufacturero

Escasez de
Centro Norte
insumos de
producción

Incremento en el Centro
ausentismo de
trabajadores por No Manufacturero
la contingencia
Otros Sur

0% 20% 40% 60% 80% 100% 0% 20% 40% 60% 80% 100%

Fuente: Elaboración del Banco de México con información de la Encuesta Mensual de Actividad Económica Regional, correspondiente al levantamiento del 3 al 27 de noviembre de 2020. Resultados obtenidos de la pregunta: “Dada la afectación reportada en
la producción de su empresa, indique el porcentaje de contribución que le asignaría a los siguientes factores.” Esta pregunta es respondida únicamente por las empresas que reportaron afectaciones negativas en la producción en octubre relativo a febrero.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 9

 Disrupciones en las Cadenas de Suministro Globales y sus Posibles Efectos sobre
la Producción Bruta Regional en el Contexto de la Pandemia de COVID-19

Contribución por Región a la Caída Estimada en la Producción

• Se utilizan las Matrices Insumo-Producto Regionales del Bruta Nacional ante la Contracción en las Importaciones de
Banco de México para estimar, mediante el Modelo de Oferta Bienes Intermedios al Inicio de la Pandemia
de Ghosh, el impacto sobre la producción bruta que podría Porcentaje
haber resultado ante el choque inicial de oferta en los
insumos importados asociado a la contingencia sanitaria. -4.1

• Los resultados sugieren que las disrupciones en las cadenas

-30.1
de suministro de dicho choque inicial podrían haber
ocasionado una contracción en la producción bruta nacional -51.1
de 2.9%, mayormente concentrado en las manufacturas.
Como referencia, en el segundo trimestre del 2020 la
producción bruta total nacional se contrajo 19.9% respecto al -14.6
trimestre previo.

Norte Centro Norte Centro Sur

Fuente: Estimaciones propias.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 10

 Disrupciones en las Cadenas de Suministro Globales y sus Posibles Efectos sobre
la Producción Bruta Regional en el Contexto de la Pandemia de COVID-19

Caída Observada en 2T en Producción Manufacturera y Caída Estimada en Producción Bruta

Manufacturera por la Contracción en las Importaciones de Bienes Intermedios al Inicio de la Pandemia
Porcentaje
Norte Centro Norte Centro Sur Nacional
0

-2.5
-5

-7.0 -6.9
Observada 2T vs 1T 2020 -10 -7.9
-10.5
-15 -14.3

Estimada ante el choque -20

inicial en importaciones

-25 -23.3
-25.9
-26.8
-30

-35 -33.4
Fuente: Estimaciones del Banco de México. La caída observada se reporta con base en el indicador Mensual de Actividad Manufacturera por Entidad Federativa, ajustado por estacionalidad, del INEGI.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 11

Se anticipa que la significativa recuperación de la actividad manufacturera en el tercer trimestre se haya
observado en todas las regiones, especialmente en el norte y las regiones centrales debido a su mayor
vinculación con el mercado externo.
Indicador Regional de Actividad Manufacturera
Índice 2019=100, a. e.
115
Pronóstico
Septiembre

Norte
Sur

95
Centro Norte

75

Centro
55
2017 2018 2019 2020
a. e. / Cifras con ajuste estacional.
Fuente: Elaboración del Banco de México con base en las series ajustadas por estacionalidad del Indicador Mensual de Actividad Manufacturera por Entidad Federativa del INEGI.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 12

En el trimestre julio – septiembre la minería continuó mostrando una recuperación. Lo anterior se atribuyó
fundamentalmente al desempeño del subsector de minerales metálicos y no metálicos, luego de la
suspensión de actividades de un segmento importante de empresas de ese subsector durante abril y mayo
por la emergencia sanitaria.
Indicador Regional de Actividad Minera
Índice 2019=100, a. e.
140
Pronóstico

Septiembre

Centro Norte
115

Sur

Norte
90

Centro
65
2017 2018 2019 2020
a. e. / Cifras con ajuste estacional.
Fuente: Elaboración y desestacionalización del Banco de México con base en las series del Indicador Mensual de Actividad Minera por Entidad Federativa del INEGI.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 13

La incipiente recuperación que la construcción inició entre junio y julio en todas las regiones del país, se
debilitó hacia finales del tercer trimestre, excepto en el norte, si bien esta actividad se mantiene
significativamente por debajo de los niveles registrados antes del inicio de la pandemia en las cuatro regiones.
Valor Real de la Producción en la Industria de la Construcción por Región
Índice 2019=100, a. e. Promedio móvil de 3 meses excepto para 2020
150

Centro Norte
125

Norte
100

Sur Centro

75

Septiembre
50
2017 2018 2019 2020
a. e. / Cifras con ajuste estacional.
Fuente: Elaboración y desestacionalización del Banco de México con base en los datos de la Encuesta Nacional de Empresas Constructoras del INEGI.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 14

Durante el periodo julio-septiembre de 2020, la actividad comercial, medida con el Índice de Ingresos por
Suministro de Bienes y Servicios de Empresas Comerciales al por Menor, continuó recuperándose en todas
las regiones del país, como reflejo de su reapertura.
Indicador Regional de la Actividad Comercial
Índice 2019=100, a. e.
110

Sur

100

Norte
Centro Norte
90

80

Centro

Septiembre
70
2017 2018 2019 2020
a. e. / Cifras con ajuste estacional.
Fuente: Elaboración y desestacionalización del Banco de México con base en las series de Ingresos por Suministros de Bienes y Servicios de Comercio al por Menor por Entidad Federativa del INEGI.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 15

Durante el periodo julio-octubre, la actividad en el sector turístico continuó con la recuperación que inició de
manera incipiente en junio en todas las regiones del país. No obstante, los indicadores continúan
presentando niveles menores que los registrados antes de la pandemia.
Indicadores Regionales de Actividad en el Sector Turístico
Índice 2019=100, a. e.
Cuartos Ocupados Arribo de Pasajeros a Aeropuertos
120 120
Octubre Octubre
Norte
Norte
100 100
Centro Centro Norte Centro
Centro Norte
80 80

60 60
Sur

40 40

Sur
20 20

0 0
2017 2018 2019 2020 2017 2018 2019 2020

a. e. / Cifras con ajuste estacional.

Fuente: Elaboración y desestacionalización del Banco de México con base en datos de la Secretaría de Turismo del Gobierno Federal y Aeropuertos y Servicios Auxiliares.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 16

 Luego de la contracción observada en todas las regiones del país durante el segundo trimestre de 2020, el
número de puestos de trabajo afiliados al IMSS registró cierta recuperación en el periodo julio-octubre en el
norte y, en menor medida, en el centro norte; en tanto que en el centro y en el sur se observó un
estancamiento.
Número de Puestos de Trabajo Afiliados al IMSS Tasa de Desocupación
Índice 2019=100, a. e. 1/ Por ciento, a. e.
105 8

Centro Norte
Centro Centro
6
100
Norte
Norte

95
Centro Norte Sur
2
Sur

Octubre III Trimestre

90 0
2017 2018 2019 2020 2017 2018 2019 2020
a. e. / Cifras con ajuste estacional.
a. e. / Cifras con ajuste estacional. Fuente: Elaboración y desestacionalización del Banco de México con base en datos del INEGI hasta el primer trimestre de 2020.
1/ Permanentes y eventuales urbanos. El dato del segundo trimestre de 2020 corresponde a la Encuesta Telefónica de Ocupación y Empleo (ETOE) y el del tercero a la
Fuente: Elaboración y desestacionalización del Banco de México con base en datos del IMSS. Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo Nueva Edición (ENOEN) sin desestacionalizar.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 17

 Recontrataciones en el Mercado Laboral Formal en las Regiones de México en el
Contexto de la Pandemia de COVID-19

Porcentaje de recontrataciones Relación entre el porcentaje de Estimación de la probabilidad de

en 2019 y 2020 por género y región1/ recontrataciones y el porcentaje de mujeres en recontratación promedio en 2019 y 20201/
las separaciones por sector
Nacional

Centro

Centro
Norte

Norte
Probabilidad de

Sur
Género
recontratación
Género
2020 (%) promedio estimada
Total 39.5 44.9 39.7 37.4 35.9 Hombres Mujeres
Hombres 42.6 48.1 42.2 40.5 39.4
Mujeres 33.5 38.6 34.6 31.7 27.5 2019 0.464*** 0.388***
2019 (%)
Total 43.9 47.6 42.5 42.9 40.6 2020 0.419*** 0.350***
Hombres 46.4 50.7 44.7 45.3 43.5
Diferencia
Mujeres 39.1 42.2 38.2 38.6 33.7
Diferencia 2020-2019 (pp) 2020 - 2019 -0.045 -0.039
Total -4.4 -2.8 -2.9 -5.5 -4.7
Hombres -3.9 -2.7 -2.5 -4.8 -4.1
Mujeres -5.6 -3.7 -3.6 -7.0 -6.2 1/ Para los trabajadores que se separaron del empleo formal de febrero a
abril de 2019 y 2020, se estimó un modelo probit para la probabilidad de ser
1/ Porcentaje de recontrataciones entre mayo y septiembre de ** Denota significancia estadística al 5%. recontratado de mayo a septiembre de los años referidos. Se controla por
trabajadores afiliados al IMSS con respecto al total de Fuente: Cálculos propios con información del IMSS. sector de actividad económica, grupo de edad y región, entre otras variables
separaciones que tuvieron lugar entre febrero y abril de 2019 y explicativas.
2020. Fuente: Cálculos propios con información del IMSS. *** Denota significancia estadística al 1%.
Fuente: Cálculos propios con información del IMSS.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 18

Recontrataciones en el Mercado Laboral Formal en las Regiones de México en el
Contexto de la Pandemia de COVID-19
Estimación de la variación salarial promedio de los trabajadores que fueron recontratados
en 2019 y 20201/

Recontratación en Recontratación en el Región

Variación salarial promedio estimada (%)

10 diferente registro mismo registro
8 patronal patronal
-1.9
6 -3.0
-1.5
4 -1.3 -1.7
7.6

6.5
-1.1
5.6

5.1
4.6
4.1

3.7
2

3.5
2.8
2.8

2.7

1.6
0

-1.8

-2.7

-2.4

-4.5
-2
-4 -0.9 -2.1
-6
2019

2020

2019

2020

2019

2020

2019

2020

2019

2020

2019

2020

2019

2020

2019

2020
1/ Se estimó un modelo de regresión lineal para las variaciones en los salarios de los trabajadores. Se controló por sector de actividad económica, entre
otras variables explicativas. Todas las variaciones salariales estimadas son estadísticamente significativas al 1%.
Fuente: Cálculos propios con información del IMSS.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 19

 Contenido

I. Reporte sobre las Economías Regionales

II. Resultados Julio – Septiembre 2020
A. Actividad Económica Regional
B. Inflación Regional
C. Perspectivas sobre las Economías Regionales
(con base en información recabada entre el 21 de septiembre y el 15 de octubre de 2020)

III. Consideraciones Finales

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 20

La inflación a nivel nacional y regional siguió siendo influida por los efectos de la pandemia de COVID-19, de
tal manera que los niveles observados en el tercer trimestre resultaron superiores a los registrados en el
trimestre previo.
Inflación General Anual por Región
Cifras en por ciento
8
Marzo

Norte
7

6
Centro
5
Sur

Centro Norte
3

Noviembre
1
2015 2016 2017 2018 2019 2020
Fuente: Elaboración del Banco de México con base en datos del INEGI y del Banco de México.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 21

La inflación subyacente anual de todas las regiones presentó promedios mayores en el tercer trimestre
respecto al trimestre previo. Este comportamiento fue consecuencia de que el aumento de la inflación de las
mercancías fue superior a la reducción de las variaciones anuales de los precios de los servicios.
Inflación Subyacente Anual por Región
Cifras en por ciento
6
Marzo
Centro Norte

5
Sur

Centro
4

Norte

Noviembre
1
2015 2016 2017 2018 2019 2020
Fuente: Elaboración del Banco de México con base en datos del INEGI y del Banco de México.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 22

La inflación no subyacente en todas las regiones exhibió una tendencia al alza entre mayo y agosto como
resultado, principalmente, del aumento que presentaron los precios de los energéticos en respuesta al
comportamiento de sus referencias internacionales, en el contexto de cierta recuperación en la actividad
económica global y de algunas restricciones de oferta.
Inflación No Subyacente Anual por Región
Cifras en por ciento
16
Norte Marzo

12
Centro

Centro Norte Sur

4

Noviembre
-4
2015 2016 2017 2018 2019 2020
Fuente: Elaboración del Banco de México con base en datos del INEGI y del Banco de México.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 23

 Influencia de la Pandemia de COVID-19 en la Evolución
de la Inflación de las Ciudades en México
Funciones de Densidad Ponderadas de la Inflación
Acumulada de Febrero a Noviembre por Ciudad
Cifras en por ciento
Subyacente Mercancías Servicios

1.00 1.00 1.00

2019 2019 2019
2020 2020 2020
0.75 0.75 0.75

0.50 0.50 0.50

0.25 0.25 0.25

0.00 0.00 0.00

-2.0

-0.9
-0.4
-1.5

0.1

1.7

3.9
0.7
1.2

2.3
2.8
3.3

4.4
4.9
-0.5
-1.0

0.1
0.6

1.7
2.2

3.8
4.3

5.4
5.9
1.1

2.7
3.3

4.9

-1.0
-0.4

1.4

3.3

5.7
0.2
0.8

2.0
2.6

3.9
4.5
5.1

6.3
6.9
Inflación Acumulada Inflación Acumulada Inflación Acumulada
La función de densidad se obtiene utilizando un kernel de la función de densidad normal. Las curvas en gris muestran las funciones de densidad de los últimos años: de 2009 a 2018.
Fuente: Banco de México.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 24

 Efecto Ponderador y Efecto Precio en la Inflación Subyacente Regional

Inflación Subyacente de la Región Sur

Diferencia Inflación Efecto Ponderador Efecto Precio
Cifras en por ciento
5.0
𝛼 𝑟 𝜋 𝑟 − 𝛼 𝑚𝑥 𝜋 𝑚𝑥 = 𝛼 𝑟 𝜋 𝑟 − 𝛼 𝑚𝑥 𝜋 𝑟 + 𝛼 𝑚𝑥 𝜋 𝑟 − 𝛼 𝑚𝑥 𝜋 𝑚𝑥

𝛼 𝑚𝑥 = 𝑣𝑒𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑝𝑜𝑛𝑑𝑒𝑟𝑎𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠 𝑛𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙𝑒𝑠

𝜋 𝑚𝑥 = 𝑣𝑒𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜𝑠 𝑛𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙𝑒𝑠 4.5
𝛼 r = 𝑣𝑒𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑝𝑜𝑛𝑑𝑒𝑟𝑎𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑟𝑒𝑔𝑖ó𝑛 Inflación Subyacente de la Región
𝜋 𝑟 = 𝑣𝑒𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑟𝑒𝑔𝑖ó𝑛 Sur con sus Ponderadores

4.0
Inflación Subyacente Anual
Octubre 2020
Diferencia respecto Efecto Efecto
a la Nacional Ponderador Precio 3.5
Puntos porcentuales Puntos porcentuales Puntos porcentuales Inflación Subyacente de la Región
Norte 0.21 -0.12 0.33 Sur con Ponderadores Nacionales

Centro Norte 0.17 0.06 0.10

3.0
Centro -0.37 -0.10 -0.27

oct-19

oct-20
sep-19

abr-20

sep-20
may-20

jun-20

ago-20
ago-19

jul-20
dic-19

mar-20
nov-19

ene-20

feb-20
Sur 0.40 0.25 0.15
Fuente: Banxico e INEGI.
Fuente: Banxico e INEGI.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 25

 Incrementos en el Costo de los Alimentos Durante la Pandemia de COVID-19 en
las Regiones de México

Variación en el Costo de la Canasta Promedio de Consumo de Alimentos ENIGH 2018 entre Febrero y Octubre 1/
Como Porcentaje del Costo de la Canasta de Alimentos en Febrero Como Porcentaje del Gasto Corriente del Hogar en Febrero
Norte Centro Norte 6 Norte Centro Norte 2.0
Centro Sur Centro Sur
5
1.5
4

3 1.0

2
0.5
1

0 0.0
Primer Segundo Tercer Cuarto Quinto Primer Segundo Tercer Cuarto Quinto
Quintil de ingreso
Quintil de ingreso
Fuente: Elaboración del Banco de México con datos de Encuesta Nacional de Ingreso y Gasto en los Hogares 2018 y los índices de precios por genérico y ciudad del INPC, INEGI.
1/ El grupo de alimentos considerados incluye 216 productos procesados y no procesados que se registran en el consumo de los hogares urbanos y rurales de la ENIGH 2018, los cuales se agrupan en 101 genéricos
(subyacente y no subyacente) que se cotizan en el INPC base julio de 2018 para medir la inflación de alimentos y bebidas no alcohólicas.

Reporte sobre las Economías Regionales Abril–Junio 2020 26

 Contenido

I. Reporte sobre las Economías Regionales

II. Resultados Julio – Septiembre 2020
A. Actividad Económica Regional
B. Inflación Regional
C. Perspectivas sobre las Economías Regionales
(con base en información recabada entre el 21 de septiembre y el 15 de octubre de 2020)

III. Consideraciones Finales

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 27

Después del deterioro observado en las expectativas empresariales durante el bimestre marzo-abril en el
contexto de la pandemia de COVID-19, la evolución de los Índices Regionales de Pedidos Manufactureros y
No Manufactureros sugiere una mejoría en dichas expectativas a partir de mayo en todas las regiones del
país.
Índice Regional de Pedidos Manufactureros y No Manufactureros:
Expectativas sobre la Actividad en los Próximos 3 Meses
Índices de difusión, a. e.
70
Manufactureros 70
No Manufactureros
Marzo Marzo

Norte
Sur

60 60
Expansión

Centro Norte

Centro
Sur Centro Norte
50 50
Contracción

Centro Norte

40 40

Noviembre Noviembre
30 30
2017 2018 2019 2020 2017 2018 2019 2020
a. e. / Cifras con ajuste estacional.
Fuente: Banco de México.
Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 28
Con relación a la demanda por los bienes y servicios que ofrecen, los resultados del más reciente programa
de entrevistas indican que continuó registrándose una mejoría en las expectativas de los directivos
empresariales consultados, de tal manera que el índice de difusión de la demanda que esperan para los
próximos 12 meses se ubicó por arriba de 50 puntos en todas las regiones.
Expectativas de Directivos Empresariales: Demanda Esperada en los Próximos 12 Meses 1/
100
Índices de difusión
Norte

90 Centro Norte

80
Sur
70
Centro
Expansión

60

50
Contracción

40

30

20
I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2017 2018 2019 2020
1/ Resultados obtenidos de la pregunta: “Respecto al volumen de ventas de sus productos o servicios durante los 12 meses previos, ¿cómo espera que cambie su volumen de ventas
para los próximos 12 meses?”, realizada en las entrevistas que condujo el Banco de México. Las cifras correspondientes al primer, segundo y tercer trimestre de 2020 se obtuvieron
con base en información recabada entre el 23 de marzo y el 23 de abril, el 22 de junio y el 16 de julio y el 21 de septiembre y el 15 de octubre de 2020, respectivamente.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 29

En cuanto a las expectativas sobre el número de trabajadores que laboran en las empresas y la inversión en
activos fijos, en el tercer trimestre los indicadores se ubicaron en la zona de expansión en todas las regiones
del país; no obstante, en ninguna de ellas se ha recuperado el nivel registrado en el último trimestre de 2019.
Expectativas de Directivos Empresariales: Personal Contratado y
Acervo de Capital Físico en los Próximos 12 Meses 1/
Porcentaje de respuestas
Personal Contratado Acervo de Capital Físico
100
100
90
Centro Norte 90 Centro Norte
80
80 Norte
Norte Centro
70
Expansión

70

60 Sur
Sur 60
Centro
50 50
Contracción

40 40

30 30

20 20
I II III IV I II III IV I II III IV I II III I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2017 2018 2019 2020 2017 2018 2019 2020
1/ Resultados obtenidos de las preguntas: “Respecto a los 12 meses previos, ¿cómo espera que cambie el número total de trabajadores que laboran en su empresa para los próximos 12 meses?” y “Respecto a la inversión en activos fijos
realizada por su empresa durante los 12 meses previos, ¿cómo espera que cambie el nivel de inversión para los próximos 12 meses?”, realizada en las entrevistas que condujo el Banco de México. Las cifras correspondientes al primer, segundo
y tercer trimestre de 2020 se obtuvieron con base en información recabada entre el 23 de marzo y el 23 de abril, el 22 de junio y el 16 de julio y el 21 de septiembre y el 15 de octubre de 2020, respectivamente.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 30

 Distribución Porcentual de Respuestas de Representantes de Empresas al ser Consultados sobre los Tres
Principales Factores que Podrían Obstaculizar el Crecimiento de la Actividad Económica en sus Entidades en
los Próximos Seis Meses (con base en información recabada entre el 1 y el 29 de septiembre de 2020 )1/
Norte Centro Norte Centro Sur Nacional
100

20.6 19.1 24.9 23.9 21.6 21.6 23.2 22.3 20.9 21.0 21.9 21.2
28.0 27.2 29.6 30.7 30.2 32.2 27.9 28.1
80

20.0
23.0 17.4 19.8 25.4 23.8
26.4 24.9 29.8
31.7 33.2 21.2 22.4
60 25.8 23.7 32.7 22.1 23.4 20.2
22.5

22.2 29.3 26.7 22.9 19.7 14.5 22.6

40 12.3 18.8 14.4 15.2 20.7
19.1 16.5
9.1 11.7 14.9 20.1 17.8
12.1
9.6 6.3 7.4 7.2
9.7 7.3 6.9 8.7 9.8 6.8 7.8 8.4 9.0 8.0 6.5 6.7 9.5 7.5 6.9 7.5
4.1 6.8 5.3 4.5 4.4
20 6.2 5.1 5.6 5.0 8.2 5.4 4.4 7.6 5.3 6.6 5.2 7.2 5.0 5.9 4.9
15.8 12.3 15.3 16.3 16.2
15.9 14.4 13.3 15.4 14.6 10.0 13.1 16.7 16.3 14.9 12.0 14.5
14.6 13.5 14.7
0 2.4 4.8 5.2 4.3 1.8 6.5 6.3 5.8 1.9 4.2 6.1 4.4 3.7 6.0 6.9 5.8 2.0 5.0 6.0 4.8
Mar.20

Mar.20
Mar.20

Mar.20

Mar.20
Sep.20

Sep.20

Sep.20
Jun.20

Jun.20

Jun.20

Jun.20

Jun.20
Sep.20

Sep.20
Dic.19

Dic.19

Dic.19

Dic.19

Dic.19
1/ Pregunta: ¿cuáles considera usted que serán los tres principales factores limitantes al crecimiento de la actividad económica en su entidad federativa durante los próximos seis meses? Esta pregunta es similar a la que se incluye en el cuestionario de la
Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado. Las cifras correspondientes a septiembre de 2020 se obtuvieron con base en información recabada entre el 1 y el 29 de septiembre de 2020.
2/ La pregunta incluye diversos factores específicos, así como una opción abierta de “otros” en la que los contactos empresariales pueden indicar otros factores que consideren relevantes. Para el levantamiento de marzo, junio y septiembre de 2020, en este
rubro destaca que prácticamente la totalidad del número de menciones hace referencia a la pandemia de COVID-19.
Fuente: Banco de México.
Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 31
 Opinión de los Directivos Empresariales acerca de los Riesgos para la Actividad Económica Regional
(con base en información recabada entre el 21 de septiembre y el 15 de octubre de 2020) 1/
Riesgos al alza Riesgos a la baja

Que se prolonguen o se retomen las medidas de

Que se atenúe la propagación de la distanciamiento social ante el surgimiento de
 rebrotes, con el consecuente impacto sobre la
pandemia, posiblemente como resultado
 de nuevos tratamientos o de la actividad económica.
introducción de una vacuna efectiva.
Que continúen deteriorándose los indicadores de
 seguridad pública.
Que se reactive la inversión privada, a lo
cual podrían contribuir estímulos
 Que prevalezca el ambiente de incertidumbre
otorgados en distintos ámbitos con ese

propósito. interna que ha afectado a la inversión.

1/ Resultados obtenidos de las preguntas: “¿Cuáles son los 2 principales eventos/situaciones/hechos que de llegar a ocurrir impulsarían el desempeño económico de su entidad federativa en los próximos 12 meses?” y “¿Cuáles son los 2 principales
eventos/situaciones/hechos que de llegar a ocurrir limitarían el desempeño económico de su entidad federativa en los próximos 12 meses?”, realizadas en las entrevistas que condujo el Banco de México entre 21 de septiembre y el 15 de octubre de 2020.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 32

Con relación a los precios de venta de los bienes y servicios que ofrecen, en todas las regiones se observó una
disminución en la proporción de directivos que anticipa que estos se incrementen a un ritmo menor, se
mantengan en el mismo nivel, o incluso disminuyan durante los próximos doce meses.
Expectativas de Directivos Empresariales:
Precios de Venta en los Próximos 12 Meses Respecto a los 12 Meses Previos 1/
Porcentaje de respuestas
Norte Centro Norte Centro Sur Nacional
100

Aumente a tasa
mayor 80

Aumente a tasa
similar 60

Aumente a tasa
menor
40
No cambie

20
Disminuya

0
IIIT 19

IIIT 20

IIIT 19

IIIT 20
IIIT 19

IIIT 20

IIIT 19

IIIT 20

IIIT 19

IIIT 20
IT 20

IT 20

IT 20

IT 20

IT 20
IIT 20

IIT 20

IIT 20

IIT 20

IIT 20
IVT 19

IVT 19
IVT 19

IVT 19

IVT 19
1/ Resultados obtenidos de la pregunta: “Respecto a los 12 meses previos, ¿cómo anticipa el cambio en los precios de venta en su sector para los próximos 12 meses?” realizada en las entrevistas que condujo el Banco de México. Las cifras
correspondientes al primer, segundo y tercer trimestre de 2020 se obtuvieron con base en información recabada entre el 23 de marzo y el 23 de abril, el 22 de junio y el 16 de julio y el 21 de septiembre y el 15 de octubre de 2020, respectivamente.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 33

 El porcentaje de directivos entrevistados que reportó la expectativa que los precios de sus insumos se incrementen a un
ritmo menor, se mantengan en el mismo nivel, o incluso disminuyan durante los próximos doce meses, se redujo en el norte
y el centro norte, a la vez que exhibió un aumento en el centro y en el sur.
Expectativas de Directivos Empresariales:
Precios de Insumos en los Próximos 12 Meses Respecto a los 12 Meses Previos 1/
Porcentaje de respuestas
Norte Centro Norte Centro Sur Nacional
100

Aumente a tasa
mayor 80

Aumente a tasa
similar 60

Aumente a tasa
menor
40
No cambie

20
Disminuya

0
IT 20

IT 20

IT 20

IT 20

IT 20
IVT 19

IVT 19

IVT 19

IVT 19

IVT 19
IIT 20

IIT 20

IIT 20

IIT 20

IIT 20
IIIT 19

IIIT 20

IIIT 19

IIIT 20

IIIT 19

IIIT 20

IIIT 19

IIIT 20

IIIT 19

IIIT 20
1/ Resultados obtenidos de la pregunta: “Respecto a los 12 meses previos, ¿cómo anticipa el cambio en los precios de los insumos (bienes y servicios) que se utilizan en su sector para los próximos 12 meses?”, realizada en las entrevistas que condujo el Banco
de México. Las cifras correspondientes al primer, segundo y tercer trimestre de 2020 se obtuvieron con base en información recabada entre el 23 de marzo y el 23 de abril, el 22 de junio y el 16 de julio y el 21 de septiembre y el 15 de octubre de 2020,
respectivamente.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 34

 Finalmente, en todas las regiones se observó una disminución en la proporción de directivos que anticipa que
los costos salariales se incrementen a un ritmo menor, no cambien, o incluso disminuyan durante los próximos
doce meses.
Expectativas de Directivos Empresariales:
Costos Salariales en los Próximos 12 Meses Respecto a los 12 Meses Previos 1/
Porcentaje de respuestas
Norte Centro Norte Centro Sur Nacional
100

Aumente a tasa
mayor 80

Aumente a tasa
similar 60

Aumente a tasa
menor
40
No cambie

20
Disminuya

0
IIIT 19

IIIT 20

IIIT 19

IIIT 20
IIIT 20

IIIT 19

IIIT 19

IIIT 20

IIIT 19

IIIT 20
IT 20

IT 20

IT 20

IT 20

IT 20
IIT 20

IIT 20

IIT 20

IIT 20

IIT 20
IVT 19

IVT 19

IVT 19

IVT 19

IVT 19
1/ Resultados obtenidos de la pregunta: “Respecto a los 12 meses previos, ¿cómo anticipa el cambio en los sueldos y salarios de los trabajadores que laboran en su sector para los próximos 12 meses?”, realizada en las entrevistas que condujo el Banco de
México. Las cifras correspondientes al primer, segundo y tercer trimestre de 2020 se obtuvieron con base en información recabada entre el 23 de marzo y el 23 de abril, el 22 de junio y el 16 de julio y el 21 de septiembre y el 15 de octubre de 2020,
respectivamente.

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 35

 Contenido

I. Reporte sobre las Economías Regionales

II. Resultados Julio – Septiembre 2020
A. Actividad Económica Regional
B. Inflación Regional
C. Perspectivas sobre las Economías Regionales
(con base en información recabada entre el 21 de septiembre y el 15 de octubre de 2020)

III. Consideraciones Finales

Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 36

 Consideraciones Finales
1 Se anticipa que en el trimestre que se reporta la actividad económica haya mostrado una recuperación en todas las
regiones, si bien heterogénea entre ellas. Esta recuperación se apoyó, en buena medida, en la evolución de la
demanda externa por manufacturas, aunque también por la reactivación del mercado interno.

2 Todas las regiones registraron una inflación anual promedio mayor en el trimestre de referencia en comparación con
el trimestre previo, derivado a su vez de mayores niveles de inflación subyacente y no subyacente. Destacaron los
mayores niveles de inflación subyacente en el sur respecto de las otras regiones.

3 Los directivos empresariales entrevistados destacaron como riesgos:

 Al alza: i) que se atenúe la propagación de la pandemia, posiblemente como resultado de nuevos tratamientos o de la
introducción de una vacuna efectiva, y ii) que se reactive la inversión privada, a lo cual podrían contribuir los estímulos
otorgados en distintos ámbitos con ese propósito.

 A la baja: i) que se prolonguen o se retomen las medidas de distanciamiento social ante el surgimiento de rebrotes, con
el consecuente impacto sobre la actividad económica; ii) que continúen deteriorándose los indicadores de seguridad
pública, y (iii) que prevalezca el ambiente de incertidumbre interna que ha afectado a la inversión.

4 Hacia delante, es muy probable que la recuperación continúe mostrando heterogeneidad entre las economías
regionales. En efecto, tanto el tipo de sectores en los que se especializan, como su grado de vinculación con los
mercados interno y externo, continuarán influyendo sobre las trayectorias de recuperación. El desempeño de las
regiones dependerá asimismo de su capacidad para adaptarse a los cambios que ha traído la pandemia, como el uso
más intensivo de tecnologías y la aceleración de la automatización, así como de su flexibilidad para reasignar recursos
hacia actividades que generen un mayor valor agregado.
Reporte sobre las Economías Regionales Julio–Septiembre 2020 37
Diciembre 2020