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Matematicas

financieras Segunda
edición

con aplicaciones
en Excel

CD interactivo en esta edición

Jesús Rodríguez Franco


Alberto I. Pierdant Rodríguez
Matemáticas financieras
con aplicaciones en Excel

Segunda
Primera ediciónedición
ebook 2015
Matemáticas financieras
con aplicaciones en Excel

Jesús Rodríguez Franco


Alberto Isaac Pierdant Rodríguez

Segunda
Primera ediciónedición
ebook 2015

GRUPO EDITORIAL PATRIA


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Cálculo y sus fundamentos para ingeniería y ciencias
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2007,Jesús
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ISBN: 978-970-817-069-7
Registro Núm. 43
Queda prohibida la reproducción o transmisión total o parcial del contenido de la presente
obra en cualesquiera formas, sean electrónicas o mecánicas, sin el consentimiento previo
ISBN
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editor. (primera edición)

Impreso en México
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edición: 2007 o mecánicas, sin el consentimiento previo y por escrito del editor.

Impreso en México
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Primera edición ebook: 2015


A mi familia Cristina, Katia, Jesús Miguel y a mis padres Martha Esther y Manuel
Jesús Rodríguez Franco

A mi familia María Irma y Alberto Isaac y a mi madre Raquel Rodríguez H.


Alberto Isaac Pierdant Rodríguez
Acerca de los autores vii

Jesús Rodríguez Franco


Profesor-investigador Titular “C” del Departamento de Política y Cultura en la Universidad Autónoma Metropo-
litana unidad Xochimilco (UAM-X). Profesor en la Facultad de Contaduría y Administración de la Universidad
Nacional Autónoma de México (FCA-UNAM) de asignatura “B” en Matemáticas Financieras y Estadística.
Estudió la carrera de Ingeniero en Comunicaciones y Electrónica en el Instituto Politécnico Nacional (IPN),
tiene la maestría en Ciencias en la especialidad de Bioelectrónica del Centro de Investigación y Estudios Avan-
zados del Instituto Politécnico Nacional (CINVESTAV-IPN), concluidos los estudios de Doctorado en Ciencias
de la Educación en el Colegio de Estudios de Posgrado de la Ciudad de México. Diplomados en: “Formación
Docente para las Disciplinas Financiero Administrativas” (FCA-UNAM), “Formación Docente” y “La Estadística
IX” (UAM-X).
Tiene 36 años de experiencia docente impartiendo cursos de matemáticas e informática. Cuenta con la
acreditación de Profesor de Perfil Idóneo otorgado por la Secretaria de Educación Pública (SEP). Es miembro de
la Academia de Matemáticas en la Facultad de Contaduría y Administración (UNAM), e integrante de la Comisión
Dictaminadora en Matemáticas (FCA-UNAM). También es integrante del área de investigación “Desarrollo de las
Matemáticas en las Ciencias Sociales” (UAM-X) y del Cuerpo Académico de Matemáticas Aplicadas a las Cien-
cias Sociales (UAM-X y SEP), cuenta con el reconocimiento de Profesor Distinguido otorgado por la Facultad de
Contaduría y Administración UNAM en mayo de 2013.
A la fecha ha publicado 18 libros de matemáticas como coautor, ha coordinado un libro temático de matemáticas
en Ciencias Sociales y Humanidades, también ha publicado más de 20 artículos científicos y de difusión enfocados a
la matemática, informática, educación, políticas públicas y para la pequeña y mediana empresa mexicana.
Ha presentado diferentes ponencias en ciclos de conferencias, congresos, encuentros, foros y simposio a
nivel nacional e internacional. Ha participado en la organización de congresos, foros, ciclos de conferencias, en
semanas de matemáticas y en maratones de matemáticas financieras y estadística. También ha otorgado diferentes
entrevistas radiofónicas en Radio Educación, Radio UAEM y MVS-Noticias.
Es fundador y primer Presidente de la Academia de Matemáticas de la Facultad de Contaduría y Adminis-
tración (UNAM) de noviembre de 1999 a junio 2004. Fue representante ante el Consejo Académico del Depar-
tamento de Política y Cultura (UAM-X) y Colegiado de la División de Ciencias Sociales y Humanidades ante el
Colegio Académico de la Universidad Autónoma Metropolitana periodo 2007-2009, Jefe del área de investigación
“Desarrollo de las Matemáticas en las Ciencias Sociales” en el periodo 2003 a 2005 (UAM-X), miembro de la
comisión dictaminadora de la División de Ciencias Sociales y Humanidades en el periodo 2013-2015 (UAM-X),
Encargado del Departamento de Política y Cultura (DCSH-UAM-Xochimilco).
Trabajó como Ingeniero en Comunicaciones y Electrónica en la Refinería 18 Marzo y en Dirección de Cons-
trucción y Obras de Petróleos Mexicanos (1984-1989). Ha sido profesor en la Escuela Superior de Ingeniería Me-
cánica y Eléctrica (ESIME) del Instituto Politécnico Nacional, en el Instituto Tecnológico de Monterrey División
de Preparatoria Campus Ciudad de México y en la Universidad Latina Campus Sur.

Alberto Isaac Pierdant Rodríguez


Profesor-investigador Titular “C” del Departamento de Política y Cultura en la Universidad Autónoma Metropo-
litana unidad Xochimilco (UAM-X) y socio director de Pierdant y Asociados, S.C.
Estudió la carrera de Ingeniero Industrial en el Instituto Politécnico Nacional (IPN), tiene la Maestría en
Ingeniería en la especialidad de Planeación de la División de Estudios de Posgrado de la Facultad de Ingeniería
de la UNAM y Doctorado en Ciencias Sociales con especialidad en Sociedad y Educación en la Universidad Au-
tónoma Metropolitana Xochimilco. Ha participado en diferentes cursos de actualización, entre los que destacan:
“Evaluación Económica de Proyectos de Exploración de Hidrocarburos I” En la Universidad de los Andes-Banco
Interamericano de Desarrollo, Bogotá, Colombia. “Evaluación Económica de Proyectos de Exploración de Hidro-
carburos II” En la Universidad de los Andes-Banco Interamericano de Desarrollo, Bogotá, Colombia. “Petroleum
Energy” en The Institutte of Energy Economics, Japan, Septiembre-Noviembre 1989, Tokio, Japón.
Tiene 37 años de experiencia docente impartiendo cursos de matemáticas e informática, cuenta con la
acreditación de Profesor de Perfil Idóneo otorgado por la Secretaria de Educación Pública (SEP). Es miembro
viii Matemáticas financieras

del área de investigación: “Desarrollo de las Matemáticas en las Ciencias Sociales” en la UAM-X y del Cuerpo
Académico de Matemáticas Aplicadas a las Ciencias Sociales (UAM-X y SEP).
Ha publicado cuatro libros como autor y 15 libros de matemáticas como coautor hasta ahora, también ha pu-
blicado más de 35 artículos científicos y de difusión enfocada a la educación, informática, a las políticas públicas
y para la pequeña y mediana empresa mexicana.
Ha presentado diferentes ponencias en ciclos de conferencias, congresos, encuentros, foros y simposio a nivel
nacional e internacional. Ha participado en la organización de congresos, foros, ciclos de conferencias. También
ha otorgado diferentes entrevistas radiofónicas en Radio Educación.
Fue fundador y actualmente director del despacho de consultoría Pierdant y Asociados, S.C. (1979). Dentro
de consultoría ha elaborado trabajos para diversas empresas y organismos como SHCP, el ISSSTE, la Comisión
Federal de Electricidad, Petróleos Mexicanos, Coca-Cola FEMSA, el INBA, entre otros.
Contenido ix

Contenido

Acerca de los autores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Presentación 2a edición . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . xi

Capítulo 1   Progresiones aritméticas y geométricas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1


Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
Sucesiones o progresión . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
Serie aritmética . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
Sucesiones geométricas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
Serie geométrica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
Aplicaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
Nomenclatura . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
Fórmulas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
Glosario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
Problemas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
Respuestas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

Capítulo 2   Interés simple . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23


Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
Interés y tasa de interés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
Problemas de aplicación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
Gráfica de interés simple y monto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
Ejemplos en Excel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68
Nomenclatura . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72
Fórmulas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72
Glosario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73
Problemas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74
Respuestas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76

Capítulo 3   Descuento simple . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79


Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80
Descuento comercial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80
Valor descontado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
Pagaré . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82
Tasa de rendimiento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90
Descuento en cadena . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106
Utilidad al descontar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108
Descuento racional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109
Aplicaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110
Factoraje . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112
Ejemplos en Excel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114
Nomenclatura . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120
Fórmulas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120
Problemas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122
Respuestas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124
Glosario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126
x Matemáticas financieras

Capítulo 4   Interés compuesto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129


Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130
Cálculo del interés compuesto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130
Monto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132
Comparación del interés simple con el interés compuesto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139
Valor actual o presente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139
Tiempo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143
Tasas equivalentes, efectivas y nominales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147
Ejemplos en Excel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158
Nomenclatura . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165
Fómulas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165
Problemas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 166
Respuestas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 168

Capítulo 5  Anualidades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169


Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 170
Anualidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 170
Clasificación de las anualidades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171
Anualidades vencidas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171
Anualidades anticipadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186
Anualidades diferidas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 196
Anualidades generales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202
Tasa de interés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 207
Anualidades perpetuas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 210
Ejemplos con funciones de Excel para anualidades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 212
Ejemplos en Excel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 217
Nomenclatura . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 221
Fómulas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 221
Problemas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 223
Respuestas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 226

Capítulo 6  Amortización . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229


Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 230
Amortización . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 230
Amortización constante . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 231
Amortización gradual . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 231
Amortización con renta fija, tasa fija y cálculo del iva . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 237
Derechos transferidos de un bien con inflación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 242
Problemas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 251
Respuestas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 253

Capítulo 7  Depreciación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 259


Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 260
Conceptos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261
Nomenclatura . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 285
Fórmulas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 286
Problemas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 287
Respuestas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 288
Resumen de fórmulas y funciones de Excel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 292

Apéndices . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 294
Presentación xi

Presentación 2a edición
Matemáticas financieras con aplicaciones en Excel

La matemática financiera en la actualidad tiene una gran importancia por su utilidad en la administración, la eco-
nomía, en las políticas públicas, así como en diversas ramas en donde es empleada como auxiliar de cálculos en la
ingeniería económica para la valuación de inversiones en maquinaria, equipos, instalaciones, tecnología, infraes-
tructura y, en general, en cualquier inversión que signifique un proceso en el cual deba realizarse una evaluación
de proyecto. También es útil para el pequeño inversionista en el análisis de opciones de crédito, en la adquisición
de bienes y servicios cotidianos que le permitan tener mejores condiciones de vida. La matemática financiera es
necesaria para toda persona que tenga la necesidad de utilizar el sistema financiero.
El libro Matemáticas financieras con aplicaciones en Excel responde a los programas de Bachillerato y
Licenciatura. Su estructura motiva al estudiante a ser el protagonista en la construcción de su aprendizaje, en
el ámbito constructivista, para alcanzar el aprendizaje significativo y potencializar el saber qué hacer en la vida
académica y profesional.
La segunda edición del libro Matemáticas financieras con aplicaciones en Excel presenta los conceptos con
un lenguaje sencillo y ameno. Se realizaron las modificaciones y adecuaciones al 40% de los ejemplos dentro del
ámbito nacional e internacional. También se aumentó el capítulo Progresiones aritméticas y geométricas enfocado
al ámbito financiero. Cada subtema está estructurado con ejemplos sencillos y se va aumentando su complejidad,
con la idea que el alumno adquiera seguridad y confianza; lo anterior le permitirá resolver con éxito los problemas
propuestos al final de cada capítulo o cualquiera que se le llegue a presentar en la vida académica o profesional. Se
revisaron y adecuaron los objetivos de cada capítulo. También se resaltan las definiciones importantes, teoremas
y conceptos y al final de cada capítulo se encuentra el formulario y glosario.
El contenido del texto está estructurado en siete capítulos:
1. Progresiones aritméticas y geométricas
2. Interés simple
3. Descuento simple
4. Interés compuesto
5. Anualidades
6. Amortización
7. Depreciación
Capítulo 1, Progresiones aritméticas y geométricas. Inicia con la progresión aritmética, la forma de calcular el
n-ésimo término y la suma de los términos de la progresión; también se incluyen las progresiones geométricas, la
forma de calcular el n-ésimo término, número de términos y la suma total de términos en una serie.
Capítulo 2, Interés simple. Se inicia con el cálculo del interés simple, se continúa con la determinación de
la tasa de interés, el tiempo y monto; también se estudia la diferencia entre interés ordinario y exacto, ecuaciones
de valor.
Capítulo 3, Descuento simple. Se estudia el descuento comercial, el pagaré, valor de vencimiento o final, tasa
de rendimiento, valor de vencimiento, tasa de descuento, plazo, precio descontado, precio de lista, valor neto de
una factura, descuento por pronto pago, descuento en cadena y el descuento racional.
Capítulo 4, Interés compuesto. Se inicia con el interés compuesto, el monto compuesto, el valor presente
y el tiempo, después se analiza el concepto y forma de cálculo de las tasas de interés equivalentes, efectivas y
nominal; también se ve la aproximación a la tasa de interés, ecuación de valor y de tiempo equivalente, el último
subtema es el descuento compuesto.
Capítulo 5, Anualidades. En este se estudian el cálculo del valor futuro, el valor presente, el plazo y la renta
para las anualidades simples o vencidas, anticipadas y diferidas. Además, se incluye el estudio de la anualidad ge-
neral y perpetuidades.
Capítulo 6, Amortización. Se divide en cinco secciones: amortización de una deuda, hipotecas, inflación,
refinanciamiento de un crédito y fondos de amortización.
xii Matemáticas financieras

Capítulo 7, Depreciación. Se divide en cinco partes: método de línea recta, porcentaje fijo, suma de dígitos,
de unidades de producción o servicio y de fondo de amortización. Se define qué es la depreciación, en qué activos
se aplica y en cuáles no; después se analiza la diferencia entre los diferentes métodos y la forma de utilizarlos; por
último se explica la forma de calcular la depreciación y cómo elaborar el cuadro de la misma.
Finalmente, queremos mencionar que el contenido y estructura de cada capítulo de la obra están enfocados
para que el lector alcance el proceso de comprensión-aprendizaje. Como un elemento que refuerza este cono-
cimiento adquirido se plantea al estudioso de estos temas una serie de problemas a resolver, cuyas respectivas
respuestas se muestran al final.
Esperamos que con Matemáticas financieras con aplicaciones en Excel nuestros lectores puedan resolver los
problemas financieros que se les presenten.

Los Autores
Progresiones aritméticas
y geométricas 1

Objetivos
• Identificar las progresiones, aprender a encontrar los elementos de la progresión
utilizando fórmula y la suma de los elementos que la forman.
• Aprender encontrar los elementos de la serie aritmética utilizando fórmula, la suma de
los elementos que la forman y calcular el número de elementos de las progresiones arit-
méticas.
• Identificar las progresiones geométricas, aprender a encontrar los elementos de la pro-
gresión utilizando fórmula y la suma de los elementos que la forman.
• Aprender encontrar los elementos de la progresión geométrica utilizando fórmula, la
suma de los elementos que la forman y calcular el número de elementos.
2 Matemáticas financieras

Introducción
Leonardo de Pisa (conocido como Fibonacci, contracción de filius Bonacci, que significa hijo de Bonacci) nació en Pisa,
posiblemente hacia 1170, y murió aproximadamente en el año 1250. Su padre, un representante comercial de Pisa en Argelia,
estuvo en contacto con la cultura árabe y tuvo especial interés por las matemáticas, cuya obra principal fue un libro acerca del
ábaco, que contiene casi todo el conocimiento algebraico y aritmético de la época.
Los primeros términos de la sucesión de Fibonacci son:
• f1 5 1
• f2 5 1
• f3 5 f2 1 f1 5 2
• f4 5 f3 1 f2 5 3
• f5 5 f4 1 f3 5 5
• f6 5 f5 1 f4 5 8
• f7 5 f6 1 f5 5 13
En la suma de los cuadrados de n términos, la sucesión es: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377, 610, 987,
1 597, 2 584, ...
Suma de n términos f1 1 f2 1 f3 1 f4 1 ... 1 fn 5 fn + 2 –1
Suma de términos impares f1 1 f31 f5 1 f7 1 ... 1 f2n – 1 5 f2n
Suma de términos pares f2 1 f4 1 f6 1 f8 1... 1 f2n 5 f2n 1 121
Suma de los cuadrados de n términos f12 1 f12 1 f12 1 f12 1 1 f12 5 fn fn 11

Diferencia de cuadrados
La diferencia de cuadrados de dos números de Fibonacci cuyos índices difieren en dos unidades es otro número de Fibonacci:1
fn 1 12 2 fn 2 12 5 f 2n
Las series y sucesiones matemáticas son una herramienta básica que permite deducir algunas fórmulas que se aplican
en el aprendizaje de matemáticas financieras, computación, economía, finanzas e ingeniería. Las sucesiones en matemáticas
financieras se utilizan para resolver problemas de interés compuesto, anualidades, amortización de un crédito, compras a
plazos, etcétera.

Sucesiones o progresión

Definición
Una sucesión es un conjunto ordenado de números reales, construidos a partir de una regla. Cada número se denomina término de la
sucesión y se denota con an, donde n indica la posición del término.

a1, a2, a3, … , an

Las sucesiones se construyen mediante una fórmula en la que se conoce el valor del término an para cualquier número
entero n. Toda sucesión es una función cuyo dominio es el conjunto de los números enteros positivos. A las sucesiones tam-
bién se les conoce como progresiones (término latino que significa “las cosas que siguen”).

1
Tomado de la página de Internet www.arrakis.es/~mcj/fibonacc.htm (fecha de consulta: 10 de agosto de 2014).
Capítulo 1  Progresiones aritméticas y geométricas  3

Los siguientes son ejemplos de progresiones en que los términos no tienen relación alguna.
a) Las ventas anuales de una papelería durante los últimos cinco años (en miles de pesos) son: 180.83, 299.15, 412.39,
529.54, en donde el primer término es 180.83 y el último 529.54.
b) Los porcentajes de la inflación anual en un país centroamericano son: 3.1, 3.7, 4.3, 5.6, 6.6, 7.4,…
Los ejemplos que se muestran a continuación son de progresiones donde los términos tienen cierta relación:
c) El segundo término se obtiene después de sumarle 6 al primero, después al segundo se le suma 6, y así sucesiva-
mente, de lo cual resulta 4, 10, 16, 22, 28, 34,…
d) En un fondo de ahorros de un sindicato, un trabajador decide guardar 10% de su salario cada quincena. Así, en la
primera quincena del mes de enero tendrá $600; en la segunda, $1 200; en la tercera, $1 800, y así sucesivamente,
hasta la primera quincena de noviembre. La regla consiste en guardar $600 cada quincena.
Una forma de definir una sucesión es con una fórmula recursiva, para lo que se proporcionan los valores de uno o varios
términos de la sucesión. El término an se expresa siempre en función de los términos precedentes.
En la sucesión aritmética, la regla indica que para encontrar el primer término se tiene que elevar este al cuadrado y
aumentarse en tres unidades al consecuente, y luego se eleva al cuadrado y se aumenta en tres unidades y así sucesivamente,
quedando la fórmula an = n2 1 3. Así, la sucesión es 4, 7, 12, 19, 28…
Ejemplos

1.1  Encontrar los primeros tres términos de la fórmula an 5 3n 1 3.


an 5 3n 1 3n
a1 5 3(1) 1 3 5 6
a2 5 3(2) 1 3 5 9
a3 5 3(3) 1 3 5 12
La sucesión es 6, 9, 12,…
1.2  Encontrar los primeros tres términos y el décimo término con la fórmula an 5 3n 2 1.
a1 5 3(1) 2 1 5 2
a2 5 3(2) 2 1 5 5
a3 5 3(3) 2 1 5 8
La sucesión es 2, 5, 8,…,
1.3  El décimo término de la sucesión a10 5 3(10) 2 1 5 29.
1.4  Escribir los primeros cuatro términos de la sucesión:
n 21
an 5
n 13
121
a1 5 50
11 3
2 21 1
a2 5 5
2 13 5
3 21 2
a3 5 5
313 6
4 21 3
a4 5 5
4 13 7

1.5  Encontrar los dos primeros términos de la sucesión:


an 5 n4 2 n2
a1 5 14 2 12 5 0
a2 5 24 2 22 5 16 2 4 5 12
4 Matemáticas financieras

Ejemplos 1.6  Encontrar los cuatro primeros términos de la sucesión:


n
an 511
3
1 4 1
a1 5 11 5 5 1
3 3 3
2 5 2
a2 5 11 5 5 1
3 3 3
3 6
a3 5 11 5 5 2
3 3
4 7 1
a4 5 11 5 5 2
3 3 3

1.7  Encontrar los tres primeros términos y el décimo de la sucesión:


n2
an 5 n
2
12 1
a1 5 1 5
2 2
22
a2 5 51
22
32 9 1
a3 5 3 5 5 1
2 8 8


10 2 100
a10 5 5
210 1024
25
a10 5
256

Serie
Una serie es la suma de los términos de una sucesión, y se simboliza con Sn. Si n es un número entero positivo y la sucesión
a1, a2, a3, a4,…an, se tiene:

S1 = a1
S2 = a1 + a2
S3 = a1 + a2 + a3

Sn = a1 + a2 + a3 + … + an
Ejemplos

1.8  Encontrar la suma de los tres primeros términos de la sucesión:

an = 3n − 9
a1 = 3(1) − 9 = −6
a2 = 3(2) − 9 = −3
a3 = 3(3) − 9 = 0

S3 = a1 + a2 + a3
S3 = −6 − 3+ 0 = −9
Capítulo 1  Progresiones aritméticas y geométricas  5

Ejemplos
1.9  Calcular la suma de cuatro primeros términos de la sucesión:

an = 2n + (2)n + 1
a1 = 2(1) + (2)1+1 = 6
a 2 = 2(2) + (2)2+1 = 12
a3 = 2(3)+ (2)3+1 = 22
a4 = 2(4)+ (2)4+1 = 40

S4 = a1 + a2 + a3 + a4
S4 = 80

Sucesiones aritméticas
Hace tiempo, un profesor de una escuela primaria dejó a sus alumnos un ejercicio que consistía en sumar los primeros 100
números naturales (1 + 2 + 3 + … + 100 = ? ). El alumno Carl Friedrich Gauss, de 8 años de edad, se levantó de su asiento a los
cinco minutos y presentó al profesor el resultado de manera correcta. El profesor cuestionó a Gauss cómo lo había realizado,
y él expuso la siguiente reflexión: si en lugar de sumar todos los números uno por uno se sumara el primer número al último
(1 + 100), después se sumara el segundo al penúltimo (2 + 99), el tercero al antepenúltimo (3 + 98), y así sucesivamente, el
resultado se obtendría en menor tiempo.

1 + 100 = 101
2 + 99 = 101
3 + 98 =101

Si se observa, la suma de los casos anteriores da como resultado 101.


Si S es el resultado de la suma, esta se puede expresar como:

S = 1 + 2 + 3 + 4 … + 97 + 98 + 99 + 100 (1.1)

Al aplicar la ley conmutativa de la suma, la ecuación (1.1) se escribe de la siguiente forma:

S = 100 + 99 + 98 + 97 … + 4 + 3 + 2 + 1 (1.2)

Al sumar las ecuaciones (1.1) y (1.2) se tiene:

S = 1 + 2 + 3 + 4 ………………………………..…………………… + 97 + 98 + 99 + 100
+ S = 100 + 99 + 98 + 97 ………………….…………………………… + 4 + 3 + 2 + 1
2S = (1 + 100) + (2 + 99) + (3 + 98) + (4 + 97) + … + (97 + 4) + (98 + 3) + (99 + 3) + (100 + 1)
2S = 101 + 101 + 101 + 101………………….…………………………… 101 + 101 + 101 + 101

2S = (100)(101)

(100)(101)
S= = 5 050
2

La sucesión aritmética se forma al sumar al primer término una cantidad constante, conocida como diferencia común, para
obtener el segundo término, y así sucesivamente.
El conjunto 29, 33, 37, 41, 45, 49, 53, 57 es una sucesión. Si observamos con atención los elementos del conjunto, nos
daremos cuenta de que existe una regla para conocer el elemento siguiente. Esta regla se aplica de la siguiente manera: si
al primer elemento (29) le sumamos cuatro unidades, entonces el segundo elemento es (29 + 4 = 33); para conocer el tercer
6 Matemáticas financieras

elemento, sumamos al segundo cuatro unidades (33 + 4 = 37), y así sucesivamente. De lo anterior se deduce la expresión para
conocer cada término de una sucesión:

an = an – 1 + d
Ejemplos

1.10 25, 29, 33, 37, 41, 45, 49, 53, 57, 61 es una sucesión aritmética cuya regla indica que después del primer
término, el siguiente se obtiene al sumar cuatro unidades al antecedente; por lo tanto, la diferencia común
es de cuatro unidades.
1.11 El litro de gasolina aumenta nueve centavos el primer sábado de cada mes. Con esta información se puede
conocer el precio de la gasolina un mes cualquiera, porque al precio del mes anterior se le suma el valor
constante de nueve centavos.
Si a1 es el primer término de una sucesión aritmética, d es la diferencia común y n el total de términos, se
genera la siguiente sucesión:

a1, a1 + d, a1 + 2d, a1 + 3d, … a1 + (n – 2)d, a1 + (n – 1)d

El último término de la sucesión aritmética es el siguiente:

an = a1 + (n – 1)d

1.12 Si d = 4, encontrar los cuatro primeros términos de la sucesión aritmética.

Término
a1 4 4+d=4+4=8
a2 8 8 + d = 8 + 4 = 12
a3 12 12 + d = 12 + 4 = 16
a4 16 16 + d = 16 + 4 = 20
La sucesión es 8, 12, 16, 20, …

1.13 Las compras de papel para una fotocopiadora en el último semestre son $5 970, $6 270, $6 570, $6 870,
$7 170 y $7 470.

Mes Término Compras ($)


Primero a1 5 970
Segundo a2 6 270
Tercero a3 6 570
Cuarto a4 6 870
Quinto a5 7 170
Sexto a6 7 470

La diferencia común es d = $5 970 – $6 270 = $300.

1.14 Las compras de materia prima para un taller de calcetines en el último trimestre es el siguiente: $5 680,
$6 180 y $6 680.

Mes Término Compras ($)


Primero a1 5 680
Segundo a2 6 180
Tercero a3 6 680

La diferencia común es d = $6 180 – 75 680 = $500.


Capítulo 1  Progresiones aritméticas y geométricas  7

Ejemplos
Si a1 es el primer término de una sucesión aritmética, d la diferencia común y n el total de términos, se
genera la siguiente sucesión:
a1, a1 + d, a1 + 2d, a1 + 3d, … a1 + (n – 2)d, a1 + (n – 1)d
y el último término de la sucesión aritmética es:
an = a1 + (n – 1)d
1.15  Determinar cuáles son los tres primeros términos de la sucesión aritmética an = 4n + 4.
an = 4n + 4
a1 = 4(1) + 4 = 8
a2 = 4(2) + 4 = 12
a3 = 4(3) + 4 = 16
1.16  El primer término es 9 y el decimosegundo 53. Encontrar la diferencia común:
an = a1 + (n – 1)d
Al despejar d:
an – a1
d=
n–1
53 – 9 44
d= = =4
12 – 1 11
1.17  ¿De cuántos términos estará formada la sucesión 3, 6, 9,…, 51?
an = a1 + (n – 1)d
Al despejar n:
a – a1
n= n +1
d
51 – 3
n= +1
3
48
n= +1
3
n = 16 + 1
n = 17
1.18  Encontrar el último término de la sucesión aritmética si a1 = 3, n = 8 y d = 5.
an = a1 + (n – 1)d
an = 3 + (8 – 1)(5)
an = 3 + (7)(5)
an = 3 + 35
an = 38
1.19 Encontrar el último término de la sucesión aritmética 74, 71, 68, 65, 62…; la sucesión está formada por
20 términos.
Primero se debe conocer la diferencia común:
d = 71 – 74 = –3
y después se determina el último término:
an = a1 + (n – 1)d
a20 = 74 + (20 – 1)(–3)
a20 = 17
8 Matemáticas financieras

Ejemplos 1.20  Encontrar el décimo término de la sucesión aritmética 20, 12, 4,…

Primero se debe conocer la diferencia común:


d = 12 – 20 = –8
Después se determina el último término:
an = a1 + (n – 1)d
a10 = 20 + (10 – 1)(–8)
a10 = –52
1.21  El décimo término de una sucesión aritmética es 45 y su diferencia es 7. Encontrar el primer término.
an = a1 + (n – 1)d
Al despejar a1:
a1 = an – (n – 1)d
a1 = 45 – (10 – 1)7
a1 = 45 – (9)7
a1 = 45 – 63
a1 = –18

Serie aritmética

Una serie aritmética se forma al realizar la suma de los términos de la sucesión aritmética, y se simboliza con Sn, en donde n
es el número de términos de dicha sucesión.
Sea la sucesión a1, a2, a3, a4, …, an, n un número entero positivo y d la diferencia común. Así, se tiene:
Sn = a1 + a2 + a3 + … + an

S1 = a1
S2 = a1 + d
S3 = a1 + 2d
S4 = a1 + 3d

Entonces:
Sn = a1 + (a1 + d) + (a1 + 2d) … (an – 2d) + (an – d) + an (1.3)
Al reacomodar los términos en orden inverso se tiene:
Sn = an + (an – d) + (an – 2d) … (a1 + 2d) + (a1 + d) + a1 (1.4)
Al sumar las expresiones (1.3) y (1.4):
2Sn = (a1 + an) + (a1 + an) + … + (a1 + an) + (a1 + an)
2Sn = n(a1 + an)
Al despejar Sn se obtiene:
n
Sn = (a1 + an)
2
Capítulo 1  Progresiones aritméticas y geométricas  9

Ejemplos
1.22 La contadora Andrea González planea comprar una pantalla plana de 32”, para lo cual la primera semana
ahorra $549.50; la segunda, $1 036.25; la tercera, $1 523; la cuarta $2 009.75, y así sucesivamente, durante
12 semanas. ¿Cuánto dinero tendrá al final de las 12 semanas? La respuesta es $6 390.50.
1.23 El administrador Miguel Suárez ahorra $3 000 en la primera quincena de enero, y a partir de la siguiente
quincena deposita $100 más que la quincena anterior. ¿Cuánto habrá ahorrado cuando se cumpla la quinta
quincena? La respuesta es $4 500.
$3 000 + $100 + $200 + $300 + $400 + $500
an = an 1 + an – 1
a1 = $100
a2 = a2 – 1+ a1= $100 + $100 = $200
a3 = a3 – 1+ a1 = a3 – 1 + a1 = a2+ a1 = $200 + $100 = $300
a4 = a4 – 1+ a1 = a4 – 1 + a1 = a3+ a1 = $300 + $100 = $400
a5 = a5 – 1+ a1 = a5 – 1 + a1 = a4+ a1 = $400 + $100 = $500
1.24 Encontrar la suma de los primeros 20 términos de la sucesión aritmética 12, 19, 26, 33,…
Primer paso: encontrar la diferencia común:
d = an – a1
d = 19 – 12 = 7
Segundo paso: encontrar el término 20:
a20 = 12 + (20 – 1) (7)
a20 = 12 + (19) (7)
a20 = 12 + 133
a20 = 145
S20 = 20 (12 +145)
( )
2
S20 = 10 (157)
S20 = 1 570
1.25 Encontrar el primer término de una sucesión aritmética cuya suma de 25 términos es 6 200, si el último
término es 324.
S20 = n (a1 + a2 )
()
2
Al despejar a1:
2Sn
= a1 + an
n
⎛ 2S ⎞
a1 = ⎜ n ⎟ – an
⎝ n ⎠
⎛ (2)(6 200) ⎞
a1 = ⎜ ⎟ – 324
⎝ 25 ⎠
a1 = 496 – 324
a1 = 172
1.26 Se desea conocer el número de términos de la sucesión aritmética 8, 19, 30, 41,… 338, cuya diferencia
común es 11.
a −a
n = n 1 +1
d
n= 338 − 8 +1
11
n = 330 +1
11
n = 30 +1
n = 31
10 Matemáticas financieras an − a1
n= +1
d
n = 338 − 8 +1
Ejemplos 11
n= 330 +1
11
n = 30 +1
n = 31

1.27 Suponga que el euro aumenta de precio en 0.0383 por día. Hoy el euro se cotiza en $18.0112 a la venta. ¿En
cuántos días alcanzará la cotización de $18.2512?

an − a1
n= +1
d
n = 18.2512 −18.0112 +1
0.0383
n = 0.24 +1
0.0383
n = 6.26632 +1
n = 7.3
n ≈ 7 días

Sucesiones geométricas
La sucesión geométrica se forma al multiplicar el término anterior en la sucesión por una cantidad constante llamada factor
común (r).

an = an–1(r)
Ejemplos

1.28 La sucesión geométrica 2, 6, 18, 54, 162, 486,… se construye con la siguiente regla: después del primer
término, el subsiguiente se obtiene al multiplicar por el factor común 3 al antecedente, y así sucesivamente.
1.29 Si el factor común es 5, encontrar los tres primeros términos.

Términos
a1 2 (2)(r) = (2)(5) = 10
a2 10 (10)(r) = (10)(5) = 50
a3 50 (50)(r) = (50)(5) = 250

Para comprender cómo encontrar el enésimo término de una progresión geométrica es necesario analizar el
siguiente desarrollo:

Sea a1, a2, a3, a4, …, an una sucesión geométrica, con a1 ≠ 0 y r ≠ 0.

a1 = a1
a2 = a1 r
a3 = a2 r = (a1 r) r = a1 r 2
a4 = a3 r = (a1 r 2 ) r = a1 r 3
 
an = a1 r n−1
Capítulo 1  Progresiones aritméticas y geométricas  11

Advertencia
•  Todo número real al multiplicarse por cero da como resultado cero a(0) = 0.
•  La división entre cero no está permitida (a/0).

En una sucesión geométrica, la razón común se encuentra al dividir un término entre el término anterior:

an
r=
an – 1
Ejemplos

1.30  Encontrar el noveno término de la sucesión geométrica 48, 192, 768, …


Primero se calcula la razón:
an
r=
an – 1

192
r= =4
48
Después se encuentra el noveno término:
an = a1 r n−1
a9 = 48(4)9−1
a9 = 48(4)8
a9 = 48(65536)
a9 = 3145728
Propiedades de los logaritmos

• loga(p)n = n [loga(p)]
• loga(AB) = loga(A) + loga(B)
1.31  Encontrar el número de términos de la sucesión 17, 34, 68, …, 34 816.
an = a1 r n−1
log an = log a1 + (n −1)log r
log an − log a1 = (n −1)log r
log an − log a1
n −1 =
log r
log an − log a1
n= +1
log r
log(34 816) − log(17)
n= +1
log 2
n = 4.541778874 −1.230448921 +1
0.301029995
n= 3.311329953 +1
0.301029995
n = 11+1
n = 12
Cuando se desea conocer el enésimo término de la sucesión geométrica, cuyo primer término es a1 y la
razón es r, se emplea la siguiente expresión: an = a1 (r n–1).

1.32  Encontrar el valor del sexto término, si la razón es 5 y el primer término es 7.


12 Matemáticas financieras

Ejemplos an = a1(r n – 1)
a6 = 7(5 6 – 1)
a6 = 7(5 5)
a6 = 7(3 125)
a6 = 21 875
1.33  Encontrar el valor del sexto término de la progresión geométrica 1.5, (1.5)4,…
an
r=
an−1

r=
(1.5) 4
1.5
r = (1.5) 3
an = a1 (r n−1 )
3 6−1
a6 = 1.5 ⎡⎣ (1.5 ) ⎤⎦
3
a6 = 1.5 ⎡⎣ (1.5 ) ⎤⎦ 5
3
a6 = 1.5 ⎡⎣ (1.5 ) ⎤⎦ 5
a6 = 1.5 (1.5)15
a6 = 1.5 (437.89389)
a6 = 656.84

Serie geométrica
La serie geométrica es la suma de términos de una sucesión geométrica.
Para calcular la suma de los primeros n términos de una sucesión geométrica es necesario deducir una fórmula.
Sea la sucesión geométrica a1, a2, a3,…, an y r la razón de cambio.
Sn = a1 + a2 + a3 ++ an

S1 = a1
S2 = a1r
S3 = a1r 2
S4 = a1r 3
 

Entonces:
Sn = a1 + a1r + a1r 2 + a1r 3 + + a1r n−2 + a1r n−1 (1.5)
Multiplicando por r a la ecuación (1.5)
rSn = a1r + a1r 2 + a1r 3 + a1r 4 + + a1r n−1 + a1r n (1.6)

Realizando la diferencia de la ecuación (1.5) y (1.6)


Sn − rSn = a1 − a1r n
Sn (1− r ) = a1 1− r n ( )
Despejando Sn:
a1 1− r n
( )
Sn = ; Si r ≠ 1
1− r
Capítulo 1  Progresiones aritméticas y geométricas  13

1.34 Calcular la suma de los 10 primeros términos de la sucesión geométrica 6, 18, 54, 162…
Ejemplos

a1 1− r n
( )
Sn =
1–r
6 1− 310
( )
Sn =
1–3
6 (1− 59 049 )
Sn =
1–3
354 288
Sn =
2
Sn = 177 144

La suma de los doce primeros términos de una sucesión geométrica es 797 160 y la razón es 3. Encon-
trar el primer término.

a1 1− r n
( )
Sn = a1 1− r n
( )
Sn = 1–r
1–r
Despejando a1
S (1− r)
a1 = Sn (1−nr)
a1 = n1− r n
1− r160 ) (1− 3)
( 797
a1 = ( 797 160 )12(1− 3)
a1 = 1− 312
( 1− 3) (−2)
797160
a1 = ( 797160 ) (−2)
a1 = 1− 531441
−11− 531441
594 320
a1 = −1 594 320
a1 = −531440
a1 = 3−531440
a1 = 3
1.35 Encontrar el decimoquinto término y la suma de los 17 primeros términos, cuya razón es 2 y el primer tér-
mino es 18.

an = a1 (r n−1 )
a15 = 18(215−1 )
a15 = 18(214 )
a15 = 18(16 384)
a15 = 294 912

a1 1− r n
( )
Sn =
1− r
18 1− 217 ( )
S17 =
1− 2
18 (1−131 072 )
S17 =
1− 2
18 (−131 071)
S17 =
−1
−2 359 278
S17 =
−1
S17 = 2 359 278
14 Matemáticas financieras

Aplicaciones
La inflación, el desempleo, etc., son factores que influyen en la pérdida del poder adquisitivo de la moneda de cualquier país
(adquirir bienes y servicios) al paso del tiempo.
Ejemplos

1.36 Suponga que el euro aumenta de precio $0.0271 por día. Si hoy se cotiza en $18.0112 a la venta, ¿en cuántos
días alcanzará la cotización de $18.5134?
an − a1
n= +1
d
n = $18.5134 − $18.0112 +1
0.0271
n= $0.5022 +1
$0.0271
n = 18.53+1
n = 19.53 días

1.37 ¿En cuántos días las UDIS tendrán un valor de $5.691249, si estas aumentan su cotización en $0.00114 por
día y si hoy tienen un valor de $5.147481?
a −a
n = n 1 +1
d
n= $5.691249 − $5.147481 +1
$0.00114
n = $0.543768 +1
$0.00114
n = 476.98947 +1
n = 477.98947 días
n ≈ 478 días

1.38 El abogado Alfonso Suárez compró una lancha con valor de $168 000 para su negocio de alquiler de equipo
para esquiar y bucear en las Lagunas de Zempoala, Estado de México. Él espera aumentar sus ganancias
mensuales en 9% durante los próximos 10 meses. Si su ingreso en el primer mes es de $93 500, ¿a cuánto
ascenderá este en el cuarto mes?
En el primer mes el ingreso es de $93 500.
En el segundo mes será mayor en 9%:
$93 500 + (0.09)($93 500) = $101 915
En el tercer mes será mayor en 9%:
$101 915 + (0.09)($101 915) = $111 087.35
En el cuarto mes será mayor en 9%:
$111 087.35 + (0.09)($111 087.35) = $121 085.21
1.39 ¿En qué porcentaje disminuye el poder adquisitivo del peso después de tres años, si la inflación es de 3.8%
anual?
En el primer año:
a1 = a − $0.038 (a)
a1 = ($1− $0.038)
a1 = $0.962
Capítulo 1  Progresiones aritméticas y geométricas  15

Ejemplos
En el segundo año:
a2 = ($1− $0.038)($1)
a2 = ($0.962)($0.962)
a2 = $0.9254

En el tercer año:
a3 = ($1− $0.038)($1)
a3 = ($0.962)($0.962)2
a3 = $0.8902

Ganancia o utilidad es el beneficio que se obtiene de la diferencia del precio de compra y de venta de un produc-
to o servicio (sin considerar el IVA) en actividades comerciales.

1.40 El corporativo JRF está formado por 10 miniautoservicios y dos papelerías. El corporativo tiene cinco años de
antigüedad, y el año pasado tuvo utilidades de 10 millones de pesos y en el primer año de 6.7 millones
de pesos.

a) Calcular la tasa de incremento anual de las utilidades, partiendo de que el incremento tiene un compor-
tamiento geométrico.

AÑO UTILIDAD
Primero U1
Segundo U2 = U1 + U1 + (r) = U1 (1 + r)
Tercero U3 = U1(1 + r)2
Cuarto U4 = U1(1 + r)3
· ·
· ·
enésimo Un = U1(1 + r)n–1

U n = U1 (1+ r)n−1
10 = 6.7(1+ r)5−1
10 = (1+ r)4
6.7
4
1.49254 = 1+ r
r = 1.1053−1
r = 0.1053

El incremento es de 10.53% anual.


1.41 La fábrica textil Gebara, S.A., tuvo utilidades en el año 2016 de 18 millones de pesos y en el 2013 de
10.7 millones de pesos.
a) ¿Qué utilidades estimadas tendrá para el año 2020?
U n = U1 (1+ r)n−1
18 = 10.7(1+ r)4−1
18 = (1+ r)4
10.7
4 1.682 243 = 1+ r

r = 1.138865 −1
r = 0.13886
16 16 Matemáticas financieras
U n = U1 (1+ r)n−1
18 = 10.7(1+ r)4−1
Ejemplos
18 = (1+ r)4
10.7
4 1.682 243 = 1+ r

r = 1.138865 −1
r = 0.13886

El incremento es de 13.88% anual.


Las utilidades hasta el año 2015 han tenido ocho incrementos desde el año 2008.
U n = U1 (1+ r)n−1
U 8 = 10.7(1.1388)7
U 8 = 10.7(2.4839)
U 8 = 26.58 millones de pesos

El ingeniero Iván Gebara desea guardar 15% de sus ganancias para comprar equipo nuevo en el año 2016. ¿Qué
cantidad de dinero ha ahorrado desde el año 2008 al 2015?
Primero se suman todas las ganancias:

Sn = a1 ⎢1− r ⎥
⎡ n ⎤

⎣ 1− r ⎦
⎡1− (1.1388 ) 7 ⎤
S8 = 10.7 ⎢ ⎥
⎢⎣ 1−1.1388 ⎥⎦

S8 = 10.7 ⎡⎢1− 2.4839 ⎤⎥


⎣ 1−1.1388 ⎦
S8 = 10.7 ($10.6909 )
S8 = $114.39

Después se calcula el capital con que cuenta para comprar el equipo en 2016.
C = ($114.39) (0.15) = $17.1585 millones

Nomenclatura
Terminología
Diferencia común d
Número de términos n
Razón común r
Serie aritmética y geométrica Sn
Término de la sucesión an
Posición del término n

Matematicas financieras | Patria


Capítulo 1  Progresiones aritméticas y geométricas  17

Fórmulas
Sucesión o progresión a1 , a2 , a3 ,, an
Serie Sn = a1 + a2 + a3 ++ an
Sucesión aritmética an = an−1 + d
Diferencia común an = a1 + (n −1)d
a −a
Número de términos en sucesión aritmética n = n 1 +1
d
Serie aritmética Sn = n (a1 + an )
2
Sucesión geométrica an = an−1 (r)
an = a1 r n−1
a
Razón común r= n
an−1
log an − log a1
Número de términos sucesión geométrica n= +1
log r
a1 1− r n
( )
Serie geométrica Sn = ; Si r ≠ 1
1– r

Glosario
Bien. Cualquier objeto o servicio que satisface una necesidad.
Compra. Acción de adquirir algo a cambio de dinero. También, conjunto de bienes y servicios adquiridos en el acto de
compra.
Costo. Precio pagado o solicitado para la adquisición de bienes o servicios. Precio o gasto de elaboración de un producto.
Cotización. Precio al que se puede efectuar en un mercado determinado la compra o venta de un bien, valor o divisa. También
se aplica al precio al que compradores y vendedores están dispuestos a cerrar operaciones, pero que no es necesariamente el
precio al que en realidad se cierra.
Divisa. Término que engloba la moneda de curso legal de terceros países, medios de pago y activos financieros denominados
en moneda extranjera, e ingresos en monedas extranjeras originados por transacciones en el exterior.
Ganancia. Beneficio, lucro o provecho que se obtiene de la relación de un trabajo o actividad. En las actividades comerciales,
beneficio obtenido como diferencia del precio de compra y el precio de venta de un producto.
Inflación. Elevación general del nivel de precios, la que por lo regular es medida con el índice de precios al consumidor.
Materias primas. Subgrupo del Plan General de Contabilidad que reconoce los elementos naturales, no elaborados, que se
incorporan al inicio del proceso de producción para ser elaborados o transformados en productos fabricados o terminados.
Poder adquisitivo. Volumen de bienes y servicios al que puede acceder, por término medio, una persona o grupo de personas
dado su nivel de renta.
Razón. Resultado de la comparación entre dos cantidades (razón directa o inversa).
Renta. Cantidad que una persona, denominada rentista, tiene derecho a percibir periódicamente durante un término limita-
do de tiempo (renta temporal) o durante toda su vida (renta vitalicia). Utilidad, beneficio o incremento de riqueza que una
persona física o jurídica percibe en un periodo en forma de retribuciones del trabajo, rendimientos del capital o de la tierra.
Serie. Suma de los términos de una sucesión.
Serie aritmética. Se realiza mediante la suma de los términos de la sucesión aritmética y se simboliza con Sn, en donde n es
el número de términos de la sucesión aritmética.
Serie geométrica. Suma de términos de una sucesión geométrica.
Servicio. Acción o efecto de servir.
Sucesión. Conjunto ordenado de números reales, construidos a partir de una regla; a cada número se le llama término de la
sucesión.
Sucesión aritmética. Se forma al sumar al primer término una cantidad constante, conocida como diferencia común, para
obtener el segundo término, y así sucesivamente.
18 18 Matemáticas
Matemáticas financieras | Patria
financieras

Sucesión geométrica. Se forma al multiplicar el término anterior por una cantidad constante, llamada factor común.
Término. Cada una de las cantidades que componen un polinomio, razón, fracción, etcétera.
Utilidad. Satisfacción que proporciona al usuario el empleo de un bien. En países latinoamericanos, beneficio o ganancia.

Problemas
1.1 Encuentre los valores faltantes en las siguientes sucesiones:
a)  5,____, 11, 14,____, 20, 23
b)  3,____, 12, 24,____, 96
1.2 Sustituya cada uno de los valores de x en las siguientes expresiones y encuentre sus resultados:
a)  y = 4x + 3, si x toma los valores de: 1, 2, 3 R.____, ____, ____.
x–1
b)  m = , si x toma los valores de: 1, 2, 3, 4 R.____, ____, ____, ____.
x+1
1.3 Encuentre la diferencia común de las siguientes sucesiones:
a)  4 430, 4 680, 4 930 d = ____.
70, 110, 150 d = ____.
b) 
1.4 Despeje d en la siguiente expresión:
y = a + (b – 1)d
1.5 Encuentre la suma de los primeros tres números en las siguientes series:
a)  19, 30, 41, 42, 53, S = ____.
b)  2, 6, 18, 54,… S = ____.
1.6 Encuentre la razón común de las siguientes sucesiones:
12, 48,192 r = ____.
a) 
7, 28,112 r = ____.
b) 
1.7 Escriba en la línea si el enunciado es falso (F) o verdadero (V).
a)  a3 representa el decimotercer término de una sucesión. ______
b)  El subíndice n indica el término de una sucesión. ______
c)  El sexto término de la sucesión aritmética 3, 7, 11,… es 25. ______
d)  Los términos de una sucesión se denotan con an. ______
e)  La expresión an = a1 + (n – 1)d es una sucesión aritmética. ______
f)  La razón común de una sucesión geométrica se denota con d. ______
g)  La expresión an = a1 (1 + rn – 1) es una sucesión aritmética. ______
1.8 Explique el concepto de sucesión. .
1.9 ¿Qué entiende por sucesión aritmética .
1.10 ¿Qué entiende por sucesión geométrica? .
1.11 Explique el concepto de serie. .
Capítulo 1  Progresiones aritméticas y geométricas  19

1.12 Las siguientes sucesiones son aritméticas:


a) 3, 6, 12, 24, 72 Sí ______. No ______.
b) 18, 21, 24, 29 Sí ______. No ______.
1.13 Las siguientes sucesiones son geométricas:
a) 9, 13, 17, 21, 25 Sí ______. No ______.
b) 1, 5, 25,125 Sí ______. No ______.
1.14 Encuentre la suma de 10 + 15 + 20 … + 130 ______.
2
1.15 Encuentre el tercer término de la sucesión an = 4n + n .
1.16 Encuentre el octavo término y calcular la suma de los ocho primeros términos de la sucesión 6, 24,
96,… ______.
n–2
1.17 Escriba los cuatro primeros términos de la sucesión an = .
n
1.18 Encuentre los tres primeros términos de la sucesión an = n(n – 4).
1.19 Encuentre los cinco primeros términos de la sucesión an = 1 + 3.
n
1.20 Escriba los tres primeros términos y el octavo de la sucesión an = 4n – 10.
1.21 Escriba los cuatro primeros términos y el noveno de las siguientes sucesiones:
a) an = 6 − n
b) an = 3n − 2
c) an = n
n+3
d) an = n 2 − n +1
e) an = 6 + (−1)n+2
f ) an = 3n
n −15

1.22 El primer término es 10 y el vigesimoprimero 210. Encuentre la diferencia común.


1.23 El primer término es 1 y décimo 46. Encuentre la diferencia común.
1.24 El primer término es 16 y doceavo 181. Encuentre la diferencia común.
1.25 ¿De cuántos términos estará formada la sucesión 31, 46, 61,…, 211?
1.26 ¿De cuántos términos estará formada la sucesión 13, 17,…, 53?
1.27 ¿De cuántos términos estará formada la sucesión 3, 14, 25,…, 201?
1.28 Encuentre el último término de la sucesión aritmética si a1 = 4, n = 13 y d = 6.
1.29 Encuentre el último término de la sucesión aritmética si a1 = 12, n = 25 y d = 7.
1.30 Encuentre el último término de la sucesión aritmética si a1 = 1, n = 33 y d = 8.
1.31 Encuentre el último término de la sucesión aritmética 10, 16, 22,…, formada por 20 términos.
1.32 Encuentre el último término de la sucesión aritmética 55, 51, 47,…, formada por 15 términos.
1.33 Encuentre el último término de la sucesión aritmética 29, 33, 37,…, formada por 13 términos.
1.34 Encuentre el primer término de una sucesión aritmética cuya suma de 15 términos es 690, si el último
término es 74.
20 Matemáticas financieras

1.35 Encuentre el primer término de una sucesión aritmética cuya suma de 12 términos es 768, si el último
término es 103.
1.36 Encuentre el primer término de una sucesión aritmética cuya suma de 21 términos es 2 835, si el último
término es 225.
1.37 Encuentre la suma de los primeros 25 términos de la sucesión aritmética 32, 37, 42,…
1.38 Encuentre la suma de los primeros 20 términos de la sucesión aritmética 42, 51, 60,…
1.39 Encuentre la suma de los primeros 20 términos de la sucesión aritmética 19, 30, 41,…
1.40 Se desea conocer el número de términos de la sucesión aritmética 100, 102, 104,…, 800, cuya diferen-
cia común es 2.
1.41 Se desea conocer el número de términos de la sucesión aritmética 42, 51, 60,…, 168, cuya diferencia
común es 9.
1.42 Se desea conocer el número de términos de la sucesión aritmética 32, 37, 42,…, 102 cuya diferencia
común es 5.
1.43 Suponga que el dólar aumenta de precio en $0.10 por día. Hoy el dólar se cotiza en $11.10 a la venta.
¿En cuántos días alcanzará la cotización de $12.00?
1.44 Suponga que el euro aumenta de precio en $0.0354 por día. Hoy el euro se cotiza en $14.4747 a la venta.
¿En cuántos días alcanzará la cotización de $15.0057?
1.45 Suponga que la UDI aumenta de precio en $0.000132 por día. Si hoy la UDI se cotiza en $3.690061,
¿en cuántos días alcanzará la cotización de $3.692569?
1.46 Encuentre el quinto término de una sucesión geométrica 47, 141, 423,…
1.47 Encuentre el décimo término de una sucesión geométrica 17, 34, 68,…
1.48 Encuentre el sexto término de una sucesión geométrica 7, 28, 112,…w
1.49 Encuentre el número de términos de la sucesión 7, 28, 112,…, 7 168
1.50 Encuentre el número de términos de la sucesión 17, 34, 68,…, 1 088
1.51 Encuentre el número de términos de la sucesión 9, 45, 225,…, 3 515 625
1.52 Calcule la suma de los 10 primeros términos de la sucesión geométrica 3, 9, 27, 81, 243,…
1.53 Calcule la suma de los siete primeros términos de la sucesión geométrica 3, 12, 48, 192,…
1.54 Calcule la suma de los 12 primeros términos de la sucesión geométrica 2, 6, 18, 54,…
1.55 La suma de los 10 primeros términos de una sucesión geométrica es 797 148. Si la razón es 3, encuentre
el primer término.
1.56 La suma de los 12 primeros términos de una sucesión geométrica es 531 440. Si la razón es 3, encuentre
el primer término.
1.57 La suma de los ocho primeros términos de una sucesión geométrica es 65 535. Si la razón es 4, encuen-
tre el primer término.
Capítulo 1  Progresiones aritméticas y geométricas  21

Respuestas

1.1 a)  8, 17
b)  6, 48
1.2 a)  7, 11, 15
b)  0, 1/3, 2/4, 3/5
1.3 a) 250
b) 40
1.4 y–a
d=
b–1
1.5 a) 90
b) 26
1.6 4
1.7 a) F
b) F
c) F
d ) V
e) V
f ) F
g) F
1.12 Sí
No
1.13 No

1.14 1 750
1.15 21
1.16 98 304
131 070
1.17 –1, 0, 1 , 1
3 2
1.18 –3, –4, –3
1.19 4, 7 , 10 , 13 , 16
2 3 4 5
1.20 –6, –2, 2, 22
1.21
a) 5, 4, 3, 2, –3
b) 1, 4, 7, 10, 25
c) 1 , 2 , 3 , 4 , 9
4 5 6 7 12
d ) 1, 3, 7, 13, 73
e) 5, 7, 5, 7, 5
f ). – 3 , – 6 , – 9 , – 12 , – 27 ,
14 13 12 11 6
22 Matemáticas financieras

1.22. 10
1.23. 5
1.24. 15
1.25. 13
1.26. 11
1.27. 19
1.28. 76
1.29. 180
1.30. 257
1.31. 124
1.32. –1
1.33. 77
1.34. 18
1.35. 25
1.36. 45
1.37. 2 300
1.38. 2 550
1.39. 2 470
1.40. 351
1.41. 15
1.42. 15
1.43. 10 días
1.44. 16 días
1.45. 20 días
1.46. r = 3, a5 = 3 807
1.47. r = 2, a9 = 8 704
1.48. r = 4, a6 = 7 168
1.49. 6
1.50. 7
1.51. 9
1.52. 88 572
1.53. 16 383
1.54. 531 440
1.55. 27
1.56. 2
1.57. 3
Interés simple
2

Objetivos
• Calcular interés, capital, tasa y tiempo empleando la fórmula:
I = Cni
• Calcular capital, monto y tiempo utilizando la fórmula:
M = C [1 + ni]
• Calcular el interés comercial y real, con tiempo exacto y tiempo aproximado.
• Plantear y resolver ecuaciones equivalentes.
24 Matemáticas financieras

Introducción
El interés simple se emplea casi siempre sobre préstamos de dinero a corto plazo (de un año o menos), y se calcula sobre el
importe que se debe (capital inicial o valor actual del préstamo) durante cierto periodo y aplicando una tasa de interés.
Cuando las personas realizan depósitos bancarios se familiarizan con el interés simple mediante cuatro tipos de cuentas:
1. Cuentas de inversión inmediata
2. Cuentas de nómina
3. Cuentas a plazo fijo
4. Certificados de depósitos

Interés y tasa de interés


Las personas que piden dinero prestado en alguna institución crediticia o bancaria deberán pagar cierto interés (o rédito) por
el uso del mismo y durante un periodo determinado, el cual se fijará al momento de realizar la transacción.

Interés
Es el pago por el uso de dinero ajeno, el cual se representa con la letra I.
El interés también se puede considerar como el rendimiento que se obtiene cuando:
• Se invierte dinero en forma productiva.
• Se consigue o se otorga algún préstamo.
• Se adquieren bienes o servicios en operaciones crediticias.
La cantidad de dinero prestada o invertida se conoce como capital (C), operación financiera que con el tiempo se incrementa
a un valor M (monto del capital).
Al capital también se le conoce como valor presente o valor actual, y al monto del capital como valor futuro o valor
acumulado, dependiendo de la aplicación.
El interés simple se calcula de la siguiente manera:
I (Interés simple) = M (monto del capital) – C (capital)
I = M – C (2.1)
El plazo o tiempo es el número de días, meses o años que transcurren en un intervalo dado entre la fecha inicial y la fecha
final de una operación financiera (véase la gráfica 2.1).

C Plazo (n) M
Fecha inicial Fecha final

Gráfica 2.1 Plazo o tiempo.

La unidad de tiempo que se acostumbra usar para expresar la tasa de interés es de un año, pero también se puede expresar en
periodos menores al año.

Tasa de interés
La tasa de interés se calcula de la siguiente manera:

La razón entre el interés I y el capital C por unidad de tiempo.


Capítulo 2  Interés simple  25

i
i= (2.2)
CN
El tipo de interés se acostumbra expresar en porcentaje y se obtiene:

Multiplicando por 100 la tasa de interés.


Ejemplo

2.1  Una tasa de interés de 20% se interpreta de la siguiente manera:


Por cada $1 000, el deudor deberá pagar $200 de interés en un año.
a)  Utilizando la ecuación (2.2):

I
i=
C(n)

$200
i=
$1 000(1)

2
i=
10

i = 0.20

b)  Si se multiplica por 100:

I
i anual = (n) (100)
C
se obtiene el interés anual:
(0.2)(100) = 20% anual
Ahora bien, si:
I = Cni (2.3)
c)  Para calcular el interés con base en una unidad monetaria se divide la tasa (T) entre 100:

I = Cn T (2.4)
( )
100
T = tasa de interés o tipo de interés en tanto por ciento
i = tasa de interés o tipo de interés en tanto por 1

T
i=
100
d) Para hacer más rápido y fácil el cálculo de los intereses, la ecuación (2.4) se puede expresar en las siguien-
tes formas equivalentes:

CnT
I= (2.5)
360(100)

I =C T n
( )( ) (2.5a)
100 360
26 Matemáticas financieras

Ejemplo en donde:
T
i= tanto por 1
100
n
expresado en forma anual
360
e) Las instituciones financieras acostumbran calcular los intereses tomando como base el año comercial de
360 días:
Cni
I= (2.6)
360
f) Para el cálculo del interés con base en el año real, este es de 365 días:

Cni
I= (2.7)
365
g) Algunas veces se acostumbra expresar la tasa de interés en porcentaje sin indicar el periodo; sin embargo,
en este caso se debe entender que el periodo es de un año o que, por ejemplo, la tasa anual es de 10%.

En nuestro país las tasas de interés no permanecen constantes por grandes periodos, por lo que es necesario fijar tasas de
referencia, de las cuales las más utilizadas son:
• Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE)
• Costo Porcentual Promedio de Capitalización (CPP)
• Costo de Capitalización a Plazo (CCP)
• Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes)

Estas tasas de interés se aplican cuando se realizan operaciones financieras y comerciales.

Tasa de interés activa. Tasa que los bancos cobran por los diferentes tipos de crédito a los usuarios de estos.
Tasa de interés pasiva. Tasa de interés que los bancos pagan a los ahorradores e inversionistas.
Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE). Punto de equilibrio entre las tasas de interés pasivas y activas. Se
obtienen a partir de la información que proporcionan diariamente al Banco de México (Banxico) las diferentes instituciones
bancarias del país (por lo menos seis) a las 12:00 horas de la ciudad de México.

Las tasas son precios reales que los bancos están dispuestos a pedir prestado o prestar a Banxico.

Existen diferentes plazos de la TIIE, de los cuales el más usual es a 28 días.


Costo Porcentual Promedio de Capitalización (CPP). Mide el costo con que se fondean los bancos para cubrir sus
pasivos.

El Banco de México es el encargado de calcular el CPP y publicarlo el día 20 de cada mes en el Diario Oficial de la Federación.

Costo de Capitalización a Plazo (CCP). Estimación mensual del costo de capitalización a plazo por concepto de la tasa
de interés de los pasivos a plazo en moneda nacional a cargo de la banca múltiple; este se utiliza para la tasa de interés de
créditos en pesos.
Capítulo 2  Interés simple  27

El Banco de México es el encargado de calcular el CCP y publicarlo los días 21 y 25 de cada mes en el Diario Oficial de la
Federación.

Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes). La tasa de interés tiene un plazo de 28, 91 o 180 días, y por lo
regular se utiliza como tasa de referencia.
Ejemplos

2.2 Un pequeño comerciante invierte $2 000.00, y después de 1 año recibe la cantidad de $2 400.00 por su in-
versión. Calcular:
a)  El interés
b)  La tasa de interés
c)  El tipo de interés
Datos:              Incógnitas
C = $2 000.00         I, i y T
M = $2 400.00
n = 1 año
Solución:
a)  El interés se obtiene sustituyendo el valor del capital y el monto en la ecuación (2.1):
I=M–C
I = $2 400.00 – $2 000.00
I = $400.00
b)  La tasa de interés:

I
i=
Cn
400
i=
2 000
i = 0.2 anual
c) El tipo de interés:
T = (0.2) (100)
T = 20% anual
2.3 La señora Gómez solicitó un préstamo al ISSSTE de $8 400.00 a 9% anual durante 1 año. Calcular el interés
simple a pagar.
Datos:             Incógnita
C = $8 400.00          I
n = 1 año
T = 9% anual
i = 0.09 anual

Solución:
I = Cni
I = $8 400.00 (1) (0.09)
I = $756.00
28 Matemáticas financieras

Ejemplos 2.4 El señor Godínez compra un automóvil para su negocio y pacta pagarlo en 2 años, con una tasa de interés de
8%. El automóvil cuesta $108 600.00. Determinar el interés simple que pagará el señor Godínez.
Datos:             Incógnita
C = $108 600.00         I
T = 8% anual
i = 0.08 anual
n = 2 años
Solución:
I = Cni
I = $108 600.00 (2) (0.08)
I = $17 376.00
2.5 ¿Cuál es la tasa de interés por un préstamo de $22 000.00 a 1 año, si se pagaron intereses de $3 000.00?
Datos:            Incógnita
I = $3 
000.00         I
C = $22 000.00
n = 1 año
Solución:
I
i=
C
i = $3 000.00 / $22 000.00
i = 0.1364 anual
T = 13.64% anual

2.6 A cierto fabricante de bicicletas se le prestó un capital de $5 500 000.00 para pagarlo dentro de 3 años. La
compañía pagó un interés preferencial de $960 000.00 ¿Cuál fue la tasa de interés pactada?
Datos:            Incógnita
C = $5 500 000.00       T
I = $960 000.00
n = 3 años
Solución:
I
i=
Cn
i = $960 000.00 / [$5 500 000.00 (3)] = $960 000.00/$16 500 000
i = 0.05818 anual
T = 5.818% anual

2.7 La tasa de interés aplicable a las personas que compran a crédito en Palacio de Oro, S. A., es la TIIE de 5.19%
anual más 18.50 puntos porcentuales. Encontrar la tasa de interés aplicable.
Datos:            Incógnita
TIIE = 5.19% anual        T
Puntos porcentuales = 18.50
Solución:
a) Las instituciones financieras y comerciales calculan las tasas de interés sumando puntos porcentuales a las
tasas de referencia en la mayoría de los casos.
Tasa de interés (T) = TIIE + Puntos porcentuales = Porcentaje anual
Tasa de interés (T) = 5.19 + 18.50 = 23.69% anual
Capítulo 2  Interés simple  29

Ejemplos
2.8 Un banco paga 4% anual en sus cuentas de inversión inmediata, y los intereses simples se abonan trimestral-
mente. ¿Cuánto recibirá de intereses por los primeros 90 días si el depósito fue de $4 600.00?
Datos:             Incógnita
C = $4 
600            T
T = 4% anual
n = 90 días
Solución:
I = C (T/100) (n/360)
I = $4 600.00 (0.04) (90 días /360 días)
I = $46.00
2.9 El señor Juan Pérez le prestó a su cuñado $25 000.00 a una tasa de interés simple de 3.5% mensual, por
21 días. ¿Cuánto recibirá de intereses?
Datos:             Incógnita
C = $25 000.00 I
T = 3.5% mensual
n = 21 días
Solución:
I = C (T/100) (n/30)
I = $25 000.00 (0.035) (21 días / 30 días)
I = $612.50
2.10 Si compra un automóvil en $94 300.00 a pagar en 1 año, con una tasa de interés simple de 9.4%,
calcular el interés correspondiente al primer mes de pago.
Datos:             Incógnita
C = $94 300.00         I
T = 9.4% anual
n = 1 mes
Solución:
I = C (T/100) (n/12)
I = $94 300.00 (0.094) (1 mes/12 meses)
I = $738.68
2.11 ¿Qué interés simple produce un capital de $18 000.00 para pagarlo dentro de 13 semanas y con una tasa de
interés de 8% anual?
Datos:             Incógnita
C = $18 000.00         I
T = 8% anual
n = 13 semanas
Solución:
I = C (T/100) (n/52)
I = $18 000.00 (0.08) (13 semanas/52 semanas)
I = $360.00
2.12 El alumno Juan Martínez abrió una cuenta de inversión el 10 de febrero, la cual le paga intereses de 12%
anual. Los intereses se calculan sobre el saldo mínimo mensual. A partir de los movimientos en la cuenta de
inversión de Juan, los cuales se muestran en el cuadro 2.1, calcular los intereses ganados hasta el día 31
de diciembre del mismo año.
30 Matemáticas financieras

Ejemplos Cuadro 2.1  Movimientos en la cuenta de inversión de Juan.

Depósitos Retiros Saldo Saldo


Fecha
($) ($) (mínimo mensual) (mensual)
10 de febrero 3 000 -- -- 3 000
15 de marzo 500 -- 3 000 3 500
28 de junio -- 200 3 300 3 300
17 de septiembre 500 -- 3 300 3 800
15 de octubre -- 100 3 700 3 700
29 de noviembre 500 -- 3 700 4 200

Datos:
n = 1 mes
T = 12% anual capitalizable mensualmente
i = 0.12/12 = 0.01 mensual
i = 0.01 mensual
Solución:
I = Cni

Cuadro 2.2 Cálculo de los intereses mes con mes.

Saldo mínimo Interés mensual


Mes
($) I = Cni
Febrero 0 0
Marzo 3 000 30
Abril 3 500 35
Mayo 3 500 35
Junio 3 300 33
Julio 3 300 33
Agosto 3 300 33
Septiembre 3 300 33
Octubre 3 700 37
Noviembre 3 700 37
Diciembre 4 200 42
Total: Hasta el 31 de $348.00
diciembre

Clases de interés simple


En la actualidad los plazos se evalúan en días y no en meses, como se acostumbraba. Bajo estas condiciones los
cálculos se pueden realizar en cuatro diferentes formas, como se muestra a continuación:
Capítulo 2  Interés simple  31

Ordinario o comercial (Io) a) Tiempo exacto


El año es de 360 días b) Tiempo aproximado
Interés
simple
Exacto o real (le) a) Tiempo exacto
El año es de 365 días b) Tiempo aproximado

Tiempo exacto. Existen dos métodos para calcular el número de días exactos:
1. Contar el día inicial para el pago de intereses y no contar el día final.

Día inicial Día del pago final


C M

1 2 3 4 5 6 Días
Hoy

Gráfica 2.2 Contar el día inicial para el pago de intereses y no contar el día final.

2. No contar el día inicial para el pago de intereses y sí contar el día final.

Día inicial Día del pago final


C M

Hoy 1 2 3 4 5 6 Días

Gráfica 2.3 No contar el día inicial para el pago de intereses y sí contar el día final.

Tiempo aproximado. Periodo en el que se considera el mes de 30 días.


Ejemplos

2.13 ¿Qué interés produce un capital de $22 800.00 con 8% anual durante el mes de marzo?

Datos: Incógnita
C = $22 800.00 Io, Ie
Porcentaje anual = 8%
Marzo tiene 31 días

Solución:
a) Interés simple, comercial y tiempo exacto:
Io = $22 800.00 (0.08) (31días/360 días)
Io = $157.07
b) Interés simple, comercial y tiempo aproximado:
Io = $22 800.00 (0.08) (30 días/360 días)
Io = $152.00
c) Interés simple, real y tiempo exacto:
Ie = $22 800.00 (0.08) (31 días/365 días)
Ie = $154.92
32 Matemáticas financieras

Ejemplos
d) Interés simple, real y tiempo aproximado:
Ie = $22 800.00 (0.08) (30 días/365 días)
Ie = $149.92
2.14 ¿Qué interés produce un capital de $8 500.00, con 16% de interés simple, del 18 de mayo de 2016 al 8 de
abril de 2017?
Datos:
C = $8 500.00
Porcentaje de interés simple = 16% anual
Solución:
a) Interés simple, comercial y tiempo exacto:
Io = $8 500.00 (0.16) (325 días/360 días)
Io = $1 227.78
b) Interés simple, comercial y tiempo aproximado:
Io = $8 500.00 (0.16) (320 días/360 días)
Io = $1 208.89
c) Interés simple, real y tiempo exacto:
Ie = $8 500.00 (0.16) (325 días/365 días)
Ie = $1 210.96
d) Interés simple, real y tiempo aproximado:
Ie = $8 500.00 (0.16) (320 días/365 días)
Ie = $1 192.33

Relación del interés comercial u ordinario (Io) y el interés real o exacto (Ie)
Para ello se parte de las ecuaciones (2.8) y (2.9):

Cni
Ie = (2.8)
365
Cni
Io = (2.9)
365

A continuación se divide la ecuación (2.8) entre la ecuación (2.9):

Cni
365 360 Cni 360
Ie = = =
Cni 365 Cni 365
360

Ie
= 0.9863 (2.10)
Io

El interés exacto es menor que el interés ordinario:

Ie = 0.9863 Io (2.11)

El interés ordinario es mayor que el interés exacto:


Ie
Io =
= 1.0139 Ie (2.12)
0.9865
Capítulo 2  Interés simple  33

Ejemplos
2.15  Calcular el interés ordinario con tiempo exacto de $18 500.00, con 25% anual, prestado durante 30 días.
Datos:
C = $18 500.00
Porcentaje = 25% anual
Solución:
a) Para calcular el interés ordinario:
Io = $18 500.00 (0.25) (30 días/360 días)
Io = $385.42
b) El interés exacto:
Ie = $18 500.00 (0.25) (30 días/365 días)
Ie = $380.14
c) Empleando la ecuación (2.9) para calcular el interés exacto y conociendo el interés ordinario:
Io = 1.0139 Ie
Ie = 1/1.0139 Io = 0.9863 Io
Ie = 0.9863 ($385.42)
Ie = $380.14
d) Con la ecuación (2.10) se calcula el interés ordinario, y conociendo el interés exacto:
Io = 1.0139 Ie
Io = 1.0139 ($380.14)
Io = $385.42
2.16  Calcular el interés ordinario con tiempo exacto de $550 800.00 con 8% durante 90 días.
Datos: Incógnita
C = $550 800.00 Ie e Io
T = 8% anual
n = 90 días
Ie = 0.9863 Io
Solución:
a) El interés ordinario:
Io = Cni / 360 días
Io = $550 800.00 (0.08) (90 días/360 días)
Io = $11 016.00
b) El interés exacto:
Ie = 0.9863 Io
Ie = 0.9863 ($11 016.00)
Ie = $10 865.00
2.17  Calcular el interés que se debe pagar por un préstamo de $25 000.00 a 27.52% durante 340 días.
Datos:
C = $25 000.00
T = 27.52%
n = 340 días
Solución:
a) Como no se indica el tipo de interés que se debe calcular, se entenderá que el tipo de interés es el comer-
cial u ordinario, a menos que se indique lo contrario.
Io = Cni/360 días
Io = $25 000.00 (0.2752) (340 días/360 días)
Io = $ 6 497.77
34 Matemáticas financieras

Ejemplos 2.18  Calcular el interés exacto que se paga por un préstamo de $42 350.00 con 26.42% durante 154 días.
Datos: Incógnita
C = $ 42 350.00 Ie
T = 26.42%
n = 154 días
Solución:
Ie = Cni/365 días
Ie = $42 350.00 (0.2642) (154 días/365 días)
Ie = $4 720.78

Cálculo del monto


El monto es la suma del capital más el interés simple ganado, y se simboliza mediante la letra M:

M = C + I (2.13)

Sustituyendo la ecuación (2.3) en la ecuación (2.13):

M = C + Cni (2.14)

Factorizando:

M = C (1 + ni ) (2.14a)
Ejemplos

2.19  Calcular el monto de un préstamo de $27 000.00 con 26% de interés simple, durante 2 años.
Datos: Incógnita
C = $27 000.00 M
T = 26% anual
i = 0.26 anual
n = 2 años
Solución:
M = C (1 + ni)
M = $27 000.00 [1 + (0.26)(2 años)]
M = $27 000[1.52]
M = $41 040
2.20 ¿Qué monto hay que pagar al ISSSTE por un crédito a corto plazo de $15 000.00 con 6% anual, después de
1 año y 6 meses?
Datos: Incógnita
C = $15 000.00 M
T = 6% anual
i = 0.06 /12 = 0.005 mensual
p = 12 meses
n = 18 meses
Solución:
M = C (1 + ni)
La tasa se expresa en meses y el periodo de tiempo también:
Capítulo 2  Interés simple  35

Ejemplos

0.06
⎡
M = $15 000.00 ⎢1+
⎣ (
12 meses ) ⎤
(18 meses)⎥⎦
M = $15 000.00 [1 + (0.005) (18 meses)]
M = $15 000.00 (1.09)
M = $16 350.00
2.21 Esmeralda recibe un préstamo de Sofía para adquirir calzado con valor de $30 500.00, y acuerda pagar la
deuda cuatro meses después con una tasa de interés de 27% anual. ¿Cuánto deberá pagar Esmeralda después
de cuatro meses?
Datos: Incógnita
C = $30 500.00 M
T = 27% anual
n1 = 4 meses
n = 4/12 anual
Solución:
a) La tasa se expresa en forma anual y el tiempo en meses; para dar solución al problema se expresa el
tiempo en forma anual.
M = C (1 + ni)
M = $30 500 ⎢1+ ( 0.27 ) 4 anual ⎥
( )
⎡ ⎤
⎣ 12 ⎦
M = $30 500.00 [1 + (0.09)]
M = $30 500.00 [1.09]
M = $33 245.00
2.22 El oftalmólogo Diego Montes deposita $86 000.00 en un fondo de inversión que da un rendimiento de 0.5%
mensual. Para comprar más mercancía, decide retirar su depósito 28 días después. ¿Cuánto le entregarán al
retirar capital e intereses?
Datos: Incógnita
C = $86 000.00 M
T = 0.5% mensual
i = 0.005 mensual
n1 = 28 días
n = 28/30 mensual
Solución:
a) La tasa y el tiempo están expresados en forma mensual:
M = C (1 + ni)
M = $86 000.00 [1 + (0.005) (28/30 mensual)]
M = $86 000.00 [1 + (0.005) (0.933333)]
M = $86 000.00 [1.000466]
M = $86 401.33
2.23 La abogada Silvia Aguilera consigue un préstamo de $28 000.00 a dos años para comprar una sala para su
despacho, y la tasa de interés simple es de 4% bimestral. ¿Cuánto pagará dentro de dos años?
Datos: Incógnita
C = $28 000.00 M
T = 4% bimestral
i = 0.04 bimestral
n1 = 2 años
n = 12 bimestres
36 Matemáticas financieras

Ejemplos Solución:
a) La tasa y el tiempo se expresan en forma bimestral.
M = C (1 + ni)
M = $28 000.00 [1 + (0.04 bimestral) (12 bimestres)]
M = $28 000.00 [1 + (0.48)]
M = $28 000.00 [1.48]
M = $41 440.00
2.24 Calcular el monto acumulado hasta el 25 de marzo de 2017 sobre un depósito de $25 000.00 realizado el
15 de octubre de 2016, en una cuenta que abona una TIIE de 4.3% anual más 19.2 puntos porcentuales. Para
dar solución al problema utilice el interés simple ordinario con tiempo aproximado.
Datos:
C = $25 000
TIIE = 4.3% anual
Puntos porcentuales adicionales = 19.2%
T = 23.5% anual
i = 0.235 anual
n = 160 días
Solución:
I = $25 000.00 ⎢160 0.235 ⎥ = $2 611.11
( )
⎡ ⎤
⎣ 360 ⎦

2.25  Resolver el ejemplo 2.24 con el interés simple exacto con tiempo real:

Datos:
C = $25 000
TIIE = 4.3% anual
Puntos porcentuales adicionales = 14.2%
T = 23.5% anual
i = 0.235 anual
n = 160 días

Solución:
I = $25 000.00 ⎢160 días 0.235 ⎥ = $2 575.34
( )
⎡ ⎤
⎣ 360 ⎦
M = $25 000.00 + $2 575.34
M = $27 611.11

Diagramas de valor tiempo


Los diagramas se construyen trazando una línea horizontal, en la cual se indica el tiempo en la parte inferior y los valores en
la parte superior, junto con la tasa, como se muestra en la gráfica 2.4.

C T = X% M

0 1 año

Gráfica 2.4 Diagrama de valor-tiempo.


Capítulo 2  Interés simple  37

El tiempo se mide de dos maneras:


1. De izquierda a derecha (sentido positivo), si se tiene una fecha inicial, y se habla de un valor futuro (véase la gráfica 2.5).

Presente Futuro
C M

Fecha inicial Fecha final

Gráfica 2.5 Medición del tiempo en sentido positivo.

La capitalización consiste en trasladar y valorizar un capital de la fecha inicial a una fecha futura o monto que se obtendrá.
2. En el sentido de derecha a izquierda (sentido negativo) se tiene una fecha de vencimiento (o final), y se desea conocer
el valor antes del vencimiento (véase la gráfica 2.6).

Valor actual o presente Valor futuro


VA o C M

Fecha antes del vencimiento o Fecha final


conveniente
Gráfica 2.6 Medición del tiempo en sentido negativo.

La actualización consiste en trasladar el valor de la fecha final, o monto, a una fecha actual o presente de capitales para
su estudio.

Diagrama de flujo de caja


Por lo regular se emplean para evaluar proyectos de inversión. Los pasos para su construcción son los siguientes:
1. Trazar una línea horizontal en la cual se indica el tiempo en la parte inferior, como se muestra en la gráfica 2.7.
2. Se dibujan flechas hacia arriba para indicar los ingresos en el momento que se producen.
3. Las flechas se dibujan hacia abajo para representar los egresos en el instante que se presentan.

Presente Futuro

Ingresos T = X%

Egresos 1 2 3 4 n
n–1

Gráfica 2.7 Diagrama de flujo de caja.

Valor presente o actual (VP)


Para obtener el valor presente debe conocerse el valor final o monto, por lo que es necesario despejar a C de la ecuación
(2.14a), obteniéndose:
M
C (2.15)
(1  ni )
o también

C = M(1 + ni)–1 (2.16)


38 Matemáticas financieras

Ejemplos 2.26  Encontrar el valor presente de $33 000.00, pagaderos a 9 meses, con tasa de interés simple de 10%.

Datos: Incógnita
M = $33 000.00 VP
T = 10% anual
n = 9 meses

Solución:
VP = $33 000 [1 + (0.1)(9/12)]–1
VP = $33 000 [1.075]–1
VP = $33 000 [0.9302325]
VP = $30 697.67

VP = ? M = $33 000.00
T = 10%

Hoy 9 meses

Gráfica 2.8 Valor presente.

2.27 Calcular el valor presente de $2 000.00 de un pagaré que vence dentro de seis meses, si la tasa de interés
simple es de 6%.
Datos: Incógnita
M = $2 000.00 VP
T = 6% anual
n = 6 meses
Solución:
VP = $2 000.00 [1 + (0.06)(6/12)]–1
VP = $2 000.00 [1.03]–1
VP = $2 000.00 [0.9708737]
VP = $1 941.75

VP = ? M = $2 000.00
T = 6%

Hoy 6 meses

Gráfica 2.9 Valor presente.

Los $1 941.75 son el valor presente de $2 000.00, lo que significa que si el día de hoy invertimos $1 941.75,
durante seis meses a una tasa de 6%, obtendríamos $2 000.00.
2.28 ¿Cuánto debe invertir la licenciada Brito el día de hoy, con una tasa de 4.75% simple trimestral, para dispo-
ner de $3 500 000.00 dentro de cuatro años?
Datos:
M = $3 500 000.00
T = 4.75% trimestral
n1 = 4 años
n = 16 trimestres
Capítulo 2  Interés simple  39

Ejemplos
Solución:
C = $3 500 000.00 [1 + (0.0475) (16)]–1
C = $3 500 000.00 [1.76]–1
C = $3 500 000.00 (0.56818)
C = $1 988 636.36

C=? M = $3 500 000.00


T = 4.75%

Hoy 4 años

Gráfica 2.10 Valor presente.

2.29 Se pagaron $1 225 000.00 por un préstamo bancario a un año, seis meses y quince días, con una tasa de 27%.
Encontrar el capital inicial del préstamo.
Datos: Incógnita
M = $1 225 000.00 C
T = 27% anual
i = 0.00075 diario
n = 1 año 6 meses 15 días
n = 360 + 180 + 15
n = 555 días

Solución:
C = $1 225 000.00 [1 + (0.00075) (555)]–1
C = $1 225 000.00 [1.41625]–1
C = $1 225 000.00 (0.70609)
C = $864 960.28

C=? M = $1 225 000.00


T = 27%

Hoy 555 días

Gráfica 2.11 Valor presente.

2.30 Una persona compró un automóvil compacto, por el cual pagó $96 000.00 el 1 de diciembre, y lo vende
el 31 de agosto del siguiente año en $116 000.00. ¿Es conveniente la compra realizada si la tasa es de 3%
mensual?
Datos:
Pago el 1 de diciembre = $96 000.00
M = $116 000
T = 3% mensual
n = 9 meses
Solución:
a) Para evaluar la conveniencia se debe calcular el valor presente de la cantidad que pagó por el automóvil.
VP = $116 000.00 [1 + (0.03) (9)]–1
VP = $116 000.00 [1.27]–1
40 Matemáticas financieras

Ejemplos VP = $116 000.00 (0.7874)


VP = $91 338.58
b) Si la tasa de inversión fuera igual a la tasa de interés en el mercado por la compra de automóviles, la persona
dejaría de ganar $96 000.00 – $91 338.58 = $4 661.43, por haber invertido en el automóvil. Una mejor opción
hubiera sido una inversión bancaria.

C=? M = $116 000.00


T = 3%

Hoy 9 meses

Gráfica 2.12 Valor presente.

2.31  El arquitecto López tiene dos alternativas para adquirir una propiedad:
1. Pagar de contado $1 500 000.00.
2. Cubrir dentro de un año la cantidad de $1 900 000.00.
El arquitecto dispone de $1 500 000.00 para pagar de contado la propiedad o invertir esta cantidad en el
banco con una tasa de 17%. Plantear diferentes alternativas de pago.
Datos: Incógnita
M = $1 900 000.00 VP
T = 17% anual
n = 1 año
Solución:
VP = $1 900 000.00 [1 + (0.17) (1)]–1
VP = $1 900 000.00 [1.17]–1
VP = $1 900 000.00 (0.8547)
VP = $1 623 931.62
a) Si invierte en el banco $1 623 931.62 con 17% anual, para tener dentro de un año $1 900 000.00, deja de
ganar $123 961.62.
$1 623 931.62 – $1 500 000.00 = $123 961.62
b) Si compra al contado la propiedad, el arquitecto López ahorra $123 961.60.
c) Si invierte $1 499 960.52 en el banco con una tasa de 26.67% anual, ahorraría $39.50.
d) El valor actual de $1 900 000.00 invertidos con una tasa de 27% anual, generaría una ganancia de $3 937.10.

Cálculo del tiempo o plazo para préstamos o inversiones de capitales


Ejemplos

2.32 El 1 de diciembre se depositan $8 500.00. ¿En cuánto tiempo se acumularían $9 647.50 con una tasa de
interés de 9%?
Datos: Incógnita
C = $8 500.00 n
M = $9 647.50
T = 9% anual
Capítulo 2  Interés simple  41

Ejemplos
Solución:
a) Como la tasa está dada en forma anual, el periodo también es anual; entonces, el resultado se expresa en años.
M
1
n C (2.17)
i
$9 647.5
1
$8 500 1.135 1
n   1.5 años
0.09 0.09
n = 1.5 años (un año seis meses)
2.33 ¿Cuánto tiempo debe transcurrir para que un capital de $3 000.00 alcance un monto de $7 000.00, si la in-
versión se hizo con 5% de interés simple mensual?
Datos: Incógnita
C = $3 000.00 n
M = $7 000.00
T = 5% mensual
Solución:
a) Como la tasa se presenta en forma mensual, el tiempo también se expresa en meses; entonces:
M
1
n C
i
$7 000.00
1
$3000.00 $2.333 1
n 
0.05 0.05
n = 26.666 meses
Por tanto:
n = 26 meses y 0.6666 de mes
n = (0.6666 días de mes) (30 días)
n = 19.999 días
n = 20 días aproximadamente.
n = 26.6666 meses
n = 2 años, 2 meses, 20 días
2.34 ¿En cuánto tiempo se acumula un monto de $4 750 000.00 si el capital invertido es de $2 287 000.00 y la tasa
es de 25.5% anual?
Datos: Incógnita
C = $2 287 000.00 n
M = $4 750 000.00
T = 25.5% anual
Solución:
M
1
n C
i
$4 750 000.00
1
$2 287 000.00 $2.0804 1
n 
0.255 0.255
n = 4.223 años
42 Matemáticas financieras

Ejemplos Por tanto:


n = 0.223 año = 0.223 año (12 meses)
n = 2.676 meses
Ahora bien:
n = 2 meses + 0.676 días de mes
n = 0.676 días de mes = 0.676 días de mes (30 días)
n = 20 días
n = 4 años, 2 meses, 20 días
2.35 Una deuda de $4 800.00 se liquidó el 19 de noviembre con un cheque cuyo importe es de $5 080.00, y la tasa
de interés aplicada de 13.75%. ¿Cuánto tiempo estuvo prestado el dinero?
Datos: Incógnita
M = $5 080.00 n
C = $4 800.00
i = 13.75 %
Solución:
M
1
n C
i
$5 080.00
1
$4 800.00 $1.0583 1
n 
0.1375 0.1375
n = 0.4242 años
Por tanto:
n = 0.4242 años (12 meses)
n = 5.0909 meses
Ahora bien:
n = 0.0909 meses
n = 0.0909 meses (30 días)
n = 2.73 días
De lo anterior se concluye:
n = 5 meses y 3 días aproximadamente
2.36  ¿Cuánto tiempo debe transcurrir para que un capital se duplique si la tasa de interés es de 25% anual?
a) Como el capital inicial es C, entonces el monto al final del plazo es el doble de C (M = 2C).
Datos: Incógnita
M = 2C n
T = 25% anual
Solución:
MM=  C (1+
C(1 ni)ni )
2C  C (1  ni )
2C
 1  ni
C
2  1  ni
2 1  ni
1
n
i
1
n= = 4 años
M  C (1  ni )
2C  C (1  ni ) Capítulo 2  Interés simple  43

2C
 1  ni
C
Ejemplos
2  1  ni
2 1  ni
1
n
i
1
n= = 4 años
0.25

si:
M = $3 000.00
que también es el doble:
C = $1 500.00
Entonces:
$3 000.00 = $1 500.00 [1 + n (0.25)]
$3000.00
 1 n (0.25)
$1500.00
2 = 1 + n (0.25)
2 – 1 = n (0.25)
1
n= = 4 años
0.25
2.37  Encontrar el tiempo exacto y aproximado del 10 de marzo al 28 septiembre del mismo año.
Datos:
Mes del año = 3
Mes del año = 9
10 de marzo
28 de septiembre
Año real 365 días
Año comercial 360 días
Solución:
a) Para encontrar el tiempo exacto nos auxiliamos de la columna tres del cuadro 2.3 (para encontrar el día
del año, véase el apéndice A).

Cuadro 2.3 Tiempo exacto y aproximado.

Fecha Mes Día del año


10 de marzo 3 69
28 de septiembre 9 271
Diferencia 6 202

b) Con los datos del cuadro 2.3 se sabe que:


10 de marzo = 69 días del año
28 de septiembre = 271 días del año
c) Por tanto:
Tiempo exacto = 271 días – 69 días
Tiempo exacto = 202 días
44 Matemáticas financieras

Ejemplos d) Otra forma de calcular el tiempo se muestra en el cuadro 2.4.

Cuadro 2.4 Cálculo del tiempo exacto y aproximado.

Mes Día del mes Días


Marzo 31 31–10 = 21
Abril 30 30
Mayo 31 31
Junio 30 30
Julio 31 31
Agosto 31 31
Septiembre 30 28
Total 202

e) El tiempo aproximado se calcula considerando que el año tiene 360 días y cada mes es de 30 días. En
México no se cuenta el primer día para el pago o cobro de intereses, pero sí el último del plazo.

Cuadro 2.5 Tiempo aproximado considerando los meses de 30 días.

Fecha Mes Día Día del año


10 de marzo 3 70 69
28 de septiembre 9 268 271
Diferencia 6 198 202

f) En la fila 2 se considera el segundo mes de 30 días, y se le suman los 10 días de marzo, lo que da un total
de 70 días (véase la fila 3 del cuadro 2.5).
g) El tiempo aproximado también se calcula utilizando las filas 2 y 3 del cuadro 2.5.

2.38  Encontrar el tiempo exacto y aproximado, del 31 de enero de 2016 al 19 de junio de 2017.
Datos:
Mes del año = 1
Intervalo del 31 de enero al 19 de junio del año siguiente = 17 meses
Año real = 365 días
Año comercial = 360 días
Solución:
a)
Cuadro 2.6 Tiempo exacto y aproximado.

Fecha Meses Días Día del año


31 de enero 1 31 31
19 de junio 17 19 535
Diferencia 504

El cuadro 2.6 muestra que el 31 enero de 2016 es el último día del primer mes del año, y para el cálculo del
tiempo exacto se consideran los 31días del mes.
Capítulo 2  Interés simple  45

Ejemplos
El intervalo del 1 de enero de 2016 al 19 de junio de 2017 tiene un rango de 17 meses (este está constituido
por 17 meses); en días el intervalo es de 535, conformado del 31 de enero de 2016 al 31 de enero de 2017:
365 días más 170 días del 1 de febrero al 19 de junio de 2017.
1. El año real tiene 365 días, y es el que se utiliza para calcular el tiempo exacto.
2. Para encontrar el tiempo exacto nos auxiliamos de la columna cuatro del cuadro 2.6 (para encontrar el día
del año, véase el apéndice A).
3. Se calcula el intervalo del 1 de enero de 2016 al 19 de junio de 2017 en días:
Tiempo exacto = 365 días + 170 días = 535 días
4. Se encuentra el número de días en tiempo exacto:
Tiempo exacto = 535 días del año – 31 días del mes
Tiempo exacto = 504 días
Otra forma de calcularlo se muestra en el cuadro 2.7.
Cuadro 2.7 Tiempo exacto y aproximado.

Mes Día del mes Días


Enero 31 31 – 31 = 0
Febrero 28 28
Marzo 31 31
Abril 30 30
Mayo 31 31
Junio 30 30
Julio 31 31
Agosto 31 31
Septiembre 30 30
Octubre 31 31
Noviembre 30 30
Diciembre 31 31
Enero 31 31
Febrero 28 28
Marzo 31 31
Abril 30 30
Mayo 31 31
Junio 30 19
504

También se puede calcular de la siguiente forma:


1.
El año real tiene 365 días, y es el que se utiliza para calcular el tiempo exacto.
2. Para encontrar el tiempo exacto nos auxiliamos de la columna dos y tres del cuadro 2.7 (para encontrar el día
del año, véase el apéndice A).
Tiempo exacto = (días del año – días del mes) + (días del año siguiente)
Tiempo exacto = (365 días – 31 días) + 170 días
46 Matemáticas financieras

Ejemplos Tiempo exacto = 334 días + 170 días


Tiempo exacto = 504 días
b) El tiempo aproximado se calcula utilizando el cuadro 2.8.
Cuadro 2.8 Tiempo aproximado.

Mes Día del mes Día Días


31 de enero 1 31 – 31 = 0 31
19 de junio 17 19 468
Diferencia 16 19 499

1. El año comercial tiene 360 días, y es el que se utiliza para calcular el tiempo aproximado.
2. Para encontrar el tiempo aproximado nos auxiliamos de la columna dos y tres del cuadro 2.8 (para encon-
trar el día del año véase el apéndice C).
Tiempo aproximado = (diferencia de meses) (días del mes) + (diferencia en días)
Tiempo aproximado = (16 meses) (30 días) + (19 días)
Tiempo aproximado = 480 días + 19 días
Tiempo aproximado = 499 días
También se puede encontrar el tiempo aproximado de la siguiente manera:
Tiempo aproximado = (meses del año) + (meses) + (días)
Tiempo aproximado = (12 meses) + (4 meses) + (19 días)
Tiempo aproximado = (12 meses) (30 días) + (4 meses) (30 días) + (19 días)
Tiempo aproximado = 360 días + 120 días + 19 días
Tiempo aproximado = 499 días

Problemas de aplicación
Inversión en UDIS
Ejemplo

2.39 La señora Angélica Pimentel invirtió el 4 de agosto de 2016 la cantidad de $350 000.00 en UDIS. En este
tipo de inversiones Bansur paga 9.5% de interés anual, y el valor de las UDIS ese día es de $5.572292.
Encontrar el monto acumulado hasta el 8 de enero de 2017, si el valor de las UDIS ese día es de
a)
$6.076432 (los valores de las UDIS son hipotéticos).
Calcular el monto de la inversión de la señora Pimentel hasta el 4 de agosto de 2018, si la inflación esti-
b)
mada promedio por mes es de 0.33%.
Datos:
C = $350 000.00
T = 9.5% anual
n = 157 días
Valor UDIS el 4 de agosto de 2016 = $5.572292
Valor UDIS el 8 de enero de 2017 = $6.076432
Solución:
a) Para saber el número de UDIS que se pueden adquirir con $350 000.00, se divide el precio de las
UDIS el 4 de agosto entre la cantidad que se desea invertir:
Capítulo 2  Interés simple  47

Ejemplo
$350 000
Número de UDIS =
$5.572292
Número de UDIS = 6 2810.78 UDIS
Se calcula el valor del monto con la fórmula de interés simple:
M 5 C(11in)
⎡ ⎛ 157 ⎞⎤
M 5 62 810.78 ⎢11(0.095) ⎜ ⎟
⎣ ⎝ 360 ⎠⎥⎦
M 5 65 413.06 UDIS
Para saber el monto en pesos se multiplica:
Monto en pesos = (M) (valor de la UDI el 8 de enero de 2017)
Monto en pesos = (65 413.06 UDIS) ($6.076432)
Monto en pesos = $397 478.04
b) La cotización de las UDIS, 24 meses después de la fecha de inversión con la inflación promedio men-
sual de 0.33%, será:
Valor UDI el 4 de agosto de 2016 = $5.572292
Interés del valor UDI el 4 de agosto de 2018 = $5.572292 (0.0033)(24) = $0.4413255
Valor UDI el 4 de agosto de 2018 = $5.572292 + $0.4413255 = $6.013617
M1 = (65 413.06)($6.013617) = $393 369.15

Institución privada de empeño


En la actualidad existen diferentes instituciones privadas de empeño en el país, de las cuales la más conocida es el Nacional
Monte de Piedad.1
El empeño es el proceso mediante el cual el pignorante o usuario recibe una cantidad de dinero en efectivo en el momen-
to, a cambio de dejar un bien de su propiedad en garantía.
Estas instituciones de beneficencia evitan que la gente recurra a prestamistas (usureros) que les cobrarán intereses exce-
sivamente superiores a los que cobran las instituciones financieras; por lo regular acuden a los prestamistas las personas de
escasos recursos que tienen la necesidad de pedir prestado.
Por lo regular el préstamo por los objetos empeñados es la tercera parte de su valor, y se tiene un plazo máximo
de cuatro meses, con la opción de desempeño o de refrendo en el quinto mes, contado desde la fecha en que se hizo la
operación.
La tasa de interés que se cobra es variable y está en función del artículo empeñado y del mercado financiero.
Los montes no cobran intereses por días, lo que significa que el mes se considera completo, sin importar la fecha en que
se realice el empeño.
Los artículos se clasifican en alhajas y relojes, automóviles, géneros (casimires, edredones, manteles, etc.), hipotecas,
varios (enseres y electrodomésticos tales como licuadoras, muebles, refrigeradores, televisiones, etcétera).
Cuando el pignorante no rescata el artículo empeñado, este pasa a remate, y cuando es vendido se descuenta la can-
tidad prestada, los intereses más cierto porcentaje por comisión y gastos, y lo restante se le da al dueño del artículo (si
sobra).
El pignorante tiene tres meses para cobrar el dinero sobrante de la venta de su artículo; si no lo realiza, este pasa a favor
de la institución.

1
La palabra monte significaba banco. En 1462 se creó en Perusa, Italia, el primer monte, cuyo nombre era Monte de Misericordia.
48 Matemáticas financieras

Ejemplos 2.40 La señora Juana acude a empeñar un reloj Rollex, y el valuador le ofrece un préstamo de $2 000.00. La casa
de empeño Prestafácil carga un interés mensual de 3% sobre el préstamo. ¿Cuánto deberá pagar la señora
Juana para recuperar su reloj después de 2.5 meses?

Datos:
C = $2 000.00
T = 3% mensual
i = 0.03 mensual
n = 2.5 meses

Solución:
M=l+C
M = C[in] + C
M = $2 000.00 [(0.03)(2.5 meses)] + $2 000.00
M = $2 150.00

2.41 La señora Morales acude a empeñar una pulsera de oro que le heredó su abuela. El valuador le ofrece
un préstamo de $2 500.00. El Monte Avellaneda carga un interés mensual de 2.8% sobre el préstamo.
¿Cuánto deberá pagar la señora Morales para recuperar su pulsera después de 75 días de haber realizado
la operación?

Datos: Incógnita
C = $2 500.00 M
i = 2.8 % mensual
n = 75 días = 2.5 meses

Solución:
M = C [in] + C
M = $2 500.00 [(0.028) (2.5 meses)] + $2 500.00
M = $2 675.00

2.42 Ana acude al Monte Hermanos Unidos el 8 de marzo de 2017 a empeñar una lavadora de ropa. Presenta el
equipo y su factura, en la cual se indica que el valor de contado de la lavadora es $5 300.00 y fue comprada
el 20 de diciembre de 2016. El valuador le ofrece, con base en lo establecido, 1/3 del valor de la lavadora
(ya que esta tiene poco tiempo de uso y se encuentra en buenas condiciones). El monte carga un interés
mensual de 2.5% sobre el préstamo. ¿Cuánto deberá pagar Ana para recuperar su lavadora, a los 120 días
haber realizado la operación?

Datos: Incógnita
C = $5 300.00/3 M
i = 2.5% mensual
n = 120 días = 4 meses

Solución:
a) El valor de la factura es de $5 300.00, por lo que el préstamo fue de

$5 300.00 /3 = $1 767.00 (redondeado).


M = (C/3) [in] + (C/3)
M = $1 767.00 [(0.025) (4)] + $1 767.00
M = $1 943.70

b) Ana no acude el 9 de julio del 2017 para desempeñar su lavadora o a pagar el refrendo. El monte procede
a poner en remate la lavadora. Cuando esta sea vendida, se descontará la cantidad prestada, los intereses,
más cierto porcentaje por comisión y gastos. El resto se le entregará a Ana.
Capítulo 2  Interés simple  49

Ejemplos
Cuadro 2.9 Descuentos de la cantidad prestada por remate de la lavadora.

La fecha de venta fue el 15 de julio de 2017, y el precio de venta de la


$4 500.00
lavadora fue de:
Menos el préstamo $1 767.00
Menos intereses generados en los 4 meses $176.70
15% por comisión y gastos $265.05
Diferencia que se le entrega a Ana por su lavadora $ 2 291.25

c) Ana tiene hasta el día 15 de octubre de 2017 para recoger el dinero sobrante por la venta de su lavadora.

Tarjeta de débito
Este es un instrumento de ahorro y de pago. En la actualidad muchas personas solicitan a la empresa en que trabajan les sea
depositado su pago de manera quincenal o mensual, usufructo de su trabajo. A este proceso se le conoce como depósito de
nómina.
Físicamente, es una tarjeta de plástico por medio de la cual se dispone del dinero propio las 24 horas del día, todos los
días del año, mediante un cajero automático, y la disposición está en función de los fondos que el dueño de la tarjeta tiene en
la institución bancaria.
La tarjeta de débito se puede usar para pagar consumos realizados en tiendas afiliadas a la institución bancaria emisora
de dicha tarjeta.
Los intereses que genera la tarjeta de débito son variables y se pagan mensualmente en la fecha de corte, sobre el saldo
promedio de la cuenta.
El dueño de la tarjeta de débito recibe mensualmente un estado de cuenta en donde se registran los depósitos, intereses
y retiros (en efectivo o por compras).

Glosario acerca de la tarjeta de débito


Fecha de corte. Día en el que la institución bancaria hace el balance de los depósitos y los retiros realizados por el cliente,
calcula los intereses devengados en el periodo y emite el estado de cuenta correspondiente.
Saldo promedio diario (SPD). Resultado de sumar los saldos diarios registrados en el periodo y dividir dicha suma entre
el total de días del periodo.
Tasa de interés neta. Tasa que se le paga al dueño de la tarjeta después de la deducción del impuesto sobre la renta.
Tasa de interés bruta. Tasa que paga el banco antes de deducir los impuestos.
Ejemplo

2.43 La arquitecta Rodríguez abrió el 1 de diciembre una cuenta de inversión (ahorro) con tarjeta de débito en el
Banco del Atlántico en la ciudad de Tampico, Tamaulipas. El depósito inicial fue de $25 000.00, producto de
su aguinaldo. La fecha de corte fijada es el día 30 de cada mes. La tasa de interés neta que paga el banco en
este tipo de cuentas es de 6% anual. Encontrar el interés devengado en el mes, con base en los movimientos
efectuados en el mes de diciembre de 2016.
Datos:
Depósito inicial = $25 000.00
T = 6% anual
Fecha de corte = 30 de cada mes
50 Matemáticas financieras

Ejemplo Cuadro 2.10 Movimientos efectuados en el mes de diciembre de 2016.

Diciembre de Retiros Saldo


Depósitos Retiro por
2016 (cajero o ($)
($) compras
(día) ventanillas)
1 25 000 25 000
5 3 000 22 000
14 8 000 30 000
16 4 600 25 400
20 5 100 30 500
24 3 000 27 500
26 2 000 25 500
29 5 100 2 300 28 300

Solución:
a) El saldo diario se calcula de la siguiente manera:

SD = [Saldo día anterior] + [Depósito del día] – [Retiros realizados el mismo día]

Cuadro 2.11 Saldo diario durante el mes de diciembre.

Diciembre de Retiros Saldo


Depósitos Retiro por
2016 (cajero ($)
($) compras
(día) o ventanillas)
1 25 000 25 000
2 25 000
3 25 000
4 25 000
5 3 000 22 000
6 22 000
7 22 000
8 22 000
9 22 000
10 22 000
11 22 000
12 22 000
13 22 000
14 8 000 30 000
15 30 000
16 4 600 25 400
17 25 400
18 25 400
Capítulo 2  Interés simple  51

Ejemplo

19 25 400
20 5 100 30 500
21 30 500
22 30 500
23 30 500
24 3 000 27 500
25 27 500
26 2 000 25 500
27 25 500
28 25 500
29 5 100 2 300 28 300
30 28 300
Total 43 200 5 000 9 900 769 700

b) Saldo promedio del mes:

Suma de saldos diarios SSD


SPD = =
Número de días durante el periodo NDP

$769 700.00
SPD   $25 656.66
30 días
c) Ahora se procede a calcular el interés devengado:

⎡ ⎛ 0.06 ⎞⎤
I 5 $25 656.66 ⎢(30 días) ⎜ ⎟ 5 $128.28
⎣ ⎝ 360 días ⎠⎥⎦

Tarjetas de crédito
La tarjeta de crédito es un instrumento financiero que expide una institución bancaria, tienda departamental o de autoservicio.
Mediante dicha tarjeta las instituciones, tiendas departamentales o de autoservicio extienden a sus clientes una línea de
crédito corriente por una cantidad llamada límite de crédito.
La tarjeta de crédito físicamente es un plástico con cinta magnética o un microchip, mediante la cual el cliente tiene
acceso a una línea de crédito o de inversión.
Con base en un buen manejo de la línea de crédito por parte del cliente, las instituciones otorgantes incrementan su crédi-
to año con año, a solicitud del cliente; en caso contrario, la institución cancela la línea de crédito, y la persona tiene que pagar
el saldo con intereses en la fecha o fechas acordadas por ambas partes hasta liquidar el saldo.
Cuando la tarjeta de crédito se utiliza para invertir, es necesario que la persona abone a su cuenta una cantidad superior
al total del saldo a su cargo, a fin de mantener saldo a favor (la tasa de interés mensual es muy baja), por ejemplo:
Cuadro 2.12 Abonos para tarjeta de crédito para invertir.

Saldo total hasta el 3 de marzo $3 000.00


Abono de marzo $17 000.00
Saldo a favor $14 000.00

Nota: No es recomendable utilizar a la tarjeta de crédito como forma de ahorro, por el interés tan bajo que paga. En caso de que el titular
de la tarjeta no cubra en su totalidad el saldo, la institución toma el faltante de la cantidad que el titular estaba ahorrando.
52 Matemáticas financieras

Este saldo a favor se maneja por medio de un contrato de depósito bancario de dinero en una cuenta corriente.
Entonces el saldo a favor empieza a ganar intereses, los cuales se calculan mensualmente sobre el saldo promedio diario
y se indican en el estado de cuenta de la tarjeta de crédito en la fecha de corte.
Los intereses del saldo se calculan exactamente igual que como se calculan para una tarjeta de débito; por ejemplo, la tar-
jeta registra saldo a favor y este genera rendimientos a una tasa de interés anual de hasta 0.09% anual, los cuales se calculan al
dividir la tasa anual de interés aplicable entre 360 y multiplicar el resultado por el número de días efectivamente transcurridos
durante el periodo en el cual se devenguen los intereses:
T anual = (Interés aplicable/360 días) (número de días transcurridos durante el periodo)
T anual = (0.09/360 días) (15 días)
Si el cliente realiza consumos y disposiciones en efectivo, se descuentan del saldo a favor, sin que el banco cobre comi-
sión alguna; esta forma de manejo es igual en la tarjeta de débito.
Cuando los consumos rebasan el saldo a favor, entonces empieza a operar la línea de crédito (véase cuadro 2.13).
Cuadro 2.13 Línea de crédito.

Saldo a favor hasta el 15 de marzo $22 000.00


Consumos hasta el 15 de marzo $35 000.00
Empieza a operar el crédito $13 000.00

Cuando el cliente utiliza la línea de crédito, está obligado a restituir a la institución bancaria el saldo insoluto a su cargo
en reembolso total o parcial mediante las siguientes condiciones:
1. El saldo del cliente en la fecha de corte, del último periodo mensual, quincenal o semanal, el cual se integra por la siguiente
suma:
a) El saldo al inicio del ciclo aparece en el estado de cuenta como saldo anterior, más compras, más retiros en efectivo,
todo esto menos los pagos efectuados durante el último ciclo hasta la fecha de corte del ciclo.
b) El importe al impuesto al valor agregado (IVA) originado por el monto total de los intereses, comisiones y gastos, a
la fecha de corte del último ciclo.
2. El saldo en el último ciclo aparece en el estado de cuenta con el nombre de saldo nuevo.
3. Si el cliente paga a la institución bancaria la totalidad del saldo antes de la fecha de corte del último ciclo o hasta la fecha
del límite señalada en el estado de cuenta mensual, la institución bancaria no cobrará intereses.
4. El cliente debe realizar el pago del nuevo saldo entre 8 y 20 días naturales de la fecha de corte (esto dependerá de la
forma de contratación).
5. En caso de que la fecha límite de pago coincida con un día de asueto o fin de semana, el pago podrá realizarse al día
siguiente hábil (algunas instituciones ponen como fecha de pago un día antes). Si la institución financiera está abierta
los 365 días del año, el pago tiene que realizarse en la fecha establecida:
a) Si la fecha de corte es el día 28 de marzo, la fecha límite de pago el 17 de abril del mismo año.
b) Si la fecha de corte es el día 12 de abril, la fecha límite de pago el 1 de mayo del mismo año, pero si este día es inhábil,
el pago se efectuará el 2 de mayo o el día 30 de abril del mismo año.
c) En la actualidad algunas instituciones financieras tienen cajeros automáticos en los que se pueden realizar pagos
las 24 horas del día y los 365 días del año, registrándose el pago en forma inmediata si se realiza por transferencia
electrónica o en efectivo (solo se puede realizar el pago de la tarjeta en el cajero automático de la misma institución
financiera).
6. Cuando el cliente no puede pagar la totalidad del saldo nuevo en la fecha límite de pago del último ciclo, está obligado
a amortizar el saldo nuevo realizando el pago mínimo indicado en el estado de cuenta correspondiente al ciclo.
7. El cargo mínimo lo fija cada institución bancaria, y por lo regular oscila entre 5 y 25% del saldo existente hasta la fecha de corte:

Cuadro 2.14 Cargo mínimo.

Saldo fecha de corte 28 de marzo $8 000.00


Pago mínimo $2 000.00
Capítulo 2  Interés simple  53

• El pago mínimo es un porcentaje que está formado por el revolvente originado de las compras, disposiciones en
efectivo, comisiones, intereses, impuesto al valor agregado y saldo vencido.
8. Fecha para acreditar el pago:
• Las fechas para realizar los pagos y acreditar estos son:
a) Efectivo:
• El mismo día.
b) Cheque del mismo banco:
• El mismo día.
c) Cheque de otro banco:
• Se acredita al siguiente día hábil, si se deposita antes de las 16:00 hrs.
• Se acredita al segundo día hábil, si se deposita después de las 16:00 hrs.
d) Domiciliar:
• Con base en lo establecido en el contrato.
e) Transferencias electrónicas de fondos:
• El mismo día, si es dentro de la misma institución bancaria.
• Al siguiente día, si es de otra institución bancaria.
• Se acredita el mismo día, si el pago se realiza a través del Sistema de Pagos Electrónicos de Uso Ampliado
(SPEUA) o del Sistema de Pagos Electrónicos Interbancarios (SPEI).
f) En cajeros automáticos; estos están disponibles las 24 horas del día y los 365 días del año.
g) En tiendas de autoservicio, conveniencia, farmacias, tiendas de electrodomésticos o de otro tipo, siempre que la
institución financiera tenga convenio con ellas.
9. Los intereses ordinarios que paga el deudor son con base en el saldo del ciclo y se calculan al aplicar el promedio de los
saldos insolutos diarios del último ciclo.
10. La tasa anual correspondiente se determina sumando hasta 55 puntos a la última tasa de referencia publicada en la fecha
de corte o en el promedio aritmético de la TIIE de las últimas cuatro semanas.
11. Los puntos porcentuales los fija cada institución bancaria.
12. La tasa de referencia es la tasa de interés interbancaria de equilibrio (TIIE) a plazo de 28 días. La TIIE se da a conocer
por el Banco de México los jueves a través del Diario Oficial de la Federación.
Tasa de interés ordinario anual = Promedio aritmético TIIE (puntos porcentuales)
Tasa de interés ordinario anual = 4.35254
Puntos porcentuales = 44.67
TIIE + puntos porcentuales = 4.35254 + 44.67 = 49.02 (aplicable)
13. Los intereses se calculan multiplicando el promedio de saldos diarios por la tasa anual aplicable por el número de días
naturales que integren el ciclo correspondiente; este resultado se divide entre 360, y así se obtiene la cantidad por con-
cepto de intereses a pagar:
a) Calcular los intereses de un saldo promedio de $42 864.45 (suma los saldos diarios comprendidos durante el periodo
de su ciclo), si la tasa de interés es de 4.085% mensual.

⎛ $42 864.45 ⎞⎛ 4.085 ⎞


I 5 ⎜ ⎟⎜ ⎟5 $58.36
⎝ 30 días ⎠⎝ 100 ⎠
b) Encontrar el interés de un saldo promedio de $84 350.70 suponiendo que la fecha de corte de la tarjeta es el 28 de
marzo (el ciclo abarca del día 29 al 28 del siguiente mes), son 28 días transcurridos en el ciclo y la tasa de interés
de 2.66% mensual.
⎛ $84 350.70 ⎞⎛ 2.66% mensual ⎞
I 5 ⎜ ⎟⎜ ⎟
⎝ 28 días ⎠⎝ 100 ⎠
I = $80.13
54 Matemáticas financieras

c) El ciclo inicia el día 29 de cada mes, pero en este caso el mes de febrero tiene 28 días, por lo que el ciclo inicia del
día 1 de marzo al 28 de marzo.
14. El cobro de intereses por disposiciones en compras que se realicen en promociones especiales se calculan con base en
el saldo promedio promocional, o el saldo insoluto promocional, dependiendo del tipo de promoción.
15. Cuando el plan es de pagos fijos, derivado de promociones, la tasa anual de interés se determina sumando hasta 70 pun-
tos porcentuales a la tasa de referencia, por lo que es importante que el cliente la conozca.
16. Con las tarjetas de crédito se pueden realizar otros cobros, como son:
• Cuota anual de titular más IVA.
• Cuota anual de tarjetas complementarias más IVA.
• Reposición de cada plástico por robo y/o extravío más IVA.
• Cargo por pago tardío más IVA (el pago mínimo se realiza después de la fecha límite de pago).
• Comisión más IVA por aclaraciones improcedentes (los cuales son fijados por cada institución bancaria), así como
la cantidad que se deberá pagar.
Ejemplos

2.44 Al inicio del periodo (29 de marzo) el dueño de una tarjeta de crédito tenía un saldo anterior de $15 723.00,
y dentro del periodo realizó el 22 de abril un abono de $4 800.00. La tasa que cobra la institución bancaria
es de 3.16% mensual. Calcular el interés que se debe pagar en el ciclo.
Datos: Incógnita
Saldo anterior o insoluto = $15 723.00 In
Abono = $4 800.00
Nuevos saldo = $10 923.00
T = 3.16% mensual
Solución:
a) El saldo anterior es de $15 723.00; sin embargo, el 22 de abril y dentro del periodo se realiza un abono
por $4 800.00, entonces:

del 29 de marzo al 22 de abril trascurren 24 días


b) Durante este periodo el cliente mantuvo un saldo insoluto de $15 723.00, el nuevo saldo es de
$10 923.00 (saldo anterior – abono: $15 723.00 – $4 800.00); este nuevo saldo se mantiene hasta el 28 de
abril, que es la fecha de corte, en la cual el tiempo transcurrido es de 6 días (véase la figura 2.1).

Figura 2.1 Estado de cuenta de una tarjeta de crédito.


Capítulo 2  Interés simple  55

Ejemplos
c) El saldo promedio diario es:

Suma de saldos diarios SSD


SPD  
Número de días durante el periodo NDP

($15 723.00)(24 días)  ($4 800.00)(6 días)


SPD 
31 días

($377 352)  ($28 800)


SPD 
31 días
d) El interés a pagar es:

I = ($13 101.68)(0.0316)(1 día)

I = $414.01
La figura 2.2 muestra los resultados finales de estos cálculos.
Figura 2.2 Estado de cuenta de una tarjeta de crédito.

2.45 El 29 de abril es el inicio del periodo del dueño de una tarjeta de crédito que tenía un saldo anterior de
$11 399.11. Dentro del periodo realizó un abono, el 12 de mayo, de $3 200.00, y una compra de $580.00 el
12 de mayo. El banco le carga una comisión por pago tardío de $250.00 el 20 de mayo, y una segunda com-
pra de $520.52 el día 27 de mayo. La tasa que cobra la institución bancaria es de 3.28% mensual. Calcular
el interés a pagar en el ciclo.
Datos:
Saldo anterior = $11 399.11
Abono 12 de mayo = $3 200.00
Compra 12 de mayo = $580.00
Comisión por pago tardío (20 de mayo) = $250.00
Compra 27 de mayo = $520.52
T = 3.28% mensual
Solución:
a) El saldo anterior es de $11 399.11. Dentro del periodo, realiza un abono el 12 de mayo por $3 200.00.
Entonces:
56 Matemáticas financieras

Ejemplos Días transcurridos del 29 de abril al 12 de mayo = 14 días


Días trascurridos del 13 al 20 de mayo = 8 días
b) Además, realiza los siguientes movimientos (véase la figura 2.3):
Compra el 12 de mayo = $580.00
Cargo por pago tardío el 20 de mayo = $250.00
Días transcurridos del 21 al 26 de mayo = 6 días
Compra del 27 de mayo = $520.52
Días transcurridos del 27 al 28 de mayo = 1 día
Figura 2.3 Estado de cuenta de una tarjeta de crédito.

c) El saldo promedio diario es:

Suma de saldos diarios SSD


SPD  
Número de días durante el periodo NPD

($11399.11)(14 días)  ($3200.00)(8 días)  ($580.00)(8 días) + ($250.00)(6 días)  ($520.52)(1 día)
SPD 
30 días
SPD = $6 394.94

d) El interés a pagar es:



I = ($6 394.94)(0.0328)(1 día)

I = $209.75
2.46 El 29 de enero y al inicio del periodo, el dueño de una tarjeta de crédito tenía un saldo anterior de $47 903.55
y un saldo a favor de $20 000.00. Dentro del periodo se realizó un pago el 13 de enero de $3 000.00, y no
efectuó compras. El 28 de enero se realizan los siguientes cargos parciales por disposición en efectivo: 58,
por la cantidad de $969.94; disposición en efectivo 57, por la cantidad de $1 230.48; disposición en efectivo
56, por la cantidad de $25.76. y un cargo de Motors, S.A. de C.V., por $768.00. La tasa de interés promo-
cional aplicada a este ciclo por compras es de 0.00% (véanse las figuras 2.4 y 2.5). Calcular el saldo mínimo
a pagar en el ciclo.
Capítulo 2  Interés simple  57

Ejemplos
Datos:
Saldo anterior = $47 903.55
Pago del 13 de enero = $3 000.00
Cargo por disposición en efectivo número 58 = $969.94
Disposición en efectivo número 57 = $1 230.48
Disposición en efectivo número 56 = $25.76
Cargo de Motors, S.A. de C.V. = $768.00
Tasa de interés promocional = 0.0%
Saldo promedio diario = ?
Solución:
a) El saldo promedio diario es:

Suma de saldos diarios SSD


SPD  
Número de días durante el periodo NDP

($47 903.55)(16 días)  ($5 000.00)(15 días)  ($8 042.86)(30 días)


SPD 
31 días

SPD = $34 927.18

b) Como se puede observar, la cantidad de $8 042.86 es la suma de los saldos de las promociones sin in-
tereses ($3 071.35) y promociones con intereses ($4 971.51), que se muestran en la figura 2.5. Estas se
consideran a 30 días porque el pagaré firmado establece que el ciclo corresponde a un mes comercial, y
en el mismo se establece la tasa anual, la cual puede variar entre 15 y 25% de los intereses a cobrar. El
pago mensual es fijo e incluye capital e intereses sin el IVA; el plazo varía de 3 a 12 meses.

Figura 2.4 Estado de cuenta.


58 Matemáticas financieras

Ejemplos Figura 2.5 Estado de cuenta.

Gráfica de interés simple y monto


Gráfica de interés simple
En la gráfica pueden observarse los valores que toma el interés simple en función del tiempo (véase la gráfica 2.13).
De la ecuación:
I = Cni
se considera capital igual a una unidad monetaria; es decir,
C=1
A la tasa (i) como la pendiente

I ($) ($) 70%

3 45%

2
20%
1

n (años)
1 2 3
Gráfica 2.13 Interés simple.

En la gráfica 2.13 se puede observar que:


• Las tasas de interés son líneas rectas que pasan por el origen.
• A mayor tasa de interés, mayor pendiente.
• La recta crece más rápido de izquierda a derecha; es decir, cuando el tiempo es igual y con una tasa de interés mayor,
se obtiene mayor interés.
• En caso contrario, a menor tasa de interés, menor interés.
Capítulo 2  Interés simple  59

Gráfica del monto


Esta gráfica representa los valores que adquiere el monto de un capital en función del tiempo, en donde el capital es una uni-
dad monetaria y (1 + ni) el monto de la unidad monetaria para diferentes valores de n e i (véase la gráfica 2.14).
M = C (1 + ni)
Si C = 1
entonces:
M = 1 + ni

M 70%

3 45%

2
20%
1

(años)
1 2 3
Gráfica 2.14 Valores que adquiere el monto de un capital en función del tiempo.

En la gráfica 2.14 se observa que:


• Las líneas rectas pasan por la ordenada al origen con valor 1; esto indica que hasta el día de hoy tenemos una unidad
monetaria prestada o invertida.
• Sin embargo, conforme pasa el tiempo se ganan intereses y el monto aumenta.
• Así, en un mismo tiempo, si la recta crece con mayor rapidez de izquierda a derecha, se sabrá que el interés es mayor.

Ecuaciones de valor equivalente o de valor


La ecuación de valor es una igualdad que se emplea en operaciones financieras cuando existen dos o más transacciones diferen-
tes, y se desea cambiar una o algunas de las formas de liquidar las obligaciones contraídas mediante pagos y fechas diferentes
a las originales.
Para replantear las diferentes obligaciones en una ecuación de valor con una operación única es necesario:
• Trasladar todas las obligaciones originales a una sola fecha, denominada fecha focal, la cual es elegida de manera
arbitraria dentro del tiempo que duran las obligaciones.
• En esta fecha focal, todas las operaciones financieras replanteadas deben producir el mismo resultado económico, y
son equivalentes en valor a las obligaciones originales.
• Si la ecuación de valor equivalente está bien planteada, será básica para determinar cuál de las diferentes alternativas
financieras es la más conveniente. Se recomienda construir una gráfica de valor-tiempo de la siguiente manera:
1. Trazar una línea horizontal.
2. Ubicar la fecha focal en la línea de valor-tiempo. La fecha focal está determinada en la redacción de los problemas
de interés simple, ya que si se deja la alternativa a cada persona para seleccionar la fecha focal a su conveniencia,
el resultado puede variar un poco.
3. En la línea de valor-tiempo, fijar las fechas de los préstamos (o deudas) y los pagos.
4. El cero representa siempre el día de hoy.
5. Se recomienda indicar las operaciones de contratación de deuda en la parte superior de la línea de valor-tiempo.
6. Se recomienda indicar las operaciones de pago en la parte inferior de la línea de valor-tiempo.
7. Unir con una flecha las operaciones de adeudo y la fecha focal, y también las operaciones de pago.
60 Matemáticas financieras

Fecha anterior Fecha focal Fecha posterior


x (1 + ni)–1 (o dada) x (1 + ni)1

1 año 1 año

Gráfica 2.15 Valor equivalente o valor.


Ejemplos

2.47 Una persona firma un pagaré el día de hoy por $4 000.00, para ser pagados en cuatro meses, a 31% anual;
dos meses después contrae otra deuda por $8 000.00 para pagarla dos meses después. A los tres meses de la
primera fecha ofrece pagar $2 000.00 y el resto en un solo pago final a los seis meses después de la última
fecha (cuarto mes). ¿Cuál debe ser el valor del pago final para cancelar los adeudos?
Datos:
Pagaré = $4 000.00
Plazo = 4 meses
Interés = 31% anual
Nueva deuda 2 meses después = $8 000.00
Pago nueva deuda = 2 meses
Pago 3 meses después de la primera fecha = $2 000.00
Pago deuda final cuarto mes después de la última fecha = ?
Solución:
a) Es importante colocar las operaciones de deuda y de pago en un cuadro.

Cuadro 2.15 Operaciones de pago y deuda.

Operaciones
Deuda Pagos
$4 000.00 a cuatro meses a 31%. Tres meses después $2 000.
Dos meses después $8 000. Pago final seis meses después de la última fecha.

b) Se deben trasladar las deudas a la fecha focal empleando la tasa de 31%, para que las deudas de
$4 000.00 y $ 8 000.00 avancen seis meses.
c) El pago de $2 000.00 debe avanzar del tercer mes hasta la fecha focal x.
d) Al final todas las deudas deberán tener la misma fecha de vencimiento.
e) Se plantea la ecuación de la siguiente forma:

F.F.

4 000 8 000 2 000

Hoy 2 3 10 meses

Operaciones de deuda = Operaciones de pago

Gráfica 2.16 Trasladar las deudas a la fecha focal (F.F.).


Capítulo 2  Interés simple  61

Ejemplos
⎡ ⎛ 4 meses ⎞⎤⎡ ⎛ 6 meses ⎞⎤ ⎡ ⎛ 2 meses ⎞⎤⎡ ⎛ 6 meses ⎞⎤
$4 000.00 ⎢11(0.31) ⎜ ⎟⎥⎢11(0.31) ⎜ ⎟⎥1$8 000.00 ⎢11(0.31) ⎜ ⎟⎥⎢11(0.31) ⎜ ⎟ 5
⎣ ⎝ 12 meses ⎠⎦⎣ ⎝ 12 meses ⎠⎦ ⎣ ⎝ 12 meses ⎠⎦⎣ ⎝ 12 meses ⎠⎥⎦
⎡ ⎛ 7 meses ⎞⎤
$2 000.00 ⎢11(0.31) ⎜ ⎟ 1 X
⎣ ⎝ 12 meses ⎠⎥⎦

$4 000.00 (1.1033)(1.155) + $8 000.00 (1.05166)(1.155) = $2 000.00 (1.1808) + X


($5 097.24) + ($9 717.34) = ($2 361.60) + X
X = $14 814.58 – $2 361.60
X = $12 452.98

2.48 El químico Velázquez adquirió reactivos químicos con valor de $15 000.00 y ofrece hacer tres pagos iguales
a su acreedor (X): el primero dentro de tres meses, el segundo en seis meses y el último en nueve meses. Si
la tasa de interés es de 2% mensual, ¿cuál es el valor de cada uno de los tres pagos?
Datos:
Valor de la mercancía = $15 000.00
Primer pago = 3 meses
Segundo pago = 6 meses
Tercer pago = 9 meses
Tasa de interés = 2% mensual
Valor de cada pago = X
Solución:
Cuadro 2.16 Valor de cada pago.

Operaciones
Deuda Pagos
$15 000.00 en tres pagos iguales a 2% · Tres meses X
mensual · Seis meses X
· Nueve meses X

X X F.F.

$15 000 1 2 3 4 5 6 7 8 9
X

Operaciones de deuda = Operaciones de pago

Gráfica 2.17 Trasladar las deudas a la fecha focal (F.F.).

$15 000.00 [1 + (0.02)(9 meses)] = X [1 + (0.02)(6 meses)] + X [1 + (0.02)(3 meses)] + X


$15 000.00 [1.18] = X [1.12] + X [1.06] + X
62 Matemáticas financieras

Ejemplos $17 700.00 = 3.18X


$17 700.00
X=
3.18
$5 566.04

2.49 El ingeniero Núñez adquirió una deuda de $2 000.00 hace seis meses y vence dentro de 12 meses a partir
de la contratación; además, hace cuatro meses contrajo una nueva deuda de $8 000.00 a pagarse dentro de
cuatro meses a partir del día de hoy, y también contrajo otra deuda hace un mes por $3 000.00 a pagarse en
seis meses. El día de hoy el acreedor acepta un pago único en efectivo equivalente a las tres deudas, a una
tasa de interés de 24%, y la fecha focal se establece el día de hoy. ¿Cuál debe ser el valor del pago único
para cancelar sus deudas?
Datos:
Deuda hace 6 meses = $2 000.00
Nueva deuda hace 4 meses = $8 000.00
Vencimiento de deuda = 4 meses
Otra deuda hace 1 mes = $3 000.00
Vencimiento de otra deuda = 6 meses
Tasa interés de pago único = 24% mensual
Fecha focal (F.F.) = Día de hoy
Pago único en efectivo equivalente a las tres deudas = ?
Solución:
Cuadro 2.17 Valor del pago único.

Operaciones
Deuda Pagos
La referencia es el día de hoy La referencia es el día de hoy
1) $2 000.00 hace seis meses a 24%. 1) Dentro de seis meses
2) $8 000.00 hace cuatro meses a 24%. 2) Dentro de cuatro meses
3) $3 000.00 hace un mes a 24%. 3) Dentro de cinco meses
X – pago único el día de hoy

HOY
X

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
2 000 8 000 3 000 meses

Operaciones de deuda = Operaciones de pago

Gráfica 2.18 Trasladar las deudas a la fecha focal (F.F.).

X = $2 000.00 [1 + (0.24)(12 meses/12 meses)] [1 + (0.24)(6 meses/12 meses)] – 1


+ $8 000.00 [1 + (0.24)(8 meses/12 meses)] [1 + (0.24)(4 meses/12 meses)] – 1
+ $3 000.00 [1 + (0.24)(6 meses/12 meses)] [1 + (0.24)(5 meses/12 meses)] – 1
X = $2 000.00 (1.24)[1.12] – 1 + $8 000.00 (1.16)[1.08] – 1 + $3 000.00 (1.12)[1.1] – 1
Capítulo 2  Interés simple  63

Ejemplos
X = $2 000.00 (1.24)(0.8928) + $8 000.00 (1.16)(0.9259) + $3 000.00 (1.12)(0.9090)
X = $2 214.14 + $8 592.35 + $3 054.24
X = $13 860.73
2.50 Una fábrica familiar de tejido y bordados obtuvo el 1 de agosto de 2016 tres créditos: el primero por
$5 000.00 con 19% de interés para pagarse el 1 de noviembre de 2016; el segundo crédito de $18 000.00
para pagarse el 1 de febrero de 2017 con 35% de interés, y el último préstamo por $8 000.00 para pagarse
el 1 de agosto de 2017 con 29% de interés. La empresa ha llegado a un arreglo con sus acreedores para can-
celar sus obligaciones mediante un pago único el 1 de diciembre de 2016. ¿Cuánto debe pagar la empresa?
Datos:
Tres préstamos el 1 de agosto de 2016 para pagarse en:
1. 1 de noviembre de 2016 = $5 000.00
Interés = 19%
2. 1 de febrero de 2017 = $18 000.00
Interés = 35%
3. 1 de agosto de 2017 = $ 8 000.00
Interés = 29%
Pago único diciembre de 2016 = ?
Solución:
Cuadro 2.18

Operaciones
Deuda Fecha Interés Pagos
1) $5 000.00 1 de agosto de 2016 19% 1) 1 de noviembre de 2016
2) $18 000.00 1 de agosto de 2016 35% 2) 1 de febrero de 2017
3) $8 000.00 1 de agosto de 2016 29% 3) 1 de agosto de 2017
X – pago único el 1 de diciembre de 2016

Ago 2017
1/ago/2016 Nov 2016 Feb 2017

5 000
18 000
8 000

Operaciones de deuda = Operaciones de pago

Gráfica 2.19 Trasladar las deudas a la fecha focal (F.F.).

X = $5 000.00 [1 + (0.19)(3 meses/12 meses)] [1 + (0.19)(1 mes/12 meses)]


+ $18 000.00 [1 + (0.35)(6 meses/12 meses)] [1 + (0.35)(2 meses/12 meses)]–1
+ $8 000.00 [1 + (0.29)(12 meses/12 meses)] [1 + (0.29)(8 meses/12 meses)]–1
X = $5 000.00 (1.0475)[1.0158] + $18 000.00(1.175)[1.05833]–1 + $8 000.00(1.29)[1.1933]–1
X = $5 320.25 + $18 000.00)(1.175)(0.9448) + ($8 000.00)(1.29)(0.8380)
X = $5 320.25 + $19 984.25 + $8 648.19
X = $33 952.70
64 Matemáticas financieras

Ejemplos 2.51 El señor Márquez debe pagar $8 000.00 más 17% de interés dentro de tres meses, y $20 000.00 más 28%
al año y medio. El señor Márquez acordó con su acreedor realizar un pago de $10 000.00 al final del año.
¿Cuánto debe pagar en el décimo mes para liquidar sus adeudos, si el rendimiento es de 20%?
Nota: La tasa de interés a la cual se traslada una cantidad (deuda o pago) a la fecha focal se le llama
rendimiento.
Datos:
1. Pago = $8 000.00
Tiempo = 3 meses
Interés mensual = 17%
2. Pago = $20 000.00
 Interés mensual = 28%
Tiempo = 18 meses
Solución:
Cuadro 2.19

Operaciones
Deuda Pagos
$8 000.00 en 3 meses más 17%. $10 000.00 al final del año
$20 000.00 en 18 meses más 28%. X – pago único en el décimo mes

Nota: La tasa de interés a la cual se traslada una cantidad (deuda o pago) a la fecha focal se le llama rendimiento.

X 10 000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
8 000 18 meses
20 000

Operaciones de deuda = Operaciones de pago

Gráfica 2.20 Trasladar las deudas a la fecha focal (F.F.).

$8 000.00 [1 + (0.17)(3 meses/12 meses)] [1 + (0.20)(7 meses/12 meses)]


+ $20 000.00 [1 + (0.28)(18 meses/12 meses)] [1 + (0.20)(8 meses/12 meses)]–1
= $10 000.00 [1 + (0.20)(2 meses/12 meses)]–1 + X[1 + (0.20)(10 meses/12 meses)]

$8 000.00 [1 + (0.17)(0.25)] [1 + (0.20)(0.5833)] + $20 000.00 [1 + (0.28)(1.5)] [1 + (0.20)(0.6666)] – 1


= $10 000.00 [1 + (0.20)(0.1666)] – 1 + X[1 + (0.20)(0.8333)]

$8 000.00 [1.0425] [1.116] + ($20 000.00) [1.42][1.1333] – 1 = ($10 000.00)[1.0333]–1 + X[1.1666]


($8 340.00)(1.1166) + ($28 400.00)(0.8824) = ($1 0000.00)(0.9677) + X(1.1666)
$9 312.44 + $25 060.16 = $9 677.73 + X(1.1666)
$24 694.87 = X(1.1666)
X = $21168.24
Capítulo 2  Interés simple  65

Ejemplos
2.52 Una persona solicitó un préstamo el 10 de febrero por $6 000.00 con 23% de interés mensual para pagar
el 10 de diciembre. El 31 de mayo le entregaron un segundo préstamo por $3 250.00 con 32% de interés
mensual y el plazo vence el 29 de octubre. El 2 de agosto recibe otro préstamo de $2 500.00 sin intereses
a pagar el 15 de diciembre. La persona acuerda con su acreedor hacer los siguientes pagos iguales: el pri-
mer préstamo lo pagará el 30 de junio, el segundo préstamo lo pagará el 2 de agosto, y el tercero el 15 de
noviembre por $2 500.00, con recargos de 22.5% para todos los pagos. ¿Cuál es el valor de los dos pagos
iguales si la fecha focal es el 2 de agosto?
Datos:
1. Préstamo 10 de febrero = $6 000.00
Interés mensual = 23%
Vencimiento = 10 de diciembre
2. Préstamo 31 de mayo = $3 250.00
Interés mensual = 32%
Vencimiento = 29 de octubre
3. Préstamo 2 de agosto = $2 500.00
Interés mensual = 0%
Vencimiento = 15 de diciembre
4. Acuerda con el acreedor dos pagos iguales:
Pago del préstamo 1 = 30 de junio
Pago del préstamo 2 = 2 de agosto
Pago del préstamo 3 = $2 500.00 el 15 de noviembre
5. Recargos = 22.5% para todos los pagos
6. Valor de los dos pagos iguales = ?
7. Fecha focal = 2 de agosto
Solución:
Cuadro 2.20

Operaciones
Deuda Días Interés Préstamo Fecha de pago Interés
$6 000 173 días 23% 1 2 de agosto
$3 250 63 días 32% 2 2 de agosto
$2 500 0 días 0% 3 2 de agosto Recargos = 22.5%
$2 500 –105 días 22.5%
X 33 días 22.5%
X 0 días 22.5%

2 Ago

10 Feb x x 2 500

6 000 2 500 15 Nov


3 250

Gráfica 2.21 Trasladar las deudas a la fecha focal (F.F.).


66 Matemáticas financieras

Ejemplos a) El valor de las deudas es:


A = $6 000.00 [1 + (0.23)(173 días/360)] + $3 250.00 [1 + (0.32)(63 días/360] + $2 500.00
A = $6 000.00 [1 + (0.23)(0.4805)] + ($3 250.00) [1 + (0.32)(0.175)] + $2 500.00
A = ($6 000.00) [1.1105] + ($3 250.00) [1.056] + $2 500.00
A = $12 595.00

b) El valor de los pagos es:


B = X [1 + (0.225)(33 días/360)] + X + $2 500.00 [1 + (0.225)(105 días/360)]–1
B = X [1.0206] + X + $2 500.00 [1.0656]–1
B = X (2.0206) + $2 346.10

c) La ecuación de valor queda:


A=B
$12 595.00 = X (2.0206) + $2 346.10
$12 595.00 – $2 346.10 = X (2.0206)
$10 248.90
X=
2.0206
X = $5 072.20 para cada pago

d) El interés que pagó es:


I = 2($5 072.20) + $2 500.00 – ($6 000.00 + $3 250.00 + $2 500.00)
I = $12 644.40 – $11 750
I = $894.40

Pagos parciales
En ocasiones las operaciones financieras se liquidan con pagos parciales durante la vigencia del adeudo, por lo que es nece-
sario determinar el saldo a pagarse en la fecha de vencimiento y calcular los intereses sobre saldos insolutos de la deuda, y
a su vez la deuda se calcula cada vez que se realiza un pago parcial.

Tipo de pago Aplica (pago menos interés)


Pago mayor que los intereses • La diferencia se usa para reducir la deuda.
Pago menor que los intereses • El interés no se aplica, hasta que se realice uno o más pagos parciales, cuya suma sea
mayor que el interés vencido en la fecha del último pago parcial.
Ejemplo

2.53 El señor Antonio Fuentes, dueño del negocio Vidrio de Tepic, S.A., solicitó un financiamiento en el pago
de mercancía con valor de $1 000.00 el 15 de enero de 2016, y la tasa de interés pactada es de 12% anual.
El señor Fuentes acordó liquidar su deuda en el mismo año, y para ello realizó los siguientes pagos: el
12 de abril, la cantidad de $250.00; el 10 de agosto, $17.00; el 15 de septiembre, $10.00; y el 3 de octubre,
$350.00. Calcular el pago que debe realizarse el 12 de diciembre de 2016.
Datos:
Financiamiento de pago 15 de enero de 2016
C = $1 000.00
Tasa de interés
T = 12% anual
i = 0.12 anual
Capítulo 2  Interés simple  67

Ejemplo
Pagos de deuda:
12 de abril = $250.00
10 de agosto = $17.00
15 de septiembre = $10.00
3 de octubre = $350.00
12 de diciembre = ?
Solución:
a) Deuda original = $ 1 000.00

⎡ ⎛ 0.12 ⎞ ⎤
Saldo al 12 de abril 5 $1000.00 ⎢1+ ⎜ ⎟(87 días)⎥ 5 $1029.002$250.00 5 $779.00
⎣ ⎝ 360 días ⎠ ⎦
b) El saldo vencido al 3 de octubre es de $779.00. Como el pago de $17.00 del 10 de agosto y los $10.00
pagados el 15 de septiembre son menores al interés generado por los 120 días, entonces en este periodo
no se aplica el interés. Si se suman los dos pagos parciales ($27.00), el monto sigue siendo menor a
$29.00, generado por los intereses.
c) El interés entonces debe calcularse con base en 174 días:

⎡ ⎛ 0.12 ⎞ ⎤
Saldo al 3 de octubre = $779.00 ⎢11 ⎜ ⎟(174 días)⎥ =
⎣ ⎝ 360 días ⎠ ⎦

= $824.18 – $377.00 = $447.18

d) La cantidad que se debe pagar el 12 de diciembre para liquidar la deuda se calcula de la siguiente manera:

⎡ ⎛ 0.12 ⎞ ⎤
Saldo al 12 de diciembre 5 $447.18 ⎢11 ⎜ ⎟(70 días)⎥ 5 $457.61
⎣ ⎝ 360 días ⎠ ⎦
e) En el cuadro 2.21 se muestra otra forma de realizar el cálculo para liquidar la deuda:
Cada vez que se realiza un pago, al saldo anterior se le suman 12% del interés generado en el periodo
y a este resultado se le resta el pago realizado.

Cuadro 2.21 Cálculo para liquidar la deuda.

Interés Saldo S
Préstamo Fecha Días Pagos P
(pesos) (pesos)
(pesos) (año 2016) transcurridos (pesos)
I = Cni (S + I) – P
1 000.00 15 enero 0.00 0.00 1 000.00
12 abril 87 0.00 29.00 1 029.00
12 abril 250.00 779.00
10 agosto 120 17.00 0.00
15 septiembre 156 10.00 0.00
3 octubre 174 0.00 45.18 824.18
3 octubre + 10.00 447.18
+ 17.00
+ 350.00
= 377.00
12 diciembre 70 0.00 10.43 457.61
68 Matematicas financieras

Ejemplos en Excel

2.54

2.55

2.56
Capítulo 2  Interés simple  69

2.57

2.58
70 Matemáticas financieras

2.59

2.60

2.61
Capítulo 2  Interés simple  71

2.62

2.63

2.64
72 Matemáticas financieras

2.60

Nomenclatura
Interés simple I
Monto M
Capital C
Valor actual o presente VP
Tiempo n
Tasa de interés (al tanto por ciento) T
Tasa o tipo de interés (al tanto por uno) i

Fórmulas
1. Interés simple
I = M – C (2.1) (2.1)
I = Cni (2.3)
2. Interés simple tomando como base el año comercial y la tasa al tanto por 1 (expresada en forma anual).
Cni
I= (2.6)
360
3. Interés simple tomando como base el año real y la tasa al tanto por 1 (expresada en forma anual).
Cni
I= (2.7)
365
Capítulo 2  Interés simple  73

4. Interés simple tomando como base los días y la tasa al tanto por 1 (expresada en forma mensual).

Cni
I= (2.7a)
30
5. Relación de interés comercial y del interés real.
Ie = 0.9863 Io (2.11)
Io = 1.0139 Ie (2.12)
6. Monto.
M = C + I (1.13)
M = C[1 + ni] (1.14a)
7. Valor actual o presente.

M
C (2.15)
1 ni
C = M[1 + ni]–1 (2.16)
8. Tiempo.
M
–1
n= C (2.17)
i

M C
n (2.18)
Ci
9. Tasa de interés.
M
1
i C (2.17a)
n
M C
i (2.18b)
Cn

Glosario
Acreedor. Persona o razón social a la que se debe pagar el dinero prestado.
Actividad financiera. Costumbre de pagar un rédito por el uso de dinero prestado.
Capital. En términos financieros, cierta cantidad de dinero que permite ganar más (dinero) en operaciones de préstamo,
llamada interés.
Cuentas de inversión. También conocidas como cuentas de ahorro, y en las cuales se pueden hacer depósitos y retiros del
capital, en cualquier momento (con tan sólo solicitarlo), y cuyos intereses son bajos.
Deudor. Persona o razón social que solicita un dinero prestado y se compromete a pagarlo posteriormente, extendiendo para
ello un pagaré.
Depósito a plazo. Dinero depositado en una cuenta bancaria por la persona o razón social, y cuyo retiro es en una fecha de-
terminada, de común acuerdo por ambas partes.
Dinero. Suma de moneda circulante.
Interés. Es la cantidad que se paga por el uso del dinero ajeno.
Interés simple. Importe que se cobra al final de cada periodo señalado y que es constante en el tiempo, porque la deuda o
capital siempre es el mismo.
Inversionista. Persona o razón social que adquiere valores de renta variable para obtener ganancias del capital.
74 Matemáticas financieras

Moneda en circulación. Monedas constantes y sonantes (aleaciones de metales), a las que con los billetes se les denomina
papel moneda.
Rédito. Renta de un capital.
Tanto por 1. Rendimiento que produce una moneda.
Tasa. También llamada tipo de interés o tanto por ciento, es el rendimiento que producen 100 unidades de moneda en una
unidad de tiempo.
Tiempo. Número de periodos (tiempo predeterminado) que dura el préstamo de un capital.

Problemas
2.1 Katia deposita $750.00 en una cuenta bancaria que ofrece un interés de 1% mensual. ¿Cuánto recibirá de intereses al
mes del depósito?
2.2 ¿Cuánto debe pagar dentro de 1 año, por concepto de intereses, la compañía Cementos del Sur, S.A., que adeuda
$8 750 000.00, si le cobran 7% simple bimestral?
2.3 Encuentre el interés simple real y aproximado de un préstamo de $7 500.00 para pagar en 91 días, con un interés anual
simple de 28%.
2.4 ¿Cuál es la tasa de interés simple mensual equivalente a una tasa de 34% anual?
2.5 La señora Andrea López obtiene un préstamo por $3 000.00 y paga $3 400.00 después de siete meses. ¿Qué tasa de
interés simple le cobraron?
2.6 ¿Qué cantidad debe pagar el señor Juan Téllez por un crédito de $2 800.00, dentro de 180 días, con un interés simple de
30%?
2.7 Una persona deposita $2 500 000.00 en un fondo de inversiones bursátiles que garantiza un rendimiento de 1.6% men-
sual. Si la persona retira su depósito 28 días después, ¿qué cantidad es la que recibe?
2.8 ¿Qué cantidad debe invertir Miguel el día de hoy, con un interés de 21% anual, si desea obtener $10 000.00 dentro de
cinco meses?
2.9 ¿Cuál es el valor de un documento (hoy es 10 de junio) de $25 000.00, que vence el 15 de noviembre, si se le aplica un
interés de 25% anual simple?
2.10 ¿En cuánto tiempo se triplica un capital invertido con 20% de interés anual?
2.11 Si hoy se depositan $5 000.00 en una cuenta de inversión que paga 1.8% simple mensual, ¿en cuánto tiempo se acumu-
larían $8 000.00?
2.12 Realizar una gráfica de interés con un capital de $2 000.00, invertidos a 60 días, con las siguientes tasas de interés:
a) 20%
b) 40%
c) 60%
2.13 Realizar una gráfica de monto con los datos del problema 2.12.
2.14 Una compañía contrajo una deuda hace 8 meses por la cantidad de $2 000 000.00, con 24% de interés simple, el cual
vence dentro de 4 meses. La compañía tiene otro adeudo de $1 500 000.00, contraído hace 2 meses, con un interés de
28% y que vence dentro de 2 meses. ¿Cuál es el pago que se debe realizar hoy si se acuerda pagar $1 200 000.00 dentro
de 6 meses?
2.15 El señor Domínguez invirtió $2 000.00 entre el 18 de mayo del año pasado y el 8 de abril de este año, pagando una tasa
de interés simple de 16% anual. Calcular los intereses generados:
a) Ordinario con tiempo exacto
b) Ordinario con tiempo aproximado
c) Real con tiempo exacto
d) Real con tiempo aproximado
Capítulo 2  Interés simple  75

2.16 Calcular el tiempo:


a) Exacto
b) Aproximado del 18 de mayo de 2016 al 18 de abril de 2017.
2.17 Calcular el tiempo:
a) Exacto
b) Aproximado del 5 de noviembre de 2016 al 30 de abril de 2017.
2.18 Juan Torres pidió prestados $8 500.00 a la caja de ahorros de la empresa donde trabaja, y deberá pagar $8 925.00
después de 2 meses. ¿Cuánto pagará de intereses?
2.19 Verónica pidió prestados $5 000.00 a su tía y se comprometió a devolvérselos en un mes, pagando $138.00 de intereses.
¿Cuánto deberá pagar?
2.20 Encontrar el valor presente de un préstamo de $16 000.00 que vence dentro de 5 meses, con una tasa de interés simple
de 27.48% anual.
2.21 El médico Juan Alpízar recibe de pago por una operación (libre de impuestos) la cantidad de $60 000.00, y decide
guardar su dinero en dos cuentas diferentes:
a) En la primera invierte 70% de su pago con 3.6% de interés trimestral.
b) El resto con 5.1% semestral.
c) ¿Cuánto ganará de interés al final del primer semestre?
2.22 Calcular el interés y el monto de un préstamo de $12 000.00, con una tasa de interés simple de 36% anual y a un plazo
de 4 meses.
2.23 Una persona contrae una deuda por $20 000.00, con un plazo de 6 meses.
a) La tasa de interés simple es la TIIE de 11.2%, más 16 puntos porcentuales.
b) ¿Cuánto debe pagar?
2.24 Alicia contrajo una deuda de $20 000.00 hace 8 meses, con una tasa de interés simple de 40% que vence dentro de 4 meses.
a) Hace 2 meses contrajo otra deuda de $150 000.00 a 35% de interés simple, y cuyo vencimiento se pagará en 2
meses.
b) ¿Qué pago deberá hacer hoy para saldar sus deudas, si se compromete a pagar $100 000.00 dentro de 6 meses, con-
siderando un interés de 42%?
2.25 La señora Montaño tiene dos deudas:
a) La primera de $500.00, que vence dentro de 4 meses.
b) La segunda de $700.00, que vence dentro de 9 meses.
c) ¿Qué pago único deberá realizar el día de hoy para liquidar sus deudas, si la tasa de interés es de 11%?
2.26 El señor Martínez tiene dos alternativas para liquidar un préstamo:
a) Pagar $200.00 después de 5 meses, y $300.00 después de 10 meses.
b) También pagar X cantidad después de 3 meses y 2X después de 6 meses.
c) La tasa de interés es de 12%.
d) Calcular el valor de X, considerando la fecha focal después de 6 meses.
2.27 Un peluquero pidió prestados $5 000.00 el 1 de enero de este año.
a) Realizó un pago de $2 000.00 el 30 de abril.
b) Otro de $2 000.00 el 31 de agosto del mismo año.
c) El pago final lo realizó el 15 de diciembre de este año.
d) Calcular la cantidad que pagó el 15 de diciembre si la tasa de interés es de 7% anual.
e) Considerar como fecha focal el 15 de diciembre del mismo año.
2.28 Armando tiene una cuenta de ahorros, y al revisar su estado de cuenta observó que:
a) Su saldo el primer día después del corte es de $1 000.00.
b) A los ocho días deposita $6 800.00.
c) El día 20 retira $2 700.00.
d) Encontrar el saldo promedio, cuando el periodo de corte es de 31 días.
76 Matemáticas financieras

2.29 En una cuenta de ahorro se pagaron $58.30 de intereses en el mes de abril de este año, con una tasa de interés de 5.3%
anual.
a) Encontrar el saldo promedio del mes.
2.30 Bansur pide a cada cuentahabiente mantener un saldo promedio de $2 000.00.
a) Rita mantuvo un saldo promedio de $700.00 en el mes de junio.
b) ¿Cuánto debe depositar el 14 de junio para mantener el saldo promedio que le pide el banco?
2.31 El saldo promedio diario de una tarjeta de crédito es de $4 230.56. La tasa de interés que cobra Bansur para tarjetas de
crédito es de 3.63% mensual.
¿Cuánto se deberá pagar de intereses en ese mes con dicho saldo?
2.32 Encontrar el saldo promedio diario de la tarjeta de crédito de Humberto Rubio, quien pagó de intereses $226.22 en el
mes de abril, y si la tasa de interés que cobra Bansur es de 1.81% mensual.

Respuestas

2.1 $7.50
2.2 $367 500.00
2.3
a) $530.83
b) $523.56
2.4 2.83% mensual
2.5 1.9% mensual
2.6 $3 220.00
2.7 $2 537 333.20
2.8 $9 195.40
2.9 $27 743
2.10 10 años
2.11 2 años, 9 meses y 10 días
2.12

($)
60%
200
40%
133.3
20%
66.7

n (días)
30 60 90
Capítulo 2  Interés simple  77

2.13

($)
2 200
60%
2 133.3
40%
2 066.7
20%
2 000

n (días)
30 60 90

2.14 $2 663 175.00
2.15
a) $284.93
b) $288.89
c) $280.55
d) $284.89
2.16
a) 335 días
b) 324 días
2.17
a) 176 días
b) 175 días
2.18 $425.00
2.19 $5 138.00
2.20 $14 356.21
2.21. $3 942.00
2.22
I = $1 440.00
M = $13 440.00
2.23 $22 720.00
2.24 $100 329.00
2.25 $1 200.00
2.26 $161.87
2.27 $1 208.05
2.28 $5 219.35
2.29 $13 200.00
2.30 $2 994.12
2.31 $153.57
2.32 $12 568.00
Descuento simple
3

Objetivos
Objetivos
• Calcular el descuento comercial.
• Saber cómo elaborar un pagaré.
• Calcular la tasa de rendimiento.
• Determinar el valor de vencimiento.
• Aprender, entender y calcular el precio descontado.
• Calcular el descuento en cadena.
• Saber encontrar los descuentos en cadena, racional y por pronto pago.
80 Matemáticas financieras

Introducción
El descuento es la disminución que se hace a una cantidad por pagarse antes de su vencimiento, es decir:

El pago anticipado de un valor que vence a futuro.1

Cuando se obtiene un préstamo por una cantidad C:


• Se extiende un pagaré que es una promesa de pago.
• La promesa de pago ampara cierta cantidad de dinero con o sin interés, con fecha determinada por el deudor y el
acreedor o dueño del documento.
• El documento se suscribe a favor del acreedor.
En la práctica común se acostumbra que un fabricante venda sus artículos para que el pago de los mismos se realice
después de cierto tiempo, por lo que el respaldo para liquidar la venta se formaliza mediante un pagaré, una letra de cambio
o cheque.

Si el fabricante en cierto momento no cuenta con la liquidez necesaria para respaldar el capital de trabajo, tendrá que vender esos
documentos; es decir, negociar su cartera antes de la fecha de vencimiento y ofrecerla a un tercero, que por lo regular es una ins-
titución de financiamiento comercial que compra los documentos a un precio menor que el indicado en el documento y lo cobra al
deudor en su vencimiento.

El descuento a los documentos se puede realizar de dos maneras:


1. Descuento comercial o bancario
2. Descuento real a justo

Descuento comercial
El descuento comercial o bancario, o simplemente descuento, consiste en:
• Cobrar el interés cuando se realiza el préstamo; es decir, se cobran los intereses por anticipado y no hasta la fecha de
vencimiento.
• El cobro del interés se calcula considerando el valor final del documento o valor futuro del capital.

Descuento (D)
• Es la cantidad descontada, en cierto tiempo (n).
• Con una tasa de descuento simple (d).
• El monto o valor final del documento es la cantidad solicitada en el préstamo, pero esta nunca se recibe.

D = Mnd (3.1)
Ejemplo

3.1 ¿Cuál es el descuento que hace Banejército a la comandante Elisa Uribe en el momento de contratar un préstamo
de $160 000.00 para pagarlo con un plazo de 12 meses, con una tasa de descuento simple de 24% anual?

1
Hugo Zendejas N., Matemáticas financieras, p. 115.
Capítulo 3  Descuento simple  81

Ejemplo
Datos:
M 5 $160 000.00
n 5 12 meses
d 5 24% AC mensual
D 5 0.24/12 5 0.02 mensual

Solución:
D 5 Mnd
D 5 $160 000.00 (12 meses) (0.02 mensual)
D 5 $1600 000 (0.24)
D 5 $38 400.00

Valor descontado
Cantidad de dinero que recibe el solicitante del préstamo después de haber descontado de manera anticipada los intereses del
monto; también se le conoce como valor efectivo o líquido o actual, y se calcula mediante la siguiente ecuación:

C = M – D (3.2)
Ejemplos

3.2  El arquitecto González solicita un préstamo de $150 000.00 con un plazo de 3 meses y una tasa de descuento
de 2.2% mensual.
a) ¿De cuánto es el descuento en el momento de recibir el préstamo?
b) ¿Qué cantidad recibe en realidad el arquitecto González?
Datos:
Préstamo 5 $150  000.00 Incógnitas
Plazo 5 3 meses D y C
Tasa de descuento 5 2.2% mensual
Solución:
D 5 Mnd
D 5 $150 000.00 (3 meses) (0.022)
D 5 $9 900.00
a) La cantidad que recibe el arquitecto González es:
C 5 M 2 D
C 5 $150 000.00 2 $9 900.00
C 5 $140 100.00
b) El arquitecto González recibe $140 100.00, en lugar de los $150 000.00 solicitados, pero dentro de 3
meses deberá pagar $150 000.00, porque se le aplicó el descuento comercial.

3.3 La Compañía Electrónica, S.A., solicita $33 000 000.00 de préstamo al Banco del Bajío a 2 años, con una tasa
de descuento de 18% anual.
a) Calcular el descuento.
b) ¿Qué cantidad recibe en realidad la Compañía Electrónica, S.A., por el préstamo?

Datos:
M 5 $33 000 000.00 Incógnitas
d 5 18% anual D y C
n 5 2 años
82 Matemáticas financieras

Ejemplos Solución:
D 5 Mnd
D 5 $33 000 000.00 (2 años) (0.18 anual)
D 5 $11 880 000.00
a) La cantidad que recibe la Compañía Electrónica, S.A., es:
C5M2D
C 5 $33 000 000.00 2 $11 880 000.00
C 5 $21 120 000.00
b) La compañía recibe $21 120 000.00 en lugar de los $33 000 000.00 solicitados, y en 2 años tendrá que
pagar $33 000 000.00, ya que el banco le aplicó un descuento comercial.

Pagaré
El pagaré o documento es un compromiso por escrito por parte del deudor y con fecha de vencimiento determinada por el
acreedor para el pago de cierta cantidad de dinero que puede o no incluir intereses.
• El deudor u otorgante es la persona que hace la promesa de pagar.
• El acreedor o beneficiario, o tenedor, es la persona que cobra el pagaré.

Elementos del pagaré


Valor nominal. Cantidad estipulada en el pagaré, la cual siempre se presenta con números y palabras en el documento. Exis-
ten tres casos para indicar el valor nominal:
• Cuando en el pagaré se estipula que el capital causará intereses a una tasa dada, entonces el valor nominal es el obte-
nido en el préstamo.
• En caso de que el pagaré tenga una tasa de interés cero (0%), su valor nominal es el mismo del préstamo y correspon-
derá a la cantidad a pagar en la fecha de vencimiento.
• Si en el pagaré se indica que el valor nominal incluye intereses a una tasa dada, entonces el valor nominal será el
monto a pagar en la fecha de vencimiento.
Fecha. Día del calendario en que se extiende y firma el pagaré.
Fecha de vencimiento. Fecha en que se pagará o liquidará el pagaré.
Plazo. Tiempo que transcurre entre la fecha de expedición y la fecha de vencimiento del pagaré.
Tasa. Porcentaje sobre el que se calcula el interés.
Valor de vencimiento o final. Suma de dinero que se debe pagar (M) en la fecha de vencimiento; pueden presentarse los
siguientes casos:

1. Es el valor nominal más los intereses, los cuales deben estar especificados en el pagaré.

Valor inicial Valor de vencimiento


(nominal) M=C+I
C T%

0 n

Gráfica 3.1
Capítulo 3  Descuento simple  83

2. Cuando no se especifique ninguna tasa de interés, el valor nominal es igual al valor de vencimiento, ya que el pagaré no
produce intereses (esto no es muy usual).
Valor inicial Valor de vencimiento
(nominal) M5C
C T% T 5 0%

0 n
Gráfica 3.2

3. En algunos casos al capital se le suman los intereses, lo que da la impresión de que el préstamo original carecería de
estos; la tasa de interés no se especifica en el pagaré.

Valor inicial Valor de vencimiento


(nominal) M 5 C1
C1 5 C 1 1

0 n
Gráfica 3.3
Ejemplos

3.4 Encontrar el valor descontado del siguiente pagaré a la Compañía Electrónica, S.A., el 15 de julio de 2016,
en un banco que ofrece una tasa de descuento de 18%.

Documento 1 de 1. Núm.

México, D. F., 15 de marzo de 2016. $300 000.00


Por este pagaré me(nos) obligo(amos) a pagar de manera incondicional a la orden de la Compañía Elec-
trónica, S.A., en México, D. F., el día 15 de septiembre de 2016, la cantidad de:
Trescientos mil pesos 00/100.
Valor recibido a mi (nuestra) entera satisfacción en mercancía.
La suma anterior causará 24% por concepto de interés anual hasta la fecha de vencimiento. En caso de no
pagar puntualmente, me(nos) obligo(amos) a cubrir 48% anual por concepto de intereses moratorios, sin
que por esto se entienda como prorrogado el plazo.
Nombre: José Luis Barreto Díaz
Domicilio: Av. Coyoacán, No. 56481
Colonia: Cafetalera.
Ciudad: México, D. F.
C. P. 04836

Acepto(amos)
84 Matemáticas financieras

Ejemplos Datos:
Valor nominal Incógnitas
C 5 $300 000.00 I y M
Fecha de expedición:
15 de marzo de 2016
Fecha de vencimiento:
15 de septiembre de 2016
Plazo = 184 días
n = 6 meses
T = 24% anual
Solución:
a) Primero debemos identificar los siguientes puntos del pagaré:
• En el pagaré, el señor José Luis Barreto Díaz es el deudor y la Compañía Electrónica, S.A., es el acree-
dor o beneficiario.
• El valor nominal del documento es por $300 000.00.
• El 15 de marzo de 2016 es la fecha en que se expidió el documento.
• El 15 de septiembre de 2016 es la fecha de vencimiento.
• El plazo es de 184 días.
b) Como segundo paso se deberá calcular el valor de vencimiento del pagaré:
Datos:
C 5 $300 000.00
n 5 6 meses
T 5 24% anual
i 5 0.02 mensual
I 5 Cni
I 5 ($300 000.00) (6 meses) (0.24/12 meses)
I 5 $36 000.00
M 5 C1I
M 5 $300 000.00 1 $36 000.00
M 5 $336 000.00
c) Calcular el descuento y el valor descontado o valor efectivo a partir del valor de vencimiento:
Fecha de vencimiento: 15 de septiembre
Fecha de descuento: 15 de julio
Periodo de descuento: 62 días
Datos
M 5 $336 000.00
d 5 18% anual
n 5 62 días
D 5 Mnd
D 5 $336 000 (62/360)(0.18)
D 5 $10 416
C 5 M 2 D
C 5 $336 000 2 $10 416
C 5 $325 584.00
Capítulo 3  Descuento simple  85

Ejemplos
Valor nominal T 5 24% anual Valor de vencimiento
C 5$300 000.00 M 5 C 1 I 5 $336 000 000.00

15 de marzo 15 de septiembre

Valor descontado C = $325 584.00


Descuento D = $10 416.00 D 5 18% anual

15 de julio
Fecha de descuento
Gráfica 3.4

3.5 Encontrar el valor descontado del siguiente pagaré que se le extendió a la Compañía de Cableado, S.A., el 30
de agosto de 2016 en un banco que ofrece una tasa de descuento de 20%.

Documento 1 de 1. Núm.

México, D. F., 30 de marzo de 2016. $ 300 000.00


Por este pagaré me(nos) obligo(amos) a pagar de manera incondicional a la orden de la Compañía de
Cableado, S.A., ubicada en Puebla, Pue., el 30 de noviembre de 2016, la cantidad de:
Trescientos mil pesos 00/100.
Valor recibido a mi(nuestra) entera satisfacción en material eléctrico.
La suma anterior causará intereses al X % anual hasta la fecha de vencimiento.
En caso de que no pagara(mos) puntualmente, me(nos) obligo(amos) a cubrir 48% anual por concepto de
intereses moratorios, sin que por esto se entienda como prorrogado del plazo.

Nombre: Juan Torres Jiménez


Domicilio: Av. Central, número 57
Colonia: Centro
Ciudad: Puebla.
C. P. 08765

Acepto(amos)

Datos:
M 5 $300 000.00
D 5 20% anual
n 5 92 días
Solución:
a) No es necesario calcular el valor de vencimiento del pagaré, ya que este no indica la tasa de interés a pa-
gar y, por tanto, se procede a calcular el descuento y el valor descontado (valor efecto), porque el valor de
vencimiento es igual al valor nominal.
86 Matemáticas financieras

Ejemplos Datos:
M = $300 000.00
D = 20% anual
n = 92 días
Solución:
a) No es necesario calcular el valor de vencimiento del pagaré, ya que este no indica la tasa de interés a pagar
y, por tanto, se procede a calcular el descuento y el valor descontado (valor efecto), porque el valor de
vencimiento es igual al valor nominal.
D 5 Mnd
D 5 ($300 000.00) (92 días/360 días) (0.20 anual)
D 5 ($300 000.00) (0.2555) (0.20 anual)
D 5 ($300 000.00) (0.511)
D 5 $15 333.33
C 5 M 2 D
C 5 $300 000.00 2 $15 333.33
C 5 $284 666.67

Valor inicial (nominal) Valor de vencimiento


C 5$300 000 M 5 C 1 I 5 $300 000

30 de marzo 30 de noviembre

Valor descontado C = $284 666.67


Descuento D = $15 333.33 d 5 20% anual

30 de agosto
Fecha de descuento
Gráfica 3.5

3.6 El ingeniero Arizmendi firma un pagaré a la compañía Materiales de Concreto, S.A., con valor de
$5 000 000.00, pagaderos a 6 meses, con una tasa de interés de 24%. ¿Cuál es el valor descontado del pagaré
2 meses antes de su vencimiento con la misma tasa de descuento?
Datos: Incógnitas
C 5 $5 000 000.00 M, D y C
n 5 6 meses
T 5 24% anual
i 5 0.2 anual
Solución:
M 5 C (1 1 ni)
M 5 $5 000 000.00 [11 (6 meses/12 meses) (0.2 anual)]
M 5 $5 000 000.00 [11 (0.5) (0.2 anual)]
M 5 $5 000 000.00 (1.10)
M 5 $5 600 000.00
Capítulo 3  Descuento simple  87

Ejemplos
a) A continuación se calcula el descuento y el valor descontado:
Datos:
M = $5 600 000.00
n = 2 meses
d = 24% anual
d = 0.24 anual
D = Mnd
D = ($5 600 000.00) (2 meses/12 meses) (0.24 anual)
D = ($5 600 000) (0.166) (0.24)
D = ($5 600 000) (0.04)
D = $224 000.00
C = M 2 D
C = $5 600 000.00 2 $224 000.00
C = $5 376 000.00

Valor inicial Valor de vencimiento


C = $5 000 000.00 T = 22% anual M = C + I = $5 600 000.00

0 4 5 6 meses

Valor descontado C = $5 376 000.00 d = 22% anual


Descuento D = $224 00.00
2 meses
Gráfica 3.6

3.7 Encontrar el valor de vencimiento del siguiente pagaré, si este se pagó 12 días después de su vencimiento;
además, calcular el interés moratorio y la cantidad a pagar.

Documento 1 de 1. Núm.

México, D. F., 14 de enero de 2016. $558 000.00

Por este pagaré me(nos) obligo(amos) a pagar de manera incondicional a la orden del señor Miguel Herrera
Rosales, en México, D. F., el 26 de noviembre de 2016, la cantidad de:
Quinientos cincuenta y ocho mil pesos 00/100.
Valor recibido a mi(nuestra) entera satisfacción.
La suma anterior causará 30% anual de intereses hasta la fecha de vencimiento.
En caso de que no pague(mos) puntualmente, me(nos) obligo(amos) a cubrir 45% anual por concepto de
intereses moratorios, sin que por esto se entienda como prorrogado el plazo.
Nombre: José Antonio Solís Díaz
Domicilio: Av. Coyoacán, número 56481
Colonia: Árbol del Fuego
Ciudad: México, D. F.
C. P. 04814

Acepto(amos)
88 Matemáticas financieras

Ejemplos Datos:
C = $558 000.00
T = 30%
i = 0.30
Préstamo = 14 de enero de 2016
Fecha de vencimiento = 26 de noviembre de 2016
Pago = 12 días después del vencimiento
Incógnitas: M, Im y cantidad a pagar
Solución:
a) El valor de vencimiento del pagaré es:

M = C (1 + ni)
⎡ ⎛ 0.30 ⎞ ⎤
M = $558 000.00 ⎢1+ ⎜ ⎟ ( 316 días)⎥
⎣ ⎝ 360 días ⎠ ⎦

M = $558 000.00 [1 + (0.2633)]

M = ($558 000.00) (1.2633)

M = $704 940.00
b) Interés moratorio
⎡⎛ 0.45 ⎞ ⎤
I m = $704 940.00 ⎢⎜ ⎟ (12 días)⎥
⎣⎝ 360 días ⎠ ⎦


Im = $704 940.00 [0.015]

Im = $10 574.10
c) Intereses ordinarios
Cnt
Io 5
360
($558 000.00)(0.30)(316 días)
Io 5
360 días
52 898 400.00
Io 5
360 días
I o 5 $146 940.00

d) Por tanto:
Cantidad a pagar = (capital + intereses ordinarios) + intereses moratorios
Cantidad a pagar = (C + Io) + Im
Cantidad a pagar = ($558 000.00 + $146 940.00) + $10 574.10
Cantidad a pagar = $704 940.00 + $10 574.10
Cantidad a pagar = $715 514.10

3.8 Del siguiente pagaré, calcular la cantidad que pidió prestada el señor Valdez, así como el valor presente del
documento hasta el 20 de septiembre.
Capítulo 3  Descuento simple  89

Ejemplos

Documento 1 de 1. Núm.

México, D. F., 14 de febrero de 2017. $500 000.00

Por este pagaré me(nos) obligo(amos) a pagar de manera incondicional a la orden de señor Armando
Valdez Carrasco, en México, D. F., el 26 de diciembre de 2017, la cantidad de:
Quinientos mil pesos 00/100.
Valor que se recibió a mi(nuestra) entera satisfacción.
La suma anterior causará 30% de interés anual hasta la fecha de vencimiento.
En caso de que no pague(mos) puntualmente, me(nos) obligo(amos) a cubrir 48% anual por concepto de
intereses moratorios, sin que por esto se entienda como prorrogado el plazo.

Nombre: José Antonio Solís Díaz


Domicilio: Árbol del Fuego 81
Colonia: Árbol del Fuego
Ciudad: México, D. F.
C. P. 04814

Acepto(amos)

Datos:
M = $500 000.00
n = 315 días
i = 0.30
Solución:
a) Del 14 de febrero (hoy) al 26 de diciembre transcurren 315 días.
C 5 M 2D
⎡ ⎛ 0.30 ⎞ ⎤21
C 5 $500 000.00 ⎢11⎜ ⎟ ( 315 días)⎥
⎣ ⎝ 360 días ⎠ ⎦
C 5 $396 039.60

b) Del 20 de septiembre al 26 de diciembre hay 97 días.
⎡ ⎛ 0.30 ⎞ ⎤21
VP 5 $500 000.00 ⎢11⎜ ⎟ ( 97 días )⎥
⎣ ⎝ 360 días ⎠ ⎦
VP 5 $462 606.01

Fórmula general del valor descontado de un pagaré


Descuento en un pagaré.
• Se puede calcular restando el valor nominal menos el valor descontado:
D = M – C (3.3)
• Despejando el valor descontado de la ecuación (3.2) se obtiene:
C=M–D (3.3a)
• Ahora, sustituyendo la ecuación (3.1) en la ecuación anterior se tiene:
C = M – Mnd (3.4)
• Factorizando M se obtiene la fórmula general:
C = M (1– nd) (3.5)
90 Matemáticas financieras

en donde:
C = Valor descontado del documento
M = Valor al vencimiento
d = Tasa de descuento simple
Ejemplos

3.9 ¿Cuánto recibe el carpintero Javier Pérez por un pagaré de $100 000.00, 4 meses antes de su vencimiento, con
una tasa de descuento de 27% simple anual?
Datos:


M = $100 000.00

n = 4 meses

d = 27% anual
Solución:


C = M (1 – nd)

C = $100 000.00 [1 2 (4 meses /12 meses) (0.27)]

C = $91 000.00

3.10 Una compañía desea descontar un documento el 30 de marzo con un valor de $158 000.00 mediante una em-
presa de factoraje que maneja una tasa de descuento de 25% anual. La fecha de vencimiento del documento
es el 30 de agosto. ¿Cuánto le entregarán a la compañía?
Datos:
M 5 $158 000.00
n 5 153 días
d 5 25% anual

Solución:


C = M (1–nd)

C = $158 000.00 [1–(153 días/360 días) (0.25)]

C = $141 212. 50

Tasa de rendimiento
En el descuento comercial, el prestamista dispone de inmediato del dinero generado por los intereses, al cobrarlos por ade-
lantado.
El deudor al pagar por adelantado los intereses del préstamo, en realidad está pagando más intereses que lo estipulado (o
pactado). A esta tasa se le conoce como tasa de rendimiento (R).
a) Despejando M de la ecuación (3.3):
M 5 C 1 D (3.6)
D 5 I 5 Cni (3.7)
b) Sustituyendo la ecuación (3.7) en la ecuación (3.6):
M 5 C 1 Cni
c) Despejar i de la ecuación anterior:
M 2C
i5
Cn
Capítulo 3  Descuento simple  91


d) Si:
i5R
M 2C
R5 (3.8)
Cn
en donde:
M 5 monto a pagar
C 5 valor descontado
n 5 plazo
R 5 tasa de rendimiento
Ejemplos

3.11 Un banco aplica un descuento de $24 600.00 al señor Cuéllar por un préstamo para pagar en 4 meses, con
una tasa de descuento de 28% anual. ¿Cuál es la tasa de rendimiento?
Datos:

D 5 $24 600.00

n 5 4 meses
d 5 28% anual
Solución:
a) Se calcula el monto a partir de la ecuación (3.1):
D
M5
dn
$24 600.00
M5
(0.28/12meses)(4 meses)
$24 600.00
M5
(0.02333)(4 meses)
$24 600.00
M5
0.09333
M 5 $263571.43


b) Se calcula el valor descontado:
C 5 M 2 D
C 5 263 571.43 2 24 600.00
C 5 $238 971.43
c) Se calcula el valor de la tasa de rendimiento a partir de la ecuación (3.8):
M 2C
R5
Cn
$238 971.43 − $238 971.43
R5
($238 971.43)(4 meses)
24 600.00
R5
955 885.71

R 5 0.0257353 mensual
R 5 (0.025735)(12 meses)
R 5 (0308824 anual) (100)
R 5 30.09% anual
92 Matemáticas financieras

Ejemplos 3.12 Calcular la tasa de rendimiento, si el valor descontado a los 6 meses es de $25 894.00 y el monto de $29 500.00.
Datos:
M 5 $29 500.00
C 5 $25 894.00
n 5 6 meses
Solución:
a) A partir de la ecuación (3.8) obtenemos:
M 2C
R5
Cn
$29 500.002$25 894.00
R5
($25 894.00)(6 meses)
$3606.00
R5
$155 364.00
R 5 0.02321mensual
R 5 (0.02321mensual)(12 meses)
R 5 (0.27852 anual)(100)
R 5 27.85% anual

3.13 Juan solicita un préstamo por una determinada cantidad de dinero. El plazo es de 3 meses y la tasa de des-
cuento de 28%. Calcular la tasa mensual de rendimiento.
Datos: Incógnita
n 5 3 meses R
d 5 28% anual
Solución:
a) Si partimos de la ecuación (3.9):
d
R5 (3.9)
12dn
0.28
12 meses
R5
⎛ 0.28 ⎞
12⎜ ⎟ (3meses)
⎝ 12 meses ⎠
0.02333
R5
12(0.02333)(3meses)
0.02333
R5
0.93
R 5 (0.025)(100)
R 5 2.5%mensual

Valor de vencimiento
Cuando se desea liquidar un préstamo es necesario sumar al capital el interés generado durante el periodo, obteniendo la
cantidad total a pagar o valor de vencimiento con la siguiente fórmula:

M=C+I
Capítulo 3  Descuento simple  93

• Si el pagaré no genera intereses, el valor al vencimiento es el mismo que el valor nominal.


• Cuando el pagaré genera intereses, el valor de vencimiento es el valor nominal más el interés.

Valor de vencimiento = Valor nominal + Interés


M=C+I
Ejemplos

3.14 El señor Varela descontó en un banco un pagaré por el cual recibió la cantidad de $367 866.00, a una tasa de
descuento de 28% anual, el cual vence 6 meses después de su descuento. ¿Cuál sería el valor del documento
en la fecha de su vencimiento?
Datos: Incógnitas
C = $367 866.00 D y M
d = 28% anual
d = 0.28/12 = 0.02333 mensual
n = 6 meses
Solución:
a) Calculamos el descuento a partir de la ecuación (3.10):
Cnd
D5
12 dn (3.10)
($367 866.00)(6 meses)(0.023333)
D5
1 2 (6 meses)(0.02333)
$51493.883
D5
0.86
D 5 $59 876.61

b) Ahora encontramos el valor del monto a partir de la ecuación (3.11):
M = C 1 D (3.11)
M = 367 866.00 + 59 876.61
M = $427 742.61

3.15 Encontrar el valor de un pagaré, si 9 meses antes de su vencimiento se descontó en el banco ICE y se recibió
por él la cantidad de $18 600.00, con una tasa de descuento de 26% anual.
Datos: Incógnita
C = $18 600 M
n = 9 meses
d = 26% anual
Solución:


d = (26/12)/(100)

d = 0.021666
94 Matemáticas financieras

Ejemplos
a) Si partimos de la ecuación (3.12):
C 5 M (12 nd ) (3.12)
C
M5
12 nd
$18600.00
M5
12 (9 meses)(0.021666)
M 5 $23105.60

3.16 Al solicitar un préstamo en un banco, a la señora Villegas le entregan $260 000.00 a pagar en 9 meses, con
una tasa de descuento de 24% anual. ¿Qué cantidad debe solicitar la señora Villegas como préstamo?
Datos: Incógnita


C = $260 000.00 M

n = 9 meses

d = 24% anual

d = 0.02 mensual
Solución:
a) Si partimos de la ecuación (3.12), obtenemos:
C = M(1 – nd)
C
M5
1 2 nd
$260 000.00
M5
1 2 (9 meses)(0.02)
$260 000.00
M5
1 2 (0.18)
$260 000.00
M5
0.82
M 5 $317 073.17

Tasa de descuento
Las ganancias de capital se obtienen al comprar un pagaré con menor valor y cobrarlo a futuro con su valor nominal.
Este tipo de operaciones es muy frecuente en valores que se venden con descuento.
La diferencia que existe entre el precio de venta y el precio de cobro es la ganancia de capital.
El precio de venta en los pagarés que se venden con un precio inferior al que tienen en su fecha de vencimiento se deter-
mina calculando la tasa de descuento.
Ejemplo

3.17 El dueño del negocio “Tortas al Instante” vendió al banco AXE un pagaré 6 meses antes de su vencimiento,
con valor nominal de $35 650.00, y recibió del banco $32 840.00. Encontrar la tasa de descuento.
Datos: Incógnita

M = $35 650.00 d

C = $32 840.00

n = 6 meses
Capítulo 3  Descuento simple  95

Ejemplo
Solución:
a) Partimos de la ecuación (3.2) para obtener D:
D5M –C
D 5 $35 650.00 – $32 840.00
D 5 $2 810.00


b) Después, con la ecuación (3.13) obtenemos el valor de d:
D
d= (3.13)
Mn
$2 810.00
d=
($35 650.00)(6 meses)
$2 810.00
d=
$213900.00
d = 0.01314 mensual
d = 15.76% anual

3.18 El señor López firmó un pagaré el 1 de diciembre del año pasado por la cantidad de $180 000.00, con venci-
miento el 1 de agosto de este año. Como el descuento es comercial, el banco le descontó en el momento de
entregar el préstamo la cantidad de $11 240.50. ¿Cuál es la tasa de descuento?
Datos: Incógnita


M = $180 000.00 d

D = $11 240.50
n = 8 meses
D
d5
Mn
$11240.50
d5
($180 000.00)(8 meses)
$11240.50
d5
$1440 000.00
d 5 (0.0078059)(12 meses)(100)
d 5 9.367%anual

Relación entre la tasa de descuento y la tasa de rendimiento


• En la ecuación (3.1) tenemos que el descuento es:
D = Mnd
• En la ecuación (3.2) tenemos que el valor descontado es:
C=M–D
• Sustituyendo en la ecuación (3.2) obtenemos:
C = M – Mnd
• En la ecuación (3.8) tenemos que la tasa de rendimiento es:
M 2C
R5
Cn
96 Matemáticas financieras

• Sustituyendo en la ecuación (3.8) obtenemos:


C = M – Mnd
M −C
R=
Cn
M − ( M − Mdn)
R=
( M − Mdn)(n)
M − M + Mdn
R=
M (1 − dn)(n)

• Así, de la ecuación (3.14) obtenemos:


d
R5 (3.14)
12 dn

Nota: Se entiende que d y n deben estar expresadas en la misma unidad de tiempo, por lo que R solo depende de la tasa de
descuento y del tiempo que dura el préstamo.
Ejemplos

3.19 Encontrar la tasa de rendimiento de un préstamo solicitado por la señora Laura Soto, a pagar en 12 meses
con una tasa de descuento de 26% anual.
Datos:

d = 26% anual Incógnita
d = 0.26/12 5 0.021667 mensual R
n = 6 meses
Solución:

d
R5
12 dn
0.021667 mensual
R5
12 (0.021667 mensual)(12 meeses)
R 5 0.029279 mensual
R 5 (0.02914)(12) 5 0.35135766 anual
R 5 35.136% anual
R ≈ 35.14% anual

3.20 Un banco descuenta un pagaré de $70 800.00, con vencimiento en 6 meses y una tasa de descuento de 24%.
¿Qué tasa de rendimiento obtiene en realidad el banco?
Datos: Incógnita
d = 24% anual R
n = 6 meses
Solución:
d
R5
1 − dn
(0.24/12 meses)
R5
1 − (0.24 /12 meses)(6 meses)
(0.02)
R5
1 − 0.12
(0.02)
R5
0.88
R 5 0.022727
R 5 (0.022727)(12 meses)(100)
1 − dn
(0.24/12 meses)
R5
1 − (0.24 /12 meses)(6 meses) Capítulo 3  Descuento simple  97

(0.02)
R5
1 − 0.12
Ejemplo

(0.02)
R5
0.88
R 5 0.022727
R 5 (0.022727)(12 meses)(100)
R 5 27.276%anual
R ≈ 27.28%anual

Plazo
Es común ofrecer un descuento con un pagaré y con fecha anterior a la de vencimiento.
Cuando se decide vender el pagaré a una tercera persona, se fija la cantidad deseada y se establece la tasa de descuento.
Entonces la pregunta que se debe hacer es: ¿en qué fecha se debe vender el documento?
Ejemplos

3.21 La compañía Londres, S.A., descuenta un pagaré por el cual recibe $28 879.00, a una tasa de descuento de
30% anual. ¿Cuánto tiempo falta para el vencimiento del pagaré, si este tiene valor nominal de $70 000.00?
Datos: Incógnitas


M = $70 000.00 Dyn

C = $28 879.00

d = 30% anual
Solución:
a) Encontrar el valor de D:
D = M – C
D = $70 000.00 – $28 879.00
D = $41 121.00
b) Utilizando la ecuación (3.15), tenemos que:
D
n5
Md
$41 121.00
n5
($70 000.00)(0.30)
$41 121.00
n5
($21000.00)

n = 1.95814
n = 1 año 1 0.95814 meses
Entonces
n = (0.95814)(12 meses)
n = 11.49768 meses
n = 11 meses + 0.49768 días
Ahora:
n = (0.49768 días)(30 días)
n = 14.9 ≈ 15 días
Obtenemos:
n = 1 año, 11 meses, 15 días
98 Matemáticas financieras

Ejemplos 3.22 Encontrar la fecha en que se descontó un pagaré de $18 500.00 con vencimiento el 12 de julio del presente
año. Como el descuento es comercial, el banco descontó en el momento de entregar el préstamo la cantidad
de $4 350.00, con una tasa de descuento de 29% anual.
Datos: Incógnita
M = $18 500.00 n
D = $4 350.00
d = 29% anual
Solución:
D
n5
Md
$4 350.00
n5
($18500.00)(0.29)
$4 350.00
n5
($53655.00)

n = 0.8108
n = (0.8108)(360 días)
n = 291.89 días
n = 291 días + 0.89 días
Entonces:
n = 291.89 días = 292 días
n = 9 meses + 0.73 días
Ahora:
n = (0.73 días)(30 días)
n = 22 días
Donde:
n = 9 meses + 22 días
Nos da como fecha:
n = 23 de septiembre del año pasado

Precio descontado
Es común ofrecer un descuento en compras al mayoreo, en promociones de ventas, por pago en efectivo o por pronto pago,
entre otros.

El descuento comercial es una importante rebaja de un producto o servicio.


Las operaciones comerciales que incluyen descuentos en los precios se realizan entre fabricantes mayoristas y minoris-
tas, pero nunca entre consumidores.

En esta forma, un fabricante puede vender su producto a través de varios caminos:


1. En forma directa a un negocio al menudeo (tienda), que a su vez la vende al consumidor.
2. El fabricante le puede vender al mayorista, que a su vez le revende al minorista, y este revende al consumidor final
(para su uso propio).
Capítulo 3  Descuento simple  99

3. Cuando el fabricante vende a mayorista y minorista, el precio para el mayorista es menor que para el minorista.
4. Si el consumidor final le compra al fabricante una gran cantidad de su producto, este espera recibir descuento en precio.

Precio de lista
El precio de lista es el precio fijado o sugerido al menudeo por el fabricante.
En ocasiones está impreso en la etiqueta o en los envases (cigarros, periódicos, revistas, ropa, entre otros).
Al tener indicado el producto el precio en la etiqueta se evita que el consumidor final pida un descuento.
Sin embargo, el precio que pagan el mayorista y el minorista es inferior al marcado en la etiqueta. El precio se determina
mediante la concesión de un descuento comercial y sobre el precio de lista.
El descuento comercial también se conoce como porcentaje del precio establecido o de lista.
Para conocer el precio descontado se parte de la ecuación (3.1):
D = Mnd
Si n = 1, entonces:
D = Md (3.16)
en donde d es la tasa de descuento, M es el precio de lista y D el importe del descuento.
Para determinar lo que en realidad paga el comprador, se debe restar al precio de lista el importe del descuento:
M – D = Ct (3.17)
en donde Ct es el costo neto para el comprador, o precio neto para el vendedor.
Otra forma de calcular el costo neto es partiendo de la ecuación (3.5):
C = M (1 – nd) (3.5)
Si n 5 1, entonces:

Ct = M (1 – d) (3.18)
Ejemplos

3.23 Un mayorista compró dos mil botiquines para baño a un fabricante. El precio de cada botiquín es de $895.00.
Al comprar más de mil quinientos botiquines, el fabricante ofrece un descuento comercial de 20%. Encon-
trar el costo neto de cada botiquín.
Datos: Incógnitas
M = $895 D y Ct
d = 20% anual
Solución:
D = Md
D = ($895.00) (0.20)
D = $179.00
Conociendo el importe de descuento, calculamos el costo neto:
Ct = M – D
Ct = $895.00 – $179.00
Ct = $716.00 por cada botiquín

3.24 ¿A qué precio se vende un libro de cómputo en una librería, si esta lo ofrece con 25% de descuento sobre el
precio de lista, que es de $968.50? Para aplicar el descuento, el encargado de la librería condiciona que
el pago sea en efectivo.
Datos Incógnita
M = $968.50 Ct
d = 25% anual
100 Matemáticas financieras

Ejemplos Solución:


Ct = M (1 – d)

Ct = $968.50 (1 – 0.25)

Ct = $968.50 (0.75)

Ct = $726.38

3.25 Un fabricante de lámparas para escritorio decide vender el nuevo modelo de lámpara fluorescente LF-2 en
$2 910.00. En el catálogo se promocionará con un descuento comercial para introducción al mercado de
35%. ¿Cuál es el precio que debe aparecer impreso en el catálogo?
Datos: Incógnita
Ct = $2 910.00 M
d = 35% anual
Solución:
Ct = M (1 – d)
C
M5 t
12 d
$2910.00
M5
12 0.35
M 5 $4 476.92
El precio en el catálogo debe ser $4 477.00.
Cuando al precio de lista se le aplica un descuento comercial, este se divide en el descuento y la parte que se
va a pagar (precio neto). Cuando se expresa en porcentajes, el precio de lista es la base (100%), y las dos partes
se convierten en complementos.
El precio de lista se calcula utilizando la tasa del porcentaje pagado, de la siguiente forma:
Precio neto (Importe pagado) = (Precio de lista) (Porcentaje pagado)

3.26 Un lapicero tiene un precio al menudeo sugerido por el fabricante de $6.50, y un mayorista obtiene un des-
cuento del fabricante de 25% del precio de lista. Calcular el costo para el mayorista.
Datos:
Precio de lista (100%) = $6.50
d = 25% anual
dC = 75% anual
Solución:

Precio neto (Importe pagado) = (Precio de lista) (Porcentaje pagado)


$4.875 = ($6.50) – (0.75)

El descuento se calcula así:

Descuento = Precio de lista – Precio neto


$1.625 = $6.50 – $4.875
$1.625 = $6.50 – $ 4.875
Capítulo 3  Descuento simple  101

Comisiones
Las comisiones se expresan en tanto por ciento y no se ven afectadas por el tiempo. En la venta de algún bien o servicio, se
acostumbra pagarle al vendedor una cantidad de dinero (comisión).
Comisión = VT (3.19)
en donde V es el valor sobre el cual se va a pagar la comisión, y T es el porcentaje de comisión establecido.
Ejemplos

3.27 Un agente de seguros de vida cobra una comisión de 3% por cada $1500.00 del seguro de vida vendido.
¿Cuánto recibe de comisión?
Datos:
V = $1 500.00
T = 3%
Solución:
Comisión = VT
Comisión = ($1 500.00) (3/100)
Comisión = $45.00
3.28 La señora Silvia López es agente de ventas de una mueblería. Ella vende una pantalla plana con valor de
$13 850.90. El agente de ventas recibe 1.5% de comisión por cada artículo vendido. ¿Qué cantidad de dinero
recibirá por la comisión?
Datos:
V = $13 850.90
T = 1.5%
Solución:
Comisión = VT
Comisión = ($13 850.90) (1.5/100)
Comisión = $207.76

Valor neto de una factura


El valor neto de una factura es el valor de la factura (o monto facturado) menos el descuento. Utilizando la ecuación (3.2):
C = M – D (3.2)
y sustituyendo
C = M – Md
C = M (1 – d) (3.20)
en donde C es el valor neto de la factura, M es el valor de la factura y d es el descuento.
Ejemplo

3.29 Encontrar el valor neto por pagar de la factura de un automóvil de $246 680.00, sobre la que se hace un
descuento de 8% por pagar de contado y en efectivo.
Datos:
M = $246 680.00
d = 8%
Solución:
C = M (1 – d) (3.20)
C = $246 680.00 (1 – 0.08)
C = $226 945.60
102 Matemáticas financieras

Ejemplos 3.30 ¿Cuál es el valor neto de una factura de $89 532.59, sobre la que se realiza un descuento de 4%?
Solución:
M = $89 532.59
d = 4%
C = M (1 – d)
C = $89 532.59 (1 – 0.04)
C = $85 951.29

Pagos después de la fecha de vencimiento del pagaré


En el caso de que un pagaré no sea liquidado en la fecha de vencimiento, este empieza a generar intereses moratorios. La tasa
de intereses moratorios que se fija es por lo regular el doble de la tasa de interés, y ambas se encuentran especificadas en el
pagaré. Los intereses moratorios se calculan sobre el valor de vencimiento del pagaré y con el tiempo de retraso en el pago,
empleando la fórmula:

M = C (1 + nd) (3.20a)
Ejemplos

3.31 Encontrar el monto de un pagaré de $560 280.00, liquidado 90 días después de la fecha de vencimiento. Los
intereses moratorios estipulados en el pagaré son de 40%.
Datos: Incógnita
C = $560 280.00 M
n = 90 días
d = 40% anual
Solución:
M = C (1 + nd)
M = $560 280.00 [1 + (90/360) (0.40)]
M = $616 308.00

3.32 ¿Cuál será el monto de un pagaré por $512  854.60 al liquidarlo 1 mes después de su fecha de vencimiento,
si los intereses moratorios son de 45% anual?
Datos: Incógnita
C = $512 854.60 M
n = 1 mes
d = 45% anual
Solución:
M = C (1 + nd)
M = $512 854.60 [1 + (1/12) (45)]
M = $532 086.65

Descuento por pronto pago


En la mayoría de los casos, al comprar un producto o un servicio el cliente tiene que realizar el pago en forma inmediata; de
lo contrario, se tienen que fijar las condiciones de crédito que se le otorguen en el momento de realizar la compra.
Cuando se otorga un crédito comercial, es posible pagar por anticipado la factura (pagarla antes de su vencimiento o
fecha de pago) y de esta manera obtener un descuento sobre el valor de la mercancía o precio facturado.
Capítulo 3  Descuento simple  103

El descuento por pronto pago es el descuento que se otorga por el pago de una factura antes de su vencimiento. Este solo
se aplica al valor del producto o servicio y nunca se incluye otro tipo de cargo.
El mayorista y el minorista siempre tienen la oportunidad de seleccionar la forma adecuada de pago, ya sea realizarla de
contado, o bien optar por las diferentes alternativas de crédito. Estas dependerán del periodo que se anticipe el pago.
Respecto de las condiciones de un descuento, se acostumbra especificarlas en las facturas mediante fracciones, en donde
el numerador indica el tanto por ciento de descuento y el denominador indica el tiempo.
Ejemplos

3.33 Un fabricante extiende una factura a un mayorista por la venta de mercancía, con valor de $500 000.00, el
1 de abril. La factura se puede pagar dentro de 30 días. Las condiciones de crédito son de 8%, 5/10, 2/20,
n/30, las cuales se interpretan como:
a) Si el pago es al contado contra factura. significa que este se realiza el mismo día de facturación, obtenien-
do el comprador un descuento de 8% sobre el valor de la mercancía.
b) En el segundo caso, el periodo de crédito otorgado es de 10 días, comenzando el 1 de abril hasta el 10
de abril (inclusive). El comprador puede realizar el pago de la factura dentro de este plazo y obtiene un
descuento de 5%.
c) El comprador puede obtener un descuento de 2% si paga la factura entre el 11 y el 20 de abril.
d) Si el comprador paga la factura entre el 21 y 30 de abril (fin de mes), no obtiene ningún descuento.
e) Si el comprador paga la factura después del día 30 de abril, tendrá que pagar intereses moratorios.
El importe del descuento por pronto pago sigue los pasos que a continuación se mencionan:
1. Revisar la fecha de facturación y la fecha de pago para conocer el número de días del crédito.
2. Ver cuáles son las condiciones del crédito en la factura.
3. Calcular el importe del descuento, utilizando la ecuación D = Md, en donde M es el valor de la mercancía
y d es el tanto por ciento de descuento.
4. Para conocer el valor del pago neto, se realiza la diferencia del valor de la mercancía menos el descuento
empleando la ecuación C = M – D.
Otra forma de conocer el pago neto es utilizando la ecuación (3.15):
C = M (1 – d )
en donde C es el pago neto.
Continuando con los datos del ejemplo 3.33, calcular el descuento y el pago neto.
Solución:
a) El descuento es de 8% por pago de contado:
Datos: Incógnita
d = 8% D y C
M = $500 000.00
D = Md
D = $500 000(0.08)
D = $40 000
C = M – D
C = $500 000 – $40 000
C = $460 000
El comprador paga menos dinero que el valor indicado en la factura.
b) El crédito es 5/10.
d = 5%
M = $500 000
Plazo = 10 días
D = $500 000 (0.05)
D = $25 000
C = $500 000 – $25 000
C = $475 000.00
104 Matemáticas financieras

Ejemplos El comprador obtiene un descuento de 5%. De esta manera, pagará menos dinero que el indicado en el valor total
de la factura, y además el crédito es por un periodo de 9 días (la fecha de la factura no se cuenta para calcular los
días del crédito).
c) Para el crédito de 2/20:
d = 2%
M = $500 000
Plazo = 20 días
D = $500 000(0.02)
D = $10 000
C = $500 000 – $10 000
C = $490 000
d) El crédito es de n/30:
d = 0%
M = $500  000 D = Md
Plazo = 30 días
Al no existir descuento, el comprador tiene que pagar el valor total de la factura ($500 000.00).
e) Si el pago se realiza después de la fecha de vencimiento, el comprador tiene que pagar intereses moratorios
sobre el importe acreditado y por el periodo de retraso del pago.

3.34 Una factura de vasos desechables tiene un precio de lista de $28 577.45, un descuento comercial de 5% y
condiciones de crédito de 4/15 con fecha 1 de septiembre. Si el comerciante quiere aprovechar los descuen-
tos, tanto el comercial como el de pronto pago, ¿cuál es la cantidad que debe cubrir un cheque expedido por
el comerciante el 15 de septiembre para pagar la factura?
Datos: Incógnita
d = 5% D y C
M = $28 577.45
Solución:
D = Md
D = $28 577.45 (0.05)
D = $1 428.87
Con el descuento comercial, el segundo paso es encontrar el precio neto.
C = M 2 D
C = $28 577.45 2 $1 428.87
C = $ 27 148.58
En el tercer paso se calcula el descuento por pronto pago.
d = 4%
M = $ 27 148.58
Plazo = 15 días
C = M (12 d)
C = $27 148.58 (1 – 0.04)
C = $26 062.64
El cheque debe ser elaborado por $26 062.64. Con esta cantidad se cubre por completo la factura de $28 577.45,
de tal forma que el comerciante paga menos del valor de la factura y recibe un crédito de 15 días.

Las letras E. O. M. (end of month) significan a fin de mes; en términos de ventas, indican que el periodo de descuento por
pronto pago se aplica a partir del primer día del siguiente mes, después de la fecha de facturación (esto acostumbra hacerse
en los últimos 5 días del mes).
Por ejemplo, si la factura tiene fecha de 29 de junio y las condiciones de crédito son 3/10 y 2/20 E.O.M., esto se interpreta
de la siguiente forma:
Capítulo 3  Descuento simple  105

• El primer periodo de crédito es de 10 días y el segundo de 20 días, y comienzan a partir del primer día de julio.
• 3/10 es la primera condición de crédito, y significa que el cliente tiene un descuento de 3% sobre el total de la factura
si paga en el periodo comprendido del 1 al 10 de julio.
• 2/20 es la segunda condición de crédito, y significa que el cliente tiene un descuento de 2% sobre el total de la factura
si paga en el periodo comprendido del 11 al 20 de julio.
• Del 21 al 31 de julio, el cliente tiene que pagar el total de la factura.
Ejemplo

3.35 El 28 de junio un mayorista recibió su mercancía (café en grano) junto con la factura, siendo el importe de
esta de $75 315.90. En la factura se indican $74 215.90 de mercancías y $1 100.00 por flete. Las condiciones
de crédito son: 4/10, 3/20, n/30, E.O.M. Si el mayorista decide pagar la factura el 18 de julio, ¿qué porcen-
taje de descuento le corresponde? ¿Qué importe cancelará la factura?
Las condiciones del crédito son E.O.M., entonces el periodo de pago comienza el 1 de julio. Si la factura se paga
el 18 de julio, le corresponde un descuento de 3%.
Datos:
d = 3%
M = $ 74 215.90
Solución:
D = Md
D = $74 215.90 (0.03)
D = $ 2 226.50
El importe a pagar el 18 de julio es:
C = M (1 – d)
C = $74 215.90 (1 – 0.03)
C = $71 989.42
El importe total será $71 989.42 + $1 100 = $73 089.42

Las letras R.O.G. (receipt of goods) significan recepción de mercancía a su entera satisfacción. En términos de ventas, signi-
fica que el periodo de crédito inicia el día que el cliente recibe la mercancía.
Algunos casos referentes a este concepto se describen a continuación.
a) Si la fecha de la factura y la fecha de pago son en el mismo mes, se resta el inicio de periodo del crédito (fecha de
facturación) de la fecha de pago.
Enero 29 Fecha de pago
menos
Enero 19 Fecha de facturación
Total 10 Días


b) Cuando la fecha de pago se ubica en el mes siguiente, entonces primero se calcula el número de días entre el inicio del
periodo de crédito y el fin de mes, y a continuación se le suma el número de días del mes siguiente hasta la fecha de pago.
Febrero 19 Días restantes (28 – 19 = 9)
más
Marzo 9 Días
Total 18 Días
Ejemplo

3.36 A un comerciante le entregan una factura por $87 225.35 el 1 de noviembre y condiciones de crédito 5/7,
3/14, 1/21, n/30, R.O.G. La mercancía la recibe el 10 de noviembre, y el 22 de noviembre el comerciante
paga todo el importe, que cancela la factura con descuento. ¿De cuánto fue el pago?
106 Matemáticas financieras

Ejemplo Solución:
Como las condiciones del crédito son R.O.G., entonces el periodo de pago será de 12 días entre el 10 de
noviembre y el 22 de noviembre. Asimismo, el comerciante tiene derecho a un descuento de 3% sobre el
costo de la mercancía.
a) Como el valor total de la factura está formado por el valor de la mercancía más el importe del impuesto al
valor agregado (IVA), primero debemos determinar el valor de la mercancía:
Datos:
M = $87 225.35
IVA = 16%
Solución:
C = M/(1+ IVA)
C = $87 225.35/(1 + 0.16)
C = $75 194.27
Costo de la mercancía $75 194.27
Impuesto al valor agregado (16%) $12 031.08
Valor total de la factura $87 225.35
b) El descuento es de 3% sobre el valor de la mercancía:
d = 3%
M = $75 194.27
Plazo = 12 días
C = M (1 – d )
C = $75 194.27 (1 – 0.03)
C = $72 938.44
El costo de la mercancía con el descuento de 3% por pronto pago es de $72 938.44.
c) Para conocer el pago neto es necesario sumar el IVA al costo de la mercancía con el descuento de 3%.
IVA 5 16%
M 5 $72 938.44

C = M + M (IVA)
C = $72 938.44 + $72 938.44 (0.16)
C = $72 938.44 + $11 670.15
C = $84 608.59

Descuento en cadena
Es muy común que se realicen varios descuentos sobre una misma factura. A estos descuentos sucesivos se les conoce como
descuentos en cadena; los descuentos deben ser independientes en sí, y cada uno de ellos se efectúa sobre el valor neto an-
terior en la factura, y así sucesivamente.
Ejemplo

3.37 Un fabricante de calzado ofrece los siguientes descuentos: 10% por compra al mayoreo, 5% por pago al
contado y 8% por fin de temporada, sobre una factura de $45 870.55. Calcular el descuento comercial único.
Solución:

Valor neto antes del descuento Descuento Valor neto después del descuento
$45 870.55 10% $41 283.50
$41 283.50 5% $39 219.33
$39 219.33 8% $36 081.78
Capítulo 3  Descuento simple  107

Ejemplo
Valor neto a pagar: $36 081.78
El descuento total es: $45 870.55 – $36 081.78 = $9 788.77
El porcentaje del descuento es:
9 788.77
= (0.2134) (100) = 21.34%
45870.55

Del ejemplo anterior se deduce la fórmula para el valor neto de una factura, después de aplicar los descuentos en cadena.

Valor neto antes Descuento Valor neto después


del descuento del descuento
M D1 C = M (1 – d)
C1 D2 C2 = C1 (1 – d2) = M (1 – d1)(1 – d2)
C2 D3 C3 = C2 (1 – d3) = M (1 – d1)(1– d2)(1 – d3)
----- ----- -----
----- ----- -----
Cn21 Dn Cn = Cn21(1 – dn) = M (1 – d1)(1 – d2)…(1 – dn)

El valor neto de la factura es:


Cn = M (1 – d1) (1 – d2)…(1 – dn) (3.21)
Fórmula para el descuento único:
Cn = M (1 – d1) (1 – d2)…(1 – dn)
C = M (1 – d )
Ahora sí: C 5 Cn
y sustituyendo la ecuación C 5 M (1 2 d) en la ecuación (3.21) se tiene:
Cn  = M (1 – d1)(1 – d2)…(1 – dn)
M (1 – d ) = M (1 – d1) (1 – d2)…(1 – dn)
1 – d = [M (1 – d1)(1 – d2)…(1 – dn)] / M
1 – d = (1 – d1)(1 – d2)…(1 – dn)
du = 1 – (1 – d1) (1 – d2)…(1 – dn) (3.22)
Ejemplos

3.38 Calcular el valor neto de una factura de $58 561.00, con los siguientes descuentos en cadena: 15, 10 y 5%.
Datos:
d1 = 15%
d2 = 10%
d3 = 5%
M = $58 561.00

Solución:
Cn = M (1 – d1)(1 – d2)(1 – d3)
C3 = $58 561(1 – 0.15) (1 – 0.10) (1 – 0.05)
C3 = $42 559.21

du = 1 – (1 – d1) (1 – d2)….(1 – dn)


du = 1 2 (0.85) (0.90) (0.95)
du = 0.27325
du = 27.325%
108 Matemáticas financieras

Ejemplo 3.39 En una factura de servilletas con precio de lista de $45 000.00 se obtiene un descuento mercantil de 10/5 y
condiciones de crédito 5/10, 3/20, n/30 E.O.M. La fecha de facturación fue el 26 de febrero y la factura se
pagó el 1 de marzo. Calcular el valor neto de la factura y el descuento único.
Datos:
d1 = 10%
d2 = 5%
d3 =3%
M = $45 000.00
Solución:
Cn = M (1 – d1)(1 – d2)(1 – d3)
C3 = $45 000(1 – 0.10)(1 – 0.05)(1 – 0.03)
C3 = $37 320.75

du = 1 – (1 – d1) (1 – d2)…(1 – dn)


du = 1 – (0.90)0(.95)(0.97)
du = 0.1707
du = 17.07%

Utilidad al descontar
La utilidad al descontar se calcula realizando la diferencia de los descuentos en cadena.
U = d2 – d1 (3.23)

Si: U = M (1 – nd2) – M (1 – nd1)


U = M [1 – nd2– 1 + nd1]
U = Mn (d1 – d2) (3.24)
Ejemplos

3.40 El contador Benigno Colín descuenta al señor Peña al 28% un pagaré con valor nominal de $219 214.40,
que vence dentro de 90 días. El mismo día el señor Colín descuenta el pagaré en el Banco del Sureste a 22%.
¿Cuál es la utilidad del señor Colín en esta operación?
Datos:
M = $219 214.40
n = 90 días = 3 meses
d1 = 28%
d2 = 22%
Solución:
U = Mn (d1 – d2)
U = $219 214.40 (3/12) (0.28 – 0.22)
U = $219 214.40 (0.25) (0.06)
U = $3 288.21

3.41 El licenciado Castilla descuenta un pagaré al contador Alfonso Gutiérrez con una tasa de descuento de
30.5%, siendo el valor nominal del pagaré de $978 721.45, que vence a 45 días. El mismo día el licenciado
Castilla descuenta el pagaré en una institución bancaria a una tasa de 22.25%. ¿Cuál es la utilidad del licen-
ciado Castilla en esta operación?
Capítulo 3  Descuento simple  109

Ejemplos
Datos:
M = $978 721.45
n = 45 días
d1 = 30.5%
d2 = 22.25%
Solución:
U = Mn (d1 – d2)
U = $978 721.45 (45/360)(0.305 2 0.2225)
U = $978 721.45 (0.125)(0.0825)
U = $10 093.06

3.42 Telas Los Reyes, S. A., vendió pantalones de mujer al centro comercial Súper Centro de Ropa, S.A., con un
valor total de $76 689.00 en las siguientes condiciones de crédito: 4/15 y n/30, E.O.M. La fecha de factura-
ción es el 25 de febrero. Como el centro comercial no pudo pagar la factura, acordó la firma de un pagaré a
90 días con intereses de 22%. Telas Los Reyes, S.A., necesita liquidez y decide descontar el pagaré 40 días
antes de su vencimiento en el Banco del Sur a una tasa de descuento de 24.8%. ¿Cuánto ganó Telas Los
Reyes? ¿Cuánto ganó el banco?
Datos:
C = $76 689.00
n = 90 días
d = 22%
Solución:
Valor de vencimiento:
M = C (1 1 nd)
M = $76 689.00 [1 1 (90/360)(0.22)]
M = $80 906.89
Descuento:
M = $80 906.89
d = 24.8%
n = 40 días
D = Mnd
D = $80 906.89 (40/360)(0.248)
D = $2 229.43
Telas Los Reyes, S.A., recibió por el pagaré:
$80 906.89 – $2 229.43 = $78 677.47
obtuvo ganancias de:
$78 677.47 – $76 689 = $1 988.47
y el Banco del Sur ganó $2 229.43.

Descuento racional
El descuento racional es de menor uso si se le compara con el descuento comercial. Al descuento racional siempre se le debe
llamar por su nombre completo, porque si se le llama descuento puede confundirse con el descuento comercial.
El descuento racional se obtiene con base en el capital del valor nominal del documento en el momento de descontarlo, y
para calcularlo se emplea la fórmula del interés simple. La cantidad que se descuenta es menor en el descuento racional que
en el descuento comercial.
110 Matemáticas financieras

Ejemplos 3.43 Encontrar el valor actual, utilizando el descuento racional, de un pagaré de $550 289.50, descontando 90
días antes de su vencimiento con una tasa de 10%.
Datos:
M = $550 289.50 Incógnita
n = 90 días C
d = 10% anual
Solución:
C = M (1 + nd)–1
C = $550 289.50 [1 + (90/360) (0.1)] – 1
C = $550 289.50 (0.97561)
C = $536 867.80

3.44 El señor Juárez recibe un documento con valor final de $80 565.75, con vencimiento en 45 días, y lo descuenta
en un banco que aplica una tasa de 3% mensual. ¿Cuánto recibe el señor Juárez al momento de descontarlo?
Datos:
M = $80 565.75 Incógnitas
n = 45 días DyC
d = 3% mensual
Solución:
D = Mnd
D = $80 565.75(45) (0.03/30)
D = $3 625.46
C=M–D
C = $80 565.75 – $3 625.46
C = $76 940.29

Aplicaciones
Inversión en Cetes
Los Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes) son títulos de crédito al portador, en los cuales el Gobierno Federal
está obligado a pagar su valor nominal a la fecha de su vencimiento. Dichos certificados son emitidos en México todos los
jueves por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público y el Banco de México (intermediario), quien es el agente financiero
encargado de la colocación y redención.
Las casas de bolsa e instituciones de crédito son las encargadas de comprar y vender a los inversionistas los Cetes. Estos
se venden por abajo de su valor nominal porque no estipulan un pago de intereses. La utilidad que recibe el inversionista es
la diferencia entre el precio de compra y el valor nominal (10 pesos). El precio de compra se obtiene al aplicar una tasa de
descuento al valor nominal, y la tasa de descuento se obtiene en la actualidad bajo subasta en donde el Banco de México es el
vendedor y las casas de bolsa, instituciones de crédito y las instituciones financieras participan como postores.
Los principales plazos a que se emiten los Cetes son de 28, 91, 182 y 364 días, siendo su valor nominal de 10 pesos por
cada Cete. Este es el valor que se compromete a pagar el Gobierno Federal en la fecha de vencimiento, por lo que los certi-
ficados ofrecen una seguridad total al inversionista. Como los Cetes son instrumentos de corto plazo, pertenecen al mercado
de dinero.
El anuncio semanal de venta de estos certificados muestra lo siguiente:
• Este mensaje aparece con fines informativos.
• El Gobierno Federal, por conducto de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, emite.
• Número de emisión.
• Certificados de la Tesorería de la Federación.
Capítulo 3  Descuento simple  111

• Monto de la emisión.
• Fecha de emisión.
• Fecha de vencimiento.
• Plazo.
• Valor nominal.
• Tasa de descuento.
• Tasa de rendimiento.
Ejemplos

3.45 Calcular el descuento y precio del Cete para la siguiente emisión de certificados.


Datos hipotéticos:
Fecha de emisión 20 de marzo de 2016
Fecha de vencimiento 17 de abril de 2016
Plazo 28 días
Valor nominal $10.00
Tasa de descuento 8.35%
Tasa rendimiento 9.12%
Solución:
En todos los cálculos de Cetes se considera el año comercial (360 días).
⎛ 0.0835 ⎞
a) Descuento 5 (10)(28) ⎜ ⎟ 5 $0.064944
⎝ 360 ⎠
b) Precio de Cete = Valor nominal – Descuento = 10 – 0.064944 = $9.935055

3.46 El contador Pablo Morales compra en una casa de bolsa 105 000 Cetes, y pagará por cada Cete la cantidad
de $9.35055, a un plazo de 28 días. Calcular la utilidad de capital.
Solución:
a) En la fecha de vencimiento el contador Pablo Morales cobra la cantidad de ($10) ($105 000) 5 $1 050 000.00.
b) Su compra fue de ($105 000) ($9.35055) = $981 807.75.
c) Ganancia de capital = $1 050 000 – $981 807.75 = $68 192.25
3.47 El licenciado Díaz adquiere Cetes a un plazo de 91 días, con valor nominal de $10.00 y una tasa de des-
cuento de 5.8% anual.
a) Encontrar el valor comercial del Cete.
b) ¿A cuánto ascienden sus utilidades sin descontar impuestos, si invierte 1 millón de pesos?
c) ¿Cuál es la tasa de interés anual?
Datos:
M = $10 valor nominal
d = 0.058
n = 91 días
Solución:
a) Valor comercial del Cete:
⎡ ⎛ 91 ⎞⎤
P 5 $10 ⎢12(0.058) ⎜ ⎟⎥ 5 $9.8534
⎣ ⎝ 360 ⎠⎦

b) Total de certificados adquiridos:


$1000 000
= 101487.81 CETES
$9.8534
112 Matemáticas financieras

Ejemplos En pesos, a los 91 días recibirá:


101 487.81 ($10) = $1 014 878.10
Sus utilidades, sin descontar impuestos, ascienden a:
$1 014 878.10 – $1 000 000 = $14 878.10

c) Para conocer la tasa de interés anual, se despeja la tasa de la fórmula de monto de interés simple:

⎡⎛ $10 ⎞ ⎤
⎢⎜ ⎟ – 1⎥
⎣⎝ $9.8534 ⎠ ⎦ 0.014878
i5 5 5 0.05886 5 5.886% anual
91 0.25277
360

3.48 El licenciado Alfonso Díaz adquiere Cetes a un plazo de 91 días y un descuento de 8.63% anual. El li-
cenciado Díaz vende anticipadamente los Cetes adquiridos a una tasa de descuento de 8.81%, después de
transcurridos 46 días. Calcular el precio del Cete y la tasa de rendimiento.
Datos hipotéticos:
Fecha de emisión 20 de marzo de 2018
Fecha de vencimiento 19 de junio de 2018
Plazo 91 días
Valor Nominal $10.00
Tasa de descuento 8.63%
Tasa rendimiento 8.81%
Solución:
a)
 0.0863 
Descuento 5 ($10)(91)   5 $0.21815
 360 
b) Precio de Cete 5 Valor nominal 2 Descuento
Precio de Cete 5 $10 2 $0.21815 5 $9.78185
c) Al venderlo faltan 46 días para su vencimiento, y la tasa de descuento anticipada es de 8.81%. El precio
del Cete es:
⎡ ⎛ 46 ⎞⎤
Precio del CETE 510 ⎢12(0.0881) ⎜ ⎟⎥ 5 $9.88743
⎣ ⎝ 360 ⎠⎦
El resultado anterior se interpreta de la manera siguiente: un Cete a los 46 días se vende en $9.88743 y
su precio original es de $9.78185.
d) Ganancia de capital 5 $9.88743 2 $9.78185 5 $0.10558
e) La tasa de rendimiento es:
($0.10558)(360) 38.0088
r5 5 5 0.083568
($9.88743)(46) 454.82178
r 5 8.368% anual

Factoraje
La palabra factoraje proviene del latín facio, hacer, facere, el que hace: persona que hace una cosa.
Las empresas de factoraje se encargan de comprar documentos aplicando una tasa de descuento sobre el valor de venci-
miento. Un mecanismo financiero de corto plazo es el llamado factoraje financiero, mediante el cual una empresa comercial,
industrial, de servicio o persona física con actividad empresarial (cedente) logra resolver sus problemas de liquidez mediante
Capítulo 3  Descuento simple  113

la venta de sus cuentas por cobrar a una empresa de factoraje (la empresa convierte sus cuentas por cobrar en efectivo). Las
cuentas por cobrar son las facturas, contrarrecibos, letras de cambio, etc. Existen dos formas de factoraje: con recurso y sin
recurso.
Cuando la empresa cede sus cuentas por cobrar a la empresa de factoraje, esta obtiene un porcentaje de efectivo (aforo)
que oscila entre 70 y 95% del valor insoluto de las cuentas por cobrar. Después la empresa de factoraje cobra el valor total de
las cuentas por cobrar y le regresa al cedente la diferencia en porcentaje que no le entregó (5 a 30% restante).
La empresa de factoraje hace un cargo financiero a la empresa cedente por la operación realizada, el cual puede cobrarse
de dos maneras: la primera, del porcentaje entregado al inicio, y la segunda, del porcentaje a reembolsar.
En el factoraje con recurso, el cedente (o cliente) está obligado a responder por el pago de los derechos de crédito cedi-
dos; si existe incumplimiento por parte del deudor, el cedente debe realizar el pago a la empresa de factoraje, el cual oscila
entre 75 y 95% del valor insoluto de las cuentas por cobrar más el cargo financiero.
En el factoraje sin recurso, el cedente no está obligado a responder por el pago de los derechos de crédito cedidos; de
esta manera, la empresa de factoraje asume el riesgo de insolvencia de las cuentas por cobrar adquiridas. En esta modalidad
el cedente alcanza hasta 90% de anticipo de sus cuentas por cobrar.
Ejemplos

3.49 La fábrica textil Tacoma, S.A., tiene un problema de liquidez y decide vender sus cuentas por cobrar con
valor de $875 594.00 y fecha de vencimiento a 45 días a una empresa de factoraje. Esta le entrega un ade-
lanto a la fábrica textil de 85%; la tasa de descuento aplicada es de 25.16% y le cobrará 1% de comisión.
a) Encontrar el valor aforado.
b) ¿De cuánto es el descuento?
c) ¿Qué cantidad recibirá de comisión la empresa de factoraje?
d) ¿Qué cantidad recibe la fábrica textil Tacoma, S.A.?
e) ¿Qué cantidad recibe la fábrica textil Tacoma, S.A., después de cobradas las facturas?
Solución:
a) Valora aforado 5 ($875 594)(0.85) = $744 254.90
 0.2516 
b) Descuento 5 ($744 254.90)(45)  5 $23 406.82
 360 
c) Comisión 5 ($744 254.90)(0.01) = $7 442.55
d) Cantidad que recibe la fabrica textil = $744 254.90 – $23 406.82 – $7 442.55 = $713 405.53
e) Cantidad que recibe la fabrica textil después de cobradas las facturas 5 $875 594 – $744 254.90 5
$131 339.10
3.50 La panificadora La Viga, S.A., decide vender sus cuentas por cobrar con valor de $467 594.00 y fecha de
vencimiento a 55 días a una empresa de factoraje. Esta le entrega un adelanto a la panificadora de 90%;
la tasa de descuento es igual a la TIIE 4.98% más 14 puntos porcentuales, y le cobrará 0.8% de comisión.
Encontrar el valor aforado.
¿De cuánto es el descuento?
¿Qué cantidad recibirá de comisión la empresa de factoraje?
¿Qué cantidad recibe la panificadora La Viga, S.A.?
¿Qué cantidad recibe la panificadora La Viga, S.A., después de cobradas las facturas?
Solución:
a) Valor aforado = ($467 594)(0.90) 5 $420 834.60
 0.1898 
b) Descuento = ($420 834.60) (55)  5 $12 202.52
 360 
c) Comisión = ($420 834.60)(0.08) = $33 666.77
d) Cantidad que recibe la panificadora = $420 834.60 – $12 202.52 – $33 666.77 5 $399 370.35
e) Cantidad que recibe la panificadora después de cobradas las facturas = $467 594.00 – $420 834,60 = $46 759.40
114 Matematicas financieras
114 Matemáticas financieras

Ejemplos en EXCEL
Excel
Capítulo 3 Descuento simple 115
116 Matemáticas financieras
Capítulo 3 Descuento simple 117
118 Matemáticas financieras
Capítulo 3 Descuento simple 119
120 Matemáticas financieras

Nomenclatura
Descuento D
Descuento único du
Costo neto o precio neto C
Monto M
Porcentaje de comisión establecido T
Precio descontado C
Interés moratorio Im
Tasa de descuento d
Tasa de rendimiento R
Utilidad al descontar U
Valor descontado C
Valor del vencimiento M
Valor neto de factura C
Valor neto a pagar (descuento en cadena) Cn

Fórmulas
• Descuento
D 5 Mnd (3.1)
D 5 M 2 C (3.3)
Cnd
D5
1 2 dn (3.10)
($367 866.00)(6 meses)(0.023333)
• Descuento único
D5
d 5 12(12 1 2d(6) (12
meses)(0.02333)
d )…(12 d ) (3.23)
u 1 2 n
• Comisión $51493.883
D5
Comisión0.86
5 VT (3.19)
D 5 $59 876.61
Capítulo 3  Descuento simple  121

• Costo neto (o precio neto)


Ct 5 M(12 d) (3.18)
• Monto
M 5 C 1 D (3.11)
C
M5 (3.12)
1 2 nd

$260 000.00
M5 D
M 5 1 2 (9 meses)(0.02) (3.1)
dn
$260 000.00
$24de vencimiento
600.00
M 5de la fecha
• Pagos después del pagaré
1 2 (0.18)
(0.28/12meses)(4 meses)
M 5 C (1 1 nd) (3.20a)
$260$24000.00
600.00
• Plazo M 5
0.82
(0.02333)(4 meses)
D
nM55 $317 073.17
$24 600.00 (3.15)
M 5Md
0.09333
$41 121.00
nM55 $263571.43
• Precio descontado
($70 000.00)(0.30)
D 5 Md (3.16)
$41 121.00
Mn5 2 D 5 Ct (3.17)
($21000.00)
Ct 5 M (1 2 d) (3.18)
• Tasa de rendimiento
i5R
M 2C
R5 (3.8)
Cn
d
R5 (3.9)
12 dn
• Tasa de descuento 0.28
R5 D 12meses
d5  0.28  (3.13)
1Mn2  (3 meses)
 12 meses 
• Utilidad al descontar $11240.50
d5
5 ($180
d2 2 d000.00)(8 meses)
U 0 .02333 (3.23)
R5 1
12 (0.02333)(3 meses)
U 5 Mn $11240.50
(d12 d2) (3.24)
d 5 0.02333
• Valor descontado
R5 $1440 000.00
Cd 5 M02.93
5 (0.0078059)(12
D meses)(100)
(3.2)
R 5
Cd 5 ( 0 . 0 25 )(
M (12 nd)
5 9.367%anual 100 ) (3.5)
R 5 2 . 5 % mensual
• Valor neto a pagar (descuento en cadena)
Cn 5 M (1 2 d1) (12d2)…(1 – dn) (3.21)
• Valor neto de factura
C = M (12d) (3.20)
122 Matemáticas financieras

Problemas
3.1 ¿Cuál es el descuento de un documento con valor nominal de $5 750.00, a un plazo de 182 días y con una tasa de des-
cuento de 24%?
3.2 Una persona solicita $25 000.00 prestados a 2 años con una tasa de descuento de 28% anual.
a) Calcular el descuento
b) ¿Qué cantidad es la que recibe?
3.3 ¿Cuál es el descuento de un documento que tiene vencimiento en 6 meses, con un valor nominal de $5 750.00 y una tasa
de descuento de 24%?
3.4 Encontrar el valor descontado de un pagaré a la compañía Vidriera del Sur, S.A., con valor nominal de $580 646.70, con
fecha de vencimiento el 30 de noviembre. La compañía descuenta el pagaré en un banco el 30 de junio con una tasa de
descuento de 15%.
3.5 El señor Arturo Gil firma un pagaré a la compañía Telas Finas, S.A. de C.V., por la cantidad de $197 500.00 a 4 meses,
con una tasa de interés de 19.5%. ¿Cuál es el valor descontado del pagaré 2 meses antes de su vencimiento con la misma
tasa de descuento?
3.6 Encontrar la tasa de rendimiento, si un banco aplicó un descuento de $12 695.50 a un préstamo realizado por la señora
Martínez, con vencimiento a 6 meses y una tasa de descuento de 29%.
3.7 Si el valor de un documento a los 10 meses es de $458 940.15 y el monto de $750 000.00, encontrar la tasa de rendimiento.
3.8 ¿Cuál es el valor nominal de un pagaré si antes de su vencimiento se descontó en banco, recibiéndose por él $18 650.00,
con una tasa de descuento de 28% y 6 meses antes de su vencimiento?
3.9 ¿Cuál es el valor nominal de un pagaré que se descontó 2 meses antes de la fecha de vencimiento? La tasa de descuento
fue de 25% y se recibió la cantidad de $4 500.00.
3.10 ¿Qué tasa de descuento se aplicó a un documento con valor nominal de $8 000.00, si se descontó 3 meses antes de su
vencimiento y se recibieron $6 555.57?
3.11 ¿Qué tasa de descuento se aplicó a un pagaré, si 6 meses antes de su vencimiento se recibieron $1 750.00 y su valor
nominal era de $2 000.00?
3.12 ¿Con cuánto tiempo de anticipación se descontó un documento con valor nominal de $5 427.00 si la tasa de descuento
fue de 27% y el descuento aplicado es de $362.00?
3.13 ¿Con cuánto tiempo de anticipación se descontó un documento con valor nominal de $13 500.00, a una tasa de descuen-
to de 35%, si la cantidad neta recibida fue de $12 875.00?
3.14 ¿A qué precio vende una distribuidora de llantas un paquete que incluye cuatro llantas, cuatro válvulas, alineación y
balanceo, si ofrece un descuento de 15% sobre el precio de lista de $2 250.00?
3.15 Del siguiente pagaré, indique quién es el deudor, quién el acreedor, cuál es la fecha de expedición, la fecha de vencimien-
to y el plazo.

Documento 1 de 1. Núm.

México, D. F., 14 de febrero de 2017. $500 000.00

Por este pagaré me(nos) obligo(amos) a pagar incondicionalmente a la orden de Sr. Armando González
Carrasco en México, D. F., el día 26 de diciembre de 2007, la cantidad de: Quinientos mil pesos 00/100.
Valor recibido a mi(nuestra) entera satisfacción.

La suma anterior causará intereses al 30% anual hasta la fecha de vencimiento. En caso de que no pague
(mos) puntualmente, me(nos) obligo(amos) a cubrir 48% anual por concepto de intereses moratorios, sin
que por esto se entienda como prorrogado el plazo.

Nombre José Antonio Solís Díaz


Domicilio Árbol del Fuego # 81
Colonia Árbol del Fuego
Ciudad: México, D. F. Acepto(amos)
C. P.: 04814.
Capítulo 3  Descuento simple  123

3.16 ¿Cuál es el valor de vencimiento del pagaré del problema 3.15?


3.17 El pagaré del problema 3.15 se pagó 12 días después de su vencimiento. Calcular el interés moratorio y la cantidad que
deberá pagarse.
3.18 Del siguiente pagaré, calcular la cantidad que pidió prestada el señor Herrera y el valor presente del documento al 20 de
octubre.

Documento 1 de 1. Núm.

México, D. F., 15 de octubre de 2017. $34 979.38

Por este pagaré me(nos) obligo(amos) a pagar incondicionalmente a la orden de Sr. Eduardo Valdez Ca-
rrasco, en México, D. F., el día 20 de diciembre de 2007, la cantidad de: Treinta y cuatro mil novecientos
setenta y nueve pesos 00/100. Valor recibido a mi(nuestra) entera satisfacción.

La suma anterior causará intereses al 26% anual hasta la fecha de vencimiento. En caso de que no pague
(mos) puntualmente, me(nos) obligo(amos) a cubrir 52% anual por concepto de intereses moratorios, sin
que por esto se entienda como prorrogado el plazo.

Nombre: Jesús Herrera Solís


Domicilio: Av. Coyoacán no. 2481
Colonia: Col. Del Carmen.
Ciudad: México, D. F. Acepto(amos)
C. P.: 04814.

3.19 Un banco aplica un descuento de $18 456.00 al Sr. López por un préstamo a cinco meses con una tasa de descuento de
19% anual. ¿Cuál es la tasa de rendimiento?
3.20 Calcular la tasa de rendimiento, si el valor descontado a los 8 meses es de $30 984.00 pesos y el monto de $56 000.00.
3.21 Juan recibe un préstamo de $112 690.00 , y el monto a pagar es de $118 000.00 al cabo de 60 días. Calcular la tasa de
rendimiento.
3.22 Calcular el valor de vencimiento de un pagaré a 4 meses, con valor nominal de $960.00 y una tasa de interés de 0.945%
mensual.
3.23 Calcular la tasa de interés de un pagaré de $720.00, si se liquida después de 50 días realizando un pago de $730.00.
3.24 ¿Cuánto tiempo permaneció prestado un capital, si el valor al vencimiento del pagaré por $640.00 es de $648.80, con
una tasa de interés de 11%?
3.25 La señora Griselda espera tener el 5 de julio la cantidad de $358.40 como pago de un pagaré que posee, cuyo interés es
de 12%, con fecha 24 de abril. Calcular el valor nominal.
3.26 ¿Cuál es el precio de una calculadora financiera que se paga dando un enganche de 10% del precio de contado y se firma
un pagaré a 2 meses por $1 754.47, con una tasa de interés de 3.26% mensual?
3.27 El señor Martínez le prestó a su hermana $620.00 por 4 meses. La hermana le firmó un pagaré sin cobro de intereses. El
señor Martínez pudo obtener 9% de interés si lo hubiera guardado en su cuenta de inversión. ¿Cuál es el valor actual del
pagaré el día en que se realizó el préstamo?
3.28 Un mayorista compró al fabricante un organizador para escritorio, que en catálogo tiene un precio de $159.00 menos un
descuento comercial de 20%. Encontrar el precio neto.
3.29 Una pluma de novedad tiene un precio al menudeo sugerido por el fabricante de $2.50. Un mayorista va a distribuir el
producto a todas las papelerías cercanas a las escuelas en el municipio de Tlalnepantla, Estado de México. El fabricante
le ofrece un descuento de 45% sobre el precio de lista. Calcular el costo para el mayorista.
3.30 Un minorista pagó $7.50 por un servilletero, el cual tiene un precio de lista de $12.00. Encontrar el porcentaje del des-
cuento comercial.
124 Matemáticas financieras

3.31 Un fabricante de muebles para oficina está promocionando una nueva silla para escritorio en $910.00. En el catálogo él
desea ofrecer descuento comercial de 30%. ¿Cuál debe ser el precio que aparezca en el catálogo?
3.32 Un agente cobra una comisión de 3% por cada enciclopedia vendida. Si el precio de cada enciclopedia es de $8 567.00,
¿cuánto recibe de comisión?
3.33 El señor Jurado es agente de ventas de una mueblería. Él vende un televisor de alta definición con valor de
$65 350.90, y recibe 2% de comisión por cada artículo vendido. ¿Qué cantidad de dinero recibirá por la comisión?
3.34 Encontrar el valor neto por pagar de la factura de un automóvil de $229 568.00, sobre la que se hace un descuento de
6% por pagar de contado y en efectivo.
3.35 ¿Cuál es el valor neto de una factura de $170 895.95, sobre la que se realiza un descuento de 12%?
3.36 Encontrar el monto de un pagaré de $58 560.00, liquidado 60 días después de la fecha de vencimiento. Los intereses
moratorios estipulados en el pagaré son de 48%.
3.37 ¿Cuál será el monto de un pagaré por $28 845.55 al liquidarlo 1 mes después de su fecha de vencimiento, si los intereses
moratorios son de 43% anual?
3.38 Una factura de computadora tiene un precio de lista de $30 677.45, un descuento comercial de 5% y condiciones de
crédito de 4/15, con fecha del 1 de septiembre. Si el comerciante quiere aprovechar los descuentos, tanto el comercial
como el de pronto pago, ¿cuál es la cantidad que debe cubrir un cheque expedido por el comerciante el 15 de septiembre
para pagar la factura?
3.39 Un fabricante extiende una factura a un mayorista por la venta de mercancía, con valor de $550 000.00, el 1 de abril. La
factura se puede pagar dentro de 30 días, y las condiciones de crédito son de 8%, 5/10, 2/20, n/30. Encontrar el pago que
debe hacer en cada caso.
3.40 El 25 de febrero recibió un mayorista su mercancía, y el importe de la factura es de $63 291.90. Las condiciones de
crédito son: 4/10, 2/15, n/30, E.O.M., y el mayorista decide pagar la factura el 12 de marzo.
3.41 Juan Torres compró el 29 de noviembre camisetas por mayoreo al fabricante. El importe de la factura es de $163 591.95,
y las condiciones de crédito son: 5/10, 4/15, 3/20, n/30, E.O.M. Juan decide pagar la factura el 19 de diciembre.
3.42 A un comerciante le entregan una factura por $27 355.25 el 1 de junio, y las condiciones de crédito son 5/7, 3/14, 1/21,
n/30, R.O.G. La mercancía la recibió el 10 de junio y el 25 de junio paga todo el importe que cancela la factura con
descuento. ¿De cuánto fue el pago?
3.43 Un fabricante ofrece los siguientes descuentos: 10% por compra al mayoreo, 5% por pago al contado y 8% por fin de
temporada, sobre una factura de $870 545.20. Calcular el descuento comercial único y el porcentaje de descuento.
3.44 Calcular el valor neto de una factura de $758 612.00, con los siguientes descuentos en cadena: 15, 10 y 5%.
3.45 Utilizando los datos del problema 3.43, calcular el porcentaje de descuento.
3.46 El arquitecto Castro descuenta un pagaré al ingeniero Alfonso Gutiérrez. La tasa de descuento es de 20.5% y el valor
nominal del pagaré es de $78 721.45, que vence a 75 días. El mismo día el arquitecto Castro descuenta el pagaré en una
institución bancaria a una tasa de 25.35%. ¿Cuál es la utilidad del arquitecto Castro en esta operación?
3.47 El señor Juárez descuenta al señor Gutiérrez 25% de un pagaré con valor nominal de $10 921.40 que vence dentro de
4 meses. El mismo día, el señor Juárez descuenta el pagaré en el Banco del Sureste a 20%. ¿Cuál es la utilidad del señor
Juárez en esta operación?
3.48 Encontrar el valor actual al utilizar el descuento racional de un pagaré de $8 550.00, descontando 90 días antes de su
vencimiento con una tasa de 10%.
3.49 El señor Juárez recibe un documento con valor final de $18 565.75, con vencimiento en 35 días, y lo descuenta en un
banco que aplica una tasa de 5% mensual. ¿Cuánto recibe al momento de descontarlo?

Respuestas
3.1 $697.66
3.2 a) $14 000.00 y b) $11 000.00
3.3 $690.00
3.4 $543 630.47
Capítulo 3  Descuento simple  125

3.5 $191 081.25


3.6 33.918% anual
3.7 76% anual
3.8 $21 686
3.9 $4 695.65
3.10 72.22% anual
3.11 25% anual
3.12 2 meses y 29 días
3.13 1 mes y 18 días
3.14 $1 912.50
3.15 En el pagaré el señor José Antonio Solís Díaz es el deudor y el señor Armando González Carrasco es acreedor o bene-
ficiario. El valor nominal del documento es por $500 000.00. El 14 de febrero de 2007 es la fecha en que fue expedido
el documento, y el 26 de diciembre de 2007 es la fecha de vencimiento. El plazo es de 315 días.
3.16 $631 250.00
3.17 Interés moratorio = $8 000.00, Cantidad a pagar = $639 250.00
3.18 $33 312.00 y $33 438.34
3.19 1.7195% mensual
3.20 10.09% mensual
3.21 28.27%
3.22 $996.29
3.23 10%
3.24 45 días
3.25 $349.80
3.26 $1 830.00
3.27 $601.40
3.28 $127.20
3.29 $1 375
3.30 37.5%
3.31 $1 300.00
3.32 $257.01
3.33 $1 307.02
3.34 $215 793.92
3.35 $150 388.43
3.36 $63 244.80
3.37 $29 879.18
3.38 $27 977.84
3.39 $506 000.00, $522 500.00, $539 000.00, $550 000.00
3.40 $62 026.06
3.41 $158 684.19
3.42 $27 081.70
3.43 $185 774.35 y 21.34%
3.44 $551 321.27
3.45 27.325%
3.46 $795.41
3.47 $182.02
3.48 $8 341.52
3.49 $17 482.75
126 Matemáticas financieras

Glosario

Compra. Acción de adquirir algo a cambio de dinero. También se refiere a un conjunto de bienes y servicios adquiridos en
el acto de compra.
Compra a crédito. Compra cuyo importe no es pagado en efectivo en el momento de la adquisición, sino que la propia en-
tidad vendedora o una tercera entidad concede crédito por la suma debida. En bolsa, es la adquisición de acciones financiada
a través de créditos por una autoridad bursátil.
Compra a plazos. Contrato de compraventa en el cual el vendedor entrega el bien objeto de la transacción en el momento
en que esta se produce, y el comprador puede postergar sus pagos a futuras cuotas o plazos, pudiendo efectuar uno de estos
pagos en el momento de la compra.
Compra de contado. Compra cuyo importe es pagado en el momento de la adquisición.
Comprador. Persona que adquiere un bien o derecho producto de una operación de compraventa.
Compraventa. Contrato por el que uno de los contratantes (vendedor) se obliga a entregar una cosa determinada y el otro
(comprador) a pagar por ella un precio determinado. Negocio de objetos que se revenden.
Contado. Procedimiento de cobro o pago que implica la entrega del bien o servicio con contrapartida monetaria en ese mismo
momento.
Contrato. Negocio jurídico bilateral por el que dos o más personas físicas o jurídicas se obligan mutuamente a dar, hacer o
no hacer algo, surgiendo entre ellas una relación obligatoria.
Crédito. Reputación, fama o prestigio que tiene una persona respecto al cumplimiento de sus obligaciones financieras.
Crédito a clientes. Cantidad que los clientes de una empresa le adeudan en función de los suministros que reciben.
Debe. Adeudar, estar en deuda con otra persona, estar obligado a cumplir una obligación o realizar un pago.
Demora. Retraso en el cumplimiento de una obligación de pago de una deuda, desde el momento en que esta venció.
Empresa. Unidad económica de producción y decisión que, mediante la organización y coordinación de una serie de facto-
res (capital y trabajo), persigue obtener un beneficio produciendo y comercializando productos, o prestando servicios en el
mercado.
Descuento. En el ámbito mercantil, rebaja o disminución del precio a pagar al adquirir un bien o servicio. Descuento conce-
dido por la empresas a sus clientes por diversas causas: pronto pago, volumen de venta, etcétera.
Descuento bancario. Cantidad que una institución bancaria rebaja sobre el valor nominal de una letra por haberse adelantado
su pago a la fecha de vencimiento. En el cálculo de esta rebaja se utiliza normalmente la fórmula de interés simple.
Descuento comercial. Reducción sobre el precio de venta regular concedido a los clientes cuando adquieren una determinada
cantidad de productos o un cierto tipo de servicios. Esta reducción se calcula normalmente mediante la fórmula de interés
simple.
Descuento en precios. Reducción en el precio de venta de un producto o servicio por motivos muy diversos: campañas de
promoción, ferias, rebajas estacionales, fidelidad del comprador o liquidación de existencias.
Descuento financiero. Operación financiera realizada por las entidades de crédito, consistente en abonar al prestatario el
importe, con rebaja de intereses, de una letra de cambio u otro mercantil antes de la fecha de su vencimiento.
Descuento por pronto pago. Descuento concedido por pagar las mercancías adquiridas al contado o en un plazo menor al
establecido en la transacción comercial. Se trata de un porcentaje sobre las ventas que compensan el menor riesgo de insol-
vencia y la inmediata obtención de liquidez por parte de la empresa. Cuando se trata de descuento sobre compras por pronto
pago, se refiere a una modalidad de descuento de proveedores en el que la empresa reduce la cantidad a pagar a sus proveedo-
res por realizar el pago dentro de unos días determinados por estos. Estos descuentos se registran en las cuentas de pérdidas
y ganancias bajo el epígrafe ingresos financieros.
Descuento por volumen de compra. Descuento concedido a la empresa cuando su volumen de compras, con un determinado
proveedor y en un periodo, excede de una cierta cuantía, independientemente del tamaño de los pedidos que haya realizado
con anterioridad. Estos descuentos se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias como un menor importe de la compra
que los origina.
Descuento por volumen de venta. Descuento que la empresa concede a sus clientes cuando su volumen de ventas con ellos
en un periodo determinado supera cierta cuantía.
Capítulo 3  Descuento simple  127

Descuento sobre compras. Descuento concedido a las empresas por sus proveedores por diversas causas: volumen de com-
pras, por pronto pago, etcétera.
Deuda. Obligación que se ha contraído con un tercero y que se ha de satisfacer. En general, es una obligación de pagar cierta
cantidad de dinero.
Deudor. Persona física o jurídica que tiene una deuda con otra y tiene la obligación de pagarla.
Dinero. Todo aquello aceptado como medio de pago o medición del valor. Las monedas y billetes de circulación son la forma
final adoptada por las economías como dinero.
Dinero circulante. Dinero en efectivo, es decir, tesorería que la empresa en un momento determinado tiene como conse-
cuencia de su funcionamiento. Una gestión eficiente de tesorería que maximice su rentabilidad evitando fondos ociosos
incrementará el valor de la empresa
Dinero de plástico. Tarjetas (de crédito, débito, de prepago, etc.) que se utilizan como medio de pago y sustituyen al dinero.
Dinero en circulación. Suma del efectivo en manos del público compuesto de billetes y moneda metálica de curso legal, más
los depósitos de todo tipo en el sistema bancario.
Empeñar. Entregar algo en prenda como garantía del pago de una deuda.
Fábrica. Recinto en el que se instalan máquinas y otro tipo de equipos conjunta y ordenadamente para producción en masa
de un determinado producto u objeto, o para la transformación industrial de una fuente de energía.
Fabricar. Producir bienes o servicios mediante la transformación de materias primas o productos intermedios, valiéndose de
una maquinaria y organización determinadas, así como de unos sistemas, y haciéndolo en gran volumen.
Factura. Documento o recibo entregado por el vendedor al comprador como prueba de que este ha adquirido una mercancía
determinada o recibo de un servicio a un precio dado, y que representa, por lo tanto, el derecho de cobro a favor del vendedor.
En la factura se especifican datos personales de ambos, las características de los productos, así como la fecha y el precio de
compra.
Interés compuesto
4

Objetivos
• Conocer el concepto de interés compuesto.
• Entender la diferencia entre interés simple e interés compuesto.
• Aprender el monto compuesto de un capital.
• Calcular el tiempo en los problemas de interés compuesto.
• Aprender los conceptos de tasas equivalentes, efectivas y nominales.
• Conocer el concepto de ecuación de valor.
• Calcular problemas de tiempos equivalentes.
130 Matemáticas financieras

Introducción
En el tema sobre interés simple se aprendió que:

El capital permanece constante desde el inicio de la operación hasta que esta termina,
es decir, tiene el mismo valor durante el tiempo que dura el préstamo o la inversión.

En el interés compuesto:

El capital cambia al final de cada periodo, debido a que los intereses se agregan al capital inicial al término del periodo para
que juntos produzcan un nuevo capital. Este genera nuevos intereses en el siguiente periodo, y así sucesivamente en cada uno, mien-
tras dura la operación financiera; entonces se dice que los intereses se capitalizan en cada periodo.

Cálculo del interés compuesto

Periodo de capitalización
Este periodo es el tiempo que existe entre dos fechas consecutivas en la que los intereses se adicionan al capital (véase gráfica
4.1).

Monto (M)

Mn

M3
M2
1 + 3T
M1
1 + 2T
C
1+T

n (periodos)
0 1 2 3 4 …… n 0
Gráfica 4.1 Gráfica del proceso de capitalización o de interés compuesto.

en donde:
C = Capital inicial
n = Periodo de capitalización
T = Tasa de interés compuesto
M1 = Monto del primer periodo
M2 = Monto del segundo periodo
Mn = Monto en el enésimo (n) periodo
Capítulo 4  Interés compuesto  131

Ejemplo
4.1 Una persona invierte un capital de $10 000.00 con 10% de interés anual durante 4 años.
a)  Calcular el monto con interés simple.
b)  Calcular el monto con interés compuesto.
Datos:
C = $10 000.00
T = 10% anual
n = 4 años
Solución:
a)  Cálculo del capital mediante interés simple:
I = Cni
I = $10 000.00 (4 años)(0.10)
I = $4 000.00
M = C + I = $10 000.00 + $4 000.00 = $14 000.00
El monto a 4 años con interés simple es de $14 000.00.
b) Cálculo del interés compuesto al final del primer año:
Cinicial = $10 000.00
n = 1 año
i = 0.10 anual
I = $10 000.00 (1) (0.10)
I = $1 000.00
Monto inicial del primer año = Capital inicial + Intereses del primer año
M1 = C + I1
M1 = $10 000.00 + $1 000.00
M1 = $11 000.00
El monto obtenido en el primer año (M1) se convierte en el capital inicial del segundo año (C2):
M1 = C2 = $11 000.00
i = 0.1 anual
n = 1 año
I2 = $11 000.00 (1 año) (0.10)
I2 = $1 100.00
El monto final del segundo año (M2) sería:
Monto inicial del primer año = Capital inicial + Intereses del primer año
M2 = C2 + I2
M2 = $11 000.00 + $1 100.00
M2 = $12 100.00
El monto del segundo año (M2) se convierte en el capital inicial en el tercer año (C3).
M2 = C3 = $12 100.00
T = 10 % anual
n  = 1 año
I3 = C3 (n) (T)
I3 = $12 100(1 año) (0.10)
I3 = $1 210.00
El monto final al terminar el tercer año (M3) sería:
M3 = C3 + I3
M3 = $12 100.00 + $1 210.00
M3 = $13 310.00
132 Matemáticas financieras

Ejemplo El monto del tercer año se convierte en el capital inicial en el cuarto año (C4):
M3 = C4 = $13 310.00
i = 0.10
n = 1 año
I4 = C4 (n) (T)
I4 = $13 310.00 (1 año) (0.10)
I4 = $1 331.00
El monto final al terminar el cuarto año (M4) sería:
M4 = C4 + I4
M4 = $13 310.00 + $1 331.00
M4 = $14 641.00

Cuadro 4.1 Comportamiento del capital y el incremento del interés.

Número de periodos Capital al inicio Intereses durante


Capital al final
en años del periodo el periodo
1 $10 000.00 $1 000.00 $11 000.00
2 $11 000.00 $1 100.00 $12 100.00
3 $12 100.00 $1 210.00 $13 310.00
4 $13 310.00 $1 331.00 $14 641.00

En el cuadro 4.1 se observa el comportamiento del capital y los intereses, lo que permite comprobar que el capital
se incrementa en el interés compuesto al final de cada periodo.

Monto
El comportamiento del capital se muestra en forma algebraica en el cuadro 4.2.

Cuadro 4.2 Comportamiento del capital.

Capital al Interés
Números
inicio del durante el Capital final
de periodos
periodo periodo
1 C Ci M1 = C + Ci = C(1 + i)
2 C(1 + i) C(1 + i)i M2 = C(1 + i) + C(1 + i) i = C(1 + i) (1 + i)
M2 = C(1 + i)2
3 C(1 + i)2 C(1 + i)2 i M3 = C(1 + i)2 + C(1 + i)2 i = C(1 + i)2 (1 + i)
M3 = C(1 + i)3
4 C(1 + i)3 C(1 + i)3 i M4 = C(1 + i)3 + C(1 + i)3 i = C(1 + i)3(1 + i)
M4 = C(1 + i)4
n C(1 + i)n – 1 C(1 + i)n – 1 i Mn = C (1 + i) n

Fórmula de interés compuesto

M = C (1 + i)n (4.1)
donde:
C = Capital inicial
Capítulo 4  Interés compuesto  133

M = Capital final o monto


i = Tasa de interés durante el periodo
n = Número total de periodos de capitalización
(1 + i)n = Factor de acumulación o factor de interés compuesto
Nota: Esta ecuación solo se puede aplicar a tasas anuales.
Ejemplo

4.2 El trabajador Roberto Castillo invierte $3 000.00 en el Banco del Atlántico a una tasa de 4% durante 3 años.
Datos:
C = $3 000.00
i = 4% anual
n = 3 años
Solución:

Periodos Capital inicial Intereses Capital final


1 $3 000.00 $120.00 $3 120.00
2 $3 120.00 $124.80 $3 244.80
3 $3 244.80 $129.79 $3 374.59

Nota: En la actualidad no es necesario esperar 1 año para que los intereses sean adicionados al capital y empiecen
a generar sus propios intereses, ya que las instituciones financieras ofrecen diferentes planes de inversión con
periodos de capitalización menores a 1 año.

Frecuencia de capitalización

Es el número de veces en 1 año que los intereses se capitalizan, y se denota por la letra p.

En el cuadro 4.3 se muestran los periodos de capitalización con sus respectivas frecuencias.

Cuadro 4.3 Periodos de capitalización.


Periodo Frecuencia (p)
Anual 1
Semestral 2
Cuatrimestral 3
Trimestral 4
Bimestral 6
Mensual 12
28 días 13
Catorcena 26
Quincenal 24
Semanal 52
Diario 360 o 365
134 Matemáticas financieras

Cálculo del interés compuesto


• La tasa de interés y el tiempo deben expresarse con la misma unidad de tiempo.
• Si el periodo de capitalización de los intereses es bimestral, se expresa como interés:
a) Capitalizable bimestralmente
b) Convertible bimestralmente
c) Compuesto bimestralmente
Ejemplos

4.3 Encontrar la frecuencia de conversión de un depósito que paga 8% anual de interés capitalizable trimestral-
mente.

1 año 12 meses
p= =
1 trimestre 3 meses

p = 4 periodos de capitalización trimestral


4.4 ¿Cuál es la frecuencia de conversión de un depósito que paga un interés de 6% capitalizable bimestralmente?

1 año 12 meses
p= =
1 bimestre 2 meses

p = 6 periodos de capitalización bimestral

Tasa de interés por periodo (T )


Se obtiene al aplicar la siguiente fórmula:

Tasa de interés nominal


Interés por periodo (T) =
Número de periodos de capitalización en un año

Número total de periodos por año


Se calcula de la siguiente forma:

⎛ Número total de ⎞
⎜ periodos de ⎟ ⎛ Número de periodos ⎞
⎜ ⎟ = ⎜ de capitalización en ⎟ ( Número de años )
⎜ capitalización ⎟ ⎜⎝1 año ⎟
m ⎠
⎝ ⎠
Ejemplos

4.5 Determinar el número de periodos de capitalización, el interés para cada periodo de capitalización y el nú-
mero total de periodos de capitalización para 4 años. La tasa nominal es de 21% anual capitalizable trimes-
tralmente.
Datos:
n = 4 años Incógnitas
T = 21% p, i, m
Capítulo 4  Interés compuesto  135

Ejemplos
Solución:
a) Encontrar el número de periodos de capitalización.
12 meses
p=
3 meses
p = 4 periodos de capitalización trimestral

b) Calcular el interés por periodo.

21%
T= = 5.25
4 periodos

T = 5.25% de interés trimestral


i = 0.0525 trimestral
c) Encontrar el número total de periodos de capitalización para 4 años.
m = (4 periodos de capitalización por año)(4 años)
m = 16 periodos de capitalización trimestral durante 4 años.
4.6 Si la tasa de interés es de 24.8% capitalizable bimestralmente durante 4 años, determinar:
a) Frecuencia de capitalización
b) El interés por periodo
c) El número total de periodos de capitalización
Datos:
T = 24.8% Incógnita
n = 4 años p, T, m
Solución:
a) Frecuencia de capitalización
12 meses
p=
2 meses
p = 6 periodos de capitalización bimestral
b) El interés por periodo

24.8%
T=
6 bimestres
T = 4.13% de interés bimestral
i = 0.04133 bimestral
c) Calcular el número total de periodos de capitalización para 4 años.
m = (6 bimestres)(4 años) = 24
m = 24 periodos de capitalización bimestral durante 4 años

Cálculo del monto cuando el periodo de capitalización de intereses no es anual


Cuando esto ocurre, el monto (M) de un capital (C) se calcula con la siguiente ecuación:
np
⎛
M = C ⎜1+ i ⎟⎞ (4.2)
⎝ p ⎠
136 Matemáticas financieras

donde:
n = Plazo en años
i = Tasa de interés anual capitalizable en p periodos en 1 año
Ejemplo

4.7 Encontrar el monto acumulado en 2 años si un capital de $2 500.00 se invierte a un interés de:


a) 28% capitalizable semestral
b) 28% capitalizable trimestral
c) 28% capitalizable mensual
Datos:
n = 2 años Incógnita
M
T = 28% anual capitalizable semestral
T = 28% AC trimestral
T = 28% AC mensual
(AC = Anual capitalizable)
Solución:
a) Tipo de interés de 28% AC semestral
C = $2 500.00
i 0.28
= = 0.14
p 2 semestres
np = 2 años (2 semestres por año)
np = 4 periodos
⎡ i ⎤np
M = C ⎢1+ ⎥
⎣ p ⎦
2(2)
M = $2 500.00 ⎡⎢1+ 0.28 ⎤
⎣ 2 semestres ⎥⎦
M = $2 500.00 (1.14)4
M = $2 500.00 (1.6889)
M = $4 222.25
b) Tipo de interés de 28% AC trimestral
i 0.28
= = 0.07
p 4 trimestres
np = 2 años (4 trimestres por año) = 8 periodos
⎡ 0.28 ⎤4(2)
M = $2 500.00 ⎢⎣1+ ⎥
4 ⎦
M = $2 500.00 (1.07)8
M = $2 500.00 (1.718186)
M = $4 295.46
c) Tipo de interés de 28% AC mensual
i 0.28
= = 0.0233
p 12 meses

Capítulo 4  Interés compuesto  137

Ejemplo
np = 2 años (12 meses por año) = 24 periodos
⎡ 0.28 ⎤12(2)
M = $2 500.00 ⎢1+ ⎥
⎣ 12 ⎦
M = $2 500.00 (1.023333)24


M = $2 500.00 (1.739446)

M = $4 348.61

Como se puede observar en los tres resultados, a mayor frecuencia de capitalización, mayor interés a igual tasa anual nominal.
En el inciso c) la conversión es mensual, y tendrá mayor rendimiento que en la conversión trimestral, y la trimestral a su
vez tendrá mayor rendimiento que la semestral.
Ejemplos

4.8 Se desea conocer el monto acumulado al final de 2 años cuando el capital es de $4 000.00 invertido a 25%
AC bimestralmente.
Datos:
C = $4  000.00 Incógnita
T = 25% AC bimestral M
i = 0.25/6 = 0.04166 bimestral
n = 2 años
p = 6 bimestres

Solución:

i 0.25
=
p 6

i
= (0.04166)
p
⎡ i ⎤np
M = C ⎢1+ ⎥
⎣ p ⎦
⎡ 0.25 ⎤6(2)
M = $4 000.00 ⎢1+ ⎥
⎣ 6 ⎦
M = $4 000.00(1.04166)12
M = $4 000.00(1.6321)
M = $6 528.38

4.9 El psicólogo Juan Domínguez invirtió $60 000.00 en Banco ICE durante 4 años, con un interés de 29.7%
capitalizable trimestralmente. Después de 2.5 años de inversión, la tasa se modificó a 28% convertible men-
sualmente. Encontrar el monto al final de los 4 años.
Datos:
C = $60 000.00 Incógnita
T = 29.7% AC trimestral M
p = 4 trimestres al año
n = 2.5 años
np = (2.5 años) (4 trimestres por año) = 10 trimestres
138 Matemáticas financieras

Ejemplos Solución:
a) Monto al final de 2.5 años (M):
np
⎡ i ⎤
M = C ⎢1+ ⎥
⎣ p ⎦
(2.5)(4)
⎡ 0.297 ⎤
M = $60 000.00 ⎢1+ ⎥
⎣ 4 trimestres ⎦

M = $60 000.00 (1.07425)10
M = $60 000.00 (2.046697)
M = $122 801.84
b) Monto al final de 4 años (M1):
M = C = $122  801.84 Incógnita
T = 28% AC mensual M1
p = 12 meses
n1 = 1.5 años
(p)(n1) = (12 meses) (1.5 años) = 18 periodos
⎡ 0.28 ⎤18
M 1 = $122 801.84 ⎢1+ ⎥
⎣ 12 ⎦
M1 = $122 801.84 (1.023333)18
M1 = $122 801.84 (1.5146356)
M1 = $186 000.04

4.10 La señora Patricia obtiene un préstamo bancario por $42 000.00 con plazo de 1 año y 32% de interés capita-
lizable bimestralmente. Ella decide liquidarlo de manera anticipada cuando habían transcurrido 6.5 meses.
¿Cuál es la cantidad que debe pagar?
Datos:
C = $42  000.00 Incógnita
T = 32% AC bimestral M
  i = 0.32/6 = 0.053333 bimestral
p = 6 bimestres por año
 n = 6.5 meses
Solución:
a)
6.5 meses
n= = 3.25 bimestres
2 meses por bimestre
b)
⎡ i ⎤np
M = C ⎢1 ⎥
⎣ p ⎦
⎡ 0.32 ⎤3.25
M = $42 000.00 ⎢1+ ⎥
⎣ 6 ⎦
M = $42 000.00 (81.053333)3.25
M = $42 000.00 (1.183965)
M = $49 726.53
Capítulo 4  Interés compuesto  139

Comparación del interés simple con el interés compuesto


Como se observa en los resultados del ejemplo 4.2, el interés compuesto es mayor que el interés simple, con un mismo ca-
pital, tasa y tiempo.
La mejor forma de comparar los montos es dibujar las gráficas correspondientes, como puede observarse en el cuadro
4.4, donde se compara el interés simple con el interés compuesto.

Cuadro 4.4 Comparativo de interés simple e interés compuesto.

Interés simple Interés compuesto


Año
M = C[1 + ni] M = C[1 + i]n
0 $10 000.00 $10 000.00
1 $11 000.00 $11 000.00
2 $12 000.00 $12 100.00
3 $13 000.00 $13 310.00
4 $14 000.00 $14 641.00

Interés simple Interés compuesto

$15 000.00
$14 000.00
$13 000.00
$12 000.00
$11 000.00
$10 000.00
$9 000.00
0 1 2 3 4
Año

Gráfica 4.2 Gráfica comparativa de interés simple con compuesto.

El monto a interés compuesto crece en forma geométrica y su gráfica es una función exponencial en donde para cada
periodo existe un incremento mayor con respecto al anterior; esto hace que la curva ascienda de izquierda a derecha cada vez
con mayor velocidad. Su ecuación, como ya se indicó, es la de una función exponencial:
M = C [1 + i]n
En el interés simple el monto crece en progresión aritmética y la gráfica es una línea recta, en donde para cada periodo
el incremento es constante y su ecuación es la de una línea recta.
M = C + (Ci)n
Y = b + mx
El interés compuesto siempre será mayor que el interés simple, porque el primero gana intereses por sí mismo mientras
que el segundo no.

Valor actual o presente

Es el capital necesario para invertir con una tasa de interés determinada, para llegar a tener cierto monto.
140 Matemáticas financieras

• El valor actual es un concepto muy utilizado en las matemáticas financieras porque permite conocer en determinado
momento el valor de una cantidad que se recibirá, que debe pagarse o que se desea reunir en un tiempo futuro.
• El valor actual o presente se encuentra a partir de la fórmula de monto en interés compuesto:
M = C(1+i)n
Despejando C se tiene:
M
C= (4.3)
(1 + i )n
o también puede escribirse como:
C = M(1 + i)–n (4.4)
Ejemplos

4.11 ¿Cuál es el valor presente de $76 000.00 en 14 meses, a una tasa de 27% capitalizable bimestralmente?
Datos:
M = $76 000.00 Incógnita
n = 14 meses C
T = 27% AC bimestral
p = 6 bimestres
Solución:
−np
⎛ i ⎞
C = M ⎜1+ ⎟
⎝ p ⎠
−7
⎛ 0.27 ⎞
C = $76 000.00 ⎜1+ ⎟
⎝ 6 bimestres ⎠

C = $76 000.00(1.045)–7
C = $76 000.00(0.73482845)

C = $55 846.96

4.12 ¿Cuánto debe depositar la alumna Adela Juárez si desea tener un monto de $34 000.00 dentro de 3 años, a
una tasa de interés de 4.2% AC mensual, para su fiesta de graduación?
Datos:
M = $34  000.00 Incógnita
n = 3 años C
T = 4.2% AC mensual
p = 12 meses
Solución:
−np
⎛ i ⎞
C = M ⎜1+ ⎟
⎝ p ⎠
–36
⎛ 0.042 ⎞
C = $34 000.00 ⎜1+ ⎟
⎝ 12 meses ⎠

C = $34 000.00(1.0035)–36
C = $34 000.00(0.881809)
C = $29 981.50
Capítulo 4  Interés compuesto  141

Ejemplos
4.13 El economista Andrés Trejo analiza dos planes de compra para adquirir un automóvil. El primero es pagar
de contado la cantidad de $108 000.00, y el segundo es pagar un anticipo de $40 000.00 y el saldo en dos
pagarés de $45 210.00 cada uno, a 6 y 12 meses, respectivamente. Si el contador invirtiera en el banco el
dinero a una tasa de 36% capitalizable mensualmente, ¿cuál de los dos planes le conviene?
Datos:
M = $108 000.00
n1 = 0
M2 = $40 000.00
n2 = 6 meses
M3 = $45 210.00
n3 = 12 meses
T = 36% AC mensualmente
i = 0.36 mensual
Solución:
a) Primero se necesita trasladar todas las cantidades al mismo tiempo:

40 000 45 210 45 210

0 6 12 meses

Gráfica 4.3 Traslado de las cantidades al mismo tiempo.

b) Valor actual de los dos pagarés:


⎛ i ⎞−6 ⎛ i ⎞−12
C1 = M ⎜1+ ⎟ + M ⎜1+ ⎟
⎝ n ⎠ ⎝ n ⎠
−6 −12
⎛ 0.36 ⎞ ⎛ 0.36 ⎞
C1 = $45 210.00 ⎜1+ ⎟ + $45 210.00 ⎜1+ ⎟
⎝ 12 meses ⎠ ⎝ 12 meses ⎠
C1 = $37 862.66 + $31 709.38
C1 = $69 572.04

c) Valor actual de la segunda propuesta:


C2 = M1 + M2
C2 = $40 000.00 + $69 572.04
C2 = $109 572.04
d) Le conviene aceptar la primera propuesta, ya que tiene un ahorro de $1 572.04 si compra ahora el au-
tomóvil.

4.14 Calcular el valor actual de $33 500.00, pagaderos a 1 año 8 meses, a una tasa de 24% capitalizable cada
3 meses.
142 Matemáticas financieras

Ejemplos Datos:
M = $33  500 Incógnita
n = 1 año 8 meses = 20 meses VA
T = 24% AC trimestral
i = 0.06 trimestral
p = 4 trimestres
Solución:
a) Encontrar a cuántos trimestres son equivalentes 20 meses.
1 trimestre 3 meses
X 20 meses
entonces:
20
X=
3
X = 6.6667 trimestres

b) Calcular el valor presente.
−np
⎛ i ⎞
VA = M ⎜1+ ⎟
⎝ p ⎠

VA = $33 500.00(1 + 0.06)–6.666667
VA = $33 500.00(0.6781)
VA = $22 716.38
4.15 Calcular el valor actual de $23 000.00, pagaderos a 8 meses y 13 días, a una tasa de 24.6% capitalizable
mensualmente.
Datos:
M = $23 000.00
n = 8 meses 13 días
T = 24.6% AC mensual
i = 0.0205 mensual
p = 12 meses
Solución:
a) Encontrar a qué fracción equivalen 13 días respecto de 1 mes.
1 mes 30 días
X 13 días
entonces:
13
X=
30
X = 0.4333 meses
n = 8 meses + 0.4333 de mes
n = 8.4333 meses
b) Calcular el valor presente.
−8.4333
⎛ 0.246 ⎞
C = $23000.00 ⎜1+ ⎟
⎝ 12 meses ⎠
Capítulo 4  Interés compuesto  143

Ejemplos
C = $23 000.00 (1 + 0.0205)–8.4333
C = $23 000.00(0.8427)
C = $19 382.28
4.16 La historiadora Jimena Uribe firma un pagaré por la cantidad de $21 847.00, con plazo de 1 año y una tasa
de interés de 1.9% mensual. La señorita historiadora Uribe piensa descontar el documento 5 meses antes de
su vencimiento, con una tasa de 28% con capitalización mensual. ¿Cuál es el valor actual del documento a
los 5 meses?
Datos:
C = $21  847.00 Incógnita
T = 1.9% mensual VP
n = 1 año
Solución:
a) Calcular el valor de vencimiento del pagaré.
M = C (1 + i)n
M = $21 847.00 (1.019)12
M = $27 383.06
b) Al conocer el monto, se encuentra el valor actual a la fecha pensada.
M = $27 383.06
T = 28% AC mensual
n = 5 meses
p = 12 meses
⎛ i ⎞−np
C = M ⎜1+ ⎟
⎝ p ⎠
−5
⎛ 0.28 ⎞
C = $27 383.06 ⎜1+ ⎟
⎝ 12 meses ⎠

C = $27 383.00 (1.0233)–5
C = $27 383.00 (0.8910753)
C = $24 400.31
c) Descuento compuesto:
Descuento compuesto = $27 383.06 – $24 400.31
Descuento compuesto = $2 982.74

Tiempo
El tiempo se puede calcular al despejar n de la siguiente ecuación:
⎛ i ⎞np M ⎛ i ⎞
np
M = C ⎜1+ ⎟ despejando a C de la ecuación = ⎜1+ ⎟
⎝ p ⎠ C ⎝ p ⎠
• Aplicando logaritmos:
⎛ M ⎞ ⎛ i ⎞np
log ⎜ ⎟ = log ⎜1+ ⎟
⎝ C ⎠ ⎝ p ⎠

144 Matemáticas financieras

• Empleando la propiedad de logaritmos1


⎛ M ⎞
log ⎜ ⎟
⎝ C ⎠
np =
⎡ ⎛ i ⎞⎤
⎢log ⎜1+ ⎟⎥
⎣ ⎝ p ⎠⎦
⎛ M ⎞
log ⎜ ⎟
⎝ C ⎠
n= (4.5)
⎡ ⎛ i ⎞⎤
p ⎢log ⎜1+ ⎟⎥
⎣ ⎝ p ⎠⎦
Ejemplos

4.17 Un capital de $7 600.00 produce intereses a una tasa de 6% capitalizable cada mes. ¿En cuánto tiempo la
inversión llegará a $11 873.15?
Datos:
C = $7  600.00 Incógnita
M = $11 873.15 n
T = 6% AC mensual
i = 0.005 mensual
Solución:
⎛ M ⎞
log ⎜ ⎟
⎝ C ⎠
n=
⎡ ⎛ i ⎞⎤
p ⎢log ⎜1+ ⎟⎥
⎣ ⎝ p ⎠⎦
⎛ $11 873.15 ⎞
log ⎜ ⎟
⎝ $7 600.00 ⎠
n=
⎡ ⎛ 0.06 ⎞⎤
12 ⎢log ⎜1+ ⎟⎥
⎣ ⎝ 12 meses ⎠⎦
log(1.56225658)
n=
12 [ log(1.005)]
0.1937524
n=
12(0.00216606)
0.1937524
n=
0.0259927
n = 7.4540965 años
n = 7 años, 5 meses y 13 días

4.18 ¿En cuánto tiempo se triplica un capital que se invierte a 8% capitalizable mensualmente?

Datos:
T = 8% AC mensual Incógnita
p = 12 n
M = 3 C
C = C

1
Propiedad de los logaritmos log(x)n = n log (x).
Capítulo 4  Interés compuesto  145

Ejemplos
Solución:
⎛ i ⎞np
M = C ⎜1+ ⎟
⎝ p ⎠
n(12)
⎛ 0.08 ⎞
3C = C ⎜1+ ⎟
⎝ 12 meses ⎠
3 = (1.006666667)n(12)
log(3) = 12n log(1.006666667)
log(3)
n=
(12) [ log (1.006666667)]
0.47771
n=
12(0.00288569)
n = 13.7953803 años
n = 13 años, 9 meses y 16 días

4.19 ¿En cuánto tiempo reduce $1.00 su valor adquisitivo a la mitad cuando se tienen las siguientes inflaciones:
a) 14%?
b) 10%?
c) 5%?
d) 4%?
e) 3%?
Datos:
M = $1 Incógnita
C = $0.50 n
p = uno
T1 = 14% anual
T2 = 10% anual
T3 = 5% anual
T4 = 4% anual
T5 = 3% anual
Solución:
a) Cuando la inflación es de 14% anual:
⎛ 1 ⎞
log ⎜ ⎟
⎝ 0.5 ⎠ 0.30102999
n= =
(1) [ log(1.14)] 0.05690485
n = 5.29006 años
n = 5 años, 3 meses y 14 días

b) Cuando la inflación es de 10%:


⎛ 1 ⎞
log ⎜ ⎟
⎝ 0.5 ⎠ 0.30102999
n= =
(1) [ log(1.10)] 0.04139268
n = 7.272541667 años
n = 7 años, 3 meses y 8 días
146 Matemáticas financieras

Ejemplo c) Cuando la inflación es de 5% anual:


⎛ 1 ⎞
log ⎜ ⎟
⎝ 0.5 ⎠ 0.30102999
n= =
(1) [ log(1.05)] 0.0211893
log(2)
n=
log(1.05)
n = 14.20669882 años
n = 14 años, 2 meses y 14 días


d) Cuando la inflación es de 4%:
⎛ 1 ⎞
log ⎜ ⎟
⎝ 0.5 ⎠ 0.30102999
n= =
(1) [ log(1.04)] 0.01703334
n = 17.6729873 años
n = 17 años, 8 meses y 2 días
e) Cuando la inflación es de 3% anual:
⎛ 1 ⎞
log ⎜ ⎟
⎝ 0.5 ⎠ 0.30102999
n= =
(1) [ log(1.03)] 0.012837224
n = 23.4497718 años
n = 23 años, 5 meses y 12 días

4.20 ¿En cuánto tiempo un capital de $20 500.00 se convierte en un monto de $27 000.00 a una tasa de 5% capi-
talizable diariamente?
Datos:
C = $20  500.00 Incógnita
M = $27 000.00 n
T = 5% AC diariamente
P = 360 días
Solución:
⎛ M ⎞
log ⎜ ⎟
⎝ C ⎠
n=
⎡ ⎛ i ⎞⎤
p ⎢log ⎜1+ ⎟⎥
⎣ ⎝ p ⎠⎦
⎛ $27 000.00 ⎞
log ⎜ ⎟
⎝ $20 500.00 ⎠
n=
⎡ ⎛ 0.05 ⎞ ⎤
360 días ⎢log ⎜1+ días ⎟ ⎥
⎣ ⎝ 360 ⎠ ⎦
log(1.39707317)
n=
360 días [ log(1.000138889)]
0.119609903
n=
360 días(0.0000603145)
0.1196099
n=
0.021713216
n = 5.50862207 días
n = 5 años, 6 meses y 3 días

Capítulo 4  Interés compuesto  147

Tasas equivalentes, efectivas y nominales


Tasas equivalentes
Las tasas equivalentes son las que producen el mismo interés durante 1 año con diferentes periodos de capitalización.
Ejemplos

4.21 ¿Qué tasa de interés compuesto mensualmente producirá el mismo monto que 22% capitalizable trimestral-
mente?
Datos:
T = 22% AC trimestral Incógnita
n = 3 meses Te
Solución:
a) Monto acumulado en 1 año:
12
⎛ i ⎞
M 1 = C ⎜1+ ⎟ Tasa capitalizable mensualmente
⎝ 12 ⎠
b) Monto acumulado en 1 año a 22% anual capitalizable trimestralmente:
⎛ 0.22 ⎞4
M 2 = C ⎜1+ ⎟
⎝ 4 ⎠
c) Al igualar los montos:
M1 = M2
12
⎛ i ⎞ ⎛ 0.22 ⎞4
C ⎜1+ ⎟ = C ⎜1+ ⎟
⎝ 12 ⎠ ⎝ 4 ⎠
12
⎛ i ⎞ ⎛ 0.22 ⎞4
⎜1+ ⎟ = ⎜1+ ⎟
⎝ 12 ⎠ ⎝ 4 ⎠
12
⎛
12 ⎜1+
i ⎞ 4
⎟ = 12 (1.055)
⎝ 12 ⎠
i
1+ = (1.055)4/12
12
i
= (1.01800713) −1
12
i = 12(1.01800713−1)
i = 12(0.01800713)
i = 0.2160856 anual convertible mensualmente
 a tasa de 21.608% anual convertible mensualmente es equivalente a la tasa de 22% anual convertible
L
trimestralmente.

4.22 Encontrar la tasa de interés convertible trimestralmente a una equivalente de 8% capitalizable mensual-


mente.
Datos:
n = 12 meses Incógnita
T = 8% AC mensual Te
148 Matemáticas financieras

Ejemplos Solución:


a) Monto acumulado a 8% convertible mensualmente:
12
⎛ 0.08 ⎞
M 1 = C ⎜1+ ⎟
⎝ 12 meses ⎠

b) Monto acumulado a una tasa convertible trimestralmente:
⎛ i ⎞4
M 2 = C ⎜1+ ⎟
⎝ 4 meses ⎠
c) Al igualar los montos:
M1 = M 2
12
⎛ 0.08 ⎞ ⎛ i ⎞4
C ⎜1+ ⎟ = C ⎜1+ ⎟
⎝ 12 meses ⎠ ⎝ 4 meses ⎠
⎛ 0.08 ⎞12 4 4
4 ⎜1+ ⎟ = (1+ 0.25i)
⎝ 12 ⎠
⎛ 0.08 ⎞3
⎜1+ ⎟ = 1+ 0.25i
⎝ 12 ⎠
(1.006666)3 −1 = 0.25i
i = (1.0201336 −1)/0.25
i = (0.0201336)/0.25
i = 0.0805345 anual convertible trimestralmente
La tasa de 8% anual capitalizable mensualmente es equivalente a la tasa de 8.05% anual capitalizable trimes-
tralmente.

Tasa efectiva
La tasa efectiva (e) capitalizable anualmente es equivalente a la tasa nominal (i) compuesta en p periodos por año.
Tasa efectiva después de 1 año = Tasa nominal en p periodos por año:
• Al dividir ambos términos entre C se tiene:
p
⎛ i ⎞
1+ e = ⎜1+ ⎟
⎝ p ⎠
⎛ i ⎞ p
e = ⎜1+ ⎟ −1 (4.6)
⎝ p ⎠
La tasa efectiva es la que actúa directamente en un periodo.
Ejemplos

4.23 Encontrar la tasa efectiva que corresponde a una tasa nominal de 24% capitalizable bimestralmente.
Datos:
T = 24% AC bimestral Incógnita
e
Capítulo 4  Interés compuesto  149

Ejemplos
Solución:


a) La tasa efectiva sería:
⎡ 0.24 ⎤6
e = ⎢1+ ⎥ −1
⎣ 6 ⎦
e = 1.265319 – 1
e = 0.265319
e = 26.53% anual
b) Es lo mismo invertir a 24% capitalizable bimestralmente que a 26.53% con capitalización anual.

4.24 Encontrar la tasa efectiva que se paga por un préstamo, con una tasa de interés de 22% anual capitalizable
trimestralmente.
Datos:

T = 22% AC trimestral Incógnita
e
Solución:
a) La tasa efectiva que se pagará por el préstamo será:
⎡ 0.22 ⎤4
e = ⎢1+ ⎥ −1
⎣ 4 ⎦
e = 1.23882465 – 1
e = 0.23882465
e = 23.88% anual
b) Es lo mismo invertir a 22% compuesto trimestralmente que a 23.88% con capitalización anual.

Tasa nominal
Se aplica para todo el año y es convertible en p periodos.
⎡ i ⎤ p
e = ⎢1+ ⎥ −1
⎣ p ⎦
p
⎡ i ⎤
e +1 = ⎢1+ ⎥
⎣ p ⎦
p i
e +1 = 1+
p
i
(e +1)1/ p −1 =
p
i = p ⎡(e +1)1/ p −1⎤⎦
⎣ (4.7)
Ejemplos

4.25 Encontrar la tasa nominal bimestral equivalente a una tasa de interés efectivo de 18%.
Datos: Incógnita
e = 18% i
p = 6 bimestres
150 Matemáticas financieras

Ejemplos Solución:
a) La tasa nominal bimestral equivalente sería:
i = 6 ⎡⎣(0.18 +1)1/6 −1⎤⎦

i = 6 ⎡⎣(1.18)0.166666 −1⎤⎦
i = 6 [1.02796964 −1]
i = 0.167818
T = 16.78%
b) El compuesto bimestral de 16.78% es equivalente a 18% de interés efectivo.

4.26 ¿Cuál es la tasa nominal convertible mensualmente equivalente a una tasa de 12% capitalizable trimestral-
mente?
Datos:
e = 12%
p = 3 meses
Solución:
a) La tasa nominal convertible mensualmente sería:
⎛ i ⎞12 ⎛ 0.12 ⎞
4

⎜1+ ⎟ = ⎜ 1+ ⎟
⎝ 12 meses ⎠ ⎝ 4 meses ⎠
i
1+ = (1.03)4/12
12 meses
i = 12 ⎡⎣(1.03)4/12 −1⎤⎦
i = 12(0.009902)
i = 0.118824
i = 11.88%
b) L
 a tasa nominal de 11.88% convertible mensualmente es equivalente a una tasa de 12% capitalizable
trimestralmente.

Ecuación de valor
Una ecuación de valor en interés compuesto es la igualdad de dos conjuntos diferentes de obligaciones,2 la original y la
propuesta en una fecha determinada en forma arbitraria, conocida como fecha focal, fecha de comparación o fecha de eva-
luación.
Para resolver un problema se utiliza la ecuación de valor. Es necesario seguir los pasos que se describen a continuación:
1. Identificar el primer conjunto de obligaciones (el original), que es intercambiado por un segundo conjunto de obliga-
ciones (el propuesto), que es diferente al original en lo referente a pagos y vencimientos.
2. Trasladar los dos conjuntos de obligaciones a una fecha focal.
3. Plantear una ecuación de valor igualando los dos conjuntos de obligaciones, para lo cual ambos conjuntos deben
referirse a una misma fecha focal.
a) Cualquier suma de dinero puede determinarse a futuro con
M = C (1 + i)n

2
Un conjunto de obligaciones puede estar constituido por una o más cantidades que se pagan o se reciben. A este conjunto de
obligaciones también se le conoce como paquete de obligaciones o flujos de efectivo.
Capítulo 4  Interés compuesto  151

b) Cualquier suma de dinero puede ser descontada, para poder anticipar su disponibilidad, con
C = M (1 + i)–n
Ejemplos

4.27 La compañía Tractocamiones, S.A. de C.V., tiene dos préstamos de dinero que debe pagar en fechas ya
conocidas (x1 y x2). El nuevo administrador de la compañía decide modificar la forma de pago en una sola
exhibición, después de realizar un estudio minucioso.
Solución:
Deuda en x1
Deuda en x2
Fecha focal (F.F.)
a) Lo primero que debe hacerse es trasladar las deudas a un punto del tiempo llamado fecha focal.
b) Esta nueva fecha la propone el administrador para cubrir la deuda en un solo pago, por lo que deberá
trasladar a esta fecha las deudas, utilizando el valor presente o el monto, según sea el caso (véase la grá-
fica 4.4).
F. F.

x1 x2 Tiempo

Gráfica 4.4

• x1 y x2 representan las fechas de pago de las deudas.


• F.F. significa fecha focal (el momento modificado de pago de ambas deudas).
• Las flechas representan el traslado de las deudas.
• Para trasladar x1 a la F.F. se utiliza la expresión de monto.
• Para x2 se utiliza la ecuación de valor presente.
c) En las ecuaciones de valor en interés compuesto, los resultados no varían si la fecha focal cambia. En el
caso ya estudiado de las ecuaciones de valor en interés simple, al cambiar la fecha focal los resultados
no son los mismos.

4.28 ¿Qué cantidad debe pagarse en un trimestre para saldar una deuda de tres pagos mensuales de $1 000.00
dada una tasa de 12% capitalizable mensualmente?
Datos:
T = 12% AC mensual
Tres pagos de $1 000.00
Solución:
a) Fecha focal: pagar dentro de 3 meses (figura 4.5).
F. F.
M = C(1 + i)n

x
Flujo 1 Meses

0 1 2 3
1 000 1 000 1 000
Flujo 2

Gráfica 4.5.
152 Matemáticas financieras

Ejemplos i = 0.01 mensual


Flujo 1 = Flujo 2
X = ($1 000.00 + I1) + ($1 000.00 + I2) + (1 000 + I3)
X = $1 000.00 (1.01)2 + $1 000.00 (1.01)1 + $1 000.00(1.01)0
X = $1 000.00 (1.0201) + $1 000.00(1.01) + $1 000.00
X = $1 020.10 + $1 010.00 + $1 000.00
X = $3 030.10
b) Tomando la fecha focal el día de hoy.
C = M (1 + i)–n
Flujo 1 = Flujo 2
X(1 + 0.01)–3 = $1 000.00(1.01)–1 + $1 000.00(1.01)–2 + $1 000.00(1.01)–3
$1 000.00(1.01)−1 + $1 000.00(1.01)−2 + $1 000.00(1.01)−3
X = (1 + 0.01)−3
X = $3030.10

c) Considerando la fecha focal en el primer mes (gráfica 4.6).

F. F.
Flujo 1
x

0 1 2 3 Meses
Flujo 2 1 000 1 000 1 000

Gráfica 4.6

Flujo 1 = Flujo 2
X(1 + 0.01)–2 = $1 000.00 (1.01)0 + $1 000.00 (1.01)–1 + $1 000.00 (1.01)–2
$1 000.00 (1.01)0 + $1 000.00 (1.01)–1 + $1 000.00 (1.01)–2
X=
(1 + 0.01)–2
X = $3 030.10

4.29 La señora Domínguez debe pagar $3 000.00 dentro de 3 meses y $7 400.00 dentro de 6 meses, y acuerda
con su acreedor liquidar sus deudas mediante un pago único en el quinto mes a una tasa de 26.64% con-
vertible mensualmente, lo que se ilustra en la gráfica 4.7. Calcular el valor del pago único.
Datos:

T = 26.64% AC mensual
Fecha focal = quinto mes
Capítulo 4  Interés compuesto  153

Ejemplos
Solución:

F. F.
Flujo 1
x

Meses

0 1 2 3 4 5 6
7 400
Flujo 2 3 000


Gráfica 4.7

Flujo 1 = Flujo 2
X = $3 000.00 (1.0222)2 + $7 400.00 (1.0222)–1
X = $3 000.00 (1.0449) + $7 400.00(0.9782)
X = $3 134.97 + $7 238.93
X = $10 373.90

4.30 La Compañía Papelera del Sur solicita un préstamo de $2 000 000.00 a un plazo de 2 años, y otro de
$3 500 000.00 a 4 años. La forma de pago se realiza de la siguiente forma: el día que se realiza la operación
paga $1 000 000.00, y posteriormente dos pagos iguales (el primero dentro de 1 año y el segundo a los
3 años), con una tasa de interés de 24% capitalizable bimestralmente, como se ilustra en la gráfica 4.8.
¿Cuál es el importe de cada pago?
Datos:
T = 24% AC bimestral
Fecha focal = Al tercer año

F. F.
Flujo 1

1 000 000 X X

Bimestral

Hoy 6 12 18 24

2 000 000 3 500 000
Flujo 2

Gráfica 4.8
154 Matemáticas financieras

Ejemplo Solución:
$1 000 000.00 (1.04)18 + X (1.04)12 + (1.04)0 = $2 000 000.00(1.04)6 + $3 500 000.00 (1.04)-6
$1 000 000.00 (2.02582) + X (1.60103) + X = $2 000 000.00(1.26532) + $3 500 000.00 (0.79031)
$2 025 816.52 + X (2.60103) = $2 530 640.00 + $2 025 816.52

X (2.60103) = $5 296 725.00 – $2 02516.52
$3 270 908.48
X=
2.60103
X = $1 257 543.54

4.31 Al adquirir una computadora con valor de $30 000.00, el señor Hernández decide realizar dos pagos de
$15 000.00: uno a los 6 meses y el otro al año. Los pagos se harán más los intereses de 22% anual capitaliza-
ble semestralmente. Después de 3 meses decide renegociar la deuda y acuerda pagarla en tres pagos trimes-
trales: el primero de $9 000.00, el segundo de $15 000.00 y el tercero por la diferencia (gráfica 4.9). Para este
segundo caso se acordó un interés de 24% capitalizable trimestralmente. ¿Cuál es el valor del último pago?
Datos:


T1= 22% A.C. semestral
T2 = 24% AC trimestral
Fecha focal nueve meses
Solución:
Flujo 1
Primer pago = $15 000.00 (1 + 0.11)1
Primer pago = $16 650.00
Segundo pago = $15 000.00 (1 + 0.11)2
Segundo pago = $18 481.50

F. F.

16 650
18 481.50

0 1 2 3 4 Trimestral
X
9 000 15 000


Gráfica 4.9

$9 000.00(1.06) + $15 000.00(1.06) + X = $16 650.00 (1.06)1 + $18 481.5(1.06)-1


2 1

$10 112.40 + $15 900.00 + X = $17 649.00 + $17 435.37


$26 012.40 + X = $35 084.37
X = $35 084.37 – $26 012.40
X = $9 071.97
Capítulo 4  Interés compuesto  155

Tiempo equivalente
El tiempo es equivalente cuando en una fecha determinada se puede cancelar mediante un solo pago la suma de los valores
de un conjunto de obligaciones que tienen diferentes fechas de vencimiento.
Ejemplos

4.32 La odontóloga Miriam Cortés tiene que pagar tres obligaciones: de $5 000.00, $10 000.00 y $20 000.00, con
diferentes fechas de pago de 3, 8 y 10 meses, respectivamente. La odontóloga piensa realizar un pago único
en una fecha determinada, con una tasa de 18% capitalizable mensualmente.
Datos:
Primer pago = $5 000.00
Segundo pago = $10 000.00
Tercer pago = $20 000.00
T = 18% AC mensual
i = 0.18/12 = 0.015 mensual
Fechas de pago: n1 = 3, n2 = 8 y n3 =10 meses
Solución:

a) El pago único se determina a través del cálculo del tiempo equivalente; para tener una idea más clara, se
grafica el problema (gráfica 4.10). Se colocan los pagos en sus respectivas fechas de vencimiento y se
ubica la fecha focal.
F. F.

$ 5 000 10 000 20 000


………

Tiempo 3 8 10 ……… n

Gráfica 4.10

b) L a fecha focal se determina en forma lógica. Para este ejemplo se ubica en el décimo mes, ya que en este
se cancelarán todas las obligaciones.
c) El pago único es:
$5 000.00 + $10 000.00 + $20 000.00
= $35 000.00
d) El tiempo entre el pago de $35 000.00 y la fecha focal en n se obtiene al plantear la siguiente ecuación
de tiempo equivalente:
$5 000.00 (1.015)7 + $10 000.00 (1.015)2 + $20 000.00 = $35 000.00 (1.015)n
$35 851.4746 = 35 000.00 (1.015)n
$35 851.4746
= (1.015)n
$35 000.00
(1.015)n = 1.024327845
n log (1.015) = log (1.024327845)
n (0.006466042) = 0.010438978
0.010438978
n=
0.006466042
n = 1.614431 meses
156 Matemáticas financieras

Ejemplos e) Entonces existen 1.6144 periodos mensuales antes de la fecha focal, tiempo equivalente para el pago
único:
Fecha focal = (9 meses 30 días) – (1 mes 18 días) = 8 meses y 12 días
f) El único pago será de $35 000.00, y se pagará dentro de 8 meses y 12 días.

4.33 El orfebre Lucio Martínez es un pequeño fabricante de llaveros de plata y cobre. Él requiere introducir
nuevos modelos con el objetivo de aumentar las ventas de su empresa, por lo que decide contraer una deuda
con la institución bancaria Serfin de la siguiente forma: en 5 meses le entregan $20 000.00 con vencimiento
en 5 meses, $30 000.00 dentro de 8 meses y $40 000.00 dentro de 12 meses. El orfebre decide realizar un
pago único para sustituir los tres pagos de la deuda, con una tasa de 24% capitalizable mensual (figura 4.11).
Encontrar el tiempo equivalente.
Datos:
En 5 meses se paga $20 000.00
En 8 meses se paga $30 000.00
En 12 meses se paga $40 000.00
T = 24% AC mensual
i = 24/12 = 0.02 mensual
Solución:

20 000 30 000 40 000

n
5 8 12

24% C.M. = 0.02

F
Gráfica 4.11

$20 000.00 (1.02)7 + $30 000.00 (1.02)4 + $40 000.00 = $90 000.00 (1.02)n


$95 446.6748 = $90 000.00 (1.02)n
$95 446.6748
= (1.02)n
$90 000.00
(1.02)n = 1.0605186
n log (1.02) = log (1.0605186)
n (0.008600172) = 0.025518289
0.025518289
n=
0.008600172
n = 2.967184 meses
n = 2 meses y 29 días

a) Entonces existen 2.967184 periodos mensuales antes de la fecha focal, tiempo equivalente para el pago único:
Fecha focal = (11 meses 30 días) – (2 meses 29 días) = 9 meses y 1 día
Capítulo 4  Interés compuesto  157

Ejemplo
b) El pago único es de $90 000 pesos, y deberá pagarse dentro de 9 meses y 1 día.

4.34 La compañía Productos de Limpieza para el Hogar, S.A., adeuda al banco $35 000.00 con vencimiento a 2
meses y $25 000.00 con vencimiento a 6 meses (gráfica 4.12). La compañía desea liquidar la deuda hoy con
un pago único. ¿Cuál es el tiempo equivalente si se supone un interés de 2% mensual?
Datos:
En 2 meses se paga $35 000.00
En 6 meses se paga $25 000.00
T = 2% mensual
i = 0.02 mensual
Solución:

60 000(1.02)n

Meses
2 4 6
0

35 000 25 000

Gráfica 4.12

$60 000.00 (1.02)n = $35 000.00 (1.02)–2 + $25 000.00 (1.02)–6


$60 000.00 (1.02)n = $33 640.91 + $22 199.285
$60 000.00 (1.02)n = $55 840.195
$55 840.195
(1.02)n =
$60 000.00

log(0.9306698)
n=
log(1.02)

–0.0312043 = –3.6283345 meses


n=
0.0086002
n = 3 meses y 19 días
158 Matemáticas financieras
158 Matemáticas financieras

Ejemplos en EXCEL
Excel

En Excel existe un conjunto de fórmulas llamadas funciones fx estas permiten resolver problemas financieros sin necesidad
de escribir la fórmula. Las funciones que se aplican en ejercicios de interés compuesto son:

Lo que se desea calcular Función en Excel fx


Monto a interés compuesto o valor futuro = VF (tasa, nper, pago, va, tipo)
(M)
Capital o Valor actual (C o VP) = VA (tasa, nper, pago, vf, tipo)
Tasa de interés o (T o i) = TASA (nper, pago, va, vf, tipo, estimar)
Tiempo (n) número de periodos = NPER (tasa, pago, va, vf, tipo)

Como estas funciones están estructuradas para dar solución a las anualidades (serie de pagos periódicos), las cuales se
estudiarán en el capítulo 5 de esta obra, deben hacerse algunas aclaraciones para poder realizar cálculos de interés compuesto.

• va (valor presente o actual): se indica con signo negativo, ya que se trata de una salida de dinero.
• pago: debe omitirse o poner cero (0), porque no se realiza ningún pago periódico.
• tipo: indica cuándo vencen los pagos; se anota cero para calcular el monto de un pago vencido para anualidades, o
también puede omitirse.

4.35
Capítulo 4  Interés compuesto  159

4.36

4.37

4.38
160 Matemáticas financieras

4.39

4.40

Nota: El valor VF en la función de Excel se escribe con signo negativo (,-D8,). Si el valor de VF se pone con signo positivo,
Excel mostrará el resultado en rojo y con signo negativo, ya que lo considera como salida de capital.

4.41
Capítulo 4  Interés compuesto  161

4.42

4.43

4.44
162 Matemáticas financieras

4.45

4.46

4.47
Capítulo 4  Interés compuesto  163

4.48

4.49

4.50
164 Matemáticas financieras

4.51 Hoy se invierten $25 000.00 a 5% anual capitalizable cada mes, con decremento de 30 puntos base para los próxi-
mos 6 meses.
Capítulo 4  Interés compuesto  165

Nomenclatura

Capital inicial C
Número total de periodos de capitalización n
Tasa de interés compuesto T
Tasa efectiva e
Tasa nominal
interés compuesto al tanto por 1 i
(1 + i)
Factor de acumulación o factor de interés compuesto n

Frecuencia de capitalización p

Fórmulas
• Capitalización anual:

M = C (1 + i)n (4.1)

• Capitalización fraccionaria:

np
M = C ⎜1+ i ⎟
⎛ ⎞
(4.2)
⎝ p ⎠

• Valor actual o presente:

M
C= ⎛ M ⎞ (4.3)
(1 +logi )n⎜
⎟
⎝ C ⎠
Cnp==M(1 –n
⎡ +⎛ i) i (4.4)
⎞⎤
⎢log ⎜1+ ⎟⎥
• Tiempo: ⎣ ⎝ p ⎠⎦
⎛ M ⎞
log ⎜ ⎟
⎝ C ⎠
n= (4.5)
⎡ ⎛ i ⎞⎤
p ⎢log ⎜1+ ⎟⎥
⎣ ⎝ p ⎠⎦

⎛ i ⎞ p
1+ e = ⎜1+ ⎟
• ⎝ p ⎠
Tasa efectiva:
⎛ i ⎞ p
e = ⎜1+ ⎟ −1 (4.6)
⎝ p ⎠

• Tasa nominal:
⎡ 1 ⎤

i = ⎢(1+ e) p ⎥ −1 (4.7)
⎢⎣ ⎥⎦

166 Matemáticas financieras

Problemas
4.1 Con un capital de $3 556.00 invertido a un tipo de interés de 18% capitalizable cuatrimestralmente, encontrar el monto
acumulado en 3 años.
4.2 La ferretería La Tuerca de Bronce obtiene un préstamo de $74 000.00 a 1 año y con intereses de 2% convertible bimes-
tralmente. La empresa decide liquidar anticipadamente cuando han transcurrido 10 meses y medio. ¿Cuál es la cantidad
que debe pagar?
4.3 ¿Cuánto debe depositar una persona si desea obtener un monto de $155 025.00 dentro de 4 años a una tasa de interés de
7% anual capitalizable mensualmente?
4.4 El contador Juan Velásquez pidió prestado $30 000.00 a pagar dentro de tres meses. ¿Cuánto debe pagar si la tasa de
interés es de 10% mensual?
4.5 Con un capital de $2 556.00 invertidos a 14% capitalizable trimestralmente, el alumno Pedro Ramírez desea saber cuán-
to acumulará después de 3 años.
4.6 Eliseo Juárez es compañero de Pedro Ramírez, y también invierte en otra institución financiera $2 556.00 a 18% capita-
lizable trimestralmente. ¿Cuánto acumulará transcurridos 2 años?
4.7 El arquitecto Martínez solicitó al Banco del Norte un préstamo por $15 000 000.00, con plazo de 1 año y una tasa de
interés de 12% capitalizable trimestralmente. ¿Cuál es el monto a pagar de ese préstamo?
4.8 Determinar el monto a pagar dentro de 3 meses por un préstamo concedido hoy de $25 600.00 con una tasa anualizada
de 14% capitalizable mensualmente.
4.9 Jesús Miguel invierte en su cuenta de ahorros la cantidad de $ 1 500.00 durante 18 meses, con un tasa de 13% capitali-
zable mensualmente. Calcular el valor acumulado al final del plazo.
4.10 Determinar el monto acumulado de $100 000.00, que deposita la señora Nava en una cuenta de valores que paga 13.25%
anual durante 3 años.
4.11 Encontrar el monto acumulado que se deposita en una cuenta de inversión de $100 000.00 durante 5 años, si la tasa de
interés es de 24% capitalizable mensualmente.
4.12 ¿Cuánto se debe depositar para acumular un monto de $24 000.00, al final de 15 años, si la tasa de interés es de 7%
capitalizable semestralmente?
4.13 Encontrar el valor presente de $80 000.00 con una tasa de 15% capitalizable trimestralmente, si el señor Pablo cobrará
dentro de 1 año este dinero que le servirá para dar el enganche de un automóvil nuevo.
4.14 ¿Cuánto debe depositar en una inversión Julio César si desea obtener un monto de $155 025.00 dentro de 3 años, con
una tasa de interés de 7% anual convertible mensualmente?
4.15 Un pequeño empresario obtiene un préstamo de $54 650.00 a 1 año, con 1.9% de interés capitalizable bimestralmente.
El empresario decide liquidar anticipadamente cuando han transcurrido 10 meses y medio. ¿Cuál es la cantidad que debe
pagar?
4.16 ¿Cuánto debe depositar Cristina Rodríguez para acumular $125 000.00 dentro de 4 años con una tasa de interés de 8%
anual capitalizable mensualmente?
4.17 Gracias al préstamo de $44 350.00 que pidió uno de los dueños de la tienda de abarrotes Contreras, con plazo de 1 año
y una tasa de interés de 2.1% compuesto bimestralmente, podrán cambiar los refrigeradores de su tienda. Ellos deciden
liquidar anticipadamente cuando han transcurrido 8 meses y medio. ¿Cuál es la cantidad que deben pagar?
4.18 Una compañía aseguradora ofrece una póliza, por la cual puede recibir (en caso de no fallecer) 3.5 millones de pesos
dentro de 15 años. ¿Qué valor presente tendrá dicha cantidad si se considera una inflación promedio anual de 25%?
4.19 ¿Cuánto debe depositar el señor Mendoza en el Banco ABC si desea tener un monto de $155 250.00 dentro de 4 años,
con una tasa de interés de 7% capitalizable mensualmente?
4.20 ¿Cuánto debe depositar usted si desea tener un monto de $25 000.00 dentro de 2 años y con una tasa de interés de 5%
capitalizable mensualmente?
4.21 El señor Aparicio adquiere un departamento con valor de $450 000.00, por lo que dio un enganche de 50% y la cantidad
restante dentro de un año y medio. ¿Cuánto debe depositar para liquidar su adeudo, si la tasa de interés es de 21% anual
capitalizable mensualmente?
Capítulo 4  Interés compuesto  167

4.22 Un capital de $12 000.00 está invertido en una institución financiera a una tasa de interés de 18% anual capitalizable
mensualmente. ¿Cuánto tiempo tardará la inversión para llegar a $15 450.00?
4.23 Con $29 000.00 la señora González obtuvo un monto de $33 543.00, con una tasa de interés de 9% anual. ¿Cuánto tiem-
po estuvo invertido el dinero?
4.24 Un capital de $10 700.00 produce intereses con una tasa de 15% capitalizable mensualmente. ¿Cuánto tiempo tardará la
inversión en llegar a $12 373.00?
4.25 Con $16 700.00 se obtuvo un monto de $20 850.00, con una tasa de 10.55% anual. ¿Cuánto tiempo estuvo invertido el
dinero?
4.26 Un capital de $11 800.00 produce intereses con una tasa de 1.5% mensual. ¿Cuánto tiempo tardará la inversión en llegar
a $14 454.00?
4.27 Con $27 000.00 se obtuvo un monto de $32 800.00, con una tasa de 15.25% anual. ¿Cuánto tiempo estuvo invertido el
dinero?
4.28 ¿En cuánto tiempo se duplicará una inversión $1 000.00 si se considera una tasa de interés de 24% capitalizable men-
sualmente?
4.29 ¿En cuánto tiempo reduce 1 peso su poder adquisitivo a la mitad, si la inflación es de 10% anual?
4.30 ¿Cuánto tiempo tardará un capital de $23 500.00 para incrementarse hasta $100 000.00, si la tasa de interés es de 8.15%
capitalizable mensualmente?
4.31 Encontrar la tasa nominal bimestral que corresponde a 15% de interés efectivo.
4.32 Encontrar la tasa nominal capitalizable mensualmente equivalente a una tasa de 14% capitalizable trimestralmente.
4.33 ¿Cuál es la tasa de interés capitalizable trimestralmente comparada con una equivalente de 12% capitalizable mensual-
mente?
4.34 ¿Cuál es la tasa efectiva correspondiente a una tasa nominal de 18% compuesto bimestralmente?
4.35 Encontrar la tasa efectiva que se paga por un préstamo con una tasa de interés de 16% anual capitalizable trimestralmente.
4.36 Calcular la tasa de interés efectiva que corresponde a una tasa nominal de 18% capitalizable trimestralmente.
4.37 Encontrar la tasa de interés capitalizable cuatrimestralmente comparada con una equivalente de 14% capitalizable men-
sualmente.
4.38 Calcular la tasa nominal capitalizable bimestralmente que corresponde a 12% de interés efectivo.
4.39 Encontrar la tasa de interés capitalizable bimestralmente comparada con una equivalente de 14% capitalizable mensual-
mente.
4.40 Calcular la tasa nominal capitalizable trimestralmente que corresponde a 12% de interés efectivo.
4.41 Un prestamista desea ganar 8% efectivo anual sobre un préstamo, con intereses capitalizables trimestralmente. Calcular
la tasa nominal que debe cobrar.
4.42 Encontrar la tasa efectiva que corresponde a una tasa nominal de 24% compuesto trimestralmente.
4.43 ¿Cuánto debe pagarse en un trimestre para saldar una deuda de tres pagos mensuales de $1 500.00 con una tasa de
11.25% capitalizable mensualmente?
4.44 Una persona debe pagar $30 000.00 dentro de 3 meses y $17 400.00 dentro de 6 meses. La persona acuerda liquidar sus
deudas con un pago único en el quinto mes y con una tasa de 16.7% convertible mensualmente. Calcular el valor del
pago único.
4.45 ¿Qué cantidad debe liquidarse al cuarto mes para saldar una deuda de tres pagos mensuales de $5 000.00, con una tasa
de 10% convertible mensualmente?
4.46 La señora Sofía López debe pagar $3 000.00 dentro de 3 meses, $3 500.00 dentro de 4 meses y $4 000.00 dentro de 6
meses. La señora López acuerda con su acreedor liquidar sus deudas mediante un pago único en el quinto mes y con una
tasa de 24% convertible mensualmente. Calcular el valor del pago único.
4.47 El contador Pablo Martínez compra una computadora portátil con valor de $32 000.00, y decide pagarla en dos pagos de
$16 000.00 a 3 meses, y 9 meses más intereses de 18% anual capitalizable trimestralmente. Después de 2 meses decide
negociar la deuda y acuerda pagarla en tres pagos trimestrales, el primero de $10 000.00, el segundo de $15 000.00 y el
tercero por la diferencia; para este segundo caso se acordó un interés de 24% anual capitalizable trimestralmente. ¿Cuál
es el último pago?
168 Matemáticas financieras

Respuestas
4.1 $6 007.79
4.2 $75 366.88
4.3 $117 260.73
4.4 $39 930.00
4.5 $3 862.29
4.6 $3 634.89
4.7 $16 882 632.15
4.8 $26 506.49
4.9 $1 821.06
4.10 $145 249.50
4.11 $328 103.08
4.12 $8 551.00
4.13 $69 045.85
4.14 $125 737.52
4.15 $55 608.63
4.16 $90 865.07
4.17 $45 052.80
4.18 $123 145.30
4.19 $117 430.92
4.20 $22 625.64
4.21 $164 650.48
4.22 n = 16.9728 meses 1 año, 4 meses, 29 días
4.23 n = 1.68875 1 año, 8 meses, 8 días
4.24 n = 11.69439 meses 0 años, 11 meses, 21 días
4.25 n = 2.21286 2 años, 2 meses, 17 días
4.26 n = 13.62596 meses (1.135 años) 1 año, 1 mes, 19 días
4.27 n = 1.371 1 año, 4 meses, 14 días
4.28 n = 35 meses 2 años, 11 meses
4.29 n = 7.273 7 años, 3 meses, 7 días
4.30 n = 17.82 17 años, 9 meses, 29 días
4.31 14.14%
4.32 13.83%
4.33 12.12%
4.34 19.40%
4.35 16.986%
4.36 19.25%
4.37 14.16%
4.38 11.44%
4.39 14.082%
4.40 11.495%
4.41 7.77%
4.42 26.25%
4.43 $4 542.32
4.44 $48 001.98
4.45 $15 251.40
4.46 $10 612.77
4.47 $9 909.00
Anualidades
5

Objetivos
• Conocer el concepto de anualidad.
• Distinguir los diferentes tipos de anualidades.
• Calcular el monto y el valor actual de una anualidad vencida, anticipada, diferida
y general.
• Calcular la renta y el plazo de la anualidad vencida o anticipada.
• Calcular problemas de tiempos equivalentes.
170 Matemáticas financieras

Introducción
El término anualidad o renta se refiere a:

La suma fija de dinero que se entrega o recibe en forma anual durante un periodo o en forma perpetua.

En términos bancarios, la anualidad es una cuota anual de devolución de un pago a un préstamo, en el cual normalmente
se incluyen el capital y los intereses.

Anualidad
En la actualidad este término se conserva por estar muy arraigado en la matemática financiera, y tiene un significado más am-
plio por estar relacionado con periodos de pago cuya frecuencia puede ser semestral, trimestral, bimestral, mensual, semanal
o diaria. Como ejemplo de anualidad pueden citarse el pago de salarios en forma quincenal o semanal, el crédito por compra
de un automóvil, el abono mensual a la tarjeta de crédito, el pago de renta de una casa habitación en forma mensual, el abono
mensual por dividendo de acciones, los fondos de amortización o el pago de seguros de vida.
En los casos anteriores se efectúan una serie de pagos, normalmente iguales, a intervalos iguales de tiempo, en lugar de
un pago único anual.

Renta
Consiste en una serie de pagos, depósitos o retiros iguales de dinero que se efectúan a intervalos iguales con interés com-
puesto.
Cuando los periodos de pago son menores a un año, se acostumbra utilizar el término renta, que es el pago periódico, en
lugar de la anualidad.

La renta (R) de una anualidad es el pago, depósito o retiro de dinero que se realiza en forma periódica.

R R R R R

0 1 2 3 4 5 Años

Intervalo

Gráfica 5.1 Renta e intervalo.

Intervalo
El intervalo o periodo de pago es el tiempo que transcurre entre un pago y otro.

Plazo de la anualidad
Se denomina de esta manera al tiempo trascurrido desde la fecha inicial del primer pago hasta la fecha final del último pago.
Capítulo 5  Anualidades  171

R R R R R

0 1 2 3 4 5 Años
Intervalo o periodo
de pago

Gráfica 5.2 Intervalos o periodos de pago y plazo de la anualidad.

Clasificación de las anualidades


Cuadro 5.1 Clasificación de las anualidades.

Criterio Tipo de anualidad


Tiempo Cierta
Las fechas son fijas y se determinan con anterioridad.
Contingente o eventual
La fecha del primer pago, segundo, o ambos, no se determinan con anterioridad, lo que
dependerá de que el suceso ocurra, por lo que se desconoce la fecha.
Interés Simple
Cuando el periodo de pago coincide con el periodo de capitalización de los intereses.
General
El periodo de pago no coincide con el periodo de capitalización de los intereses.
Pagos Vencido u ordinario
Los pagos se efectúan al vencimiento del periodo o intervalo.
Anticipados
Los pagos se efectúan al principio de cada periodo o intervalo.
Inmediatos
El pago o cobro tiene lugar en el primer periodo, inmediatamente después de la formaliza-
ción del trato.
Iniciación Anticipada
Es aquella en la que los pagos se realizan al principio de cada periodo.
Diferidas
Se pospone la realización de los pagos.
Anualidades Anualidad perpetua o a perpetuidad
Tipo de anualidad que se caracteriza por el hecho de que no se conoce cuándo se realizará
el último pago de la renta (la renta es por tiempo ilimitado).

Anualidades vencidas
Existen varios tipos de anualidades vencidas, y entre las más comunes figuran las siguientes.
Anualidad simple. Se conoce así porque el periodo de pago coincide con el de capitalización de los intereses.
Anualidad cierta. Las fechas de pago se determinan con anterioridad y no se pueden cambiar (son fijas).
Anualidad vencida. Los pagos se efectúan al vencimiento o al final del periodo.
Anualidad inmediata. Recibe este nombre cuando se realiza el pago en el primer periodo después de la formalización
del trato (firma del contrato).
172 Matemáticas financieras

En el cuadro 5.2 se muestra cómo identificar los diferentes tipos de anualidades vencidas u ordinarias para resolver un
ejemplo o problema.

Cuadro 5.2 Manera de identificar la anualidad vencida.

Criterio Anualidad vencida u ordinaria Ejemplo


Tiempo Las fechas son fijas y se determinan con Al final del mes (el día 28, 30 o 31).
(cierto) anterioridad.
Plazo Tiempo que transcurre desde la fecha de su El plazo puede ser desde seis meses hasta
emisión hasta la de su vencimiento. dos años.
Iniciación El pago o cobro tiene lugar en el primer pe- Se contrata el 30 de junio, y el primer pago
(inmediata) riodo, inmediatamente después de la emisión se realiza el 31 de julio (al final del mes).
de un empréstito (formalización del trato).
Pagos Los pagos se efectúan al vencimiento del • Al final del mes.
(vencidos) periodo o intervalo. • El último día del mes.
• El día 31 del mes (el periodo que com-
prende del 1 al 31 de julio).
• El día 25 de cada mes.
Interés Cuando el periodo de pago coincide con el Periodo de pago de un mes, y la tasa de
(simple) periodo de capitalización de los intereses. interés es de 10% anual convertible men-
sualmente.

Monto en anualidades vencidas


A continuación se explica, mediante un ejemplo, cómo calcular el monto por medio de depósitos mensuales a renta fija, y
en el que primero se analiza su solución utilizando los conocimientos de interés compuesto y de ecuaciones equivalentes,
obteniendo después la expresión para calcular el monto de la anualidad vencida.
Ejemplos

5.1 Con el objetivo de incrementar el saldo promedio mensual con un mínimo de $50.00 mes con mes y poder
escalar en los niveles de ahorro que le permitan participar en sorteos bimestrales para poder ganar un premio,
un ahorrador se pregunta: ¿qué cantidad de dinero se acumularía en un año si depositara $50.00 al final de
cada mes en una cuenta de inversión que rinde 4.8% anual convertible mensualmente?
Datos: Incógnita
T = 4.8% AC mensual M
i = 0.048/12 = 0.004
p = 12
R = $50.00
n = 12 meses
M=?

50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Meses
Gráfica 5.3
Capítulo 5  Anualidades  173

Ejemplos
Solución:
1. Análisis de datos:
a) Poner los datos en el orden de la progresión:
M = $50.00(1.004)11 + $50.00(1.004)10 + $50.00(1.004)9 + $50.00(1.004)8 + $50.00(1.004)7 + $50.00(1.004)6
+ $50.00(1.004)5 + $50.00(1.004)4 + $50.00(1.004)3 + $50.00(1.004)2 + $50.00(1.004)1 + $50.00(1.004)0
b) Al cambiar el orden de la progresión se tiene:
M = $50.00 + $50.00(1.004)1 + $50.00(1.004)2 + $50.00(1.004)3 + $50.00(1.004)4 + $50.00(1.004)5 +
$50.00 (1.004)6 + $50.00(1.004)7 + $50.00(1.004)8 + $50.00(1.004)9 + $50.00(1.004)10 + $50.00(1.004)11
M = $613.3776
M = $613.40
c) Con el orden invertido se puede ver que el monto es una progresión geométrica.
d) El valor de la serie geométrica está dado por:
(1 − r n ) t1 − t1r n
S = t1 =
1− r 1− r
donde:
S = Suma
t1 = Primer término
r = Razón
n = Número de términos
e) Al sustituir la simbología de anualidades en la progresión geométrica se tiene:

Progresión geométrica Anualidad


S Suma M Monto
t1 Primer término R Renta
r Razón (1 + i) Razón
n Número de términos n Periodo

f ) Utilizando la siguiente forma algebraica:


R − R(1 + i )n
M= (5.1)
1 − (1 + i )

g) Al simplificar en forma algebraica se obtiene:


⎡ (1+ i)n −1⎤
M = R ⎢ ⎥ (5.2)
⎣ t ⎦
h) La forma algebraica del inciso g) permite obtener el cálculo del monto de una anualidad simple, cierta,
vencida e inmediata.
2. Cálculo del monto de la anualidad vencida:
a) Se aplica la ecuación (5.1):
$50.00 – $50.00(1.004)12
S=
1 – 1.004
174 Matemáticas financieras

Ejemplos
$50.00 – $50.00(1.0490702)
S=
–0.004

$50.00 – $52.4531
S=
–0.004

–$2.4535
S=
–0.004
S = $613.3775

b) Ahora se emplea la fórmula (5.2):


⎡ (1.004)12 −1⎤
M = $50.00 ⎢ ⎥
⎣ 0.004 ⎦
⎡1.0490702 −1⎤
M = $50.00 ⎢ ⎥⎦
⎣ 0.004
⎡ 0.0490702 ⎤
M = $50.00 ⎢
⎣ 0.004 ⎥⎦
M = $50.00(12.26755)
M = $613.3775

5.2 Al leer el periódico, la química Rosa Salgado encuentra un anuncio de venta de automóviles de la marca JM.
La unidad se puede adquirir con un pago inicial de $68 300.00 y 36 pagos fijos mensuales de $3 140.00 (no
se incluye el seguro automotriz). La tasa de interés es de 10% anual convertible mensualmente. La fecha
fijada de pago por la empresa financiadora es el día 30 de cada mes. ¿Cuánto pagaría en realidad la química
Salgado por el automóvil si se decidiera a comprarlo?
Datos:
Pago inicial $68  300.00 Incógnita
R = $3  140.00 M1 y el pago total
T = 10% AC mensual
i = 0.0083 mensual
Solución:
⎡ (1+ i)n −1⎤
M 1 = R ⎢ ⎥
⎣ i ⎦
⎡ (1.0083)36 −1⎤
M 1 = $3140.00 ⎢ ⎥
⎣ 0.0083 ⎦
⎡ 0.3465783 ⎤
M 1 = $3140.00 ⎢
⎣ 0.0083 ⎥⎦
M 1 = $3140.00(41.75642168)
M 1 = $131115.16
Pago total = Enganche + M1
Pago total = $68 300.00 + $131 115.16
Pago total = $199 415.16
Capítulo 5  Anualidades  175

Valor actual o presente en anualidades vencidas


Ejemplos

5.3 ¿Cuál es el valor actual de una renta mensual de $1 000.00 si los depósitos se realizaron al final de cada mes
durante 6 meses en la institución financiera BanSur, que ofrece una tasa de interés de 6% anual capitalizable
mensualmente?

1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000

0 1 2 3 4 5 6

Gráfica 5.4
Datos:
R = $1000.00 Incógnita
T = 6% AC mensual A
i = 0.06/12 = 0.005 mensual
p = 12
n=6
Solución:
1. Análisis de datos:
a) Poner los datos en el orden de la progresión:
A = $1 000.00(1.005)–1 + $1 000.00(1.005)–2 + $1 000.00(1.005)–3 + $1 000.00(1.005)–4
+ $1 000.00(1.005)–5 + $1 000.00(1.005)–6
A = $5 896.38

Cuadro 5.3 Progresión geométrica de una anualidad.

Serie geométrica Anualidad


S Suma A Valor actual
t1 Primer término R (1 + i)–1
r Razón (1 + i)–1 Razón
n Número de términos n Periodo

b) Serie geométrica
(1 − r n ) t1 − t1r n
S = t1 =
1− r 1− r

c) Al sustituir la simbología de anualidades término por término en la serie geométrica se obtiene:


R(1 + i)−1 − R(1 + i)−1 [(1 + i)]− n
A=
1 − (1 + i)−1
d ) Al simplificar algebraicamente se obtiene la siguiente relación:
176 Matemáticas financieras

Ejemplos
⎡1− (1+ i)−n ⎤
A = R ⎢ ⎥ (5.3)
⎣ i ⎦
Con la ecuación (5.3) se obtiene el cálculo del valor actual de las anualidades simples ciertas, vencidas e inme-
diatas.
2. Cálculo del valor actual de la renta mensual con la ecuación (5.3):
Datos:


R = $1 000.00 Incógnita

T = 6% AC mensual A

i = 0.06/12 = 0.005

p = 12

n = 6
Solución:

⎡1− (1.005)−6 ⎤
A = $1000.00 ⎢ ⎥
⎣ 0.005 ⎦
⎡1− (0.970518078) ⎤
A = $1000.00 ⎢ ⎥⎦
⎣ 0.005
⎡ 0.029481922 ⎤
A = $1000.00 ⎢ ⎥⎦
⎣ 0.005
A = $1000.00(5.8963844)
A = $5 896.38
5.4 Encontrar el valor actual pagado por una computadora si se dio un enganche de $12 500.00 y se realizaron
seis pagos mensuales vencidos de $1 600.00 y un séptimo pago de $2 700.00. La tasa de interés pactada es
de 18% convertible mensualmente.
A=?
$12 500 1 600 1 600 1 600 1 600 1 600 1 600 2 700

0 1 2 3 4 5 6 7 meses
Gráfica 5.5

Datos:
Enganche = $12 500.00 Incógnita
R = $1 600.00 A
Séptimo pago = $2 700.00
n = 6 meses
Solución:
a) El valor actual pagado por la computadora sería:
⎡1− (1.015)−6 ⎤
A = $12 500.00 + $1600.00 ⎢ ⎥ + $2 700.00(1.015)
−7

⎣ 0.015 ⎦
⎡1− 0.9145422 ⎤
A = $12 500.00 + $1600.00 ⎢ ⎥⎦ + $2 700.00(0.90103)
⎣ 0.015
A = $12 500.00 + $1600.00(5.6971872)+ $2 432.77
A = $12 500.00 + $9115.50 + $2 432.77
A = $24 048.27
Capítulo 5  Anualidades  177

Ejemplos
5.5 La señora Cortés compró una lavadora en Hermanos Vázquez mediante 52 pagos semanales vencidos de
$140.00, con una tasa de interés de 18% convertible semanalmente. Encontrar el valor actual.
Datos:
T =18% AC semanal Incógnita
i = 0.003462 semanal A
n = 52
Solución:
a) El valor actual sería:
⎡1− (1.003462)−52 ⎤
A = $140.00 ⎢ ⎥
⎣ 0.003462 ⎦
⎡1− 0.83551⎤
A = $140.00 ⎢
⎣ 0.003462 ⎥⎦
⎡ 0.16449 ⎤
A = $140.00 ⎢
⎣ 0.003462 ⎥⎦
A = $140.00(47.512998)
A = $6 651.82

5.6 La señora Cortés compró una lavadora en Hermanos Vázquez mediante 52 pagos semanales vencidos de
$140.00, con una tasa de interés de 18% convertible semanalmente. Al llegar a su casa escucha una promo-
ción para la compra del mismo modelo de lavadora de la mueblería Delher, S.A., realizando un pago inicial de
$140.00 y 51 pagos semanales, con una tasa de 18% convertible semanalmente. Encontrar el valor actual
de esta promoción.
Datos:
T =18% AC semanal Incógnita
i = 0.18/52 = 0.00346154 A
n = 52
Pago inicial = $140.00
Solución:


a) El valor actual sería:
⎡1− (1.003462)−51 ⎤
A = $140.00 + $140.00 ⎢ ⎥
⎣ 0.003462 ⎦
⎡1− 0.838402 ⎤
A = $140.00 + $140.00 ⎢
⎣ 0.003462 ⎥⎦
⎡ 0.1615975 ⎤
A = $140.00 + $140.00 ⎢
⎣ 0.00346154 ⎥⎦
A = $140.00 + $140.00 [ 46.677498 ]
A = $140.00 + $6 534.85
A = $6 674.85

b) La razón de que el valor actual sea mayor en este caso con respecto al ejemplo anterior es debido a que
en este último se realiza un pago inmediato (pago inicial).
178 Matemáticas financieras

Renta en anualidades vencidas


La renta es el pago periódico de la misma cantidad que se realiza en tiempos iguales.

R R R R

Hoy 1 2 3 n (Meses)

Gráfica 5.6

1. Para calcular el valor de la renta deben analizarse los datos del problema a fin de identificar si se proporciona el monto
o el valor actual.
2. Después del análisis de los datos, si se conoce el monto (M), deberá aplicarse la ecuación (5.2):
⎡ (1+ i)n −1⎤
M = R ⎢ ⎥ (5.2)
⎣ i ⎦

3. De la ecuación de anualidad vencida (5.2), se despeja la renta y se obtiene la ecuación (5.4):
Mi (5.4)
R=
(1 + i )n − 1
4. Con la ecuación (5.4) se obtiene la renta con base en el monto.
5. Por otro lado, si se conoce el capital o valor actual, podrá saberse cuál es la renta con base en la siguiente ecuación:
⎡1− (1+ i)−n ⎤ (5.3)
A = R ⎢ ⎥
⎣ i ⎦
6. Cuando se conoce el capital o valor actual (A) y se desea saber cuál es la renta, esta deberá despejarse mediante la
ecuación del valor actual de una anualidad vencida (5.3).
7. Despejando R de la ecuación (5.3) se obtiene la renta (5.5):

⎡1− (1+ i)−n ⎤


De A = R ⎢ ⎥ obtenemos: (5.3)
⎣ i ⎦
Ai (5.5)
R=
1− (1+ i)−n
La ecuación (5.5) permite calcular la renta cuando se conoce el capital o valor actual.
Ejemplos

5.7 ¿Cuánto debe ahorrar la secretaria Ofelia al final de cada mes, en la caja de ahorros de la universidad, si desea
poner un negocio dentro de tres años? La secretaria estima que en el último depósito debe contar con una
cantidad acumulada de $47 000.00. La tasa de interés que aplica la caja de ahorros es de 4% mensual.
Datos:
M = $47 000.00 Incógnita
n = 3 años = 36 meses R
i = 0.04 mensual
Solución:


a) La renta mensual sería:
Mi
R=
(1 + i)n – 1
Capítulo 5  Anualidades  179

Ejemplos

$47 000.00(0.04)
R=
(1.04)36 − 1
$1880.00
R=
4.1039326 − 1
$1880.00
R=
3.1039326
R = $605.68 mensual

5.8 El señor Uscanga desea comprar una sala y un comedor. ¿Cuánto debe depositar al final de cada mes, durante
los próximos tres años, para acumular $68 000.00? Una institución financiera le ofrece una tasa de interés de
18% convertible mensualmente.
Datos:
Mi = $68 000.00 Incógnita
n = 36 meses R
T = 18% AC mensual
i = 0.18/12 = 0.015 mensual
p = 12 meses
Solución:
a) La renta mensual sería:
Mi
R=
(1 + i )n − 1
$68 000.00(0.015)
R=
(1.015)36 − 1
$1020.00
R=
1.7091395 − 1
$1020.00
R=
0.7091395
R = $1438.36 mensual

5.9 El arquitecto Dante solicita al Banco del Atlántico un crédito de 3 meses de su sueldo para pagar la colegia-
tura anual de su hijo en una universidad particular. El sueldo que le depositan en su cuenta es de $30 000.00
pesos quincenales. Por política de Banco del Atlántico, los pagos del crédito son fijos y quincenales, con
un plazo de 18 meses y una tasa de interés de 18% anual convertible quincenalmente. El pago quincenal no
incluye el IVA. ¿Cuánto debe pagar el arquitecto Dante cada quincena?
Datos:
Pago mensual de $30 000.00 3 3 meses = $90 000 Incógnita
A = $90 000.00 R
Plazo = 18 meses
n = 36 pagos quincenales
T = 18% AC quincenal
i = 0.18/24 = 0.0075 quincenal
Solución:
a) Para calcular los pagos quincenales se utiliza la ecuación (5.5):
Ai
R=
1 – (1 + i)-n
180 Matemáticas financieras

Ejemplos
Ai
R=
1 – (1 + i)–n
$90 000.00(0.0075)
R=
1 – (1.0075)–36
$675.00
R=
1 – 0.76414896
$675.00
R=
0.235851
R = $2 861.98 quincenales

5.10 El doctor Serrano adquiere a crédito una computadora portátil con valor de $14 290.00 pesos más IVA
(16%). El doctor acuerda pagarla en 12 mensualidades vencidas. ¿Cuánto tiene que pagar cada mes si el
interés es de 1.5% mensual?
Datos:
A = $14 290.00 + IVA
A = $14 290.00 + $2 286.40
A = $16 576.40
n = 12 meses
T = 1.5% mensual
Solución:
a) Para calcular los pagos mensuales se utiliza la ecuación (5.5):
Ai
R=
1 – (1 + i)–n

$16 576.40(0.015)
R=
1 – (1.015)–12

$248.646
R=
1 – 0.8363874

$248.646
R=
0.16361258
R = $1 519.72 mensual

5.11 ¿Cuánto debe pagar un trabajador a la caja de ahorros del sindicato del IMSS al final de cada mes por un
crédito de $43 000.00, pagaderos a tres años y con una tasa de interés de 4% mensual?
Datos:
A = $43  000.00 Incógnita
n = 3 años = 36 pagos R
i = 0.04 mensual
Solución:
a) Para calcular el pago al final de cada mes se utiliza la ecuación (5.5):
Ai
R=
1 – (1 + i)–n
Capítulo 5  Anualidades  181

Ejemplos
$43 000.00(0.04)
R=
1 – (1.04)–36
$1 720.00
R=
1 – 0.2436687
$1 720.00
R=
0.7563313
R = $2 274.14 mensual

Plazo en anualidades vencidas


El número de periodos (plazo o tiempo) de pago en una anualidad vencida se calcula de la siguiente manera:
1. Analizar los datos del problema para identificar si se proporciona el monto o el valor actual.
2. Cuando se conoce el valor actual (A), se despeja el periodo de la expresión de anualidad vencida de valor actual por
medio de la ecuación (5.5):
Ai (5.5)
R=
1 – (1 + i)–n
3. Para obtener n pueden utilizarse las ecuaciones (5.6) o (5.6a):
⎡ 1 ⎤
log ⎢ (5.6)
Ai ⎥
⎢1 – ⎥
n=
⎣ R ⎦
log(1+ i)
⎡ ⎛ Ai ⎞ ⎤
⎢ log ⎜1− ⎟ ⎥
⎝ R ⎠ ⎥
n = ⎢ (5.6a)
⎣ log(1+ i) ⎦
4. Si se conoce el monto (M), se despeja el periodo (n) de la ecuación (5.2) de anualidad vencida del monto.
⎡ (1+ i)n – 1⎤
M = R ⎢ ⎥ (5.2)
⎣ i ⎦
5. Para obtener n se utiliza la ecuación (5.7):
⎛ Mi ⎞
log ⎜ +1⎟
⎝ R ⎠
n= (5.7)
log(1+ i)
Ejemplos

5.12 Andrea Galindo tiene que saldar una deuda de $800.00. Acuerda diferir sus pagos de $145.00 al final de cada
bimestre, con una tasa de interés de 11% bimestral. ¿Cuántos pagos bimestrales vencidos de $145.00 tendrá
que hacer para saldar su deuda?
Datos:
i
= 11% bimestral Incógnita
R = $145.00 n
A = $800.00
182 Matemáticas financieras

Ejemplos Solución:


a) Obtener los pagos bimensuales (n) con la⎡ ecuación
⎤ (5.6):
⎢ 1 ⎥
log ⎢
Ai ⎥
⎢1− ⎥
n=
⎣ R ⎦
log(1+ i)
⎡ 1 ⎤
log ⎢ (5.6)
$800(0.11) ⎥
⎢1− ⎥
n=
⎣ 145 ⎦
log(1.11)
n = 8.9467 pagos bimestrales

b) No se pueden realizar 8.95 pagos, por lo que existen dos alternativas:


1. Hacer 8 pagos de $145.00 + Otro pago menor
• C  on los n pagos bimestrales que se obtuvieron en el inciso a) se conoce el valor futuro del adeudo
al final de los 8 bimestres de la siguiente manera:

$800 M=?

0 8 Bimestres

M = $1 719.62

R R R R R R R R R9 = ?

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Bimestres
Gráfica 5.7

• S i el adeudo es de $800.00, ahora debe conocerse el valor futuro del adeudo al final de los 8 bimes-
tres.
M = C(1 + i)n

M = $800.00(1.11)8

M = $1 843.63
• Posteriormente, debe encontrarse el valor futuro de los ocho pagos realizados al final de cada bimestre.
⎡ (1+ i)n −1⎤
M = R ⎢ ⎥
⎣ i ⎦
⎡ (1.11)8 −1⎤
M = $145.00 ⎢ ⎥
⎣ 0.11 ⎦
M = $1719.62
• D
 espués de realizar el octavo pago, la señorita Galindo todavía tendría un adeudo, pero desconoce-
ría de cuánto es. Este puede calcularse de la siguiente manera:
M IC − M anualidad
⎡ (1+ i)n −1⎤
M = C(1+ i)n − R ⎢ ⎥
⎣ i ⎦
M = $1 843.63− $1 719.62
M = $124.01
Capítulo 5  Anualidades  183

Ejemplos
• E
 l adeudo anterior se tiene que pagar al final del noveno bimestre, para lo cual es necesario calcular
su valor futuro.
M = C(1 + i)n
M = $124.01(1.11)1
M = $137.65 lo que representa un pago menor para el noveno bimestre
2. Hacer 7 pagos de $145.00 + Otro pago mayor

$800 M=?

0 7 Bimestres

M = $1 418.57

R R R R R R R R=?

0 1 2 3 4 5 6 7 8 Bimestres
Gráfica 5.8

• E
 l adeudo es de $800.00, por lo que primero se debe conocer el valor futuro del adeudo al final de
los 7 bimestres.
M = C(1 + i)n
M = $800.00(1.11)7
M = $1 660.93
• Como segundo paso debe encontrarse el valor futuro de los 7 pagos realizados al final de cada bimestre.
⎡ (1+ i)n −1⎤
M = R ⎢ ⎥
⎣ i ⎦
⎡ (1.11)7 −1⎤
M = $145.00 ⎢ ⎥
⎣ 0.11 ⎦
M = $1418.57
• D
 espués de realizar el séptimo pago, Galindo todavía tiene un adeudo, y desconoce su monto. El
pago correspondiente se encuentra de la manera siguiente:
M IC − M anualidades
⎡ (1+ i)n −1⎤
M = C(1+ i)n − R ⎢ ⎥
⎣ i ⎦
M = $1660.93− $1418.57
M = $242.36
• E
 l adeudo anterior se tiene que pagar al final del octavo bimestre, por lo que es necesario calcular
su valor futuro correspondiente:
M = C(1 + i)n
M = $242.36(1.11)1
M = $269.02 es el octavo pago que es mayor al pago bimestral normal
184 Matemáticas financieras

Ejemplos 5.13 ¿Cuántos pagos mensuales vencidos de $540.00 se tendrían que realizar para saldar una deuda, a pagar hoy,
de $10 450.00, si el primer pago se realiza dentro de un mes y el interés es de 24% convertible mensual-
mente?
Datos:
T = 24% AC mensual Incógnita
i = 0.24/12 = 0.02 mensual n
R = $540.00
C = $10 450.00
Solución:
a) Obtener los pagos mensuales vencidos (n) con la ecuación (5.6):
⎡ ⎤
⎢ 1 ⎥
log ⎢
Ai ⎥
⎢1− ⎥
n=
⎣ R ⎦
log(1+ i)
⎛ 1 ⎞
⎜ ⎟
$10 450.00(0.02) ⎟
log ⎜1−
⎜ $540.00 ⎟
⎜ ⎟
⎝ ⎠
n=
log(1.02)
log(1.63142)
n=
log(1.02)
0.21257
n=
0.00860
n = 24.72 pagos mensuales

b) No se pueden realizar 24.72 pagos, para lo cual existen dos alternativas:


Con los n pagos mensuales que se obtuvieron en el inciso a) conoceremos el valor futuro del adeudo
mediante dos procedimientos:
1. Hacer 24 pagos de $540.00 + un pago menor
R R R R R R R R=?

0 1 2 3 4 22 23 24 25

R R R R R R R R=?

0 1 2 3 4 21 22 23 24

Gráfica 5.9

• S
 i el adeudo es de $10 450.00, primero se debe conocer el valor futuro del adeudo al final de los
24 meses.
M = C(1 + i)n
M = $10 450.00(1.02)24
M = $16 808.17
Capítulo 5  Anualidades  185

Ejemplos
• Posteriormente, debe encontrarse el valor futuro de los 24 pagos realizados al final de cada mes.
⎡ (1+ i)n −1⎤
M = R ⎢ ⎥
⎣ i ⎦
⎡ (1.02)24 −1⎤
M = $540.00 ⎢ ⎥
⎣ 0.02 ⎦
M = $16 427.81

• C
 uando ya se realizó el pago 24, todavía existe un adeudo, cuyo monto se desconoce. El pago co-
rrespondiente se encuentra de la siguiente forma:

M IC − M anualidad
⎡ (1+ i)n −1⎤
C(1+ i)n − R ⎢ ⎥
⎣ i ⎦
M = $16 808.17 − $16 427.81
M = $380.36

• E
 l adeudo anterior se tiene que pagar a final del mes 25, por lo que es necesario calcular su valor
futuro:
M = C(1 + i)n
M = $380.36(1.02)1
M = $387.97 que corresponde a un pago menor en el mes veinticinco
2. Hacer 23 pagos de $540 y un pago final mayor.
El adeudo es de $10 450.00, y ahora se puede calcular el valor futuro del adeudo al final del mes 23.
M = C(1 + i)n
M = $10 450.00(1.02)23
M = $16 478.60
Entonces el valor futuro de los 23 pagos realizados al final de cada mes sería:
⎡ (1+ i)n −1⎤
M = R ⎢ ⎥
⎣ i ⎦
⎡ (1.02)23 −1⎤
M = $540.00 ⎢ ⎥
⎣ 0.02 ⎦
M = $15 576.28
Después de realizar el pago 23, el deudor todavía tiene un adeudo, y desconoce de cuánto es. El pago
correspondiente a este último adeudo se calcula de la siguiente manera:
M IC − M anualidades
⎡ (1+ i)n −1⎤
C(1+ i)n − R ⎢ ⎥
⎣ i ⎦
M = $16 478.60 − $15 576.28
M = $902.32
El adeudo anterior se debe pagar al final del mes 24, por lo que se necesita calcular su valor futuro.
M = C(1 + i)n
M = $902.32(1.02)1
M = $920.37 el cual representa un pago mayor en el mes veinticuatro
186 Matemáticas financieras

Anualidades anticipadas
La anualidad anticipada también puede ser:
Simple. Cuando el periodo de pago coincide con el periodo de capitalización de los intereses.
Cierta. Porque las fechas se determinan con anterioridad, y estas son fijas.
Anticipada. En esta los pagos se efectúan al principio del periodo.
Inmediata. Porque el pago se realiza en el mismo periodo después de la formalización del trato.
En el cuadro 5.4 se indica la manera de identificar una anualidad anticipada cuando es planteada como un problema.

Cuadro 5.4 Como identificar una anualidad anticipada.

Criterio Anualidad anticipada Ejemplo


Las fechas de pago son fijas y se determi- Fecha del primer pago:
Tiempo nan con anterioridad por el acreedor y el 1. El día 10 de cada mes.
(cierta) deudor, o en el momento de la contratación. 2. El 10 y 25 de cada mes.
3. En los primeros 5 días de cada mes.
Tiempo que transcurre desde la fecha de Plazo:
emisión hasta la de su vencimiento (desde 1. Un año.
Plazo
el primer periodo de pago hasta el último). 2. Un semestre.
3. Seis meses.
El pago o cobro tiene lugar en el primer pe- Fecha de pago:
Iniciación riodo, inmediatamente después de la emi- 1. El día 1 del mes de marzo.
(inmediata) sión de un empréstito (formalización del 2. El día 29 del mes de abril.
trato).
Los pagos se efectúan al inicio del periodo Pagos:
o intervalo. 1. El día 1 del mes.
Pagos
2. El día 10 de cada mes.
3. Cada 91 días.

R R R R R R R

0 1 2 3 4 n – 3 n – 2 n – 1 n periodos
Gráfica 5.10 Anualidad vencida.

R R R R R R R R

0 1 2 3 4 n – 3 n – 2 n – 1 n periodos

Gráfica 5.11 Anualidad anticipada.

Monto en anualidades anticipadas


El monto se calcula con la ecuación (5.8):

⎡ (1+ i)n+1 −1 ⎤
M = R ⎢ −1⎥ (5.8)
⎣ i ⎦
Capítulo 5  Anualidades  187

• En la ecuación (5.8) se plantean n + 1 periodos vencidos (n = 12).


• El pago de más está representado por –1, el cual se descuenta al utilizar la fórmula de anualidad vencida con
el plazo de un año.

R1 R2 R3 R4 R5 R6 R7 R8 R9 R10 R11 R12 R13

–1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Gráfica 5.12 Anualidad anticipada.

El plazo es de 12 meses y se utiliza la fórmula de anualidad vencida, donde solo se recorre el punto de origen de la gráfica
al lado izquierdo (en –1), y el número de pagos considerados son en total 13.
Ejemplos

5.14 Un obrero deposita en una cuenta de ahorros $50.00 al principio de cada mes. Si la cuenta paga 2.3% men-
sual de interés, ¿cuánto habrá ahorrado durante el primer año?
Datos:
R = $50.00 Incógnita
n = 12 meses M
T = 2.3% mensual
i = 0.023 mensual
Solución:
Para solucionar ese problema existen tres alternativas:
1.1 En este primer caso, el monto se encuentra utilizando la anualidad vencida durante el periodo 11, reali-
zando para ello 12 pagos.
⎡ (1+ i)n −1⎤
M 11 = R ⎢ ⎥
⎣ i ⎦
⎡ (1+ 0.023)12 −1⎤
M 11 = $50.00 ⎢ ⎥
⎣ 0.023 ⎦
M 11 = $682.03
1.2 Para cubrir el plazo de un año hace falta calcular el periodo número 12, ya que, en el cálculo anterior, el
periodo inició en el punto –1 (véase la gráfica 5.12), y el cálculo del monto se realizó hasta el periodo 11.
Si, M11 = C1
M12 = C1 (1 + i)
M12 = $682.03(1.023)
M12 = $697.72
2.1 En este segundo caso se utiliza la ecuación (5.9), que se deduce de los pasos planteados en los incisos 1.1
y 1.2:
⎡ (1+ i)n −1⎤ 1 (5.9)
M = R ⎢ ⎥(1+ i)
⎣ i ⎦
⎡ (1.023)12 −1⎤ 1
M = $50.00 ⎢ ⎥(1.023)
⎣ 0.023 ⎦
M = $697.72
188 Matemáticas financieras

Ejemplos 3.1 En el tercer caso, los cálculos se hacen con base en 12 periodos, por lo que se tendrán que realizar

13 pagos. Para calcular el monto se utiliza la ecuación de la anualidad vencida, en la que se deberá restar
el pago número 13:
⎡ (1+ i)n −1⎤
M = R ⎢ ⎥
⎣ i ⎦

3.2 Al sustituir los valores en la fórmula de monto de anualidad vencida se obtiene:
⎡ (1.023)13 −1⎤
M = $50.00 ⎢ ⎥
⎣ 0.023 ⎦
M = $747.72
3.3 El monto de 13 pagos calculado con la anualidad vencida en 12 periodos es superior al calculado en los
incisos 1.1 y 2.1 debido a que se realizó un pago adicional. Para corregir dicho pago debe modificarse la
ecuación de la siguiente forma:
⎡ (1+ i)n −1⎤
M = R ⎢ ⎥ − R
⎣ i ⎦
⎡ (1.023)13 −1⎤
M = $50.00 ⎢ ⎥ − $50.00
⎣ 0.023 ⎦
M = $747.72 − $50.00
M = $697.72
3.4 De los pasos anteriores se deduce que la ecuación para calcular el monto de la anualidad anticipada es:

⎡ (1+ i)n+1 −1 ⎤
M = R ⎢ −1⎥ (5.8)
⎣ i ⎦
3.5 Si sustituimos los valores del problema, encontraremos el mismo resultado de los incisos 1.1, 2.1 y 3.1:
⎡ (1.023)13 −1 ⎤
M = $50.00 ⎢ −1⎥
⎣ 0.023 ⎦
M = $697.72

5.15 Encuentre el monto de 6 pagos que debe realizar el primer día de cada mes la señora Ángeles Huesca, por la
cantidad de $860.00, al comprar un desayunador. El tipo de interés contratado es de 25% anual capitalizable
mensualmente.
Datos:
R = $860.00 Incógnita
n = 6 meses M
T = 25% AC mensual
i = 0.25/12= 0.0208333 mensual
p = 12 meses
Solución:
⎡ (1+ i)n −1⎤ 1
M = R ⎢ ⎥(1+ i) (5.9)
⎣ i ⎦
⎡ (1.0208333)6 −1⎤
M = $860.00 ⎢ ⎥(1.0208333)
⎣ 0.0208333 ⎦
M = $5 549.59

Capítulo 5  Anualidades  189

Ejemplos
5.16 La familia Hurtado desea comprar una casa dentro de cuatro años, y acuerdan guardar su dinero en un fondo
de inversión realizando 24 depósitos bimestrales adelantados de $34 600.00. El interés que proporciona
este fondo es de 9% anual convertible bimestralmente. ¿Cuánto dinero tendrá la familia Hurtado dentro de
cuatro años?
Datos:
R = $34 600.00 Incógnita
n = 24 bimestres M
T = 9% AC bimestral
i = 0.09/6 = 0.015 bimestral
p = 6 bimestres
Solución:

⎡ (1+ i)n+1 −1 ⎤
M = R ⎢ −1⎥
⎣ i ⎦
⎡ (1.015)25 −1 ⎤
M = $34 600.00 ⎢ −1⎥
⎣ 0.015 ⎦
M
= $1 005 580.62

Valor actual en anualidades anticipadas


Para encontrar el valor actual de una anualidad anticipada es necesario apoyarse en la gráfica 5.13.

F.F.
C R1 R2 R3 R4 R5 R6 R7 R8 R9 R10 R11 R12

–1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Meses

1 Mes
1 Año
Gráfica 5.13 Valor actual en anualidad anticipada.

⎡1− (1+ i)−n ⎤


A = R ⎢ ⎥
⎣ i ⎦

Al utilizar la ecuación de anualidad vencida para el cálculo del valor actual se debe considerar que se realiza con base en
13 pagos vencidos. Si realizamos un ajuste al exponente, obtenemos la siguiente relación:
⎡1− (1+ i)−n+1 ⎤
A = R ⎢ ⎥
⎣ i ⎦
F.F.
C R1 R2 R3 R4 R5 R6 R7 R8 R9 R10 R11 R12 R13

–1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Meses

Gráfica 5.14
190 Matemáticas financieras

A la ecuación debe sumársele una renta para completar los 13 pagos a fin de obtener el valor actual de una anualidad
anticipada [ecuación (5.10)]:
⎡1− (1+ i)−n+1 ⎤
A = R ⎢ ⎥ + R
⎣ i ⎦
Factorizando R se obtiene:
⎡ 1− (1+ i)−n+1 ⎤
A = R ⎢1+ ⎥ (5.10)
⎣ i ⎦
Ejemplos

5.17 ¿Cuál es el valor de contado de una casa que compró la señora Jiménez hace 15 años, si realizaba pagos
anticipados de $26 000.00 mensuales, con una tasa de interés de 28% anual convertible mensualmente?
Datos:
R = $30  000.00 Incógnita
n = 180 meses A
T = 28% AC mensual
i = 0.28/12 = 0.023333 mensual
p = 12 meses
Solución:
⎡ 1− (1+ i)−n+1 ⎤
A = R ⎢1+ ⎥
⎣ i ⎦
⎡ 1− (1.023333)−180+1 ⎤
A = $26 000.00 ⎢1+ ⎥
⎣ 0.023333 ⎦
A = $1 122 355.81

5.18 Encontrar el valor de contado de un sistema de videojuego por el cual se realizaron 13 pagos mensuales
anticipados de $238.00, con una tasa de interés de 15.6% convertible mensualmente.
Datos:
R = $238.00 Incógnita
n = 13 meses A
T = 15.6% AC mensual
i = 0.156/12 = 0.013 mensual
p = 12 meses
Solución:
⎡ 1− (1+ i)−n+1 ⎤
A = R ⎢1+ ⎥
⎣ i ⎦
⎡ 1− (1.013)−13+1 ⎤
A = $238.00 ⎢1+ ⎥
⎣ 0.013 ⎦
A = $2 866.62

Renta en anualidades anticipadas


Para calcular el valor de la renta primero se tienen que analizar los datos del problema e identificar si se proporciona el monto
o el valor actual.
Por tanto, si se conoce el monto, deberá despejarse la renta de la ecuación (5.8).
Capítulo 5  Anualidades  191

Con la ecuación de anualidad anticipada se despeja la renta para obtener la relación que permita calcularla a partir de que
se conoce el monto [ecuación (5.11)]:
⎡ (1+ i)n+1 −1 ⎤
M = R ⎢ −1⎥ (5.8)
⎣ i ⎦
M
R= (5.11)
⎡ (1+ i)n+1 ⎤
⎢ −1⎥
⎣ i ⎦
Ejemplos

5.19 El arquitecto Aguilera tiene que pagar dentro de 4 años la cantidad de $900 000.00. Para reunir esta cantidad
decide realizar 24 depósitos bimestrales en una cuenta de inversión que rinde 13% convertible bimestral-
mente. ¿De cuánto son sus depósitos, si hoy realiza el primero de ellos?
Datos:
M = $900 000.00
n = 24 bimestres
T = 13% AC bimestral
Solución:
M
R=
⎡ (1+ i)n+1 −1⎤
⎢ ⎥
⎣ i ⎦
$900 000.00
R=
⎡ (1.021667)25 ⎤
⎢ −1⎥
⎣ 0.021667 ⎦
R = $28 372.25
5.20 ¿Cuánto debe pagar mensualmente el señor Gallegos por la compra de una vitrina si él acuerda con la mue-
blería realizar sus pagos el día 1 de cada mes, si cuando realizó su sexto pago acumuló $4 999.00 y la tasa
de interés aplicada fue de 25% anual convertible mensualmente?
Datos:
M = $4 999.00 Incógnita
n = 6 meses R
T = 25% AC mensual
Solución:
a) Debe conocerse el monto (M):
M
R=
⎡ (1+ i)n+1 −1 ⎤
⎢ −1⎥
⎣ i ⎦
$4 999
R=
⎡ (1.02083)7 −1 ⎤
⎢ −1⎥
⎣ 0.02083 ⎦
R = $774.69

b) Otra manera de conocer la renta es despejar (R) de la ecuación del valor actual de anualidad anticipada,
con lo que se obtendrá su valor con base en el capital o valor actual.
⎡ 1− (1+ i)−n+1 ⎤
A = R ⎢1+ ⎥ (5.10)
⎣ i ⎦
192 Matemáticas financieras

Ejemplos c) Despejando R de la ecuación (5.10) se obtiene la ecuación (5.12):


A
R= (5.12)
⎡ 1− (1+ i)−n+1 ⎤
⎢1+ ⎥
⎣ i ⎦
5.21 La señorita Lina desea regalarle a su mamá el 10 de mayo una batería de cocina cuyo precio es de $2 400.00,
y también decide comprarle una olla de presión con un precio de $699.00. ¿Cuánto debe pagar al inicio de
cada mes durante un año, si la tasa de interés es de 18% anual convertible mensualmente?
Datos:
A = $2 400.00 + $699.00 = $3 099.00 Incógnita
n = 12 meses R
T = 18% AC mensual
Solución:
A
R=
⎡ 1− (1+ i)−n+1 ⎤
⎢1+ ⎥
⎣ i ⎦
$3099.00
R=
⎡ 1− (1.015)−12+1 ⎤
⎢1+ ⎥
⎣ 0.015 ⎦
R = $279.92

5.22 La cadena de mueblerías Hermanos Vázquez pone a la venta un librero para oficina con valor de contado de
$18 000.00, o mediante 6 abonos mensuales anticipados. El interés es de 24.3% anual convertible mensual-
mente. Encontrar el valor de cada pago.
Datos:
A = $18 000.00 Incógnita
n = 6 meses R
T = 24.3% AC mensual
Solución:
A
R=
⎡ 1− (1+ i)−n+1 ⎤
⎢1+ ⎥
⎣ i ⎦
$18 000.00
R=
⎡ 1− (1.02025)−6+1 ⎤
⎢1+ ⎥
⎣ 0.02025 ⎦
R = $3 152.34

Plazo en anualidades anticipadas


El número de periodos de pago en una anualidad anticipada se calcula de la siguiente manera:
1. Analizar los datos del problema para identificar si se proporciona el monto o el valor actual.
2. Cuando se conoce el valor actual (A), se despeja el plazo (n) de la expresión de anualidad anticipada de valor actual
[ecuación (5.10)]:
Capítulo 5  Anualidades  193

⎡ 1− (1+ i)−n+1 ⎤
A = R ⎢1+ ⎥ (5.10)
⎣ i ⎦
⎡ ⎡ Ai ⎤⎤
⎢ log ⎢(1+ i) − ⎥⎥
⎣ R ⎦⎥
n = 1− ⎢ (5.13)
⎢ log(1+ i) ⎥
⎢⎣ ⎥⎦
3. Si se conoce el monto (M), se despeja el plazo (n) de la ecuación de anualidad anticipada del monto:
⎡ (1+ i)n+1 −1 ⎤
M = R ⎢ −1⎥ (5.8)
⎣ i ⎦
⎡ ⎛ Mi ⎞ ⎤
⎢ log ⎜ + (1+ i)⎟ ⎥
⎝ R ⎠ ⎥ (5.14)
n = ⎢ −1
⎢ log(1+ i) ⎥
⎢⎣ ⎥⎦
Ejemplos

5.23 La abogada Ruiz desea regalarle a su jefa el día de su boda un paquete de cocina que consta de una cafetera,
un extractor de jugos y una plancha. El precio de contado del paquete es de $4 660.00, pero la abogada Ruiz
decide pagarlo en abonos con una tasa de interés de 13% anual capitalizable mensaulmente. ¿Cuántos pagos
debe realizar de $380.00 al principio de cada mes?
Datos:
A = $4 660.00 Incógnita
T = 13% AC mensual n
i = 0.13/12 = 0.010833
R = $380.00
Solución:
⎡ ⎡ Ai ⎤⎤
⎢ log ⎢(1+ i) − ⎥⎥
⎣ R ⎦⎥
n = 1− ⎢
⎢ log(1+ i) ⎥
⎢⎣ ⎥⎦
⎡ ⎡ $4 660(0.010833) ⎤⎤
⎢ log ⎢(1.010833) − ⎥⎦⎥
⎣ $380.00
n = 1− ⎢ ⎥
⎢ log(1.010833) ⎥
⎢⎣ ⎥⎦

n = 13 pagos
5.24 La tienda Ciclobici vende de contado una bicicleta de montaña en $7 800.00, o mediante pagos mensuales
anticipados de $915.00. El interés es de 24% convertible mensualmente. ¿Cuántos pagos deben realizarse
si la compra es a crédito?
Datos:
A = $7  800.00 Incógnita
T = 24% AC mensual n
R = $915.00
Solución:

⎡ ⎡ Ai ⎤⎤
⎢ log ⎢(1+ i) − ⎥⎥
⎣ R ⎦⎥
n = 1− ⎢
⎢ log(1+ i) ⎥
⎢⎣ ⎥⎦
194 Matemáticas financieras

Ejemplos
⎡ ⎡ $7 800(0.02) ⎤⎤
⎢ log ⎢(1.02) − ⎥
⎣ $915.00 ⎥⎦⎥
n = 1− ⎢
⎢ log(1.02) ⎥
⎢⎣ ⎥⎦
n = 9 pagos

5.25 ¿Cuántos pagos de $775.00 debe realizar el señor Martínez el primer día de cada mes para saldar una deuda
por la compra de un desayunador? Al cubrir su último pago acumuló $15 000.00, y la tasa de interés aplicada
fue de 25% anual convertible mensualmente.
Datos:
M = $15  000.00 Incógnita
T = 25% AC mensual n
i = 0.25/12 = 0.020833 mensual
R = $775
Solución:
⎡ ⎛ Mi ⎞ ⎤
⎢ log ⎜ + (1+ i)⎟ ⎥
⎝ R ⎠ ⎥
n = ⎢ −1
⎢ log(1+ i) ⎥
⎢⎣ ⎥⎦
⎡ ⎛ ($15 000.00)(0.020833) ⎞ ⎤
⎢ log ⎜ + (1.02083)⎟ ⎥
⎝ $775 ⎠ ⎥
n = ⎢ −1
⎢ log(1.02083) ⎥
⎢⎣ ⎥⎦

n = 16 pagos

5.26 Una persona abre una cuenta de ahorros en una institución bancaria con depósitos mensuales de $1 500.00
al inicio de cada mes. Desea reunir la cantidad de $800 000.00, y la tasa de interés es de 1% mensual. ¿En
cuánto tiempo reunirá la cantidad deseada?
Datos:
M = $800 000.00 Incógnita
T = 1% mensual n
R = $1 500.00
Solución:
⎡ ⎛ Mi ⎞ ⎤
⎢ log ⎜ + (1+ i)⎟ ⎥
⎝ R ⎠ ⎥
n = ⎢ −1
⎢ log(1+ i) ⎥
⎢⎣ ⎥⎦
⎡ ⎛ ($800 000.00)(0.01) ⎞ ⎤
⎢ log ⎜ + (1.01)⎟ ⎥
⎝ $1500.00 ⎠ ⎥
n = ⎢ −1
⎢ log(1.01) ⎥
⎢ ⎥
⎣ ⎦
n = 184.66 meses
n = 15 años 4 meses 20 días
Capítulo 5  Anualidades  195

Ejemplos
5.27 El estudiante Roberto Mendoza realizó, a solicitud de su profesor, una investigación para saber cuánto dine-
ro tendría que gastar para su titulación y fiesta de graduación dentro de 4 años. Mendoza piensa depositar en
su cuenta de inversión inmediata $50.00 a principio de cada mes. Se estima que el banco pagará en promedio
una tasa de 12% anual convertible mensualmente. ¿Cuánto tendría ahorrado dentro de 4 años?

Cuadro 5.5 Presupuesto estimado con plazo de 4 años.

Concepto Costo ($)


Seminario de titulación $7 000.00
Paquete de titulación (diploma, carta de agradecimiento a los padres, etc.) $1850.00
Foto del grupo enmarcada $300.00
Foto panorámica $400.00
Boleto para fiesta de graduación (solo del alumno) $350.00
Alquiler del traje (solo para la fiesta de graduación) $500.00
Total $10 400.00

Datos:
R = $50.00 Incógnita
T = 12% AC mensual M1
i = 0.01 mensual
n = 4 años
Solución:
a) Con los depósitos de $50.00 obtendría:
⎡ (1+ i)n+1 −1 ⎤
M = R ⎢ −1⎥
⎣ i ⎦
⎡ (1.01)48+1 −1 ⎤
M 1 = $50.00 ⎢ −1⎥
⎣ 0.01 ⎦
M 1 = $3091.74
b) Con los depósitos mensuales de $50.00 no podría cubrir los gastos estimados para el seminario de titula-
ción y la fiesta de graduación dentro de 4 años, por lo que el alumno se pregunta: ¿qué cantidad de dinero
debe ahorrar al principio de cada mes durante 4 años para cubrir esos gastos?
Datos:
M = $10  400.00 Incógnita
n = 4 años (48 meses) R
T = 12% AC mensual
Solución:
a) Partiendo del presupuesto estimado de $10 400.00 se tendría que:
M
R=
⎡ (1+ i)n+1 −1 ⎤
⎢ −1⎥
⎣ i ⎦
$10 400
R=
⎡ (1.01)49 −1 ⎤
⎢ −1⎥
⎣ 0.01 ⎦
R = $168.19
b) Con un depósito mensual de $168.20 el alumno alcanza la cantidad deseada de $10 400.00 para cubrir
los gastos de la fiesta y del seminario de titulación.
196 Matemáticas financieras

Anualidades diferidas
Una anualidad diferida es aquella en que los cobros o depósitos comienzan a realizarse después de transcurrido algún tiempo
desde la formalización de la operación.
Al tiempo comprendido desde el momento inicial o de convenio hasta el inicio del plazo se le conoce como periodo de
gracia o periodo de diferimiento.
En el cuadro 5.6 se describe cómo identificar una anualidad vencida cuando es planteada en un ejemplo o problema a
solucionar:

Cuadro 5.6 Identificación de una anualidad vencida.

Criterio Anualidad vencida Ejemplo


Las fechas de pago son fijas y se determi- Fecha del primer pago
Tiempo nan con anterioridad por el acreedor y el 1. El día 10 de cada mes.
(cierta) deudor al momento de la contratación. 2. El 10 y 25 de cada mes.
3. En los primeros 5 días de cada mes.
Tiempo que transcurre desde la fecha de Plazo:
emisión hasta la de vencimiento. 1. Un año
Plazo
2. Seis meses
3. Un trimestre
El pago o cobro se realiza después del pe- Periodo de gracia:
Iniciación riodo de gracia. 1. Tres meses
(diferida) 2. Un bimestre
3. Dos años
Los pagos se efectúan al vencimiento del Pagos:
periodo. 1. A finales de mes:
Pagos El día 28, 30 o 31.
2. Todos los días 15 y 30 de cada mes.
3. El día 18 de cada mes.
Cuando el periodo de pago coincide con el El periodo de pago es de un mes, con una
Simple periodo de capitalización de los intereses. tasa de interés de 27% anual capitalizable
cada mes.

En la gráfica 5.15 se muestra que el primer pago de la anualidad es diferido en cuatro meses y el plazo de la anua-
lidad es de siete meses. La renta es de $50.00 y se paga al final del periodo, por esta razón el comienzo del plazo de la
anualidad vencida se ubica en el sexto mes.

1er pago M=?

Hoy 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 meses

R1 R2 R3 R4 R5 R6 R7

Hoy 1 2 3 4 0 1 2 3 4 5 6 7 meses

Periodo de gracia

Gráfica 5.15 Anualidad diferida.

Para resolver los problemas de anualidades diferidas no se necesitan nuevas fórmulas, pudiendo utilizarse las de anuali-
dades vencidas o anticipadas.
Capítulo 5  Anualidades  197

Monto en anualidades diferidas


Se calcula con las mismas ecuaciones de monto para las anualidades vencidas o anticipadas, ya que durante el periodo de
gracia no se cobran intereses.
Ejemplos

5.28 El señor Antonio Corral compró hoy a crédito un torno semiautomático para su taller, y su acreedor le con-
cede un periodo de gracia de un año; sin embargo, realizará 6 pagos semestrales anticipados de $18 400.00
por la compra del torno. Si el interés es de 22% anual convertible semestralmente, ¿cuál es el monto de la
compra?
Datos:


R = $18 400.00 Incógnita

n = 6 semestres M

T = 22% AC semestral

i = 0.22/2 = 0.11 semestral

p = 2 semestres
Solución:


Se emplea la fórmula de monto de una anualidad anticipada, porque el pago se realiza al principio del perio-
do (pagos semestrales anticipados).
⎡ (1+ i)n+1 −1 ⎤
M = R ⎢ −1⎥
⎣ i ⎦
⎡ (1.11)7 −1 ⎤
M = $18 400.00 ⎢ −1⎥
⎣ 0.11 ⎦
M = $161 612.24

5.29 Calcular el pago total que debe realizar el abogado Morales si compra hoy un librero, y después de tres
meses realiza 12 pagos, al final de cada mes, de $1 400.00, con un interés de 24% anual convertible men-
sualmente.
Datos:
R =$1  400.00 Incógnita
T = 24% AC mensual M
i = 0.02 mensual
n = 12
Solución:
⎡ (1+ i)n+1 ⎤
M = R ⎢ −1⎥
⎣ i ⎦
⎡ (1.02)13 ⎤
M = $1400.00 ⎢ −1⎥
⎣ 0.02 ⎦
M = $19152.46

Valor presente en anualidades diferidas


En el cálculo del valor presente de una anualidad diferida, los intereses generados dentro del periodo de gracia se capita-
lizan:
198 Matemáticas financieras

1er pago
CA = ?

Hoy 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 meses

CT = ?

5 4 3 2 1 0 1 2 3 4 5 6 7

Gráfica 5.16

⎡1− (1+ i)−n ⎤


A = R ⎢ ⎥(1+ i) (5.15)
−m

⎣ i ⎦

donde m es igual al periodo de gracia y n el periodo pactado para la inversión o transacción comercial.
Ejemplos

5.30  El médico José Ramírez compra una pantalla plana de 24” con un pago inicial de $3 000.00 y 8 mensualida-
des de $3 500.00. Paga la primera mensualidad después de 4 meses de la compra, y además le cobran 19.56%
de interés anual capitalizable mensualmente. Encontrar el precio total de la pantalla.
Datos:
Pago inicial = $3 000.00
Primer pago después de 4 meses = $3 500.00
m = Periodo de gracia = 3 meses
n = 8 meses
R = $3 500.00
T =19.56% AC mensual
i = 1.63% mensual
C R1 R2 R3 R4 R5 R6 R7 R8

Hoy 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

Periodo de gracia Plazo

Gráfica 5.17

Solución:
⎡1− (1+ i)−n ⎤
A = R ⎢ ⎥(1+ i)
−m

⎣ i ⎦
⎡1− (1+ 0.0163)−8 ⎤
A = $3500.00 ⎢ ⎥(1+ 0.0163)
−3

⎣ 0.0163 ⎦
A = $24 819.42
Precio = A + Pago inicial
Precio = $24 819.42 + $3000
Precio = $27 819.42
Capítulo 5  Anualidades  199

Ejemplos
5.31 El contador Jesús Ramos compra una sala de piel a crédito para su despacho, en el mes de abril, y acepta pa-
garlo en 12 mensualidades de $2 300.00 cada una, con una tasa de interés de 24% anual convertible mensual-
mente. El primer pago lo realiza en el mes de julio del mismo año. ¿Cuál es el valor de contado de la sala?
Datos:
Primer pago = Después de 3 meses
m = periodo de gracia 2 meses
n = 12 meses
R = $2 300
T = 24% AC mensual
i = 2% mensual

R1 R2 R3 R4 R5 R6 R7 R8 R9 R10 R11 R12

Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun

2 1
Gráfica 5.18

Solución:
⎡1− (1+ i)−n ⎤
A = R ⎢ ⎥(1+ i)
−m

⎣ i ⎦
⎡1− (1+ 0.02)−12 ⎤
A = $2 300.00 ⎢ ⎥(1+ 0.02)
−2

⎣ 0.02 ⎦
A = $23378.78
Precio de contado = $23378.78

Renta en anualidades diferidas


Para calcular el valor de la renta se deben analizar primero los datos del problema, ya que esto permitirá identificar si se
proporciona el monto o el valor actual.
Cuando se conoce el capital o el valor actual, pero se desea conocer la renta, esta se despeja de la ecuación del valor
actual de la anualidad diferida [ecuación (5.15)]:
⎡1− (1+ i)−n ⎤
A = R ⎢ ⎥(1+ i) (5.15)
−m

⎣ i ⎦
Al despejar la renta de la ecuación (5.15) se obtiene:
A(1 + i)m
R=
1 − (1 + i)− n (5.16)
i
Ejemplos

5.32 El papá del alumno Aguilar deposita el 13 de julio la cantidad de $500 000.00 en un fondo de inversión, y
ese mismo día inscribe a su hijo a la preparatoria. El papá tiene la idea de realizar nueve retiros semestrales
dentro de cinco semestres cuando inscriba a su hijo en la universidad, hasta dejar la cuenta en ceros. Encon-
trar el valor de cada retiro semestral que realizará si la tasa es de 12% anual capitalizable semestralmente.
200 Matemáticas financieras

Ejemplos Datos:


A = $500 000.00 Incógnita

m = periodo de gracia = 5 semestres R

n = 9 semestres

T =12 % AC semestral

i = 0.06 semestral

A = $500 000.00 A=?

13 Jul 13 Ene 13 Jul 13 Jul

R1 R2 R3 R4 R5 R6 R7 R8 R9

0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Semestres

m = 5 Semestres
Gráfica 5.19

Solución:
A(1 + i )m
R=
1 − (1 + i )− n
i
$500 000.00(1 + 0.06)5
R=
1 − (1 + 0.06)−9
0.06
R = $98 374.46 en cada semestre

5.33 La mueblería Delher, S.A., ofrece por aniversario una sala de tres sillones y tres mesas con un valor de con-
tado de $34 000.00, pero también se puede adquirir mediante seis pagos mensuales, el primero de los cuales
debe realizarse dentro de 4 meses después de la compra, con un interés de 2.25% mensual. ¿De cuánto será
la mensualidad a pagar?
Datos:
A = $34 000.00 Incógnita
m = periodo de gracia = 3 meses R
n = 6 meses
T = 2.25 % mensual

$34 000.00

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Meses

R1 R2 R3 R4 R5 R6

0 1 2 3 4 5 6 Meses

m = 3 meses
Gráfica 5.20
Capítulo 5  Anualidades  201

Ejemplos
Solución:

A(1 + i )m
R=
1 − (1 + i )− n
i
$34 000.00(1 + 0.0225)3
R=
1 − (1 + 0.0225)−6
0.0225
R = $6 543.74

Plazo en anualidades diferidas


El número de periodos de pago en una anualidad vencida se calcula mediante los siguientes pasos:
• Analizar los datos del problema para identificar si se proporciona el monto o el valor actual.
• Se calcula el valor del depósito inicial al final del periodo de gracia.
M = C(1 + i)m = A
• Cuando se conoce el valor actual, se despeja la renta de la expresión de anualidad vencida de valor actual:
⎡1− (1+ i)−n ⎤
A = R ⎢ ⎥ (5.3)
⎣ i ⎦
⎡ R ⎤
log ⎢ ⎥
⎣ R − (A(1+ i) )(i) ⎦ (5.17)
m
n=
log(1+ i)
Ejemplo

5.34  Katia Rodríguez contrae una deuda por $8 000.00 por la compra de una cámara digital, que debe comenzar a
pagar dentro de 3 meses y realizar los pagos que sean necesarios de $700.00 hasta saldar la deuda. La tasa de
interés es de 23.25% anual capitalizable mensualmente. ¿Cuántos pagos debe realizar para saldar su deuda?
Datos:
A = $8 000.00 Incógnita
R = $700.00 n
m = periodo de gracia = 2 meses
T = 23.25% AC mensual
i = 1.9375% mensual

A = $8 000.00 R = $700.00

0 1 2 3 4 5 6 7 n–1 n

R R R R R R R R

0 1 2 3 4 5 n–1 n

m = 3 meses
Gráfica 5.21
202 Matemáticas financieras

Ejemplo Solución:
a) Para calcular el número de pagos se utiliza la ecuación (5.17):
⎡ R ⎤
log ⎢ ⎥
⎣ R − (A(1+ i) )(i) ⎦
m
n=
log(1+ i)
⎡ $700.00 ⎤
log ⎢ 2 ⎥
⎣ $700.00 − ($8 000.00(1.019375) )(0.019375) ⎦
n=
log(1.019375)
n = 13.63 pagos
b) Como n = 13.63 pagos, deberá pagar 13 pagos de $700.00, más otro pago; para saber de cuánto sería
dicho pago se utiliza la siguiente ecuación:
⎡ ⎡ (1.019375)13 −1⎤⎤
X = ⎢$8 000.00(1.019375)15 − $700.00 ⎢ ⎥⎥(1.019375)
⎢⎣ ⎣ 0.019375 ⎦⎥⎦
X = $439.97
c) También se pueden realizar 12 pagos de $700.00, más otro de:
⎡ ⎡ (1.019375)12 −1⎤⎤
X = ⎢$8 000.00(1.019375)14 − $700.00 ⎢ ⎥⎥(1.019375)
⎢⎣ ⎣ 0.019375 ⎦⎥⎦

X = $1 131.61

Anualidades generales
Una anualidad general tiene la característica de que el periodo de pago nunca coincide con el periodo de capitalización. Exis-
ten dos casos de anualidades generales:
• Cuando el periodo de pago es más largo que el de capitalización.
• El periodo de capitalización es más largo que el periodo de pago.

Cuadro 5.7 Cómo identificar la anualidad general.

Criterio Anualidad vencida Ejemplo


Las fechas de pago son fijas y se determinan con an- Fecha del primer pago
Tiempo terioridad por el acreedor y deudor, o en el momento 1. El día 5 de cada mes.
(cierta) de la contratación. 2. Los días 12 y 24 de cada mes.
3. En los primeros 7 días de cada mes
Tiempo que transcurre desde la fecha de emisión Plazo:
hasta la fecha de vencimiento. 1. Un año
Plazo
2. Un semestre
3. Un trimestre
El pago o cobro se realiza después del periodo de Periodo de gracia:
Iniciación gracia. 1. Dos meses
(diferida) 2. Un semestre
3. Tres años
Los pagos se efectúan al vencimiento del periodo. Pagos:
1. A finales de mes:
Pagos El día 28, 30 o 31.
2. Todos los días 15 y 30 de cada mes.
3. El día 18 de cada mes.
Capítulo 5  Anualidades  203

Cuando el periodo de pago no coincide con el perio- • El periodo de pago es de un mes, y la tasa
do de capitalización de los intereses. de interés de 27% anual capitalizable cada
bimestre.
Simple • Periodo de pago semanal, y tasa de interés de
24% anual.
• Periodo de pago cada 28 días, y tasa de interés
de 4.5% anual.

• Es necesario convertir la anualidad general en una anualidad simple, para posteriormente utilizar la ecuación de anua-
lidad vencida y calcular la anualidad general.
Para convertir la anualidad general a simple se cuenta con dos procedimientos:
1. Calculando la tasa de interés equivalente.
2. Encontrando la renta o pago periódico equivalente.
Ejemplos

1. Cuando el periodo de pago es más largo que el de capitalización.


5.35 Calcular el monto de cuatro pagos de $100.00 al final de cada bimestre si el interés es de 24% anual capi-
talizable mensualmente.
Datos:
R = $100.00
T = 24% AC mensual
i = 0.24/12= 0.02 mensual
n = 4 bimestres
Solución:
a) En los datos del problema, el periodo de pago es de 2 meses y el de capitalización de los intereses de
1 mes; además, el periodo de pago es mayor que el de capitalización. Para encontrar la anualidad general,
primero se calcula la tasa de interés equivalente.
b) Calcular la tasa de interés equivalente:

i=? R = 100 R = 100 R = 100 R = 100


A
0 1 2 3 4 Bimestres

i = 0.02

0 2 4 6 8 Meses

Gráfica 5.22

⎛ i' ⎞6 ⎛ 0.24 ⎞12


⎜1+ ⎟ = ⎜1+ ⎟
⎝ 6 ⎠ ⎝ 12 ⎠
i' = 0.2424
i' = 24.24% AC bimestral
i' = 0.0404 bimestral
204 Matemáticas financieras

Ejemplo c) Al encontrar la tasa anual capitalizable bimestralmente, se transforma la anualidad general a una anuali-
dad simple.
⎡ (1+ i ')n −1⎤
M = R ⎢ ⎥
⎣ i' ⎦
⎡ (1+ 0.0404)4 −1⎤
M = R ⎢ ⎥
⎣ 0.0404 ⎦
M = $424.90

d) Encontrar la renta equivalente mensual (R') durante 2 meses que sea equivalente a una renta bimestral
(R) de $100.00; es decir, debemos calcular la renta mensual a partir del monto utilizando la fórmula de
anualidad simple:
⎡ (1+ i) p −1⎤
M = R'⎢ ⎥
⎣ 2 ⎦
⎡ (1+ 0.02)2 −1⎤
100 = R'⎢ ⎥
⎣ 0.02 ⎦
$100
R' =
2.02
R' = $49.50 mensual

2. Cuando el periodo de pago es más corto que el de capitalización.


5.36  Calcular el monto de cuatro pagos de $100.00 al final de cada bimestre, si el interés es de 24% anual capi-
talizable trimestralmente.
Datos:
R = $100
T = 24% AC trimestral
n = 4 bimestres
Solución:

a) En los datos del problema, el periodo de pago es de 2 meses y el de capitalización de los intereses es cada
3 meses. Así, el periodo de pago es menor que el de capitalización. Para dar solución a este problema,
primero se le calcula la tasa de interés equivalente a la anualidad general.

i=?
A R = 100 R = 100 R = 100 R = 100
0 1 2 3 4 Bimestres

i = 0.06

0 1 2 3 Trimestres
Gráfica 5.23

⎛ i' ⎞6 ⎛ 0.24 ⎞4


⎜1+ ⎟ = ⎜1+ ⎟
⎝ 6 ⎠ ⎝ 4 ⎠
i' = 0.23766
i' = 23.766% AC bimestral
i' = 0.03961 bimestral
Capítulo 5  Anualidades  205

Ejemplos
b) Al encontrar la tasa anual capitalizable bimestralmente, la anualidad general se transforma en una
anualidad simple.
⎡ (1+ i ')n −1⎤
M = R ⎢ ⎥
⎣ i' ⎦
⎡ (1+ 0.03961)4 −1⎤
M = $100.00 ⎢ ⎥
⎣ 0.03961 ⎦
M = $424.40

c) Encontrar la renta equivalente que coincide con el periodo de 3 meses.
⎡ (1+ i) p −1⎤
R' = R'⎢ ⎥
⎣ i ⎦
⎡ (1+ 0.06)2/3 −1⎤
100 = R ⎢ ⎥
⎣ 0.06 ⎦
R = $151.47 trimestral
Si R' = M , entonces:
⎡ (1+ 0.06)8/3 −1⎤
M = $151.47 ⎢ ⎥
⎣ 0.06 ⎦
M = $424.40

5.37 Encontrar el monto de 10 depósitos mensuales de $250.00, si el interés es de 30% anual capitalizable se-
mestralmente.
Datos:
R = $250.00
n = 10 depósitos mensuales
T = 30% AC semestral
i = 0.30/2 = 0.15 semestral
Solución:
a) Como las rentas son mensuales, es necesario encontrar el interés efectivo mensual equivalente a 15%
también efectivo semestral.

A i = ? R1 R2 R3 R4 R5 R6 R7 R8 R9 R10

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Meses
i = 0.15

0 1 2 Semestres

Gráfica 5.24

12
⎛ i' ⎞ ⎛ 0.30 ⎞2
⎜1+ ⎟ = ⎜1+ ⎟
⎝ 12 ⎠ ⎝ 2 ⎠
i' = 0.23567 mensual
i' = 2.3567% AC mensual

206 Matemáticas financieras

Ejemplos Al encontrar la tasa anual capitalizable mensualmente, se transforma la anualidad general en una anuali-
b) 
dad simple.
⎡ (1+ i')n −1⎤
M = R ⎢ ⎥
⎣ i' ⎦
⎡ (1+ 0.023567)10 −1⎤
M = $250.00 ⎢ ⎥
⎣ 0.023567 ⎦
M = $2 782.50

c) Encontrar la renta equivalente que coincide con el periodo de 6 meses.


⎡ (1+ i) p −1⎤
M = R'⎢ ⎥
⎣ i ⎦
⎡ (1+ 0.023567)6 −1⎤
R’ = $250.00 ⎢ ⎥
⎣ 0.023567 ⎦
R’ = $1591.20
⎡ (1+ 0.15)10/6 −1⎤
M = $1591.20 ⎢ ⎥
⎣ 0.15 ⎦
M = $2 782.49

Valor actual en anualidades generales


Ejemplo

5.38 Encontrar el valor actual de un conjunto de cuatro pagos trimestrales de $50.00, si el interés es de 36% anual
convertible mensualmente.
Datos:
R = $50.00
n = 4 trimestres
T = 36% AC mensual
i = 0.03 mensual
Solución:
a) Se resuelve utilizando la tasa equivalente. Para su cálculo se considera un solo trimestre.
1+ i' = (1 + i)p
i' = (1 + 0.03)3 – 1
i' = 0.09273 trimestral
b) Para calcular el valor presente:
⎡1 – (1+ i)−n ⎤
A = R'⎢ ⎥
⎣ i ⎦
⎡1 – (1.09273)−4 ⎤
A = $50.00 ⎢ ⎥
⎣ 0.09273 ⎦
A' = $161.02

Capítulo 5  Anualidades  207

Ejemplo

c) Para calcular el monto:
Si A = M , entonces
M = $161.02(1.09273)4
M = $229.58
d) Para la renta equivalente, la solución es:
⎡ (1+ i) p −1⎤
M = R'⎢ ⎥
⎣ i ⎦
⎡ (1+ 0.03)3 −1⎤
$50.00 = R'⎢ ⎥
⎣ 0.03 ⎦
R' = $16.1765 mensual
e) El cálculo del valor presente sería:
⎡1− (1+ i)−n ⎤
A = R ⎢ ⎥
⎣ i ⎦
⎡1− (1.03)−12 ⎤
A = $16.1765 ⎢ ⎥
⎣ 0.03 ⎦
A = $161.02
f ) Para calcular el monto:
⎡ (1+ i) p −1⎤
M = R'⎢ ⎥
⎣ i ⎦
⎡ (1+ 0.03)12 −1⎤
M = $16.1765 ⎢ ⎥
⎣ 0.03 ⎦
R' = $229.58 mensual

Tasa de interés
Anualidad anticipada
Como ya se ha estudiado previamente, al realizar el pago de la renta al principio de cada periodo se tiene que emplear la
fórmula de valor presente para anualidad anticipada.
⎡ 1− (1+ i)−n+1 ⎤
A = R ⎢1+ ⎥ (5.10)
⎣ i ⎦
La incógnita en este caso es la tasa de interés (i), por lo que debemos despejarla de la fórmula de valor presente para
anualidad anticipada.
⎡ 1− (1+ i)−n+1 ⎤
A = R ⎢1+ ⎥
⎣ i ⎦

A 1 − (1 + i)− n+1
= 1+ (5.18)
R i
Como se observa en la ecuación (5.18), tenemos tanto en el numerador como en el denominador a la (i), por lo que no
se le puede despejar. Para darle solución a este problema se utiliza el procedimiento de aproximación o tanteo, el cual consta
de varios pasos:
208 Matemáticas financieras

1. Sustituir los valores en la ecuación (5.18) de renta y valor actual, posteriormente realizar el cociente
1 − (1 + i)− n
k −1 = (5.19)
i
2. Conociendo el valor de k – 1, ensayar dando valores de tasa de interés (i) uno mayor y otro menor. El objetivo es
que al sustituir el valor de la tasa y realizar las operaciones, el resultado del lado derecho de la ecuación (5.19) sea
lo más cercano al valor de k –1.
3. Interpolar los valores encontrados en la ecuación (5.19) para determinar el valor de (i).
Ejemplos

5.39 ¿A qué tasa de interés anual de nueve pagos bimestrales anticipados de $800.00 equivale un valor actual de
$6 788.74?
La solución de la tasa de anualidad anticipada en esta ocasión se realiza en la hoja electrónica utilizando la
fórmula de valor presente para anualidad anticipada (5.9). Los cálculos se realizaron con base en los tres
pasos utilizados para el cálculo de la tasa en anualidades vencidas.

Cuadro 5.8 Cálculo de la tasa de interés en anualidad anticipada (valor actual).

d1 d3
=
dt dT
i − 0.0145 7.502257 − 7.48593
=
0.015050 − 0.0145 7.502257 − 7.48429
i − 0.0145 0.016327
=
0.00055 0.017967
i − 0.0145 = 0.908721(0.00055)
i − 0.0145 = 0.0004997
i = 0.0149997
i = 1.5% bimestral
Capítulo 5  Anualidades  209

Ejemplos

Con el uso de la función: =TASA(9,-800,6788.74,,1) de la hoja electrónica de Excel obtenemos el mismo


resultado: 1.5% bimestral.
La función está definida como:
=TASA(número de periodos,–R,valor actual,[valor futuro],[tipo])
en donde [tipo] es 1 si el pago se realiza al inicio del periodo, y 0 si se realiza al final del periodo.

5.40 ¿A qué tasa de interés anual acumulan 15 pagos anuales anticipados de $1 800.00 un valor futuro de
$481 831.24?
La solución de la tasa de anualidad anticipada en esta ocasión se realiza en la hoja electrónica utilizando la
ecuación de monto para anualidad anticipada (5.8). Los cálculos se realizarán con base en los tres pasos que
se utilizaron para el cálculo de la tasa en anualidades vencida.
⎡ (1+ i)n+1 −1 ⎤
M = R ⎢ −1⎥ (5.8)
⎣ i ⎦
M ⎡ (1+ i) −1 ⎤
n+1
+1 = ⎢ −1⎥ (5.20)
R ⎣ i ⎦

Cuadro 5.9 Cálculo de la tasa de interés en anualidad anticipadas (monto).

d1 d3
=
dt dT
i − 0.3225 268.684022 − 268.561749
=
0.3227 − 0.3225 268.806351 − 268.561749
i − 0.325 0.122273
=
0.0002 0.244602
i − 0.3225 = 0.499886(0.0002)
i − 0.3225 = 0.00009997
i = 0.32259997
210 Matemáticas financieras
d1 d3
=
dt dT
Ejemplos
i − 0.3225 268.684022 − 268.561749
=
0.3227 − 0.3225 268.806351 − 268.561749
i − 0.325 0.122273
=
0.0002 0.244602
i − 0.3225 = 0.499886(0.0002)
i − 0.3225 = 0.00009997
i = 0.32259997
i = 32.26% anual

Con el uso de la función: =TASA(15, –1800,0,481831.24,1) de la hoja electrónica de Excel obtenemos el


mismo resultado % bimestral.
La función está definida como:
= TASA(número de periodos, –R,valor actual,[valor futuro],[tipo])
en donde [tipo] es 1 si el pago se realiza al inicio del periodo, y 0 si se realiza al final del periodo.

Anualidades perpetuas
Esta anualidad se caracteriza porque el capital se mantiene constante y el valor de la renta es igual a los intereses generados
durante el periodo (la tasa de interés nunca puede cambiar), por lo que los retiros se mantienen constantes de manera perpe-
tua, siempre y cuando el capital original se mantenga invertido, lo cual hace que el plazo no tenga fin.
A las anualidades perpetuas también se les conoce como rentas perpetuas o a perpetuidad. Por ejemplo, los dividendos
de acciones preferentes de una empresa, que son los intereses que se retiran al final de cada periodo para ser utilizados en
beneficio de asociaciones civiles, centros de investigación o universidades, entre otras, son rentas perpetuas.
Algunos puntos importantes de las anualidades a perpetuidad son:
• Desde un punto de vista idealizado, los pagos de la renta nunca terminan, por lo que no es posible conocer el valor a
futuro; sin embargo, el valor presente de la renta perpetua siempre será conocido.
• Si analizamos la tasa de interés por periodo, esta puede ser simple o compuesta.
Cuando la tasa se considera compuesta, no da oportunidad a que se capitalice al final del periodo, porque los intere-
ses son retirados al final del mismo, originando que la tasa de interés compuesto actúe en la práctica como una tasa
de interés simple.
• También se puede presentar el caso de que la renta sea menor a los intereses generados durante el periodo. Esto origina
que el capital se incremente con el tiempo, obteniéndose un capital relativamente pequeño. Este caso no se tratará en
este libro.

Valor de la renta

a) Se obtiene a partir de la ecuación (5.23):
I = Cin
Si: R = I ∴
R = Cin (5.21)
Como:
n = 1 periodo
∴ R = Ci (5.22)
Capítulo 5  Anualidades  211

Ejemplos

5.41 Se tiene una renta perpetua de $500 000.00 pagadera al final de cada año. El interés que paga la institución
financiera por la inversión es de 8.6% anual. Calcular el valor actual del legado.
Datos:
R = $500 000.00
T = 8.6% anual
Solución:
R = Ci
R
∴C =
i
$500 000.00
C=
0.086
C = $5 813 953.49

5.42 ¿Cuál es el pago mensual de una perpetuidad de $960 000.00, suponiendo una tasa de interés de 0.6% mensual?
Datos:
C =$960 000.00
T = 0.6% mensual
i = 0.6/100 = 0.006 mensual
Solución:
R = Ci
R = ($960 000.00)(0.006)
R = $5 760.00

5.43 El empresario Arturo Cervantes establece que parte de sus bienes serán invertidos de tal forma que los intere-
ses generados se paguen al Instituto Nacional de Cancerología mediante una renta perpetua de $1 400 000.00,
al inicio de cada semestre. ¿Cuál es el valor presente de este legado, suponiendo que se encuentra invertido
a 8.16% de interés anual?
Datos:
R =$1 400 000.00
T = 8.16% anual
i = 0.0816/2 = 0.0408
Solución:
R = Ci
R
∴C =
i
$1400 000.00
C=
0.0408
C = $34 313725.49

5.44 ¿Cuánto puede retirar cada mes Juan Castro si le depositan en una cuenta de inversión $1 800 000.00? Banco
Serfin paga una tasa de interés de 4.14% capitalizable mensualmente.
Datos:
C =$1 800 000.00
T = 4.14% AC mensual
i = 0.00345 mensual
212 Matemáticas financieras

Ejemplos Solución:
R = Ci
R = ($1 800 000.00)(0.00345)
R = $6 210.00
5.45 La señora Jimena Pérez desea rentar un departamento en $6 500.00 mensuales. ¿Cuál es la tasa de interés si
el departamento está valuado en $950 000.00?
Datos:
C =$950 000.00
R = $6 500.00 mensuales
Solución:
R = Cin
R
∴i =
Cn
$6500.00
i=
$950 000.00
i = 0.684% mensual

Ejemplos con funciones de Excel para anualidades


Monto o valor futuro (VF)
Renta (pago)
Plazo (NPER)
Tasa de interés (TASA)
Capital o valor actual (VA)
Valor actual neto (VNA)
Tasa de interés de rendimiento (TIR)

5.46 La alumna Beatriz Domínguez se pregunta: ¿qué cantidad de dinero tendrá acumulada en un año si deposita $50.00
al final de cada mes en una cuenta de inversión que rinde 4.8% anual convertible mensualmente (esta cuenta no cobra
comisiones)?
• Como se incluye el valor del pago (renta), no se requiere el valor actual (va); si se incluye el valor actual, se debe
omitir el pago.
• El valor del apartado tipo es cero, por ser anualidad vencida; en el caso de anualidad anticipada, será 1 (uno).
• Se pondrá un signo negativo al pago (–50), porque Excel considera salidas de capital (cantidades negativas) a los
pagos.

Solución con Excel


tasa: tasa de interés por periodo.
nper: número total de periodos.
pago: es el pago que se realiza cada periodo.
va: es el capital o valor actual.
Capítulo 5  Anualidades  213

Cálculo del valor futuro: VF(tasa,nper,pago,va,tipo)

5.47 El señor Arturo Gálvez compró una televisión mediante 52 pagos semanales vencidos de $240.00, con una tasa de inte-
rés de 18% convertible semanalmente. Encontrar el valor actual.
Datos:
T = 18% AC semanal Incógnita
i = 0.0034615 semanal A
n = 52
R = $240.00
Solución:
a) El valor actual sería:
⎡1− (1.0034615)−52 ⎤
A = $240.00 ⎢ ⎥
⎣ 0.0034615 ⎦
⎡1− 0.83553154 ⎤
A = $240 ⎢
⎣ 0.0034615 ⎥⎦
⎡ 0.16446846 ⎤
A = $240 ⎢
⎣ 0.0034615 ⎥⎦
A = $240(47.5136386)
A = $11 403.27

Solución con Excel


Cálculo del valor actual: VA(tasa,nper,pago,vf,tipo)
214 Matemáticas financieras

5.48 ¿Cuánto debe ahorrar la secretaria Karina Flores al final de cada mes en la caja de ahorros de su trabajo si desea hacer-
le una fiesta de presentación a su hija dentro de tres años? Ella estima que en el último depósito debe contar con una
cantidad acumulada de $45 000.00. La tasa de interés que aplica la caja de ahorros es de 4% mensual.
Datos:
M = $45  000.00 Incógnita
n = 3 años = 36 meses R
T = 4% mensual
i = 0.04 mensual
Solución:
M (i)
R=
(1+ i)n −1
$45 000.00(0.04) $1800.00
R= 36
=
(1.04) −1 4.10393255 −1
$1800.00
R= = $579.91 mensual
3.10393255

Solución con Excel


Cálculo del valor pago: PAGO(tasa,nper,-,va,vf,tipo)

5.49 El arquitecto Olguín solicita a Banobras un crédito por un mes de su sueldo ($40 000.00) para pagar la operación de
su esposa en un hospital particular. El sueldo que le deposita en su cuenta de inversión la compañía Constructora del
Sureste, S.A., es de $35 000.00 quincenales. Por política de Banobras, los pagos del crédito son fijos y quincenales, con
un plazo de 18 meses y una tasa de interés de 18% anual convertible quincenalmente. El pago quincenal no incluye el
IVA. ¿Cuánto debe pagar el arquitecto Olguín quincenalmente?
Datos:
A = $40  000.00 Incógnita
Plazo = 18 meses R
n = 36 pagos quincenales
T = 18% AC quincenal
i = 018/24 = 0.0075 quincenal
Capítulo 5  Anualidades  215

Solución:

A(i )
R=
1 − (1 + i )− n
$40 000.00(0.0075) $300.00
R= =
1 − (1.0075)36 1 − 076414896
$300.00
R=
0.235851
R = $1271.99 quincenales

Solución con Excel


Cálculo del pago: PAGO(tasa,nper,va,vf,tipo)

5.50 ¿Cuántos pagos mensuales vencidos de $540.00 se tendrían que realizar para saldar una deuda, pagadera el día de hoy,
de $10  450.00, si el primer pago se realiza dentro de un mes y el interés es de 24% convertible mensualmente?
Datos:
T = 24% AC mensual Incógnita
i = 0.02 mensual R
R = $540.00
A = $10 450.00
Solución:
a) Obtener los pagos mensuales vencidos (n) :
⎡ ⎤ ⎛ ⎞
⎢ 1 ⎥ ⎜ 1 ⎟
log ⎢ log ⎜ ⎟
⎜ 1− 10 450(0.02) ⎟
Ai ⎥
⎢1− ⎥
⎣ R ⎦ = ⎝ $540.00 ⎠
n=
log(1+ i) log(1.02)
log(1.63141994) 0.212565766
n= =
log(1.02) 0.008600172
n = 24.72 pagos mensuales
216 Matemáticas financieras

Solución con Excel


Cálculo del número de periodos: NPER(tasa,pago,va,vf,tipo)
Capítulo 5  Anualidades  217

Ejemplos en Excel

5.51

5.52

5.53
218 Matemáticas financieras

5.54

5.55

5.56

R = $3 152.34
Capítulo 5  Anualidades  219

5.57

5.58
220 Matemáticas financieras

5.60 El papá del alumno Arturo Anguiano deposita el 13 de julio la cantidad de $500 000.00 en un fondo de
inversión, y ese mismo día inscribe a su hijo a la preparatoria. El papá tiene la idea de realizar nueve
retiros semestrales dentro de cinco semestres cuando inscriba a su hijo en la universidad, hasta dejar
la cuenta en ceros. Encontrar el valor de cada retiro semestral que realizará si la tasa es de 12% anual
capitalizable semestralmente.
Capítulo 5  Anualidades  221

Nomenclatura

Anualidad
Monto M
Renta R
Razón (1 + t)
Periodo n
Valor actual A
Primer término R(1 + i) –1
Razón (1 + t) –1
Precio P

Fórmulas
Anualidades vencidas
• Monto
⎡ (1+ i)n −1⎤
M = R ⎢ ⎥ (5.2)
⎣ i ⎦
• Valor actual o presente
⎡1− (1+ i)−n ⎤
A = R ⎢ ⎥ (5.3)
⎣ i ⎦
• Renta
Mi
R= (5.4)
(1 + i )n − 1

Ai
R= (5.5)
1 – (1 + i)–n
• Plazo
⎡ 1 ⎤
log ⎢
Ai ⎥
⎢1 – ⎥
n=
⎣ R ⎦ (5.6)
log(1+ i)
⎡ ⎛ Ai ⎞ ⎤
⎢ log ⎜1− ⎟ ⎥
⎝ R ⎠ ⎥ (5.6a)
n = ⎢
⎣ log(1+ i) ⎦
⎛ Mi ⎞
log ⎜ +1⎟
⎝ R ⎠ (5.7)
n=
log(1+ i)

Anualidad anticipada
• Monto
⎡ (1+ i)n+1 −1 ⎤
M = R ⎢ −1⎥ (5.8)
⎣ i ⎦
⎡ (1+ i)n −1⎤ 1
M = R ⎢ ⎥(1+ i) (5.9)
⎣ i ⎦
⎡ (1.023)12 −1⎤ 1
M = $50.00 ⎢ ⎥(1.023)
⎣ 0.023 ⎦
M = $697.72
222 Matemáticas financieras

• Valor actual o presente


⎡ 1− (1+ i)−n+1 ⎤
A = R ⎢1+ ⎥ (5.10)
⎣ i ⎦
• Renta
M
R= (5.11)
⎡ (1+ i)n+1 ⎤
⎢ −1⎥
⎣ i ⎦
A
R= (5.12)
⎡ 1− (1+ i)−n+1 ⎤
⎢1+ ⎥
⎣ i ⎦
• Plazo
⎡ ⎡ Ai ⎤⎤
⎢ log ⎢(1+ i) − ⎥⎥
⎣ R ⎦⎥
n = 1− ⎢ (5.13)
⎢ log(1+ i) ⎥
⎢⎣ ⎥⎦
⎡ ⎛ Mi ⎞ ⎤
⎢ log ⎜ + (1+ i)⎟ ⎥
⎝ R ⎠ ⎥
n = ⎢ −1 (5.14)
⎢ log(1+ i) ⎥
⎢⎣ ⎥⎦

Anualidades diferidas
• Valor presente

⎡1− (1+ i)−n ⎤


A = R ⎢ ⎥(1+ i) (5.15)
−m

⎣ i ⎦

• Renta
A(1 + i)m
R= (5.16)
1 − (1 + i)− n
i
⎡ R ⎤
log ⎢ ⎥
⎣ R − (A(1+ i) )(i) ⎦
m
n= (5.17)
log(1+ i)

• Plazo
⎡ 1− (1+ i)−n+1 ⎤
A = R ⎢1+ ⎥
⎣ i ⎦ (5.18)

Tasas
A 1 − (1 + i)− n+1
= 1+ (5.19)
R i
Capítulo 5  Anualidades  223

M ⎡ (1+ i)n+1 −1⎤


+1 = ⎢ ⎥ (5.20)
R ⎣ i ⎦

Anualidades perpetuas
• Renta
R = Cin (5.21)
R = Ci (5.22)

Problemas
5.1 El dueño de una miscelánea realizó depósitos al final de cada semestre de $5 000.00 durante 3 años y medio en una
cuenta bancaria que rinde 18% anual capitalizable semestralmente. ¿Cuál es el monto al final del plazo?
5.2 Calcular el valor acumulado de una anualidad vencida de $2 000.00 anuales, durante 5 años, si la tasa de interés es de
9% anual.
5.3 ¿Qué cantidad acumularía en un semestre si se depositan $100 000.00 al final de cada mes, en una cuenta de inversiones
que rinde 3% mensual?
5.4 El papá del alumno Felipe Muñoz empieza a ahorrar para que su hijo estudie en una universidad privada y piensa rea-
lizar depósitos de $2 000.00 al final de cada mes en una cuenta de inversión inmediata, durante 8 años con una tasa de
9% anual. ¿Qué cantidad va a acumular?
5.5 ¿Qué cantidad se acumula en un semestre si se depositan $10 000.00 al final de cada mes, en una cuenta de Bonos del
Ahorro Nacional que rinde 36% anual capitalizable mensualmente?
5.6 ¿Cuál es el valor actual de una renta bimestral de $5 000.00 depositados al final de cada uno de los 9 bimestres que dura
el contrato, siendo el interés de 2% bimestral?
5.7 La señora Flora del Bosque va a liquidar una deuda realizando cuatro pagos al final de cada mes por la cantidad de
$1 183.72 cada uno y con una tasa de interés mensual de 3%. Encontrar el valor presente de los pagos.
5.8 Calcular el valor presente de una anualidad de $380.00 al final de cada mes durante 3 años, si la tasa de interés es de
12% anual capitalizable mensualmente.
5.9 ¿Cuál es el valor actual de un pago trimestral de $450.00 realizado al final de cada trimestre durante un año, si el interés
es de 9% trimestral?
5.10 Una persona compra una impresora que cuesta de contado $1 500.00, y acuerda realizar cuatro pagos al final de cada
mes. ¿Cuánto tendrá que pagar cada mes si el interés es de 1.5% mensual?
5.11 ¿Cuál es el valor actual de una renta trimestral de $650.00 depositados al final de cada 1 de los 9 trimestres, si la tasa
de interés es de 9% trimestral?
5.12 Calcular el monto y el valor presente de una anualidad ordinaria si se realizan depósitos de $250.00 mensuales, durante
los próximos 25 años, si la tasa de interés promedio estimada es de 12% anual capitalizable mensualmente.
5.13 Dentro de 10 años se piensa reemplazar una batidora de una panadería, cuyo costo estimado será de $80 000.00. ¿Cuán-
to se debe guardar al final de cada año para reunir esa cantidad, si la tasa de interés es de 8% anual?
5.14 El doctor Domínguez compra hoy una impresora para su consultorio que cuesta $2 475.00, y conviene en pagarla en
6 mensualidades vencidas. ¿Cuánto tendrá que pagar cada mes si la tasa de interés es de 2.5% mensual?
5.15 El alumno Juan González desea invertir al final de cada mes durante los próximos 2 años en una cuenta de inversión
que paga 18% convertible mensualmente, con la idea de juntar para su fiesta de graduación la cantidad de $30 000.00.
¿Cuánto debe depositar mensualmente?
5.16 El licenciado López desea hacer depósitos durante cinco años para alcanzar la cantidad de $200 000.00. ¿Cuánto tiene
que depositar quincenalmente en su cuenta de inversión en BanSur si esta paga 8.55% anual capitalizable cada 15 días?
224 Matemáticas financieras

5.17 ¿Cuánto debe invertir una persona al final de cada mes durante los próximos 10 años en un fondo que paga 10% capi-
talizable mensualmente con la finalidad de acumular $250 000.00?
5.18 Una persona compra un automóvil en $135 000.00 y paga $40 000.00 iniciales. Acuerda hacer pagos mensuales en los
próximos 3 años, realizando el primero dentro de un mes. Calcular el pago mensual con intereses de 18% capitalizable
mensualmente.
5.19 ¿Cuántos depósitos mensuales debe realizar un inversionista por la cantidad de $1 239.66 para acumular $100 000.00,
si la tasa de interés es de 1.83% mensual?
5.20 Mediante depósitos vencidos bimestrales, la señora González desea acumular $20 000.00 para comprar un sistema de
lavado, por lo que va a depositar cada dos meses $1 655.00. El banco le paga intereses de 15%. Encontrar el número
de depósitos que debe hacer.
5.21 La señora Domínguez es beneficiaria de un seguro de vida y recibirá $3 100.00 mensuales a partir del 1 de septiembre
de este año. Ella solicitó a la aseguradora le entreguen el dinero en una sola exhibición hoy, y dicha suma equivale
al total que le sería entregado en forma mensual. La aseguradora aprueba su solicitud y le entrega la cantidad de
$164 050.89. ¿Durante cuántos años le hubieran pagado la renta si no hubiese cambiado la forma de pago mensual si la
tasa de interés es de 19.35% anual capitalizable mensualmente?
5.22 ¿Cuántos pagos trimestrales vencidos de $950.00 hay que realizar para saldar una deuda de $20 000.00 contraída hoy
por la compra de un terreno, si el interés es de 18.5% capitalizable trimestralmente?
5.23 Encontrar el monto de seis pagos semestrales anticipados de $1 500.00, si el interés que paga la institución bancaria es
de 20% anual convertible semestralmente.
5.24 Calcular el monto de una anualidad anticipada de $2 000.00 mensuales durante un año, si la tasa de interés es de 1.6%
mensual.
5.25 Jorge deposita en una cuenta de inversión $500.00 al principio de cada mes. La tasa de interés que otorga Banco Astek
es de 1.5% mensual. Calcular la cantidad que habrá ahorrado durante un año si no realiza ningún retiro.
5.26 Una persona deposita al principio de cada mes $2 000.00 durante 3 meses en una cuenta de inversión en BanSur. La tasa
de interés que ofrece el banco es de 12% anual capitalizable mensualmente. ¿Cuál es el monto acumulado?
5.27 El dueño de la tlapalería “La Tuerca de Oro” realiza depósitos de $20 000.00 al principio de cada año en una cuenta de
ahorros que paga 7% anual. ¿Qué cantidad habrá acumulado después de cinco años?
5.28 La panificadora Consuelo desea invertir $150 000.00 durante los próximos 12 años, al principio de cada mes, en un
fondo de inversión que otorga un rendimiento de 9.6% anual capitalizable mensualmente. ¿Qué cantidad habrá acumu-
lado en el fondo de inversión al cumplirse el plazo?
5.29 Encuentre el monto de seis pagos trimestrales anticipados de $5 560.00, si el interés es de 24% anual capitalizable tri-
mestralmente.
5.30 Usted desea comprar un automóvil a crédito realizando 48 pagos mensuales anticipados de $4 800.00, con una tasa de
interés de 16% anual capitalizable mensualmente. Calcular el valor de contado del automóvil.
5.31 Se renta un local para poner un servicio de fotocopiado, pagando $2 500.00 mensuales al principio de cada mes. El
señor Martínez decide realizar un pago único anual de renta equivalente, con una tasa de interés de 1.4% mensual. ¿De
cuánto debe ser el pago único?
5.32 Encontrar el valor actual de 10 pagos anticipados bimestrales de $10 000.00, con un interés de 3.5% bimestral.
5.33 Un taller mecánico de automóviles desea comprar herramienta a crédito. El administrador del taller acuerda realizar 18
abonos mensuales de $6 000.00 cuando entregue la herramienta. Los intereses que cobra la compañía distribuidora de
herramientas son de 24% anual capitalizable mensualmente. ¿Cuál sería el valor de contado de la herramienta?
5.34 Encontrar el valor actual de un archivero si se realizan nueve pagos bimestrales anticipados de $500.00, con una tasa de
interés de 31.68% anual capitalizable bimestralmente.
5.35 El dueño de una papelería desea rentar una fotocopiadora para su negocio y tiene dos alternativas: pagar una renta men-
sual anticipada de $2 750.00, y la segunda, una renta anual anticipada equivalente. Los intereses para cualquiera de las
alternativas son de 15.6% anual capitalizable mensualmente. Encontrar el valor de la renta anticipada.
5.36 El joven Andrés Juárez desea comprar un reproductor de DVD cuyo precio de contado es de $1 200.00. El estableci-
miento ofrece al cliente pagarlo en seis abonos mensuales anticipados, con un interés de 18% convertible mensualmen-
te. ¿De cuánto debe ser el pago mensual?
Capítulo 5  Anualidades  225

5.37 E l arquitecto Antonio López debe tener $30 000.00 dentro de tres años. Para reunir esta cantidad realiza 18 depósitos
bimestrales en una cuenta de inversión a plazo fijo que rinde 1% bimestral de interés. ¿Cuánto es lo que debe depositar
bimestralmente en la cuenta si hoy decide realizar el primer depósito?
5.38 El médico Juan Escalona compró un televisor para su consultorio con valor de $2 000.00. Acordó realizar seis pagos
anticipados con un interés de 20% capitalizable mensualmente. ¿Cuál es el monto de cada pago?
5.39 La papelería “El Punto Fino” ofrece una impresora láser con valor de $2 500.00 de contado o para pagarse con seis
pagos anticipados. ¿Cuál es el valor de cada pago si la tasa interés es de 20% anual capitalizable mensualmente?
5.40 Se deben pagar $5 000.00 dentro de 3 años realizando 18 depósitos bimestrales en una cuenta de inversión que rinde
2.5% bimestral de interés. Si hoy se realiza el primer pago, ¿de cuánto deben ser los depósitos?
5.41 Se compra un televisor con valor de $3 000.00 al contado o mediante seis pagos mensuales anticipados. Si el interés que
se cobra es de 18% anual capitalizable mensualmente, encontrar el valor de cada pago.
5.42 Una tienda de ropa vende trajes de moda para mujer en $2 800.00 al contado o mediante cinco pagos mensuales antici-
pados. Si el interés es de 2.7% mensual, ¿cuánto debe pagar mensualmente una cliente que compra a crédito?
5.43 ¿En cuánto tiempo una persona puede reunir $100 000.00 mediante depósitos mensuales anticipados de $500.00 en una
cuenta de inversión? Estas cuentas pagan intereses de 2% anual capitalizable mensualmente.
5.44 ¿Cuántos pagos de $623.84 debe realizar el joven Eliseo al principio de cada mes para acumular la cantidad de
$15 000.00 si desea comprar un cañón para su computadora? La tasa de interés que ofrece la institución bancaria es
de 2.97% mensual.
5.45 El dueño de una tienda de electrodomésticos tiene que pagar anualmente a partir de hoy la cantidad de $37 145.45 para
cubrir una deuda de $326 365.50. Si la tasa de interés que paga es de 9% anual, ¿cuánto tiempo se llevará efectuando
los pagos?
5.46 La papelería “El Punto Fino” solicitó un préstamo de $10 000.00 y acordó con la institución financiera realizar pagos
mensuales anticipados de $500.00. Si la institución cobra un interés de 2% mensual, ¿en cuánto tiempo pagará su deuda?
5.47 Una persona desea reunir $600 000.00 para darla como enganche al comprar un departamento. Para ello deposita al
principio de cada mes la cantidad de $9 500.00, y la cuenta de inversión le ofrece una tasa de interés de 13.8% capita-
lizable mensualmente. ¿En cuánto tiempo reunirá esta cantidad?
5.48 Calcular el monto de una renta trimestral de $6 000.00 durante 3 años, si el primer pago se realiza dentro de un año y
la tasa de interés es de 7% trimestral.
5.49 ¿Cuál es el monto de una renta semestral de $60 000.00 que se va a pagar durante 7 años, si la tasa de interés es de 17%
semestral? El primer pago semestral se realizará dentro de 3 años.
5.50 Mario Hoffmann compró un paquete de cocina para regalárselo a su mamá. Para poder pagarlo solicita un crédito a la
tienda Electrodomésticos, S.A., y acuerda pagarlo mediante ocho pagos mensuales de $400.00 y con una tasa de interés
de 44% capitalizable mensualmente. El día que firma el crédito la tienda pone en marcha la promoción “Compre ahora
y realice su primer pago dentro de 6 meses”, por lo que Mario tendrá un periodo de gracia de seis meses. Mario ha rea-
lizado cinco pagos en forma puntual, pero el sexto y séptimo pago no lo realiza, por lo que acuerda liquidar su adeudo
en el octavo mes. ¿De cuánto debe ser este pago?
5.51 Encontrar el valor actual de una renta semestral de $6 000.00 durante 7 años, si el primer pago semestral se realiza
dentro de 3 años. La tasa de interés es de 7% semestral.
5.52 Calcular el valor actual de una renta mensual de $12 000.00 durante 3 años, si el primer pago lo realiza dentro de un
año y el interés es de 12% anual.
5.53 Una tienda de colchones ofrece la promoción “Compre ahora y pague 6 meses después”. ¿Cuánto debe pagar cada mes
la señora Pineda por la compra de un colchón ortopédico cuyo valor de contado es de $8 320.00? La tienda le carga
intereses de 1.5% mensual si el plazo es de un año.
5.54 Una persona deposita en una cuenta de inversión $50 000.00 con una tasa de interés de 8% anual. Después de seis años
decide realizar cuatro retiros anuales. ¿Cuánto podrá retirar cada año?
5.55 El valor de contado de un escritorio para oficina es de $22 000.00, y la mueblería ofrece adquirirlo mediante seis pagos
bimestrales con 24% por cargo de intereses capitalizables bimestralmente. El primer pago se debe realizar 6 meses
después de la compra. Calcular el valor del pago bimestral
5.56 El dueño de una taquería deposita $100 000.00 en el banco Astek, el cual paga una tasa de interés de 7% anual. Dentro
de 5 años recibirá una renta de $20 000.00 al año, y con este dinero podrá cambiar el mobiliario dañado. ¿Cuántos pagos
de $20 000.00 recibirá y de cuánto será el último pago?
226 Matemáticas financieras

5.57 El profesor Rodríguez desea adquirir mobiliario de oficina para su cubículo en la universidad y solo dispone de
$15 000.00. Después de recibir cotizaciones, la compañía Todo para su Oficina le ofrece un crédito por esa cantidad me-
diante seis pagos bimestrales, y realizar el primer pago 6 meses después de la compra. El interés que cobra la compañía
es de 6% bimestral. ¿Cuánto debe pagar bimestralmente el profesor Rodríguez si decide aceptar el crédito?
5.58 El despacho contable Toledano y Asociados, S.A., compró el 15 de noviembre mobiliario para oficina. Acuerda realizar
12 pagos mensuales de $10 830.00, con una tasa de interés de 2.5% mensual. El primer pago se debe realizar el 15 de
junio del siguiente año. ¿De cuánto debe ser el último pago para saldar la deuda, si el despacho realizó puntualmente
los primeros ocho pagos y los siguientes tres no los pagó?
5.59 Una sala cuesta $20 150.00, y la mueblería realiza la siguiente promoción: Pague dentro de 3 meses $6 000.00 y des-
pués tantos pagos como sean necesarios de $1 450.00 cada mes. La tasa de interés que cobra la mueblería es de 3.14%
mensual. ¿Cuántos pagos se deben realizar para cubrir el adeudo si usted se decide a adquirir la sala?
5.60 El señor Tomás Baroja compra material con valor de $10 075.00, que deberá pagar dentro de 3 meses. Al no reunir la
cantidad, acuerda pagar en ese momento $3 000.00 y después realizar pagos de $725.00 hasta saldar la deuda, el prime-
ro a los 6 meses de la compra del material. El interés que le cobrarán será de 3.14% mensual. ¿Cuántos pagos mensuales
debe realizar?
5.61 Juan realiza 24 pagos bimestrales vencidos de $4 500.00, con una tasa de interés de 10% capitalizable trimestralmente.
Encontrar el valor del monto y del valor actual.
5.62 La señora Florencia, al cobrar el dinero que le envía su esposo del extranjero, deposita todos los sábados (fin de semana)
$750.00 en su cuenta de ahorros de Banco Astek, que paga intereses de 2% mensual. ¿Cuánto dinero tendrá ahorrado
la señora Florencia después de 2 años?
5.63 El señor Villalobos solicitó un préstamo personal de $200 000.00 para pagarlo en 2 años, con una tasa de interés de 15%
capitalizable mensualmente, y acuerda realizar 48 pagos cada fin de cada semana. ¿De qué cantidad debe ser cada pago
semanal?
5.64 Se contrae una deuda pagadera a 8 años, y se acuerda pagarla en abonos de $4 000.00 al inicio de cada trimestre, con
una tasa de interés de 1.22% mensual. ¿Cuál es el valor de la deuda?
5.65 Eduardo realiza depósitos de $500.00 al principio de cada mes durante 5 años. La institución bancaria le paga 12% de
interés anual capitalizable semestralmente. ¿Cuál es el monto al final del plazo?
5.66 Se tiene una renta perpetua de $7 500 000.00 pagaderos al final de cada año. El interés que paga la institución financiera
por la inversión es de 12% anual. Calcular el valor actual del legado.
5.67 ¿Cuál es el pago mensual de una perpetuidad de $50 000.00, suponiendo una tasa de interés de 1.25% mensual?
5.68 El empresario Antonio Rabel establece que parte de sus bienes serán invertidos de tal forma que los intereses generados
se paguen al Instituto Nacional de Cancerología mediante una renta perpetua de $560 000.00, al inicio de cada semestre.
¿Cuál es el valor presente de este legado suponiendo que se encuentra invertido con una tasa de interés de 10% semestral?
5.69 ¿Cuánto puede retirar cada mes la señora Alejandra Remón si le depositan $250 000.00 en una cuenta de inversión de
BanSur? Esta cuenta paga una tasa de interés de 8% capitalizable mensualmente.
5.70 La señora Maya desea rentar un departamento en $1 500.00 mensuales. ¿Cuál es la tasa de interés que paga si el de-
partamento está valuado en $400 000.00?

Respuestas
5.1 $46 002.17
5.2 $11 969.42
5.3 $646 840.99
5.4 $279 712.33
5.5 $64 684.10
5.6 $40 811.18
5.7 $4 400.00
5.8 $11 440.85
Capítulo 5  Anualidades  227

5.9 $1 457.87
5.10 $389.17
5.11 $3 896.91
5.12 M = $469 711.65 VP = $23 736.64
5.13 $5 522.36
5.14 $449.34
5.15 $1 497.72
5.16 $1 338.64
5.17 $1 220.44
5.18 $3 434.48
5.19 50 depósitos
5.20 10.69 bimestres
5.21 10 años
5.22 80.46 años (20.13 trimestres)
5.23 $12 730.76
5.24 $26 648.46
5.25 $6 618.41
5.26 $87 015.29
5.27 $123 065.81
5.28 $40 635 832.58
5.29 $41 109.74
5.30 $171 628.50
5.31 $27 823.55
5.32 $86 076.87
5.33 $91 751.23
5.34 $3 695.34
5.35 $30 767.60
5.36 $207.52
5.37 $1 514.32
5.38 $347.26
5.39 $434.07
5.40 $217.90
5.41 $518.79
5.42 $590.23
5.43 174.5 meses
5.44 20 pagos
5.45 8.33 años
5.46 25.14 meses
5.47 49.33 meses
5.48 $114 843.86
5.49 $3 306 607.57
5.50 $1 290.17
5.51 $37 412.39
5.52 $323 832.85
228 Matemáticas financieras

5.53 821.72 (doce mensualidades)


5.54 $23 955.50
5.55 $5 310.24
5.56 6.37 pagos y $7 918.00 en el último pago
5.57 $4 327.11
5.58 $44 971.74
5.59 14 pagos
5.60 14 pagos
5.61 M = $395 901.31 A = $40 557.22
5.62 $99 627.99
5.63 $4 466.31
5.64 $77 011.33
5.65 $40 915.16
5.66 $62 500 000.00
5.67 $625.00
5.68 $5 600 000.00
5.69 $20 000.00
5.70 4.5%
Amortización
6

Objetivos
• Conocer el concepto de amortización.
• Poder construir cuadros de amortización e interpretarlos.
• Diferenciar un cuadro de amortización de uno de fondo de inversión.
230 Matemáticas financieras

Introducción
En este capítulo se estudiará la amortización con interés compuesto, por lo que empezaremos definiendo la palabra amortiza-
ción, que proviene del latín y significa dar muerte. En matemáticas financieras esta expresión se utiliza para:

Determinar un proceso financiero por el cual se cancela una deuda mediante pagos periódicos con intereses compuestos, que pueden
ser iguales o diferentes.

Conforme se avance en el tema encontraremos otros términos, como saldo insoluto, que a su vez nos conduce a otro tema
que trata sobre los derechos adquiridos por el deudor, en los que se trabajan los cuadros de amortización para presentar la
información y ver cómo cambian a medida que se realiza un abono.

Amortización
En matemáticas financieras se emplea la palabra amortizar para cancelar una deuda, y cada pago (o abono) que se realiza
sirve para abonar los intereses y reducir el importe de la deuda.

Amortizar es el proceso de cancelar una deuda y sus intereses mediante pagos periódicos.

En los temas anteriores hemos mencionado términos como abono y amortización, los cuales tienen dos conceptos dife-
rentes.

La amortización es la parte del abono que se emplea para reducir la deuda (el saldo insoluto), mientras que la cantidad restante de ese
saldo se utiliza para pagar los intereses que se devengan durante un periodo.

Abono = amortización + intereses

En la amortización de un crédito existen diferentes sistemas de amortización de una deuda, y los más usuales son:
• El sistema de amortización gradual
• Amortización constante
• Amortización con renta variable
Al respecto, cabe puntualizar lo siguiente:
• Su aplicación particular dependerá del tamaño y la frecuencia de los pagos.
• Los intereses siempre se calculan tomando como base el saldo insoluto en el momento de realizar el pago correspon-
diente.
• En estos sistemas siempre es necesario aplicar los conceptos de anualidades.

Amortización gradual
Es el sistema más común para liquidar deudas con pagos periódicos, ya que estos tienen la misma frecuencia y cantidades
iguales.
Este sistema utiliza las anualidades ordinarias, en las que el capital que se amortiza es el valor presente.
⎡1 – (1+ ip)– np ⎤
C = R ⎢
⎣ i/ p ⎥
⎦
Capítulo 6  Amortización  231

La amortización gradual se emplea cuando la situación de la economía presenta un nivel de inflación bajo; sin embargo, tiene
una desventaja: el valor que tenga la renta debe ser mayor que los intereses producidos en el primer periodo. De lo contrario,
la deuda se incrementaría con el transcurso del tiempo y nunca se podría cancelar en su totalidad.

Amortización constante
Este sistema se caracteriza en que la porción del abono que amortiza al capital es constante, es decir, es la misma en todos
los pagos, lo que hace que cada renta se reduzca en el tiempo, aunque este sistema no es muy usado porque en situaciones
económicas con inflación alta los abonos crecen.

Amortización con renta variable


Este sistema, a diferencia de los anteriores, se caracteriza en que:
Cada abono realizado y su correspondiente porción de amortización son mayores.
Un aspecto importante es que los primeros pagos son pequeños, llegando en algunas ocasiones a no cubrir los intereses del
periodo, lo que origina que la deuda aumente en lugar de disminuir, pero posteriormente comienza a reducir cuando los pagos
son más grandes.

Acción de la tasa de interés en inversiones


La acción que ejercen las tasas de interés en operaciones de inversión y crédito son muy importantes en el sistema financiero,
más aún si se considera al crédito como el punto más vulnerable.
Si bien las tasas de interés provocan directamente incremento del capital, existen variables macroeconómicas que inciden
en su comportamiento; la inflación es el mejor ejemplo de esto.
Los efectos que produce el alza significativa en las tasas de interés en los créditos contratados se mostrará mediante la
descomposición del pago periódico en el capital y en el interés, de tal forma que se pueda percibir cómo cambia sustancial-
mente el pago y el ritmo al que se extiende la deuda. El instrumento analítico que permite ver dicha extinción son los cuadros
de amortización.

Amortización gradual
En este capítulo solo analizaremos la amortización gradual. Para ello conviene recordar que el valor de la renta periódica debe
ser mayor que los intereses que se generen durante el primer periodo a fin de evitar que la deuda aumente.
Ejemplos

6.1 Una persona pide prestada la cantidad de $8 000.00, que se amortizarán mediante seis pagos mensuales
vencidos. Si la tasa de interés es de 28% capitalizable mensualmente, calcular el monto del abono mensual.

Datos:
C = $8 000.00
T = 28% AC mensual
i = 0.28/12 = 0.0233 mensual
n = 6 meses
Solución:
a) El abono mensual se obtiene con la siguiente ecuación:
R= Ci
–n
1 – (1+ i )
$8 000.00(0.02333)
R= –6
1 – (1.02333)

R= $186.64
1 – 0.87077 –6
R = $186.64
0.12922
R = $1444.31
R= Ci
–n
1 – (1+ i )
232 Matemáticas financieras
$8 000.00(0.02333)
R= –6
1 – (1.02333)
Ejemplos
R= $186.64
1 – 0.87077 –6
R = $186.64
0.12922
R = $1444.31


b) El cuadro 6.1 muestra la amortización con renta fija y tasa de interés constante.

Cuadro 6.1 Amortización con renta fija y tasa de interés constante.

Interés sobre Amortización


Fecha Pago mensual R Saldo S – A
saldo I = Cni A=R–I
Al momento de la operación $8 000.00
Fin del primer mes $1 444.31 $186.67 $1  257.64 $6 742.36
Fin del segundo mes $1 444.31 $157.32 $1 286.99 $5 455.37
Fin del tercer mes $1 444.31 $127.29 $1 317.02 $4 138.35
Fin del cuarto mes $1 444.31 $ 96.56 $1 347.75 $2 790.60
Fin del quinto mes $1 444.31 $65.12 $1 379.19 $1 411.41
Fin del sexto mes $1 444.31 $32.93 $1 411.38 0.00 (0.03)
Totales $665.89 $7 999.97

Nota: Se realizarán seis pagos mensuales vencidos de $1 444.31, que amortizan una deuda con valor de
$8 000.00 con interés de 28% anual capitalizable mensualmente.
Cuadro 6.2 Cálculo en Excel sobre la amortización con renta fija y tasa de interés constante.

6.2 El doctor Jorge Cardiel compra una computadora Dell que tiene un costo de $12 649.00 y tres años de ga-
rantía, en el Centro de Computo Dell. El doctor Cardiel acuerda realizar seis pagos mensuales con una tasa
de interés de 12% anual, y el primero de los pagos se hace a fin de mes.
1. ¿Cuál es el valor de la renta?
2. Construir una tabla de amortización.
Capítulo 6  Amortización  233

Ejemplos
3. Indicar los derechos adquiridos por el deudor y el saldo a favor del acreedor.

Datos:
C = $12 649.00
 T = 12% AC mensual
   i = 0.12/12 = 0.01 mensual
n = 6 meses

Solución:


a) Los pagos constituyen una anualidad simple, cierta, vencida e inmediata con valor actual de $12 649.00.

R= Ci
–n
1 – (1+ i )
$12 649.00(0.01)
R= –6
1 – (1.01)
$12 649.00(0.01)
R=
1 – 0.942
R = $126.49
0.057955
R = $2182.56


b) Se realizarán seis pagos mensuales vencidos de $2 182.56, que amortizan una deuda con valor de
$12 649.00 con interés de 12% anual convertible mensualmente.

Cuadro 6.3 Amortización con renta fija y tasa de interés constante.

c) Cuando el deudor realiza algunos pagos adquiere parcialmente el bien, mientras que el acreedor, al reci-
bir pagos, ya no es propietario de todos los derechos sobre el bien sino solo de una parte (saldo a favor);
por tanto, se tiene que:

Valor de la operación = Derechos del deudor + Derechos del acreedor


234 Matemáticas financieras

Ejemplos 1. Derechos del acreedor (saldo) al primer mes:


Derechos del acredor = Valor de la operación – Derechos del deudor
(1.01) −1
Derechos del acredor = $12 649.00(1.01) – $2 182.56
0.01
Derechos del acredor = $12 775.49 – $2 182.56 = $10 592.93
• El derecho del Centro de Cómputo Dell (acreedor) es de $10 592.93.
• La cantidad de $12 775.49 es el valor de la deuda al final del primer mes.
• La cantidad de $2 182.56 representa el valor del primer pago realizado por el doctor Cardiel al final del
primer mes.

2. Los derechos del deudor son:


Valor de la operación = Derechos del deudor + Derechos del acreedor
Derechos del deudor = Valor de la operación – Derechos del acreedor
⎡ (1+1)n – 1⎤
Derechos del deudor = R = ⎢ ⎥ – [Cin – C ]
⎢⎣ i ⎥⎦
⎛ (1.01) – 1 ⎞
Derechos del deudor = $2182.56 ⎜ ⎟ – ⎡⎣($12 649.00 ) (1.01) – $12 649.00⎤⎦
⎝ 0.01 ⎠
Derechos del deudor = $2 182.56 – ($12 775.49 – $12 649.00)
Derechos del deudor = $2 182.56 – $126.49
Derechos del deudor = $2 056.07

• La cantidad de $2 182.56 es el valor del pago realizado al final del primer mes.
• La cantidad de $126.49 son los intereses ocasionados y pagados por el uso de $12 649.00 (cantidad que
le fue prestada).
• La cantidad de $2 056.07 es el derecho del doctor Cardiel (deudor) sobre la computadora, en el primer
mes.

3. Derechos del acreedor (saldo) al segundo mes:


Derechos del acreedor = Valor de la operación – Derechos del deudor
3

Derechos del acreedor = $12 649.00(1.01)2 – $2182.56


(1.01) –1
0.01
Derechos del acreedor = $12 930.24 – $4 386.95
Derechos del acreedor = $8 516.29

• La cantidad de $12 903.24 es el valor de la deuda al final del segundo mes.


• La cantidad de $4 386.95 representa el valor del segundo pago.
• El derecho del Centro de Cómputo Dell (acreedor) es de $8 516.14.
4. Los derechos del deudor son:
Derechos del deudor = Valor de la operación – Derechos de acreedor
3

$12 649.00(1.01)
(1.01) –1
del deudor =– $2 182.56
$2182.56
2
Derechos – [($12 649.00) (1.01)2 – $12 649.00]
0.01
Derechos del deudor = $4 386.95 – ($12 903.24 – $12 649.00)
Derechos del deudor = $4 386.95 – $254.24
Derechos del deudor = $4 132.71
• La cantidad de $4 132.71 es el valor del pago realizado al final del segundo mes.
Capítulo 6  Amortización  235

Ejemplos
• L a cantidad de $254.24 son los intereses ocasionados y pagados por el uso de $12 649.00 (cantidad que le
fue prestada).
• La cantidad de $4 132.71 es el derecho del doctor Cardiel (deudor) sobre la computadora, en el segundo
mes.
5. Derechos del acreedor (saldo) al tercer mes:
Derechos del acreedor = Valor de la operación – Derechos del deudor
3
$12 649.00(1.01)32––$2 182.56
Derechos del acreedor = $12 649.00(1.01) $2182.56
(1.01) – 1
0.01
Derechos del acreedor =$13 032.28 – $6 613.38
Derechos del acreedor = $6 418.90
• La cantidad de $13 032.28 es el valor de la deuda al final del tercer mes.
• La cantidad de $6 613.38 representa el valor del tercer pago.
• El derecho del Centro de Cómputo Dell (acreedor) es de $6 418.89.

6. Los derechos del deudor son:


Derechos del deudor = Valor de la operación – Derechos del acreedor
3

Derechos del deudor = $2 182.56


– 1 ⎡
(1.01) – ⎣($12 649.00 ) (1.01)3 – $12 694.00⎤⎦
0.01
Derechos del deudor = $6 613.38 – (13 032.28 – 12 649.00)
Derechos del deudor = $6613.38 – $383.28
Derechos del deudor = $6230.10

• La cantidad de $6 613.28 representa el valor del pago realizado al final del tercer mes.
• La cantidad de $383.28 son los intereses ocasionados y pagados por el uso de $12 649.00.
• La cantidad de $6 230.10 es el derecho del doctor Cardiel (deudor) sobre la computadora, en el tercer
mes.
7. Derechos del acreedor (saldo) al cuarto mes:
Valor de la operación = Derechos del deudor + Derechos del acredor
Derechos del acreedor = Valor de la operación – Derechos del deudor
4

Derechos del acreedor = $12 649.00(1.01)4 – $2 182.56


(1.01) –1
0.01
Derechos del acreedor = $13 162.60 – $8 862.07
Derechos del acreedor = $4 300.53
• L a cantidad de $13 162.60 es el valor de la deuda al final del cuarto mes.
• La cantidad de $8 862.07 representa el valor del cuarto pago.
• El derecho del Centro de Cómputo Dell (acreedor) es de $4 300.51.
8. Los derechos del deudor son:
Derechos del deudor = Valor de la operación – Derechos del acreedor
4
(1.01) – 1 ⎡ 4
Derechos del deudor = $2 182.56 – ⎣($12 649 ) (1.01) – $12 649.00⎤⎦
0.01
Derechos del deudor = $8 862.07 – ($13 162.60 – $12 640.00)
Derechos del deudor = $8 862.07 – $522.60
Derechos del deudor = $8 339.47
• L a cantidad de $8 862.07 es el valor del pago realizado al final del cuarto mes.
• La cantidad de $522.60 son los intereses ocasionados y pagados por el uso de $12 649.00 (cantidad que
le fue prestada).
• La cantidad de $8 339.47 es el derecho del doctor Cardiel (deudor) sobre la computadora, en el cuarto mes.
236 Matemáticas financieras

Ejemplos 9. Derechos del acreedor (saldo) al quinto mes:


Derechos del acreedor = Valor de la operación – Derechos del deudor
5
5 (1.01) – 1
Derechos del acreedor = $12 649.00(1.01) – $2182.56
0.01
Derechos del acreedor = $13 294.23 – $ 11 133.25
Derechos del acreedor = $2 160.98
• La cantidad de $13 294.23 es el valor de la deuda al final del quinto mes.
• La cantidad de $11 113.25 representa el valor del quinto pago.
• El derecho del Centro de Cómputo Dell (acreedor) es de $2 160.95.
10. Los derechos del deudor son:
Derechos del deudor = Valor de la operación – Derechos del acreedor
5

Derechos del deudor = $2 182


(1.01) – 1 – ⎡ $12 649.23 1.01 5 – $2182.56 – $12 649.00⎤

0.01 ⎣( )( ) ⎦
Derechos del deudor = $11 130.39 – ($13 294.47 – $12 649.00)
Derechos del deudor = $11 130.39 – $645.47
Derechos del deudor = $10 484.92
• La cantidad de $10 484.92 es el valor del pago realizado al final del quinto mes.
• La cantidad de $645.47 son los intereses ocasionados y pagados por el uso de $12 649.00 (cantidad que
le fue prestada).
• La cantidad de $10 488.49 es el derecho del doctor Cardiel (deudor) sobre la computadora, en el quinto mes.
11. Derechos del acreedor (saldo) al sexto mes:
Derechos del acreedor = Valor de la operación – Derecho del deudor
6


6
Derechos del acreedor = $12 649.00 (1.01) – $2182.56
(1.01) –1
0.01
Derechos del acreedor = $13 427.17 – $13 427.14
Derechos del acreedor = $0.03
• L a cantidad de $13 427.17 es el valor de la deuda al final del sexto mes.
• La cantidad de $13 427.14 representa el valor del sexto pago realizado al final del sexto mes, es decir ya
no se debe nada.
Nota: Si se toman más cifras decimales el pago mensual será 0.00.
• La cantidad de $13 427.17 es el valor de la deuda al final del sexto mes.
• La cantidad de $13 427.14 representa el valor del sexto pago.
• El derecho del Centro de Cómputo Dell (acreedor) es de $0.03.
12. Los derechos del deudor son:
Derechos del deudor = Valor de la operación – Derecho del acreedor
6
(1.01) – 1 ⎡ 6
Derechos del deudor = $2 182.56
0.01 ( )
⎣– $12 649.00 (1.01) – $12 649.00 ⎦
⎤

Derechos del deudor = $13 427.14 – ($13 427.17 – $12 649.00)


Derechos del deudor = $13 427.14 – $778.17
Derechos del deudor = $12 648.97
• L a cantidad de $12 648.97 ($12 649.00) es el valor del pago realizado al final del sexto mes.
• La cantidad de $12 648.97 es el valor realizado al final del sexto mes.
• La cantidad de $778.17 son los intereses ocasionados y pagados por el uso de $12 649.00 (cantidad que
le fue prestada).
• La cantidad de $12 648.97 es el derecho del doctor Cardiel (deudor) sobre la computadora, en el sexto mes.
Capítulo 6  Amortización  237

Amortización con renta fija, tasa fija y cálculo del IVA

En el tema anterior se muestra la mecánica para la construcción de un cuadro de amortización. A continuación describiremos
la construcción de un cuadro de amortización en el que se incluirá el cálculo del impuesto al valor agregado (IVA).
Ejemplo

6.3 En el cuadro 6.3 se observa que el IVA en cada pago mensual sobre intereses no está incluido. Para solu-
cionar este problema, en seguida se muestra, mediante un caso real, la construcción de un cuadro de amor-
tización que incluye el cálculo del IVA, con un plan de financiamiento por dos años para la compra de un
automóvil.
Datos:
Cuadro 6.4 Amortización con IVA de un plan de financiamiento por dos años para la compra de un automóvil.

Precio de lista (incluye el IVA) $131 990.00


Inversión inicial mínima (enganche) 35% –$46 196.50
Comisión por apertura de crédito.
+ $1 725.00
Pago que debe efectuarse al contado (incluye el IVA).
Seguro de cobertura amplia.
Se debe pagar de contado por un año (incluye gastos de expedición e IVA), más un + $7 500.00
año gratis.
Tasa de interés fija: 8% anual
Monto a financiar $85 793.50
Otros gastos
Tenencia por un año, 3% sobre el valor del automóvil (sin incluir el IVA). Exento en el D.F.
Placas $864.00
Gestoría $950.00
Verificación (calcomanía doble cero) $615.00

De acuerdo con la información del cuadro 6.4, se realizará la amortización con IVA de un plan de financiamiento
por dos años para la compra de un automóvil, y se observan el periodo, la fecha, el saldo, el pago a capital, el inte-
rés que habrá de pagarse, el pago por concepto de IVA (por periodo sobre los intereses) y el pago total (renta fija).

Solución:

a) La tasa de interés se ha calculado anualmente, por lo que debe transformarse a una tasa de interés mensual.
8
i=
100
i = 0.08 anual
0.08
i=
12
i = 0.006666 mensual
238 Matemáticas financieras

Ejemplos b) Cálculo del interés a pagar durante el primer periodo:



I = $85 793.50(1)(0.006666)

I = $571.899

c) Cálculo del IVA (16%) sobre los intereses generados en el primer periodo:

IVA = $571.90 (0.16)

IVA = $91.50 para el primer mes
Interés + IVA = 571.90 + 91.50 = 663.40

d) La renta es el pago calculado en la columna (4) de la tabla de amortización:

$85 793.50 (0.006666) $571.90


R= =
1 – (1.006666)–24 0.014739

R = $3 880.21 el pago calculado al final de cada mes

e) Pago de la renta con el IVA incluido:


R = $3 880.21 + $91.50
R = $3 988.71

f ) Con este pago mensual queda un saldo insoluto en el último mes de $0.06 (diferencia de la columna 3 menos
la columna 5, en el pago 24). Esta cantidad se puede repartir entre 24 meses, pero al ser tan pequeña ya no
se considera.
Pago calculado mensual a fin de mes = $3 880.21 – $0.06
Pago calculado mensual a fin de mes = $3 880.15
Como se observa en el cuadro 6.5, el saldo y el pago a capital son iguales en el mes 24 ($3 854);
Pago ajustado mensual a fin de mes =$3 880.21 + $91.50 – $0.06
Pago ajustado mensual a fin de mes = $3 926.97

g) Pago a capital:
Pago capital = Renta – (Interés + IVA)
Pago capital = $3 880.21 – ($571.90 + $91.50)
Pago capital = $3 880.21 – $663.40
Pago capital = $3 216.81

h) Saldo insoluto:
Saldo insoluto = Saldo – Pago a capital
Saldo insoluto = $85 793.50 – $3 216.81
Saldo insoluto = $82 576.69

i) El cálculo del IVA sobre los intereses generados en el segundo periodo y su cálculo para los meses restantes
hasta terminar el financiamiento se muestran en el cuadro 6.5.
Capítulo 6  Amortización  239

Ejemplo
Cuadro 6.5 Amortización con renta fija, tasa fija e IVA.

j) Resumen de las características de financiamiento (véase el cuadro 6.6).

Cuadro 6.6 Cuadro comparativo de diferentes tipos de financiamiento.

Plazo Tasa pago Seguro Monto a


Caso Pago mensual ($)
(meses) mensual (anual) financiado financiar
2 24 5.27% $4 213.87 $7 500.00 $95 018.50
3 30 8.00% $3 212.15 NO $85 793.50
4 30 8.95% $3 605.72 $7 500.00 $95 018.50
5 48 11.00% $2 286.75 NO $85 793.50
6 48 11.65% $2 567.89 $7 500.00 $95 018.50

k) Desventajas para la persona que solicita el crédito, presentadas en el cuadro 6.6.

• Al aumentar el plazo, también aumenta la tasa de interés.


• Cuando se financia el seguro del automóvil, el monto total a financiar aumenta.
• Con respecto a los pagos mensuales, al aumentar el plazo disminuye el pago mensual.
• Al disminuir el pago mensual, aumentan los intereses a pagar en total y el IVA porque el plazo se incre-
menta.
240 Matemáticas financieras

Diferir el inicio de los pagos


Ejemplo

6.4 Una tienda de colchones ofrece en el mes de julio una promoción de compre ahora y realice su primer pago
el último día de enero del año entrante y los siguientes seis pagos en los meses subsecuentes, con una tasa de
interés de 24% capitalizable mensualmente. El ingeniero Castro compra un colchón matrimonial con valor
de $15 000.00 el último día de septiembre. Encontrar el valor de cada uno de los pagos y construir un cuadro
de amortización.
Datos:
C = $15 000.00
T = 24% AC mensual
i = 0.24/12 = 0.02 mensual
n = 6 pagos

Solución:
a) Como el ingeniero Castro disfruta desde el día 30 de septiembre de su colchón, entonces desde ese día con-
trae la deuda, por lo que esta es al 31 de enero de:
Deuda hasta el 31 de enero = C (T)4
Deuda hasta el 31 de enero = $15 000.00 (1.02)4
Deuda hasta el 31 de enero = $16 236.48
b) El cálculo para conocer el valor del pago (renta) se hace a partir de una anualidad vencida[ecuación (5.5)]:

Ai
R= (5.5)
1 – (1 + i) – n

$16 236.48(0.02)
R=

1 – (1 + 0.02)–6


R = $2 898.63

c) En el mes de septiembre el saldo es de $15 000.00. Para septiembre se calcula el interés generado en dicho
mes.


i = Saldo (n)(T)

i = $15 000.00 (1 mes)(0.02)

i = $300.00

d) En octubre el saldo es de $15 300.00. Para el mes de noviembre se calcula el interés generado en este mes.

i = Saldo (n)(T)

i = $15 300.00 (1 mes)(0.02)
i = $306.00

e) Se realizan los cálculos del interés y el saldo insoluto para los meses de noviembre, diciembre y enero como
se hizo para el mes de octubre y noviembre; de febrero a julio los cálculos se realizan con base en lo estudia-
do para la construcción del cuadro de amortización (véase el cuadro 6.7).
Capítulo 6  Amortización  241

Ejemplo
Cuadro 6.7 Amortización cuando los pagos son diferidos tres meses.

Inflación
En los ejemplos anteriores, el manejo del dinero se realizó a partir de una situación económica en donde la inflación tenía un
valor de cero.
Otra manera de analizar que no existe inflación es la de suponer que el aumento de precios en los bienes o servicios es
tan lento o tan pequeño que no se considera como inflación. Por ejemplo, la inflación que tiene un país es de 0.3% anual, y
en este caso las empresas o los individuos pueden tomar decisiones para comprar de contado o contratar un crédito a largo
plazo con una tasa de interés baja.
La inflación es el incremento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios producidos por la econo-
mía de un país. La inflación origina que el poder de compra (o poder adquisitivo) del dinero disminuya con el transcurso del
tiempo.
La inflación baja se alcanza cuando el poder adquisitivo de la moneda es estable o cuando el nivel de precios no ha dis-
minuido, sino que su aumento ha sido a un ritmo menor (por ejemplo, una inflación baja de 1% anual).
A continuación se citan algunas causas que pueden originar inflación en un país:
a) La emisión de dinero (moneda o billete) por parte del gobierno para cubrir un déficit presupuestal.
b) Si la moneda circulante aumenta, las personas tienen más dinero para comprar, lo que trae por consecuencia un incre-
mento de la demanda de bienes y servicios.
c) Aumentar la moneda circulante y no incrementar de manera equivalente la producción de bienes o servicios.
El fenómeno de inflación económica aparece cuando la estabilidad se rompe. Esta desestabilidad es nociva para un país
ya que acarrea las siguientes consecuencias:
a) Deterioro del poder adquisitivo de la moneda.
b) Se elevan los precios en los productos y servicios, y disminuye la demanda de bienes y servicios.
c) Se elevan las tasas de interés, tanto activas como pasivas.
d) Disminuye el otorgamiento de créditos.
e) El crecimiento económico es inestable, haciendo más riesgosos los proyectos de inversión a corto y largo plazo.
242 Matemáticas financieras

Todo inversionista espera que la tasa de interés que recibe por su inversión sea lo suficientemente alta para compensar
la pérdida del poder adquisitivo originado por la inflación en el capital invertido y, al mismo tiempo, obtener ganancias por
su inversión.
Rendimiento real obtenido. Si al vencimiento de una inversión la tasa de inflación resulta mayor que la anticipada por
el inversionista, el rendimiento real obtenido será menor que el esperado.
Prima de riesgo y la tasa real no negativa. Cuando el rendimiento real obtenido es menor que el esperado origina que
las tasas nominales tengan una prima de riesgo, debido a la incertidumbre por no saber cuál será la tasa de inflación durante el
plazo de la inversión, y cuando el inversionista no sabe a cuánto asciende la tasa de interés tendrá que pedir una tasa superior
para cubrir el riesgo, de tal forma que evite que la inflación sea mayor que la tasa de interés pactada, y de esta forma tener
una tasa real no negativa.
La deflación se presenta cuando los precios de los bienes o servicios disminuyen de un periodo a otro. Por ejemplo, si
el precio de una pantalla plana en enero es de $11 350.00, y la misma pantalla en marzo tiene un costo de $10 680.00, esta
reducción de precio se debe a la deflación. Es importante aclarar que la reducción no fue por fin de temporada, por promoción
o aniversario de la tienda, o porque la pantalla ya sea obsoleta.
El Banco de México era el encargado oficial de medir la inflación a partir del Índice Nacional de Precios al Consumidor
(INPC). A partir del 15 de junio de 2011 el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) tiene la facultad exclusiva
de elaborar los Índices Nacionales de Precios.
El índice de precios al consumidor es el indicador económico del crecimiento promedio de los precios entre un periodo y otro
(quincena, mes o año) de la canasta básica de bienes y servicios que es representativa del consumo de los hogares mexicanos.
I. Se cotizarán cuando menos los precios en 30 ciudades, las cuales estarán ubicadas en por lo menos 20 entidades fede-
rales y tendrán una población de 20 000 o más habitantes, y siempre habrán de incluirse las 10 zonas conurbadas o
ciudades más pobladas de la República.
II. Deberán cotizarse los precios correspondientes a servicios específicos agrupados en 250 conceptos de consumo, los
cuales abarcarán al menos 35 ramas de los sectores agrícola, ganadero, industrial y de servicios, conforme al catálogo
de actividades económicas elaborado por el INEGI.
III. Tratándose de alimentos, las cotizaciones de precios se harán como mínimo tres veces durante cada mes. El resto de las
cotizaciones se obtendrán una o más veces mensuales.
Está formada por ocho rubros del consumo familiar o subíndices:
1. Alimentos, bebidas y tabaco
2. Ropa, calzado y accesorios
3. Vivienda
4. Muebles, aparatos y accesorios domésticos
5. Salud y cuidado personal
6. Transporte
7. Educación y esparcimiento
8. Otros servicios
IV. Se cotizan precios en 46 ciudades y áreas metropolitanas distribuidas en 7 regiones, todas con población de al menos
20 000 habitantes e incluyendo las 10 zonas metropolitanas de mayor tamaño poblacional. La canasta de bienes y servi-
cios considera el total del gasto en consumo de los hogares urbanos, se elaboran índices para cuatro estratos de ingreso
y tres para tamaño de localidad.
V. Se cotizan mensualmente alrededor de 235 mil precios, correspondientes a una muestra de aproximadamente 83 500
especificaciones de los 283 genéricos que componen la canasta del INPC.
El Índice Nacional de Precios al Consumidor se publica en el Diario Oficial de la Federación los días 10 y 25 de cada
mes, o, en su caso, el día hábil inmediato anterior a esas fechas.

Derechos transferidos de un bien con inflación


Ejemplo

6.5 El maestro Mario Toledano compró una casa en la colonia Xotepingo hace 2 años como regalo de bodas para
cuando su hija decidiera casarse. El valor del inmueble era de $1 950 000.00 y $300 000.00 en gastos fijos
(escrituración, avalúo, etc.). El maestro Toledano dio de enganche 40% del valor de la casa, y el 60% restante
Capítulo 6  Amortización  243

Ejemplo
lo pagaría con un crédito hipotecario otorgado por Bansur durante 5 años de plazo contados desde el día de
la compra en abonos mensuales vencidos. El día de hoy su hija le da la noticia que se va a casar. El maestro
Toledano quiere saber en realidad cuánto le está dando de regalo a su hija con la casa si le cobran intereses
con una tasa de 27% anual capitalizable mensualmente. El valor del inmueble aumentó 0.5% mensual con la
inflación. Su hija y su futuro esposo, después de una larga plática, acordaron seguir pagando la casa durante
los próximos 3 años hasta liquidar el préstamo.
Datos:
Valor del inmueble = $1 950 000.00
Gastos fijos = $300 000.00
Enganche = 40% del valor de la casa
Crédito hipotecario = 60% del valor de la casa
Inflación = 0.5%
Tasa =27% AC mensual
Interés = 0.27/12 = 0.0225 mensual
Solución:
a) El valor presente de las mensualidades es igual a 60% del precio de la casa:

C = (Porcentaje de crédito hipotecario) (Valor del inmueble)

C = 0.60 ($1 950 000.00)

C = $1 170 000.00
b) Encontrar el valor de la renta para los cinco años:

⎡1 – (1+ i / p)– np ⎤


C = R ⎢
⎥⎦
⎣ i
⎡1 – (1+ 0.27 /12)–60 ⎤
$1170 000.00 = R ⎢
⎥⎦
⎣ 0.27 /12
$1170 000.00
R=

32.7489529
R = $35 726.33
c) Después de 2 años se han pagado 24 mensualidades, por lo que el saldo insoluto es igual al valor presente
de los 36 meses restantes.

⎡1 – (1+ 0.0225)–36 ⎤


C = $35 726.33⎢
⎥⎦
⎣ 0.0225

C = $35 726.33 (24.4946658)

C = $875 104.51

d) La diferencia del crédito inicial es lo que se ha transferido al maestro Toledano (deudor):


Diferencia del crédito inicial = C – Saldo insoluto
Diferencia del crédito inicial = $1 170 000.00 – $875 104.51
Diferencia del crédito inicial = $294 895.49
e) Entonces el maestro Toledano es propietario de los gastos fijos, el enganche y el nuevo capital (después
de dos años):

C2 = $300 000.00 + (0.40) ($1 950 000.00) + $294 895.49

C2 = $300 000.00 + $780 000.00 + $294 895.49

C2 = $1 374 895.49
244 Matemáticas financieras

Ejemplo f) El valor futuro de este nuevo capital (C2) después de dos años, y con la inflación a una tasa de 0.5% por
mes, será:
M2 = $1 374 895.49 (1 + 0.005)24
M2 = $1 374 895.49 (1.1272)
M2 = $1 549 782.20
g) El maestro Mario Toledano en realidad regalará a su hija la cantidad de $1 549 782.20 el día de su boda,
ya que este monto (M2) es el valor del inmueble después de 2 años y sin adicionar ninguna utilidad (como
puede ser la renta del mismo durante estos 2 años, ni la plusvalía adquirida).

Cambio de tasas de interés y amortización constante


Ejemplo

6.6 El ingeniero Julio Acosta compró el 10 de enero de 2015 en Hermanos Vázquez una pantalla de 51 pulgadas
a crédito mediante nueve pagos mensuales. En los primeros 5 meses se aplica una tasa de interés de 12% y en
los últimos 4 meses una tasa de 14.5%, ambas con capitalización mensual. La deuda total debe amortizarse
en una novena parte por mes. ¿De cuánto será el pago de cada mes si el precio de contado de la pantalla es
de $19 999.00?
Elaborar un cuadro de amortización que muestre los cambios en la tasa de interés considerando una amor-
tización constante.
Datos:
Precio de contado: $19 999.00 Incógnita
n = nueve pagos mensuales R
T1 = 12% AC mensual para los primeros 5 meses
T2 = 14.5% AC mensual para los últimos 4 meses
Solución:
a) La amortización es constante, por lo que debe dividirse el precio de contado entre los 9 meses de plazo:

C
A=

n
$19 999.00
A=

9 meses

A = $2 222.11

b) Convertir la tasa anual en tasa mensual:

⎡12% ⎤
i = ⎢
⎣ 100 ⎥⎦

i = 0.12 anual

0.12
i=

12 meses

i = 0.01 mensual
Capítulo 6  Amortización  245

Ejemplo
c) Se calcula el interés a pagar el 10 de febrero:

I = C (n) (T)

I = $19 999 (1) (0.01)

I = $199.99
d) Pago por el periodo:
R=A+I

R = $2 222.11 + $199.99

R = $2 422.10
e) Repetir los pasos de los incisos a), b), c) y d) para cada mes, hasta el quinto mes.
f) En el segundo paso la amortización de $2 222.11 se mantiene constante para los siguientes 4 meses, y el

saldo es de $8 888.44 (C).
g) Convertir la segunda tasa anual en tasa mensual:

⎡ T ⎤
i = ⎢

⎣100 ⎥⎦
⎡14.5 ⎤
i = ⎢

⎣ 100 ⎥⎦

i = 0.145 anual
y
0.145

i=
12

i = 0.0120833 mensual

h) Se calcula el interés que habrá de pagarse el 10 de julio:



I = C (n) (i mensual)

I = $8 888.44 (1) (0.0120833)

I = $107.40
i) Pago por periodo:

R=A+I
R = $2 222.11 + $107.40
R = $2 329.51
Repetir los pasos de los incisos a), b), c) y d), con la segunda tasa para cada mes, hasta terminar el cuadro
j)
en el noveno mes (cuando el saldo sea cero).

Cuadro 6.8 Amortización con cambio de tasas de interés y amortización constante.

Pago por Interés sobre Amortización


Saldo
Fecha periodo saldo A = $19 999 ÷ 9
A – Saldo
R=A+I I = Cni meses
10 - enero $19 999.00
10 - febrero $2 422.10 $199.99 $2 222.11 $17 776.89
10 - marzo $2 399.88 $177.77 $2222.11 $15 554.78
246 Matemáticas financieras

Ejemplo
Pago por Interés sobre Amortización
Saldo
Fecha periodo saldo A = $19 999 ÷ 9
A – Saldo
R=A+I I = Cni meses

10 - abril $2 377.65 $155.54 $2 222.11 $13 332.67

10 - mayo $2 355.43 $133.32 $2 222.11 $11 110.56

10 - junio $2 333.21 $111.10 $2 222.11 $8 888.45

10 - julio $2 329.51 $107.40 $2 222.11 $6 666.34

10 - agosto $2 302.66 $80.55 $2 222.11 $4 444.23

10 - septiembre $2 275.81 $53.70 $2 222.11 $2 222.12

10 - octubre $2 248.96 $26.85 $2 222.11 0.00

Totales $21 045.22 $ 1 046.22 $ 19 999.00

En el cuadro 6.9 de Excel se muestra la amortización con cambio de tasas de interés y amortización cons-
k)
tante.

Cuadro 6.9 Amortización constante y con tasas de interés diferentes.

Unidades de Inversión (UDI)


¿Cómo se puede conocer el valor real de una inversión, un crédito u otro tipo de operación financiera cuando son afectadas
por el efecto inflacionario?
Un mecanismo muy simple para obtener este valor real es mediante las Unidades de Inversión (UDI), instrumento finan-
ciero creado para considerar el efecto inflacionario en las operaciones financieras.
Estas unidades de inversión se crearon en México desde el 4 de abril de 1995 con el objetivo de tener un sistema de
referencia para realizar operaciones financieras y bancarias que permitieran contrarrestar los efectos de la incertidumbre
inflacionaria.
El Banco de México es el organismo encargado de calcular y publicar el valor en moneda nacional de las UDI, y el día
10 de cada mes se publica el valor que corresponde al periodo comprendido entre el 11 y el 25 de dicho mes. A más tardar el
día 25 de cada mes se publica el valor correspondiente del día 26 de ese mes al día 10 del mes inmediato siguiente.
Capítulo 6  Amortización  247

La variación porcentual del valor de la UDI entre el 10 y el 25 de cada mes será igual a la variación del Índice Nacional
de Precios al Consumidor (INPC) de la segunda quincena del mes inmediato anterior.
La variación del valor de la UDI del día 25 de un mes al día 10 del mes inmediato siguiente será igual a la variación del
INPC en la primera quincena del mes referido en el primer término.
La variación será uniforme durante esos días para garantizar que quienes requieran hacer operaciones tengan un mínimo
de certidumbre.
El valor de las UDI al iniciar su cotización en 1995 era de $1.00 por cada unidad; a partir de ese día su valor se ha incre-
mentado diariamente de acuerdo con la tasa de inflación. Así, por ejemplo, si después de 90 días el INPC crece 12%, entonces
una UDI tiene un valor mayor en 12% con relación a lo que costaba el día de su lanzamiento (4 de abril de 1995) por lo que
el 4 de julio de 1995 valía $1.12. Si se considerara que la inflación acumulada en un año es de 50%, entonces cada UDI tiene
un valor de $1.50 (del 4 de abril de 1995 al 4 de abril de 1996).

Tasas negativas
En las inversiones tradicionales a corto y largo plazos, las tasas nominales, por muy altas que sean, siempre estarán por debajo
de la tasa de inflación. Se obtienen entonces tasas negativas.
La ventaja de invertir en UDI es que incrementan su valor en la misma proporción que el INPC, lo que hace que las
inversiones en UDI siempre estén protegidas de la inflación. Por ello es bueno invertir en UDI cuando la inflación es alta; sin
embargo, cuando la inflación es baja no se recomienda invertir en estas unidades ya que la tasa de interés real es baja o casi
nula, y solo se recibe la parte proporcional al fenómeno inflacionario.

Inversión en UDI
Ejemplo

6.7 La señora Lorena compra a crédito una tableta de $12 648.00 y acuerda realizar seis pagos mensuales en
UDI con una tasa de interés de 12% anual capitalizable cada mes; el primer pago se hace al final del mes. En
el momento en que se celebra la operación, el valor de las UDI es de $5.282292, y se supone una inflación
mensual de 0.5%. Calcule el pago mensual en pesos. ¿Cuál es el valor de la renta (el pago mensual)?
Datos:
C = $12 648.00
I = 0.12/12 = 0.01 mensual
n = 6 meses
udi = $5.282292
Solución:
Los pagos constituyen una anualidad simple cierta, vencida e inmediata con valor actual de $12 648.00
a) Valor de la deuda en UDI:

C
UDI =

Valor de las UDI
$12 648.00
UDI =

$5.282292

UDI = 2 394.415 UDI

b) El pago mensual en UDI será:

2 394.41(0.12/12)
R=
–6
⎛ 0.12 ⎞
1 – ⎜1+ ⎟
⎝ 12 ⎠
248 Matemáticas financieras

Ejemplo
2394.41(0.01)

R=
1 – (1.01)–6
23.9441

R=
1 – 0.942045
23.9441

R=
0.05795476

R = 413.151569 UDI

c) Con una inflación de 0.5% mensual, el pago mensual en pesos será de:
Pagos mensual en pesos = (Pago mensual en UDI) (Valor de la UDI al final del mes)
Pagos mensual en pesos = (413.151569 UDI) ($5.30870346)
Pagos mensual en pesos = $2 193.30

Fondos de amortización
El fondo de amortización es inverso de la amortización, porque se crea para pagar una obligación en fecha futura, como la
compra de equipo nuevo para sustituir el equipo depreciado u obsoleto, para prevenir gastos de jubilación de empleados en
una compañía, comprar un automóvil, la construcción de un inmueble, el mantenimiento de equipo e inmuebles, o cualquier
otro bien o servicio a futuro.
El fondo de amortización acumula cantidades de dinero con pagos iguales al inicio o al vencimiento de periodos iguales
que devengan intereses para alcanzar el monto deseado utilizando una cuenta de inversión.
Al utilizar la cuenta de inversión se reúne la cantidad de dinero necesario en la fecha futura deseada; es decir, el fondo
de amortización es la acumulación de pagos periódicos para liquidar una deuda futura.
Tener un fondo de inversión le permite al inversionista ganar intereses y de esta manera acumular con mayor tranquilidad
la cantidad de dinero pensada a futuro.
Este tipo de instrumento financiero genera el hábito del ahorro.
Otra ventaja de tener un fondo de inversión es disponer del dinero propio para cualquier compra de contado, evitando de
esta manera el pago de intereses, que por lo regular son altos, y otros cargos por comprar a crédito.
Ejemplos

6.8 La Taquería de la Esquina obtiene un préstamo de $900 000.00 (que ya incluye los intereses) que debe
liquidar en una sola exhibición dentro de 5 años.
El dueño de la taquería decide realizar reservas anuales iguales con el objetivo de pagar la deuda a su
vencimiento mediante un fondo de inversión bancario con 9% de interés anual.
Datos:
M = $900 000.00
T = 9% anual
i = 0.09 anual
n = 5 años
Solución:
a) Para obtener las reservas anuales para pagar la deuda se utiliza la siguiente ecuación:

⎡ (1+ i)n – 1⎤


M = R ⎢
⎥⎦
⎣ i
Capítulo 6  Amortización  249

Ejemplos
Si despejamos R nos queda:

M (i)

R=
(1 + i)n – 1

$900 000.00(0.09)

R=
(1 + 0.09)5 – 1


R = $150 383.21

b) Los cálculos que se deben realizar para elaborar el cuadro para el fondo de amortización son:
1. El interés obtenido en un año se calcula con la fórmula de interés simple.

I = Cni

I = $150 383.21 (1) (0.09)

I = $13 534.49
2. Este interés se suma al total del ahorro para obtener la cantidad que se va a depositar durante el segun-
do periodo.
Total que se suma al monto = $150 383.21 + $13 534.49
Total que se suma al monto = $163 917.70
3. El monto al final del año (5) se obtiene al sumar al saldo del año anterior (4) el depósito anual, más los
intereses del periodo.
Monto al final del año (5) = Saldo del año anterior + Depósito anual + Intereses durate el periodo
Monto al final del año (5) = $687 721.77 + $150 383.21 + $61 894.96
Monto al final del año (5) = $899 999.94

Es decir, los $900 000.00 deseados

4. El cuadro del comportamiento del fondo de amortización se elabora de la siguiente manera:

Cuadro 6.10 Comportamiento del fondo de amortización.

6.9 El médico Juan Reyes debe pagar dentro de 6 meses la cantidad de $500 000.00 por la compra de dos camio-
netas, y para tener el dinero en la fecha de liquidación decide realizar depósitos mensuales en una cuenta de
inversión que paga 12% anual capitalizable mensualmente. ¿De cuánto deben ser los depósitos en su cuenta
de inversión? Construir un cuadro que muestre la forma en que se acumula el fondo.
250 Matemáticas financieras

Ejemplos Datos:
C = $500 000.00
T = 12% ACM
i = 0.01 mensual
n = 6 meses
Solución:
a) Para calcular los depósitos en la cuenta del doctor Reyes se utiliza la siguiente ecuación:

⎡ (1+ i)n – 1⎤


M = R ⎢
⎥⎦
⎣ i
Si despejamos R de la ecuación tenemos que:

Mi

R=
(1 + i)n – 1
$500 000.00(0.01)

R=
(1 + 0.01)6 – 1

R = $81 274.18

b) El cuadro del fondo de amortización se elabora de la siguiente manera:

Cuadro 6.11 Fondo de amortización.

6.10 ¿Cuántos depósitos debe realizar la contadora Elsa Martínez si desea comprar de contado un archivero de
$3 000.00 para su despacho? Para realizar esta compra, Elsa deposita en la cuenta de inversión del despacho
la cantidad de $494.80 al principio de cada mes, y el banco paga una tasa de interés de 10% convertible
quincenalmente.
Datos:
M = $3 000.00
R = $494.80
T = 10% AC quincenal
I = 0.004167 quincenal
Solución:
a) Los depósitos que deberá realizar son:
Capítulo 6  Amortización  251

Ejemplos

⎡ Mi ⎤
log ⎢ +1⎥
⎣ R ⎦
n=

log(1+ i)
⎡ $3000.00(0.004167) ⎤
log ⎢ +1⎥
⎣ $494.80 ⎦
n=

log(1+ 0.004167)


n = 6 pagos mensuales

b) El cuadro sobre el fondo de amortización se realiza de la siguiente manera:

Cuadro 6.12 Fondo de amortización.

Problemas
Problemas de amortización
6.1 El profesor Martínez compró un librero para su salón de clases con valor de $6 000.00 y acuerda con don José, dueño de
la mueblería, realizar seis pagos mensuales iguales vencidos.
a) Encontrar el abono mensual si la tasa de interés es de 33% capitalizable mensualmente.
b) Construir el cuadro de amortización correspondiente.
6.2 La fábrica Textil Guevara, S.A., adquirió un telar cuya vida útil estima que sea de 5 años. El ingeniero de producción
propone al administrador crear un fondo de amortización con el objetivo de reemplazar el equipo al final de los 5 años.
Los depósitos se realizarían al final de cada año, con interés de 9.6% anual. Se estima que el costo del telar dentro de
5 años sea de $1 442 740.00. Calcular el valor del depósito y elaborar el cuadro de capitalización.
6.3 La maestra Yolanda Damián compró un departamento valuado en $530 000.00 para rentarlo, y por el cual pagó un
enganche de $159 000.00. Cuando la maestra compró al ISSSTE el departamento, dicho instituto le otorgó un crédito
hipotecario por 20 años para pagarlo. El interés es de 18% capitalizable cada mes.
a) ¿Cuál es el valor del pago mensual?
b) Elaborar el cuadro de amortización para los primeros 8 meses.
6.4 La escuela secundaria número 22 Enrique O. Aragón en el Distrito Federal compró una esterilizadora con valor de
$3 100.00, que se pagará de la manera siguiente: cuatro pagos quincenales iguales y $1 000.00 que se entregarán junto
con el último pago. La tasa de interés es de 10% anual capitalizable quincenalmente.
a) Calcular el pago quincenal.
b) Elaborar una tabla de amortización.
252 Matemáticas financieras

6.5 La panadería La Espiga compra un horno para pan con un precio de lista de $90 000.00, el cual debe amortizarse me-
diante seis pagos bimestrales vencidos. Los tres primeros pagos son de $15 000.00 cada uno, y los pagos cuarto y quinto
son de $20 000.00 cada uno. Utilizando el cuadro de amortización, encontrar el valor del último pago si la tasa pactada
es de 4.5% capitalizable bimestralmente.
6.6 La alumna María González quiere adquirir una impresora multifuncional que cuesta $3 000.00. Desea comprarla de
contado por lo que crea un fondo de ahorro con abonos quincenales anticipados de $507.31. La tasa de interés que paga
el fondo es de 10% capitalizable cada quincena.
a) ¿Cuántos depósitos deberá realizar?
b) Elaborar el cuadro de capitalización.
6.7 La maestra Isabel desea ir de vacaciones a España dentro de un año, y para ello decide crear un fondo de inversión con
depósitos bimestrales vencidos de $5 000.00. ¿Cuál será el monto del fondo de inversión al cabo de un año? La tasa de
interés en los 6 primeros meses del año fue de 11% bimestral, y de 12.4% para cada bimestre en el último semestre.
Elaborar el cuadro de capitalización para el fondo de inversión.
6.8 El señor Martínez compró una lavadora con valor de $6 000.00 y acuerda realizar seis pagos mensuales vencidos iguales.
a) Encontrar el abono mensual si la tasa de interés es de 23% capitalizable mensualmente.
b) Elaborar el cuadro de amortización correspondiente.
6.9 La Fábrica de Plásticos, S.A., adquirió una máquina inyectora de plástico, y estima que su vida útil sea de 6 años. El in-
geniero de producción propone al administrador crear un fondo de amortización con el objetivo de reemplazar el equipo
al final de los 6 años. Los depósitos se realizarían al final de cada año con el interés bancario de 12.6% anual. Se estima
que el costo de la máquina dentro de 6 años sea de $2 742 440.00. Calcular el valor del depósito y elaborar el cuadro de
capitalización.
6.10 La maestra Dora Hernández compró un departamento valuado en $953 000.00 y paga $200 000.00 de enganche. El ISSSTE
le otorga a la maestra un crédito hipotecario para pagarlo en 15 años, y el interés es de 12% capitalizable cada mes.
a) ¿Cuál es el valor del pago mensual?
b) Elaborar el cuadro de amortización para los primeros 7 meses.
6.11 Una escuela primaria compró mobiliario para la dirección con valor de $31 000.00, que pagará de la siguiente manera:
ocho pagos quincenales iguales y $5 000.00 como enganche. La tasa de interés es de 10% anual capitalizable quincenal-
mente.
a) Calcular el pago quincenal.
b) Elaborar el cuadro de amortización.
6.12 La panadería La Viga compra una batidora digital para masa con un precio de lista de $95 500.00, que debe amortizarse
mediante seis pagos bimestrales vencidos. Los tres primeros pagos son de $20 000.00 cada uno, y el cuarto y quinto
pagos son de $10 000.00 cada uno. Utilizar el cuadro de amortización para encontrar el valor del último pago si la tasa
pactada es de 4.5% capitalizable bimestralmente.
6.13 María quiere adquirir una televisión que está en promoción, la cual cuesta $3 000.00. Desea comprarla de contado, por
lo que crea un fondo de ahorro con abonos quincenales anticipados de $491.39. La tasa de interés que paga el fondo es
de 10% quincenal.
a) ¿Cuántos depósitos deberá realizar María?
b) Elaborar el cuadro de capitalización.
6.14 Andrés desea ir de vacaciones a Cancún dentro de un año, y para ello decide crear un fondo de inversión con depósitos
bimestrales vencidos de $10 000.00. ¿Cuál será el monto del fondo de inversión al cabo de un año si la tasa de interés
en los 6 primeros meses es de 8% bimestral, y de 10.4% cada bimestre en el último semestre? Elaborar el cuadro de
capitalización para encontrar el monto resultado de esta inversión.
Capítulo 6  Amortización  253

Respuestas
6.1 R = $1 098.42

6.2 R = $238 206.86

6.3 R = $5 725.69
254 Matemáticas financieras

6.4 R = $530.48

6.5 El último pago es de $7 309.45.

6.6 n = seis depósitos quincenales.


Capítulo 6  Amortización  255

6.7 M = $40 666.37

6.8 R = $1 068.14

6.9 R = $332 857.97
256 Matemáticas financieras

6.10
a) R = $9 037.27
b) Saldo insoluto al séptimo mes: $742 127.29.

6.11 R = $3 311.23
Capítulo 6  Amortización  257

6.12 R = $17 831.82

6.13 n = cinco depósitos.

6.14 M = $76 910.84


Depreciación
7

Objetivos
• Entender el concepto de depreciación.
• Poder construir los cuadros de depreciación e interpretarlos.
• Aprender a diferenciar y utilizar métodos de depreciación.
260 Matemáticas financieras

Introducción
En este capítulo se estudiará el concepto de depreciación y sus diferentes métodos de cálculo. La palabra depreciación pro-
viene del latín, y significa rebajar el precio o valor de una cosa. En matemáticas financieras se utiliza para:

Indicar el desgaste, la pérdida de valor o el deterioro de un activo fijo con el transcurso del tiempo, o la pérdida de valor
de un bien debido a los avances tecnológicos (activos desarrollados más eficientes).

Cuando se adquiere un bien (edificios, equipo o maquinaria), este comienza a perder valor; a dicha pérdida se le conoce
como depreciación, es decir, el valor de los activos se reduce desde el momento en que son adquiridos o se ponen en servicio
u operación. La depreciación de un bien se debe básicamente a tres causas: causas físicas, insuficiencia y obsolescencia.

Causas físicas
Estas constituyen las principales razones de la depreciación de un bien, es decir, se deprecia un bien debido al uso, al desgaste,
a la acción de los elementos naturales y a la combinación de estos.
Por ejemplo, los edificios sufren el deterioro de los elementos naturales al estar expuestos a la intemperie, o por la corro-
sión de las tuberías de agua que se encuentran en su interior, entre otras causas. En el caso del desgaste producido por el uso
de un bien pueden mencionarse los de una camioneta repartidora, la batidora de una panadería, el elevador de un edificio, el
horno de una fundidora, el torno de un taller, etcétera.

Insuficiencia
Esto ocurre cuando un activo no puede cubrir o hacer frente a las necesidades que se le piden. Por ejemplo, considere a una
pequeña empresa que produce tornillos y que cuenta con maquinaria para fabricar 3 000 tornillos por hora, la cual es suficien-
te para cubrir sus necesidades actuales de ventas. Si a partir del año entrante el mercado le demandara a la empresa duplicar
su producción, entonces tendría que sustituir la máquina por una que cubra sus nuevas necesidades o comprar una más de la
misma capacidad de producción que la que tiene.

Obsolescencia
Se denomina así cuando el activo sufre desgaste mínimo periodo con periodo, y deberá sustituirse más adelante porque en el
mercado aparece un nuevo producto con mejoras técnicas. Este nuevo activo es más eficiente que el anterior y, por tanto, este
último deberá ser sustituido. Un ejemplo puede ser el caso de un equipo de cómputo y sus periféricos, el teléfono celular o los
equipos para videojuegos. También existen excepciones, como los terrenos, las piedras y los metales preciosos; estos activos
no pierden valor con el tiempo, sino que en la mayoría de los casos lo incrementan.

Valor del bien adquirido


Para efectos fiscales y contables, este valor se registra en libros como activo fijo en el balance general.
La depreciación del equipo se registra de manera anual, y el porcentaje de depreciación se encuentra en los artículos 34
y 35 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta (LISR) en México.

Costo del bien o servicios que tiene un activo


Para una empresa es muy importante conocer desde el punto de vista contable el costo del bien o servicios que tiene un activo,
porque al terminar su vida útil se debe sustituir, lo que genera un costo de reemplazo.
Cuando se va a reemplazar el activo, se crea un fondo de reserva para depreciación a fin de poder contar con los recursos
necesarios para sustituir al final de su vida útil. El fondo de reserva para depreciación se forma aportando una cantidad de
dinero fija que proviene de las utilidades de la empresa cada año.
Capítulo 7  Depreciación  261

Conceptos
Antes de empezar a estudiar los métodos más usuales para el cálculo de la depreciación es importante mencionar y aclarar las
definiciones y conceptos relacionados con este cálculo.

Depreciación es la pérdida gradual en el valor de un activo fijo con el transcurso del tiempo, por su uso, desgaste, la
acción de los elementos naturales, la insuficiencia, la obsolescencia o la combinación de estos. Se denota con la letra D.

Activos fijos
• El Artículo 32 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta (LISR), en el apartado de activos fijos, gastos y cargos diferidos
y gastos operativos, señala:
“Para efectos de esta ley se consideran inversiones los activos fijos, los gastos diferidos y las erogaciones realizadas
en periodos preoperativos de conformidad en los siguientes conceptos:

Descripción de activo fijo

Es el conjunto de bienes tangibles que utilicen los contribuyentes para la realización de sus actividades y que se demeritan
por el uso en el servicio del contribuyente y por el transcurso del tiempo.
La adquisición o fabricación de estos bienes tendrá siempre como finalidad la utilización de los mismos para el desarrollo
de las actividades del contribuyente, y no la de ser enajenados dentro del curso normal de sus operaciones.”*
Vida útil de un activo fijo. Se mide en años y se representa con la letra n. Es el tiempo que transcurre entre su compra
y su retiro o remoción.
Valor de desecho, salvamento o rescate de un activo fijo. Se representa con la letra S, y su valor puede ser positivo
cuando se vende el activo a otros usuarios (clientes) porque representa una recuperación económica para la empresa.
Se considera negativo si se requiere de un gasto adicional para su remoción (demoler un edificio, desinstalar equipo o
maquinaria).
Valor de salvamento de un activo fijo. Valor que el activo fijo tiene o tendrá al final de su vida útil.
Precio original o costo original del activo. Valor que se toma como punto de partida de la depreciación; se representa
con la letra C.
Depreciación acumulada. Suma de la depreciación de cualquier año con la de años anteriores, con excepción de la del
primer año de vida del bien.
Cargos por depreciación. En el aspecto contable, cargos periódicos que se aplican a los resultados de la depreciación
del activo.
Valor en libros o valor contable. Valor del activo fijo después de depreciarse al final del k-ésimo año. Se representa así:
Vk
donde k = 1, 2 , 3, …, n
Es muy importante considerar que, al comenzar la vida útil del activo, el valor en libros es igual al precio original.
Al transcurrir el tiempo, la diferencia que existe entre el valor original y la depreciación acumulada hasta determinada
fecha es la que se registra en los libros. En el último año, el valor en libros debe coincidir con el valor de desecho.
El valor en libros nunca corresponde con el valor del mercado, sobre todo en época de inflación alta; el valor de mercado
es superior al de libros.
Costo total de depreciación o base a depreciar. Diferencia entre el costo original y el valor de desecho de un activo
fijo. Valor que debe cargarse con el transcurso de los años y que es igual a la diferencia entre el precio original y el valor de
desecho (C – Sk). Este valor (Sk) también puede ser nulo si el activo es un desperdicio total.
• Valor que debe cargarse = Costo original – Valor de desecho de un activo fijo
• Valor que debe cargarse = Precio original – Valor de desecho
• Valor que debe cargarse = (C – Sk).

* LISR 34, 35; IMCP C-6.


262 Matemáticas financieras

Valor de desecho, valor de rescate o valor de salvamento. Valor que tiene el activo al final de su vida útil y que debe
coincidir con el valor en libros en la fecha de desecho.
Agotamiento. Esta circunstancia ocurre cuando el activo no se puede reemplazar por otro; el término significa literal-
mente “consumir todo, terminar con una cosa o gastar todo”. Por ejemplo, en el ámbito petrolero significa agotar un yaci-
miento de petróleo o de gas, y en el de la minería, agotar una mina de carbón, oro, plata, uranio, etcétera.
Los métodos más utilizados para calcular la depreciación son:
• Método de línea recta
• Método del porcentaje fijo
• Método de suma de dígitos
• Método de unidades de producción o servicio
• Método de fondo de amortización

Método de línea recta


Recibe este nombre debido a que al graficar el tiempo contra el valor en libros o contra la depreciación acumulada se obtiene
una línea recta.

Ventajas del método de línea recta

• El método de depreciación de línea recta es el único aprobado por la Secretaría de Hacienda a través del Servicio de
Administración Tributaria (en México), y se encarga de recaudar los impuestos con base en la Ley del Impuesto Sobre
la Renta.
• Representa el más sencillo de todos los métodos para calcular la depreciación de activos fijos.
• La principal característica de este método es que la depreciación anual de un activo fijo es constante para cada año de
su vida útil (en cada año esta siempre es la misma), por ejemplo:

1. “PORCENTAJE PARA LA DEPRECIACIÓN DE ACTIVOS FIJOS


Artículo 34. Los porcientos máximos autorizados, tratándose de activos fijos por tipo de bien son los siguientes:
III. 10% Mobiliario y equipo de oficina.
IV. 25% para automóviles, autobuses, camiones de carga, tractocamiones, montacargas y remolques.
VII. 30% para computadoras personales de escritorio y portátiles; servidores, impresoras, lectores ópticos, grafi-
cadores, lectores de código de barras, digitalizadores, unidades de almacenamiento externo y concentradores
de redes de cómputo.”
2. “PORCENTAJE PARA LA DEPRECIACIÓN DE MAQUINARIA Y EQUIPO
Artículo 35. Para la maquinaria y equipo distintos de los señalados en el artículo anterior, se aplicarán de acuerdo a
la actividad en que sean utilizados, los porcientos siguientes:
I. 5% en la generación, conducción, transformación y distribución de electricidad; en la molienda de granos; en
la producción de azúcar y sus derivados; en la fabricación de aceites comestibles; en el transporte marítimo,
fluvial y lacustre.”*

Debilidades del método de línea recta

• La depreciación real es diferente a la que se obtiene con el método de línea recta, puesto que los bienes se deprecian
más rápido en los primeros años y menos en los últimos años de su vida útil.
• El valor de compra del activo fijo no es igual al valor de reposición. Esta diferencia se debe como principal causa a la
inflación. También los avances tecnológicos son un factor que interviene en esa diferencia.
• Cuando se crea el fondo de reserva de depreciación, la cantidad depositada al final del año 1 gana intereses, pero el
método no contempla esta posibilidad.

* LISR 31, 32; RISR 67; IMCP C-6.


Capítulo 7  Depreciación  263

Nomenclatura del método de línea recta


Letra Significado
C Costo original del activo
S Valor de desecho, rescate o salvamento
VR Valor de reemplazo
Vk Valor en libros en el año k
B Base de depreciación del activo
D Depreciación anual
DA Depreciación acumulada
n Vida útil en años
d Tasa de depreciación anual
j Tasa de inflación

Cálculo de la depreciación

a) La depreciación para cada año se calcula a partir de la siguiente expresión:
(Costo original) − (Valor de desecho)
Depreciación por año =
Vida útil en años
C−S B
D= = (7.1)
n n

b) La base de depreciación sería:
B = C – S (7.2)
Ejemplos

7.1 La compañía Murano, S.A., compra maquinaria con valor $150 000.00. El jefe de producción espera que la
vida útil de la maquinaria sea de 12 años, con un valor de desecho de $10 000.00.
a) Encontrar la base de depreciación.
b) Calcular la depreciación anual.
c) Hallar el valor de reemplazo.
d) Construir el cuadro de depreciación.
e) Construir una gráfica de tiempo contra valor en libros.
f) Construir una gráfica de tiempo contra depreciación acumulada.
Datos:
C = $150 000.00
S = $10 000.00
n = 12 años
Solución:
a) La base de depreciación:
B = C – S
B = $150 000.00 – $10 000.00
B = $140 000.00
representa la depreciación acumulada con el transcurso de 12 años de la vida útil del activo.
b) Depreciación anual.
C–S
D=
n
$150 000.00 – $10 000.00
D=
12 meses
264 Matemáticas financieras

Ejemplos
$140 000.00
D=
12 años
D = $11 666.6667 por año

La depreciación anual es de $11 666.67, que es la misma que debe guardarse en el fondo de depreciación al final
de cada año y durante 12 años.
c) El valor de reemplazo se obtiene de la manera siguiente:
Valor de reemplazo = (depreciación acumulada) + (valor de desecho)
VR = DA + S (7.3)
VR = ($11 666.6667)(12 meses) + $10 000.00
VR = $150 000
d) Cuadro de depreciación.
Valor en libros al final del primer año
V1 = $150 000.00 – $11 666.6667
V1 = 138 333.33
Valor en libros al final del segundo año
V2 = $138 333.33 – $11 666.6667
V2 = $126 666.66
e) Así, sucesivamente, podemos seguir calculando la depreciación hasta el último año (12 años).

Cuadro 7.1 Aumento de la depreciación acumulada y disminución del valor en libros.


Capítulo 7  Depreciación  265

Ejemplos
El valor de $10 000.00 en el año 12 corresponde al valor de desecho, y en el mismo año los $140 000.00 de depre-
ciación acumulada representan la cantidad guardada en el fondo de reserva de depreciación, sin generar intereses.
f) Construir una gráfica de tiempo contra valor en libros (con apoyo de Excel).
Base de depreciación del activo fijo
D=
Vida útil (en un año)
B
D=
n
$11 666.67
D=
1 año

$160 000.00
$140 000.00
$120 000.00
Valor en libros

$100 000.00
$80 000.00
$60 000.00
$40 000.00
$20 000.00
$0.00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Años
Gráfica 7.1 Depreciación en línea recta.

 a pendiente de la línea recta es negativa, su interpretación es por cada año que transcurre el activo fijo
L
se deprecia en $11 666.67.


g) Construir una gráfica de tiempo contra depreciación acumulada.
D
DA =
n
(Depreciación) (vida útil en años)
DA =
Un año
($11 666.67)(1)
DA =
1
$11 666.67
DA =
1
Para calcular la depreciación acumulada:
DA = (Depreciación)(vida útil en años)
DA = (D) (n) (7.4)
DA = ($11 666.67)(1 año)
DA = $11 666.67 para el primer año
266 Matemáticas financieras

Ejemplos DA = ($11 666.67)(2 años)


DA = $23 333.34 para el segundo año

$160 000.00
$140 000.00
Depreciación acumulada
$120 000.00
$100 000.00
$80 000.00
$60 000.00
$40 000.00
$20 000.00
$0.00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Años
Gráfica 7.2 Depreciación en línea recta.

S
 e puede observar que la pendiente de la línea recta es positiva. Lo que significa que por cada año que trans-
curre la depreciación acumulada aumenta en $11 666.67, cantidad que representa el dinero que se encuentra
en el fondo de depreciación.

7.2 La panadería Calzada de la Viga compró charolas y pinzas con valor de $95 000.00. Se estima que su vida útil
sea de 6 años, con un valor de salvamento de $1 500.00. Elaborar el cuadro de depreciación.

Cuadro 7.2 Depreciación de la vida útil de las charolas y las pinzas.

7.3 Del problema anterior, encontrar el valor de reposición de las charolas y las pinzas si la inflación promedio
esperada es de 5% anual.
Capítulo 7  Depreciación  267

Ejemplos
Datos:
C = $95 000.00
S = $1 500.00
n = 6
j = 5% anual
Solución:
a) El valor de reposición se encuentra con la fórmula de monto de interés compuesto:
Vre = C(1 + j)n + S (7.5)
Vre = $95 000.00(1.05)6 + $1 500.00
Vre = $127 309.09 + $1 500.00
Vre = $128 809.09
7.4 Encontrar el valor de salvamento de una compresora industrial que tenía un costo $145 894.00 y tiene una
vida útil de 10 años, y que se deprecia $12 838.67 cada año. Considerar que, debido a la inflación, su valor
aumenta en promedio anual 6%.
Datos:
C = $145 894.00
D = $12 838.67
n = 10
j = 6% anual
Solución:
a) En el primer año el valor de la compresora industrial aumenta 6%.
Vre = C(1 + j)n (7.5a)
Vre = ($145 894.00)(1 año + 0.06)
Vre = $154 467.64
b) Si se deprecia en $12 838.67 por año, entonces el valor de la compresora después de 1 año será:
Vre = C(1 + j)n – D1 (7.5b)
Si despejamos C1
C1 = $154 467.64 – $12 838.67
C1 = $141 808.97
c) Al final del segundo año, el valor de la compresora industrial aumenta 6%.
Vre = C(1 + j)n (7.5a)
Vre = ($141808.97)(1 año + 0.06)
Vre = $150 317.51
d) Si se deprecia en $12 838.67 por año, entonces el valor de la compresora después del segundo año será:
Vre = C2(1 + j)n – D2 (7.5b)
C2 = $150 317.50 – $12 838.67
C2 = $137 478.83
e) Esta forma de solucionar el problema es más complicada porque se tiene que calcular hasta los 10 años;
sin embargo, existe otra forma para calcular el valor de salvamento utilizando la siguiente ecuación de
valor:
⎡ (1+ j)n −1⎤
S = C(1+ j)n − D ⎢ ⎥ (7.6)
⎣ j ⎦
⎡ (1+ 0.06)10 −1⎤
S = $145 894(1+ 0.06)10 − $12 838.67 ⎢ ⎥
⎣ 0.06 ⎦
S = $92 050.06
268 Matemáticas financieras

Ejemplos Cuadro 7.3 Cálculo del valor de salvamento.

7.5 La maderería “El pájaro carpintero” compró un montacargas con valor de $255 680.00 y se espera una vida
útil de 8 años. El departamento de contabilidad va a depreciarlo en $25 680.00 cada año. Debido a la inflación
su valor aumenta en promedio anual 5%. Encontrar el valor de salvamento del montacargas.
Datos:
C = $255 680.00
D = $25 680.00
j = 5% anual
n = 8 años
Solución:
a) Con ayuda del cuadro 7.4 se calculó el valor de salvamento en $132 534.69.

Cuadro 7.4 Cálculo del valor de salvamento.


Capítulo 7  Depreciación  269

Método del porcentaje fijo


Este método de depreciación anual decrece con el tiempo, porque emplea un porcentaje constante o fijo, llamado tasa de
depreciación, que se aplica al valor del activo fijo en libros del año siguiente, de tal manera que disminuye año con año, por
lo que a medida que transcurre el tiempo su valor decrece. Los cargos de depreciación van a ser mayores en los primeros años
de vida útil del activo y disminuyen hacia los últimos años con menor rapidez que en los primeros.

Cuadro 7.5 Tasa de depreciación en el método de porcentaje fijo.

Año Depreciación Valor en libros


0 C C
V1 = C – Cd
1 (Cd)
V1 = C(1 – d)
V2 = V1 – V1(d)
V2 = V1 (1 – d)
2 V1(d) V2 = [C (1 – d)] (1 – d)
V2 = C (1 – d)(1 – d)
V2 = C(1 – d)2
V3 = V2 – V2 (d)
V3 = V2 (1 – d)
3 V2(d) V3 = [C (1 – d)2] (1 – d)
V3 = C(1 – d)2 (1 – d)
V3 = C(1 – d)3
• • •
• • •
• • •
k
k (Vk–1)(d) Vk = C(1 – d)

Valor en libros de un activo fijo


El valor en libros de un activo fijo que se deprecia con el método de tasa fija al final del k-ésimo año es:
Vk = C(1 – d)k (7.7)
El valor en libros al final de la vida útil del activo fijo, k, es igual a n; sustituyendo n en la ecuación (7.7) se tiene:
Vn = C(1 – d)n (7.8)
Despejando la tasa de depreciación anual de la ecuación (7.8), obtenemos:
Vn = C(1− d)n
Vn
= (1− d)n
C
V
n n = 1− d
C
⎡ V ⎤
d = 1− ⎢ n n ⎥
⎣ C ⎦
1
⎛ V ⎞ n
d = 1− ⎜ n ⎟ (7.9)
⎝ C ⎠
Si el valor de desecho es cero:
(S = 0)
entonces la tasa de depreciación anual es igual a la unidad:
(d = 1)
270 Matemáticas financieras

lo que indica que en el primer año de vida útil el activo se deprecia en su totalidad, lo cual es muy difícil que ocurra, pero no
imposible.
Nomenclatura del método de porcentaje fijo
Significado Letra
Costo original del activo C
Valor de desecho, rescate o salvamento S
Valor de reemplazo VR
Valor en libros en el año k Vk
Valor en libros al final de la vida útil Vn
Tasa de depreciación anual d
Tasa de inflación anual equivalente d’
Depreciación acumulada DA
Vida útil en años n
Tasa de inflación j
Ejemplos

7.6 El ingeniero Eric Guevara compra una camioneta con valor de $250 000.00 para transportar la tela producida
en su fábrica textil. Estima su vida útil en 5 años y al final un valor de desecho de $20 000.00.
a) Encontrar la tasa de depreciación que debe aplicarse.
b) Elaborar el cuadro de depreciación por el método de porcentaje fijo.
Datos:
C = $250 000.00
S = $20 000.00 (Vn)
n = 5 años
Solución:
a) d = ?
1
⎛ V ⎞ n
d = 1− ⎜ n ⎟
⎝ C ⎠
1
⎛ $20 000.00 ⎞ 5
d = 1− ⎜ ⎟
⎝ $250 000.00 ⎠
d = 0.39658
d ≈ 40%
Cuadro 7.6 Método de depreciación de porcentaje fijo.
Capítulo 7  Depreciación  271

Ejemplos
7.7 El señor Martínez compró un camión de transporte para dar servicio en el área metropolitana. El valor de conta-
do es de $1 480 000.00, y se espera que tenga una vida útil de 6 años y un valor de salvamento de $180 000.00.
Elaborar el cuadro de depreciación por el método de porcentaje fijo.
Datos:
C = $1 480 000.00
D = $180 000.00
n = 6 años
Solución:
a) Calculamos primero la tasa fija a que habrá de aplicarse:
1
⎛ V ⎞ n
d = 1− ⎜ n ⎟
⎝ C ⎠
1
⎛ $180 000.00 ⎞ 6
d = 1− ⎜ ⎟
⎝ $148 000.00 ⎠
d = 0.2961
d ≈ 30%

Cuadro 7.7 Método de depreciación de porcentaje fijo.

7.8  Encontrar la depreciación anual de un refrigerador industrial que costó $50 000.00, si se estima un valor de
desecho de $4 000.00 dentro de 5 años. Además, calcular la depreciación hasta el tercer año.
Datos:
C = $50 000.00
S = $4 000.00
n = 5 años
k = 3 años
Solución:

a) Encontrar la tasa de depreciación fija.
272 Matemáticas financieras

Ejemplos 1
⎛ V ⎞ n
d = 1− ⎜ n ⎟
⎝ C ⎠
1
⎛ $4 000.00 ⎞ 5
d = 1− ⎜ ⎟
⎝ $50 000.00 ⎠
d = 0.39658
b) Depreciación en el primer año:
D1 = Cd
D1 = $50 000.00 (0.39658)
D1 = $19 829.12

c) Valor en libros:
V1 = C – D1
V1 = $30 170.88

d) Depreciación en el segundo año:
D2 = V1d
D2 = $30 170.88 (0.39658)
D2 = $11 965.17

e) Valor en libros:
V2 = V1 – D2
V2 = $30 170.88 – $11 965.17
V2 = $18 205.71

f ) Depreciación en el tercer año:
D3 = Cd
D3 = $18 205.71 (0.39658)
D3 = $7 220.02

g) Valor en libros:
V3 = V2 – D3
V3 = ($18 205.71) – ($7 220.02)
V3 = $10 985.69

h) El problema se puede resolver de manera más rápida si se calcula primero el valor en libros al final del
tercer año y después la depreciación acumulada hasta el tercer año.
Vk = C(1– d)k
V3 = $50 000.00 (1– 0.39658)3
Vk = $10 985.73

i) Depreciación acumulada al tercer mes:
DA = C – Vk
DA = $50 000.00 – $10 985.73
DA = $39 014.26

j) En el cuadro 7.8 se muestra la solución del problema.
Capítulo 7  Depreciación  273

Ejemplos
Cuadro 7.8 Método de depreciación de porcentaje.

Depreciación e inflación
Para evaluar la depreciación anual considerando la inflación en el método de porcentaje fijo se requiere calcular la diferencia
entre las dos tasas: la de inflación y la de depreciación. Con base en este cálculo es posible considerar tres casos:
1. Cuando la tasa de inflación j es mayor que la de depreciación d, el valor en libros crecerá al paso de los años y el factor
(1 – d) será mayor de 1.
2. Si la tasa de inflación j es menor que la de depreciación d, el valor en libros decrecerá al paso de los años y el factor
(1 – d) será menor de 1.
3. Cuando la tasa de inflación no se especifica en periodos de capitalización anuales, deberá encontrarse una tasa anual
equivalente.
Ejemplos

7.9  El arquitecto Juárez desea vender un camión de carga después de 8 años de uso que le costó $1 100 000.00.
La inflación promedio durante este tiempo ha sido de 0.8% mensual; el arquitecto considera una tasa de de-
preciación de porcentaje fijo de 10% anual. Elaborar el cuadro de depreciación por el método de porcentaje
fijo.
Datos:
C = $1 100 000.00
n = 8 años
j = 0.8% mensual
d = 10% anual
Solución:
a) Encontrar la tasa de inflación anual equivalente a 0.8% mensual:
j = (1 + 0.008)12 meses –1
j = 1.1003 –1
j = 0.1003387 anual
274 Matemáticas financieras

Ejemplos b) Realizar la diferencia entre las dos tasas: la de inflación y la de depreciación.


d’ = 0.1003387 – 0.10
d’ = 0.0003387 anual
c) Como la tasa de inflación j es mayor que la de depreciación d, el valor en libros crecerá con el paso de
los años (véase el cuadro 7.9) y el factor (1 – d) será mayor de 1.

Cuadro 7.9 Método de depreciación de porcentaje fijo.

7.10 El arquitecto Juárez también planea vender una camioneta de carga que tiene 5 años de uso, la que le costó
$250 000.00. La inflación promedio durante este tiempo ha sido de 9% anual. El arquitecto considera una
tasa de depreciación de porcentaje fijo de 15% anual. Elaborar el cuadro de depreciación por el método de
porcentaje fijo.
Datos:
C = $250 000.00
n = 5 años
j = 9% anual
d =15% anual
Solución:
a) Realizar la diferencia entre las dos tasas: la de inflación y la de depreciación.
d ' = 0.15 – 0.09
d ' = 0.06
b) Como la tasa de depreciación, d, es mayor que la de inflación, j, el valor en libros se reducirá al paso de
los años y el factor (1 – d ) será menor de 1, como puede observarse en el cuadro 7.10.
Capítulo 7  Depreciación  275

Ejemplos
Cuadro 7.10 Método de depreciación de porcentaje fijo.

7.11 Encontrar el precio original de una estufa que se compró hace 6 años. Su dueña, la señora Patricia, desea ven-
derla en $500; ella considera una tasa de depreciación de 8% anual y una tasa de inflación de 1.5% por bimestre.
Datos:


S = $500.00

n = 6 años

j = 1.5% bimestral

d = 8% anual
Solución:
a) Encontrar la tasa de inflación anual equivalente a 1.5% bimestral.
j = (1 año + 1.5 bimestral)6 – 1
j = (1 + 0.015)6 – 1
j = 1.09344 – 1
j = 0.09344 anual
b) Realizar la diferencia entre las dos tasas: la de inflación y la de depreciación.
d ' = 0.09344 – 0.08
d ' = 0.01344
c) La incógnita es el precio original C:
S = C(1 – d')–n
$500.00 = C(1 – 0.01344)–6
$500.00 = C(0.98656)–6
$500.00
C=
1.0845735
C = $461.01 Costo de venta (original)

d) Como la tasa de inflación es mayor que la tasa de depreciación, el activo aumentó su valor de venta por
la tasa de inflación.
276 Matemáticas financieras

Método de la suma de dígitos o enteros


Con la suma de dígitos o enteros se consigue que el cargo por depreciación sea mayor en los primeros años de la vida útil del
activo fijo y después, año con año, disminuya. Se utiliza por las empresas para depreciar contablemente su activo, aunque el
método no es reconocido por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.
Para calcular el cargo anual se debe multiplicar la base de depreciación del activo por una fracción que se obtiene reali-
zando los siguientes pasos:
1. Se encuentra la base de depreciación del activo:
B =C–S
2. Se suman los dígitos del año 1 al año n de vida esperada del activo fijo:
s = k1 + k2 + k3 + ,… + n   n = 1, 2, 3, … (7.10)
3. También se puede utilizar la siguiente ecuación:

n(n + 1)
s= (7.11)
2

en donde:
s = Factor a depreciar
4. Los dígitos enteros correspondientes a los años de vida útil del activo fijo se ordenan de mayor a menor (años en orden
invertido):
años en orden invertido = n,…k3, k2, k1  n = 1, 2, 3, …
5. La depreciación para cada año se expresa por una fracción, en donde el denominador es la suma (s) de los dígitos enteros
correspondientes a los años de vida útil estimada, y el numerador es el entero que corresponde, en el orden invertido, al
año de la depreciación que se calcula.
Año = n  3  2 … 1
n …, k3 , k2 , k1
Fracción a depreciar en el año correspondiente =
s s s s
6. La fracción obtenida para depreciar se multiplica por la base de depreciación, y así se obtiene el cargo anual (k) corres-
pondiente.

Dk = ⎡⎢ n − k +1⎤⎥ (C − S ) (7.12)


⎣ s ⎦

Nomenclatura de la suma de dígitos o enteros

Letra Significado

Costo original del activo C


Valor de desecho, rescate o salvamento S
Vida útil en años n
Base de depreciación del activo B
Depreciación anual D
Depreciación acumulada DA
Cargo anual en el periodo k
Tasa de depreciación anual d
Valor en libros en el año k Vk
Suma de dígitos de la vida útil del activo fijo s
Capítulo 7  Depreciación  277

Ejemplos
7.12 La contadora Karina Cuevas compra equipo de cómputo con valor de $90 000.00. La contadora estima en
5 años la vida útil de este activo y un valor de desecho de $5 000.00. Elaborar el cuadro de depreciación por
el método de suma de dígitos.
Datos:
C = $90 000.00
S = $5 000.00
n = 5 años
Solución:
1.  Base de depreciación de activo:
B=C–S
B = $90 000.00 – $5 000.00
B = $85 000.00
2.  Suma de dígitos:
n(n + 1)
s= (7.11)
2

5 años (5 años + 1) 30
s= =
2 2
s = 15
s = 15 es el denominador de la fracción

3.  Encontrar el denominador de la fracción a depreciar en el año correspondiente:

Año 1 2 3 4 5
Numerador 5 4 3 2 1
Fracción 5/15 4/15 3/15 2/15 1/15

4.  Calcular el cargo anual para el primer año:

D1 = ⎡⎢ n − k +1⎤⎥ (C − S )
⎣ s ⎦

D1 = ⎡⎢ 5 −1+1⎤⎥ ($90 000.00 − $5 000.00 )


⎣ 15 ⎦

D1 = 5 ($85 000.00)
( )
15
D1 = $28 333.33
Cuadro 7.11 Método de la suma de dígitos o enteros.
278 Matemáticas financieras

Ejemplos 7.13 El dueño de un club deportivo compra una caldera que tiene un costo de $1 800 000.00. Estima una vida útil
de 6 años y un valor de salvamento de $150 000.00. Elaborar el cuadro de depreciación utilizando el método
de la suma de dígitos.
Datos:
C = $1 800 000.00
S = $150 000.00
n = 6 años
Solución:
1.  Base de depreciación de activo:
B=C–S
B = $1 800 000.00 – $150 000.00
B = $1 650 000.00
2.  Suma de dígitos:
n(n + 1)
s=
2

6 (6 + 1) 42
s= =
2 2
s = 21
s = 21 es el denominador de la fracción a depreciar en el año correspondiente:
3.  Encontrar el denominador de la fracción a depreciar en el año correspondiente:

Año 1 2 3 4 5 6
Numerador 6 5 4 3 2 1
Fracción 6/21 5/21 4/21 3/21 2/21 1/21

4.  Calcular el cargo anual para el primer año:

D1 = ⎡⎢ n − k +1⎤⎥ (C − S )
⎣ s ⎦

D1 = ⎡⎢ 6 −1+1⎤⎥ ($1800 000.00 − $150 000.00 )


⎣ 21 ⎦

D1 = 6 ($1650 000.00)
( )
21
D1 = $471428.57

5.  En el cuadro 7.12 se calcula la depreciación anual para la vida útil de la caldera.

Cuadro 7.12 Método de la suma de dígitos o enteros.


Capítulo 7  Depreciación  279

Método de unidades de producción o servicio


Al comprar un activo se espera buen servicio durante determinado tiempo (años, meses, días y horas), que produzcan un
determinado número de unidades o kilogramos, o que recorran un determinado número de kilómetros.
Si se puede conocer la vida útil esperada del activo en función de estos parámetros, entonces dicho activo puede depre-
ciarse de acuerdo con las unidades de producción o de servicio que genera durante determinado periodo o kilometraje reco-
rrido. Con este método la depreciación por lo regular es diferente para cada uno de los años de su vida útil.
El fabricante de un activo es quien determina la capacidad de producción o de horas de servicio. Para conocer la depre-
ciación del activo el analista se basa en la información histórica que tenga de activos semejantes.
Nomenclatura de unidades de producción o servicio
Significado Letra
Costo original del activo C
Valor de desecho, rescate o salvamento S
Vida útil en años n
Base de depreciación del activo B
Depreciación anual D
Depreciación acumulada DA
Depreciación por kilómetro, hora, etcétera. Dk
Tasa de depreciación anual d
Valor en libros en el año k Vk
Suma de dígitos de la vida útil del activo fijo s
Ejemplos

7.14 Una compañía adquiere un automóvil con un costo de $280 000.00 y espera que la vida útil del automóvil
sea de 80 000 kilómetros; el valor de desecho de este será de $82 000.00. El kilometraje recorrido por la
unidad durante los 3 primeros años es:

Año Kilómetros
1 40 000
2 28 000
3 22 000
Total 90 000

a) Encontrar la base de depreciación por kilómetro recorrido.


b) Construir el cuadro de depreciación.
Datos:
C = $280 000.00
S = $82 000.00
Solución:
a) Encontrar la base de depreciación por kilómetro recorrido.
1.  Determinar la base de depreciación:
B=C–S
B = $280 000.00 – $82 000.00
B = $198 000.00
2.  Calcular la depreciación por kilómetro recorrido:
a) La base de depreciación se distribuye entre los kilómetros recorridos durante 3 años:

B
Dk = (7.13)
T
$198 000.00
Dk =
90 000 km
280 Matemáticas financieras

Ejemplos Dk = 2.20
La depreciación por kilómetro es de 2.20

Cuadro 7.13 Método de unidades de producción o servicio.

7.15 La panadería La Esmeralda adquiere un horno con un costo de $250 000.00, y espera que la vida útil de
este sea de 30 000 horas, con un valor de desecho de $43 000.00. El número de horas de servicio del horno
durante los 4 primeros años es:

Año Horas de servicio


1 2 000
2 1 900
3 1 800
4 1 700
Total 7 400

a) Encontrar la base de depreciación por hora de servicio.


b) Construir la tabla de depreciación.

Datos:
C = $250 000.00
S = $43 000.00
Solución:
a) Encontrar la base de depreciación por hora de servicio.
1. Determinar la base de depreciación:
B=C–S
B = $250 000.00 – $43 000.00
B = $207 000.00
2. Calcular la depreciación por hora de servicio:
La base de depreciación se distribuye entre las horas de servicio de 4 años.
B
Dk = (7.13)
T
$207 000.00
Dh =
7 400 horas
Dh = 27.97297
Capítulo 7  Depreciación  281

Ejemplos
La depreciación por hora de servicio es de $27.97
b) Construir el cuadro sobre depreciación por hora de servicio del horno.

Cuadro 7.14 Método de unidades de producción o servicio.

Método del fondo de amortización


Este método considerará los intereses que gana el fondo de reserva de depreciación y está determinado por la suma del cargo
anual por depreciación más los intereses ganados durante el periodo de referencia.
La aportación anual del fondo de reserva de depreciación se obtiene a partir de la fórmula de renta de anualidad vencida:

Mi
R= (5.4)
(1 + i)n – 1

• Equivalencia de la nomenclatura de la anualidad vencida y la depreciación:

Anualidad vencida Depreciación


M B
R D

El monto es igual a la base de depreciación:


B=M
porque el monto se acumula después de n años, a una tasa de interés i. Por otro lado, la renta es igual a la depreciación
anual:
D=R
El cargo anual o aportación que habrá de realizarse al fondo se calcula con la fórmula siguiente:

Bi
D= (7.13)
(1 + i)n –1
282 Matemáticas financieras

Ejemplos 7.16 La Delegación Coyoacán compró tabletas electrónicas para sus bibliotecas públicas con valor de
$968 000.00; se estima un tiempo de vida útil para estas de 5 años, al cabo de los cuales el valor de desecho
será $120 000.00. Los cargos por depreciación anual se invierten en un fondo de reserva de depreciación que
paga un interés de 8% anual. Calcular:
a) La base de depreciación.
b) El cargo anual por depreciación.
c) Elaborar una tabla de depreciación.
Datos:
C = $968 000.00
S = $120 000.00
n = 5 años
T = 8% anual
i = 0.08 anual
Solución:
a) La base de depreciación:
B=C–S
B = $968 000.00 – $120 000.00
B = $848 000.00
b) El cargo anual por depreciación:
Bi
D= (7.14)
(1 + i)n – 1

($848 000.00)(0.08)
D=
(1 + 0.08)5 – 1

D = $144 547.07

La cantidad que se debe depositar en el fondo de reserva de depreciación al final de cada año es de
$144 547.07 para alcanzar el monto de $968 000.00 en 5 años.
c) Para elaborar el cuadro de depreciación se deben seguir los siguientes pasos:
1. La columna de interés ganado al final del año (columna 3) se encuentra de la siguiente manera:

(Depreciación del año anterior) (Tasa de interés 0.08) + Interés ganado en ese segundo periodo

2. La columna de depreciación anual (columna 4) en cualquier año se calcula:

Depósito realizado (columna 2) + Interés ganado (columna 3) en ese año

3. La columna de depreciación acumulada (columna 5) se obtiene:

Depreciación acumulada del año anterior (columna 5) + depreciación anual (columna 4) en ese año
Capítulo 7  Depreciación  283

Cuadro 7.15 Depreciación obtenida por el método del fondo de amortización.


Ejemplos

7.17 Una universidad compró 30 equipos de aire acondicionado para sus oficinas con valor de $940 000.00. El
área de mantenimiento de la universidad estima una vida útil promedio de 8 años y ningún valor de desecho
(cero pesos). Banca Serfin le ofrece un crédito a una tasa de interés de 12% anual. Elaborar el cuadro de
depreciación por el método de fondo de amortización.
Datos:
C = $940 000.00
S = $0.00
n = 8 años
T = 12% anual
i = 0.12 anual
Solución:
a) Véase el cuadro 7.16:

Cuadro 7.16 Depreciación por el método del fondo de amortización.

7.18 El señor Martínez compró un torno con valor de $258 000.00 para su taller y estima una vida útil de 10
años para este equipo, al cabo de los cuales piensa venderlo en $ 60 000.00, para lo que estima una tasa para
depreciación de 24% anual. Determinar:
284 Matemáticas financieras

Ejemplos a) La base de depreciación.


b) El cargo anual por depreciación.
c) La depreciación acumulada.
d) El valor en libros después de 6 años de uso.
Datos:
C = $258 000.00
S = $60 000.00
n = 10 años
T = 24% anual
i = 0.24 anual
Solución:
a) Base de depreciación:
B = C – S = $258 000.00 – $60 000.00
B = $198 000.00
b) El cargo anual por depreciación:

Bi
D=
(1 + i)n – 1

($198 000.00)(0.24)
D=
(1 + 0.24)10 – 1
D = $6 257.22

c) Depreciación acumulada al sexto periodo:


⎡ (1.24 )6 −1⎤
DA = $6 257.22 ⎢ ⎥
⎢⎣ 0.24 ⎥⎦
DA = $68 704.67

d) Valor en libros después de 6 años de uso:


Valor en libros = costo – depreciación acumulada
Valor en libros = $258 000.00 – $68 704.67
Valor en libros = $189 295.33
Cuadro 7.17 Depreciación por el método del fondo de amortización.
Capítulo 7  Depreciación  285

Nomenclatura
• Método de línea recta
Letra Significado
C Costo original del activo
S Valor de desecho, rescate o salvamento
VR Valor de reemplazo
Vk Valor en libros en el año k
VRE Valor de reposición
B Base de depreciación del activo
D Depreciación anual
DA Depreciación acumulada
n Vida útil en años
d Tasa de depreciación anual
j Tasa de inflación
• Método del porcentaje fijo
Letra Significado
C Costo original del activo
S Valor de desecho, rescate o salvamento
VR Valor de reemplazo
n Vida útil en años
B Base de depreciación del activo
D Depreciación anual
DA Depreciación acumulada
Dk Depreciación por kilómetro recorrido
d Tasa de depreciación anual
Vk Valor en libros en el año k
• Método de la suma de dígitos o enteros
C Costo original del activo
S Valor de desecho, rescate o salvamento
n Vida útil en años
B Base de depreciación del activo
D Depreciación anual
DA Depreciación acumulada
Dk Cargo anual, por depreciación en el periodo k
d Tasa de depreciación anual
Vk Valor en libros en el año k
s Suma de dígitos de la vida útil del activo fijo
• Método de unidades de producción o servicio
C Costo original del activo
S Valor de desecho, rescate o salvamento
n Vida útil en años
B Base de depreciación del activo
D Depreciación anual
DA Depreciación acumulada
Dk Depreciación por kilómetro, hora, etcétera.
d Tasa de depreciación anual
Vk Valor en libros en el año k
T Total de kilómetros horas, etcétera.
286 Matemáticas financieras

Fórmulas
• Depreciación para cada año
(Costo original) – (Valor de desecho)
Depreciación por año =
Valor útil en años
C–S B
D= = (7.1)
n n

• Base de depreciación
B=C–S (7.2)
• Valor de reemplazo
VR = (depreciación acumulada) + (valor de desecho)
VR = DA + S (7.3)
• Depreciación acumulada
DA = (Depreciación) (vida útil en años)
DA = (D) (n) (7.4)
• Valor de reposición
Vre = C(1 + j)n + S (7.5)
• Valor de desecho o salvamento
n
⎡ (1+ j )n −1⎤
S = C (1+ j ) − D ⎢ ⎥ (7.6)
⎢⎣ j ⎥⎦

• Valor en libros
Vk = C (1 – d)k (7.7)
• Valor en libros al final de la vida útil del activo fijo
Vn = C (1 – d)n (7.8)
• Tasa de depreciación anual
⎛ V ⎞ 1
d = 1− ⎜ n ⎟ n
(7.9)
⎝ C ⎠
• Suma de dígitos
s = k1 + k2 + k3 , … + n n = 1, 2, 3, … (7.10)
n (n + 1)
s= (7.11)
2
• Base de depreciación para obtener el cargo anual

Dk = ⎡⎢ n − k +1⎤⎥ (C − S ) (7.12) (7.12)


⎣ s ⎦
• Base de depreciación
B
Dk = (7.13)
T
• Método del fondo de amortización
• Cargo anual o aportación a realizar al fondo
Bi
D= (7.14)
(1 + i)n –1
Capítulo 7  Depreciación  287

Problemas
7.1  Encontrar la depreciación anual de un inyector de plásticos que costó $2 300 000.00. Se estima una vida útil de 8 años
y un valor de rescate de $600 000.00 para este inyector. Utilizar el método de depreciación de la línea recta.
7.2  Una empresa empacadora de pescado compra una máquina que cuesta $925 000.00. Se estima que tenga un valor de
desecho de $100 000.00 después de 8 años de servicio. Encontrar la depreciación total, la depreciación anual y elaborar
el cuadro de amortización utilizando el método de depreciación de la línea recta.
7.3  Una máquina inyectora de plástico cuesta $55 500.00. Se estima una vida útil de 4 años y un valor de salvamento de
$5 500.00. Encontrar la depreciación anual del activo.
7.4  El señor Rodríguez compró un automóvil usado de lujo modelo 2005 con 15 000 kilómetros recorridos, en $354 000.00.
Piensa venderlo dentro de 5 años. Considera que su valor de salvamento será 15% del valor de compra del automóvil.
Construir el cuadro de amortización utilizando el método de línea recta.
7.5  Encontrar el valor de salvamento de un telescopio con valor actual de $325 000.00, si se vende dentro de 7 años y su
depreciación por año es de $35 000.00.
7.6  Un tractor cuesta $542 166.70 y se deprecia en $42 216.67 por año. El agricultor estima que tendrá un valor de desecho
de $120 000.00. Con esta información el agricultor desea determinar la vida útil del tractor.
7.7  Se compró una guillotina automática con valor de $23 899.00 y se espera una vida útil de 6 años, al cabo de los cuales
será reemplazada por una nueva. El valor de desecho estimado por el contador es de $2 000.00. Elaborar el cuadro de
depreciación utilizando el método de la línea recta.
7.8  La fábrica de ropa Esperanza, S.A., compró una máquina cuyo costo es de $2 500 000.00. De acuerdo con el fabricante
de este equipo, se espera una vida útil de 10 años, después de los cuales se podría vender en $300 000.00. Encontrar la
depreciación por año y elaborar el cuadro de depreciación utilizando el método de la línea recta.
7.9  Un microbús costó $750 000.00 y tiene una vida útil de 6 años. Su valor de salvamento en el mercado del transporte
de la ciudad de Puebla se estima en $40 000.00. Determinar la depreciación anual del vehículo y elaborar el cuadro de
depreciación utilizando el método de la línea recta.
7.10 El señor Núñez compró un automóvil en $139 540.00 para usarlo como taxi, y estima que con el tráfico actual este ve-
hículo tenga una vida útil de 4 años y un valor de salvamento de $28 000.00. Elaborar el cuadro de depreciación utili-
zando el método de la línea recta.
7.11 Un laboratorio compra una centrifugadora con valor de $150 000.00. Con base en el catálogo del fabricante, se estima
su vida útil en 6 años y un valor de desecho de $25 000.00. Elaborar el cuadro de depreciación por el método de por-
centaje fijo.
7.12 Una compañía compra un camión de carga con valor de $768 450.00. La vida estimada para este camión es de 7 años y
un valor de desecho de $50 000.00. Elaborar una tabla de depreciación por el método de porcentaje fijo.
7.13 El contador Javier Varela compra un equipo de cómputo con valor de $45 000.00, y espera que su vida útil sea de
4 años, con un valor de desecho de $3 000.00. Determinar la tasa de depreciación y construir el cuadro de depreciación
aplicando el método de porcentaje fijo.
7.14 El ingeniero Iván Guzmán compró un telar en 2 millones de pesos. Se espera que su vida útil sea de 9 años, con un valor
de desecho estimado en $150 000.00. Se desea elaborar el cuadro de depreciación utilizando el método de la suma de
dígitos.
7.15 Una compañía adquiere una camioneta de carga de 3 toneladas con un costo de $350 000.00. La compañía espera que
la vida útil de la camioneta sea de 80 000 kilómetros. Se estima su valor de desecho en $85 000.00. El kilometraje reco-
rrido por la unidad durante los 3 primeros años es:

Año Kilómetros
1 40 000
2 28 000
3 22 000
Total 90 000

a) Encontrar la base de depreciación por kilómetro recorrido.


b) Construir el cuadro de depreciación.
288 Matemáticas financieras

7.16 Se compra un sistema de aire acondicionado para las oficinas de la SEP con valor de $200 550.00. Se espera una vida
útil de 10 años, al cabo de los cuales el administrador considera que puede venderlo en $10 000.00, estimando una tasa
de depreciación de 14% anual. Determinar:
a) La base de depreciación.
b) El cargo anual por depreciación.
c) Elaborar el cuadro de depreciación por el método del fondo de amortización.

Respuestas

7.1 $212 500.00
7.2  a) $825 000.00
b) $103 125.00

7.3  $12 500.00
7.4 Cuadro de amortización utilizando el método de línea recta.
Capítulo 7  Depreciación  289

7.5  $80 000.00
7.6  n =10 años
7.7  Cuadro de depreciación utilizando el método de la línea recta.

7.8  $220 000.00

7.9  $118 333.33
290 Matemáticas financieras

7.10  Cuadro de depreciación utilizando el método de la línea recta.

7.11  Cuadro de depreciación por el método de porcentaje fijo.

7.12  Cuadro de depreciación por el método de porcentaje fijo.


Capítulo 7  Depreciación  291

7.13  Cuadro de depreciación aplicando el método de porcentaje fijo.

7.14  Cuadro de depreciación utilizando el método de la suma de dígitos.

7.15  La depreciación por kilómetro sería de $2.94.


292 Matemáticas financieras

7.16  a) B = $190 550.00
b) D = $9 854.02
c) Cuadro de depreciación por el método del fondo de amortización.

Resumen de fórmulas y funciones de Excel

Concepto Datos Fórmula Algebraicamente Con Excel


Interés simple, C = $1 000
comercial y tiempo Tiempo = 31 Io = Ci (T/360) 12.92 = 1 000*(31/360)*0.15
exacto i = 15%
C = $1 000
Interés simple, real
Tiempo = 31 Ie = Ci (T/365) 12.74 = 1 000*(31/360)*0.15
y tiempo exacto
i = 15%
C = $1 000
Monto con interés
n = 18 meses M = C(1 + ni) 1 225.00
simple
i = 15%
Se usa la función
M = $10 000 potencia: = Potencia
Valor presente con
n = 9 meses C = M(1 + ni)–1 8 695.65 (número, potencia a
interés simple
i = 20% 1 000*potencia
((1+ (9/12)*0.20)– 1)
M = $10 000
Descuento n = 3 meses D = Mnd 750.00 = 1 000*3.(0.25)
d = 2.5%
C = $6 500
= 6 500/*(1 –
Valor de un pagaré n = 8 meses M = C/(1 – nd) 7 799.75
(8*0.02083)
d = 2.083%
C = $2 000 Se usa la función
Monto con interés
n = 3 años M = C(1 + i)n 2 519.42 potencia:=2 000*
compuesto
i = 8% potencia ((1+0.008)3)
Capítulo 7  Depreciación  293

C = $2 000
Monto con interés VF(0.008,3,0,–2 000,0)
n = 3 años M = C(1 + i)n 2 519.42
compuesto =VF(i%,n,0,–C,0)
i = 8%
2519.42/
M = $2 519.42
Capital con interés n potencia((1+0.08),3)=
n = 3 años C = M/(1 + i) 2 000.00
compuesto Potencia (número,
i = 8%
potencia a elevar)
M = $2 519.42
Capital con interés VA(0.08,3,0,–2519.42,0)
n = 3 años C = M/(1 + i)n 2 000.00
compuesto = VA(i%,n,0,–M, 0)
i = 8%
potencia
n = 6 bimestres ((1+0.28/6),6)–1 =
Tasa efectiva e = (1 + (i/n))n –1 31.48%
i = 28% Potencia (número,
potencia a elevar)
=tasanominal(0.3148,6)
p = 6 bimestres 1/p = Tasa.Nominal(Tasa
Tasa nominal i = p((e + 1) – 1) 28.00%
i = 31.48% efectiva,número de
periodos)
Monto de una R = $2 516
Se usa la función valor
anualidad con n = 36 meses M = R(((1 + i)n – 1)/i) 1 05123.06
futuro: =VF(i%,n,–R)
interés compuesto i = 10%
Valor actual de R = $2 516
Se usa la función valor
una anualidad con n = 36 meses VA = R((1 – (1 + i)–n)/i) 77 973.95
actual: =VA(i%,n,–R)
interés compuesto i = 10%
C = $77  973.95 PAGO((0.10112),36,
Valor de la
n = 36 meses R = VA/((1 – (1+i)–n)/i) 2 516.00 –77973.95)
anualidad
i = 10% =PAGO(i%,n,–VA)
M = $105 123.06
Valor de la Se usa la función pago:
n = 36 meses R = M/(((1 + i)n –1)/i) 2 516.00
anualidad =PAGO(i%,n,0,–M)
i = 10%
M = $5 000 NPER ((0.25/12),
Número n = ((log((Mi/R) +
R = 775 7 –775,0,–5 000)
de periodos (1 + i))/log(1 + i))
i = 25% =NPER(i%,-R,0,–M)
VA = $10 000
Número Se usa la función NPER:
R = 705 n = (log(1/(1 – (VAi/R)))/log(1 + i)) 17
de periodos =NPER(i%,–R,VA)
i = 25%
294 Matemáticas financieras

Apéndice A
Días del año real (365 días)

Días del año real (365 días)


Día
Mes Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
1 1 32 60 91 121 152 182 213 244 274 305 335
2 2 33 61 92 122 153 183 214 245 275 306 336
3 3 34 62 93 123 154 184 215 246 276 307 337
4 4 35 63 94 124 155 185 216 247 277 308 338
5 5 36 64 95 125 156 186 217 248 278 309 339
6 6 37 65 96 126 157 187 218 249 279 310 340
7 7 38 66 97 127 158 188 219 250 280 311 341
8 8 39 67 98 128 159 189 220 251 281 312 342
9 9 40 68 99 129 160 190 221 252 282 313 343
10 10 41 69 100 130 161 191 222 253 283 314 344
11 11 42 70 101 131 162 192 223 254 284 315 345
12 12 43 71 102 132 163 193 224 255 285 316 346
13 13 44 72 103 133 164 194 225 256 286 317 347
14 14 45 73 104 134 165 195 226 257 287 318 348
15 15 46 74 105 135 166 196 227 258 288 319 349
16 16 47 75 106 136 167 197 228 259 289 320 350
17 17 48 76 107 137 168 198 229 260 290 321 351
18 18 49 77 108 138 169 199 230 261 291 322 352
19 19 50 78 109 139 170 200 231 262 292 323 353
20 20 51 79 110 140 171 201 232 263 293 324 354
21 21 52 80 111 141 172 202 233 264 294 325 355
22 22 53 81 112 142 173 203 234 265 295 326 356
23 23 54 82 113 143 174 204 235 266 296 327 357
24 24 55 83 114 144 175 205 236 267 297 328 358
25 25 56 84 115 145 176 206 237 268 298 329 359
26 26 57 85 116 146 177 207 238 269 299 330 360
27 27 58 86 117 147 178 208 239 270 300 331 361
28 28 59 87 118 148 179 209 240 271 301 332 362
29 29 88 119 149 180 210 241 272 302 333 363
30 30 89 120 150 181 211 242 273 303 334 364
31 31 90 151 212 243 304 365
Total 31 28 31 30 31 30 31 31 30 31 30 31
Apéndice B 295

Apéndice B

Días del año bisiesto (366 días)


Día
Mes Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
1 1 32 61 92 122 153 183 214 245 275 306 336
2 2 33 62 93 123 154 184 215 246 276 307 337
3 3 34 63 94 124 155 185 216 247 277 308 338
4 4 35 64 95 125 156 186 217 248 278 309 339
5 5 36 65 96 126 157 187 218 249 279 310 340
6 6 37 66 97 127 158 188 219 250 280 311 341
7 7 38 67 98 128 159 189 220 251 281 312 342
8 8 39 68 99 129 160 190 221 252 282 313 343
9 9 40 69 100 130 161 191 222 253 283 314 344
10 10 41 70 101 131 162 192 223 254 284 315 345
11 11 42 71 102 132 163 193 224 255 285 316 346
12 12 43 72 103 133 164 194 225 256 286 317 347
13 13 44 73 104 134 165 195 226 257 287 318 348
14 14 45 74 105 135 166 196 227 258 288 319 349
15 15 46 75 106 136 167 197 228 259 289 320 350
16 16 47 76 107 137 168 198 229 260 290 321 351
17 17 48 77 108 138 169 199 230 261 291 322 352
18 18 49 78 109 139 170 200 231 262 292 323 353
19 19 50 79 110 140 171 201 232 263 293 324 354
20 20 51 80 111 141 172 202 233 264 294 325 355
21 21 52 81 112 142 173 203 234 265 295 326 356
22 22 53 82 113 143 174 204 235 266 296 327 357
23 23 54 83 114 144 175 205 236 267 297 328 358
24 24 55 84 115 145 176 206 237 268 298 329 359
25 25 56 85 116 146 177 207 238 269 299 330 360
26 26 57 86 117 147 178 208 239 270 300 331 361
27 27 58 87 118 148 179 209 240 271 301 332 362
28 28 59 88 119 149 180 210 241 272 302 333 363
29 29 60 89 120 150 181 211 242 273 303 334 364
30 30 90 121 151 182 212 243 274 304 335 365
31 31 91 152 213 244 305 366
Total 31 28 31 30 31 30 31 31 30 31 30 31
296 Matemáticas financieras

Apéndice C

Días del comercial (360 días)


Día
Mes Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
1 1 31 61 91 121 151 181 211 241 271 301 331
2 2 32 62 92 122 152 182 212 242 272 302 332
3 3 33 63 93 123 153 183 213 243 273 303 333
4 4 34 64 94 124 154 184 214 244 274 304 334
5 5 35 65 95 125 155 185 215 245 275 305 335
6 6 36 66 96 126 156 186 216 246 276 306 336
7 7 37 67 97 127 157 187 217 247 277 307 337
8 8 38 68 98 128 158 188 218 248 278 308 338
9 9 39 69 99 129 159 189 219 249 279 309 339
10 10 40 70 100 130 160 190 220 250 280 310 340
11 11 41 71 101 131 161 191 221 251 281 311 341
12 12 42 72 102 132 162 192 222 252 282 312 342
13 13 43 73 103 133 163 193 223 253 283 313 343
14 14 44 74 104 134 164 194 224 254 284 314 344
15 15 45 75 105 135 165 195 225 255 285 315 345
16 16 46 76 106 136 166 196 226 256 286 316 346
17 17 47 77 107 137 167 197 227 257 287 317 347
18 18 48 78 108 138 168 198 228 258 288 318 348
19 19 49 79 109 139 169 199 229 259 289 319 349
20 20 50 80 110 140 170 200 230 260 290 320 350
21 21 51 81 111 141 171 201 231 261 291 321 351
22 22 52 82 112 142 172 202 232 262 292 322 352
23 23 53 83 113 143 173 203 233 263 293 323 353
24 24 54 84 114 144 174 204 234 264 294 324 354
25 25 55 85 115 145 175 205 235 265 295 325 355
26 26 56 86 116 146 176 206 236 266 296 326 356
27 27 57 87 117 147 177 207 237 267 297 327 357
28 28 58 88 118 148 178 208 238 268 298 328 358
29 29 59 89 119 149 179 209 239 269 299 329 359
30 30 60 90 120 150 180 210 240 270 300 330 360
Total 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30
con aplicaciones en Excel

La matemática financiera en la actualidad tiene una gran importancia por su utilidad en la administración,
la economía, en las políticas públicas, así como en diversas ramas en donde es empleada como auxiliar
de cálculos en la ingeniería económica para la valuación de inversiones en maquinaria, equipos, instalacio-
nes, tecnología, infraestructura y, en general, en cualquier inversión que signifique un proceso en el cual
deba realizarse una evaluación de proyecto. También es útil para el pequeño inversionista en el análisis
de opciones de crédito, en la adquisición de bienes y servicios cotidianos que le permitan tener mejores
condiciones de vida y para toda persona que tenga la necesidad de utilizar el sistema financiero.

En esta segunda edición, se presentan los conceptos con un lenguaje sencillo y ameno. Se realizaron las
modificaciones y adecuaciones a los ejemplos dentro del ámbito nacional e internacional. Se incorporo
el capítulo Progresiones aritméticas y geométricas enfocado al ámbito financiero. Cada subtema está
estructurado con ejemplos sencillos y se va aumentando su complejidad, con la idea que el alumno
adquiera seguridad y confianza; lo anterior le permitirá resolver los problemas propuestos al final de
cada unidad o cualquiera que se le llegue a presentar en la vida académica o profesional con éxito.

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